Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

                        Лента новостей за 2.12.2003г. (часть 2)

Перед открытием фондового рынка.
Фьючерсы указывают на открытие фондового рынка во вторник с небольшим снижением
после того, как в понедельник основные индексы показали новые максимумы года.

В середине дня в понедельник,  Dow Industrials вырос на 93.1 пункта до  9866.3,
в то время как Nasdaq вырос на 18.69 пунктов до 1978.95. S&P 500 показал рост
в 8.63 пункта до 1066.83. 
Аналитики говорят, что основным фактором, двигавшим рынком в понедельник, был
«очень сильный» отчет ISM. Ноябрьский ISM составил 62.8, что является самым высоким
уровнем почти за 20 лет, причем рост показали все компоненты, включая занятость
с показателем в 51.0 против 47.7 в октябре. Тем временем,  new orders выросли
до 73.7 по сравнению с 64.3 в октябре.
В пятницу ожидается выход ноябрьских  payrolls, которые, по словам аналитиков,
покажут рост четвертый месяц подряд. 
Доллара остается под давлением на фоне беспокойств относительно дефицита платежного
баланса и ситуацией в пост-военном Ираке. 
Что касается корпоративных новостей, PepsiCo Inc. <PEP.N>  перед открытием рынка
заявил о сокращении около 750 рабочих мест в процессе реорганизации своего североамериканского
подразделения, а также закрытия некоторых заводов  и производственных линий.
При закрытии, цена на акции составляла $48.71. 
Акции  Hollywood Entertainment Corp. <HLYW.O> снизились после предостережения
компании о том, что результаты в IV квартале могут оказаться ниже прогнозируемых.
Акции снизились до $13.00 против цены закрытия в $14.09. 
Акции Micron Technology Inc. <MU.N>, крупнейшего в США производителя  динамического
ОЗУ, снизились после того, как компания заявила о продаже оставшейся доли компании.
Акции Micron снизились до  $12.85 после закрытия с ценой $13.05.
В понедельник, Texas Instruments <TXN.N> заявил, что результат продаж компании
в IV квартале составит $125 млн чистого дохода. 
Акции Pharmacyclics Inc. <PCYC.O>  перед открытием выросли до $8.67  против цены
закрытия в  $6.55. 
Акции Navistar International Corp. <NAV.N>  снизились перед открытием фондового
рынка во вторник. Это связано со слабыми прогнозам и компании на 2004 год. Navistar
 ожидает заработать в следующем году  $2.02  с акции, в то время как аналитики
пророчили прибыль в $2.66  с акции в 2004 году. Акции Navistar снизились до 
$41.50 против цены закрытия понедельника в  $43.45 на  NYSE.  

CABLE: 
Уровень сопротивления 4: $1.7330 Недельный максимум 5 октября 1992 
Уровень сопротивления 3: $1.7310 Спроецированная линия сопротивления от января
2003 
Уровень сопротивления 2: $1.7275 Максимум текущего движения 1 декабря 
Уровень сопротивления 1: $1.7235 61.8% от $1.7170 до $1.7275 
Текущий уровень: $1.7230 
Уровень поддержки 1: $1.7170 5-дневный МА и часовое дно 
Уровень поддержки 2: $1.7100 50.0% от $1.7275 до $1.6935 
Уровень поддержки 3: $1.7075 Важный пик октября
Уровень поддержки 4: $1.6965 Бывшая линия сопротивления от 30 сентября, теперь
поддержка 
Комментарий: Уровень поддержки на  $1.7170 был удержан, хотя раннее говорилось
о риске прохождения этого уровня.  Однако стерлинг поднялся выше $1.7210, продвигаясь
к новому годовому максимуму на $1.7275. 

