Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

                             Лента новостей за 21.10.2003г. (часть2)

19:49:12 GMT 
Не надо пугаться слабого доллара.
Wall Street обеспокоен, что зарубежные инвесторы охладеют к американским активам.
Но все не так плохо. 
Сценарий выглядит таким. Благодаря огромному дефициту бюджета США и дефициту
по текущим счетам, доллар значительно ослабел. Возможно, есть только один путь
откорректировать этот дисбаланс в экономике США, но он может быть очень болезненным.
Зарубежные инвесторы владеют 40% Казначейских Облигаций и падающий доллар несколько
их удешевляет. 
Иностранные инвесторы начали избавляться от Казначейских обязательств США, пытаясь
уберечься от ослабления доллара. Но аналитики Lehman Brothers говорят, что и
раньше в истории США бывали периоды, когда иностранные инвесторы не видели перспектив
для активов США. В результате оказывалось, что реальная ситуация была менее болезненна,
чем это представляли инвесторы
За последние 30 лет такие ситуации в экономике складывались 8 раз. Так может
инвесторам не стоит отворачиваться от доллара? 

--------------------------------------------------------------------------------

19:19:26 GMT 
CBI Industrial Trends Survey
CBI Industrial Trends Survey: 
Тotal orders balance в октябре -40% против -33% в сентябре.
Еxport orders balance в октябре -37% против -34% в сентябре.
Аverage prices balance в октябре -7% против -12% в сентябре.
Разочаровывающий месячный обзор СBI демонстрирует общее снижение заказов в промышленном
секторе, которые находятся на самом низком уровне с января 1999 года. Тем временем,
квартальный обзор, проявил некоторые признаки оптимизма. 
Квартальный optimism balance вырос до -7 с -13, самый высокий уровень с июля
2002 года. Общее количество новых заказов на квартальной основе составило -16,
против -18 в июле. 
В общем, CBI заявил, что обзор показал грядущие признаки восстановления в промышленном
секторе, однако еще слишком рано говорить о том, что сектор «вышел из тупика».


--------------------------------------------------------------------------------

19:05:56 GMT 
Комментарии по фондовому рынку
Dow -8, Nasdaq +16, S&P +2.57 
Финансовый сектор, особенно банковский, среди наиболее отстающих. Объемы торгов
остаются низкими, хотя рынок продолжает сохранять восходящую тенденцию. 

--------------------------------------------------------------------------------

18:54:46 GMT 
В следующий вторник в Японии начинается предвыборная кампания...
В следующий вторник в Японии начинается предвыборная кампания. Но перед этим
событием PM Koizumi столкнулся с проблемой, которая может стать проверкой его
дипломатическим способностям. Koizumi предложил ограничить возраст избираемых
политиков до 73 лет и попал под усиливающееся давление со стороны однопартийцев.


--------------------------------------------------------------------------------

18:42:46 GMT 
Прогнозы аналитиков по ставкам ЕСВ
Опрос аналитиков по ставкам ECB показал, что 18 из 30 опрашиваемых экономистов
ожидают увеличения ставок на следующем заседании ECB. 6 экономистов считают,
что ставки будут снижены. Тем не менее, большинство экономистов прогнозируют,
что ставка рефинансирования останется на текущем уровне 2% по крайней мере до
июня. Из 18 аналитиков, ожидающих увеличения ставки, 14 считают, что ставка вырастет
на 25 базисных пункта. 6 аналитиков, ожидающих снижение ставки, считают, что
это произойдет до 1 полугодия 2004 года. 

--------------------------------------------------------------------------------

18:32:06 GMT 
Комментарии по фондовому рынку
Dow -3, Nasdaq +18, S&P +3.72
Индексы продолжают сохранять позитивное настроение. Акции многих компаний находятся
возле или пытаются пробить 52-недельные максимумы. Среди них и Yahoo (42.91 +0.54).
Фавориты дня - акции китайских интернет-компаний. 

