Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

                   ЛЕНТА НОВОСТЕЙ (ЧАСТЬ 1)
Обзор финансово-экономической прессы
CNN
Ралли на фондовом рынке опять набирает обороты.
Рынок резко вырос, откатив после двух месяцев снижения. Оцениваются такие факторы,
как сила доллара и рост оптимизма по поводу экономики.
Темпы экономического роста могут достигнуть максимума за 20 лет.
        Экономика США может показать максимальный рост за 20 лет благодаря росту инвестиций
и экспорта на фоне медленно растущей безработицы, излишние производственные мощности
будут вводиться в работу, а уровень запасов сокращаться. Таковы результаты проведенного
в понедельник опроса. 
Bloomberg
Германия и Франция выиграли дополнительное время для сокращения дефицита бюджета.
Четыре страны возражало. 
Financial Times
“Большие” нации Еврозоны объединились в борьбе против мелочности Пакта о стабильности.
        Крупнейшие страны Европы объединят усилия с целью спасти Францию и Германию
от угрозы крупных проблем в связи с фискальными правилами Пакта роста и стабильности
Конкурентные рынки ведут к хорошо оплачиваемым рабочим местам в Европе и США.


EUR/USD снизился на Азиатской сессии на продажах со стороны европейских и американских
участников, снизившись до $1.1763, прежде чем ордера на покупку со стороны британцев
оказали поддержку курсу. Закрытие коротких позиций, а также ордера на покупку
краткосрочных фондов помогли курсу подняться от минимумов до 1.1785. После этого
какое-то время курс бессмысленно колебался в районе 1.1780/85, и позже вырос
на новостях о том, что европейские министры финансов пришло к единому мнению
по поводу фискальных проблем в Германии и Франции. Дальнейшее закрытие коротких
позиций привело к росту выше 1.1800. Сейчас курс торгуется на 1.1800, немного
откатив от максимума на 1.1809. 
Ордера на покупку отмечены на 1.1750/60 с ордерами на продажу на 1.1820/25.

Доллар колебался на Азиатской сессии в достаточно узком диапазоне против йены.
По экстремумам, доллар торговался между 109.25/45, но большую часть времени он
находился в более узком коридоре 109.35/45. Ордера на продажу со стороны японских
экспортеров, расположенные на 109.50 и выше, ограничивают рост. Снижение ограничено
ордерами на покупку в районе 109.15/20.

Еврогруппа министров финансов Еврозоны пришла к соглашению по вопросу нарушения
Францией и Германией условий пакта. В то же время Евросоюз сообщил, что представители
четырех стран выступили против него. EU monetary and fiscal affairs Commissioner
Solbes сказал, что он «глубоко сожалеет» о таком соглашении, говоря, что оно
не согласуется с условиями Пакта Стабильности. Solbes отказался отбросить возможность
того, что суд Еврозоны примет меры против такого решения. Министр финансов Италии
Tremonti, сейчас глава Еврогруппы, сказал, что решение согласуется с буквой и
духом Пакта. 


Mizogichi 
Валютная политика Японии не изменилась.
Валютный рынок показывает некоторые признаки коррекции.


В конце Американской сессии было объявлено о том, что Департамент Коммерции США
введет 46%-ю пошлину на импортируемые из Китая цветные телевизоры, говоря, что
эти телевизоры продаются ниже рыночной стоимости. Производители Китая призвали
правительство вмешаться, называя это решение не справедливым.


Обзор Азиатской сессии
Динамика доллара на Азиатской сессии была смешанной. Его курс слабо изменился
против йены, но несколько потерял против евро.  На фоне малого количества свежих
новостей и быстрого приближения каникул в США, многие трейдеры говорят, что USD/JPY
попала в штиль. В то же время евро откатила от недавних минимумов против доллара,
поддержанная новостями о том, что Еврогруппа пришла к компромиссному решению
по поводу бюджетной ситуации в Германии и Франции.
На Азиатской сессии йена торговалась в диапазоне Y109.25 - Y109.46 против доллара
и Y128.63 - Y129.12 против евро. 
Доллар колебался на Азиатской сессии в достаточно узком диапазоне против йены.

По экстремумам, доллар торговался между 109.25/45, но большую часть времени он
находился в более узком коридоре 109.35/45. 
Ордера на продажу со стороны японских экспортеров, расположенные на 109.50 и
выше, ограничивают рост. 
Снижение ограничено ордерами на покупку в районе 109.15/20.
Евро торговался в диапазоне $1.1763 - $1.1809 против доллара.
EUR/USD снизился на Азиатской сессии на продажах со стороны европейских и американских
участников, снизившись до $1.1763, прежде чем ордера на покупку со стороны британцев
оказали поддержку курсу. Закрытие коротких позиций, а также ордера на покупку
краткосрочных фондов помогли курсу подняться от минимумов до 1.1785. 
После этого какое-то время курс бессмысленно колебался в районе 1.1780/85, и
позже вырос на новостях о том, что европейские министры финансов пришло к единому
мнению по поводу фискальных проблем в Германии и Франции. 
Дальнейшее закрытие коротких позиций привело к росту выше 1.1800. 
Ордера на покупку отмечены на 1.1750/60 с ордерами на продажу на 1.1820/25.


