Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

Перед открытием фондового рынка.
Сегодня ожидается мало новостей и , скорее всего, они выйдут хорошими. Фьючерсы
указывают на открытие рынка с повышением.
 Semiconductor Industry Organization в воскресенье издала пресс-релиз, в котором
сказала, что продажи в третьем квартале выросли на 17.5%, тогда как в сентябре
продажи выросли на 6.5%. 
На этой неделе будет много отчетов за третий квартал. Сегодня выйдет 14 отчетов,
но упоминания стоят только два из них. 
Kellogg (K 33.13) говорит о росте прибыли на каждую акцию на $0.5 per share,
что на 4 цента выше ожиданий и на 14% превышает результат прошлого года. 
Teva Pharmaceuticals (TEVA 56.92) говорит о доходах в  $0.53на акцию, что также
на 4 цента выше прогнозов, и росте на 29% по сравнению с прошлым годом. 
Smith Barney Citigroup понизил рейтинг DuPont (DD 40.40) с "buy" до "hold". Wachovia
повысила Lehman Brothers (LEH 72.00) до "outperform" (buy). UBS повысила рейтинг
акций трех основных железнодорожных компаний. 
На этой неделе ожидают выход ISM index , который может стать причиной движений
на рынке.
Похоже, в ноябре будет неплохой старт. Ужасные сентябрь и октябрь в прошлом.
Период ноябрь-январь традиционно неплохой для фондового рынка. В центре внимания
остаются отчеты о доходах компаний за третий квартал. 

Tony Crescenzi,  Miller, Tabak говорит: "Экономические новости на этой неделе
были бы поворотным пунктом, если бы выход данных в пятницу не показал улучшений
на рынке труда. Я уверен, что данные по безработице явились сюрпризом." 

Трейдеры говорят, что сегодня на Американской сессии исполняются опционы по евро
на $1.1600. Возможно это и стало причиной того, что евро в основном находится
в этом районе. 

EURO-STERLING: Несмотря на то, что зона stg0.6840/35 не была пробита, нисходящая
тенденция сохраняется. Прохождение данной зоны приведет к тестированию зоны покупок
на stg0.6820. Стопы – при пробитии stg0.6815/10. 
Остаются актуальными ордера на продажу в районе stg0.6850/60. 

Темпы деловой активности, согласно Chicago PMI в октябре выросли, показав 55.0
против 51.2 в прошлом месяце. 
New orders index вырос до 59.2 против. 53.2 в прошлом месяце, а  prices paid
component составил 61.5 против 51.8. 
Показатель безработицы вырос до  53.1 с 45.3. 
Рroduction index достиг  62.0 против 55.8, в то время как  new orders 
показали 59.2 против. 53.2. 
Order backlogs составили 47.3 против. 50.7 прошлого месяца, а inventories снизились
до 38.1 с 52.8. Jack L. Согласно Bishop, Jr., Kingsbury International  вышедшие
данные  "говорят в пользу слабого оптимистического настроения относительно продолжения
экономического роста, поскольку мнения расходятся в т ом, насколько силен этот
рост."

Ian Shepherdson, главный экономист HFE, назвал выход ISM "театральным" и  "если
так продолжится, то годовой ВВП следует ожидать около 5%." Он также отметил рост
ключевых компонентов. 

EURO-DOLLAR
Следующий опционный барьер, возможно, находится на уровне $1.1500. В случае пробития
данного уровня, есть вероятность движения в район $1.1440, 38.2% движения $1.1860
- $1.0765


Курс торгуется ниже уровня сопротивления на 1.6870 вслед за курсом EUR/USD, в
то время как EUR/GBP нашел поддержку на линии канала 0.6815. Проход курса ниже
1.6870 приведет к снижению курса до 1.6830.


Joe Lavorgna, экономист из Deutsche Bank, сказал, что отчет ISM «показал значительный
рост в большинстве компонентов, что говорит об общей уверенности роста». Он ожидает
роста payrolls в пятницу на 125.000 человек. 


Реальные финансовые и корпоративные счета “возникли” на рынке, говорят трейдеры,
и окунулись в скупку доллара, начавшуюся после публикации отчета ISM. Ходят разговоры
о значительных объемах опционов в районе 1.1500. 


Курс стабилизировался с появлением спроса в районе 0.6815, линии поддержки канала,
в котором курс находится уже на протяжении четырех месяцев. С этой точки зрения,
здесь должен находиться сильный уровень поддержки со стопами, ожидаемыми на проходе
ниже 0.6810/00. Срыв этих стопов приведет к снижению курса до 0.6780, ниже которого
основным уровнем поддержки является 0.6720.


