Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

   Лента новостей за 24.11.2003г. (часть 2)

Перед открытием фондового рынка.
Фьючерсы на индексы указывают на то, что фондовый рынок откроется с повышением.

Фьючерсы на Standard & Poor's 500 выросли на 5 пунктов, в то время как фьючерсы
на Nasdaq выросли на 9 пунктов, а  Dow – выросли на 44 пункта.
 "У нас было несколько трудных недель и рынок пытается сформировать более оптимистическое
настроение на этой неделе, которая сокращена из-за праздников," говорит  Peter
Boockvar, Miller Tabak & Co. "Рынок находился в стадии коррекции и мы наблюдаем
за тем, было ли это началом сильного отката или всего лишь консолидация." 
В соответствии с ожиданиями, торги на этой неделе будут легкими, что связано
с закрытием финансовых рынков США в четверг из-за Дня Благодарения. 
В понедельник не ожидается выход каких-либо экономических данных. Однако во вторник
выйдут отчеты по экономическому росту США в III квартале, а также retail sales
и consumer confidence. 
Опрос экономистов показал, что ноябрьский показатель consumer confidence  продемонстрирует
рост до  85.0 против 81.1 в прошлом месяце. 
Акции  UniSource Energy Corp. выросли после того, как компания заявила о своем
согласии  быть приобретенной за  $853 млн компанией Kohlberg Kravis Roberts &
Co. UniSource сказал, что вся сделка, которая окончательно будет заключена во
второй половине 2004 года, будет стоить около $3 млрд. Акции UniSource  выросли
до $22.против $19.40  в пятницу после закрытия на New York Stock Exchange. 
Акции Adobe Systems поднялись в цене после того, как в понедельник UBS повысил
рецйтинг компании до "buy" с "neutral." Акции выросли до $40.75 против $39.36
в пятницу после закрытия Nasdaq. 
Time Warner Inc. также может привлечь к себе внимание, поскольку собирается продать
свое направление  Warner Music консорциуму под управлением Edgar Bronfman Jr,
бывшем председателем Seagram. Медийная компания должна объявить о сделке стоимостью
в $2.61 млрд в понедельник после закрытия. 

CABLE  продвигается выше, корректируясь с прежних минимумов на $1.6930. Трейдеры
говорят, что после короткого пробития важного уровня поддержки на $1.6950, фунту
необходимо снова вернуться в область $1.7010/15, чтобы подтвердить восходящий
тренд. 

Мнение аналитиков рынка о причинах падения курса евро.
Курс евро резко упал сегодня на 120 пунктов против доллара, оказавшись ниже отметки
$1.1800, поскольку единая европейская валюта испытала волну продаж против большинства
других ключевых мировых валют. В качестве причины аналитики указали на возросшие
беспокойства по поводу роста евро, выразившиеся в официальных высказываниях на
прошлой неделе. Помимо Франсиса Мэра, который прямо заявил, что евро дороже $
1.2000 причинит проблемы для Франции, и Герхарда Шредера, который был более сдержан
в высказываниях, немецкий министр экономики Вольфганг Клеменц выразил обеспокоенность
относительно восстановления экономики Германии в свете последних изменений на
рынке валют. Новый глава ЕЦБ Клод Трише, в значительной степени, избежал конкретики
в комментариях относительно евро, но подчеркнул, что зона евро должна ускорить
назревшие структурные экономические реформы " чтобы увеличить потенциал роста."
Попытки США, направленные на уменьшение негативного эффекта от протекционистских
мер тоже стоят в числе причин, предложенных наблюдателями.
Другим фактором слабости европейской валюты стало достижение на срочном рынке
третьего самого высокого за всю историю числа чистых лонгов. Технические аналитики
объяснили провал евро его неспособностью пробить психологическое сопротивление
в $1.2000 на прошлой неделе и срабатывание защитных ордеров на продажу евро,
размещенных, главным образом, ниже $1.1850. "Неспособность евро воспользоваться
на прошлой неделе потерями доллара, кажется, поощряет рост американской валюты
сегодня на фоне закрытия маргинальных позиций, - говорит Марк Чандлер, стратег
по валютам в HSBC, - $1.1850/60 - область, которая снова выступает сопротивлением
для евро, а цель коррекции находится около 1.1750". Применительно к йене, аналитик
заметил, что "рынок может отказаться покупать доллар выше Y109.20 области, так
как здесь начинается зона интересов японских экспортеров". Часть аналитиков указала
на ожидание новой серии сильных макроэкономических данных на этой неделе. В частности,
ожидается второй отчет по ВВП США за третий квартал, индекс потребительского
доверия Conference Board, заказы на товары длительного пользования. Другие указывают
на завтрашнее заседание министров финансов Еврозоны, где будут рассматриваться
вопросы нарушения Францией и Германией Пакта стабильности применительно к бюджетной
дисциплине. Стив Барроу из Bear Stearns считает сегодняшнее падение евро не более
чем коррекцией. "Наши цели остаются в диапазоне $1.25-1.30", - подчеркнул он.