Некоторые трейдеры упоминают немецкий банк, который купил EURO-STERLING ниже
stg0.6950. Ордера на покупку расположены вплоть до stg0.6935 со стопами ниже.
Дальнейшие ордера на покупку – на stg0.6920, большими объемами – на подходе к
stg0.6900. Ордера на продажу – на stg0.6980, дальше – в зоне stg0.7000/10 со
стопами выше. 

После выхода  Challenger layoffs, взгляды рынка будут полностью обращены к пятничным
payrolls, которые имеют огромную важность, говорят экономисты Bear, Stearns.
Они замечают, что  Challenger говорит о резком росте layoff announcements  в
октябре, с сокращением 171,874 рабочих мест против 76,506 в сентябре.  "Однако
в этих данных не учтены сезонные колебания," говорят они. Они ожидают, что layoff
announcements в ноябре снизятся. 

Bert Balan, Saxo Bank, предлагая быстрый технический взгляд на Dow, пишет: "Dow
смог быстро подняться выше 9800  и продолжит свое восхождение до конца недели
с тестированием 9900  и возможно даже достигнет зоны 9970-9990. Однако с этих
уровней могут последовать продажи с риском снижения под уровень поддержки прошлой
недели на 9580 – голубые фишки могут снизиться даже больше, поскольку следующей
целью станет область 9400, а в дальнейшем, возможно даже 9000." 

EURO-DOLLAR резко поднялся выше  $1.2000, что трейдеры связывают со слухами о
авиакатастрофе недалеко от Нью-Йорка. Азиатские банки, по разговорам, продали
евро на максимумах. Ордера на продажу остаются на $1.2000 со стопами выше. 

Нью-Йорк: В региональном аэропорту в Лонг-Айленде разбился небольшой самолет.
О серьезных ранениях или возможности теракта не говорится. 

DOLLAR-YEN немного приподнялся выше Y109.15 на последних покупках, которые, по
подозрениям трейдеров, могут быть «официальными». Ордера на покупку остаются
на Y109.15, вплоть до Y109.00 со стопами ниже Y109.00. 

США, CHALLENGER: LAYOFF INTENTIONS, ноябрь,  99,452  против октября 171,874.
США, CHALLENGER: в ноябре 2003 года крупнейшие LAYOFFS  в сфере телекоммуникаций.

США, CHALLENGER: в ноябре 2002 года LAYOFF INTENTIONS составляли 157,508

США, CHALLENGER: 99,452 Layoffs в ноябре против 157,508  прошлого года. 
В ноябре было 99,452 layoff intentions, что на 42% меньше против 171,874 в октябре.
Эти данные не скорректированы на сезонные колебания. 
Ноябрьский уровень на 37% ниже 157,508 layoffs в ноябре 2003 года. 
Большинство  layoff intentions в ноябре было в телекоммуникационной среде с показателем
в 19,183. 
До настоящего времени, крупнейшее запланированное сокращение рабочих мест было
в government/non-profit (169,924), затем идут telecommunications 
(102,602). Для сравнения, в 2002 году, в ноябре было  95,107 
layoffs intentions в government/non-profits, и 256,267 в 
telecommunications. 
"Одни экономисты говорят, что бум в плане занятости уже на горизонте, другие
же прогнозируют, что безработица в среднем составит 67.4% в 2004 году," сказал
John A. 
Challenger, президент  Challenger, Gray & Christmas. 
 Отчет показывает, что в зарубежных странах создание новых рабочих мест будет
происходить быстрее, чем в США. 

EURO-YEN: 
Уровень сопротивления 4: Y134.50 61.8% от Y124.20 до Y140.90 
Уровень сопротивления 3: Y132.85 Дневной максимум 12 и 15 сентября 
Уровень сопротивления 2: Y132.25 Вершина текущего движения 1 декабря 
Уровень сопротивления 1: Y131.60 200-дневный МА 
Текущий уровень: Y131.45 
Уровень поддержки 1: Y130.45 Линия поддержки от 11 ноября  
Уровень поддержки 2: Y129.20 38.2% от Y132.25 до Y124.20 
Уровень поддержки 3: Y128.25 База дневного облака Ichimoku и 21-дневный МА
Уровень поддержки 4: Y127.25 61.8% от Y132.25 до Y124.20 
Комментарий: Кросс остается ниже недавнего максимума на Y132.25, но выше дневного
облака Ichimoku. Более того, вчерашнее пробитие 6-месячной линии сопротивления
подтверждает среднесрочный прогноз роста кросс в области Y132.55/85, где находится
бывшая отметка в 50.0% от Y124.20 до Y140.90. 


