Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

                 ЛЕНТА НОВОСТЕЙ (ЧАСТЬ 2)

Перед открытием фондового рынка 
Открытие рынка ожидается с повышением, поскольку инвесторы приветствуют поимку
бывшего президента Ирака Саддама Хусейна. 
Акции Dial Corp. <DL.N>выросли перед открытием торгов в понедельник после того,
как компания Henkel <HNKG_p.DE> заявила о покупке американского производителя
моющих средств за сумму $2.9 млрд. наличными. 
Цена акций Dial возросла до  $26.99, тогда как после зактытия торгов в пятницу
их цена составляла $25.88. 
Акции Oracle Corp. <ORCL.O> перед открытием фондового рынка в понедельник выросли
до $13.19, тогда как в пятницу при закрытии цена составила $12.83. Это произошло
всдедствие того, что компания заявила о превышающем ожидания росте квартальных
доходов. 
Акции Wal-Mart Stores Inc. <WMT.N> выросли до  $53 после закрытия в пятницу на
отметке $52.50, несмотря на не оправдывающие ожидания прогнозы на декабрь. 
Акции First Data <FDC.N> и Concord EFS Inc. <CE.N> перед открытием фондового
рынка в понедельник выросли после заявления обеих компаний о том, что соглашение
по антитрастовому регулированию США позволяет им продолжить процесс слияния.

Цена на акции First Data увеличилась до  $39.65, тогда как в пятницу после окончания
торгов она составляла $39.30. Акции Concord EFS выросли до $14.17 с $13.50 при
закрытии в пятницу. 
El Paso Corp (EP) в понедельник предоставил свой план относительно снижения задолженности
приблизительно на 1/3  и продажу активов на сумму $3.9 млрд до конца 2005 года.

Loudeye Corp (LOUD) заявил, что сотрудничает с компанией Microsoft  с целью запуска
своей службы цифровой музыки. Компания сказала, что уже работает с AT&T Wireless
и Gibson Audio. 
Компания по взаимным  фондам Alliance Cap Mgmt Holding L.P. (AC) находится под
следствием за возможные торговые махинации. Если вина компании будет доказана,
то ей предстоит выплатить штраф на сумму $250 млн. 
Рейтинги:
Thomas Weisel  повысил TIBCO Software Peer Perform » Outperform
SG Cowen  повысил Texas Instruments Outperform » Strong Buy
USB Piper Jaffray  повысил DoubleClick Market Perform » Outperform
CIBC Wrld Mkts повысил DoubleClick Sector Underperform » Sector Outperform
Bear Stearns  понизил AT&T Outperform » Peer Perform
CSFB понизил AT&T Outperform » Neutral
UBS  понизил American Axle Buy » Neutral
UBS  понизил Massey Energy   Buy » Neutral

EURO-DOLLAR 
Уровень сопротивления 4: $1.2410 максимум октября 1998 года
Уровень сопротивления 3: $1.2345 верхняя граница дневного Bollinger 
Уровень сопротивления 2: $1.2307 исторический максимум & максимум 12 декабря
Уровень сопротивления 1: $1.2277 вершина гэпа 12 декабря
Уровень поддержки 1: $1.2220 5-дневный МА
Уровень поддержки 2: $1.2185 часовые минимумы/максимумы
Уровень поддержки 3: $1.2160 линия поддержки с 7 ноября & 61.8% движения $0.8225
- $1.4585 
Уровень поддержки 4: $1.2130 минимум 12 декабря
Евро закрыл гэп, образовавшийся после закрытия торгов в пятницу. Взоры опять
обращены на исторический максимум $1.2307. В случае его пробития целью движения
станет верхняя граница дневного Bollinger на $1.2345, однако есть вероятность
продолжения восходящего движения в район $1.2473.