DOLLAR-YEN торгуется в области Y109.00, продолжая колебаться в 20-ти пунктах
в разные стороны от этого уровня. Ордера на покупку на Y108.80 продолжают оказывать
поддержку, в то время как японские ордера на продажу выше Y109.20 противостоят
покупателям. Остается вероятность вмешательства властей при снижении под Y108.80.

Dow +68.89, Nasdaq +24.16, S&P +9.00
В тон фьючерсам, фондовый рынок открылся с повышением… Рост обусловлен отсутствием
экономических новостей и важных корпоративных отчетов, а также типичной ситуацией
в преддверии Дня Благодарения… 

Обзор Федерального Резерва, Филадельфия. 
Прогнозы экономического роста на следующие несколько кварталов выглядят намного
лучше, нежели 3 месяца назад, что показал опрос 34 аналитиков, который провел
Федеральный Резерв Филадельфии. Так, в соответствии с прогнозами, реальный ВВП
вырастет на  2.9% в 2003 году, что выше предыдущих прогнозов в 2.3%. Большинство
этих пересмотров в лучшую сторону связано с сильным экономическим ростом в III
квартале этого года. Аналитики также ожидают улучшающийся рост в следующем году.
Касательно 2004 года, экономисты ожидают годовой рост на 4.3%, что значительно
выше предыдущего прогноза в 3.7%. 

Обзор Conf Bd говорит: "Согласно ожиданиям, домохозяйства США потратят в среднем
$455 на подарки в сезон праздников, что ниже показателя прошлых годов в $483.
Это снижение затрат может привести к 5%-снижению в розничных продажах против
прошлого года." В опрос были включены  5000 домохозяйств и он закончился 17 ноября.


EURO-DOLLAR резко снизился к $1.1800. Трейдеры говорят, что совершенно не понятно,
что за этим стоит. Самая вероятная причина – тонкий рынок на фоне праздников.
Ордера на покупку ожидаются в области $1.1780, дальнейшие покупки – на $1.1750.
 
EURO-STERLING протестировал зону ранних минимумов на stg0.6950/45 и ордера на
покупку, расположенные на stg0.6950, вплоть до stg0.6940. Стопы замечены на пробитии
этой зоны, поглощение которых приведет к снижению в область stg0.6910/00. Ордера
на продажу остаются на подходе к stg0.7000. 