EURO-DOLLAR устанавливает новую вершину выше $1.2070. Трейдеры говорят, что крупный
Швейцарский банк «стоит» за этим движением евро наверх. 

EURO-DOLLAR протестировал $1.2077, где находится спроецированная линия сопротивления
от максимума 25 июля. Часовой momentum указывает на восходящее движение, но все
еще ниже зоны перезакупленности с вероятностью переписи вершины. Важным уровнем
является  $1.2160, 61.8% Fibonacci от $0.8225 (минимум октября  2000) до $1.4585
(максимум сентября 1992).  

Ходят слухи, что за движением по EURO-DOLLAR стоят банки Ближнего Востока.  сре:
Слухи о том, что инвесторы переводят свои прибыли от операций с нефтью из долларов
в евро необоснованы. Трейдеры говорят, что объемы на рынке сейчас большие и описывают
ситуацию как «паническую». Многие участники рынка ошеломлены неожиданным ростом
евро. Максимум был показан немногим ниже $1.2080. Ходят слухи об опционах  на
$1.2100, которые истекают в четверг. 

CABLE: Фунт продолжает попытки тестировать линию сопротивления на $1.7310, проведеную
с 31 января 2003 года. Следующим уровнем сопротивления является $1.7330 – недельный
максимум 5 октября 1992 года. Дальше серьезный уровень сопротивления рсположен
на $1.7370, который является максимумом октября 1998 года – максимальный уровень
с октября 1992 года. 

Общее количество арестов, проведенных сегодня в Англии, по подозрению в терроризме
достигло 14. Операции по задержанию были проведены в Лондоне, Кембридже и Бирмингеме.
Полиция утверждает, что эти аресты  не связаны между собой. 

DOLLAR-YEN: Согласно слухам, ордера на покупку находятся на уровне Y108.80. Стопы
– при пробитии данного уровня.  

Сектор производственных товаров США говорит об улучшении состояния. Это связано
с тем, что заказчики, ранее стесненные из-за недостатка мощностей и растущего
спроса, инвестируют средства в новое оборудование.
Индекс производственной оснащенности вырос до максимального уровня за год и составил
 55.2. Предыдущее значение индекса было 52.3. 
Активность в секторе резко увеличилась в последние два месяца. 
Наблюдается рост доходов и прибыли. Средний рост доходов за последний период
составил 4.7 %, по сравнению вс предыдущими 4.0 % на прошлой неделе. В октябре
рост доходов составил 2.8%, и 1.5 % в сентябре. Прибыли находятся на наилучшем
уровне за год.
Слабый доллар оказался очень выгодным для сектора. Высокие же цены на нефть,
наоборот, проблемными, хотя многие подразделений, особенно химическое, доложили
о ценах на готовую продукцию. Производители электроники, как обычно, составили
исключение, заявив о снижении цен. 
Высокие прибыли также зафиксировали производители коммуникационного оборудования,
несмотря на недостаток мощностей. Разочарованием были массовые увольнения на
Tyco Engineered Products. 
В последние недели производитель чипов компания Semitech заявила о высоких доходах
и объеме заказов, лучшем за два года. Компания указала на рост  спроса на чипы
 для электронной промышленности. Компания Novellus также заявила о большом количестве
заказов на оборудование для производства чипов, особенно, из Азии. 
Deere Agricultural говорит о росте спроса на сельскохозяйственное оборудование.
 Компания ожидает, что на протяжении нескольких следующих лет спрос будет поддерживаться
высокими ценами на зерновые и крупный рогатый скот. Alcoa, вследствие роста цен
на алюминий, заявила о проекте экспансии. 
Тем не менее, в общем, новости по занятости за месяц не радуют. Sonoco 
Industrial Packaging, Benchmark Electronics и Quantum Corp. заявили о сокращении.
 

