Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

                               ЛЕНТА НОВОСТЕЙ ЗА 19.12.2003г. (часть 1).

Daily History за 18 декабря 2003 года 
High Low Close 
EUR/USD 1,2442 1,2357 1,2424 
USD/JPY 108,13 107,32 107,64 
GBP/USD 1,7746 1,7631 1,7738 
USD/CHF 1,2593 1,2481 1,2496 
EUR/JPY 133,88 132,99 133,72 
EUR/GBP 0,7047 0,6995 0,7005 
GBP/JPY 191,13 189,43 190,92 
GBP/CHF 2,222 2,2087 2,2166 
DJA 10248.08 +102.82 +1.01% 
Nasdaq 1956.18 + 34.85 +1.81% 
S&P 1089.18 + 12.70 +1.18% 
US10YT100 31/32 +15/32 4.12%

Календарь на сегодня, пятницу, 19 декабря
GMT COUNTRY INDICATOR REALIZED FORECAST PRE 
05:00 JP BoJ meeting minutes (31.10, 20-21.11) 
07:00 DE PPI, ноябрь, м/м 0.0 
07:00 DE PPI, ноябрь, г/г 1.7 
08:00 IT Industrial Orders, октябрь, м/м 0.6 
08:00 IT Industrial Orders, октябрь, г/г -2.2 
11:00 EU Trade balance, октябрь, млрд. 8.5 
11:30 IT CPI, города, декабрь, м/м 0.2 
11:30 IT CPI, города, декабрь, г/г 2.5 

Уровень сопротивления 4: $1.2520 Вершина дневного Bollinger band 
Уровень сопротивления 3: $1.2500 Недельный максимум 17 июня 1996 года, 16 декабря
1996 года
Уровень сопротивления 2: $1.2480 Недельный максимум 6 января 1997 года
Уровень сопротивления 1: $1.2437 Исторический максимум
Текущий уровень: $1.2410 
Уровень поддержки 1: $1.2363 23.6% от $1.2436 до $1.2132 
Уровень поддержки 2: $1.2320 38.2% от $1.2436 до $1.2132 
Уровень поддержки 3: $1.2305 Дневной максимум 12 декабря, минимум 16 декабря
Уровень поддержки 4: $1.2282 Линия поддержки канала от 7 ноября
Комментарий: Снижение курса евро от исторического максимума на $1.2439 на данный
момент выглядит как коррекция, которая может продлиться вниз до $1.2363 и $1.2320,
которые являются 23.6% и 38.2% от последнего движения с $1.2436 до $1.2132. В
то же время с учетом недавнего сильного роста, откат к 200-дневному МА на $1.2267
не стоит сбрасывать со счетов. Бычье настроение сохраняется до тех пор, пока
держит линия, проходящая на $1.2282.


Еще один день, когда доллар снижается на фоне сильных американских данных. Jobless
claims и Philly Fed не смогли поднять курс доллара, который в конце Американской
сессии торговался в районе исторического максимума на $1.2439. Евро продолжает
игнорировать комментарии официальных лиц Еврозоны, говорящих о его удорожании,
и обзор 50 трейдеров показал, что рынок ждет дальнейшего роста курса в конце
года. 


После достижения нового исторического максимума  на $1.2439 в конце Американской
сессии, продажи фунта привели к снижению курса евро к $1.2410. На подходе к $1.2400
отмечены незначительные ордера на покупку. Говорят об опционном барьере на $1.2500
и промежуточных ордерах на продажу по $1.2440/50. 


Фунт снизился с $1.7740 и торгуется ниже $1.77. Отмечены продажи ос стороны австралийского
банка на $1.7690. 


Спрос со стороны немецкого и американского инвестиционных банков и общий сильный
долларовый фон на фунте и евро привели к откату йены от недавних минимумов в
районе Y107.60. Свежие ордера на продажу появились на Y108.00/10 и выше. 


После прохода уровня Фибоначчи на $1.7655, 61.8% откат от $1.3685 (минимум июня
2001 года) до $2.0105 (максимум сентября 1992 года), фунт протестировал долгосрочную
линию сопротивления тренда с октября 2001 года на $1.7725. Поддержка находится
на 5-дневном МА на $1.7610. 