--------------------------------------------------------------------------------

18:16:32 GMT 
Schroeder сомневается в том, что ВВП Германии в 2004 году превысит 1.7%
Schroeder сомневается в том, что ВВП Германии в 2004 году превысит 1.7%.
Канцлер Германии Gerhard Schroeder во вторник заявил, что правительство сделает
все возможное для того, чтобы экономический рост страны в следующем году превысил
+1.7%, но выразил свое сомнение относительно того, что это возможно. "Если возможно,
то мы добьемся результата, превышающего 1.7%." "Однако, я скептически настроен
по этому вопросу," добавил канцлер. "Но мы предпримем необходимые меры, поскольку
нам нужны эти 1.7% роста." 
Schroeder сделал ударение на оппозиционные партии, которые пессимистичны касательно
экономического роста и предостерег, что если в Bundesrat его программу не одобрят
(в частности проект снижения налогов на следующий год), то это может привести
к «фатальным» последствиям для немецкой экономики и отразиться на
Европейской и мировых экономиках в целом. 

--------------------------------------------------------------------------------

18:03:18 GMT 
Горячие акции
silicon laboratories (SLAB) – производитель полупроводников для мобильных
телефонов и других коммуникационных продуктов заявила о росте квартальной прибыли.
Акции компании повысились на 4.63 (+9.27). 
Компания j2 global communications (JCOM), обеспечивающая коммуникационные услуги,
снизила свои прогнозы доходности за четвертый квартал с 34 центов до 31 цента
на акцию, и годовые оценки с $1.06 до $1.03. В результа те этого цена акций на
текущих торгах снизилась на 8ю80 (-20.07%).

texas instruments (TXN) – производитель полупроводников для телефонов,
заявила, что ее доход за третий квартал вдвое превосходит ожидания. Это связано
с ростом продаж на 13%. Пргонозы по доходности по акциям на четвертый квартал
повысились до 14-19 центов по сравнению с предыдущими 11 центами. На текущих
торгах акции компании выросли на 1.75 (+6.82%). 



--------------------------------------------------------------------------------

17:41:59 GMT 
Горячие акции
Акции labranche & co (LAB) выросли на 0ю06 (+0ю58%). 
Компания ameritrade holding (AMTD) повысила свои ожидания прибыли с 27-53 центов
до 31-57 центов на акцию. На текущих торгах цена акций снизилась на –0.03
(-0.21%).

Компания at&t corp (T) зафиксировала максимальный доход за третий квартал, но
общая прибыль снизилась. Акции компании снизились на –1ю26 (-5.98%). 



--------------------------------------------------------------------------------

17:31:29 GMT 
Ernst Welteke во вторник высказал свое мнение...
Bundesbannk President and ECB Governing Council member Ernst Welteke во вторник
высказал свое мнение по поводу перспектив экономики, повторяя, что политика ЕСВ
не препятствует усилению роста экономики Еврозоны. 
"Усиливаются позитивные экономические сигналы,” говорит Welteke. "Монетарная
политика не мешает росту. Ликвидность достаточна." 
"Учетные ставки Еврозоны очень низкие и евро достаточно окреп за последние пять
лет." Продолжает Welteke. "Это, несомненно, является заслугой Президента Duisenberg
и я полагаю, что в политике ЕСВ не произойдет никаких изменений с приходом Jean-Claude
Trichet." 

--------------------------------------------------------------------------------

17:16:58 GMT 
Standard & Poor's Ratings Services во вторник понизил долгосрочный кредитный
рейтинг DaimlerChrysler AG (DaimlerChrysler) до 'BBB' с 'BBB+'.


--------------------------------------------------------------------------------

17:09:46 GMT 
Горячие акции
Компания coach inc (COH) в своем отчете показала рост прибыли на 88% в третьем
квартале и повысила ожидания доходов за четвертый квартал. Цены на акции компании
на текущих торгах выросли на 2.00 (+6.36%). 
centerpoint energy (CNP) доложила, что ее доходы за третий квартал превышают
ожидания на 29 центов на акцию и составляют 60 центов на акцию. Также повысились
прогнозы годовой прибыли с $0.85 -$1 до $1.30-1.40 на акцию. Акции компании на
текущих торгах выросли на 0.67 (+7.07%). 

