Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

                   ЛЕНТА НОВОСТЕЙ (ЧАСТЬ 2)

Daily History за 11 ноября 2003 года 
        High    Low     Close 
EUR/USD         1,1534  1,1443  1,1522 
USD/JPY 109,17  108,41  108,71 
GBP/USD 1,6714  1,6633  1,6652 
USD/CHF 1,3755  1,3588  1,3613 
EUR/JPY         125,43  124,4   125,24 
EUR/GBP         0,693   0,6865  0,6921 
GBP/JPY         182,16  180,63  180,99 
GBP/CHF         2,2924  2,2621  2,2668 
DJA             9737.79 -18.74  -0.19% 
Nasdaq          1930.75 -10.89  -0.56% 
S&P             1046.57 - 0.54  -0.05%


Календарь на среду 12 ноября
07:50 FR Industrial production (Сентябрь) 0,8 -0,9 
07:50 FR Industrial production (Сентябрь) г/г -0,9 -1,2 
09:30 GB Claimant count (Октябрь) 11,9K 
09:30 GB Claimant count rate (Октябрь) 3,1 3,1 
09:30 GB Average earnings (3 месяца до сентября) Y/Y 3,4 
09:30 GB ILO Jobless rate (3 месяца до сентября) 5,0 
10:30 GB BoE quarterly inflation report 


Обзор финансово экономической прессы
CNN
Следующий бычий рынок.
        Основные компании быстрорастущих отраслей укажут путь. Здесь рассматриваются
пять из них.
Шести процентная безработица, это хорошо, раз она уже есть?
        Рост производительности и конкуренция с оффшорными компаниями не делает невозможным
рост занятости, только замедляет ее.
Business 2.0
Грядет бум занятости
        Удивлены появлением позитивных новостей с рынка труда? Вот несколько причин:
демографическая ситуация ведет к сокращению предложения работников, и чувство,
что ситуация 1999 года еще не развивается.
Bloomberg
Результаты выборов в Японии позитивны для рынка бондов, но не для рынка акций.
Редкая ситуация для Японии, когда количество эмоций после выборов превышает их
количество во время компании. 
Financial Times
США готовы ввести новые жесткие тарифы на импорт стали.
        Требования WTO об отмене тарифов привело к активизации намерений действовать.


Резкий рост EUR/JPY помог росту EUR/USD от недавних минимумов на 1.1508. Курс
сильно вырос на закрытии коротких внутридневных позиций, что привело его на 1.1545/50.
Срыв стопов на этом уровне привел к продолжению движения. USD/CHF снизился, пройдя
под ключевой уровень поддержки (100-дневный МА), также поддержав рост курса евро
против доллара, поднявшегося до 1.1580 прежде чем спуститься до 1.1560 на частичном
снятии прибылей. Дальше ордера на продажу отмечены на 1.1600 со стопами выше.


На ранней Азиатской сессии EUR/JPY опять тестировала нижние уровни, пытаясь пройти
ордера на покупку на 125.00/10. Но кросс не смог этого сделать, что привело к
его росту. Некоторые говорят, что это было связано с интервенцией по кроссы –
не невероятно, но это говорило бы о серьезным изменении приоритетов, т.к. недавно
опубликованные данные показали, что в июле-сентябре Банк Японии проводил интервенции
только против доллара.  В то же время были сорваны стопы внутридневных торговцев
на 125.45, что привело к росту кросса до 125.95, пока ордера на продажу на 126.00
не ограничили его рост. USD/JPY практически не отреагировал на разговоры об интервенции,
хоть и приподнялся от минимумов сессии. Ордера на покупку доллара против йены
отмечены на 108.50/60 со стопами ниже 108.40. Ордера на продажу отмечены на 108.90/00.


Аналитики в среднем ожидают умеренного роста активности в индустриальном секторе
за исключением строительства (Industrial production ex construction), прогнозируя
его месячный прирост в 0.8% со снижением относительно прошлогодних уровней на
0.9%. Что касается промышленного сектора (manufacturing output), то здесь ожидается
рост на 0.8% с августа, и снижение на 1.3% с сентября прошлого года. 
Большинство аналитиков ожидают, что рост более чем компенсирует снижение активности
в августе, вернув ее на уровень июня. Прогнозы Банка Франции и Insee предполагают
такие же результаты, обусловленные ростом производства полуфабрикатов и автомобилей.
Средний прогноз предполагает, что в III квартале активность в секторе не изменится
после ее снижения во втором квартале на 0.7%.


Nikkei 225 закрыл торги среды ростом на 19.18 пункта или 0.19% до 10226.22. Более
широкий индекс TOPIX снизился на 1.15 пункта до 1006.16. 


