Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

                                                     ЛЕНТА НОВОСТЕЙ (ЧАСТЬ 1)

Инфляция в Британии
Целевой уровень инфляции, основывающийся на RPIX, снизился в сентябре на снижении
цен на авиатопливо, и меньшем, чем в прошлом году, росте цен на одежду и обувь.
Основной индекс, RPIX, в который не включаются платежи по закладным, вырос на
0,5% с прошлого месяца и на 2,8% с прошлого года, что ниже 2,9% в августе. Данные
вышли в пределах ожиданий. 
RРI в сентябре тоже вырос на 0,5% и тоже показал 2,8% годового прироста в сравнении
с 2,9% в августе, что тоже совпало с прогнозами аналитиков. Основной причиной
снижения годового RPI явились динамика цен на авиатопливо, а также одежду и обувь.
National Statistics заявил, что существенное снижающее влияние связано с включением
в индекс субындекса авиатоплива, показавшего сезонное снижение в сентябре, снизив
общий индекс на 0.07 процента. Цены на одежду и обувь росли медленнее, чем в
прошлом году, и также снизили значение годового показателя RPI на 0.07%. Остальные
составляющие оказали незначительное снижающее воздействие на оценки инфляции.

Единственная категория, оказавшая значительное повышательное влияние на инфляцию,
оказали цены на продукты питания, добавив 0,06% к годовому показателю. Это было
в основном связано с ростом цен на сезонные продукты, т.к. урожай пострадал от
исключительно жаркого лета. 
Рост цен на товары замедлился с 0,6 до 0,5%, в то время как рост цен на услуги
замедлился до 3,6% с 4,0% в августе. Harmonised Index of Consumer Prices, на
котором позже, в этом году, будет основываться цель по инфляции, вырос на 0,3%
с августа и остался на уровне 1,4% годового прироста. 
RPIY, который исключаем платежи по закладным и не прямые налоги, вырос на 0,6%
с августа и на 2,7% с прошлого года. 


Появились слабые признаки усиления роста мировой экономики, и если они заметно
усилятся, у МРС Банка Англии не будет необходимости продолжать держать ставки
на таком низком уровне, как сейчас, заявил в интервью Глава Банка Англии Mervyn
King. Также он сказал, сто сейчас банк собирает сведения о ситуации в регионах
в преддверии ноябрьского заседания. Некоторые аналитики считают, что уже в ноябре
банк может начать повышать ставки. 
«Пока мы сохраняем низкие процентные ставки для гарантии того, что значительный
рост внутреннего спроса компенсирует негативное влияние снижения спроса внешнего.
И если рост мировой экономики ускорится, исчезнет необходимость делать это»,
сказал King. Он еще раз подчеркнул, что на заседании в ноябре внимание будет
уделено ситуации в регионах. 
Также King предостерег против самодовольства по поводу экономики Британии. «Монетарные
условия могут не быть столь благоприятными в будущем. Мы могли позволить экономике
использовать большую долю свободных мощностей, а также производству расти несколько
быстрее тренда в 90-е. Безработица снижалась. Мы могли использовать эту возможность,
а сейчас это значительно сложнее, я думаю», сказал он.  
В то же время он успокоил страхи, что инфляция может стать более волатильной.
«Нет оснований подозревать, что это будет серьезной проблемой. Есть все основания
для того, чтобы мы были в состоянии сдерживать инфляцию в пределах целевого диапазона»,
сказал он. 
 

Оптимизм среди финансовых экспертов в Германии в октябре несколько снизился,
прекратив 9-месячную полосу роста индекса, заявил Center for European Economic
Research (ZEW). Немецкий индекс снизился на 0,6% до 60,3, показав первое снижение
с декабря. Также вчера значение вышло ниже ожидавшегося.
Некоторые аналитики предупреждали, что оптимизм значительно опережает реальные
данные, говоря о значительном риске того, что комбинация роста евро, цен на нефть,
падения акций и снижения деловых ожиданий в США в сентябре могли привести к падению
ZEW. 
 На самом деле, последнее время рост евро и смешанные данные по Германии, Европе
и вообще мировым экономикам, особенно США, оказали давление на ожидания в октябре,
что привело к консолидации индекса, заявил глава ZEW Wolfgang Franz.
Franz  также отметил, что рост евро снизил экспорт Германии. В то же время, смешанные
данные привели к сомнениям по поводу роста экономики США, добавив, что данные
по Германии также небыли однонаправленными. «Индикаторы показывают, что оптимизм
сохраняется, но неопределенность по поводу оздоровления экономик до конца не
исчезла», сказал Franz.
Такие оценки говорят о том, что октябрьское снижение скорее будет расценено 
как коррекция в рамках роста оптимизма в целом, чем как начало новой тенденции
снижения индекса. Также он говорит, что восстановление роста экономик неровное
и нечеткое.
В противовес снижению ожиданий, оценки текущих условий выросли на 4,3% до -87,4
– третий рост индекса подряд и лучшая отметка с сентября 2002 года.
Обычно результаты ZEW по ожиданиям и текущим условиям в экономике Германии тесно
коррелируют с оценками IFO по Западной Германии. Рост ZEW предполагает аналогичный
рост компонента ожиданий Ifo. Конечно, связь не нарушиться. Публикация данных
Ifo за октябрь ожидается 28 октября. 
ZEW проводил опрос 310 финансовых экспертов Германии с 29 сентября по 13 октября
по поводу их мнения о текущей и ожидаемой ситуации в основных мировых экономиках.

