Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

                                               ЛЕНТА НОВОСТЕЙ (ЧАСТЬ 2)
  
Перед открытием фондового рынка. 
Вчера фондовый рынок снова продемонстрировал устойчивость. Ожидается, что фьючерсы
на фонды сегодня откроются с понижением, в ответ на специфические отчеты компаний
о доходах. Тем не менее, похоже, что индексы закончили первую неделю отчетов
в плюсах. 
Вчера, после закрытия, компания  eBay (EBAY 57.50)  опубликовала свои доходы,
которые совпали с ожиданиями в  $0.18 на акцию против $0.11 за аналогичный период
прошлого года. Прибыль компании выросла на  84% до $531 млн и также совпала с
ожиданиями аналитиков. Компания заявила, что прибыль в  IV квартале оправдает
прогнозы Wall Street. Перед началом торгов акции снизились на $4, что объясняют
«продажей на новостях». 
Другие отчеты были смешанными. 
Advanced Micro Devices (AMD 13.96) удивила сильными квартальными данными, но
прибыль Sun Microsystems (SUNW 3.63) снизилась на 7.7%  по сравнению с прошлым
годом.  
Эти отчеты могут привести к тому, что  Nasdaq откроется с понижением. Вопрос
в том, приведет ли это к продолжению снижения или рынок устоит. S&P 500  на прошлой
неделе закрылся на  1038.06 и сейчас находится на  1050.07.  Это говорит о том,
эта неделя закроется положительно, если только сегодня не произойдет серьезного
снижения. 
Сентябрьские  housing starts остаются очень сильными, показав рост с августовских
1.826 до  1.888 в сентябре. Housing permits снизились до 1.860 млн, однако это
допустимо. 
Рынок не обязан расти каждый день в подтверждении бычьего настроения. Ему даже
не обязательно расти каждую неделю. Экономические данные этой недели были сильными.
Retail sales снизились в сентябре,  но данные прошлого месяца были пересмотрены
в лучшую сторону. New claims снизились, а  housing starts остаются на высоких
уровнях. Более того,  industrial production  вырос, а обзор промышленного комплекса
оказался сильным в октябре. Классический разворот находится в процессе развития.


Ордера на продажу DOLLAR-YEN со стороны экспортеров, которые располагались на
110.00/10 – достаточно веская причина для сдержания роста по доллару. Дальнейшие
ордера на продажу находятся на 110.30,  вплоть до 110.50  со стопами выше. Ордера
на покупку – в зоне 109.60/50. 

Представители Администрации Президента США говорят о том, что Буш, который сейчас
находится с визитом в Японии,  обсуждает с Коизуми валютные курсы, при этом Американский
президент повторился относительно политики сильного доллара и что курсы валют
должны устанавливаться рынком. Премьер-министр Японии предостерег о резких колебаниях
на валютных рынках и согласился с Бушем касательно сильного доллара. 

Трейдеры говорят, что сегодня на $1.1590 истекают опционы на NY бирже. 

Аналитики  Bear Stearns говорят: "Как мы и ожидали, housing starts остались сильными
в сентябре, что подчеркивает устойчивость Экономики США и мы верим, что находимся
 в процессе сильного циклического разворота наверх." 

Michigan consumer sentiment 89.4 в октябре против 87.7 в сентябре. 

ECB's Welteke 
На конференции, которая состоялась в понедельник за закрытыми дверями,  Ernst
 Welteke сказал, что рост  структурного дисбаланса между США и остальным миром
не может быть остановлен  в результате урегулирования валютных курсов, для этого
необходимы реальные изменения в политике. 
"Государство и народ США живут не по средствам ", сказал Welteke.  
Welteke подтвердил господство США как страны номер 1 в мире, но настаивал на
том, чтобы правительство США  сотрудничало с остальным миром  в частном порядке
посредством мировой торговли, поскольку все страны зависят друг от друга, включая
США.  

На сильном Michigan consumer sentiment  EURO-DOLLAR снизился до 1.1545, однако
затем резко вырос до 1.1590, поскольку сработали ордера на покупку. Трейдеры
говорят, что  евро купили Швейцарский банк и Американские финансовые институты.


Буш и Коизуми о валютных рынках…
Как и ожидалось, в пятницу, Президент Буш поднял вопрос валютных курсов на встрече
с Премьер-министром Японии Коизуми  и лидер Японии согласился с Вашингтоном относительно
того, что курсы валют должны определяться рынком. 
Президент в который раз сделал ударение в поддержку сильного доллара, однако
Премьер-министр конкретных заявлений по этому поводу не делал. 
Официальные лица Администрации президента США говорят, что Коизуми "приветствует
позицию президента касательно сильного доллара, но он также предостерег о резких
колебаниях на валютных рынках.” 
 
