Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

                     ЛЕНТА НОВОСТЕЙ (ЧАСТЬ 1)

Daily History за 07 ноября 2003 года
        High    Low     Close 
EUR/USD 1,1548  1,1377  1,1536 
USD/JPY 110,43  109,05  109,31 
GBP/USD 1,6748  1,657   1,6745 
USD/CHF 1,3807  1,3605  1,362 
               
EUR/JPY 126,18  125,5   126,07 
EUR/GBP 0,6904  0,6835  0,689 
GBP/JPY 183,99  182,26  183 
GBP/CHF 2,2996  2,2751  2,2801 
              
DJA     9809,79 -47,18  -0,48% 
Nasdaq  1970,74 - 5,63  -0,28% 
S&P     1053,21 - 4,84  -0,46% 
US10YT 98 16/32 - 7/32  4,44%


Обзор финансово экономической прессы.
CNN
Трудно быть довольным.
        Экономика растет. Фондовый рынок – нет. Тяжелая ситуация для принятия решений.
Финансовые реформы в Японии под угрозой?
        Рост количества мест у оппозиционной партии на воскресных выборах явились ударом
для Премьер Министра Коидзуми и его плана реформ.
Bloomberg
Экономика США в 2004 году может вырасти на 4.2%, наивысшими темпами за 6 лет.
        Обзор частных экономистов обнаружил, что экономика США в 2004 году может расти
наивысшими темпами за шесть лет, поддерживаемая ускорением роста инвестиций при
постоянном приросте потребительских затрат.
Экспорт нефти из Ирака в этом месяце может достигнуть 1 млрд. на фоне роста добычи.
Financial Times
Рынки разочарованы результатами выборов в Японии.
        Уменьшение большинства правящей коалиции привело к снижению Nikkei, т.к. трейдеры
увидели в этом снижение доверия к реформам. 
Wall Street Journal
Растет занятость в США.
        В октябре занятость выросла на 126.000 благодаря росту найма в розничном секторе
в преддверии праздников, что является признаком возможного окончания полосы роста
безработицы.


Мощных американских данных по безработице в пятницу и сильных данных, публиковавшихся
на прошлой неделе, оказалось недостаточно для продолжения роста доллара, что
закончилось лишь не значительным ростом курса по итогам недели. Данные по безработице
оказались неожиданно сильными – +127.000 в октябре плюс мощный пересмотр сентябрьских
данных до +144.000, что привело к первоначальному росту доллара на предположении
о том, что ушел последний аргумент, сдерживавший покупку доллара. Доллар вырос
против всех валют, но позже начал снижаться, что заставило игроков покинуть вновь
открытые длинные позиции по доллару. Аналогичный сценарий отработался и на фондовом
рынке, где акции выросли вслед за публикацией данных лишь для того, чтобы к концу
дня снизиться. Dow закрылся снижением на 47 пунктов, Nasdaq снизился на 6 пунктов.

EUR/USD закрылся на $1.1528, снизившись с недельных максимумов понедельника на
1.1620 и поднявшись с недельных минимумов пятницы на позитивных payrolls на 1.1377.
До тех пор, пока курс находится ниже 1.1550, ранее выступавшем в качестве важного
уровня поддержки, а сейчас рассматриваемого как уровень сопротивления, есть основания
ждать дальнейшего снижения курса. В то же время существенный прорыв выше этого
уровня, выше 1.1600, может привести к возобновлению покупок евро.
USD/JPY закрылся на 109.36, нижней части диапазона дня 109.07 – 110.39. Перед
выборами в Японии сохранялся спрос на йену. 
Что касается событий прошедшей недели, из них можно выделить два основных, приведших
к дебатам по поводу будущего процентных ставок в США, что в свою очередь отразилось
на доллару, говорят аналитики.
Во первых, Резервный Банк Австралии повысил ставки на 25 б.п. в среду вслед за
повышением во вторник ставок Банком Англии, что привело к появлению разговоров
о том, что восстановление мировой экономики уже началось и стоит ждать более
высоких процентных ставок. 
Во вторых, Глава Федерального Резерва Алан Гринспен хоть и подтвердил желание
Федерального Резерва сохранять низкие ставки еще какое-то время, но не повторил
его и FOMC заявление, что монетарная политика является адекватной «на значительный
период времени». Рынок расценил это так, что ставки начнут расти раньше, чем
первоначально ждали. «Перед публикацией данных основной вопрос состоял в том,
готов ли Федеральный Резерв изменить стратегию?», считает Marc Chandler, ведущий
валютный стратег в HSBC. Часть рынка считает, что «Да», и начали обсуждать повышение
ставок в США уже к середине 2004 года, в то время как другая часть осталась при
мнении, что Федеральный Резерв в 2004 году ставок повышать не будет. 
Chandler считает, что перспективы роста процентных ставок не является единственным
фактором, поддерживающим доллар. На протяжении последних месяцев участники рынка
постоянно опасались того, что платежный дефицит может привести к снижению курса
доллара, что приведет к снижению доходов от долларовых активов. Но в последние
недели мнение рынка переменилось, и участники опять ждут увеличения доходов от
ускорения роста экономики и роста процентных ставок. «Эти надежды превышают опасения
по поводу платежного баланса», считает  Chandler.  
Что касается ожиданий по наступившей неделе, то все будет зависеть от того, какие
позиции рынок будет открывать в преддверии американских данных, в основном  ожидаемых
в четверг и пятницу. «До тех пор, пока EUR/USD не поднялся выше 1.1550-1.1600,
рост доллара еще может продолжиться», добавляет Chandler.  


