Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

                         ЛЕНТА НОВОСТЕЙ (ЧАСТЬ 1)

EUR/USD торгуется в диапазоне $1.2073/93 на Азиатской сессии, притом что основная
торговля сосредоточена в диапазоне $1.2078/88. Азиатские трейдеры рады, что курс
стабилизировался в узком диапазоне после вчерашней волатильной торговли и в преддверии
американского отчета по занятости.  
Ордера на продажу отмечены на $1.2100 и $1.2120, со стопами выше $1.2140/50.
Ордера на покупку отмечены на $1.2060 и $1.2025. 
Курс EUR/GBP снизился, показав минимумы сессии на stg0.7012, приблизившись вплотную
к ордерам на покупку на stg0.7005/10. Telegraph опубликовал статью о том, что
правительство Британии практически ликвидировали возможность проведения в стране
референдума по входу в Евросоюз до 2010 года. 


Йена торговалась в узком 15-пунктовом диапазоне против доллара на Азиатской сессии,
и мало что сможет возбудить активность перед отчетом по занятости в США. Курс
торгуется на минимумах сессии на Y108.23, и трейдеры продолжают говорить о возможности
скрытной интервенции на Y108.00/10. Возобновление комментариев со стороны официальных
лиц MOF подогрели разговоры о продолжении продаж йены со стороны официальных
структур Японии. 
Ордера на продажу со стороны японских экспортеров на Y108.40/50 ограничивают
рост курса. Но особых перетоков капиталов не видно. 


Обзор финансово-экономической прессы
CNN
Intel: не достаточно хорошо.
        Рост прогнозов по продажам является хорошей новостью, но для дорогих акций нужно
больше.
Взрывоопасный отчет по занятости?
        Не так быстро. Пятничные данные по занятости могут оказаться не настолько впечатляющими,
как надеется Wall Street.
Ноябрьские продажи розничных торговцев разочаровывают.
        Ведущие розничные торговцы опубликовали результаты за ноябрь, показавшие, что
в целом потребители стали более чувствительны к ценовому фактору, чем когда-либо.
Bloomberg
Отмена американцами тарифов на импортную сталь может поощрить разговоры о снижении
субсидий.
        Решение президента Буша об отмене тарифов на импортную сталь, ограничивавшие
торговлю с Европой и Японией, может поощрить разговоры об отмене субсидий производителям
стали и снятии торговых ограничений.
Вероятно, американские payrolls вырастут на 150.000 человек, а уровень безработицы
останется 6.0%.
        Американские компании, похоже, увеличивали в ноябре количество работников, четвертый
месяц подряд, и уровень безработицы может остаться на 6-месячном минимуме 6.0%,
предполагая устойчивость экономического роста. 
Financial Times
США отменили тарифы на импортную сталь.
        Президент США Буш сказал, что введение тарифов на импортную сталь достигло своей
цели, и США отменяет их с целью предотвращения угрозы для мировой торговли. 
Трише сохранил ставки, но предупредил по поводу американских дефицитов.
        Существуют страхи по поводу устойчивости мирового роста.


Nikkei снизился, так как обзор по Intel оказал давление на технологический сектор.
Индекс снизился на 56.53 пункта, или 0.54%, до 10373.46. Более широкий индекс
TOPIX снизился на 4.01 пункта, или 0.39%, до 1019.42. 


В четверг волатильность рынка болезненно переживалась участниками, которая под
конец привела к замедлению, даже не развороту, коррекционного роста доллара,
говорят трейдеры. Рынок не имел недостатка в серьезных событиях, начиная с взрыва
в Кабуле, повтора заявления о «американской политике сильного доллара» Главой
Казначейства США John Snow, отменой George W. Bush тарифов на сталь, и под конец,
комментарии Министра финансов Франции Mer, озаглавленные «Валютные курсы находятся
в руках рынка, а не центральных банков». И это помимо двух решений по ставкам
и других макроэкономических данных.
«Это просто был трансфер прибылей/убытков», сказал один американский трейдер
по поводу резких колебаний рынка в течение дня, которые привели к потере денег
многими краткосрочными торговцами. Военные действия начались после обеда, когда
евро был куплен с переписью недавнего максимума и уровня Фибоначчи на 1.2125/30,
после чего был продан ниже предыдущего дневного минимума, показав 1.2050.
Некоторые храбрые продавцы евро также были остановлены – продавая от 1.2080/90,
им пришлось ставить стопы в районе 1.2130/60. Аналогичная ситуация произошла
по стерлингу, канадскому доллару и другим валютным парам. 
Евро закрылся на $1.2081, откатив от дневных максимумов, отмеченных на $1.2155/60,
и поднявшись с дневных минимумов на $1.2030. USD/JPY закрылась на Y108.29 после
того, как в течение дня продержалась в узком коридоре Y107.98 - Y108.48. Поддержку
доллару оказали слухи о том, что Банк Японии покупал его на разных уровнях в
районе Y108.00, говорят трейдеры. Стерлинг закрылся на $1.7221, откатив от дневных
максимумов на $1.7288, показанных перед открытием Европейской сессии, и поднявшись
с дневных минимумов на $1.7178, показанных на Американской сессии. 
Трейдеры удивлены, что перед сегодняшним отчетом по занятости, на рынке вяло
закрываются прибыльные позиции, особенно с учетом объемов чистых продаж доллара
на рынке. Средний прогноз по ноябрьским payrolls составляет +150.000, уровень
безработицы, согласно ожиданиям, останется 6.0%. «Эти данные вызывают массу беспокойства»,
говорит Marcel Kasumovich, ведущий стратег по валютам G-10 в Merrill Lynch. «Это
будет день, когда опять основное внимание будет уделяться макроэкономике», сказал
он. Оценки Merrill Lynch's прогнозируют рост американских non-farm payrolls на
175,000. 
Добавляя прогноз ML или среднерыночный прогноз к тому, что выходили с августа,
по сумме получается около 435,000/450,000, - количество, которое шесть месяцев
назад рассматривалось бы как явный признак реального восстановления роста экономики
США. Но с учетом того, что трейдеры слепо продают доллар и игнорируют все признаки
силы в американской экономике, даже более позитивные данные могут не привести
к существенному росту курса доллара. «Сейчас ситуация очень технична», говорит
Kasumovich, объясняя, что трейдеры основывают свои валютные позиции на технических
уровнях, а не на фундаментальных оценках ситуации в странах. 
На самом деле, участники рынка согласны, что последний рост евро с $1.1750 до
вчерашних $1.2155, в основном связан с покупками спекулянтов. Это, а также и
так очень большая рыночная позиция на продажу доллара, может привести к тому,
что разворот евро вниз будет паническим, если по каким-то причинам доллар решит
вырасти на сильных payrolls. 
В то же время, некоторые участники рынка начинают более глобально оценивать ситуацию
на валютном рынке, и продавать евро выше $1.2000. И в самом деле, не смотря на
сильный спекулятивный спрос на евро в ходе ряда последних сессий, постоянно происходят
существенные корпоративные продажи евро со стороны как американских, так и европейских
компаний на $1.2000 и $1.2100. Хоть этих продаж и не достаточно для компенсации
спекулятивного спроса, присутствие этих корпораций помогает сдержать рост евро
в конце года. 
Основания для таких продаж со стороны корпораций достаточно ясны, говорит корпоративных
стратег. «Даже если в январе евро будет на $1.2500, никто не разозлится, если
вы продадите евро на максимумах года», сказал он. Другой корпоративный стратег
сказал, что один из его клиентов смотрит не в 2004, а в 2005 год, так как он
«очень хочет получать по своим сделкам больше $1.20».
 Особенно сильные non-farm payrolls, в пятницу может предложить рынку дозу реальности,
которая, по словам Kasumovich, может смягчить самые большие рыночные опасения
по поводу американской экономики. К тому же среди прогнозов уже есть несколько
мощных ожиданий роста payroll в 200,000 - 250,000.  