Bill Quan из MIzuho сказал «Все компоненты отчета (ISM) говорят об улучшении
ситуации в промышленном секторе. Как это присходеит уже несколько последних месяцев,
лидерами роста остаются компоненты new orders и production». Экономист Drew Matus
из Lehman сказал, что ISM и construction spendings оказались «более сильными
новостями, предполагающие более быстрый рост экономики в будущем и возможность
улучшения оценок III квартала. 


Курс вырос до 111.40 после того, как были сорваны стопы продавцов на 110.65,
где ордера на продажу со стороны экспортеров несколько замедлили рост курса.
Сейчас, по словам одного трейдера, стопы находятся на 111.35 и на 111.50.   


Экономист Brian Wesbury из GKST сказал «Только в год выборов рост экономики на
7,2% в среднегодовом исчислении, и эти новости все еще рассматриваются как нечеткий
признак роста». 


Курс снизился ниже 1.1440, уровня линии поддержки Фибоначчи, с очевидной легкостью,
так как трейдеры массово пересматривают цели снижения курса, т.к. большинство
из них удивлено темпами роста доллара. Один трейдер назвал ближайшей целью 1.1380,
основа гепа после сентябрьского заседания Большой Семерки.


Экономическая активность в промышленном секторе в октябре роста четвертый месяц
подряд, в то время как экономика в целом роста 24 месяц подряд, было сказано
в тексте отчета ISM, который сегодня был опубликован Norbert J. Ore, главой Institute
for Supply Management(TM) Manufacturing Business Survey Committee и руководитель
группы стратегических исследований в Georgia-Pacific Corporation. «Производственный
сектор показал рост четвертый месяц подряд. Лидером роста остается компонент
New Orders. Компонент Production в октябре значительно вырос. Рост продолжается
уже шестой месяц подряд. Компонент Backlog of Orders указывает на то,  что количество
еще не исполненных заказов продолжило расти в октябре. В то же время Employment
продолжил снижаться, находясь ниже рубежа 50.0 37-й месяц подряд. Компонент Prices
Index, что в секторе уже 20-й месяц подряд растут цены. New Export Orders росли
в октябре 22-й месяц подряд, в то время как октябрьские  Imports Index рос 12-й
месяц. 
Индекс показывает значительное улучшение, но оценки менеджеров не отражают реальной
тенденции. Это говорит о том, что в ряде секторов еще не растут. Публикуемый
ISM индекс PMI в октябре показал 57%, т.е. вырос на 3,3% в сравнении с 53.7 в
сентябре. New Orders Index вырос на 3.9 пункта с 60.4 в сентябре до 64.3 в октябре.
Production Index вырос на 5.3 пункта с 57.3 до 62.6. Employment Index в октябре
показал значение в 47.7%, увеличившись на 2 пункта в сравнении с сентябрьскими
45.7..
«это лучший отчет из того, что мы видели в последнее время с точки зрения экономического
роста промышленного сектора. Ситуация продолжает улучшаться, и очевидно, что
промышленный сектор закончит 2003 год в очень позитивном духе, подразумевая продолжение
тенденции», сказал Ore. Из 20 отраслей промышленного сектора 14 заявили о росте:
Leather; Instruments & Photographic Equipment; Food; Glass, Stone, & Aggregate;
Tobacco; Paper; Fabricated Metals; Industrial & Commercial Equipment & Computers;
Rubber & Plastic Products; Chemicals; Electronic Components & Equipment; Primary
Metals; Furniture; and Transportation & Equipment. 



«Это может оказаться окончанием роста курса евро в текущем году», сказал Tom
Hobson из Merrill Lynch по поводу динамики курса евро в понедельник. Закрытие
дня ниже $1.1545 подтвердит дальнейшее снижение курса евро, хотя общая ситуация
уже выглядит медвежьей. «Вероятность того, что курс развернулся, составляет 80%»,
говорит Hobson. С учетом недавней модели «двойной вершины» (евро не смог подняться
выше $1.1850/60), он ожидает снижения курса ниже основания гепа (после заседания
Большой Семерки) с 1.1382 до $1.1415 в ближайшие дни. «В ближайшие две недели
мы сможем увидеть и $1.1240», говорит Hobson. Основанием для роста курса евро
являются сильные американские данные текущей и прошлой недель. «Все дело в восстановлении
экономики», считает он. 


