Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

ЛЕНТА НОВОСТЕЙ КОМПАНИИ TELETRADE  (ЧАСТЬ 1)

Ожидается очень занятая неделя. На ней будут опубликованы важные экономические
данные, а также во вторник будет заседание FOMC и выйдут региональные данные
по промышленному сектору под конец. 
В понедельник вышли данные по new home sales и existing home sales, которые подтвердили
силу рынка недвижимости. 
Federal Open Market Committee, вероятно, отвлечет внимание от durable goods,
которые будут опубликованы во вторник, но несколько раньше. 
Большинство экономистов не ждут изменений процентных ставок, но будут внимательно
читать заявление Федерального Резерва. В то же время Avery Shenfeld, главный
экономист CIBC, сказал по поводу ожиданий на неделю, что «все продолжают уделять
основное внимание рынку труда», отражающейся как в еженедельных claims, так и
в компонентах региональных отчетов по промышленному сектору. «Все понимают, что
для полноты картины восстановления экономики не хватает именно улучшения ситуации
на рынке труда» , добавил он.
Основными данными, имеющими отношение к рынку труда, на этой неделе являются
еженедельные initial claims, help-wanted index, а также employment cost index,
и все будут опубликованы в четверг. Claims будут оценивать с точки зрения возможных
пересмотров прошлых данных и в надежде на продолжение тенденции их снижения.
Help-wanted покажет, растут ли объемы компонента want-ad. ECI поможет прояснить
ситуацию с ростом зарплат и бонусов, его относительную силу (за исключением финансового,
страхового секторов  рынка недвижимости) на фоне роста дополнительных выплат
«в основном платежи по здравоохранению). Дополнительно в четверг будут опубликованы
первоначальные оценки ВВП США за III квартал, которые могут дать администрации
Буша повод для гордости, т.к. рост ожидается на более чем 6%, а некоторые аналитики
предполагают даже 7%. Но в этих данных основное внимание будут привлекать компоненты
инвестиций в сфере бизнеса, а не частного потребления на фоне высокой активности
при покупках домов ми машин. Основным вопросом для обсуждения является оценка
уверенности роста экономики в перспективе и какое влияние эти данные могут оказать
на монетарную политику Федерального Резерва. 
David Greenlaw, ведущий стратег Morgan Stanley сказал, хоть рост ВВП в III квартале
и так является ужу старой новостью, «основное внимание будет привлечено к тому,
на сколько быстрее потенциального он окажется и в какой степени это продолжится
в IV квартале».
В пятницу University of Michigan отчет по потребительскому оптимизму будут анализироваться
с точки зрения сохранения оптимизма в  IV квартале. В дополнение октябрьские
данные по New York и Chicago PMI будут оцениваться с точки зрения подтверждения
улучшения ситуации в промышленном секторе, как показали раньше обзоры Федеральных
Банков Нью-Йорка и Филадельфии. 
После заседания во вторник официальные лица Федерального Резерва будут выступать
в среду (Ferguson и Alan Greenspan) на конференции в Вашингтоне, посвященной
платежным системам (Ferguson будет делать аналогичный доклад в пятницу), и в
Lexington, VA.(Broaddus). В четверг Moskow откроет конференцию по рыночным дисциплинам,
и в пятницу на этой конференции будет выступать Bies. Эти выступления мало заинтересуют
рынки, но итоги заседания FOMC могут поставить вопросы, за ответами на которые
рынки обратятся к этим выступлениям. 
31 октября заседает Банк Японии. После его последнего заседания были комментарии
по поводу роста открытости, улучшении экономической ситуации и росте цели по
объемам монетарных операций. Врятли это заседание принесет что-то новое. 
Обсуждение волатильности валютного рынка также будет в центре внимания рынка.
Трейдеры ожидают роста волатильности рынка в ответ на комментарии Snow,  итоги
заседания АРЕС, зарубежные визиты Буша и конференции по поводу будущего валютного
рынка. Заседание G-20 26-27 октября даст новый повод для разговоров. Snow 30
октября будет выступать перед конгрессом с полугодовым отчетом по поводу активности
валютного рынка параллельно в публикацией этого отчета.  
 В целом, источники говорят, что рынок продолжает негативно относиться к доллару
не смотря на сильные экономические данные по США, резко контрастирующей с данными
Еврозоны. Вероятно, доллар таки сломается и протестирует максимумы этого года,
одновременно являющиеся историческими максимумами по евро на 1.1930. Также трейдеры
ожидают выступлений официальных лиц Еврозоны, выражающих озабоченность европейских
производителей. От йены ожидают постепенного снижения до той степени, которую
позволит Банк Японии. Внимание также будет сфокусировано на данных по объемам
интервенций в октябре, ожидаемых в середине недели.

