Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Slon.ru - деловые новости. Прямая речь

Подписаться Бесплатная «Серебряная» новостная рассылка . Подписчиков 75 RSS
←   Июнь 2009   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
07.06.2009
09:17:02
17:17:01
 8
08.06.2009
13:18:13
17:59:26
 9
10
10.06.2009
09:17:51
13:58:51
11
11.06.2009
09:17:58
14:16:43
12
12.06.2009
09:18:34
17:17:38
13
13.06.2009
09:17:39
17:17:26
14
15
15.06.2009
13:30:22
17:58:19
16
16.06.2009
09:58:58
19:55:31
17
17.06.2009
18:42:23
20:36:25
18
18.06.2009
09:18:48
13:27:15
19
20
21
22
23
24
24.06.2009
09:18:23
17:18:00
25
26
26.06.2009
09:18:29
13:20:09
27
28
29
29.06.2009
13:22:27
17:17:59
30


За последние 60 дней ни разу не выходила


Сайт рассылки: http://slon.ru/
Открыта: 28-05-2009

Автор
Павел

Статистика

75 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

«Главный вопрос – будет ли у нас вторая волна девальвации»


     slon.ru
2009-06-19
«Главный вопрос – будет ли у нас вторая волна девальвации»
о факторах наполнения Резервного фонда:

Объем Резервного фонда зависит от курса рубля, а тот, в свою очередь, зависит от сальдо капитальных операций, то есть от того, смогут ли компании рефинансировать свои долги, и от цены на нефть. Главный вопрос – будет ли у нас вторая волна девальвации или нет? Если второй волны девальвации не будет, и нефть не подорожает выше $70, то объем фонда будет уменьшаться, хотя в этом году мы его, скорее всего, не израсходуем. Если же произойдет девальвация или будут высокие цены на нефть, то объем фонда может даже вырасти.

Если линейно оценивать, то в этом году мы в месяц расходовали 250 млрд руб. из Резервного фонда. Следовательно, за оставшиеся полгода израсходуем еще 1,5 трлн, и в фонде останется 2,5 трлн. Если будет ослабляться рубль или расти цена на нефть, то объем будет выше. Если, наоборот – то ниже.

Другие факторы наполнения Резервного фонда – рост экономики и налоговых поступлений – связаны с ценой нефти и курсом рубля прямо пропорционально. Так, если произошла девальвация, то это дает преимущество отечественному производителю. Тогда, во-первых, сам объем фонда резко увеличивается в рублях, потому что сейчас он размещен в валютных инструментах. А во-вторых, экономика начинает расти из-за девальвации. Поэтому эти факторы действуют однонаправленно. И наоборот, если нет девальвации, но нефть недостаточно дорогая, то экономика стагнирует

2009-06-19
«Восстановление спроса во втором полугодии увеличит налоговую базу»
о наполняемости бюджета:

Если сравнивать нефть в первые пять месяцев этого года с первыми пятью месяцами прошлого, то тогда она доходила до $146, а сейчас она стоит в 2 раза ниже. Поэтому нефть по отношению к предыдущему году падает, что объясняет такое снижение налогов. Плюс экономический рост, который не состоялся в первом квартале. Основные налоги (на прибыль, НДС) снижают налоговую базу. Дальше, я думаю, ситуация будет улучшаться. Будет с одной стороны эффект базы, хотя если брать нефтяные налоги, то там этот эффект не будет ярко выражен. Там есть лаговые эффекты.

Нефть начала снижаться с середины прошлого года, что тоже уменьшило поступление налогов в бюджет прошлого года, но сейчас она несколько выросла к предыдущим месяцам и находится примерно на уровне $70. Я думаю, точно так же стабилизировалась экономика после провала в ноябре–декабре–январе.

Цифры год к году остаются неприятными, но по отношению к предыдущему месяцу февраль, март, апрель и, думаю, что май, тоже покажут некое дно. Думаю, во втором полугодии начнется вялое оживление, которое немножко увеличит налоговую базу, потому что первые пять месяцев были аномальными, шоковыми. Производство автомобилей составило где-то 250 тыс. за пять месяцев, то есть примерно 50 тыс. в месяц. Такого у нас вообще не было за последние 10 лет. Даже в первом послекризисном 1999 году производство автомобилей было на уровне 80 тыс. в месяц, хотя даже доходы населения были ниже. Я думаю, второе полугодие постепенно покажет восстановление спроса не год к году, но по отношению к предыдущим месяцам, что тоже немножко увеличит налоговую базу.