Отчет Банка Японии: Банк Японии повысил оценки японской экономики. Видит рост
денежной базы в октябре-декабре около 2%. Появились основания для постепенного
восстановления роста экономики. Улучшается экспорт, растет деловой оптимизм.
Сохраняются неопределенности по поводу экспорта в связи с ростом курса йены,
а также по поводу занятости в США. Необходимо больше времени для самостоятельного
восстановления внутреннего спроса. Прогнозирует постепенное снижение цен.
MIZOGUCHI: Чрезмерные, волатильные колебания курса нежелательны. Оценки относительной
силы экономики США не изменились.

Член Совета Управляющих ЕЦБ Ernst Welteke сказал, что текущий валютный курс евро
«находится в приемлемых рамках». Но предупредил, что любые резкие изменения валютных
курсов могут нанести вред мировой экономике.  Welteke, также глава Бундесбанка,
в отчета на вопрос, является ли текущий рост курса быстрым, ответил следующее:
«На данный момент курс все еще в приемлемом диапазоне, т.к. курс евро в пределах
долгосрочного среднего. Но если быстрый рост курса продолжится, это нанесет вред
конкуренции и условиям производства, что нанесет вред мировой экономике в целом».

На вопрос, видит ли он продолжение снижения доллара, Welteke сказал : «Нет. На
данный момент я этого не вижу. Все обеспокоены ситуацией. Коррекция должна быть
постепенной, и постепенным должно быть снижение дисбалансов».
По поводу ситуации в мировой экономике он сказал: «Проблемы есть и в Европе,
и в США. Темпы роста в Европе очень низки. Темпы роста должны увеличиваться благодаря
структурным изменениям».
«В США есть двойной дефицит, для финансирования которого необходимо 2 млрд. долларов
ежедневно. Такой дисбаланс не может исчезнуть только благодаря корректировке
валютного курса, и особенно благодаря резкой корректировке курса. США сами должны
снижать дефициты».
По поводу экономики Германии Welteke, отвечая на вопрос, видит ли он рост в III
квартале, сказал: «Я думаю, да». Он добавил, что ВВП может вырасти на 0,2% относительно
II квартала. Экономические данные на данный момент волатильны. Но мы ожидаем
восстановление роста,  пусть даже незначительное.
 
Президент St. Louis Федерального Резерва Poole сказал, что инфляция вырастет,
если Федеральный Резерв не откорректирует уровень процентных ставок с поправкой
на производительность труда. Он также сказал, что в долгосрочной перспективе
более высокая производительность труда требует более высокого уровня процентных
ставок, и что текущая политика является адекватной с учетом риска дефляции. В
долгосрочной перспективе адекватные реальные процентные ставки должны быть выше
4% в долгосрочной перспективе


Член Европейской Комиссии по Экономике и Монетарной Политике Pedro Solbes заявил
в интервью, что рост курса евро против доллара дает возможность ЕЦБ снижать процентные
ставки. Solbes отметил, что снижение курса доллара оказывает негативное воздействие
на внешнюю торговлю Европы. Но он отметил, что основная торговля в Еврозоне происходит
в границах региона, и перечислил несколько причин, по которым рост курса евро
не повредит восстановлению роста экономики Еврозоны в 2004 году. 
Мы можем покупать бензин дешевле, что сдерживает инфляцию, и таким образом, дает
возможность для облегчения монетарной политики, а также повышает наши возможности
по инвестированию за рубеж» сказал Solbes  «Поэтому в 2004 году рост экономики
восстановится», заключил он. 

Fed's Bernanke сказал, что слишком рано говорить об улучшениях на рынке труда.
Значительные улучшения в этом секторе следует ожидать в следующие несколько кварталов.


