Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

                        ЛЕНТА НОВОСТЕЙ (ЧАСТЬ 1)

Обзор финансово-экономической прессы
CNN
Резкий рост в декабре.
        За более чем 50 лет, это был лучший месяц для S&P. Но после ралли рынок стабилизируется
в декабре?
Рынок возобновил ралли.
        Основные индексы закрылись на максимальных значениях за многие месяцы после
позитивных новостей по розничным продажам и индекса ISM.
Сюрприз! Бум роста деловых настроений!
Bloomberg
Франция и Германия потоптались по Пакту Стабильности Евросоюза.
        Министры финансов Евросоюза амнистировали Германию и Францию, нарушивших бюджетные
ограничения Пакта Стабильности. И если так будет продолжаться, они разрушат пакт,
объединяющий Евросоюз.
Financial Times
Рост промышленного сектора предполагает устойчивость роста экономики.
        Восстановление экономики, в конце концов, перекинулось на промышленный сектор,
подняв индекс ISM до 20-летнего максимума.
Доллар откатил от минимумов на сильных данных.


Курс EUR/USD снизился с цен открытия в районе 1.1980 на фоне снижения EUR/JPY
и хороших продаж со стороны швейцарских участников. Курс снизился до 1.1960,
остановившись в зоне ордеров на покупку, отмеченных на 1.1960/80. В то же время
на курс обнаружился хороший спрос со стороны азиатских участников на 1.1985.
Ордера на продажу отмечены в районе 1.2000 и 1.2050.  


Германия real retail sales за октябрь 
Ожидается снижение годового показателя с -0.4% до -2.6% (данные Офиса Статистики,
не учитывают автопродажи и продажи бензина) на сдержанности потребителей.


Спокойная сессия для USD/JPY. Умеренная активность на фоне отсутствия новых инициатив.

Торги открылись на 109.40 и снизился к минимумам сессии на 109.15 на снижении
EUR/JPY и выхода из доллара японских экспортеров перед фиксингом в Токио. Но
вскоре курс вернулся на уровень цен открытия 109.40. EUR/JPY продали, пройдя
вниз 130.80, сорвав стопы и снизившись до минимумов сессии на 130.51. На этом
уровне появились покупки со стороны японских участников, быстро вернувшие курс
на 130.80 и протестировав ордера на продажу на 131.00. Проход выше 131.00 сорвал
стопы, подняв курс до 131.27, прежде чем ордера на продажу на 131.30/40 ограничили
рост.


Ожидается рост оптимизма во Франции с -29 в октябре до -27. 
Если бы настроения были абсолютно рациональны, текущий уровень выглядел бы крайне
пессимистично даже для Франции, в которой значение долгосрочного среднего индекса
составляет -19. С началом восстановления экономики, аналитики ожидают частичной
или полной компенсации падения индекса в октябре. 
Но в то же время элементы, непосредственно влияющие на настроения домохозяйств,
практически не изменились.  Имеются в виду такие элементы, как инфляция, безработица,
доходы. При этом возможность негативных последствий от ожидаемых реформы здравоохранения
и консолидации бюджета становится все более очевидными. 
Но, пока реальные потребительские затраты находятся выше крайне негативного уровня,
предполагаемого индексом настроений, остаются надежды, что фактов «ощущение некоторого
улучшения» будет превалировать и улучшит перспективы потребления.


Ожидается, что уровень безработицы в Еврозоне останется неизменным в ноябре в
сравнении с октябрем, составив 8.8%, так как снижение безработицы в Германии
и Франции будет компенсировано ее ростом в Испании и ожидаемым ростом в других
странах – членах.

Имеющиеся данные по национальным экономикам предполагают неизменность показателя
в сравнении с сентябрем, так как неизменность показателя в Германии, Италии и
Испании лишь частично компенсировалась снижением его во Франции. Годовой показатель
ожидается на 1.0% выше значения предыдущего года. 


Обзор Азиатской сессии
Основные курсы практически не изменились, так как отсутствие свежих инициатив
удержало участников вне рынка.
Йена торговалась в диапазоне Y109.17 - Y109.54 против доллара и Y130.51 - Y131.25
против евро.
Спокойная сессия для USD/JPY. 
Умеренная активность на фоне отсутствия новых инициатив. 
Торги открылись на 109.40 и снизился к минимумам сессии на 109.15 на снижении
EUR/JPY и выхода из доллара японских экспортеров перед фиксингом в Токио. 
Но вскоре курс вернулся на уровень цен открытия 109.40. 
EUR/JPY продали, пройдя вниз 130.80, сорвав стопы и снизившись до минимумов сессии
на 130.51. 
На этом уровне появились покупки со стороны японских участников, быстро вернувшие
курс на 130.80 и протестировав ордера на продажу на 131.00. 
Проход выше 131.00 сорвал стопы, подняв курс до 131.27, прежде чем ордера на
продажу на 131.30/40 ограничили рост.
Евро торговался в диапазоне $1.1960 - $1.1990 против доллара.
Курс EUR/USD снизился с цен открытия в районе 1.1980 на фоне снижения EUR/JPY
и хороших продаж со стороны швейцарских участников. 
Курс снизился до 1.1960, остановившись в зоне ордеров на покупку, отмеченных
на 1.1960/80. 
На курс обнаружился хороший спрос со стороны азиатских участников на 1.1985.

