Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

   Лента новостей за 19.11.2003г. (часть 1)

Daily History за 18 ноября 2003 года 
High Low Close 
EUR/USD 1,1977 1,1732 1,1972 
USD/JPY 109,14 107,92 107,96 
GBP/USD 1,7065 1,6855 1,7046 
USD/CHF 1,3269 1,2913 1,2917 
EUR/JPY 129,37 127,85 129,24 
EUR/GBP 0,7033 0,6938 0,7025 
GBP/JPY 184,74 183,41 184,02 
GBP/CHF 2,2441 2,1996 2,2016 
DJA 9624.16 -86.67 -0.89% 
Nasdaq 1881.75 -27.86 -1.46% 
S&P 1034.15 -9.48 -0.91% 
US10YT 100 27/32 14/32 4.14%

Календарь на среду, 19 ноября
07:45 FR CPI , октябрь, финальный, unadjusted, м/м 0.3 0.3 
07:45 FR CPI , октябрь, финальный, unadjusted, г/г 2.2 2.2 
07:45 FR HICP, октябрь, финальный, г/г 2.3 2.3 
08:00 IT Industrial Orders, сенетябрь, м/м -1.7 
08:00 IT Industrial Orders, сенетябрь, г/г -11.6 
09:30 GB BoE meeting minutes (05-06.11) 
11:00 EU Trade balance, сентябрь 6.5 
13:30 US Housing starts, октябрь, тыс. 1855 1888 
13:30 US Building permits, октябрь, тыс. 1855 1860 


Доллар закрылся на минимумах дня против основных валют - EUR/USD взлетел к новым
максимумам в районе 1.1960, в то время как USD/JPY остановился на критическом
уровне 108.00. Сильное падение доллара было обусловлено опасениями по поводу
финансирования растущего платежного дефицита, а также введением новых импортных
квот на китайский текстиль. Эти опасения усилили и так негативное отношение к
доллару, что в свою очередь привело к пробитию технических уровней поддержки
и падению курса доллара, говорят трейдеры.
EUR/USD закрылся на 1.1955, практически на дневном максимуме 1.1959, сильно поднявшись
с ночных минимумов на 1.1734. При введении в обращение в январе 1999 года, евро
торговался в районе 1.1800-1.1900 и с этих уровней начал снижение вплоть до октября
2000 года, когда евро показал минимальную отметку на 0.8225. Пик вторника в районе
1.1960 вернул курс на уровни 1.1950/60, на которых евро находился в декабре 1998
года, перед вводом (основываясь на синтетических графиках). Теперь трейдеры обратили
взоры на психологически важный уровень 1.2000, пробитие которого ожидается в
ближайшие сессии. При этом появились опасения, что официальные лица Еврозоны,
которые пока не определяли ориентиры роста курса евро, могут начать проявлять
активность при росте курса выше 1.2000. В мае и июне, когда евро начал подниматься
выше 1.1900, официальные лица Еврозоны начали говорить об опасности, которую
представляет рост евро, что в некоторой степени привело к консолидационному снижению
евро, напоминают аналитики. 
По другим курсам, USD/JPY закрылся на 108.08, в нижней части торгового диапазона
дня 107.98-109.10. Ходили разговоры о скрытых интервенциях Банка Японии в районе
дневных минимумов и трейдеры предсказывают продолжение покупок со стороны японцев
на снижении вплоть до недавнего минимума на 107.80. Некоторые аналитики предполагают
снятие прибылей по коротким позициям по доллару, принадлежащим краткосрочным
торговцам. «Я уже сделал месячную норму за один день», сказал один счастливый
трейдер.
 С учетом затянувшихся длинных позиций по евро и йене, для участников рынка будет
мудрым решение сныть прибыли с приближением конца года. С другой стороны, аналитики
говорят, что мало причин держать доллар кроме как с точки зрения дифференциала
роста, но даже здесь рост ВВП США в III квартале на 7.2% не привел к ралли по
доллару. «С падением индекса доллара ниже минимума 1998 года, я бы покупал доллар
только по одной из двух причин – либо ради фиксирования прибыли, либо, будучи
мазохистом», сострил один технический аналитик. Торгуемый на FINEX индекс доллара
США прошел ниже минимума октября 1998 года на 90.57 и закрыл вторник на 90.29,
отметил он. 
Медведи по доллару вернулись к старым аргументам в пользу падения доллара на
основании растущего дефицита платежного баланса. Во вторник публикация данных
американской Treasury International Capital System (TIC) опять разожгли беспокойство
по поводу желания иностранных инвесторов финансировать платежный дефицит США.
Данные показали, что в среднем иностранные инвестиции снизились в сентябре до
4.2 млрд., минимальный приток капитала с сентября 1998 года, когда произошел
кризис Long Term Capital Management, согласно исследованию Michael Woolfolk из
Bank of New York. Без учета поправок на сезонные колебания, во втором квартале
дефицит платежного баланса составил 137.6 млрд., что предполагает годовой дефицит
в 550 млрд. долларов, который означает (с учетом 365-дневного базиса), что США
нужен приток 1.5 млрд. долларов в день для его финансирования, добавил он. Данные
TIC, а также объявление позже о том, что США введет квоты для сдерживания роста
китайского импорта, усилили  негативное отношение к доллару и привели к еще одной
волне продаж доллара на срабатывании стопов. 
Один тейдер сказал, что суть дневной динамики заключается в том, что «полное
и регулярное отсутствие покупателей доллара привело к его палению – постоянному
и на значительный период времени». «Это то, к чему приводит платежный дефицит
США – отсутствие покупателей американских активов ведет к снижению доллара, медленному,
неизменному», считает он.
В среду не ожидается публикация американских данных. Трейдеры будут ждать информацию
о потоках капиталов, прорывах технических уровней и заявлении в связи с терроризмом.


