Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

                    ЛЕНТА НОВОСТЕЙ (ЧАСТЬ 2)

Перед открытием фондового рынка
Ожидается открытие рынка с повышением.
Главным событием дня является заседание FOMC.  Сегодня очень мало экономических
данных и крайне мало отчетов компаний. 
Акции Biovail Corp. <BVF.TO> <BVF.N>перед открытием тогргов  во вторник выросли
после того, как фармацевтическая компания заявила, что их партнер GlaxoSmithKline
<GSK.L> согласился распространять препарат Wellbutrin XL. 
Цена акций Biovail выросла до $18.50, тогда как после закрытия в понедельник
она составляла $17.72. 
Акции Texas Instruments Inc. <TXN.N> выросли перед открытием торгов во вторник.
За день до этого компания объявила о повышении  прогнозов на четвертый квартал,
отмечая рост спроса на свою продукцию. 
Цена акций Texas Instruments выросла до $28.70 по сравнению с  $28.24 после закрытия
в понедельник.
Акции Newell Rubbermaid Inc. <NWL.N> снизились перед открытием во вторник. Это
связано с тем, что компания понизила уже второй раз в этом году свои прогнозы
по доходам за 2003 год. 
Цена акций Newell Rubbermaid снизилась до  $20.92 по сравнению с $22.97 после
закрытия в понедельник. 
Акции Engineered Support Systems Inc. <EASI.O> выросли после объявления компании
о росте прибыли в четвертом квартале. 
Цена акций Engineered Support подскочила до $57.75, тогда как при закрытии в
понедельник она составляла $53.69. 
Prudential  повысил Dow Chemical Neutral » Overweight
UBS повысил Wachovia Neutral » Buy
JMP Securities  повысил Texas Instruments Mkt Perform » Mkt Outperform
Goldman Sachs  повысил General Motors In-Line » Outperform
Goldman Sachs  повысил Cinergy Underperform » In-Line
Prudential  понизил Centurytel Overweight » Neutral
Bear Stearns  понизил HCA Healthcare Outperform » Peer Perform
Goldman Sachs  понизил Kerr-McGee In-Line » Underperform 

CABLE: Фунт показал новый 11-летний максимум на $1.7458. Сейчас ордера на продажу
расположены в зоне $1.7470/75 и дальше- на $1.7500/10. По словам трейдеров, в
случае пробития уровня $1.7370 следующей целью восходящего движения станет $1.7655.



Redbook Average в первую неделю декабря показала снижение по сравнению с ноябрем
на 1%. Это связано со снегопадом на Северо-восточном побережье и на Северо-западе.
Покупатели просто были вынуждены в выходные находится дома. 
На прошлой неделе Redbook Average выросла на 3.2% в сравнении с аналогичной неделей
2002 года.  В то же время месячные продажи также выросли на 3.2% по сравнению
с декабрем 2002 года. Однако, это было ниже целей роста в 3.8%. 

EURO-DOLLAR: Ордера на покупку евро расположены в районе $1.2200. Стопы – при
пробитии. 
 
Fed: David Rosenberg, Merrill Lynch говорит: "Сложилась целая индустрия людей,
которые пытаются предугадать, что сегодня Федеральный Резерв будет делать с фразой
"considerable period". Мы уже знаем  многих из  FOMC, которые некоторое время
пытались избежать этой фразы. Мы также знаем, что в Федеральном Резерве есть
внутренний комитет, который отслеживает восприятие участниками рынка решений
центрального банка. Поэтому,  даже если Fed опустит эти два слова – самые знаменитые
после  фразы "irrational exuberance", которая использовалась почти 7 лет назад
-  это будет равносильно тому, если бы Fed  заявил «мы можем быть терпеливыми».
В принципе, именно это Fed и делает последние несколько недель." 

EURO-DOLLAR показал минимум на $1.2190, после чего евро откатил к текущим уровням
на  $1.2215.

DOLLAR-YEN показал Y107.50, где были расположены ордера на продажу и начал снижаться,
торгуясь в настоящий момент на Y107.38. Раннее упоминались стопы выше Y107.60,
а также на Y107.80. 

Fed: Charles Lieberman из Advisors Financial считает, что фраза  "considerable
pd" не будет фигурировать в заявлении FOMC. Он говорит: "Во избежание нервозности
на рынке, Fed, вероятнее всего, облегчит «удар» комментируя, что он не видит
необходимости в повышении ставок в ближайшее время. Как старая фраза, так и какие-либо
замены ее будут лишены оснований, поскольку  необходимый промежуток времени невозможно
определить. Любое четкое, определенное заявления «свяжет руки» Федеральному Резерву
и обяжет его к проведению конкретной политики, что приведет к обратным результатам
при условии, если экономика не будет развиваться так, как ожидается." 


