Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Slon.ru - деловые новости. Прямая речь

Подписаться Бесплатная «Серебряная» новостная рассылка . Подписчиков 75 RSS
←   Июль 2009   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
06.07.2009
13:18:05
17:17:15
 7
 8
 9
10
10.07.2009
09:18:53
17:17:34
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
24.07.2009
09:20:12
13:23:53
25
25.07.2009
09:19:19
13:18:25
26
27
27.07.2009
13:30:47
17:19:13
28
29
29.07.2009
09:19:23
17:19:18
30
31
31.07.2009
09:18:25
13:28:21


За последние 60 дней ни разу не выходила


Сайт рассылки: http://slon.ru/
Открыта: 28-05-2009

Автор
Павел

Статистика

75 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

<<Мы еще будем бороться за ужесточение норм>>


     slon.ru
2009-07-13
«Мы еще будем бороться за ужесточение норм»
о принятии законопроекта о торговле:

Мы еще будем бороться за ужесточение норм, касающихся ответственности сетей, к примеру, штрафов, и так же с точки зрения антимонопольного законодательства. А, что касается кодексов добросовестных практик, то разве могут они иметь какую-то юридическую силу?

2009-07-13
«Закон компромиссный и адекватен для ритейлеров»
о принятии законопроекта о торговле:

Закон компромиссный, и та форма, в которой он принят, адекватна для ритейлеров. И теперь мы можем направить время и энергию на то, чтобы продолжать нормально работать.

2009-07-13
«Принятие закона вряд ли приведет к росту цен»
о принятом сегодня правительством законопроекте о торговле:

Я считаю, что сейчас закон носит сбалансированный характер, особенно, если принимать во внимание те предложения, что вносились в период обсуждения. В целом, не вижу вреда с точки зрения ценообразования в розничных сетях. Возможно, что в связи с введенными ограничениями некоторым сетям придется провести перераспределение между статьями доходов. Но принятие закона вряд ли приведет к росту цен в целом. Тем более, что в законе оговорены и ряд ограничений на действия со стороны властей.

об усилении контроля ФАС за деятельностью ритейлеров:

Закон симметричен по отношению к поставщикам и ритейлерам, но я предполагаю, что количество спорных ситуаций между ними, когда призывали ФАС в арбитры, вырастет в разы. Если не будет прописано четких критериев, что действительно хорошо, а что плохо, это добавит большие коррупционные риски. Как бы не открыть ящик Пандоры, хотя, с другой стороны, мне импонирует, что ФАС собирается придерживаться в спорных ситуациях кодексов добросовестных практик, которые принимаются между отраслевыми союзами.

2009-07-13
Фиксация прибыли проходит во всех рисковых активах
о перспективах фондового рынка:

Три недели назад нефть была, очевидно, дорогой, как и все прочие рисковые активы. Ее цена, заложенная в индекс РТС, была на уровне $80, несмотря на то, что рыночная цена составляла $70. То, что происходит последние две недели – это, безусловно, фиксация прибыли. Это происходит во всех рисковых активах, будь то нефть или российский рынок. Кто купил «внизу», тот молодец, тот фиксирует прибыль. Вот сейчас ситуация несколько поменялась, сейчас нефть, заложенная в индекс – на уровне $50. Это не делает акции чересчур привлекательными, они не стали дешевыми, но это все-таки не то, что было три недели назад.

До конца года, я думаю, что индекс ММВБ мы увидим порядка 800 пунктов, то есть практически текущие уровни. Я не считаю, что рецессия закончилась, поскольку ресурсов для долгосрочного роста нет ни у одной экономики. Потребители не начали потреблять, мы не вернулись на уровень потребления 2006 – 2007 годов – на тот уровень, куда взлетели индексы, и вряд ли вернутся в ближайшее время. А потому говорить о долгосрочном росте бессмысленно. Фиксация прибыли, отскок наверх, отскок вниз – вот что нас ждет, а разворота нисходящего тренда я не вижу. Краткосрочно можем отскочить, поскольку рынок опять перестал быть дорогим.

