Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

                   ЛЕНТА НОВОСТЕЙ КОМПАНИИ TELETRADE (ЧАСТЬ 2)

Перед открытием фондового рынка. 
Данные по занятости – вот в чем сегодня дело. Октябрьские данные по сектору занятости
вышли сильными и спровоцировали рост фьючерсов, которые говорят о позитивном
открытии фондового рынка. 
Данные по  nonfarm payroll за октябрь показали рост до 126,000, что значительно
превысило ожидания экономистов и выше психологически важного уровня 100,000.
Сентябрьский рост в  payrolls был пересмотрен на 125,000 с раннее опубликованных
57,000.  Это четко демонстрирует то, что экономический рост в самом разгаре.

Аverage workweek выросла на 0.1 до 33.8  в октябре. Average hourly earnings выросли
на 0.1%. Unemployment rate снизилась до 6.0% с 6.1%. Manufacturing employment
снизилась до 24,000.
На пятницу приходится всего лишь пара отчетов, достойных внимания. 
Pixar Animation (PIXR 70.16) заявила о доходах в  $0.23 на акцию, что значительно
превышает ожидавшиеся $0.10 на акцию, но в то же время ниже показателя предыдущего
года в $0.87. 
Компания NVIDIA (NVDA 18.17), занимающаяся производством графических процессоров,
на цент превысила прогнозы относительно прибыли, а доходы оказались в соответствии
с ожиданиями. 
Почти  90% компаний из  S&P 500 уже опубликовали свои отчеты о доходах за III
квартал и, похоже на то, что рост, по сравнению с прошлым годом, составит 21%
- 22%. Прогнозы относительно результатов на IV квартал в общей сложности также
положительные. Согласно ожиданиям, доходы в IV квартале увеличатся более, чем
на 20%. 
Рейтинги.
CSFB понизил рейтинг нескольких строительных компаний. 
UBS понизил рейтинг  Dow Chemical (DOW 37.99) до "neutral". 
Опубликованный отчет по занятости говорит о том, что экономическая ситуация в
США действительно развивается в правильном русле. Реальный ВВП резко растет,
прибыли также растут, что, в свою очередь, влечет за собой рост занятости. Это
очень хорошо для фондового рынка. 

Аналитики из Bear Stearns назвали данные по сектору занятости "намного лучшими,
чем все ожидали" и сказали "уже довольно очевидно то, что экономика находится
на стадии сильного роста." "Мы продолжаем верить, что темпы улучшения экономической
ситуации делает большей вероятность того, что на заседании FOMC в марте ставки
будут увеличены." 

Bill Quan, Mizuho Securities говорит:  payrolls  вышли "значительно лучше, чем
ожидали".

Drew Matus, Lehman назвал payrolls "еще одним сильным отчетом", но сомневается,
что  "это начало, а не конец роста на рынке труда, который все еще слишком «хрупкий».


DOLLAR-YEN возвращается от максимумов сессии на Y110.40 к Y110.25. Трейдеры говорят
о небольших продажах доллара в зоне Y110.40, что недалеко от раннее упоминавшихся
ордеров на продажу на  Y110.50. 

CABLE: 
Уровень сопротивления 3: $1.6790 Линия сопротивления от 30 октября
Уровень сопротивления 2: $1.6725 5-дневный МА 
Уровень сопротивления 1: $1.6685 Бывшая линия поддержки от 22 сентября, теперь
- сопротивление 
Текущий уровень: $1.6625 
Уровень поддержки 1: $1.6550 База дневного Bollinger
Уровень поддержки 2: $1.6515 38.2% от движения $1.7080 - $1.5615 
Уровень поддержки 3: $1.6420 55-дневный МА 
Уровень поддержки 4: $1.6345 50.0% от движения $1.7080 - $1.5615 
Комментарий: Остается риск снижения к базе дневного Bollinger, которая сейчас
находится на  $1.6550. Часовые графики говорят в пользу снижения. Промежуточный
уровень сопротивления располагается на $1.6650, но $1.6685 – более сильный барьер.