Секретарь Казначейства США John Snow в четверг повторил «постоянный» комментарий
администрации о политике сильного доллара. «Мы придерживаемся политики сильного
доллара, последовательной политики по поводу доллара»сказал он. 
Как всегда, отвечая на вопросы по поводу валютных курсов, Snow отказался комментировать
дальше, отметив лишь, что наилучшим способом обменный курс определяется на «открытом
и конкурентном рынке». 
Комментируя ситуацию в экономике США он сказал, что обозреватели «начинают видеть
признаки хорошего восстановления». 


Средние прогнозы по отчету о занятости в США:
Payrolls +150k,  Jobless Rate 6.0%, Hrly Earnings +0.2%, Avg Wkly Hrs 33.8 
Ожидается, что payrolls продолжат расти после трех месяцев роста подряд. Аналитики
ждут роста payrolls на 150.000 человек, в то время как ожидается снижение занятости
в промышленном секторе всего на 12.000 человек. Эффект забастовки в Калифорнии
добавляет рискованности прогнозам, о чем говорит широкий разброс мнений аналитиков.
Ожидается, что уровень безработицы сохранится на 6.0%. Hourly earnings могут
вырасти на 0.2%, в то время как ожидается сохранение workweek на 33.8. 


Ожидания роста Factory orders на 2.2% основываются на уже объявленном росте на
3.3% объемов durable goods orders. В то же время ожидается продолжение снижения
запасов. 

 
 Ожидается, что с учетом сезонных колебаний industrial production в Германии
в октябре вырастет на 1.3% с сентября, таким образом компенсируя большое снижение,
отмеченное в августе. Разрыв между достаточно постоянным ростом заказов в последние
месяцы и слабыми данными по производству таким образом будет закрыт. Также ожидается
рост годового показателя с -2,2% до -0,9%.


Курс поднялся выше диапазона Азиатской сессии 108.21/36, и сейчас торгуется на
Y108.40. 
Ордера на продажу отмечены от Y108.50, и вплоть до Y108.70 со стопами на проходе
выше Y108.80. Срыв стопов позволит курсу подняться до Y109.00, но выше фигуры
ожидается появление ордеров на продажу со стороны японских экспортеров. Ожидается,
что на подходе к 108.00 находятся ордера на покупку от японских участников со
стопами на проходе ниже 107.80 Срыв стопов позволит курсу протестировать упоминавшийся
опционный барьер на Y107.50. К тому же от Y107.52 19 ноября активно интервенил
Банк Японии, откорректировав курс в середину 109-й фигуры. К тому же часто ордера
со стороны официальных структур находятся перед отмеченными опционными барьерами,
срыв которого приводит к усилению давления на курс. 


Обзор Азиатской сессии.
Котировки основных валютных пар слабо изменились на Азиатской сессии, консолидируясь
в районе закрытия Нью-йоркских торгов, так как трейдеры продолжают ждать американского
отчета по занятости. 
Йена торговалась в диапазоне Y108.23 - Y108.38 против доллара и Y130.73- Y131.06
против евро.
Йена торговалась в узком 15-пунктовом диапазоне против доллара на Азиатской сессии,
и мало что сможет возбудить активность перед отчетом по занятости в США. 
Курс торгуется на минимумах сессии на Y108.23, и трейдеры продолжают говорить
о возможности скрытной интервенции на Y108.00/10. 
Возобновление комментариев со стороны официальных лиц MOF подогрели разговоры
о продолжении продаж йены со стороны официальных структур Японии. 
Ордера на продажу со стороны японских экспортеров на Y108.40/50 ограничивают
рост курса. Но особых перетоков капиталов не видно. 
Евро торговался в диапазоне $1.2073 - $1.2095 против доллара.
EUR/USD торгуется в диапазоне $1.2073/93 на Азиатской сессии, притом что основная
торговля сосредоточена в диапазоне $1.2078/88. 
Азиатские трейдеры рады, что курс стабилизировался в узком диапазоне после вчерашней
волатильной торговли и в преддверии американского отчета по занятости.  
Ордера на продажу отмечены на $1.2100 и $1.2120, со стопами выше $1.2140/50.
 Ордера на покупку отмечены на $1.2060 и $1.2025. 
Telegraph опубликовал статью о том, что правительство Британии практически ликвидировали
возможность проведения в стране референдума по входу в Евросоюз до 2010 года.