Йена не значительно снизилась против доллара на Азиатской сессии под давлением
меньшего, чем ожидалось, парламентского большинства у Коидзуми по результатам
всеобщих выборов. В то же время в преддверии выходных в США во вторник, курс
торгуется в узком диапазоне. Торги открылись на 109.35, утренние покупки привели
курс к уровню сопротивления на 109.65. Курс не смог пройти выше. К тому же в
диапазоне от 109.75 до 110.00 отмечены ордера на продажу со стороны японских
экспортеров, что также сдерживает рост. Ордера на покупку отмечены на 109.25
и 109.00. Курс йены снизился и против евро, но технический уровень сопротивления
на 126.30/40 сдержал его рост.

 
Достаточно спокойная сессия для EUR/JPY, хотя недавнее закрытие коротких позиций
привело к тестированию курсом до максимумов сессии. Курс евро снижался на утренних
торгах на фоне снижения EUR/JPY, но не смог пройти ниже 1.1500. Внутри дневные
торговцы стремительно закрыли короткие позиции и курс резки вырос к сессионным
максимумам на 1.1526, но ордера на продажу по 1.1530 пока сдерживают рост. Выше
отмечены ордера на продажу по 1.1550.


Премьер Министр Японии Коидзуми намерен сохранить всех 17 членов кабинета его
правительства, т.к. они были назначены лишь в сентябре, сообщила в понедельник
Nikkei. В понедельник после обеда ожидается конференция Премьер Министра для
объяснения административных изменений и изменений в политике, предстоящих в правительстве.


Основным поражением на воскресных выборах было потеря кресла Вице Президентом
Либерально-Демократической партии Taku Yamasaki. Сегодня ожидается его объявление
об отставке.


Правящая коалиция во главе с ЛДП потеряла то преимущество в 287 мест, которое
имела до выборов, но все же сохранила большинство в нижней 480-местной палате
по результатам проводившихся в воскресенье выборов. В то же время Демократическая
партия Японии значительно увеличила свое присутствие в качестве опасной оппозиции,
став наиболее представленной в палате в пропорциональном соотношении, сообщила
в понедельник Nikkei. По окончании выборов у правящей партии сохранилось 275
мест в нижней палате, в то время как у оппозиции 205 мест. ЛДП, у которое перед
выборами было 247 мест, обнаружила, что ее сила в парламенте сократилась до 237
мест, что ниже требуемого для единоличного большинства 241 места.  Участие в
выборах населения, составило 61%, второе минимальное значение после Второй мировой
войны. 


Обзор Азиатской сессии.
Основные валюты на Азиатской сессии консолидировались в узких диапазонах. USD/JPY
несколько выросла после публикации результатов о выборах в Японии. Трецйденры
говорят, что йена подешевела на уменьшении большинства партии Премьер Министра
Junichiro Koizumi, но потери были ограничены хорошими ордерами на продажу доллара
со стороны японских экспортеров.
На Азиатской сессии йена торговалась в диапазоне 109.30-109.64 против доллара
и 125.78-126.32 против евро. Йена не значительно снизилась против доллара на
Азиатской сессии под давлением меньшего, чем ожидалось, парламентского большинства
у Коидзуми по результатам всеобщих выборов. В то же время в преддверии выходных
в США во вторник, курс торгуется в узком диапазоне. Торги открылись на 109.35,
утренние покупки привели курс к уровню сопротивления на 109.65. Курс не смог
пройти выше. К тому же в диапазоне от 109.75 до 110.00 отмечены ордера на продажу
со стороны японских экспортеров, что также сдерживает рост. Ордера на покупку
отмечены на 109.25 и 109.00. Курс йены снизился и против евро, но технический
уровень сопротивления на 126.30/40 сдержал его рост.
На Азиатской сессии евро торговался в диапазоне 1.1500-1.1526 против доллара.
Достаточно спокойная сессия для EUR/JPY, хотя недавнее закрытие коротких позиций
привело к тестированию курсом до максимумов сессии. Курс евро снижался на утренних
торгах на фоне снижения EUR/JPY, но не смог пройти ниже 1.1500. Внутри дневные
торговцы стремительно закрыли короткие позиции и курс резки вырос к сессионным
максимумам на 1.1526, но ордера на продажу по 1.1530 пока сдерживают рост. Выше
отмечены ордера на продажу по 1.1550.


