Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

                             ЛЕНТА НОВОСТЕЙ ЗА 11.12.2003г. (часть 1)

Daily History за 10 декабря 2003 года 
High Low Close 
EUR/USD 1,2269 1,2151 1,222 
USD/JPY 108,76 107,05 108,43 
GBP/USD 1,7482 1,735 1,743 
USD/CHF 1,2744 1,2601 1,2666 
EUR/JPY 132,72 130,75 132,51 
EUR/GBP 0,7035 0,6983 0,7011 
GBP/JPY 189,3 186,78 188,99 
GBP/CHF 2,2161 2,2004 2,2076 
DJA 9921.86 - 1.56 -0.02% 
Nasdaq 1904.65 - 3.67 -0.19% 
S&P 1059.05 - 1.13 -0.11% 
US10YT 99 14/32 + 9/32 4.32% 

Календарь на сегодня, четверг, 11 декабря
GMT COUNTRY INDICATOR REALIZED FORECAST PRE
07:50 FR CPI, ноябрь, предварительно, м/м 0.1 0.3 
07:50 FR CPI, ноябрь, предварительно, г/г 2.3 2.2 
09:00 EU ECB monthly bulletin 
11:00 GB CBI industrial order books balance, декабрь -24% 
13:30 US Jobless claims, неделя до 06.12 360К 365К 
13:30 US Retail sales, ноябрь, м/м 0.7 -0.3 
13:30 US Retail sales excluding auto , ноябрь, м/м 0.3 0.2 
13:30 US Business inventories, октябрь, м/м 0.3 0.3 
19:00 US FOMC meeting minutes (28.10) 
23:50 JP BoJ Tankan survey, октябрь-декабрь 1 

Выступая на Kudlow & Kramer show, CNBC, Секретарь Казначейства США Snow подтвердил,
что политика США направлена на «утверждение силы доллара», добавив, что сильная
валюта относится к национальным интересам. В то же время Snow добавил, что «обменные
курсы» должны устанавливаться рынками. Повторяя сказанное ранее, Snow заявил,
что наилучшим решением будет не обсуждать возможность интервенции. 


Nikkei начал послеобеденные торги выше, опять тестируя 10.000, не сумев удержаться
выше него на утренних торгах. Сейчас индекс торгуется чуть выше 10К. Более широкий
индекс TOPIX к обеду вырос на 3.99 пункта или 0.41%, до 984.57. Лидерами роста
являлись акции экспортеров, поддержанные ослаблением йены после вчерашней интервенции.



Данные о потоках капиталов в Японии на неделе, закончившейся 5 декабря, опубликованные
Министерством Финансов, показали, что зарубежные инвесторы в среднем продолжали
покупать японские акции 33-ю из последних 35 недель. В то же время зарубежные
инвесторы стали активными продавцами японских облигаций. 
Японские инвесторы в среднем умеренно продавали иностранные акции, но продолжали
покупать иностранные облигации. 
В целом данные показали чистый отток капитала в Y242.4 млрд. 


Не смотря на то, что формально диапазон торгов на Азиатской сессии составил Y107.15/46,
курс практически стабилизировался и большую часть сессии торговался в узком диапазоне
Y108.25/35. Первоначальное закрытие позиций после интервенции помогли курсу определить
границы диапазона, но чуть позже курс сузил диапазон, так как ордера на продажу
со стороны японских экспортеров ограничили рост, а страхи продолжение интервенции
поддерживали курс выше Y108.00. Дальше ордера на продажу отмечены на Y108.80
со стопами на подходе к Y109.00. EUR/JPY на протяжении сессии находился под давлением,
так как японские участники проявили готовность продавать на подъемах. Трейдеры
говорят о репатриации капиталов от погашения бондов и купонных платежей в ближайшие
несколько дней. 


EUR/USD снизился к окончанию среды после неудачной попытки переписи максимума
вторника на $1.2276, прекратив таким образом 8-дневную полосу ежедневных исторических
максимумов. Доллар также несколько подрос относительно других валют, что не удивительно
с учетом размера чистых продаж доллара, аккумулированных на рынке, говорят трейдеры.
 Но пока не ясно, является ли это началом новой консолидации, от которой доллар
сможет выиграть, добавляют они. 
 EUR/USD закрылся на 1.2220, снизившись с дневного максимума на $1.2266, отмеченного
на Американской сессии, и поднявшись с дневного минимума на $1.2153, показанного
ночью. Уровнем поддержки является $1.2150 со стопами ниже, первоначально уровень
сопротивления на $1.2315, максимум октября 1998 года (синтетический график).

USD/JPY закрылся на Y108.25, в середине дневного диапазона Y107.04 - Y108.73.
Сильная интервенция Банка Японии, оцениваемая от $6.0 до $7.5 млрд., была проведена
на Европейской сессии, что помогло росту доллара в течение дня, говорят трейдеры.

