Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

               ЛЕНТА НОВОСТЕЙ ЗА 9.12.2003г. (часть 1)

Daily History за 8 декабря 2003 года 
High Low Close 
EUR/USD 1,2242 1,215 1,2222 
USD/JPY 107,81 107,1 107,39 
GBP/USD 1,7365 1,7268 1,7334 
USD/CHF 1,2786 1,2631 1,2677 
EUR/JPY 131,49 130,72 131,24 
EUR/GBP 0,707 0,7021 0,705 
GBP/JPY 186,81 185,55 186,16 
GBP/CHF 2,2101 2,1905 2,1974 
DJA 9965.27 +102.59 +1.04% 
Nasdaq 1948.85 + 11.03 +0.57% 
S&P 1069.30 + 7.80 +0.73% 
US10YT 99 26/32 -10/32 4.27%

Календарь на сегодня, вторник, 9 декабря
GMT COUNTRY INDICATOR REALIZED FORECAST PRE 
05:00 JP Machinery orders, октябрь, м/м -1.6 
05:00 JP Machinery orders, октябрь, г/г 0.6 
09:30 GB Trade in goods, октябрь, млрд. -3.9 -4.8 
09:30 GB Non-EU trade, октябрь, млрд. -2.0 -2.6 
10:00 DE ZEW economic expectations index, декабрь 68.8 67.2 
13:30 US Wholesale inventories, октябрь 0.4 0.4 
19:15 US FOMC meeting announcement unch 1.00% 
23:50 JP Trade balance, октябрь, трлн. 1.290 23:50 JP Current account, октябрь,
трлн. 1.590 

EUR/USD закрылся значительно выше $1.2200 не смотря на рост Американского фондового
рынка, и участники все сильнее ждут тестирования $1.2500 еще до конца года. Йена
получила значительную поддержку на послеобеденной американской сессии, когда
японские банки, по мнению многих выполнявший функцию агента Банка Японии, повысили
курс до максимумов в район Y107.65. Драгоценные металлы заканчивали каждый день
прошлой недели значительно выше психологически важного уровня $400,  стимулируя
участников к тестированию максимума февраля 1996 года на $417.75. К концу торгов
фондовый рынок продолжал расти. Ранее Dow Industrials показал максимум на 9,970,
новая вершина 2003 года. 
Аналитики остаются оптимистичными по поводу перспектив американского фондового
рынка, который, согласно ожиданиям, выиграет от снижения курса доллара. Carl
Weinberg, ведущий экономист в High Frequency Economics в Valhalla, NY, напомнил,
что в 1995 году дешевый доллар помог усилить слабенький, ниже потенциального,
рост до полноценного восстановления его темпов. «Дешевый доллар не только генерирует
усиление экономического роста, он ведет к бычьему фондовому рынку», написал он
в текущих рыночных комментариях. 
Еще одна «аналогия» с 1995 годом состояла в том, что иностранцы с энтузиазмом
покупали подешевевшие американские компании, говорит Weinberg. «Со снижением
курса доллара становилось дешевле покупать доступ на потребительский рынок США
с помощью локальных покупок компаний, чем пытаясь торговать через границу», добавил
он. Weinberg в 2004 году ждет роста прямых иностранных инвестиций в США, которые
будут позитивны для доллара и помогут снизить беспокойство по поводу финансирования
дефицита платежного баланса. Он ожидает, что Dow Industrials в ближайшие сессии
поднимется выше 10,000. 
Что касается валютного рынка, аналитики активно обсуждают вопрос, поднимать или
нет прогнозы на I квартал 2004 года с учетом того, что евро уже протестировал
или прошел уровни текущих прогнозов на конец марта. По результатам полугодового
опроса, опубликованного в понедельник, 26 фирм из Bond Market Association предсказывают
продолжение падения доллара до $1.23 против евро к концу следующего (2004) года.
К концу следующего года? «С учетом того, что сейчас курс находится на $1.22»,
говорит Richard Berner, «похоже, рынок считает, что для дальнейшего роста необходимо
время». Tim Stewart из Morgan Stanley, предсказывает аналогичную ситуацию, прогнозируя
диапазон колебаний на первую половину 2004 года в пределах $1.2200 - $1.2500.
«Вопрос состоит в том, будете ли вы повышать свои прогнозы из-за того, что движение
реализовалось раньше», говорит он.
Размер рыночной позиции также вызывает обсуждения, учитывая чрезмерность коротких
позиций по доллару и текущие темпы его снижения, говорит Stewart. «Пока продажа
доллара является правильной тактикой, но вопрос в том, насколько большими должны
быть эти продажи», говорит он. 
До тех пор, пока сохраняется влияние факторов, оказывавших давление на доллар
в 2003 году (опасения по поводу дефицита платежного баланса, пересмотр валютных
резервов центральными банками, протекционизм в США…), будут сохраняться в 2004-м,
«неожиданно ястребиное заявление Федерального Резерва» может привести хоть к
краткосрочным покупкам доллара, говорит Stewart. Изменение намерений или исключение
фразы о «значительном периоде времени» из текста заявления придаст некоторым
участникам уверенность в реальном и устойчивом восстановлении роста в экономике,
что может отразиться на валютном рынке и оказать поддержку страдающему доллару.
 Публикация заявления ожидается в 19:15 GMT. Обзор 22 ведущих дилеров показал,
что семеро ждут отказа от фразы о «значительном периоде времени», и еще семеро
ожидают, что Федеральный Резерв каким-то образом смягчит текст заявления, чтобы
показать больший оптимизм по поводу экономики, но не откажется от это фразы.
Остальные не ждут изменений в тексте заявления.  