DOLLAR-YEN: По словам трейдеров ситуация с USD/JPY "не очень хорощая". В районе
ниже уровня сопртивления Y108.60 расположены большие объемы стопов. 

Dow -32, Nasdaq +0.11, S&P -1.58
Индексы торгуются в узком диапазоне.
Лидерами торгов во вторник являются секторы рекламы и бакалейных магазинов.
Среди аутсайдеров – сектор стали и радиосвязи. 
Ожидается, что продажи Ford в ноябре сократятся. Кроме того, Ford говорит о сокращении
производства в четвертом квартале. 

Bert Balan, во вторник сказал: "Существует весьма невысокая вероятность того,
что движение по евро это всего лишь часть большой консолидации. Это окажется
справедливым только в случае, если евро не пробьет уровень $1.2100. Идея такова
– первоначальное 5-волновое восходящее движение до $1.1977 требует некоторой
консолидации, и мы можем увидеть движение в диапазоне $1.2100-1.1750 в наиболее
волатильной форме “неправильной коррекции”. Но в этом случае вершиной движения
должен являться уровень $1.2100, а затем ожидается сильное нисходящее движение
в район $1.1750-1.1700.  Сейчас же для возобновления “медвежьих” настроений необходимо
пробить уровень поддержки на $1.1950." 

EURO-DOLLAR: Евро находится в районе $1.2085/87. Недавно установленный новый
максимум - $1.2091. По словам трейдеров объемы для пробития данного уровня достаточны.
 Область $1.2100 защищена опционным барьером, хотя здесь же отмечено и наличие
стопов. 

Dow -18, Nasdaq +4, S&P -0.03 
Индексы продолжают оставаться в узком диапазоне. 16 из 30 компонентов Dow торгуются
в отрицательной зоне. Наиболее активными на торгах во вторник являются Caterpillar
(CAT 75.73 -1.06) и 3M (MMM 81.06 -0.55).  