Официальная Франция считает реалистичными свои ожидания по ВВП (+1.7%), несмотря
на то, что экономика страны находится в угнетенном состоянии
До тех пор, пока рост остается очень слабым,  экономика “ходит по кругу.” – сказал
Министр Труда  Francois Fillon. "Ожидания роста на 1.7% в следующем году являются
вполне реалистичными и они дадут позитивный импульс занятости." 
"Мы сейчас находимся в завершающей стадии экономического цикла и это было очень,
очень нелегко для глобальной экономики,"  говорит  Fillon. 
Среднегодовой рост ВВП в этом году замедлился с 1.3% в 2002 году до +0.2%. 
"По всем признакам мы видим окончание цикла. Экономика вновь вступает в фазу
усиливающегося роста.” В дополнение к сказанному  Fillon заявил, что он "абсолютно
уверен", что безработица в следующем году начнет сокращаться.
Эксперты прогнозируют рост ВВП на 0.2% в 3Q и 0.4% в 4Q.  Bank of 
France несколько более оптимистичен – его ожидания составляют +0.3% в 3Q и 
+0.5% в 4Q. 
Как только доход государства отреагирует на рост экономической активности, будет
наблюдаться "серьезное сокращения дефицита," говорит Lambert. . 
 

Dollar-yen постепенно вырос на утренней сессии, поднимаясь с 108.90 в зону 109.25.
Трейдеры говорят, что это происходило из-за покупок доллара Японскими финансовыми
институтами. Однако, продажи со стороны Американских банков сдержали движение
и снизили курс до 108.95, после чего доллар против йены снова приподнялся к 109.15.
Ходят слухи о крупных ордерах на продажу со стороны экспортеров на 109.50. 
 
В начале торгов еuro-dollar пытался расти, однако ордера на продажу на 1.1740
приостановили единую валюту и снизили ее до 1.1700.  На этом уровне евро купит
континентальный Европейский банк. Последовавшие за этим покупки со стороны Американских
инвестиционных банков помогли паре подняться с низов. Остальную часть Азиатской
сессии евро торговался в диапазоне 1.1710/15.  Ордера на продажу находятся в
зоне 1.1740/50 и  1.1775.  Ордера на покупку – на 1.1700, 1.1665/70 и 1.1630.



Обзор финансово-экономической прессы.
Financial Times.
“Eurex  судится с Chicago Exchange: Напряжение между Eurex и ее двумя конкурентами
в США  переросло в открытую войну – Европейская фондовая биржа подала  иск в
суд на Chicago Board of Trade и  Chicago Mercantile Exchange  за нарушение антитрестовского
закона.”“Снижение на Токийской бирже: Японские акции на торгах в среду торговались
в отрицательном диапазоне – Nikkei 225 потерял 0.9%, снизившись до 10,871.21.”
Bloomberg.
“LG, Carlyle заработали $1.3 млрд на Hanaro: LG Group, 2-ая по величине компания
Южной Кореи и Carlyle Group Inc. заработали  1.5 трлн вон (или $1.3 млрд) на
предложении Hanaro Telecom Inc. о слиянии, вырвав эту сделку из рук American
International Group Inc. и Newbridge Capital Ltd.”
Wall Street Journal.
“Заявление Intel: Компания Intel заявила, что ее чистая прибыль в III квартале
выросла больше чем в 2 раза до $7.83 млрд, а доходы выросли на 20% до $7.83 млрд.”

Предварительный прогноз по данным Британии:
AVERAGE EARNINGS  за август +3.5%.
CLAIMANT COUNT JOBLESS  за сентябрь -5,000 M/M.


Сегодня, в 12:30GMT выйдут экономические данные по CША: розничные продажи за
сентябрь, а также октябрьский Empire State index. Аналитики ожидают Retail sales
-0.1% в сентябре из-за снижения продаж в автомобильном секторе. Retail sales
(исключая авто) должны вырости до +0.5%, отражая большие объемы продаж по причине
начала учпебного года и роста цен на топливо. Продажи товаров для дома выросли,
однако продажи в других секторах снизились. Многие аналитики ожидали пересмотря
августовских данных по розничным продажам в лучшую сторону, поскольку в августе
показатель  retail sales не отразил в полном объеме рост продаж. Empire State
index ожидается  -15.0 в октябре. Также, Казначейство США должно было опубликовать
полугодовой отчет относительно политики международной экономики и валютных курсов,
однако отчет перенесли на 30 октября, после возвращения Bush и Snow с Дальнего
Востока. 


После закрытия Европейской сессии, в  18:00GMT,  Fed опубликует периодический
отчет Beige book.  Сегодня с речью выступит Секретарь Казначейства США John Snow,
а в 23:00 в Нью-Йорке состоится ежегодный ужин Conference Board, на котором будут
присутствовать экономисты и официальные лица Wall Street. 