Michael Trefel, технический аналитик Lehman Brothers, был озабочен чрезмерным
негативным отношением к доллару при чрезмерно позитивном отношении к евро, сложившихся
на рынке. Почти 90% настроены покупать евро. Все смотрят в одну сторону по евро»,
говорит он. В какой-то момент это предполагает значительную коррекцию евро, хоть
и не ясно, когда она может произойти, говорит Trefel. «Когда начнется закрытие
прибылей в конце года  - по золоту, Aussie, евро?», спрашивает он.  «Я думаю,
что это движение истощается, и далеко не продлится. Я не хочу ставить на него»,
говорит Trefel. Он отметил, что впереди у евро жесткий уровень сопротивления
на $1.2500, и что он испытает еще большие проблемы, стараясь преодолеть $1.3000
вступая в 2004 год. «Я не думаю, что мы сможем подняться выше этого уровня».

На других рынках, золото закрылось около $406.00/oz., существенно ниже нового
8-летнего максимума на $411.70, отмеченного в начале Американской сессии. Снижение
цен на драгоценный метал произошло из-за закрытия позиций британскими и европейскими
участниками, что привело к его снижению под ночной минимум и тестированию $405.90.
Но аналитики продолжают рассчитывать на тестирование максимума февраля 1996 года
на $417.75 (Comex). Фондовый рынок компенсировал утренний рост и перед закрытием
торгов находился в негативной зоне. 
Сегодня рынок могут двинуть неожиданность в американских данных по weekly jobless
claims и retail sales. Средний прогноз экономистов предполагает снижение jobless
claims на прошлой неделе на 5.000 до 360.000, а также рост ноябрьских retail
sales на 0.7%.  
В Швейцарии Swiss National Bank по результатам ежеквартального заседания объявит
решение по ставкам. Ожидается, что они не будут изменены. Трехмесячная цель по
ставке Libor сохраняется в диапазоне от 0.00% до 0.75% с марта этого года. 
 

EUR/USD не смог удержаться выше $1.2200 после роста от минимумов сессии на $1.2168.
Курс снижался в основном из-за срыва промежуточных стопов на проходе под $1.2200,
к тому же движению помогли продажи с реальных счетов американских участников.
Закрытие продаж и спрос со стороны европейских участников помогли ограничить
ралли, но пока курс не смог подняться выше $1.22, так как американский банк отмечен
в качестве продавца значительных объемов на $1.2198-02. Японские участники продавали
EUR/JPY, что тоже оказывало давление на евро. 


На неделе, закончившейся 6 декабря, ожидается снижение уровня initial jobless
claims на 5.000 до 360.000 после роста на 11.000 за неделю до этого. Диапазон
ожиданий составляет от 345.000 до 375.000. Сезонные факторы предполагают некоторый
рост unadjusted claims после падения неделе Дня Благодарения, т.е. вероятно снижение
adjusted claims.


В октябре ожидается рост Business inventories лишь на 0.2%, отражая ранее объявленный
данные factory inventories, не изменившихся с сентября. 


Ожидается рост CPI во Франции в ноябре на 0.1%, и на 2.3% с относительно прошлогоднего
уровня. 
Повышение 20 октября налога на табак на 20% составляет 2/3 месячного прироста
индекса и само по себе могло привести к росту показателя приблизительно на 0.25
пункта. Энергоносители могут ограничить рост в связи с 8%-м сокращением налога
на газ и влиянии роста евро на цены нефтепродуктов. Сезонные факторы могут ограничить
рост в сервисном секторе, отражая ситуацию с туризмом и вероятное снижение цен
на свежие продукты питания. Октябрьский рост затрат на здравоохранение на 0.9%
вряд ли повторится. Некоторые аналитики ждут, что основной годовой показатель
стабилизируется на +1.7% или несколько снизится. 
Не смотря на снижение месячного показателя, общий годовой прирост, вероятно,
опять увеличится, так как CPI был неизменен в ноябре 2002 года.  Некоторые аналитики
видят более медленный рост месячного HICP, но базовый эффект будет сильнее с
учетом снижения показателя на 0ю.1% в прошлом году. Годовой прирост в декабре
должен снизиться, после чего он должен вырасти в январе из-за еще одного значительного
повышения налога на табак. Если цены на нефть не вырастут, базовый эффект энергетического
компонента будет оказывать давление на уровень годового прироста в ближайшие
месяцы.


Nikkei закрыл сегодняшние торги значительным ростом и не далеко от максимумов
сессии, поддержанный более дешевой йеной. В начале торгов индекс взял 10.000,
но снизился ниже на снятии прибылей. Но после этого ралли к концу сессии привело
к росту индекса к моменту закрытия торгов на 164.58 пунктов, или 1.66%, до 10075.14.
Более широкий индекс TOPIX вырос на 10.35 пункта, или 1.06%, до 990.93. 


