Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Slon.ru - деловые новости

Подписаться Бесплатная «Серебряная» новостная рассылка . Подписчиков 53 RSS
←   Август 2009   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
15.08.2009
02:17:54
11:54:16
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31


За последние 60 дней ни разу не выходила


Сайт рассылки: http://slon.ru/
Открыта: 28-05-2009

Автор
Павел

Статистика

53 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Банк России потерял резервы


     slon.ru
2009-08-06
Банк России потерял резервы
Бывшие «валютные резервы» | Теперь «резервные валюты» | Перепутали карманы | ЦБ «побежал в качество» | Привет дяде Сэму | Лучшее - враг хорошего Управляющие активами из ЦБ сменили квалификацию. Раньше они управляли резервными валютными активами, теперь слово «резервные» Банком России исключено. Это связано с тем, что ЦБ начал размещать средства в валюте не только за рубежом, но и внутри страны. Из «Обзора по управлению валютными активами» Банка России за четвертый квартал следует, что на внутреннем рынке инвестировано 3,8% валютных активов. Доходность этих инвестиций оказалась в два раза ниже, чем у вложений в активы США. БЫВШИЕ «ВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ» Данные об инвестировании валютных резервов ЦБ раскрывает с задержкой в несколько месяцев. Такая скрытность объясняется значительным объемом операций, информация о которых может повлиять на цены на денежных рынках. Поэтому о том, как Банк России распоряжается национальным достоянием, когда оно тает буквально на глазах, можно узнать не ранее, чем через полгода. В долгожданном отчете, опубликованном в среду, 5 августа, обнаружились две новости: во-первых, часть резервов уже не совсем резервы, поскольку инвестированы в российскую экономику. А во-вторых, исключив часть валютных активов из состава резервных, ЦБ пожертвовал доходностью. По определению, резервные валютные активы - это номинированные в долларах, евро, английских фунтах, а также иенах требования Банка России к иностранным контрагентам и принадлежащие ему ценные бумаги иностранных эмитентов, номинированные в указанных валютах. В активах есть еще швейцарские франки, но доля их незначительна, и ЦБ их в валютной структуре отдельно не выделят. Если валютные активы инвестируются в России, то они перестают быть резервными. Однако если бы ЦБ следовал этой логике, то ему пришлось бы показать более значительное уменьшение активов. Делать это, когда есть угроза понижения суверенного рейтинга, понятно, не хотелось. ТЕПЕРЬ «РЕЗЕРВНЫЕ ВАЛЮТЫ» Побороть лексико-психологические затруднения ЦБ удалось не сразу. Отчет об управлении за период, закончившийся 1 октября, начинался с веселой, пусть и несколько запутывающей читателя, оговорки: «резервные (включая нерезервные) валютные активы Банка России». Далее ясности не прибавлялось: в годовом отчете за прошлый год, опубликованном в мае, ЦБ сообщил, что резервные валютные активы за год сократились на $56,6 млрд. До какого уровня - не уточнил, но указал, что это изменение включает поступления и списания российских активов. А 5 августа ЦБ уже написал, что информация о валютных активах в годовом отчете включает данные только о резервных активах, (то есть без учета размещенных в России). В конце концов, ЦБ все-таки удалось найти элегантный выход, и вопрос, как же теперь называть резервы, которые уже не совсем резервы, можно считать решенным. В августовском отчете то, что раньше именовалось «резервными валютными активами», теперь называется «валютными активами в резервных валютах». Это понятие без всяких противоречий распространяется на российские еврооблигации и валютные депозиты в российских банках. ПЕРЕПУТАЛИ КАРМАНЫ По последним данным ЦБ, его валютные активы в прошлом году снизились на $40,4 млрд до $420,9 млрд. В России ЦБ разместил 3,8% активов, на $16,2 млрд. Это депозиты в ВЭБе, размещенные по ставке Libor+1%. Из них $14 млрд было выделено Банку Развития для рефинансирования внешних долгов российских предприятий, а $2 млрд - на оздоровление «Глобэксбанка». Cредства, размещенные в ВЭБе, ЦБ включает в состав своих валютных активов, но в составе международных резервов они не учтены. Кроме депозитов ВЭБу, ЦБ включил в состав своих валютных активов $27,7 млрд руб., которые российские банки разместили на его валютных корсчетах. Хранить валюту на беспроцентных валютных счетах в ЦБ банки были вынуждены после того, как в декабре регулятор решил снизить давление на рубль и ограничить отток капитала. Эти средства также учитываются в составе золотовалютных резервов, что, по мнению экономистов, противоречит международной практике. Чистые активы ЦБ, которые не учитывают обязательства перед банками, не так уж и велики - $393,2 млрд. Сумма чистых резервных валютных активов, в которую не входят депозиты в ВЭБе, и того меньше: $377 млрд. Это критическая сумма, если учесть, что резервы должны покрывать денежную базу, трехмесячный импорт и краткосрочный внешний долг. На начало 2009 года оптимальный объем резервов составлял $364 млрд. В феврале резервы продолжили сокращаться, а сумма размещенной валюты на корсчетах в ЦБ, которую накупили банки, выросла уже до $41 млрд. В результате агентство Fitch понизило рейтинг России, сохранив негативный прогноз. ЦБ «ПОБЕЖАЛ В КАЧЕСТВО» Из отчета ЦБ следует, что в целом его управляющие придерживались более консервативной стратегии, чем раньше. Доля средств, размещенных в инструменты с наивысшим рейтингом, выросла с 62% до 86%, однако доходность активов стала выше. ЦБ объясняет это эффектом «бегства в качество», из-за которого при существенном снижении процентных ставок по госооблигациям в США и других странах, фактическая доходность портфелей росла. В 2008 году ЦБ получил $28,3 млрд в виде процентного дохода и переоценки, что на 40% больше, чем в предыдущем году. С учетом переоценки доходность среднего портфеля составила 6,4% годовых против 5,3%, полученных годом ранее. Наиболее доходными по-прежнему были активы в фунтах стерлингов, в прошлом году доходность от вложений в активы в этой валюте выросла до 9,1% против 6,7%, полученных за 12 месяцев к 1 октября 2008 года. Однако в полной мере воспользоваться рыночной конъюнктурой не удалось. В четвертом квартале управляющие ЦБ отдавали явное предпочтение американским бумагам. ПРИВЕТ ДЯДЕ СЭМУ Всего за три месяца доля инвестиций, сделанных в США, выросла с 28,8% до 37,2%. Однако сами активы в резервных валютах в последнем квартале прошлого года сократились на $116,7 млрд до $420,9 млрд. В итоге, в абсолютных цифрах объем вложений в США остался практически неизменным - $156,6 млрд, но ради того, чтобы сохранить эти инвестиции, ЦБ пришлось выводить активы из других стран. В первую очередь, управляющие «сдали» Великобританию: объем инвестиций в эту страну снизился в 2,7 раза. Размещая средства в США, ЦБ в течение всего года постепенно замещал вложения в бумаги американских ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac казначейскими облигациями. Среди ипотечных бумаг преобладали краткосрочные обязательства, и в первой половине года их объем в составе ЗВР снизился в два раза, со 100 млрд долл. до 50 млрд долл. К концу года ЦБ продал оставшиеся. Сейчас в казначейские облигации США вложено около 30% ЗВР, но в ближайшие месяцы их доля сократится. ЦБ планирует вывести долю депозитов в зарубежных банках на докризисный уровень, возобновить с иностранными контрагентами операции репо и приобрести облигации МВФ. ЛУЧШЕЕ - ВРАГ ХОРОШЕГО Доходность долларового портфеля резервных активов (размещенных за рубежом) в 2008 году составила 5,5% годовых. А доходность долларового портфеля всех валютных активов оказалась меньше - 5,1%. На снижение доходности повлиял результат размещения долларовых средств в российские активы. Ведь доходность по депозитам, размещенным в ВЭБе, в два раза ниже вложений в американские активы. Упущенная выгода - $825 млн. Теперь сторонники размещения средств резервных фондов внутри страны на благо российской экономики могут видеть плоды реализации этой инвест-идеи. Кубышка распечатана, первые деньги розданы, доходы получены. В итоге, средства пошли на спасение компаний, которые могли справиться сами, и на оздоровление проблемного банка, а заработали на этом в два раза меньше чем могли, вложив деньги в американские облигации. То есть вышло как у новорусского классика: хотели как лучше, а получилось как всегда.