Что касается долгового рынка, то эмитенты первого эшелона по-прежнему имеют возможность размещаться, а все остальные – не могут заняться ни в банках, ни на рынке. Рублевый рынок чувствует себя неплохо, потому что ЦБ продолжит снижать ставки, на нем остаются, в основном, качественные эмитенты, потому там ничего особенного не происходит.

2009-07-13
«Компании делают все возможное, чтобы не покупать новое ПО»
о «быстром» успехе Windows 7:

Сам я Windows 7 не видел, и, если она действительно будет работать без глюков (в чем я лично сомневаюсь), то, с учетом экономической ситуации в России, с учетом шишек, которые набили клиенты на Windows Vista, с учетом того, что все прекрасно продолжают работать на XP, система будет не очень востребована.

Процент нелицензионного софта у нас все равно велик, несмотря на все усилия правоохранительных органов, и компании во время кризиса делают все возможное, чтобы не покупать новое ПО. Так что даже революционная ОС не смогла бы изменить ситуацию. Компании стараются покупать новые компьютеры раз в 4 года, а лучше раз в 5 лет, а программы стараются менять еще реже.

У нас сейчас много заказов на дешевые программы с открытым кодом, хотя «слезть с иглы Microsoft» достаточно сложно – например, «1C-бухгалтерия» работает в основном под Windows.

В общем, однозначно предрекать провал Windows 7 я бы не стал, но, думаю, года полтора бодание Microsoft и клиентов продлится, а потом никуда не денемся, все перейдем на Windows 7.

Я помню, как потребитель противился Vista, как в магазинах была война с за ноутбуки с XP, как народ покупал даунгрейды c Vista на XP.

Вообще это практика Microsoft – выдавать на рынок относительно сырой продукт. За счет этого они победили IBM. Пока IBM вылизывала свои программы до совершенства, Microsoft продавал программы с багами, с ошибками, потом выпускал для них сервиспаки, но, как оказалось, этот путь приводит к победе на рынке.

Windows XP до первого сервиспака тоже много ругали, но все же это была прорывная система. С тех пор на рынке ОС ни в гаджетах, ни в мультимедиа, ни в корпоративных технологиях, ничего революционнного не произошло.

2009-07-13
«На свой блог времени пока не хватает»
о блоге главы ФСФР:

Я очень позитивно оцениваю это событие, мне нравится, когда чиновники открыты. Сегодня я читаю блог Владимира Миловидова, новых законодательных инициатив в обсуждении я не обнаружил, но готовность открыто обсуждать в интернете деятельность ФСФР, безусловно, позитивно характеризует человека. Свой блог я пока не веду, но, вероятно, смогу организовать время таким образом, чтобы это делать. Это же надо либо делать регулярно, либо не делать вообще.

Многие аккаунты появились 26 февраля, организаторы специально работали над этим, меня спросили: можно или нельзя это сделать. Я дал добро, и вот, мой блог появился на сайте.

2009-07-13
«В России Windows 7 будет продаваться лучше, чем в Америке»
о миграции на Windows 7:

Да, я знаком с аналитикой ScriptLogic. Могу сказать, что если первоначальная миграция на Vista очень активной была на американском рынке, а в России она была воспринята со скепсисом, то Windows 7, по отзывам наших клиентов и тестировщиков, будет принята более позитивно.

Большое количество заказчиков, которые планируют переход с Windows 2000, те, кто в свое время пропустили XP, и оттянули миграцию на Vista, теперь будут переходить на Windows 7.

Думаю, порядка 10% инсталлированной базы наших корпоративных клиентов вполне могут перейти на Windows 7 в течение 7 месяцев – к концу финансового года Microsoft, – и смогут получить от миграции ощутимую пользу.

Переход на Windows Vista требовал существенных затрат на обновление парка машин или на довольно существенный их апгрейд. Сейчас ситуация другая, поскольку аппаратные требования у Windows 7 меньше, чем у Vista – и новая система становится своего рода выгодным антикризисным предложением.