Ордера на продажу отмечены в районе 1.2000 и 1.2050.  



Промышленный сектор США в ноябре наслаждался лучшим ростом за последние 20 лет,
явно предполагая сильный экономический рост, сказал Norbert Ore, глава Institute
for Supply Management. Индекс ISM по промышленному сектору подпрыгнул до 62.8,
наивысшего значения с декабря 1983 года, поднявшись с уже сильного октябрьского
57.0. 
«Значение 62.8 явно неожиданно велико», сказал Ore по поводу данных, оказавшихся
наиболее сильными за его семь сет работы в институте. Он отметил «новую атмосферу»
в секторе, сказав, что комментарии стали значительно более бычьими. «Это восхитительный
месяц по любым стандартам». 
Ноябрьские данные коррелируют с ростом ВВП на 7.3%. Особенно сильные данные по
заказам, наилучших показатель активности в будущем, были лидером отчета. New
orders показали седьмой месяц роста, увеличившись до 73.7 с 64.3 в октябре. Backlogs
подпрыгнули до 59.0 с 53.5. 
Production также оказался наибольшим за 20 лет, показав седьмой месяц роста и
увеличившись до 68.3 с 62.6. Employment прекратил 37-месячную полосу снижения,
увеличившись до 51.0 с 47.7. Не смотря на сомнения Ore на протяжении всего года,
employment index подтвердил правоту исторического факта, пройдя отметку 50.0
через 6 месяцев после основного индекса. 
Ore сказал, что рост индекса не обусловлен специфическими факторами, а является
высвобождением спроса, сдерживавшегося войной, терроризмом и корпоративными скандалами.
Он верит, что ноябрьские данные являются важным указателем на восстановление
экономики в следующем году, когда спрос на промышленные товары будет превышать
предложение.
С учетом экстраординарным уровнем индекса, Ore верит, что PMI не сможет заметно
подняться. Но это же он говорил и в прошлом месяце! Ore продолжает предсказывать
незначительные колебания индекса в будущем.  
Ore верит, что резкий рост активности еще проявится, отмечая, что имеющиеся излишки
мощностей снижают опасность роста инфляции или перебоев в поставках или производстве.
«Я думаю, что еще есть излишки производительности. Еще пройдет время, прежде
чем промышленный сектор начнет генерировать ценовое давление. Пока же производители
не могут переложить рост цен на потребителей». 
Все еще большая 103-дневная отсрочка платежей за оборудование говорит о сдержанности
инвестиций в новое оборудование. «Мы все еще не видим признаков роста затрат
на капитальное оборудование». Полугодовой отчет ISM, который будет опубликован
на следующей неделе, прольет дополнительный свет на ситуацию.
Prices paid сильно вырос до 64.0 с 58.5 в октябре. Но Ore не верит, что рост
говорит об усилении попыток переложить на потребителя рост цен на сырье. «Пока
слишком рано беспокоиться по этому поводу», сказал он, опять отметив излишки
производственных мощностей. 
 Респонденты закончили долгую серию сокращения запасов – ноябрьский индекс показал
50.0. Ore верит, что запасы начнут увеличиваться, если сохранится текущий уровень
производства. 
Лидером был сектор электроники и смежные с ним отрасли, а также химический сектор.
Ore сказал, что производители электроники разместили больше импортных заказов,
что предполагает рост производства, в то время как химический сектор заявил о
росте экспортных заказов, что говорит о росте спроса в мире. 
Подводя итог, Ore верит, что промышленный сектор явно отстает от остальной экономики
в начале цикла восстановления. Сервисный индекс ISM рос значительно быстрее промышленного,
показав в октябре 64.7 и среднее значение за III квартал в 64.5 (ноябрьские данные
будут опубликованы завтра)
«Очевидно, что в этот раз лидером восстановления является сервисный сектор. Он
восстанавливается значительно быстрее, чем промышленный сектор», сказал Ore.



Покупки, связанные с торговлей опционами, привели к формированию базы в районе
1.1960/55, приписывая спрос защите значительных опционов на 1.1950, которые истекают
сегодня. Неудача сегодня в проходе ниже 1.1950 привела к закрытию коротких позиций
и коррекционному росту курса к 1.1975. Ордера на продажу находятся на подходе
к 1.2000, в большем объеме на 1.2020/25, и сильный интерес на продажу сохраняется
на 1.2040/50 (исторический максимум на 1.2042). Большинство ордеров приписывают
защитникам опционного барьера 1.2050, опционы на котором истекают в четверг.
Ордера на покупку сохраняются между 1.1960/50, стопы ниже 1.1935.


