Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Slon.ru - деловые новости. Прямая речь

Подписаться Бесплатная «Серебряная» новостная рассылка . Подписчиков 75 RSS
←   Июнь 2009   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
07.06.2009
09:17:02
17:17:01
 8
08.06.2009
13:18:13
17:59:26
 9
10
10.06.2009
09:17:51
13:58:51
11
11.06.2009
09:17:58
14:16:43
12
12.06.2009
09:18:34
17:17:38
13
13.06.2009
09:17:39
17:17:26
14
15
15.06.2009
13:30:22
17:58:19
16
16.06.2009
09:58:58
19:55:31
17
17.06.2009
18:42:23
20:36:25
18
18.06.2009
09:18:48
13:27:15
19
20
21
22
23
24
24.06.2009
09:18:23
17:18:00
25
26
26.06.2009
09:18:29
13:20:09
27
28
29
29.06.2009
13:22:27
17:17:59
30


За последние 60 дней ни разу не выходила


Сайт рассылки: http://slon.ru/
Открыта: 28-05-2009

Автор
Павел

Статистика

75 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

«Придется ждать следующего года, чтобы увидеть последствия высоких цен на нефть»


     slon.ru
2009-06-26
«Придется ждать следующего года, чтобы увидеть последствия высоких цен на нефть»
О распределении нефтяного блага:

Главные каналы, по которым нефтяные и вообще сырьевые деньги распределяются – это бюджет и доходы компаний, которые потом идут на зарплаты, дивиденды, инвестиции. С последними не очень понятно. Ведь решения о сокращении инвестпрограмм уже приняты. И чтобы снова их нарастить, нужно время. Раньше 2010 г. компании по большей части не успеют развернуть инвестиционную активность. И зарплаты поднимать не будут. Другое дело, что связанные с сырьем компании из-за роста цен и не снизят зарплаты (что при низких ценах было бы неизбежно), но работающие в этих секторах, как правило, получают заметно выше среднего по стране. И потребляют много импортной продукции. «АвтоВАЗу» или производителям отечественных холодильников не станет легче от того, что нефтяникам не снизят зарплаты. Может, даже хуже будет. Так что и через потребление не смогут пройти нефтяные деньги в экономику. Тем более, что потребление упало сравнительно не сильно и потенциал для роста там меньше.

Поэтому в нынешних условиях основной канал передачи высоких нефтяных доходов в экономику – федеральный бюджет. Но и этот канал работает не очень быстро. Тем более, что расходы бюджета на этот год уже определены. Так что, скорее всего, придется ждать следующего года, чтобы увидеть благотворные последствия нынешних цен на нефть. Тогда в первую очередь они будут происходить за счет роста потребления бюджетниками и инвестиционного спроса со стороны сырьевых компаний. А у них будет спрос на продукцию обрабатывающей промышленности, металлургию, строительство. В этих отраслях в первую очередь начнется восстановление благодаря высоким ценам на нефть.

2009-06-26
«Уже летом можем увидеть удивительно приятные данные»
О роли государства в росте экономики:

Для России очень важно, чтобы цена на нефть была не просто высокой, а постоянно растущей. В этих условиях правительство может постоянно наращивать расходы, стимулируя экономику. Собственно, такую модель роста мы до кризиса и видели. И по большей части все это богатство поступает от государства. Оно поддерживает и потребление (60% населения зависит от государственных выплат), и инвестиции (на государство приходится, по официальной статистике, 22% инвестиций в основной капитал, но в реальности показатель больше, так как некоторые вещи статистика не учитывает).

В этом году во многом благодаря текущим высоким ценам на нефть мы можем увидеть возрождение этой модели. Причем, увидим, возможно, очень скоро. Шувалов совсем недавно заявил, что деньги тратятся неравномерно, и надо делать по-другому. Пообещал потратить в первой половине года 50% бюджета. А за пять месяцев потрачено 27%. Получается, за месяц мы должны потратить 2,2 трлн рублей! Это, конечно, невозможно. Но такие заявления говорят за то, что в ближайшие пару месяцев мы должны увидеть очень резкий всплеск расходов. Он, судя по всему, уже происходит в июне. В частности, мне приходилось слышать, что государственные организации – от банков до Минобороны – начали активно субсидировать или снабжать заказами застройщиков. Показательна история с питерским ЛСР, но это далеко не единственная история. Государство ищет пути быстро субсидировать экономику, в первую очередь промышленность и строительство. И что-то у него непременно получится при затрате таких денег. Уже этим летом мы можем получить удивительно приятные данные, которые позволят говорить о том, что «Россия встает с колен». Может быть, и иностранные инвесторы подтянутся, продлив это состояние. В любом случае, огромные государственные затраты приведут к улучшению в экономике. Именно поэтому мы в Merrill Lynch даем такой оптимистичный прогноз: снижение ВВП на 4,9% по итогам года – гораздо лучше консенсуса. Единственное, что может помешать этому – явная неэффективность того, как государственные деньги тратятся. Мы ожидали гораздо более эффективных вложений. Пока же российское правительство тратит деньги так, что сложно ожидать особо хороших результатов.