Розничные фирмы Европейских государств прогнозируют Рождественские продажи большие,
чем в прошлом году. 
Розничные торговцы Континентальной Европы  «скованы» плохим Рождественским периодом,
поскольку потребители с неохотой тратят деньги. В то же время это может показаться
смешным но торговцы ожидают, что конец года не будет таким ужасным. Рождество
– это критический период для всех розничных продаж, в некоторых случаях может
способствовать росту до 40% от годового оборота. 
Представители промышленного сектора сетуют на то, что потребители сомневаются
по причине неуверенности в том, что им принесет будущее в качестве экономического
роста. 
Xavier Durieu, генеральный секретарь Eurocommerce, сказал, что прошлое Рождество
было «катастрофой» и в этом году оно слегка будет таким, но не больше против
прошлого года, что хорошо. 
"Люди все еще в сомнениях," сказал он. "Это очень деликатная ситуация." Eurocommerce
представляет национальные ассоциации розничных, оптовых и международных торговцев
Евросоюза в Брюсселе. 
В августе, суммарный объем розничной торговли Евросоюза составлял -0.9% м/м после
июля -0.2%. 
Некоторые страны, такие как Португалия, страдают по нескольким причинам: из-за
высоких налогов на доходы граждан, НДС и общей рецессии, сказал Durieu. 
Другпие страны, как Германия, где продажи на прошлое Рождество составили около
20% годового оборота, могут надеяться на улучшение ситуации в этом году. 
Во Франции, 2-ой по величине экономике Еврозоны, рост в секторе личного потребления
в III квартале составил +0.4% после +0.1% во II квартале. IV квартал получил
слабый старт  со снижением в розничных продажах на 7.5%  на промышленные товары
в соответствии с подсчетами Банка Франции. Продажи новых авто снизились на 1.9%
г/г. Большинство аналитиков прогнозируют снижение в промышленных продажах как
минимум на 1% м/м.  
"Нельзы рассматривать рост в III квартале как сигнал к быстрому росту в потреблении
домохозяйств," говорит Centre d'Observation Economique (COE). 
С застойным французским рынком труда и ростом номинальных зарплат на 2.5% г/г,
суммарные доходы смогут привести к росту всего лишь на 0.7% в этом году, что
будет самым слабым ростом на десятилетие, прогнозирует COE. Реальный чистый доход
может увеличиться на 1% в этом году. Хотя потребление должно вырасти приблизительно
на 1.5%. Прогноз Министерства Финансов сводится к среднему росту в 1.7%.
 Gildas Minvielle из CTCOE говорит, что производство и экспорт текстиля во Франции
будет "затруднено высоким курсом евро." 
Jan Dejong, директор ассоциации розничных торговцев Германии Hoofdbedriifschap
Detailhandel,  сказал, что в общем в этом году наблюдалось снижение в розничном
секторе, однако положительные признаки видны. 
"Мы ожидаем нейтральное Рождество," добавил Dejong, замечая, что безработица
все еще оставляет желать лучшего, зарплаты нейтральны, а уровень сбережений остается
высоким, предполагая продолжение отсутствия потребительской активности. Действительно,
последний прогноз Центрального Бюро Планирования Министерства Экономики говорит
о резком росте безработицы до 7% в 2004 году и 5.5% в этом году. 

Некоторые трейдеры говорят, что EURO-DOLLAR с $1.1825 продавал центральный банк,
однако другие трейдеры утверждают, что ничего подобного не слышали. Ордера на
покупку – на $1.1750. 
 
Dow +106, Nasdaq +34, S&P +13.15 
Основные индексы находятся возле своих сессионных максимумов. Положительно на
торги повлияло сообщение, что Goldman Sachs покупает декабрьские фьючерсы  S&P
500. Большинство секторов торгуется в зеленой зоне.  Явными лидерами торгов являются
биотехнологический и технологический секторы. Кроме того, фавориты дня банковский
и транспортный секторы, а также сектор брокерских услуг. Среди отстающих можно
отметить только сектор золота. 

:Ордера на продажу DOLLAR-YEN расположены в районе Y109.40

По словам трейдеров ордера на покупку EURO-DOLLAR расположены в районе $1.1750.


Согласно прогнозам Organization for Economic Co-operation and Development (OECD)
ВВП США в 2004 году составит +4.2%, тогда как рост ВВП Еврозоны ожидается +1.8%.

В соответствии с предварительными оценками рост ВВП Японии в 2004 году составит
также +1.8%. ВВП основных стран Еврозоны ожидается таким:  Германия +1.5%, Франция
+1.7%, Италия +1.6% и Испания +2.9%. 
Ситуация в Британии лучше, чем в большинстве европейских стран. Рост ВВП в следующем
году здесь ожидается на +2.7%. 
Для 30 стран, входящих в блок OECD рост ВВП в 2004 году ускоряется с 2% до 3%.