Обзор Азиатской сессии.
Доллар завершил Азиатскую сессию неопределенно – вырос против йены и снизился
против евро. 
Комментарии Президента Буша внесли еще больше неопределенности в отношении того,
какой в действительности является  политика  валютных курсов США. 
YEN торговалась против доллара на Азиатской сессии в диапазоне 108.80 - 109.22
и 127.55 - 127.94 против евро.
В начале торгов доллар-йена поднялся с 108.90 в область 109.25 на солидных покупках
со стороны Японских банков. Однако, продажи со стороны Американских банков сдержали
движение и снизили курс до 108.95, после чего доллар снова приподнялся к 109.15.

Ходили слухи о крупных ордерах на продажу со стороны экспортеров на 109.50. 
Премьер-министр Японии  Junichiro Koizumi в своих комментариях поддержал Буша
относительно политики сильного доллара.
Сегодня вышли данные по Японскому Industrial production, который  в августе снизился
до  0.7% на месячной базе. 
EURO торговался на Азиатской сессии в диапазоне 1.1700 - 1.1735. В начале торгов
евро пытался подняться, однако на 1.1740 сработали ордера на продажу и курс снизился
до 1.1700. На этом уровне единую валюту купил крупный Европейский банк. Позднее
к покупкам евро присоединились Американские инвестиционные банки, что помогло
паре отойти от низов. Ордера на продажу располагаются в зоне 1.1740/50 и на 1.1775.
Ордера на покупку – на 1.1700, 1.1665/70  и  1.1630.

EURO-DOLLAR: 
RES 4: 1.1920 Верхняя граница  Bollinger 
RES 3: 1.1860 Вершина текущего движения 
RES 2: 1.1795 Бывший уровень поддержки, теперь – сопротивление 
RES 1: 1.1745 Промежуточный часовой уровень сопротивления 
SUP 1: 1.1700 Возрастающая часовая линия поддержки (скорость 5 пунктов/час) 
SUP 2: 1.1600 21-дневный МА 
SUP 3: 1.1583 Низ текущего движения 
SUP 4: 1.1535 Дно 6 октября 
Комментарий: Несмотря на общее восстановление евро, евро-доллар торгуется под
линией поддержки, которая была пробита в понедельник. Сегодня единой валюте необходимо
вернуться в зону выше 1.1800, чтобы опровергнуть медвежье давление. Дневной stochastic
находится на экстремумах перезакупленности,  графики с краткосрочными интервалами
говорят в пользу снижения. 

В начале Европейской сессии DOLLAR-YEN снова торгуется на 109.00. Ордера на покупку
замечены возле Азиатских низов на 108.70. По словам  трейдеров, доллар собираются
покупать Японские городские банки и Американские финансовые институты, а уровень
108.50 рассматривается  в качестве  возможной заинтересованности  в покупке доллара
против йены официальных лиц Японии. Мощные ордера на покупку располагаются на
108.30. Основные ордера на продажу со стороны Японских экспортеров находятся
выше 109.50. 

В начале Европейских торгов EURO-DOLLAR нашел подошел к линии сопротивления на
1.1740, откуда начал снижение в зону 1.1720/25. Ордера на продажу расположены
на 1.1740/50, вплоть до 1.1770 со стопами выше. Трейдеры говорят об ордерах на
покупку евро со стороны Швейцарских финансовых институтов в зоне 1.1700/80 со
стопами на пробитии 1.1670/60. 

DOLLAR-YEN:
RES 4: 111.25 23.6% коррекции от снижения 120.68/108.31 
RES 3: 111.20 21-дневный МА  
RES 2: 110.20 Линия сопротивления с 26 сентября  
RES 1: 110.00 Вершина канала и  38.2%  откат от 112.69 - 108.31 

SUP 1: 108.90 5-дневный МА  
SUP 2: 108.31 Низ текущего движения  
SUP 3: 107.70 Ниспадающая линия поддержки и дно  Bollinger 
SUP 4: 107.40 Низы октября  2000 года  
Комментарий: Доллар все еще зажат в нисходящем канале с момента заседания Большой
Семерки и пробитие вершины канала на 110.00  с последующим движением на 110.20
должно быть подтверждено. Пока курс находится в канале, любой рост можно расценивать
как техническую отработку перепроданности на графиках. 

Европейские фондовые биржи в среду открылись с повышением: FTSE  вырос на 18,
the DAX - на 6,  CAC - на 15 и Eurostoxx 50 - на 5 пунктов. 

Nikkei закрылся с в минусах, потеряв за сессию  66.47 пунктов или 0.61%, на 10899.98.
TOPIX снизился на 7.01 пунктов или  0.64%, на 1080.30.

По Еврозоне сегодня ожидаются данные по Британскому сектору занятости в 08:30GMT.
По прогнозам, Claimant count снизится - 5,000 в сентябре, а  средние доходы составят
 3.5%. 