Лидер на достаточно спокойной азиатской сессии. Курс находился под давлением
с начала торгов на 131.10, движение усилилось при проходе ниже 130.80, целью
которого были упоминавшиеся стопы на 130.50. После того, как был написан минимум
на 130.48, курс резко вырос на агрессивных покупках со стороны американского
инвестиционного дома и японских участников, поднявшись выше 130.80, поглотив
спекулятивные продажи, что добавило импульсу на покупку. Курс поднялся выше 131.00,
показав максимум на 131.25. Сейчас торгуется на 131.05. 
Ордера на покупку отмечены между 131.00-130.80, стопы ниже 130.70. Сильнее ордера
на покупку на подходе к 130.50. Промежуточные ордера на продажу находятся в районе
131.25, усиливаясь на подходе к 131.50. Проход выше последнего уровня открывает
путь росту на 132.00.


Сохранение настроения на покупку позволил курсу продолжить ночной рост, выйдя
из диапазона Азиатской сессии и показав максимум на 109.62, откуда и откорректировался.
Минимум был показан на фоне продаж EUR/JPY. Сейчас курс торгуется на 109.55.
Интерес на продажу со стороны японских экспортеров отмечен выше 109.50, что должно
затруднить рост курса, но разговоры о значительных опционах на 110.00, истекающих
сегодня, делают рост более привлекательным. 
Ордера на покупку находятся на 109.20/00, усиливаясь на 108.80/50. На рынке есть
беспокойство по поводу возможного появления интереса со стороны официальных лиц
Японии при  проходе ниже последнего уровня. Ордера на продажу со стороны японских
экспортеров на 109.50/80, больше на подходе к 110.00 со стопами вышек 110.10.


Уровень сопротивления 4: $1.2100 Психологический уровень 
Уровень сопротивления 3: $1.2075 Линия сопротивления от максимума 25 июля.
Уровень сопротивления 2: $1.2042 Максимум текущего движения и исторический максимум
1 декабря.
Уровень сопротивления 1: $1.1995 Часовый максимум
Текущий уровень: $1.1965 
Уровень поддержки 1: $1.1960 5- дневный МА
Уровень поддержки 2: $1.1930 38.2% от $1.2042 до $1.1755 
Уровень поддержки 3: $1.1900 Дневной минимум от 28 ноября и 50.0% от $1.2042
до $1.1755 
Уровень поддержки 4: $1.1860 Бывший октябрьский double-top 
Комментарий: fast 10-day momentum начинает давать предупредительные сигналы о
возможной коррекции вниз при проходе через уровень поддержки 1.1960 для тестирования
уровней поддержки на 1.1930 и 1.1900. Последний также является линией поддержки
от 7 ноября, и, по ожиданиям, ограничит коррекцию, так как в среднесрочной перспективе
внимание приковано к написанию нового исторического максимума выше 1.2042.


Объемы розничных продаж в Германии выросли в октябре второй месяц подряд, увеличившись
в реальном измерении и с учетом сезонных колебаний на 0.4% с сентября, заявил
Federal Statistical Office. Значение за сентябрь было пересмотрено вверх до +0.7%
с первоначальной оценки 0.0%. Но пересмотр просто отражает пересмотр августовского
значения, которое снизилось с -0.6% до -1.1%, и до -6.0% в годовом исчислении
(с -5.5%). С учетом сезонных колебаний, октябрьское значение на 0.4% превышает
среднее за III квартал после снижения на 1.8% во втором. 
 Данные за сентябрь-октябрь показывают постепенное улучшение потребления вслед
за сдержанным ростом потребительского оптимизма последние несколько месяцев.
Это может привести к оживлению потребления в IV квартале после его снижения в
третьем на 0.6%. 
Но данные все еще продолжают говорить о том, что потребители колеблются в начале
IV квартала. В понедельник розничные торговцы сообщили о хорошем, но не замечательном
начале рождественского сезона.
Последние несколько месяцев в Германии растет потребительский оптимизм, который
должен поддерживать потребление в дальнейшем. Но обзор предупреждает, что сохраняющаяся
озабоченность по поводу высокого уровня безработицы, а также неопределенность
по поводу правительственных реформ и сокращений налогов будет оказывать негативное
воздействие на желание потребителей покупать крупные вещи.  
Как обычно, данные Statistics Office должны интерпретироваться очень осторожно,
так как они не включают продажи автомобилей и бензозаправок.  Данные Бундесбанка
включают эти категории, и потому лучше отражают частное потребление в целом.
Более того, Statistics Office использует берлинский метод корректировки на сезонные
колебания, в то время как бундесбанк использует модифицированный метод Census,
что также приводит к различным результатам. 
 

Фунт открыл торги на азиатской сессии на 1.7195 и вслед за снижением EUR/USD
снизился до 1.7185/80, прежде чем появился заметный спрос и курс вырос. Коррекция
набрала сил с ростом EUR/JPY, и реальные счета вернули курс  на 1.7200. Дополнительные
покупки со стороны британского участника подняли его до 1.7207. На европейской
сессии курс снизился, но остался в рамках диапазона и сейчас торгуется на 1.7185.

Ордера на покупку отмечены на 1.7180, стопы на 1.7170, срыв который приведет
к снижению курса до  1.7160/50 в преддверии 1.7135. Ордера на продажу на 1-7210,
больше на 1.7255/60, усиливаясь на 1.7275. Появились разговоры об опционном барьере
на 1.7300, что может вызвать продажи в его защиты при приближении.