Оптовые цены в Германии выросли в октябре на 0.1%, т.к. резкое снижение цен на
сезонные продукты питания компенсировало рост цен на энергоносители. В годовом
исчислении оптовые цены опять поднялись до августовского 0.8% после снижения
с него до 0.6% в сентябре.
Сезонные цены на продукты питания (свежие фрукты и овощи, цветы и рыбу)в октябре
снизились на 3.3% вслед за падением цен на рыбу на 17.1% после их проста на 4.6%
в сентябре. Не смотря на падение в октябре, в годовом исчислении цены выросли
до 4.4% с 2.6%, что связано с базовым эффектом.
Цены на энергоносители, с другой стороны, выросли в октябре на 0.8%. Но годовой
прирост сократился с –0.4; до –0.8% благодаря базовому эффекту.
За исключением цен на энергоносители, оптовые цены не изменились с сентября,
а годовой прирост увеличился с 0.8% до 1.2%. 
Данные продолжают показывать слабое ценовое давление в наибольшей экономике Еврозоны.
Более того, снижение цен на сезонные продукты питания делает более благоприятными
оценки ЕЦБ, который опасался, что сухой август приведет к росту цен на потребительские
товары к концу года.
 

Курс продолжает постепенно снижаться с новых максимумов на 109.64, написанных
после того, как американские участники купили доллар с минимумов Азиатской сессии
на 109.28. В качестве инициаторов коррекции курса выступили японские участники,
продававшие его от 109.60, которые начали закрывать прибыльные позиции после
снижения курса под 109.40, что притормозило его дальнейшее снижение.  Сейчас
курс торгуется в районе 109.30 и, похоже, готовится протестировать утренние минимумы.
Отмечены ордера на покупку на подходе к 109.00 со стопами ниже, которые, если
будут сорваны, приведут к снижению курса к 108.60/50. Сильные ордера на покупку
отмечены выше 110.00.


В качестве ночных покупателей кросса, поднявших его до 126.00 с азиатских минимумов
на 125.78, упоминаются французские участники. Мощный немецкий банк поддержал
импульс с целью срыва стопов выше 126.05, что привело курс к 126.32. Отсутствие
дальнейшей поддержки движения привело к коррекционному снижению курса на закрытии
спекулятивных длинных позиций. Сейчас кросс торгуется на 125.90. Ордера на покупку
отмечены на подходе к 125.80, более сильные на 125.50. Ордера на продажу отмечены
на 126.30/50, в большем объеме на 126.80 со стопами выше.


Курс опять торгуется в районе 1.1510, снизившись с максимумов ранней европейской
сессии на 1.1535. Отмечены ордера на покупку на 1.1500 и вплоть до 1.1490 со
стопами при проходе ниже 1.1480. Срыв этих стопов может привести к коррекции
ниже до 1.1450/45. Ордера на продажу отмечены на 11535 с более значительным интересом
на 1.1560/70 со стопами выше 1..1580.


В октябре занятость резко выросла, и с учетом пересмотра вверх августовских и
сентябрьских данных подарила американской экономике +286.000 рабочих мест в последние
три месяца, что превысило самые оптимистичные ожидания. Рост payrolls в октябре
на +126.000 был поддержан сильными пересмотрами сентябрьских данных с +57.000
до +125.000 и августовских с -41.000 до +35.000. Уровень безработицы снизился
на 0.1% до 6.0%.
Наибольшие пересмотры произошли в компонентах частного образования, розничном
и правительственном секторе. Ожидавшийся искусственный рост занятости в розничном
секторе включил наем 13.000 работников из-за угрозы забастовок. Занятость в промышленном
секторе опять снизилась, но лишь на 24.000. Среднее снижение занятости в производственном
секторе в сентябре и октябре составило -26.000, что значительно ниже -53.000
в среднем за 12 предыдущих месяцев. Но не смотря на рост payrolls, их значение
без учета сезонных колебаний остается на 2.428.000 ниже максимального значения
февраля 2001 года. 
Почасовая зарплата в октябре выросла всего на пенни, составив в годовом исчислении
2.4%, минимальный прирост с августа 1994 года.
«Росту октябрьских payrolls способствовали две вещи. Первая – рост нескольких
сервисных отраслей, особенно профессиональных и деловых услуг, включая консультирование,
юридические, бухгалтерские и компьютерные услуги, а также рост временной занятости
в промышленном секторе». 
Второй является замедление сокращения занятости в промышленном секторе. 
Октябрь также показал еще одно снижение занятости в финансовом секторе, связанном
с банковскими кредитами, и особенно с обслуживанием закладных. Сокращение составило
10.000, что отражает падение активности по рефинансированию закладных. При этом
строительный сектор нанял еще 6.000 человек, увеличив занятость с февраля на
147.000.
Рабочая неделя в промышленном секторе не изменилась в октябре, оставшись на уровне
40.5 часов, уровне, который характеризуют как высокий. Перед рецессией рабочая
неделя в промышленном секторе составляла около 41 часа, и лишь несколько месяцев
немногим выше, что продолжает подтверждать мысль о стремлении производителей
«делать больше меньшим количеством рабочих». Количество переработанных часов
также осталось на уровне 4.2.