Доллар немного снизился против евро и йены к концу сессии не смотря на значительно
более сильные, чем ожидалось, данные Федерального Резервного Банка Филадельфии.
Этот отчет показал, что business activity index в декабре вырос до 32.1 с ноябрьских
25.9, превысив рыночные ожидания незначительного снижения к 25. Компоненты индекса
также оказались сильными, что позволило экономистам прогнозировать продолжение
сильного роста в экономике США. 
Ian Shepherdson, ведущий экономист в High Frequency Economics, написал, «основной
индекс Philly достаточно впечатляющий, но действительно сильной новостью являются
компоненты, многие из которых выросли до действительно впечатляющих уровней.
Orders подпрыгнули на 21 пункт до 41.8, их наивысшее значение за 30 (тридцать)
лет, shipments выросли на 14.3 пункта, unfilled orders – на 8.5 пунктов
и, лучше всех, и workweek и employment также выросли». Основываясь на этих
данных, он предполагает, что индекс Institute of Supply Management, который должен
быть опубликован 2 января, «останется недалеко от декабрьского 62.8, который
соответствует приросту ВВП на 6,5%». 
Что касается других данных пакета, то декабрьские leading indicators выросли
на 0.3% в сравнении с 0.5% в ноябре, в то время как initial employment claims
за неделю по 13 декабря неожиданно снизились на 22,000. И к концу дня Dow Jones
Industrial Average вырос почти на 103 пункта, закрывшись на 10,248 недалеко от
максимума дня на 10,254. Nasdaq Composite также значительно вырос под конец дня
– на 35 пунктов до 1,956. 
На Азиатской сессии евро показал максимумы на $1.2436. В начале Американской
сессии доллар несколько подрос, что трейдеры связывают с желанием рынка снизить
риски и зафиксировать прибыли после того, как евро показал новый исторический
максимум. Объемы были малыми, но поддержка со стороны азиатских участников на
$1.2385 легко компенсировала влияние сильных американских initial claims. Первый
уровень Фибоначчи на $1.2363 оказал поддержку не смотря на разговоры о защите
опционов, сохранив стопы ниже него, и евро поднялся выше, проигнорировав остальные
американские данные. К закрытию Европейской сессии евро вернулся на $1.2380,
не откатив от него даже не смотря на сильные данные Федерального Резервного Банка
Филадельфии, который подтолкнул к росту и так росшие акции. Комментарии официальных
лиц ОРЕС, предположившие решение о торговле нефтью за евро, привели к росту курса
последнего до $1.2420, поднявшегося и против фунта и сорвав стопы ряда продавцов.
До конца сессии евро стабилизировался в районе $1.2430. Ордера на продажу отмечены
на $1.2450 и $1.2500 является опционным барьером. Отмечены стопы ниже уровня
ордеров на покупку на $1.2350.
На Азиатской сессии йена торговалась в узких диапазонах против доллара и евро.
Доллар снижался до Y107.50, прежде чем появился спрос, но с началом торгов на
Американском фондовом рынке спрос на доллар возобновился и некоторые американские
инвестиционные банки подняли его курс до Y107.70, подняв и кросс от минимумов
на Y133.20. С дальнейшим ростом курса доллара были сорваны стопы выше Y107.75/80,
подняв курс до уровня значительных ордеров на продажу на Y108.00, позволив ему
откатить до Y107.80. Курс еще раз попытался закрепиться выше Y108.00, но после
окончания Европейской сессии постепенно снизился до Y107.60, а рост курса евро
удержал кросс в районе ордеров на продажу по Y133.80/00. В зоне Y108.10/30 отмечены
ордера на продажу и стопы. 


В конце Американской сессии евро достиг нового исторического максимума на $1.2439,
но с началом Азиатской сессии быстро откорректировался вниз. Трейдеры говорят,
что основное давление на курс исходит от продавцов фунта против доллара, упавшего
с $1.7740, сорвавшего стопы на $1.7700 о торгующегося ниже $1.7690 В качестве
продавца стерлинга и евро против доллара упоминается австралийский банк. До окончания
Азиатской сессии евро стабилизировался под $1.2410. В то же время трейдеры отмечают,
что откат от максимумов был неглубоким, и потом сохраняется опасность новых исторических
максимумов.  Ордера на покупку отмечены на подходе к $1.2400, а также на $1.2350,
в то время как ордера на продажу находятся на $1.2440/50, и до сих пор ходят
слухи об опционном барьере на $1.2500. 


В начале Азиатской сессии доллар снизился до Y107.60, прежде чем спрос со стороны
немецкого банка поднял его курс. В то же время японские продавцы вернулись на
рынок уже в районе Y107.70, и USD/JPY опять вернулся на Y107.60, на котором поддержку
ему оказал спрос со стороны американского и канадского инвестиционных банков.
Доллар был ограничен этим 10-пунктовым диапазоном в ходе всей Азиатской сессии,
в то время как EUR/JPY торговался в диапазоне Y133.50/80. Ордера на покупку отмечены
на Y107.30/50, а основные ордера на продажу на Y108.00/10 Значительное предложение
евро отмечено на Y133.80/00 


Обзор Азиатской сессии
Валютный рынок был очень тих на пятничных азиатских торгах. Курсы торговались
в узких диапазонах. 
В начале Азиатской сессии доллар снизился до Y107.60, прежде чем спрос со стороны
немецкого банка поднял его курс. 
В то же время японские продавцы вернулись на рынок уже в районе Y107.70, и USD/JPY
опять вернулся на Y107.60, на котором поддержку ему оказал спрос со стороны американского
и канадского инвестиционных банков. 
Доллар был ограничен этим 10-пунктовым диапазоном в ходе всей Азиатской сессии,
в то время как EUR/JPY торговался в диапазоне Y133.50/80. 
Ордера на покупку отмечены на Y107.30/50, а основные ордера на продажу на Y108.00/10

Значительное предложение евро отмечено на Y133.80/00 
В конце Американской сессии евро достиг нового исторического максимума на $1.2439,
но с началом Азиатской сессии быстро откорректировался вниз. 
Трейдеры говорят, что основное давление на курс исходит от продавцов фунта против
доллара, упавшего с $1.7740, сорвавшего стопы на $1.7700 о торгующегося ниже
$1.7690 
В качестве продавца стерлинга и евро против доллара упоминается австралийский
банк. 
До окончания Азиатской сессии евро стабилизировался под $1.2410. 
В то же время трейдеры отмечают, что откат от максимумов был неглубоким, и потом
сохраняется опасность новых исторических максимумов.  
Ордера на покупку отмечены на подходе к $1.2400, а также на $1.2350, в то время
как ордера на продажу находятся на $1.2440/50, и до сих пор ходят слухи об опционном
барьере на $1.2500. 