2009-06-26
«Сейчас для Volkswagen и Porsche важно разобраться в своей семье»
о возможности приобретения концерном VW доли в Suzuki:

Я думаю, что сейчас для Volkswagen и Porsche важно разобраться в своей семье. И пока эта тема не будет закрыта, вряд ли они пойдут на новые сделки. Затем, я думаю, что Volkswagen может пойти на покупку доли в Suzuki, несмотря на то, что у VW уже огромная палитра марок. Я не исключаю, что теоретически VW мог бы позволить себе рассмотреть приобретение таких марок, как Volvo, и Saab. Одновременно концерн был заинтересован в увеличении доли в MAN и Scania.

2009-06-26
«Информация о покупке Suzuki - спекуляции»
о покупке компанией VW доли в Suzuki:

Мы расцениваем эту информацию как спекуляции и не комментируем ее. Слияние с Porsche также не комментируем.

2009-06-26
«Мы не можем вести переговоры под давлением»
о том, почему Telenor и Altimo никак не могут договориться:

Никаких переговоров мы не ведем и вести не можем. Наши акции находятся под арестом, нам даже нечего было бы предложить. Но главное не в этом. Наша принципиальная позиция: мы не можем вести никаких переговоров под давлением. То, что акции до сих пор не продали, хотя могли бы это сделать уже два месяца – это давление. Мы были бы готовы сесть за стол переговоров, если бы не было никакого Farimex, и с наших акций был бы снят арест. Мы не считаем, что акции не потеряны. Мы уверены в своей сильной юридической позиции и намерены защищать свои права в суде.

2009-06-26
"«Вымпелком» и «Киевстар» получат выгоду только в случае слияния»

о том, какие выгоды получат акционеры компаний в результате их слияния:

Если Altimo и Telenor договорятся, то миноритарии компании как минимум ничего не потеряют. Будет решена давняя проблема – конфликт акционеров. А вот приобрести что-то они могут в том случае, если «Вымпелком» и «Киевстар» действительно сольются, а не останутся разными юридическими лицами с одними акционерами. Слияние компаний должно привести к синергии, сокращению капитальных расходов – более крупный оператор сможет закупать оборудование для двух сетей на более выгодных условий, будет оптимизирован роуминг, расчеты с друг другом и так далее. Если же компании останутся разными юридическими лицами, этого добиться будет сложнее: у каждой компании свои цели, свой менеджмент, которые могут конфликтовать. Насколько будут сокращены эти расходы, сказать невозможно.

Возможность того, что Telenor сможет консолидировать в своей отчетности результаты «Киевстара», даже если не будет обладать контролем в этой компании, действительно есть. Понятно, почему Telenor настаивает на этом – в ее доходах на долю «Киевстара» приходится 16% по прошлому году, это достаточно много.


2009-06-26
«У нас Windows будет называться по-русски»
о русском названии Windows:

Названия некоторых версий Windows 7 в России получат новые имена: Home Premium будет называться «Домашней расширенной», Business - «Профессиональной», а Ultimate - «Максимальной».

2009-06-26
«Традиционно для России и Китая уровень цен на продукты Microsoft ниже»
о ценах на Windows 7:

Традиционно для России и Китая уровень цен на продукты Microsoft ниже, чем во всем мире, в том числе и для предустановленных версий. Но должен сказать, что это относится к нашим отпускным ценам: Microsoft в России работает через партнеров, поэтому розничные цены определяются ими – с учетом налогового законодательства и их маржи.

Но могу сказать, что уровень цен на Windows 7 в России будет таким же, как у существующих продуктов: Windows Vista или Windows XP.

2009-06-26
«Ставки по еврооблигациям ВТБ должны быть не ниже 9%"
  • о планах ВТБ по размещению еврооблигаций:

    В прошлый раз они действительно отменили размещение, потому что конъюнктура рынка была достаточно негативной, и ситуация с каждым днем все ухудшалась. А сейчас либо им очень необходимо и необходимость перевешивает все другие условия, либо они расценили конъюнктуру рынка более благоприятной и считают, что она будет улучшаться со временем.
    Как квазисуверенный заемщик ВТБ мог бы рассчитывать на ставку около 9%. «Газпром» в апреле разместил трехлетний займ, тоже в швейцарских франках. Из банков на западе недавно размещался «Россельхозбанк», они разместили пятилетний займ также под 9%. Поэтому здесь ставки должны быть не ниже этой цифры. Условия по большому счету не изменились, они не стали хуже, чем были неделю назад.

    Все займы в европейских валютах – это обычно не совсем рыночные займы, они, как правило, раскупаются европейскими банкирами на уровне     private placement (частного размещения) и потом особо не торгуются. Подобные выпуски не рассчитаны на широкого инвестора. Возможно, на ВТБ вышел кто-то из потенциальных инвесторов с предложением сделать выпуск в швейцарских франках. Потому что в Европе, где ставки всегда были низки, разместить займ под 9% – всегда было интересно.

