Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Slon.ru - деловые новости

Подписаться Бесплатная «Серебряная» новостная рассылка . Подписчиков 53 RSS
←   Июль 2009   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
12.07.2009
02:17:15
17:17:11
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31


За последние 60 дней ни разу не выходила


Сайт рассылки: http://slon.ru/
Открыта: 28-05-2009

Автор
Павел

Статистика

53 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Сказка о китайском локомотиве


     slon.ru
2009-07-28
Сказка о китайском локомотиве
Наивный подход | Желаемое и действительное | Глобализация в действии Теория «декаплинга» (decoupling) гласит, что экономические циклы в развивающихся странах в последние годы стали меньше зависеть - то есть, отделились - от циклов развитых стран. Некоторые эксперты утверждают, что развивающиеся страны выйдут из мирового кризиса быстрее развитых, становясь «новыми локомотивами глобального экономического роста». Пока рано говорить, каким будет процесс восстановления мировой экономики, однако уже сейчас достаточно исторических данных для того, чтобы оценить концепцию декаплинга на докризисном временном отрезке. НАИВНЫЙ ПОДХОД Очень часто как довод за реальность декаплинга используют текущие темпы роста или падения экономик. Если в развитых странах ВВП снижается, а в некоторых развивающихся растет, - значит, налицо «разделение». Но, на самом деле, оценки должны основываться не на фактических темпах экономического роста, а на величине отклонения от тренда. Упор на данные о фактическом росте может ввести в заблуждение. Было бы неправильно говорить, что Китай больше не зависит от США, раз китайская экономика растет на 5% процентов, а американская демонстрирует спад на 2%. Если потенциальные темпы экономического роста составляют 9% в Китае и 2% процента в США, то ВВП обеих стран на 4 процентных пункта ниже тренда, а значит, их экономические циклы прекрасно коррелируют друг с другом. Это гипотетический пример, но он показывает суть проблемы. ЖЕЛАЕМОЕ И ДЕЙСТВИТЕЛЬНОЕ Так «оторвались» ли развивающиеся страны от развитых за последние годы? Высказанные выше замечания помогают определиться с подбором эмпирического метода оценки. Во-первых, необходимо посмотреть на отклонение реального ВВП от потенциального (то есть того, который определяется трендом). Во-вторых, раз уж распространено мнение о том, что разделение произошло за последние несколько лет, необходимо рассчитать ежегодные показатели синхронности экономических циклов. Минк, Джейкобс и де Хаан из нидерландского Университета Гронингена предложили простейший способ расчета. Нужно рассчитать разницу между потенциальным и фактическим ВВП разных стран или групп стран и сравнить их. Когда разница между потенциальным и фактическим ВВП обеих стран совпадает по знаку, их экономических циклы синхронны. Главное преимущество этого метода по сравнению с факторным анализом или коэффициентами корреляции заключается в том, что данный показатель меняется из года в год. Опираясь на данные о реальном ВВП из базы данных МВФ, я оценил степень синхронности 34 развивающихся экономик и четырех групп развитых стран: это все страны с развитой экономикой, «Большая семерка», США и Европа. Для анализа брались данные с 1980 до 2007 года. Степень синхронности оценивалась для всех развивающихся стран в целом, для групп развивающихся стран по географическим регионам, а также для конкретных развивающихся стран. ГЛОБАЛИЗАЦИЯ В ДЕЙСТВИИ Результат оценки: степень синхронности экономических циклов развивающихся и развитых стран за последние годы ничуть не уменьшилась. Данные по взятым в отдельности развивающимся рынкам показывают, что нет ни одной страны (за исключением Перу), экономическое которой развитие стало бы менее зависимым от развития всех четырех групп развитых экономик. Результаты проведенного мною анализа, в котором учтено изменение потенциальных темпов роста развивающихся стран, показывают, что «декаплинг» всегда был не более чем мифом. Хотя это не значит, что «отрыва» развивающихся стран от развитых не произойдет в будущем. В действительности, исследования показывают, что степень синхронности существенно меняется со временем. Однако полученные результаты подкрепляют мнение (и согласуются с обширными эмпирическими данными) о том, что в результате глобализации экономические циклы различных стран становятся все более сходными. Помимо всего прочего это означает, что надежды на то, что развивающиеся страны станут локомотивом, который выведет мировую экономику из кризиса, необоснованны. Оригинал статьи

