Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

                      ЛЕНТА НОВОСТЕЙ ЗА 16.12.2003г. (часть 2)

Перед открытием фондового рынка.
Фьючерсы указывают на открытие фондового рынка с повышением среди основных индексов.

В понедельник, основные индексы не смогли удержать свои утренние прибыли, которые
были замечены на фоне задержания Саддама Хусейна, эффект от которого, как оказалось
позднее, имел краткосрочный характер. 
Dow Jones industrial average потерял 0.2%, Nasdaq composite index снизился на
1.6%. 
Перед началом торгов были опубликованы экономические данные по США, среди которых:
Нousing starts, ноябрь,  +4.5% до 2.070 млн  против 1.96 млн. Нousing permits,
ноябрь,  -5/4% до 1/874 млн. Ноябрьский CPI -0.2% м/м, +1.8% г/г, чистый CPI
-0.1% м/м, +1.1% г/г. Данные по CPI вышли ниже прогнозов аналитиков, хоты в целом
остаются положительными. Также вышел показатель  дефицита платежного баланса:
$135.0 млрд. против $139.4 млрд. во 2 кв. ( предв. $138.7 млрд.).
Касательно корпоративных новостей, Oracle (ORCL: Research, Estimates) опубликовал
отчет о доходах за II квартал, который превысил ожидания аналитиков. Компания
также повысила  свой прогноз по продажам на текущий квартал. 
Pier 1 Imports (PIR) опубликовал сильный квартальный отчет о прибыли, однако
комментируя декабрьские продажи, компания заявила, что поток покупателей был
слабым на территории всей страны и что продажи в магазинах, которые работают
минимум 1 год, снизятся на 4-8%. 
Доходы на 10-летние облигации снизились до 4.24% с 4.25%. 
Доллар показал новый минимум против евро на $1.2363 и слегка изменился против
йены. Слабый доллар играет на руку экспортерам, однако аналитики справедливо
опасаются снижения доверия иностранных инвесторов к американским активам, номинированным
в падающей валюте.

CABLE поднимается выше к $1.7500, однако на подходе к $1.7510 может встретить
сопротивление (недавний максимум/ новый 11-летний пик на $1.7509). Если курс
поднимется выше $1.7510, то движение продолжится к техническому уровню сопротивления
на $1.7574. Ордера на продажу замечены на $1.7550. 

DOLLAR-YEN торгуется в области Y107.60, слегка выше сессионных минимумов на 
Y107.50. Трейдеры в замешательстве относительно того, участвует ли в текущих
покупках Банк Японии или нет. Тем временем ордера на покупку остаются в области
Y107.50/40 со стопами ниже Y107.00. 

CABLE: 
Уровень сопротивления 4: $1.7655 61.8% от $1.3685 до $2.0105 
Уровень сопротивления 3: $1.7614 Линия сопротивления от 18 ноября 
Уровень сопротивления 2: $1.7574 Вершина дневного Bollinger 
Уровень сопротивления 1: $1.7509 Вершина текущего движения 12 декабря 
Текущая цена: $1.7490 
Уровень поддержки 1: $1.7435 5-дневный МА 
Уровень поддержки 2: $1.7390 Дневной минимум 15 декабря
Уровень поддержки 3: $1.7378 Линия поддержки от 12 ноября 
Комментарий: Пока все индикаторы указывают на дальнейший рост, учитывая тот факт,
что стерлинг установил новый 11-летний максимум на $1.7512. Следующая цель -
$1.7574, однако психологически важным барьером является $1.7550. 

США:  Industrial Production вырос на +0.9% м/м: Capacity-Utilization  вырос на
0.6 пунктов и составил 75.7%. 

CABLE показал новый 11-летний максимум на $1.7512.  Если курс сможет пройти эту
зону, то следующая цель - $1.7574, однако продажи можно ожидать на подходе к
$1.7550. 