Мы проводили в России пилотный проект, в котором участвовали 8 довольно крупных заказчиков, среди которых есть достаточно известные имена: Высший арбитражный суд, Правительство Москвы, «Синтерра» – они тестировали Windows 7 и остались ею довольны.

2009-07-13
«Промышленное лобби просит рубль послабее»
об ограничениях Центробанка:

Происходящее было ожидаемо, хоть и стало для многих неожиданностью. Ведь даже в ЦБ неофициально говорили о том, что 31 рубль за доллар – это пик. Был известен, опять же, неофициальный коридор, обозначенный ЦБ для рубля – 38 – 41 по отношению к корзине. Рубль слишком долго был на уровне 37. Теперь ситуация возвращается в прогнозируемое ЦБ русло. И промышленное лобби просит рубль послабее. Ведь они не ожидали, что он так укрепится. В большинстве моделей, которые известные мне крупные предприятия используют, стоит цифра 35. А при 31 многим, и правда, тяжело.

Почему это случилось именно сейчас? Просто ЦБ отменил свои условия по валютной структуре банковских портфелей: с 1 июля она уже не должна была быть зафиксирована на уровне октября 2008 г. Соответственно, банки начали скупать валюту. Наше правительство делало все, чтобы банки начали кредитовать экономику. Но сейчас им, тем более, незачем это делать. Если они просто купят евробонды наших компаний, то получат двузначную доходность в валюте. Зачем же им тогда кредитовать эти же самые компании под тот же процент в рублях по заданию правительства?

Происходящее сейчас значительно, но не критично. Такого кошмара, как в прошлом году, не будет. Сейчас, если все бросятся скупать валюту, возникнет недостаток рублей. Тогда пойдет обратный процесс. И, в конце концов, ЦБ всегда может снова ввести свои ограничения. Поэтому, скорее всего, сейчас рубль войдет в коридор 33 – 35 рублей за доллар, и на этом успокоится.

2009-07-13
«Взлет Windows 7 будет стремительным»
о перспективах Windows 7:

ScriptLogic, конечно, великая и всем известная аналитическая компания, но мне кажется, что IDC ничем не хуже, к тому же мне их прогноз нравится больше.

Могу назвать несколько цифр оттуда. Вот они обещают, что 49,5% в корпоративном секторе будут работать под управлением Windows 7 в 2010 г., а под Windows Vista – 15% компьютеров. Через год доля Windows 7 достигнет 75%.

В 2012 и в 2013 годах Windows 7 захватит рынок. Нам прогнозируют, соответственно, 90% и 95%.

Можно заметить, что рост доли Windows 7 произойдет за счет Vista, но не надо писать, что Vista – плохая система, это Windows 7 у нас получилась хорошая. Действительно очень удачный продукт. Думаю, правы IDC, и во всех сегментах рынка отказ от старых версий будет происходить стремительно. Это предположение относится и к рынку США, и, надеюсь, к российскому.

2009-07-13
«Банки могут очень глубоко обвалить рубль»
о валютных спекуляциях:

Снятия ограничений ЦБ, конечно, развязали банкам руки. Раньше, даже если у них был какой-то запас по валютной позиции, они часто не рисковали покупать валюту, чтобы не раздражать ЦБ. А теперь ограничений нет, и у них больше свободы для спекуляций. Это, конечно, повлияло на то, что мы сейчас видим: какие-то банки для себя или для крупных клиентов скупают валюту. И нынешний курс необоснован. Это плод спекуляций.

Я считаю, ЦБ должен в данной ситуации вмешиваться, иначе последствия могут быть опасными. Ведь, во-первых, у банков сейчас столько свободных рублевых средств, что если они увлекутся покупкой валюты, то могут очень глубоко обвалить рубль. Во-вторых, курс не должен так резко скакать, чтобы вслед за банками валюту не принялось скупать население. Все станет гораздо сложнее, если в спекулятивную гонку вступит население, как это было несколько месяцев назад.