Обзор финансово-экономической прессы
CNN
Фондовый рынок продали.
        Основные индексы снижались 7 из последних восьми сессий на снятии прибылей и
снижении курса доллара.
Три тактики торгов на слабом долларе
        Доллар упал на новые минимумы. Здесь возможности заработать.
У Microsoft проблемы с вирусами
        Производитель программного обеспечения усилил внимание к безопасности, но опасения
по поводу вирусов могут препятствовать росту акций в ближайшие годы.

Bloomberg
Доллар торгуется  около исторических минимумов против евро.
        Доллар снизился в район исторических минимумов против евро после того, как покупки
американских государственных облигаций оказались минимальными за 5 лет.
Администрация Буша ограничила импорт текстиля из Китая в связи с рекордным дефицитом
торгового баланса.

Financial Times
Японские экспортеры серьезно страдают от роста йены.
        Японский фондовый рынок продолжил волатильную неделю, снизившись на росте курса
йены и слабости американского фондового рынка на ночных торгах. 


ФБР вечером во вторник арестовало в Нью-Йорке 48 человек, все профессионалы валютного
рынка. Согласно публикации, они обвиняются в присвоении обманным путем средств
частных инвесторов на миллионы долларов. Имена названы небыли, но по соухам среди
арестованных работники Madison Deane Assocs. и ICAP и многие другие. ФБР отказалось
комментировать ситуации до пресс конференции в среду. 


Рефинансирование долгов является проблемой не только для США, но и крайне важная
проблема для Японии, которая может быть вынуждена выпустить в фискальном 2004
году долговых облигаций на рекордную сумму. При этом основная масса доходов будет
направлена на обслуживание существующих долгов. Правительство планирует выпустить
облигаций на 120-123 трлн. йен, что выше 112 трлн. в текущем и 100 трлн. в прошлом
фискальных годах, из которых 85 трлн. пойдут на финансирование выплат по уже
выпущенным долгам. В рамках плана выпуск 10-летних облигаций будет расти на 2
трлн. йен в месяц (рос на 1.9 трлн.), также увеличится выпуск 20 и 30-летних
облигаций. С февраля правительство будет ежемесячно объявлять сумму выпускаемых
и продаваемых долговых обязательств.


EUR/USD консолидировался в районе ночных максимумов, открыт торги в Токио на
1.1970. Курс вырос до 1.1977 – новый исторический максимум – но стабилизировался
перед уровнем ордеров на продажу, отмеченных на 1.1985/95. Выше ордера на продажу
отмечены на сразу подходе к опционному барьеру 1.2000. Ордера на покупку отмечены
на 1.1920/25, но краткосрочные технические фонды и СТА могут начать покупать
на снижении к 1.1947.


USD/JPY резко спустился ниже 108.00 в начале японской сессии, но японский участники
были отмечены в качестве покупателей после падения Nikkei в течение сессии на
более чем 2%. Спрос на EUR/JPY также способствовал росту курса доллара до лучших
отметок сессии на 108.29. В то же время продажи со стороны неопределенных участников
и японских экспортеров вернули курс к 108.15. До конца сессии курс торговался
в узком диапазоне 108.10/25 не смотря на хорошие продажи EUR/JPY связанного с
ликвидацией позиции американским хедж фондом.  


Nikkei закрыл сессию значительным снижением, упав на  282.45 пунктов или 2.85%
до 9614.60 – минимального уровня закрытия за три месяца. Более широкий индекс
TOPIX упал на 20.25 пунктов или 2.08% до 953.19. 


Президент Федерального Резервного банка в Ричмонде Alfred Broaddus сказал, что
он все еще считает, что «основное беспокойство» Федерального Резерва все еще
должен вызывать риск дезинфляции, но добавил, что он чувствует «больший комфорт»
по поводу способности экономики избежать дальнейшего снижения цен. Также он отметил,
что вероятность замедления роста экономики до уровней ниже потенциального снизилась.