Drew Matus, Lehman говорит, что данные по Empire State manufacturing показали,
что "производственный сектор остается сильным и есть сигналы устойчивого роста."
 Ian Shepherdson, главный экономист HFE, говорит, что Empire State index на уровне
37.5 это  "обычное снижение, которое все же оставило индекс на уровне, говорящем
о сильной промышленной активности. Как всегда нас более интересуют составляющие
индекса, нежели он сам. В этом месяце все ключевые компоненты, за исключением
заказов,  показали рост.  
Экономисты Bear, Stearns говорят "Первый производственый отчет в декабре говорит
о том, что производственный сектор остается в стадии сильного циклического подъема
и, может быть, будет создавать новые рабочие места. Следующие декабрьские данные
по этому сектору выйдут в четверг - Philadelphia Fed's manufacturing activity
index." 

Ноябрьский PPI в США упал на 0.3% после роста в октябре на 0.8%. 
Ноябрьский PPI вырос на 3.4% г/г и цены в ноябре снизились, что может быть угрозой
дефляции. Коровая инфляция также показала рост на +0.5%. 
В целом PPI составил -0.3%, а коровый -0.1%. Это связано со снижением цен  на
автомобили на 0.8%  и -0.4% на тяжелые грузовики, так же как и на коммуникационное
оборудование.  Кроме того, наблюдается снижение цен и на другие группы товаров:
инструменты и матрицы, самолеты, мебель и помпы. Это падение большей частью компенсировало
рост в октябре. 
Упали даже цены на продукты питания ( -0.3%) и энергоносители ( -1.2%). 
Intermediate PPI снизился на 0.2%, но crude вырос на 0.2%.. 
Большинство из недавних ценовых колебаний было вызвано волатильностью цен на
энергоносители. 
Однако, в целом цены выросли. Об этом говорят данные core crude +4.3% YOY.

DOLLAR-YEN: Некоторые трейдеры достаточно спокойно относятся к слухам о защите
Банком Японии уровня Y107.80. Они говорят, что участники рынка просто не  хотят
лишний раз рисковать накануне праздников. Эти трейдеры утверждают, что ликвидность
на рынке более, чем достаточная, в данное время способная погасить любое ралли
по доллару. 

Курс DOLLAR-YEN упал ниже Y107.80. По слухам стопы находятся в районе Y107.70.


CABLE: Остаются актуальными ордера на продажу в районе $1.7480. Пробитие данного
района приведет к тестированию зоны сопротивления $1.7500/10. Пробитие кроссом
eur/gbp уровня stg0.7040 откроет дорогу на stg0.7060. 

Германия, Eichel: Ноябрьские поступления от НДС выросли, демонстрируя рост внутреннего
спроса. 
Министр финансов Германии, Hans Eichel в понедельник заявил, что доходы 
от НДС в ноябре показали «ошеломляюще» сильный рост, что говорит о начале роста
внутреннего спроса Германии. 
Eichel не предоставил точных цифр о поступлениях от НДС за ноябрь. Точные данные
должны быть опубликованы в конце этого месяца. Eichel  также вновь подтвердил
ранние комментарии относительно того, что Германия сейчас вступает в фазу непрерывного
экономического роста. 
"В настоящий момент мы выбираемся из «экономической дыры», в которой находились
последние 3 года, сказал министр. 
Eichel также заявил, что федеральное правительство продаст свою долю аэропортов
в Кельне, Франкфурте и  Мюнхене, а также порта в Дуйсбурге. Согласно ожиданиям,
доходы от этих продаж составят E5.3 млрд, что поможет сформировать необходимую
дополнительную сумму в E7.8 млрд на программу по снижению налогов на доходы,
которая была одобрена правительством и оппозицией сегодня утром. 

EURO-DOLLAR отошел от максимумов на $1.2301 и в настоящий момент торгуется в
области $1.2288, поскольку трейдеры сконцентрировали свое внимание на выступлении
Буша, которое ожидается через пару минут. Есть вероятность, что евро снова протестирует
зону ордеров на продажу на $1.2300/10. 