EUR/USD торговался в очень узком диапазоне, не сумев отклониться больше чем на
5 пунктов от цены закрытия Нью-Йорка. С учетом нежелания многих трейдеров открывать
новые позиции в преддверии решения Федерального Резерва, курс оказался зажат
в диапазоне $1.2218/28. 
Ордера на продажу отмечены на $1.2240/50.60 и ограничивают рост. Ордера на покупку
на $1.2205/10 оказывают существенную поддержку. 


USD/JPY большую часть сессии был спокоен, изредка выскакивая из диапазона Y107.25/40.

Ордера на продажу от Y107.50 и вплоть до Y107.65 ограничили рост, а сохраняющиеся
ожидания дальнейших интервенций Банка Японии предлагают солидную поддержку на
Y107.10. В тол же время более сильные, чем ожидалось, machinery orders в конце
сессии, а также связанное с ними ралли на Nikkei 225, помогли йене вырасти и
показать минимум сессии на Y107.16 – вплотную приблизившись к 3-летнему минимуму,
показанному в понедельник на Y107.11. Ожидаются значительные объемы стопов при
проходе ниже Y107.00 в случае, если не повторятся интервенции. 


Немецкий Institute for Economic Research (DIW), один из шести ведущих институтов,
сказал в понедельник, что он удвоил оценки роста ВВП Германии на IV квартал на
основании результатов подсчета индекса "Economic Barometer". 
Институт повысил прогноз с 0.25% до 0.5%, добавляя, что можно ждать еще большего
роста. Институт сказал, что сильные последние данные по промышленным заказам,
особенно улучшение внутренних заказов, подтверждают такие оценки. Также был отмечен
хороший рост industrial production в октябре, а также рост розничного потребления
и сервисного сектора. «Обобщая, на данный момент экономическая ситуация явно
улучшается – хорошие предпосылки для 2004 года», заявил DIW.
В то же время более сильные данные за IV квартал не смогут значительно улучшить
оценки 2003 года в целом, добавил он. «Среднегодовые оценки роста на 2003 год
(с учетом улучшения в IV квартале) заметно не изменятся», сказал DIW.
В июле институт прогнозировал снижение активности в Германии в 2003 году на 0.1%,
и ее рост в 2004 на 1.3%. Публикация новых годовых прогнозов ожидается в начале
января. 


Обзор Азиатской сессии
Основные валютные курсы на Азиатской сессии практически не изменились, хотя доллар
продолжает находиться под давлением в преддверии решения Федерального Резерва,
ожидаемого вечером. USD/JPY торгуется вблизи многолетнего минимума, в то время
как евро недалек от исторического максимума против доллара.
Йена торговалась в диапазоне Y107.15 - Y107.41 против доллара и Y130.89- Y131.31
против евро.
USD/JPY большую часть сессии был спокоен, изредка выскакивая из диапазона Y107.25/40.
Ордера на продажу от Y107.50 и вплоть до Y107.65 ограничили рост, а сохраняющиеся
ожидания дальнейших интервенций Банка Японии предлагают солидную поддержку на
Y107.10. 
В то же время более сильные, чем ожидалось, machinery orders в конце сессии,
а также связанное с ними ралли на Nikkei 225, помогли йене вырасти и показать
минимум сессии на Y107.16 – вплотную приблизившись к 3-летнему минимуму, показанному
в понедельник на Y107.11. 
Ожидаются значительные объемы стопов при проходе ниже Y107.00 в случае, если
не повторятся интервенции. 
Евро торговался в диапазоне $1.2219 - $1.2219 против доллара.
EUR/USD торговался в очень узком диапазоне, не сумев отклониться больше чем на
5 пунктов от цены закрытия Нью-Йорка. 
С учетом нежелания многих трейдеров открывать новые позиции в преддверии решения
Федерального Резерва, курс оказался зажат в диапазоне $1.2218/28. 
Ордера на продажу отмечены на $1.2240/50.60 и ограничивают рост. Ордера на покупку
на $1.2205/10 оказывают существенную поддержку


Более сильные, чем ожидалось, октябрьские данные по machine orders помогли японскому
фондовому рынку закрыться выше, так как обеденная летаргия превратилась в сильное
ралли. Nikkei 225 вырос на 78.94 пункта, или 0.79%, до 10124.28, в то время как
более широкий индекс TOPIX вырос на 2.11 пункта, или 0.21%, до 997.39. 