Dow +3.85, Nasdaq –15.81, S&P –3.40
Как и ожидалось, фондовый рынок открылся с повышением, однако с приближением
заседания FOMC, картина изменилась… Так, Nasdaq и S&PI переместились в негативную
зону, а Dow остается в небольших плюсах… Dow поддерживается такими компаниями,
как International Paper (IP 40.95 +0.72) и General Motors (GM 48.83 +1.69)… В
начале сессии Dow слегка поднялся выше 10,000, однако не смог там удержаться
и сейчас находится на 9969.12… 

ISM, США: Экономический рост США укрепиться в 2004 году. "Прогнозы на 2004 год
по промышленному и непромышленному секторам довольно высокие, они значительно
оптимистичнее, нежели это было в 2003 году." Что касается промышленного сектора,
экономисты  ISM видят рост Revenue на 5.8%, Capital Spending на 3.2%, Cap-U на
80.1%. Касательно непромышленного сектора, ISM видит рост Revenue на 5.7%, Capital
Spending на 7.1%, Capacity Utilization на 85.6%. 

Горячие акции.
Goldman Sachs  повысил рейтинг компании Genl Motors (GM)  до "outperform" с "in-line",
ссылаясь на прогресс в сокращении дефицита пенсионного плана. Goldman также повысил
свой прогноз по доходам компании на 2004 год до $6.25 на акцию с раннее публикуемого
в $5.20.
Washington Mutual (WM)  понизил свой прогноз на этот и следующий года и заявил,
что сократил 4,500 рабочих мест, начиная с августа. Банк сказал, что в 2003 году
ожидает прибыль в $4.15 - $4.25 на акцию, что ниже предыдущих подсчетов в  $4.33
на акцию. Что же касается 2004 года, то прогноз сводится к доходам на акцию в
$4.30 - $4.80, что ниже предыдущего прогноза в $4.70 - $4.80. 
Newell Rubbermaid (NWL) в этом и 2004 году прогнозирует  доходы ниже, нежели
ожидалось, что связано со слабыми продажами, а также повреждениями основного
завода, нанесенными торнадо. Компания заявила, что в 2003 году ожидает прибыль
в $1.46 - $1.49 на акцию. В то же время аналитики ожидают доходы в $1.60 на акцию.

Valueclick Inc (VCLK) сказал, что в 2003 году ожидает доход в $89.5 - 90 млн,
что выше прогнозов Wall Street в $87.7 млн. 
Финансовый директор Китайской Internet  компании Sohu.Com Inc (SOHU) Derek Palaschuk
заявил, что собирается покинуть свой пост в следующем году, однако не раннее,
чем на эту должность будет принят новый человек. Президент компании Charles Zhang
сказал, что Palaschuk находился на этой должности 3,5 лет в Пекине, а теперь
желает вернуться в Шанхай, где проживает его семья. 
Costco Wholesale (COST) сказал, что в I квартале, закончившемся 23 ноября, он
заработал  $160.2 млн или  34 цента на акцию в то время, как за аналогичный период
прошлого года компания заработала $145.7 млн или  31 цент на акцию. Аналитики
ожидали прибыль в 31 цент. 
Texas Instruments (TXN) заявил, что в IV квартале ожидает прибыль в 25 - 27 центов
на акцию, включая прибыль от продаж акций Micron Technology  в 7 центов на акцию.


США - лидер в информационных технологиях
Как утверждается в докладе Всемирного экономического форума, Соединенные Штаты
лучше других стран используют информационные технологии для стимуляции экономического
роста. 
На второе место авторы доклада поставили Сингапур. Европейские страны, такие
как Финляндия и Швеция, занимают 11 позиций в первой двадцатке. 
По мнению экспертов, правительства и частные компании должны постоянно вкладывать
средства в развитие информационных технологий, если они хотят занять передовые
позиции в мировой экономике. 
Эти технологии также предоставляют хорошую возможность развивающимся странам
догнать экономически развитые государства. 
Россия в этом году, как и в прошлом, не вошла в первую двадцатку. 
Как утверждает эксперт Всемирного банка Бруно Ланвен, развитие телекоммуникационных
систем и доступ в интернет являются "очень мощными инструментами в борьбе с бедностью".