Инфляция в Еврозоне в 21004 году прогнозируется на уровне +1.5%, что ниже +2.0%
этого года.
США прогнозирует установить долю общественного дефицита в рамках 5.1% от ВВП,
опередив Японию, доля дефицита которой составляет 6.8% ВВП. 
В Еврозоне данный показатель в 2004 году ожидается на уровне 2.6%. 
Как в Германии, так и во Франции дефицит прогнозируется на уровне 3.7%, в Португалии
– на уровне +3.0%.  Что касается Италии, то ее прогнозы укладываются в рамки
Пакта стабильности (3%) и составляют +2.9%, также, как и в Англии. 
Welteke говорит о готовности поддержать экономический рост.
Президент Bundesbank, Ernst Welteke в пятницу заявил, что ЕЦБ готов поддержать
необходимое восстановление экономики, но только до тех пор, пока нет риска роста
инфляции. 
"В настоящее время, низкий уровень ставок и достаточная ликвидность, благоприятствуют
росту в Еврозоне," сказал Welteke в своих замечаниях на European Banking Congress
во Франкфурте. Позднее он отметил, что экономический бум "в недалеком будущем".

"На Совете ЕЦБ мы готовы поддержать экономическое восстановление так долго как
это соответствует ценовой стабильности," добавил он. 
Welteke, в своем выступлении, не указывал на повышение ставок в ближайшем будущем.

Однако, как и глава ЕЦБ Jean-Claude Trichet в четверг, он подчеркнул необходимость
финансовой устойчивости и структурных реформ на национальном уровне, связывая
прогресс в этих зонах с перспективами монетарной политики ЕЦБ. 
Что касается текущей ситуации, он повторил, как и всегда, что основной задачей
ЕЦБ в поддержке экономического роста есть сохранение ценовой стабильности. В
то же время, структурные реформы могут улучшить прогнозы относительно экономического
роста. 
"Монетарная политика, в свою очередь, поддерживается гибкими рынками," сказал
Welteke. "В среде гибкого продукта и рынков, ставки могут оставаться на низком
уровне длительное время на протяжении экономического роста. Сильный спрос не
обязательно должен отражаться на росте уровня цен. Поэтому, надежная стабильная
монетарная политика и гибкие рынки вливаются в согласованную структуру динамичной
экономики." 
Большинство своих комментариев Welteke посвятил реформам финансовой политики,
говоря, что "сбалансированность бюджетов является первоочередной задачей реформ."

В защиту Пакта Стабильности Welteke сказал: "Сам по себе Пакт является надежным
и гибким. Проблемы возникают только там, где он неправильно применяется: рост
затрат во время экономического спада, не компенсируемый во время его роста в
вопросе сбалансированности бюджета. Однако нельзя всю вину возлагать на правила,
если они игнорируются или неверно применяются." 
Welteke выразил оптимизм относительно того, что Пакт Стабильности "не будет похоронен"."Слухи
о моей смерти были значительно преувеличены," сказал он, повторяя знаменитую
фразу американского юмориста Марка Твена. Что касается других комментариев, Welteke
резко раскритиковал предложение Европейской Комиссии изменить проект Конституции
Евросоюза. 
Комиссия предложила, что ей или ЕЦБ будет дано право изменять статус Европейской
системы Центральных Банков или же самого ЕЦБ, при условии, что Комиссия или ЕЦБ
пожелают этих изменений. Это разрешение приведет к значительному расширению уже
существующих полномочий, которые ограничены процедурой голосования в Правлении
ЕЦБ. 

