Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

                   ЛЕНТА НОВОСТЕЙ (ЧАСТЬ 1)

Обзор финансово-экономической прессы
CNN
Время кушать?
        Рынки могут сбросить апатию во время праздника Благодарения.
Пессимистичный стратег Merrill Lynch попал под огонь критики.
        Bernstein отметил, что его прогноз динамики фондового рынка был не верен, но
он не собирается менять методологию. 
Bloomberg
Доллар падал против евро третью неделю подряд на опасениях по поводу ставок и
терроризма.
        Доллар снижался против евро третью неделю подряд, т.к. низкие процентные ставки
в США в сравнении с Еврозоной и рост опасений по поводу терроризма снижают привлекательность
американских активов.
Интересное время для начала торговой войны.
        Во вторник администрация Буша решила ограничить импорт некоторых видов китайского
текстиля, и в тот же день Казначейство США объявило о значительном снижении покупок
иностранцами американских бумаг.
Financial Times
Германия старается избежать санкций Брюсселя.
        Евросоюз обсуждает нарушение Германией условий Пакта стабильности.
Wall Street закончил безтенденционный день.
        Американские фондовые индексы колебались в районе цен открытия в пятницы, сохраняя
активность четверга, на фоне падения акций фармацевтического гиганта Merck из-за
запрета на диабетический препарат. 
 

Курсы основных валют практически не изменились на тонком Азиатском рынке, т.к.
многие трейдеры не участвуют в торгах из-за праздников в Японии. Трейдеры говорят,
что в связи с выходными во вторник в Сингапуре и в Дня Благодарения четверг в
США, ожидается сохранение тонкого рынка на протяжении всей недели.  USD/JPY затих
в узком диапазоне 108.83/95 с незначительными ордерами на продажу на 109.0 и
ордерами на покупку на 108.75 эффективно ограничили рынок. Ниже ордера на покупку
отмечены на 108.50 с ордерами на продажу выше 109.00. EUR/USD также был ограничен
узким 10-пунктовым диапазоном 1.1906/16. Ордера на продажу отмечены на 1.1925/30
и выше на подходе к 1.2000. Ордера на покупку отмечены на 1.1875/80.


Al-Jazeera распространила аудиозапись с голосом, приписываемым Осаме бин Ладену,
который угрожал террористическими атаками по Японии и пяти другим странам, союзникам
США. Согласно источнику, голос сказал, что страны, продолжающие взаимодействовать
с США в оккупации Ирака могут оказаться целями атак. «Мы сохраняем за собой право
ответить в подходящее время и в подходящем месте всем странам, участвующим в
этой несправедливой войне, и в особенности Британии, Испании, Польше, Японии
и Италии».


Federal Reserve Vice Chairman Roger Ferguson сказал, что не смотря на то, что
повтор мощного роста ВВП в III квартале маловероятен, оценки  роста в IV квартале
на уровне 4% выглядят резонно. Также он отметил, что данные «могут быть пересмотрены»,
т.к. это лишь первичные оценки активности в III квартале. Пересмотр будет опубликован
во вторник. Отметив, что первичные прогнозы роста ВВП в IV квартале «выглядят
оправданными», он добавил, что «здесь присутствуют и некоторые риски». 
В целом по ситуации в американской экономике он сказал, что «часть недавнего
роста связана с монетарной и фискальной политикой». В то же время он отметил,
что Правительство готовит изменения, включая здравоохранение и социальную защиту.
Так как в будущем ожидается рост спроса на эти программы, это «вынудит Правительство
обдумывать необходимые изменения в фискальной политике», сказал он.
Также Ferguson сказал, что он начал чувствовать себя более комфортно с ростом
открытости Федерального Резерва и что продолжается работа для избежания неверного
понимания рынком политических заявлений FOMC. Он сказал, что рост открытости
поможет Федеральному Резерву, рынкам и экономике.
На просьбу объяснить последнее заявление официальных лиц Федерального Резерва
о том, что они могут сохранять ставки на низком уровне значительный период времени,
Ferguson не сказал ничего конкретного. Но он отметил, что «Федеральный Резерв
имеет возможность оценивать появляющиеся данные и определять будущую динамику
экономики и будущую монетарную политику». 
По поводу другого актуального вопроса он сказал, что экономисты не должны поднимать
тревогу по поводу высокого уровня банкротств, т.к. эти цифры являются отстающими
показателями.



Показатель industrial production в Грермании за сентябрь с учетом сезонных колебаний
был пересмотрен в пятницу с -1.2% до +0.2%, согласно данным Бундесбанка.
Не смотря на ожидавшийся пересмотр вверх, показатель все же оказался значительно
ниже первоначально ожидавшегося роста на 1.7%. Выпуск продукции за III квартал
пересмотрен с –0.7% до –0.2% после снижения на 1.0% во втором.
 С учетом сильного роста промышленных заказов (+1.5%) в III квартале и значительного
сокращения запасов, отмеченных в данных по ВВП, можно ожидать значительного улучшения
показателя в IV квартале.
За исключением строительного сектора, компонент, на котором основывается Евростат
при калькуляции общеевропейского показателя, был пересмотрен до +0.2% с первоначально
опубликованного -1.5%. 
Что касается других компонентов, то manufacturing output был пересмотрен до -0.3%
с -1.2%. В этой категории capital goods output был пересмотрен до +0.5% с -0.6%,
basic goods production был пересмотрен до +0.1% с -0.8%). Consumer durable goods
output был пересмотрен до +1.3% с 0.0. Consumer non-durable goods output был
пересмотрен до -3.3% с -3.9%. Energy goods production был сильно пересмотрен
вверх до +4.5% с -4.2%, опубликованных первоначально. Output in the construction
sector был пересмотрен вниз до -0.3% с первоначальных +1.1%. 