ЦБ сегодня уже резко выступил. И я думаю, будет в дальнейшем придерживаться тактики резких изменений, осаживая спекулянтов.

2009-07-13
«Настоящий отток будет, как водится, в августе»
о «репетиции» оттока капитала:

ЦБ рекомендовал банкам держать валютную позицию на уровне, который был на 1 октября 2008 г. Для тех, кто слушался его рекомендации, был обеспечен доступ к его беззалоговым кредитам. С 1 июля это правило отменено. И, судя по всему, процесс пошел в обратном направлении: если раньше валютная позиция банков только сокращалась, то теперь растет. Это неудивительно еще и потому, что ЦБ проводил в последние 4 недели политику ослабления рубля или, по крайней мере, невмешательства, отчего рубль и просел к бивалютной корзине.

Тут возможны два варианта происходящего: либо начался, наконец, отток спекулятивного капитала из России, либо это пока репетиция оттока. Я склоняюсь ко второй версии. Думаю, инвесторы еще вернутся, поиграют еще немного, а потом уже начнется настоящий отток. Будет это, как водится, в августе.

Правда, я думаю, все будет не так плохо, и уровень, обозначенный ЦБ – 41 рубль за корзину – не будет пробит до конца года. Мы ожидаем, что курс стабилизируется на уровне 39,5 – 40. К концу следующего года – 43. Этого с запасом хватит, чтобы поддержать положительное сальдо платежного баланса.

2009-07-13
«В администрации и правительстве очень боятся нулевого баланса»
о стратегии Центробанка:

Сейчас произошел просто естественный подход курса к уровню, обусловленному текущим состоянием платежного баланса и ценой на нефть. Почему ЦБ позволяет рублю так заметно колебаться, – понятно. Он просто старается следовать своей стратегии по переходу к плавающему курсу рубля в ближайшие пару лет. А потому теперь вмешивается только в крайних случаях. В ЦБ желают создать более развитый внутренний рынок. Ведь сейчас все привыкли бежать в одну сторону, потому как привыкли, что все решает ЦБ.

Теперь регулятор самоустраняется, стараясь способствовать развитию новых инструментов на внутреннем рынке, появлению новых игроков, росту объема самого рынка. Чтобы действовали многие силы с разными интересами, которые бы тянули курс в разных направлениях, а не все в одну сторону. То есть, хочет переложить ответственность за устойчивость рынка на игроков, а самому освободить руки для таргетирования инфляции. Таким образом ЦБ может дождаться нулевого платежного баланса – тогда мы и сможем увидеть, насколько курс рубля может быть плавающим. Правда, не факт, что мы дождемся нулевого баланса, потому что в администрации и правительстве этого очень боятся. В любом случае, ЦБ будет вмешиваться только в крайних случаях, причем, ориентируясь даже не на курс, а на объем торгов. То есть, приходя на рынок только тогда, когда там творится что-то серьезное, а не спекуляции на малых объемах.

2009-07-13
«Главная проблема все участников тендера – отсутствие необходимых компетенций»
об участниках тендера на Opel:

Недостатки русских и китайцев примерно одни и те же: полное отсутствие компетенций для адаптации западной компании такого масштаба. Скорее они «переварят» нас, чем мы их. Вот простейшая компетенция: в России и Китае почти никто не говорит по-английски. В Opel, кстати, тоже далеко не все. В качестве недостатка бельгийцев можно отметить отсутствие компетенций авто-ОЕМ. «Производить компоненты» отличается от «собирать автомобили», – как «Макдональдс» и ресторан а-ля-карт.

Владелец 35%-ного пакета не может распоряжаться технологиями. Года через три после начала переноса заводов могут сойти с конвейера первые машины. Сделать это раньше мешает опять же отсутствие компетенций.

