Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

                                                                            
              ЛЕНТА НОВОСТЕЙ (ЧAСТЬ II)

Перед открытием фондового рынка.  
Фьючерсы на основные фондовые индексы указывают на открытие с понижением. Это
первый раз с начала сезона отчетов. Будет довольно интересно наблюдать за развитием
ситуации в течение дня. 
Вчера после закрытия результаты за третий квартал огласила компания Amazon.com
(AMZN 59.35). Она говорит о превышении доходов над ожиданиями. 
Сегодня тон на рынке будет задавать  “продажа новостей”. 
Так, после оглашения результатов отчета продали акции Ebay. Однако позже цены
вернулись на прежние уровни. 
Среди других отчетов сегодня JP Morgan Chase (JPM 36.67) лучше на 3 цента, Bell
South (BLS 23.78) лучше на 3 цента и DuPont (DD 40.95) лучше на 2 цента. Eastman
Kodak (EK 23.64) немного снизил свои прогнозы, но все же прибыль ожидается +2.8%.

Разочаровывают отчеты фармацевтических компаний. Компания Merck говорит о снижении
доходов за третий квартал до $1.86B по сравнению с $1.88B год назад. Компания
также говорит о сокращении 4,400 рабочих мест. Pfizer (PFE 31.50) в третьем квартале
увеличил доход на каждую акцию на 3 цента, но перспективы на четвертый квартал
неутешительны. 
Что касается рейтинггв компаний, то сегодня преобладает снижение. Morgan Stanley
понизил рейтинг  Amgen (AMGN 63.65) до "equal-weight" и снизил их ценовые цели
до $70, Deutsche Securities понизил SBC Communications (SBC 22.00) до "hold"
после их отчета за третий квартал. Soundview Technology понизил Amazon.com (AMZN
59.35) до "neutral". 
Deutsche Securities повысил реытинг Verizon (VZ 32.16) до "buy". 
Тем не менее отчеты продолжают оставаться положительными.  Сегодня скорее всего
будут небольшие продажи, но это не те продажи, которые случаются после выхода
плохих новостей. Просто инвесторы пожелают зафиксировать прибыли. 

RES 4: $1.6960 верхняя граница канала
RES 3: $1.6945 вершина 14 декабря 1998 года
RES 2: $1.6905 вершина 17 июня 
RES 1: $1.6865 вершина 18 июня
SUP 1: $1.6815 максимум 16, 20 октябряS
SUP 2: $1.6775 вершина 21 октября
SUP 3: $1.6685 низ 21 октября 
SUP 4: $1.6665 21-дневный МА
 Фунт пробил уровень сопротивления на уровне $1.6830 и сейчас его ближайшей целью
является зона $1.6960. Однако, есть промежуточные уровни сопротивления на $1.6865
и $1.6905. Часовые и дневные графики подтверждают продолжение восходящего движения.


RES 4: Y111.10 вершина 7 октября
RES 3: Y110.50 линия сопротивления с 22 сентября 
RES 2: Y109.70 верхняя граница торгового диапазона на часовом графике 
RES 1: Y109.40 уровень сопротивления на часовом графике
SUP 1: Y109.00 низ 20 октября
SUP 2: Y108.65 низ 14 октября
SUP 3: Y108.30 низ 10 и 13 октября
SUP 4: Y108.00 нижняя граница Bollinger 
Доллар пробил нижнюю границу диапазона на часовом графике на Y109.40 и 7-дневную
линию поддержки на Y109.20. Существует риск дальнейшего нисходящего движения.
Часовые графики указывают на некоторую перепроданность USD/JPY, что может приостановить
удешевление доллара.

Italian Prime Minister and current EU President, Silvio Berlusconi в среду сказал,
что Евросоюзу нужно быть более гибким в установлении инфляционных целей, поскольку
экономика находится в стадии стагнации. Кроме того, странам следует спокойней
относиться к тому, что дефицит превышает согласованные лимиты. 
Европейской экономике следует принять увеличение бюджетного дефицита до 4%. 
Структурный бюджетный дефицит в следующем году составит  1.0% ВВП, а в 2005 году
составит 0.5%. 
Эти заявления одни из наиболее радикальных, когда-либо высказанных европейскими
лидерами.