Трейдеры смотрят на уровни Фибоначчи как на предполагаемые уровни поддержки,
и некоторые говорят о диапазоне $1.0765/1.1860, минимум сентября, максимумы 9
и 24 октября, как на диапазон консолидации. Трейдеры напоминают о возможном уровне
поддержки в районе 50% на $1.1313, но, судя по разговорам, еще раньше, в районе
$1.1400,  находится опционный барьер и некоторые ордера на покупку на 1.1420.



Экономист из JP Morgan сказал «Сентябрьский отчет construction spending оказался
значительно сильнее ожидавшегося. Это предполагает существенное улучшение оценок
ВВП США в III квартале». Он ожидает роста оценок с 7.2% до 7.5%.


Курс торгуется в районе 111.20 после того, как был показан максимум на 111.50,
и один трейдер считает, что курс может продолжить постепенное снижение ночью
с возвращением японских экспортеров с длинных выходных, связанных с Culture Day
holiday в понедельник. Вернувшись, они обнаружат очень привлекательные уровни
для хеджирования. Трейдеры говорят, что курс может снизиться до 110.80, прежде
чем доллар возобновит свое ралли, продолжение которого ожидается на протяжении
всей недели. 


Новости о росте экономики появились на рынке, и фондовые индексы выросли на этом.
Поддерживаемые сильными экономическими данными прошлой недели, включающих первичные
оценки ВВП США в III квартале, основные индексы открыли торги в позитивной зоне.
Дополнительную и существенную поддержку рынок получил от лучших, чем ожидалось,
данных ISM и Construction Spending. Конкретнее, ISM вышел на уровне 57 (средний
прогноз 55.8) и говорит о росте в промышленном секторе. Construction Spending
выросли на 1.3%, выше среднего прогноза в 0.4%, показав, что рост в секторе недвижимости
в последние недели оказался сильнее, чем ожидалось. Dow и S&P 500 показали сегодня
новые максимумы за 52 недели, в то время как Nasdaq находится недалеко от лучших
значений года. 
Сегодняшний рост поддерживается большим количеством секторов. Среди победителей
отмечены сектора semiconductor, networking, software, hardware, internet и telecommunications.
 Среди аутсайдеров – сектора gold, oil services, biotech, и drug. 
Рынок бондов снижался по всем кривым доходности. 10-летние облигации упали на
22/32, их доходность выросла до 4.38%.


Главный экономист Otmar Issing сказал, что центральный банк проводит надежную
кредитную политику, но предупредил что для поддержания доверия к ней необходимо
придерживаться цели ценовой стабильности. «Доверие тяжело завоевать, и легко
потерять. Для ее поддержания необходима постоянная бдительность.. В случае потери,
цена ее возвращения может быть очень высокой для общества», сказал Issing в ходе
выступления в Лондоне.


Трейдеры определились с оценками целей снижения евро, предполагая возможность
уровней 1.12-1.13 на этой неделе. Jeremy Fand из West LB сказал, что возможно
снижение и до $1.1000, линии поддержки тренда, в случае позитивного сюрприза
от отчета по занятости. 


Ford объявил, что октябрьские продажи соответствуют уровню продаж в целом в 13
млн. единиц. Пока рано говорить ро том, будут продажи лучше или хуже у других
фирм. В сентябре автопродажи составили 13.3 млн. единиц. 


Некоторые трейдеры жалуются на то, что после похода курса выше 110.50/60 будет
трудно найти достаточное количество желающих купить доллар. В от же время курс
доллара вырос до 111.50, прежде чем появился уверенный интерес на его продажу,
ограничивший движение. Пока курс снижается к 111.00 и ниже на малых объемах торгов,
некоторые трейдеры говорят, что рост курса выше 111.50/65 может привести к еще
одному раунду скупки доллара, как это произошло ранее.


Секретарь Казначейства Snow заявил, что США намерен усилить рост мировой экономики,
создавая «более благоприятные условия» для торговли и инвестиций. Не упоминал
валютный рынок и интервенции. 


Октябрьские продажи автомобилей компанией GM вышли очень слабыми. Похоже, месячные
продажи окажутся в районе 12.5 млн., что несколько ниже ожиданий. 


Спрос на кредиты под залог снизился в последние 3 месяца. Снижение произошло
впервые за два года. Спрос на кредиты среди потребителей рост более медленными
темпами последние 3 месяца. Правила выдачи кредитов в последние 3 месяца в целом
не изменились. Последние 2 года банки продавали неблагоприятные долги на вторичном
рынке. Около половины из них были куплены инвестиционными банками. 