Относительно техники по евро, Bert Balan из Saxo Bank пишет: "Курс может еще
вырасти до $1.2375, однако сначала мы может увидеть коррекцию до $1.2275. Следующий
торговый цикл фокусируется на зоне 1.2600, а в дальнейшем -  $1.2850." 

Сегодня, на Американской сессии истекают опционы на $1.2300, $1.2350, $1.2380,
$1.2400 и $1.2410. Несколько подобных страйков ожидается в среду. 

Экономисты HFE, говорят: "Рост (housing) starts удивил, однако снижение в permits,
в сочетании со снижением  new home sales в ноябре предполагают, что они не смогут
оставаться на таком уровне долго. Домостроительство приведет к большему росту
ВВП в IV квартале, чем мы ожидали, однако этого не достаточно для внесения изменений
в наш прогноз роста ВВП на 4%." 


Экономисты Bear, Stearns говорят, что "Данные по промышленному производству превысили
ожидания " и "предполагает наличие в дальнейшем очевидных признаков сильного
циклического роста в экономике. Однако, несмотря на ноябрьский рост, показатель
производственных мощностей остается на позитивном уровне для Fed, однако мы считаем,
что другие показатели, такие, например, как ISM предполагают, что индикатор действующих
производственных мощностей значительно выше." 

Не оправдав надежды Wall Street на небольшой рост, ноябрьский индекс цен потребителей
в США обвалился.
Департамент Труда заявил, что CPI в ноябре упал на 0.2% после того, как остался
неизменным в октябре. Согласно данным Briefing.com, экономисты ожидали, что он
вырастет на 0.1%.
Исключающий изменчивые цены на продукты питания и энергию так называемый "чистый"
CPI упал на 0.1% после того, как в октябре вырос на 0.2%. Согласно тому же источнику,
экономисты ожидали, что он поднимется на 0.1%. 
Чистый CPI впервые упал с декабря 1982 года. За последние 12 месяцев чистый CPI
вырос всего лишь на 1.1%, самый медленный рост с мая 1963 года. 
Эти данные имели мало влияния на рынок фондовых бумаг США, который продолжал
находиться под влиянием негативного открытия Wall Street. Цены на бонды казначейства
выросли. 
Несмотря на постепенный экономический рост с конца 2001 года, когда закончился
последний период спада, и резкий взлет экономики в 3 квартале, уровень инфляции
остался низким благодаря некоторым мерам, позволяющим ФРС не менять основную
процентную ставку. 

EURO-STG: 
Уровень сопротивления 4: stg0.7150 Пройденная вершина 23 июля
Уровень сопротивления 3: stg0.7120 Пройденная вершина 9 октября 
Уровень сопротивления 2: stg0.7100 Дневной максимум 13 октября 
Уровень сопротивления 1: stg0.7075 Дневной максимум 8 декабря 
Текущий уровень: Stg0.7050 
Уровень поддержки 1: stg0.7040 Дневной максимум 12 декабря  и часовой минимум
Уровень поддержки 2: stg0.7020 5-дневный МА и 50.0% от 0.7075 до 0.6965 
Уровень поддержки 3: stg0.7005 Спроецированное движение фигуры head-&-shoulders

Уровень поддержки 4: stg0.6965 Низ 11 декабря и 55-дневный МА 
Комментарий: Кросс формирует на часовых графиках потенциальную модель head-&-shoulders,
при этом линия шеи приходится на stg0.7040. Прохождение этого уровня делает следующей
целью уровень stg0.7005, который также совпадает с 61.8 от stg0.7075 до stg0.6965.


Drew Matus, Lehman говорит, что данные по Industrial Production были "довольно
сильными, что в сочетании с ранее вышедшими инфляционными данными, указывают
на ключевую проблему, с которой столкнулись участники рынка – необходимость смириться
с низкой инфляцией при растущем выпуске. Теперь остается только пытаться определить,
что FOMC будет делать дальше. Мы продолжаем верить, что Fed прежде всего обращает
внимание на инфляционную ситуацию. В этом контексте данные позволяют предположить,
что output gap закрывается и что мы в состоянии выиграть битву против дефляции."