Взрывы в Турции, страх перед терроризмом, возможности введения протекционистских
мер столкнули на минувшей неделе мировые индексы вниз. 
В США индекс Dow Jones потерял за неделю 1,4%, упав до 9628 пунктов. Nasdaq снизился
до 1894 пунктов, лишившись 1,9%. 
Как полагают аналитики, рынок упал бы еще глубже, если бы не данные о росте потребительских
расходов в США и не снижение безработицы. 
Розничные компании Dillard и Nordstorm выросли за неделю на 7% и 10% соответственно,
существенно опередив ожидания прибылей. 
Фармацевтическая компания Merc, объявившая о прекращении разработки нового лекарства
от диабета, потеряла 7,5% своей стоимости. 
Hewlett Packard показал рост прибылей в третьем квартале и, как результат, прибавил
3% к капитализации. 
Walt Disney, чьих квартальных результатов с опаской ждал рынок, показала прибыль,
существенно превышающую оценки. В результате акции упали всего на 0,5%. 
В целом, объемы торгов на американском рынке были небольшими. 

UK Chancellor of the Exchequer Gordon Brown в своей речи в понедельник призовет
к либерализации рынков Еврозоны. 
"Я уверен, что Британия должна играть главную роль в Европе и в процессе реформирования.
В 2004 и 2005 годах мы будем вести войну против неэкономного регулирования,"
скажет Brown в своем выступлении.  
 Brown призывает развивать в Евросоюзе систему минимального вмешательства в экономику.

"Вмешательство в экономику должно происходить только тогда, когда это действительно
необходимо. В других случаях его надо сокращать до минимума," считает Brown.
Brown также считает, что необходимо внести некоторые изменения в инвестиционные
услуги, чтобы поддержать конкуренцию в финансовом секторе, и, кроме того, смягчить
условия для предпринимателей. 
 
Federal Reserve Vice Chairman Roger Ferguson сказал, что не смотря на то, что
повтор мощного роста ВВП в III квартале маловероятен, оценки  роста в IV квартале
на уровне 4% выглядят резонно. Также он отметил, что данные «могут быть пересмотрены»,
т.к. это лишь первичные оценки активности в III квартале. Пересмотр будет опубликован
во вторник. Отметив, что первичные прогнозы роста ВВП в IV квартале «выглядят
оправданными», он добавил, что «здесь присутствуют и некоторые риски». 
В целом по ситуации в американской экономике он сказал, что «часть недавнего
роста связана с монетарной и фискальной политикой». В то же время он отметил,
что Правительство готовит изменения, включая здравоохранение и социальную защиту.
Так как в будущем ожидается рост спроса на эти программы, это «вынудит Правительство
обдумывать необходимые изменения в фискальной политике», сказал он.
Также Ferguson сказал, что он начал чувствовать себя более комфортно с ростом
открытости Федерального Резерва и что продолжается работа для избежания неверного
понимания рынком политических заявлений FOMC. Он сказал, что рост открытости
поможет Федеральному Резерву, рынкам и экономике.
На просьбу объяснить последнее заявление официальных лиц Федерального Резерва
о том, что они могут сохранять ставки на низком уровне значительный период времени,
Ferguson не сказал ничего конкретного. Но он отметил, что «Федеральный Резерв
имеет возможность оценивать появляющиеся данные и определять будущую динамику
экономики и будущую монетарную политику». 
По поводу другого актуального вопроса он сказал, что экономисты не должны поднимать
тревогу по поводу высокого уровня банкротств, т.к. эти цифры являются отстающими
показателями.

 Доллар подрос в начале насыщенной макроэкономическими публикациями недели;
С началом новой недели американской валюте удалось сохранить тенденцию к повышающейся
коррекции после достижения на прошлой неделе рекордных минимумов против евро
и трехлетних минимумов по отношению к японской валюте. С открытием лондонских
торгов рост доллара против евро достигал 1,0% по сравнению с пятничным закрытием
в Нью-Йорке. Против йены сохраняются уровни 108, 7 -109,0 йен за доллар, установившиеся
после прошедших на минувшей неделе масштабных интервенций Банка Японии. В целом
же настрой рынка по-прежнему не в пользу доллара. Причиной же происходящего коррекционного
отката являются ожидания выхода большой порции макроэкономических данных, количество
которых особенно впечатляет в условиях короткой недели из-за празднования Дня
Благодарения в США . Тем не менее, за три дня – праздник отмечается в четверг,
а пятницу на финансовых рынках будет короткая сес сия – на суд инвесторов будут
представлены данные по вторичному расчету ВВП за третий квартал (вторник) , индексу
потребительского доверия, Мичиганский индекс чувствительности, Чикагский PMI
и ряд других не менее важных показателей . Позитивные прогнозы оказывают поддержку
доллару, в частности, темпы роста ВВП, как ожидается, могут быть пересмотрены
с 7,2% до 7,4% годовых, а индекс доверия потребителей может вырасти до 83 пунктов
с 81,1 пункта по итогам октября . 