2009-07-28
Оппозиция Киргизии опротестует выборы в суде
Ольга Дзюбенко БИШКЕК (Рейтер) - Оппозиция Киргизии, объявив о массовых акциях протеста с 29 июля, намерена оспорить в Конституционном суде легитимность прошедших на прошлой неделе президентских выборов, на которых победил действующий президент Курманбек Бакиев. Выборы 23 июля вызвали очередной виток напряженности в одной из беднейших стран Центральной Азии, где пересеклись интересы России и США. Немногочисленная оппозиция, проведя альтернативный подсчет голосов, утверждает, что выборы выиграл ее единый кандидат и экс-премьер Алмазбек Атамбаев. По данным ЦИК, Бакиев собрал 76 процентов голосов избирателей. Атамбаеву досталось 9 процентов, остальным - малоизвестным политикам - в сумме чуть более 9 процентов голосов. Оппозиция обвинила власти в масштабных фальсификациях и потребовала провести повторное голосование, а Организация по безопасности и сотрудничеству в Европе (ОБСЕ) заявила об обнаруженных подтасовках при голосовании. Оппозиция заявила о митингах и шествиях 29 июля - за два дня до начала неформального саммита Организации договора о коллективной безопасности (ОДКБ) в киргизском курортном городе Чолпон-Ата. Лидер оппозиции Атамбаев, совершив в понедельник блиц-визит в Москву в надежде найти поддержку, сообщил, что «нашел понимание» у депутата Госдумы, первого зампреда думского комитета по делам СНГ Константина Затулина и у «других людей», чьи имена не раскрыл. «Де-факто мы победили. Поэтому, конечно, мы для приличия дадим сегодня бумагу в Конституционный суд, что нельзя признавать эти выборы», - сказал Атамбаев во вторник по приезду из Москвы. Кремль пока не поздравил Бакиева с переизбранием на второй срок. Вашингтон, располагающий авиабазой в аэропорту Бишкека для ведения военных операций в Афганистане, также не комментировал итоги выборов ВЛАСТЬ «ОТ ШАЙТАНА» «Своим непротивлением, своими акциями мирными протеста мы все равно скажем: ребята, не от Бога вы, эта власть - от шайтана, от Сатаны вы», - сказал Атамбаев. Органы правопорядка обещали применить силу, если оппозиция соберет людей без разрешения властей. Во вторник столичная мэрия, по просьбам «жителей и отдыхающих», запретила митинги вблизи дома правительства и отвела место для собраний на окраине Бишкека. Оппозиция и Запад упрекают президента в сворачивании реформ и авторитаризме. Бакиев отрицает эти обвинения и говорит, что заботиться о стабильности. ЦИК опроверг обвинения в массовых нарушениях при голосовании и отправил в Генпрокуратуру собранные оппозицией свидетельства и видеоматериалы. Во вторник власти призвали все политические силы страны к диалогу. «Любые выборы необходимо рассматривать как возможность эволюционных изменений выборного законодательства и всех процедур, связанных с выборами. Поэтому надо оперативно и качественно сделать работу над ошибками», - говорится в обращении Секретариата президента. Власти предложили провести публичное обсуждение выборов после 15 августа. По закону, Конституционный суд утверждает итоги выборов в течение семи дней после официального оглашения результатов голосования, озвученные ЦИК в понедельник. Церемония инаугурации должна состояться в течение 30 дней после вердикта Конституционного суда. (Редактор Шамиль Байгин)

2009-07-28
Акции РФ начали коррекцию за мировыми рынками
МОСКВА (Рейтер) - Коррекция в полной мере проявила себя на мировых фондовых рынках во вторник и оказалась во многом долгожданной для российского рынка, который после десяти дней роста снизился более чем на 3,5 процента до уровня в 1 000 пунктов. Российские трейдеры пока называют это движение лишь попыткой начала коррекции, и ожидают, что оно приведет к более значительному снижению цен. «Я думаю, что пришло время охладить инвесторов: поскольку деньги были спекулятивными и заходили быстро, думаю, выходить они будут еще быстрее», - сказал Игорь Максимов из «КИТ Финанс». «Уровень в 850 пунктов - это было бы честно», - добавил он. Сигналы мировых рынков были достаточно однозначными: уже динамика американских фьючерсов не обещала большого позитива, европейские индексы снизились, корпоративная отчетность в США спровоцировала снижение американских фондовых индексов, которое усугубилось публикацией разочаровывающего индекса потребительского доверия в США. Цена на нефть WTI не удержалась выше отметки в $68 и, прервав самый длинный в этом году период роста, упала к 18.45 МСК на $66,89, Brent опустился ниже $70 за баррель. Индексу РТС не досталась та инерция снижения, которая появилась у рынка после выхода статистики в США в 18.00 МСК, однако он уже к этому моменту упал на 3,45 процента до 1 001,800. Индекс ММВБ по торгам акциями упал на 3,28 процента до 1 002,27. «Продавать или «шортить» хочется давно, но до сих пор всех пытавшихся «наказывали»... Сегодня мы в принципе корректировались с Европой, но несколько сильнее, так как и выросли до этого больше. Но дальше всё будет зависеть от Америки, наступит у них настоящая коррекция - у нас она тоже продолжится», - сказал Максим Гулевич из UBS. Участники торгов при этом отмечают сохраняющиеся на летнем уровне невысокие объемы торгов - практически вдвое ниже привычных. Объем торгов в РТС составил $378,7 миллиона, на фондовом рынке ММВБ - 168,7 миллиарда рублей. В среднем снижение ликвидных бумаг сегодня составило от 1,5 до трех процентов. Больше других досталось акциям «Газпрома», которые упали на 5,16 процента до 154,4 рубля. При этом «Лукойл» подешевел на 3,06 процента до 1 487,96 рубля, Сбербанк - на 3,37 процента до 40,46 рубля, ГМК «Норильский Никель» - на 2,72 процента до 3 035,11 рубля. В секторах снижение было чуть более выразительным, в частности, продолжили корректироваться бумаги металлургических компаний - акции «Магнитки» упали на 8,47 процента до 17,3 рубля. Чуть ли не единственным исключением из общего правила сегодня стали акции «Газпром нефти», которым удалось удержаться в плюсе - 2,29 процента. Акции ТНК-BP выросли на 5,5 процента до $1,15, так как щедрые дивиденды сгладили эффект от снижения прибыли более чем вдвое. Среди растущих бумаг оказались акции «Распадской», отреагировавшие повышением в 3,74 процента на рост цен на коксующийся уголь. (Ольга Попова. Редактор Алексей Калмыков)


(C) Свидетельство о регистрации Эл NoФС77-35629 от 17 марта 2009 года.
Пользовательское соглашение
В избранное