2009-07-13
«Мы выберем лучшее предложение для Opel»
о тендере на Opel:

В настоящее время General Motors продолжает вести переговоры с Magna по тем пунктам, которые были оговорены в неэксклюзивном «Меморандуме о взаимопонимании», заключенном в Берлине в конце мая. Вопросы, выносимые на обсуждение в рамках данного сотрудничества, возникают постоянно, и поэтому некоторые СМИ спекулируют на этом. Как правило, мы не комментируем переговоры. Поскольку меморандум не носит характер эксклюзивного, GM действительно рассматривает предложения от RHJ International и Beijing Automotive Industry Corp. Все озвученные претенденты подтвердили свои заявки, предусматривающие долговременный успех для марки Opel и возврат кредитов, выделенных на поддержку правительством – это два ключевых момента для всех сторон, принимающих участие в тендере. Марка Opel пользуется большим интересом. Будет выбрано лучшее предложение, для реализации которого GM и европейские власти обеспечат поддержку процесса в дальнейшем.

2009-07-13
«Мы ожидаем подписать контракт в этом месяце»


2009-07-13
«Российский офис не располагает информацией по Opel»
о тендере на Opel:

Российский офис не располагает информацией о том, как продвигаются переговоры по Opel. Этим занимается зарубежный офис.

2009-07-13
«Не исключено, что Opel ограничится банкротством»
об участниках тендера на Opel:

Задействовано очень много интересов, и правительства и профсоюзов, плюс не надо сбрасывать со счетов политические моменты (продажа русским или китайцам менее желательна, чем продажа европейцам). Таким образом, я думаю, что пока рано говорить о том, кто станет стратегическим инвестором. Возможно, дело закончится банкротством, реструктуризацией предприятия, и иностранцы вообще привлечены не будут. Здесь дело не только в переносе технологий, а скорее в грамотном менеджменте и маркетинге, плюс необходимо угадать с моментом выхода на рынок. Последнее, пожалуй, самое главное, ведь в России в последние годы было построено много современных мощностей по производству легковых автомобилей, но из-за кризиса произошло резкое сокращение спроса. Когда восстановится спрос – большой вопрос, поэтому и планировать выход на российский рынок сейчас очень трудно.

2009-07-13
«Население соскучилось по новостям»
о своем блоге и блогах руководителей ФСФР:

Наша служба всегда была открытой, а главная цель блогов на investor.ru – повышение финансовой грамотности населения. Население соскучилось по новостям, у людей есть много вопросов, в том числе и те, которые касаются конкретных руководителей ФСФР. Сейчас мы уже видим, что многие законодательные инициативы, которые нами давно озвучены, для многих являются новостью.

Конечно, руководители западных регуляторов, например ФРС не ведут блогов, да и сопоставить размер их рынка с нашим трудно: там любое заявление может двинуть рынок в ту или иную сторону. В своих ответах мы стараемся избегать оценок и заявлений, которые могут повлиять на рынок, и тем более, не строить прогнозов, не брать на себя роль оракула, как это делали некоторые аналитики, некоторое время назад предрекавшие, что индекс РТС пробьет 3 000 пунктов. Мы видим свою роль в разъяснении.

2009-07-13
«Проблемы с доверием и ликвидностью могут начаться в сентябре»
о ситуации на российском рынке:

Мы надеемся, что к осени рынок оживет. Возможно, это будет связано с восстановлением мировой экономики, с тем, что спрос на сырье восстановится, и это поддержит как российский рубль, так и российские акции. Но есть ряд рисков, которые могут помешать этому. Во-первых, на сентябрь приходится достаточно большой объем выплат по корпоративным долгам, в частности банки должны погасить свои кредиты. И вопрос в том, как мы этот период переживем. Будут ли проблемы с ликвидностью, дефолты среди крупных компаний. Что будет в Америке, какая будет статистика, будут ли открыты внешние источники заимствований. Во-вторых, сейчас мы ждем, когда отчитаются крупные американские компании. Если мы увидим некие признаки улучшения, если план стимулирования сработает, то это опять поддержит рынки, увидим некую благосклонное принятие рисков, возвращение на emerging markets и вывод из золота и гособлигаций США.

