Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

                      ЛЕНТА НОВОСТЕЙ (ЧАСТЬ 2)

Фондовый рынок открылся с понижением. Это связано с ростом опасений, что экономика
страны не так крепка, как полагают некоторые инвесторы. Причем тенденция к понижению
индексов сформировалась также на европейских и азиатских рынках. 

"Вновь вспыхнула обеспокоенность относительно силы экономического восстановления,
- заявил Франциско Фонци из Credit Suisse Private Banking. - Это заставило рынок
развернуться".

SNOW…
Не надо думать, что курс юаня завтра же станет гибким.
Гибкий курс юаня был бы полезен мировой экономике.
Искусственно поддерживаемый юань вносит дисбаланс в экономику.
Производство в США отстает из-за замедления в глобальной экономике.
Коровая инфляция в США очень низкая.
Есть надежда, что рост экономики подстегнет доходы и сократит бюджетный дефицит.
Комментариев SNOW по поводу монетарной политики не последовало.

EURO-DOLLAR: По словам трейдеров, ключевым уровнем сопротивления сейчас является
$1.1850/60, за которым находятся стопы. Участники рынка готовы покупать евро
при приближении к зоне поддержки $1.1730/70. В этом случае стопы расположены
в районе $1.1720/25. 
"Рынок хочет увидеть новый максимум, где бы он ни был, перед возвратом к более
низким уровням," говорят аналитики. Пробитие евро уровня сопротивления $1.1850/60
несомненно будет обозначать тестирование $1.1200.  Следующим серьезным уровнем
сопротивления является $1.1900/50. 



EURO-YEN: Прохождение кросса выше трендовой линии сопротивления нейтрализовало
риски снижения, которые были велики в начале ноября, говорит Tom Hobson, Merrill
Lynch. "...Рост выше Y130.55  скажет в поддержку значительного роста,"  говорит
он. Непрерывное восходящее движение может привести к переписи августовских пиков
в области Y136.00,  но Hobson  утверждает, что это будет слишком "честолюбиво."


CABLE: 
Уровень сопротивления 4: $1.7115 Двойная вершина октября 1998 года 
Уровень сопротивления 3: $1.7080 Годовой пик 29 октября
Уровень сопротивления 2: $1.6975 Дневной максимум 3 ноября
Уровень сопротивления 1: $1.6930 Дневной максимум 14 ноября
Текущий уровень: $1.6900 
Уровень поддержки 1: $1.6890 Часовая база треугольника
Уровень поддержки 2: $1.6865 Часовое дно 17 ноября 
Уровень поддержки 3: $1.6825 5-дневный МА и дневной минимум 14 ноября
Уровень поддержки 4: $1.6755 Дневной минимум 13 ноября, вершина 7, 10 ноября
Комментарий: Фунт формирует модель треугольника в краткосрочный период на часовых
графиках, параметры которого определяются диапазоном  $1.6890/1.6920. Пробитие
выше $1.6920  откроет дорогу на $1.6985. Бычья тенденция на дневных графиках
и перепись вершин также говорят в пользу восходящего движения к $1.7080. 

Dow –107.78, Nasdaq –31.73, S&P –12.68
Основные индексы продолжают снижаться, показывая новые сессионные минимумы… Выход
лучших, нежели ожидали аналитики, отчета  NY Empire State  (41.0) и  данных по
Business Inventories (+0.3%)  оказались «в тени» геополитических и террористических
рисков… 
Nasdaq удерживается выше уровня 1900, оказывая поддержку рынку… На этом уровне
находятся 10-недельная и 50-дневная МА, а также 62%  от роста с минимума 24 октября…

Что касается Dow, то 28  из 30  его компонентов торгуются в минусах. Основные
снижения  спровоцированы American Express (AXP: акции снизились на $1.06 до $44.27)
и Home Depot (HD: акции снизились на $0.74 до $35.45),  которые потеряли 2%.