John Berry из Washington Post сказал, что в связи с заседанием FOMC на будущей
неделе обсуждается не то, изменятся ли ставки, а то, какими словами он будет
объяснять свое решение, и в особенности фраза «значительный период времени».
Многие аналитики ждут, что фраза, вызывавшая спросы в FOMC, исчезнет из текста
заявления на следующей неделе. Но это маловероятно. Более важно то, что даже
если текст изменится, это не будет говорить о неизбежном росте ставок. В ходе
выступления в прошлом месяце Гринспен сказал, что даже с улучшением экономической
ситуации «инфляция остается на столько низкой, что «монетарная политика в состоянии
быть более терпимой», чем в прошлые периоды сильного роста. Berry добавил, что
отсутствие комментариев по этому поводу в последних выступлениях Greenspan, Ferguson,
Hoenig или Parry и других их коллег, выступавших в последнее время, говорит об
отсутствии желания повышать ставки или даже значительно менять текст октябрьского
заявления.

 
Уровень сопротивления 4: $1.2410 Пройденный максимум 5 октября 1998 года
Уровень сопротивления 3: $1.2230 Линия сопротивления канала от 26 ноября
Уровень сопротивления 2: $1.2200 Дневной максимум 19 октября 1998 года
Уровень сопротивления 1: $1.2160 61.8% от $0.8225 до $1.4585 и исторический максимум
4 декабря
Текущий уровень: $1.2090 
Уровень сопротивления 1: $1.2060 Линия поддержки канала от 26 ноября
Уровень сопротивления 2: $1.2028 Дневной минимум 4 декабря
Уровень сопротивления 3: $1.1988 Линия поддержки канала от 7 ноября
Уровень сопротивления 4: $1.1955 50.0% от $1.2160 до $1.1755 
Комментарий: Евро избежал «медвежьего поглощения» в четверг после пробития уровня
Фибоначчи на $1.2160, снизившись ниже 5-дневного МА, но удержавшись на линии
поддержки 7-дневного канала, сегодня проходящего на $1.2060. До тех пор, пока
держит этот уровень поддержки, более вероятно еще одно тестирование уровня Фибоначчи
на $1.2160.


В начале Европейской сессии евро стабилизировался в районе $1.2090, в рамках
диапазона Азиатской сессии $1.2070/97. Ордера на продажу сохранились на подходе
к $1.2100, больше на $1.2120 с усилением интереса выше $1.2140, продолжаясь вплоть
до $1.2160 ос стопами выше. Ордера на покупку на $1.2070/60, более сильные на
$1.2030. Заявили о крупном опционе на страйке $1.2100, истекающем в понедельник,
хоть и может оказать некоторое влияние на рынки, все равно будет в тени Отчета
по занятости в США, особенно в случае неожиданностей. 


Данные о пересмотре оценок ВВП Японии за III квартал, которые будут опубликованы
во вторник, вероятно, покажут снижение оценок в сравнении с предварительными
0.6% реального прироста, говорит Nikkei ссылаясь на частных обозревателей. Ожидается
снижение оценок капитальных затрат, шесть частных институтов в среднем прогнозируют
реальный рост на уровне 0.3%, за исключением ценовых изменений, согласно прогнозам,
собранным в четверг. 


Уровень сопротивления 4: $1.7370 Пройденная максимум 5 октября 1992 года
Уровень сопротивления 3: $1.7320 Максимум текущего движения 2 декабря 
Уровень сопротивления 2: $1.7285 Дневной максимум 4 декабря
Уровень сопротивления 1: $1.7240 5- дневный МА
Текущий уровень: $1.7235 
Уровень поддержки 1: $1.7205 Линия поддержки 26 ноября
Уровень поддержки 2: $1.7180 Дневной минимум 4 декабря
Уровень поддержки 3: $1.7155 Линия поддержки 7 ноября
Уровень поддержки 4: $1.7090 Дневной минимум 27 ноября
Комментарий: Фунт угрожает проходом выше 5-дневного МА на 1.7240, учитывая бычью
дивергенцию на часовом slow-stochastics. Пока курс находится выше линии поддержки
$1.7205, краткосрочно более реальным выглядит рост, и снижение с 1.7320 пока
можно рассматривать как формирование бычьего флага. Проход выше $1.7240 предполагает
рост курса до  $1.7285 и $1.7320. 


Торги открылись на $1.7225, с которых фунт продали до ночных минимумов $1.7195.
После этого курс подрос, поднявшись выше фигуры и показав максимум $1.7235. Объемы
торгов низкие, и по разговорам, и первоначальное падение, и последующие рост
был связан с британским участником. Сейчас курс находится в районе $1.7220.
Ордера на продажу сохраняются на $1.7235/40 со стопами выше. Дальше ордера на
продажу отмечены на $1.7280/85. Первоначально ордера на покупку отмечены на $1.7205/00,
более сильные на $1.7180/70 со стопами ниже. 


На Азиатской сессии кросс торговался в узком диапазоне Y130.71/95, но в начале
Европейской слабость йены вывела его из коридора, подняв выше Y131.00. Сейчас
курс торгуется в районе Y130.80/85. 
Ордера на продажу отмечены на Y131.20 и, постепенно усиливаясь, тянутся вплоть
до Y131.50 со стопами выше. (200-дневный МА сегодня находится на Y131.68, и ожидается,
что в этом районе также будут находиться ордера на продажу). Основные ордера
на покупку отмечены в районе Y130.70, усиливаясь к Y130.50. Стопы отмечены на
проходе ниже Y130.40. 