Ситуация в американской экономике быстро меняется к лучшему, и многие уверены,
что на заседании 9 декабря об этом будет сказано. Но насколько сильным будет
желание Федерального Резерва пересмотреть свою монетарную политику, еще предстоит
увидеть.
Индекс ISM по промышленному сектору подпрыгнул до 62.8, наивысшего значения с
декабря 1983 года, поднявшись с уже сильного октябрьского 57.0. 
«Значение 62.8 явно неожиданно велико», сказал Ore по поводу данных, оказавшихся
наиболее сильными за его семь сет работы в институте. Он отметил «новую атмосферу»
в секторе, сказав, что комментарии стали значительно более бычьими. «Это восхитительный
месяц по любым стандартам». 
Ноябрьские данные коррелируют с ростом ВВП на 7.3%. Особенно сильные данные по
заказам, наилучших показатель активности в будущем, были лидером отчета. New
orders показали седьмой месяц роста, увеличившись до 73.7 с 64.3 в октябре. Backlogs
подпрыгнули до 59.0 с 53.5.
Employment прекратил 37-месячную полосу снижения, увеличившись до 51.0 с 47.7.
Не смотря на сомнения Ore на протяжении всего года, employment index подтвердил
правоту исторического факта, пройдя отметку 50.0 через 6 месяцев после основного
индекса. 
Ore сказал, что рост индекса не обусловлен специфическими факторами, а является
высвобождением спроса, сдерживавшегося войной, терроризмом и корпоративными скандалами.
Обзор Beige Book показал, что "экономика в октябре и начале ноября продолжала
расти", и что хотя "темпы роста несколько различаются" по регионам, "улучшение
ситуации достаточно широкомасштабное и большинство регионов показали рост в большинстве
отраслей". 
В то же время рынок труда, который, по мнению Федерального Резерва, хранит ключ
от роста, достаточно уверенного для предотвращения дальнейшего снижения инфляции,
показал лишь незначительное улучшение. Федеральный Резервный банк Атланты подвел
итоги достаточно сдержанно, сказав, что "ситуация на рынке труда в целом стабилизировалась
после длительного периода ухудшения". Beige Book добавила, что в "целом по регионам
ситуация на рынке труда улучшалась либо стабилизировалась". 
Non-farm payrolls в сентябре и октябре выросли на 125,000. Аналогичный рост ожидается
и в ноябре. Однако для возобновления роста на рынке труда и сокращения безработицы
необходимо каждый месяц создавать, по меньшей мере, 150,000 рабочих мест. 
Официальные лица Fed ясно выразились, что для избавления от беспокойства по поводу
“нежелательно низкой инфляции” они желают видеть реальный рост, сопровождающийся
ростом занятости.
На заседании FOMC 28 октября было решено, что "в ближайшие несколько кварталов
вероятность роста и снижения в экономике примерно одинакова", но "в обозримом
будущем доминирует риск нежелательно низкого уровня инфляции." 
В связи с этим решение по ставкам гласило, "Комитет уверен, что существующая
политика может быть поддержана на протяжении определенного периода." 
Как перераспределилась вероятность с того времени и как FOMC намерен оценить
это на следующей неделе?
Этот вопрос становиться не так остро после выхода ВВП за третий квартал на уровне
8.2% и роста занятости на 125,000. Даже перед выходом beige book и ISM официальные
лица Fed были настроены достаточно оптимистично. 
Глава Richmond Federal Reserve Bank, Alfred Broaddus предостерег о возможных
последствиях удержания ставок "на слишком низком уровне достаточно долгое время."
Broaddus сказал, что искусственное удержание ставок на низком уровне может привести
как к неприемлемому буму и рецессии, так и к ускоряющейся инфляции. 
Broaddus также повторился относительно своего прогноза по инфляции, которую он
видит в диапазоне 1%-2%. Он предостерег о "рисках снижения" уровня инфляции ниже
1%. 
Broaddus сказал, что в условиях быстрого роста производительности, необходимо
повышать учетную ставку. 
"Для меня, инфляция в 1 - 2% приемлема," добавил он.  
 FOMC voter Chicago Fed President Michael Moskow Moskow сказал: "output gap"
(разница между потенциалом и реальностью) избыточной производственной мощности
и безработица, которые были "предоставлены сами себе" последние годы должны снизится,
и чтобы закрыть этот геп, реальному ВВП необходимо вырасти выше потенциала "на
какое-то время". 
"Вероятность нежелательного снижения инфляции, пусть даже и незначительная, превосходит
рост инфляции с уже низкого уровня." 
"Сегодня, инфляция - это не главный повод для беспокойства, когда люди и организации
решают, сколько им тратить и сколько сберегать или инвестировать в будущее. Ценовая
стабильность позволила Fed сохранять "приемлемую" монетарную политику в порядке
поддержки возврата экономики на путь роста." 
Moskow не уточник, как долго эта "неопределенная политика" будет продолжаться,
однако, исходя из его комментариев можно сделать вывод, что он не торопиться
повышать ставки.  
Moskow сказал, "рынок труда все еще ключевое слабое звено," замечая, что payrolls
все еще на 2,000,000 млн ниже пика февраля 2001 года и что безработица "относительно
высокая по сравнению с последними годами." 
San Francisco Fed President Robert Parry, "Наблюдается рост в производственном
секторе," продолжил он, "и потребители продолжают тратить деньги." Что касается
октябрьских данных по retail sales, то Parry сказал: "Хотя автопродажи в последние
месяцы несколько снизились, это, вероятно, откат после сильного роста в третьем
квартале. Я не вижу ничего экстраординарного. Если не учитывать автопродажи,
то расходы потребителей растут." 
"Наконец-то, что очень важно, мы видим прогресс на рынке труда," заявил Parry,
добавляя, "Это хорошие новости после нескольких месяцев выхода плохих данных."
Он отметил, что non-farm payrolls выросли в последние несколько месяцев. 
Но это никак не повлияло на рост инфляции в стране, по мнению Parry.
"Даже если мы и наблюдаем некоторый рост занятости, все равно отставание рынка
труда еще очень велико," сказал Parry, заметив "уровень безработицы все еще 6%."