Франция, октябрь consumer spend on mfg gds +1.6% м/м, +4.3% г/г
Франция, октябрь consumer spend значительно выше ожиданий; median -1.0% м/м 
Франция, октябрь spending ex-autos/parts/drugs +3.0% м/м; сентябрь+3.1% 
Франция, октябрь household durables +0.9% м/м; сентябрь +1.3% м/м 
Франция, октябрь auto sales -3.3% м/м; сентябрь +4.4% м/м 
Франция, октябрь textile sales +8.7% м/м; сентябрь +4.9% м/м 
Франция, октябрь consumer spend +2.7% против 3Q avg; 3Q +0.7% кв/кв: 
Франция сентябрь consumer spend пересмотрены вниз до +2.9% м/м (против +3.4%)



Курс оживился в начале Европейской сессии и сейчас торгуется на Y109.40, немногим
ниже ночных минимумов на 109.48. Ходят разговоры об ордерах на покупку со стороны
японских импортеров под 109.25 имеют отношение к оживлению динамики. Также как
и появившаяся ночью информация о том, что американский инвестиционный дом хочет
покупать доллар. Ордера на продажу со стороны японских экспортеров оказывают
сопротивление, располагаясь, начиная с 109.50 и вплоть до 109.75 со стопами выше
этого уровня. Но любой срыв этих стопов скорее всего будет ограничен следующей
зоной ордеров на продажу от 110.00. Ордера на покупку отмечены на 109.25, более
сильные на 109.10/108.90, и основные стопы на проходе ниже 108.75/70.


Conference Board в понедельник сообщил о том, что по его оценкам домохозяйства
во время праздничного сезона в этом году потратят на подарки в среднем $455,
что ниже прошлогодних $483. Обзор 5.000 домохозяйств по поводу их планов показал,
что 32% домохозяйств планируют потратить более $500 на праздничные подарки, 38%
планируют постратить от 200 до 500 долларов, а остальные – менее 200.
«Осторожность потребителей в преддверии Дня Благодарения легко может распростарниться
и на весь праздничный покупательский сезон», сказал Lynn Franco, директор The
Conference Board's Consumer Research Center. «Становится очевидным, что большинство
потребителей в этом сезоне будет скупаться на распродажах. Максимальные продажи
будут у фирм, которые смогут предложить лучшие условия». 
Обзор обнаружил, что больше всего готовы тратить жители Новой Англии (Коннектикут,
Массачусетс, Мэн, Нью-Гемпшир, Род-Айленд, Вермонт), которые в среднем планируют
потратить на подарки $597. Домохозяйства Среднеатлантического региона (Нью-Джерси,
Нью-Йорк , Пенсильвания) второй и последней группой, готовой потратить в праздничный
покупательский сезон более 500 долларов. 
Минимальные уровень планируемых затрат показали штаты Арканзас, Луизиана, 
Оклахома, Техас), в которых домохозяйства в среднем планируют потратить $400.



Кросс вышел из утреннего диапазона Y128.63/129.12 на фоне роста евро на утренней
Европейской сессии. Сейчас курс торгуется на Y129.30. В связи к остановкой ралли
доллара против йены ордерами на продажу со стороны японских экспортеров на 109.50,
кросс следует за движениями EUR/USD. Так как ожидается, что его курс поднимется
до ордеров на продажу по 1.1820, сейчас  торгуясь на 1.1815, дальнейший рост
кросса очень затрудняется. Ордера на продажу, отмеченные на 129.70/80, также
ограничат попытки роста. Ордера на покупку отмечены на Y128.60/40. 


Уровень сопротивления 4: $1.1940 Часовые максимумы/минимумы
Уровень сопротивления 3: $1.1885 Вершина флага 
Уровень сопротивления 2: $1.1860 Дневной минимум 21 ноября и 5- дневный МА
Уровень сопротивления 1: $1.1830 Часовый максимум 24 ноября
Текущий уровень: $1.1815 
Уровень поддержки 1: $1.1760 Дневной минимум 24 ноября 
Уровень поддержки UP 2: $1.1730 База диапазона 17 ноября
Уровень поддержки 3: $1.1670 21- дневный МА
Уровень поддержки 4: $1.1635 Дневной минимум 13 ноября
Комментарий: Основной риск внутридневной торговли связан с ускорением роста курса
с минимумов Азиатской сессии на 1.7060. Сопротивление находится на 1.1830 и потенциально
длится вплоть до 1.1860, который является 5-дневным МА. В то же время основным
уровнем является 1.1885, вершина бычьего флага – проход выше этого уровня возвращает
в фокус рынка исторические максимумы на 1.1978.