Японская Nikkei говорит об интервенции, проводившейся вчера Министерством Финансов,
отмечая, что некоторые рыночные источники оценивают вероятный размер интервенции
в 1 трлн. йен, более $9.3 млрд. Эта сумма превышает то, что ранее обсуждалось
на рынке, но не является настолько значительной. 
Nikkei объясняет, что интервенция была проведена для предотвращения резкого падения
курса на фоне падения фондового рынка (на этой неделе Nikkei упал более чем на
5%, так как потеряли в цене акции экспортеров. В среду закрылся на 9901, прежде
чем вырасти в четверг на 1.6% ). 


Обзор финансово-экономической прессы
CNN
NYSE ждет роста доходности в III квартале.
        Прибыли фондовых бирж выросли после принятия усилий по сокращению затрат, но
обновление листинга замедлилось.
Рынок на максимумах?
        Рынок опять поднялся до своих вершин? Если да, решите ли вы изменить свою инвестиционную
стратегию?
Bloomberg
Вероятно, розничные продажи в ноябре вырастут впервые за 3 месяца.
        Вероятно, розничные продажи в США вырастут в ноябре впервые за 3 месяца, ведомые
восстановлением активности продавцов автомобилей.
Financial Times
Сектор телекоммуникаций давит на Европейский биржевые индексы.
        Вчера Европейские индексы снизились на продавай инвесторами акция телекоммуникационных
компаний.


Обзор Азиатской сессии
Доллар вел себя смешанно на Азиатской сессии, несколько поднявшись против евро,
но несколько снизившись против йены на слабых объемах торгов. Трейдеры не отмечают
признаков интервенций со стороны японских официальных структур, но рынок продолжает
наблюдать за возможной реакцией по проходу ниже Y108.00.
Йена торговалась в диапазоне Y108.15 - Y108.45 против доллара и Y131.86- Y132.45
против евро.
Не смотря на то, что формально диапазон торгов на Азиатской сессии составил Y107.15/46,
курс практически стабилизировался и большую часть сессии торговался в узком диапазоне
Y108.25/35. 
Первоначальное закрытие позиций после интервенции помогли курсу определить границы
диапазона, но чуть позже курс сузил диапазон, так как ордера на продажу со стороны
японских экспортеров ограничили рост, а страхи продолжение интервенции поддерживали
курс выше Y108.00. 
Дальше ордера на продажу отмечены на Y108.80 со стопами на подходе к Y109.00.

Позже продажам помог рост Nikkei на 1.65%, приведя курс на Y108.18.
EUR/JPY на протяжении сессии находился под давлением, так как японские участники
проявили готовность продавать на подъемах. 
Трейдеры говорят о репатриации капиталов от погашения бондов и купонных платежей
в ближайшие несколько дней. 
Евро торговался в диапазоне $1.2168 - $1.2222.
EUR/USD не смог удержаться выше $1.2200 после роста от минимумов сессии на $1.2168.

Курс снижался в основном из-за срыва промежуточных стопов на проходе под $1.2200,
к тому же движению помогли продажи с реальных счетов американских участников.

Закрытие продаж и спрос со стороны европейских участников помогли ограничить
ралли, но пока курс не смог подняться выше $1.22, так как американский банк отмечен
в качестве продавца значительных объемов на $1.2198-02. 
Японские участники продавали EUR/JPY, что тоже оказывало давление на евро.


BoF survey: Франция ВВП ожидается +0.5% кв./кв. В IV квартале, +0.4% кв./кв.
I квартал 2004 года 
BoF: ситуация в промышленности благоприятная, за исключением автомобильного сектора.
BoF: ноябрь, новые промышленные заказы не  изменились, рост иностранных заказов
замедлился. 
BoF: ноябрь рост промышленности остановился из-за автомобильного сектора
BoF: Франция ноябрь. Real adj. Retail sales -2.6% м/м, -5.5% г/г 


Франция предварительно ноябрь HICP +0.1% м/м, +2.5% г/г; октябрь +2.3% г/г
Франция ноябрь HICP совпал с прогнозами аналитиков
Франция предварительно ноябрь nsa CPIi +0.1% м/м, +2.3% г/г; октябрь +2.2% г/г

Франция предварительно ноябрь sa CPI +0.2% м/м, +2.3% г/г; октябрь +2.2% г/г

Франция предварительно sa core ноябрь CPI 0.0% м/м; +1.6% г/г; октябрь +1.7%
г/г 
Франция рост налога на табак добавил 0.3% м/м к ноябрьскому CPI 


Ордера на покупку отмечены на Y108.00/10, а также на Y107.80/85, так как опасения
интервенции продолжают оказывать поддержку доллару. По разговорам, экспортеры
рады продавать на любом повышении цены, и первоначально ордера отмечены уже на
Y108.50, но более сильные находятся на Y108.80/00. 


Курс опять торгуется в районе $1.2175 после отката от $1.22 в начале Европейской
сессии. Первые ордера на покупку отмечены на $1.2160/65, и интерес распространяется
вплоть до $1.2140. Стопы отмечены на $1.2130. Первичные ордера на продажу отмечены
на $1.2225, дальнейший интерес на $1.2250.