Отчет Банка Англии снизил страхи широкомасштабных проблем среди должников, у
которых окажутся необеспеченные долги в случае, если экономика попадет под влияние
мировых кризисов или роста внутренних процентных ставок, но предупредил, что
небольшая группа излишне задолжавших людей пострадает. Только один из трех потребителей
имеет необеспеченный долг, и большинство должников не принадлежит к людям с малыми
доходами. Но существуют признаки появления большого уровня необеспеченных долгов
в сравнении с доходами среди небольшой группы, сказал в квартальном отчете Банк
Англии. 


Dow закончил торги ростом на 103 пункта до 10,248, недалеко от максимумов дня
на 2003 года на 10,254. Nasdaq закрыл день ростом почти на 35 пунктов до 1,956,
в то время как S&P 500 добавил 13 пунктов, закрывшись на 1089. 


Секретарь Казначейства США John Snow выразил уверенность в том, что экономика
США восстанавливается, и ко времени президентских выборов будущей осенью будет
в хорошей форме. Отмечая на вопрос о том, смогут ли Демократы критиковать администрацию
Буша во время предвыборной компании  за сокращение занятости и слабость экономики,
Snow сказал: «Я думаю, у нас будет хорошая ситуация в экономике. Я думаю,
что все признаки говорят о хорошем восстановлении экономики, и даже усиление
восстановления, в котором мы будет видеть создание все новых и новых рабочих
мест, продолжение сильных капитальных инвестиций, сохранение высокой производительности,
низкой инфляции и низких процентных ставок». С учетом постоянно выходящих
в последние недели позитивных американских данных, Snow сказал, что он верит,
что экономика набрала темп. 


Значительный спрос со стороны японских импортеров отмечен на токийском фиксинге,
и он упоминается в качестве причины роста доллара, хоть он пока и остается в
рамках азиатского диапазона торгов Y107.55/71. Сейчас курс находится в районе
Y107.60/65. Ордера на  покупку сохраняются на Y107.60/50 на фоне продолжающихся
обсуждениях вопроса наличия ордеров на покупку со стороны Банка Японии ниже Y107.30.
Промежуточные стопы отмечены на проходе ниже Y107.20, но также ожидается появление
спроса на подходе к Y107.00. Большие по объемам стопы отмечены на проходе ниже
Y106.80. Ордера на продажу со стороны японских экспортеров отмечены на Y107.70/80,
в большем объеме на Y108.00/10, а основной интерес сосредоточен на Y108.30/50.




Уровень сопротивления 4: $1.2500 Недельный максимум 17 июня 1996 года, 16 декабря
1996 года
Уровень сопротивления 3: $1.2480 Недельный максимум 6 января 1997 года
Уровень сопротивления 2: $1.2460 Потенциальный neckline перевернутой head-&-shoulders

Уровень сопротивления 1: $1.2439 Исторический максимум и максимум текущего движения
18 декабря.
Текущий уровень: $1.2428 
Уровень поддержки 1: $1.2405 Часовый минимум 
Уровень поддержки 2: $1.2380 5-дневный МА 
Уровень поддержки 3: $1.2366 23.6% от $1.2436 до $1.2132 
Уровень поддержки 4: $1.2305 Дневной максимум 12 декабря, минимум 16 декабря
Комментарий: Сохраняется риск новых исторических максимумов выше $1.2439, выше
которого находятся уровни сопротивления на $1.2460, $1.2480 и $1.2500. Уровень
$1.2460 является потенциальным neckline перевернутой модели head-&-shoulders
на часовых графиках, пробитие которого ставит целью движение к $1.2538 в краткосрочной
перспективе. Первым уровнем поддержки является $1.2405, но до тех пор, пока курс
находится выше линии поддержки канала от 7 ноября на $1.2282, любое снижение
курса рассматривается как коррекция.


На Европейской  сессии курс продолжает расти вслед за ростом евро против доллара,
в то время как курс USD/JPY практически не изменился. Сейчас курс торгуется в
районе Y133.80, вне утреннего азиатского диапазона Y133.53/77. Ордера на продажу
отмечены на подходе к Y134.00, и дальневосточные участники отмечают, что интерес
на продажу растягивается вплоть до Y134.50 со стопами на проходе выше. Ордера
на покупку отмечены на Y133.50/30 ос стопами ниже Y133.20. 


После консолидации курс восстановился выше $1.7700, после того, как курс был
продан от уровня Азиатской сессии на $1.7039 до минимума на $1.7683 на продажах
со стороны австралийского участника, и сейчас курс находится в районе $1.7710.
Ордера на продажу находятся на $1.7740/50, со стопами на проходе выше $1.7760.
Ожидается, что срыв стопов натолкнется на продажи в защиту опционного барьера
на $1.7800. основные ордера на покупку отмечены на $1.7785/80, но ожидается,
что промежуточный интерес на покупку может появиться на подходе к $1.7700. 