Акции brinker intl (EAT) упали на 4.71 (-13.93%) 



--------------------------------------------------------------------------------

16:56:57 GMT 
Комментарии по фондовому рынку
Dow -7, Nasdaq +16, S&P +3.00 
Несмотря на положительные фьючерсы на основные фондовые индексы, настроения на
рынке смешанные. Лидером сегодняшних торгов является полупроводниковый сектор,
а среди отстающих – банковский. Кроме этого, лидеры – секторы биотехнологий,
нефтепереработки, авиаперевозок, золота, а также технологический сектор. 
Nasdaq и S&P500 сейчас находятся на своих максимумах. В это же время Dow Jones
торгуется в отрицательной зоне, несмотря на то, что 18 из 30 его компонентов
находятся в зоне положительной. 



--------------------------------------------------------------------------------

16:44:38 GMT 
Основные аспекты выступления WELTEKE
Политика ECB не препятствует экономическому росту. 
Усиливаются позитивные экономические сигналы.
Ликвидность EMU в данное время является достаточной. 

--------------------------------------------------------------------------------

16:32:07 GMT 
Bundesbank council member Edgar Meister заявил...
Bundesbank council member Edgar Meister заявил, что прогнозы роста ВВП Германии
шести ведущих экономических исследовательских институтов составляют 1.7% и являются
“реалистичными”. 
"Они кажутся вполне реалистичными," говорит Meister. "Я думаю, это служит поводом
для оптимизма касательно экономики Германии." 
Согласно прогнозу институтов, экономика Германии в этом году пребывала в состоянии
стагнации. В 2004 году прогнозируется выход из этого состояния и рост ВВП на
1.7%. 

--------------------------------------------------------------------------------

16:29:35 GMT 
Управляющий Федерального Резерва Donald Kohn поставил под вопрос...
Управляющий Федерального Резерва Donald Kohn поставил под вопрос преимущества
определения инфляционных ориентиров, предложенного Bernanke. Но он отметил, что
он не против определения инфляционных ориентиров, если они не ограничивают возможности
проведения монетарной политики Федерального Резерва и не ведут к определению
жестких инфляционных целей. «Я настороже», завил он на конференции
в пятницу. Ранее он сказал, что преимущества определения инфляционных целей спорны,
и даже могут нанести вред. В ходе двухдневной конференции основной акцент был
поставлен на обсуждении вопроса определения инфляционных целей или диапазона
инфляции, используемых Банком Канады и другими, при котором поддержание четких
ориентиров по инфляции является основой монетарной политики центрального банка.
Bernanke утверждает, что определение и объявление «оптимальных долгосрочных
инфляционных ориентиров (optimal long-term inflation objective, OILR) «поможет
Федеральному Резерву лучше объяснять собственные намерения без потери гибкости».
Bernanke также сказал, что целевой ориентир должен быть «явно выше нулевой
отметки» и добавил, что «оптимальным может быть уровень около 2%».
С учетом того, что «экономика начала расти все более уверенными темпами»,
сейчас оптимальное время для объявления инфляционных целей для того, чтобы укреплять
инфляционные ожидания рынка, сказал он. Также Bernanke добавил, что «долгосрочные
рыночные ожидания значительно колеблются в зависимости от ситуации» и существует
неопределенность по поводу инфляционных ориентиров Федерального Резерва. 
Президент Федерального Резервного Банка в Сент-Луисе William Poole поддержал
Bernanke, сказав, что объявление инфляционных целей поможет укрепить инфляционные
ожидания на низком уровне и проводить политику дальнейшего сохранения низкой
инфляции. «Мы не можем утверждать, что навсегда удержим низкую инфляцию»,
сказал Poole. 
Bernanke говорит, что Федеральный Резерв объявить инфляционные цели с некоторыми
оговорками, включающими долгосрочность целей без четкого определения срока и
что цель должна преследоваться в рамках поддержания максимального уверенного
роста экономики. «То, что я предлагаю, не является определением инфляционных
целей», сказал он, но добавил, что «это первые шаги по определению
инфляционных целей». Он утверждает, что объявление инфляционных целей без
перестройки политики с целей достижения этих целей не сильно отразится «не
повлечет серьезных последствий» и «предложит долгосрочный ориентир
монетарной политики». Он добавил, что «предпочел бы четкое значение
цели», чем диапазон. Bernanke заключил, что политические препятствия на
пути установления инфляционных целей на данный момент минимальны, т.к. «в
последнее время акцент стоит на риске дефляции, что изменило политические ориентиры».
Он сказал, что Федеральный Резерв должен объявить Конгрессу и публике, что целью
установки инфляционных ориентиров является желание избегать чрезмерных отклонений,
как в сторону инфляции, так и дефляции.
В то же время Kohn утверждает, что преимущества определения инфляционных ориентиров
спорны и «не доказаны», в то время как их влияние «очень вероятно
окажется негативным». Он выразил озабоченность, что объявление инфляционных
ориентиров может «со временем отклонить политику от цели экономического
роста», если Федеральный Резерв начнет фокусировать больше внимания на
достижении инфляционных ориентиров. «Определение инфляционных ориентиров
будет сдвигом политики к четкому разделению (между ростом и инфляцией)»,
сказал он, добавив, что «вероятно, преимущества окажутся меньше, чем цена».
В связи с тем, что Федеральный Резерв хорошо работает и в рамках текущих политических
ориентиров, говорит Kohn, на рынке не существует сомнений по поводу способности
и желания Федерального Резерва поддерживать стабильный низкий уровень инфляции.
Также Kohn высказал большие сомнения по поводу желания Конгресса одобрить инфляционные
ориентиры. В то же время Kohn сказал, что предложение Bernanke заслуживает «серьезного
обдумывания», и добавил, что Bernanke «все еще пытается убедить меня
в мудрости объявления инфляционных ориентиров». 
Член Совета Управляющих ЕЦБ Otmar Issing сказал, что инфляционная цель ЕЦБ, которая
была переопределена в мае как “ниже, но близкая к 2%”, сохранится
на долгое время, пока опять не будет пересмотрена. 