2009-06-19
«В России серверы работают на Windows»
О скромном интересе к Linux в российском бизнесе:

Нельзя сказать, что с кризисом произошел резкий всплеск интереса к Linux. Мы наблюдаем два разнонаправленных тренда, когда большая часть серверов, скажем, архитектуры x86 по-прежнему работает на Windows, но ряд компаний, озабоченных оптимизацией расходов действительно обратились к Unix-системам, и в первую очередь к Linux.

Сейчас можно говорить, что Windows занимает 80% серверного рынка, но, оговорюсь, по крайней мере 7% из этих 80 составляют пиратские копии или продукты с неверно оформленными лицензиями. На все остальное приходится около 20%, и тут Linux – «первый среди остальных».

Наш тренд противоречит тенденциям большинства развитых стран, где доля Linux существенно выше. У нас все-таки традиционным потребителем «тяжелых решений» являются крупные заказчики, связанные с сырьевым и банковским сектором. Они не особенно экономили, и пользовались тем, что им предлагал исполнитель. У них никогда не было проблем с поиском специалистов для поддержки Windows-решений в отличие от решений на Linux. Интеграторам тоже было выгодно и удобно предлагать заказчикам Windows-сервера. Пока взлома этой тенденции не видно.

2009-06-19
«Нетбук с Linux может найти свое место на рынке»
О перспективах Linux-ноутбуков:

Перспективы у ALT Linux с его нетбуком следующие. Есть сторонники разных операционных систем, в том числе и у Linux, поэтому продукт вполне может найти свое место на рынке. О конкретных продажах говорить пока рано, тем более, как я понимаю, они сами пока находятся в стадии изучения спроса.

Нетбуки на Linux продаются не очень хорошо, но, в конце концов, это вопрос продвижения. Важно смотреть, к какой аудитории они обратятся.

Опыт поставки в Россию ноутбуков с предустановленным Linux у нас был в конце прошлого года, но не очень удачный – продали мы действительно очень немного. Это не было связано с предубеждением потребителя к этой операционной системе, просто тогда были очень плохие дела с рынком. Сейчас мы поставляем ноутбуки как с предустановленной MS Windows, так и без операционной системы, поскольку считаем, что у потребителя должен быть выбор.

2009-06-19
«На конец года Резервный фонд составит 2 трлн. рублей»
О размере Резервного фонда:

По поводу дефицита бюджета сценариев нет, потому что сейчас это целевой параметр. На следующий год будут ориентироваться на 5 – 5,5% ВВП. В силу естественных ограничений где-то около этой цифры получится – сильнее снизить дефицит правительство вряд ли сможет, а больший дефицит просто нечем финансировать. В этом году дефицит изначально оценивался в 7,4 – 8%, но понятно что будет больше – думаю, порядка 9% или 9,5% с учетом квазифискальных операций (когда берутся деньги ФНБ в качестве депозитов в ВЭБ и потом выдаются как субординированные кредиты). Сложно предсказывать, потому что не понятно, какой будет спад, тем более мы рассуждаем в процентах ВВП – чем меньше ВВП, тем больше дефицит, даже если он номинально не меняется.

На конец этого года Резервный фонд будет порядка 2 трлн. В конце года в него будут поступления инвестдоходов, которые будет достаточно существенные, поскольку на протяжение этого года в фонде все-таки были существенные деньги. ФНБ не будет сильно меняться, разве что за счет курсовой разницы.

2009-06-19
«Сети GSM будут работать еще очень долго»
о технологиях, на которые должен сделать ставку четвертый сотовый оператор:

Ни о каких конкретных деталях сотрудничества речи пока не идет, пока идет лишь обсуждение возможности сотрудничества. Развитие может идти с использованием различных технологий. Это может быть и GSM – этот стандарт будет жить еще очень долго. Есть смысл строить такие сети даже сейчас: Tele2 в России ведет строительство GSM-сетей в 17 регионах. Предпочтительнее, конечно, было бы строительство сетей третьего поколения в стандарте UMTS, а еще лучше – четвертого [поколения] в стандартах LTE или WiMAX.

Сейчас распределено только три лицензии на сети стандарта 3G. Но не думаю, что государство этим ограничится. Надеюсь, будут и другие лицензии.

