Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

   Лента новостей за 13.11.2003г. (часть 1)

Daily History за 12 ноября 2003 года 
                      High Low Close 
EUR/USD 1,1663 1,1504 1,1633 
USD/JPY 109,2 108,45 108,85 
GBP/USD 1,679 1,6643 1,674 
USD/CHF 1,3635 1,3452 1,352 
EUR/JPY 126,76 125,05 126,63 
EUR/GBP 0,6964 0,6904 0,6949 
GBP/JPY 182,78 180,93 182,21 
GBP/CHF 2,2713 2,2539 2,2624 
DJA 9848.83 +111.04 +1.14% 
Nasdaq 1973.11 +42.36 +2.19% 
S&P 1058.53 +11.96 +1.14% 
US10YT 98 25/32 +12/32 4.40%

Календарь на четверг 13 Ноября 2003 г.
07:00 DE GDP III квартал 0,2 -0,2 
07:00 DE GDP III квартал, г/г -0,1 -0,6 
07:45 FR GDP, III квартал, advance 0,2 -0,3 
07:45 FR GDP, III квартал, advance г/г 0,7 -0,3 
07:50 FR CPI (Октябрь)preliminary 0,4
07:50 FR CPI (Октябрь)preliminary Y/Y 2,1
07:50 FR HICP (Октябрь)preliminary Y/Y 2,3 
13:30 US Jobless claims (неделя до 08.11) 373K 348K
13:30 US International trade (Сентябрь), bln -40,2 -39,2 
13:30 US Export (Сентябрь), bln 83,7 
13:30 US Import (Сентябрь), bln 122,9 
13:30 US Import prices (Октябрь) -0,1 -0,5 
13:30 US Export prices (Октябрь) 0,4
21:30 US M2 money supply (03.03), bln -12,8 

Обзор финансово-экономической прессы
CNN
Возобновилось ралли на фондовом рынке. 
        После нескольких сессий спокойного сползания, рынок резко вырос, подняв индексы
почти до максимумов 2003 года.
Все хотят получить кусочек Microsoft.
        Еврокомиссия, Sun Micro и другие пытаются оторвать себе немного. Но трудно повредить
флагмана.
 Приятное Рождество?
        Похоже, праздничные продажи будут хорошими. Но достаточно ли этого окажется
для инвесторов?
Bloomberg
Американский фондовый рынок вырос в первый раз за четыре дня. Росли акции Computer
Sciences Corp
 и GM.
        Американский фондовый рынок вырос в первый раз за четыре дня, т.к. отчет Computer
Sciences Corp и соглашение GM и продаже Китаю тысяч автомобилей привлекли инвесторов.
Financial Times
Американский фондовый рынок вырос в последний час.
        Американские акции выросли в последний час торгов благодаря открытию новых позиций
и нескольким крупным трансакциям, которые прервали трехдневное сползание рынка.


Умеренное снятие прибылей подняло доллар с худших уровней дня, но доллар все
же ослаб против товарных валют, австралийского и канадского долларов, также как
и против евро и остальных ведущих валют. Слабость сохраняется парад ожидаемой
в четверг публикацией данных по торговому балансу США. Рынки ждут, что данные
покажут дальнейший рост дефицита в сравнении с сентябрем.
EUR/USD закрылся на 1.1639, в верхней зоне дневного диапазона 1.1507-1.1660.
USD/JPY закрылся на 108.77, нижней зоне узкого диапазона дня 108.49-109.18. Ценовая
динамика среды явилась кульминацией для сил, начавших разочаровываться в долларе
после того, как он не смог вырасти на лучших, чем ожидалось, данных по безработице.
Раздраженные слабостью реакции доллара, участники рынка переключили внимание
на страны с более привлекательной доходностью активов и лучшими возможностями
для роста – канадскому и австралийскому долларам, и в какой-то степени к евро.
«Если у вас евро американские 10-летки (4.41%), имеющие практически ту же доходность,
что и Bund (4.50%), вам нужно покупать Bund», считает David Durrant, ведущий
валютный стратег и экономист американского отделения Julius Baer Asset Management.
Ожидается, что ЕЦБ будет отставать от Федерального Резерва в цикле ужесточения
монетарной политики. Таким образом Bund, как минимум на сейчас, выглядят более
привлекательно. 
С учетом увеличения признаков восстановления мировой экономики, участники рынка
пытаются определиться с лучшим местом для размещения своих средств, говорит Durrant.
«США не является одним из наиболее привлекательных», говорит он. Не смотря на
силу последних индикаторов, Durrant ожидает, что доллар останется слабым на предстоящей
сессии. Для многих участников рынка это выглядит не логично. «Именно из-за того,
что экономика США растет настолько высокими темпами, мы продолжаем всасывать
больше импорта», объясняет он. Относительный прирост импорта будет выше относительного
прироста экспорта. Экспортеры могут продавать больше товаров, но рост производительности
в США ведет к росту импорта, даже при более высоких ценах на него. 
Пока падение доллара не переросло в улучшение торгового баланса. Durrant прогнозирует
рост дефицита торгового баланса в сентябре до 42 млрд., что значительно выше
среднего прогноза рынка в 40.5 млрд. Он напоминает, что сентябрь должен компенсировать
значительное улучшение баланса в августе до -39.2 млрд., что в основном связано
с отключеньями электричества. «В сентябре должна быть компенсация за это», говорит
Durrant.
Фондовый рынок вырос. Dow закрылся с приростом в 111 пунктов до 9849, Nasdaq
– на 42 пунктов до 1973.