DOLLAR-YEN снижается под зону раннее упоминавшихся стопов на Y107.70. Трейдеры
говорят о следующих стопах на Y107.50. Ниже Y107.50, по словам трейдеров, объемы
небольшие. 

David Rosenberg, Merrill Lynch, в понедельник повторил свой прогноз по S&P 500
EPS на  2004 год: «ML ожидает $62 в качестве доходов от операций, что на 15%
выше $54.10 в 2003 году. "Однако, приблизительно 4% из этих 15% приходятся на
валютные операции в соответствии с нашими прогнозами по доллару с курсом против
евро в $1.33 и Y90.00 против йены к концу следующего года," говорит он. Rosenberg
 говорит, что наиболее прибыльными будут такие секторы, как:  сырье, технологии,
энергоносители и финансы. "Первые 3 сектора будут расти благодаря увеличению
внешних продаж. Также мы считаем, что в 2004 году доллар продолжит слабеть и
что экономический рост США «перекинется» на зарубежные страны," добавил он. 

Швейцария: Экономисты UBS сегодня написали: "На своей итоговой годовой пресс-конференции,
которая проводилась в пятницу утром, SNB оставил ставки без изменений.  Мы уже
привыкли к комментариям SNB относительно улучшения экономики Швейцарии.  Это
позволяет SNB держать вопрос о неизменности ставок «открытым» в данное время.
Однако мы считаем, что вполне разумным будет ожидать повышения ставок в конце
I квартала 2004 года. Повышение ставок, похоже, не предрекает ничего хорошего
для EURCHF." 

Carl Weinberg из High Frequency Economics говорит, что публикация немецкого IFO
в этот четверг является  "наиболее значительным отчетом этого года  для стран
всей Европы." Тем не менее, IFO можно «использовать» лишь как индикатор роста,
а не в качестве лидирующего экономического показателя, говорит он, напоминая,
что декабрьский IFO, предположительно, должен отразить экономическую ситуацию
в декабре, учитывая, что месяц еще не завершился. Средний прогноз аналитиков
для показателя делового оптимизма  West German IFO составляет 96.3, против ноябрьского
95.7. 

Dow +71.99, Nasdaq +9.47, S&P +5.45
Все только и говорят о задержании Саддама Хусейна… Перед открытием фондового
рынка фьючерсы указывали на рост, что и произошло… Захват Хусейна сокращает инвестиционные
риски, связанные с терроризмом, увеличивая привлекательность фондового рынка
и усиливая позитивный эффект от экономических данных… Еще неизвестно, насколько
длительной окажется реакция от поимки Саддама, однако краткосрочный эффект остается
без сомнения… Сегодня также были опубликованы данные по NY Empire State, которые
превысили ожидания аналитиков, показав 37.4 против прогнозов в 35.0... Этот отчет
говорит об укреплении промышленного сектора, хотя сегодня этот факт «ушел в тень»
на фоне событий, связанных с задержанием Хусейна… Тем временем, основные индексы
остаются в положительной зоне, хотя и отошли от сессионных пиков… Dow и S&P 500
установили новые 52-х недельные максимумы, при этом большинство секторов торгуются
с плюсами… Среди основных лидеров -  сектор биотехнологий,  internet, полупроводниковый,
а также сектор брокерско/дилерских услуг… Аутсайдеры заметны в секторе нефти
и золота… 


BUSH:
1.Гражданам Ирака «теперь нечего бояться».
2.Ирак «на пути к свободе».
3.Экономика США растет «сильными темпами».
4.Ирак по-прежнему остается в центре внимания.
5.США непрерывно работает по вовлечению других стран.
6.Раб «избавлению» от Саддама.
7.Не верит Хусейну.
8.Мирный Ирак – «мирный» Средний Восток.
9.Самое важное заключается в том, что поимка Хусейна облегчает страхи в Ираке.
10.Слишком много насилия исходило из Ирака… и много террористов.
11.Планируется сокращение дефицита наполовину в течении 5 лет.
12.Политика Администрации – «сильный доллар».
13.Стоимость доллара должна устанавливаться на рынке.