Уровень сопротивления 4: $1.7330 Недельный максимум 5 октября 1992 
Уровень сопротивления 3: $1.7310 Спроецированная линия сопротивления с января
2003 года
Уровень сопротивления 2: $1.7275 Максимум текущего движения 1 декабря 
Уровень сопротивления 1: $1.7210 Часовые экстремумы
Текущий уровень: $1.7190 
Уровень поддержки 1: $1.7170 5- дневный МА
Уровень поддержки 2: $1.7100 50.0% от $1.7273 
Уровень поддержки 3: $1.7075 Основная вершина октября 
Уровень поддержки 4: $1.6965 Пройденная линия сопротивления от 30 сентября, сейчас
линия поддержки. 
Комментарий: Потенциальная модель "dark-cloud cover" на графике японских свечей
предупреждает о возможности коррекции в ближайшее время, но сегодня нужно подтверждение.
Более того, дневные индикаторы перекуплены, а 10-дневный momentum быстро снижается.
5-дневный МА на 1.7179 рассматривается как уровень, проход которого приведет
к началу коррекции. 


Потребительские настроения во Франции продолжили ухудшаться в ноябре, так как
домохозяйства начали урезать семейные бюджеты и снижать жизненные стандарты,
показал отчет Insee. В целом индекс снизился на 1 пункт до восьмимесячного минимума
-30 и значительно ниже долгосрочного среднего -19. Большинство аналитиков ждали
некоторой коррекции октябрьского снижения. Склонность к покупкам крупных вещей
осталась на 6-месячном минимуме, и большинство домохозяйств сказали, что они
сейчас могут больше сберегать.
Последнее снижение настроений вряд ли окажет заметное влияние на затраты, так
как покупки промышленных товаров выросли в сентябре-октябре на 4.6% после коллапса
в августе. Замедление роста реальных доходов говорит о том, что потребители сократили
сбережения или кредитовались за наличные при покупках товаров длительного пользования.

Потребители явно озабочены влиянием роста дефицита бюджета и ожидаемых социальной
и пенсионной реформ, а также возможного увеличения налогов, на свои финансы в
будущем и на национальный уровень жизни. Дополнительным риском для потребления
также является растущая безработица, так как потребители могут из опасения начать
сокращать расходы в пользу сбережений. К счастью, job worries стабилизировался
в ноябре, заметно откатив от максимума весны прошлого года, а savings propensity
откатил после роста в октябре. Хотя потребители продолжают страдать от недавнего
роста цен на энергоносители, продукты питания и табак, они чуть более уверены
в том, что в ближайшие месяцы инфляция будет умеренной. 


У EUR/CHF была спокойная азиатская сессия, и кросс находился в жестком коридоре
Chf1.5525/36, но смог выйти из него в начале европейской сессии, поднявшись до
Chf1.5545. 
Ордера на продажу отмечены на подходе к Chf1.5550,и вплоть до Chf1.5555 со стопами
выше Chf1.5560. Ордера на покупку сохранились на Chf1.5510/00. 


Настроение на продажу франка отразилось и на USD/CHF. Курс вышел из диапазона
азиатской сессии Chf1.2952/85, и быстро поднялся выше Chf1.3000, торгуясь сейчас
на Chf1.2990. 
Ордера на покупку, по разговорам, сохранились на подход к 1.2950, больше в районе
1.2920/00. Ордера на продажу выше Chf1.3000, усиливаясь в зоне Chf1.3010/20,
со стопами выше Chf1.3025. 


Согласно New York Times, в понедельник Белый Дом заявил о том, что Президент
Буш пока не принял окончательного решения по поводу отмены основной части тарифов,
которые были введены на импортную сталь в качестве попытки защитить национальную
отрасль.  «Вопрос находится в работе», заявил во время предвыборной компании
Президента в штате Мичиган представитель Белого Дома. «Мы продолжаем проводить
консультации с потребителями, пользователями, членами Конгресса и другими. Мы
продолжаем выслушивать их мнения».
Президент продолжает поездку через сталелитейные штаты, и во вторник должен оказаться
в Питсбурге. Это может быть «политической хитростью» воздержаться от любых объявлений
до тех пор, пока он не проведет мероприятия в сталелитейном городе. 



Германия:  Розничные продажи. 
Общие розничные продажи Германии, - включая продажи авто и автозаправок, - выросли
на 0.8% м/м в октябре после снижения на 0.2% м/м в сентябре, в соответствии с
расчетами, основанными на последних данных Bundesbank, скорректированным на сезонные
колебания. 
Октябрьские  total retail sales оказались на 0.4% выше показателя III квартала
после 1.6%-го снижения кв/кв в III квартале. 
Данные  Bundesbank, как и данные Института Статистики, опубликованные раннее
во вторник, демонстрируют небольшие улучшения в потребительских затратах на фоне
незначительного укрепления потребительского доверия, что наблюдалось в последние
месяцы. Это может указывать на оживление частного потребления в IV квартале после
снижения на 0.6% кв/кв в соответствии с публикацией ВВП за III квартал. 
Тем не менее, данные показывают, что потребители остаются нерешительными в IV
квартале. В понедельник розничные торговцы показали хороший результат, однако
его нельзя назвать «захватывающим дух» началом Рождественских продаж с первого
воскресенья Рождественского сезона покупок. 
Данные Bundesbank по ex-autos/petrol sales  за октябрь менее оптимистичны (+0.2%
м/м), чем данные Института Статистики (+0.4% м/м). Небольшая разница между ними
связана с различными методами исчислений с учетом сезонных колебаний, используемых
Bundesbank (Census X-11 Arima) и Институтом Статистики (Berlin Method). 
Bundesbank ex-auto/petrol sales в октябре оказались на 0.5% выше показателя за
III квартал после -0.9% кв/кв в III квартале. Данные Института Статистики сводятся
к росту в 0.4% 
в октябре против  снижения на 1.8% кв/кв в III квартале. 
 
