Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

                    ЛЕНТА НОВОСТЕЙ (ЧАСТЬ 2)

Перед открытием фондового рынка 
Ожидается открытие рынка с повышением.
Акции  Cisco Systems Inc. <CSCO.O> выросли перед открытием торгов в четверг после
того, как Merrill Lynch повысил  рейтинг компании. 
Цена акций Cisco поднялась до $23.72 по сравнению с ценой закрытия, составившей
$23.30. 
Акции Best Buy Co. Inc. <BBY.N> пред открытием торгов снизились несмотря на то,
что компания заявила о превышающем прогнозы росте продаж в третьем квартале 8.6.

Цена акций Best Buy упала до $54.15, тогда как после закрытия в среду она составляла
$57.42. 
Best Buy объясняет рост продаж ростом спроса среди населения на цифровые фотоаппараты,
flat-panel TV и кинотеатры  DVD. Квартальный доход по акциям ожидается на уровне
35 - 37 центов на акцию, что превышает ценовые цели, установленные на 33 - 38
центов на акцию. 
Акции Qualcomm Inc. <QCOM.O> выросли после того, как компания повысила прогнозы
квартальных доходов. 
Цена акций Qualcomm выросла до $47.40 по сравнению с $44.47 при закрытии в среду.

Рейтинги.
Banc of America Sec повысил General Motors    Sell » Neutral
Merrill Lynch повысил Marvell        Neutral » Buy
Merrill Lynch повысил Cisco Systems    Neutral » Buy
CSFB понизил Praxair Outperform » Neutral
Thomas Weisel  понизил Pegasus Solutions      Outperform » Peer Perform
CIBC Wrld Mkts  понизил Scotts Co Sector Outperform » Sector Perform 

ЕЦБ, Jean-Claude Trichet  о евро.
Президент ЕЦБ, Jean-Claude Trichet в своем выступлении в четверг заявил, что
его центральный банк ставит своей целью достижение "стабильного и сильного" обменного
курса евро, как и положено всем центральным банкам. 
Такая стратегия помогает "вернуть доверие инвесторов и вкладчиков". Trichet сказал,
что ставки были оставлены без изменений, как и ожидалось. 
Как обычно, Trichet прокомментировал дневные изменения обменного курса евро.

Trichet заметил, что за последние годы компании частного сектора сделали основные
усилия для поддержания международной конкурентоспособности и доходности. 
Trichet заявил, что он "не был в курсе" публикаций в прессе касательно того,
что Европейская Комиссия изучает возможность контроля валютным курсом для ограничения
роста евро. Подобное действие не будет "соответствовать правилам игры" системы
гибких валютных курсов, добавил он. 

EURO-DOLLAR снижается под $1.2100 после того, как показал новый максимум на $1.2160.
Трейдеры говорят, что за этим снижением стоит крупный Швейцарский банк, заставив,
таким образом, быков отказаться от мысли поднять евро до $1.2200. Говоря об уровне
$1.2200, здесь упоминаются опционы, некоторые из которых истекают завтра. 
Трейдеры также ожидают заявления Белого Дома о тарифах на сталь, что может оказать
доллару временную поддержку. 