Но он отметил, что сокращение опасений по поводу снижения инфляции и замедления
роста еще не означает появления опасений по поводу роста инфляции. Broaddus сказал,
что в данный момент он не видит ни малейшей опасности роста инфляции с учетом
сохранения высокой степени «слабости» в экономике, но сказал, что Федеральный
Резерв должен быть «бдительным» по поводу инфляции и наблюдать за любыми опережающими
признаками рост инфляционных ожиданий на финансовых рынках. «Я все еще считаю,
что уровень инфляции на текущем уровне – 1% или не значительно выше – является
ситуацией, требующей внимательного наблюдения», сказал Broaddus, «но с появлениям
признаков роста спроса я чувствую себя более комфортно по этому поводу, чем 4-5
месяцев назад. Мы может управлять этим снижением цен и избежать возможных последствий,
которые заботили меня раньше». Но добавил, что «это не означает, что риск отсутствует».
Broaddus сказал, что процентная ставка на уровне 1% «не соотносится» с долгосрочными
целями по контролю инфляции, добавив, что в какое-то время она должна начать
расти, но он не дал ориентиров по поводу того, когда можно ждать первое повышение
ставок. Он отказался говорить, разделяет ли он и его коллеги по FOMC мнение о
том, что «монетарная политика остается адекватной на значительный период времени».
Отражая заявление своего коллеги Robert Parry, он сказал, что сохранение адекватной
монетарной политики не означает сохранение ставки на уровне 1%. Broaddus, объявивший
вместе с Parry о своем уходе из Федерального Резерва в следующем году, отметил,
что его не очень обеспокоила слабость октябрьских розничных продаж и industrial
production. В то же время его обеспокоил значительный рост PPI. Не смотря на
замедление в росте розничных продаж и промышленного производства, он верит, что
экономика продолжит расти хорошими темпами, хоть и не так быстро, как в III квартале.
Он сказал, что может отметить рост делового оптимизма, который может привести
к росту как капитальных инвестиций, так и объемов запасов. Также он отметил,
что не видит причин снижения потребительского спроса.
Broaddus также ничего не сказал по поводу того, как много кварталов роста на
уровне потенциального или выше необходимо для перекрытия "output gap," излишка
трудового и производственного потенциала, накопленного в последние несколько
лет медленного роста. Но он ясно показал, что пока этот потенциал не начнет использоваться,
он не будет озабочен по поводу инфляции. 


Обзор Азиатской сессии
Доллар продолжил снижаться против основных валют. И евро и йена консолидировались
на свежих максимумах. Евро вырос до нового исторического максимума против доллара
на 1.1978, в то время как йена консолидировалась в районе годового максимума
на 108.00.
Трейдеры говорят, что азиатские региональные инвесторы на обеспокоены перспективой
начала торговой войны между США и Китаем. Администрация Буша во вторник объявила
о том, что необходимы меры по охране собственных производителей, страдающих от
потока китайского текстиля на американский рынок, и что он проводит консультации
с Пекином по этому поводу. Министерство коммерции Китая заявило, что оно «сожалеет»
о таком решении по квотам на текстиль, добавив, что оно оставляет за собой право
защищать интересы Китая через WTO.
На Азиатской сессии йена торговалась в диапазоне Y107.96 - Y108.30 против доллара
и Y129.17 - Y129.49 против евро.
USD/JPY резко спустился ниже 108.00 в начале японской сессии, но японский участники
были отмечены в качестве покупателей после падения Nikkei в течение сессии на
более чем 2%. 
Спрос на EUR/JPY также способствовал росту курса доллара до лучших отметок сессии
на 108.30. 
В то же время продажи со стороны неопределенных участников и японских экспортеров
вернули курс к 108.15. 
До конца сессии курс торговался в узком диапазоне 108.10/25 не смотря на хорошие
продажи EUR/JPY связанного с ликвидацией позиции американским хедж фондом.  
На Азиатской сессии евро торговался в диапазоне $1.1945 - $1.1978 против доллара.
EUR/USD консолидировался в районе ночных максимумов, открыт торги в Токио на
1.1970. 
Курс вырос до 1.1977 – новый исторический максимум – но стабилизировался перед
уровнем ордеров на продажу, отмеченных на 1.1985/95. 
Выше ордера на продажу отмечены на сразу подходе к опционному барьеру 1.2000.

Ордера на покупку отмечены на 1.1920/25, но краткосрочные технические фонды и
СТА могут начать покупать на снижении к 1.1947.
Член Совета Управляющих ЕЦБ Klaus Liebscher сказал:
Еврозона достигнет потенциального роста в 2% в 2004 году.
Видит инфляцию в Еврозоне в 2004 году на уровне 2.0%, несколько ниже в 2005 году.
Большой платежный дефицит США может привести к резкой коррекции доллара.


Утренний спрос перед открытием Токио привел к росту курса от открытия на 129.20
до сильного уровня сопротивления 129.49, от которого курс резко откорректировался
опять к уровням открытия торгов. Сейчас курс торгуется в районе дневного минимума
на 129.17. Пара стабилизировалась, т.к. основное внимание уделяется торговле
по доллару. Ордера на покупку отмечены на 129.20 и вплоть до 129.00 со стопами
ниже. Ордера на продажу сохранились на 129.50, в большем объеме на подходе к
130.00. Также ожидается появление продаж в защиту опционов перед страйком 130.50
в случае появления угрозы пробития этого уровня.