Treasury Secretary John Snow в данный момент обсуждает положение по евро с CME
chairman Terry Duffy. Все внимание приковано к ним. Вряд ли произойдет что-то
значительное, пока ситуация не прояснится. 

Ордера на продажу расположены в зоне stg0.6970. Более серьезные объемы – в районе
stg0.6990/00. 
Ордера на покупки находятся на уровнях stg0.6945, stg0.6935. Остаются актуальными
стопы при пробитии уровня $1.6880. Серьезные покупки ожидаются из зоны $1.6800.


Weekly Jobless Claims for week of October 18 – выход в четверг, 23 октября, в
12.30 GMT.

 Ожидается увеличение уровня initial jobless claims всего лишь на 1,000 до 385,000
после падения на 8- месячные низы на прошлой неделе. Это может быть связано с
забастовками в Калифорнии.

GDP for Third Quarter, advance (annual rate %, chain-weighted) – выход в четверг,
30 октября, в 12:30 GMT.<p>
Median       Range       Responses    3Q03a   2Q03   1Q03<br>
 GDP           +6.0%  +5.3% to +6.5%     7             --  +3.3%  +1.4%<br>
 Chain Prices  +1.5%  +1.0% to +1.8%     5             --  +1.0%  +2.4%<p>
В третьем квартале ожидается рост GDP на 6.0%. Это намного быстрее, чем в прошлом
квартале, когда рост составил 3.3%. Кроме того, что выход таких данных указывает
на ускорение в экономике, можно предположить и выход сильных данных по consumption.
В третьем квартале ожидается рост chain price index на 1.5%.

Dow -104, Nasdaq -30, S&P -11.74
Рынок открылся с понижением и продолжает двигаться в том же направлении. Основные
индексы утратили около 1%. Объемы торгов больше, чем регистрировались в последнее
время. 
Большинство секторов торгуется в красной зоне и показывают отклонение от –1%
до –3%.  Среди аутсайдеров технологический сектор (особенно сектор полупроводников),
сектор брокерских услуг, банковский, нефтепереработки, транспорта (особенно авиаперевозок)
розничной торговли и здравоохранения.  Единственный сектор, который торгуется
в положительной зоне – это сектор золота, поскольку в данном случае он выступает
убежищем. 


EURO-DOLLAR поднимается выше 1.1785.  Выше 1.1765  сработали стопы. Трейдеры
говорят, что движение усилилось на фоне обсуждения G20 Азиатских валют и неустойчивости
платежного баланса. Следующая цель – зона 1.1810, вершина 13 октября, а затем
-  область 1.1930. 

EURO-YEN поднимается выше 128.40  на фоне роста  euro-dollar. Кросс подошел к
зоне ордеров на продажу выше 128.50. 

US TsySec Snow:
1.Наблюдаются хорошие признаки восстановления.
2.Набирает оборотов план по снижению налогов США.
3.Ожидается рост занятости, однако для этого необходимо предпринять много усилий.
4.Считает, что Китай прогрессирует. 
5.Поддерживает политику сильного доллара, устанавливаемого рынком.


EURO-DOLLAR: 
Уровень сопротивления 4: 1.1925 Годовая вершина 16 июня 
Уровень сопротивления 3: 1.1860 Вершина текущего движения 9 октября и верхняя
граница дневного Bollinger 
Уровень сопротивления 2: 1.1810 Дневная вершина 13 октября 
Уровень сопротивления 1: 1.1765 Дневная вершина 14 октября
Уровень поддержки 1: 1.1715 Дневная вершина 17 октября
Уровень поддержки 2: 1.1670 Часовое дно  
Уровень поддержки 3: 1.1600 Дневное дно 20 октября 
Уровень поддержки 4: 1.1555 Дневное дно 17 октября 
Комментарий: Быки угрожают ростом до 1.1810, а оттуда – на 1.1860. Ближайший
уровень поддержки находится на 1.1715, далее - 1.1670. 