Согласно предварительным исследованиям, ноябрьские payrolls (выход 5 декабря)
покажут рост со 140,000 до 150,000. 
Все индикаторы указывают на улучшение состояния рынка труда. Например, безработица
за неделю, закончившуюся 15 ноября,  снизилась до 355,000 в сравнении с 390,000
в середине октября.  
Но некоторые эксперты забыли о важном факторе, влияющем на показатель payrolls
в ноябре. Это забастовка бакалейных магазинов в Южной Калифорнии. 
В забастовке с 12 октября участвовали около 70,000 рабочих из Vons, Albertsons
и Ralphs. Эта цифра может не войти в подсчет ноябрьских payroll.
На протяжении октября в аналогичных забастовка в Сент-Луисе участвовали около
10,000 человек. Эти рабочие “выпали из показателя ” payroll. 
Бастующие рабочие Сент-Луиса будут включены в ноябрьские payroll, поскольку забастовка
окончена. Бастующие в Калифорнии в подсчет показателя не попадают. Это приведет
к недооценке показателя на 60,000. 

Министр Финансов Германии Hans Eichel в понедельник заявил, что он сделает все
для достижения компромисса по поводу дефицита бюджета стран Евросоюза. Правда,
он заметил, что еще не знает, как этого компромисса достичь.
"Трудно сказать, как именно мы лостигенм компромисса, но сделаем для этого все
возможное при поддержке Еврокомиссии и других," сказал Eichel. 
"Никто" не хочет немедленно изменить положения Пакта Стабильности. 
Сегодня и завтра Еврокомиссия будет разрабатывать рекомендации по чрезмерному
дефициту Франции и Германии. Комиссия уже дала этим странам дополнительный год
для сокращения дефицита до размеров, предусмотренных Пактом (3%). Также в планы
на следующий год необходимо включить сокращение структурного дефицита. 
Франция и Германия отклонили призывы Комиссии сократить дефицит бюджета в этом
году, мотивируя это тем, что такой шаг может нарушить и без того хрупкое восстановление
экономики. 
 
Dow +103, Nasdaq +34, S&P +13.15
Основные индексы продолжают оставаться в районах своих максимумов. На торгах
в понедельник их рост составил +1.0%, +1.2% и  +1.7% для Dow, S&P 500 и Nasdaq
 соответственно. 
27 из 30 компонентов Dow торгуется в зеленой зоне. Лидерами являются 3M (MMM
79.05 +1.54), Procter & Gamble (PG 96.96 +1.20), Wal-Mart (WMT 55.89 +1.08) и
United Technologies (UTX 84.90 +1.00). 
Citigroup (C 46.92 +0.58) повысил рейтинг AG Edwards до Buy с Hold. 

Решение министров финансов EU-15 по поводу дефицита Германии и Франции может
быть очень важным фактором, влияющим на будущее решение ЕСВ по ставкам, -  заявил
в понедельник  Глава Центрального Банка Люксембурга Yves Mersch. 
Это может оказать влияние на ставки, - сказал Mersch. 
Mersch также достаточно скептически высказался по поводу того, много ли можно
выиграть, отменив решение по дефициту Германии и Франции. 
Mersch повторил, что по мнению ЕСВ Еврокомиссия уже пошла на уступки интерпретации
"границ", установленных Пактом. 
Mersch настойчиво утверждает, что Франция и Германия имеют возможности для дальнейшего
сокращения дефицита: "Трудно поверить в то, что больше ничего нельзя сделать."