Германия: Октябрьские  Mfg Orders превысили ожидания.
Промышленные заказы Германии  с учетом сезонных поправок выросли на 2.0% м/м
в октябре против 1.9% в сентябре, поскольку как внутренний, так и внешний спрос
показал значительный рост, что видно из опубликованных в четверг данных Министерства
Экономики. 
Октябрьские данные оказались значительно выше средних прогнозов в +0.8%. 
Октябрьский рост заказов был спровоцирован 2.7%-ым улучшением внутреннего спроса
м/м, однако иностранные заказы  также показали рост в 1.3%. Суммарный рост произошел
благодаря 7.5%-му увеличению заказов на потребительские товары. 
Рост промышленных заказов предполагает, что промышленное производство продолжит
укрепляться (октябрьские данные должны быть опубликованы в пятницу со средним
прогнозом в +1.3% м/м). Более того, заказы в октябре оказались на 3.3% выше среднего
показателя III квартала, в то время как по сравнению со II кварталом заказы выросли
на 1.5%, что говорит в пользу дальнейшего улучшения ситуации. 
Забегая наперед, необходимо отметить, что прогноз по заказам Германии будут зависеть
не только от того, продолжит ли свой рост внутренний спрос, но также от валютного
курса евро. На данный момент октябрьские данные говорят о том, что текущий  курс
не ослабил конкурентоспособность Германии. Остается лишь пронаблюдать, какое
влияние дальнейший рост курса евро-доллара окажет на внешний спрос. 
Данные 2-х месячной давности показывают сильное улучшение ситуации, с ростом
промышленных заказов Германии на 2.8% в сентябре и октябре против периода за
июль-август. Сюда же рост внутренних заказов на 3.5%, а также рост внешнего спроса
на 2.2%. 
Сравнивая с аналогичным месяцем прошлого года, промышленные заказы в октябре
выросли на 2.2%. 
Октябрьские данные показывают, что суммарный рост заказов был обеспечен 7.5%-ым
увеличением в потребительских товарах по сравнению с  +1.3% в сентябре. Иностранные
заказы в этой категории поразительно выросли до 13.0% м/м после снижения на 1.2%
месяцем раннее. Внутренние заказы на потребительские товары выросли в октябре
на 4.6%, следуя за 2.7%-ым ростом в сентябре. 
Общие заказы Германии по capital goods orders  выросли в октябре всего лишь на
0.6%, что ниже сентябрьского показателя в +2.5%. Внутренние заказы выросли на
0.6%, следуя за сильным ростом в 5.3%, в то время пока внешние заказы составили
+0.5% м/м против +0.2%.
Basic и semi-finished goods orders выросли на  2.3% м/м в октябре против сентябрьского
роста в 1.0%. Внутренний спрос  в этой категории вырос на 4.3% против  0.4% в
сентябре. Внешний спрос снизился на 0.5%, частично сглаживая сентябрьский рост
в 1.9% м/м. 
В западной Германии, промышленные заказы выросли на 2.3% м/м в октябре после
сентябрьского роста в 1.4%. В восточной Германии  заказы сократились на 1.6%,
следуя за ростом в сентябре в 8.0%.  


Белый Дом относительно тарифов на сталь: 
Буш:
1.Временные тарифы на сталь повышены.
2.Контроль над импортом стали продолжится.
3.Сталелитейные компании США снова могут конкурировать.
4.Производительность в сталелитейной отрасти резко выросла.
5.Реструктуризация отрасти завершена.

Реакция на заявление Буша о тарифах на сталь.
На валютном рынке никакой реакции на повышение тарифов на сталь не последовало.
Трейдеры говорят, что подобный исход был известен заранее, что объясняет отсутствие
признаков роста доллара на подтверждении информации. Они также говорят, что рынок
сегодня уже был достаточно резким. Евро вырос к $1.2100. 

EURO-DOLLAR достиг цели Fibonacci на $1.2160 (61.8% от $0.8225 (минимум 2000
года) до $1.4585 (максимум августа 1992), и что дальше? Экономисты подчеркивали
риск некоторого замедления на $1.2160. Отсюда, ближайший уровень поддержки находится
на $1.2048, где также отмечен 5-дневный МА. Снижение под  $1.2048 может продлиться
до $1.2019, где находится 7-дневная линия поддержки и потенциальный уровень $1.1957,
который является уровнем поддержки от минимума $1.1385 7 ноября. Этот уровень
также совпадает с  50.0% от  $1.2160 до $1.1755. 

EURO-DOLLAR торгуется около $1.2050 и некоторые трейдеры предостерегают о возможном
риске разворота наверх, поскольку евро достиг утренних минимумов на $1.2048.
Рынок остается тонким и волатильным. Стопы упоминаются на $1.2040. 

EURO-DOLLAR снизился под  $1.2040 и показал новый дневной минимум в области $1.2030.

 
DOLLAR-YEN вырос до Y108.40, Ордера на продажу, упоминавшиеся раннее в зоне Y108.40/50,
теперь расширены вплоть до Y108.60. 

EUR-STERLING снижается на фоне коррекции по евро после установления нового максимума
на $1.2160 и в настоящий момент торгуется в области stg0.7010/15, показав раннее
stg0.7045. Ордера на покупку остаются в зоне stg0.7000/0.6990 со стопами ниже.
Дальнейшие ордера на покупку замечены на stg0.6970. Прохождение ниже этого уровня
станет предпосылкой к более глубокой коррекции до $0.6940/35. Ордера на продажу
остаются в области stg0.7040/50. 