DOLLAR-YEN снижается к зоне 108.80  через зону покупок, где упоминались Японские
банки. По словам трейдеров, стопы распложены ниже 108.90 и 108.70.
 
CABLE подошел к 1.7000  и некоторые  трейдеры говорят о закрытии прибыльных позиций,
что может спровоцировать откат. 

CABLE: 
Уровень сопротивления 4: 1.6990 Вершина 17 ноября 1997 
Уровень сопротивления 2: 1.6945 Вершина 14 декабря 1998 
Уровень сопротивления 1: 1.6905 Вершина 17 июня 
Уровень поддержки 1: 1.6815 Дневная вершина 16, 20 октября 
Уровень поддержки 2: 1.6775 Дневная вершина 21 октября 
Уровень поддержки 3: 1.6685 Дневное дно 21 октября 
Уровень поддержки 4: 1.6665 21-дневный МА 
Комментарий: Кабель отталкивается от  5-летней вершины на 1.6905. Тем не менее,
учитывая пробитие наверх  10-дневного momentum, и то, что курс находится ниже
исторических уровней перезакупленности, пробитие 1.6905 откроет дорогу на 1.6945
и, возможно, на 1.6960. 

DOLLAR: Трейдеры выражают свое недовольство тем, что их завели в тупик сегодняшним
снижением по доллару. Они говорят, что картина запутанна, поскольку они не могут
определить, кто стоит за этими продажами. Безусловно, в росте евро участвовали
модельные счета, говорят трейдеры, однако большинство этих счетов лишь следовало
тенденции рынка, а не являлись лидерами движения. Тем не менее, продажи доллара
остаются непонятными. Ходили разговоры о том, что Американский инвестиционный
банк принимал активное участие в покупке фунта и евро, что, в свою очередь, отразилось
на долларе. 

Секретарь Казначейства США  John Snow  в среду заявил, что он доволен прогрессом
Китая в направлении режима валютных курсов, устанавливаемых рынком, однако заметил,
что эт от процесс потребует некоторого времени. 
В беседе с репортерами после открытия Чикагской продуктовой биржи  сельскохозяйственных
продуктов, Snow повторился относительно административной политики сильного доллара
и сделал ударение на позитивном настроении по восстановлению экономики США. 
"Самым верным шагом для Китая являются гибкие валютные курсы," сказал он, но
предостерег, что пройдет некоторое время, прежде чем мы увидим результат. 
Snow заявил, что официальные лица Китая  сделали "предварительные шаги на пути
к  более гибкому курсу юаня. Они на правильном пути," добавил он. 
В ответ на вопрос журналистов о долларе, Snow сказал : "Мы снова и снова повторяет,
что поддерживаем сильный доллар." 
Он сказал, что валютные рынки устанавливают валютные курсы и правительство считает,
что рынки должны учитывать фундаментальные данные. 
Также  Snow  заявил, что  "впечатлен" сдвигами в экономике, однако «для достижения
роста в секторе занятости предстоит еще много поработать.» 
Он сказал, что недавняя реформа по снижению налогов дает о себе знать, положительно
влияя на розничные продажи и  ВВП. 
"Лучшее, что мы можем сделать с Американской занятостью, это поддерживать экономику
страны на сильном уровне."

CABLE торгуется в зоне 1.6935, продолжая «атаковать» 5-летние пики. Трейдеры
говорят, что «рынку необходимо увидеть уровень 1.7000». «Скромные» продажи замечены
со стороны корпоративных банков, которые находят текущий уровень привлекательным
для продаж. Многие же заняли «выжидательную» позицию, считая, что на текущем
уровне курс не остановится. 

Dow –122.88, Nasdaq –33.99, S&P -13.72: Снижение на фондовом рынке можно связать
как с продажами на новостях, так и с разочарованием отчетами некоторых компаний...
Так, компании  Merck (MRK 45.82 -3.09)  и Amazon (AMZN 55.50 -3.85) опубликовали
отчеты, данные в которых были ниже ожиданий...  Большинство секторов торгуются
сегодня в минусах, в частности это касается сектора технологий (полупроводники),
биотехнологий, медицины, транспорта (авиа), недвижимости и т. д... Кстати, единственным
плюсовым сектором сегодня является золото, поскошльку на фоне слабого доллара
и снижения на фондовых рынках оно выступает в качестве «убежища»... Как реакция
на  снижение по фондовым рынкам – выросли облигации... The 10-летние облигации
выросли  +16/32, с доходностью в  4.28%... 