Snow не стремится к определению конкретного курса доллара. Курсы, определяемые
рынком – лучшей вариант. 


Основные индексы стабилизировались в районе сессионных максимумов. Индексы небольших
и средних компаний также торгуются недалеко от своих максимумов. Не смотря на
рост, американские индексы не дотягивают до относительного прироста дня, показанного
европейскими индексами  - +1,1%, +2,0% и +2,4% соотвестсвенно для FTSE, CAC,
и DAX. Основная масса секторов также продолжает торговаться в позитивной территории.
Исключениями являются сектора gold, oil services и biotech. Среди наиболее отстающих
находятся акции Vertex Pharma (VRTX 12.78 -0.34), Medimmune (MEDI 25.88 -0.78)
и Protein Design (PDLI 13.27 -0.21). S&P Midcap 400 +1.0%. Russell 2000 +1.6%.


Текущие условия в промышленном секторе США являются наилучшими с конца 1999 года,
хоть и маловероятно, что рост активности продолжится в ближайшие месяцы, считает
Norbert Ore, руководитель обзора Institute for Supply Management. 
Рurchasing managers' index (PMI) вырос в октябре до 57.0, значительно выше и
без того сильных 53.7 в сентябре, и оказавшиеся лучшим значением с января 2000
года. Рост индекса был связан с ростом компонентов production с 57.3 до 62.6,
и new orders с 60,4 до 64,3. «Это явно лучшие показатели по промышленному сектору
за несколько лет», сказал Ore в частном интервью. Ноябрь и декабрь 1999 года
были последними месяцами, когда и new orders и production были выше 60.0. «Это
очень агрессивные уровни». Также Ore верит, что PMI, который калькулируется из
субиндексов, не сможет подняться выше 57 в ближайшие месяцы. С учетом редких
значений new orders и production выше 60, Ore ожидает снижения индекса и его
дальнейшей консолидации. 
Не смотря на неординарный рост, компонент Еmployment продолжил снижаться, хоть
и более медленными темпами. Еmployment index вышел в октябре на уровне 47.7 против
45.7 в сентябре, 37-й месяц подряд ниже 50.0. Хоть шесть из 20 отраслей сообщили
о росте занятости в сравнении с сентябрем, по мнению Ore рост в основном пришелся
на не высоко оплачиваемые «синие воротнички». Ore предупредил, что промышленный
сектор продолжает делать больше при меньшей занятости, и будет очень сдержано
увеличивать занятость, пока экономика не наберет силу. «Работодатели не хотят
начинать нанимать людей. Этот процесс может начаться в следующем году, когда
о росте занятости заявит 10 или более отраслей».
Респонденты сообщили о сокращении запасов 45-й месяц подряд, субиндекс которых
показал 44,5 в октябре против сентябрьских 42.7. Но с учетом данных Bureau of
Economic Analysis, значение индекса выше 42.1 говорит о росте запасов. Признавая,
что данные ISM не показывают полного понимания проблемы, Ore отметил, что значение
субиндекса выше 50.0 крайне редко и акцентировал, что запасы нужно оценивать
в сравнении с продажами. «Промышленники улучшили соотношения между запасами и
продажами. Они могут продавать больше продукции при меньших объемах запасов».

Не смотря на сильный спрос и рост производства, Ore верит, что запасы в отношении
к продажам не выросли. «Я ожидаю роста экономики, в котором мы будем продолжать
улучшать отношение запасов к продажам (inventory-to-sales ratio), что предполагает
рост запасов более медленными темпами, чем рост продаж». 
Респонденты резко снизили оценки запасов у заказчиков, до 39.0 с 44.5 в сентябре.
Ore верит, что индекс, значение которого в среднем в последние четыре месяца
составляло 42.3, предполагает, что заказчики направят новые заказы для восстановления
собственного уровня запасов. Эти заказы, с учетом малых запасов у производителей,
должны привести к росту производства. «Я считаю, что именно это мы и наблюдаем
сейчас».
Ore не верит, что комбинация низкой занятости, низких запасов и все еще слабых
капитальных инвестиций создаст условия для роста цен. Ценовой компонент показал
значение выше 50 двадцатый месяц подряд, поднявшись до 58.5 с 56.0 в сентябре,
но он считает, что рост цен в основном относится к сырью и полуфабрикатам, и,
в большей части, не ведет к росту цен на конечные продукты. Он сказал, что промышленники
«не любят брать на себя весь рост промежуточных цен», но у них нет выбора. Он
считает, что может появиться незначительное ценовое давление, но лишь в энергоемких
отраслях. «Нам пока рано беспокоиться по поводу инфляции».
Что касается других компонентов, то export orders выросли (59.6 в октябре против
52.9 в сентябре) благодаря комбинации улучшения ситуации в экономиках за рубежом
и конкурентных преимуществ снижения доллара. Компонент imports сохранился на
сильных 57.3 против 60.7 в сентябре, в то время как backlogs продолжили расти
(53.5 против 52.5). 
Среди секторов, industrial & commercial equipment & computers показал 57.2, electronics
- 53.6 и transportation equipment - 51.3. Он сказал, что ситуация в glass, stone
& aggregate позитивна, что говорит о силе потребительского спроса, в то время
как ситуация в  слабом секторе wood & paper также улучшилась благодаря росту
использования мощностей. 