Также Parry отметил отставание рынка продукции. 
Fed Vice Chairman Ferguson сказал, что он начал чувствовать себя более комфортно
с ростом открытости Федерального Резерва и что продолжается работа для избежания
неверного понимания рынком политических заявлений FOMC. Он сказал, что рост открытости
поможет Федеральному Резерву, рынкам и экономике.
На просьбу объяснить последнее заявление официальных лиц Федерального Резерва
о том, что они могут сохранять ставки на низком уровне значительный период времени,
Ferguson не сказал ничего конкретного. Но он отметил, что "Федеральный Резерв
имеет возможность оценивать появляющиеся данные и определять будущую динамику
экономики и будущую монетарную политику".  
 
Dow -20, Nasdaq +3, S&P +0.05 
Вялая торговля продолжается. Индексы почти не меняют своих значений. В результате
впечатляющего движения в понедельник S&P 500 показал новый 52-недельный максимум.

В целом настроение на рынке остается позитивным. 

 Sandra Petcov, Lehman Brothers, ожидает, что ECB на заседании в четверг оставит
ставку без изменения. Petcov допускает только 5%-ю вероятность того, что ставка
будет понижена. 
Несмотря на то, что по рынку курсируют слухи, что рост евро может привести к
понижению ставки во избежание влияния  “эффекта усиления” валютного курса на
возрождение экономики Еврозоны, Petcov напоминает, что ECB обращает внимание
на торгово-взвешенный евро, а не на спот.  Недавно Lehman говорили, что торгово-взвешенный
курс евро в течение нескольких месяцев составляет около 101 - 102 (аналог $1.1900
евро). "Другими словами, пока евро находится ниже инфляционных ожиданий, эффект
восходящего движения не будет большим" говорит Petcov. "И у нас есть несколько
компенсирующих факторов, таких как рост ВВП в остальных странах мира и рост M3,
который все еще находится на уровне нежелательном для ЕСВ," добавляет она.  

Dow -19, Nasdaq +5, S&P +0.07 
Золото пробило уровень поддержки $405 и сейчас торгуется на  $403. Доллар продолжил
дешеветь против евро, но это никак не отразилось на фондовом рынке. 
Объемы торгов:
NYSE: 878 млн.
Nasdaq: 1.18 млрд.

Снижение курса доллара против евро, результатом которого стали  панические продажи
американской валюты и достижение нового абсолютного минимума - $ 1.2094, окажет
негативное влияние на экономики Еврозоны и Японии. 
В то же время, падение доллара способствует восстановлению американской экономики,
так как ведет к снижению цен на американскую продукцию, исчисленных в иностранных
валютах, и тем самым стимулирует спрос на нее. Это валютное преимущество в конкурентоспособности
и является тем средством, в котором нуждается американская экономика для выравнивания
дисбаланса во внешней торговли, показателем чего является рекордный торговый
дефицит США. Однако длительное снижение курса доллара препятствует развитию двух
других основных мировых экономик, которые сильно зависят от экспорта своей продукции
в США. Речь, как раз, идет о Еврозоне и Японии. 
С начала 2002 года курс доллара по отношению к евро упал на 36%, а по отношению
к иене - на 17%.  За первые восемь месяцев этого года объем экспорта из стран
Еврозоны сократился на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
 Это связано, в первую очередь, с уменьшением экспорта в США за указанный период
на 10%. Доллар к евро подешевел на 3% в этом квартале, в частности, из-за того,
что США не могут, по мнению экспертов, привлечь достаточно зарубежных инвестиций
для покрытия огромного дефицита платежного баланса.  