Еще одним признаком начала роста капитальных инвестиций в Японии является результат
обзора, опубликованного в среду METI. Он показал, что 41% японских промышленников
говорят, что их мощности полностью загружены, что в значительной степени относится
к таким отраслям, как производство строительного оборудования, офисного оборудования
и цифровых камер. Часто рост производства происходит в компаниях, уже использующих
мощности выше нормы, что означает, что дальнейший рост производства требует роста
капитальных затрат.


Йена открыла торги не далеко от максимумов на 198.78/80, поднявшись на сообщении
о том, что правительство Японии готово поддержать Ashikaga bank. Не смотря на
это курс начал снижаться на продажах со спекулятивных счетов, поддержанные резким
ростом Nikkei. Ордера па покупку на 108.50 оказались слабыми, и курс быстро спустился
до уровня 108.30, на котором, по разговорам, находятся ордера на покупку Банка
Японии. Ордера на покупку «Банка Японии» таки были обнаружены, и курс приподнялся
до 108.40, но возобновление продаж после обеда опять снизили курс до 108.25.
Ниже ордера на покупку отмечены на 108.00 со стопами ниже 107.85. Ордера на продажу
со стороны экспортеров находятся на 109.00.


EUR/USD вырос на Азиатской сессии на снижении доллара относительно всех валют
на фоне геополитических опасений. В то же время продажи EUR/JPY со стороны японских
участников ограничили рост около 1.1660. Торги открылись на 1.1630, но вырос
в течение сессии на значительном спросе. Ордера на продажу отмечены на 1.1660/65,
и выше на 1.1680 со стопами выше 1.1700. Ниже ордера на покупку отмечены на 1.1625
и 1.1600.


В среднем на рынке ожидают рост ВВП Германии на 0.2% в III квартале и снижения
на 0.1% относительно прошлого года. Причиной ожиданий роста называют позитивное
влияние роста экспорта на фоне слабого частного потребления. Даже с учетом того,
что капитальные инвестиции также пока лишь снижают оценки, они не сильно отразятся
на оценках роста экономики в III квартале.


В среднем на рынке ожидают рост ВВП Франции на 0.2% в III квартале. Прошлый опыт
показывает, что первичные оценки ВВП, публикуемые Insee, обычно отличаются от
публикуемых неделей ранее оценок не более чем на 0.05%. Не смотря на широкий
разброс в прогнозах, большинство ждет роста на 0.2% на фоне увеличения частного
потребления. Инвестиции, вероятно, останутся слабыми. Запасы также продолжать
снижать оценки. 

 
В среднем рынок ждет роста цен на 0.2% относительно сентября и на 2,1% с прошлого
года.
Несмотря на широкий разброс прогнозов, половина ожидает рост показателя на +0,1-+0,2%
относительно сентября, что оставит уровень годового прироста немногим выше 2.0%.
Не смотря на прирост цен в сервисном секторе (+2,5%), цены на продукты питания
продолжают отражать летнюю жару. Большая часть роста цен на нефть будет компенсирована
ростом курса евро. Рост налога на табак на 20% с 20 октября проявится лишь в
ноябрьских данных.