Германия, октябрь import prices +0.1% м/м, -2.5% г/г; сентябрь -2.6% г/г
Германия, октябрь import prices ниже ожидавшихся +0.3% г/г
Германия ex-oil import prices -0.3% м/м, -1.9% г/г; сентябрь -1.5% г/г
Германия, октябрь import agricultural prices +0.4% г/г; -0.9% г/г 
Германия, октябрь import consumer goods prices -0.3% г/г; -2.0% г/г 
Германия, октябрь import basic gds prices ex-energy -0.1% м/м;-1.8% г/г 
Германия, октябрь import capital goods prices -0.4% г/г; -2.5% г/г 
Германия, октябрь export prices -0.1% г/г, -0.2% г/г; сентябрь -0.1% г/г 
Германия, октябрь cap gds import prices -0.4% м/м;cons durables -0.5% 
Германия, октябрь energy import prices +1.8% г/г; agriculture +0.4% 


Обзор Азиатской сессии
Курсы основных валют практически не изменились на тонком Азиатском рынке, т.к.
многие трейдеры не участвуют в торгах из-за праздников в Японии. Трейдеры говорят,
что в связи с выходными во вторник в Сингапуре и в Дня Благодарения четверг в
США, ожидается сохранение тонкого рынка на протяжении всей недели. Будет мало
желающих открывать новые позиции. 
Курс йены торговался в диапазоне Y108.82 - Y109.96 против доллара и Y129.60 -
Y129.80 против евро. Евро торговался в диапазоне $1.1906 - $1.1916 против доллара.
USD/JPY затих в узком диапазоне 108.83/95 с незначительными ордерами на продажу
на 109.0 и ордерами на покупку на 108.75 эффективно ограничили рынок. 
Ниже ордера на покупку отмечены на 108.50 с ордерами на продажу выше 109.00.

EUR/USD также был ограничен узким 10-пунктовым диапазоном 1.1906/16. 
Ордера на продажу отмечены на 1.1925/30 и выше на подходе к 1.2000. 
Ордера на покупку отмечены на 1.1875/80.


Азиатская сессия была спокойной, в основном благодаря праздникам в Японии. Курс
стабилизировался в узком диапазоне 1.1904/17. Говорят о продаже евро в конце
сессии на реальных счетах, что привело к некоторому снижению курса. Сейчас он
торгуется в районе ночных минимумов и ожидается, что основным уровнем поддержки
окажется 1.1900. Стопы отмечены на проходе ниже 1.1890, срыв которых может привести
к снижению до 1.1860/50. Большие по объемам стопы отмечены на проходе ниже этого
уровня. Ордера на продажу отмечены на 1.1920, в большем количестве на 1.1940/50.
Сильные ордера на продажу отмечены на 1.1980 (1.1978 – исторический максимум).
Также ожидаются продажи в защиту опционного барьера на 1.2000 на подходе к нему.



В связи с праздниками в Японии курс торговался на Азиатской сессии в узком диапазоне
Y108.75/97, и продолжил находиться в нем в начале европейских торгов. Сейчас
курс находится на 108.90. Ожидается, что ордера на покупку, отмеченные на 108.70/50,
и ордера на продажу на 109.00/20 ограничат колебания курса до конца дня. 