Фунт держится вблизи $1.74, и несмотря на утреннее снижение доллара, еще не смог
подняться до максимумов Азиатской сессии на $1.7430. Выше ордера на продажу отмечены
на $1.7450 и $1.7475/80. Основные ордера на покупку на $1.7350. 


Банк Англии в среду заявил, что у него нет комментариев к объявлению Главы Казначейства
Gordon Brown о немедленном переходе к новым инфляционным ориентирам, базирующимся
на Европейской гармонизированной методике. 
Brown объявил на Pre-Budget Report, что  новый ориентир на базе HICP будет составлять
2%, в сравнении с предыдущим, основанным на RPIX, 2.5%. Как и ранее, мера будет
симметрична в рамках отклонения на 1% от целевого ориентира. Новая база сразу
входит в действие. 
MPC Банка Англии будет обязан сообщать Главе Казначейства открытым письмом от
Управляющего банком в случае отклонения HICP более чем на 1% от целевого ориентира.

Члены МРС уже заявляли, что они не видят влияния перехода на монетарную политику.
Хотя исторически разница в результатах методик составляет 0.7-0.8 пунктов, а
сейчас она составляет 1.3%, официальные лица ждут сокращения гепа в ближайшие
месяцы.  
В сентябре член МРС Stephen Nickell сказал, «С учетом волатильности гепа между
HICP и RPIX, и частых неожиданностей, с которыми сталкивается экономика, временное
ослабление (монетарной политики) вряд ли будет заметно на практике». 
После этого управляющий Mervyn King  сказал, что разница в целевых ориентирах
на 0.25% не окажет существенного влияния на принятие решений по ставкам. 
Пока рынок размышляет над этими комментариями, некоторые ожидают, что основное
внимание привлечет факт перехода от методики, согласно которой инфляция какое-то
время находится выше целевого ориентира, ук методике, согласно которой она находится
ниже.  Это может оказать влияние на текущие ожидания роста ставок.


Уровень сопротивления 4: $1.2300 Вершина дневного Bollinger band
Уровень сопротивления 3: $1.2276 Исторический максимум и максимум 9 декабря
Уровень сопротивления 2: $1.2235 Часовые максимумы/минимумы
Уровень сопротивления 1: $1.2200 Линия поддержки канала от 25 ноября
Текущий уровень: $1.2165 
Уровень поддержки 1: $1.2152 23.6% от $1.2276 до $1.1756 
Уровень поддержки 2: $1.2105 Линия поддержки канала от 7 ноября
Уровень поддержки 3: $1.2075 38.2% от $1.2276 до $1.1756 
Уровень поддержки 4: $1.2035 Дневной минимум 5 декабря
Комментарий: Евро продолжает корректироваться, и сейчас угрожает пробитием уровня
Фибоначчи $1.2152 и тестированием в ближайшее время уровня $1.2123, имея потенциал
для снижения к 1-месячной линии поддержки на $1.2105. До тех пор, пока эта линия
поддержки держится, восходящая тенденция остается преобладающей. Уровень сопротивления
проходит на $1.2200. 


Несмотря на то, что рынок малоликвиден, а в это время года курс может заметно
измениться просто при выполнении значительного по объемы заказа, доллар входит
в период консолидации. Несмотря на желание рынка использовать рост доллара после
FOMC для добавления коротких позиций, что должно было привести к его дальнейшему
резкому падению, отмеченные во вторник многолетние минимумы доллара против многих
валют небыли переписаны. И это несмотря на то, что Министр Нефти Саудовской Аравии
Al Naimi высказал обеспокоенность по поводу курса доллара, что усилило разговоры
о том, что ОРЕС будет продавать нефть за евро. Комментарий последовал после отчета
BIS, отметившего увеличение объемов репатриации странами  ОРЕС. 
Ночью Snow опять дал повод рынку при желании снизить курс доллара, повторив собственное
стандартное высказывание относительно валютного рынка, но доллар восстановил
позиции в начале Европейской сессии. 
Хоть трейдер и не говорят о FOMC, тот факт, что умеренный рост доходности облигаций
после заседания удержался начинает беспокоить некоторых с учетом объемов продаж
доллара. В то же время другие расценивают этот факт как благоприятный для долгосрочного
снижения курса доллара. 


Уровень сопротивления 4: $1.7695 Линия сопротивления от 1 октября 2001 года.