DOLLAR-YEN: 
Уровень сопротивления 4: Y110.80 Дневной максимум  4 ноября 
Уровень сопротивления 3: Y110.40 Дневной максимум 7 ноября
Уровень сопротивления 2: Y110.00 61.8% от Y107.50 до Y111.50  и Дневной максимум
1 декабря 
Уровень сопротивления 1: Y109.85 База дневного облака Ichimoku  
Текущий уровень: Y109.74 
Уровень поддержки 1: Y109.15 21-дневный МА 
Уровень поддержки 2: Y108.90 Дневной минимум 26, 27 ноября
Уровень поддержки 3: Y108.50 Дневная зона консолидации
Уровень поддержки 4: Y107.50 Дно текущего движения 19 ноября
Комментарий: Быки контролируют движение и сейчас нацелены на пробитие базы облака
Ichimoku на Y109.85, с возможностью прохождения выше важного уровня сопротивления
на Y110.00. Бычья дивергенция на дневных графиках  продолжает впечатлять. 

Британия EEF: SA Q4 TOTAL OUTPUT BALANCE +1 против +2 в Q3 
Британия EEF: SA Q4 EMPLOYMENT BALANCE -16 против -15 в Q3 
Британия EEF: SA Q4 EXPORT ORDERS BALANCE +2 против +1 в Q3 
Британия EEF: SA Q4 DOMESTIC ORDERS BALANCE +2 против -6 в Q3 
Британия EEF: SA Q4 TOTAL ORDERS BALANCE +6 против +3 в Q3 

В то время, пока EUR/USD удерживался в зоне поддержки $1.1930-40 в конце Европейской
сессии в понедельник, после чего курс вырос до $1.1990 к концу Американской сессии,
сегодня Европа, похоже, не настолько уверена в своих силах. Способность доллара
к слабой положительной реакции на очень сильный отчет ISM – то, чего не было
с начала ноября,  - немного ослабляет вероятность очередного тестирования этой
зоны поддержки. Однако, медвежье настроение по доллару продолжается, но такие
факты, как рост компонента занятости в ISM выше 50 может привести к развороту
настроения, поскольку это грозит значительным ростом в пятничных non-farm payrolls.
В то время, пока страхи относительно протекционизма США и терактов продолжают
присутствовать, экономические данные понедельника слегка «подталкивают» ожидания
по ставкам США в пользу роста.  При этом, любое снижение под $1.1930 снова вернет
взгляды рынка по евро к $1.1860.

Прогноз, Еврозона:  Unemployment Rate, октябрь, без изменений на 8.8%;  октябрьский
Industrial PPI без изменений м/м, +1.0% г/г. 

Еврозона:  Unemployment Rate, октябрь, без изменений на 8.8%.
Еврозона:  Industrial PPI, октябрь, +0.1% м/м, +1.1% г/г. 

На прохождении EURO-SWISS выше Chf1.5560 сработали стопы, что привело к росту
кросса до Chf1.5580 к тестированию последних максимумов на Chf1.5585 (18 ноября).
Дальнейшие стопы замечены на прохождении выше Chf1.5585, если они будут поглощены,
это приведет к движению на Chf1.5600/40. 

Еврозона:  Комментарий по Unemployment Rate, октябрь. 
Уровень безработицы с учетом сезонных колебаний в октябре остался без изменений
на 8.8%, что соответствует средним прогнозам аналитиков. 
В октябре 2002 года, безработица Еврозоны составляла 8.5%. 
Из 9-ти государств Евросоюза, безработица выроста в 4-х, снизилась в 1-ом и осталась
без изменений также в 4-х государствах. 
Испания продолжила демонстрировать самый высокий уровень безработицы в октябре,
которая составила 11.2%, без изменений по отношению к сентябрю. За Испанией следует
Франция (9.6% против  9.5% в сентябре), Германия (9.3% против 9.4% в сентябре),
Финляндия (8.9%, без изменений против сентября), Бельгия (8.1% против 8.0% в
сентябре) и Португалия (6.9% против 6.6% в сентябре). 
Люксембург показал в октябре самую низкую безработицу (3.9% 
против 3.8% в сентябре), следуя за Австрией (4.5%, без изменений против сентября)
и Ирландией (4.6%, без изменений против сентября). 
Октябрьские данные по безработице в Греции, Италии и Нидерландах недоступны.