CABLE 
Уровень сопротивления 4: $1.7800 психологический уровень
Уровень сопротивления 3: $1.7785 максимум месяца 1 октября 1992 года
Уровень сопротивления 2: $1.7759 верхняя граница дневного Bollinger 
Уровень сопротивления 1: $1.7740 максимум текущего движения
Уровень поддержки 1: $1.7685 часовые максимумы/минимумы
Уровень поддержки 2: $1.7635 минимум 18 декабря
Уровень поддержки 3: $1.7615 5-дневный МА
Уровень поддержки 4: $1.7470 линия поддержки с 12 ноября
Промежуточным уровнем поддержки сейчас является $1.7685, однако, похоже, что
пред праздниками фунт будет торговаться в районе $1.7655. Данный уровень является
61.8% проекции от движения $1.3685 (минимум июня 2001 года) до $2.0105 (максимум
сентября 1992 года). 

Доска ордеров 
EUR/USD
Ордера на покупку отмечены на подходе к $1.2400, а также на $1.2350, в то время
как ордера на продажу находятся на $1.2440/50, и до сих пор ходят слухи об опционном
барьере на $1.2500.
GBP/USD
Ордера на продажу находятся на $1.7740/50, со стопами на проходе выше $1.7760.
Ожидается, что срыв стопов натолкнется на продажи в защиту опционного барьера
на $1.7800. Основные ордера на покупку отмечены на $1.7785/80, но ожидается,
что промежуточный интерес на покупку может появиться на подходе к $1.7700.
USD/JPY
Ордера на  покупку сохраняются на Y107.60/50 на фоне продолжающихся обсуждениях
вопроса наличия ордеров на покупку со стороны Банка Японии ниже Y107.30. Промежуточные
стопы отмечены на проходе ниже Y107.20, но также ожидается появление спроса на
подходе к Y107.00. Большие по объемам стопы отмечены на проходе ниже Y106.80.
Ордера на продажу со стороны японских экспортеров отмечены на Y107.70/80, в большем
объеме на Y108.00/10, а основной интерес сосредоточен на Y108.30/50. 
EUR/GBP
Ордера на продажу расположены в зоне stg0.7020/50. Ордера на покупку находятся
в районе stg0.7000, и далее – в районе stg0.6985/80
EUR/JPY
Ордера на продажу отмечены на подходе к Y134.00, и дальневосточные участники
отмечают, что интерес на продажу растягивается вплоть до Y134.50 со стопами на
проходе выше. Ордера на покупку отмечены на Y133.50/30 ос стопами ниже Y133.20.



Рroducer prices Германии в ноябре остались на уровне предыдущего месяца, тогда
как на годовой основе уровень цен вырос на 2.0%. Вышедшие данные превзошли ожидания
экспертов. 
Рост уровня цен в ноябре на годовой основе привел показатель к недавнему максимуму
августа-сентября. Высокий годовой уровень почти полностью обязан своим значением
росту цен на энергоносители в течение этого года. 
Без учета цен на энергоносители годовой уровень PPI значительно ниже. Ex-energy
PPI вырос на  0.1% м/м и на +0.2%  г/г. 
В ноябре цены на энергоносители снизились на 0.4% м/м, хотя годовой уровень вырос
на  +8.5% по сравнению  +7.9% в октябре. 
Компонент non-energy price остался без изменений или вырос в ноябре на 0.1% м/м.

Общий индекс  PPI с мая увеличился только на 0.3%, указывая на малый рост инфляции.
Годовой уровень PPI значительно снизился м/м, что вполне устраивает ЕСВ. 
Цены производителей на продукты питания в ноябре выросли на 0.2% м/м, в то время
как годовой уровень остался +0.6% г/г.
Цены производителей на полуфабрикаты без учета цен на энергоносители которые
составляют примерно 31% producer price index – выросли на 0.1% м/м и до
-0.1% с -0.4% в октябре. 
Цены на средства производства выросли на 0.1% м/м, тогда как годовой уровень
увеличился до +0.1%. 
Цены производителей на потребительские товары по сравнению с октябрем остались
без изменений м/м, а на годовой основе достигли уровня +0.8%. В этой же категории
цены на товары длительного потребления остались без изменений м/м и снизились
до +0.1% с 0.2% в октябре.  Цены на другие потребительские товары остались без
изменений м/м и достигли +1.0% г/г. 
Удельный вес потребительских товаров составляет 25% индекса, средств производства
– около 24% и энергоносителей - 20%. 


DOLLAR-YEN 
Уровень сопротивления 4: Y109.55 линия Chiku облака Ichimoku 
Уровень сопротивления 3: Y108.75 61.8% движения Y106.75 - Y110.00
Уровень сопротивления 2: Y108.40 линия Kijun облака Ichimoku & максимум 15 декабря
Уровень сопротивления 1: Y108.06 линия сопротивления с 15 сентября
Уровень поддержки 1: Y107.60 минимум часа
Уровень поддержки 2: Y107.22 минимум 17 декабря
Уровень поддержки 3: Y106.74 минимум текущего движения
Уровень поддержки 4: Y106.30 недельный минимум 18 сентября 2000 года
На торгах в четверг доллар пробил 14-дневную линию сопротивления. На возможность
такого развития событий указывала бычья дивергенция на часовом графике.  Теперь
целью восходящего движения становится 3-месячная линия сопротивления на Y108.60.