Объемы розничных продаж в Италии в сентябре выросли на 3.3% после снижения на
0.6% в августе. 
Годовые серии ISTAT оценивают номинальные объемы, и не корректируются на рост
потребительских цен, увеличившихся в сентябре на 2.8% относительно прошлого года.
Представитель ISTAT отметил, что годовой прирост в сентябре в основном связан
с ростом на 6.1% продаж продуктов питания, в то время как продажи не пищевых
продуктов выросли лишь на 1.4%. Продукты питания составляют 43% в общем индексе.
Учитывающий сезонные колебания месячный показатель вырос в сентябре на 0.6% после
снижения на 0.3% в августе. Официальные лица ISTAT склонны уделять больше внимания
годовым сериям. 
 

Уровень сопротивления 4: $1.7115 Двойная вершина октября 1998 года
Уровень сопротивления 3: $1.7090 Годовой максимум 20 ноября 
Уровень сопротивления 2: $1.7060 Дневной максимум 24 ноября
Уровень сопротивления 1: $1.7030 61.8% от $1.6935 до $1.7090 
Текущий уровень: $1.7015 
Уровень поддержки 1: $1.6935 Часовая линия поддержки от 7 ноября и Спроецированная
линия от 30 сентября 
Уровень поддержки 2: $1.6880 21-дневный МА 
Уровень поддержки 3: $1.6865 Дневной минимум 17, 18 ноября
Уровень поддержки 4: $1.6820 Линия поддержки от 4 сентября
Комментарий: основной импульс курса направлен вверх, и быки продолжают рассчитывать
на перепись годового максимума на 1.7090. Дневные индикаторы находятся в перекупленной
зоне, но продолжают поддерживать бычий тренд. Им еще только предстоит разворачиваться
вниз. Это предполагает дальнейший рост курса к вершине дневного Bollinger band
на 1.7145, прежде чем начнется консолидация.


Курс опять поднялся выше 1.7000 в начале Европейской сессии, выйдя из ночного
диапазона Азиатской сессии 1.6950/97. Но дальнейший рост встретил сопротивление
со стороны ордеров на продажу по 1.7020. Выше интерес на продажу отмечен на 1.7050,
более сильный на 1.7080/90. Последний частично связан с защитой опционов на 1.7100/10.
Ордера на покупку отмечены на 1.7000, более сильные на 1.6985/80.


Ifo ноябрь, Западная Германия bus. sentiment вырос до 95.7 с 94.3 в октябре
Ifo ноябрь, Западная Германияifo index выше прогнозов; median 95.0 
Ifo ноябрь index растет седьмой месяц подряд; максимальный с января 2001 
Ifo ноябрь current conditions вырос выше ожидавшегося
Ifo ноябрь, Западная Германия expectations вырос до 108.7 с 107.9 в октябре
Ifo ноябрь, Западная Германия expectations максимальный с февраля 2000 
Ifo ноябрь, Западная Германия current conditions вырос до 83.2 с 81.2 в октябре

Ifo ноябрь, Западная Германия current conditions максимальные с июля 2001 


Курс неожиданно снизился после публикации лучшего, чем ожидалось, индекса Ifo.
Опубликованное значение в 95.7 широко обсуждалось на рынке перед публикацией.
Сейчас курс торгуется на 1.1805. 


С учетом сезонных колебаний Итальянский Сonsumer Сonfidence вышел значительно
ниже всех ожиданий, упав с уровня октября и показав минимальное значение как
минимум за шесть лет, сообщил ISAE. Ноябрьский индекс показал 104.0 в сравнении
с 106.8 в октябре (пересмотр с 107.0) в сентябре. По результатам опроса, проводившегося
на прошлой неделе, практически все экономисты ожидали рост индекса. В среднем
ожидался рост до 107.5. Диапазон ожиданий составил 106.2-108.4.
Сегодняшние данные сломали тенденцию общего улучшения итальянских показателей
в последние месяцы, отметил институт в собственном отчете. На самом деле ISAE
попытался снизить важность собственного вывода, заявив, что в первой половине
года не был надежным индикатором будущих потребительских затрат.
Более того, ISAE пришел к выводу, что ноябрьский обзор business confidence, который
будет опубликован в пятницу, продемонстрирует рост в заказах потребительских
товаров, а также укажет на рост в суммарном промышленном выпуске в ноябре и декабре.

