Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

Лента новостей за пятницу, 26 декабря

Daily History за 25 декабря 2003 года 
High Low Close 
EUR/USD 1,2465 1,244 1,2452 
USD/JPY 107,41 107,09 107,26 
GBP/USD 1,7764 1,7724 1,7746 
USD/CHF 1,2498 1,2459 1,2479 
EUR/JPY 133,73 133,33 133,56 
EUR/GBP 0,703 0,7004 0,7019 
GBP/JPY 190,68 189,12 190,05 
GBP/CHF 2,2179 2,2112 2,2122

Календарь событий на сегодня, пятницу, 26 декабря 2003 года
UK Boxing Day holiday 

Министр экономики Японии Heizo Takenaka в своем выступлении в пятницу заявил,
что вышедшие экономические данные подтверждают предположения правительства о
медленном восстановлении экономики страны.
"Данные подтверждают наши предположения того, что в экономике зарождаются признаки
восстановления.". 
Тем не менее, он добавил, что дефляционное давление продолжается. Кроме того,
все еще наблюдается несоответствие на рынке труда между предложением рабочих
мест и ищущими работу. 
На прошлой неделе правительство заявило, что восстановление экономики протекает
достаточно  медленными темпами, но, в целом, достаточно для поддержания экономики.
Согласно оценкам правительства объемы экспорта и  производства продолжают увеличиваться.

В ноябре nationwide core consumer price index снизился на 0.1% по сравнению с
прошлым годом. Уровень безработицы в ноябре остался на отметке 5.2%, несмотря
на пропорцию между предложением рабочих мест и  теми, кто ее ищет, индикатор
спроса на рабочую силу в ноябре вырос до 0.74 по сравнению с октябрьскими 0.70.

 

Рейсы Париж-Лос-Анджелес возобновляются
В пятницу возобновятся регулярные авиарейсы между Парижем и Лос-Анджелесом, отмененные
в среду в связи с данными о готовящихся терактах. 
Как уже сообщалось, в среду французские власти внезапно отменили шесть рейсов
авиакомпании Air France между Парижем и Лос-Анджелесом: по три в каждую сторону.

По данным американских правоохранительных органов, "Аль-Каида" по-прежнему вынашивает
планы грандиозных терактов с использованием угнанных пассажирских самолетов,
которые будут обрушены на какие-то знаковые объекты на земле. 
Как пишет газета "Лос-Анджелес таймс", несмотря на серьезные меры безопасности,
принятые в гражданской авиации после трагических событий 11 сентября 2001 года,
"Аль-Каида" все так же увлечена идеей воздушного пиратства, столь блестяще зарекомендовавшего.

Гибель авиалайнера гарантированно вызывает панику среди публики и широко освещается
телевидением. Наконец, как показывает опыт, эта организация не ищет непроторенных
путей и повторяет уже отработанные теракты снова и снова. 
Угроза Городу Ангелов 
В последнее время власти США получали огромное количество разведывательной информации,
наводившей на мысль о готовящемся грандиозном теракте с помощью угнанного самолета.

Причем в перехваченных переговорах террористов часто мелькал Лос-Анджелес, чей
аэропорт уже пытался взорвать случайно пойманный на канадской границе под Рождество
1999 года алжирец Ахмед Рессам, пытавшийся провезти в США взрывчатку и детонаторы.

В праздники через этот аэропорт проходят около 150 тысяч пассажиров в день, поэтому
теракт в нем обещает значительное количество жертв. 
Еще в августе власти США без лишнего шума отменили давно заведенный порядок,
при котором прибывающие из-за границы транзитные авиапассажиры могли ожидать
рейсов в американских аэропортах без виз: из допросов одного из вожаков "Аль-Каиды"
- Халида Шейха Мохаммеда и из других источников стало известно, что террористы
планируют воспользоваться этой льготой для захвата авиалайнеров, имеющих полные
баки горючего и забитых пассажирами. 
А несколько дней назад полиция начала выборочно проверять машины, прибывающие
в аэропорты Лос-Анджелеса и соседнего Лонг-Бич. 
Сразу несколько 
Как стало известно, во вторник прибывший в Лос-Анджелес из Парижа самолет Air
France (68-й рейс) получил распоряжение не останавливаться у обычного терминала,
а был препровожден под полицейским эскоротом к отдаленному ангару на краю аэропорта,
где пассажиров и багаж тщательно проверили, но ничего подозрительного не нашли.

В среду ФБР изучило список пассажиров 68-го рейса на этот день и увидело там
сразу несколько фамилий, фигурировавших в его базе данных. 
Одна могла быть случайностью, но несколько вызвали большое возбуждение, и американцы
спешно связались с французскими коллегами, которые охотно пошли им навстречу
- возможно, не в последнюю очередь из желания поправить сильно испортившиеся
в последнее время отношения с Вашингтоном. 
В итоге 68-й, 69-й и 70-й рейсы были отменены, французы допросили указанных американцами
пассажиров и ничего подозрительного не обнаружили. Тревога оказалась ложной,
но она была не единственной. 
Под подозрение также попал один рейс из Мексики, временно запрещены полеты маленьких
частных машин над центром Чикаго, а в Нью-Йорке был кратковременно эвакуирован
терминал авиакомпании Delta, в котором просветка зазвенела на одну женщину, а
та не остановилась и продолжала идти дальше. Примерно 10 рейсов авиалинии были
задержаны. 

Обзор финансово-экономической прессы
Wall Street Journal
Предварительные данные расследования показали, что Parmalat на протяжении 15
лет фальсифицировал свои счета. Кроме того, раскрыты и другие случаи подделки
документов. В связи с этим был поднят вопрос о работе итальянского филиала аудитора
Grant Thornton. 

То, что зараженная бешенством корова в штате Вашингтон была своевременно обнаружена
– просто удача. Это стало причиной обследования крупного рогатого скота на всей
территории США. 

Ожидается, что объемы розничных продаж в праздничный сезон покажут лишь незначительный
рост по сравнению с прошлым годом. 

Bloomberg
Япония, крупнейший импортер говядины из США, заявила, что она приостанавливает
поставки после того, как лабораториями Британии был доказан факт коровьего бешенства.

Ноябрь стал третьим по счету месяцем, показывающим рост промышленного производства
Японии. Расходы домохозяйств снизились. Это еще раз доказывает, что процесс восстановления
второй по величине экономики мира, ориентированной на экспорт, не поощряет рост
потребительских расходов. 

Акции предприятий рыбной промышленности возросли в цене. Это связано с тем, что
потребители решили вернуться к морепродуктам, после того, как в США было обнаружено
коровье бешенство, а в Южной Корее – болезни были обнаружены у птиц и свиней.


Как сообщила ипотечная компания Freddie Mac (FRE), на неделе, которая закончится
26 декабря, средняя ставка 30-летнего ипотечного кредита в США понизилась до
5,81%, по сравнению с 5,82% на предыдущей неделе. Средняя ставка 15-летнего ипотечного
кредита понизилась до 5,13%, по сравнению с 5,14% на предыдущей неделе. Год назад
средняя ставка 30-летнего ипотечного кредита равнялась 5,93%, а 15-летнего ипотечного
кредита - 5,32%. 
Ипотечные ставки понизились третью неделю подряд. Тремя неделями ранее средняя
ставка 30-летнего ипотечного кредита превысила 6%, отразив реакцию кредитных
рынков на появление очередной серии сильных экономических данных Но затем ипотечные
ставки пошли вниз, следуя за доходностью долгосрочных казначейских облигаций
США, на которую повлиял более слабый, чем ожидалось, отчет о занятости за ноябрь,
содержание протокола заседания комитета ФРС, состоявшегося 28 октября, и данные
о снижении потребительской инфляции в ноябре. Эти данные произвели очень хорошее
впечатление на рынок казначейских облигаций, особенно в свете упомянутого протокола
от 28 октября. Протокол показал, что в конце октября члены комитета ФРС полагали,
что инфляция в США останется низкой еще на протяжении "года или двух" и что ФРС
"может подождать…, прежде чем вносить коррективы в текущий курс монетарной политики",
т.е. прежде чем начать повышение ставки по федеральным фондам, которая равна
в настоящее время 1% 
Комментируя текущий уровень ипотечных ставок, заместитель главного экономиста
Freddie Mac Эми Крюс Каттс (Amy Crews Cutts) сказала следующее: "Экономика заканчивает
год на умеренной, но оптимистичной ноте. Процентные ставки не могут повыситься
слишком быстро в каком-либо скором времени, поскольку показатели инфляции понижаются.
Но процентные ставки не могут и упасть слишком сильно, поскольку потребительские
расходы все равно остаются на высоком уровне. Как следствие, ипотечные ставки
практически не изменились на праздничной неделе". 
"Что касается 2003 года в целом", - продолжила Эми Крюс Каттс, "то ставки 30-летнего
ипотечного кредита находились в этом году на самом низком уровне за всю историю
их регистрации Freddie Mac, т.е. с 1971 г. Согласно данным Федерального совета
по рынку жилья, средние ипотечные ставки в 2003 г. были самыми низкими после
1965 г. Это, как ожидает Freddie Mac, приведет к рекордным показателям продаж
жилых домов и оформления ипотечных кредитов. И, учитывая отсутствие значимого
повышательного давления на процентные ставки в обозримом будущем, 2004 г. также
обещает быть благоприятным годом для рынка жилья и рынка ипотечного кредитования".