--------------------------------------------------------------------------------

15:38:19 GMT 
Еще раз о рынке труда США
Одним из спорных вопросов остается вопрос о возрождении рынка труда США. 
В течение последних двух лет многие компании провели сокращения штатов. Это объясняется
тем, что серьезно рассматривается возможность глобальной рецессии. 
Однако, глобализация экономики имеет и свои преимущества. Компании могут производить
продукцию за пределами своей страны, задействуя при этом более дешевую, хорошо
подготовленную рабочую силу. Как следствие этого, большие инвестиции были вложены
в Дальний Восток и особенно в Китай. Также множество рабочих мест было создано
в Индии. 
Таким образом, это означает, что даже те компании, которые не являются ведущими
на внутреннем рынке, могут существенно сократить свои текущие расходы. 
Глобализация может послужить причиной структурных изменений на рынке труда, не
виденных с 1970-х годов, та как вызовет массовые перемещения рабочей силы между
странами. Согласно статистике, состояние занятости на производстве было разочаровывающим,
начиная с 1998 года. Летом 2001 года сектор потерял за месяц более 150,000 рабочих
мест. Это привело к агрессивным мерам со стороны Fed (урезание ставок). На протяжении
последних 18 месяцев в среднем ежемесячно сокращается 50,000 рабочих мест. 
Этот аспект глобализации объяснит эластичность рынка акций. Корпорации США улучшают
свои показатели, благодаря использованию этих преимуществ гибкого рынка труда.
С точки зрения потребительского спроса появляется возможность лучше управлять
своими деньгами, вследствие низких процентных ставок. 
В ближайшие месяцы рынки переместят свое внимание с вопросов занятости на увеличение
прибыльности корпоративной Америки и возможности получения долгосрочных выгод,
поскольку их прибыль реинвестирована в экономику.