Уровень сопротивления 4: $1.2200 Дневной максимум 19 октября 1998 
Уровень сопротивления 3: $1.2160 61.8% от $0.8230 до $1.4585 
Уровень сопротивления 2: $1.2035 Проекционная линия сопротивления канала от 7
ноября. 
Уровень сопротивления 1: $1.1978 Исторический максимум 19 ноября и Дневной максимум
14 декабря 1998 
Текущий уровень: $1.1963 
Уровень поддержки 1: $1.1940 Часовый минимум 
Уровень поддержки 2: $1.1850 5-дневный МА
Уровень поддержки 3: $1.1800 Линия поддержки канала от 11 ноября 
Уровень поддержки 4: $1.1730 Линия поддержки коридора 17 ноября
Комментарий: Евро приостановился на заслуженный отдух после вчерашнего ралли
практически на 2.5 фигуры. Часовые графики покидают зону перекупленности, но
продолжающийся рост oscillators на дневных графиках делают более вероятным движение
к линии сопротивления канала на 1.2035 


Итоговые данные по инфляции во Франции за октябрь показали замедление месячного
прироста цен, т.к. снижение цен на свежие продукты питания компенсировали рост
цен на табак, заявил Insee. Но рост на 0.2% HICP после его роста на 0.5% в сентябре
сохранила годовой прирост на 2.3%. Национальный CPI вырос на 0.3% после рост
на 0.4% в сентябре, повысив годовой прирост до 2.2% с 2.1%.
Практически не было пересмотров в сравнении с предварительными оценками, публиковавшимися
на прошлой неделе. 
Цены на свежие продукты снизились на 3.6%  после роста в сентябре на 5.8% в связи
с летней засухой. Это сдержало рост цен на продукты питания в целом до 0.4% при
годовом приросте в 3.0% после 3.6% в сентябре.
Цены на табак выросли на 6.8% из-за роста налога на 20% с 20 октября. Только
этот факт связан с половиной прироста месячного показателя, а продолжение его
воздействия в ноябре добавит еще 0.3% к месячному приросту. 
Цены на нефтепродукты выросли на 0.1% после роста на 0.5% в сентябре, подняв
цены на энергоносители на те же 0.1%. Цен на энергоносители снизились относительно
прошлого года на 0.4%. За их исключением CPI вырос на 0.2% с сентября и на 2.4%
с прошлого года.
Цены на промышленные товары выросли на 0.3%, в основном благодаря росту на 0.2%
цен на товары здравоохранения и росту на 0.4% категории «другие товары», показав
0.5% годового прироста.
Цены на услуги выросли в октябре на 0.1%, также как и в прошлом году, стабилизировав
годовой прирост на уровне 2.5%. Стоимость услуг по здравоохранению увеличилась
на 0.9%. Плата за транспорт и коммуникации снизилась на 0.4% на сезонном сокращении
стоимости авиатарифов. Цены на другие услуги выросли на 0.1%. 
За исключением сезонных факторов, CPI вырос на 0.4% с сентября и на 2.2% с прошлого
года. При этом за исключением волатильных компонентов CPI вырос на 0.2%, повысив
годовой прирост с 1.6 до 1.7%.
Insee прогнозирует инфляцию на конец года на 2.1% в декабре, с последующим снижением
в следующем году ниже 2.0%. Рост цен на энергоносители продолжат движение через
цены производителей. Цены на мясо и мясопродукты будут находиться пол давлением
в ближайшее время, т.к. засуха сократила урожай кормов.


Курс постепенно снижается, задержавшись в районе 1.1960/65 на Европейской сессии
после того, как показал новый исторический максимум на 1.1978. сейчас курс находится
на 1.1950. Ордера на покупку отмечены на 1.1940/50, которые могут сформировать
промежуточную базу для возобновления роста к 1.2000. Проход ниже 1.1940 предполагает
продолжение коррекции к 1.1920/00, которые должен оказаться более надежным основанием
для возобновления роста. Разговоры о значительных опционах на барьере 1.2000
может привести к значительным продажам в его защиту (некоторые говорят, что эти
опционы истекают в понедельник), которые могут ограничить попытки роста и привести
к фиксации прибылей по краткосрочным покупкам, т.е. привести к снижению на 1.1920/00.
Основные стопы сверху отмечены на 1.2020.


Данные о потоках капиталов показали сокращение покупок американских активов и
озабоченность по поводу торговых ограничений по отношению к Китаю, увеличивших
беспокойство рынков по поводу протекционизма. Это усилило давление на и так снижавшийся
доллар, приведя его практически к 7-летнему TWI минимуму. 
Хоть падение EUR/CHF говорит о спросе на франк – связанный с сохранением страхов
по поводу террористических атак – евро сам по себе имеет значительный спрос,
показав исторический максимум на 1.1978. Основное движение произошло перед началом
Азиатской сессии, на которой основные валюты стабилизировались, а высокодоходные
валюты откатили после того, как AUD и NZD показали новые многогодовые максимумы.

Пока индекс DXY находится на более чем на 25% ниже своего семилетнего максимума
от 1 февраля, стоит отметить, что номинальный индекс TWI снизился от максимумов
лишь на 10%, оставаясь выше долгосрочного ключевого уровня поддержки на 113.60.
Это говорит о том, что сентябрьские данные по потокам капиталов могут подтвердить
подозрения о том, что последнее снижение курса доллара связаны с продолжением
снижения притока капиталов. Новости по поводу санкций и комментарии из Еврозоны
по поводу курса евро будут внимательно оцениваться, т.к. ВВП в регионе в основном
растет за счет внешнего спроса.