Доллар сохранил негативный тон по отношению к основным валютам на закрытии торгов
в пятницу. Это связывают с сохраняющимися опасениями по поводу финансирования
дефицита платежного баланса, по поводу роста протекционизма, а также возобновления
опасений по поводу терроризма.
В пятницу сообщили, цитируя Саудовскую газету, предупреждение Аль-Каиды, что
угрозы в адрес США и Японии будут реализованы между праздником Eid al Fitr (конец
Рамадана) на текущей неделе (24-25 ноября) и праздником Eid al Adha в начале
февраля. Это поддержало давление на доллар в течение дня и добавило еще один
негативный штрих в и так негативное отношение к США, говорят трейдеры. 
 Некоторые участники, которые пытались предложить противоположный сценарий, нашли
мало сторонников. Но они продолжают утверждать, что последние события предполагают
более раннее корректировочное удорожание доллара, чем считает рынок. Что касается
евро, то некоторые аналитики и восстановили собственную веру в правильность прогнозов
окончания года в коридоре 1.2000 – 1.2300. Основным уровнем сопротивления про
евро трейдеры называют 1.1950/60. Предупреждение Министра финансов Франции Mer
об опасности для восстановления экономик региона со стороны растущего курса евро,
а также комментарии Шредера, сказавшего, что «никто не заинтересован в слабом
долларе», помогли ограничить рост евро на прошлой неделе
EUR/USD закрыл пятничные торги на 1.1915, откатив от дневных максимумов Американской
сессии на 1.1940 и поднявшись от ночных минимумов на 1.1857. На неделе евро за
две попытки не смогла преодолеть психологический уровень 1.2000, и в среду и
четверг курс не смог подняться выше 1.1970/80. 
USD/JPY закрылся на Y108.77, в нижней зоне дневного диапазона Y108.69-109.39.
Банк Японии проводит скрытую интервенцию для снижения курс йены в среду после
падения доллара до минимумов в районе 107.50. Рынок оценивает объемы интервенции
прошлой недели в более чем 10 млрд. долларов.
Банк Канады также высказал обеспокоенность по поводу темпов снижения курса доллара.
Канадский доллар значительно снизился после высказывания в четверг Главы банка
David Dodge, предупредившего, что банк пойдет на снижение ставки если рост курса
канадского доллара начнет вредить экономике. Если расценивать эти события по
отдельности, они мало что означает, но вместе они могут рассматриваться как способ
предотвращения «неконтролируемого» падения курса доллара, говорят аналитики.
«Единственным, кто сможет предотвратить снижение доллара, могут быть центральные
банки, которые заинтересованы в его стабилизации», сказал Ashraf Laidi, глава
аналитических исследований в MG Financial. 
Мировые центральные банки имеют две основные причины не хотеть излишнего снижения
курса доллара. «Одной причиной является их нежелание видеть снижение стоимости
собственных активов, а второй, они не хотят снижения курса доллара, ведущего
к удорожанию экспорта из их стран», сказал Laidi. Первоначально обычно слышится
вербальная интервенция, состоящая их комментариев, аналогичных тем, которые звучали
на прошлой неделе из уст политиков Шредера, Мэра, сказал он. «Это будет темой
для обсуждений среди руководителей центральных банков», добавляет Laidi. 


Курс прошел 1.1900, т.к. европейские участники отправились на поиски стопов ниже
1.1890. При этом ожидается, что их срыв приведет к закрытию коротких позиций
и тем самым ограничит снижение курса. Если курс сможет снизиться, то ожидается
появление сильного интереса на покупку на 1.1860/50 с более значительными стопами
ниже. 


EUR пока нашел поддержку выше 1.1850. Все еще ожидается, что 1.1840/50 ограничит
снижение курса и станет основой для роста к 1.2025 или 1.2055/65. Ниже уровень
поддержки находится на 1.1825/20. 


Вероятно продолжение торгов в диапазоне 1.1850 - 1.20. 
Евро устойчиво находится выше зоны поддержки на 1.1850 и продолжает ограниченные,
нерешительные торги. Краткосрочная техника нейтральна. Евро может пробить сильный
уровень сопротивления на 1.2000. Также может случиться, что любые попытки роста
курса в краткосрочной перспективе будут ограниченны этим уровнем, который может
оказаться достаточно сильным, чтобы привести к снижению курса к 1.1850 и даже
1.1730. 


Уровень сопротивления 4: $1.2020 Вершина дневного Bollinger band
Уровень сопротивления 3: $1.1978 Исторический максимум 19 ноября и Дневной максимум
14 декабря 1998 года
Уровень сопротивления 2: $1.1940 Часовые максимумы/минимумы
Уровень сопротивления 1: $1.1915 Вершина бычьего флага 
Текущий уровень: $1.1880 
Уровень поддержки 1: $1.1860 Дневной минимум 21 ноября 
Уровень поддержки 2: $1.1835 23.6% от $1.1975 до $1.1385 и Линия поддержки канала
от 7 ноября.
Уровень поддержки 3: $1.1730 База диапазона 17 ноября
Уровень поддержки 4: $1.1670 21- дневный МА
Комментарий: Тройная вершина на 1.1975/78 и проход ниже 9-дневной линии поддержки
привело к тому, что в качестве основного риска рассматривается снижение курса.
В то же время это снижение на текущей стадии будет рассматриваться как корректировочное,
и как продолжение бычьего флага на дневных графиках. Риск снижения до 1.1835.
Ключевым уровнем снизу является 1.1730.


Курс нашел сильный уровень сопротивления на 129.80, который ограничивал его рост
на Азиатской сессии. По разговорам, интерес на продажу располагается вплоть до
130.00, а выше он отмечен уже на 130.20. Снижение евро в начале Европейской сессии
привело к проходу кроссом нижней границы диапазона на 129.59 и его снижению до
текущего 129.45. Ордера на покупку отмечены между 129.10 и 128.95 со стопами
на проходе ниже 128.90.


Сохраняющийся спрос на стерлинг оставляет возможность роста курса от минимумов
Европейской сессии на 1.7030/25, показанных после пробития базы диапазона Азиатских
торгов 1.7049/59 вслед за снижением евро. Ордера на покупку отмечены на подходе
к 1.7020, и усиливаются к 1.7000 со стопами ниже. Срыв этих стопов открывают
дорогу коррекции вниз с повторным тестированием 1.6960/50. Ходят разговоры о
значительных опционах на 1.7050, которые истекают сегодня, по ожиданиям, должны
сделать покупки более привлекательными. Ордера на продажу отмечены между 1.7080/90.
Некоторые из них имеют отношение к защите опционного барьера на 1.7100 и 1.7110


В связи с праздниками на неделе, активность будет ниже, особенно к концу. Ликвидность
также сократится, и с учетом того, что рынки уже широко обсуждают рост терроризма,
различные слухи могут приводить к значительным ценовым колебаниям. 
Беспокойство по поводу терроризма на какое-то время снизит желание рисковать,
оказывая поддержку бондам, и снижая курсы акций и доллара. Если доллар в таких
условиях, не сможет заметно снизиться и пройти 1.2000, рынки могут прийти в выводу,
что настало время протестировать противоположное направление. Для EUR/USD целью
такого движения является уровень поддержки, бывший уровень сопротивления 1.1855/60,
проход которого седлает возможным дальнейший рост доллара. Данные IMM показали
рост продаж доллара против основных валют за исключением CHF. Это говорит о том,
что, на фоне сдержанного роста доллара сегодня утром, CHF прекратил расти против
евро.