Комментарий по сектору занятости США.
По сообщению правительства, число изначальных заявок на пособие по безработице
на этой неделе не изменилось в значительной степени. Этот факт, однако, скорее
отражает уменьшение числа увольнений, чем увеличение приема на работу. 
Первичные заявки на получение страховки на случай безработицы, которые характеризуют
степень эластичности рынка труда, упали всего на 1,000 до 353,000 за неделю на
20 декабря с пересмотренных данных за прошлую неделю в 354,000. 
Эта цифра соответствовала прогнозам Wall Street на 353,000 новых требований.

По словам Джейд Зелник, старшего экономиста в RBS Greenwich Capital Markets,
если число требований не достигло 350,000, это примерно соответствует росту числа
занятых по платежным ведомостям до 100,000 человек в месяц. Это предполагает,
что возобновилось создание новых постов, и поможет увеличить потребительские
расходы. Это также означает, что восстановление экономики на данном этапе может
идти самостоятельно. 
Более надежный показатель тенденций на рынке труда, среднее число изначальных
требований безработных за 4 недели, уже вторую неделю падает: с 362,000 до 361,750.
Департамент Труда сообщил, что число безработных, которые продолжают жить на
пособие, по последним данным, упало на 38,000 до 3.27 млн. за неделю на 13 декабря.
Это самый низкий уровень со времени атаки на Всемирный Торговый Центр. 
Число безработных, срок пособия которых истек, и они подали на неотложную федеральную
помощь, уменьшилось на 558 человек. Департамент Труда заявил, что 807,205 человек
подали на неотложное пособие за неделю на 6 декабря. Расширенная программа пособий,
которая вступила в силу с марта 2002 года, позволяет получать пособие в течение
13 недель после того, как заканчивается срок обычного пособия. Эту программу
продлевали 2 раза, и она наконец истекла 21 декабря. 
Рынок труда, который, скорее всего, будет ключевым моментом в следующих президентских
выборах, отстает от в целом растущей экономики, поскольку работодатели предпочитают
повременить и не нанимать новых работников, пока тенденции роста не станут очевидными.

С тех пор, как на посту президента Америки находится Джордж Буш, 2.3 миллиона
человек потеряло работу в несельскохозяйственном секторе. 

Комментарии по Durable Goods Orders
Ноябрьские заказы на товары длительного пользования неожиданно сократились на
3.1%, ставы под вопрос разворачивание самоподдерживающегося цикла материально-производственных
запасов. Заказы за исключением транспортного оборудования снизились на 3.7%,
а заказы за исключением оборонной промышленности сократились на 2.9%. Это было
первое снижение в заказах за последние 3 месяца и слабое большое с сентября 2002
года (-6.0%). Ноябрьское снижение заказов наблюдалось во всех категориях, основное
снижение при этом было замечено в коммуникационном оборудовании (-40.0%). Также
заказы сократились в машинном оборудовании (-0.9%), компьютерах (-0.3%) и электрооборудовании
(-2.6%). Заказы на товары длит. пользования за искл. обороны и гражд. авиации
-2.8% против +2.8% в октябре. Заказы на военные товары сократились на 4.7%. Заказы
на первичные металлы упали на 2.6%, а на металлические изделия - на 1.1%: и то,
и другое говорит о приостановке производственного процесса на первичной стадии.


Обзор Азиатской сессии.
В пятницу вышли такие данные:
06:00  JP  Housing starts , ноябрь г/г  -0.3    1.0  
06:00  JP  Construction orders, ноябрь г/г  1.5    -6.8  
23:30  JP  Unemployment , ноябрь  5.2  5.2  5.2  
23:30  JP  Tokyo-area CPI, декабрь  0.1    -0.3  
23:30  JP  Tokyo-area CPI, декабрь г/г  -0.5    -0.8  
23:30  JP  Tokyo-area CPI core, декабрь г/г  -0.1    -0.2  
23:30  JP  Nationwide CPI, ноябрь  -0.5    -0.1  
23:30  JP  Nationwide CPI, ноябрь г/г  -0.5    unch  
23:30  JP  Nationwide CPI core, ноябрь г/г  -0.1    0.1  
23:30  JP  Industrial output , ноябрь, предварит.  0.8  2.1  1.0  
23:30  JP  Industrial output , ноябрь, предварит. г/г  2.4  4.1  3.8  
23:50  JP  Retail sales, ноябрь г/г  -3.3    0.2  
23:50  JP  Large store retail sales, ноябрь г/г  -5.6    0.3
Nikkey закрылся 10,417.41 (52.06)
На торгах Азиатской сессии основные валюты не вышли из диапазонов, сформировавшихся
в четверг. Исключение составила иена, которая снова подорожала против доллара
и показала уровень 107.00.
Участники рынка ожидают, что продажи доллара продолжаться в понедельник, когда
после праздников вернуться участники рынка неазиатского региона. 
Однако, согласно заявлению Junichi Makino, Daiwa Institute of Research, Япония
намерена "активно вмешаться" во избежание снижения курса USD/JPY в район Y105
и ниже.  
Министерство финансов Японии наконец-то получило одобрение увеличить свой арсенал
для проведения интервенций на Y21 трлн. в этом фискальном году и на Y40 трлн.
– в следующем. 
Однако министерство должно ждать январский созыв Парламента, на котором будет
предписано выделить дополнительные фонды. Это может занять еще несколько месяцев.

Данные по японской экономике, вышедшие в пятницу, подтверждают прогнозы правительства
по поводу  того, что в экономике зарождаются признаки восстановления.". Тем не
менее, дефляционное давление продолжается. Кроме того, все еще наблюдается несоответствие
на рынке труда между предложением рабочих мест и ищущими работу. 
На прошлой неделе правительство заявило, что восстановление экономики протекает
достаточно медленными темпами, но, в целом, достаточно для поддержания экономики.
Согласно оценкам правительства объемы экспорта и производства продолжают увеличиваться.

"Восстановление экономики Японии происходит медленными темпами и, в основном,
за счет производственного сектора," заявил Mamoru Yamazaki, Barclays Capital.
"Однако мы не видим какого-либо ускорения данной тенденции."
 
В центральных районах Багдада прогремели несколько взрывов. В городе слышны звуки
сирен. Сведения о жертвах и разрушениях пока нет.
Была атакована польская военная база, ранены двое военнослужащих. 
Неизвестные атаковали польскую базу в Аль-Хилла. По меньшей мере, двое военнослужащих
получили ранения. 
Раненые прооперированы в американском госпитале.
В Багдаде был также обстрелян штаб американского командования. Как сообщил на
условиях анонимности представитель командования коалиционных сил, в результате
инцидента, произошедшего накануне вечером, никто не пострадал. По словам того
же источника, в настоящий момент в городе продолжается операция "Железный кулак"
по розыску участников незаконных формирований.
Ранее в Багдаде был обстрелян отель "Шератон", большинство из постояльцев которого
- граждане западных стран.

Ноябрь-декабрь в Европе и США традиционно считается периодом повсеместных распродаж.
На этот период приходится до четверти оборота крупных торговых сетей. Однако
в этом году разгулявшийся в США декабрьский снежный шторм несколько подпортил
планы торговцев. Пытаясь в последние дни уходящего года наверстать упущенное,
крупнейшие американские торговые сети вводят в своих магазинах сенсационные "построждественские"
скидки. Однако рождественские акции имеют и оборотную сторону - часто они оборачиваются
для продавцов упущенной прибылью и даже прямыми убытками. 