Уровень сопротивления 3: $1.7655 61.8% от $1.3685 до $2.0105 
Уровень сопротивления 2: $1.7477 Максимум текущего движения 9 декабря
Уровень сопротивления 1: $1.7430 Часовые максимумы/минимумы
Текущий уровень: $1.7387 
Уровень поддержки 1: $1.7358 Линия поддержки 26 ноября
Уровень поддержки 2: $1.7285 Линия поддержки 12 ноября
Уровень поддержки 3: $1.7180 Дневной минимум 4 декабря
Уровень поддержки 4: $1.7130 38.2% от $1.7477 до $1.6573 
Комментарий: Фунт держится выше 12-дневной линии поддержки, которая сегодня проходит
по $1.7358, и пока это так, ситуация благоприятствует написанию новых 11-летних
максимумов выше $1.7477. Часовые графики пытаются откатить от зоны перепроданности,
намекая на формирование базы, а momentum начинает расти, но еще не показывает
сигналов на покупку.


Кросс вернулся к ордерам на покупку на Y131.50, но торговля идет медленно и страхи
интервенции должны оказать кроссу некоторую поддержку. Незначительные стопы отмечены
ниже Y131.50 

Бюллетень ЕСВ – основные положения.
2004 EMU HICP 1.3-2.3% (июнь 0.7-1.9%) 
2005 EMU HICP 1.0-2.2% 
Цены на нефть в 2005 году предположительно снизятся  до $24.50. 
Обменный курс EURO-DOLLAR предположительно достигнет $1.17 
В 2004 году следует 'постепенно ограничивать'  снижение HICP.
В среднесрочном периоде основной сценарий HICP соответствует прогнозам.
В среднесрочном периоде уровень соответствует поддержанию ценовой стабильности.
ECB видит уменьшение стоимости рабочей силы и рост производительности.
Рост экономики Еврозоны в 2004-2005 годах ускорится. Риски остаются сбалансированными.
2004 EMU HICP 1.8%, 2005 1.6% 
2004 EMU ВВП 1.1-2.1% (июнь 1.1-2.1%) 
2005 EMU ВВП 1.9-2.9% 
2004 EMU ВВП 1.6%, 2005 2.4% 
В целом отчет ECB примерно идентичен выступлению TRICHET 4 декабря.


EURO: Продажи Dollar-Swiss помогли евро отойти от своих текущих минимумов. Ордера
на продажу Dollar-Swiss находятся в районе Chf1.2800. Стопы по евро находятся
в районе $1.2130. В случае их пробития, евро подойдет к линии поддержки с 7 ноября
на $1.2105. 


В ноябре потребительская инфляция во Франции замедлилась. Это связано с удешевлением
энергии и снижением цен на свежие пищевые продукты. Однако годовой уровень инфляции
повысился. 
Цены выросли на 0.1% м/м, по сравнению с 0.3% в октябре и 0.5% в сентябре, говорит
Insee. Это более-менее соответствует ожиданиям экспертов. 
Однако годовой уровень вырос максимально за последние 8 месяцев и составил +2.3%
для CPI и +2.5% для  EU-harmonized HICP. В октябре эти показатели были  +2.2%
и +2.3% соответственно. 
Цены на табачные изделия возросли на 10.1% м/м, что связано с повышением 20 октября
налогов на 20%. За исключением табачных изделий CPI снизился на 0.2% м/м и вырос
на +1.6% г/г. 
В ноябре цены на энергоносители снизились на 0.5% после роста в октябре на 0.1%.
Это связано с падением цен на газ на 8%, что с излишком компенсирует 0.9% -й
рост цен на нефтепродукты. CPI, не включая энергоносители, вырос на +0.2% м/м
и на +2.5% г/г. 
Цены на свежие пищевые продукты упали на 2.1% после снижения в октябре на 3.6%.
В целом это сократило цены на пищевые продукты на 0.1% м/м , тогда как г/г они
выросли на 2.9% по сравнению с +3.0% в октябре. 
Цены на производственные товары снизились на 0.3% м/м. 
Цены в секторе услуг в ноябре выросли на 0.1%, по сравнению с ростом на 0.2%
годом ранее. Это позволило сократить оценки годового уровня до +2.4% с +2.5%
в октябре. Цены на услуги здравоохранения выросли на 0.4%. Транспортные и коммуникационные
сборы упали на 0.3%, поскольку снижение стоимости переездов компенсирует повышение
уровня платы за телекоммуникации. Другие услуги подешевели на 0.1%. 
Если не учитывать фактор сезонности, национальный CPI вырос на  +0.2% м/м и на
+2.3% г/г. В октябре данный показатель составил +2.2% г/г. 
Коровый уровень с учетом сезонности и без учета цен на пищевые продукты и энергоносители
по отношению м/м остался без изменения. Это позволило снизить оценки годового
уровня до +1.6% с +1.7% в октябре. 
В декабре годовой уровень должен сократиться, а затем повыситься в январе из-за
повышения налога на табачные изделия. 