Economist Ian Morris, HSBC говорит, что  неожиданное снижение CPI имеет историческое
значение. -- "последний раз мы наблюдали снижение core CPI в дефляционной среде
в 1962. Недостаток ценового давления возрастал. Самое большое снижение наблюдается
в секторе услуг, возможно, это является результатом недавнего роста производительности
в вышеуказанном секторе." 

CABLE: Фунт продолжает поддерживать восходящую тенденцию и пытается пробить уровень
сопротивления $1.7500, тогда как евро постепенно снижается. Данная ситуация позволяет
euro-sterling тестировать уровень стопов на stg0.7040. В случае срыва стопов
нисходящее движение продолжится в район stg0.7025/20, а далее – в зону ордеров
на покупку stg0.7000. Если это произойдет, фунт приобретет достаточно силы для
повторного тестирования максимумов в районе $1.7412. В случае пробития данного
уровня целью восходящего движения становится зона $1.7550/75.  

Dow +42, Nasdaq -9, S&P +1.51
Лидеры торгов: сектор нефтепереработки, сектор газа, сектор телекоммуникаций.
Аутсайдеры: полупроводниковый сектор, авиа, сектор розничной торговли, интернет-сектор,
сектор золота.  

Steve Wood, Insight Economics сказал: "Состояние промышленного и производственного
секторов продолжает улучшаться. Большие объемы продаж и реконструкция истощенных
запасов повышают выпуск. Дальнейший рост показателя приведет к увеличению количества
рабочих мест." 

Чистая прибыль Oracle Corp. во 2 финансовом квартале выросла до $617 млн., или
12 центов на акцию против $535 млн., или 10 центов год назад. Аналитики ожидали
11 центов. Выручка увеличилась на 8% - до $2.5 млрд. "Предпринимательский оптимизм,
похоже, растет впервые за последние несколько лет, - сказал финансовый директор
Джеф Хэнли. - Если эта тенденция продолжится - а мы думаем, так и случится -
это приведет к росту расходов на технологии". Oracle ожидает роста выручки по
итогам нынешнего квартала на 7-10% с прошлогоднего уровня $2.31 млрд. при увеличении
продаж новых лицензий на 5-15%. Прибыль может достичь 11-12 центов.

Дефицит платежного баланса на протяжении следующего года ослабит доллар против
евро и йены. 
Так говорят валютные стратеги ведущих банков, которые понизили свои прогнозы
касательно доллара с сентября. 
В соответствии со средними прогнозами 14 банков, через 1 месяц евро будет торговаться
на $1.22, что ниже текущего уровня, но значительно выше своей годовой цели в
$1.17, о которой аналитики говорили всего 3 месяца назад. На протяжении следующих
3-х месяцев евро вырастет до $1.2450, а к концу 2004 – покажет $1.30. 
Некоторые аналитики ожидают увидеть «спокойную» коррекцию декабрьского роста
евро 
на протяжении месяца. Евро показал рекордный максимум на $1.2360, поднявшись
с $1.1994. 
Тем временем доллар против йены за месяц снизился до Y107 и  продолжит снижение
до Y105 следующие 3 месяца. В настоящий момент доллар торгуется в области Y107.60.
В следующем году аналитики ожидают увидеть курс на 100. 
 Meg Brown, HSBC говорит, что по прогнозам HSBC Федеральный Резерв будет на протяжении
следующего года удерживать ставку на уровне 1.0%, который является 45-летним
минимумом. 
Несомненным остается тот факт, что состояние финансовой системы США столь плачевно,
что даже поимка Саддама Хусейна не смогла прервать падение платежного баланса.