На четырехдневной неделе, закончившейся 7 ноября, данные по потокам капиталов
показали, что иностранные инвесторы продолжают в среднем покупать японские акции,
28-я из последних 31 недель. В то же время иностранные инвесторы в среднем продавали
японские бонды.
Японские инвесторы умеренно продавали иностранные акции, но покупали иностранные
бонды. В целом данные показали отток капитала на 197.9 млрд. йен.


Сильный рост американского фондового рынка, а также сильный рост азиатских фондовых
рынков предполагает рост и основных европейских индексов. Согласно Cantor Index,
ожидается рост на открытии FTSE на 20, DAX на 44 и CAC на 20 пунктов. 


Основные американские фондовые индексы сильно выросли в среду, что связывают
с приходом свежих денег после праздников, говорят рыночные эксперты. Но не смотря
на это многие трейдеры говорят об опасениях по поводу длительности ралли фондового
рынка. Некоторые упоминают, что в среднем с 1900 года период роста рынка, а их
было 17, составляет 371 день. Текущий цикл длится уже 394 дня, таким образом,
существует вероятность, что он подходит к концу.
В то же время Todd Leone, из SG Cowen подтвердил появление на рынке новых денег
после Дня Ветеранов. Он отмечает, что в среду больше других выросли фармацевтический
и биотехнологический сектора. Но в целом это был достаточно широкомасштабный
рост после снижения индексов в ходе пяти из шести последних сессий. Leone говорит,
что такая ценовая динамика является нормальной, ибо рынку необходимо оценить
значительный предыдущий рост рынка. В дополнение он сказал, что первичные инвесторы
были отпугнуты от рынка недавними скандалами в смешанных фондах, но сейчас, похоже,
это отошло на задний план, т.к. рынок ощутил приток новых реальных денег.


Курс слабо отреагировал на данные по Германии, вышедшие в рамках ожиданий. Информация
о предстоящем пересмотре данных за II квартал уже была на рынке. Сейчас курс
торгуется на 1.1645/50, что все еще немного ниже вчерашнего максимума на 1.1660.


Доллар откатил против всех основных валют на Азиатской сессии из-за роста геополитических
опасений. На ранних торгах йена снизилась относительно доллара, но развернулась
и выросла на росте японского фондового рынка. В то же время рост йены был ограниченным,
и на рынке продолжились разговоры о покупках доллара со стороны Банка Японии
с целью сглаживания колебаний курса.
На Азиатской сессии йена торговалась в диапазоне Y108.25 - Y108.87 против доллара
и Y126.13 - Y126.69 против евро.
Йена открыла торги не далеко от максимумов на 198.78/80, поднявшись на сообщении
о том, что правительство Японии готово поддержать Ashikaga bank. Не смотря на
это курс начал снижаться на продажах со спекулятивных счетов, поддержанные резким
ростом Nikkei. Ордера па покупку на 108.50 оказались слабыми, и курс быстро спустился
до уровня 108.30, на котором, по разговорам, находятся ордера на покупку Банка
Японии. Ордера на покупку «Банка Японии» таки были обнаружены, и курс приподнялся
до 108.40, но возобновление продаж после обеда опять снизили курс до 108.25.
Ниже ордера на покупку отмечены на 108.00 со стопами ниже 107.85. Ордера на продажу
со стороны экспортеров находятся на 109.00.
На Азиатской сессии евро торговался в диапазоне $1.1631 - $1.1656.
EUR/USD вырос на Азиатской сессии на снижении доллара относительно всех валют
на фоне геополитических опасений. В то же время продажи EUR/JPY со стороны японских
участников ограничили рост около 1.1660. Торги открылись на 1.1630, но вырос
в течение сессии на значительном спросе. Ордера на продажу отмечены на 1.1660/65,
и выше на 1.1680 со стопами выше 1.1700. Ниже ордера на покупку отмечены на 1.1625
и 1.1600.


ВВП Германии в III квартале вырос на 0.2% в сравнении со II кварталом с учетом
сезонных и календарных поправок, в пределах ожиданий, согласно отчету Federal
Statistics Office. Данные оказались первым ростом ВВП с III квартала 2002 года,
являясь сигналом к окончанию годового снижения активности в экономике Германии.