EURO-STERLING  подошел к зоне ордеров на продажу 0.6950. Если кросс поднимется
выше, то следующей целью будет уровень 0.6975, вплоть до 0.7000.  Ордера на покупку
находятся на 0.6920 со стопами ниже. Дальнейшие покупки – на 0.6885/75.


Экономисты JP Morgan говорят, что причиной роста индекса Univ of Michigan, вероятно,
были рост фондового рынка. "но сохраняющиеся слухи о слабом состоянии рынка труда
сдерживают рост потребительского оптимизма». 


Курс опять не смог пройти выше 1.6760, что привело к появлению разговоров о закрытии
длинных позиций и коррекции курса к 1.6730. Упоминаются ордера на покупку по
1.6720. Ниже ордера на покупку отмечены в районе предыдущего дна на 1.6680, и
в большем объеме в районе 1.6660/50. Ордера на продажу сохраняются на 1.6760
со стопами выше. Если стопы будут сорваны, курс может вырасти до 1.6820/25.


Данные Мичиганского Университета «не впечатляют», считает Anthony Karydakis из
Banc One, который утверждает, что «основным препятствием на пути роста потребительского
оптимизма является сохраняющаяся слабость рынка труда».


Трейдеры приписывают снижение курса доллара неподтвержденным слухам о взрыве
бомбы в посольстве США. После более ранней информации о том, что четверо американских
военных полицейских были убиты при взрыве бомбы недалеко от Багдада сегодня утром,
 .никаких дополнительных сведений по этому поводу не поступало.


Рост пока ограничен продавцами на 1.1640. Курс показал текущий максимум на 1.1645,
прежде чем откатил на 1.1630. Ранее сообщалось об ордерах на продажу по 1.1650,
линии сопротивления тренда, а также технический уровень сопротивления (дно 13
октября) 1.1655. Сохраняется впечатление, что позже курс может опять попробовать
пройти этот уровень вверх, отмечая, что пока евро далеко не откатывало от текущих
вершин.


Слухи, о взрыве американского посольства, появившиеся на рынке более 30 минут
назад, пока так и не подтвердились. Среди возможных мест упоминаются Лондон,
Ливан и Токио. В каждом из этих городов активно работают журналисты, и не один
из них не говорит об этом происшествии! Говорят о нескольких демонстрантов около
посольства в Токио, что не удивительно в связи с визитом Буша в Токио.  <br>
Доллар пострадал после необычных слухов в пятницу, на окончании плотной торговой
недели.


Экономист Ken Mayland из Clearview сказал, что причиной сохраняющейся силы рынка
недвижимости в США являются хорошая «экономическая ситуация, которая оттеняет
негативное воздействие роста процентных ставок по закладным». Он сказал, что
на покупке домов затраты не останавливаются – ожидается «сохранение расходов
на строительство, а также покупки  мебели  и оборудования», что «вынудит аналитиков
пересматривать вверх оценки ВВП США за IV квартал и на 2004 год».


Согласно японским данным о потоках капиталов на неделе, закончившейся 10 октября,
иностранные инвесторы в среднем опять покупали японские акции, 26-ю из последних
27 недель. Иностранные инвесторы также в среднем покупали японские бонды, что
поддерживалось продолжающимся ростом курса йены против доллара. <br>
Японские инвесторы в целом больше покупали иностранные акции, и стали опять в
значительных объемах покупать иностранные бонды. <br>
В целом данные говорят о притоке капиталов в Японию в размере 468.3 млрд. йен.


Экономика вернулась на путь стабильного роста. Сейчас время объявить цели по
инфляции. Цель «должна быть выше нуля». 2% может быть оптимальным уровнем инфляции
в долгосрочной перспективе. Без инфляционных ориентиров, инфляционные ожидания
«могут вызывать серьезное беспокойство». Федеральный Резерв будет придерживаться
двойной цели монетарной политики даже при наличии инфляционной цели. Риск дефляции
делает установку инфляционных целей политически более обоснованным. 


NEW YORK, Oct. 16 (MktNews) - The euro was trading with a firmer 
tone near midday Friday, boosted by a round of short-covering that came 
despite dollar supportive economic data. The dollar also slipped against 
the yen. 