EURO-YEN: 
Уровень сопротивления 4: Y128.85 Вершина дневного облака Ichimoku  
Уровень сопротивления 3: Y127.15 21-дневный МА 
Уровень сопротивления 2: Y126.35 Дневной максимум 5 ноября 
Уровень сопротивления 1: Y125.90 Вершина часового т рейгольника и 5-дневный МА
Текущий уровень: Y125.75 
Уровень поддержки 1: Y125.35 Дно текущего движения 5 ноября 
Уровень поддержки 2: Y125.05 Текущее дно 3 сентября 
Уровень поддержки 3: Y124.15 Дно января 2003 года 
Комментарий: На часовом графике кросс пробил модель треугольника и продолжает
снижаться под Y125.75,  что делает следующей целью движения – уровень Y124.75.
Однако, в среднесрочной перспективе поддержка кроссу может быть оказана уровнем
поддержки на  Y125.35 – низ текущего движения и на Y125.05 – дно разворота сентября.
Что касается уровня сопротивления, ближайший – на  Y125.90. 

Ходят слухи об истечении опционов на $1.1400  по евро сегодня на Американской
сессии, что также влияет на торговлю. 

Сентябрьские  wholesale inventories показали +0.4%, sales +0.5%, что привело
коэффициент inventory/sales  к рекордному минимуму 1.20. Wholesale petroleum
inventories выросли до 2.4% в августе, в то время как  petroleum sales снизились
до 2.6%. Сентябрьские factory inventories составили -0.4%.

CABLE продолжает расти и вести за собой евро. Курс торгуется в области $1.6650,
показав низы на  $1.6570 после выхода американских данных. Ближайшие ордера на
продажу находятся на $1.6650. Если фунт пройдет эту зону, то рост продолжится
до $1.6690/00.  Ордера на покупку – на  $1.6570/50.


Комментарий к Payrolls. 
Payrolls за сентябрь-август пересмотрены с повышением на +144k 
Unemploy. Rate снизилась на 0.1 до 6.0%
AHE +0.1%.
Октябрьский отчет по сектору занятости оказался однозначно сильным, говоря об
экономическом росте. 
Октябрьские  payrolls выросли до 126,000,  что значительно выше прогнозов аналитиков,
которые сводились к росту всего на +50,000. Более того, рост составил +113,000
(не включая такие категории, как food & beverage).
Bureau of Labor Statistics  заявило, что официальное влияние забастовок на октябрьские
данные составило 15,000 - 20,000, поскольку многие работники были наняты на работу
в Сент Луисе и Южной Калифорнии. Только  10,000 рабочих было «насчитано» в забастовках
в Сент Луисе в период с 6-12 октября. Около 70,000 рабочих участвовало в забастовке
12 октября. 
Пересмотр за август-сентябрь привел к показателю  payrolls в +144,000. 
Unemployment rate снизилась на  0.1 пункт до  6.0%,  подтверждая рост на рынке
труда. Manufacturing job losses составили -24,000  в октябре против -28,000 в
сентябре,  -39,000 а августе, и -61,000 в июле. 
Average Hourly Earnings составили 0.1%. 
Октябрьский отчет оказался очень сильным – он говорит о росте экономики и устойчивой
оплате труда. 


 Трейдеры говорят, что при прохождении DOLLAR-YEN  Y109.80 рынком были поглощены
стопы, поскольку рынок отреагировал на неподтвержденные слухи о теракте в США.
Ордера на покупку – на Y109.50. 

Трейдеры объясняют снижение по доллару с поднятой в США тревогой о «терракте».
Это может быть неправильным толкованием того, что США вчера отправили комиссию
на Средний Восток с целью предотвращения возможных атак на самолеты и корабли.


Трейдеры говорят, что в покупках по евро участвовали  intra-dayщики, которые
привели единую валюту к $1.1470. При этом рынком были поглощены как стопы, так
и ордера на продажу, выставленные в зоне $1.1450/70. Дальнейшие стопы – на подходе
к $1.1500. 