Пока однозначно сказать, что экономика выкарабкивается из кризиса нельзя, данные выходят противоречивые, поэтому инвесторы осторожничают, и на этом фоне ожидать резкого рывка не приходится. Мы видели когда только появились первые позитивные сигналы, emerging markets резко выросли, но сейчас инвесторы поняли, что несколько переоценили ситуацию, что этот рост не был поддержан такими же позитивными изменениями в реальной экономике. Поэтому мы наблюдаем закономерное охлаждение рынка. Думаю, что пока это все укладывается в рамки коррекции, и повторения дна на уровне прошлой зимы мы в этом году не увидим. Надеюсь, что она сменится волной роста и ее надо использовать для того, чтобы какие то «понятные» бумаги покупать. А дальше – будем ждать осени. Сейчас однозначно прогнозировать, что рынок пойдет вверх или вниз – нельзя. Я надеюсь на какую то стабилизацию экономики. Если пройдем осенний пик платежей, то у рынка есть шансы для роста до конца года.

По долговому рынку тоже не все безнадежно. Так, недавно прошло размещение РЖД, «Газпром нефти», МТС и спрос на бумаги был большой – практически все прошло с переподпиской. «Россельхозбанк» привлек внешний займ – пусть под ставку 9%, но все равно – разместились. На активы хорошего качества был спрос. Я считаю, что размещения прошли вполне успешно, и сейчас если второй эшелон будет выходить на рынок и будет давать симпатичную доходность, то его также будут покупать. Ситуация с рублем пошатнулась не столь давно, после чего возникла неопределенность. А до этого риски девальвации рубля немного поутихли, и потому рублевые активы активно скупались.
И сейчас, если мы увидим, что доллар будет удерживаться на уровне 30 – 33 рубля, то рублевые размещения будут проходить удачно. Пусть это не те ставки, под которые качественные эмитенты привлекали деньги 1,5 – 2 года назад, но тем не менее возможность привлечь ресурс есть – именно за счет выпуска долга, а не выпуска акций.

На долговом рынке проблемы могут начаться осенью, в случае, если пойдет новая волна дефолтов. Понятно, что здесь мы обсуждаем перспективы качественных заемщиков. Потому что во втором и третьем эшелоне проблемы сохраняются. Потому там сейчас дефолты там продолжаются, и там пока, я думаю, ничего интересного не будет. Если и покупать кого, то это первый эшелон, скажем – банки, «Газпром», РЖД, «Алросу» – что-то вот такого качества.

2009-07-13
«Ближайшая неделя определит тренд следующих двух месяцев»
о рыночных тенденциях:

То, что сейчас происходит на валютном рынке, позволяет предполагать, что рублевые цены могут повторить достигнутые ранее максимумы очень легко, это зависит только от масштабов снижения стоимости рубля. Это могут быть даже максимумы прошлого года – надо только достаточно сильно ослабить рубль. Эксперимент начала года показывает, что при достаточно большой девальвации зимней рублевые цены не падали при крайне неблагополучной ситуации на рынке нефти.

Сегодня при том, что достигнут очередной минимум курса рубля по отношению к евро, индекс ММВБ находится в умеренном плюсе, единственный из индексов более-менее крупных рынков. В небольшом плюсе и Европа, но ММВБ чувствует себя гораздо лучше.

Что же касается валютных акций, отражаемых индексом РТС, то тут перспектива намного менее радужная. В ближайшей перспективе (1 – 1,5 месяца) движение вниз более вероятно, возможность роста к новым максимума я бы оценил в 20 – 25%. Мы вряд ли уйдем слишком далеко от 800 пунктов вниз, но повторить «хаи» будет затруднительно. Для этого нужен какой-то резкий виток роста цен на нефть, но сейчас его может обеспечить только резкое ослабление доллара к евро и иене, которого исключать так же не можем. Так же, как и уверенно предсказывать.