Лидеры Ирака требуют суда над Саддамом.
Представители временной администрации Ирака заявили, что Саддам Хусейн, захваченный
в субботу американскими войсками, должен быть подвергнут суду за преступления
против человечности. 
Президент США Джордж буш заявил, что Саддама ждет "правосудие, в котором он отказывал
миллионам людей". При этом американский лидер не поделился планами о том, где
и когда такой суд может быть организован. 
Но глава переходного правящего совета Ирака Абдель Азиз аль-Хаким отметил, что
бывшего диктатора "должны судить иракские судьи". 
Ведущие телекомпании мира показали арестованного Саддама Хусейна, когда его осматривал
американский военный врач. Бывший иракский лидер выглядел очень уставшим, его
волосы были растрепаны. 
Представители американской администрации не говорят, в каком месте содержится
Садам Хусейн. 
Министр обороны США Дональд Рамсфельд заявил, что бывший лидер Ирака будет пользоваться
всеми правами военнопленных, предоставленными Женевской конвенцией ООН. В то
же время, вопрос его статуса сейчас обсуждают юристы. 
По неподтвержденным сообщениям, 66-летний лидер Ирака уже вывезен за пределы
Ирака. Панарабская телекомпания "Аль-Арабия" сообщает, что Хусейн находится на
территории Катара. 
Члены правящего совета Ирака говорят, что после задержания бывший иракский лидер
не выглядел раскаявшимся. "Мы увидели, что он очень устал и изможден, но абсолютно
не раскаялся и держался достаточно дерзко. Он нам сказал, что просто был жестким
руководителем", - говорит член совета Аднан Пачачи. 
В свою очередь Джордж Буш отметил, что захват Саддама Хусейна ознаменовал конец
"темного и ужасного" времени для народа Ирака. Однако, по его словам, это не
означает, что насилие в этой стране закончилось. 
На прошлой неделе в Ираке был организован специальный трибунал, который должен
судить представителей режима Саддама Хусейна. Однако некоторые правозащитные
организации заявили, что для этого больше подошел бы международный суд, который
не мог бы приговорить обвиняемых к смертной казни. 
Известие о захвате Саддама Хусейна вызвало празднования в Ираке, его с радостью
встретили лидеры многих стран мира. 
Президент Франции Жак Ширак, выступавший против войны в Ираке, заявил, что арест
бывшего иракского лидера поможет установлению демократии и стабильности. Власти
Кувейта - страны, оккупированной Ираком 13 лет назад, - заявили, что наступил
момент, которого ждал целый мир. 
Но значительное количество представителей арабского мира выразили удивление и
разочарование тем, что грозный иракский лидер сдался американцам без боя. 
Американские военные говорят, что захват Саддама был организован в течение 24
часов после того, как один из членов семейного клана бывшего диктатора предоставил
информацию о его возможном местонахождении. 
По их словам, операция проходила так: 
1.В начале около 600 американских солдат выдвинулись на юг Тикрита и начали проводить
обыски. 
2.Военные нашли сельский дом и оцепили район вокруг него площадью примерно в
2 кв. км. 
3.Возле дома была найдена узкая нора, накрытая тряпками, кирпичами и грязью.
Ее глубина составляла от двух до двух с половиной метров. 
4.Около 20:30 по местному времени в этой норе нашли бывшего иракского лидера,
вооруженного пистолетом. Представители США говорят, что он не оказал сопротивления.

Вместе с Саддамом были арестованы еще два человека, захвачены также 750 тыс.
долларов и запас оружия. 
Американцы начали допрашивать Саддама Хусейна, пытаясь выяснить, что он знает
о партизанской борьбе против войск коалиции, и о том, располагал ли его режим
оружием массового поражения. 
Неназванные представители американской администрации, видевшие протоколы допросов,
говорят, что Садам остался верен своей обычной риторике. 
По сообщению американского журнала "Тайм", он заявил, что иракский народ попал
в рабство. 
Садам Хусейн также утверждает, что у него не было оружия массового поражения.