США рассматривает возможность радикальных изменений в законах о нечестной торговле,
которые будут жестко штрафовать импортеров, даже если Вашингтон подчинится требованию
WTO по снятию антидемпинговых тарифов на импортную сталь. Комплексные изменения
в методологии резко увеличат пошлины на импортную сталь, также являющуюся предметом
обложения отдельным антидемпинговым платежом. 


В среду Банк Японии заявил, что объем пакета акций, которые держит банк, составил
1.8629 млрд., не изменившись в сравнении с 31 октября. 


Оптимизм среди водителей такси, розничных продавцов и других секторов занятости,
сильно чувствительных к ежедневным изменениям активности покупателей, вырос в
октябре пятый месяц подряд и впервые за 39 месяцев пересек отметку 50. Diffusion
index of economic confidence, публикуемый Правительством Японии, вырос на 2.2
пункта с предыдущего месяца до 50.8 на сильных продажах одежды и ювелирных изделия
в частных магазинах, а также на продолжающемся улучшении ситуации в промышленном
секторе. 


По данным Cantor Index, основные европейские биржи откроются на уровне вчерашнего
закрытия или несколько выше. Так предполагается открытие без изменений FTSE и
CAC, и рост DAX на 10 пунктов, а Eurostoxx 50 на 5 пунктов.


Обзор Азиатской сессии.
Евро сильно вырос против доллара и йены на Азиатской сессии, что было связано
с его резким ростом против йены. Некоторые трейдеры приписывают покупки кросса
интервенции Банка Японии, но официального подтверждения этому нет в связи с проведением
политики скрытых интервенций. Рост курса помог вырасти евро и против доллара
на фоне снижения доллара относительно всех валют кроме йены.
Йена торговалась в диапазоне Y108.60 - Y108.90 против доллара и Y125.10 - Y125.95
против евро.
На ранней Азиатской сессии EUR/JPY опять тестировала нижние уровни, пытаясь пройти
ордера на покупку на 125.00/10. Но кросс не смог этого сделать, что привело к
его росту. Некоторые говорят, что это было связано с интервенцией по кроссы –
не невероятно, но это говорило бы о серьезным изменении приоритетов, т.к. недавно
опубликованные данные показали, что в июле-сентябре Банк Японии проводил интервенции
только против доллара.  В то же время были сорваны стопы внутридневных торговцев
на 125.45, что привело к росту кросса до 125.95, пока ордера на продажу на 126.00
не ограничили его рост. USD/JPY практически не отреагировал на разговоры об интервенции,
хоть и приподнялся от минимумов сессии. Ордера на покупку доллара против йены
отмечены на 108.50/60 со стопами ниже 108.40. Ордера на продажу отмечены на 108.90/00.
Курс евро торговался в диапазоне $1.1508 - $1.1585 против доллара.
Резкий рост EUR/JPY помог росту EUR/USD от недавних минимумов на 1.1508. Курс
сильно вырос на закрытии коротких внутридневных позиций, что привело его на 1.1545/50.
Срыв стопов на этом уровне привел к продолжению движения. USD/CHF снизился, пройдя
под ключевой уровень поддержки (100-дневный МА), также поддержав рост курса евро
против доллара, поднявшегося до 1.1580 прежде чем спуститься до 1.1560 на частичном
снятии прибылей. Дальше ордера на продажу отмечены на 1.1600 со стопами выше.
Mizoguchi отказался давать комментарии по поводу интервенции. Сказал о готовности
проводить интервенции при необходимости.


Покупки японский трастовый банк инициировали спрос, и курс вырос с уровней открытия
азиатской сессии на 125.10. Покупки продолжили другие японские игроки, что привело
к проходу курса выше 125.50 со срывом стопов выше. Эти стопы привели к росту
курса до 125.95, прежде чем ралли остановилось. Крупный немецкий игрок упоминается
среди продавцов от максимумов, что помогло курсу снизиться до 125.70. Ордера
на продажу все еще находятся на 125.90/126.20. Среди продавцов называются экспортеры.
Стопы отмечены при проходе выше 126.30. Первые ордера на покупку отмечены на
125.40/50, более существенные на подходе к 125.00.


Объемы промышленного производства во Франции в сентябре выросли в рамках ожиданий,
усиленные ростом производства полуфабрикатов, согласно первичным данным, учитывающим
сезонные колебания.
Рост в сентябре на 0.9% более чем компенсировал августовское снижение показателя
(пересмотренного до –0.5% с –0.8%), сохранив объемы выпуска в III квартале неизменным
после снижения на 1.3% во втором квартале. Рост оказался несколько выше, чем
предсказывало большинство аналитиков. Месячный показатель производства полуфабрикатов
вырос на 2,3%, рост показателя capital goods составил +0.4%. Но consumer goods
продолжили снижение (-1.6%) и выпуск автомобилей в стагнации. (-0.2%). 
Energy output опять снизился (-1.9%), ограничив месячный прирост общего industry
production до +0.4%, не смотря на рост фермерского сектора (+1.4%). Industry
output снизился в III квартале на 0.1% после снижения на 1.6% во втором. Объемы
строительства выросли на 2.5%.
Октябрьский обзор PMI предполагает рост промышленного сектора (52.8), но собственный
обзор Insee показывает продолжающуюся слабость сектора. Рост заказов предполагает
дальнейшее восстановление в ближайшие месяцы, но недостаток возможностей повышать
цены откладывают восстановления уровня корпоративных прибылей, что в свою очередь
ограничивает инвестиции. 