DOLLAR: В то время, как  валютные движения дня  основывались на продажах доллара,
трейдеры замечают, что единая валюта выросла по отношению к другим валютам, несмотря
на  экономические данные, которые можно рассмотреть как негативные для евро.
Euro-sterling поднялся от утренних низов на 0.6945 до 0.6980. Параллельно с этим,
евро способствовал росту евро-йены до 128.70.

Горячие акции. 
Компания Linens'n Things (LIN)  после закрытия биржи во вторник заявила, что
ее прибыль в III квартале выросла на 47 центов на акцию против  41 цента за аналогичный
период прошлого года и на 1 цент лучше средних ожиданий аналитиков. 
Oshkosh B'Gosh'A' (GOSHA)  во вторник вечером заявил, что  доход в III квартале
снизился до 57 центов на акцию с $1.11 за аналогичный период прошлого года. JMP
Securities снизил рейтинг  Hyperion Solutions (HYSL)  с "market perform" до 
"market underperform". 
Medicines Co (MDCO)  опубликовала отчет за III квартал с потерями в 13 центов
на акцию, что ниже потерь прошлого года в  29 центов на акцию, но больше, чем
ожидали аналитики (10 центов на акцию). 
Говорят, что Израильская фармацевтическая компания  Teva Pharmaceutical Industries
 собирается купить SICOR Inc (SCRI). Эта сделка оценивается более, чем в $2.5
млрд. 
 USB Piper Jaffray  повысил рейтинг SeeBeyond Technology (SBYN)  с "underperform"
 до "outperform".
Отчет Merck & Co (MRK)  не оправдал ожидания. Компания также заявила, что собирается
сократить 4,400 работников и снизила свой годовой прогноз. 
Компания Lumenis Ltd (LUME)  получила разрешение от Food and Drug Administration
на свой лазерный прибор для лечения дефектов зрения у людей. 
AirTran Hldgs (AAI) заявил о росте квартальной прибыли, в результате резкого
роста производительности и строгого контроля за расходами. Чистый доход  компании
составил $19.6 млн, или 24 цента на акцию в III квартале,  по сравнению с прибылью
прошлого года -  $1.2 млн. или 2 цента на акцию.
Акции компании Amazon.comInc (AMZN)  снизились, несмотря на лучший, чем ожидалось,
отчет о доходах. Аналитики говорят, что инвесторы «продавали на хороших новостях».


US TSY'S SNOW:  
1.Темпы роста экономики США снова увеличиваются, однако необходимо увеличить
количество рабочих мест.
2.Дефицит «находится» под контролем.
3.Выросли промышленные заказы,  розничные продажи и доходы населения.
4.Уровень инфляции остается низким, несмотря на быстрый экономический рост.
5.Поскольку восстановление в экономике продолжается – будут созданы новые рабочие
места.
6.Без программы Буша по снижению налогов, уровень безработицы был бы на 1% выше.
7.Мировая экономика развивается слишком медленно, что «тормозит» экономику США.
8.США не могут выступать отдельным механизмом мирового роста.

UK:  В то время, пока доллар продолжает ощущать на себе давление, sterling «чевствует
себя превосходно», несмотря на новые ожидания MPC касательно роста ставок в следующем
месяце. В начале дня, отчет BOE показал, что 5-4  проголосовали за то, чтобы
оставить ставки на прежнем уровне 3.5%. Это удивило рынки и настроение сфокусировалось
в пользу возможного повышения ставок.  Фунт на протяжении дня рос, коснувшись
вершин декабря 1998 года на 1.6940, что, в основном, произошло «благодаря» слабости
доллара. 