Дайджест валютного рынка за 27.10.2003г.
Понедельник выдался довольно спокойным днем. Вышли следующие экономические данные:
14:00  USA  New home sales (September) 1145K 1115K 1147 (1150)K 
14:00  USA  Existing home sales (September), mln 6.69 6.28 6.46 (6.47) 
Азиатская сессия была смешанной. Доллар подорожал против евро, но подешевел против
иены. Трейдеры говорили, что удешевлению евро способствовали продажи Японскими
экспортерами EUR/JPY. Также шли разговоры по поводу ареста в России исполнительного
директора нефтяной компании Yukos. 
Удорожание же иены связывали со спекуляциями накануне выступления в Конгрессе
Секретаря Казначейства США John Snow. 
Йена торговалась против доллара в диапазоне Y108.56 - Y109.31.
Йена  против евро: Y127.45 - Y128.76.
Сильные продажи EUR/JPY послужили причиной движения USD/JPY к уровню Y109.00.
Движение было остановлено слухами об ордерах Банка Японии на покупку USD/JPY
с уровня Y108.80. Поскольку слухи не подтвердились, пара продолжила движение
к Y108.59.  
Евро торговался в диапазоне $1.1720 - $1.1784. Трейдеры говорили, что на евро
оказал давление "Российский фактор".. .
В понедельник выступал Shin Nakahara: 
-- BOJ следует пересмотреть политику, поскольку рост иены вредит экономике. 
-- Валютный рынок внимательно отслеживается. 
- Для победы над дефляцией требуется больше времени. 
John Snow заявил.
- Официальному Китаю следует поощрять гибкость валютных курсов. 
-- G20 видит хороший экономический рост, но дисбаланс внушает беспокойство. 
- Причиной дисбаланса в экономике являются высокая задолженность стран Латинской
Америки, дефицит США. 
В начале Европейской сессии доллар снижался против евро и йены, тестируя годовые
низы против йены на уровне Y108.30.
На Европейской сессии евро восстанавливал свои позиции и вырос до $1.1786, после
чего откатил на $1.1770.
Официальные лица Еврозоны заявили: 
ECB TUMPEL-GUGERELL: 
1.В экономике Еврозоны наблюдаются постепенные улучшения, но все еще ожидаются
не очень хорошие данные.<br>
2.Ожидания и исследования у5казывают на подъем,  но необходимы улучшения в инвестиционном
и потребительском секторе.
3.Опасность для восстановления экономики представляет макроэкономическая несбалансированность.
ECB GARGANAS: 
1.Сильный евро не несет в себе угрозу экономике. 
2.Монетарная политика  ECB не препятствует росту.
3.Восстановление Еврозоны "наберет скорость" во II квартале 2004 года.
Экономические данные понедельника по Еврозоне:
Испания: Сентябрьские producer prices +0.1% m/m, +0.8% y/y
YEN открылась на Европейской сессии на Y108.65 против доллара и Y127.56  против
евро.
Давление по  dollar-yen  продолжилось на Европейских торгах на фоне восстановления
евро и стабилизации кросса в диапазоне Y127.45/70. Продажи по dollar-yen осуществляли
Японские и Американские банки, что привело курс к годовым низам на Y108.30.
В понедельник выступали официальные лица Японии: 
STERLING открылся на Европейской сессии на  $1.6940 и stg0.6930 против евро.

Спрос на фунт в начале Европейской сессии позволил курсу вырости до $1.6970.
Кросс торговался в диапазоне stg0.6930/50.
Во второй половине Американской сессии  доллар слегка приподнялся. Трейдеры говорят,
что это связано с заседанием Федерального резерва. Тем временем, ведущие валютные
пары закрылись далеко за пределами дневных  торговых диапазонов.
Евро закрылся на $1.1749,  после дневных торгов в рейндже  $1.1722 -
$1.1784. 
Dollar-yen закрылся на Y108.55,  возле нижней границы дневного рейнджа  Y108.32/Y109.31.
Участники рынка объясняют это выходом данных по сентябрьским durable 
goods и октябрьским  consumer confidence, а также с заседанием  Fed, что может
определить дальнейшее направление по доллару. 
Snow сказал, что рост ВВП США в III квартале будет откровенно позитивным, и что
он видит уверенный рост экономики впереди. Китай согласен с желательностью большей
гибкости валютных курсов. Назвал дефициты США отражением общей слабости мировой
экономики. 

Дайджест фондового рынка за 27.10.2003 г. 
Dow             9607.13 +24.67  +0.26% 
Nasdaq          1881.10 +15.51  +0.83% 
S&P             1030.90 +1.99   +0.19% 
Treasuries         99 28/32     - 8/32  4.26% 
Сессия была достаточно спокойна в преддверии сегодняшнего заседания FOMC, а также
публикации важных данных, ожидаемых на этой неделе. В начале торгов индексы выросли,
после чего постепенно снижались на протяжении сессии.  
Основными новостями дня, помимо позитивных макроэкономических данных, было объявление
о покупках компаниями Banc of Americа (BAC 73.73 -8.13) и Anthem (ATH 70.42 -6.84),
 компаний FleetBoston (за 47 млрд. деньгами и акциями) и Wellpoint ($16 млрд.
деньгами и акциями). Это привело к росту соответственно акций банковского сектора,
в основном акций региональных банков SunTrust (STI 67.11 +3.61), PNC (PNC 52.95
+2.16), Comerica (CMA 49.81 +2.89), и KeyCorp. (KEY 27.92 +1.03), и акций компаний
сферы здравоохранения.  
Покупка FleetBoston будет проведена путем обмена акциями с премиальным предложением
в $45 для акционеров компании.  Премия составляет около 42% в сравнении с ценой
закрытия пятницы. Объявление об этом слиянии не явилось неожиданностью для рынка.
Но акции самого Bank of America несколько снизились в связи с высокой ценой сделки,
а также опасениями по поводу интеграции компаний. Аналитики говорят, что компания
имеет значительные потенциал роста доходности.  
Кое что изменилось и в сфере здравоохранения. Так, компания Anthem «слилась»
с Wellpoint (23.4% рынка), а United Health купила Mid-Atlantic (21.0% рынка).
Самая крупная компания сектора стала еще крупнее, но компании, занимающие 2 и
3 места, не отстают. Основное внимание сектора сейчас приковано к результатам
проходящего сейчас совместного заседания  двух других крупных игроков - Aetna
(15.2%) и Cigna (14.8%). 
Рынок практически проигнорировал отчет American Express (AXP 47.14 -0.48) не
смотря на то, что доходность акций компании на пенни превысила прогнозы аналитиков,
составив $0.59, и увеличив EPS до максимальных ожиданий предыдущих оценок в $2.26-2.29.
  