Уровень сопротивления 4: $1.7280 Спроецированная линия сопротивления от января
2003 года 
Уровень сопротивления 3: $1.7115 Двойная вершина октября 1998 года
Уровень сопротивления 2: $1.7090 Годовой максимум 20 ноября 
Уровень сопротивления 1: $1.7065 Часовые максимумы 
Текущий уровень: $1.7025 
Уровень поддержки 1: $1.7000 Дневной минимум 21 ноября
Уровень поддержки 2: $1.6965 Дневной минимум 20 ноября и 23.6% от $1.7090 до
$1.6575 
Уровень поддержки 3: $1.6900 Линия поддержки от 7 ноября на часовых графиках.

Уровень поддержки 4: $1.6865 Дневной минимум 17, 18 ноября
Комментарий: стала очевидной медвежья дивергенция на часовых графиках, которая
сейчас благоприятствует приходу уровня поддержки 1.7000 в ближайшее время. Дневные
индикаторы перекуплены и поворачивают вниз, но пока не показывают четких сигналов
на продажу. Наиболее вероятной является коррекция к 1.6900/35.


Рост стерлинга отразился и на евро. Кросс снизился, выйдя из азиатского диапазона
0.6981/86 и тестируя ордера на покупку, отмеченные на 0.6970/65. Сейчас кросс
торгуется на 0.6975. Ниже ордера на покупку отмечены на 0.6950/40 со стопами
ниже. Ордера на продажу отмечены между 0.6990/0.7000.

EURO-DOLLAR получил хорошую поддержку в области располагавшихся ордеров на покупку
$1.1860/50, после чего курс начал снижаться, торгуясь в настоящий момент в районе
$1.1830. 

Германия: NRW, ноябрь, CPI -0.2% M/M, +1.4% Г/Г; октябрь+1.2% Г/Г
Германия:NRW ноябрь CPI EX OIL/FUELS -0.1% M/M; +1.3% Г/Г 
Германия:NRW ноябрь HEALTH CARE PRICES +0.2% M/M, +1.2%Г/Г
ГерманияY:NRW ноябрь COMMUNICATIONS PRICES -0.4% M/M, +1.5% Г/Г
Германия:NRW ноябрь MOTOR FUELS -0.9% M/M; HEATING OIL -0.5%
Германия:NRW ноябрь CLOTHES/SHOES -0.1% M/M;VACATION LODGING -2.2%
Германия:NRW ноябрь SEASONAL FOOD -1.1% M/M;PACKAGE VACATION -5.0% 
Германия:NRW ноябрь CPI M/M снизился больше, чем ожидали; средний прогноз-0.1%


Германия:BRANDENBURG, ноябрь, CPI -0.1% M/M,+1.4% Y/Y; октябрь +1.3% Г/Г 

Германия:BRANDENBURG ноябрь CLOTHING/SHOES +0.3% M/M, FUELS +0.4% Германия: BRANDENBURG
ноябрь LODGING -2.4% M/M, COMMUNICATION -0.9% Германия: BRANDENBURG ноябрь FRUIT
PRICES -4.3% M/M; FOOD UNCH M/M Германия: BRANDENBURG ноябрь PACKAGE VACATION
PRICES -5.0% M/M 
Германия: BRANDENBURG ноябрь EX-ENERGY CPI -0.1% M/M, +1.2% Г/Г 
Германия: BRANDENBURG ноябрь CPI M/M вышел в соответствии с прогнозами аналитиков


На прохождении EURO-DOLLAR $1.1850 были поглощены стопы и курс прошел $1.1800,
найдя поддержку на  $1.1780. Евро торговался в области $1.1860, однако снижение
под $1.1850 привело к резкому движению к $1.1830  с дальнейшим присоединением
к продажам системных фондов, что спровоцировало дальнейшее снижение курса ниже
$1.1800. Закрытие прибыльных позиций откорректировало EURO-DOLLAR выше $1.1800.
Если курс сможет подняться выше, то ближайшие ордера на продажу находятся в зоне
$1.1830/35, более крупными объемами на  $1.1850. Ордера на покупку - на $1.1780
дальнейшие - на $1.1750 (38.2% от $1.1390/1.1978) и на $1.1730.