Среди корпоративных новостей стоит отметить слияние в страховом секторе. St.
Paul Cos. (SPC: акции выросли на $1.79 до $38.56)  заявил, что купит Travelers
Property Casualty (TAP) за $16 млрд в акциях – это отразиться на росте доходов
и снижении себестоимости. 
Доход по 10-летним облигация снизился до 4.16% с 4.22% в пятницу перед закрытием.



Евро, вероятно, преодолеет абсолютные максимумы. 
Евро пытается удержаться выше $1.18, что немного ниже максимума трех недель.
Из-за опасений по повод у террористических нападений чувство неуверенности в
отношение доллара сохраняется, сказали аналитики . "Усилившаяся террористическая
активность только увеличивает беспокойства, что следующей целью будут США и/или
Великобритания", - говорят экономисты. Результатом всей этой атмосферы для валютного
рынка является традиционное желание инвесторов снизить риски.  Террористический
акт в Турции и падение американского вертолета в Мосуле, Ирак, до конца недели
делают рынок обеспокоенным, считают эксперты. В связи с визитом президента Джорджа
Буша в Британию, который начнется завтра и продлится до пятницы, геополитические
риски остаются на первом плане. Кажется, что рынок не подготовлен к новым терактам,
считает Bank of New York Саймон Деррик. "Более всего очевидно, что доллар остается
подверженным рискам. "У инвесторов вновь после терактов 11 сентября 2001, начала
войны в Ираке есть повод для беспокойства относительно негативного влияния террористической
угрозы на потребительские расходы американцев", - добавляет Деррик. Неудивительно,
что в этих условиях швейцарский франк вновь пользуется популярностью. Цена на
золото также продолжает расти. "Игроки теперь должны сбалансировать свои портфели:
какую часть они оставят для игры на forex-рынках, а какую решат поместить под
минимальные риски", - сказал Шах. Необходим прорыв 1.1930 usd, чтобы снова вовлечь
игроков в рынок, считает он. 
Даниел Кацив, аналитик UBS указал, что евро продвинулся к максимумам около 1.1850
usd этим утром, что совсем немного ниже критического сопротивления в 1.1860.
"..это последний уровень, который в октябре два раза останавливал рост евро,
и его прорыв привел к немедленному подъему к годовым максимумам вокруг 1.1930",
- добавил он. В ближайшей перспективе, движения фондового рынка и изменения в
геополитических рисках будут критическими для рынка валют, считает он 

US: Ashraf Laidi из MG Financial  говорит, что против доллара сейчас «работает»
несколько факторов, несмотря на улучшающиеся отчеты, свидетельствующие об экономическом
росте в США.  Беспокойства относительно роста дефицита платежного баланса и низкий
уровень ставок способствовали сохранению нисходящей тенденции по доллару последние
месяцы. Однако сейчас  новые риски, касающиеся в основном Ирака и растущего количества
терактов в мире,  «дают» участникам рынка новые причины продавать доллар, говорит
он. 

EURO-DOLLAR: Участники рынка обеспокоены интенсивными продажами евро, которые
наблюдаются  последний час. Ордера на покупку упоминаются в зоне $1.1770 - $1.1730,
со стопами ниже. 

Shell и Total займутся саудовским газом
Западные нефтяные гиганты Royal Dutch/Shell и Total заключили контракт на сумму
2 млрд. долларов на разработку огромных газовых запасов Саудовской Аравии. 
Эти компании стали первыми, которые получили такое право с момента национализации
энергетического сектора Саудовской Аравии в 1975 году. 
Саудовская Аравия является мировым лидером по добыче нефти и, как полагают, занимает
четвертое место в мире по запасам газа. 
По словам министра нефтяной промышленности Саудовской Аравии Али Наими, заключенный
контракт станет первым из череды соглашений, призванных активизировать индустриализацию
и экономическое развитие королевства. 
Наими надеется, что и другие западные компании станут инвестировать в газовый
сектор Саудовской Аравии. 
Royal Dutch/Shell и Total будут работать в консорциуме с государственной нефтяной
компанией Саудовской Аравии Aramco. В их задачу будет входить разведка и разработка
месторождений и добыча газа на обширных территориях юго-востока страны. 
Shell получит в проекте 40%. По 30% достанутся Total и Aramco. Контракт рассчитан
на 25 лет. 
Сумма контракта в десять раз меньше стоимости первоначального проекта королевства
по открытию газового сектора Саудовской Аравии для западных компаний. Этот проект
не удалось реализовать из-за того, что его потенциальные участники не смогли
согласовать условия своего участия. 