Уровень сопротивления 4: $1.1660 Дневной минимум 28 и 29 октября и цель движения
после выхода из треугольника.
Уровень сопротивления 3: $1.1620 Дневной максимум 3 ноября и 50.0% от $1.1375
от $1.1860 
Уровень сопротивления 2: $1.1605 21-дневный МА 
Уровень сопротивления 1: $1.1585 Часовый максимум
Текущий уровень: $1.1570 
Уровень поддержки 1: $1.1540 Дневной максимум 7 ноября
Уровень поддержки 2: $1.1505 Часовый минимум
Уровень поддержки 3: $1.1490 5- дневный МА
Уровень поддержки 4: $1.1455 Дневной минимум 10 и 11 ноября
Комментарий: После выхода из треугольника на часовых графиках, оценки перспектив
роста курса продолжают улучшаться. Целью движения является 1.1655/60. Более того,
евро также прошел 13-дневную линию сопротивления на 1.1530, и с учетом резкого
роста momentum с зоны перепроданности, основной риск сейчас сосредоточен на откате
к 1.1605 и 1.1620. 


Вслед за проходом ночью вниз уровня 1.3570, курс снизился до 1.3524 на Азиатской
сессии, прежде чем нашел существенный спрос, который помог курсу откорректироваться
до 1.3560. Также ночью отмечен хороший спрос на франк по кроссам, особенно CHF/JPY,
что связано с разговорами о том, что рост курса приведет к закрытию позиций carry
trade, особенно Aussie-Swiss. Ордера на продажу доллара против франка отмечены
на 1.3570/80, более значительные на 1.3600/10. Ордера на покупку остались на
1.3520, больший интерес отмечен между 1.3500 и 1.3480. 


Курс остается в рамках диапазона Азиатской сессии 1.5658/1.5687 и сейчас торгуется
в районе 1.5677. Ордера на продажу отмечены на подходе к 1.5700 со стопами выше.
Дальше ордера на продажу отмечены на 1.5750. Ордера на покупку от 1.5660/50.


Уровень сопротивления 4: $1.6900 Линия сопротивления от 30 Sept 
Уровень сопротивления 3: $1.6820 21- дневный МА и 50.0% от $1.6570 до  1.7080

Уровень сопротивления 2: $1.6780 Дневной максимум 6 ноября 
Уровень сопротивления 1: $1.6755 Дневной максимум 7 ноября
Текущий уровень: $1.6720 
Уровень поддержки 1: $1.6640 Дневной минимум 11 ноября 
Уровень поддержки 2: $1.6570 Минимум разворотной Hammer 7 ноября и база дневного
Bollinger band 
Уровень поддержки 3: $1.6515 38.2% от $1.7080 до $1.5615 
Уровень поддержки 4: $1.6470 55- дневный МА
Комментарий: Фунт снижался после прохода ниже линии поддержки канала на 1.6665,
а сейчас растет к 1.6755. Проход выше этого уровня еще больше улучшит его оценки,
предполагая рост к уровням Фибоначчи на 1.6780 и 1.6820. Уровень поддержки 1.6640.


Открыл торги в районе дневных минимумов на 1.6647, и вслед за ростом евро подрос,
чем помог срыв стопов при проходе выше 1.6700/10. Курс показал максимум на 1.6727.
На этом уровня частично были закрыты прибыльные позиции, что привело к коррекции
курса до 1.6710/00 к открытию Европейской сессии. Курс продолжает находиться
выше 1.6700, т.к. рынок ждет данных по безработице в Британии в 0930GMT и более
важный инфляционный отчет Банка Англии в1030GMT. Ордера на продажу отмечены на
1.6750/55, более значительные на 1.6780. Ордера на покупку на 1.6650/40 со стопами
ниже, которые, если будут сорваны, откроют дорогу для снижения к 1.6570.