Курс снизился вслед за EUR/USD, снижение которого привело к выходу из узкого
азиатского диапазона 1.6732/47. Сейчас курс торгуется на 1.6725. Ордера на покупку
отмечены на подходе к 1.6700 и вплоть до 1.6690 со стопами ниже. Дальше ордера
на покупку отмечены на 1.6650/40 с большими объемами стопов ниже, срыв которых
приведут к снижению курса до 1.6570. Ордера на продажу отмечены на 1.6755/65,
стопы выше 1.6770.


В качестве участников азиатского ралли упоминаются американские игроки, покупки
которых привели к резкому росту курса от минимумов открытия торгов на 1.3620
до уровня ордеров на продажу выше 1.3680. Движение толкнуло EUR/CHF к ту же сторону,
подняв курс от 1.5705, прежде чем он нашел сопротивление от упоминавшихся ордеров
на продажу на подходе к 1.5750. USD/CHF откатил от максимумов к 1.3660, а EUR/CHF
к 1.5720. Ордера на продажу USD/CHF сохраняются между 1.3680/00 со стопами выше.
Ордера на покупку на 1.3620, более сильные на 1.3580/60. Ожидается, что EUR/CHF
продолжит колебаться в диапазоне 1.5700/50.

Техника по EUR/USD

Уровень сопротивления 4: $1.1620 Дневной максимум от 3 ноября и 50.0% от $1.1375
до $1.1860 
Уровень сопротивления 3: $1.1580 Линия сопротивления с 24 октября 
Уровень сопротивления 2: $1.1560 Дневной минимум 17 октября и 38.2% от $1.1375
до $1.1860 
Уровень сопротивления 1: $1.1545 Дневной максимум 7 ноября
Текущий уровень: $1.1510 
Уровень поддержки 1: $1.1495 Часовый минимум
Уровень поддержки 2: $1.1465 5-дневный МА и Дневной максимум 6 ноября
Уровень поддержки 3: $1.1375 Спроектированная линия поддержки канала от 14 октября

Уровень поддержки 4: $1.1340 Дневной максимум 18 сентября 
Комментарий: Евро протестировал промежуточную спроектированную линию поддержки
в пятницу и резко откатил вверх, пробив уровень сопротивления 1.1510. ожидается
продолжение роста курса, т.к. дневные индикаторы развернулись в перепроданной
зоне. Основной целью сверху является 1.1580, neckline двойной вершины с 1.1860.


Данные IMM за неделю, кончившуюся 4 ноября, показали, что большинство спекулянтов
увеличило покупки доллара. Средняя длинная позиция по евро сократилась до 19.573
контрактов, снизившись на 19% с 24.205 контрактов на прошлой неделе. Средняя
длинная позиция по йене сократилась с 54.910 до 50.344 контрактов. Также несколько
сократилась среднерыночная длинная позиция по фунту. Впервые за 5 недель рынок
стал продавать франк, продав в среднем 2294 контракта. 


Министерство Финансов Японии опубликовало квартальный отчет, подтвердивший, что
объемы интервенций в июле-сентябре составили рекордные 7.512 трлн. Банк Японии
добавил, что все интервенции проводились против американского доллара и проводились
за этот период в ходе 21 дня. За этот период, включающий последнее заседание
Большой Семерки, йена выросла на 6.6% против доллара. 


CABLE: 
Уровень сопротивления 4: $1.6890 Линия сопротивления от 30 сентября 
Уровень сопротивления 3: $1.6815 21-дневный МА 
Уровень сопротивления 2: $1.6780 Дневной максимум 6 ноября 
Уровень сопротивления 1: $1.6755 Дневной максимум 7 ноября
Текущий уровень: $1.6720 
Уровень поддержки 1: $1.6690 38.2% от $1.6755 до $1.6570 и Дневной максимум 7
ноября 
Уровень поддержки 2: $1.6590 База дневного Bollinger  
Уровень поддержки 3: $1.6570 Дно перевернутого молота 7 ноября 
Уровень поддержки 4: $1.6515 38.2% от $1.7080 до $1.5615 
Комментарий: В пятницу сable удерживался в области базы дневного  Bollinger,
которая сегодня находится на отметке $1.6590. Сегодня фунт прошел линию сопротивления
нисходящего канала на $1.6745. Это привело к закрытию коротких позиций. Для опровержения
медвежьего настроения, фунту необходимо закрепиться выше линии сопротивления
на $1.6890. 