Политика ЕЦБ «нейтральна».
"Изменение учетной ставки будет обсуждаться в том случае, если мы увидим дальнейшие
признаки роста, но не раннее начала следующего года," сказал один из глав нацбанка.
Некоторые источники говорят о том, что рынок «бежит впереди себя» в отношении
пророчеств, что Федеральный Резерв и ЕЦБ повысят ставки в начале следующего года.
До рассмотрения вопроса об увеличении ставки, ЕЦБ пожелает четко видеть, что
восстановление экономики действительно происходит. 
"Экономика Еврозоны может демонстрировать признаки роста, но рост ставок в отдельных
странах Еврозоны "нельзя рассматривать в качестве признаков общего роста," сказал
еще один представитель банка.
Пока существуют инфляционные риски, вероятность ужесточения монетарной политики
«далека от реальности» в краткосрочный период. 
"Может ли кто-либо поспорить, что экономические данные, которыми мы располагаем,
оправдали бы рост ставок, как в краткосрочной, так и в среднесрочной перспективе?
Я думаю, что нет." 
ЕЦБ увидит реальный экономический рост только тогда, "когда годовой уровень роста
будет по крайней мере 1.5% - а в потенциале, экономика Еврозоны должна достичь
2.0% только в начале 2005 года." 
На заседании Совета ЕЦБ, которое состоялось 6 ноября, обсуждались составленные
экономистами доклады относительно «жесткости» инфляции Еврозоны, что также было
подчеркнуто Президентом ЕЦБ, Jean-Claude Trichet в его выступлении после заседания.

Некоторые источники говорят о том, что ЕЦБ несклонно повышать ставки до тех пор,
пока этого не сделает Федеральный Резерв США. 
Новые прогнозы ЕЦБ, которые будут опубликованы на следующем заседании 4 декабря,
станут основополагающими в определении направления монетарной политики ЕЦБ в
ближайшие месяцы. 
Исходя из слов одного источниках, в новых прогнозах на 2004 года уровень инфляции
составил 2%, а возможно даже немного выше, что может вызвать начало споров о
повышении ставок. 
В это время члены Совета ЕЦБ согласны с тем, что в долгосрочной перспективе доллар
переоценен и поэтому, основным прогнозом для евро остается рост, однако многие
говорят о том, что последние данные говорят об оттоке капитала из Еврозоны в
США, что не может гарантировать прогнозируемый рост единой валюты. 
Многие говорят, что евро в настоящий момент находится на "желаемых уровнях,"
и цель ЕЦБ - "удержать их." 
По словам официальных лиц "последние экономические данные показали, что рост
евро не повредил росту Еврозоны." 
 
US SNOW ON CNBC: 
1.Вероятность торговой войны преувеличена.
2.Считает ошибкой рассмотрение доллара как инструмента правительства США.
3.Верит в то, что рынки устанавливают курсы валют, однако что касается валютных
рынков – здесь никогда нельзя говорить никогда относительно интервенции.
4.Рад тому, что Китай готов идти навстречу свободной валютной системе, однако
хотелось бы, чтобы это происходило быстрее.
5.Рост экономики США выше 4% - это хороший показатель на 2004 год. 
6.Хотел бы, чтобы экономический рост других мировых государств происходит немного
быстрее.
7.Растет уверенность относительно того, что рост США «реальный». 