Повсеместно торговые компании делают большую ставку на последние месяцы года.
И даже если дела магазина целый год шли неважно, в предпраздничный период есть
шанс наверстать упущенные прибыли, сбыть неликвидные стоки и заполучить новых
покупателей. Ничего нового в данном случае придумывать не приходится. В ход идут
проверенные средства привлечения покупателей - подарочные платежные карты, спецпредложения,
а также скидки, большие скидки и очень большие скидки. 
В этом году две крупнейшие в США торговые сети Sears, Roebuck & Co. и Kohl's
Korp. объявили о снижении более чем на 70% цен на товары в своих супермаркетах
в период рождественских распродаж. Многим американцам, проживающим на северо-востоке
страны, в этом году не удалось как следует походить по магазинам перед Рождеством
- помешал снежный шторм. Однако, вводя такие высокие скидки на промышленные товары
и подарки, компании надеются привлечь в свои магазины покупателей в построждественский
период. Neiman-Marcus Group, американская сеть бутиков, снижает цены в своих
магазинах на 60%. 
"Сегодня перед руководством большинства торговых компаний страны не стоит вопрос
о том, вводить или не вводить рождественские скидки, - говорит Эмануэль Вайнтрауб,
президент консалтинговой компании Emanuel Weintraub Associates Inc. - Компании
просто вынуждены оценивать свои силы, чтобы определить, насколько эти скидки
будут велики". Ежегодная беготня по магазинам перед и после рождественских праздников
превратилась в США в национальную традицию. Более того, в последние годы стали
популярны именно построждественские покупки. В этот период, когда в большинстве
государственных организаций и частных компаний США наступают короткие рождественские
каникулы, самый удобный период для хождения по магазинам. Сами эксперты потребительского
рынка жалуются, что после Рождества не могут вытащить своих жен и детей из магазинов.

В ноябре, согласно данным Международного совета торговых центров, обороты крупнейших
американских торговых сетей увеличились на 3,7%. В декабре крупнейшие американские
ритейлеры, владеющие сетью супермаркетов по всей стране, собирались увеличить
свои прибыли на 3,5-4,5% по сравнению с прошлым годом. Подпортил декабрьские
показатели торговых сетей шторм, сорвавший два первых в декабре торговых выходных
дня. Однако продажи в последние дни перед Новым годом могут с лихвой возместить
все потери. Гораздо больше оказались потери магазинов от массовой рассылки подарочных
платежных карт. 
Многие компании специально перед сезоном распродаж рассылают своим постоянным
покупателям подарочные платежные карты. На эти карты со счета магазина уже начислена
определенная сумма средств, и потенциальному покупателю остается только прийти
в магазин и потратить эти деньги. С учетом того, что большинство товаров в этот
период продается по сниженным ценам, предложение выглядит для покупателя довольно
заманчивым, тем более расплачиваться за покупку придется не сразу, а через какое-то
время, оплатив, правда, банку-посреднику обязательные проценты за предоставленный
кредит. 
Подарочные карты стали весьма эффективным средством стимулирования продаж в рождественский
период. Однако беда ритейлеров в том, что платежи по этим картам откладываются
на неопределенный период, а товар покупателю отгружается немедленно. По данным
исследования Национальной федерации ритейлеров, в этом году по подарочным картам
будет сделано покупок на сумму $17,2 млрд из $217,4 млрд - общего объема рождественских
продаж американских торговых сетей. Именно такой суммы недосчитаются продавцы
на своих счетах, что может сильно подпортить годовые показатели многим компаниям

К 5-летнему юбилею: хронология евро
Исполнилось пять лет с тех пор, как на мировом рынке появилось новое валютное
чудо - евро, которое грозит стать для Старого Света чудом-юдом.  
Примерно половина всех европейских предпринимателей не верит в то, что евро станет
настоящей мировой валютой. Таковы результаты опроса, проведенного нынешней осенью
группой TNS по заказу экспресс-перевозчика компании UPS. Доля скептиков не изменилась
по сравнению с 2000 и 2001 годами. Правда, в ответах явно проявляются страновые
предпочтения. Очень интересные. Самыми главными еврооптимистами стали предприниматели
из Великобритании - здесь большинство голосует за евро. Правда, пока лишь словами.
Страна не собирается в ближайшем будущем прощаться с родным британским фунтом.
Британцы оказались в одной упряжке со своими "заклятыми друзьями" - французами.
Во Франции большинство уверено в том, что евро вытеснит доллар уже в ближайшем
будущем. И это, прямо скажем, не стало сюрпризом для исследователей. Так уж получилось
исторически. Французы готовы дружить с кем угодно, лишь бы против доллара - символа
политического и экономического могущества заокеанской державы. Гораздо более
любопытным стал результат опросов среди предпринимателей Германии - экономической
цитадели евровалюты. Здесь в глобальное будущее евро не верит... большинство
опрошенных бизнес-людей. Вот такие итоги пятилетки существования евро. Курсовая
история европейской валюты не оказала никакого влияния на тех кто собственно
"делает деньги". 
Новая европейская валюта была запущена под брызги шампанского. Последние технические
приготовления были закончены в новогоднюю ночь 1998 года. Звучали громкие новогодние
евро-тосты. "Да здравствует евро", - провозгласил новогодний тост 1 января 1999
года Жак Сантер, тогдашний глава Еврокомиссии. И пожелал ей долгих лет жизни.

Все экономические показатели говорили в пользу успеха. Темпы экономического роста
евросообщества были рекордно высокими, предполагалось, что крепость новой валюты
будет обеспечиваться функционированием единым рынком. Единственное, что омрачало
праздник, - новая валюта была исключительно виртуальной. Разноцветные "фантики"
наличных евро потребители смогли увидеть лишь спустя три года - в 2002 году.
Тем не менее безналичными евро смогли пользоваться все держатели кредитных карточек.
Не случайно первым частным лицом, осуществившим платеж в евро, "оказался" финансовый
директор европейского подразделения системы VISA Стивен Перри. В первую секунду
нового 1999 года он купил в одном из франкфуртских отелей бутылку шампанского
за 63.91 евро. В долларовом пересчете это составляло более круглую сумму - $75.
Курс евро к доллару составлял тогда 1.17 доллара за евро. Таким образом, закреплялось
психологическое превосходство европейской валюты. 
Но перед тем как мир увидел настоящие евро, валюте пришлось пережить серьезные
испытания. Самым трудным периодом в ее истории стал 2000 год. Еще в декабре 1999
года курс колебался на уровне 1.10 доллара за евро. В конце 2000 года европейская
валюта стоила уже почти 0.8 евро за доллар. Экономисты начали выражать соболезнования.
В роли главного скептика оказался самый авторитетный в мире специалист по истории
денежного обращения лауреат Нобелевской премии, экономист Милтон Фридман. В 2001
году он назвал запуск евро "большой ошибкой". 
Ситуация на валютном рынке евро радикально изменилась в начале 2002 года. Новогодние
праздники принесли и "праздничные обертки" - наличные евро. С тех пор курс евровалюты
шел вверх. Скептики сначала говорили о коррекции, потом о недостижимости европейского
дебюта - 1.17. Сейчас самой модной теорией стала циклическая. Считается, что
историческим местом парковки курса евро является его паритетное значение по отношению
к доллару. Другими словами - "один к одному". Самый видный сторонник паритетного
значения - профессор Колумбийского университета Роберт Мандель. Именно он считается
духовным отцом единой европейской валюты, после того как в далеком 1969 году
опубликовал план создания единой европейской валюты. Физические родители евро
не столь категоричны. В недавнем телевизионном интервью агентству Bloomberg член
совета ЕЦБ и глава германского Центробанка Эрнст Велтеке поделился своим опытом
отцовства: "Воспитав четырех детей, я могу сказать, что пять лет еще слишком
маленький срок, чтобы судить о потенциале ребенка". 

Первые подразделения японских военных отправились в Ирак. Японские силы в Ираке
не будут участвовать военных действиях. 
Cредства массовой информации страны передают, что первая группа уже вылетела
из Токио. 
Представитель сил самообороны Японии отказался как-то прокомментировать эти сообщения.

Японские войска будут расквартированы изначально на юге Ирака. Когда туда прибудет
остальной японский контингент, военнослужащие Японии займутся работами по восстановлению
инфраструктуры страны. 
Согласно конституции Японии, войска этой страны не могут принимать участие в
боевых действиях за рубежом. 