Обнаружен спрос в районе stg0,7010 после постепенного снижения кросса в начале
Европейской сессии, выйдя из диапазона Азиатской сессии stg0.7016/32 и показав
внутридневной минимум stg0.7009. 
Ордера на покупку находятся вплоть до stg0.7000, со стопами на проходе ниже stg0.6990.
Дальше ордера на покупку отмечены на stg0.6975/70. Ордера на продажу на stg0.7045/50.


 
Уровень сопротивления 4: Y110.00 61.8% от 107.50 до Y111.50 и Дневной максимум
1 декабря 
Уровень сопротивления 3: Y109.62 База дневного облака Ишимоку. 
Уровень сопротивления 2: Y108.90 21-дневный МА 
Уровень сопротивления 1: Y108.45 Дневной максимум 4 декабря и 23.6% от Y107.96
до 110.00 
Текущий уровень: Y108.33 
Уровень поддержки 1: Y107.96 Дневной минимум 4 декабря
Уровень поддержки 2: Y107.50 Дно текущего движения 19 ноября
Уровень поддержки 3: Y107.18 Линия поддержки с 10 октября 
Уровень поддержки 4: Y106.85 Минимумы октября, ноября 2000 года.
Комментарий: Серия снижающихся максимумов и минимумов на дневном графике, неудачная
попытка подняться выше 108.45 оставляет наиболее вероятным продолжение снижения.
Поддержка находится на Y107.96, ниже находится Y107.50. При проходе ниже целью
будет Y107.18, линия поддержки нисходящего канала. 


Мировые рынки 
В настоящий момент, глобальный потоки рыночного капитала «гоняются за прибылью»
с множеством вопросов относительно других групп активов. На разворот тренда могут
уйти месяцы, говорят стратеги Westpac. "Начало ужесточения цикла на фоне последнего
повышения ставок безусловно остается основным риском, однако мы все еще полагаем,
что это «история» для второго полугодия 2004 года," говорят они. «Следующий риск
может быть связан с замедлением экономического  роста в Китае, что также более
очевидно для второго полугодия 2004 года,» говорят стратеги. 

Напоминаем, что в ноябрьском отчете по payroll на 63,300 (NSA) бастующих больше,
нежели в октябре. Количество бастующих будет вычтено из payrolls. Если ноябрьские
payrolls составят +150,000, тогда некоторые обозреватели скажут, что в действительности
рост составил +213k. Это неверно, действительный показатель будет +150k, +63k
после сезонных поправок. 

EURO-SWISS нашел сильную поддержку в лице ордеров на покупку, расположенных на
подходе к Chf1.5550 после того, как кросс был продан на азиатских торгах с Chf1.5580.
Кросс восстановился на закрытии коротких позиций и снова поднялся выше Chf1.5580.
В настоящий момент евро-франк торгуется в области Chf1.5580. Ордера на продажу
расположены на подходе к Chf1.5600. Ордера на покупку – на Chf1.5550 со стопами
на пробитии Chf1.5545. 


CABLE устойчиво остается выше $1.7200, отталкиваясь от зоны поддержки. Что касается
техники, momentum говорит в пользу снижения к важному уровню поддержки на $1.7170,
прохождение которого приведет к более глубокой нисходящей коррекции к  области
$1.7100/1.7090. На данный момент курс «удачно» торгуется в диапазоне $1.7200/40.
Прохождение выше $1.7240 позволит стерлингу подняться до $1.7290/00, и выше –
к $1.7320. 

DOLLAR: Учитывая ситуацию по доллару после новостей о тарифах на сталь, рынок
остается настороженным из-за вероятности дальнейшего роста на ожиданиях сильного
отчета по non-farm. Похоже, что по этой причине доллара колеблется. Комментарии
MOF Mizoguchi подтвердили разговоры об официальных покупках в области Y108.00.
EUR/USD вчера был воодушевлен выступлением Trichet, который заметил, что ЕЦБ
пока еще «не обеспокоен» курсом EUR. Snow вновь заявил, что курсы валют должны
устанавливаться рынками – что дает «зеленый свет» дальнейшим продажам доллара
в текущей, далеко не оптимистичной для валюты США ситуации. 

EURO-STG: 
Уровень сопротивления 4: stg0.7120 Переписанный максимум и вершина 8, 9 октября

Уровень сопротивления 3: stg0.7100 Дневной максимум 13 октября
Уровень сопротивления 2: stg0.7064 Линия сопротивления от 26 мая 2003 года
Уровень сопротивления 1: stg0.7045 76.4% от stg0.6810 до stg0.7250 и вершина
дневного  Bollinger 
Текущий уровень: Stg0.7015 
Уровень поддержки 1: stg0.7000 5-дневный МА и дневной максимум 2 декабря 
Уровень поддержки 2: stg0.6970 Линия поддержки от 5 ноября
Уровень поддержки 3: stg0.6935 Дно рейнджа и важный уровень поддержки
Уровень поддержки 4: stg0.6910 Дневной минимум 12 ноября
Комментарий: Кросс консолидируется после достижения stg0.7045, но, похоже, намеревается
предпринять попытку роста к линии сопротивления на stg0.7064. Дневные графики
говорят в пользу роста. Промежуточный уровень поддержки находится на stg0.7000.