Курс откатился в район 1.7020, откорректировавшись от ночных максимумов 1.7050
(Азия) и 1.7060 (Нью-Йорк). Первоначально откат показал минимум дня на 1.7010.
Ордера на покупку отмечены на подходе к 1.7000, но ожидается появления более
сильного интереса на покупку при снижении курса к 1.6985/80. Проход этого уровня
откроет путь для тестирования ключевого уровня поддержки на 1.6960/55. Пока курс
находится выше 1.6955, полагает один трейдер, текущая тенденция продолжается.
Ордера на продажу отмечены на 1.7050/60 со стопами выше, которые, в случае срыва,
могут привести к тестированию годового максимума на 1.7077 (29 октября). Выше
ордера на продажу отмечены на 1.7095/00.


Уровень сопротивления 4: $1.7370 Пройденный максимум 5 октября 1998 года
Уровень сопротивления 3: $1.7280 Проекционная линия сопротивления от января 2003
года
Уровень сопротивления 2: $1.7115 Double-top октября 98 и вершина дневного Bollinger
band 
Уровень сопротивления 1: $1.7080 Годовой максимум 29 октября
Текущий уровень: $1.7025 
Уровень поддержки 1: $1.6955 5- дневный МА
Уровень поддержки 2: $1.6865 Дневной минимум 17, 18 ноября
Уровень поддержки 3: $1.6825 Дневной минимум 14 ноября
Уровень поддержки 4: $1.6755 Дневной минимум 13 ноября, максимум 7, 10 ноября
Комментарий: Серия более высоких максимумов и минимумов на дневном графике продолжает
благоприятствовать проходу выше годового максимума на 1.7080 с целью тестирования
вершины дневного Bollinger band на 1.7115. Выше нет существенного уровня сопротивления
до проекционной 10-месячной линии, сегодня проходящей на 1.7280. Промежуточный
уровень поддержки находится на 1.7010, но 1.6955 и 1.6855 сильнее.


Объемы промышленных заказов в сентябре без учета сезонных колебаний снизились
на 2.2% относительно прошлого года, показав 9-е снижение подряд, сообщил ISTAT.
В целом внутренние заказы снизились на 2.1% относительно прошлого года, а внешние
– на 2.4%.
Внутренние заказы составляют около 62% общего индекса, внешние – около 37%.
Месячные данные с ч=учетом сезонных колебаний, которые не столь внимательно отслеживаются
аналитиками, выросли в сентябре на 0.6% после снижения в августе на 1.5%. Внутренние
заказы в сентябре выросли на 1.1%, в то время как внешние сократились на 0.4%.

Публикуя данные, ISTAT сам уделяет большее внимание не откорректированным на
сезонные колебания годовым показателям, чем откорректированным месячным.
Серия негативных данных по заказам ставит под вопрос уверенность восстановления
промышленного сектора в Италии после позитивных итогов за III квартал. Объемы
промышленное производства в последнем отчетном месяце, в сентябре, сократились
на 0.7% и на 1.7% относительно прошлого года с учетом поправок на количество
рабочих дней. Сегодняшние данные показали, что промышленные заказы в сентябре
сократились в шести из десяти секторов. Наибольшее снижение показал сектор одежды
и обуви (на 9.1% с прошлого года), в то время как наибольший рост пришелся на
химию и синтетические волокна (+6.7%).


DOLLAR-SWISS: Попытки расширить ночную коррекцию привели к тестированию уровня
продаж на Chf1.2960/80. Если данная зона будет пробита, коррекция продолжится
в район Chf1.3000/20. 
Ордера на покупку расположены в районе Chf1.2900. Стопы – при пробитии. В случае
срыва стопов движение расширится в район Chf1.2825. 

EURO-STERLING: Ордера на покупку расположены  в районе stg0.7000, стопы – ниже
уровня stg0.6990. Ордера на продажу находятся в зоне stg0.7040/50. Стопы – при
пробитии. 

Банк Англии в ноябре неожиданно повысил ставку на 25 базисных пунктов, проголосовав
8-1 в пользу повышения ставки до 3.75%. 
Аналитики прогнозировали, что решение будет единогласным, но минутки показали,
что член МРС Marian Bell проголосовала за оставление ставки без изменения. Она
мотивировала такое решение тем, что инфляционные ожидания слишком высоки и повышение
ставки в ноябре несвоевременно. 
Минутки также показали, что разговоров по поводу повышения ставки на 50 базисных
пунктов не было, вопреки мнению некоторых экономистов. 
Ключевым моментом минуток было высказывание, что из-за "бремени задолженностей
домохозяйств было неясно, стоит ли как-либо изменять ставку. Тем не менее, было
решено ставку изменить с максимальной аккуратностью.”
Прогнозы по инфляции в ноябрьском Инфляционном Отчете показали превышение инфляционных
целей. Таким образом, "умеренный рост ставки repo rate в данный момент уместно.”
Среди других аргументов в пользу такого решения можно назвать  "усиливающиеся
доказательства восстановления мировой экономики " и то, что  "рост внутреннего
спроса Британии кажется более сбалансированным, чем в последние несколько лет."
Подъем в мировой экономике также сокращает риск спада в экономике Англии. Кроме
того, создает условия для разворота предварительного снижения ставки в июле,
которая, по крайней мере частично, была перестраховкой в случае дальнейшего снижения
в глобальной экономике. 
МРС рассматривали также возможность оставления ставки без изменений. Они сказали,
что слабые данные по производственному выпуску показывают возможность снижения
выпуска в целом. 
 