 Wachovia Securities понизил рейтинг Lincare Holdings (LNCR) до "underperform"
с "market perform." На текущих торгах цена акций компании упала на 4.12 (-12.48%)
Цена акций Tenneco Automotive (TEN) выросла на 0.87 (+17.90%). 
Акции SITEL Corp (SWW) на текущих торгах повысились на 0.23 (+11.56%). 

Dow +100, Nasdaq +35, S&P +13.30 
Есть негласное правило, что неделя, на которую приходится День Благодарения,
 всегда сопровождается восходящими движениями на фондовом рынке. Эта неделя –
не исключение. Любое движение вниз следует трактовать, как возможность для покупки.
Многие аналитики уверены, что в долгосрочном периоде фондовый рынок будет сохранять
“бычьи” настроения. Это связано с самым низким за всю историю уровнем процентной
ставки, низкой инфляцией и соответствующей политикой Fed. 

DOLLAR INDEX 
Dave Solin считает: "Существует риск дальнейшего снижения доллара. Краткосрочно
мы можем увидеть движение к уровню сопротивления 91.60/70 (38% от максимума 7
ноября на 94.10). Есть также возможность дальнейшего расширения в район 92.05/15
и даже до 2-месячной линии сопротивления нисходящего канала, которая сейчас проходит
на 92.80/90. Тем не менее, торговать следует очень осторожно, четко определяя
стопы и цели. Или же ожидать внятные сигналы того, что дно сформировано ." 

В начале декабря в США должно начаться судебное разбирательство по многомиллиардному
иску против руководства германо-американской автомобильной корпорации DaimlerChrysler.
Кирк Керкорян, американский миллиардер-инвестор, намерен добиться расторжения
союза между двумя автомобильными гигантами. Как известно, германо-американский
концерн DaimlerChrysler, занимающий ныне пятое место в мире по производству автомобилей,
образовался в результате слияния двух компаний в 1998 году. В своё время Керкорян,
которому принадлежало почти 14% акций фирмы Chrysler, отдал свои голоса за слияние
с Daimler-Benz. Теперь он в своём иске утверждает, что председатель правления
объединённого концерна Юрген Шремп обманул держателей акций "Крайслера". По словам
Керкоряна, чтобы заручиться поддержкой американских вкладчиков, фактическую покупку
этой фирмы немецким "Даймлером" за 35 млрд. долларов Шремп представил как "слияние
равных партнёров". 
"В махинации, состряпанной Юргеном Шремпом, Daimler-Benz и DaimlerChrysler лгали
всем заинтересованным лицам с целью заключить одну из крупнейших сделок в истории
автомобильной промышленности", - говорится в иске Керкоряна. Его холдинговая
компания Tracinda владеет ныне миллионом акций DaimlerChrysler. Керкорян пытается
доказать, что покупка, совершённая немецким концерном, разорила держателей акций
"Крайслера". В доказательство он указывает на то, что курс акций объединённой
корпорации снизился на 62%. Инвестор требует, чтобы концерн заплатил ему 3 млрд.
долларов в порядке возмещения убытков. Другие бывшие инвесторы фирмы требуют
ещё 12 млрд долл. 
Юрген Шремп настаивает на том, что сделка была "союзом равных", поскольку в Наблюдательный
совет DaimlerChrysler, который управляет деятельностью корпорации, входит по
пять представителей от каждого партнёра. Кроме того, представители "Крайслера"
одобрили все кадровые перестановки. 
"Всё сводится к тому, что истцу (то есть Керкоряну) нужно доказать намерения
ответчика, а это сделать очень сложно в любом случае, но особенно трудно в данном
деле, поскольку граница между слиянием равных и покупкой очень расплывчата".
Так прокомментировал дело профессор Ларри Хаммермеш, специалист по корпоративным
законам Детройта. По мнению юристов, назначенное на 1 декабря судебное разбирательство
в федеральном окружном суде Вилмингтона, штат Делавер, может затянуться на долгие
месяцы.