 Акции El Paso Corp (EP)  при закрытии в пятницу показали снижение, что связано
со снижение доходов в подразделении компании на 42% и сокращением производительности
на 1/3. 
St. Paul Cos (SPC)  заявил в понедельник о договоре слияния с Travelers.  Компания
заявила, что таким образом будет создана 2-ая по величине национальная страховая
компания. 
Kulicke & Soffa Ind (KLIC) опубликовал убытки за IV квартал в 57 центов на акцию.
Компания заявила о росте дохода на 5.8% до $129.3 млн, что ниже ожиданий Wall
Street в $131.3 млн.
Piper Jaffray  понизил рейтинг Roxio Inc (ROXI)  до "outperform" с "strong buy"
и снизил его ценовой ориентир до $8 с $15. 
Компания Amer Pharmaceutical Ptnrs (APPX) заявила, что Комиссия по контролю за
медицинскими препаратами одобрила продукт компании Piperacillin  для лечения
бактериальных инфекций. По прогнозам компании, она станет единственным поставщиком
этого препарата, что принесет $350 млн в 2003 году. 
Lowe'S Cos (LOW)  заявил о прибыли в 33% в III квартале, что превысило ожидания
Wall Street. 


EURO-DOLLAR: Трейдеры говорят, что ордера на покупку остаются в зоне $1.1730,
но стопы располагаются ниже пятничных минимумов на  $1.1720/25. Снижение под
этот уровень может разочаровать стратегических покупателей евро, рассчитывающих
на пробитие наверх $1.1850 и в дальнейшем -  $1.2000.  "Это может заставить участников
рынка думать, что евро «застрял» в диапазоне  $1.1300 - $1.1900,"  говорят трейдеры.


Dow –131.26, Nasdaq –36.61, S&P –14.28 
Сегодня выходили следующие экономические новости: отчет NY Empire State report
за ноябрь (41.0 против ожиданий 27.0)  остался совершенно незамеченным, несмотря
о разговорах относительно бума в промышленном секторе и на сильное влияние на
ноябрьский ISM, который будет опубликован 3 декабря… То же самое происходило
и с другими новостями дня, которые не оказали влияния на рынок… Так, например,
 Lehman Brothers повысил рейтинг  Cypress Semiconductor (CY 21.33 -0.14) до Overweight
с Equal-Weight, в то время как акции компании торгуются в минусах наряду со всем
полупроводниковым сектором, который потерял 1.1%… 

DOLLAR-YEN: Dollar-yen приостановился в зоне Y109.10, на прохождении которой,
по словам трейдеров, расположены стопы. Однако они не ожидают, что сегодня йена
 против доллара продолжит рост. 

 Глава Philadelphia Federal Reserve Bank,  Anthony Santomero  в пятницу сказал,
что восстановление экономики будет «удовлетворительным» в IV квартале. 
Он сослался на создание новых как временных, так и постоянных рабочих мест, а
также признаки роста инвестиций. 
"Экономические данные за III квартал очевидно хорошие. Я считаю, что IV квартал
и последующие будут «удовлетворительными», хотя возможно без рост в 7.2% как
в III квартале," сказал он. 
Santomero повторил, что  Fed "может поддерживать экспансионистскую монетарную
политику дольше " с целью вывести экономический рост на уровни выше потенциальных
подсчетов. 
"Я немного беспокоюсь относительно использования учетных ставок в качестве эталона
монетарной политики," сказал он. "Целью центрального банка является ценовая стабильность
и создание финансовой структуры, финансовой среды, которые совместимы с долгосрочным
экономическим ростом.” 
Также  Anthony Santomero в пятницу заявил, что он не видит причин для  Fed  повышать
ставку в краткосрочном периоде, однако он сказал, что текущий низкий уровень
не может оставаться бесконечно. Поскольку экономика растет, Fed вынужден будет
отойти от 1%-уровня.  Однако, по словам Santomero,  для этого необходимо, чтобы
рост превысил 4%, что позволит снова нанять людей, которые потеряли работу за
последние несколько лет. 
"Уровень безработицы должен продолжить свой рост, однако для создания полной
занятости потребуется некоторое время," сказал он. 
Относительно заявления главы Richmond Fed, Alfred Broaddus,  который собирается
уйти на отдых 1 августа 2004 года, Santomero сказал, что он «некоторое время
будет еще поблизости.»