С нефтью картина тоже не самая благоприятная, поскольку есть накопленные избыточные запасы в США, в Европе. Это большие коммерческие запасы при достаточно низком физическом спросе. Так что если каким то чудесным образом спрос не станет восстанавливаться, то нефть вряд ли сможет серьезно дорожать без ослабления доллара.

Сейчас США смогут месяца два прожить без импорта нефти. Накопленных запасов и производства достаточно, чтобы ощутимые периоды нефть вообще не импортировать. Наверное, чтобы не дестабилизировать рынок и поддерживать отлаженную логистику, наверное, закупки будут продолжаться, но сейчас не являются жизненно необходимыми. Сейчас у них уровни запасов сопоставимы с теми, что были накоплены в 1991 году перед войной в Заливе. Но тогда эти накопления запасов были необходимы, сейчас же такой необходимости нет, они просто залили нефти столько, сколько физически смогли это сделать.

Есть такое крайне негативное наблюдение. США публикуют статистику не только по запасам сырой нефти и дистиллятов, но и по объемам продаж дистиллятов. Сейчас это самая интересная часть отчета. Дистилляты – это категория, которая объединяет дизтопливо и печное топливо. И мы видим, что сейчас в США не покупают дизельное топливо. А США отличается тем, что основная доля грузоперевозок приходится не на железную дорогу, а на автоперевозки. И дисбаланс в объемах запасов и продаж дизтоплива говорит о том, что нет восстановления экономической активности, нет роста перевозки товаров по стране. Поэтому надо крайне осторожно оценивать перспективы восстановления экономики и, соответственно, – роста стоимости нефти. Единственное, на чем могут сейчас могут «дернуть» нефть, это на том, что запасы дистиллятов по некоторым регионам – Среднему Западу, Скалистым горам, Западному побережью находятся на среднем за последние 3 – 5 лет уровне, а объемы их продаж и физический спрос аномально низки, примерно на уровне 10-летнего минимума. Если будут как-то восстанавливаться, то могут возникать локальные дефициты, на этом будут спекулятивно «дергать» сначала дистилляты, потом нефть.

Нефть пока останется не выше $65 долларов за баррель при самом хорошем раскладе. Если подходить технически, то там уровни начинаются с $53, а дальше до $48 идет плотно проторгованный диапазон. И следующим знаковым уровнем будет именно 48, и если мы его вдруг пробьем, то там уже останавливаться будет просто негде, вплоть до $40. А опасность эту нельзя игнорировать. Сегодняшние уровни в $58 – 59 находятся , что называется, в «пешей доступности» от диапазона $53 – 48. В такой ситуации спекулянты могут предпочесть играть вниз.

По доллару. В ближайшей перспективе могут не очень хорошо отчитаться крупные компании. Здесь определяющий момент – ближайшая неделя. К концу недели мы увидим отчеты всех крупных банков и крупных компаний из всех секторов экономики. Основное представление, что принесет сезон отчетов, уже будет сформировано. Будет сформирован некий тренд на ближайшие два месяца, и вполне возможно, что пересмотр оценки американского рынка приведет к пересмотру стоимости доллара. Сейчас идет бегство от риска, перевод денег в Treasurys, несмотря на то, что ситуация в США не блестящая.

Долговой рынок. Для рублевых облигаций – не самых лучший момент, поскольку ослабление рубля отсекает от рынка часть игроков, заставляя их переводить средства в другие инструменты. На долларовый долговой рынок повлияет очередной виток бегства от рисков.

Можно только надеяться, что сейчас масштаб движения будет меньшим, потому что инвесторы были уже напуганы, заходили меньшими объемами и в более надежные бумаги. И просто не хватило времени, чтобы влезть в бумаги очень сильно – рынок оживал только последние несколько месяцев.


(C) Свидетельство о регистрации Эл NoФС77-35629 от 17 марта 2009 года.
Пользовательское соглашение
В избранное