Офис статистики заявил, что рост экспорта явились основной причиной прироста
в III квартале, т.к. экспорт резко рос, а импорт снизился. Но внутренний спрос
в III квартале снизится. Первичные оценки ВВП не предоставляет значений компонентов
ВВП, которые появятся лишь в полных данных, ожидаемых 20 ноября.
Данные за II квартал были пересмотрены вниз до –0.2% относительно I квартала,
что несколько снизило влияние роста в 3-м.  Объемы ВВП в III квартале оказались
на 0.2% ниже, чем в прошлом году, что является улучшением по сравнению с –0.7%
во 2-м (пересмотр вниз с –0.6%).
Данные говорят о продолжении зависимости экономики Германии от экспорта и подтверждает
опасения ряда экономистов о том, что резкий рост курса евро может разрушить текущий
неустойчивый рост.
 

ВВП Франции вырос в III квартале практически на 0.4%, более чем компенсировав
снижение во II квартале на 0.3%, сказал национальный статистический офис Insee,
публикуя первичные оценки. Рост оказался сильнее, чем ожидало большинство аналитиков,
сохранив статистический запас в 0.1% по итогам III квартала. Предполагая роста
в четвертом квартале на 0.4%, как прогнозировал в прошлом месяце Insee, годовой
рост окажется в районе 0.2% после роста на 1.3% в прошлом году.
Детали по компонентам будут опубликованы при публикации предварительной оценки
в следующий четверг. Большинство аналитиков ожидают увидеть восстановление частного
потребления, которое не изменилось во II квартале, но считают, что инвестиции
оставались слабыми. Прошлый опыт говорит о том, что первичные оценки находятся
в диапазоне 0.05% от покомпонентных, что ограничивает пересмотр максимум 0.1%.

Большинство аналитиков ожидало роста на 1.5%. Министерство Финансов и Еврокомиссия
ждали 1.7%, в то время как IMF прогнозировал 2.0%.


Удержал рост ранней европейской сессии после срыва стопов выше 1.1660, и сейчас
торгуется в районе ключевого уровня сопротивления на 1.1685 (61.8% от 1.1860-1.1385)
и продолжает выглядеть склонным к росту. В то же время курс должен подняться
выше этого уровня для обретения дополнительного импульса к росту и тестирования
следующего целевого уровня сопротивления на 1.1755 с промежуточным уровнем 1.1720.
Ордера на покупку отмечены на 1.1660/50, более значительные на 1.1625/20.


Быки контролируют ситуацию, и евро вырос после прохода выше целевого уровня выхода
из треугольника на часовых графиках на 1.1660. Slow-stochastics предполагает
покупки, и рост курса предполагает меньшее сопротивление рынка. Уровень Фибоначчи
61.8% от 101860/1.1385 на 1.1680 также будет пройден, и, если не учитывать промежуточную
зону консолидации в районе 1.1720, следующим значительным уровнем сопротивления
находится на уровне пройденного максимума от 30 октября на 1.1775. Выше в центре
внимания появится 1.1860. Значительного уровня поддержки не видно вплоть до 1.1540,
а также минимума среды на 1.1510. Трендовой поддержки нет вплоть до 1.1435.


Не смог сбросить негативный тон – сейчас уже очевидный и появившийся в пятницу,
не смотря на улучшение ситуации на рынке труда. После относительно спокойной
ночной сессии (кроме йены), Европа начала расти с уровней, на которых остановилась
вчера. Курс начал снижение из-за роста разговоров по поводу мирового терроризма
и особенно об Ираке, в котором продолжается ухудшение ситуации. Негативное отношение
к доллару привело к тому, что даже значительный рост американского фондового
рынка не привел к усилению его курса.  Рынок продолжает цепляться за значительные
причины для снижения доллара, но остается фактом, что колониальные валюты, такие
как GBP, AUD и NZD снижаются не так быстро, в то время как CAD вырос, говорят
о росте нежелания рисковать, что также подтверждается ростом золота. 


Курс продолжает снижаться, но дальнейшее снижение упирается в значительный спрос
на 108.30/25. На азиатских рынках обсуждается вопрос о том, что ордера на покупку
со стороны Банка Японии находятся каждые 5 пунктов на подходе к 108.00. Разговоры
об истечении опционов на страйке 108.00 также увеличивает привлекательность снижения
курса. Также упоминается барьер на 107.50. Ордера на продажу находятся на 108.50,
в большем объеме на 108.80.