«Мы остаемся привержены нашему краткосрочному сценарию возврата курса EUR/USD
к 1.1520/1.1550» пишет Bert Balan, директор департамента финансовых рынков в
Saxo Bank, (saxobank.com) в отчете, опубликованном несколько минут назад. «Мы
можем увидеть рост курса как минимум к 1.1480. Таким образом мы повторяем – краткосрочный
сценарий не изменился, хотя откат к 1.1500 начался с несколько более низких уровней,
чем мы первоначально предполагали. В то же время мы предполагает активные торги
по курсу в ближайшие несколько дней как часть процесса консолидации, и курс может
возобновить снижение. Таким образом текущий рост может оказаться лишь временным
оздоровлением. Более широкая картина не предполагает благоприятной долгосрочной
картины для единой валюты. Нисходящий тренд может продлиться до 1.1400, и вплоть
до зоны 1.1300 -–1.1250. 


DOLLAR: Истечение опционов повлияло на доллар, отыграв рост, спровоцированный
сильным отчетом по payroll. На протяжении всей недели все указывало на дальнейший
рост доллара. Пока вероятно появление массы пересмотра аналитиками оценок восстановления
экономики США и перспективы рынка труда на этих выходных в свете впечатляющих
сегодняшних данных по безработице. Многие трейдеры, особенно европейские, пока
могут отказаться от участия в движениях. Это не означает, что с наступлением
следующей недели доллар опять начнет расти. Стоит вспомнить, что кроме роста
доллара в понедельник на этой неделе, он не на много усилился не смотря на постоянно
выходившие позитивные данные с рынка труда. Потому сегодняшние новости не выглядят
поддерживающими доллар и трейдеры начинают подумывать о возможности отката курса
в краткосрочной перспективе к 1.1500/50. 


Экономисты Morgan Stanley говорят: «Данные по безработице означают, что экономика
США благоприятствует  росту доходов». Они все еще говорят за возможность сохранения
ставок Федерального Резерва на текущем уровне до второй половины 2004 года. Проводя
сравнение с 1994 годом, последним циклом начала роста процентных ставок, говорят
«Помните, что рост занятости в 1993 году в среднем составлял +232.000 человек
в месяц, а Федеральный Резерв повысил ставки лишь в феврале 1994 года». 


Были сорваны стопы с прохождением курса выше 109.35. что привело к написанию
новых минимумов недели не смотря на сохраняющийся спрос на EUR/USD на фоне продаж
EUR/JPY от 126.00 


Оптовые продажи в сентябре 2003 года, после корректировки на сезонные колебания
и разницу в количестве рабочих дней на не на изменения в ценах, составили $240.7
млрд., увеличившись на 0.5% с пересмотренного значения августа о увеличившись
на 3.9% относительно уровня прошлого года. 
Рост был связан с увеличением на 1.6% продаж товаров длительного пользования,
на 4.8% продаж леса и других строительных материалов, и также роста на 4.8% продаж
компьютеров и периферии а также программного обеспечения. При этом продажи повседневных
товаров снизились на 0.5%, но выросли на 4.7% относительно прошлого года. Продажи
пива и алкогольных напитков снизились на 3.0%, а продажи бензина выросли на 2.6%.
Что касается запасов, то общие объемы запасов с поправкой на сезонные факторы,
но не на изменения цен составили $289.8 млрд., увеличившись на 0.4 % с прошлого
месяца и на 0.9% с прошлого года. Объемы запасов товаров длительного пользования
выросли на 0.2%, но относительно прошлого года снизились на 0,2%. Запасы электронных
товаров выросли на 1.0%, повседневных товаров – на 0.5%, бензина и энергоносителей
на 2,4%.  
Что касается отношений запасов к продажам, то с учетом сезонных колебаний в оптовой
торговле оно составило 1.20 против 1.24 в прошлом году.