Британия, октябрь CLAIMANT COUNT UNEMPLOYMENT DN 3,300 M/M; RATE 3.0
Британия, сентябрь HEADLINE AVERAGE EARNINGS UP 3.6% Y/Y VS AUG 3.4% 
Британия, июль-сентябрь UNEMPLOYMENT UP 12,000 Q/Q; RATE 5.0% 
Британия, сентябрь SINGLE-MONTH AVERAGE EARNINGS UP 3.6% Y/Y VS AUG 3.5% 
Британия, сентябрь HEADLINE PRIV. SECTOR SERVICES EARNINGS +3.1% Y/Y 
Британия, сентябрь HEADLINE MANUFACTURING AVERAGE EARNINGS +3.3% Y/Y 
Британия, сентябрь HEADLINE SERVICE SECTOR AVERAGE EARNINGS +3.8% Y/Y 
Британия, сентябрь HEADLINE PUBLIC SECTOR AVERAGE EARNINGS +5.6% Y/Y 
Британия, сентябрь HEADLINE PRIVATE SECTOR AVERAGE EARNINGS +3.1% Y/Y 
Британия, сентябрь AVERAGE EARN. INCLUDING BONUSES +3.6% Y/Y VS +3.4% Y/Y 
Британия, сентябрь AVERAGE EARN. EX-BONUSES +3.7% Y/Y VS +3.5% Y/Y IN AUG 
Британия, июль-сентябрь EMPLOYMENT UP 28,000 Q/Q; RATE 74.6% 


EURO-STG: 
Уровень сопротивления  4: stg0.7020 Дневная зона консолидации 
Уровень сопротивления 3: stg0.6995 Вершина 23 октября 
Уровень сопротивления 2: stg0.6960 50.0% от stg0.6805 до stg0.7120 
Уровень сопротивления 1: stg0.6940 Бывшая линия поддержки от минимума , теперь
– сопротивление 
Текущий уровень: Stg0.6930 
Уровень поддержки 1: stg0.6905 21-дневный МА 
Уровень поддержки 2: stg0.6885 5-дневный МА 
Уровень поддержки 3: stg0.6960 Дневные максимумы/минимумы 
Уровень поддержки 4: stg0.6810 Дно текущего движения 5 ноября 
Комментарий: Похоже, что быки взяли ситуацию под контроль и кросс поднимается
к области stg0.6940/50, где находится бывшая линия сопротивления и последний
200-дневный МА. Здесь можно ожидать приостановки движения, но 10-дневный momentum
говорит в пользу роста со среднесрочными целями по направлению к вершине дневного
Bollinger на stg0.7000. 

REACT: Никаких особых изменений на валютных рынках не происходит в свете того,
что данные по рынку труда Британии остались в тени ожидающегося  квартального
отчета Банка Англии по инфляции, который будет опубликован в 10:30GMT. Этот отчет
оставляет возможность повышения учетной ставки, но выражает сомнения по поводу
уверенности восстановления глобальной экономики и устойчивости роста потребления
в Британии, что может опровергнуть любые ожидания быстрого повышения ставки.
Августовский отчет показал, что основные инфляционные ожидания по RPIX по окончании
двухлетнего прогнозируемого периода увеличились до 2.64%, что превышает целевой
ориентир в 2.5%, и продолжил расти. 

DOLLAR-YEN: 
Уровень сопротивления 4: Y110.80 Дневной максимум 4 ноября 
Уровень сопротивления 3: Y110.40 Дневной максимум 7 ноября
Уровень сопротивления 2: Y109.25 5-дневный МА 
Уровень сопротивления 1: Y109.10 Дневной максимум 11 ноября
Текущий уровень: Y108.90 
Уровень поддержки 1: Y108.50 Дневной минимум 11 ноября 
Уровень поддержки 2: Y107.85 Дно текущего движения 29 октября и 10 ноября 
Уровень поддержки 3: Y106.85 Низы октября, ноября 2000 года
Уровень поддержки 4: Y106.30 Недельный минимум 18 сентября 2000 
Комментарий: Доллар торгуется в диапазоне Y108.50/109.10 – как часовые, так и
дневные графики находятся в нейтральной зоне, без каких-либо признаков пробития.
Тем не менее, последнее ценовое изменение остается медвежьим, что подтвердиться
в случае прохождения курса уровня поддержки на Y107.85.

Прогноз по RPIX превысил целевой ориентир на ближайшие 2 года.
BOE: 
1.Инфляционные ожидания немного выше, чем в августовском отчете. 
2.RPIX в краткосрочный период снизится, а затем приблизится к целевому ориентиру.
3.Мнения среди членов MPC относительно инфляционных прогнозов варьируются.
4.Признаки глобального экономического роста укрепляются, однако модель мирового
роста «остается неопределенной».
5.Прогнозы устойчивости потребительского рынка лучше, чем в августе.
6.Прогнозы по ВВП лучше, чем в августовском отчете.
7.Пересмотр ВВП оказал незначительное влияние на мнение членов МРС относительно
инфляции.
8.Экономический рост приведет к росту доходов.
9.Рынок труда начинает укрепляться.
«Ястребиный» инфляционный отчет с большим прогнозом по инфляции, чем в августовском
отчете, которая в ближайшие 2 года превысит 2.5%, несмотря на ноябрьское повышение
ставки. В отчете говорится о том, что внутреннее и внешнее ценовое давление может
привести к росту в среднесрочном периоде. Прогноз экономического роста был пересмотрен
с небольшим повышением. Отчет указывает на дальнейшее ужесточение монетарной
политики. 