EURO-DOLLAR: 
«Продавать ралли», декларировал один дилер, определив свою новую стратегию после
нескольких недель «покупать на низах». Это говорит о том, что курс евро вряд
ли значительно вырастет, в то время как курс консолидировался в районе 1.1465
на тонком рынке, где многие зализывают раны после активных торгов в начале Нью-йоркской
сессии. Этот трейдер и другие говорят, что не смотря на то, что евро сильно продавали
в последние несколько дней, количество продаж может увеличиться, т.к. многие
участники продолжают закрывать старые длинные позиции по евро из-за очевидного
изменения настроения в пользу доллара. Эти трейдеры считают, что кроме нескольких
краткосрочных модельных игроков, пока лишь некоторые участники открыли длинные
позиции по доллару, т.к. на рынке все же остается уверенность в том, что доллар
продолжит снижение.


Недавнее снижение индексов было использовано в качестве повода купить по более
выгодной цене, что привело к росту S&P 500 и Nasdaq до новых максимумов сессии.
Dow также вернулся на лучшие уровни сессии. Среди компаний, входящих в Dow, 24
из 30 показывают рост, лидерами которого являются United Technologies (UTX 85.98
+1.29), Intel (INTC 33.98 +1.03) и Caterpillar (CAT 74.17 +0.89). Среди растущих
акций находится и General Motors (GM 43.07 +0.40), не смотря на 7%-е снижение
продаж в октябре. Среди других производителей автомобилей, Ford (F 12.26 +0.13)
объявил о снижении продаж в октябре на 2%, в то время как DaimlerChrysler (DCX
37.49 +0.55) увеличил продажи на 11%. Среди шести отстающих в Dow находится DuPont
(DD 40.14 -0.26) после того, как Smith Barney снизил его рейтинг до Hold с Buy,
говоря о том, что с изменением ситуации в экономике компания сменяет свои предпочтения.



Экономист Anthony Karydakis из Banc One сказал, что продажи автомобилей на внутреннем
рынке США оказались «незначительно ниже 13.3 млн., показанных в сентябре. Если
это значение сохранится после того, как все произволдители объявят о своих продажах,
значение совпадет с февральским и будет наименьшим с лета 1998 года. Пожары в
Калифорнии, резкое повышение стоимости лицензии в этом штате и менее оптимистичная
финансовая ситуация» являются причинами низких продаж. 


Nikkei сообщила, что согласно опросу, проведенному среди ведущих управляющих
в частном секторе, показал растущий оптимизм среди представителей этой группы
по поводу изменения ситуации в экономике Японии. В ходе опроса более 100 президентов
крупных компаний выяснилось, что 77.6% считают, что экономика постепенно восстанавливается,
и около трети сообщили о том, что они планируют развитие бизнеса вследствие этого.
Также почти 62% считают, что дефляция становится менее суровой.


Премьер Министр Люксембурга Jean-Claude Juncker в понедельник сказал, что важно,
чтобы Франция не снижала дефицит своего торгового баланса излишне быстро из-за
его влияния на экономику Еврозоны. В интервью он сказал «Я не столь строг… Франция
является значительной частью в ВВП Еврозоны … т.е. мы должны быть крайне осторожны,
т.к. вызывает беспокойство возможное влияние сокращения дефицита во Франции на
рост в Еврозоне», сказал он. 
Juncker сказал, что он не знает, в каких объемах Франция будет сокращать дефицит
бюджета с целью убедить Ecofin council и
European Commission, что она придерживается условий Пакта роста и стабильности.
«Мы посмотрим на эти цифры… и примем решение не сегодня, а к концу месяца», сказал
он.
На вопрос, достаточно ли будет сокращение расходов в следующем году на 1 млрд.
евро для снижения текущих расхождений французской бюджетной политики с условиями
Пакта, он ответил «Мы будем оценивать суть сокращений и будем четко знать, что
Франция будет делать в 2005 году».