Ifo Institute повысил свои прогнозы по ВВП Германии до +1.8% с +1.7% в октябре.
Прогнозы по годовому ВВП остались без изменений (ноль).
Ifo также повысил ожидания по ВВП Еврозоны до 2.0% с 1.7% в октябре. И повысил
 прогнозы по ВВП EMU за 2003 год до +0.5% с +0.4%. 
Прогнозы по EMU  HICP на 2004 год остались без изменений на уровне  1.7%, что
ниже 2.1% этого года.
Согласно прогнозам в 2004 году обменный курс евро на валютных рынках будет находиться
в диапазоне $1.20 - $1.30 и в среднем составит $1.25. 
Ifo предполагает, что влияние на экспорт со стороны восстанавливающейся мировой
экономики компенсирует ущерб от сильного курса евро. Согласно прогнозам в следующем
году экспорт вырастет на 5.7%. 
Ifo также предполагает, что цены на нефть в 2004 году составят в среднем  $29-30
за баррель.
Ifo считает, что ECB начнет постепенно повышать ставки во втором полугодии 2004
года. 


Citibank
EUR/USD 
Ожидаемый диапазон на сегодня: 1.2350 - 1.2500
Держать длинные позиции от 1.2150 с защитным стопом на 1.2300. Цель 1.2500. 
Mizuho Bank
Комментарий. Евро установил новый максимум и теперь консолидируется. Пара находится
в зоне перекупленности. В условиях тонкого рынка трудно предсказать перспективы
на сегодня, однако мы считаем, что евро может преодолеть 1.25. 
Стратегия. Покупка 1.2375/1.2360, стоп ниже 1.2295. Добавить к длинным позициям
при прорыве выше 1.2450. Цель - 1.2500/1.2525.
Mellon Bank
Торги сегодня будут спокойными. Многие игроки выходят с рынка в преддверии праздников.
Ко всему прочему, сегодня не ожидается выхода экономических отчетов. Хотя, учитывая
низкую ликвидность, возможны резкие движения (например, новый максимум по евро/доллар).
Мы не ожидаем достижения 1.25 сегодня и прогнозируем торговлю в пределах 1.2405/1.2360.


Министр финансов Японии Sadakazu Tanigaki в пятницу сказал:
Будет обсуждаться вопрос о повышении лимитов для проведения операций на валютном
рынке.
Необходимо быть способным действовать в случае непредвиденных движений на валютном
рынке.
Банк Японии будет предпринимать меры против нерегулируемых движений на FX.
Обменный курс на валютном рынке должен отражать фундаментальные данные. 


Обзор Европейской сессии
Вышли такие данные:
05:00  JP  BoJ meeting minutes (31.10, 20-21.11)        
07:00  DE  PPI, ноябрь, м/м  0.0  0.0  0.0  
07:00  DE  PPI, ноябрь, г/г  2.0    1.7  
08:00  IT  Industrial Orders, октябрь, м/м  0.0    0.6  
08:00  IT  Industrial Orders, октябрь, г/г  -0.2    -2.2  
09:30  DE  Конференция Ifo        
11:00  EU  Trade balance, октябрь, млрд.  9.7    8.5  
11:30  IT  CPI, города, декабрь, м/м  0.2  0.1  0.2  
11:30  IT  CPI, города, декабрь, г/г  2.4  2.5  2.5
EURO 
Евро открыл Европейскую сессию на отметке $1.2420
– В начале Азиатской сессии евро снизился от исторического максимума, установленного
на торгах в четверг, $1.2439 до $1.2410. Затем, перед открытием Европейской сессии
курс медленно повысился до $1.2420.
– Такой рост продолжался до $1.2430, но слухи об ордерах на продажу на
данном уровне спровоцировали  закрытие позиций и снижение курса евро до $1.2405.
– Дальнейшие ордера на продажу расположены в зоне $1.2440/50 со стопами
при пробитии данной зоны. Продолжаются разговоры о защите опционами уровня $1.2500
– Ордера на покупку находятся в районе $1.2400 со стопами при пробитии
$1.2390. Далее интерес на покупку ожидается в районе $1.2360/50.
Ifo Institute повысил свои прогнозы по ВВП Германии до +1.8% с +1.7% в октябре.
Прогнозы по годовому ВВП остались без изменений (ноль).
Ifo также повысил ожидания по ВВП Еврозоны до 2.0% с 1.7% в октябре. И повысил
 прогнозы по ВВП EMU за 2003 год до +0.5% с +0.4%. 
Прогнозы по EMU  HICP на 2004 год остались без изменений на уровне  1.7%, что
ниже 2.1% этого года.
Согласно прогнозам в 2004 году обменный курс евро на валютных рынках будет находиться
в диапазоне $1.20 - $1.30 и в среднем составит $1.25. 
Ifo предполагает, что влияние на экспорт со стороны восстанавливающейся мировой
экономики компенсирует ущерб от сильного курса евро. Согласно прогнозам в следующем
году экспорт вырастет на 5.7%. 
Ifo также предполагает, что цены на нефть в 2004 году составят в среднем  $29-30
за баррель.
Ifo считает, что ECB начнет постепенно повышать ставки во втором полугодии 2004
года.
YEN 
Иена  открыла Европейскую сессию на отметках Y107.65 и Y133.70 против евро.
– В начале Азиатской сессии доллар достиг отметки Y107.60 и затем повысился
до Y107.70
– Ордера на продажу со стороны японских банков сдержали рост курса и остаток
Азиатской сессии доллар находился в диапазоне Y107.60/70. 
-- Euro-yen торговалась в диапазоне  Y133.50/80.
– Продолжаются разговоры об ордерах на покупку со стороны Банка Японии
на уровне Y107.30 и стопах на Y107.20, однако дольнейшие покупки ожидаются на
уровне Y107.00
– Ордера на продажу со стороны японских экспортеров отмечены в районах
Y107.80, Y108.00/10  и основные – в зоне  Y108.30/50.
– Ордера на продажу Euro-yen расположены в районах Y134.00 и Y134.50
– Ордера на покупку находятся в зоне Y133.30/50 со стопами при пробитии
Y133.20.
Министр финансов Японии Sadakazu Tanigaki в пятницу сказал:
Будет обсуждаться вопрос о повышении лимитов для проведения операций на валютном
рынке.
Необходимо быть способным действовать в случае непредвиденных движений на валютном
рынке.
Банк Японии будет предпринимать меры против нерегулируемых движений на FX.
Обменный курс на валютном рынке должен отражать фундаментальные данные.
 STERLING 
Фунт открыл европейские торги на отметках $1.7712, stg0.7012 против евро.
– На Азиатской сессии продажи со стороны австралийских банков стали причиной
движения фунта с $1.7740 до $1.7690. 
-- Однако спрос со стороны английских банков повысил курс фунта перед открытием
Европейской сессии до отметки $1.7720
– После фунт снизился против доллара и евро до $1.7660 и stg0.7030 соответственно.
– Ордера на продажу фунта расположены в районе $1.7740/50, стопы –
при пробитии $1.7760. В случае срыва стопов ожидается движение в район опционного
барьера $1.7800.
– Основные объемы ордеров на покупку находятся на $1.7600 
-- Ордера на продажу Euro-sterling отмечены в зоне stg0.7040/50. 
– Остаются актуальными ордера на покупку в районе stg0.7000, стопы –
при пробитии stg0.6995. Дальше интерес на покупку отмечается в районе stg0.6985/80.