 
DOLLAR-YEN 
Уровень сопротивления 4: Y110.50 верхняя граница дневного Bollinger 
Уровень сопротивления 3: Y109.70 максимум 17 ноября
Уровень сопротивления 2: Y109.35 линия сопротивления с 3 ноября
Уровень сопротивления 1: Y109.00 21-дневный МА
Уровень поддержки 1: Y107.45 нижняя граница дневного Bollinger 
Уровень поддержки 2: Y106.85 минимумы октября/ноября 2000 года
Уровень поддержки 3: Y106.05 минимум 12 сентября 2000 года
Уровень поддержки 4: Y105.75 61.8% движения Y147.60 - Y79.90 
Если уровень сопротивления на Y109.35 не будет пробит, то мы увидим продолжение
нисходящего движения. Но индикаторы на часовом графике говорят о возможности
пробития данного уровня и движения в район Y109.70. 

Доска ордеров
EUR/USD
Ордера на покупку отмечены на 1.1940/50. Основные стопы сверху отмечены на 1.2020.
GBP/USD
Ордера на продажу отмечены на подходе к 1.7000.  Ордера на покупку находятся
в районе 1.6955. 
USD/JPY
Ордера на продажу расположены в районе Y109.35. Более серьезные объемы ордеров
на продажу расположены в районе Y109.70.
USD/CHF
Ордера на продажу находятся в районе Chf1.2960/80. Далее – в районе Chf1.3000/20.
Ордера на покупку расположены в районе Chf1.2900. Стопы – при пробитии. 
EUR/GBP
Ордера на покупку расположены  в районе stg0.7000, стопы – ниже уровня stg0.6990.
Ордера на продажу находятся в зоне stg0.7040/50. Стопы – при пробитии.
EUR/JPY
Ордера на покупку отмечены на 129.20 и вплоть до 129.00 со стопами ниже. Ордера
на продажу сохранились на 129.50, в большем объеме на подходе к 130.00.

Правоохранительные органы США арестовали в Нью-Йорке 48 торговцев валютой по
подозрению в финансовых махинациях. 
Сотрудники ФБР провели рейды в здании в Манхэттене, где расположены офисы нескольких
фирм, уведя с собой некоторых работников в наручниках. 
Арестованных работников обвиняют в хищении средств инвесторов путем фальшивых
операций по обмену валюты. 
Незадолго до арестов появилась информация о нарушениях в инвестиционных фондах
открытого типа, где находятся сбережения миллионов американцев.  
Обвинения будут предъявлены в среду. 
Власти США предпринимают попытки спасти имидж американских финансовых структур,
после скандалов с такими компаниями как Enron и WorldCom. 
Несколько крупных нью-йоркских банков уже были оштрафованы за неверные советы
клиентам о том, какие акции покупать. 
В начале недели инвестиционный банк Morgan Stanley согласился выплатить 50 млн.
долларов штрафов, после того как клиенты обвинили его в предвзятости: его сотрудники
советовали вкладывать деньги в избранные финансовые компании, которые затем выплачивали
банку существенные комиссионные. 

Торговый баланс Еврозоны в сентябре вышел E8.5 млрд. Это превышает пересмотренный
результат августа E7.5  млрд., но ниже результата прошлого года  E9.2 млрд. 
В сентябре экспорт Еврозоны без учета сезонных колебаний остался без изменений
в сравнении с прошлым годом. Импорт вырос на 1%. 
Учитывающий сезонные колебания торговый баланс Еврозоны вырос до E8.8 млрд. с
августовских E7.7 млрд,  Экспорт (-0.9% м/м) снизился меньше, чем импорт (-2.4%
м/м). 
Скорректированный с учетом сезонных колебаний торговый баланс за третий квартал
вырос до E24.2 млрд,  против  E16.8 млрд. во втором квартале. 
Сентябрьский торговый баланс, учитывающий сезонные колебания,  был максимальный
с сентября 2002 года. 
Торговый баланс для EU-15 показал в сентябре дефицит E0.5 млрд. по сравнению
с профицитом E1.4 млрд. в сентябре 2002 года. 
 
Melon Bank
В краткосрочном периоде EUR/USD сформировал лишь незначительный минимум и должен
вновь подняться в течение среды и части четверга, прежде чем будет достигнута
краткосрочная вершина. В ходе этого периода евро протестирует уровень  сопротивления
 1.2010 в среду, вероятно, достигнув нашей цели в 1.2050 к четвергу. После этого
пика евро должен отступить в течение дня или немного больше перед новой волной
роста, которая возобновится в первой половине следующей недели и вероятно в первые
дни декабря перед формированием среднесрочного пика срока. Наша дальнейшая цель
для восходящего движения - 1.2200. Поддержка - 1.1845. Ее прорыв стал бы сигналом,
что наша позитивная перспектива является неверной, и евро будет падать к 1.1750
к пятнице
Mizuho Bank
Евро перекуплен, однако после установления новых максимумов, рост может быть
продолжен. Бычий моментум силен и пока евро находится выше 1.1850, ралли к психологическому
сопротивлению 1.2000 продолжится и сегодня пара может достигнуть даже 1.2040.