На рейтинговом фронте особых новостей не было.

Обзор финансово-экономической прессы.
Wall Street.
        Sony заявила о сокращении рабочих мест.
Компания  Sony заявила, что собирается сократить 20,000 работников, что составляет
13% рабочей силы компании, на протяжении следующих 3-х лет. 
        Bank of America согласился приобрести FleetBoston.
Bank of America согласился приобрести FleetBoston  в виде перевода акций стоимостью
$43 млрд. 
Bloomberg.
        ABB планирует свои доходы на $4 млрд.
ABB планирует свои доходы на $4 млрд за счет продажи нефтяного подразделения,
гос. Облигаций и акций.
Financial Times.
        RJR and Brown & Williamson  согласились объединить свою деятельность. 
RJR and Brown & Williamson  согласились объединить свою деятельность. Reynolds
 будет контролировать новую табачную компанию, а BAT будет крупнейшим акционером.       

UK PRESS: Новые беспокойства относительно состояния здоровья Премьер-министра
Великобритании Tony Blair возникли во вторник, после того, как  Downing Street
опубликовал категорические возражения Blair  относительно того, что несколько
лет назад он обсуждал свои проблемы с сердцем с бывшим президентом США Clinton,
о чем последний заявил в интервью Mirror в воскресенье. 

UK PRESS: Европейская Комиссия в понедельник вечером столкнулась с большой проблемой,
после того, как  ревизоры обнаружили, что Брюссель неудачно закрыл  сеть денежных
фондов. В центре скандала оказались статистические институты, как пишет Telegraph.
MEP вызвал Pedro Solbes, после итогового аудиторского отчета, о котором стало
известно вчера и  в котором говорилось о  недостаче документов, а также об общем
 кризисе финансового контроля в Eurostat. Теперь остается выяснить, сколько денег
налогоплательщиков исчезло и куда. 

YEN  продолжает укрепляться на Азиатских торгах во вторник. Dollar-yen  также
подвергся влиянию со стороны продаж по  euro-yen и снизился до 3-х летних низов
на  Y108.20,  где трейдеры поговаривают о возможной интервенции. Курс также продолжает
тяжело торговаться на разговорах о стопах на Y108.15/00. Также говорят о защите
опционов на Y107.50. Euro-yen  снизился до  Y126.68,  что недалеко от зоны покупок
на  Y126.60.

Продолжающееся снижение по  euro-yen также повлияло на курс  euro-dollar,  снизив
евро до низов сессии на $1.1706. Небольшие ордера на покупку находятся на  $1.1700
со стопами на $1.1690.  Ордера на продажу замечены на  $1.1750 со стопами выше
 $1.1760. 

JAPAN PRESS: Nihon Keizai Shimbun  пишет: Японское правительство и Банк Японии
обсуждают предложение правительства о продаже части  Американских облигаций,
а также ценных бумаг других государств ориентировочно на сумму в y50 трлн с целью
профинансировать интервенции на валютном рынке. 

JAPAN STOCKS: Японские фондовые биржи во вторник открылись с повышением, что
связано с сильным инвесторским спросом. Nikkei 225 закрыл сессию на 106.89 пунктов
выше или на  1.02%, на 10,561.01.  TOPIX вырос на  12.3 пункта или  1.19%, до
1,045.18. Полный объем дня составил  584 млн акций. 

EUROPEAN STOCKS: Ведущие Европейские биржи во вторник открылись с небольшим повышением.
FTSE вырос на 7 пунктов,  DAX на 8 пунктов,  CAC на 3 и Eurostoxx 50 на 3. 

Предварительные прогноза по данным Франции, ожидающимся сегодня. 
Producer prices за сентябрь (7:50 GMT) 
PPI (% chg m/m):
Median  0.1
High 0.2
Low -0.2
Responses 18
Aug 0.2
Jul 0.1
Jun 0.0
May  -0.4
PPI (% chg y/y): 
Median  0.4
High 0.5
Low 0.1
Responses 18
Aug 0.5
Jul 0.6
Jun 0.9
May  0.7
Комментарии: Сильный евро должен ослабить давление от роста цен на продукты нефтяной
промышленности и с/х, в то время как слабый спрос продолжит влиять на цены других
промышленных товаров. По средним прогнозам годовой коэффициент будет самым низким
за год.
Manufacturing sentiment за октябрь (7:45 GMT )
SA mfg sentiment:
Median  94
High 98
Low  92
Responses 21
Sep  93
Jul 92
Jun 90
May   92
SA sector outlook: 
Median  -23
High -20
Low  -28
Responses 13
Sep  -26
Jul -37
Jun -33
May   -32
SA company outlook: 
Median  2
High 5
Low  -1
Responses 8
Sep  0
Jul -3
Jun -14
May   -7
Комментарии: Большинство аналитиков ожидают восстановления «морального духа»
в промышленности, что приведет к улучшениям в Еврозоне. Пока внешний спрос будет
продолжать расти, сильный евро ограничит воздействие. Высокие цены на нефтепродукты
и «хрупкость» рынка ценных бумаг повлияют на  перспективы выпуска продукции.

В свете восстановления потребительских затрат в сентябре, большинство прогнозов
оптимистичны. Французская промышленность в конечном итоге выиграет за счет сильного
восстановления в какой-либо части Еврозоны и превысит ожидания. BoF верит, что
оптимистическое настроение даст о себе знать в октябре.. 