Члены MPC проголосовали за повышение учетной ставки на 25 бп в отношении 5-4
 .  Среди голосовавших за такое решение KING,LOMAX,BEAN,BELL,LAMBERT. <br>
Перспективы для  внутреннего спроса Британии остаются сильными.
Согласны, что падение потребление несколько замедлилось.
Монетарная политика сохранит экспансионистскую направленность даже в случае повышения
ставки.<br>
МРС согласен, что усилилась активность на рынке труда.<br>
Некоторые данные способствуют повышению инфляции.<br>
Некоторые члены МРС видят угрозу в резком сокращении спроса.<br> 
Перспективы для инвестиций остаются неясными.<br>
Перспективы зарубежного спроса несколько ухудшились.<br>
Экономическая активность Еврозоны продолжает разочаровывать.<br>
Сигналы усиления потребления в третьем квартале продолжатся.<br>
В ближайшее время  риски снижения в мировой экономике сократятся.<br>
Возрождение мировой экономики во втором полугодии  проходит более уверенно.


В среду, в Чикаго, Секретать Казначейства США  John Snow заявил, что темпы роста
экономики США увеличиваются, однако слишком много людей еще остаются безработными,
над чем тщательно работает администрация президента Буша. 
Snow заметил, что ускорение темпов экономического роста приводит к сокращению
дефицита бюджета и позволяет «держать дефицит под контролем» в будущем, вопреки
тому, что правительство ожидает роста дефицита в следующем отчетном году. 
Snow пожаловался на медленный рост в торговом секторе США, что наносит ущерб
своей стране и другим экономикам. Он сказал, что он и министры финансов Большой
Семерки, а также главы Центральных банков в Дубаи пришли к согласию, что  необходимо
предпринять шаги для ускорения мирового роста. 
"Приятно удивляет то, что после ряда шокирующих фактов, - включая террористические
акты, корпоративные скандалы, рецессию, - Американская экономика набирает оборотов,"
сказал Snow,  указывая на ряд показателей в подтверждение своих слов. 
"В прошлом месяце экономика превысила ожидания, продемонстрировав рост занят
ости," 
сказал  Snow. "Уровень инфляции остается низким. Уровень доходов (за вычетом
налогов) растет. Покупки жилого фонда недвижимости растут. Производительность
высокая."
"Промышленные заказы, в частности высокотехнологического оборудования,  увеличились
за последние несколько месяцев," продолжил Snow.  "Потребительские расходы также
сильные. Фондовый рынок вырос на 30% с марта."
 Snow указал на рост доверия в среде малого и крупного бизнеса. Он сказал, "корпоративные
доходы показывают хороший разворот, демонстрируя данные, превышающие ожидания."
В своем выступлении он также коснулся сентябрьских non-farm 
payrolls, которые выросли до  57,000, впервые за последние 8 месяцев.  Snow 
добавил, "Более важно то, что улучшение делового  оптимизма отразилось в росте
найма на работу, что, в свою очередь, привело к росту занятости населения." 
Однако  Snow  не заострял своего внимания на том, что  "слишком много людей все
еще остаются без работы, а занятость является самым важным  экономическим."
Snow  сказал, что если экономика будет развиваться так быстро, как ожидается,
то будет создано много рабочих мест и безработица сократится." 
Он заметил, что благодаря политике Буша о снижении налогов,  уровень занятости
повысился, подсчитав, что без этой реформы, уровень безработицы был бы на 1%
выше показателя II квартала.  
Snow  сделал ударение на то, что заседание Большой Семерки в прошлом месяце пришло
к общему мнению о т ом, что необходимо предпринимать меры в отношении мирового
экономического роста.  «США не могут выступать отдельным механизмом мирового
роста.»

 Компания  Merck & Co. Inc. в среду заявила о «нейтральных» доходах за III квартал,
что ниже ожиданий аналитиков, и о намерении сократить 4,400 рабочих места. 
Акции Merck (MRK: акции снизились на $3.09 до $45.82, Research, Estimates) на
новостях торговолись в отрицательной зоне, показав снижение стоимости акций на
6.5% в начале дня.  
In a move to reduce costs, Merck  заявил, что планирует внедрить новую программу
распространения медицинских препаратов, что потребует средств и снизит доходы
на $650 - $750 млн. в IV квартале, что, в свою очередь, снизит доходность по
акциям с 21 цента до 18 центов на акцию. 
Merck предостерег о сокращении рабочих мест.
Компания опубликовала отчет за III квартал с доходами в $1.86 млрд или  83 цента
на акцию по сравнению с  $1.88 млрд или 83 центами на акцию в прошлом году. 
Аналитики ожидали доходов в размере 85 центов на акцию. 
Квартальные продажи Merck выросли на 6% до  $5.76 млрд, что ниже прогнозов аналитиков
в $5.87 млрд. 