    • 2009-06-26
    «Для выпуска ВТБ в швейцарских франках нашелся приемлемый круг инвесторов»
    о планируемом выпуске еврооблигаций ВТБ:

    Для долларового выпуска, скорей всего, не нашлось нужного количества инвесторов, которые хотели бы купить бумаги по доходности ниже 9%. Видимо, в швейцарских франках такие инвесторы есть. Вполне возможно, что приемлемая ставка по швейцарским франкам отличается от приемлемой ставки по долларам, потому что активы и пассивы банка в разных валютах могут иметь разную стоимость. Апрельский выпуск [еврооблигаций] «Газпрома» фактически открывал рынок. Сейчас «Газпром», возможно, занял бы средства по более интересной для себя ставке.

    2009-06-26
    «ВТБ сможет закрыть сделку за два – три дня»
    о планируемом выпуске еврооблигаций ВТБ:

    Будет конъюнктура в начале июля хуже или лучше, никто не знает наверняка. Я думаю, что ВТБ сможет закрыть сделку за два – три дня. Они уже всех объехали. Выпуск в швейцарских франках – это более нишевый продукт, они всегда найдут спрос, вопрос цены. Понравится цена – разместят, не понравятся – подождут еще. Тут достаточно четкий алгоритм. Думаю, что острых проблем с ликвидностью у банка нет, поэтому он может подождать.

    2009-06-26
    «Я направлю свое вознаграждение Петербургской духовной академии»
    Выступление на годовом общем собрании акционеров "Газпрома"

    2009-06-26
    «У нас есть инвалиды»
    Выступление на годовом общем собрании акционеров «Газпрома».

    2009-06-26
    «Сейчас поставляем столько же газа в Европу, как и год назад»
    Выступление на пресс-конференции после годового собрания акционеров «Газпрома»

    2009-06-26
    «В России для пользователей Windows мало что изменится»
    о ценах на Windows 7 в России:

    Вообще у Майкрософт Рус есть правило не комментировать маркетинговую политику компании. Хорошо это или плохо, но оно действует. Именно поэтому я и не хочу говорить о российской цене на коробочную версию Windows 7. Могу дать только такую наводку: навряд ли наша цена будет значительно отличаться от европейской.

    Мы все хорошо знаем о российском пиратстве. В последние годы разработчики, в первую очередь Microsoft, приложили приличные усилия, чтобы в России сложился цивилизованный рынок софта, но уровень пиратства остается до обидного высоким.

    Поэтому продажи «коробочных» версий Windows у нас сравнительно невелики. К конечному пользователю лицензионный Windows чаще всего приходит при покупке ноутбука, а цена Windows в ноутбук интегрирована. Таким образом, для тех соотечественников, кто за Windows действительно платит, по большому счету ничего не изменится. Купив новый компьютер они получат новую хорошую Windows.

    2009-06-26
    «В России цена Windows 7 будет мало отличаться от европейской»
    о ценах на Windows 7 в России:

    Вообще у Майкрософт Рус есть правило не комментировать маркетинговую политику компании. Хорошо это или плохо, но оно действует. Именно поэтому я и не хочу говорить о российской цене на коробочную версию Windows 7. Могу дать только такую наводку: навряд ли наша цена будет значительно отличаться от европейской.

    Мы все хорошо знаем о российском пиратстве. В последние годы разработчики, в первую очередь Microsoft, приложили приличные усилия, чтобы в России сложился цивилизованный рынок софта, но уровень пиратства остается до обидного высоким.

    Поэтому продажи «коробочных» версий Windows у нас сравнительно невелики. К конечному пользователю лицензионный Windows чаще всего приходит при покупке ноутбука, а цена Windows в ноутбук интегрирована. Таким образом, для тех соотечественников, кто за Windows действительно платит, по большому счету ничего не изменится. Купив новый компьютер они получат новую хорошую Windows.

    2009-06-26
    «Снижение цены на Windows не связано с Apple и Linux»
    о снижении цен на Windows 7:

    Не думаю, что некоторое снижение цен на Windows 7 в Европе имеет хоть какое-то отношение к альтернативным операционным системам. Просто Microsoft всегда была компанией, дружественной к своим клиентам.

    Разумеется, в каких-то странах есть проекты, связанные с ПО на открытом коде, иногда удачные, но чаще нет. Где-то хорошо продаются «макинтоши», Apple скоро выпустит новую версии ОС. Но в целом роль Microsoft в мире останется доминирующей. Что бы ни писали ваши коллеги, Windows Vista укрепила позиции Microsoft, и, естественно, мы ждем, что после релиза Windows 7 мы усилимся еще больше, в том числе и в России.


    (C) Свидетельство о регистрации Эл NoФС77-35629 от 17 марта 2009 года.
    Пользовательское соглашение
    В избранное