Alan Ruskin, 4Cast, сказал, что это происходит из-за "внутренних сил, влияющих
на доллар, а не из-за политики." 
"Это проблема текущих счетов и финансирования" добавил он. 

Ожидается некоторая коррекция 
Приток иностранных капиталов в октябре составил $27 млрд., тогда как в сентябре
он составлял $4.2 млрд. Однако для покрытия дефицита платежного баланса требуется
еще около $40 млрд. 
Michael Woolfolk, Bank of New York, говорит, что приток капитала за период январь-сентябрь
в этом году составил $57 млрд. и $48 млрд. в 2002 году. 
Woolfolk, однако, уверен, что медвежьи настроения по отношению к доллару диктуются
преимущественно спекулянтами или теми, кто предпочитает краткосрочные прогнозы.
Поэтому в ближайший месяц курс евро снизится до $1.18. 
"Пока всеохватывающие негативные настроения могут стать причиной дальнейшего
роста евро на этой неделе. Но есть возможность и краткосрочного ралли по доллару,"
говорит он. "Один возможный рывок может стать ралли в завершение года на фондовом
рынке США." 
Евро против доллара в течение этого года вырос на 17.3%. Кроме того, доллар потерял
9.4% по отношению к иене. Большая доля этого снижения состоялась после сентябрьского
заседания стран Большой Семерки, коммюнике  которого послужило зеленым светом
для инвесторов пересмотреть долларовые позиции. 
Большая Семерка призвала азиатские центральные банки к большей гибкости валютных
курсов, которые должны базироваться на рыночных механизмах. 
Тем не менее, не все банки настроены по отношению к доллару в долгосрочном периоде
негативно. Citibank ожидает, что курс евро в течение 12 следующих месяцев снизится
до $1.20. Nomura Securities прогнозирует падение до $1.15. 
Что касается иены, то  J.P. Morgan и Goldman Sachs ожидают снижения доллара в
следующем году до Y95. 
        

        
 . Ожидания банков по евро и иене
 .                         EUR/USD In: 
 .                  1-Mo       3-Mos     12-Mos 
4Cast              1.2450     1.28      1.35 
Bank of New York   1.18       1.23      1.30 
Barclays Capital   1.23       1.30      1.18 
BNP Paribas        1.19       1.20      1.30 
Credit Agricole    1.22       1.23      1.30 
Citibank           1.20       1.15      1.20 
Deutsche Bank       N/A       1.25      1.30 
Goldman Sachs       N/A       1.24      1.30 
HSBC               1.23       1.27      1.35 
JPMorgan Chase     1.22       1.25      1.30 
Lehman             1.22       1.28      1.35 
MG Financial       1.23       1.1850    1.2650 
Nomura             1.25       1.30      1.15 
UBS                1.20       1.22      1.32 
 
MEDIAN             1.22       1.245     1.30 
 
                          USD/JPY In: 
                 1-Mo      3-Mos      12-Mos 
4Cast             106      105          98 
Bank of New York  105      103         100 
Barclays Capital  107      103         100 
BNP Paribas       105      103          98 
Credit Agricole   107      106         100 
Citibank          108      110         105 
Deutsche Bank     N/A      105          99 
Goldman Sachs     N/A      105          95 
HSBC              107      103          98 
JPMorgan          105      102          95 
Lehman            107      105         100 
Nomura            105       95         110 
UBS               110      110         100 
 
MEDIAN            107      105         100 
 
DOLLAR-YEN: Иена торгуется в районе Y107.40/50.  По словам трейдеров ничего свехъестественного
еще не произошло. Скорее всего были поглощены небольшие объемы стопов в районе
Y107.50. Также малые объемы ордеров на покупку упоминаются в районе Y107.00.
Однако, если этот уровень будет пробит, картина приобретет очень негативный оттенок.