Опубликованный сегодня consumer confidence с учетом сезонных колебаний показал
общее ухудшение оптимизма в основных индикаторах, за исключением инфляции. 
В экономическом прогнозе на следующие 12 месяцев, сonfidence снизился 3-ий месяц
подряд (-29 с -28) до самого низкого уровня как минимум за год. 
Прогноз относительно персональной финансовой ситуации потребителей также немного
ухудшился (-5 с -4) до самого низкого уровня как минимум за год, 
Те, кто ожидают, что  в следующие 12 месяцев безработица вырастет сводятся к
45% с 39% в октябре, а те, кто прогнозируют снижение, говорят о цифрах 11% с
13%. 
ISAE consumer confidence без учета поправок на сезонные колебания в ноябре снизился
до 101.8 с 104.7, в то время как индекс с учетом таких поправок снизился до 105.0
с 
106.0. 
Оба этих индекса показали самый низкий уровень по крайней мере за 6 лет. 
В соответствии с данными официальных лиц, частное потребление вырастет на 0.4%
кв/кв во II квартале этого года, после роста в 0.2% в I квартале. 

EURO-STG: 
Уровень сопротивления 4: stg0.7035 Последняя вершина и 50.0% от stg0.6810 до
stg0.7250 
Уровень сопротивления 3: stg0.7000 Дневной максимум 17, 21 ноября 
Уровень сопротивления 2: stg0.6970 5-дневный МА и линия сопротивления от 20 ноября
Уровень сопротивления 1: stg0.6955 Спроецированная линия поддержки от 21 марта
Текущий уровень: Stg0.6940 
Уровень поддержки 1: stg0.6920 50.0% от stg0.7035 до stg0.6805 
Уровень поддержки 2: stg0.6905 Дневной минимум 12 ноября
Уровень поддержки 3: stg0.6885 Дневной максимум 10 ноября
Уровень поддержки 4: stg0.6855 Дневная зона консолидации
Комментарий: Кросс снизился под уровень stg0.6955, на котором находится спроецированная
линия поддержки от 21 марта, которая теперь – сопротивление. Сильное снижение
на 10-дневном momentum, а также снижение на графиках slow-stochastic из зоны
перезакупленности – все это говорит в пользу снижения к уровню Fibonacci  - stg0.6920.


EURO-DOLLAR продолжает снижаться, торгуясь в области $1.1775, с  $1.1810, где
курс находился до выхода Ifo и ранних европейских максимумов на  $1.1818. Ордера
на покупку расположены в зоне  $1.1760/50, более крупными объемами на  $1.1730
со стопами на пробитии $1.1720. 

CABLE «уводит вслед за собой» евро-доллар, снизившись после утреннего роста на
 продажах, расположенных в зоне $1.7015/20 ($1.7016, 61.8% от $1.7070/1.6930),
торгуясь в настоящий момент около $1.6975. Ордера на покупку замечены в области
$1.6955/50, более крупными объемами – на  $1.6930 (минимум понедельника) со стопами
ниже. 

Сегодня утром настроение на валютных рынках напоминало ситуацию, когда участники
рынка готовы снова продавать доллар, однако они обеспокоены тем, что на текущий
момент доллар может еще немного вырасти. С начала ноября, сильные американские
данные не оказали положительного влияния на доллар и рынок сейчас в напряжении
ожидает пересмотра с улучшением ВВП за III квартал (с +7.3% до +7.8%) а также
рост потребительского оптимизма до  85 с 81.1 – в свете того факта, что сейчас
доллар растет. Утренние торги по доллару сопровождались снижением против европейских
валют – что может быть связано с неожиданно сильным октябрьским показателем consumer
spending  Франции и ростом индекса Ifo – и, наконец, развернулся наверх.  Ifo
не способствует длительному положительному влиянию на EUR и рынок все еще не
уверен в том, что в действительности означают новшества Пакта Стабильности и
Роста для EUR. Возможно, это более важно для доллара. 

EURO-STERLING продолжает удерживаться в азиатском диапазоне stg0.6936/57. Ордера
на покупку замечены на stg0.6935, более крупными объемами – на  stg0.6920 и stg0.6900.
Ордера на продажу – на stg0.6955, более крупные – на stg0.6970. 