Прогноз, Германия:  Industrial Output, октябрь,  +1.3% м/м; -0.9% г/г 

Германия:  Industrial Output, октябрь,  +2.4% м/м 
Германия: INTERMEDIATE GOODS OUTPUT, октябрь  +3.2% M/M; сентябрь +0.1% M/M 
Германия: CONSUMER NON-DURABLES OUTPUT, октябрь -0.1% M/M; сентябрь -3.3% 
Германия: CONSUMER DURABLE GDS OUTPUT, октябрь +0.3% M/M; сентябрь +1.3%
Германия: CAPITAL GOODS OUTPUT, октябрь +4.8% M/M; сентябрь +0.3% 
Германия: ENERGY OUTPUT, октябрь -5.6% M/M, сентябрь. +4.5% M/M 
Германия: CONSTRUCTION OUTPUT, октябрь +1.3% M/M; сентябрь -0.3% M/M
Германия: MANUFACTURING OUTPUT, октябрь +3.2% M/M; сентябрь -0.4% M/M 
Германия: Октябрьский IND. OUTPUT выше ожиданий; средний прогноз +1.3% M/M 

OECD: LEADING INDICATOR в октябре вырос на  1.3 пункта до 126.4 
OECD, Канада: LEAD INDICATOR, октябрь +1.6 пп M/M; 6-ой месяц роста подряд
OECD, Британия: LEADING INDICATOR, октябрь +0.1 пп M/M; 7-ой месяц роста подряд
OECD, Италия: LEAD INDICATOR, октябрь -0.3 пп M/M; 1-ое снижение с апреля
OECD, Франция: LEADING INDICATOR, октябрь +0.9 пп M/M; 7-ой месяц роста подряд
OECD, Германия: LEAD INDICATOR , октябрь +1.6 пп M/M; 6-ой месяц роста подряд
OECD, Япония: LEADING INDICATOR, октябрь 0.0 M/M после 5-месячного роста подряд
OECD, Еврозона: LEADING INDICATOR, октябрь +1.0 пп M/M, 6-ой месяц роста подряд
OECD, США: LEADING INDICATOR, октябрь +2.6 пп M/M, 7-ой месяц роста подряд OECD,
G7: LEADING INDICATOR, октябрь +1.3 пп M/M, 7-ой месяц роста подряд 

Некоторые трейдеры упоминают  истечение опционов по CABLE на  $1.7200.

EURO-YEN: 
Уровень сопротивления 4: Y132.85 Дневной максимум 12 и 15 сентября
Уровень сопротивления 3: Y132.25 Вершина текущего движения 1 декабря
Уровень сопротивления 2: Y131.68 200-дневный МА
Уровень сопротивления 1: Y131.35 Вершина треугольника от 1 декабря 
Текущий уровень: Y130.72 
Уровень поддержки 1: Y130.50 Линия Tenken на дневном Ichimoku и дневной минимум
4 декабря 
Уровень поддержки 2: Y129.00 Линия Kijun на дневном Ichimoku  и 21-дневный МА
Уровень поддержки 3: Y128.25 50.0% от Y132.25 до Y124.20 
Уровень поддержки 4: Y127.90 Дневной минимум 17, 18 ноября 
Комментарий: Кросс формирует нисходящую модель треугольника, в котором верхний
уровень сопротивления приходится на Y131.35, а база –на Y130.35, пробитие которой
делает следующей целью движения - Y129.35. На данный момент необходимо наблюдать
за уровнем поддержки на Y130.50, где находится линия Tenken облака Ichimoku 
- прохождение ниже приведет кросс к Y129.00. 

Ind. Output Германии в октябре превысил все ожидания.  
Скорректированный на сезонные колебания, industrial output Германии в октябре
неожиданно вырос на 2.4% и даже похоже на то, что будет пересмотрен с небольшим
повышением, заявило в пятницу Министерства Экономики. 
Производство в октябре выросло значительно больше средних прогнозов в +1.3% м/м.

Аналитики ожидали увидеть в октябре рост немецкого производства, следуя за слабым
сентябрьским отчетом и сильным ростом в промышленных заказах. Октябрь также оказался
первым месяцем с июля, подчеркивающим растущий экономический тренд. 
Октябрьский  output оказался на 1.4% выше показателя III квартала, следуя зп
квартальным снижением в 0.3% кв/кв в III квартале. Октябрьское улучшение ситуации
 наряду с сильными данными по промышленным заказам могут указывать на сильный
рост output Германии в IV квартале, учитывая рост компонента производства в Ifo.
Однако, эти октябрьские улучшения произошли до последнего роста евро. 
В октябре все основные производственные категории показали рост, за исключением
энергоносителей, которые снизились на 5.6% в этом месяце после месячного роста
в 4.5% а сентябре. Однако, эта категория часто пересматривается. 
Total manufacturing output вырос на 3.2% м/м в октябре после 0.4%-го снижения
в сентябре. Октябрьский рост был спровоцирован  увеличением  в investment goods,
которые в прошлом месяце достигли верхней границы прогнозируемого диапазона в
+0.3%.
Производство  basic и intermediate goods выросло в октябре на 3.2% после сентябрьского
роста в 0.1%.
Consumer goods output  слегка вырос в октябре на  0.1% против сентябрьского снижения
в 2.4%. В октябре, рост в 0.3% в consumer durable goods  перевесил снижение по
non-durables  в 0.1%.
Construction output  восстановился в октябре с показателем в +1.3% против сентябрьского
снижения в 0.3%.
За исключением строительства, industrial production  Германии – эта цифра используется
Eurostat  в расчете данных industrial production Еврозоны – также вырос на 2.4%
м/м после 0.0 м/м  в сентябре. 
В западной Германии,  industrial output с учетом сезонных колебаний вырос в октябре
на 2.4% м/м против 0.1% в сентябре. На востоке производство выросло на 2.0% 
м/м против снижения  прошлого месяца в 1.0%. 
На основе месячного роста в октябре, годовой industrial production Германии вырос
на  +0.8% против -2.1% в сентябре. 