        
Dow +57, Nasdaq -11, S&P +2.78 
Торговля идет достаточно вяло. 
Рейтинги: 
McDonald Invst  повысил Oracle Underweight » Hold
Morgan Stanley  повысил Concord EFS Underweight » Equal-weight
Banc of America Sec повысил Verizon Neutral » Buy
UBS  повысил Lehman Brothers Neutral » Buy
Jefferies & Co повысил Convergys Hold » Buy
WR Hambrecht  понизил Pier 1 Imports Buy » Hold
Lehman Brothers  понизил Eastman Chem Equal-weight » Underweight 
Wachovia  понизил Cinergy Mkt Perform » Underperform 

Цена на акции Advancepcs (ADVP) снизилась на 3.57 (-6.46%). 
Компания Extreme Networks (EXTR) заявила, что ее прибыль за второй квартал ниже,
чем прогнозировалось. Диапазон предполагаемой прибыли составляет от $80 млн.
до $85 млн., тогда как а первом квартале прибыль составила $87.4 млн. 
Цена на акции компании на торгах во вторник снизилась на 1.72 (-21.00%).  
Цена акций Pier 1 Imports (PIR) упала на 2.22 (-9.86%). 

 Наличное (спот) золото торгуется в полдень на $407.60/унция после достижения
максимумов на $ 410.20. Несмотря на продолжительную слабость доллара и новые
непревзойденные максимумы евро, золото оказалось неспособным пробить максимумы
прошлой недели около $ 411.70. Аналитики отметили, что, по всей видимости, нам
стоит ждать дальнейшую консолидацию вокруг $ 410 к концу года. "Мы видим не фиксирование
прибыли, а, скорее, продолжение покупки", - говорит Энди Мааг, аналитик драгоценных
металлов в UBS. Однако защитные остановки, как считают, расположены ниже $ 400,
и это вместе с недостатком ликвидности в декабре, может побудить спекулятивных
игроков устроить охоту за стопами, которые могли бы означать падение к $ 397.00.
"Тем временем восходящий тренд все еще очень силен", - подчеркивает Мааг. UBS
прогнозирует к концу 2004 года рост цен на золото до $ 445 при возможном диапазоне
от $370 до $ 470 

Люди, ищущие работу, особое внимание уделяют новогодним настроениям. Многие наниматели
планируют в первые три месяца 2004 года увеличить количество рабочих мест, -
говорит Manpower Employment Outlook Survey.
Ожидается, что занятость вырастет на 13%, тогда как в четвертом квартале прогнозировался
ее рост на 10%. Это впервые за пять лет, когда прогнозы на первый квартал, с
учетом сезонных колебаний, превышают план по найму четвертого квартала. 
Исследования Manpower оказали, что почти 16,000 компаний США планируют каждый
месяц увеличивать наем рабочей силы. U.S. 
Тогда как в 2001 году перспективы занятости составляли 24%, в первом квартале
2002 года они выросли на 7%. 
"Компании позитивно относятся к найму рабочей силы " говорит Jeffrey Joerres,
Manpower. 

EURO-DOLLAR: Ордера на покупку расположены в зоне $1.2310/00. Стопы – при пробитии
зоны $1.2300/1.2280. 

Концерн Escada намерен вернуться в разряд прибыльных
Руководство немецкого производителя модной одежды Escada продолжает усилия по
оздоровлению фирмы. 
В прошлом финансовом году, итоги которого концерн Escada подвел 31 октября, чистый
убыток дизайнерского дома составил 75 миллионов евро. В связи с этим было решено,
что все ресурсы должны быть направлены на поддержание престижа основной марки.
В начале декабря концерн продал 90% акций ранее принадлежавшей ему фирмы Feraud.
Такая же участь ожидает в ближайшем будущем компании Primera и Laurel. Кроме
того, согласно плану реструктуризации производства, намечено сократить пятую
часть сотрудников концерна. Благодаря этим мероприятиям концерн Escada намерен
уменьшить свои расходы в текущем финансовом году на 60 миллионов евро и к следующему
сентябрю вернуться в разряд прибыльных. 