FUKUI: 
1.Валютные рынки все еще нестабильны. 
2.Это естественно, что курсы на валютных рынках должны основываться на фундаментальных
данных.
3.Резкие колебания на FOREX могут негативно отразиться на восстановлении Японской
экономики.
4.Для роста CPI, отражающего действительное состояние экономики, необходимо больше
времени.

Опрос аналитиков, экономистов и трейдеров показал, что они негативно настроены
по отношению к евро и нейтральны к остальным валютам.

В начале Европейской сессии спрос на CABLE поднял валюту выше Азиатских пиков
на 1.6735 в зону 1.6760/65, Трейдеры связывают это с реакцией рынка на комментарии
BOE King, которые мы могли слышать вчера. Он заявил, что видит рост  валют, который
может произойти уже  в следующем квартале. На вершинах закрывались прибыльные
позиции и фунт откорректировался в область 1.6730/25, однако очередной спрос
на стерлинг вернул его к прехним пикам. Ордера на продажу замечены на подходе
к 1.6780 со стопами выше. Дальнейшие – в зоне 1.6820/30. 

EURO-STG: 
RES 5: 0.7150 Верршина  23 июля  2003г
RES 4: 0.7120 Вершина 09/10 октября 
RES 3: 0.7100 Вершина 10/13 октября 
RES 2: 0.7040 5-дневный МА  
RES 1: 0.7010 Бывшая линия тренда  

SUP 1: 0.6995 21 и 55-дневный МА  
SUP 2: 0.6950 Дно 06 октября 
SUP 3: 0.6925 200-дневный МА  
SUP 4: 0.6900 Дно 29 сентября  
Комментарий: Кросс снова торгуется под линией тренда от 27 мая. Медвежья дивергенция
на дневных stochastics говорят в пользу дальнейших потерь до 0.6950. 



AVERAGE EARNINGS  за август +3.4%.
CLAIMANT COUNT JOBLESS  за сентябрь –1,900
CLAIMANT COUNT RATE за сентябрь 3.1%
ILO JOBLESS RATE  5,0%
MANUFACTURING UNITWAGE COST  -3,4


DOLLAR-SWISS продолжает отталкиваться от уровня сопротивления на 1.3200, где
замечены ордера на продажу доллара со стороны Швейцарских финансовых структур.
Дальнейшие ордера на продажу находятся в зоне 1.3220/30 со стопами выше, а также
в области 1.3270/80. Ордера на покупку – на 1.3170/50 со стопами ниже. 


Сохраняется негативное, хоть и в меньшей степени, отношение к доллару. Но тенденция
не сгладилась, не смотря на регулярные откаты. Трейдеры говорят, что слабая рыночная
активность, особенно по EUR/USD сегодня утром, говорит о том, что рынок сомневается,
куда идти дальше. Тем, кто ратует за снижение доллара, а таких на прошедших неделях
было большинство, нужно оценить пакет позитивных американских данных. Более высоких,
чем прогнозировалось, доходов компаний, которые привели к росту индексов до новых
вершин этого года, а также фурор по поводу интерпретаций заявления Большой Семерки
по поводу валютного рынка. И под конец трейдеры отметили, что в преддверии визита
в Азию Джорджа Буша, провели интервенции против собственных дорожающих валют,
в то время как курсы CNY NDFs и HKD не изменились. После закрытия Европы во вторник,
Белый Дом, а позже Snow (перед сегодняшним визитом в Нью-Йорк) повторил постоянство
политики сильного доллара. Не удивительно, что лагерь сторонников снижения доллара
теряет поддержку. Большинство считают, что доллар должен продолжить снижение,
но сначала он должен откорректироваться выше. 
Отчет США по валютному рынку откладывается до 30 октября.


Комментарии со стороны официальных лиц Японии продолжили появляться в среду.
Во всех комментариях упоминается то, что США продолжает придерживаться политики
сильного доллара, что могло бы подтолкнуть курс доллара вверх. Министр Финансов
Tanigaki повторил официальную мантру о том, что его ведомство будет противодействовать
резким колебаниям на валютном рынке. Это сразу поставило ряд вопросов. 1) Считают
ли они сильным движением результаты интервенции? 2) Если, не зависимо от причин,
курс к концу сессии вырастет до 112.50, будет ли Министерство Финансов инструктировать
Банк Японии продавать доллар для сглаживания колебаний на валютном рынке? Думаю,
нет!


Сильный рост фунта, последовавший за ястребиными комментариями со стороны главы
Банка Англии King сегодняшней ночью, позволило курсу снизиться под 0.7000, обнаружив
спрос в районе 0.6985. Ордера на покупку отмечены на подходе к 0.6980, и ниже
на 0.6950/45. Ордера на продажу на 0.7000, в большем объеме на 0.7020. 