Доска ордеров.
EUR/USD: Ордера на продажу сохранились на подходе к $1.2100, больше на $1.2120
с усилением интереса выше $1.2140, продолжаясь вплоть до $1.2160 со стопами выше.

Ордера на покупку - на $1.2070/60, более сильные - на $1.2030.
GBP/USD: Ордера на продажу сохраняются на $1.7235/40 со стопами выше. Дальше
ордера на продажу отмечены на $1.7280/85. 
Ордера на покупку отмечены на $1.7205/00, более сильные на $1.7180/70 со стопами
ниже. 
EUR/GBP: Ордера на продажу замечены на stg0.7045/50.
Ордера на покупку расположены на stg0.7000 со стопами на stg0.6990, дальнейшие
покупки - в зоне stg0.6975/70.
USD/JPY: Ордера на продажу отмечены на Y108.50,  вплоть до Y108.70 со стопами
на проходе выше Y108.80. 
Ордера на покупку – на подходе к 108.00 со стопами на проходе ниже 107.80
EUR/JPY: Ордера на продажу – в области Y131.10/20, дальнейшие ордера – на Y131.50.
Ордера на покупку – на Y130.50 со стопами на пробитии Y130.40.
EUR/CHF: Ордера на продажу расположены на подходе к Chf1.5600. 
Ордера на покупку – на Chf1.5550 со стопами на пробитии Chf1.5545. 


Обзор Европейской сессии.
В пятницу, евро-доллар, стерлинг и доллар-йена были «зажаты» в рейнджи в преддверии
публикации данных США по payrolls. 
EURO открылся на Европейской сессии на $1.2085.
Евро торговался в области $1.2080/90 большую часть Азиатской сессии в ожидании
выхода данных США по сектору занятости. 
В начале европейских торгов евро попытался предпринять очередную попытку роста,
однако ордера на продажу на $1.2100 попрепятствовали этому. Закрытие прибыльных
позиций способствовало снижению курса к $1.2065
Ордера на продажу все еще на подходе к $1.2100. Дальнейшие продажи – на $1.2140,
вплоть до нового максимума на $1.2160.  Стопы замечены на пробитии пиков. 
Ближайшие ордера на покупку располагаются на $1.2060, более крупными объемами
на $1.2030. 
Упоминается опционный барьер на $1.2100 со сроком истечения в понедельник. В
пятницу истекают опционы на  $1.1895, $1.2000, $1.2075 и 
$1.2100.
Экономические данные Еврозоны:
1.Германия:  Output вырос на 2.4% м/м в октябре, превысив прогнозы аналитиков.

2.OECD: Composite Leading Indicator (CLI) вырос на 1.3 пункта в октябре до 126.4,
7-ой рост подряд.  
YEN орткрылась на Европейской сессии на  Y108.40 и Y131.00 против евро. 
Доллар-йена торговался в узком диапазоне на Азиатской сессии на фоне разговоров
дальнейшем интересе Банка Японии на Y108  в поддержку доллара. 
Область Y108.20/40 продолжала удерживать доллара на европейских торгах в то время
как евро-йена медленно снижалась к Y130.50/55, где кросс нашел поддержку. 
Однако, объемы были небольшими в преддверии американских данных. 
Ордера на продажу замечены на  Y108.50, с расширением вплоть до Y108.70. Стопы
на  Y108.80. Дальнейшие ордера на продажу – на Y109.00
Продолжаются слухи относительно возможного вмешательства властей на Y108, а также
опционных барьеров на Y107.50.
Ордера на продажу кросса расположены в зоне Y131.10/20 с дальнейшим интересом
на Y131.50.
Ордера на покупку – на Y130.50 со стопами на пробитии Y130.40.
STERLING открылся на Европейской сессии на  $1.7228, stg0.7021 против евро. 
Кабель снизился с $1.7225 до $1.7195 в начале азиатских торгов, после чего вырос
до $1.7235/40.
Евро-стерлинг снизился с stg0.7025 до ордеров на покупку, расположенных на подходе
к stg0.7010  и оставался под давлением на протяжении сессии. 
Ордера на продажу фунта находятся на  $1.7240 с дальнейшим интересом в области
$1.7290/00 и $1.7320.
Ордера на покупку – на  $1.7200 со стопами на $1.7170.
Ордера на покупку кросса замечены на stg0.7000 со стопами на stg0.6990 и дальнейшими
покупками в области  stg0.6975/70. 
Ордера на продажу – в зоне  stg0.7045/50.
Экономические данные Британии:
John Lewis total store sales 3.9% г/г на 29 ноября. 

Пошлины на импорт стали в США отменяются
Президент США Джордж Буш заявил, что Америка отменяет вызывавшие неоднозначную
реакцию пошлины на импорт стали, которые поставили Вашингтон на грань торговой
войны с Европой и другими странами мира. 
Пошлины действовали с марта 2002 года, однако Всемирная торговая организация
(ВТО) решила, что они незаконны. 
Американская администрация оправдывала введение пошлин тем, что иностранцы борются
с американскими сталелитейщиками путем недобросовестной конкуренции. 
Введение импортных пошлин было одним из предвыборных обещаний Буша сталелитейщикам.