BOE KING: 
1.Обеспокоен уровнем задолженности потребителей.
2.МРС будет тщательно наблюдать за движениями зарплат.
3.Временные факторы подтолкнули RPIX к росту в краткосрочном периоде.
4.МРС внимателен к эффекту роста ставок на потребительские расходы.
5.Большие кредиты домохозяйств вносят неопределенность в инфляционный показатель.
6.Цены на недвижимость останутся без значительных изменений в грядущие 2 года.
7.МРС помнит, что рост цен на недвижимость связан с ростом доходов.
8.В краткосрочной перспективе существует риск роста рынка недвижимости.
9.Экономическое восстановление США замедлится.
10.Взгляд на мировую экономику немного изменился с августа.
11.Твердо уверен, что резервный запас Британии большой.
12.Не знает, будет ли достаточным последнее повышение ставки.
13.Банк Англии будет менять ставку в сторону роста или снижения в зависимости
от экономической ситуации в стране.

EURO-STERLING подошел к зоне ордеров на продажу, которые расположены на подходе
к stg0.6950, вплоть до stg0.6960 со стопами выше, поглощение которых приведет
к движению в район stg0.6995/0.7000. Ордера на покупку замечены на подходе к
stg0.6900. 


Прогнозы WISEMEN по экономике Германии.
Прогноз по ВВП Германии на 2004 год увеличится на 1.7%, если будет принят проект
правительства по снижению налогов, и на 1.5% - если этого не произойдет. Дефицит
Германии в следующем году составит 3.6% от ВВП  в случае принятия проекта и 
3.4% - если его не примут. Оба прогноза ниже дифицита в  4.1%  от ВВП на этот
год, но все еще выше нормы Пакта Стабильности в 3%. Wise Men видят ВВП EMU в
+0.4% в этом году  и 1.8%  - в следующем. Средний прогноз по инфляции EMU сводится
к 2.0% в следующем году, так же как и в этом. По прогнозам Wise Men, политика
 ECB останется без изменений до конца 2004 года. Однако, они предостерегают,
что при значительном росте ликвидности в результате ускорения темпов развития
экономики в ближайшее время,  ECB может поднять ставку, также как и снизить ее
при резком росте евро. Они также говорят, что вероятность резкого ослабления
доллара в следующем году очень мала, что «ударит» по экономике EMU. 

WISEMEN:
1.HICP Германии в 2003 году составит 1.1%, а в 2004 - 1.2%.
2.Дефицит Германии в 2003 году составит 4.1% от ВВП.
3.При снижении налогов, дефицит 2004 года составит 3.6% и 3.4% в противном случае.
4.UNIT LABOR COSTS Германии в 2003 году  +0.6% и +0.2% в 2004 году.
5.ВВП  EMU  за 2003 год  +0.4%, в 2004 году +1.8%.
6.EMU HICP в 2003 и 2004 годах составит  2.0%.
7.Средние цены на нефть за баррель в 2004 году составят $27.

Быстрый опрос около 20 трейдеров относительно отчета по инфляции Банка Англии
показал, что для большинства он оказался не таким «ястребиным», как они ожидали.


EURO-DOLLAR торгуется выше $1.1600, поднимая вслед за собой  euro-yen, по которой
было замечено поглощение  стопов при прохождении Y126.30.  Euro-dollar показал
максимум на  $1.1608 и сейчас торгуется в области $1.1600. Ордера на продажу
расположены вплоть до $1.1610 с разговорами о стопах выше $1.1610 и $1.1620,
поглощение которых приведет к движению на $1.1650/60. 

EURO-YEN продолжает свой рост, поглотив стопы при прохождении Y126.30,  что подняло
кросс к Y126.45/50, после чего восхождение немного приостановилось и кросс сейчас
торгуется в зоне Y126.30. Ордера на продажу замечены на  Y126.50, вплоть до Y126.80
со стопами выше. 