--------------------------------------------------------------------------------

15:17:24 GMT 
Глава BDI видит рост Германии в 2004 году до 2.0%.
Президент BDI Michael Rogowski во вторник заявил, что Промышленная Ассоциация
Германии (GIA) верит в то, что экономический рост страны в следующем году может
составить 2%. 
Rogowski выступил в ответ на публикацию прогнозов 6 ведущих исследовательских
экономических институтов Германии, которые заявили, что в этом году рост будет
слабым, а в 2004 – составит 1.7%. 
"Прогноз нулевого роста на этот год не удивителен, но мы более оптимистично настроены
на 2004 год," сказал Rogowski. "Возможно, мы сможем достичь 2%-го роста." Однако
он сделал ударение на то, что лучший прогноз на следующий год, в основном, связан
с большим количеством рабочих дней. "Без этих дополнительных рабочих дней рост
слегка превысил бы 1%," сказал он. 
Институты подсчитали, что разница в количестве рабочих дней приведет к росту
ВВП 2004 года на 0.6%. 

--------------------------------------------------------------------------------

15:03:48 GMT 
Комментарии к коммюнике саммити АРЕС
Окончился саммит APEC. В его финальном коммюнике нет ни слова упоминания о валютном
рынке. В связи с этим, политический преcсинг на обменные курсы азиатских валют
несколько уменьшился. Аналитики прогнозируют рост курса USD/JPY в район Y112.00/Y113.00.
Однако, сильный рост доллара все же нежелателен, поскольку экономическая ситуация
в странах Азии остается позитивной. 

--------------------------------------------------------------------------------

14:49:25 GMT 
Пробитие GBP/USD уровня $1.6765 может привести к продолжению восходящего движения
в район $1.6815/20.


--------------------------------------------------------------------------------

14:34:09 GMT 
Комментарий по Dollar-yen
DOLLAR-YEN откатывает выше 109.80, после снижения на 109.59. Трейдеры говорят,
что доллар купили Японские банки. 

--------------------------------------------------------------------------------

14:25:31 GMT 
На рынке говорят...
Трейдеры говорят, что EURO-DOLLAR купили восточно-европейские банки и что уровень
1.1700, вероятнее всего, будет пробит. 

--------------------------------------------------------------------------------

14:16:21 GMT 
Аналитики о снижении ставок ЕЦБ
Holger Fahrinkrug, UBS Warburg Dillon Read, прогнозирует снижение ставки на 50
базисных пунктов во II квартале следующего года. 
"Мы ожидаем снижения потребительских цен до 1.25% к середине 2004 года. ECB вынужден
будет противостоять этому, чтобы не навредить экономическому росту в Еврозоне
", сказал Fahrinkrug.
Harold Archer, Global Insight, склоняется к 25-пунктовому снижению в феврале.

"Мы верим, что восстановление в Еврозоне будет поэтапным, однако все еще с наличием
негативных моментов в феврале. К этому можно добавить дальнейший рост евро, что
влияет на монетарную политику. Поэтому снижение ставок на ¼ в феврале
выглядит довольно разумно." 



--------------------------------------------------------------------------------

14:05:59 GMT 
Комментарий по EURO-STERLING
EURO-STERLING поднимается выше 0.6970 на фоне растущего евро. Фунт, похоже, «застрял»
ниже 1.6750. ордера на продажу расположены на 0.6970/80 со стопами выше. Если
стопы сработают, то кросс может протестировать следующий уровень ордеров на подходе
к 0.7000. 

--------------------------------------------------------------------------------

14:02:43 GMT 
Аналитики об увеличении ставок ЕЦБ
Dirk Faltin, Stone and McCarthy, был среди тех аналитиков, которые прогнозируют
увеличение на 25 базисных пунктов до начала II квартала 2004 года. 
"Текущий сценарий ECB не указывает на дальнейшее снижение ставок ", говорит Faltin.
Однако, "если до конца этого года экономические данные будут плохими и приостановят
экономическое восстановление, то ECB будет вынужден рассмотреть снижение ставок".