Курс снизился до ранее упоминавшегося уровня ордеров на покупку на подходе к
1.1680, а USD/CHF также нашел хорошее сопротивление в зоне упоминавшихся сильных
ордеров на продажу по 1.3220/30. Отмечены стопы по EUR/USD на проходе ниже 1.1670/60,
срабатывание которых может открыть дорогу на 1.1640/30, а упоминавшиеся стопы
по USD/CHF выше 1.3230 , если сработают, откроют дорогу на 1.3275.


TANIGAKI: Япония будет действовать против неожиданных колебаний на валютном рынке.
Американская политика сильного доллара не изменилась. Интервенционная политика
Японии вызывает понимание в мире. У Японии достаточно ресурсов для интервенций
на валютном рынке.
 TAKENAKA: Резкие колебания валютных курсов должны вызывать беспокойство официальных
лиц. Сохраняется дефляция. Не будут уделять излишнего внимания краткосрочным
колебаниям валютных курсов. 


Уровень занятости в Британии снизился впервые в этом году в последние три месяца,
в то время как официальные данные по безработице говорят о ее росте. Занятость
сократилась на 9.000 в июне-августе в сравнении с предыдущими тремя месяцами,
первое снижение с июля-сентября 2002 года. Данные говорят о снижении занятости
с 74,7 до 74,5%. Но в сравнении с предыдущим годом занятость все же выросла на
233.000 человек. По официальным данным безработица в июне-августе выросла на
5.000 человек в сравнении с предыдущими тремя месяцами, уровень остался 5,0%.
В противовес этим данным, все еще более популярная и своевременная мера безработицы,
claimant count, снизились на 1,900 в сентябре, оставив уровень безработицы на
3.1%. Рост headline average earnings усилился до 3.4% в августе в сравнении с
3.3% в июле. Рост headline service earnings усилился до 3.7% с 3.5% в то время
как в промышленном секторе показатель сократился до 3% с 3.1%.  Рост headline
earnings в общественном секторе усилился до 5.6%, оставшись на уровне 2.9% в
частном секторе. Рост доходов в общественном секторе оказался наибольшим с октября
2001 года, что National Statistics связывает с медленным ростом показателя в
прошлом годыу и ростом доходов нянь.
За исключением бонусов, average earnings выросли на 4% в августе в сравнении
с прошлым годом, что выше показателя июля (3,7%). 
National Statistics говорит, что тенденции говорят о снижении занятости, в то
время как уровень безработицы также несколько снижается а рост average earnings
остается умеренным.


Курс продолжил рост и вышел из диапазона Азиатской сессии Y127.55/88. Общий рост
курса евро привел EUR/JPY к Y128.00/05, но здесь курс вошел в зону сопротивления
со стороны ранее упоминавшихся ордеров на продажу, находящихся над фигурой. Ордера
на продажу, по слухам, располагаются вплоть до 128.20 со стопами выше 128.30.
Курс скорректировался с 127.80. Ордера на покупку отмечены на 127.50 с усилением
интереса на покупку на подходе к 127.20 со стопами ниже. 


Правительство оставило неизменными оценки состояния экономики в октябрьской отчете,
но увеличило оценки условий в промышленном секторе, говоря, что есть признаки
восстановления.
Экспорт показывает признаки восстановления, но рост йены вызывает опасения. Есть
признаки того, что рост в экономике восстанавливается. Потребительский оптимизм
растет. 


CABLE: Курс снизился, протестировав ранее упоминавшийся зону поддержки $1.6715/1.6680,
и сейчас торгуется в районе 1.6695. Если эта зона сдержит корректировочное снижение,
это создаст хорошую базу для продолжения роста и тестирования вершины  этого
года на $1.6905. Промежуточными уровнями сопротивления являются $1.6765, $1.6780
и $1.6825, которые для начала нужно пройти. 


SNOW:  Валютные курсы должны определяться рынком. Поддерживает политику сильного
доллара в долгосрочной перспективе.


Глава Банка Англии Mervyn King сгладил значительность проблемы роста потребительской
задолженности. На вопрос о росте потребительской задолженности King ответил,
что «Это то, что мы учитываем при определении необходимого уровня процентных
ставок. Не думаю, что здесь нужно усложнять». King сказал, что уровень задолженности
вырос «потому, что выросло количество людей, купивших собственные дома, и, естественно,
покупки домов увеличили проценты по закладным, и, естественно, количество людей
с большими долгами».  Он сказал, что второй проблемой является рост не гарантированных
долгов, но отметил, что их уровень в экономике в целом достаточно низок. 
Глава Центрального банка отметил, что рост потребления должен несколько замедлиться
в сравнении с последним временем.  «Нас ждут значительные проблемы в ближайшие
5 лет в плане поддержания необходимого уровня стабильности. Я не думаю, что это
будет легко. Я думаю, нам нужно будет замедлять рост потребления» сказал он.
Также King сказал «Пока мы сохраняем низкий уровень процентных ставок для гарантии
того, что рост внутреннего потребления компенсирует слабость внешних рынков.
Если рост мировой экономики восстановится, у нас не будет необходимости в этом».
 