Обзор Азиатской сесии.
YEN  продолжала укрепляться на Азиатских торгах во вторник. Dollar-yen  также
подвергся влиянию со стороны продаж по  euro-yen и снизился до 3-х летних низов
на  Y108.20,  где трейдеры поговаривали о возможной интервенции. Курс также продолжал
тяжело торговаться на разговорах о стопах на Y108.15/00. Также говорят о защите
опционов на Y107.50. Euro-yen  снизился до  Y126.68. 
Азиатский торговый диапазон для йены против доллара Y108.56 - Y109.31; против
евро Y127.45 - Y128.76.
Глава Банка Японии Toshihiko Fukui:
1.Видит риск чрезмерного влияния на мировой дисбаланс.
2.Найтирешение дефляции является приоритетной задачей BOJ.
3.Неопределенность, окружающая мировые экономики, вызывает беспокойство.
Экономические данные Японии:
-- Сентябрьские retail sales снизились 2.2% г/г.
Евро торговался в диапазоне $1.1720 - $1.1784.
Продолжающееся снижение по  euro-yen также повлияло на курс  euro-dollar,  снизив
евро до низов сессии на $1.1706. Небольшие ордера на покупку были заметны на
 $1.1700 со стопами на $1.1690.  Ордера на продажу - на  $1.1750 со стопами выше
 $1.1760. 

Заявление Fed, 16.09.2003г.
Ставка Fed 1%.
Комментарии: Затраты на устойчивом уровне, ослабление рынка труда, риск нежелательно
низкой инфляции, подходящая монетарная политика может сохраняться значительный
период времени. Проголосовали 12-0, единогласно.
Заявление Fed, 12.08.2003г.
Ставка Fed 1%. 
Комментарии: Монетарная политика способствовала поддержанию экономического роста.
Очевидным становится рост затрат, рынок труда остается смешанным. Остается риск
нежелательно низкой инфляции, подходящая монетарная политика может сохраняться
значительный период времени. Проголосовали 12-0, единогласно.
Заявление Fed, 25.06.2003г.
Ставка Fed: 1%. 
Комментарии: Инфляционные ожидания снизились. Укрепляются затраты и финансовая
среда, стабилизируется рынок труда и продовольствия. Ожидается урезание ставки,
что должно помочь экономическому росту. Проголосовали 11-1. Parry проголосовал
за снижение на 50 базисных пунктов.
Заявление Fed, 06.05.2003г.
Ставка Fed 1.25%. 
Комментарии: Последние отчеты по производственному сектору и безработице разочаровали,
геополитическое давление ослабло, цены на нефть вернулись на прежние уровни.
Улучшается потребительское настроение и усиливается финансовый рынок. Проголосовали
12-0.
Заявление Fed, 18.03.2003г.
Ставка Fed 1.25%. 
Комментарии: Экономические данные с января смешанные, последние данные по рынку
труда не внушили оптимизма. Проголосовали 12-0.

Italian PPI  за сентябрь выходит в 0800GMT. Прогноз  0.1% m/m, 1.1% y/y. Также
сегодня Италия публикует  ISAE business confidence index в 0830GMT. Он ожидается
в октябре выше, 95.0 после сентябрьского снижения. 
EMU M3 за сентябрь в 0900GMT. Согласно ожиданиям снизится до +8.2% кв/кв. 
West German Ifo business sentiment index за октябрь в  0900GMT. Средний прогноз
 92.3 

Слухи по IFO: Слухи об IFO  со значением 92.2  появились вчера поздно вечером
и трейдеры говорят, что они ничем не обоснованы. Институт  Ifo  обычно не подсчитывает
данные до дня их публикации. 

Предварительный прогноз по данным Италии:  PRODUCER PRICES  за сентябрь +0.1%
M/M, +1.1% Y/Y 

Спрос на DOLLAR-YEN со стороны немецких банков на Y108.18, поддержанный Американским
инвестиционным банком, поднял курс выше Y108.30. Y107.50 остается важным уровнем.
Ордера на покупку замечены в зоне Y108.15/20, дальнейшие ордера – на  Y108.00
 со стопами ниже Y107.80. Ордера на продажу – на  Y108.60 со стопами на  Y108.65
и Y108.80/00. 

SNB: Оставил  daily repo 0.11%.

Комментарий по Французским данным: 
Рroducer Рrices снизились до 0.1% в сентябре. 
Низкие цены на нефтепродукты компенсировались за счет роста цен на с/х продукцию.

Рост оказался слабее, чем ожидали большинство аналитиков и составил 0.2% на годовой
основе. 
Energy prices снизились до 1.0% m/m  в сентябре, после роста в  2.8% с мая, в
то время как цены на топливо снизились до 2.2%.
Food и agriculture prices выросли до 0.5% m/m. По сравнению с сентябрем 2002
года они выросли на 1.4%. 
Excluding energy и agriculture, core PPI не изменился как на месячной, так и
на годовой основе. 
Semi-finished goods prices снизились до 0.1% m/m и до  0.2% y/y.
Consumer, capital и auto industry products показали небольшой (или вообще отсутствие)
рост на м/м. 
Export prices выросли до 0.1% в августе, но снизился на годовой основе. Core
export prices  выросли до 0.6%м/м, но снизились до  0.7%г/г. 