"Мне бы не хотелось видеть дальнейшее укрепление евро, поскольку на подходе к
1.2500-1.3000 разговоры об урезании ставок усилятся," добавил он. 
Philippe Weber, CRP Gestion, также ожидает роста на 25 базисных пункта до июня
2004 года. 
"Я не вижу смысла в дальнейшем снижении ставок ECB, поскольку долгосрочные ставки
EMU ниже, чем в США, а новый президент ECB Jean-Claude Trichet не будет снижать
ставку, имея инфляцию выше 2%," сказал Weber. 



--------------------------------------------------------------------------------

13:49:54 GMT 
На рынке говорят...
Трейдеры много говорят об опционах, которые сегодня истекают на Американской
сессии. Упоминаются такие уровни как 1.1500, 1.1550, 1.1600, 1.1650, 1.1700,
109.80 и Y110.00. 

--------------------------------------------------------------------------------

13:46:15 GMT 
Комментарий по Dollar-yen
Американский инвестиционный банк упоминается в качестве продавца доллар против
йены в 110.00. Трейдеры говорят, что в начале дня тот же банк покупал доллар.
Зона низов на 109.60 рассматривается как зона покупок. 

--------------------------------------------------------------------------------

13:36:02 GMT 
Опрос аналитиков по ставкам ECB
Опрос аналитиков по ставкам ECB показал, что 18 из 30 опрашиваемых экономистов
ожидают увеличения ставок на следующем заседании ECB. 6 экономистов считают,
что ставки будут снижены. Тем не менее, большинство экономистов прогнозируют,
что ставка рефинансирования останется на текущем уровне 2% по крайней мере до
июня. Из 18 аналитиков, ожидающих увеличения ставки, 14 считают, что ставка вырастет
на 25 базисных пункта. 6 аналитиков, ожидающих снижение ставки, считают, что
это произойдет до 1 полугодия 2004 года. 

--------------------------------------------------------------------------------

13:25:30 GMT 
Секретарь Казначейства США Snow уважает независимость Fed.
"Я отношусь с уважением к независимости Федерального Резерва в вопросах национальной
монетарной политики.” John Snow добавил, что когда экономика развивается
быстрыми темпами, это приводит к росту спроса на денежную массу, что в свою очередь,
подымает учетные ставки выше. 

--------------------------------------------------------------------------------

13:16:18 GMT 
Перед открытием фондового рынка.
Рынок очень хорошо реагирует на отчеты о доходах. 
Вчера после закрытия, свой отчет опубликовала компания Texas Instruments (TXN
25.67). Прибыль выросла на 8.3% против показателя прошлого года и составила $2.53
млрд, что выше ожиданий в $2.44 млрд. Важным фактором является то, что компания
повысила свой прогноз по прибыли и доходам на IV квартал. 
Доходы компании Altera (ALTR 18.75) вышли в точности с ожиданиями и составили
$0.11 на акцию, что на $0.06 выше прошлого года. Прибыль, тем не менее, оказалась
немного ниже ожиданий несмотря на рост в 16% по сравнению с прошлым годом. Компания
заявила, что прибыль в IV квартале составит $213 - $219 млн, что ниже текущих
прогнозов в $219.7 млн. Однако, возможно благодаря сильному росту заказов, акции
компании выросли. 

Отчеты о доходах, которые были опубликованы этим утром, были смешанными. 
Акции AT&T (T 21.07) снизились на 5 центов, в то время как прибыль снизилась
на 8.1% по сравнению с прошлым годом. 
SBC Corp. (SBC 22.40) потеряла 2 цента с акции, поскольку доходы снизились на
3.0% против прошлого года. Прибыль также резко снизилась по сравнению с прошлым
годом. 
Wells Fargo (WFC 55.37) опубликовал доходы в $0.92 на акцию, что выше $0.84 прошлого
года. 

Что касается рейтингов, то Morgan Stanley понизил рейтинг American International
(AIG 61.95) до "underweight". 
Wachovia повысила рейтинг Verizon (VZ 32.71), но только до "market perform".
USB Piper Jaffray повысил рейтинг JDA Software (JDAS 17.48) на "outperform".


Важных экономических данных сегодня не ожидается. 

                                                                            
                TELETRADE