Стратегия. Покупка от 1.1940, стоп ниже 1.1920, но быть готовыми добавить длинные
позиции ниже 1.1865 (в этом случае стоп выставить ниже 1.1850). Добавить длинные
позиции выше 1.1987 и закрыть половину длинных позиций на 1.2000, другую половину
- на 1.2040. Возобновить покупки в случае недельного закрытия выше 1.1900 со
среднесрочной целью 1.2500. 
 
Обзор Европейской сессии

На Азиатской сессии евро написал новый исторический максимум $1.1978. Движение
вниз было спровоцировано предполагаемой интервенцией Банка Японии по USD/JPY.

В начале Европейской сессии иена показала минимум на Y107.52, после чего очень
быстро вернулась в район Y108.80.

EURO 
Открыл Европейскую сессию на отметке $1.1965
– На Азиатской сессии был установлен новый исторический максимум на $1.1978
– Затем курс откорректировался ниже, после чего последовала вторая попытка пробить
уровень 
$1.1970, после которой курс вернулся в район $1.1945/40
– Интервенция по иене Банка Японии помогла курсу евро понизиться в район покупок
$1.1900.
– Курс стабилизировался в районе $1.1900, ожидая реакции американцев. 
-- Остаются актуальными ордера на покупку в районе $1.1900, а также на $1.1880
и $1.1850.
– Ордера на продажу расположены в зоне $1.1950/80. Уровень $1.2000 защищен опционами.
Стопы – при пробитии уровня $1.2020. 

Комментарии официальных лиц Еврозоны.
ECB LIEBSCHER: 
В 2004 году Еврозона достигнет потенциала роста 2%. 
- Инфляция в Еврозоне снизится в 2005 году. 
-- Высокий дефицит платежного баланса США стал причиной коррекции доллара. 
EU SOLBES: 
Никаких политических компромиссов по поводу дефицита Германии и Франции.  
** GERMANY: Industry Association Head; 
Обеспокоен быстрым ростом евро. 
– Рост евро может сократить ВВП Германии, но не должен стать шоком для восстановления
экономики.  
– Выразил надежду, что евро уже достиг своего максимума. 
 GERMANY CLEMENT: 
Экономика Германии остается слабой. 
 
YEN 
Иена открыла Европейскую сессию на отметке Y108.10 и Y129.34 против евро.
– В начале Европейской сессии были сорваны стопы на уровне Y107.80, что позволило
курсу снизится до уровня, защищенного опционами, на Y107.50.
– После последовали агрессивные покупки USD/JPY, в результате чего курс повысился
до Y108.75/80,  а затем до Y109.10.
– Ордера на продажу расположены в районе Y109.00/10, стопы - на Y109.20. Ордера
на покупку находятся на Y108.50, более серьезные – в районе Y108.00 
--EUR/JPY показал минимум на Y128.50, после чего в результате интервенции вырос
до Y130.00.
– Ордера на продажу находятся на Y130.00, стопы - на Y130.10. Уровень Y130.50
защищен опционами. Ордера на покупку расположены на Y129.50 и Y129.00. 

STERLING
Фунт открыл Европейскую сессию на отметках $1.7025 и stg0.7027 
-- В начале Европейской сессии фунт снизился до уровня $1.6977, а перед выходом
Минуток МРС стабилизировался в районе $1.6990. 
– Минутки показали такие результаты голосования: 8-1 за повышение ставки на 25
базисных пунктов. 
– Предполагаемая интервенция Банка Японии стала причиной пробития уровня поддержки
на $1.6975 и движения в район $1.6955. Данный уровень был удержан, и фунт вернулся
в район $1.6995.
– Ордера на покупку GBP/USD находятся в зоне $1.6955/50 и на $1.6935. Ордера
на продажу расположены на  $1.7000, $1.7020, $1.7050/60
– EUR/GBP оставался в узком диапазоне stg0.7010/30. Ордера на покупку находятся
на stg0.7000, stops stg0.6990. Ордера на продажу расположены на  stg0.7040. 
Минутки МРС.
Банк Англии в ноябре неожиданно повысил ставку на 25 базисных пунктов, проголосовав
8-1 в пользу повышения ставки до 3.75%. 
Аналитики прогнозировали, что решение будет единогласным, но минутки показали,
что член МРС Marian Bell проголосовала за оставление ставки без изменения. Она
мотивировала такое решение тем, что инфляционные ожидания слишком высоки и повышение
ставки в ноябре несвоевременно. 
Минутки также показали, что разговоров по поводу повышения ставки на 50 базисных
пунктов не было, вопреки мнению некоторых экономистов.


Министр Финансов Японии Tanigaki никак не прокомментировал слухи по поводу проведения
интервенции, но заметил, что никаких изменений в намерениях предпринимать действия
на валютном рынке не произошло. 