Японские данные:
Пересмотренные оценки ВВП за III квартал составили +0.3% кв./кв. (предварительно
+0.6% кв./кв.)
Пересмотренные оценки capital spending за III квартал составили +0.5% кв./кв.
(предварительно +2.8%)
Октябрьские core machine orders выросли на 17.4% м/м, и на 23.1% г/г.


Комментарии Секретаря Казначейства США John Snow
Поддерживаем силу доллара, хотя курсы должны определяться рынком. 
Не хочет спекулировать на возможности американской интервенции на валютном рынке.

Спекуляции по поводу интервенций могут быть неверно интерпретированы. 
Хочет усиления роста за пределами США, что может сократить торговый дефицит.

Единственным важным стимулом роста мировой экономики является рост в США.


Комментарии официальных лиц Японии
 Toshihiko Fukui.
Банк Японии продолжит делать все возможное для предотвращения роста системных
рисков для финансовой системы. Борьба с дефляцией займет много времени. 
 Sadakazu Tanigaki.
Последние колебания на валютном рынке не соответствуют фундаменталиям. Американская
экономика остается сильной. 
Heizo Takenaka.
Колебания на валютном рынке не влияют на экономику в краткосрочной перспективе.
Резкие изменения курсов оказывают влияние на настроения в деловых кругах. 


Ожидается рост Retail sales США в ноябре на 0.7% на фоне улучшения ситуации с
автопродажами после их снижения два предыдущих месяца. За исключением продаж
автомобилей, ожидается рост на 0.3%, так как цены на бензин снизились, а chain
store sales в лучшем случае смешанные. 
Аналитики переоценивали показатель три последние месяца, так как в конце концов
началось снижение продаж автомобилей. Прогнозы на продажи за исключением автомобилей
также оказывались выше, но не на столько. 

 Прогнозы по ноябрьским PPI в США 
Ожидается рост Американского PPI в ноябре на 0.2% на развороте в динамике цен
на продукты питания. Цены на энергоносители в ноябре практически не изменились
после снижения в октябре на 0.1%, но цены на продукты питания, согласно ожиданиям,
снова выросли. Основной PPI в ноябре не изменился из-за снижения цен на пассажирские
автомобили после их роста в октябре в связи с включением в обзор новых моделей.
Инфляция все еще не представляет угрозы для Федерального Резерва. 
Аналитики значительно недооценили общий и основной PPI в октябре из-за одновременного
роста цен на продукты питания и автомобили (из-за ввода новых моделей). Откат
PPI в ноябре приведет к переоценкам. В пяти из шести последних отчетах, средний
прогноз превышал реальные значения.


Япония приняла базовый план отправки войск в Ирак для помощи США в реконструкции
страны, что является поворотным пунктом в политике безопасности Японии после
Второй Мировой Войны. Речь идет о первом с того времени развертывании наземных
сил с целью оккупации территории иностранного государства.  Базовый план был
одобрен на обеденном заседании Совета Безопасности Японии и непредвиденном заседании
кабинета. Премьер министр Junichiro Koizumi проведет пресс конференцию с целью
объяснить план общественности. 


Йена остается под давлением, несмотря на отмеченные покупки доллара в конце американской
сессии со стороны «агента Банка Японии» после того, как курс снизился до Y107.18,
недалеко от минимумов Азиатской сессии на Y107.14. Рост был ограниченным на фоне
желания продавать доллар со стороны американских участников. Кроме подозрений
в покупках со стороны официальных структур, спрос имеет отношение к защитникам
опционов на барьере Y107.00, некоторые из которых истекают в пятницу, больше
– 23 декабря. Также ходят слухи о том, что японская страховая компания сокращает
в своем портфеле полностью хеджированную долю американских казначейских облигаций.
Ожидается, что спрос со стороны официальных структур сохранится вплоть до Y116.90,
а основные стопы находятся ниже Y116.80. В то же время ожидается, что их срыв
будет ограничен ордерами на покупку на Y116.50. Ордера на продажу сохраняются
выше Y107.30, и вплоть до Y107.50 со стопами выше Y107.60. Говорят, что ордера
на продажу со стороны японских экспортеров снизились до Y108.00. 


На Азиатской сессии торги были ограничены диапазоном Y130.90/131.32, который
сохранился и в начале Европейской сессии. Сейчас курс торгуется на Y131.10. Курс
зажат между Y130.55 и Y131.72 (200-дневный МА). На сегодня ожидается появление
промежуточного интереса на покупку на Y130.80, который может сформировать базу
дня. Ордера на продажу находятся выше Y131.30 и вплоть до Y131.50, более сильные
на подходе к Y131.80. 