Британия: рынок труда.
Последние данные по рынку труда Британии говорят о том, что уровень безработицы
продолжает постепенно снижаться, в то время как занятость достигла рекордного
уровня. Average earnings выросли за счет роста в частном секторе и manufacturing
earnings. 
Признаки роста на рынке труда стали очевидными, после того, как занятость населения
выросла на 28,000 за 3 месяца по сентябрь, до 28.15 млн. 
Headline average earnings  выросли до 3.6% в сентябре с 3.4%  в августе. Private-sector
earnings, включая bonuses выросли до 3.1% с 
2.9%, в то время как manufacturing earnings  выросли до 3.3% с 3.0%. 
Manufacturing earnings  росли с июня с 2.9%, после снижения с 4.1% в мае.  
Services average earnings  выросли до 3.8% с 3.7% Headline average 
earnings в public-sector  остались на уровне 5.6%.
По официальным данным, безработица, в то же время, за 3 месяца по сентябрь выросла
на 12,000 кв/кв до 1.48 млн, но снизилась на 70,000 г/г. Уровень безработицы
остался на прежней отметке в  5.0%.
Сlaimant count  снизился на 3,300 в сентябре против пересмотренного снижения
на 1,500 
в августе. Unemployment rate  осталась на прежнем уровне в  3.0%. Последний раз
она была ниже этого уровня в июне 1975 года.

DOLLAR-SWISS торгуется ниже утренних минимумов на Chf1.3525/20 и подошел к зоне
раннее упоминавшихся ордеров на покупку на Chf1.3500/1.3480. Euro-Swiss торгуется
в области Chf1.5670, удерживаясь в дневном диапазоне Chf1.5658/87. 

Доска ордеров.
EUR/USD: Ордера на продажу расположены вплоть до $1.1610.
Ордера на покупку – на $1.1550 и $1.1520. 
GBP/USD: Ордера на продажу отмечены на 1.6750/55, более значительные на 1.6780.
Ордера на покупку на 1.6650/40 со стопами ниже. 
EUR/GBP: Ордеров на продажу расположены на подходе к stg0.6950, вплоть до stg0.6960
со стопами выше. 
Ордера на покупку замечены на подходе к stg0.6900. 
USD/CHF: Ордера на продажу отмечены на 1.3570/80, более значительные на 1.3600/10.
Ордера на покупку - между 1.3500 и 1.3480. 
USD/JPY: Ордера на продажу отмечены на 108.90/00.
Ордера на покупку отмечены на 108.50/60 со стопами ниже 108.40. 
EUR/JPY: Ордера на продажу замечены на  Y126.50, вплоть до Y126.80 со стопами
выше. 
Первые ордера на покупку отмечены на 125.40/50, более существенные на подходе
к 125.00.
EUR/CHF: Ордера на продажу отмечены на подходе к 1.5700 со стопами выше. Дальше
ордера на продажу отмечены на 1.5750. 
Ордера на покупку от 1.5660/50.

EUROPEAN STOCKS: Фондовый рынок Европы торгуется в нейтральной зоне с небольшим
отклонением в отрицательный диапазон. Снижению способствуют снижение акций немецких
банков после того, как Commerzbank заявил об убытках в III квартале в  E2.3 млрд.
 CAC –13пп (-0.4%), DAX –28пп (-0.8%) и FTSE-100 в нейтральной зоне. 

Обзор Европейской сессии.
Евро вырос против доллара и йены на утренних торгах в среду на сильном спросе
на euro-yen. 
EURO открылся на Европейской сессии на  $1.1565.
Резкий рост  euro-yen в начале азиатских торгов, который некоторые трейдеры приписывают
покупкам Банка Японии, оказал больше влияния на euro-dollar, чем на dollar-yen
и поднял евро с $1.1510 до $1.1570, а поздее – выше $1.1600. 
Ордера на продажу на  $1.1600  были поглощены рынком и курс подошел к следующей
зоне продаж на $1.1610/20, стопы упоминаются выше. Дальнейшие ордера расположены
на $1.1680. Ордера на покупку – на $1.1550 и $1.1520. 
Министр Финансов Голландии предложил новые правила Пакта Стабильности для «усмирения»
дефицита бюджета. 
Германия: Прогноз по ВВП на 2004 год увеличится на 1.7%, если будет принят проект
правительства по снижению налогов, и на 1.5% - если этого не произойдет. Дефицит
Германии в следующем году составит 3.6% от ВВП  в случае принятия проекта и 
3.4% - если его не примут. Оба прогноза ниже дифицита в  4.1%  от ВВП на этот
год, но все еще выше нормы Пакта Стабильности в 3%. Wise Men видят ВВП EMU в
+0.4% в этом году  и 1.8%  - в следующем. Средний прогноз по инфляции EMU сводится
к 2.0% в следующем году, так же как и в этом. По прогнозам Wise Men, политика
 ECB останется без изменений до конца 2004 года. Однако, они предостерегают,
что при значительном росте ликвидности в результате ускорения темпов развития
экономики в ближайшее время,  ECB может поднять ставку, также как и снизить ее
при резком росте евро. Они также говорят, что вероятность резкого ослабления
доллара в следующем году очень мала, что «ударит» по экономике EMU. 
Экономические данные Еврозоны:
Total hourly labor costs за II квартал 2003 года выросли на 3.1%г/г.
Франция: Сентябрьский mfg output +0.9% m/m, -2.1% y/y против августовского  -0.5%
m/m
YEN открылась на Y108.75 против доллара и Y125.77 против евро.
 Euro-yen  пользовалась большим спросом на азиатских торгах, что привело к ее
резкому росту выше Y125. Однако многие трейдеры заметили сравнительное бездействие
по dollar-yen. Японские трастовые банки были основными покупателями кросса, что
продолжилось и на европейских торгах. 
Немецкие банки упоминались продавцами на прохождении евро Y126 наряду с продажами
экспортеров на Y126.20.
Однако, на спросе со стороны Американского банка способствовал росту кросса выше
Y126.30, что привело к поглощению стопов и кросс поднялся к зоне ордеров на продажу
на  Y126.50.
Ордера на покупку замечены на  Y125.40/50, большими объемами – на Y125.00.
Рост по доллар-йене сдерживали ордера на продажу на Y109.00, которые замечены
вплоть до Y109.20 со стопами на Y109.30 
Ордера на покупку – в области Y108.50/60. 
 STERLING открылся на Европейской сессии на $1.6715 и  stg0.6919 против евро.