Германия вступила на тропу успеха
Ведущие немецкие эксперты-экономисты выступили с заявлениями о том, что в следующем
году Германию ожидает существенное улучшение конъюнктуры.
Ведущие немецкие эксперты-экономисты выступили с заявлениями о том, что в следующем
году Германию ожидает существенное улучшение конъюнктуры. Оценивая экономическую
ситуацию, председатель совета экспертов при федеральном правительстве профессор
Вольфганг Вигард (Wolfgang Wiegard) из университета Регенсбурга сказал в интервью
газете "Бильд", что в стране постепенно складывается благоприятная ситуация.
Ликвидированы разногласия по вопросу о проведении большинства реформ, успешно
идет обсуждение основных положений крупной налоговой реформы. Германия сможет
вернуться на "тропу роста", который будет соответствовать среднему уровню стран
еврозоны 
Безработица не возрастет или даже снизится
Президент мюнхенского ifo-института, профессор Ханс Вернер Зинн (Hans-Werner
Sinn) рассчитывает на стабилизацию числа безработных. По его словам, сокращение
числа занятых на производстве может остановиться уже во второй половине 2004
года. Вместе с тем, он подчеркивает, что эти ожидания могут оказаться напрасными,
если продолжающийся рост курса евро приведет к спаду немецкого экспорта.
Берлинский эксперт Михаэль Бурда (Michael Burda) считает, что уровень безработицы
в следующем году даже уменьшится на 2-3%. Большую роль в этом сыграют начинаемые
реформы, в частности, положение о том, что человек, долгое время находящийся
без работы, не может в дальнейшем отказываться от предлагаемых ему рабочих мест,
мотивируя это низким заработком. Многие предприятия Германии уже сейчас располагают
большим количеством незанятых низкооплачиваемых рабочих мест 
Евро и налоги
Эксперт Немецкого института экономических исследований Густав Адольф Хорн (Gustav
Adolf Horn) не видит в росте евро причин для беспокойства. "Крепкий евро позиции
экспорта не пошатнет: немецкие товары пользуются спросом во всем мире". Однако,
анализируя ситуацию с безработицей в стране, директор этого института Клаус Циммерман
(Klaus Zimmermann) указал в интервью газете "Любекер нахрихтен", что оно возможно
не ранее 2005 года. Темпы экономического роста, по его словам, будут в 2004 году
невысоки и вряд ли превысят 1,5%. Причину этого он видит, прежде всего, в налоговой
реформе, которую "заболтали" политики. Она даст лишь незначительные послабления
гражданам и не усилит кардинальным образом покупательную способность населения.



На юго-востоке Ирана в пятницу утром произошло два подземных толчка, заставшие
людей во время сна. Эпицентр землетрясения находился недалеко от города Бам в
юго-восточной иранской провинции Керман.
По предварительным данным, в городе Бам погибли около 40 тысяч человек, сообщает
ИТАР-ТАСС. По последним данным, исторический город Бам разрушен на 60%. 
Сотни людей, получившие ранения в результате обвала домов, уже приняты в спешно
организованных военными и местным Обществом красного полумесяца передвижных пунктах
скорой помощи. Власти обратились с призывом сдавать кровь для раненых.
Первое землетрясение было зафиксировано в 5:28 утра по московскому времени, сообщает
Reuters со ссылкой на иранское агентство IRNA. Как сообщил геофизический центр
Тегеранского университета, мощность подземного толчка составила 6,3 балла по
шкале Рихтера. Второй толчок - силой в 5,3 балла - был зарегистрирован в 6:06
по московскому времени. Еще одно землетрясение силой 4 балла произошло утром
в провинции Хузестан в окрестностях города Месджеде-Сулеймание. 
В эпицентре землетрясения подземные толчки продолжаются. Буйство стихии вызвало
панику среди населения этого города. В спешном порядке они покидали свои дома.
Сообщений о жертвах и разрушениях пока нет. 
По сообщению тегеранского радио, имеются многочисленные жертвы. В частности,
много погибших и раненых находится под обломками разрушенных зданий.
"Точных данных о числе погибших и раненых нет", - сказал представитель властей
Ирана. Однако, как заявил губернатор Кермана Моххамад Али Карими, погибших много.

"В городе Баме очень много погибших и раненых. В настоящее время принимаются
все возможное для извлечения пострадавших из-под завалов", - заявил губернатор.
Глава провинциальной организации Красного Полумесяца Мехди Абна также сообщил,
что число жертв неизвестно, но их, судя по всему, достаточно много. В провинции
прерваны энергоснабжение, подача воды, нарушена телефонная связь. 
В район землетрясения направлены силы по ликвидации последствий чрезвычайных
ситуаций. Как сообщили в пресс-службе иранского МЧС, "после получения информации
о мощности землетрясения срочно были мобилизованы сотрудники МЧС и направлены
в район стихийного бедствия. Данных о возможных жертвах и разрушениях пока не
поступало". 

Parmalat – новый виток скандала
В среду полиция обыскала дом основателя и бывшего руководителя итальянской пищевой
компании Parmalat Калисто Танци (Calisto Tanzi). В середине декабря совет директоров
Parmalat отправил Танци в отставку с поста своего председателя и главного исполнительного
директора компании. Отставка Танци стала следствием тяжелых финансовых проблем,
возникших у Parmalat. Возглавить компанию был приглашен Энрико Бонди (Enrico
Bondi), известный в Италии специалист по выводу компаний из кризиса. Через несколько
дней после отставки Танци разразился ужасный скандал. Bank of America объявил
фальшивкой якобы выданное им гарантийное письмо, утверждающее, что на его счетах
хранятся денежные активы компании Bonlat Financing, подразделения Parmalat. Банкротство
пищевого гиганта стало неминуемым. 
Во вторник правительство Италии провело экстренное заседание, посвященное судьбе
Parmalat, занимающей восьмое место среди итальянских компаний по величине доходов
и являющейся крупным работодателем. Правительство приняло указ об ускорении процедуры
реструктуризации крупных компаний-банкротов, бизнес которых представляет особую
важность для итальянской экономики. В соответствии с этим указом Parmalat подала
документы на банкротство, условия которого включают защиту компании от кредиторов
на период ее реструктуризации. Также в соответствии с этим указом, правительство
Италии назначило специального комиссара, который подготовит план реструктуризации
Parmalat и представит его на утверждение в министерство промышленности. Комиссаром
назначен Энрико Бонди. Правительство дало Бонди широкие полномочия, которые позволят
ему продать отдельные части Parmalat ради спасения основного бизнеса компании.

Между тем, прокуратура Милана ведет расследование по делу о финансовом состоянии
Parmalat. С начала недели следователи допросили нескольких бывших и действующих
представителей менеджмента компании. Правда, появившиеся ранее сообщения, что
следователи допросили Калисто Танци, оказались недостоверными. Обнаружилось,
что Танци находится за границей. Его сын утверждает, что Калисто скоро вернется
домой. 
Между тем, как сообщила в среду итальянская деловая газета Il Sole-24 Ore, бывший
финансовый директор Parmalat Фаусто Тонна (Fausto Tonna) якобы сказал следователям,
что финансовые счета компании систематически фальсифицировались в течение последних
15 лет и что он выполнял приказы ее высшего руководства. С другой стороны, Джулиано
Паницци (Giuliano Panizzi), который работал с Parmalat в качестве консультанта
более чем 15 лет, сказал Il Sole-24 Ore, что ему ничего не известно о финансовом
мошенничестве в компании. Но, добавил Паницци, "если все то, что выходит сейчас
наружу, является правдой, то "дыра" [в активах Parmalat] имеет огромные, немыслимые
размеры". Согласно последним оценкам итальянской прессы, недостача на счетах
пищевого гиганта может превысить 10 млрд. евро.

Финансовые итоги предприятий розничной торговли оказались хуже ожиданий аналитиков
Толпы жителей Германии, ринувшихся в среду за последними покупками к Рождеству,
похоже, положения уже не спасут. Финансовые итоги предприятий розничной торговли
оказались хуже ожиданий аналитиков. По предварительным оценкам экспертов отраслевого
союза розничной торговли ФРГ (HDE), оборот немецких магазинов в нынешнем году
на пять процентов не дотянет до показателей года предыдущего. При покупке подарков
жители Германии в этом году внимательнее обычного смотрели на ценник. К этому
их вынуждает продолжающаяся неуверенность в завтрашнем дне и высокая безработица
в стране. Традиционно считается, что предрождественская торговля длится два месяца
- ноябрь и декабрь. Однако на этот раз наибольший наплыв покупателей наблюдался
в последние три дня перед Рождеством - с понедельника до среды. При этом особенным
спросом пользовались часы, ювелирные украшения, духи, шоколадные конфеты, игрушки,
а также традиционные изделия немецких ремесленников, например, деревянные куклы-щелкунчики.