2009-08-06
Тольятти проспал революцию
Учебный бунт | «Отобрать и поделить» | Сильные верой Тольятти не заметил митинга. Сколько было волнений и страхов, ведь ждали настоящего народного бунта - того самого, который бессмысленный и беспощадный. По городу носились слухи о спецподразделении «Зубр» и ночующем в тольяттинском пригороде премьере Путине - единственном, кто способен остановить отчаявшуюся и озлобленную толпу. А на деле же вышел пшик. Вечером в четверг 6 августа гуляющие по улицам жители Тольятти спорили лишь об одном: так был митинг, или не было его вовсе? УЧЕБНЫЙ БУНТ Объявление об остановке конвейера «АвтоВАЗа» и о скором переходе с сентября на 20-часовую рабочую неделю с оплатой по факту, породило самые невероятные прогнозы об итогах митинга профсоюза «Единство», запланированного на 6 августа 2009 года. Расчеты аналитиков о том, что уже осенью ВАЗовские рабочие смогут получать не более 5000 руб. в месяц, заставили искушенную Москву думать, что в Тольятти, практически уже «умирающем с голоду», зреет народный бунт, который увенчается колоссальной по своим масштабам акцией протеста. Но организаторы митинга повели себя на редкость скромно: никаких знамен, афиш и прочих грозных вестников готовящейся революции. Говорили, что на митинг может прийти до 20 000 человек, однако, на площади возле Дворца Культуры и Техники ВАЗа собралось лишь около тысячи митингующих, в основном - пенсионеры и молодежь. Последняя явилась послушать, «что скажут». И премьер Путин, и президент «АвтоВАЗа» Борис Алешин собрание проигнорировали, но и без них организация оказалась на уровне. Митинг начался ровно в назначенные 11 утра, и ровно через час закончился. Тольяттинцы внимательно выслушали ораторов, кричали «да» и «нет» в нужных местах, а затем спокойно, словно после чаепития, разошлись по домам. Их пассивность объясняется просто: привыкшие жить на всем готовом, они совершенно не готовы идти на баррикады, и только полная остановка завода и отсутствие всяких источников дохода может заставить их задуматься о том, как жить дальше. На самом заводе тем временем признаются: кризис кризисом, а на икру с маслом пока хватает. Идея о том, что Тольятти добровольно отправится на баррикады, с самого начала вызывала сомнения у всех, кто хотя бы немного знаком с автомобильной столицей страны. Так и случилось: митинг независимого профсоюза «Единство» продолжался всего час и даже обошелся без мордобоя - обычного увеселения для большой толпы. Агитаторская работа тоже пошла насмарку, хотя активисты навещали заводчан в их квартирах, обещая «провокацию от высотки». Однако сопротивление митингующим ограничилось «случайным» выключением микрофона как раз в тот момент, когда лидер профсоюза Петр Золотарев призывал привлечь руководство «АвтоВАЗа» к уголовной ответственности за хищения. Лидеры профсоюзов сознательно избегали конфликтов в организации «предупредительного мероприятия»: например, если бы митинг состоялся у здания заводоуправления, шуму было бы ощутимо больше, ведь появился бы повод для вызова ОМОна - все-таки, частная территория. Но митингующих собрали у не менее культового сооружения - Дворца Культуры и Техники ВАЗа, который когда-то блистал приемами, а за последние несколько лет вольницы окончательно зарос травой. "ОТОБРАТЬ И ПОДЕЛИТЬ" В своих обращениях спикеры даже не вспоминали о региональных властях - все надежды на спасение «АвтоВАЗа» возлагаются сегодня на правительство, премьера и президента РФ. Им были отправлены соответствующие документы с требованиями и предложениями. Впрочем, о городских проблемах все-таки вспоминали: Тольятти может взять на себя часть активов завода, но чиновники не торопятся лоббировать этот вопрос, поскольку ряду руководителей придется перейти на существенно «облегченные» муниципальные оклады. Аудитория огорченно мотала головами в знак согласия, но волноваться начинала, лишь когда оратор вспоминал о главной идее митинга: «отобрать и поделить». В программе, обращенной к правительству РФ и президенту РФ, «Единство» призвало национализировать завод, просто отдать его абстрактному «государству», не вдаваясь особенно в детали реструктуризации производства. Без сомнений, государство распорядится активом лучше - поэтому повторную приватизацию «АвтоВАЗа» после наведения на нем порядка митингующие решили строго запретить. Разумных требований было не так много. Среди них - избавление от социальных активов и сокращение зарплат управляющему персоналу - процессы уже запущенные, но вялотекущие. Очевидно одно: когда завод стоит, а его судьба зависит от принятия срочных решений, администрация города предпочитает отправиться в отпуск - впрочем, как и руководство самого автозавода. Этим и пытаются воспользоваться партийные лидеры: поддержать «Единство» явились местные представители КПРФ и ЛДПР, зато «Единая Россия», партия-партнер официального ВАЗовского профсоюза, которым руководит Николай Карагин, сохранила подчеркнутый нейтралитет. Профком «АвтоВАЗа» ответил митингующему «Единству» проведением приватной пресс-конференции «для своих журналистов» в пресс-центре «АвтоВАЗа», где и объяснил свою позицию. СИЛЬНЫЕ ВЕРОЙ В блиц-интервью для Slon.ru Николай Карагин рассказал, что его профком поддерживает все требования «Единства», за исключением национализации автозавода - идеи немного утопической. Соревноваться с «Единством» официальный профсоюз не собирается, а потому поддерживать уличные акции его подопечные не придут. Поэтому надеяться, что «Единству» удастся собрать гораздо более внушительную массовку на запланированных осенью мероприятиях, право, не стоит. Тем более, что ситуация еще не критична, массовых сокращений в ближайшие полгода на заводе не произойдет, на двух третях зарплаты, которые по-прежнему выплачиваются сотрудникам «АвтоВАЗа», можно пережить лето, а возможности для приработка осенью обеспечат общественные работы. Ожидается, что программа по их организации, предложенная профкомом, будет подписана областным правительством уже 7 августа. Однако большинство экспертов считает, что общественные работы на ситуацию не повлияют. Пришедшие на митинг сотрудники завода были настроены оптимистично, никто из них до конца так и не верит, что уже осенью им будет нечего есть. Поэтому сегодня идея общественных работ не находит отклика в массах, - и лозунг «Карагин, мети метлой сам!» - тому самое яркое подтверждение. Люди все еще слепо верят, что завод своих не бросит, и большая часть сотрудников все равно останется на балансе предприятия. Ведь альтернативной работы в области им все равно не найти - разбирайся, государство!