Цена январских фьючерсных контрактов на нефть в электронной системе Нью-Йоркской
товарной биржи (NYMEX) в пятницу утром выросла до $33,78 за баррель, что на $0,07
выше значения закрытия торгов в четверг. Это максимальный уровень котировки с
марта 2003 года, когда началась военная операция США в Ираке. Цена январских
фьючерсов на WTI на NYMEX 18 декабря поднялась на $0,36 (на 1,1%) и составила
$33,71 за баррель. Нефть дорожает на фоне падения запасов сырья в США. Согласно
данным министерства энергетики США, запасы нефти за неделю, закончившуюся 12
декабря, уменьшились на 5,1 млн. баррелей - до 272,8 млн. баррелей, что на 4,9%
ниже уровня аналогичного периода прошлого года.
Импорт сократил ся на 4,1%, до 9,1 млн. баррелей в сутки. Спрос на топливо в
стране остается высоким из-за холодной зим ы. Кроме того, аналитики отмечают,
что ОПЕК заинтересована в поддержании высоких цен на нефть и не намерена увеличивать
добычу сырья, так как падение курса доллара снижает прибыль нефтеэкспортеров
от реализации нефти на мировом рынке. На Международной нефтяной бирже (IPE, Лондон)
цена фьючерсов на Brent на февраль в четверг выросла на $0,21 и составила $30,80
за баррель. Котировка февральских контрактов на Brent на NYMEX 18 декабря поднялась
на $0,23 - до $30,78 за баррель


Сальдо торгового баланса EMU-12 с остальными странами с учетом сезонных колебаний
составило в октябре E9.7 млрд. Это превысило пересмотренный в сторону повышения
результат сентября E9.2 млрд.  
 (против  E8.5 млрд.), но по сравнению с октябрем прошлого года показатель остался
без изменений. 
Экспорт без учета сезонности в Еврозоне упал на 3% г/г, впрочем как и импорт.

С учетом сезонных колебаний торговое сальдо Еврозоны в октябре составило E7.8
млрд., что ниже сентябрьских E9.0 млрд. 
В октябре экспорт с учетом сезонности в Еврозоне снизился до 0.6% по сравнению
с сентябрем, тогда как импорт вырос на 0.9%.
Однако снижение положительного сальдо торгового баланса в октябре не обязательно
указывает на сокращение положительного сальдо торгового баланса в Еврозоне в
четвертом квартале. 
Сальдо торгового баланса EU-15 без учета сезонных колебаний в октябре составило
E2.2 млрд. по сравнению с E1.4 млрд. в октябре 2002 года. С учетом сезонных колебаний
положительное сальдо торгового баланса Еврозоны составило E0.5 млрд., что ниже
E0.8 млрд. в сентябре. 


CABLE: Продажи ожидаются из зоны $1.7710. Стопы – при пробитии. В случае
срыва стопов движение продолжится в район вчерашнего максимума. Ордера на покупку
остаются в районе $1.7650

Индекс потребительских цен во Франции в ноябре вырос на 0.1%, а относительно
ноября прошлого года - 2.3%, что совпало с прогнозом аналитиков. Основной причиной
роста цен в ноябре стало стремительное увеличение цен на табак  и табачную продукцию,
которое составило 10.1% по сравнению с октябрем  и  30.2%  относительно  ноября
прошлого года. Уровень  инфляции  в  ноябре  во  Франции  достиг максимального
значения за последние восемь месяцев.