Уровень безработицы 15 государств Евросоюза составила в октябре  8.0%, что также
без изменений по сравнению с сентябрем, но выше 7.8% против октября 2002 года.

По подсчетам Eurostat, в октябре 2003 года 12.4 млн мужчин и женщин были без
работы в Еврозоне и 14.3 млн в EU-15. 
Эти данные учли сезонные колебания в соответствии с критериями ILO. 

EURO-STG: 
Уровень сопротивления 4: stg0.7070 Линия сопротивления от 26 мая 2003 
Уровень сопротивления 3: stg0.7035 Недавний максимум  и 50.0% от stg0.6810 до
stg0.7250 
Уровень сопротивления 2: stg0.7005 Линия сопротивления от 9 октября 
Уровень сопротивления 1: stg0.6980 Дневной максимум 28 ноября, 1 декабря и вершина
треугольника
Текущий уровень: Stg0.6960 
Уровень поддержки 1: stg0.6935 Дневной минимум 24, 25 ноября 
Уровень поддержки 2: stg0.6920 50.0% от stg0.7035 до stg0.6805 
Уровень поддержки 3: stg0.6905 Дневной минимум 12 ноября
Уровень поддержки 4: stg0.6865 Дневной минимум 11 ноября
Комментарий: Кросс «зажимается» в треугольник, с ограничениями на stg0.6945/80.
Резкое снижение на 10-дневном  momentum говорит в пользе нижнего пробития с целями
на stg0.6880. Однако, уровень поддержки на  stg0.6935 остается сильным и может
оказать достойное сопротивление. 

Британия: В промышленном секторе все еще ожидается рост в IV квартале. 
Ожидания по восстановлению промышленно-инженерного сектора Британии не смогли
превратиться в реальность в IV квартале, хотя компании продолжают строить положительные
прогнозы относительно следующих 3-х месяцев, как показывает последний квартальный
обзор  экономических тенденций этого сектора, опубликованный во вторник Engineering
Employers Federation и RSM Robson Rhodes. 
Тotal output balance снизился до +1 в IV квартале против +2 в III квартале. Тotal
new orders 
выросли до +6 с +3 в предыдущем квартале. 
"В общих чертах, IV квартал демонстрирует второй последовательный месяц положительных
сдвигов как в Тotal output balance, так и в Тotal new orders. Больше компаний
заявили о росте в заказах," сказал ведущий экономист EEF, Steve Radley. 
"Ситуация в промышленном секторе улучшается, но не настолько быстро, чтобы можно
было назвать это восстановлением." 
Рост в total orders был связан с ростом в export orders до +2 в IV квартале против
+1 в предыдущем квартале. Domestic 
balance  вырос незначительно до +2 против -6.  
Занятость в секторе продолжает оставаться низкой, employment balance вырос до
отметки -16 в IV квартале. 
Организации ожидают, что ситуация улучшиться в последующие 3 месяца. 
Этот обзор включил период с 3-21 ноября, были опрошены 1,181 компания. 
EEF прогнозирует, что промышленный сектор вырастет на 1.9% в 2004 году, а 
инженерный – на 2.4%. 

Доска ордеров.
EUR/USD: Ордера на продажу отмечены в районе 1.2000 и 1.2050.
GBP/USD: Ордера на продажу на 1.7210, больше на 1.7255/60, усиливаясь на 1.7275.

Ордера на покупку отмечены на 1.7180, стопы на 1.7170. 
USD/CHF: Ордера на продажу выше Chf1.3010/20 со стопами выше Chf1.3025. 
Ордера на покупку сохранились на подход к 1.2950, больше в районе 1.2920/00.

USD/JPY: Ордера на продажу со стороны японских экспортеров на 109.50/80, больше
на подходе к 110.00 со стопами выше 110.10.
Ордера на покупку находятся на 109.20/00, усиливаясь на 108.80/50. 
EUR/JPY: Промежуточные ордера на продажу находятся в районе 131.25, усиливаясь
на подходе к 131.50. 
Ордера на покупку отмечены между 131.00-130.80, стопы ниже 130.70. Сильнее ордера
на покупку на подходе к 130.50. 
EUR/CHF: Ордера на продажу отмечены на подходе к Chf1.5550,и вплоть до Chf1.5555
со стопами выше Chf1.5560. 
Ордера на покупку сохранились на Chf1.5510/00. 

В начале Европейской сессии DOLLAR-YEN снижается после роста до Y109.80/85. Ордера
на покупку замечены на  Y109.50,  более сильные – на Y109.20/00 и Y108.80/50.
Ордера на продажу остаются на Y109.80 со стороны японских экспортеров, вплоть
до Y110.00. Ходят разговоры об истечении опционов на Y110.00. 