Рынок акций Японии на торгах в пятницу вырос благодаря росту акций JFE Holdings
и других сталепроизводителей, вызванному отменой Китаем пошлин на сталь. Однако
рынок не был готов двигаться дальше на фоне вчерашних выходных на лондонском
и американском рынках, говорят трейдеры. "Инвесторы хотят знать, насколько полно
отреагировали мировые рынки на случаи коровьего бешенства (в США)", сказал Кеничи
Хирано из Tachibana Securities. 
 Nikkei закрылся ростом на 0.50% до 10.417.41 пункта, завершив неделю роста на
1.3%. TOPIX вырос на 0.55% до 1.018.47



Японские корпорации Fujitsu и Sumitomo Electric вчера заключили соглашение о
создании совместного предприятия по выпуску полупроводниковой продукции. Соглашение
предусматривает равноправное участие сторон в проекте.
Совместное предприятие, начинающее функционировать с апреля, будет разрабатывать,
производить и продавать комплексные полупроводниковые устройства, в том числе
предназначенные для использования в базовых станциях сотовых сетей. Как известно,
в таких решениях требуются весьма высокопроизводительные процессоры. По словам
представителя Sumitomo, ни размер капитала, ни название нового предприятия пока
не определены. Организаторы проекта рассчитывают, что в течение первого года
функционирования совместного предприятия объем продаж достигнет порядка 30 млрд
иен ($280 млн).
Техническую базу предприятия составят подразделение комплексной полупроводниковой
продукции Fujitsu Quantum Devices и подразделение электронной продукции Sumitomo
Electric Industries. Ожидается, что такое сотрудничество позволит выпускать полупроводниковые
компоненты очень высокого класса при достаточно конкурентоспособных ценах. Кроме
того, участники проекта надеются с помощью сотрудничества укрепить свои позиции
на рынках не только Японии, но и США, Европы и Китая. Новая компания будет напрямую
конкурировать с американской корпорацией TriQuint Semiconductor, ведущим поставщиком
электронных компонентов для телекоммуникационной отрасли.
Японское предприятие ориентируется как на традиционные сети связи, так и на быстрорастущие
секторы беспроводных и широкополосных телекоммуникаций, а также на рынок оборудования
для домашних сетей, использующих протоколы Интернета.
Объем рынка комплексных полупроводниковых устройств сейчас оценивается в $2,8
млрд, но за ближайшие три года он должен вырасти в полтора-два раза. За этот
же период, как сообщил представитель Sumitomo, новое японское предприятие планирует
удвоить свои продажи, доведя их примерно до $550 млн. 
        

        
Несанкционированные рекламные рассылки составляют уже свыше 50% от всей корреспонденции,
отправляемой по электронной почте. Различные компании периодически предлагают
новые, более совершенные, на их взгляд, методики борьбы с "электронным мусором",
и тем не менее, проблема так и остается открытой. Более того, спамеры теперь
не просто рассылают рекламу виагры и средств для похудания: с их подачи разрабатываются
вирусы и черви, способные организовывать массированные DoS-атаки на сервисы фильтрации.
Последние, как правило, не выдерживают наплыва десятков миллионов фальшивых запросов
и отключаются. 
Несколько улучшить положение, по мнению сотрудников Microsoft, можно путем введения
платы за отправляемые письма. Причем расплачиваться нужно будет не деньгами,
а процессорным временем. В частности, компьютер отправителя, прежде чем сообщение
будет доставлено адресату, будет вынужден решить небольшую логическую задачу
и направить результат серверу. Поиск ответа займет от 10 до 20 секунд: это совершенно
незаметно для пользователя, но критично для служб массовых рассылок. Например,
за сутки в этом случае можно будет распространить около 8000 посланий, тогда
как обычно спамеры рассылают до нескольких миллионов сообщений. 
Конечно, проект, получивший название Penny Black, вряд ли решит проблему полностью,
но частично уменьшить количество мусора в почтовых ящиках, скорее всего, все
же удастся. Кстати, Microsoft борется со спамерами и на законодательном уровне.
Например, недавно софтверный гигант подал иск против маркетинговой фирмы Synergy6,
обвиняющейся в нарушении законов штатов Нью-Йорк и Вашингтон. Эта компания рассылала
письма с поддельными обратными адресами и ложными темами сообщений, предлагая
бесплатные товары в обмен на личную информацию

Обзор Европейской сессии
В связи с праздниками участников торгов очень мало. Объемы маленькие. Экономических
новостей нет. 
Минометный обстрел рядом со зданием гражданской администрации в Багдаде и покушение
на президента Пакистана Первеза Мушаррафа повлияли на курс американской валюты,
однако торги в послепраздничную пятницу шли вяло. Поступление макроэкономических
данных, свидетельствующих о росте японской экономики, мало повлияло на курс иены
к доллару. Он по-прежнему находится близ трехлетнего максимума, достигнутого
в начале декабря.

США убеждают Японию в безопасности своей говядины

После того как Япония, крупнейший в мире импортер американской говядины, объявила,
что приостанавливает импорт из-за зарегистрированного в США случая "коровьего
бешенства" (BSE), американская сторона сделала жесткое заявление с пожеланием
возобновить поставки как можно быстрее. В ответ, Япония направляет в США своих
специалистов, которые займутся изучением ситуации на месте.
Вчера правительство Японии сообщило, что в январе 2004 г. в США прибудет группа
японских экспертов, которые займутся сбором информации о больной корове, которая
была забита 9 декабря на одном из мясоперерабатывающих предприятий в штате Вашингтон.
В японском Министерстве сельского хозяйства, лесоводства и рыболовства отказались
сообщить подробности работы японских специалистов в штате Вашингтон.
Через несколько часов после того, как Министерство сельского хозяйства США уведомило
о первом случае заболевания губчатой энцефалопатией крупного рогатого скота на
территории Соединенных Штатов, Япония объявила, что приостанавливает импорт говядины
из США. На эти меры Япония пошла несмотря на заверения американской стороны,
что американская говядина совершенно безопасна. "Все продукты из говядины, которые
мы поставляем в Японию, совершенно безопасны, - говорится в официальном заявлении,
которое распространило вчера посольство США в Японии. - Мы хотели бы возобновить
торговлю в обычном режиме как можно скорее".
На словах представитель американского посольства пояснил, что американская сторона
никоим образом не имела в виду оказывать давление на Токио с целью возобновления
импорта. "Конечно, пока мы еще не располагаем всей информацией, подталкивать
кого-то к принятию тех или иных решений слишком рано", - заявил он.
Япония - крупнейший в мире импортер американской говядины. В 2002 г., по данным
US Meat Export Federation, США экспортировали в Японию говядины на $842 млн.
Американский экспорт составил 32% японского рынка говядины.
Между тем после того, как в сентябре 2001 г. в Японии был зарегистрирован единственный
случай BSE, потребление говядины в этой стране резко снизилось.
По данным Министерства сельского хозяйства США, по состоянию на 11 декабря 2003
г. на долю таких импортеров, как Япония, Южная Корея и Мексика, приходится в
общей сложности до 89% американского экспорта говядины. В Японию было экспортировано
251 200 т, в Южную Корею - 218 100 т и в Мексику - 196 100 т.
На долю зарубежных рынков приходится 10% всего объема продаж американской говядины.
Если это мясо вернется на внутренний рынок, это приведет к снижению цен на 12
- 16% , считает Крис Херт, специалист по экономике сельского хозяйства из Purdue
University. 



Кредиторы Parmalat просто хотят вернуть свои деньги
Шесть компаний, специализирующихся на страховании жизни, направили петицию судье
на Каймановых островах с просьбой посодействовать им получить контроль над двумя
расположенными там подразделениями Parmalat. Эти подразделения - Food Holdings
и Dairy Holdings заявили, что не в состоянии расплатиться по кредитам, которые
предоставили им страховые компании. Составители петиции из нью-йоркской адвокатской
фирмы Cadwalader Wickersham & Taft утверждают, что Parmalat гарантировала страховщикам
погашение кредита, размеры которого, впрочем, не уточняются.
Податели петиции не требуют наказывать Parmalat или как-то препятствовать спасению
компании, говорится в петиции. Кредиторы просто хотят вернуть свои деньги. "Держатели
векселей известили Энрико Бонди и его консультантов о своем желании сотрудничать
с ними на благо самих заявителей и других кредиторов", - говорится в документе.
После того как в минувшую среду Parmalat официально объявила себя банкротом,
правительство Италии назначило Бонди ее управляющим. За неделю до этого в Parmalat
состоялось чрезвычайное заседание совета директоров, на котором основатель компании
Калисто Танци подал в отставку с постов генерального директора и председателя
совета директоров. Образовавшиеся вакансии занял Энрико Бонди, известный своим
незаурядным умением спасать бедствующие компании.
Parmalat, основанная Танци в начале 60-х, занимается производством и продажей
молока, йогуртов, соков, сухих каш и других продуктов питания. Мировые продажи
компании, работающей на 30 рынках, по итогам прошедшего финансового года составили
$9,2 млрд.
Теперь Бонди должен составить план реструктуризации Parmalat и представить его
на утверждение Министерства промышленности. Он имеет право продавать активы компании
при согласии Министерства промышленности и Министерства сельского хозяйства.
Сам Калисто Танци, в отношении которого ведется уголовное расследование по обвинению
в финансовых махинациях, вот уже несколько дней не появляется на публике и не
делает никаких заявлений. По имеющимся сведениям, в Италии его нет. Тем не менее,
как передали вчера телеканалы TG5 и RAI, Танци известил следственные органы,
что охотно с ними пообщается. TG5 сообщила, что Танци звонил следователям из
Испании. Он сказал, что он не пытается укрыться от правосудия, но ему попросту
необходимо время, чтобы отдохнуть и привести в порядок свои мысли.
По последним оценкам итальянской прессы, сумма "недостачи" в бюджете компании
составляет порядка $12 млрд. Из показаний одного из 20 топ-менеджеров Parmalat,
находящихся под следствием, стало известно, что руководство компании, долгие
годы считавшейся гордостью итальянской экономики и символом частного предпринимательства
в Северной Италии, на протяжении последних 15 лет систематически занималось подделкой
финансовой отчетности. 
Под надзором ЕС
Регулирующие органы ЕС заявили, что намерены внимательно следить, каким образом
правительство Италии станет помогать обанкротившейся компании. В Италии действует
так называемый закон Проди, регламентирующий порядок оказания госпомощи крупным
компаниям. По поводу этого закона ЕС выказывает свое неудовольствие на протяжении
последних 13 лет. В Брюсселе полагают, что его применение позволяет создавать
режим преференций для отдельных компаний, которым предоставляют налоговые льготы,
кредитные гарантии и которых освобождают от выплат в фонды социального страхования.