2009-06-19
«Совет директоров может быстрее снять президента»
об изменениях в устав НК «Роснефть»:

Если президент или гендиректор компании избирается собранием акционеров, то срок его переизбрания составляет около 80 дней: пока созовут, пока оформят все документы. Совету директоров на эту же процедуру требуется неделя. Таким образом, передача полномочий по избранию единоличного исполнительного органа ускоряет процедуру смены гендиректора. Кроме того, если совет директоров избирает гендиректора или президента квалифицированным большинством голосов, то при голосовании учитывается мнение миноритариев (если их представители входят в совет). В случае же, когда и то, и другое подконтрольно одному акционеру, такое изменение означает лишь ускорение процедуры. Практика избрания президента или гендиректора советом директоров является наиболее распространенной.

2009-06-19
«Об официальном решении по Volvo мне пока не известно»
о покупке Volvo компанией Geely:

Пока о таком решении мне ничего не известно. На сегодняшний день официальной информации об этом нет. Если поступит такая информация, я сразу же о ней сообщу.

2009-06-19
«Думаю, Geely действительно купила Volvo»
о продаже Volvo компании Geely:

Я как раз на встрече с главой компании Geely в России Суихуа Вангом, и ему пока не известно о таком решении. Но когда я разговаривал с вице-президентом Geely в феврале, они достаточно серьезно обсуждали возможность покупки Volvo. По моим данным они действительно вели такие переговоры. Учитывая это, я думаю, что покупка компанией Geely компании Volvo – это правда.

Говоря о безопасности автомобилей, нужно помнить, что любые автомобили проходят соответствующую сертификацию для локальных рынков. Соответственно, те или иные машины должны удовлетворять техническим требованиям в каждой отдельной стране. Насчет китайских автомобилей, я думаю, здесь существует некое сформированное мнение или PR. Безусловно, если Geely приобретет Volvo, она купит не только бренд, но и технологии, поскольку Volvo – достаточно технологичный автомобиль. А значит, принесет эти технологии, в том числе и дизайн, в продукцию собственного производства.

2009-06-19
«Я расцениваю сделки РБК как недружественный шаг по отношению к акционерам»
– Что Вы думаете по поводу последних сделок РБК?

– Мы выступаем против того, чтобы РБК совершала непрозрачные сделки, а она продолжает это делать.

Предыстория вопроса связана с тем, что мы не попали в совет директоров, как мы считаем, по надуманным основаниям. На прошлой неделе мы в четкой, конкретной, но, возможно, в жесткой форме выразили свое несогласие с действиями РБК, в частности с имущественными действиями. Плюс ко всему мы сделали предложение о создании комитета по реструктуризации, который в обязательной форме согласовывал бы сделки на совете директоров. Это была своего рода попытка последнего предупреждения и призыв к конструктиву. Но то, что произошло [вчера], я расцениваю как недружественный шаг [по отношению] к нам, акционерам. А для того, чтобы делать более конкретные заявления, нужно знать, что произошло. Мы этого не знаем. Из новостных сообщений мы не знаем кто контрагент, мы не знаем офшорная или не офшорная структура. Если это офшор, то это то, о чем мы предупреждали и против чего были – против вывода активов за пределы российской юрисдикции. Вопрос также и в том, в пределах это «РБК – Информационные системы» или за ее пределами? Что это за компания? Структуры РБК или третьи лица? Непонятно, почему это делается, за какие деньги. В очередной раз акционеры узнали о решении из новостей.

Эта история настолько глубока и конфликта, что никаких секретов с нашей стороны нет. Тут я слышал о подозрениях в том, что это купил «Онэксим». Так ли это? Я не знаю. Точно так же я не знаю, «Интеррос» ли это.

– Существует версия, что за вами стоит Прохоров. И с вашей помощью он пытается заблокировать все решения – для того, чтобы получить контроль над РБК.