Ордера на покупку STERLING расположены в зоне $1.6900/20. Небольшие ордера на
продажу – в области $1.6950. Euro-sterling торгуется в рейндже около stg0.6925

Комментарий к Итальянским данным.
Сентябрьский PPI снизился до  0.1% m/m  (средний прогноз: +0.1% m/m, +1.1% y/y),
+1.0%y/y против +1.4% в августе. Годовая ставка  в сентябре +1.0% показала самый
низкий уровень с сентября 2002 года. 
Как и ожидалось, снизились цены на  energy goods (-1.3% m/m). Категория refined
oil products category потеряла 2.8% на месячной основе. 
 Intermediate goods в сентябре выросли до  0.2% м/м и  0.6%г/г. Consumer goods
показали  0.4%м/м с ростом в 1.9%г/г; investment goods остались без изменений,
с ростом до 0.9%г/г, а energy goods снизились до 1.3%м/м и +0.1%г/г.
В сентябре,  CPI, основанный на NIC, вырос до 0.2%м/м и 2.8%г/г.  
Итальянский индекс делового оптимизма ISAE в октябре вышел ниже большинства ожиданий
и показал 94,3.
 
EURO-DOLLAR: 
Уровень сопротивления 4: $1.1845 Дневная вершина 23 октября 
Уровень сопротивления 3: $1.1805 Часовая зона 
Уровень сопротивления 2: $1.1785 Дневная вершина 27 октября 
Уровень сопротивления 1: $1.1730 Часовая линия сопротивления от 24 октября 
Текущий уровень: $1.1730 
Уровень поддержки 1: $1.1705 50.0% откат от движения $1.1855 - $1.1555 
Уровень поддержки 2: $1.1650 Дневное дно 22 октября 
Уровень поддержки 3: $1.1620 Дневное дно 21 октября 
Уровень поддержки 4: $1.1555 Дно 17 октября 
Комментарий: Euro откорректировал 50.0%  своего движения с $1.1855 до $1.1555.
Если курс пройдет уровень $1.1730, то следующей целью евро будут $1.1765 и $1.1780/85.

IFO OCT WEST GERMANY BUS. SENTIMENT UP TO 94.2 VS 92.0 SEP 

BOE NICKELL:
1.Не знает как долго ставки вынуждены будут расти.
2.Данные по розничным продажам усиливают вероятность увеличения ставки.
3.Выступает за повышение на 50 пунктов.

IFO NERB: 
1.Не ожидает повышения ставок в ближайшее время.
2.Евро не находится на уровне, рассматриваемом как «опасный».
3.Считает, что деловой оптимизм Германии будет усиливаться.
4.Видит ВВП Германии в 2003 году слегка выше 0%. 
5.ВВП Германии 2004 года 1.7%.
6.Если евро сильно вырастет, то возможно снижение ставок. 


CABLE: 
Уровень сопротивления 3: $1.7000 Вершина текущего движения 24 октября 
Уровень сопротивления 2: $1.6980 Дневная вершина 27 октября 
Уровень сопротивления 1: $1.6950 5-дневный МА 
Текущий уровень: $1.6940 
Уровень поддержки 1: $1.6910 Дневное дно 27 октября
Уровень поддержки 2: $1.6895 Дневное дно 23 октября и  50.0% от движения  $1.3685
- $2.0105 
Уровень поддержки 3: $1.6850 Бывшая линия сопротивления от 30 сентября, теперь
поддержка 
Уровень поддержки 4: $1.6815 Дневная вершина 16, 20 октября и 38.2% от движения
 $1.7000 - $1.6540 
Комментарий: Пробитие 5-дневного МА, который сегодня находится на  $1.6950 открывает
дорогу на $1.6980  и к  5-летним вершинам на  $1.7000.  Важный уровень поддержки
находится на $1.6895 - 50.0% откат от движения с июня 2001 года до сентября 1992
года.
 
SINN. В октябре в Западной Германии снизился оптимизм в секторах розничных продаж
и строительства. Но значительно вырос оптимизм в промышленном секторе и среди
оптовых торговцев. Данные подтверждают постепенное восстановление экономики Германии
с IV квартала. Против роста ставок в Еврозоне в обозримом будущем.


Прогноз по durable goods в среднем предполагает рост индекса на 1.5% после снижения
на 1.1% в августе. Также ожидается, что сonsumer confidence вырастет до 80.0
с сентябрьских 76.8. 


Аналитики, экономисты и трейдеры, опрошенные сегодня днем, показали негативное
отношение к евро, оптимизм по поводу йены и оказались нейтральными по остальным
валютам. 


Более 70.000 членов профсоюза работников пищевой промышленности объявили забастовку
или locked-out  в южной Калифорнии, говорит экономист из SMRA. Это может снизить
значения октябрьских payrolls (ожидаемых 7 ноября), если работники не вернутся
на рабочие места до конча проведения обзора BLS, который объявил о забастовке
в пятницу. 


Курс держится в районе 1.3210 на утренней европейской сессии. Ордера на продажу
отмечены в районе 1.5500 по EUR/CHF. В качестве его продавцов называют австралийский
банк. Ордера на продажу по USD/CHF отмечены на 1.3235/45. Утренние продажи CHF/JPY
привели к срабатыванию стопов на 1.3190 и 1.3215. Ср6ели покупателей доллара
отмечен американский инвестиционный банк.


Курс не смог получить особой поддержки от позитивных немецких данных, т.к. более
ранние «ястребиные» комментарии члена МРС Nickell нивелировали рост курса евро.
Ордера на покупку сохраняются на 0.6920 с большими объемами на 0.6900 и 0.6875/80.