В ноябре объемы промышленного производства в Японии выросли на 0,8%
Согласно отчету, опубликованному 26 ноября министерством экономики, торговли
и промышленности Японии, объемы промышленного производства в стране, с учетом
сезонных корректировок, увеличились в ноябре на 0,8% по сравнению с предыдущим
месяцем. Рост промышленного производства фиксируется третий месяц подряд, однако
ноябрьский показатель оказался значительно ниже согласованного прогноза аналитиков,
составлявшего 2%. По сравнению с аналогичным периодом прошлого годы промышленное
производство выросло на 2,4%. 

EURO-DOLLAR торгуется немногим ниже нового максимума среды на $1.2470. Опционная
защита ожидается на подходе к психологическому уровню сопротивления на $1.2500.


DOLLAR-YEN торгуется немногим ниже уровня Y107.00. Участники рынка наблюдают
за минимумами 9 декабря на Y106.75. До этого времени, доллар против йены тестировал
этот уровень в ноябре 2000 года. Разговоры о возможной интервенции со стороны
японских властей уже недели оказывают поддержку доллару, однако трейдеры опасаются,
что рано или поздно это в действительности произойдет. 

Перед открытием фондового рынка.
Вероятнее всего, что в пятницу основные индексы будет нейтральны, при этом инвесторы
сосредоточат свое внимание на таких розничных торговцев, как Wal-Mart Stores
Inc. <WMT.N> и на объем их продаж в праздничном сезоне. Однако объемы торгов
будут небольшими, что связано с послерождественским днем. 
В пятницу фондовый рынок закроется рано, в 1 p.m. (18:00 GMT), при этом напомним,
что в четверг он был закрыт. Большинство Европейских фондовых бирж закрыты вплоть
до понедельника. 
"Сегодня день после Рождества и поэтому все будут пытаться предугадать, какими
были продажи," сказал Peter Boockvar из Miller Tabak & Co. "Все хотят сравнить
расходы праздничного периода этого года с предыдущим." 
Wal-Mart, крупнейшая в мире розничная компания и компонент Dow, перед открытием
рынка заявила росте праздничных покупок за два дня до Рождества, однако в то
же время по прогнозам компании, продажи достигнут лишь нижней границы прогнозируемого
диапазона в декабре. 
Фьючерсы фондового рынка указывают на «скудное» открытие. Фьючерсы выросли на
1.40 пунктов до 1,094.30 на Standard & Poor's 500. 
В соответствии с Stock Trader's Almanac, исторически сложилось так, что в последние
5 торговых дней года и первые 2 дня января Wall Street характеризуется скромным
ралли. Так называемое «ралли Санта Клауса» в среднем давало 1.7% прибыли с 1969
года или 1.5% - с 1950 года. 
Голубые фишки Dow Jones industrials закрывались с плюсами в первый день после
Рождества на протяжении 10 из последних 12 лет – как говорит Stock Trader's Almanac.

Акции McDonald's Corp. <MCD.N> выросли на тонких торгах перед открытием после
того, как инвесторы «наказали» акции ресторана в среду после обнаружения признаков
бешенства у рогатого скота штата Вашингтон. Во вторник McDonald's заявил, что
его сеть ресторанов не имеет никакого отношения к ферме, где было обнаружено
«говяжье бешенство».  В пятницу акции McDonald выросли до $24.10 против цены
закрытия среды в $23.96.
Акции Rare Hospitality International Inc. <RARE.O>, владельца ресторанов LongHorn
Steakhouse, выросли на 2.7% до $24.33 с цены закрытия среды в  $23.69. 
Владелец ресторана  Jack in the Box в среду после закрытия заявил, что его поставщики
не связаны никакими отношениями с фермой штата Вашингтон, где было обнаружено
бешенство рогатого скота. Акции закрылись по цене $20.77. 

Япония: В пятницу было объявлено о соглашении по ставкам repo между Банком Японии
и Министерством Финансов относительно увеличения возможности министерства проводить
интервенцию на валютных рынках, - сказал Marc Chandler из HSBC. "Это повлечет
за собой продажи около Y10 трлн (что приблизительно равно $93 млрд) казначейских
облигаций США Банку Японии.  Йены, переданные Министерству Финансов затем будут
использованы для покупок доллара на валютном рынке," говорит он. Это соглашения
включает оставшуюся часть фискального года, который оканчивается 31 марта 2004
года. Chandler говорит, что этот шаг в достаточной мере предрекали СМИ, поэтому
не должно удивить рынок. "С одной стороны, это временные меры пока парламент
не повысит «потолок» продаж йены с текущего уровня в Y79 трлн," говорит он. Он
отмечает, что последние репортажи в прессе предполагают, что этот «потолок» будет
повышен до Y100 трлн или даже до Y140 трлн. "С другой стороны, это говорит о
том, что власти Японии продолжают склоняться к замедлению удорожания йены," говорит
Chandler. 

Доллар слабеет против основных валют. 
В пятницу доллар продолжает слабеть против евро и других основных валютных пар,
при этом доллар торгуется возле уровней, которые мы могли видеть накануне Рождества.

Самое большое снижение по доллару против йены было замечено на азиатских торгах,
когда доллар потерял около 40 пунктов против закрытия Американской сессии в среду.
В настоящий момент доллар-йена торгуется в районе Y107.00 – у нижней границы
своего дневного торгового диапазона Y106.95 - Y107.32. 
Евро-доллар сейчас торгуется в области  $1.2455, что слегка ниже дневного максимума
на  $1.2467 и выше сессионных минимумов на $1.2443. 
В связи с тем, что сегодня рынок Британии, а также большинство рынков Европы
закрыты в связи с Днем Подарков (Boxing Day), трейдеры ожидают, что особой активности
сегодня на рынке не будет. 
Nikkei закрылся на 52 пункта выше на 10,417. 
Министерство Финансов и Банк Японии в пятницу заявили о том, что центральный
банк готов одолжить Y10 трлн  ($93 млрд), покупая при этом казначейские облигации
США у министерства.
Что касается сегодняшнего дня, трейдеры говорят, что рынки будут спокойными,
если, конечно, не произойдет чего-нибудь радикального. 

Анонс по данным США на следующую неделю.
Во вторник ожидается публикация декабрьского Consumer Conf и Chicago PMI. 
В среду - jobless claims и NY NAPM. 
В пятницу – декабрьский ISM. 
В пятницу 9 января выйдут данные по payroll.
Рынок облигаций в среду и пятницу будет закрыт рано, что связано с празднованием
Нового Года. 

В пятницу фондовый рынок открылся с небольшим ростом на фоне продолжения опасений
относительно коровьего бешенства, а также недостатка результатов от Wal-Mart,
крупнейшей компании розничной торговли. 
В начале сессии Dow Jones Industrial average, Standard & Poor's 500 и Nasdaq
показали скромный рост. 
Торговая сессия пятницы, похоже, будет спокойной. Рынки закроются в 1 p.m. ET.
Инвесторы сосредоточили свое внимание на акциях Wal-Mart, которая заявила, что
декабрьские продажи покажут прогнозируемый минимум.
Однако не все розничные компании заявили о слабых продажах. Так, Sharper Image
 и  Chico's FAS заявили, что продажи на протяжении сезона праздничных покупок
выросли по сравнению с предыдущим годом. 
За неделю Dow Jones industrial average вырос приблизительно на 27 пунктов, несмотря
на 0.4%-ое снижение в среду, связанное с новостями о коровьем бешенстве в США.

Nasdaq composite index на этой неделе вырос более, чем на 18 пунктов, учитывая
 снижение на 0.3% в среду.  