EURO-STG: 
Уровень сопротивления 4: stg0.7120 Вершина 9 октября 
Уровень сопротивления 3: stg0.7080 Линия сопротивления вершины 26 мая 
Уровень сопротивления 2: stg0.7035 50.0% от stg0.6810 до stg0.7250 
Уровень сопротивления 1: stg0.6990 5-дневный МА
Текущий уровень: Stg0.6960 
Уровень поддержки 1: stg0.6950 Спроецированная линия поддержки от 21 марта 
Уровень поддержки 2: stg0.6920 50.0% от stg0.7035 до stg0.6805 
Уровень поддержки 3: stg0.6905 Дневной минимум 12 ноября 
Уровень поддержки 4: stg0.6865 Дневной минимум 11 ноября
Комментарий: Кросс был поддержан на stg0.6950, что является спроецированной линией
тренда от 21 марта. Прохождение  stg0.6950 сделает следующей целью снижения уровень
Fibonacci  stg0.6820.
 
EURO-YEN способствовал снижению евро, пробив уровень поддержки на Y129.00 и показав
минимумы на Y128.50/45. Ордера на покупку находятся в зоне Y128.50/40 со стопами
ниже. Если стопы будут поглощены, это позволит кроссу снизиться до Y128.00/127.90.


При прохождении DOLLAR-SWISS выше Chf1.3050 были поглощены стопы, что привело
курс к Chf1.3170, после чего доллар против франка начал откатывать на «вступивших
в игру» ордерах на продажу, которые были расположены в области Chf1.3170/80.
Курс откорректировался до  Chf1.3145/40, в то время как  euro-dollar поднялся
выше  $1.1800 с низов на  $1.1785/80. Стопы замечены выше Chf1.3180, если они
сработают, это откроет дорогу на  Chf1.3250/60. 

Президент Федерального Резерва Сент-Луиса в пятницу вечером заявил, что Fed продолжит
поддерживать монетарную политику в соответствии с экономическими условиями и
неопределенный интервал времени, что Fed подчеркнул в своих минутках, опубликованных
в прошлом месяце. 
Среди задаваемых вопросов на конференции,  Poole спросили о значении знаменитой
фразы Fed «определенный период времени» и относительно того, насколько приемлемо
направление инфляции центральным банком США. 
Poole воспользовался возможностью прочитать серию минуток заседания FOMC  от
16 сентября. 
Poole добавил, что при условии изменения экономических условий, которое влечет
за собой изменение монетарной политики – в этом случае политика будет меняться.»

Poole также сказал, что не считает , что в ближайшее время Федеральный Резерв
примет целевой ориентир относительно инфляции.


Brandenburg CPI -0.1% м/м в ноябре, +1.4% г/г против +1.3%г/г в октябре. Снижение
Brandenburg CPI  связано со снижением цен на такие компоненты, как  package tours,
fruit, vacation lodging и communication, что было компенсировано ростом цен на
 motor fuels, clothing и shoes. 
NRW CPI -0.2% м/м в ноябре, что ниже ожиданий аналитиков в -0.1% м/м. NRW +1.4%
г/г против +1.2% г/г в октябре. В NRW  снизились цены на  heating oil, motor
fuels, clothing и shoes, seasonal food, vacation lodging и package vacation,
цены выросли на  health care products. 

Ходят неподтвержденные слухи о том, что Король Саудовской Аравии, Fahed умер.


Германия: HESSE, ноябрь,CPI -0.3% M/M, +1.1% Г/Г; октябрь +1.1% Г/Г
HESSE ноябрь M/M CPI снизился больше, чем ожидали аналитики; средний прогноз
-0.1% M/M 

Ноябрьский  CPI в Hesse -0.3% м/м (нижняя граница прогнозируемого диапазона аналитиков
для  pan-German CPI , средний прогноз -0.1% м/м). CPI  Hesse  +1.1% г/г в ноябре
против ожиданий роста в  0.2% роста для pan-German CPI. В сочетании с худшим
нежели ожидали снижением в 0.2% м/м в NRW, данные Hesse  повышают вероятность
того, что ноябрьский предварительный pan-German CPI  может выйти ниже прогнозов
 -0.2% м/м. Однако многое будет зависеть от данных Baden-Wuerttemberg и Saxony.


Британия CBI TRENDS: ноябрь TOTAL ORDERS BALANCE -24% против -40% в октябре
Британия CBI видит рост ставки на 1 бп в следующем году
Британия CBI TRENDS: ноябрь EXPORT ORDERS на самом высоком уровне с июня 2002

Британия CBI UPS 2004 GDP 2.8% (прогноз) против 2.4% 
Британия CBI TRENDS: ноябрь STOCKS BALANCE +10% против +23% в октябре 
Британия CBI TRENDS: ноябрь AVERAGE PRICES BALANCE -15% против -7% в октябре
Британия CBI TRENDS: ноябрь EXPORT ORDERS BALANCE -27% против -37% в октябре

Евро потерял 1% к доллару, упав до недельного минимума .
Евро упал в понедельник ниже $1,1800 к доллару, потеряв более процента на фоне
низкой активности торгов и фиксации прибыли после заметного роста евро на прошлой
неделе. Курс евро к доллару составил $1,1796/01 за единицу единой европейской
валюты по сравнению с рекордным максимумом $1,1975, достигнутым на прошлой неделе.
"Рынок стремится зафиксировать прибыль после событий прошлой недели и протолкнул
евро через несколько ключевых уровней", - отметил Мансур Мухиуддин из UBS Warburg.
"Такая динамика рынка подкрепляется ликвидностью", - добавил он. 