Курс доллара в понедельник вырос. Это связано с тем, что обеспокоенность рынка
относительно протекционистской торговой политики США сменилась ожиданием выхода
сильных американских экономических отчетов на этой неделе. 
Заместитель министра торговли США Грнат Алдонас сказал, что администрация Буша
не следует в направлении протекционистской политики. " Идея о том, что имеет
место протекционистская тенденция, ошибочна", - сказал он. Американское правительство
подверглось нападкам на прошлой неделе за внушительные квоты на некоторый китайский
текстиль, призванные приуменьшить потоки дешевого импорта. Аналитики отметили,
что комментарии президента Европейского центрального банка Клода Трише в понедельник
также обеспечили доллару поддержку. Трише, правда с опозданием, заметил, что
заявление G7 в Дубаи в сентябре было обращено к Азиатским странам, чтобы те позволили
своим валютам повышаться в стоимости по отношению к доллару. Заявление Трише
поощрило рыночных игроков зафиксировать прибыль от роста евро и выкупать короткие
позиции по доллару, отметили наблюдатели. "Рынок был застигнут врасплох заявлениями
Трише, - говорит Эндрю Буш, BMO Nesbitt Burns. – Однако трудно представить, что
рост доллара США будет долгим, даже при хороших экономических данных". 

Fed's Poole: Ценовая стабильность должна оставаться постоянной чертой устойчивой
экономики. 
Президент Федерального Резерва Сент-Луиса, William Poole в пятницу заявил, что
Fed добился ценовой стабильности, которая «начала уходить в прошлое» и поэтому
Fed сейчас необходимо убедится в том, что ценовая стабильность становится «неотъемлемой
чертой» экономики. 
Poole, в своих замечаниях, подготовленных для Cato Institute Book Forum, сказал,
что он «чувствует себя довольно неловко» от недостатка внимания, которое Fed
сейчас уделяет  поведению  денежных агрегатов, но предостерег, что как только
денежные запасы начнут подавать «тревожные сигналы», он будет «не единственным»,
кто будет говорить об этом. 
Cato Institute отмечал 40-летие Публикации Денежной Истории США (Publication
of A Monetary History of the United States), авторами которой стали Milton Friedman
 и Anna Schwartz, в которой освещены эффекты от чрезвычайного или неадекватного
денежного роста до и на протяжении Великой Депрессии. 
Poole сказал, что в этой книге подчеркивается необходимость держать инфляцию
под контролем. 
"Действия Федерального Резерва были успешны, по крайней мере пока, в стабилизации
уровня цен," сказал Poole, замечая, что "сегодня инфляция остается на 0-ом уровне
или слегка выше 0." 
Тем временем, Poole сказал, "работа Friedman и Schwartz демонстрирует то, что
ценовая стабильность была достигнута мгновенно несколько раз в истории США, но
это «блаженство» не могло продолжаться вечно." 
"Федеральный Резерв изменился как институт," добавил в своем выступлении Poole.
"Сегодня, он «приглашает» к открытому обсуждению и терпимо относится к разногласиям."

Что касается остальных комментариев, Poole подчеркнул важность ожиданий  формирования
экономического развития и удивился тому, как изменилось поведение экономики в
результате инноваций на финансовом рынке.

SWISS FRANC: Трейдеры отмечают, что рост курса USD/CHF на сегодняшних торгах
обусловлен двумя причинами: ростом кросс-курса EUR/CHF (c Chf1.5465 – минимум
пятницы – до Chf1.5555); второй же причиной является то, что утихают страсти
вокруг "террористической торговли".  

EURO-DOLLAR: Согласно слухам, азиатские финансовые институты покупали евро на
уровне $1.1750, однако, объемы торгов остаются низкими. 

Dow +113, Nasdaq +44, S&P +15.25 
Основные индексы на торгах в понедельник  показали новые максимумы. Движение
сегодняшнего дня обусловлено технической картиной. Объемы невысокие.  


   TELETRADE