2009-08-06
Коротко о себе
К выборам в Мосгордуму, назначенным на 11 октября, все готово. «Тройки» известны, списки утверждены и сданы в избирательные комиссии. Пока в Кремле прикидывают, кто сколько мандатов может и должен получить, Slon.ru опросил лидеров списков всех партий, имеющих шансы попасть в городское собрание. Лидеры рассказали о том, как и, главное, за что они будут бороться на предстоящих выборах, и намерены ли их будущие фракции поддержать кандидатуру Юрия Лужкова на пост мэра Москвы. Если, конечно, ее предложит президент. «Единая Россия» КПРФ «Справедливая Россия» ЯБЛОКО ЛДПР Владимир Платонов, спикер Мосгордумы Владимир Улас, руководитель столичного горкома, депутат Госдумы Николай Левичев, руководитель фракции в Госдуме, депутат Сергей Митрохин, лидер партии, депутат Мосгордумы Виктор Соболев, руководитель московского отделения партии   Сколько мандатов рассчитываете получить? Мы приложим все усилия, чтобы по максимуму получить доверие москвичей, а потом его оправдать. Это все-таки вопрос не ко мне, а к москвичам. Мы надеемся сохранить наши позиции или улучшить их до 20%. Однозначный прогноз сделать трудно. В последние месяцы социологи фиксируют заметный рост популярности нашей партии. Эксперты оценивают ее рейтинг в столице на уровне 15%. Если удастся провести активную агитационную кампанию, то при удачном раскладе голосов среди оппозиционных партий можно получить до 5 мандатов. Сохранить результат [у ЯБЛОКА сейчас два депутатских мандата], максимум, - еще один мандат. Мы хотим сформировать большинство, чтобы работать на благо наших избирателей, на благо простых москвичей.   Какие проблемы в Москве считаете главными? Это, конечно, кризис. Но пока успешно нами преодолеваемый. Колоссальное неравенство, нищета огромного количества москвичей. В Москве есть очень узкая группа очень богатых и около миллиона очень бедных. Фактически, ликвидирована московская промышленность. В советское время в Москве были сосредоточены высокотехнологичные предприятия (космонавтики, электроники, биотехнологий). Стройиндустрия. 70% жилья идет в коммерческую продажу и приобретается немосквичами, а часто и негражданами России, а приобрести жилье коренному москвичу при таких ценах не представляется возможным. Транспортный коллапс и тяжелейшая экологическая ситуация. Рост преступности. Гигантское социальное расслоение: Москву не зря называют городом контрастов, где шикарные лимузины «хозяев жизни» мчатся мимо нищих пенсионеров. Отсутствие безопасности – в широком смысле этого слова. Угроза гражданам может исходить не только от организованных преступников и мигрантов, но и от московской милиции. Ужасные дороги, постоянные пробки и ситуация с экологией. Этот список можно продолжать бесконечно. Исполнительная власть на всех уровнях столицы должна быть подконтрольна горожанам через институты представительной власти и гражданского общества. Самая главная проблема – это бесконтрольность чиновников, которые очень свободно распоряжаются ресурсами, поэтому их недополучают москвичи. Есть большие экологические проблемы, острейшие. Есть проблемы роста коммунальных тарифов и качества оказываемых услуг. Плохого качества капитальных ремонтов. Произвола при осуществлении градостроительной политики. Есть проблема с генеральном планом, который может угробить Москву, план как раз выносится на слушания. Вот начинаешь утром наливать воду из под крана. В чайнике – накипь. Когда стоишь в пробке, а мимо тебя проезжают чиновники с мигалками и смотрят на тебя из-за тонированных стекол своих лимузинов, как на недолюдей. То есть все то, что не удовлетворяет простых москвичей, которым даже некуда пожаловаться, везде сидят эти чиновники и они приватизировали все. Только ЛДПР – настоящая народная партия. И мы будем по ним работать.   Какие тезисы лягут в основу кампании? Команда во главе с мэром работает и выполняет то, что обещает. За нами конкретные дела. Мы открыты для критики. Обо всех проблемах мы знаем, не всегда удается решать эти проблемы. Кризис бушует по России, в целом Россия «просела» гораздо сильнее, чем все остальные страны. А если посмотреть в России, то кризис по Москве ударил гораздо сильнее, чем по другим регионам. И Москва – в группе лидеров печальных проявлений кризиса. У нас промышленность упала по Москве на 25%, когда как по стране – на 15%. У нас доходы бюджета по юридическим лицам (а они составляли половину бюджета) упали на 50%. Это все результат непродуманной политики в предыдущие годы. Сегодня мы видим обратную сторону всего. Сейчас мы разрабатываем программу, с которой партия пойдет на выборы. Главное наше требование – обеспечить социальную справедливость, повысив уровень жизни населения, в первую очередь, самых незащищенных его слоев. Мы добиваемся, чтобы первоочередное внимание было уделено таким вопросам, как здравоохранение и образование. Мы требуем остановить рост тарифов и цен на товары первой необходимости. Добиться обеспечения безопасности москвичей. Ограничить миграцию. Ужесточить контроль над расходованием финансовых ресурсов, находящихся в руках городской администрации. Построить в столице институт местного самоуправления, расширив возможности граждан управлять собственным городом. У нас предельно сжато время агитации. Она вся стала платной. Мы сосредоточимся на своем отчете. Мы будем рассказывать, что «Яблоко» сделало за эти четыре года. У нас внушительный список достижений. Будут два тезиса. Первый слоган : «ЛДПР вернет Москву москвичам». Мы считаем, что Москва не для чиновников, коррупционеров и мошенников всех мастей, а только для москвичей. Под москвичами мы подразумеваем не обязательно людей с московской регистрацией и штампиком в паспорте. Под москвичами мы подразумеваем людей, которые сердцем и душой с Москвой. Второй слоган – это «Только ЛДПР или терпи дальше!" Здесь мы подразумеваем, что в развитых странах контроль за действиями власти, расходами бюджета и вообще за всем осуществляет оппозиция. Невозможно членом одной единственной партии и занимать все места, и самим выдавать и самим контролировать.   На кого сделаете основную ставку: на одномандатников или на список? Партия рассчитывает на всех, и задача партии – хорошо выступить. Выборы, действительно, будут не простые. И на одномандатников, и на список. Одномандатник виден москвичу, он работает в округе, и даже если он не проходит, то он подтягивает список. А партийный список свидетельствует об уровне поддержки партии и ее популярности. Количество голосов за партийный список имеет принципиальное значение. Но сейчас мы хотим побороться и за одномандатников, хотя это будет очень сложно, потому что существует административный ресурс. Все кандидаты будут работать на общий результат. В городскую думу попадут, как мы надеемся, и несколько человек из списка, и кое-кто по одномандатным округам. На список. Мы «закрыли» все одномандатные округа, и мы категорически отошли от того, чтобы включать в списки известных личностей, – спортсменов, артистов – потому что мы считаем, что это обман избирателей. Мы включили много молодых и амбициозных людей с высшим образованием, все они юристы, экономисты, которые реально будут работать не для галочки, а на благо москвичей.   Если будущему составу МГД придется голосовать за новый срок полномочий Юрия Лужкова, проголосуете? Уже было голосование, и наша фракция проголосовала против [мэра Москвы Юрия] Лужкова, четко обозначив нашу позицию. И за прошедшие годы ничего не изменилось. Отвечать на этот вопрос сегодня преждевременно. Мы будем решать проблемы по мере их поступления. Мы не считаем выборы в Мосгордуму референдумом доверия жителей главе города. Такие трактовки надуманны и некорректны. Нужно дожить до этого момента. Пять лет – это не скоро, поcмотрим, как он будет работать. Мы в прошлый раз выдвинули к нему ряд требований, и все они были выполнены. Естественно, что при новом назначении мы выдвинем другие требования. Вы знаете, если мы победим на выборах, то победившая партия будет предлагать своего кандидата в мэры. Если мы победим, то мы его предложим. По законодательству предлагает кандидатуру президент, вот когда предложит, тогда и будем думать.