Курс показал новый исторический максимум на $1.2244 в начале Европейской сессии,
так как сохранился восходящий импульс. Курс быстро откатил, так как движение
натолкнулось на продажи в защиту опционов на подходе к упоминавшемуся барьеру
$1.2250. Ожидается, что рост замедлится, так как уровни выше также содержат опционные
барьеры, которые вызовут продажи в защиту на подходе к ним. Выше упоминались
барьеры на $1.2275 (15 декабря), $1.2300 (31 декабря) и $1.2315 (15 декабря).

Ордера на покупку отмечены на подходе к $1.2200 со стопами ниже, срыв которых
откроет путь коррекции до $1.2160/50. 

 
Уровень сопротивления 4: $1.2410 Пройденный максимум октября 1998 года
Уровень сопротивления 3: $1.2290 Недельный максимум 13 января 1997 года
Уровень сопротивления 2: $1.2275 Вершина дневного Bollinger band, Вершина часового
канала от 26 ноября 
Уровень сопротивления 1: $1.2245 Зона консолидации января-мая 1996 года.
Текущий уровень: $1.2240 
Уровень сопротивления 1: $1.2220 Часовые минимумы 
Уровень сопротивления 2: $1.2165 5- дневный МА
Уровень сопротивления 3: $1.2140 Линия поддержки канала от 25 ноября
Уровень сопротивления 4: $1.2065 Дневной минимум 5 декабря
Комментарий: На дневных графиках последовательно отмечено десять исторических
максимумов, а продолжающий расти 10-дневный momentum говорит о том, что замедления
пока не видно. Отсюда основной целью является рост к уровню сопротивления восходящего
канала, который сегодня находится на $1.2275. В то же время евро остается уязвимым
для отката, но только снижение под $1.2140 скажет об окончании бычьего господства.



Курс показал 11-летний максимум после похода выше $1.7370, уровня, которого не
видели с «черной среды», когда стерлинг отошел от ERM, что усилило импульс и
привело курс на $1.7390/95. 
Ордера на продажу отмечены на подходе к психологическому $1.7400, а более сильный
интерес ожидается на подходе к $1.7420. Проход выше последнего уровня позволит
ралли продолжиться до $1.7455, дневной линии сопротивления канала от ноябрьских
максимумов. Все корректировочные откаты натолкнутся на ордера на покупку по $1.7350/40,
ниже интерес на покупку отмечен на $1.7310/00 перед $1.7270.


Данные ZEW, ожидаемые в 1000GMT, должны продолжить рост в декабре до 70.3 вслед
за ростом мировой экономики, а также из-за появления первых позитивных реальных
данных в первом месяце IV квартала. Риск снижения показателя в основном исходит
от роста курса евро, а также неопределенности по поводу правительственных планов
сокращения налогов. Также стоит отметить изменение с этого месяца методики подсчета
показателя, и новости о том, что компании не будут публиковать данные раньше
времени. Таким образом должна быть исключена любая утечка данных. 


Уровень сопротивления 4: $1.7695 Вершина дневного Bollinger band 1 октября 2001
года
Уровень сопротивления 3: $1.7655 61.8% от $1.3685 до $2.0105 
Уровень сопротивления 2: $1.7460 Месячный минимум 2 июля 1990 года, максимум
1 марта 1989 года.
Уровень сопротивления 1: $1.7435 Вершина дневного Bollinger band
Текущий уровень: $1.7392 
Уровень поддержки 1: $1.7320 Дневной максимум 2 декабря
Уровень поддержки 2: $1.7300 5- дневный МА
Уровень поддержки 3: $1.7280 Линия поддержки 7 ноября
Уровень поддержки 4: $1.7135 Дневной минимум 28 ноября 
Комментарий: Проход выше $1.7370 сейчас толкает фунт до уровней, которых не видели
с октября 1992 года, и сейчас остается очень мало уровней сопротивления до вершины
дневного Bollinger band на $1.7435 и $1.7460. В от же время сильным уровнем является
$1.7655, являющийся 61.8% откатом движения до $1.3685 (минимум июня 2001 года)
от $2.0105 (максимум сентября 1992 года). Дневные графики остаются бычьими несмотря
на перекупленность. 