Cable и euro-sterling в основном следовали за ростом евро на азиатских торгах,
который, в свою очередь, следовал за ростом euro-yen.
При прохождении $1.6700 рынком были поглощены стопы и euro-sterling 
вырос с stg0.6910 до stg0.6925.
Затем сable торговался в диапазоне $1.6700/35 и лишь немного отреагировал на
публикацию данных Британии по рынку труда и отчета по инфляции. 
Ордера на продажу замечены в области $1.6750/55, вплоть до  $1.6780. 
Ордера на покупку – в зоне  $1.6650/40 со стопами ниже, поглощение которых может
привести к движению на $1.6570.
Ордера на покупку кросса находятся на stg0.6900.
BOE: 
1.Инфляционные ожидания немного выше, чем в августовском отчете. 
2.RPIX в краткосрочный период снизится, а затем приблизится к целевому ориентиру.
3.Мнения среди членов MPC относительно инфляционных прогнозов варьируются.
4.Признаки глобального экономического роста укрепляются, однако модель мирового
роста «остается неопределенной».
5.Прогнозы устойчивости потребительского рынка лучше, чем в августе.
6.Прогнозы по ВВП лучше, чем в августовском отчете.
7.Пересмотр ВВП оказал незначительное влияние на мнение членов МРС относительно
инфляции.
8.Экономический рост приведет к росту доходов.
9.Рынок труда начинает укрепляться.
«Ястребиный» инфляционный отчет с большим прогнозом по инфляции, чем в августовском
отчете, которая в ближайшие 2 года превысит 2.5%, несмотря на ноябрьское повышение
ставки. В отчете говорится о том, что внутреннее и внешнее ценовое давление может
привести к росту в среднесрочном периоде. Прогноз экономического роста был пересмотрен
с небольшим повышением. Отчет указывает на дальнейшее ужесточение монетарной
политики. 
BOE KING: 
1.Обеспокоен уровнем задолженности потребителей.
2.МРС будет тщательно наблюдать за движениями зарплат.
3.Временные факторы подтолкнули RPIX к росту в краткосрочном периоде.
4.МРС внимателен к эффекту роста ставок на потребительские расходы.
5.Большие кредиты домохозяйств вносят неопределенность в инфляционный показатель.
6.Цены на недвижимость останутся без значительных изменений в грядущие 2 года.
7.МРС помнит, что рост цен на недвижимость связан с ростом доходов.
8.В краткосрочной перспективе существует риск роста рынка недвижимости.
9.Экономическое восстановление США замедлится.
10.Взгляд на мировую экономику немного изменился с августа.
11.Твердо уверен, что резервный запас Британии большой.
12.Не знает, будет ли достаточным последнее повышение ставки.
13.Банк Англии будет менять ставку в сторону роста или снижения в зависимости
от экономической ситуации в стране.
Экономические данные Британии:
1.Октябрьский claimant count unemployment -3,300 
2.Июль-сентябрь unemployment (ILO): +12,000 против предыдущих 3х месяцев.
3.Сентябрьские headline avg. earnings: 3.6% против августовских +3.4% ; manufacturing
+0.3.
4.Сент.  ex-bonus avg. earnings: 3.7% y/y против авг.  +3.5% y/y. 


CABLE поднимается к зоне ордеров на продажу, расположенных на $1.6760 со стопами
на пробитии этого уровня. Если стопы будут поглощены, то движение продолжится
до $1.6780, вплоть до  $1.6820. Ордера на покупку – в области $1.6710/00. 