Денежный агрегат М3 в Еврозоне значительно снизился в сентябре, в то время, как
рост объемов кредитования частному сектору замедлился лишь немного, заявил ЕЦБ.
И основной индекс, и трехмесячное среднее значение снизились значительно больше,
чем прогнозировали аналитики. В то же время объемы кредитования частному сектору
в годовом исчислении снизились с 5.6% до 5.5% в сентябре, а августовское значение
было пересмотрено вверх с 5,5 до 5,6:.
Последние монетарные данные окажут поддержку уверенности ЕЦБ в том, что ранее
начавшийся рост денежного агрегата М3 не приведет к росту инфляции, т.к. связан
исключительно с изменениями в инвестиционных портфелях в связи с ростом неопределенностей
в мировой экономики. Со снижением степени неопределенности и началом восстановления
мировой экономики динамика индикатора вернется к нормальным уровням. Эти данные
подтвердили, что инвесторы выводят деньги из краткосрочных высоко ликвидных активов,
что было заметно по росту фондовых рынков.
С другой стороны, последние статистические данные ЕЦБ говорят о достаточных объемах
ликвидности в регионе, и что текущее положение монетарной политики не сдерживает
роста экономики. В связи с этим данные говорят не в пользу дополнительного облегчения
монетарной политики, но могут сделать более привлекательным возможность снижения
ставок в случае необходимости противодействия излишне активному росту курса евро.

В целом, до тех пор, пока рост агрегата будет превышать определенные ЕЦБ уровни,
к нему будет приковано пристальное внимание, а также к активам, отражающим инфляционные
ожидания в связи с восстановлением роста экономики. В то же время сентябрьские
данные могут несколько снизить озабоченность по этому поводу. Если последние
данные являются признаком нисходящей тенденции в приросте М3 (кредитование в
последние месяцы росло не очень быстро), ЕЦБ получит возможность сохранить ставки
на текущем уровне на протяжении более долгого, чем ожидается, периода времени.



Сейчас с уверенностью можно говорить о грядущем восстановлении в экономике Германии,
заявил главный экономист Ifo Gernot Nerb,после публикации Ifo business climate
indicator по западной Германии, который показал в октябре рост, превысивший ожидания
и оказавшимся максимальным с февраля 2001 года. В то же время и Nerb, и президент
Ifo, Hans-Werner Sinn, предостерегли ЕЦБ от повышения ставок в обозримом будущем
из-за опасений, что это может задавить слабое пока восстановление. Основной индекс
в пакете Ifo, по западной Германии, показал в октябре рост шестой месяц подряд,
увеличившись с пересмотренного вверх значения сентября (92.0) до 94.2, что превысило
средний прогноз аналитиков в 92.3.  При этом показали рост оба субыдекса – и
текущих условий, и ожиданий. Институт отметил, что оптимизм значительно вырост
в промышленном секторе и секторе оптовой торговли, но несколько снизился в строительном
и розничном секторах.
«Да, мы можем говорить об этом с большой уверенностью», сказал Nerb, отвечая
на вопрос о том, начинается ли уже рост экономики Германии. Вероятно, экономика
покажет рост в III и IV кварталах текущего года, но этот рост позволит лишь компенсировать
снижение активности в первом полугодии, сказал он. Пока сохраняются вероятность
роста оптимизма на ближайшие месяцы. 
На вопрос, ожидает ли он роста ВВП в Германии, Nerb сказал «Да, что-то немного
выше нуля. Но более важна тенденция, и она предполагает рост, что подтверждает
прогнозы по росту ВВП Германии в следующем году на 1.7% (опубликованные на прошлой
неделе прогнозы шести ведущих институтов). Пока не время пересматривать прогнозы
по росту». 
В заявлении прессе Sinn сказал, «восстановление делового климата в западной Германии
созвучно недавно опубликованным прогнозам ведущих институтов Германии, прогнозирующих
начало восстановления экономики Германии с IV квартала текущего года».  «Мы уже
вступили в период роста, и ожидается очень низкая инфляция. На ранних стадиях
это должно оказать поддержку росту, и ужесточение монетарной политики будет откровенно
непродуктивно», сказал Nerb, добавив, что он не ожидает роста ставок в обозримом
будущем.
На самом деле Nerb сказал, что снижение ставок ЕЦБ будет понятно при продолжении
сильного роста курса евро. Но немецкие компании смогут противостоять постепенному
росту. Валютный курс, сказал он, «пока не достиг уровня, представляющего реальную
угрозу». 
В интервью CNBC, Sinn  сказал: «Я считаю, что они не будут убивать начало роста
преждевременным ростом процентных ставок». Он считает, что «Они скорее будут
сохранять (текущий) уровень (процентных ставок). Они подверглись критике за то,
что не снижали ставки в прошлом. Сейчас, с поправкой на то, что ставки все же
были высоки для текущей и предшествовавшей ситуации, я предостерегаю против повышения
ставок в обозримом будущем».


Продажи со стороны немецкого банка помогли сорвать системные стопы на 1.1700-1.1690
в конце утренней европейской сессии. Ниже ордера на покупку и стопы отмечены
на 1.1680, а также отмечены ордера на покупку на 1.1660.


Со снижением евро, во главе которого стоит снижение EUR/USD, USD/JPY должен вырасти
до уровня стопов, по разговорам находящихся на 108.65. Ордера на продажу со стороны
экспортеров отмечены на 108.80/00.