Косметическая компания Revlon Inc'A' (REV)  в понедельник продолжила восходящий
тренд пятницы на новостях, что Ronald Perelman's MacAndrews и Forbes Holdings
Inc. согласились предоставить компании  $125 млн. 
PC Connection (PCCC)  заявил о прекращении контракта с General Services Administration
 по причине возможной продажи неквалифицированного товара и неуплаты штрафов.
Компания также сказала о том, что ее прибыль в III квартале может не оправдать
прогнозы Wall Street. 
Фармацевтическая компания Insmed Inc (INSM)  заявила, что собирается предоставить
положительные результаты исследования препарата rhIGFBP-3, который предотвращает
образование опухолей у пациентов с подозрениями на рак груди. Rodman & Renshaw
присвоил компании рейтинг "market outperform"  и определил ценовой ориентир на
акцию в $8. 
Компания, занимающаяся выращиванием грибов,  Sylvan Inc (SYLN)  в воскресенье
 заявила о том, что ее купит Snyder Associated за более, чем $95 млн. 


St. Paul Cos.  в понедельник заявил о том, что он согласился купить Travelers
Property Casualty Corp.  за более чем $16 млрд, в результате чего компания станет
2-ым национальным коммерческим страхователем. 
Новая компания будет работать почти в половине штатов США, с активами более чем
 $100 млрд. Только American International Group Inc. (AIG: акции снизились на
$0.40 до $57.91, Research, Estimates) будет на 1-ом месте. 
Jay Fishman будет исполнять обязанности главы компании, в то время как у Travelers
останутся небольшие контрольные функции с объединенном совете директором и должность
председателя следующие 2 года. 
По условиям договора, владельцы акций компании Travelers класса A и B получат
по 0.4334 акции St. Paul  на каждую имеющуюся акцию. Это оценивает акции Travelers
в  $15.94,  что на 1% ниже пятничного закрытия, когда акции класса А закрылись
по цене $16.03, а класса B  - по $16.06. 
В заявлении представителей компаний говорится о том, что активы компании составят
$107 млрд, капитал акционеров -  $20 млрд, общий капитал -  $26 млрд.
Новая компания будет носить название The St. Paul Travelers Companies.  Новая
компания ожидает выплату годового дивиденда в размере 88 центов на каждую новую
акцию. Это приведет к росту почти в 19% с квартальных дивидендов в размере 8
центов, которые сейчас выплачивает Travelers, но в то же время к снижению с $1.16
на акцию, которые сейчас платит St. Paul  на годовой основе. 
Штаб-квартиры объединенной компании будут размещаться в St. Paul, Minn. Особые
страховые  отрасли, которые будут известны как St. Paul Specialty,  будут располагаться
в  St. Paul.  Международная сфера  St. Paul останется в Лондоне. Коммерческие
отрасли остануться под брендом Travelers  и будут располагаться в Hartford, Conn.