Фондовый рынок постепенно снизился, т.к. покупатели предпочли не участвовать
в сегодняшних торгах. Рост рынка в октябре в основном был связан с ожиданиями
более сильного роста экономики и ожиданиями возможного улучшения ситуации на
рынке труда. Впечатляющий рост payrolls послужил подтверждением этому, и потому
покупатели решили сегодня отдохнуть. Это особенно явно выражено на Nasdaq, которые
не смог пройти выше 52-недельного максимума, написанного в начале сессии. Рынок
казначейских облигаций снижается по всей кривой доходностей вслед за бычьими
экономическими данными. 


Источник в Федеральном Резерве приветствовал сильные октябрьские данные (и пересмотры
за прошлый месяц), осторожно высказывался по поводу общей ситуации на рынке труда,
говоря, что он хотел бы видеть более сильных рост занятости, и что для снижения
уровня безработицы необходим гораздо более мощный рост payroll. Другой источник
сказал, что сомневается в продолжении ситуации, когда Федеральный Резерв придерживается
собственного высказывания о сохранении текущей монетарной политики на «значительный
период времени», говоря о намеках на это в недавнем выступлении Алана Гринспена.
Он добавил, что Федеральный Резерв «не может выдвигать безусловные прогнозы»,
и должен быть готов «изменить курс» в случае изменения условий.


Alexander Paris из Barrington Research сказал, что улучшение ситуации на рынке
труда скоро получит отражение в росте потребительского оптимизма и затрат, особенно
если зарплаты, которые всегда отстают, начнут расти. 


Пройдя уровень 1.1500, курс попал в зону «регулярных» ордеров на продажу, говорит
трейдер. Согласно мнениям многих трейдеров и аналитиков, ордера находятся вплоть
до стопов на 1.1560. Куст курса полностью связывают с закрытием позиций на достаточно
умеренных объемах.


«Любой исход кроме подавляющего большинства в поддержку LDP окажется сюрпризом»,
говорит обозреватель Carl Weinberg из High Frequency Economics по поводу генеральных
выборов, которые должны пройти в воскресенье в Японии. Anne Parker Mills из Brown
Brothers согласна с ним и говорит, что сильное большинство Koizumi/LDP (большее,
чем формально необходимые 241) будет расцениваться как позитив для продолжения
процесса реформ, что, в свою очередь, может привести к росту Nikkei и йены. Коалиция
LDP (с партиями New Komeito и New Conservative), согласно о ожиданиям, наберет
около 255-260 мест, говорит она. Неожиданная победа Демократической Партии Японии
(DPJ) может привесли к обвалу финансовых рынков, говорит она. "У DPJ нет опыта
- Nikkei и йена снизятся», считает Mills.


Источник сообщил, что после обеда 10 ноября должны быть опубликованы пересмотры
данных Industrial Production в США с учетом дополнительных данных по использованию
электроэнергии и новым данным Census Bureau. Федеральный Резерв не определил
время. Ожидается, что пересмотр повысит оценки, приведя их в соответствие с резко
выросшим ВВП.


Трейдеры, откатывая с уровней дневных максимумов, обсуждают, что дальше делать
с евро. Некоторые стопы были сорваны выше максимумов вторника на 1.1515, но евро
стабилизировался на подходе к предыдущему уровню поддержки – теперь уровню сопротивления
на 1.1530/50, они говорят. «Как можно покупать евро на этом уровне?», спрашивает
один трейдер. Болезненно, будет наиболее вероятным ответом.


Экономист из Goldman Sachs сохраняет медвежье отношение к глобальному рынку бондов
в краткосрочной перспективе. Рынок бондов был переоценен перед повышением ставок
RBA и BOE на этой неделе, и эта тенденция должна развернуться, говорит он. «Мы
рекомендуем покупки американских, японских и европейских облигаций против австралийских,
новозеландских, датских, шведских и британских», говорят экономисты. Что касается
валютного рынка, последние месяцы в портфеле GS находились большие объемы продаж
доллара, но они сократились с учетом позитивных американских данных, говорят
они. «В последнее время мы советуем сокращать длинные позиции по евро и короткие
позиции по USD/JPY, добавляют они. «Мы сохраняем медвежье долго – и средне срочное
отношение к доллару». 