Обзор Европейской сессии.
В начале Европейской сессии йена ослабла против доллара, в то время как евро
долгое время удерживался в рейндже. 
EURO открылся на европейских торгах на $1.1975.
Евро продавал Швейцарский банк, однако зона $1.1950/60 оказала поддержку, и курс
вырос до $1.1975. 
Ордера на покупку снова были протестированы, следуя за слабыми данными Франции
по consumer sentiment. Однако новый спрос вернул внимание рынка к ордерам на
продажу на подходе к $1.2000
Ордера на продажу остаются в области $1.2040/50 с опционным барьером на $1.2050.
Трейдеры говорят, что спрос очтается в районе  $1.1950, а стопы – на пробитии
$1.1935.
Официальные лица Еврозоны: 
SOLBES:
1.Новшества в Пакте Стабильности «навредят» рынкам и ставкам. 
2.Рост дефицита в Евросоюзе означает рост ставок. 
3.Новшества Пакта «представляют угрозу». 
4.Текущая ситуация Пакта «не удовлетворительна».
5.Есть вопросы относительно роста США. 
LUXEMBOURG JUNKER: 
1.Не разумно сейчас реформировать Пакт.
Экономические данные Еврозоны:
1.Industrial producer prices выросли на 0.1% м/м в октябре. 
2.Unemployment rate осталась на прежнем уровне, 8.8% в октябре. 
Германия: Retail sales (за исключением авто и автозаправок) выросли на 0.4% м/м
после пересмотра на 0.7% м/м в сентябре.
Франция: Ноябрьский consumer sentiment снизился на 1 пункт до 8-месячного минимума
на -30
YEN открылась на Европейской сессии на Y109.50 против доллара и Y131.14 против
евро. На азиатских торгах евро-йену продали с Y130.80 до Y130.50, где кросс был
куплен большими объемами, что подняло его к Y131. Среди основных покупателей
были замечены Американский инвестиционный банк и Японский трастовый банк. 
Тем временем, доллар-йена торговался в диапазоне Y109.15/50, однако в начале
европейских торгов спрос со стороны Японских банков поднял валюты до Y109.80/85
и Y131.40 соответственно.
Ордера на продажу доллара расположены на подходе к опционному барьеру на Y110.
Ордера на продажу кросса находятся в области Y131.40/50  с дальнейшими продажами
на Y131.70 и Y132.00.
Ордера на покупку остаются в зоне Y131.00/130.80 со стопами ниже Y130.70.  Дальнейшие
покупки – на Y130.50.
На азиатских торгах стерлинг терял свои позиции, пока не был поддержан клиринговым
банком Британии. Евро-фунту торговался выше stg0.6955. 
STERLING открылся на $1.7180 и stg0.6970 против евро. 
Несмотря на откат фунта в начале европейских торгов к $1.7170/75, покупки клирингового
банка Британии вернули курс к $1.7210
Тем временем, евро-стерлинг торговался в диапазоне stg0.6955/75.
Ордера на покупку замечены в области  $1.7170/75  со стопами на  $1.7170. Дальнейшие
ордлера на покупку находятся на $1.7150
Ордера на продажу – на  $1.7210 и $1.7250/60
Трейдеры говорили об опциолнном барьере на $1.7300. 
Экономические данные Британии:
1.Обзор EEF IV квартала: total output balance +1 против +2 в III квартале. Тotal
new orders balance +6 против +3 в III квартале.
Ожидания по восстановлению промышленно-инженерного сектора Британии не смогли
превратиться в реальность в IV квартале, хотя компании продолжают строить положительные
прогнозы относительно следующих 3-х месяцев, как показывает последний квартальный
обзор  экономических тенденций этого сектора, опубликованный во вторник Engineering
Employers Federation и RSM Robson Rhodes. 
"Ситуация в промышленном секторе улучшается, но не настолько быстро, чтобы можно
было назвать это восстановлением." 

EURO-DOLLAR: 
Уровень сопротивления 4: $1.2075 Линия сопротивления от 25 июля
Уровень сопротивления 3: $1.2042 Максимум текущего движения и новая вершина 1
декабря
Уровень сопротивления 2: $1.1995 Часовые пики
Уровень сопротивления 1: $1.1975 Часовая линия сопротивления от новой вершины
Текущий уровень: $1.1955 
Уровень поддержки 1: $1.1930 38.2% от $1.2042 до $1.1755 
Уровень поддержки 2: $1.1900 Дневной минимум 28 ноября и 50.0% от $1.2042 до
$1.1755 
Уровень поддержки 3: $1.1860 Бывшая двойная вершина октября
Уровень поддержки 4: $1.1800 Линия поддержки от 7 ноября
Комментарий: Коррективные движения по евро продолжают доминировать с риском снитжения
на $1.1900 (50.0% от $1.2042 до $1.1755). Этот уровень также совпадает возростающей
линией поддержки от минимумов 7 ноября. Однако, как уже сегодня говорилось, резкое
снижение на momentum вносит волнения. 

Solbes считает, что изменения в Пакте приведут к росту ставок и замедленному
экономическому росту. 
Член комиссии по монетарным и экономическим вопросам Евросоюза, Pedro Solbes,
 во второник заявил, что новшества в Пакте, принятые государствами-членами Евросоюза
на прошлой неделе, будут означать высокие стаки и низкий экономический рост в
среднесрочном периоде.  
"Если чрезмерные дефициты не будут откорректированы срочным образом, это окажет
сильное влияние на рынок облигаций и учетные ставки," сказал он.  
"Аналитики разделяют наше мнение относительно того, что нарушение правил Пакта
приведет к росту ставок и снижению экономического роста в среднесрочной перспективе…
 Реформирование Пакта «под существующие дефициты» навредит экономическому росту."