Wall Street: чего можно ожидать на этой неделе?
Рост опасений относительно геополитической ситуации в мире приводит к неопределенности
мнений относительно темпов восстановления мировой экономики. Экономическая статистика,
которая будет опубликована на этой неделе, покажет насколько хорошо развивается
ситуация в США в последнем квартале года. В частности, улучшение потребительского
доверия, затормозившееся после окончания войны в Ираке в апреле, должно продолжиться
в ноябре. Однако даже в случае позитивных статистических сюрпризов, рынок акций
вряд ли будет испытывать возбуждение, поскольку реакция на хорошие экономические
или корпоративные новости будет вялой и несущественной. Результаты компаний по
итогам 3 квартала сильно обогнали ожидания аналитиков, и объем ВВП США также
увеличился больше, чем прогнозировалось. Теперь у инвесторов возникают сомнения,
что рост экономики и прибылей продолжится на прежнем уровне. 

Британия CBI: Industrial Trends Survey опубликовал более резкое, чем большинство
ожидало, восстановление в ноябре с общим количеством заказов -24% против -40%
в октябре, -33% в сентябре. Некоторые ожидали восстановления в районе 31%-33%.
Этот рост промышленных заказов показал самый высокий уровень с августа. Экспортные
заказы также выросли, достигнув самой высокой отметки с июня 2002 года на -27%
против -37% в октябре. CBI  говорит, что обзор продемонстрировал "впечатляющие
признаки" промышленного сектора. Это также способствовали повышению прогноза
по ВВП на 2004 год до 2.8% с 2.4% (прогноз августа). В общем, обзор CBI  предполагает,
что промышленный сектор проявит себя больше в ВВП за IV квартал. 

Доска ордеров. 
EUR/USD: Ордера на продажу находятся в зоне $1.1830/35, более крупными объемами
на  $1.1850. 
Ордера на покупку - на $1.1780 дальнейшие - на $1.1750 (38.2% от $1.1390/1.1978)
и на $1.1730.
GBP/USD: Ордера на продажу отмечены между 1.7080/90. Некоторые из них имеют отношение
к защите опционного барьера на 1.7100 и 1.7110
Ордера на покупку – на $1.6930, $1.6900/1.6890 и $1.6860
EUR/GBP: Ордера на продажу отмечены между 0.6990/0.7000.
Ордера  на покупку отмечены на 0.6950/40 со стопами ниже.
USD/JPY: Ордера на продажу на 109.00/20. 
Ордера на покупку отмечены на 108.70/50. 
EUR/JPY: Ордера на продажу на Y129.00.
Ордера на покупку находятся в зоне Y128.50/40 со стопами ниже. 

ЕЦБ, Trichet: Протекционизм «вносит беспокойства». 
Президент ЕЦБ,  Jean-Claude Trichet  в понедельник заявил, что правительства
ведущих государств в настоящий момент более склонны к протекционизму нежели раньше,
что «опасно» для экономического роста, рынка труда и инфляции. 
Trichet, в свои комментариях на конференции, проводимой Dow Jones и 
CNBC, сказал, что протекционизм "препятствует росту и созданию рабочих мест ".
Позднее он добавил, что это также может повлиять на инфляцию. 
В своем выступлении, Trichet сказал, что рынок очень хорошо понимает целевые
ориентиры ЕЦБ в отношении инфляции, которая совсем недавно была квалифицирована
как "ниже этого уровня, но близка к 2%" на среднесрочный период. Он заметил,
что прогнозы по инфляции Еврозоны на длительный период составляют 1.7% - 1.9%.
Trichet  заметил, что инфляция в Еврозоне снижалась не так быстро, как раннее
полагал ЕЦБ, но он подчеркнул, что центральный банк не обеспокоен прогнозами
по инфляции и «очень уверен» в том, что в среднесрочном периоде цены останутся
в соответствии с целевым ориентиром. 
Trichet также сказал, что с 11 сентября мировые «творцы политики» лучше подготовлены
к влиянию терроризма на экономические прогнозы. Они «знают риски» и «у них есть
решение» к принятию необходимых шагов. 

Обзор Европейской сессии.
EURO открылся на Европейской сессии на  $1.1907.
Спокойная Азиатская сессия держала евро в узком диапазоне $1.1904/17.
В начале европейских торгов немецкие банки снизили курс под $1.1900, поглотив
стопы. Временная поддержка была оказана евро на $1.1880. Однако немецкие банки
продолжали продавать, что снизило евро к $1.1857, где располагались ордера на
покупку в зоне $1.1860/50, что привело к небольшому росту единой валюты к $1.1870.

Крупные стопы под $1.1850 были поглощены рынком, что привело к дальнейшему снижению
до $1.1830, где добавились новые продажи, что снизило курс в область $1.1785/80.
Евро восстановился выше $1.1800, но столкнулся с уровнем сопротивления на $1.1820.
Ордера на покупку – на $1.1780, крупные – на  $1.1750. Ордера на продажу – на
 $1.1820, дальнейшие - на $1.1850. 
ЕЦБ, TRICHET: 
1.Экономика Евросоюза сейчас «демонстрирует четкие признаки роста». 
2.Правительства ведущих государств в настоящий момент более склонны к протекционизму
нежели раньше, что «опасно» для экономического роста, рынка труда и инфляции.