2009-08-06
«Есть аналогии с последними годами существования СССР»
о России, Японии и СССР: Причина «потерянного десятилетия» в Японии другая - страна уперлась в модернизационный потолок, в ловушку, в которую попадали все. Когда вы растете на 10% в год от 10 лет и больше, когда вы завоевываете рынок, когда все больше и больше набираете вес в мировой экономике, то это не продолжается вечно. Вы однажды упираетесь в то, что рынки завоеваны. Одновременно возникает проблема возврата инвестиций, вложенных в это дело, ведь в Японии госдолг в 200% ВВП, потому что правительство гарантировало вложения в модернизационный проект. Соответственно, расти вам дальше некуда. Такое падение на десятилетие было в Бразилии, Аргентине, Южной Корее. Если уж проводить аналогии, то с последними годами существования Советского Союза. На фоне снизившихся доходов от экспорта нефти и снижения налоговых поступлений («обнальные» конторы, снижение поступления акцизов от антиалкогольной кампании) социальные обязательства не изменились - 60 - 70%. Сегодня происходит то же самое. Только в Пенсионный фонд в следующем году будет направлено 25,6% бюджета. В условиях, когда социальные обязательства зафиксированы в абсолютных величинах, как по иному их можно выполнять, не снижая инвестиционные статьи бюджета? Ближайшие несколько лет наш ВВП будет падать, несмотря на восстановление мировой экономики, потому что мы завязаны на мировую экономику исключительно ценами на сырье, а они такими как до кризиса уже не будут. Наша экономика строилась на торговле и строительстве. Торговать не на что - доходы упали, строить не на что - инвестиций нет. В новейшей российской истории более глубокие темпы спада экономики были только три раза - в 1917 году, в 1993 году и в 1995 году. Скорее всего, 2009 год по темпам падения выйдет на четвертое место.