Уровень сопротивления 4: $1.1845 Дневной максимум 23 октября 
Уровень сопротивления 3: $1.1805 Зона экстремумов на часовом графике
Уровень сопротивления 2: $1.1785 Дневной максимум 27 октября 
Уровень сопротивления 1: $1.1740 Часовый максимум
Текущая цена: $1.1695 
Уровень поддержки 1: $1.1670 61.8% от $1.1855 до $1.1555 
Уровень поддержки 2: $1.1650 Дневной минимум 22 октября
Уровень поддержки 3: $1.1620 Дневной минимум 21 октября
Уровень поддержки 4: $1.1555 Пройденный минимум 17 октября
Комментарий: Евро прошел основной уровень поддержки на 1.1705, что произошло
вслед за проходом 2-хмесячной линии поддержки на 1.1730, что привело к переоценке
опасений в сторону дальнейшего снижения курса к 1.1670/50 в краткосрочной перспективе.
Японские свечи на дневных графиках показывают возможность модели "3 black crow",
и тот факт, что 10-дневный momentum не смог переписать максимум, также является
медвежьим.


Уровень сопротивления 4: stg0.6995 Пройденный максимум 23 октября
Уровень сопротивления 3: stg0.6975 Дневной максимум 24 октября
Уровень сопротивления 2: stg0.6950 5-дневный МА
Уровень сопротивления 1: stg0.6930 Бывшая линия поддержки с 21 марта 2003, теперь
линия сопротивления
Текущий уровень: Stg0.6920 
Уровень поддержки 1: stg0.6900 Дневной минимум 29 сентября и база дневного Bollinger
band.
Уровень поддержки 2: stg0.6875 Пройденный минимум 4 сентября
Уровень поддержки 3: stg0.6860 Пройденный минимум 8 июля
Уровень поддержки 4: stg0.6815 Недельные минимумы 31 марта, 7 и 14 апреля 
Комментарий: Кросс прошел 7-месячную линию поддержки на 0.6930, что значительно
ухудшило техническую картину. Более того, 5-ти и 200 дневные МА говорят о «смертельном
пересечении», которое, правда, еще не подтвердилось, но усилило склонность к
продажам. Основной риск состоит в тестировании 0.6900 и перспективой тестирования
0.6875 и 0.6860.


Новая волна озабоченности по поводу здоровья Премьер Министра Великобритании
Tony Blair. Они появились во вторник после того, как Downing Street не опубликовала
категорического опровержения, что во время разговора с бывшим Президентом США
Bill Clinton он сказал, что это продолжаются давние проблемы с сердцем. Telegraph
говорит, что Downing Street скрыла информацию о том, что несколько лет назад
Премьер Министр обсуждал с Mr Clinton свои проблемы со здоровьем. Sunday Mirror
процитировала слова бывшего президента «Я знаю о его проблемах достаточно давно.
Он говорил мне он них несколько лет назад» 


Комментарии официальных лиц Японии.
 FUKUI Видит риск того, что валютный рынок будет излишне реагировать на дисбалансы
в мировой экономике. Основной задачей Банка Японии является борьба с дефляцией.
Японские банки должны ускорить процесс списания неоплатных долгов. В ближайшее
время не ожидается прекращение количественного облегчения монетарной ситуации.
Nobuyuki Idei, глава электронного гиганта Sony, отметил, что снижение доллара
до 105 снизит прибыльность компании. Также он добавил, что нет оснований для
беспокойства до тех пор, пока доллар торгуется в диапазоне 110.00-120.00.


Курс евро снизился на европейской сессии против доллара и йены на снятии прибылей,
полностью поглотив более ранний рост евро на позитивных данных Ifo. 
Евро открыл сессию на 1.1712. Ордера на покупку со стороны американских и британских
банков замедлили снижение курса, начавшегося на азиатской сессии. Перед публикацией
данных по Ifo евро вырос до 1.1735, т.к. появились слухи о том, что данные будут
лучше ожидаемых. Что позже и подтвердилось, на чем евро еще немного подрос, но
продажи немецкого банка привели к развороту курса и его возврату на минимумы
азиатской сессии. На 1.1690 были сорваны стопы системных фондов на 1.1690, но
ордер на покупку появились уже на 1.1680, и отмечены ниже на 1.1660. Ордера на
продажу отмечены на 1.1750 со стопами на 1.1760.
Были опубликованы следующие европейские данные:
Ifo, западная Германия, Business Sentiment Index вырос до 94.2 с 92.0 в сентябре,
что сильнее ожидавшихся 92.3.
ECB: Сентябрьские EMU M3 +8.1% y/y, +8.4% Jun-Aug 
Франция, сентябрь, PPI -0.1% m/m, +0.2% y/y после августовских +0.2%/+0.5% соответственно.
Италия, сентябрь, PPI снизились на 0.1% m/m, в рамках ожиданий.
Италия, business confidence за октябрь вышел ниже большинства прогнозов, неожиданно
снизившись с сентябрьского до 94.3, что связывают с ростом запасов. 
Йена открыла сессию на Y108.25 и Y126.78 против евро. Продажи EUR/JPY и CHF/JPY
на азиатской сессии привели к снижению евро и доллара против йены. Ходят слухи,
что продажи связаны с сокращением инвестиций в европейские бонды со стороны американских
и японских участников. Были сорваны незначительные стопы на 127.10 и 126.90.
 Евро снизился до 126.60, и лишь появление спроса на фунт против йены привело
к формированию базы, от которой курс вырос до 127.00 на утренней европейской
сессии, отреагировав на сильные данные по Ifo, но продажи со cтороны европейцев
привели к возврату кросса под 127.00. Вслед за ростом доллара против европейских
валют, йена тоже выросла с минимумов на 108.18 до ордеров на продажу на 108.60/65.
Стопы отмечены выше 108.65, и ордера на продажу со стороны экспортеров отмечены
на 108.80/00. Орlера на покупку остаются на 108.00 со стопами на 107.80, но продолжаются
разговоры о значительных опционах на страйке 107.50. Ордера на покупку по EUR/JPY
отмечены на 126.50/60.
Официальные лица не сказали ничего нового.