Доска ордеров 
EUR/USD
Первые ордера на покупку отмечены на $1.2160/65, и интерес распространяется вплоть
до $1.2140. Стопы отмечены на $1.2130. Первичные ордера на продажу отмечены на
$1.2225, дальнейший интерес на $1.2250.
GBP/USD
Ордера на продажу отмечены на $1.7450 и $1.7475/80. Основные ордера на покупку
на $1.7350. 
USD/JPY
Ордера на покупку отмечены на Y108.00/10, а также на Y107.80/85. Ордера на продажу
находятся на Y108.50, но более сильные находятся в зоне Y108.80/00.
USD/CHF
Ордера на продажу находятся в районе Chf1.2800.
EUR/JPY
Ордера на покупку находятся в районе  Y131.50. Стопы – при пробитии данной зоны.

EUR/GBP
Ордера на покупку расположены в районе stg0.6985/90. Стопы – при пробитии уровня
stg0.6980. 
EUR/CHF
Ордера на продажу находятся в районе Chf1.5550

DOLLAR-YEN 
Уровень сопротивления 4: Y110.75 линия сопротивления с 19 августа
Уровень сопротивления 3: Y110.00 максимум 25 ноября, 1 декабря.
Уровень сопротивления 2: Y109.70 линия Kijun облака Ichimoku 
Уровень сопротивления 1: Y108.80 61.8% движения Y106.85 - Y110.00
Уровень поддержки 1: Y107.70 50.0% движения Y108.70 - Y106.74 & 5-дневный МА
Уровень поддержки 2: Y106.74 минимум текущего движения
Уровень поддержки 3: Y106.30 недельный минимум 18 сентября 2000 года
Уровень поддержки 4: Y106.05 минимум 12 сентября 2000 года
Необходимо обратить внимание на медвежью дивергенцию на часовом графике. Уровень
поддержки находится на Y107.70. Пробитие данного уровня приведет к срыву стопов
и движению в район 107.20. 


Производственный сектор Британии в декабре показал дальнейшее улучшение, продолжая
тенденции ноября. 
CBI в декабре вырос до -19% после -24% в ноябре и  -40% в октябре. Это максимальный
уровень с июня 2002 года. Еxport order book balance вырос до -21% с  -27%.
Рост order books сопровождается усилением оптимизма. В первый раз с января баланс
ожидаемых объемов производственного выпуска кв/кв вырос на 5% по сравнению с
 -2% в ноябре. Это максимальный уровень с октября 2002 года. 
"Согласно исследованиям, экономические условия постепенно улучшаются. Предприятия
ожидают увеличение выпуска, хотя и ненамного, уже в ближайшие месяцы ," говорит
Doug Godden, главный экономист-аналитик CBI. 
Баланс запасов в декабре вырос до 14% после 10%,  тогда как баланс средних цен
вырос до -3% с -15%.
 CBI говорит, что ценовые ожидания сейчас находятся на максимальном уровне с
января 2001 года. 


EURO-STG 
Уровень сопротивления 3: stg0.7059 линия сопротивления с 26 мая 2003 года
Уровень сопротивления 2: stg0.7030 минимум 8 декабря, максимум 10 декабря
Уровень сопротивления 1: stg0.7015 5-дневный МА
Уровень поддержки 1: stg0.6965 76.4% stg0.7064-stg0.6935 & 38.2% stg0.7064-0.6805

Уровень поддержки 2: stg0.6935 нижняя граница диапазона & ключевой уровень поддержки
Уровень поддержки 3: stg0.6905 61.8% движения stg0.7064 - stg0.6805
Уровень поддержки 4: stg0.6870 минимум 11 ноября
Кросс пробил восходящий канал с 5 ноября. Есть вероятность того, что нисходящее
движение продолжится в район ключевой поддержки на stg0.6935. Этот уровень также
является 50.0% проекции движения stg0.7064 - stg0.6805. Уровень сопротивления
находится на stg0.6990. 

Обзор Европейской сессии.
Вышли такие данные:
07:00  Germany  CPI (November) final -0.2% -0.2% -0.2% 
07:00  Germany  CPI (November) final Y/Y 1.3% 1.3% 1.3% 
07:00  Germany  HICP (November) final Y/Y 1.3% 1.2% 1.2% 
07:50  France  CPI (November) preliminary 0.1% - 0.3% 
07:50  France  CPI (November) preliminary Y/Y  2.3% 2.3% 2.2% 
07:50  France  HICP (November) preliminary Y/Y 2.5% - 2.3% 
09:00  EU(12)  ECB monthly bulletin       
11:00  UK  CBI industrial order books balance (December) -19% - -24%
EURO
Евро открыл Европейскую сессию на отметке $1.2175
– На Азиатской сессии евро показал максимум дня на $1.2222, после чего снизился
в район $1.2168. 
-- Стопы в районе $1.22 и продажи со стороны крупных американских банков стали
причиной движения параллельно с продажами euro-yen со стороны японских банков.