EURO-DOLLAR показал свой новый максимум выше $1.2310. 

EURO-DOLLAR показал максимум на $1.2325, где, по словам трейдеров,  в «игру»
вступили продавцы. Покупки вплоть до $1.2315 продолжались на фоне поглощения
стопов. Трейдеры говорят, что объемы остаются «внушительными». 

DOLLAR-YEN показал минимум на Y107.36 на фоне общей слабости доллара. Никаких
признаков MOF. Объемы умеренные.

США: HOME BUILDERS, декабрь 70 – без изменений по сравнению с ноябрем 


Встреча ВТО: разногласия остаются
В понедельник в Женеве на конференции Всемирной торговой организации возобновились
переговоры по либерализации мировой торговли. 
Высокопоставленные представители стран-членов ВТО обсуждают причины провала сентябрьской
встречи в мексиканском городе Канкуне. 
Встреча должна вернуть переговоры, ведущиеся уже два года, в позитивное русло
и разрешить существующие разногласия. 
За три месяца со времени окончания встречи в Канкуне были расформированы все
группы, участвовавшие в переговорах. Вместо этого Карлос Перес дель Кастильо,
председатель главной комиссии ВТО, проводил неофициальные дискуссии с представителями
стран организации. 
Выступая на встрече, глава комиссии сказал, что ключевые разногласия между участниками,
равно как и возможные способы их разрешения, приобретают более отчетливые очертания.
При этом он также отметил отсутствие политической воли и способности и готовности
идти на компромисс, столь необходимых для успешного завершения переговоров. 
Карлос Перес дель Кастильо также уделил особое внимание некоторым вопросам, всплывшим
уже после встречи в Канкуне, в частности, четырем новым предложениям, которые
страны Евросоюза и их партнеры хотят видеть в своде правил ВТО. 
Рассматриваться новые предложения будут по очереди, а это означает, что вопрос
о правах иностранных инвесторов, вызывающий наибольшее количество разногласий,
в текущих переговорах, скорее всего, не сдвинется с места. 
В ряде важных в торговом отношении стран - США, Индии и ЮАР - в 2004 году пройдут
выборы, поэтому их лидеры неохотно будут идти на какие бы то ни было торговые
уступки, так как это может вызвать недовольство у них дома. 
Переговоры эти начались еще два года назад. Центральной темой дискуссий обещает
стать обширная, систематизированная программа по преодолению торговых барьеров,
возникших из-за опасений развивающихся стран. Предполагалось, что канкунская
встреча станет своеобразным смотром на полпути преодоления этих барьеров. 
Основные разногласия на ней были по сельскому хозяйству. Многие, особенно развивающиеся
страны, хотели бы, чтобы Европа, США и Япония значительно сократили субсидии
на поддержку своих фермеров. 
Они также выступили против усилий ЕС по выработке правил инвестиций, регулирования
конкуренции и правительственных расходов. Многие из этих разногласий до сих пор
сохраняются. И разрешить их будет довольно сложно в год официальных переговоров.

Между тем образованная в 1995 году в Женеве Всемирная торговая организация -
это крупная и влиятельная международная ассоциация, которая ставит перед собой
очень большие цели и задачи. Главная из них - это создание системы эффективного
регулирования международной торговли. 
Экономисты полагают, что снижение на треть существующих в мире торговых барьеров
помогло бы увеличить доходы развивающихся стран на 60 миллионов долларов в год.

Но заставить каждую страну поставить свою подпись на документах о проведении
таких радикальных перемен - это очень трудная задача, возможность решения которой
ВТО еще только предстоит доказать. 