Euro-dollar was trading around $1.1640 near midday, up about a cent 
from morning lows seen at $1.1545 which traded in the wake of U.S. 
economic data. Traders said euro buying off the lows, attributed to a 
U.S. bank, caught many traders leaning the wrong way, forcing the euro 
to bounce quickly to $1.1600. 

A second bout of buying, driven by unsubstantiated market rumors of 
an attack on a U.S. Embassy overseas, lifted the euro to morning highs 
around $1.1645 before the pair settled a bit. 

Offers to sell euros lie at $1.1650, traders say. 

Around mid-morning, the University of Michigan reported that its 
preliminary October index of consumer sentiment rose to 89.4, besting 
market expectations of a smaller lift to 88.0. 

The dollar was also trading lower vs the yen near midday, having 
slipped to Y109.45 from earlier levels near Y109.80. Stop-loss driven 
selling propelled the greenback under Y109.60 and Y109.50, selling that 
was also seen despite the promising consumer sentiment data. Dollar-yen 
lows for the session were seen at Y109.30, traders said, noting that 
bids to buy dollars extend from there down to Y109.00. 

Despite the better-than-expected data from the University of 
Michigan, economists were not especially impressed. 

Anthony Karydakis из Banc One об индексе Мичиганского Университета
Данные Мичиганского Университета «не впечатляют», считает Anthony Karydakis из
Banc One, который утверждает, что «основным препятствием на пути роста потребительского
оптимизма является сохраняющаяся слабость рынка труда».

Economist Steve Wood of Insight Economics echoed that sentiment, 
saying "Consumer attitudes about the economy continue to be 
unenthusiastic" but he says that consumers might still keep spending. 

And U.S. stocks were also unimpressed by the morning data, with 
early, modest gains quickly turning to losses by mid-morning. Near 
midday the Dow Jones Industrial Average was down about 38 points while 
the Nasdaq composite was off 26


Deutsche Bank повысил рейтинг Sears, Roebuck (S 47.68 -1.12) до Buy с Hold, т.к.
он верит, что фундаментально сектор розничных продаж находится в переломной точке,
продажи в кредит заметно прояснили операции, а доходы, вероятно, пойдут на выкуп
значительного пакета акций. Компания повысила свои прогнозы на финансовый 2004
год до 5,33 с 5,19 (ожидалось 4,67) и заявили, что акции торгуются со значительным
дисконтом относительно их исторической стоимости, а также в сравнении с акциями
конкурентов. Цель $61 предполагает рост на 25%.

Prudential снизил рейтинг Sears, Roebuck (S) до Neutral с Overweight, упоминая
опасения по поводу фундаментальных оценок и стоимостных оценок акций.  Особенно
фирма обеспокоена прибыльностью розничных продаж и сопутствующих услуг в III
квартале 2003 года и продолжающиеся снижения оценок этой составляющей. С учетом
роста цен акций на 111% с прошлого года, цены отклоняются на 9% от цели компании
в $53. Аналитики оценивают EPS на 2004 год в 5.03 (ожидалось 4.67). Эти оценки
включают выкуп собственных акций на 4 млрд. в 2004 году.

В целом, рост и снижение рейтингов нейтрализуют друг друга, но при этом стоит
отметить, что рейтинг Buy  Deutschebank означает, что акции должны вырасти на
10% и более за ближайшие 12 месяцев. Рейтинг "Neutral" Prudential, что у акций
нет потенциала соответствовать рейтингу Buy, означающего, что доходы по акциям
вырастут на 15% или более на протяжении ближайших 12 месяцев. Другими словами,
акции могут вырасти более чем на 10%, но менее ем на 15%на протяжении будущего
года, и обе аналитические команды окажутся правы. <br>
Не смотря на то, что снижение рейтинга редко является хорошей новостью, снижение
рейтинга компанией Prudential не является поводом для продаж. Любые акции, особенно
после резкого роста, вызывают опасения неверной оценки их стоимости. <br>
Не смотря на публикацию противоположных изменений в рейтингах, оценки обоих фирм
по поводу перспектив на 2004 финансовый год оказались выше прогнозов аналитиков.
<br>
Акции компаний, занимающихся розничной торговлей, продолжат расти, если экономика
продолжит набирать силу, начнется улучшение ситуации на рынке труда, а также
рост персональных доходов и расходов.
Итого: Акции могут вырасти на таких новостях, но “легкие деньги” уже сделаны.