2009-08-06
«Залог успеха модернизации – в стимулировании частных инвестиций»
о роли государственных инвестиций: Если такого рода стратегия [переориентация бюджета на «социалку»] будет реализоваться на протяжение 2 - 4 лет, то такого рода угроза [угроза долговременной стагнации экономики] действительно есть. Но дело в том, что процесс этот динамичный. Совершенно очевидно, что если увеличатся цены на нефть и макроэкономическая ситуация выправится, то вполне возможно, что в дальнейшем будет увеличены расходы на инвестиционные цели. Нынешняя переориентация расходов носит характер не системный, а, скорее, временный, который призван приспособиться к кризисным явлениям в экономике. Когда говорят о том, что будет конец света из-за сокращения госинвестиций, подспудно создается ощущение, что слишком большое значение придается госинвестициям. По большому счету залог успеха в модернизации экономики за счет инвестиций лежит в стимулировании частных инвестиций. Здесь у государственных бюджетных денег определенная роль есть, но очень многое зависит от инвестиционного климата и от ситуации с иностранными инвестициями в инфраструктуру. Надежда в рамках инвестиционного рывка заключалась в том, что софинансирования со стороны частного сектора будет значительным, чего пока не наблюдается. В этих условиях это дополнительный фактор, который способствует переориентации расходов из инвестиционной сферы в социальную сферу.