Tom Hobson, ведущий технический советник из Merrill Lynch, отметив, что рынок
явно показывает неуверенность в желании снизить курс под сентябрьский уровень
поддержки гепа на 1.1382/1.1397. «Мы считаем, что геп является важным психологическим
уровнем; значительные различия технически разделяют отношение к доллару со стороны
евро и йены. Hobson остается продавцом евро выше 1.1500, и ожидает колебания
в районе уровня поддержки (гепа) на следующей неделе». Целью на IV квартал он
называет 1.1240 с вероятной склонностью к снижению ниже», сказал он. 


Широко ожидавшиеся пятничные payrolls привели к снятию прибылей по классическому
сценарию покупай-слухи-продавай-факты перед выходными, говорит Michael Woolfolk,
ведущий валютный стратег Bank of New York. «Участникам рынка нужно больше времени
для оценки недавних экономических данных перед открытием новых длинных позиций
по доллару на следующей неделе», сказал он. На следующей неделе доллар может
снизиться не смотря на данные об улучшении ситуации в экономике США. Даже если
повышение ставок Банком Австралии и Англии на текущей неделе говорят о начале
роста процентных ставок в мире, ставки в США, вероятно, будут отставать от ставок
в других странах, говорит он. «Это говорит о том, что рост ставок за рубежом
при сохранении ставок в США приведет к ухудшению дифференциала процентных ставок
для США прежде чем он начнет улучшаться», говорит Woolfolk. Этот сценарий негативен
для доллара, так как инвесторы, торгующие активами с фиксированной доходностью,
продолжат гонку за активами с большие доходностью в ситуации, когда их доля в
американских облигациях и так чрезмерна. 


Фондовый рынок откатил от своих минимумов, что связано с ростом технологических
акций. Технологический сектор продали в начале торгов, но сейчас акции торгуются
с большей склонностью к росту.  Влиятельный банковский сектор не улучшил свое
положение, и потери в нем оказывают серьезное давление на  рынок. Этот сектор
снижался всю неделю, что частично связано с падением акций New York Attorney
General Eliot Spitzer, что повлияло на снижение акций ряда смешанных фондов.
Но это не изменило общих фундаментальных оценок большинства компаний, что ведет
ко взятию прибылей многими трейдерами. 


Октябрьский отчет по занятости оказался недвусмысленно сильным, говоря о развороте
ситуации в экономике США. Октябрьские payrolls выросли на 126.000, что значительно
выше оценок аналитиков в 50.000. Более того, рост оказался выше +113.000 за исключением
работников сектора продуктов питания, на который оказала влияние забастовка бакалейщиков.
Бюро трудовой статистики заявило, что в среднем влияние забастовки оценивается
от +15.000 до +20.000 человек, т.к. уволенные работники были наняты в Сент-Луисе
и Южной Калифорнии, и лишь 10.000 человек были учтены в качестве бастующих в
Сент-Луисе в период с 6 по 12 октября, период проведения обзора. 
Оценок payrolls за сентябрь-август были значительно пересмотрены до +144.000,
показав два месяца сильного роста по сравнению со смешанными значениями предыдущих
оценок. Этот пересмотр добавил позитива, став еще одним индикатором экономического
роста. Уровень безработицы снизился на 0.1% до 6.0%, подтвердив улучшение ситуации
на рынке труда.
Замедлилось снижение занятости в промышленном секторе, показав в октябре –24.000
против –28.000 в сентябре, -39.000 в августе и –61.000 в июле. 
 Рабочая неделя увеличилась, но Average Hourly Earnings выросли лишь на 0.1%,
показав отсутствие инфляционного давления со стороны роста зарплат. В целом,
отчет выше лучше ожидавшегося по всем параметрам, показав рост занятости и стабильность
цен на рабочую силу.