Рост инфляции во Франции в октябре замедлился на снижении цен на продукты питания,
но уровень годового прироста остался выше 2.0% третий месяц подряд, как и ожидалось.
HICP вырос в октябре на 0.2% после роста на 0.5% в сентябре, сохранив головой   
прирост на уровне 2.3%, сообщил национальный статистический институт.  Национальный
CPI вырос на 0.2% после роста на 0.4% в сентябре, но годовой прирост увеличился
до 2.2% с 2.1% в сентябре из-за базового эффекта.
Цены, не учитывая волатильные компоненты и влияние налогов, выросли на  0.2%,
увеличив годовой прирост до 1.7% с 1.6% в сентябре. 
Insee прогнозирует уровень инфляции на конец года в 2,1% в годовом исчислении,
и ее снижение ниже 2.0% в следующем году. Высокие цены на нефть продолжат отражаться
на ценах производителей. С учетом того, что летняя засуха привела к снижению
запасов кормов, в ближайшие месяцы ожидается рост цен на мясо.



Уровень сопротивления 4: $1.1860 Double-top 9 и 24 октября и максимум текущего
движения
Уровень сопротивления 3: $1.1780 Дневной максимум 27 октября
Уровень сопротивления 2: $1.1755 Пройденный максимум 30 октября
Уровень сопротивления 1: $1.1720 Дневной уровень консолидации
Текущий уровень: $1.1685 
Уровень поддержки 1: $1.1660 Дневной максимум 12 ноября 
Уровень поддержки 2: $1.1630 Часовый минимум 
Уровень поддержки 3: $1.1560 5-дневный МА 
Уровень поддержки 4: $1.1545 Пройденный уровень 7 ноября
Комментарий: Евро достигло целевого ориентира движения по выходу из часового
треугольника, но продолжающийся рост 10-дневного momentum пока делает благоприятным
продолжение роста. От текущих уровней ближайшим уровнем сопротивления находится
на 1.1720, но проход выше 1.1755 опять вернет внимание к модели двойной вершины
на 1.1860.


На  Нью-йоркской и Азиатской сессиях курсировали слухи о больших объемах стопов,
расположенных при проходе выше уровня 1.6800. Но не поступило никакой информации
о срыве больших объемов стопов в данной зоне. 
Ордера на продажу находятся в районе .$1.6820/35. В случае пробития данной зоны
движение расширится до $1.6900. Однако есть упоминания о промежуточном уровне
сопротивления на $1.6850. 
Ордера на покупку находятся в районе $1.6765/60. 

EURO-STERLING: Ордера на покупку распложены в районе stg0.6950/40. Пробитие уровня
stg0.6965 приведет к движению в район продаж stg0.7000. 

Доска ордеров

EUR/USD
Ордера на продажу отмечены на 1.1660/65, и выше на 1.1680 со стопами выше 1.1700.
Ниже ордера на покупку отмечены на 1.1625 и 1.1600.
GBP/USD
Ордера на продажу находятся в районе .$1.6820/35. Ордера на покупку находятся
в районе $1.6765/60.
USD/JPY
Ордера на покупку со стороны Банка Японии находятся каждые 5 пунктов на подходе
к 108.00. Также упоминается барьер на 107.50. Ордера на продажу находятся на
108.50, в большем объеме на 108.80.
EUR/GBP
Ордера на покупку распложены в районе stg0.6950/40.  Ордера на продажу находятся
в районе stg0.7000.
EUR/JPY
Ордера на продажу находятся в зоне Y126.75/Y128.00. Стопы – при пробитии данной
зоны.

CABLE 
Уровень сопротивления 4: $1.6905 линия сопротивления с 30 октября & минимум 31
октября
Уровень сопротивления 3: $1.6990 максимумы  23, 24 октября 
Уровень сопротивления 2: $1.6870 максимум 5 ноября
Уровень сопротивления 1: $1.6825 21-дневный МА & 50.0% движения $1.6570 - 1.7080

Уровень поддержки 1: $1.6785 максимум 12 ноября
Уровень поддержки 2: $1.6730 5-дневный МА
Уровень поддержки 3: $1.6640 минимум 11 ноября
Уровень поддержки 4: $1.6600 нижняя граница дневного Bollinger 
Продолжаются попытки пробить уровень $1.6825, на котором проходит 21-дневный
МА и который является 50.0% движения $1.6570 - $1.7080. Пробитие данного уровня
приведет к движению в район промежуточного уровня сопротивления на $1.6870, и
далее – на $1.6905. 