Откатился от вершины на 1.1657 после публикации комментариев, успокоивших страхи
по поводу терроризма в связи с вынужденной посадкой нескольких самолетов в США.
Один трейдер сказал, что быть лучшим, что могло сделать евро для возобновления
роста, и что закрытие торгов ниже 1.1630 окажет медвежье воздействие на курс.


Трейдеры говорят, что активность торгов по основным валютам снизилась практически
до нуля на послеобеденных торгах в пятницу. Резкие движения ранее, явившиеся
продолжением высоко волатильной и мало направленной недели, быстро истощили энергию
тех, что еще хотел поймать рыбку в сегодняшней мутной воде. 


Бледный календарь экономических новостей и приближение заседания FOMC 28 октября
вероятно, приведут к очень спокойной торговой неделе с малым количеством возможностей
для заработка, говорят игроки. Mike Cloherty из CSFB считает, что т.к. рынок
входит в следующую неделю на верхах торгового диапазона, «вероятно, что продолжится
торговля в коридоре в направлении противоположного края». <br>
Что касается данных, то основными, похоже, будут недельные unemployment claims
в четверг. Данные за неделю до 18 октября, которые входят в отчет по занятости
за октябрь, на который аналитики смотрят с надеждой на начало восстановления
роста на рынке труда. Продолжение снижения claims с 384,000 на неделе по 11 октября
подтвердит рост занятости.  В то же время Cloherty говорит, что эти данные включают
праздник Columbus Day, что повлияет на данные. Bureau of Labor Statistics wопубликует
ежемесячные данные по увольнениям за сентябрь в четверг в 10:00 am ET. Его тоже
будут оценивать с точки зрения улучшения ситуации. 
В то же время, после сильных данных по розничным продажам, опубликованным на
этой неделе, еженедельные chain store sales, вероятно, должны подтвердить продолжение
той же тенденции в октябре и начале следующего квартала, говорит источник. 
Также не стоит ждать ничего интересного от выступлений представителей Федерального
Резерва в преддверии заседания FOMC 28 октября. В понедельник ожидается выступление
главы Федерального Резервного Банка Richmond Broaddus, который должен говорить
об экономике.  В четверг и пятницу среди выступающих на конференции, проводимой
Федеральным Резервным Банком Далласа, объявлены Глава Федерального Резерва Alan
Greenspan, а также Bernanke и McTeer , но врятли они коснутся текущей монетарной
политики.  Cloherty говорит, что выстепдения Greenspan и Bernanke окажут поддержку
рынкам, как это случилось на конференции в честь Milton Friedman. «Врятли здесь
объявят что либо касательно политики», сказал Cloherty. 
С учетом того, что многие аналитики подняли свои прогнозы по росту ВВП в III
квартале до 6,5%, некоторые удивляются, как Федеральный Резерв сможет бездействовать
до 2005 года. Трейдеры, не аналитики, уже думают об этом. 
 Секретарь Казначейства США Snow в среду посетит Чикаго. К тому же СЕО компании
Fannie Mae Franklin Raines появится на конференции по поводу рынка закладных
в понедельник. Его комментарии могут повлиять на рынки. 
Ежемесячные данные по бюджету прольют свет на перспективы 2003 года, но врятли
принесут сюрпризы. Cloherty говорит, что на эти данные больше отреагирует пресса,
чем рынки.
Не смотря на то, что визит Буша в Японию практически подошел к концу, валютные
курсы будут продолжать «прислушиваться» к высказываниям. Это связано с началом
заседания АРЕС и визитом Буша в некоторые страны тихоокеанского региона в начале
недели, а также в связи с конференцией   по поводу Будущего Валютного Рынка, на
которой должны присутствовать главы центральных банков Бразилии, Канады, Мексики
и США. 


Tim Geithner не является основным кандидатом на пост Презитента Федерального
Резервного Банка Нью-Йорка, говорит Business Week. Еще есть кандидатура Stanley
Fischer, ранее работавший в  IMF а сейчас в Citibank. В то же время Still, Business
Week дает более высокую оценку умению Giethner вести переговоры, а также его
способностям руководства во время кризисов. 


Экономист из Morgan Stanley сказал, что ВВП в III квартале, вероятно, вырастет
на 6,4%, а в IV квартале на 4.0%. Он говорит, что основным вопросом для инвесторов
является то, будет ли Федеральный Резерв «разыгрывать мяч в 2004 году»  И он
полагает, что президенту Бушу «будет значительно легче победит, если экономика
будет расти достаточно быстро, чтобы оправдать повышение ставок до ноябрьских
выборов» 


                                                                 Служба новостей
компании Teletrade