Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Slon.ru - деловые новости

  Все выпуски  

«Если бы ВТБ размещался в долларах, то ставка была бы сопоставима»


     slon.ru
2009-07-13
«Если бы ВТБ размещался в долларах, то ставка была бы сопоставима»
о размещении еврооблигаций ВТБ: Размещение еврооблигаций ВТБ прошло успешно, учитывая то, что ситуация на мировых рынках хуже. Заявлялся объем от 150 млн швейцарских франков, но совершенно очевидно, что это не размер ВТБ. 450 млн швейцарских франков более соответствует масштабам одного из крупнейших российских заемщиков. Тем не менее, швейцарский рынок не такой большой, как долларовый рынок, и привлечь там 1 - 2 млрд гораздо труднее. Там своя специфическая база инвесторов, которая имеет ограниченный объем возможностей. Объем хороший, ставка тоже неплохая. Инвесторам была предоставлена некоторая премия за то, что валюта займа менее популярна, чем доллар, и ликвидность бумаг во франках обычно ниже, чем ликвидность долларовых бумаг. Если бы ВТБ размещался сейчас в долларах, то ставка была бы сопоставима. Когда выпуск заявлялся, ставки по долларовым выпускам были выше. Существует множество причин, по которым стоит [занимать] диверсифицировать валюту. Кроме того, регулярным заемщикам необходимо минимизировать давление новых размещений на существующие кривые доходностей [доходности уже выпущенных и торгуемых облигаций]. В данном случае, это обращение к новой базе инвесторов: инвесторы в швейцарских франках не всегда пересекаются с инвесторами в долларах. Обращение к новым инвесторам минимизирует негативное влияние на существующую кривую доходности.


(C) Свидетельство о регистрации Эл NoФС77-35629 от 17 марта 2009 года.
Пользовательское соглашение

В избранное