Британия октябрь World total trade gap stg3.465 млрд. против сентября stg3.649
млрд.
Британия октябрь Non-eu trade deficit stg2.323 млрд. против сентября stg2.566
млрд.
Британия октябрь World goods trade gap stg4. Млрд. против сентября stg4.673 млрд.
Британия ONS: оценки тенденций показали, что в Британии Global Trade Deficit
увеличивается
Британия октябрь Global Value of Goods Imports +1.3% м/м to stg20.074 млрд. 
Британия октябрь Global Value of Goods Exports +3.2% м/м to stg15.625 млрд. 
Британия октябрь Trade in Services Surplus stg984 млн. Против сентября stg1.024
млрд.
Британия октябрь EU Trade Deficit наивысший в истории
Британия октябрь EU Trade Deficit stg2.126 млрд. Против сентября stg2.107 млрд.
Британия октябрь Globl Trade gap ex oil/erratics stg4.596 млрд. против stg4.
Млрд.
Британия октябрь Non-EU Trade Goods Deficit больше прогнозов аналитиков
Британия октябрь World goods trade deficit больше прогнозов аналитиков


DOLLAR-YEN 
Уровень сопротивления 4: Y110.00 61.8% движения Y107.50 - Y111.50 & максимум
1 декабря
Уровень сопротивления 3: Y109.83 линия Kijun облака Ichimoku 
Уровень сопротивления 2: Y108.53 линия Tenken облака Ichimoku 
Уровень сопротивления 1: Y107.75 5-дневный МА & максимум 8 декабря
Уровень поддержки 1: Y107.13 минимум 8 декабря
Уровень поддержки 2: Y106.85 линия поддержки с 10 ноября & минимумы октября,
ноября 2000 года
Уровень поддержки 3: Y106.30 недельный минимум 18 сентября 2000 года
Уровень поддержки 4: Y106.05 минимум 12 сентября 2000 года
Сохраняется риск пробития уровня поддержки Y107.13. В случае его пробития движение
расширится в район Y106.85/90, где проходит линия поддержки 2-месячного нисходящего
канала. Далее областью поддержки является Y106.30/05. Уровнем сопротивления является
Y107.50, где проходит 5-дневный МА.  

CABLE: Фунт установил новый 11-летний максимум на $1.7415. Однако, после выхода
разочаровывающих данных по Британии курс фунта снизился в район $1.7390/95. Остаются
актуальными ордера на продажу в районе $1.7420. Стопы – при пробитии. Далее ордера
на продажу расположены в зоне $1.7450/55. Основные объемы ордеров на покупку
находятся в зоне $1.7350/45. 

EURO-DOLLAR: Несмотря на новый метод подачи данных, опробованный ZEW, избежать
утечки данных не удалось. Один трейдер отметил, что курс евро вырос с $1.2260/62
до $1.2271/73, установив новый исторический максимум, между 0950 и 0959 GMT.


Доска ордеров
EUR/USD
Опционные барьеры защищают уровни сопротивления на $1.2275 (15 декабря), $1.2300
(31 декабря) и $1.2315 (15 декабря). Ордера на покупку отмечены на подходе к
$1.2200 со стопами ниже, срыв которых откроет путь коррекции до $1.2160/50. 
GBP/USD
Остаются актуальными ордера на продажу в районе $1.7420. Стопы – при пробитии.
Далее ордера на продажу расположены в зоне $1.7450/55. Основные объемы ордеров
на покупку находятся в зоне $1.7350/45. 
USD/JPY
Ордера на покупку со стороны официальных структур сохранится вплоть до Y116.90,
а основные стопы находятся ниже Y116.80. В то же время ожидается, что их срыв
будет ограничен ордерами на покупку на Y116.50. Ордера на продажу сохраняются
выше Y107.30, и вплоть до Y107.50 со стопами выше Y107.60. Говорят, что ордера
на продажу со стороны японских экспортеров снизились до Y108.00. 
EUR/GBP
Ордера на продажу расположены в районе stg0.7065/70. Стопы – при пробитии. Далее
ордера на продажу находятся в районе stg0.7120. Ордера на покупку отмечены в
зоне stg0.7040/35, более серьезные объемы ордеров на покупку находятся в районе
stg0.7000. 
EUR/JPY
Ордера на покупку находятся в районе Y130.80. Ордера на продажу находятся выше
Y131.30 и вплоть до Y131.50, более сильные на подходе к Y131.80. 

Торговый дефицит Британии в октябре лишь немного замедлил свой рост. Это связано
с тем, что дефицит с Евросоюзом вырос до рекордного уровня. 
Общий торговый баланс в сфере товаров  в сентябре составил Stg4.449 млрд. по
сравнению с Stg4.673 млрд. в сентябре. EU goods trade deficit увеличился до Stg2.126
млрд. после Stg2.107 млрд. в сентябре. Это максимальный уровень с 1988 года.

National Statistics говорит, что это отражает снижение в импорте самолетов и
драгоценных камней, а также рост экспорта самолетов и серебра. 
Нефтяной баланс в октябре  составил Stg97 млн. по сравнению с Stg56 млн. в сентябре.