Индексы продолжают неуверенно колебаться и слабо отклонились от цен открытия.
Сегодняшний октябрьский отчет по занятости подтвердил продолжающееся улучшение
ситуации на рынке труда. Также он усилил разговоры о возможном росте ставок в
первом полугодии 2004 года. Банк Англии и Резервный Банк Австралии повысили процентные
ставки на этой неделе, напомнив инвесторам, что аналогичная акция со стороны
Федерального Резерва появится на горизонте, если уровень безработицы начнет снижаться,
а инфляция расти.  Не смотря на то, что Федеральный Резерв подтвердил намерение
сохранять ставку на текущем уровне значительное время, он может пересмотреть
свою политику, если вышеупомянутые тенденции начнут проявляться. 


Курс стабилизировался в районе 1.1515/20, не выказывает особого желания куда
либо двигаться, говорят трейдеры. Курс вырос сегодня, показав максимумы на 1.1530
прежде чем постепенно снизился на срабатывании ордеров на продажу. Ходят слухи
об ордерах на продажу по 1.1550 со стопами выше, а также об ордерах на продажу
на выходные по 1.1575 со стопами выше может принести прибыль, т.к. с учетом сильных
американских данных рынок склонен к открытию новых коротких позиций по евро.



Курс откатил от минимумов на 109.05, написанного на срабатывании стопов, говорят
трейдеры, находившимися в конце дня в районе 109.20. Сейчас курс спокойно торгуется
на 109.25, говорят трейдеры, подозревая, что «японские экспортеры могут оказаться
очень разочарованы в понедельник», упоминая оставшиеся не выполненными ордера
на продажу по 110.50.


Kazuhiro Takeuchiиз Mizuho Corporate Bank Ltd. 
«Участники рынка не ждут нового роста ставок до марта или что-то около того,
что делает привлекательными текущие продажи фунта. Курс на следующей неделе может
торговаться в диапазоне 1.6450-1.6800.» 
Nick Parsons из Commerzbank AG. 
«Ожидания роста ставок были основной причиной роста фунта. Мы ожидаем снижения
таких ожиданий, что приведет к снижению курса»


Greg Gibbs, из  Royal Bank of Canada. 
«Существует риск незначительного снижения курса евро на сильных американских
данных»


Yoshiyasu Naruse из HSBC Ltd. 
«Мы видим более ранее, чем обычно, начало репатриации капиталов»


Daniel Katzive из UBS. 
«Я думаю (снижение доллара) является отражением объемов позиций, открытых перед
«американским) отчетов по занятости. Это может быть сигналом того, что в цену
доллара были включены более позитивные новости» 
Tim Mazanec из Investors Bank & Trust. 
«Отчет явно сильнее, чем ожидали. Это означает, что можно ждать роста курса доллара,
но отмечен явный интерес на покупку евро в районе 1.1400».
Gary Nooneиз MMS International. 
«Замечательные данные завершили хорошую неделю для американской экономики и для
доллара». 


Фондовые рынок надежно стабилизировался, т.к. значения индексов практически не
изменились в течение дня. Участники рынка показывают слегка позитивное настроение
в ходе сессии, но растущие акции не компенсировали снижающиеся в достаточной
степени, чтобы провести к заметному росту индексов.  Объемы торгов сегодня были
достаточно умеренными и на NYSE и на Nasdaq, хоть и не такими маленькими, как
иногда бывает. 
Что касается следующей неделе, то самым заметным показателем в календаре отчетов
является отчет Dell (DELL 36.38 +0.04 ), который опубликует отчет за III квартал
фискального года (октябрь) после окончания торгов в четверг.


Кросс поднялся выше к 126.12 в конце торгов, пройдя уровень ранее упоминавшихся
ордеров на продажу. Появление продавцов все еще ожидается в районе 126.20, стопы
упоминаются выше 126.30.

                                Служба новостей компании Teletrade