Среди африканских стран в области информационных технологий лидирует Южная Африка
- она на 37 месте. Тунис - на 40, Маврикий - на 43, Ботсвана - на 55. 
Из 102 государств, упомянутых в докладе, последние пять мест достались Чаду,
Эфиопии, Гаити, Анголе и Гондурасу. 
Доклад будет опубликован в январе 2004 года. 

Fed: Опрос 22 дилеров, проведенный после выхода пятничных данных по non-farm
payroll показал, что 8 экономистов считают, что Федеральный Резерв употребит
в своем отчете фразу "considerable period" в то время как 7 других это отрицают.
Тем временем, 22 экономиста сказали, что ставки останутся без изменений, однако
9 экономистов выступили за повышение ставок к лету 2004 года, а 6 из них даже
назвали месяц – июня. 

Dow +4.29, Nasdaq –14.86, S&P –2.96
Даже учитывая тот факт, что Dow поднялся сегодня выше отметки в 10,000  впервые
за 18 месяцев, не все индексы демонстрируют устойчивость… Лидерами дня являются
нефтяной, фармацевтический, а также транспортный сектора… В начале сессии рост
Dow был вызван новостями о том, что Goldman  повысил рейтинг General Motors Corp…
(GM) до "outperform" с "in-line"… Также  Costco Wholesale (COST) заявил о доходах
за I квартал, которые составили 34 цента на акцию, что на 3 цента лучше ожиданий
аналитиков… Продажи выросли более, чем на 14% против аналогичного периода прошлого
года до $10.31 млрд… Однако, Washington Mutual Inc. (WM) понизил свой прогноз
на 2003 и 2004 года и заявил о сокращении рабочих мест в 1-ом квартале 2004 года…
Рынок ожидает результатов заседания FOMC…

Fed: David Greenlaw, Morgan Stanley  сказал, что фраза  'considerable period'
 создала немного «проблемное положение» для Fed. Он относит себя к тем, кто считает,
что в сегодняшнем отчете эта фраза будет присутствовать, поскольку Fed "не подготовил
рынок к изменениям" в политике. Он продолжил: "Официальные представители Fed
сказали, что сильного роста в I – II кварталах недостаточно для смены направления
 в политике." 

Смогут ли ноябрьские розничные продажи удивить? 
Частные экономисты решили взглянуть на сезонные факторы предыдущих лет, полагая,
что ноябрьские розничные продажи могут удивить рынок. 
Бюро Переписи США, которое при исчислении розничных продаж использует сезонные
причины, внесет изменения в сезонные факторы в предстоящем отчете. 
В 2002 году сезонные колебания сыграли положительную роль в розничных продажах
в ноябре, однако негативно отразились на показателе в 2001 году. Учитывая снижение
цен на бензин и слабые результаты работы магазинов в 2003 году, сезонные факторы
могут стать определяющими в следующем отчете. 
Согласно Michael Shimberg, экономисту Бюро Переписи по розничной программе, есть
3 важных компонента, определяющих сезонные факторы. 
Первый компонент и возможно наиболее важный – это отношение продаж месяца к оставшемуся
периоду до конца года. 
Важность второго компонента состоит в количестве «торговых дней». Некоторые говорят,
что количество дней в месяце каждый год одинаково, однако необходимо помнить,
что структура самого календаря видоизменяется. 
Третий компонент – это праздники. Shimberg говорит, что самым беспокойным праздником
является Пасха, поскольку каждый год она отмечается в разное время. Отдельное
внимание уделяется периоду Рождественских продаж. 
 Министерство Торговли также предостерегает, что "Поправки в подсчетах являются
приблизительным значением, основанным на прошлом и настоящем опыте. Тем не менее,
эти поправки могут быть менее точными под давлением таких факторов, как изменения
в моделях потребительских покупок на протяжении праздников, а также другие элементы,
которые могут привести к значительным изменениям в сезонных и праздничных моделях,
а также в модели торговых дней." 
Бюро Переписи опубликовало сезонные поправки для серий индивидуальных продаж.

Ноябрьский отчет по розничным продажам будет опубликован в четверг в 8:30 a.m.

ET. Средний прогноз экономистов сводится к общему росту в 0.7% и 0.3%, за исключением
авто. 

В преддверии заседания FOMC, трейдеры уверены, что Fed повысит ставку до 1.25%
 на заседании FOMC  4 мая, но не раннее. 