Разочарование по поводу роста экономики в странах Еврозоны связано не с монетарной
политикой ЕСВ, а с неподходящим налоговым законодательством и недостатком структурных
реформ в каждой отдельно взятой стране, - заявил в четверг ECB Governing Council
member and Bank of 
Finland Governor Matti Vanhala. 
Он обеспокоен тем, что "пробелы налоговой политики и неэластичность проводимых
структурных изменений, а также их недостатки” являются основными причинами отставания
экономики Европы от экономики США.  
Vanhala говорит, что явный прогресс наблюдается в сфере предоставления материальной
помощи и финансирования улучшения бытовых условий. Меньший прогресс наблюдается
в реформах на рынке труда, производственном и финансовом рынках. 
Vanhala также обеспокоен, что попытки ЕСВ усилить темпы роста экономики таят
в себе риск разрушить уже достигнутые улучшения и помешать ценовой стабильности.

FED's MOSKOW
Ставки FED остаются соответствующими данному времени.
"Определенный период" зависит от экономических показателей.

DOLLAR-YEN 
Уровень сопротивления 4: Y110.40 максимум 7 ноября
Уровень сопротивления 3: Y109.60 максимум 10 ноября
Уровень сопротивления 2: Y109.15 максимум 12 ноября
Уровень сопротивления 1: Y108.85 5-дневный МА
Уровень поддержки 1: Y107.85 минимум 29 октября & 10 ноября
Уровень поддержки 2: Y106.85 минимумы октября-ноября 2000 года
Уровень поддержки 3: Y106.30 минимум 18 сентября 2000 года
Уровень поддержки 4: Y106.05 минимум 12 сентября 2000 года
Медведи нацелены пробить уровень поддержки на Y107.85. Развитие такого сценария
приведет к движению на уровни 14 ноября 2000 года. Индикаторы на дневном графике
также указывают на возможность дальнейшего снижения курса. 

Увеличение потребительских цен во Франции в октябре превысило ожидания экономистов.

Инфляция по сравнению с сентябрем составила 0.3%, а относительно октября прошлого
года - 2.2%. Прогнозы составляли 0.2% и 2.1%, соответственно. 
Потребительские цены росли в октябре третий месяц подряд. В основном это вязано
с ростом цен на  табачную продукцию, а также с повышением цен на промышленные
товары. 
"Мы не ожидаем замедления инфляции в следующие несколько месяцев, экономический
рост набирает скорость", - считает управляющий активами Sinopia Asset Management
Гийом Ригид

Экономика Еврозоны достигнет своего потенциала роста только в 2005 году, - говорит
European Central Bank Vice President Loukas Papademos. 
 Papademos говорит, что постепенное восстановление экономики началось уже во
втором полугодии этого года, но дальнейшее продвижение в этом направлении будет
небыстрым. 
Инфляционный климат в странах Еврозоны был описан, как "благоприятный в среднесрочном
периоде", несмотря на некоторые проблемы в ценовом развитии.
"Даже если инфляция вопреки нашим ожиданиям и не снизится в последующие месяцы,
перспективы для ценовой стабильности остаются благоприятными," говорит Papademos.
Однако Papademos отмечает, что риски для роста "ограничены и сбалансированы”.
Он также выразил свое неудовольствие по поводу дебатов министров финансов стран
Еврозоны  о гибкости Пакта Стабильности. Он считает, что подобные дискуссии подрывают
доверие к Пакту. 
 
EURO-STG 
Уровень сопротивления 4: stg0.7075 максимум августа
Уровень сопротивления 3: stg0.7020 зона скопения на дневном графике
Уровень сопротивления 2: stg0.6995 максимум 23 октября & 61.8% движения stg0.6805
- stg0.7120 
Уровень сопротивления 1: stg0.6965 максимум часа
Уровень поддержки 1: stg0.6910 5-дневный МА & минимум 12 ноября
Уровень поддержки 2: stg0.6885 максимум 10 ноября
Уровень поддержки 3: stg0.6865 минимум 11 ноября
Уровень поддержки 4: stg0.6810 минимум5 ноября
По кросс-курсу продолжается коррекция к зоне stg0.6960/65, которая является 50.0%
проекции от движения stg0.6805 - stg0.7120. В краткосрочном периоде есть вероятность
движения к 5-дневному МА, проходящему на stg0.6910. 

EURO-DOLLAR: На рынке сохраняется настроение на покупку евро. Ордера на продажу
расположены в зоне $1.1720/60. Ордера на покупку – в районе $1.1660, а более
серьезные объемы – в зоне $1.1625/20. 

MOSKOW: 
Ожидания по ВВП за четвертый квартал и 2004 год повысились, но есть риск снижения
темпов экономического роста по сравнению с предварительными ожиданиями. 
Рынок труда США восстанавливается. 
Сохраняется риск дефляции.
Дефицит является проблемой долгосрочных периодов.