UK: Oct Input Prices 
В октябре,  Input prices  показали рост на +0.1% м/м и +1.4% г/г.
Input prices с учетом поправок на сезонные колебания выросли на 1.6% м/м, а без
поправок – на 1.8% г/г. Это был самый большой рост на месячной основе с декабря
2002 года, который также превысил средний прогноз аналитиков, которые ожидали
рост на 0.8% м/м и  +0.7% г/г.
За период сентябрь-октябрь, crude oil prices выросли на 8.4% м/м и на 1.8% по
сравнению с прошлым годом.  
Также наблюдался сильный рост в  imported food materials 
prices, которые выросли на 0.9% м/м (без учета поправок), а imported chemicals
выросли на 0.7% м/м (также без учета поправок).
Снижение наблюдалось только по imported metals, которые снизились на 0.2% м/м,
другие  imported materials показали снижение на 0.4%, а самое большое снижение
было замечено в imported parts и equipment с показателем в -1.0% (без учета поправок).

Output prices вышли немного ниже ожиданий. С учетом поправок на нес езонные колебания,
output prices выросли на 0.1% м/м в октябре и на 1.4% г/г. Аналитики, в среднем,
ожидали роста на 0.2% м/м и на 1.65% г/г. 
Институт национальной статистики заявил, что рост в output prices, в основном,
отразил рост  цен в таких категориях, как alcohol и food.  Alcohol prices выросли
на 0.8% м/м (в основном, из-за роста цен на пиво). Food prices выросли на 0.3%
м/м.
Этот рост частично был выравнен снижением цен на другие manufactured product,
которые показали снижение на 0.3% м/м. 
С учетом поправок на сезонные колебания,  'core' output prices, включающие food,

beverages, tobacco и petroleum, снизились на  0.1% м/м, но выросли на 1.3% г/г.
Аналитики ожидали роста на  +0.1% м/м и на 1.3% г/г.

В начале Европейской сессии EURO-YEN, похоже, заняла сегодня лидирующее положение,
поскольку ее снижение начало отражаться на евро, по которому было замечено поглощение
стопов при прохождении кросса ниже Y125.50/40 и Y125.00. В настоящий момент,
EURO-YEN  торгуется в области Y124.80. Прохождение этой зоны будет способствовать
более глубокому снижению к Y124.50, а затем – в зону Y124.20/00. 
 
EURO-DOLLAR продолжает снижаться на продажах по euro-yen и подошел к зоне раннее
упоминаемых стопов на пробитии $1.1480.  Если эти стопы будут поглощены, то есть
риск снижения курса к  $1.1450/45. 


EURO-STG: 
Уровень сопротивления 4: stg0.6995 Вершина 23 октября 
Уровень сопротивления 3: stg0.6960 50.0% от stg0.6805 до stg0.7120 
Уровень сопротивления 2: stg0.6940 Бывшая линия поддержки от 21 марта, теперь
– сопротивление
Уровень сопротивления 1: stg0.6900 Дневной минимум 29 сентября 
Текущий уровень: Stg0.6865 
Уровень поддержки 1: stg0.6850 5-дневный МА и 50.0% от stg0.6900 до stg0.6805

Уровень поддержки 2: stg0.6810 Дневной минимум 5 ноября 
Уровень поддержки 3: stg0.6805 Дно текущего движения 
Уровень поддержки 4: stg0.6780 Дневной минимум 27 марта и база дневного Bollinger

Комментарий: Кросс  продолжает снижаться, после того, как он не смог пройти уровень
сопротивления на stg0.6900. Ближайшая цель этого движения - stg0.6850, где сегодня
находится  5-дневный МА и 50.0% Fibonacci, а также часовая линия поддержки. Прохождение
этой зоны, приведет к снижению к stg0.6805.

При прохождении DOLLAR-YEN уровня Y109.00, рынком были поглощены стопы, что произошло
под влиянием продаж по кроссу. Курс в настоящий момент торгуется в области Y108.60/65,
что недалеко от раннее упоминавшихся ордеров на покупку в зоне Y108.60/50. Дальнейшие
стопы замечены на пробитии этой зоны; если они сработают, то это приведет к техническому
снижению к Y108.00/107.85. 

В 15:00/10:00 Richmond Fed shipments index, октябрь. Предыдущий показатель -7.

В 15:00/10:00 IBD/TIPP econ optimism index, ноябрь. Предыдущий показатель 53.3.

В 16:00/11:00 KC Fed production index, октябрь. Предыдущий показатель 31. 