– Благодаря продажам dollar-Swiss, евро снизился в район ордеров на покупку 
$1.2135
–Остаются актуальными стопы в районе $1.2130. Закрытие коротких позиций в сочетании
с репортажем о заминированной машине в Италии и спросом со стороны  банков Германии
стали причиной роста курса евро до  $1.2150 
-- Ордера на покуку находятся в районе $1.21. Линия поддержки с 7 ноября проходит
в данное время на $1.2105
– Ордера на продажу расположены в зоне $1.2225/50. Уровень $1.2300 защищен опционным
барьером. 
Выступая на Kudlow & Kramer show, CNBC, Секретарь Казначейства США Snow подтвердил,
что политика США направлена на «утверждение силы доллара», добавив, что сильная
валюта относится к национальным интересам. В то же время Snow добавил, что «обменные
курсы» должны устанавливаться рынками. Повторяя сказанное ранее, Snow заявил,
что наилучшим решением будет не обсуждать возможность интервенции.
Бюллетень ЕСВ – основные положения.
2004 EMU HICP 1.3-2.3% (июнь 0.7-1.9%) 
2005 EMU HICP 1.0-2.2% 
Цены на нефть в 2005 году предположительно снизятся  до $24.50. 
Обменный курс EURO-DOLLAR предположительно достигнет $1.17 
В 2004 году следует 'постепенно ограничивать'  снижение HICP.
В среднесрочном периоде основной сценарий HICP соответствует прогнозам.
В среднесрочном периоде уровень соответствует поддержанию ценовой стабильности.
ECB видит уменьшение стоимости рабочей силы и рост производительности.
Рост экономики Еврозоны в 2004-2005 годах ускорится. Риски остаются сбалансированными.
2004 EMU ВВП 1.1-2.1% (июнь 1.1-2.1%) 
2005 EMU ВВП 1.9-2.9% 
2004 EMU ВВП 1.6%, 2005 2.4% 
В целом отчет ECB примерно идентичен выступлению TRICHET 4 декабря.
YEN
Иена открыла европейскую сессию на отметках Y108.28 и Y131.82 против евро. 
-- Продажи euro-yen со стороны японских банков привели к снижению кросса с Y132.45
до 
Y131.85. 
– Курс Dollar-yen достиг минимума на Y108.15, но страх интервенции остановил
нисходящее движение. 
-- В начале Европейской сессии наблюдалось противоборство между продажами со
стороны американских банков и покупками – со стороны банков Японии. 
-- Ордера на покупку находятся в районе Y108 и Y107.80/85. 
– Ордера на продажу расположены в районе Y108.50 и Y109
– Ордера на покупку euro-yen находятся на Y131.50. Ордера на продажу -  в зоне
Y132.45/50
STERLING 
Фунт открыл Европейскую сессию на отметках $1.7410, stg0.6995 против евро. 
–На протяжении Азиатской сессии фунт находился в диапазонах $1.74 и  stg0.70
– Продажи euro-dollar, начавшиеся с открытием Европейской сессии, снизили курс
фунта в район $1.7375
– Спрос со стороны  английского клирингового банка в районе $1.7375/80 способствовал
восходящему движению фунта. 
– Трейдеры предупреждают о наличии стопов в районе stg0.6970. Основные объемы
ордеров на покупку находятся в районе stg0.6930/35. Основные ордера на продажу
– в районе  stg0.7065
– Остаются актуальными ордера на покупку фунта в районе $1.7375. Далее – на $1.7320
– Ордера на продажу расположены в зоне  $1.7450/60

Ожидается рост Retail sales США в ноябре на 0.7% на фоне улучшения ситуации с
автопродажами после их снижения два предыдущих месяца. За исключением продаж
автомобилей, ожидается рост на 0.3%, так как цены на бензин снизились, а chain
store sales в лучшем случае смешанные. 
Аналитики переоценивали показатель три последние месяца, так как в конце концов
началось снижение продаж автомобилей. Прогнозы на продажи за исключением автомобилей
также оказывались выше, но не настолько.


ВВП Франции в четвертом квартале вырос до +0.5%. 
Промышленная активность в ноябре снизилась во всех отраслях. Лидером  этого снижения
стал автомобильный сектор. Однако загрузка производственных мощностей выросла
на 0.3 пункта и составила 82.8%, но это все еще немного ниже долгосрочной средней.

Тем не менее, перспективы промышленности на ближайшее время остаются "благоприятными",
если не учитывать сектор автомобилей, - говорит  Банк Франции. 
Новые заказы в ноябре изменились незначительно и стабилизировались на -5, что
немного ниже нормального уровня. Запасы законченных товаров также слегка изменились,
и сейчас находятся немного выше желаемого уровня. 
По  словам центрального банка цены на законченные товары и сырье "практически
не изменились". 
IВ секторе услуг активность без учета сезонного фактора в ноябре снизилась. 
Реальные розничные продажи в ноябре упали на 2.6% после падения на 4.3% в октябре.
Это составляет снижение на 5.5% по сравнению с прошлым годом. Продажи продуктов
питания снизились на 2.4% м/м, а производственных товаров – упали на 1.9%. 
 