Wal-Mart: Рождественские продажи не оправдали первоначальный прогноз. 
Гигант розничных продаж Wal-Mart Stores Inc. в пятницу заявил, что его продажи
накануне Рождества не достигли первоначальных целей. 
"Общие продажи в декабре на территории США на текущий момент составляют минимум
прогнозируемого диапазона в 3% - 5%," заявила компания. "В последние дни перед
Рождеством ситуация улучшилась, однако не достаточно хорошо, чтобы оправдать
наши ожидания." Покупатели начали делать новогодние покупки "значительно позднее,
чем в предыдущие годы," сказала компания. 
8 января Wal-Mart опубликует результаты своих декабрьских продаж. 

DOLLAR-SWISS поднимается выше в условиях тонкого рынка и торгуется в области
Chf1.2500, который расценивается  как промежуточный уровень сопротивления. "В
ближайшее время должно возобновиться снижение, которое приведет к пробитию текущего
уровня поддержки на Chf1.2455," говорит Bert Balan из Saxobank  "Снижение может
углубиться до Chf1.2200 и, возможно даже, до Chf1.2000," говорит он. Сегодня
на азиатских торгах доллар-франк показал минимумы на Chf1.2462 после снижения
к Chf1.2450 на малых объемах в среду. 

Горячие акции.
В начале пятничной сессии акции владельца сети ресторанов Longhorn Steakhouse,
Rare Hospitality Intl (RARE) слегка выросли после снижения в среду, которое было
связано с обнаружением признаков бешенства на ферме штата Вашингтон. 
Sharper Image (SHRP) предварительно заявил, что его декабрьские продажи увеличились
на 21%. Теперь компания ожидает, что в IV квартале прибыль составит $1.34-1.38
на акцию против прогнозов Wall Street в $1.35 и собственного первоначального
прогноза в  $1.32-1.36. 
Акции Mcdonald'S Corp (MCD) также немного выросли после потерь в среду на тех
новостях о возможном бешенстве. В четверг McDonald заявил, что не имеет никакого
отношения к ферме, на которой это было обнаружено. 
Продавец женской одежды Chico'S FAS (CHS) заявил, что ожидает в декабре увеличения
продаж в магазинах (открытых как минимум 1 год) на 18-21%.
 Wal-Mart Stores (WMT) сказал, что ситуация с продажами улучшилась лишь в последние
дни перед Рождеством. Wal-Mart ожидает, что декабрьские продажи лишь по минимуму
оправдают прогнозы компании. 
Jefferies & Co  понизил рейтинг компании Res-Care RSCR  с Buy на Hold и определил
ценовой ориентир на акции в $10. 
Morgan Stanley понизил рейтинг Tyson Foods TSN с Overweight на Equal-weight.

ECRI: Leading Index  США снизился до 130.5 на 19 декабря.
Ведущий недельный индекс экономической активности на 19 декабря снизился до 130.5
с 131.2 на предыдущей неделе, - заявил в пятницу Институт Экономических Циклических
Исследований (ECRI).Уровень экономического роста также снизился до 10.4% с 11.3%
на предыдущей неделе. Ведущий индекс ECRI на 26 декабря будет опубликован 2 января.


Япония: Первая партия миротворческих сил Японии в пятницу была отправлена на
Средний Восток с целью помощи в восстановлении Ирака.

Dow +25.5, Nasdaq +6.90, S&P +3.16 
Рынок торгуется в положительной территории, при этом основные индексы находятся
недалеко от своих сессионных пиков… Большая часть секторов сегодня в плюсах,
при этом среди лидеров заметны домостроительный, сектор стали, алюминия и золота,
а также сектор розничной продажи одежды…  Аутсайдеров сегодня мало и они не заслуживают
пристального внимания… Тем временем «коровье бешенство», обнаруженное в штате
Вашингтон пару дней назад продолжает обговариваться на рынке… Ресторанный сектор
сегодня слегка растет, в частности это касается таких компаний, как McDonald's
(MCD 24.00 +0.04) и Wendy's (WEN 38.05 +0.26)… 

Япония: После того,  как Япония отправила миротворческие войска в Ирак начали
ходить разговоры относительно возможных терактов в стране. Возвращаясь к 21 ноября
вспомним, что пресса Японии предостерегала об угрозах со стороны Al Qaeda в случае,
если Япония будет принимать участие в восстановлении Ирака. Вспомним, что Япония
отправила войска не с целью военных действий, а для выполнения невоенных обязанностей.
Тем не менее, подобные шаги не популярны в этой стране, что заставляет граждан
Японии задуматься, поскольку со времен II Мировой Войны Япония не потеряла ни
одного солдата в военных действиях. 

Незначительное закрытие коротких позиций по доллару способствует его росту во
второй половине сессии. Евро вернулся к сессионным минимумам около $1.2440/45,
в то время, как доллар-франк торгуется в области  Chf1.2520, что значительно
выше азиатских максимумов немногим ниже Chf1.2500. Доллар-йена также возвращается
на прежние уровни, хотя все еще остается ниже дневных вершин на Y107.32, которые
были показаны на Азиатской сессии.

Dow +23.63, Nasdaq +5.00, S&P +2.69 
Как и ожидалось, сессия сегодня сопровождалась «скромными» объемами… Так, объемы
торгов на NYSE  на данный момент составляют 189 млн, а на Nasdaq: 309 млн…  
Количество 52-недельных максимумов и минимумов говорит в пользу быков… На текущий
день можно насчитать 263 и 90 новых пиков на NYSE и  Nasdaq соответственно, против
всего 9 и 2 новых низов… 

Лидеры 2003 года. 
Бесспорно, 2003 год стал знаменательным для многих компаний, акции которых достигли
своих максимумов, при этом многие удвоились или даже утроились в цене. 
Dow Jones industrial average и S&P 500 index в отдельности выросли почти на 24%,
а Nasdaq вырос на целых 46%. Инвесторы, у которых были акции компаний сектора
технологий и энергетики «неплохо» заработали в этом году. Среди пяти крупнейших
лидеров уходящего года, 2 принадлежат сектору энергетики и три – сектору технологий.
Многие из компаний, которые получили прибыль в этом году, терпели убытки в 2002.

Лидер №1.  Avaya  в настоящий момент выросла на 365.3%. Производитель коммуникационных
систем и программного обеспечения  укрепил свои позиции  за счет роста спроса
на компьютеры и оборудование, включая телефонную систему на основе Internet.
С 2000 года Avaya сократила свои убытки и в июле впервые заявила о прибыльном
квартале. В октябре компания опубликовала доходы за IV квартал, которые значительно
превысили ожидания. В понедельник J.P. Morgan повысил рейтинг компании до "strong
buy" с "market outperform," несмотря на то, что акции и так уже достаточно выросли
в цене. 
Другие компании этого сектора также показали прибыли в 2003 году: Corning вырос
на  215.1% и занял 6-ую позицию в списке лидеров, Lucent  занял 16-ую позицию.

Лидер №2. Williams Cos. вырос на 265.2%. Энергетическая компания, наряду со своими
коллегами, в этом году восстановила свои позиции, которые были серьезно ослаблены
после скандала с компанией Enron. Энергетический комплекс пострадал в 2002 году
на фоне массовых расследований относительно махинаций с бухгалтерией Enron. Williams
и другие  также столкнулись с заявлениями о должностных преступлениях в период
энергетического кризиса в Калифорнии,  в апреле 2000 года. Williams, расположенный
 в  Талсе (штат Оклахома) потерял около 90% своей стоимости в 2002 году, став
2-ым по величине убытков аутсайдером S&P. 
Подобная ситуация наблюдалась с компанией AES, которая в 2002 году потеряла 80%,
а в 2003 году ее прибыль составила 189.9%, что позволило ей занять 7-ую позицию
среди лидеров этого года. 
Лидер №3. eBay  вырос на 262.0%.  Аукционист (он-лайн) удерживал устойчивые позиции
в уходящем году. Многие инвесторы приобрели акции компании в надежде, что она
и дальше продолжит работать в таком же режиме. Компания на протяжении года публиковала
увеличивающиеся доходы и аналитики не удивятся, если к концу года они увидят
еще больший рост. Wall Street ожидает, что в IV квартале доходы  eBay вырастут
на 37% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; годовые доходы (из
расчета на акцию) превысят результат 2002 года на 40%. 
Среди других компаний Internet-сектора  заслуживает внимания «звезда первой величины»
 Yahoo!, которая приобрела в этом году 157.6% и заняла  11-ую позицию в списке
лидеров. 
Лидер №4. PMC-Sierra вырос на 251.4%.  Как и Avaya, PMC-Sierra также извлек выгоду
в начале возобновленного экономического роста  - во второй половине 2003 года.
В IV квартале компания ожидает получить прибыль в 2 цента на акцию в то время,
как в аналогичном периоде прошлого года PMC-Sierra  терпела убытки в 6 центов
на акцию. Производители чипов, -  National Semiconductor, который занял 10-ую
позицию и Advanced Micro Devices, который занял 21-ую позицию, - также показали
значительный рост прибыли в 2003 году. 
Лидер №5.  Dynegy  вырос на 239.0%. Как Williams Cos. и AES, энергетическая компания
пострадала в 2002 году из-за скандала с Enron. Расположенная в Хьюстоне компания
 практически обесценилась в 2002 году после того,  как Комиссия по ценным бумагам
начала исследовать торговую деятельность компании, что в результате обошлось
Dynegy в  $3 млн.. Естественно, это привело к продаже акций и увольнению (теперь
уже бывшего) председателя совета директоров и исполнительного директора Charles
Watson. 
В результате расследования компания приостановила торговлю энергоресурсами в
своей он-лайн системе Dynegydirect, сократила рабочие места, продала свои подразделения
и понизила финансовые перспективы. Однако компания смогла преодолеть свои неудачи
и ее акции сейчас растут, хотя и остаются в пределах $4, что значительно ниже
своей максимальной цены 2001 года в $57. В 2002 году Dynegy потерял более 95%,
что сделало его крупнейшим аутсайдером года. 