По мнению экономистов, данная сделка является крупнейшей со времен, когда Citigroup
Inc. (C: акции снизились на $0.52 до $45.91, Research, Estimates) купила Travelers
в 1998 году за $38.6 млрд, предвещая новую эру финансовых слияний. 
По словам представителей компаний, данная операция должна привести к росту доходов.
Прибыль Travelers  в III квартале выросла на 28% до $426.1 млн, в то время как
прибыль St. Paul более, чем утроилась до $214 млн. 
St. Paul ожидает заработать  $150 млн до 2006 года. 
Председатель и глава Travelers,  Robert Lipp, 65,  будет исполнять свои обязанности
до 1 января 2006 года, а затем его обязанности возьмет на себя Fishman. Travelers
также оставят себе 12 мест в Совете директоров новой компании, который состоит
из 23 членов. 
Citigroup Global Markets и Lehman Brothers Inc.  были советниками  Travelers
 в отношении этой сделки. Со стороны St. Paul  эту роль сыграли  Goldman Sachs
& Co. и Merrill Lynch & Co. 
St. Paul (SPC: акции выросли на  $1.38 до $38.15) или на 3%, в то время как Travelers
class A (TAP.A: выросли на $0.02 до $16.05) и class B (TAP.B: снизились на $0.01
до $16.05). 


Exxon оштрафован на 11,8 млрд. долларов
В США суд обязал нефтегазовую компанию Exxon Mobil выплатить штату Алабама 11,8
млрд. долларов. 
В 1999 году власти Алабамы подали иск в суд, обвиняя Exxon Mobil в том, что компания
не платила за недропользование, реализуя проекты по добыче газа в оффшорах. 
Первоначально суд принял сторону штата и обязал Exxon Mobil заплатить 3,5 млрд.
долларов - в четыре раза меньше, чем в пятницу. 
Однако такое решение судей было отменено вышестоящим судом штата Алабама, который
направил дело на повторное рассмотрение. 
В итоге суд занял по отношению к Exxon Mobil еще более жесткую позицию - 11,8
млрд. долларов в виде штрафа и 63,6 млн. долларов компенсационных выплат. 
Exxon Mobil планирует оспорить это решение. Представитель компании назвал его
"несправедливым и чрезмерным". В Exxon Mobil считают, что суду не удалось установить,
что компания занималась финансовыми махинациями. 
По мнению экспертов, апелляция, скорее всего, позволит Exxon Mobil снизить размер
суммы, которую компания должна выплатить Алабаме. 
По итогам июля-сентября этого года чистая прибыль Exxon Mobil составила 3,65
млрд. долларов при объеме продаж 59,8 млрд. долларов. 
В компании указывают на то, что штраф более чем в 180 раз превышает размер компенсационных
выплат и поэтому должен быть снижен. 
До ареста теперь уже бывшего главы "ЮКОСа" Михаила Ходорковского Exxon Mobil
называлась в числе основных претендентов на крупный пакет акций в объединенной
нефтяной компании "ЮКОССнефть". 


EURO-DOLLAR:  Дневные колебания по евро «расстроили» быков этой валюты, но они
воодушевлены тем, что курс удержался выше пятничных минимумов на  $1.1720/25.
Это говорит в пользу очередного тестирования вершин понедельника на $1.1850/60,
считают трейдеры. 

Глава  Richmond Federal Reserve Bank, Alfred Broaddus  в пятницу предостерег
о возможных последствиях удержания ставок «на слишком низком уровне достаточно
долгое время.»
Broaddus сказал, что искусственное удержание ставок на низком уровне может привести
как к неприемлемому буму и рецессии, так и к ускоряющейся инфляции. 
Broaddus также повторился относительно своего прогноза по инфляции, которую он
видит в диапазоне 1%-2%. Он предостерег о «рисках снижения» уровня инфляции ниже
1%. 
 Broaddus сказал, что в условиях быстрого роста производительности, необходимо
повышать учетную ставку. 
"Для меня, инфляция в  1 - 2% приемлема," добавил он. 


 Ben Bernanke в пятницу заявил, что он станет первым издателем нового международного
журнала центрального банка, который выйдет уже в следующем году. 
Bernanke сказал, что новый журнал будет финансироваться Федеральным Резервом
и остальными центральными банками Большой Десятки, а также Bank for International

Settlements. 
В новом журнале будет рассматриваться вопросы монетарной политики центральных
банков, система управления и финансовых расчетов, и т. д. 

                         TELETRADE