DOLLAR-SWISS торгуется в области Chf1.2660. Некоторые трейдеры предостерегают
о стопах выше Chf1.2730 – это уровень, который совпадает со стопами по евро-доллару
ниже $1.2180.
 
Dow +3.78, Nasdaq –16.91, S&P –3.47
Фондовый рынок, как и все остальные, ожидает выхода отчета заседания FOMC, который
запланирован на 2:15 ET... Согласно прогнозам, Fed оставит ставку без изменений
на уровне 1.0%,  хотя все внимание сосредоточено на том, использует ли Федеральный
Резерв в своем отчете фразу "for a considerable period of time" или же она будет
опущена. Рынок может быть волатильным перед публикацией отчета. Многие экономисты
считают, что Fed не будет ужесточать политику до середины 2004 года.


FOMC:
1.Может поддерживать приемлемую политику на протяжении «considerable period».
2.Риски роста и падения инфляции практически равны.
3.Считает инфляцию «достаточно низкой».
4.Рынок труда постепенно улучшается.

FED: 
1.Ставка осталась без изменений на уровне 1.00%.
2.Проголосовали 12-0.

Текст заседания  FOMC 9 декабря. 
После своего очередного заседания в четверг, Federal Open Market Committee опубликовал
отчет, содержание которого следующее: 
Сегодня Federal Open Market Committee решил оставить процентную ставку  на уровне
1%. 
Комитет продолжает верить, что приемлемая позиция монетарной политики наряду
с сильным ростом производительности  оказывает важную поддержку экономике страны.
Очевидные факты последнего времени подтверждают укрепление экономического роста
с улучшающейся ситуацией на рынке труда. 
Комитет признал, что двусторонние риски в достижении постепенного роста на последующие
несколько кварталов практически равны. Вероятность нежелательного снижения инфляции
такая же, как и вероятность ее роста. Однако, учитывая достаточно низкий уровень
инфляции, Комитет считает, что приемлемая политика будет поддерживаться на протяжении
«considerable period». 
Голосовали (12-0): Президент Fed, Alan Greenspan; вице-президент, Timothy F.
Geithner; Ben S. Bernanke; Susan S. 
Bies; J. Alfred Broaddus, Jr.; Roger W. Ferguson, Jr.; Edward M. 
Gramlich; Jack Guynn; Donald L. Kohn; Michael H. Moskow; Mark W. Olson; 
and Robert T. Parry. 
Необходимо заметить, что текст заявления практически не отличился от предыдущих
отчетов FOMC.

После публикации отчета заседания FOMC  DOLLAR-YEN снизился под Y107.00 до Y106.80.
После этого курс немного восстановился и торгуется сейчас в области Y107.05.

EURO-DOLLAR поднялся выше $1.2260 в то время как доллар-йена снизился под Y107.00.
Сейчас торгуется в зоне $1.2245. 

Ian Shepherdson, HFE, сказал, что «изменение позиции Fed относительно сбалансированности
рисков по инфляции – это значительное изменение впервые с января месяца». Он
говорит, что отчет FOMC является  "предпосылкой для весеннего повышения ставок."


 
Dow –21.19, Nasdaq –28.87, S&P –6.78
Fed оставил ставки без изменения и повторил в своем отчете фразу "considerable
period", однако заявил, что риски снижения инфляции малы… Основные индексы позитивно
отреагировали на новости, однако после этого начали резко снижаться, что не удивительно,
учитывая тот факт, что последнее время рынок сильно не отражал хорошие данные…
Тем не менее, это решение положительное для фондового рынка… 


Bill Quan из Mizuho говорит, что в широком смысле отчет FOMC "был пессимистичным",
учитывая «скромные» улучшения на рынке труда, сбалансированные риски по инфляции,
а также присутствие в отчете фразы "considerable period". Логическое обоснование
этой фразы сводится к тому, что инфляция остается низкой, а output gap продолжает
существовать. "Сегодняшнее заявление совпадает с нашим мнение относительно того,
что официальные «творцы политики» остаются терпимыми к  чрезмерному росту в результате
низкой инфляции. Мы продолжаем считать, что политика не изменится до ноября 2003
года," говорит он. 

Экономисты Bear, Stearns говорят: "Теперь мы не склонны полагать, что Федеральный
Резерв повысит ставки в марте, мы считает, что более вероятно повышение на майском
или июньском заседании. Ключевым фактором в этом послужит развитие ситуации на
рынке труда (а мы считаем, что рынок труда будет достаточно сильным лдя того,
чтобы повлиять на ставки в мае)." 

                     TELETRADE