Уровень сопротивления 4: Y129.70 Дневная вершина Ichimoku cloud 
Уровень сопротивления 3: Y128.40 Дневной максимум 27 октября и 21-дневный МА
Уровень сопротивления 2: Y128.10 5-дневный МА
Уровень сопротивления 1: Y127.50 Вершина Европейской сессии.
Ткущий уровень: Y126.50 
Уровень поддержки 1: Y126.30 База дневного Bollinger band 
Уровень поддержки 2: Y125.45 Дневной минимум 4 сентября
Уровень поддержки 3: Y125.05 Минимум коррекции 3 сентября
Уровень поддержки 4: Y124.45 61.8% от Y140.90 до Y114.25 
Комментарий: Кросс прошел уровень поддержки на 126.60, и снижался пока не нашел
сопротивление на базе дневного Bollinger band на Y126.30. В то же время и дневной
slow-stochastics и 10-дневный momentum повернулись в сторону снижения, что говорит
о риске снижения к 125.05, основному уровню поддержки. Для изменения картины
кросс должен подняться выше 128.10. 


EURO-YEN: 
Продолжает снижаться, поглотив ордера на покупку, располагавшиеся на 126.50.
Ниже ордера на продажу отмечены на 126.30, но более сильный интерес отмечен на
125.45/50 и 125.00


Член МРС Банка Англии Steven Nickell сказал, что «перспективы значительного экономического
роста достаточно сильны для оправдания роста ставок». В интервью Scotsman Monday,
Nickell (который голосовал за повышение ставок на 25 б.п. на октябрьском заседании)
сказал, что «сервисный сектор остается сильным. При этом государство увеличивает
наем новых работников. Мое мнение заключается в том, что 25 б.п. рост ставок
не отразится на настроениях».
Позже он добавил, что, хоть и не знает, когда будут повышены ставки, но розничные
продажи и ВВП на прошлой неделе усилили аргументы в пользу роста ставок. Рост
задолженности потребителей не отразится на монетарной политике. МРС должен медленно
изменять монетарную политику. Не время для обсуждения возможности роста ставок
на 50 б.п. Существует вероятность того, что инфляция превысит целевые ориентиры.
Текущий уровень роста цен на недвижимость не может сохраняться долго. 


CABLE: 
Курс держится выше 1.6900, т.к. в основном негативное влияние продаж CHF и EUR
отразилось на кроссах. В то же время с появление спроса на EUR/GBP ниже 0.6900,
вероятность того, что курс сможет подняться выше 1.6950, выглядит не значительной.
Ордера на покупку EUR/GBP расположены вплоть до 0.6875/80.



Объемы durable goods orders в США в сентябре выросли на 0.8%, что несколько ниже
прогнозов аналитиков, но значительный пересмотр августовских значений с -1,1%
до -0,1%  изменили оценки картины в промышленном секторе, показывая продолжение
сильного роста детом вместо первоначально показанного замедления роста. Сентябрьские
данные показали рост на протяжении четырех из последних пяти месяцев, а за исключением
транспорта показатель растет пятый месяц подряд, что говорит об укреплении экономики.
Более того, сентябрьские данные могли бы быть выше, если бы не падение на 3,4%
компонента primary metals. Основная часть остальных ведущих компонентов росла.
Лидерами были motor vehicles (+7,6%) и communications equipment (+5,8%), в котором
основной рост пришелся на компьютеры и электронное оборудование (+2,6%), растущие
уже пятый месяц подряд.
За исключением затрат на оборону, индекс вырос на 2,6%, что говорит об улучшении
ситуации в частном секторе.  
 Объемы отгрузок выросли на 2,5%, а запасы снизились на 0,7%, что также является
признаками ограниченных запасов. Значительная доля роста отгрузок приходится
на автомобильную промышленность, которые были сильно поддержаны финансовыми и
продажными инициативами. Запасы сокращались на протяжении 31 из последних 32
месяцев, показывая способность основанного на компьютерных программах отслеживания
запасов сокращать их в периоды неопределенностей. 
За исключением оборонной промышленности, отгрузки выросли на 2,9%, компенсировав
августовское снижение на 2,8%, и в целом указав на то, что деловые круги увеличивали
затраты на оборудование в III квартале.


Трейдеры говорят о значительных стопах модельных фондов ниже 1.6880. Ордера на
покупку отмечены перед ними на 1.6885/90. 


DOLLAR-YEN: Курс стабилизировался в районе 108.50, несколько откатив от максимумов,
показанных на 108.65. Основное внимание все же сконцентрировано на возможности
снижения курса, хотя ликвидация позиций по EUR/JPY и CHF/JPY несколько успокоилось,
что снизило давление и на курс к доллару. Ночные минимумы на 108.18, и трейдеры
говорят об ордерах на покупку на этом уровне. Среди покупателей не называются
известные японские игроки, но упоминаются участники средней руки в качестве покупателей
доллара.


Bill Quan, экономист из Mizuho, сказал "Сентябрьские Durable goods orders оказался
сильнее, чем можно было предположить по значениям основных показателей».  Он
сказал, что капитальные затраты растут достаточно сильно, и «в результате, мы
пересмотрели прогнозы роста ВВП США в III квартале верх на 0,3% до 5,8%».

                                               Служба новостей компании Teletrade