CABLE:
Уровень сопротивления 4: $1.6900 Линия сопротивления от 30 Sept
Уровень сопротивления 3: $1.6820 21- дневный МА и 50.0% от $1.6570 до  1.7080

Уровень сопротивления 2: $1.6780 Дневной максимум 6 ноября 
Уровень сопротивления 1: $1.6755 Дневной максимум 7 ноября
Текущий уровень: $1.6755 
Уровень поддержки 1: $1.6700 Часовые максимумы/минимумы 
Уровень поддержки 2: $1.6640 Дневной минимум 11 ноября
Уровень поддержки 3: $1.6570 Минимум разворотного Hammer 7 ноября и база дневного
Bollinger band 
Уровень поддержки 4: $1.6515 38.2% от $1.7080 до $1.5615
Комментарий: Фунт тестирует уровень сопротивления на $1.6755, хотя часовые графики
«не уверены» в росте. 

Комментарий: Фунт снижался после прохода ниже линии поддержки канала на 1.6665,
а сейчас растет к 1.6755. Проход выше этого уровня еще больше улучшит его оценки,
предполагая рост к уровням Фибоначчи на 1.6780 и 1.6820. Уровень поддержки 1.6640.

EURO-STERLING вернулся в зону stg0.6930 после того, как не смог подняться выше
stg0.6950, показав максимум на  stg0.6946. Ордера на продажу остаются на подходе
к stg0.6950,  вплоть до stg0.6960  со стопами выше. Дальнейшие ордера на продажу
замечены в зоне  stg0.6990/00. Ордера на покупку – на stg0.6910/00. 


Доллар остается под давлением. Похоже, что сильные данные по занятости, опубликованные
на прошлой неделе, не могут оказать ему поддержку. EUR/USD, наконец, поднялся
выше всеми обсуждаемого уровня $1.1550 и теперь многие считают, что доллар продолжит
слабеть. Сегодня, EUR/USD вырос на фоне больших покупок EUR/JPY, к тому же многие
трейдеры говорили о том, что это «дело рук  Министерства Финансов Японии». Тем
временем, некоторые аналитики говорят, что эта слабость доллара связана с отсутствием
экономических новостей вплоть до четверга. 

BOE'S KING: После публикации Банком Англии квартального отчета по инфляции, существенным
вопросом для рынков Британии является: «не находится  ли Великобритания на пике
последствий от резкого повышения ставок?» Прогноз по RPIX превысил целевой ориентир
на ближайшие 2 года, в то время как прогноз по ВВП повысился.  BOE  повторил,
что пока мировая экономика поднимается, общая картина остается неопределенной.
Минутки MPC, которые будут опубликованы на следующей неделе, будут более важными
для определения направления рынка. 

DOLLAR-YEN поднялся выше Y109.00  и показал свежие максимумы дня, пройдя пик
недели на Y109.15 на фоне укрепления доллара на Американской сессии. Трейдеры
говорят, что покупки доллара при прохождении Y109.00 довольно агрессивны. 

Перед открытием фондового рынка.
Поскольку в сегодня новостей нет, то рынок сосредоточился на том, что будет завтра.
Во вторник, индекс S&P 500 потерял  0.54, и, похоже, сегодня откроется нейтрально
или продолжит тенденцию вторника. 
Dow  потерял 119 пунктов и  S&P 11 пунктов за последние 3 дня. Это не много,
учитывая то, насколько далеко рынок может зайти, но тем не менее, снижение кажется
серьезным, поскольку оно произошло после выхода хороших данных по занятости США
в пятницу. Сейчас похоже на то, что рынок «ищет» повод для роста. 
Новостей сегодня мало. 
Во вторник, после закрытия, компания Abercrombie & Fitch (ANF 28.83) опубликовала
свой отчет, в котором заявила, что ее прогнозы на IV квартал не совпадают с прогнозами
аналитиков. ANF откроется с понижением. 
Computer Sciences (CSC 40.79) на пенни превысил ожидания по доходам и оправдал
прогнозы аналитиков относительно прибыли. 
Cisco (CSCO 22.35) заявил о небольшом приобретении на сумму $80 млн. 
Merck (MRK 43.87) заявил о прекращении исследований препарата от депрессии. Эти
новости могут повлиять на отдельные сектора, но на рынок в целом. 
Рынок ожидает толчка от чего-то более важного. Трейдеры (и аналитики) говорят
об отчете Applied Materials (AMAT 24.90), который будет опубликован в четверг
после закрытия. Wal-Mart (WMT 58.28) будет отчитываться в четверг утром, а Dell
(DELL 35.01) – также в четверг после закрытия. Новые данные по claims выходят
также в четверг, а PPI и Retail Sales – в пятницу. 
Рейтинги:
Prudential понизил рейтинг ANF,  в то время как  CSFB повысил CSC. Prudential
повысил Merck до "overweight".

                             TELETRADE