Помимо широкого осуждения действий американцев, ЕС 15 декабря планировал ввести
санкции, которые могли стоить Америке 2,2 млрд. долларов. 
Цели достигнуты 
Представитель Белого дома Скотт Макклеллан от имени Буша заявил, что "эти защитные
меры достигли заявленной цели и в изменившейся экономической ситуации настал
момент их отменить". 
"Сталелитейщикам дается возможность защитить свои рабочие места в ходе конкурентной
борьбы", - добавил он. 
Торговый представитель США Роберт Зеллик отметил, что решение об отмене пошлин
принято вне зависимости от угрозы санкций ЕС. 
Америка ведь так и не признала, что, введя пошлины на импорт стали, нарушила
правила ВТО. 
Американские импортные пошлины больно ударили и по российским сталелитейщикам,
которые также поставляли в США существенные объемы этой продукции, продажа которой
давала источник солидных валютных поступлений. 
Потребители стали, например, автомобильная промышленность, жалуются на то, что
введение пошлин привело к подорожанию стальной продукции. 
Европа довольна 
Комиссар ЕС по вопросам торговли Паскаль Лами после того как было объявлено об
отмене пошлин заявил, что "это хорошая новость. То, что в сталелитейной промышленности
США началась реструктуризация - хорошая новость на будущее". 
"Важно, что подобное не повторялось", - добавил чиновник ЕС. 
Он сообщил, что в пятницу обратится к Еврокомиссии с просьбой отменить введение
санкций против США. 
Если бы страны, недовольные политикой США ввели торговые санкции, то это нанесло
бы тяжелый удар по экономике США, только начавшей оправляться от рецессии. 
Европа тщательно отобрала американские товары, попадающие под санкции. Все они
представляют собой потенциальное поле предвыборной борьбы на президентских выборах
в США в 2004 году. В частности, речь идет о цитрусовых из Флориды. 
Однако Иэн Рождерс из UK Steel обращает внимание на то, что отмена пошлин сопровождается
"введением лицензирования для борьбы с наплывом дешевой импортной стали в Америку".

"Дело может закончиться неприятными сюрпризами", - предупреждает он. 
"Пошлины вводили с учетом внутриполитической ситуации в США и отмена связана
с угрозами со стороны ЕС", - считает Роджерс. 
По его мнению, "Буш не может себе позволить потерять Флориду на предстоящих выборах".

Внутриполитические проблемы 
Прежде чем огласить решение об отмене пошлин Джордж Буш заявил, что оно основано
на его "твердой уверенности, что американские потребители, американская экономика
почувствуют себя лучше в мире, где торговля ведется свободно и справедливо".

Однако прежде Буша жестко критиковали за приоритет политики над идеалами свободной
торговли, приверженность которым он декларировал. 
Решение Буша вызвало гнев американских металлургов. 
В четверг объединенный профсоюз сталелитейщиков США заявил, что администрация
Буша поддалась шантажу со стороны Европы и предала интересы металлургов Америки,
которым было обещано сохранить пошлины в течение трех лет. 
Следует учесть, что металлурги проживают в ряде важных для переизбрания Буша
штатах США. 
Однако ряд комментаторов высказываются в том смысле, что отмена пошлин связана
в тем, что сейчас с политической точки зрения они приносили Бушу больше вреда,
чем пользы. 

Глава ЕЦБ, Jean-Claude Trichet  в своей последней пресс-конференции подчеркнул,
что, вероятнее всего, монетарная политика  останется неизменной в прогнозируемом
будущем, однако он слегка намекнул, что менее радужные среднесрочные прогнозы
ценовой стабильности вынудят ЕЦБ в определенный момент к началу ужесточения своей
политики с помощью ставок.
Тем не менее, на фоне стремительного роста евро и установления им на этой недели
новых максимумов с угрозой дальнейшего роста повышение ставок может откладываться,
поскольку сильный евро ослабляет инфляционное давление в Еврозоне. 
Trichet отказался комментировать новые экономические прогнозы Eurosystem. Однако,
наиболее вероятно, что официальные инфляционные ожидания сведутся к 1.9% на следующий
год и 1.6% в 2005.  
Trichet добавил, что восстановление в Еврозоне "началось,  и доверие в дальнейшем
будет укрепляться".
Но он абсолютно не дал никаких намеков относительно повышения ставок в ближайшее
время. Не только ЕЦБ все еще ожидает, что восстановление Еврозоны будет "поэтапным"
в ближайшие кварталы. Он сказал, что риски в данном случае сбалансированы. «Однако
в широком масштабе, мы беспокоимся относительно чрезмерного дисбаланса в некоторых
мировых экономиках." 
Это может выступать аргументов в пользу того, что ЕЦБ оставит ставки на текущих
уровнях продолжительный период времени. 
С другой стороны, ЕЦБ видит постепенное экономическое восстановление в более
короткий срок, имея в виду  следующих 2 года. ЕЦБ также подозревает, что инфляционное
давление будет расти до 2005 года. 
Вероятнее всего, что официальный прогноз ЕЦБ относительно ВВП сведется к росту
в 1.6% в следующем году и  2.4% в 2005, подтверждая ожидания устойчивого, но
последовательного восстановления. 
Что касается других комментариев, Jean-Claude Trichet заявил , что инфляция Еврозоны
в последующие месяцы будет соблюдать "инертность", но это не отразиться на позиции
монетарной политики. 
 Глава ЕЦБ сказал: "Отсутствие активности в инфляции с сохранением 2%-уровня,
похоже, продолжится в грядущие месяцы." 
Что касается текущего курса евро, Trichet не говорил о чрезмерных беспокойствах
по этому поводу со стороны ЕЦБ. 
Подводя итоги, Trichet сказал: "Экономический анализ показывает, что основной
сценарий ценового развития в среднесрочном периоде продолжает соответствовать
нашему определению ценовой стабильности."
Эти замечания говорят о том, что ЕЦБ все еще относительно оптимистичны касательно
инфляционного прогноза Еврозоны. 
В настоящий момент нет причин для повышения ставок раннее второго полугодия 2004
года. Однако рынки должны быть внимательными, поскольку есть вероятность того,
что это может произойти и раньше. 

Прогнозы по данным США.
Cons Credit, октябрь: +$5.1 млрд.
Factory Orders, октябрь: +2.2%
Nonfarm Payrolls, ноябрь: +150K,Rate 6.0% 

США: Ноябрьские NONFARM PAYROLLS +57K; RETAIL FOOD, BEVERAGE -23K 
США, BLS: Чистый эффект от забастовок  в ноябре -25,800 до -30,800 
США: JOBS REV, октябрь до+137K против +126K;сентябрь +99K против +125K;NET REV-15K


Реакция: доллар резко снижается на слабых Nonfarm Payrolls.