Экспорт товаров в сентябре вырос на 3.2% м/м, что позволило компенсировать рост
импорта на 1.35%. 
Торговый разрыв со странами, не входящими в Еврозону сократился до Stg2.323 млрд.
с Stg2.566 млрд. в сентябре. 
Общий торговый дефицит в октябре сократился до Stg3.465 млрд. с Stg3.649 млрд.
в сентябре. Результатом является сокращение торгового разрыва. 
Положительное сальдо в сфере услуг уменьшилось до Stg984 млн. с Stg1.024 млн.
в сентябре.

Swiss National Bank уклонился от комментариев по поводу роста швейцарского франка
до 7-летнего максимума против доллара.  Кроме того, торгово-взвешенный индекс
франка за последний месяц вырос почти на 3%. 
Представитель SNB заявил, что банк не желает давать какие-либо комментарии в
преддверии квартального отчета и годовой пресс-конференции в пятницу. 
"В пятницу состоится квартальный отчет и там мы скажем то, что должны сказать
о развитии ситуации," заявил он. 
Пока рынки ожидают разъяснений SNB, трейдеры и аналитики пребывают в довольно
расслабленном состоянии. 
EUR/CHF торгуется в стабильном диапазоне CHF1.5260-1.5750 уже почти 6 месяцев.
В прошлом SNB был обеспокоен снижением курса dollar-Swiss, тогда как состояние
кросса вполне устраивало, а это более важно для центрального банка. 
Dollar-Swiss во вторник упал до 7-летнего минимума на CHF1.2607. Кроме того,
он снизился более чем на 8% месяцем ранее. И поскольку dollar-Swiss падал быстрее,
чем  рос курс euro-dollar, EUR/CHF  рос. 
 
Комментарии официальных лиц Японии
TAKENAKA: 
Движения на валютном рынке имеют краткосрочное влияние на экономику.
Быстрые движения на forex влияют на прогнозы корпораций.
TANIGAKI: 
Недавние движения на forex не отражают фундаментальную картину..
Экономика США остается сильной.
FUKUI: 
BOJ предпринимает все возможное для избежания роста системных рисков в финансовом
секторе.
Преодоление дефляции займет значительный отрезок времени. 
IWATA: 
Целью BOJ является преодоление дефляции путем стабилизации долгосрочных ставок.
Минимальный уровень желаемого роста цен составляет 1%. 
Нельзя допустить крушения восстановления экономики. 

Обзор Европейской сессии.
Вышли такие данные:
09:30  UK  Trade in goods (October), bln -4.4 -4.1 -4.7 (-4.8) 
09:30  UK  Non-EU trade (October), bln -2.3 -2.1 -2.6 
10:00  Germany  ZEW economic expectations index (December) 73.4 68.8 67.2
EURO 
Евро открыл Европейскую сессию на отметке  $1.2235
– На Азиатской сессии евро оставался в районе $1.2225. В начале Европейской сессии
из-за дальнейшего ослабления доллара  евро установил новый исторический максимум
на  $1.2244
– Опционный барьер на $1.2250 не смог сдержать рост евро, в результате чего курс
дошел до отметки $1.2276. 
– Дальнейшие опционы расположены на $1.2300 и $1.2315
– Ордера на покупку находятся в районе $1.2200. Стопы – при пробитии. В случае
же срыва стопов нисходящая коррекция продолжится в район $1.2160/50.
– Восходящее движение по евро было поддерживалось и выходом более сильных, чем
ожидалось, данных ZEW. 
YEN
Иена открыла Европейскую сессию на отметках Y107.15 и Y131.10 против евро.
– Большую часть Азиатской сессии курс Dollar-yen находился в диапазоне Y107.25/40.
Однако с началом Европейской сессии давление на доллар возобновилось
-- Ходили слухи об ордерах на покупку Dollar-yen  со стороны BOJ в зоне Y107.10/15,
но они не подтвердились. 
– Дальнейшие покупки ожидаются в районе Y107.00 и Y106.80/90. Далее – на уровне
Y106.50 
-- Уровень Y107.00 защищен опционами. 
– Остаются актуальными ордера на продажу в районе Y107.50 со стопами при пробитии
Y107.60. 
– Ордера на продажу Euro-yen находятся в зоне Y131.50/80
Комментарии официальных лиц Японии
TAKENAKA: 
Движения на валютном рынке имеют краткосрочное влияние на экономику.
Быстрые движения на forex влияют на прогнозы корпораций.
TANIGAKI: 
Недавние движения на forex не отражают фундаментальную картину..
Экономика США остается сильной.
FUKUI: 
BOJ предпринимает все возможное для избежания роста системных рисков в финансовом
секторе.
Преодоление дефляции займет значительный отрезок времени. 
IWATA: 
Целью BOJ является преодоление дефляции путем стабилизации долгосрочных ставок.
Минимальный уровень желаемого роста цен составляет 1%. 
Нельзя допустить крушения восстановления экономики.
STERLING 
Фунт открыл Европейскую сессию на отметках $1.7355, stg0.7050 против евро. 
-- Фунт в начале Европейской сессии сорвал стопы и достиг уровня $1.7390/95,
не виденного со времен «Черной Среды» в 1992 году. 
-- Далее движение продолжилось, несмотря на наличие ордеров на продажу в районе
$1.7400, до $1.7420 
-- Рост торгового дефицита Британии стал причиной завершения ралли.
-- Ордера на продажу находятся в зоне $1.7450/55
 --Ордера на покупку расположены в зоне $1.7350/40, и далее – в зоне $1.7310/00.