Solbes отметил, что решение, к которому пришли страны-члены Евросоюза создаст
"опастность для будущего региона." 
"Евросоюз в настоящий момент представляет собой различные версии «Европы a la
carte»," сказал он. "Каждое государство будет следовать тем правилам, которые
будут им более удобны." 
Solbes добавил: "Я даже не уверен, что эти изменения законны." 
"Политическое решение не является предмето аппеляции," добавил он. Однако Solbes
сказал репортерам, что юристы Комиссии все еще изучают новую статью Пакта на
предмет законности. 
Касательно других комментариев, Solbes напомнил, что текущая экономическая ситуация
соответствует предварительным прогнозам Комиссии, однако заметил, что есть «вопрос»
относительно текущего экономического роста США. 

Фондовый рынок Европы:
Во вторник, ситуация на фондовом рынке Европы была смешанной: CAC-40 торговался
нейтрально, DAX вырос, показав новый годовой максимум. Рост был связан с лучшими
результатами от  компании Vivendi Universal, которая заявила о чистой прибыли
в E131 млн в III квартале против потерь в E1.2 млрд в прошлом году. Химический
сектор также показал рост после повышения Merrill Lynch рейтинга всего Европейского
сектора. Xetra-DAX  показал 15-месячный максимум на 3,838.09, в то время как
CAC-40 вырос до 3,506.97. 

Фьючерсы слегка торгуются в отрицательной зоне. Так, фьючерсы Dow  потеряли 25
пунктов, а фьючерсы Nasdaq – 4 пункта после сильного роста в понедельник. 

EURO-DOLLAR торгуется в области $1.1975, поднявшись на 30 пунктов за последний
час. Трейдеры упоминают немецкий банк в качестве основного покупателя евро. Возникший
спрос на доллар-франк в зоне Chf1.2980 препятствует росту евро выше $1.1980.
Ордера на покупку единой валюты упоминаются на минимумах понедельника на $1.1940,
однако там же трейдеры упоминают и стопы, которые на 10-20 пунктов ниже этого
уровня. 

DOLLAR-YEN продолжает снижаться и сейчас торгуется в области Y109.25. Ходят разговоры
об ордерах на покупку, связанных с истечением опционов на подходе к Y109.00 со
стопами ниже. Если курс ослабится ниже этого уровня, есть риск вмешательства
властей Японии. 

Перед открытием фондового рынка.
Фьючерсы указывают на открытие фондового рынка во вторник с небольшим снижением
после того, как в понедельник основные индексы показали новые максимумы года.

В середине дня в понедельник,  Dow Industrials вырос на 93.1 пункта до  9866.3,
в то время как Nasdaq вырос на 18.69 пунктов до 1978.95. S&P 500 показал рост
в 8.63 пункта до 1066.83. 
Аналитики говорят, что основным фактором, двигавшим рынком в понедельник, был
«очень сильный» отчет ISM. Ноябрьский ISM составил 62.8, что является самым высоким
уровнем почти за 20 лет, причем рост показали все компоненты, включая занятость
с показателем в 51.0 против 47.7 в октябре. Тем временем,  new orders выросли
до 73.7 по сравнению с 64.3 в октябре.
В пятницу ожидается выход ноябрьских  payrolls, которые, по словам аналитиков,
покажут рост четвертый месяц подряд. 
Доллара остается под давлением на фоне беспокойств относительно дефицита платежного
баланса и ситуацией в пост-военном Ираке. 
Что касается корпоративных новостей, PepsiCo Inc. <PEP.N>  перед открытием рынка
заявил о сокращении около 750 рабочих мест в процессе реорганизации своего североамериканского
подразделения, а также закрытия некоторых заводов  и производственных линий.
При закрытии, цена на акции составляла $48.71. 
Акции  Hollywood Entertainment Corp. <HLYW.O> снизились после предостережения
компании о том, что результаты в IV квартале могут оказаться ниже прогнозируемых.
Акции снизились до $13.00 против цены закрытия в $14.09. 
Акции Micron Technology Inc. <MU.N>, крупнейшего в США производителя  динамического
ОЗУ, снизились после того, как компания заявила о продаже оставшейся доли компании.
Акции Micron снизились до  $12.85 после закрытия с ценой $13.05.
В понедельник, Texas Instruments <TXN.N> заявил, что результат продаж компании
в IV квартале составит $125 млн чистого дохода. 
Акции Pharmacyclics Inc. <PCYC.O>  перед открытием выросли до $8.67  против цены
закрытия в  $6.55. 
Акции Navistar International Corp. <NAV.N>  снизились перед открытием фондового
рынка во вторник. Это связано со слабыми прогнозам и компании на 2004 год. Navistar
 ожидает заработать в следующем году  $2.02  с акции, в то время как аналитики
пророчили прибыль в $2.66  с акции в 2004 году. Акции Navistar снизились до 
$41.50 против цены закрытия понедельника в  $43.45 на  NYSE.  

                       TELETRADE