Snow  проведет двустороннюю конференцию с Китаем на заседании G-20.

Amazon.com  во вторник опубликовала свой отчет за III квартал, в котором прибыль
превысила прогнозы аналитиков за счет сильного роста продаж, однако акции компании
подешевели. 
Крупнейшая  Internet-компания заявила о доходах в $48 млн или 11 центов на акцию.
Аналитики ожидали прибыль в 10 центов на акцию. 
Тем не менее, акции  Amazon (AMZN: Research, Estimates)  снизились на  2.5% до
$57.98. "Инвесторы продавали на хороших новостях," заявил Paul Keung, аналитик
CIBC World Markets. "Мы наблюдали подобное с  eBay (EBAY: Research, Estimates)
тоже после опубликования отчета." 
Чистая прибыль компании составила  $16 млн или  4 цента на акцию против потерь
в $35 млн или 9 центов на акцию за аналогичный период прошлого года. 
Продажи выросли до $1.13 млрд, что совпадает с ожиданиями, с $851 млн в прошлом
году. Международное отделение  Amazon показало сильные результаты, продемонстрировав
рост продаж на 61% в этом квартале против показателя прошлого года. 
Компания заявила, что в IV квартале она ожидает продажи на $1.76 - $1.91 млрд,
а в 2004 году - $5.75 - $6.25 млрд. 
Аналитики ожидают, что в IV квартале  Amazon заработает  27 центов с акции, 57
центов по результатам 2003 года и  88 центов в  2004 году. 

EURO-DOLLAR: Dave Solin,  FX Analytics, говорит, что евро подошел уровню сопротивления
на 1.1840/55. Он предлагает быть осторожными с единой валютой в ближайшее время.
 Он склоняется к «взятию»  евро последних пиков и говорит о том, что 5-месячная
коррекция, возможно, еще не завершена. Считает, что последующие несколько недель
евро будет торговаться в широком диапазоне, включая тестирование зоны сентябрьских
низов на 1.0765. В настоящий момент он предлагает покупать евро в зоне 1.1760/75
 и 1.1645/25. 

Секретарь Казначейства США  John Snow  в среду заявил, что на этих выходных,
в Мексике (Морелия), намеревается обсуждать политику сильного доллара с официальными
лицами Китая. 
Он отказался комментировать интервенции Банка Японии на валютных рынках. 
Что касается Китая, то Snow сказал, что проведет двустороннюю конференцию с Китаем
во время заседании G-20. 
В начале дня  Snow  уже говорил о том, что ему приятно наблюдать за прогрессом
Китая в отношении валютных курсов, устанавливаемых рынком, однако заметил, что
для  процесса этого понадобится какое-то время. 
 
 Dow -158, Nasdaq –39.54, S&P –16.51: Учитывая то факт, что фондовый рынок сегодня
находится в отрицательной зоне, ни одно из снижений не было использовано в качестве
покупки. Наверное, именно это отличает сегодняшнюю сессии от большинства сессий,
начиная с октября... В результате, практически большую часть дня фондовый рынок
просто «сползает» вниз... 

Крупнейший в мире производитель пива  Anheuser-Busch Cos. Inc. в среду заявил,
что прибыль в III квартале выросла на 6.8%, благодаря сильному спросу на пиво
Michelob.
Компания опубликовала прибыль в размере  $664 млн или  80 центов на акцию, что
выше показателей прошлого года, когда прибыль составляла $622 млн или  71 цент
на акцию. 
Данные компании оправдали прогнозы аналитиков. 
Anheuser Busch (BUD: акции выросли на  $0.41 до $49.61, Research, Estimates).


                                                                            
                 TELETRADE