Еврокомиссия во вторник опубликовала предварительные результаты опроса, которые
показали, что обыватели по поводу экономических перспектив и перспектив занятости
на следующий год настроены менее оптимистично. 
В пресс-релизе говорится, что в целом респонденты были "менее оптимистичными
касательно перспектив экономики и занятости на 2004 год". 
Эта общая неуверенность отражается в снижении доверия к политическим институтам
в целом. 
На вопрос, является ли вхождение в состав Евросоюза "положительным моментом",
48% респондентов ответили «да», что на 6% ниже, чем при прошлом опросе. 15% опрошенных
считают вхождение в Евросоюз отрицательным моментом.   
Опрос был проведен в 15 странах Еврозоны  с 1 октября по 7 ноября. Были опрошены
16,000 человек старше 16 лет. Результаты последнего такого опроса были опубликованы
в июле. 


ZEW economic expectations index в декабре вырос до максимального уровня с января
2000 года. 
 ZEW expectations index за декабрь в Германии вырос на 6.2 пункта и составил
 +73.4. Это 11-е увеличение индекса за последние 12 месяцев. Рост превзошел ожидания
аналитиков (+70.3). 
Президент ZEW Wolfgang Franz в пресс-релизе сказал, что результат отражает "несгибаемый
оптимизм" в среде финансовых аналитиков. Однако, заметил он, сохранится ли такой
оптимизм зависит от реализации правительством плана реформ. 
Настроение поддержали неожиданно хорошие данные по производственным заказам за
октябрь, сказал  Franz, тогда как рост обменного курса евро играет негативную
роль. 
 German current conditions sentiment index в декабре также вырос и составил -83.7.
Это максимальный уровень с августа прошлого года. 
Данные ZEW дают возможность предположить, что индекс Ifo для Западной Германии
в декабре также вырастет, так как эти индексы очень часто связаны прямой корреляцией.
 
Результаты исследований ZEW для Еврозоны также улучшились. Индекс ожиданий в
декабре вырос до +78.2, тогда как EMU current conditions вырос до -67.9. 
Исследования ZEW проводились среди 316 финансовых экспертов Германии с 24 ноября
по 8 декабря.  В ходе исследования выяснялись взгляды экспертов на текущие экономические
условия и перспективы экономики в основных промышленных странах. 

Mizuho Bank
Комментарий. Новый день, новый рекорд евро. Мы считаем, что сегодня пара установит
новый максимум. Ближайшая цель - 1.2300. 
Стратегия. Покупка 1.2200, добавить на 1.2125. Стоп ниже 1.2050. Также добавить
при прорыве 1.2250. Цель - 1.2350/1.2400. 
Mellon Bank
Доллар продолжает снижаться и устанавливать новые минимумы против некоторых валют.
Неопределенности в отношении решения ФРС нет. В этих условиях ничто не мешает
продолжению падения доллара. Ближайшие цели по евро/доллар - 1.2300/50, а к концу
года мы ожидаем 1.2500. Похожая ситуация была в прошлом году, когда евро вырос
с 1.01 до 1.05. Ключевая поддержка - 1.2130/50, ее пробитие может поставить под
сомнение рост  в краткосрочном периоде. Дальнейшая поддержка - 1.2025. 


Многие ведущие экономисты среди 22 первичных дилеров говорят, что даже если Федеральный
Резерв откажется от фразы о «значительном периоде времени», это не изменит мнения
о том, что Федеральных Резерв не торопится повышать ставки. 
Обзор 22 первичных дилеров после отчета по занятости в пятницу показал, что восемь
экономистов считают, что Федеральный Резерв сохранит формулировку «значительный
период времени», в то время как семеро считают, что фразу опустят. Еще семеро
колеблются, говоря, что заявление будет иметь тот же смысл, но несколько смягчится.