2009-08-06
Демография попала под секвестр
Президент Дмитрий Медведев еще весной высказал свои пожелания по бюджету 2010 года. И не просто высказал, а огласил бюджетное послание и даже дал премьер-министру несколько официальных поручений. В том числе, велел, невзирая на кризис, провести в 2010 году Всероссийскую перепись населения. Но, как стало известно Slon.ru, Владимир Путин отказался не взирать на кризис. Необходимость повысить пенсии и субсидировать усохшие бюджеты регионов, не позволила премьеру выполнить указание президента. Перепись пройдет только в 2012 году. Урезание по частям | Статистики - не борцы | Неподходящие годы УРЕЗАНИЕ ПО ЧАСТЯМ С созданием Комиссии по проведению переписи в правительстве затянули, а потом и вовсе передумали ее собирать – надобность в ней отпала. На совещании 21 июля по вопросам подготовки проекта бюджета на 2010 год премьер Путин поставил Минэкономики прямо противоположную задачу: внести в правительство предложения о переносе сроков переписи. Поручение подумать о новых сроках – не более чем формальность, они уже определены. Путин не сам «зарезал» перепись. Начиная с июня, по его поручению министр финансов Алексей Кудрин вел тяжелые переговоры со всеми ведомствами и требовал сократить все избыточные или необязательные расходы в 2010 году. Росстат несколько раз пытался задобрить Кудрина, постепенно снижая стоимость переписи. Изначально планировалось, что она обойдется бюджету в 17 млрд рублей, потом Росстат согласился на 10,5 млрд. В середине июля, когда сроки сдачи эскиза бюджета премьеру уже поджимали, Росстат «ужался» до 8,6 млрд. рублей, уверяя Минфин, что готов провести такое масштабное мероприятие почти на голом энтузиазме, но лишь бы сделать это в срок. Но Кудрин решил, что и такие деньги теперь для бюджета не лишние, а перепись можно провести и попозже. СТАТИСТИКИ – НЕ БОРЦЫ Источник в аппарате правительства уверен, что нынешний глава службы Владимир Соколин, который ушел в отпуск в четверг на этой неделе, на рабочее место уже не вернется. Кандидатуру главного статистика страны уже согласовали: в кресло Соколина пересядет его заместитель Александр Суринов, но официально представление премьеру на него еще не внесено. Соколин в такой ситуации просто не стал лишний раз конфликтовать с Минфином, утверждает сотрудник Росстата. Сам Соколин уже дал поручение своим подчиненным свернуть все запланированные работы по подготовке переписи. Официальных комментариев службы получить не удалось: начальник управления статистики населения и здравоохранения Росстата Ирина Збарская и пресс-секретарь службы Григорий Симанович не стали обсуждать ситуацию с переносом переписи, а замруководителя службы Александр Суринов со Slon.ru поговорить не смог. НЕПОДХОДЯЩИЕ ГОДЫ Бюджет 2010 года, сверстанный по принципу «сначала рост пенсий, а потом все остальное» поставил крест на многих ранее запланированных начинаниях министерств и ведомств. Пострадала не только перепись: в Белом доме уже порезали почти все ФЦП, в том числе самые затратные инфраструктурные программы вроде дорожного строительства. Но министерства после возвращения их руководителей из отпусков ждет еще немало неприятных сюрпризов. До 20 августа они должны представить в Минфин конкретные бюджетные заявки на 2010 год, и в сентябре, перед внесением проекта бюджета в Думу, Минфин может порезать в бюджете что-нибудь еще. А что касается переписи, то время на ее проведение еще есть. По действующему закону «О Всероссийской переписи населения» проводить ее необходимо не реже, чем раз в десять лет. Последняя перепись прошла в 2002 году и обошлась бюджету в четыре миллиарда рублей. Теперь перепись назначена на самый последний возможный по закону момент: на октябрь 2012 года. 2011 год не подошел по политическим причинам: в декабре пройдут выборы в Госдуму, и два таких масштабных мероприятия власти регионов могут просто не потянуть. Кроме того, в прошлый раз перепись сопровождалась громкой пропагандистской кампанией, призванной убедить граждан, что им обязательно нужно ответить на вопросы. В 2011 будет другая кампания – нужно будет обеспечить явку на выборы.