Дайджест фондового рынка.
Dow             9858.46 +57.34  +0.59%  
Nasdaq          1967.70 +35.49  +1.84%
S&P             1059.02 +8.31   +0.79%
Treasuries           99 6/32    -14/32   4.35%  

Новости о росте экономики появились на рынке, и фондовые индексы выросли на этом.
Поддерживаемые сильными экономическими данными прошлой недели, включающих первичные
оценки ВВП США в III квартале, основные индексы открыли торги в позитивной зоне.
Дополнительную и существенную поддержку рынок получил от лучших, чем ожидалось,
данных ISM и Construction Spending. Конкретнее, ISM вышел на уровне 57 (средний
прогноз 55.8) и говорит о росте в промышленном секторе. Данные не оказались абсолютным
сюрпризом после недавних публикаций лучших, чем ожидалось, отчетов Chicago, Philly,
и NY Empire State. Construction Spending выросли на 1.3%, выше среднего прогноза
в 0.4%, показав, что рост в секторе недвижимости в последние недели оказался
сильнее, чем ожидалось. Экономические данные поддерживают фондовый рынок, особенно
в виду исторически низких процентных ставок, мягкой инфляции и обещания Федерального
Резерва сохранять процентные ставки на низком уровне «значительный период времени».
 Dow. S&P 500 и Nasdaq показали сегодня новые максимумы за 52 недели. 
Сегодняшний рост поддерживается большим количеством секторов. Среди победителей
отмечены сектора semiconductor, networking, software, hardware, internet и telecommunications.
 Среди аутсайдеров – сектора gold, oil services, biotech, и drug. Среди наиболее
отстающих находятся акции Vertex Pharma (VRTX 12.78 -0.34), Medimmune (MEDI 25.88
-0.78) и Protein Design (PDLI 13.27 -0.21). Индексы небольших и средних компаний
также торговались недалеко от своих максимумов. Не смотря на рост, американские
индексы не дотягивают до относительного прироста дня, показанного европейскими
индексами  - +1,1%, +2,0% и +2,4% соотвестсвенно для FTSE, CAC, и DAX. 
Среди компаний, входящих в Dow, 24 из 30 показывают рост, лидерами которого являются
United Technologies (UTX 85.98 +1.29), Intel (INTC 33.98 +1.03) и Caterpillar
(CAT 74.17 +0.89). Среди растущих акций находится и General Motors (GM 43.07
+0.40), не смотря на 7%-е снижение продаж в октябре. Среди других производителей
автомобилей, Ford (F 12.26 +0.13) объявил о снижении продаж в октябре на 2%,
в то время как DaimlerChrysler (DCX 37.49 +0.55) увеличил продажи на 11%. 
Среди шести отстающих в Dow находится DuPont (DD 40.14 -0.26) после того, как
Smith Barney снизил его рейтинг до Hold с Buy, говоря о том, что с изменением
ситуации в экономике компания сменяет свои предпочтения. Это говорит о переходе
к более агрессивной торговой стратегии. Wachovia повысила Lehman Brothers (LEH
72.00) до "outperform" (buy). UBS повысила рейтинг акций трех основных железнодорожных
компаний. 
Semiconductor Industry Organization в воскресенье издала пресс-релиз, в котором
сказала, что продажи в третьем квартале выросли на 17.5%, тогда как в сентябре
продажи выросли на 6.5%. 
На этой неделе будет много отчетов за третий квартал. Сегодня выйдет 14 отчетов,
но упоминания стоят только два из них. 
Kellogg (K 33.13) говорит о росте прибыли на каждую акцию на $0.5 per share,
что на 4 цента выше ожиданий и на 14% превышает результат прошлого года. 
Teva Pharmaceuticals (TEVA 56.92) говорит о доходах в  $0.53на акцию, что также
на 4 цента выше прогнозов, и росте на 29% по сравнению с прошлым годом. 
 Похоже, в ноябре будет неплохой старт. Ужасные сентябрь и октябрь в прошлом.
Период ноябрь-январь традиционно неплохой для фондового рынка. В центре внимания
остаются отчеты о доходах компаний за третий квартал