Все 22 экономиста говорят, что ставка не изменится, но девятеро из них говорят
о повышении ставки к лету, из которых шестеро называют июньское заседание. Девятеро
говорят о неизменности ставок в 2004 году. С учетом единого мнения о том, что
Федеральный Резерв не будет повышать ставки, внимание фокусируется на тексте
заявления и фразе о «значительном периоде времени». 
David Greenlaw, экономист Morgan Stanley, говорит, что эта фраза создает Федеральному
Резерву «проблему отхода» от нее, «но ее будут решать позже». Он находится в
лагере тех, кто считает, что фраза сохранится в тексте заявления, так как Фед.
«не подготовил рынок к изменениям». Он добавляет «Официальные лица Федерального
Резерва говорили, что 1-2-х кварталов сильного роста не достаточно для изменения
политики». 
Экономист из Goldman Sachs написал, «мы понимаем, что ощущается некоторый дискомфорт
по поводу фразы о «значительном периоде времени», потому что создание предпосылок
для изменения монетарной политике потребует времени, что может не отражать изменений
экономической ситуации». «Таким образом отказ от фразы может оказаться не самым
лучшим выбором, так как рынки могут расценить это как индикатор приближения повышения
ставок. Мы сомневаемся, что FOMC хочет заявить именно это». Также он уточнил,
что время изменения монетарной политики гораздо больше зависит от будущих данных,
чем от текста заявления. 
Главный экономист Nomura, David Resler, согласен, что для Федерального Резерва
имеет больше смысла оставить фразу и усилить оценки рисков. Resler считает, что
возможна фраза типа «экономическая ситуация остается таковой, что ставки еще
могут оставаться на низком уровне значительный период времени». 
В дополнение он сказал, что отмена термина 'значительный период' еще не означает,
что FOMC готов повысить ставку. 
Jay Feldman, Credit Swiss First Boston, не ожидает каких-либо изменений в балансе
рисков или употреблении термина 'значительный период.' 
Feldman сказал, что 'значительный период' будет частью отчета, так как пятничный
отчет по занятости не впечатлил.  В дополнение он сказал: отказаться от термина
'значительный период'  в настоящий момент было бы несвоевременным, поскольку
посреди сезона подготовки к праздникам рынок очень тонок. 
Steven Ricchiutto, ABN Amro, сказал, что Fed оставит фразу  'значительный период'
и отметил, что "экономика сильна, но недостаточно сильна для преодоления проблем
инфляции.”  Он видит повышение ставки на 50 базисных пунктов в июне 2004 года.

Anthony Karydakis, Banc One, выразил надежду, что Fed в этот раз откажется от
фразы 'значительный период'. 
Mike Moran, Daiwa Securities, заявил: "если они откажутся от этой фразы, им следует
заменить ее другой, которая бы нормально была воспринята рынком.'" 
Steven Stanley, Greenwich, также ожидает, что Fed заменит фразу 'значительный
период'  словом ‘терпение’. 
Avery Shenfeld, CIBC World Markets, сказал, что ставки скорее всего не будут
изменены, но по поводу фразы 'значительный период'  он заявил: " Fed может не
сказать именно так, но даст понять, что ставки не будут изменяться еще довольно
долго." 
Conrad DeQuadros, Bear Stearns, заявил, что Fed откажется от фразы 'значительный
период'. 
DeQuadros говорит , что они ожидают повышение ставки на 25 базисных пунктов в
марте 2004 года. 

Перед открытием фондового рынка
Ожидается открытие рынка с повышением.
Главным событием дня является заседание FOMC.  Сегодня очень мало экономических
данных и крайне мало отчетов компаний. 
Акции Biovail Corp. <BVF.TO> <BVF.N>перед открытием тогргов  во вторник выросли
после того, как фармацевтическая компания заявила, что их партнер GlaxoSmithKline
<GSK.L> согласился распространять препарат Wellbutrin XL. 
Цена акций Biovail выросла до $18.50, тогда как после закрытия в понедельник
она составляла $17.72. 
Акции Texas Instruments Inc. <TXN.N> выросли перед открытием торгов во вторник.
За день до этого компания объявила о повышении  прогнозов на четвертый квартал,
отмечая рост спроса на свою продукцию. 
Цена акций Texas Instruments выросла до $28.70 по сравнению с  $28.24 после закрытия
в понедельник.
Акции Newell Rubbermaid Inc. <NWL.N> снизились перед открытием во вторник. Это
связано с тем, что компания понизила уже второй раз в этом году свои прогнозы
по доходам за 2003 год. 
Цена акций Newell Rubbermaid снизилась до  $20.92 по сравнению с $22.97 после
закрытия в понедельник. 
Акции Engineered Support Systems Inc. <EASI.O> выросли после объявления компании
о росте прибыли в четвертом квартале. 
Цена акций Engineered Support подскочила до $57.75, тогда как при закрытии в
понедельник она составляла $53.69. 

Prudential  повысил Dow Chemical Neutral » Overweight
UBS повысил Wachovia Neutral » Buy
JMP Securities  повысил Texas Instruments Mkt Perform » Mkt Outperform
Goldman Sachs  повысил General Motors In-Line » Outperform
Goldman Sachs  повысил Cinergy Underperform » In-Line
Prudential  понизил Centurytel Overweight » Neutral
Bear Stearns  понизил HCA Healthcare Outperform » Peer Perform
Goldman Sachs  понизил Kerr-McGee In-Line » Underperform 



              TELETRADE