2009-08-06
«Рост ВВП будет 0 – 1% на дальнейшие годы»
о перспективах российской экономики: Я безусловно согласна с тем, что нам надо поддерживать инвестиции, чтобы экономика могла в обозримом будущем выйти на траекторию роста выше 5 - 6%. Увеличение социальных расходов - это важный проект с точки зрения сохранения более-менее положительных настроений, но нужно понимать, что это не может быть долгосрочным источником роста, потому что потребление в России может быть направлено на импортную продукцию. Зачастую так и происходит, что не позволяет расширять внутреннее производство. Поэтому в такой стратегии есть риски. Но позиция правительства, я думаю, объясняется тем, что нет предложения финансировать масштабные инвестиционные проекты. Если говорить про Инвестиционный фонд, то в прошлом он часто сталкивался с проблемой, что те проекты, которые подавались на конкурс, либо были недостаточно масштабны, либо недостаточно хорошо подготовлены. Когда мы говорим про госинвестиции, всегда есть проблема того, насколько эффективны эти инвестиции. Поэтому сочетание этих факторов может привести к социальной ориентации бюджета. Однако, жизнь рано или поздно может заставить изменить приоритеты. Первый звонок прозвенит, когда закончатся фонды. Я думаю, самое раннее - в конце 2010 года, а в 2011 году - с достаточно большое вероятностью. У России есть преимущество, что страна не обременена большим суверенным долгом. Это открывает возможность наращивать заимствования в больших объемах. Если мировые рынки капитала будут чувствовать себя неплохо, то Россия сможет воспользоваться этой опцией, и правительство потенциально может принять решение направлять эти деньги на то же финансирование социальных расходов. Это рискует закончиться долговой пирамидой, но этот цикл может быть длинным - 5 - 8 лет. Скорее всего, наш новый прогноз будет на уровне минус 7 - 7,5% [роста ВВП] в 2009 году, минус 1% в 2010 году, 0 - 1% на дальнейшие годы. На траекторию 5 - 6%-ого роста мы можем выйти в 2012 году, в самом лучшем случае, а вероятно, что и в 2013 - 2014 гг.