Рост немецкой экономики во многом обусловлен улучшением экономической ситуации
в странах, являющихся торговыми партнерами Германии, что привело к существенному
увеличению объема экспорта. "Восстановление экономики просто неизбежно в регионах,
куда экспортируется продукция немецких компаний, таких, как США, Восточная Европа
и Юго-Восточная Азия", - считает глава ZVEI Дитмар Хартинг. Так, США, на которые
приходится десятая часть всего немецкого экспорта, показали в третьем квартале
наиболее значительный рост ВВП за последние двадцать лет. Немецкие аналитики
прогнозируют, что экономический рост в Германии продолжится и в 2004 году составит
в среднем 1.7%.

Комментарии BOJ Policy Board member UEDA: 
На протяжении следующего года ожидается рост экспорта.
Дефляционное давление сохраняется.
Рост свободных резервов не связан с подготовкой к действиям на валютном рынке.


Последние экономические показатели Германии и Франции указывают на то, что обе
страны понемногу выходят из кризиса, и их экономики встают на путь выздоровления.

За период с июня по август этого года экономический рост в Германии и во Франции
составил 0,2%. 
В первой половине 2003 года ВВП обеих стран сократились примерно на те же 0,2%.
По всем признакам экономика в данных странах находилась в состоянии спада. Это,
безусловно, сказалось на Еврозоне в целом. Германия, Франция и Италия отвечают
за 70% всего производства в Евросоюзе. 
Экономический подъем, по мнению экономистов, стал результатом возросшего активного
торгового баланса США. 
Положительные результаты мало кого удивили, так как подъем ощущался в странах
всю вторую половину года. 
Оптимизм внушают реформы, начатые канцлером Германии Герхардом Шредером. 
Шредер наметил шаги по сокращению правительственных расходов, реформе налоговой
системы и либерализации рынка рабочей силы. 
План реформ был одобрен нижней палатой парламента, однако для их воплощения в
жизнь необходимо пройти еще целый ряд бюрократических этапов. 
В то же время не все в Германии согласны курсом Шредера.  Так, верхняя палата
парламента, состоящая в основном из оппозиции, заблокировала план сокращения
налогов на 15,5 млрд. евро. 

Напряженная ситуация в Ираке нашла отражение на международном валютном рынке.
Вновь обострившаяся угроза терроризма против американцев как в самом Ираке, 
так и в США негативно отразилась на динамике доллара на FOREX. 
Сегодня на на Европейской сессии доллар подешевел против евро, йены и швейцарского
франка примерно на 0.5%. Очевидно, что при отсутствии экономических новостей
из США геополитическая нестабильность играет против доллара. Поэтому в ближайшие
несколько дней ситуация может несколько изменится и есть вероятность ослабления
давления на доллар. Если данные по розничным продажам, ценам производителей,
Мичиганскому индексу, а также промышленному производству удовлетворят инвесторов
и вызовут подъем фондового рынка, доллар вполне может поправить свои позиции.
 Впрочем, в любом случае подъем доллара не будет слишком сильным. Это объясняется
тем, что на рынке упорно курсируют слухи о перезакупленности доллара в результате
роста на протяжении последних двух недель. 
 
Обзор Европейской сессии

EURO 
Открыл Европейскую сессию на отметке $1.1648
-- На протяжении Азиатской и в начале Европейской сессии сохранялось настроение
на покупку евро. Был протестирован уровень $1.17 
-- Ордера на продажу находятся в зоне $1.1700/20 
-- Дальнейшие ордера на продажу расположены в районе $1.1750/55 
-- Ордера на покупку находятся в районе $1.1660/50, более сильные – в районе
 $1.1625/20

YEN 
Иена открыла Европейскую сессию на отметке Y108.40 и Y126.26 против евро.
-- Доллар и EUR/JPY в начале Азиатской сессии находились на Y108.88 и Y126.65,
но продажи EUR/JPY со стороны японских банков стали причиной снижения обоих курсов.
-- Ходили слухи о возможных покупках Банка Японии на уровне Y108.25 и Y126.10
 по EUR/JPY 
-- Уровень Y108.00 защищается Банком Японии. Кроме того, там же расположен опционный
барьер. Стопы – при пробитии уровня Y107.85. Другой барьер расположен на Y107.50.
Ордера на продажу сос стороны экспортеров находятся в зоне Y108.80/00.
-- Ордера на продажу EUR/JPY сейчас находятся в районе Y127.00. 