Доллар вырос против евро и йены на Европейской сессии. Основное внимание приковано
к публикации данных по Retail Sales в США в 12:30 GMT.
Евро открыл Европейскую сессию на 1.1728. На Азиатской сессии курс торговался
в диапазоне $1.1700/35, получив дополнительную поддержку от продаж dollar-Swiss
из района Chf1.3200.
Не смотря на попытки давления на верхние границы диапазона, курс снизился с появлением
интереса на продажу на 1.1740/45. После коррекции на 1.1720/25, снижение курса
продолжилось до 1.1680 с уходом USD/CHF выше 1.3200. Интерес на продажу находится
вплоть до 1.1750 с незначительными стопами выше и ордерами на продажу со стороны
Швейцарских участников на 1.1770. Ордера на покупку отмечены на 1.1660/70 со
стопами ниже. Ордера на продажу USD/CHF сейчас находятся на 1.3270/80, ордера
на покупку на 1.3170/50. <br>
Йена открыла Европейскую сессию на Y109.12 и на Y127.98 против евро. Ордера на
108.70/75 на Азиатской сессии принадлежали американским и японским банкам, но
некоторые говорят о спросе со стороны Банка Японии. Спрос со стороны японских
банков проявился на ралли доллара к 109.23, после чем курс откатился от вершин
с открытием Европейской сессии до 109.00 на разговорах о спросе на йену со стороны
фондов. Ордера на покупку на 108.90 и спрос со стороны японских участников подняли
курс выше 109.30. Информация о незначительном землетрясении не оказала влияния
на рынки. 
EUR/JPY тоже вырос и показал 128.00 перед тем, как снижение EUR/USD привело к
откату и по кроссу. Ордера на покупку доллара отмечены на 108.70. Говорят об
интересе на покупку по 108.50 со стороны Банка Японии и ниже, около недавних
низов на 108.30.  Основной интерес на продажу со стороны экспортеров отмечен
на 109.50. Ордера на продажу EUR/JPY отмечены на 128.00/20 со стопами выше 128.30.
Ордера на покупку отмечены на 127.20/40. <br>
В августе industrial production в Японии снизился на 0.7% относительно июля (по
предварительным данным на 0.5%) <br>
Фунт открыл Европейскую сессию на $1.6715 и 0.7016 против евро. Вслед за EUR/USD
фунт снизился с 1.6740 до 1.6686 на Азиатской сессии, оставаясь в районе 0.7015
против евро. В качестве продавцов на Азиатской сессии назывались японские банки,
но курс вырос с началом Европейской сессии на спросе со стороны европейского
банка, опять протестировав ордера на продажу на 1.6760/65, которые вновь сдержали
движение и вызвали взятие прибылей и откат к 1.6700. Фунт получил поддержку от
продаж EUR/GBP под 0.7000 на ранней Европейской сессии. Ордера на покупку поддержали
кросс и фунт поднялся выше 0.7000 против евро. Ордера на покупку все еще находятся
на 0.6980, а также на 0.6945/50. Ордера на продажу на 0.7000 и 0.7020. 
Ордера на продажу кабеля находятся на 1.6765, а также перед стопами на 1.6780,
и на 1.6820/30. Ордера на покупку отмечены на 1.6680 и 1.6825. 
Кросс опять снизился под линию сопротивления тренда от 27 мая, и медвежья дивергенция
на дневные stochastics и momentum поддерживают дальнейшее снижение к 0.6950.
В то же время все уровни сопротивления до 0.7120 являются промежуточными. <br>
Сентябрьские claimant count unemployment -1,900 <br>
Июнь- август unemployment (ILO): +5,000 vs previous 3 months <br>
Август headline avg. earnings: 3.4% vs Jul +3.3%. <br>
Август ex-bonus avg. earnings: 4% y/y vs Jul +3.7% y/y. <br>
Claimant count продолжила снижение в сентябре в целом в рамках ожиданий аналитиков.
<br>
Ожидается снижение Retail sales в США в сентябре на 0.1%, отражая замедление
продаж автомобилей. За исключением этого компонента ожидается рост retail sales
на 0.5%, т.к. chain store sales сильно закончили месяц на позднем периоде продаж,
связанных с началом учебного года, и ростом цен на бензин. 