Европейская комиссия решила ужесточить линию в отношении Германии в связи с нарушением
маастрихтских критериев пакта стабильности. 
Напомним, что Еврокомиссия согласилась предоставить Германии срок до 2005 года
– то есть на год больше - для сокращения объема новой задолженности до максимум
3% от ВВП. В то же время Еврокомиссия потребовала от Германии сэкономить в будущем
году больше средств, чем запланировало правительство ФРГ. 
Некоторые аналитики считают, что Пакт стабильности мертв, пусть даже все стороны
и утверждают, что он все еще здравствует. И еще жестче - Пакт не более, чем мелочная
торговля между комиссаром ЕС Солбесом и министром финансов ФРГ Айхелем по поводу
того, действительно ли Германия прилагает достаточно усилий для оздоровления
государственных финансов. Германия вынуждена залезать в долги, чтобы вновь оживить
конъюнктуру. Пакт стабильности, судя по всему, не обладает никакой дисциплинирующей
силой. Именно это и показывает, что он мертв.
В ответ на это Педро Солбес сказал, что значение имеют только цифры – таков его
новый девиз. Но именно тут-то Солбес и должен проявлять осторожность. Расчеты
Еврокомиссии, касающиеся объема государственной задолженности в ФРГ, мягко говоря,
нуждаются в доработке.
Не секрет, что Германия нуждается в социальных реформах. Их проведение обеспечит
в среднесрочном периоде куда более благоприятные возможности для оздоровления
финансов, чем прежде. А ведь в сущности одно только это и имеет значение.

Премьер-министр Великобритании Tony Blair в среду заявил, что в беседе с Президентом
США George W. Bush он поднимет вопрос о тарифах на сталь. Blair попытается убедить
Bush в том, что следует пойти на уступки WTO. 
 Blair подчеркнул важность торговых отношений между Британией и США и сказал,
что приложит максимум усилий, чтобы убедить Президента США подчиниться требованиям
WTO. 
 
Ожидания по американским данным
US Oct Housing Starts: 1.850 Mln

EURO-DOLLAR 
Уровень сопротивления 4: $1.2160 61.8% движения $0.8230 - $1.4585
Уровень сопротивления 3: $1.2035 вершина проекционного канала с 7 ноября
Уровень сопротивления 2: $1.1978 исторический максимум 19 ноября & максимум 14декабря
1998 года
Уровень сопротивления 1: $1.1940 часовые максимумы/минимумы
Уровень поддержки 1: $1.1885 38.2% движения $1.1978 - $1.1730 
Уровень поддержки 2: $1.1850 5-дневный МА
Уровень поддержки 3: $1.1800 дно канала с 11 ноября
Уровень поддержки 4: $1.1730 нижняя граница диапазона 17 ноября
Курс стабилизировался на уровне $1.1900. Однако ключевой поддержкой нисходящего
движения является зона $1.1850/55. Пока евро остается над нижней границей канала,
проходящей на $1.1800, остается риск продолжения восходящего движения в район
$1.2035. 

U.S. housing starts в октябре выросли на 2.9% до 1.960 млн. Это максимальный
рост с января 1986 года. Рост permits составил 5.2% до  1.973 млн. Показатели
говорят о том, что housing sector остается очень сильным, что и подтверждает
фундаментальная картина. 
Поскольку доходы выросли, а процентная ставка остается на самом низком за всю
историю уровне, многие семьи предпочитают покупать дома. Single-family starts
выросли на 5.7% до рекордных 1.617 млн. и single-family permits выросли на3.2%
до максимальных1.535 млн. 
Самый низкий показатель  starts был зафиксирован в Северо-восточном и Северо-западном
регионах, а самый высокий – в Южном и Западном (4.9% и 17.7% соответственно).

Показатели за август и сентябрь были пересмотрены в сторону повышения. 
Показатель building permits снизился только в секторе Midwest multi-families
и составил - 1.3%. В целом же permits выросли на 12.8% в Северо-восточном регионе,
на 5.8% в Южном и на 6.8% в Западном регионе. 

Ian Shepherdson, главный экономист HFE, говорит, что такое увеличение показателя
housing starts "отражает рост продаж новых домов", который, возможно, останется
на высоком уровне на протяжении нескольких последующих месяцев. Он также сказал:
"К началу следующего года мы ожидаем некоторое снижение housing starts," но в
четвертом квартале они поспособствуют росту ВВП. 

Перед открытием фондового рынка
Ожидается, что фондовый рынок откроется с повышением.
Акции SoundView Technology Group Inc. <SNDV.O> выросли после того, как Charles
Schwab Corp. <SCH.N> заявила о покупке инвестиционного банка, специализирующегося
на технологиях. 
Акции SoundView перед открытием выросли до $15.36, тогда как при закрытии во
вторник их цена составляла $13.25. 
Акции Network Appliance Inc. <NTAP.O> снизились после того как компания заявила,
что ее квартальный доход увеличился, но все же не оправдал ожиданий инвесторов.

Некоторые инвесторы ожидали, что доход компании по акциям на 1 уент превзойдет
прогнозы аналитиков, как это было в предыдущем квартале. 
Акции AT&T Wireless <AWE.N>  упали на низких объемах после того, как The Wall
Street Journal заявила, что компания в следующем году планирует уволить более
10% из 30,000 работников.
Акции Qwest Communications International Inc.<Q.N> выросли после того, как компания
заявила о росте доходов. Доход компании за третий квартал достиг $2.5 млрд. 


   TELETRADE