BROADDUS:
1.Очевидные признаки деловой активности сейчас более оптимистичны.
2.Рост занятости не сильный
3.Ясно то, что в IV квартале рост будет «значительно сильнее».
4.Рост в 4% в IV квартале будет «хорошей основой» для 2004 года.
5.Финансовые условия «благоприятные».
6.Рост занятости пока еще недостаточный для сокращения безработицы.
7.Рост производительности может привести к замедлению роста занятости.
8.Прогноз в 4% роста на 2004 года выглядит «правдоподобным».
9.Риск роста инфляции низок.
10.Есть риск дезинфляции.


ЕЦБ, ISSING: 
1.Валютный курс евро сейчас там, где «мы начали, - более или менее, - в 1999
году.
2.В случае необходимости придется прибегнуть к интервенции. 

EURO-DOLLAR снижается под $1.2300 на фоне комментариев Issing. По словам трейдеров,
в настоящий момент объемы минимальны. 

Британия, Preview: CPI ожидается с повышением, в RPIX – с понижением. 
Ноябрьские данные по ценам потребителей, выход которых ожидается во вторник,
предположительно должны показать сокращение гепа между старой инфляционной целью
Британии RPIX  и новым CPI, расчитанным на основе гармонизированного индекса
потребительских цен Евросоюза. 
В то же время, в ноябрьском отчете Pre-Budget, который был опубликован на прошлой
неделе,  концлер казначейства, Gordon Brown заявил об изменении инфляционной
цели в 2.5% на базе RPIX на 2.0% по CPI. 
Средний прогноз аналитиков по ноябрьскому CPI  сводится к росту на 0.1% м/м и
1.5% г/г, что выше октябрьского показателя в 1.4% г/г. RPIX  прогнозируется со
снижением до 2.6% г/г против 2.7% в октябре. 
Экономисты Investec сказали, что рост цен на сталь, отраженный в последнем обзоре
BRC, на CPI отразиться больше, чем на RPIX. 
Alan Castle, Lehman Brothers, сказал, что вторничные данные должны подчеркнуть
расходящиеся тренды между CPI и RPIX, с прогнозом роста CPI до самого высокого
уровня с апреля, в то время как RPIX снизится до самого низкого уровня за более,
чем год. 
Нисходящее давление по RPIX  частично связано с большим дисконтированием праздничных
цен на иностранные товары, в то время как восходящее давление ожидается со стороны
продовольствия. 
Данные должны выйти во вторник в 09:30 GMT. 

Dow +48.51, Nasdaq –3.30, S&P +2.23
Утреннее «ралли Саддама» продолжает терпеть фиаско… Dow  демонстрирует умеренный
рост,  S&P 500 приближается к нулевой отметке, в то время как Nasdaq переместился
в отрицательный диапазон… В индексе Dow, 24 из 30 компонентов торгуются с плюсами,
с лидерами в лице Procter & Gamble (PG 98.38 +1.56), 3M (MMM 82.81 +1.34), и
Caterpillar (CAT 79.13 +1.11)... Две последние компании выросли на фоне сильного
отчета NY Empire State, который показал 37.4 (прогноз 35.0)... Интересный факт
- AT&T (T 19.17 +0.19) торгуется с повышением несмотря на понижение рейтинга
компании со стороны CSFB и Bear Stearns… Wal-Mart (WMT 51.29 -1.21) замечен среди
аутсайдеров после объявления о том, что результаты декабрьских продаж соответствуют
нижнему пределу диапазона в 3-5%... 

Dow +15.63, Nasdaq –15.72, S&P –2.67
Основные индексы продолжают снижаться с перемещением в отрицательный диапазон
 S&P 500, в то время как  Dow потерял большую часть ранних прибылей… К концу
дня стало понятно, что «эффект Саддама» был временным… Среди лидеров остались
сектор золота и стали, в то время как к аутсайдерам переместились здравоохранение,
полупроводники и оборудование

             TELETRADE