1.10 ноября начинается продолжительная поездка Horst Koehler (International Monetary
Fund), которая предполагает визит в Армению, Казахстан, республику Киргизию,
Россию и Таджикистан. 
2.В 14:00/09:00 Президент Chicago Federal Reserve Bank, Michael Moskow  выступает
с речью в  U.S. business school в Праге, Чехия. 
3.В 15:00/10:00 Shadow Open Market Committee заседает в Вашингтоне для обсуждения
экономики и монетарной политики 

DOLLAR: Самый важный вопрос, возникающий в начале недели по доллару, заключается
в следующем: были ли связаны пятничные продажи доллара с разговорами о террактах
или же  это возобновившийся «приступ» слабости? Это действительно загадка, которая
не становится более простой на мнениях о том, что в краткосрочном периоде доллар
снова будет снижаться. Настроение рынка на прошлой неделе благоволило доллару
в связи с выходом сильных данных по рынку труда. Рынок хотел покупать доллар
после выхода пятничных данных по non-farm payrolls, показав недельную вершину.
Однако разговоры об опционах сдержали рост доллара. 

EURO-YEN: 
Уровень сопротивления 4: Y127.05 21-дневный МА 
Уровень сопротивления 3: Y126.35 Дневной максимум 5 ноября 
Уровень сопротивления 2: Y125.55 Дневной минимум 7 ноября
Уровень сопротивления 1: Y125.35 Дневной минимум 5 ноября 
Текущий уровень: Y124.80 
Уровень поддержки 1: Y124.55 Дневной минимум 16 июня 
Уровень поддержки 2: Y124.15 Минимуму января 2003 года 
Уровень поддержки 3: Y123.05 Месячный максимум октября 2002 года
Уровень поддержки 4: Y120.55 Зона скопления октября/ноября  2002 года
Комментарий: Прохождение Y125.05 говорит в пользу дальнейшего снижения кросса.
Дневные графики, хотя и находятся в зоне перепроданности, все еще выше исторических
экстремумов, что также свидетельствует о рисках снижения. 

EUR/USD: Техническая картина говорит о том, что пока евро находится ниже 1.1565,
существует большая вероятность снижения. Однако это действительно подтвердится
лишь после того, как курс снизится под пятничные низы в области 1.1380 или хотя
бы к 1.1440, после чего возможна коррекция в зону 1.1620. 

EUROPEAN STOCKS: Фондовый рынок Европы в понедельник торгуется в минусах, однако
выше сессионных минимумов, получив поддержку от Bayer, после повышения Deutsche
Bank  рейтинга компании на  "buy" с "hold» и повышением  Goldman Sachs ценовых
ориентиров на акции компании. Однако, финансовый и технический секторы сдерживают
рост на фоне  слабого отчета Infineon. CAC снизился на 7пунктов (-0.2%), DAX
–5пунктов (-0.1%) и FTSE-100 снизился на  12 пунктов (-0.3%). 

Доска ордеров.
EUR/USD: Ордера на продажу замечены на подходе к $1.1500, с большим интересом
на $1.1535, вплоть до $1.1560/70. 
Ордера на покупку находятся на  $1.1450/45, со стопами ниже $1.1440. Если стопы
сработают, снижение продолжится вплоть до $1.1380.
 GBP/USD: Ордера на продажу отмечены на 1.6755/65, стопы выше 1.6770.
Ордера на покупку отмечены на подходе к 1.6700 и вплоть до 1.6690 со стопами
ниже. Дальше ордера на покупку отмечены на 1.6650/40. 
EUR/GBP: Ордера на продажу – в области  stg0.6890/00.
Ордера на покупку находятся в зоне stg0.6855/50, stg0.6810/00. 
USD/CHF: Ордера на продажу USD/CHF сохраняются между 1.3680/00 со стопами выше.
Ордера на покупку на 1.3620, более сильные на 1.3580/60. 
USD/JPY: Ордера на продажу – на  Y109.00, вплоть до Y109.50. 
Ордера на покупку отмечены на 108.60/50. 
EUR/JPY: Ордера на продажу – на Y125.00, Y125.50.
Ордера на покупку кросса находятся на Y124.50, более сильные - на Y124.20/00.


Обзор Европейской сессии. 
На Европейской сессии  ерво снижался на фоне сильных продаж по euro-yen. Dollar-yen
также слабел, снизившись под Y109.00. 
YEN открылась на Европейской сессии на Y109.45 против доллара и Y126.14 против
евро. Euro-yen была «лидирующей» сегодня, показав небольшой рост на азиатских
торгах с Y125.78 на покупках французских и немецких банков до Y126.32. В начале
Европейской сессии было замечено закрытие длинных позиций, что привело к снижению
кросса под Y125.00, к области ордеров на покупку на  Y124.50. 
Ордера на покупку кросса находятся на Y124.50, более сильные - на Y124.20/00.