– Тому, что такие подозрения есть у журналистов, кредиторов или третьих лиц, есть совершенно простое объяснение. Структуры «Онэксима» были нашими акционерами до начала этого года. Конечно, могут быть подозрения, что они пытаются оказывать на нас влияние. Но я вас уверяю, что единственная причина нашего поведения в том, что нам должны 1,5 миллиарда рублей. У нас не выкупили эти акции. Это была инвестиционная операция, с совершенно нормальной бумагой – это была сделка РЕПО. Это клиентские деньги, и мы понимаем, что это колоссальная сумма, это наш исторический клиент и мы просто боремся за деньги клиента, чтобы эти деньги вернуть. Мы не вышли за рамки правоотношений, не расторгли эту сделку, как могли бы. 11 ноября мы выкупили эти бумаги и стали начислять пени. И по сегодняшний день это требование длящееся. У нас нет цели собрать компании, попасть в совет директоров.

– Вы можете назвать клиента?

– Это конфиденциальная информация. И, если бы с нами был конструктивный диалог – я понимаю сегодняшнюю сложную ситуацию – если бы нам предлагались графики выплат... Но всего этого нет. Мы пытаемся попасть в совет директоров, чтобы видеть, какие решения там принимаются. Если бы мы сегодня оказались в совете директоров, мы бы понимали, что происходит. Нас не пускают. Мы инициировали новое внеочередное собрание, которое в августе пройдет. И РБК, как мне представляется, опять будет строить планы, как нас туда не впустить. Но теперь им будет сделать это сложнее.

– А было ли такое, что МДМ выходил на вас с предложением списать почти все долги РБК – в обмен на 90% компании?

– Я не могу вам этого подтвердить, кроме того, что МДМ действительно является крупным кредитором и очень близок к РБК. И эту близость, и понимание позиции РБК МДМ демонстрировал периодически. Даже первое собрание кредиторов, когда они впервые собрались за большим столом в январе, и собственники компании, директора вещали о том, как они видят ситуацию, они это делали совместно с UBS. И для меня было совершенно очевидно: сценарий того, что происходило в том театре январском, если не совместно с МДМ писался, то МДМ все это видел. Да, МДМ близок, но есть ли такая вариация, о которой вы говорите... Я этого предложения не видел.

У нас не стоит цели получить контроль над РБК. Я понимаю, что крупные холдинговые структуры могут рассматривать вариант приобретения интересного медийного актива. Очевидно, что мы с 12% не можем получить контроль. Мы не стратегический инвестор, как некоторые холдинговые структуры. Такой самоцели не было.

– Хорошо, самоцели нет, но если бы появилась возможность, Вы были бы не против?

– Даже в мыслях не было ни у меня, ни у коллег. Как это может случиться? Не наш профиль. А представить, что кто-то придет к нам, чтобы мы это поскупали – тоже из области фантастики.

– Что дальше?

– Самоцель – вернуть деньги клиента. Если этого сделать не получается, если не происходит конструктивного диалога, то тогда у нас есть право акционера провести свою кандидатуру в совет директоров. Плюс ко всему действия, которые мы открыто принимали совместно с Unicredit (вместе у нас – 30%) – мы совместно выступали за проведение внеочередного собрания. Два голоса у нас есть, а возможно, и более. Это не самоцель – войти в совет директоров или получить контроль над компанией, а принимать участие в финансовых решениях РБК и понимать, в каком состоянии компания находится.

Рассылая письма, мы хотели сказать: вы и так сделали много абсурдных, недружественных, циничных ходов, но мы хотели уберечь менеджмент компании от каких-то нелегитимных действий и призвать к конструктиву. Именно поэтому мы в конце письма напомнили о разной форме ответственности в России – и имущественной, и гражданско-правовой, и административной, и уголовной. Почему я говорю, что если в действиях менеджмента будут присутствовать факты уголовного правонарушения, мы будем на это смотреть.

Мы, безусловно, будем пытаться понять структуру сделок и оценить, нет ли здесь нарушений гражданско-правовых, административных или уголовных. Если мы боремся за деньги клиента и пытаемся их вернуть, а РБК выводит эти активы за периметр «РБК – Информационные системы», то, безусловно, капитализация компании уменьшается. Как это может нас устраивать как акционера?

– Сколько вам времени потребуется, чтобы разобраться в ситуации?

– Сложно сказать, РБК – закрытая система. Но 6 августа будем вновь пытаться попасть в совет директоров – на внеочередном собрании, которое мы инициировали. И если в этот раз РБК придумает что-то, чтобы нас не пустить, то это будет злостное нарушение, препятствующее правам акционера.


(C) Свидетельство о регистрации Эл NoФС77-35629 от 17 марта 2009 года.
Пользовательское соглашение
В избранное