Германия: Предварительный ноябрьский HICP снизился больше, чем ожидали. 
Предварительный гармонизированный CPI Германии снизился на 0.3% м/м в ноябре,
что значительно больше, чем ожидали аналитики. 
Годовой HICP вырос до +1.2% с +1.1%  в октябре. Однако рост оказался меньшим,
нежели ожидали. 
В то же время, национальный немецкий CPI снизился на 0.2% м/м в ноябре, а на
годовой основе вырос всего на 0.1% до +1.3%. При этом средний прогноз составлял:
-0.1% м/м и +1.4% г/г. 
В совокупности, 0.2% рост ноябрьской инфляции Италии и немецкий HICP увеличивают
шансы того, что HICP Еврозоны останется на уровне 2.0% г/г в ноябре – против
ожиданий роста до 2.1% или выше. Это, в свою очередь, «удовлетворит» ЕЦБ и поможет
удержать монетарную политику на нейтральном уровне. 
Однако, Итальянские данные по ноябрьскому CPI могут быть пересмотрены с публикацией
национальных данных, ожидающихся в пятницу, 28 ноября. 
Ноябрьский HICP Еврозоны также должен выйти в пятницу, 28 ноября в 11:00 GMT.


Франция: Consumer Spending за октябрь значительно превысил прогнозы. 
Французский показатель потребительских затрат (consumer spending) на промышленные
товары в октябре удивил ростом в 1.6% м/м против сентябрьского роста в  2.9%
(пересмотрен с понижением с +3.4%).
Октябрьский рост затрат значительно превысил ожидания 23 аналитиков (средний
прогноз: -1.0% м/м), ни один из которых не надеялся в лучшем случае увидеть 0.0%.

Очевидно то, что экономика Франции набрала сильный старт в III квартале. Если
ситуация будет оставаться устойчивой в IV квартале, это может вызвать разговоры
о том, что экономика страны развивается намного быстрее, чем многие полагали,
что, в свою очередь, может «натолкнуть» ЕЦБ на мысль о повышении ставок значительно
раньше, чем считали многие. 
Однако нет уверенности в том, что потребительские затраты Франции будут продолжать
расти, как это было в сентябре и октябре. Так, к примеру, октябрьский рост был
спровоцирован ростом продаж текстиля на 8.7% м/м, а эта категория является  предметом
резких месячных колебаний. И действительно, августовские продажи текстиля выросли
на 9.1%, в то время как  в сентябре рост составил 4.9%.
Многие аналитики считают, что чрезмерный рост потребления к концу года нежелателен.
Розничные торговцы ожидают  незначительного роста оборота в краткосрочном периоде.
Что касается сектора услуг, который насчитывает более 2/3 личного потребления,
прогноз немногим лучше. 
"Нельзя рассматривать рост в III квартале как сигнал к быстрому росту в потреблении
домохозяйств," говорит Centre d'Observation Economique (COE). 
С застойным французским рынком труда и ростом номинальных зарплат на 2.5% г/г,
суммарные доходы смогут привести к росту всего лишь на 0.7% в этом году, что
будет самым слабым ростом на десятилетие, прогнозирует COE. Реальный чистый доход
может увеличиться на 1% в этом году. 
Что касается октябрьского consumer spending, рост наблюдался не только в продажах
текстиля, рос показали другие промышленные товары, включающие косметику, медицинские
препараты, запчасти к авто, драгоценности, а также спортивные товары. 
В то же время, затраты на товары длительного пользования снизились на  1.1% м/м
в октябре против  +2.4% в сентябре. Вместе с этой категорией, снижение также
наблюдалось в затратах на автомобили (-3.3%).

Фондовый рынок Европы.
Во вторник фондовый рынок Европы колебался, с ростом акций автомобильного сектора
и снижением в телекоммуникациях, технологиях и страховании. Лидером дня является
Peugeot. Munich Re торгуется с понижением в свете разочаровавшего отчета за III
квартал с доходами в E152 млн против убытков в  E859 млн прошлого года и значительно
ниже прогнозов аналитиков, ожидающих доходы в E279-703 млн. Акции Thomson также
снижаются, после того, как США приняли решение о наложении антидемпинговых пошлин
на импорт цветных телевизоров китайского и малазийского производства. Commerzbank
продолжает терять в цене. CAC +18 пунктов (+0.5%), DAX +17 пунктов (+0.5%) и
FTSE-100 вырос на 21 пункт (+0.5%).

В то время, пока Еврокомиссия  «разочарована» решением  ECOFIN относительно дефицитов
Франции и Германии, министры финансов других государств критикуют это, некоторые
же утверждают, что Пакт Стабильности «пошатнулся». Германия и Франция снизили
свои дефициты бюджета на  2004/05 гг, однако не настолько, насколько требовала
Еврокомиссия. Плюс ко всему – без всяких штрафов. В связи с этим возникает вопрос:
насколько другие страны будут склонны придерживаться  строгой финансовой черты
и как это повлияет на взаимоотношения между государствами-членами Евросоюза?
Рынки не продемонстрировали значительной реакции на все это. Случись это 3 года
назад, EUR  продали бы на этих новостях. Сегодня, рынки ищут причин для покупки
EUR. 