Dow +97, Nasdaq +4, S&P +6.63 
Индексы на торгах во вторник показывают устойчивый рост. Правда, трейдеры напоминают
об установившейся  недавно тенденции разворачивать движение в последние часы
перед закрытием. Однако сейчас на рынке отмечают недостаток продавцов. В любом
случае вторник оказался успешным для Dow и других индексов.  


Евро побил новый рекорд и ещё более озаботил экспортеров
Во вторник на мировых финансовых рынках был вновь зафиксирован рекордно высокий
курс единой европейской валюты.
В ходе торгов за один евро давали около 1,2350 долл. Специалисты отмечают, что
нынешний скачок стоимости единой европейской валюты обусловлен в первую очередь
новыми терактами, произошедшими в понедельник в Ираке. Таким образом, долларовая
эйфория, охватившая было валютные рынки сразу после ареста Саддама Хусейна, прекратилась,
не оказав существенного влияния на курсы основных денежных единиц. 
Время для валютных интервенций пока еще не пришло
Следует отметить, что более других озабочены повышением курса евро экспортеры
из Европы. Чрезмерно высокий курс может привести к удорожанию экспорта и тем
самым к потере конкурентоспособности товаров из ЕС. Однако главный экономист
Европейского центрального банка Отмар Иссинг (Otmar Issing) заявил, что время
для валютных интервенций пока еще не пришло. Он, в частности, отметил, что в
настоящее время обменный курс единой европейской денежной единицы соответствует
средневзвешенной стоимости тех европейских валют, которые заменил евро. 

Microsoft отказывается от старых Windows

Компания Microsoft объявила о том, что полностью убирает с рынка свою старую
продукцию, такую как Windows 98, Windows NT 4 и Outlook 2000. 
Эти программы содержат специальный код, признанный незаконным в результате судебного
разбирательства между Microsoft и его соперником Sun Microsystems. 
Однако для многих пользователей - как индивидуальных, так и компаний - это решение
Microsoft означает ужасную головную боль. 
Ведь теперь Microsoft не будет утруждать себя поиском дырок и созданием заплаток
для упомянутого программного обеспечения. 
Поскольку выявление новых брешей в программах, как показывает опыт, - процесс
бесконечный, пользователи встают перед серьезной проблемой безопасности своих
оперативных систем. 
Согласно опросам, проведенным американской компанией AssetMetrix, 80% организаций
все еще используют Windows 98 или даже 95. 
По данным AssetMetrix, лишь на 7% компьютеров в подобных компаниях установлены
последние версии Windows XP. Как показал опрос, Windows 2000 - является на данный
момент самой популярной оперативной системой. 
В опросе участвовали 670 компаний с общим количеством компьютеров - около 375
тысяч. 
В начале этого года уже была официально отменена бесплатная поддержка системы
Windows 98. В заявлении Microsoft говорится, что регулярных заплаток для старых
программных продуктов компания выпускать не будет, однако будет держать руку
на пульсе и принимать меры в случае действительно серьезной угрозы. 
Ранее подобная же участь постигла Windows 95, которая была объявлена "вне закона"
в декабре прошлого года. 
Договор с компанией Sun Microsystems был достигнут еще в январе 2001 года. В
2001 году Sun подала на Microsoft в суд за создание версии языка ява, совместимого
только с Windows. Sun утверждала, что этот факт серьезно затруднил использование
продукции конкурирующих с Microsoft компаний. 
Гигант программного обеспечения выплатил тогда своему сопернику 20 млн. долларов
в рамках внесудебного урегулирования иска. 

Dow +114, Nasdaq +8, S&P +7.88 
S&P установил новый максимум на 1075.46, переписав цену закрытия пятницы 1074.14.
На рынке сохраняются “бычьи” настроения, чему способствуют отличные экономические
новости, вышедшие сегодня.  


                      TELETRADE