Комментарии BOJ Policy Board member UEDA: 
На протяжении следующего года ожидается рост экспорта.
Дефляционное давление сохраняется.
Рост свободных резервов не связан с подготовкой к действиям на валютном рынке.

STERLING 
Фунт открыл Европейскую сессию на отметке $1.6760, stg0.6950 против евро.
-- Со вчерашней Американской сессии и на протяжении Азиатской сегодня по рынку
курсировали слухи о больших объемах стопов в районе $1.6800. С начала Европейской
сессии трейдеры определили данный уровень как цель.
-- Были сорваны стопы в районе  $1.6820. Ордера на продажу находятся в районе
$1.6850. Дальнейшие продажи ожидаются в зоне  $1.6890/00 
-- Ближайшие ордера на покупку расположены в районе $1.6790 
-- Ордера на покупку EUR/GBP находятся в районе stg0.6940. В случае пробития
уровня stg0.6965 целью восходящего движения становится уровень stg0.7000. 

Министр финансов Великобритании Gordon Brown предоставит предбюджетный доклад
10 декабря.

Export prices, Oct  +0.3%       
Import prices, Oct   +0.1%              
International trade, Sep, bln   41.3
Jobless Claims, (неделя до 08.11), К 366                        

Торговый баланс США в сентябре составил -$41.3 млрд. Этот скачек превышает ожидания
экспертов.
Экспорт вырос на $1.8 млрд. 
Импорт увеличился за счет автомобилей (+$1.7 млрд.), гражданских самолетов (+$0.3
млрд.), компьютерного и телекоммуникационного оборудования (+$0.5 млрд) и TV-VCR
(+$0.3 млрд.). 
 Commerce Department говорит, что в сентябре импорт продукции, не связанной с
нефтью, показал максимальный уровень с октября 2000 года, а импорт товаров и
услуг в целом показал рекордное значение, благодаря транспортным и портовым сборам.

Экспорт пищевых продуктов, капитальных и потребительских товаров вырос. Самый
большой рост отмечен в секторе капитальных товаров -  $769 млн. Автомобильный
сектор вырос на $631 млн., но это благодаря Канадскому фактору.
Увеличение торгового дефицита может повлечь за собой сокращение в оценках ВВП
за третий квартал. 
По странам, сентябрьский торговый дефицит с Китаем составил рекордные -$12.7
млрд. по сравнению с августовскими -$11.6 млн.; с Японией -$5.1 млрд по сравнению
с -$4.8 млрд; и с OPEC -$4 млрд против -$4.1 млрд. Дефицит с Новыми Индустриальными
странами составил -$2.3 млрд против -$1 Bln. 
Ранее объявленная программа отправки автомобилей, произведенных в США в Китай
должна помочь сократить дисбаланс. 
Интересно, что торговый дефицит с Канадой подскочил до -$5.2 млрд. против -$4.8
млрд в августе.   Это максимальный уровень  с января 2001 года. Возможно, это
связано с большим количеством импортированных автомобилей.  
 
Перед открытием фондового рынка

“Бычьи” настроения на рынке в среду смогли победить подавленность последних трех
сессий без каких-либо внятных катализаторов. 
Сильные отчеты о доходах компаний в сочетании с низкими процентными ставками
– очень мощная комбинация. 
В четверг ожидается несколько серьезных отчетов о доходах компаний.  Доходы по
акциям Wal-Mart (WMT 57.96) на пенни ниже ожиданий. Производитель полупроводников
Applied Materials (AMAT 25.44) говорит о превышении доходов на пенни, хотя его
прибыль по акциям снизилась на 3 цента по сравнению с прошлым годом. 
New Claims на этой неделе выросли до 366,000 с пересмотренных 353,000 неделей
ранее. Это подтверждает, что снижение прошлой недели не было тотальным отклонением.

Lazard Freres  понизила рейтинг Dell (DELL 35.67) накануне ее отчета о доходах
сегодня перед закрытием до "hold".
Thomas Weisel. Повысил рейтинг Ford (F 13.06) до "outperform".
Рынок продолжает впечатлять. Его рост может продолжаться так долго, как долго
ставки будут оставаться низкими. В четверг Chicago Federal Reserve President
Moskow повторил, что Fed будет удерживать учетную ставку низкой на продолжении
определенного периода времени. 


   TELETRADE