Доска ордеров.
EUR/USD: Ордера на продажу - на 1.1820/25.
Ордера на покупку расположены в зоне  $1.1750/60, более крупными объемами на
 $1.1730 со стопами на пробитии $1.1720. 
GBP/USD: Ордера на продажу расположены на 1.7020. Выше интерес на продажу отмечен
на 1.7050, более сильный на 1.7080/90.
Ордера на покупку замечены в области $1.6955/50, более крупными объемами – на
 $1.6930 (минимум понедельника) со стопами ниже. 
EUR/GBP: Ордера на продажу – на stg0.6955, более крупные – на stg0.6970. 
Ордера на покупку замечены на stg0.6935, более крупными объемами – на  stg0.6920
и stg0.6900.
USD/JPY: Ордера на продажу - на 110.00. 
Ордера на покупку - в районе 109.15/20. 
EUR/JPY: . Ордера на продажу, отмеченные на 129.70/80.
Ордера на покупку отмечены на Y128.40/60. 

Обзор Европейской сессии.
В конце Европейской сессии евро вернулся к последним минимумам в области $1.1760
в результате снижения в вершин выше $1.1800. Доллар-йена торговался с положительным
тоном, однако не смог «взять» Y110.00. 
EURO открылся на $1.1800.
В начале сессии курс снизился под $1.1790, но встретился с возникшим спросом
на выходе данных Ifo.
Евро вырос до $1.1815/20 на слухах о том, что  Ifo составит  96.2. Дальнейший
рост был сдержан ордерами на продажу на подходе к $1.1820.
Ifo 95.7, хотя и хороший, спровоцировал «покупай на слухах, продавай на фактах»
и евро снова снизился под $1.1800, к $1.1760.
Ордера на покупку остаются в области n $1.1760/50, более крупные - на $1.1730,
стопы на  $1.1720.
Ордера на продажу – в зоне $1.1820/30, $1.1850/60 со стопами выше.
Ходят разговоры об истечении опционов на $1.1700. 
Еврогруппа из министров финансов Евросоюза заключила договор относительно Франции
и Германии, хотя Еврокомиссия заявила, что 4 страны выступили против этого решения.
Председатель Евросоюза по финансовым и монетарным вопросам, Solbes заявил, что
он «глубоко сожалеет об этой сделке», хотя это не противоречит Пакту. 
Новый проект бюджета обязует Германию сократить дефицит ниже 3.0% в 2005 году,
а также структурный дефицит  0.6%/ВВП в 2004 году.
Франция обязана сократить дефицит ниже 3.0%/ВВП в 2005 году, а структурный дефицит
0.77%/ВВП в 2004 году.
ECB GARGANAS: Не видит повышение ставок в ближайшем будущем. 
EU SOLBES: Пакт Стабильности не отменен. 
GERMANY EICHEL: Пакт Стабильности «жив»; был найден разумный выход. 
AUSTRIA FINMIN: Пакт Стабильности «жив», однако новшества относительно бюджета
неприемлемы. 
Экономические данные Еврозоны:
1.Германия: предварительный ноябрьский HICP снизился на 0.3% м/м и вырос на 1.2%
г/г против 1.1% в октябре. Национальный  CPI снизился на  0.2% м/ми вырос на
0.1% до +1.3% г/г. Ifo вырос выше ожиданий до 95.7 против 94.3 в октябре.
2.Франция: housing permits  за август-октябрь +11.3% г/г; starts +4.8% г/г.
3.Италия: сентябрьские retail sales выросли на 3.3% г/г против снижения на 0.6%
в августе. 
YEN открылась на европейских торгах на Y109.42 против доллара и Y129.11 против
евро.
В начале сессии доллар-йена продолжал расти и при прохождении Y109.75 были поглощены
стопы. Однако на подходе к Y110.00 росту доллара воспрепятствовали ордера на
продажу. 
Кросс также вырос на фоне роста доллар-йены, выйдя за пределы азиатского диапазона
 Y128.63/129.12, однако встретил сопротивления на Y129.50. 
Ордера на продажу доллар-йены располагаются на  Y110.00, более крупные - на Y110.45.
Ордера на покупку – в зоне Y119.20/108.90.
Ордера на покупку кросса замечены в области  Y129.00/128.85, а также на Y128.50.
Ордера на продажу – в районе  Y129.50/60.
Mizogichi: 
1.Валютная политика Японии не изменилась.
2.Валютный рынок показывает некоторые признаки коррекции.
STERLING открылся на  $1.6980 и stg0.6949 против евро.
В начале сессии рост евро добавил поддержки фунту и он поднялся выше $1.7000,
где на подходе к  $1.7020 стерлинг встретился с ордерами на продажу. 
На нисходящей коррекции евро, фунт также снизился под $1.7000 и достиг зоны ордеров
на покупку на $1.6950. 
Ордера на покупку фунта находятся на $1.6950, $1.6930 и на подходе к  $1.6900.
Ордера на продажу остаются на  $1.7020, более крупные – на $1.7080/90. 
Ордера на покупку евро-фунту замечены на stg0.6935, stg0.6920. Ордера на продажу
– на  
stg0.6955, большие - на stg0.6970/75. 