Поименное голосование по пакету реформ "Агенда 2010" пройдет в бундестаге десять
раз. Все говорит о том, что оппозиция единогласно проголосует "за". А вот в правящей
"красно-зеленой" коалиции - проблемы...
В четверг вечером стало ясно, что проблематичная ситуация с утверждением программы
реформ может возникнуть во фракции социал-демократов. Дело в том, что восемь
депутатов выступают против ужесточения положения безработных "со стажем", которые,
в соответствии с выработанным компромиссным решением, должны будут соглашаться
впредь на любую предложенную работу. Аналогичную позицию занимают также, по меньшей
мере, пятеро парламентариев от партии "зеленых".
При стопроцентном присутствии депутатов, СДПГ и "зеленые" в ходе нормального
голосования имеют право "позволить себе" наличие лишь восьмерых уклонистов, при
выработке отдельных законов – даже четверых.
После голосования в бундестаге обсуждаемые вопросы будет рассматривать палата
земель - бундесрат. То, что трений между бундестагом и бундесратом в данном случае
не возникнет, сомнений практически не вызывает, ибо правящая коалиция с оппозицией
компромисс уже выработали. Таким образом, осуществление большинства реформ начнется
уже с начала 2004 года. В их числе – реформа налогообложения, в результате
которой немецких налогоплательщиков ожидают послабления в размере 15 миллиардов
евро.
Глава парламентской фракции СДПГ Франц Мюнтеферинг (Franz Müntefering) в
успехе проведения поставленных на голосование вопросов не сомневается. "В любом
случае, для коалиции это будет хороший день", - сказал он в интервью общественно-правовому
телеканалу "Второе германское телевидение" ( ZDF) в четверг вечером.
По словам Мюнтеферинга, благодаря выработке программе реформ "Агенда 2010" правительство
прокладывает путь обновления Германии. Касаясь темы ужесточения положения безработных
"со стажем", Мюнтеферинг подчеркнул, что этот вопрос уже в правительстве решен
и изменениям не подлежит. В то же время, лично он не приемлет демпинга для безработных,
обусловленного низким уровнем зарплаты.
Министр по делам экономики и труда Вольфганг Клемент (Wolfgang Clement), обращаясь
к уклонистам от партии социал-демократов, призвал их к изменению своей критической
позиции. По его словам, это в данном случае бунтарство бессмысленно, ведь "Герхард
Шредер, даже не заручившись большинством голосов в своих собственных рядах, все
равно ничего не теряет".
Лидер Христианско-демократического союза Ангела Меркель (Angela Merkel), тем
не менее, убеждена, что федеральный канцлер Шредер "свое" большинство получит.
Ее аргумент прост. "Ему нужны они, он нужен им", - сказала она в интервью газете
"Вельт", подразумевая уклонистов.
А то, что компромисс по налоговой реформе одобрят в бундесрате также представители
федеральных земель, где у власти стоят христианские демократы, сомнений у Меркель
и вовсе не вызывает.
Премьер-министр Баварии, председатель Христианско-социального союза Эдмунд Штойбер
(Edmund Stoiber) особо подчеркнул, что находящиеся в оппозиции христианские демократы,
в отличие от правящей "красно-зеленой" коалиции, проголосуют за реформы "единогласно
и единодушно". По мнению Штойбера, если Герхард Шредер не получит при голосовании
в бундестаге большинства голосов во фракции социал-демократов, отставка его неизбежна.

Результаты недавнего социологического опроса: 44 процента немцев верят в то,
что в ближайшие 12 месяцев экономическое положение Германии улучшится. 37 процентов
придерживаются противоположного мнения.


Основные показатели в ноябрьских пакетах retail sales и lending были достаточно
слабыми, но экономисты пришли к заключению, что суть тенденции указывает на продолжающийся
сильный рост потребительского спроса. Retail sales в ноябре выросли лишь на 0.1%
с октября, что ниже среднего прогноза аналитиков в +0.2%, и показали годовой
прирост в 3.7%. В то же время сравнение трехмесячных показателей говорит о том,
что его значение в ноябре, 1.4%, практически не изменилось в сравнении с октябрем,
1.5%. 
Даже сравнимый рост месячного показателя в декабре будет говорит о сильном росте
потребления в IV квартале. В III квартале оно выросло на 1.2%. Если декабрьские
продажи составят хоть +0.3% в сравнении с ноябрем, это поднимет квартальный прирост
показателя до +1.3%, говорит Alan Castle, экономист Lehman Brothers. Сила роста
потребления в IV квартале послужит оправданием повышению ставок, отметил David
Page, экономист Investec. Page сказал, что если рост потребления в IV квартале
будет близок или составит 1.4% квартального прироста, показанных в ноябре, «Мы
думаем, что он покажется излишне сильным для Банка Англии». Он ожидает
повышения процентных ставок в феврале.
National Statistics говорит о некоторых признаках ослабления потребления в ноябре,
но ранее BRC отмечали в качестве причин снижения продаж жаркую для этого периода
погоду, а также Чемпионат Мира по Регби в качестве основных причин снижения объемов
ноябрьских продаж. Эти временные факторы могли снизить и оценки ноябрьских retail
sales, но остается вопросом, на сколько сильно может дополнительно подрасти показатель
в декабре. 
Данные по ноябрьским розничным продажам показали, что продажи не из магазинов
(имеется в виду интернет-торговля и торговля по каталогам) помогают компенсировать
снижение в других секторах, таких как сектор одежды и сектор продуктов питания.
Объемы немагазинных продаж за месяц увеличились на 3.0% по сравнению с падением
на 1.0% в секторах одежды и продуктов питания. Аналогичные результаты ожидаются
и в ближайшие месяцы. 
В то же время, уровень mortgage lending банков и строительных компаний в ноябре
вырос.  British Bankers' Association говорит о том, что уровень данного показателя
в ноябре остается ниже среднего Stg762 млн. 