EURO-DOLLAR показал максимум на $1.2140, подойдя к ордерам на продажу, упоминавшимся
раннее. Диапазон ордеров расширился с $1.2140 до $1.2160. Американские банки
оказывают сопротивление росту евро, продавая единую валюту в настоящий момент,
снижая, таким образом, курс к $1.2115. 

CABLE вырос до $1.7255/60 из области $1.7220 на фоне худших, чем ожидалось данных
по сектору занятости США. Ордера на покупку остались на подходе к $1.7200 с истечением
опционов на $1.7200. Если курс снизится под $1.7200 – это приведет к тестированию
недавних минимумов на $1.7170. Поскольку стерлинг уже поднялся выше $1.7240,
то движение может продолжиться до  $1.7290/00. 

США, BLS: GROCERY STRIKES, октябрь 10,000; REPLACEMENTS 25K-30K 
США, PAYROLLS, IV квартал +97K против Ш квартала +26K, PRIVATE +81K против +32K

США:  EMPLOYMENT DIFFUSION INDEX, ноябрь 54.7 против октября  53.6 
США:  MANUFACTURING DIFFUSION INDEX, ноябрь 42.3 против. OCT 40.5 
США:  AVG HOURLY EARNINGS, ноябрь +0.1% против октября +0.1%; +2.1% г/г
США:  MFG AGGR HRS, ноябрь +0.3%; HRS +0.2 до 40.8; октябрь +0.1 до 4.4 
США:  AGGR HRS INDEX, ноябрь +0.2%; AVG WORKWK +0.1 до 33.9 HRS 
США:  EDUCATION AND HEALTH SERVICES, ноябрь +34,000 против октября +56,000 
США:  TEMP HELP SERVICES, ноябрь +21K против октября +15K 
США:  PART TIME WORKERS FOR ECON REASONS, ноябрь +97K против октября -139K 
США:  CONSTRUCTION PAYROLLS, ноябрь +10K; FINANCIAL -5K 
США:  PRIVATE PAYROLLS, ноябрь +50K против октября +112K; GOVT +7K против +25K

США:  HSHOLD SURVY, ноябрь: LABR FORCE +484K; EMP +589K;UNEMP -105K 
США:  SA POOL OF AVAIL WORKERS, ноябрь -544K до 13.176M 
США:  RETAIL PAYROLLS, ноябрь -28K, TRANSPORTATION PAYROLLS, ноябрь +5K 
США, BLS: GROCERY STRIKERS, ноябрь 63,300;REPLACEMNTS 32.5K-38.5K 

DOLLAR-YEN показал минимум на Y107.96 до того, как покупатели вернули курс к
 $108.05. Трейдеры подозревают участие MOF, однако эти опасения не подтверждены.


Ноябрь показал "относительно слабые данные по payroll" говорит Ian Shepherdson,
HFE. Он также говорит: "Все указывает на устойчивую тенденцию в payrolls и мы
все еще ожидаем рост в  200K к концу 1-го полугодия. Тем временем, уровень безработицы
теперь на 0.5% ниже своего максимума, а обзор домохозяйств показал рост рабочих
мест на  1.03 млн за последние 2 месяца." 

EURO-DOLLAR: 
Уровень сопротивления 4: $1.2410 Пройденный максимум 5 октября 1998 
Уровень сопротивления 3: $1.2230 Канальная линия сопротивления от 26 ноября
Уровень сопротивления 2: $1.2200 Дневной максимум 19 октября 1998 
Уровень сопротивления 1: $1.2160 61.8% от $0.8225 до $1.4585 и максимум 4 декабря
Текущий уровень: $1.2100 
Уровень поддержки 1: $1.2060 Линия поддержки от 26 ноября
Уровень поддержки 2: $1.2028 Дневной минимум 4 декабря 
Уровень поддержки 3: $1.1988 Канальная линия поддержки от 7 ноября 
Уровень поддержки 4: $1.1955 50.0% от $1.2160 до $1.1755 
Комментарий: Часовой momentum растет, что предполагает большую вероятность роста
выше $1.2160. Выше этого уровня, ближайшее сопротивление находится на $1.2200
с канальной вершиной на  $1.2230 и верхней границей дневного Bollinger. Промежуточный
уровень поддержки находится на $1.2095, а также на $1.2060.

Ситуация на фондовом рынке. 
Слабые данные по сектору занятости США привели к снижению доллара. Министерство
Труда США заявило, что в ноябре было принято на работу всего 57,000, что значительно
ниже ожидающихся рынком 150,000.
Большинство финансовых рынков ожидали сегодня выхода этого отчета , чтобы определиться
торговой тактикой. Этот отчет сконцентрировал вокруг себя внимание большинства
инвесторов, которые теперь видят, насколько обоснованным является рост США и
каким будет восстановление мировой экономики. 
Доллара, который сильно колебался последние несколько недель, поскольку инвесторы
волновались относительно большого дефицита платежного баланса США, резко ослабел
на сегодняшних данных, показав новый минимум за 5 последних дней. 
Он снизился почти на 0.25% против евро на $1.2111. 
Доллар также ослаб против Японской валюты, показав 108.05.  
Акции  JetBlue Airways Corp. (JBLU.O) снизились перед открытием до $28.00 против
цены закрытия четверга на $31.38. 
Акции Intel Corp. (INTC.O) снизились после того, как компания разместила разочаровывающий
прогноз по продажам. Акции снизились до $32.45 против цены закрытия в $33.54.

Акции Applied Materials Inc.(AMAT.O) также снизились до $22.85 с $23.22. 
Акции Novellus Systems INc. (NVLS.O) также снизились до $41.67 с $42.45. 

                     TELETRADE