2009-08-06
«Валютные резервы включают корсчета в ЦБ, это кризисный шаг»
о включении российских активов в состав ЗВР: ЦБ стал привлекать у банков средства в валюте на корсчета в конце прошлого года. когда началась девальвация и золотовалютные резервы начали «проседать». ЦБ активно направлял деньги в экономику через операции репо и беззалоговые аукционы. Но банки, получавшие эти деньги, покупали валюту и хранили их на зарубежных счетах. И чем больше рублей печаталось, тем большее давление создавалось на рубль и больше резервов приходилось тратить на продажу валюты. Тогда ЦБ стал привлекать эти средства на свои корсчета и рекомендовал размещать у него средства в административной форме. Конечно, эти средства на корсчетах в ЦБ вряд ли могут учитываться в составе валютных резервов, это противоречит стандартам. Но это кризисный шаг, от которого ЦБ со временем может отказаться.

2009-08-06
«ЦБ нужна стабилизация рыночных ожиданий»
о включении российских активов в составе ЗВР: ЦБ отчитался за управление активами в резервных валютах, за четвертый квартал в составе активов отражены средства, размещенные в России - 3,8%. Очевидно, это депозиты, которые в конце прошлого года были размещены ЦБ в ВЭБе за счет резервов. Средства направлялись на рефинансирование внешних долгов российских компаний. Они не были полностью востребованы, тем не менее, депозит в Банке Развития остался. По международной методолгии, такие расходы из резервов надо вычитать. Потому что резервы это вложения в инструменты нерезидентов, а если это операции с резидентами, то к ЗВР они не относятся. Но у ЦБ может быть собственная учетная политика, сейчас эти расходы входят в состав валютные активы в резервных валютах. Принятая международная методология все равно не соблюдается, ведь в состав резервов включены валютные корсчета, которые банки держат в ЦБ. Хотя, с точки зрения здравого смысла, эти активы относится к ним не должны. Но для ЦБ чем больше резервов, тем лучше, поэтому учетная политика трактуется в его пользу. Регулятору важна стабилизация рыночных ожиданий и он всеми способами старается показывать большие резервы.

2009-08-06
Morgan Stanley полностью расплатится с властями
НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) - Американский банк Morgan Stanley согласился выплатить министерству финансов США $950 миллионов, что позволит ему полностью расплатиться с государством и получить обратно варранты на покупку своих акций. В июне банк уже вернул правительству $10 миллиардов, полученные в рамках программы помощи финансовому сектору (TARP). Финансовые компании стремятся как можно скорее вернуть деньги налогоплательщиков, чтобы снять ограничения на ряд операций. В своем заявлении CEO Morgan Stanley Джон Мак высоко оценил «ключевую роль» правительства в стабилизации банковской индустрии США и финансовых рынков «в условиях беспрецедентного кризиса». Согласно сообщению банка, он вернет правительству в общей сложности $1,26 миллиарда, включая дивиденды. Ранее о выкупе своих варрантов сообщили Bank of New York Mellon Corp, Goldman Sachs Group Inc, U.S. Bancorp, American Express Co, BB&T Corp и State Street Corp. Банк JPMorgan Chase & Co сообщил, что не станет платить завышенную цену за свои варранты и позволит Минфину выставить их на аукцион. (Стив Эдер, перевел Антон Колодяжный. Редактор Дмитрий Антонов)


(C) Свидетельство о регистрации Эл NoФС77-35629 от 17 марта 2009 года.
Пользовательское соглашение
В избранное