Мировые фондовые рынки: Как Dow Industrials, так и Nikkei находятся около психологического
уровня 10,000, говорит Carl Weinberg из High Frequency Economics. Nikkei в четверг
закрылся на 10,360 и, похоже, стабилизировался после октябрьского роста на 11,239
и снижения до 9,614.50. Dow продолжает находится в области 9,900. Weinberg считает,
что на фоне разочаровывающих данных о корпоративных доходах Японских компаний,
Nikkei может снизиться до 9,000. Что касается Американских перспектив – здесь
он намного оптимистичнее. Он проводит параллели с 1999 годом, характеризующийся
«страстью по интернет-компаниям», когда за 12 месяцев рынок прошел от 9,000 до
11,700. "Природный результат «взрыва» производительности США и снижение  издержек
на рабочую силе в единице продукции – рост с минимумов этого года на 7,740 в
марте до отметки в 10,000 должен произойти также быстро как и в 1999 году," говорит
Weinberg. 

Трейдеры описывают сегодняшнюю ситуацию по EURO-DOLLAR как «море крови на поле
битвы», при этом объемы торгов на разных дилинговых площадках колеблются от малых
до сравнительно больших в зависимости от клиентской базы. Некоторые трейдеры
говорят, что на протяжении дня они наблюдали относительно небольшие потоки со
стороны некоторых спекулятивных участников, которые сегодня себя «сильно не утруждали»,
однако другие трейдеры противоречат первым, утверждая, что потоки были достаточными.
Трейдеры говорят, что сегодня все разговоры сводятся к вопросам участников рынка
относительно того, что происходит с евро, в то время пока некоторые дают логическое
объяснение этим широким колебаниям ожиданиями завтрашнего отчета по payrolls.
"На данный момент мы пока не видим причин покупать доллар," говорят некоторые
трейдеры, хотя они также взволнованы возможным риском роста доллара на сильных
payrolls.
 
Прогнозы ЕЦБ.
"Самым вероятным" исходом инфляции Евросоюза  (HCIP) является уровень в 1.9%
в 2004 со снижением до  1.6% в 2005, что ниже целевого ограничения ценовой стабильности
в соответствии с документами, которые сегодня использовались на заседании Комитета.
Наиболее вероятным результатом ВВП Евросоюза является 1.6% в 2004 и 2.4% в 2005.
Это не говорит о том, что именно эти цифры будут опубликованы в качестве официальных
прогнозов на следующей неделе, поэтому диапазон ожиданий может колебаться. Однако
эти цифры четко демонстрируют ожидания ЕЦБ на грядущие 2 года. Эти прогнозы содержат
риски, говорят некоторые источники. Предполагается, что цены на нефтепродукты
снизятся с $28.30 до $24.30 к концу  2005. Если цены на нефтепродукты останутся
высокими, инфляция будет на 0.2% выше в 2004-5. Прогнозы также предполагают курс
евро на  $1.17. ЕЦБ видит HICP/GDP на  0.5% ниже в 2004-5  при условии роста
евро-доллара на  8.1%. Но если азиатские валюты также вырастут против доллара,
тогда снижение HICP и ВВП Еврозоны будет меньшим. 

Еврозона: Министр Франции Mer говорит, что валютные рынки находится в руках рынков,
а не центральных банков. Он добавил, что валютным рынкам не достает определенности
в отношении дефицитов США. Возвращаясь к июню, Mer был одним из первых официальных
лиц Еврозоны, который заметил, что у Европы не будет проблем с евро выше $1.2000.
Евро вырос на его комментариях.

Dow +28.81, Nasdaq –5.23, S&P +2.01 
Голубые фишки торгуются в плюсах, за исключением Nasdaq, который снижается… Это
происходит на фоне недавно опубликованного сильного отчета National Semi (NSM
43.47 -0.03), который показал доход в  $0.36 с акции (ожидания $0.32), а также
повышения Merrill Lynch рейтинга  Marvel (MRVL 38.89 +1.08) на Buy с Neutral…
Среди лидеров дня сегодня находится коммуникационный сектор, в то время как снижения
наблюдаются в биотехнологической, internet и полупроводниковой группе… Коммуникационную
группу представляет компания Qualcomm (QCOM 49.05 +4.58), которая сегодня заявила
о повышении своих прогнозов на I квартал с ожиданиями доходов в $0.47-0.48 (прогноз
аналитиков $0.38)… Рейтинг QCOM был повышен  JP Morgan до Overweight с Underweight
… Дополнительно,  Merrill Lynch повысил свой рейтинг  Cisco (CSCO 23.98 +0.68)
до Buy с Neutral… 

Министр Финансов Франции подтвердил, что целевой ориентир по дефициту на 2004
год составляет 3.5% ВВП. 