EU Solbes: Пакт Стабильности не нарушен, но проблемы остаются… 
Председатель Евросоюза по финансовым и монетарным вопросам, Solbes заявил, что
Пакт Стабильности не нарушался, однако проблемы остаются. 
По результатам заседания Еврогруппы было принято решение относительно бюджета
Германии и Франции, которое, видимо, не соответствовало конвенции Евросоюза.

Solbes добавил: "проблема остается, но у нас есть политическое решение, у которого
нет законного основания, и несколько решений на законном основании, но которые,
тем не менее будет тяжело применить ". 
Solbes сказал, что он все еще надеется на то, что члены Евросоюза «будут уважать
саму процедуру» Пакта и добавил: "это наиболее важно для функционирования системы
". 

Календарь данных США на сегодня.
1.В 12:45 GMT BTM chain store sales на 22 ноября.
2.В 13:30 GMT  пересмотр ВВП за III квартал. Предварительно опубликованное значение:
 +7.2%. Средний прогноз: +7.8%. 
3.В 13:55 GMT Redbook sales на 22 ноября.
4.В 15:00 GMT CB Consumer Confidence, ноябрь. Предыдущее значение: 81.1. Средний
прогноз:  85. 
5.В 15:00 GMT existing home sales, октябрь. Предыдущее значение 6.69 млн. Средний
прогноз: 6.55 млн. 
6.В 23:30 GMT ABC/Money consumer index на 23 ноября. 

ВВП за III квартал. 
Median  +7.8%
Range  +7.0% до +8.3%
Responses  20
3Q03a  +7.2%
2Q03 +3.3%
Chain Prices 
Median  +1.7% 
Range  +1.6% до +1.8%
Responses  16
3Q03a  +1.7% 
2Q03 +1.0%
Комментарии: Реальный ВВП ожидается с пересмотром наверх до +7.8%, демонстрируя,
таким образом, дальнейшее улучшение в квартале. Inventories, по прогнозам, также
должны быть пересмотрены в повышением. С другой стороны, аналитики ожидают худшего
пересмотра retail sales и экспортного гепа. Касательно chain price index – его
пересмотр сводится к +1.7%. 
Conference Board Consumer Confidence, ноябрь. 
Median  85.0
Range  82.0 до 90.0
Responses  17
Oct03  81.1
Sep03  77.0
Комментарии: Согласно прогнозам, consumer confidence вырастет до 85.0 в ноябре,
поскольку финансовые рынки и рынок труда продолжают улучшаться; цены на бензин
снизились. 
Existing-home Sales, октябрь.
Median  6.55 млн
Range  6.20 млн до 6.75 млн
Responses  19
Sep03  6.69 млн
Aug03 6.46 млн
Комментарии: Existing home sales ожидаются со снижением, однако до все еще сильного
уровня 6.55 млн в октябре после 3.6%-го роста до рекордного пика в 6.69 млн в
сентябре. 

DOLLAR-YEN продолжает восходящую тенденцию на Американской сессии, однако все
еще находит сильное сопротивление на Y110.00. Возле этого уровня упоминаются
ордера на продажу, также как и истечение опционов. Трейдеры говорят, что рост
доллара против йены может продолжиться вплоть до Y110.40 (максимум 10 ноября).
На протяжении Европейской сессии Американский инвестиционный дом упоминался активным
покупателем доллара. 

Экономисты  GS говорят, что рост ВВП в III квартале будет пересмотрен до 8% с
7.2%, добавляя, что пересмотр с повышением также коснется inventory investment,
business fixed investment (ка equipment так и structures), residential investment,
а также state и local spending.

Экономисты ML замечают, что квартальный рост может быть пересмотрен до 8.0% против
раннее опубликованного 7.2%. Они объясняют это тем, что "большинство положительных
пересмотров связано с непредвиденным ростом  retail inventories (motor vehicle
и construction materials). Investment spending, как residential так и non-residential,
также ожидаются с лучшим пересмотром." 