EURO-DOLLAR продолжает снижаться, торгуясь ниже $1.2440. Уровень поддержки находится
на $1.2400, а также в области минимумов среды на $1.2385/90. 

Фондовый рынок закрылся сегодня в 18:00 GMT.
Цены закрытия:
Dow +19.48  10324.67
Nasdaq +3.91  1973.14
S&P +1.85  1095.89 
Основные индексы закрылись со «скромной» прибылью в пятницу… Объемы сегодня были
небольшие, поэтому было относительно легко «двигать рынком», который большую
часть сессии оставался в довольно узком диапазоне… Что касается Dow,  то 19 из
30 его компонентов торговались с плюсами, при этом лидерами являлись United Technologies
(UTX 94.88 +0.82), IBM (IBM 92.75 +0.48) и Caterpillar (CAT 83.66 +0.15)... 
Среди аутсайдеров замечены General Motors (GM 52.84 -0.51), Hewlett Packard (HPQ
22.52 -0.18) и Disney (DIS 23.18 -0.19)... Результаты 2003 года «дают» тему для
разговоров… Так, Dow, S&P 500 и Nasdaq выросли на 24%, 25% и 48% соответственно
на годовой основе… В то время, пока годовые результаты вполне впечатляют, нельзя
сказать того же о сегодняшней сессии… Большую часть сессии основные индексы торговались
в узком положительном диапазоне, показывая незначительный рост на фоне тонкого
рынка… Движения на рынке также были ограничены отсутствием экономических новостей
и «скудным» количеством корпоративных отчетов… 

 «Неудачники» 2003 года.
Всем известно, что когда кто-то выигрывает, обязательно должен быть проигравший.
И Wall Street не исключение. 
Действительно, S&P 500  в этом году вырос почти на 25% и Dow торгуется выше отметки
в 10,000 впервые за 18 месяцев. При этом из десятки лидеров S&P 500 каждая компания
заработала более 150%, а 460 из S&P 500 торгуются в положительной зоне, из которых
ситуация у 415 улучшилась на 10%.
Многие инвесторы хорошо заработали и довольно счастливы в конце года.  Однако
не все… В частности те, кто активно инвестировал свой капитал в акции коммуникационных
и фармацевтических компаний. 
Аутсайдер №1. Winn-Dixie Stores  потерял 38.2%. У владельца сети супермаркетов
был трудный год. Продажи снижались каждый квартал по сравнению с предыдущим годом.
Доходы также сокращались поскольку компания столкнулась с жесткой конкуренцией.
Most recently, Winn-Dixie опубликовал результаты I квартала, при этом прибыль
сократилась на 96% по сравнению с предыдущим годом. Компания объяснила это собственными
усилиями увеличить рекламную кампанию, улучшить сервис и реструктуировать магазины
с целью увеличения доходов. Аналитики говорят, что успех компании с ее планом
на следующий год  будет иметь решающее значение. Рейтинговое агентство Standard
& Poor понизил рейтинг компании до 2 звезд (avoid) с 3 звезд (hold). 
Коллега по сектору, Safeway  занимает 14 позицию среди аутсайдеров года, потеряв
9.3%.  Другие «бакалейщики» также среди «неудачников», на что также повлияли
забастовки в Калифорнии и жесткая конкуренция с такими гигантами, как  Wal-Mart.

Аутсайдер №2. Eastman Kodak  потерял  25.5%. Никому не секрет, что последние
годы прибыли Kodak равно как и акции «пропускались через бумагорезку». Компания
пострадала наряду с группами авиаперевозок, гостиниц и другого вида отдыха в
ответ на всемирное снижение туризма, что стало результатом спада в экономике,
событий 11 сентября и т. д. Одной из главных проблем  Kodak стало то, что компания
слишком поздно осознала необходимость преобразования традиционного фотоаппарата
и фотопленки в более современные.  Kodak признал свои прорехи и начал внедрять
ряд инициатив для борьбы со спадом, с которым столкнулась компания. 
Аутсайдер №3. Newell Rubbermaid потерял 24.4%. Доходы компании по сравнению с
предыдущим годом сократились в I, II и III кварталах 2003 года и Newell также
предостерег, что результаты IV квартала могут также не оправдать ожидания. Дважды
в этом году компания понижала свои прогнозы на годовые результаты, самый последний
раз – в начале декабря. Второе предупреждение последовало через 6 недель после
того, как компания сузила свой предыдущий прогноз до нижней границы ожиданий.
Newell также понизил свой прогноз на 2004 год. 
Аутсайдеры №4 и №5. Qwest Communications  потерял 24.2%, при этом у компании
было множество проблем, которые «съели» ее прибыль и практически обесценили акции.
И Qwest в этом не один. Для AT&T это был просто «адский» год, как, в принципе,
и для Verizon Communications  и SBC Communications. 
AT&T занимает 5-ую позицию среди десятки «неудачников» года, в то время, как
Verizon – на 17-ом месте, а SBC – на 28-ом. Местные телефонные провайдеры сажались
за «место под солнцем» с компаниями кабельного телевидения, которые предлагают
голосовые услуги с использованием Internet-технологий.  На фоне общего снижения
в секторе, у  Qwest свои проблемы. Компания все еще имеет дело с федеральным
расследованием на предмет умышленного занижения доходов в 2000 и 2001 годах.


Десятка аутсайдеров 2003 года.
Winn-Dixie Stores –38.2%
Eastman Kodak –25.5%
Newell Rubbermaid –24.4%
Qwest Communications –24.2%
AT&T –22.2%
Kohl’s –21.2%
Schering-Plough –21.1%
King Pharmaceuticals –14.5%
Merck –13.4%
DTE Energy –12.0%

Десятка лидеров 2003 года.
Avaya +365.3%
Williams Cos. +265.2%
eBay +262.0%
PMC-Sierra +251.4%
Dynegy +239.0%
Corning +215.1%
AES +189.7%
Novell +185.9%
Sanmina-SCI +179.7%
National Semiconductor +128.2%


"Коровье бешенство" в США подтверждено
Представители США подтвердили, что в стране обнаружен первый случай "коровьего
бешенства". 
Британские ученые подтвердили наличие болезни в результате анализа ткани от буренки
из штата Вашингтон. Предполагается, что животное заразилось болезнью, также известной,
как губчатая энцефалопатия, в результате употребления инфицированного корма.

По прогнозам экспертов, известие о наличии болезни будет стоить когда-то цветущей
мясной промышленности США миллиарды долларов убытков, поскольку страны мира кинулись
налагать запреты на ввоз американской говядины. 
Три ведущих импортера говядины из США - Япония, Мексика и Южная Корея - и десятки
других стран, включая Россию, уже ввели соответствующий запрет. 
Европейский союз запретил ввоз американской говядины довольно давно - из-за использования
гормонов роста. 
После объявления о возможном случае "коровьего бешенства" упал доллар, а также
показатели японского рынка ценных бумаг. Резко упало количество фьючерсных заказов
на говядину. 
На Нью-йоркской бирже на 5% упали цены на акции компании McDonald's, хотя гигант
быстрого питания поспешил заверить своих клиентов, что к его говяжьим бюргерам
проблема отношения не имеет. 
Министерство сельского хозяйства США должно к концу недели получить дополнительную
информацию из Агентства ветеринарных лабораторий в британском городе Уэйбридже.

"Коровье бешенство" впервые было обнаружено в Британии в 1986 году, в результате
мер по ликвидации инфекции было уничтожено 3,7 млн. голов скота. 
Мировой запрет на ввоз говядины обошелся британскому животноводству в миллиарды
фунтов стерлингов убытков.