EURO-STERLING: Восходящая тенденция продолжается, но несколько замедлилась. Кросс
торгуется вблизи недавнего максимума на stg0.7035. Ордера на продажу расположены
в зоне stg0.7040/50, более серьезные объемы – в зоне stg0.7070/75. Остаются
актуальными ордера на покупку в районе stg0.7000, стопы – при пробитии
stg0.6995. Дальнейшие покупки ожидаются в районе stg0.6985/80. 

Перед открытием фондового рынка 
Торги акциями на Уолл-стрит в пятницу могут начаться с падения большинства котировок
после непрерывного трехдневного роста, в результате которого они преодолели максимальные
показатели более чем годовой давности, полагают аналитики. 
Истечение ряда опционов и фьючерсов добавит торгам волатильности. 
"Сегодня ожидаются торги, которыми будут двигать истечение сроков (опционов и
фьючерсов)", - сказал Питер Данэй из Wall Street Access. 
Фьючерсы на индексы указывают на снижение котировок при открытии торгов. 
Компания спортивной одежды Nike Inc. <NKE.N> окажется в центре внимания инвесторов
после того, как сообщила в четверг вечером о росте квартальной прибыли на 16
процентов, что превысило прогнозы Уолл-стрит. 
Кроме того, в пятницу Financial Times привела слова представителя судебной системы
Евросоюза о том, что крупнейшему производителю программного обеспечения в мире
Microsoft Corp. <MSFT.O> вряд ли удастся уговорить судебные органы Европы приостановить
выполнение антимонопольных санкций в следующем году. 
В четверг фондовый рынок вырос до 19-месячного максимума в течение третьей сессии
подряд благодаря поступлению данных о росте производственного сектора и снижении
числа первичных обращений за пособием по безработице за неделю. 
Ключевой индекс американского рынка Dow Jones <.DJI> вырос на 1,01 процента до
10.248,08 пункта, что является его максимальным результатом с 17 мая 2002 года.

Более "широкий" индекс S&P's 500 <.SPX> вырос на 1,18 процента до 1.089,18 пункта,
максимального значения с 23 мая 2002 года. Индекс сектора высоких технологий
Nasdaq Composite <.IXIC> вырос на 1,81 процента до 1.956,18 пункта. 
Акции Paychex <PAYX.O> снизились перед открытием торгов в пятницу после того,
как Wachovia Securities понизила рейтинг компании до "market perform" с "outperform".

Цена акций Paychex упала до $38.00, тогда как при закрытии в четверг она составляла
$38.98. 
Акции Wavecom <WVCM.LN> <WVCM.O> перед открытием торгов в пятницу произвели фурор.
Компания заявила о том, что прибыль за четвертый квартал будет значительно ниже
прогнозируемой. 
Цена акций Wavecom упала до $12.32 по сравнению с $16.33 при закрытии в четверг.

Акции Wave Systems Corp. <WAVX.O> снизились до $1.48 с $1.81 при закрытии. Wave
Systems в четверг сказала о том, что Securities and Exchange Commission начинает
формальное расследование касательно компании. 
Акции Red Hat Inc. <RHAT.O> перед открытием рынка в пятницу выросли после того,
как компания объявила о хороших доходах в третьем квартале. 
Цена акций Red Hat прерд открытием фондового рынка в пятницу выросла до $15.47,
тогда как после закрытия торгов в четверг составила $14.28. 
Цена акций  Manugistics Group <MANU.O> выросли до $6.10 с $6.02 при закрытии.
Компания заявила о сокращении убытков в третьем квартале по сравнению с прошлым
годом. 
Акции ATI Technologies Inc. <ATY.TO> <ATYT.O> перед открытием рынка в пятницу
выросли до  $15.60, тогда как в четверг при закрытии цена составляла $14.70.
Компания заявила об увеличении квартальной прибыли больше, чем прогнозировали
эксперты Wall Street. 
Рейтинги.
JMP Securities  повысил Freddie Mac Mkt Perform &raquo; Mkt Outperform
JMP Securities  повысил Fannie Mae  Mkt Perform &raquo; Mkt Outperform
USB Piper Jaffray  повысил Coach Market Perform &raquo; Outperform
UBS  повысил Texas Industries Reduce &raquo; Neutral
Merrill Lynch  понизил Aventis Buy &raquo; Neutral
Wachovia понизил Paychex Outperform &raquo; Mkt Perform



                               TELETRADE