Напоминаем, что в ноябрьском отчете по payroll  на 63,300 (NSA) бастующих больше,
нежели в октябре. Количество бастующих будет вычтено из payrolls. Если ноябрьские
payrolls составят  +150,000, тогда некоторые обозреватели скажут, что в действительности
рост составил +213k. Это неверно, действительный показатель будет  +150k, +63k
после сезонных поправок. 


Решение МРС Банка Англии оставить ставки на 3.75% в декабре никого не удивило,
однако в январе ситуация может измениться. 
Экономисты не ожидали, что MPC продолжит ноябрьское повышение в этом месяце,
поскольку глава Банка Англии, Mervyn King и другие члены  
MPC  согласны с применением осмотрительного подхода в ужесточении монетарной
политики несмотря на рост инфляционного давления. 
Однако теперь дебаты сводятся к тому, будут ли повышены ставки в январе или феврале.

Alan Castle, экономист из Lehman Brothers, сказал, что на декабрьском голосовании
за повышение проголосовали всего один или два члена. 
"Январское заседание будет более сбалансированным," добавил он. 
На заседании 7-8 января MPC  будет недоставать некоторых важных внутренних данных.
Например, будет невозможно сформировать полную картину потребительского спроса
за период праздников  и поэтому MPC будет вынужден свести вместе розничные продажи
за декабрь и январь для формирования мнения относительно потребительского спроса.

Также у  MPC не будет официальных данных роста ВВП  Британии за IV квартал, однако
многие разговоры сводятся к тому, что темпы роста ускорились в IV квартале. Сервисный
CIPS, например, показал рост активности в ноябре, который достиг самого высокого
уровня с июня 1997. 
Наряду с американскими данными, которые последнее время были очень сильными,
экономика Еврозоны также демонстрирует признаки роста. 
"Я считаю, что общих глобальных данных будет достаточно для повышения ставки
в январе, а не феврале," сказал Malcolm Barr, JP Morgan. 
Barr сказал, что разговоры о повышении ставок в декабре не были серьезными. 
Обзор экономистов показал, что большинство склоняется к повышению ставок в феврале,
а не в январе. 
Последние сильные данные, однако, говорят в пользу того, что на январском заседании
MPC решение о повышении "будет намного ближе, чем несколько недель назад," сказал
Castle. 

Dow +17.55, Nasdaq –12.66, S&P +0.09 
Сегодня полупроводниковый сектор больше остальных оказывает давление на Nasdaq,
способствуя его снижению, в то время когда остальные индексы остаются в положительной
зоне… Рынок сегодня не отличается особой активностью и одной из причин этого
является опубликованный сегодня отчет Initial Claims, который оказался худшим,
нежели ожидали экономисты… Initial Claims  составили 365K (прогноз 354K)... С
одной стороны отчет разочаровал аналитиков, но с другой – он не оказался таким
уж и плохим… Так, средняя за 4 недели выросла всего до 363K с 360K и отметила,
таким образом, 9-ую неделю подряд ниже уровня 400K, указывая на рост  payroll…
Рынок мог проигнорировать отчет по Initial Claims  и сконцентрироваться на пятничных
данных по сектору занятости, с ожиданиями по Non-farm payrolls на 150K... Тем
не менее, рынок продолжает колебаться… 

В настоящее время ничего особого не происходит с DOLLAR-YEN, который торгуется
в области Y108.00 после тестирования утренних минимумов на Y107.98. Курс снова
купили на Y108.00 и на данный момент разговоры о возможном вмешательстве властей
Японии отошли на задний план. Трейдеры говорят, что ордера на покупку замечены
вплоть до Y107.50, в то время как ордера на продажу расположены выше Y108.50,
вплоть до Y110.00.