Bears Stearns заявили, что в связи с резким усилением деловой активности в производственном
секторе американской экономики, они повышают свой прогноз по росту ВВП США в
4 квартале до 5 % с предыдущих 4.3 %. "Мы продолжаем полагать, что Федеральная
резервная система США поднимет ставки на 25 базисных пунктов  на заседании FOMC
16 марта. Поэтому, мы существенно не изменили наши прогнозы по процентной ставке
и по рынку облигаций на 2004, " - подчеркнули экономисты Bears Stearns 

DOLLAR-YEN: Иена торгуется в области Y108.60, где согласно предыдущим заявлением
находилась зона  стопов. Теперь стопы находятся в зоне Y108.40. 

Финансовый директор Levi Strauss объявил об отставке, в то время как компания
былой джинсовой славы, пытается укрепить свое пошатнувшееся положение на рынке.

Билла Чиассона заменит Джим Фогарти, консультант по менеджменту, на которого
инвесторы возлагают много надежд. 
Недавно Levi Strauss выступила с предупреждением о падении объема продаж на 7%,
в то время как долги компании продолжают расти. 
Levi Strauss ведет нелегкую борьбу на рынке, пытаясь конкурировать с брэндами,
ориентированными на молодежь. 
"Они поняли, что все прежние попытки не дали результатов, - сказал Курт Барнард,
президент консалтинговой фирмы Barnard's Retail Consulting Group. - Так что настало
время, так сказать, освежить кровь". 
У Джима Фогарти также имеется своя консалтинговая компания Alvarez & Marsal,
которая разработает план вывода Levi Strauss из маркетингового кризиса. 
Alvarez & Marsal специализируется на проблемных компаниях, и Фогарти раньше работал
финансовым директором Warnaco Group, которую в феврале удалось вывести из состояния
банкротства. 
Общая задолженность Levi Strauss's, по приблизительным оценкам, достигнет 2,2
млрд. долларов к концу года. 
Компания приняла жесткие меры для оживления бизнеса, закрыв фабрики в США и Канаде,
сократив тысячи рабочих мест и выпустив несколько новых моделей джинсов. 
Репутация компании поблекла не только вследствие неудачных попыток вернуть былую
славу, но и из-за ошибок в выплате налогов 1998-1999 финансового года, а также
вследствие обвинений в финансовых махинациях, выдвинутых бывшими налоговыми инспекторами.


На фоне разговоров о том, что Вашингтон поддастся давлению своих торговых партнеров
и отменит протекционистские пошлины на импорт стали, президент США направляется
в Питтсбург. 
Здесь, в центре американской сталелитейной промышленности, Джордж Буш надеется
собрать часть средств на свою предвыборную кампанию. 
Пошлины действуют с марта 2002 года, однако Всемирная торговая организация (ВТО)
уже решила, что они незаконны. 
Теперь, по сообщениям американской прессы, Буш готов пойти на попятную с тем,
чтобы избежать торговой войны. Однако в Евросоюзе говорят, что пока ничего об
этом не слышали, и продолжают угрожать Америке ответными санкциями. 
Если эти санкции будут приняты, американские экспортеры, торгующие с Европой,
могут потерять до 2,2 млрд. долларов в год, что нанесет тяжелый удар по экономике
США, только начавшей оправляться от рецессии. 
Торговый представитель ЕС Аранча Гонсалес заявила, что Брюссель все еще ждет
от Соединенных Штатов "верного решения", однако подчеркнула: если Вашингтон хочет
избежать санкций, он должен отменить все протекционистские пошлины. 
"США это знают", - добавила она.  
Сами пошлины на импорт стали, направленные на защиту сталелитейщиков в США от
иностранной конкуренции, многими неамериканскими наблюдателями рассматриваются
как предвыборный инструмент, призванный обеспечить Бушу поддержку со стороны
штатов-поставщиков стали. 
Однако, говорят экономисты, несмотря на то, что в Питтсбурге президент надеется
собрать на свою кампанию 1 млн. долларов, отмена пошлин тоже вполне может сыграть
ему на руку, поскольку она выгодна тем отраслям, для которых сталь необходима,
- таким как автомобилестроение. 
Кроме того, как считают наблюдатели, протекционистские меры, столь часто принимаемые
в последнее время американским правительством (такие как недавнее повышение пошлин
на ввоз автомобилей и на китайские телевизоры и бюстгальтеры), представляют собой
угрозу для оздоровления всей мировой экономики. 