3. Прогнозы по инфляции Еврозоны на длительный период составляют 1.7% - 1.9%.
4.ЕЦБ не обеспокоен прогнозами по инфляции.
5.ЕЦБ  «очень уверен» в том, что в среднесрочном периоде цены останутся в соответствии
с целевым ориентиром.
Экономические данные Еврозоны:
1.Германия: Import prices выросли на 0.1% м/м в октябре, -2.5% г/г против -2.6%
г/г в сентябре. 
2.Германия: NRW, ноябрь,  CPI -0.2% м/м, +1.4% г/г против  +1.2% г/г в октябре.

Brandenburg CPI -0.1% м/м в ноябре,  +1.4% г/г против +1.3% в октябре. 
Ноябрьский CPI в Hesse -0.3% м/м, +1.1% г/г в ноябре. 
3.Испания: ВВП за III квартал 2003 года +0.7% кв/кв; +2.4% г/г.
Япония: Финансовые рынки были закрыты в понедельник в связи с праздником Труда
и Днем Благодарения. 
YEN открылась на Европейсой сессии на Y108.90 против доллара и Y129.66 против
евро. 
На азиатских торгах доллар-йена оставался в узком торговом диапазоне Y108.75/97,
евро-йена Y129.59/80.
Поддержкой выступали ордера на покупку на Y108.80, вплоть до Y108.50, в то время
как сопротивлением были ордера на продажу на Y109.20. Большинство движений было
связано с прохождением евро уровня Y1.1850, что увело вниз кросс. 
Euro-yen снизилась к зоне ордеров на покупку на Y129.10/00 на фоне снижения евро
под $1.1900, а на более глубоком снижении кросс ослабел до Y128.50/45. Кросс
откорректировался, но встретился с продажами на подходе к Y129.00 
STERLING открылся на Европейской сессии на $1.7045 и stg0.6985 против евро.
В начале сессии стерлинг увел способствовал снижению евро, что, в результате,
отразилось на евро-фунте, который также снизился к зоне ордеров на покупку, расположенных
в области stg0.6970/65.
Ордера на покупку на  $1.7000 оказали временную поддержку фунту, но более глубокое
снижение по евро под $1.1850, подтолкнуло кабель к движению под $1.7000, а позднее
– под $1.6950.
Курс показал минимум на  $1.6930, после чего откорректировался к $1.6970, однако
для подтверждения восходящего тренда, стерлингу необходимо вырасти выше $1.7010/15.
Ордера на покупку – на  $1.6930, $1.6900/1.6890 и $1.6860. Ордера на продажу
– на  1.7010/15, $1.7060.
Ордера на покупку кросса – в зоне stg0.6950/40. Ордера на продажу – в районе
stg0.6970/75, более крупные – на подходе к stg0.7000. 
BOE BEAN: 
1.Большой рост может привести к росту ставок.
2.Банк Англии будет «осмотрительным» в повышении ставок. 
3.Дефицит платежного баланса Британии «не так уж плох».
4.Банк Англии «удовлетворен» курсом национальной валюты. 
Экономические данные Британии:
Industrial Trends Survey опубликовал более резкое, чем большинство ожидало, восстановление
в ноябре с общим количеством заказов -24% против -40% в октябре, -33% в сентябре.
Некоторые ожидали восстановления в районе 31%-33%. Этот рост промышленных заказов
показал самый высокий уровень с августа. Экспортные заказы также выросли, достигнув
самой высокой отметки с июня 2002 года на -27% против -37% в октябре. CBI  говорит,
что обзор продемонстрировал "впечатляющие признаки" промышленного сектора. Это
также способствовали повышению прогноза по ВВП на 2004 год до 2.8% с 2.4% (прогноз
августа). В общем, обзор CBI  предполагает, что промышленный сектор проявит себя
больше в ВВП за IV квартал. 

BOE'S BEAN о GBP:  В своем интервью Bloomberg TV, Bean спросили о февральском
снижении фунта, когда он потерял более 5% м/м. Bean  сказал, что февральское
снижение было  "в какой-то мере полезным" и что MPC почувствовал, что GBP был
"в некоторой степени переоценен". Он сказал, что всегда тяжело определить какой
курс наиболее приемлемый. Что касается восстановления в промышленном секторе,
Bean  сказал, что в этом нет ничего удивительного. Глава Банка Англии, King на
прошлой неделе сказал, что он также не видит проблем в дальнейшем снижении фунта.


Фондовый рынок Европы: Лидируют – технологический, телекоммуникационный и финансовые
сектора. Акции финансовых компаний отрылись с плюсами на разговорах об укреплении
в банковском секторе Германии. Акции технологических компаний выросли после того,
как  Credit Suisse First Boston повысил рейтинг Siemens 2004, а также повысил
ценовой ориентир компании до E68 с E60. CAC +29 пункта (+0.9%), DAX +60 пунктов
(+1.7%) и FTSE-100 вырос на 46 пунктов (+1.1%). 