Southwest Airlines (LUV) заявил, что в декабре авиаместа будут заполнены лишь
на 66%, а рост цен на топливо увеличит затраты. 
Kohl'S Corp (KSS) сказал, что воодушевлен сильным началом периода праздничных
покупок. 
Abercrombie & Fitch Co'A' (ANF) сказал, что в ноябре продажи снизились на 13%,
что ниже прогнозов Wall Street в  5.2%. 
Merrill Lynch повысил рейтинг Cisco Systems (CSCO)  до "buy" с "neutral." 
QUALCOMM Inc (QCOM) ожидает, что итоговый доход в I квартале вырас тет на 11-12%
против прошлого года, за исключением его сегмента  Strategic Initiatives segment.
Компания также повысила свои прогнозы до 47 - 48 центов с акции, что выше 37
– 40 центов. 
Фармацевтическая компания,  Allos Therapeutics (ALTH) заявила об окончании представления
необходимых документов Управлению по санитарному надзору за качеством пищевых
продуктов и медикаментов на рассмотрение для одобрении препарата RSR13. Этот
препарат предназначен для проведения лечения заболеваний мозга. 
Northrop Grumman (NOC) выиграл правительственный контракт на 8 лет стоимостью
$4.5 млрд на разработку ракет, боеголовка которых должна взрываться в первые
5 минут полета. 

Германия, Wiseman: В интервенции по евро на валютном рынке нет необходимости.

В четверг, один из представителей правительственного Совета Германии независимых
экономических советников заявил о своей уверенности в том, что основные центральные
банки проведут совместную интервенции при условии резкого падения доллара, однако
это время еще не пришло. 
Juergen Kromphardt, который является одним из пяти так называемых «мудрецов»,
был задан вопрос относительно того, видит ли он риск резкого и неконтролируемого
падения доллара. 
"Я считаю, что в подобной ситуации, основные центральные банки соберутся вместе
и скажут – необходимо остановить резкое падение доллара," сказал Kromphardt.
"(Глава Федерального Резерва, Alan) Greenspan тогда поднимет трубку телефона
и скажет – хорошо, давайте сделаем это (интервенцию на валютных рынках)." 
Однако он говорит, что последнее ослабление доллара пока еще не является поводом
к подобным действиям. 
Более того он отметил, что "центральные банки захотят подождать как можно дольше
(перед проведением интервенции), чтобы никто потом не смог сказать, что их действия
не принесли желаемого результата." 
Kromphardt подчеркнул, что вероятная необходимость в интервенции в большей степени
будет зависеть от того, что в будущем будут делать Китай и Япония со своими долларовыми
резервами.  
Комментируя экономическую ситуацию в своей стране, Kromphardt сказал, что Германия
сможет жить с текущим курсом евро. "За последнее время евро вырос с $1.15 до
$1.20. Если картина останется такой же – экономика Германии это выдержит." 

ЕЦБ, Trichet: Ставки остались без изменений согласно ожиданиям; темпы роста ВВП
увеличиваются. 
Президент ЕЦБ, Jean-Claude Trichet заявил, что Совет ЕЦБ решил оставить ставки
без изменений. 
На вопрос о том, голосовал ли кто-либо за понижение ставок, Trichet ответил:
"Я могу только сказать, что мы пришли к общему мнению относительно того, что
ситуация не изменилась." 
Он также отметил, что ожидает ускорения экономического роста в Еврозоне в следующем
году. 
Восстановления, которое началось во II квартале "подтвердилось," сказал он, добавляя,
что "оно продолжится."  
"Мы ожидаем увидеть поэтапное восстановление в Еврозоне на протяжении следующих
кварталов, что приведет к более широкому росту в последующие годы. " 
Он сказал, что риски в данном случае сбалансированы. Однако в широком масштабе,
 мы беспокоимся относительно чрезмерного дисбаланса в некоторых мировых экономиках."

Что касается других комментариев, Jean-Claude Trichet  заявил , что инфляция
Еврозоны в последующие месяцы будет соблюдать «инертность», но это не отразиться
на позиции монетарной политики. 
Он отказался разглашать какие-либо новые прогнозы, публикация которых ожидается
на следующей неделе. 
Глава ЕЦБ сказал: "Отсутствие активности в инфляции с сохранением 2%-уровня,
похоже, продолжится в грядущие месяцы." 


Dow +43, Nasdaq -1, S&P +3.24 
Сегодня, сессионные минимумы использовались в качестве покупок… Что касается
Dow, то ближе к закрытию сессии он подошел к дневным пикам, S&P 500 также находится
в плюсах, а  Nasdaq продолжает терять свои позиции… Аутсайдеры: авиалинии, золото,
полупроводники, internet и биотехнологии… Авиасектор оказался под давлением с
начала декабря, после того как показал 52-недельный максимум в октябре… Raymond
James понизил рейтинг Southwest Airlines (LUV 16.79 -1.03) до Market Perform
с Buy… 


            TELETRADE