Экономические эксперты фиксируют противоречивые тенденции. Ожидания менеджеров
стали более позитивными, несмотря на высокую безработицу и рост курса евро.
Экономическое положение в Германии постепенно улучшается. Последние данные свидетельствуют
о том, что во втором полугодии 2003 года экономика страны медленно, но устойчиво,
набирает силу.
Оптимистичные прогнозы подтверждаются опросами, проведенными в ноябре 2003 года.
Они свидетельствуют об улучшении настроений и ожиданий - как среди предпринимателей,
так и среди потребителей. Кроме этого важного показателя, есть и другие факторы,
дающие повод для оптимизма. В частности, дают о себе знать положительные результаты
послаблений в денежной политике Евросоюза. Несколько облегчат давление на экономику
и намеченные на 2004 год изменения в фискальной политике Германии. 
Самую большую надежду немецкие предприниматели возлагают на положительные тенденции
в мировой экономике, и, следовательно, на рост экспорта. Подтверждения такой
тенденции уже есть. В третьем квартале 2003 года рост производства в Германии
составил в среднем 0,2 процента, по сравнению с предыдущим кварталом. Рецессии
в производстве не случилось, лишь благодаря росту экспорта. В то же время спрос
на внутреннем рынке снизился. Именно в этом и есть основная причина сегодняшней
низкой конъюнктуры в Германии. Ощутимого повышения внутреннего спроса можно будет
ожидать лишь тогда, когда улучшится ситуация на рынке труда, а это случится не
раньше, чем к середине 2004 года. Пока ещё, несмотря на реформы федерального
правительства, число безработных продолжает расти. 
Недавний скачек евро на уровень выше 1,2 долларов напомнил о еще одном факторе
риска для немецкой экономики, ориентированной на экспорт. Однако, высказываемые
по этому поводу опасения преждевременны. Ситуация говорит скорее о слабости доллара,
чем о каком-либо значительном усилении евро. Так, с начала 2003 года курс евро
по отношению к доллару поднялся на 13 процентов, а эффективный обменный курс
евро по отношению к валютам ведущих внешнеэкономических партнеров европейских
стран – лишь примерно на 6 процентов. 
При этом положение немецкой экономики даже лучше, чем в целом по Европе. Около
40 процентов торговли товарами и услугами немецких предпринимателей осуществляется
со странами еврозоны, на которые не оказывают влияния колебания обменного курса
евро к доллару. А торговля со странами "долларового пространства", то есть не
только с США, но и с Китаем и другими азиатскими государствами, составляет всего
15 процентов. Показатель конкурентоспособности немецкой экономики, который вычисляет
немецкий федеральный банк, повысился с начала 2003 на 1,5 процента.
С другой стороны, в повышении обменного курса евро по отношению к доллару есть
свои преимущества. Ведь это означает, что импорт дешевеет, что ведет к росту
покупательной способности. 



                       TELETRADE