Прогноз: ВВП за III квартал: +7.8%,Chain Index +1.7% 

Реакция на новости: Доллар начал снижение на более сильном пересмотре ВВП, поскольку
в цену была заложены цифра в 8%. Фьючерсы подросли, фьючерсы Dow выросли на 30
пунктов. 

NONRESIDENTIAL FIXED INVST +14.0% против +11.1% 
RESIDENTIAL FIXED INVESTMENT +22.7% против +20.4% 
REAL DISP INC +7.4% против +7.2%;SVNG RATE +3.4% (+3.3%) 
NONFARM BUSINESS OUTPUT EX HOUSING +10.5%( +9.0%) 
CHAIN PCE DEFL EX FOOD, ENERGY +1.7% против +1.8% 
CHAIN PCE DEFLATOR +2.3% против +2.4% 
GDP EX MTR VEH OUTPUT+7.2%( +6.1%);MTR VEH+43.2% 
AFTER-TAX CORP PROFITS +10.6% против 2Q -5.0% 
NONDURABLES PCE +7.6% против +7.9% 11/25 08:30
DUR PCE +26.5% против +26.9%;SERVICES+2.1%(+2.2%) 
NONRES FIXED INVST EQUIP,SOFTWARE+18.4%( +15.4%) 
NONRES FIXED INVEST IN STRUCTURES +0.2%( -2.4%) 
CHN WT INDX FOR DOM PURCHASE +1.8% против +1.9% 
PCE +6.4% против ADV +6.6%; GOVT +1.3% против +1.3% 
EXPRT GAP $524.2B($522.6B);IMPRT+1.5%,EXPRT+11.0% 
CHAIN WT PRICE INDEX EX FOOD,ENERGY+1.3%( +1.4%) 
CHAIN WEIGHT PRICE INDEX +1.7% против +1.7% 
Как экспорт, так и импорт в III квартале были пересмотрены с повышением на основании
сентябрьских данных. 

DOLLAR-YEN попытался подняться выше Y110.00, однако недостаток покупок позволил
курсу показать лишь Y110.04, после чего он снова снизился под фигуру. Если доллар-йене
все-таки удастся пройти Y110.00, следующая цель - Y110.40. Ордера на покупку
расположены в области  Y109.50/40. 

EURO-DOLLAR поднимается выше на закрытии коротких позиций, после того, как не
смог снизиться под $1.1750 на лучшем, чем ожидалось, ВВП. Курс откорректировался
выше $1.1800  и, похоже, готов протестировать максимумы на  $1.1820. Ордера на
продажу упоминаются в зоне $1.1820/30. Дальнейшие продажи – на $1.1850/60 со
стопами выше. Ордера на покупку расположены в районе $1.1760/50. 

США REDBOOK
США REDBOOK: ноябрь 2003 год STORE SALES +4.0% против ноября 2002 года
США REDBOOK: STORE SALES +4.1% на 22 ноября против аналогичного периода прошлого
года
США REDBOOK: STORE SALES, ноябрь -2.9% 

Трейдеры говорят об истечении опционов по DOLLAR-YEN на Y110.00. Краткосрочной
целью является область Y110.40/45 – максимум 10 ноября. 

Перед открытием фондового рынка.
После повторной оценки квартального роста, превысившей прогнозы, открытие фондового
рынка ожидается с повышением.
ВВП был пересмотрен на  8.2% кв/кв, что практически в 2 раза больше роста за
II квартал, показав тем самым самый сильный квартал за 19-1/2 лет. 
"Данные по ВВП подтверждают сильный рост экономики США," сказал  John Person
Infinity Brokerage Services 
Фьючерсы на индексы выросли после выхода отчета. Фьючерсы на Standard & Poor's
500 выросли на 2.70 пункта, в то время как фьючерсы  Nasdaq выросли на 8.0 пунктов,
а  Dow - на 15 пунктов до 9,745. 
Что касается корпоративных новостей,  H.J. Heinz Co. опубликовал 10%-снижение
в квартальных доходах, что соответствует ожиданиям Wall Street.
Deere & Co., крупнейший в мире производитель оборудования для фермерского хозяйства,
заявил о росте квартальных доходов, превысив средние ожидания Wall Street. 
Акции Xerox Corp. выросли после того, как компания разместила оптимистические
прогнозы на 2004 год. 
Во вторник, Lehman повысил рейтинг Xerox до "equal weight" с "underweight" и
Merrill Lynch повысил рейтинг до  "buy" с "neutral.". После закрытия рынка в
понедельник, акции выросли в цене до $11.09.
Акции  Lattice Semiconductor выросли, после того, как JP Morgan повысил рейтинг
компании до "overweight" с "neutral." Акции Lattice выросли до $9.02 против цены
закрытия на $8.65. 

                          TELETRADE