Ордера на продажу – на Y125.00, Y125.50.
Dollar-yen снизился на фоне продаж кросса, поглотив стопы на прохождении Y109.00

Ордера на продажу – на  Y109.00, вплоть до Y109.50. 
В Японии парламентские выборы принесли неуверенную победу правящей коалиции.
Число мест в Палате пре дставителей, принадлежащих коалиции во главе с Либерально-Демократической
партией Японии, сократилось с 287 до 27 8, сообщает Bloomberg. Сама ЛДП потеряла
7 мест в нижней палате, состоящей из 480 представителей, и ее доля составляет
теперь 240 мест. 
Напомним, что премьер-министр Коидзуми распустил парламент и назначил всеобщие
выборы с целью получить "стабильное большинство" из 269 мест, дающее контроль
над всеми ключевыми комитетами. Это дает правительству возможность активизировать
экономические реформы и приватизировать ряд государственных компаний. Также планировались
меры по сокращению государственных расходов и списанию плохих долгов. Д.Коидзуми
отметил, что состав правительства после выборов "в основном" не изменится, а
также подтвердил, что банковская и пенсионная реформы будут продолжены. Однако
эксперты считают, что рост влияния оппозиции, а также коллег ЛДП по коалиции,
в японском парламенте может затруднить проведение реформ.
EURO открылся на  $1.1525, после чего, на фоне продаж кросса, курс снизился к
зроне ордеров на покупку $1.1500/1.1480, поглотив стопы. 
Ордера на покупку находятся на  $1.1450/45, со стопами ниже $1.1440. Если стопы
сработают, снижение продолжится вплоть до $1.1380.
Ордера на продажу замечены на подходе к $1.1500, с большим интересом на $1.1535,
вплоть до $1.1560/70. 
Экономические данные Еврозоны:
1.Германия: Wholesale prices вырос на 0.1% в октябре.  VDA nominal car output,
октябрь, +1.0% г/г. VDA nominal car exports, октябрь, +2.0% г/г, VDA new car
registrations, октябрь,  -4.0% г/г. 
STERLING открылся на  $1.6740 и stg0.6884  против евро.
В начале сессии кабель показал максимум на $1.6755, после чего снизился к $1.6710,
где фунт купили, в то время как снижение по евро повлияло на euro-sterling и
кросс снизился к stg0.6860.
Ордера на покупку – в зоне  $1.6710/00, стопы на  $1.6690. Дальнейшие ордера
на покупку замечены на  $1.6650. 
Ордера на продажу – на  $1.6750.
Ордера на покупку еuro-sterling находятся в зоне stg0.6855/50, stg0.6810/00.

Ордера на продажу – в области  stg0.6890/00.
Экономические данные Британии:
1.Октябрьские  nsa producer output prices: +0.1% м/м; +1.4% г/г.
2.Sa core producer output prices, октябрь: -0.1% м/м; +1.3% г/г (nsa).
3.Sa producer input price, октябрь: +1.6% м/м; +1.8% г/г (nsa.) 

Kenichiro Ikezawa, Daiwa SB Investments Ltd. 
"Всем известно, что экономика США прогрессирует, однако это не остановит поток
вопросов относительно стабильности ее роста.''

Stephen Roach, Morgan Stanley. 
"Я считаю, что на фоне роста ставок в небольших странах (Австралия и т.д.), Центральный
банк США, вероятно,  будет последним, который повысит ставку."

Yoshiharu Yanagisawa, State Street Bank. 
"Мне кажется, что покупки йены зарубежными инвесторами все еще сильные и, похоже,
доллар-йена в ближайшее время будет снижаться."

Mitul Kotecha, Credit Agricole Indosuez. 
"В краткосрочной перспективе, выборы Японии будут иметь ограниченное влияние.
На данный момент, Японии рассматривается в качестве привлекательного капиталовложения."

Более сильный отчет по занятости за октябрь с удовлетворением приветствовался
представителями Федерального Резерва, но все же при сохранении некоторой осторожности.
Были отмечены и значительный рост занятости в прошлом месяце, и не менее впечатляющие
пересмотры значений за предыдущие месяцы, но они хотят увидеть дальнейшие признаки
возобновления роста занятости в частном секторе и продолжения роста количества
рабочих мест.
Что касается монетарной политики, один высокопоставленный источник предположил,
что FOMC продолжает придерживаться политики, суть которой недавно была повторена.

Этот источник говорит о т ом, что глава Fed, Alan Greenspan сказал: Fed "не может
делать безоговорочные прогнозы" политики, но должен  "менять свой курс" при смене
условий. Однако он не отметил, что Fed  близок к увеличению ставки с 1%. 
 Октябрьский отчет по безработице показал, что уже начался пик роста найма на
работу. 
Non-farm payrolls выросли на 126,000 в прошлом месяце, что практически в 2 раза
больше ожиданий. Более того, данные по payrolls за предыдущие 2 месяца были пересмотрены
с повышением до 144,000, демонстрируя, таким образом, 3 подряд сильных месяцев
на рынке труда. Уровень безработицы снизился до 6.0%. 
Рост занятости, в основном, связан с ростом в сервисном секторе. Так,  Manufacturing
employment снизилась на 24,000, сonstruction employment выросла на 6,000. Еще
одним признаком экономического роста стал индекс рабочих часов. Average 
hourly earnings выросли на 0.1%. 
В то время, пока представители  Fed  не скрывают своего «облегчения» в связи
с сильным отчетом по занятости, некая неопределенность все еще осталась. 
"В конечном итоге все происходит так, как мы того и ожидали," говорят одни. "Но
все-таки необходимо еще дополнительно 150,000 рабочих мест в месяц."
"Наличие положительных признаков очевидно,"  говорит Fed. 
Однако некоторые источники говорят о том, что представители Fed "были осторожны"
, в отличие от других аналитиков, относительно своих прогнозов по безработице.
"Многие из представителей Федерального Резерва просто хотели быть осторожными
в этом вопросе."