DOLLAR-SWISS: Ордера на продажу расположены в районе Chf1.2800. По словам трейдеров
опционы находятся на уровнях Chf1.2925 и 1.2975. Трейдеры опасаются срыва стопов.



Рост обменного курса евро касается восстановления экономики Еврозоны, заявил
министр финансов Франции Francis Mer. 
"Евро остается сильным и мы должны пристально наблюдать за дальнейшими изменениями
курса, чтобы гарантировать безопасность восстановлению в Европе," заявил Mer.

Это не является кризисом европейской фискальной политики, и финансовые рынки
остаются "спокойными" после конфликта Еврокомиссии по поводу Пакта Стабильности
в прошлом месяце, - отметил он. 
"Я подтверждаю, что мы выросли из Пакта," сказал Mer. "Вчера он был актуален.
Сегодня – координирование наших действий должно базироваться на обновленных политических
договоренностях – это более корректно в существующих реалиях экономической ситуации
и учитывает планирование структурных реформ." 
Несмотря на приостановку процедуры, предусмотренной Пактом,  по сокращению непомерного
дефицита Германии и Франции, эти страны остаются приверженцами фискальной консолидации
и к 2005 году сократят свой дефицит до уровня, ниже 3%. 
Основной проблемой Пакта является неспособность действовать в условиях быстрого
роста экономики и слишком большие ограничения для стран, экономика которых находится
в стадии спада. 
 
В ноябре розничные продажи в США выросли на +0.9%, тогда как за исключением автомобильного
сектора продажи выросли на +0.4%. Предполагается, что рост потребления в дальнейшем
продолжится. Это наилучшие данные с августа. 
Продажи, не включая автомобильный сектор, за сентябрь-октябрь были пересмотрены
в сторону повышения, причем сентябрьские – в сторону понижения, а октябрьские
– наоборот. Это говорит о том, что в четвертом квартале надо ожидать рост показателя.
В среднем, продажи в четвертом квартале на 3.5% SAAR выше, чем в третьем, что
указывает на здоровый рост потребления. 
Реальное потребление, которое учитывается при подсчете ВВП, также показывает
рост. Октябрьский CPI,  используемый для построения ценового дефлятора личного
потребления, не изменился. 
По результатам ноября рост наблюдался в мебельном секторе (+1.0%), электронике
(+2.2%) и одежде (+1.1%). Первые два сектора неплохо себя чувствовали и в октябре.

Продажи бензина выросли на 1.6%, несмотря на то, что некоторые аналитики прогнозировали
снижение. 
Результаты подругим секторам смешанные. Пищевые продукты -0.3%, спорттовары -0.5%.
Оба сектора являются аутсайдерами продаж в декабре. Отдел бакалейных продаж 
показал снижение на 1.1%, другие розничные торговцы (интернет-торговля) показали
снижение на 0.4%.

Эксперты Bank of America считают, что ФРС начнет повышать ставку в середине будущего
года - в мае или в июне. "К этому времени экономика будет находится на траектории
солидного роста. Мы считаем, что на конец 2004 года ставка составит 2%", - отмечают
аналитики банка. 

 Перед открытием фондового рынка
Ожидается открытие рынка с незначительным повышением.
Акции Altera Corp. <ALTR.O> пред открытием торгов в четверг снизились. Днем ранее
компания заявила, что не изменяет свои прогнозы по прибыли за четвертый квартал.

Цена акций Altera перед открытием рынка в четверг упала до $21.90, тогда как
после закрытия торгов в среду она составляла $22.89. 
Акции  Monster Worldwide <MNST.O> повысились в цене, после того как Wachovia
Securities повысила рейтинг компании до "outperform" с  "market perform". 
Цена акций выросла до $22.10. При закрытии в среду она составляла $21.60. 
Акции Goodyear Tire & Rubber Co. <GT.N> пред открытием торгов в четверг понизились.
Это связано с заявлением компании о некоторых проблемах бухгалтерского учета.

Цена акций Goodyear  перед открытием в четверг составила $6.35, тогда как после
закрытия в среду она была $7.36. 
Исследовательская фармацевтическая компания PPD Inc. <PPDI.O> также переживает
падение стоимости акций. Это произошло после того, как компания заявила о сокращении
доходов по акциям в будущем году. Вследствие этого цена акций  компании упала
до отметки $24.55 с $28.54 при закрытии в среду.  
Акции Ciena Corp. <CIEN.O>, производителя телекоммуникационного оборудования,
немного понизились после объявления небольших квартальных убытков. Однако в первом
квартале 2004 года прогнозируется рост прибыли. 
Цена акций компании перед открытием составила $6.32 по сравнению с ценой закрытия
в среду $6.35. Акции DaimlerChrysler <DCX.N> прерд открытием рынка возросли,
так как Deutsche Bank повысил ценовые цели автомобильного гиганта. Цена акций
перед открытием в четверг выросла до $42.79 с $42.41 при закрытии.  



                             TELETRADE