FUKUI: Валютный рынок все еще не стабилен, но показывает признаки стабилизации.
Для валютного рынка естественно определять процентные ставки на основе фундаментальных
показателей. Чрезмерные колебания валютного курса могут повредить восстановлению
экономики Японии. Доходность по долгосрочным бондам выросла благодаря фондовому
рынку и улучшению оценок экономики. Не думают о покупках иностранных бондов для
пополнения интервенционных ресурсов. Для роста CPI на основании изменения экономической
ситуации необходимо больше времени. 
TAKENAKA: Официальные лица должны быть обеспокоены резкими колебаниями на валютном
рынке.  Сохраняется дефляционная тенденция. Не должны уделять чрезмерного внимания
краткосрочным колебаниям валютных курсов.
FUKUDA: Будут предприняты необходимые шаги, если резкие колебания валютного курса
окажут влияние на экономику. Валютный рынок должен отражать реальную ситуацию
в экономике. Комментарии Буша показали, что валютная политика США не изменилась.
KOIZUMI:  Поддерживает политику сильного доллара. Пока не планируется дополнительный
бюджет для финансирования помощи Ираку.


Ранняя Нью-йоркская сессия привела к снижению курса ниже 1.1680, но импульс не
получил поддержки и курс стабилизировался на 1.1675. USD/CHF тоже не смог врасти
выше 1.3230. Если EUR/USD сможет пройти ниже 1.1680/75, курс снизится до уровня
ордеров на покупку на 1.1655/50. Если USD/CHF сможет пройти выше 1.3230, то его
целью будут ордера на продажу по 1.3250 и выше 1.3275.


Экономист из Goldman сказал, что неожиданно сильный рост в сентябрьских отчетах
same-store sales основных розничных торговцев дали возможность повысить прогнозы
по сегодняшним американским retail sales до 0,0 (с -0.2%) и до +0.5% (с +0.3%)
при исключении продаж автомобилей. 


Сработали стопы на проходе ниже 1.1660 и 1.1650, но курс еще глубже ушел в зону
ранее упоминавшихся ордеров на покупку на 1.1640/30. Пока отскока не последовало,
сохраняется сильное давление. USD/CHF поднялся до упоминавшегося уровня ордеров
на продажу на подходе к 1.3275, оказав поддержку EUR/USD. Проход ниже 1.1630
предполагает снижение курса до 1.1585.

Торгуется выше 109.50, но поднялся к ранее упоминавшимся выше этого уровня ордерам
на продажу со стороны японских экспортеров, которые приостановили рост курса
в районе 109.60/65. Упоминаются стопы на 109.70, которые, если сработают, откроют
дорогу на 110.25.


В сентябре розничные продажи в США  снизились на 0,2%  и выросли на 0,3% за исключением
авто продаж. Данные оказались хуже, чем ожидалось аналитиками, но в то же время
данные за III квартал в целом предполагают сильный рост ВВП.
Данные по продажам в июле и августе были существенно пересмотрены вверх, показывая
уверенную силу потребления. На III квартал в целом показатель находится на 12.5%
выше, чем в среднем во II квартале – мощный рост, гарантирующий значительный
рост ВВП в целом (возможно, до 6%). Но это и так ожидалось в связи с летними
сокращениями налогов. Более того, компонент продолжает расти шестой месяц подряд
и не показывает признаков выдыхания. 
Основная сила сентябрьских данных сосредоточилась в сегментах строительных материалов,
продажи которых выросли на 1,9%,  одежды – на 1,4%, и в интернет и почтовых продажах
- +1,2%.
Продажи бензина выросли всего на 0,3%, расходы на здоровье – на 0,3%, на питание
тоже на 0,3%. Хорошо росли практически все категории за исключением спортивных
товаров, продажи которых сократились на 1,9%. 
Продажи автомобилей и запчастей сократились на 1,6%.


Доллар вырос после того, как сильные данные Empire State перевесилии влияние
немного более слабых, чем ожидалось, данных retail sales. Фьючерсы на основные
индексы выросли, Dow сейчас вырос более чем на 60 пунктов. Облигации снизились.



Michael Woolfolk, главный валютный стратег в Bank of NY, сказал "Сегодняшние
данные Empire State manufacturing показали, что администрация Буша получает то,
что хотела», когда применяла политику низких ставок и сокращения налогов, предлагая
экономике беспрецедентные объемы фискальных и монетарных стимулов. Но Woolfolk
предупреждает, что у такой политики есть и обратная сторона и что она может привести
к росту инфляции в случае, если экономика выйдет из под контроля. Этот риск он
считает наибольшим в следующем году для проводящего политику низких процентных
ставок Федерального Резерва. Сегодняшние данные говорят о том, что экономика
может продолжить расти в IV квартале на те же 5 – 6%, которые ждут от III квартала.

                                                                           (Служба
новостей компании Teletrade)