EURO-DOLLAR: 
Уровень сопротивления 4: $1.1978 Максимум 19 ноября & область тройной вершины

Уровень сопротивления 3: $1.1940 Часовые пики/низы 
Уровень сопротивления 2: $1.1905 Вершина бычьего флага 
Уровень сопротивления 1: $1.1860 Дневной минимум 21 ноября
Текущий уровень: $1.1820 
Уровень поддержки 1: $1.1785 Часовой минимум 
Уровень поддержки 2: $1.1750 38.2% от $1.1978 до $1.1385 
Уровень поддержки 3: $1.1730 База рейнджа 17 ноября
Уровень поддержки 4: $1.1670 21-дневный МА 
Комментарий: Снижение евро на протяжении Европейской сессии «оставило» краткосрочные
графики с перепроданной зоной. Однако откат, который мы наблюдаем сейчас, может
быть «фальшивым» и есть вероятность снижения к $1.1730/50 и возможно даже к 
$1.1680, где отмечено  50.0% от $1.1978 до $1.1385.

Trichet о заседании G-7.
Министры финансов и главы центральных банков Большой Семерки, после своего заседания
в Дубаи в сентябре заявили, что они хотели  «сгладить» оценку некоторых азиатских
валют, а также доллара, сказал в понедельник президент ЕЦБ, Jean-Claude Trichet.

Однако Trichet подчеркнул, что G-7 не говорила о долларе против основных валют.

"Мы говорили лишь о том, что как доллар, так и евро должны отражать реальное
состояние экономики. Однако в отношении доллара против других валют ничего не
говорилось," сказал Trichet.  
Trichet посторился, что он считает, чтобы «помочь» мировому дисбалансу, некоторые
азиатские валюты должны укрепиться против евро и доллара. EUR уже достаточно
испытал на себе слабость доллара. 
Trichet отказался комментировать последние изменения на валютном рынке, как и
влияние текущего курса евро на экономику Еврозоны. 

EURO-DOLLAR предпринял очередную попытку вырасти и показал $1.1820. Ордера на
продажу расположены на прохождении уровня поддержки на $1.1850. Ордера на покупку
– на  $1.1780, более крупные - на $1.1750. 

Вашингтон: США могут отменить льготы своим экспортерам в марте 2004 года 
Об этом в понедельник сообщил заместитель министра торговли США Грант Алдонас.
Эти законодательные акты были признаны ВТО незаконными. Кроме того, как отметил
Алдонас, решение США о тарифах на сталь уже находится на рассмотрении президента
Джорджа Буша. Тарифы на сталь были также признаны ВТО незаконными


Германия: BADEN-WUERTTBG, ноябрь, CPI -0.2% M/M, +1.6% Г/Г;октябрь +1.5% 
Германия BADEN-WUERTTBG ноябрь CPI ниже ожиданий; средний прогноз -0.1% M/M 

Baden-Wuerttemberg CPI  за ноябрь -0.2% м/м, что ниже среднего прогноза аналитиков
для  pan-German CPI  за ноябрь (-0.1% м/м), на годовом уровне CPI вырос всего
лишь на  0.1% до +1.6% в ноябре, что ниже прогнозов в  0.2% роста. Данные BW,
вместе с данными NRW и Hesse, увеличивают вероятность предварительного  pan-German
CPI  в пользу ниже прогнозов на  -0.2% м/м, +1.3% г/г.  Вместе с итальянским
CPI, это увеличивает шансы относительно того, что HICP Еврозоны в ноябре не вырастет
с октябрьских  2.0%. Это подтвердит прогнозы ЕЦБ по инфляции, что также говорит
о том, что ставки ЕЦБ останутся без изменений продолжительное время. 

Перед открытием фондового рынка.
Фьючерсы на индексы указывают на то, что фондовый рынок откроется с повышением.

Фьючерсы на Standard & Poor's 500 выросли на 5 пунктов, в то время как фьючерсы
на Nasdaq выросли на 9 пунктов, а  Dow – выросли на 44 пункта.
 "У нас было несколько трудных недель и рынок пытается сформировать более оптимистическое
настроение на этой неделе, которая сокращена из-за праздников," говорит  Peter
Boockvar, Miller Tabak & Co. "Рынок находился в стадии коррекции и мы наблюдаем
за тем, было ли это началом сильного отката или всего лишь консолидация." 
В соответствии с ожиданиями, торги на этой неделе будут легкими, что связано
с закрытием финансовых рынков США в четверг из-за Дня Благодарения. 
В понедельник не ожидается выход каких-либо экономических данных. Однако во вторник
выйдут отчеты по экономическому росту США в III квартале, а также retail sales
и consumer confidence. 
Опрос экономистов показал, что ноябрьский показатель consumer confidence  продемонстрирует
рост до  85.0 против 81.1 в прошлом месяце. 
Акции  UniSource Energy Corp. выросли после того, как компания заявила о своем
согласии  быть приобретенной за  $853 млн компанией Kohlberg Kravis Roberts &
Co. UniSource сказал, что вся сделка, которая окончательно будет заключена во
второй половине 2004 года, будет стоить около $3 млрд. Акции UniSource  выросли
до $22.против $19.40  в пятницу после закрытия на New York Stock Exchange. 
Акции Adobe Systems поднялись в цене после того, как в понедельник UBS повысил
рецйтинг компании до "buy" с "neutral." Акции выросли до $40.75 против $39.36
в пятницу после закрытия Nasdaq. 
Time Warner Inc. также может привлечь к себе внимание, поскольку собирается продать
свое направление  Warner Music консорциуму под управлением Edgar Bronfman Jr,
бывшем председателем Seagram. Медийная компания должна объявить о сделке стоимостью
в $2.61 млрд в понедельник после закрытия. 



                         TELETRADE