EURO-DOLLAR торгуется в области $1.1475. По словам трейдеров, курс «зажат» между
спросом на евро-франк и давлением на евро-йену. Текущая цена находится посредине
диапазона, на верхних уровнях которого отмечены ордера на продажу, а на нижних
– на покупку. 

Упоминавшиеся ордера на покупку на $1.6700  продолжают оказывать поддержку CABLE.
Трейдеры говорят, что ордера на покупку расположены вплоть до $1.6690 со стопами
ниже. Дальнейшие ордера на покупку замечены на  $1.6650/40. Ордера на продажу
– в зоне $1.6755/65. 

Комментарии Trichet относительно заседания  G-10.
Главы Центральных банков Большой Десятки уверены в том, что мировая экономика
восстанавливается, что будет продолжаться следующие 2 года. Об этом заявил президент
 ECB, Jean-Claude Trichet. 
Trichet сказал, что за последние 2 месяца, с момента последнего заседания G-10,
в экономиках стран наблюдались улучшения. 
На вопрос о  том, обсуждался ли на этом заседании валютный режим Китая, Trichet
 ответил, что ни валютные курсы, ни резервные фонды обсуждению не подлежали.

"Основное внимание мы уделили развитию мировой экономики и тому, на каком эпате
восстановления находится Еврозона в настоящий момент,"  сказал Trichet. 
"Мы убеждены в том, что это восстановление продолжиться в грядущие годы." 
Мировой рост  "в следующем году будет значительно лучше этого," сказал  Trichet,
добавляя: "2005 год будет лучше, чем 2004." 
Однако, Trichet  заметил, что в то время, пока заметны некоторые улучшения, нет
причин для «самодовольствия». 
Trichet  не сделал конкретных комментариев в отношении экономического развития
в США, Японии или Европе. 
Но он сказал, что на заседании обсуждались  улучшения во во внутренней торговле
в Азии, которая достигла «феноменальных» оборотов и «произвела впечатление» на
участников заседания.

Перед открытием фондового рынка.
На этой неделе, с понедельника по четверг, не ожидается никаких экономических
новостей.  Поэтому рынок, похоже, будет сохранять «вялость». 
Если рост nonfarm payrolls на  126,000 не смог повлиять на рынок, то не будет
сюрпризом, что при полном отсутствии сегодня данных, рынок откроется с легким
понижением.  Доллар на данный момент ослаб, тем не менее это не говорит о преобладании
медвежьего настроения. 
Нет никаких возражений тому, что фундаментальные данные просто превосходны. Доходы
от операций  S&P 500  выросли примерно на  22%  в III квартале и, по прогнозам,
вырастет на  20% - 25% в IV квартале. Реальный ВВП вырос до 7.2% в III квартале
и ожидается, что вырастет более, чем на 4% в IV квартале. Инфляция и ставки остаются
на рекордных низах. 
Новости понедельника включают повышение JP Morgan рейтинга  Intel (INTC 33.87)
до "overweight" (buy). 
CSFB повысил рейтинг компании Kellogg (K 35.18) до "outperform" (buy) с ценовым
ориентиром в  $40. 
С другой стороны,  Goldman Sachs понизил рейтинг Kohl's (KSS 51.91) до "in-line"
(hold). SG Cowen понизил рейтинг Sirius Satellite (SIRI 2.38) до "market perform"
(hold). 
На сегодня выпадает приобретение Канадской компании  Moore Wallace (MWI 15.25)
компанией R.R. Donnelley (DNY 28.03) за $2.8 млрд.
Начавшаяся неделя принесет ряд отчетов по доходам от розничных торговцев.
Wal-Mart (WMT 58.42) опубликует свой отчет перед открытием рынка в четверг, а
Dell – после закрытия в тот же день. 
Публикация данных по PPI, Retail Sales, и Industrial Production  выйдет в пятницу.

На вторник выпадает День Ветеранов, в который фондовый рынок работает, однако
банки отдыхают. 
Краткосрочный прогноз по рынку смешанный. Однако быки, похоже, отдыхают. Однако
хорошие фундаментальные данные «возьмут свое» в долгосрочной перспективе. 

                         TELETRADE