Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

Лента новостей за 06.10 2003г (часть I)

Daily History 
        High    Low     Close 
EUR/USD 1,1725  1,1551  1,1581 
USD/JPY 111,06  110,25  110,92 
GBP/USD 1,674   1,6582  1,6639 
USD/CHF 1,3392  1,3157  1,3367 
               
EUR/JPY 129,77  128,13  128,44 
EUR/GBP 0,7024  0,6937  0,6961 
GBP/JPY 185,43  183,95  184,57 
GBP/CHF 2,229   2,199   2,224 
              
DJA     9572,31 +84,51  +0,89% 
S&P     1029,85 + 9,61  +0,94% 
Nasdaq  1880,57 +44,35  +2,42% 
US10YT 100 12/32 -1 22/32 4,20%

Понедельник 06.10.2003 
 
10:00  EU(12)  Retail sales (July)   -0.3% unch 
10:00  EU(12)  Retail sales (July) Y/Y    - 0.7%

Дайджест фондового рынка за 03.10.2003 года.

В сентябре увеличилось количество рабочих мест в США. На этих новостях фонды
резко вырости, а облигации – упали. <br>
Non-farm payrolls выросли до 57,000 в сентябре. Это первый рост с января. Это
восстановление в секторе занятости теперь действительно рассматривается как восстановление
экономики в целом. Non-farm payrolls, вероятно, выростут до 150,000 к декабрю
или январю. <br>
Другие компоненты данных по занятости населения менее интересны. Average hourly
earnings снизились до 0.1, рабочая неделя осталась без изменений -  33.7 часов.
Ставка безработицы осталась без изменений 6.1%.
Эти данные очень хороши для фондов. Фьючерсы на фонды открылись с резким скачком
вверх. <br>
Корпоративные новости также оптимистичны. <br>
Компания Siebel Systems (SEBL 10.55) объявила, что ее доходы за истекший квартал
составят  $320 - $322 млн, хотя изначально ожидалось  $330 млн. 
Starbucks (SBUX 29.43) заявил, что его квартальный доход превысил ожидания, что
привело к росту его акций. <br>
Lehman Brothers повысил 3M (MMM 71.28) с «нейтрального» на «покупать» и определил
ценовой ориентир в $85. <br>
UBS присваил  JP Morgan Chase (JPM 35.02) рейтинг «покупать» с ценовым ориентиром
в  $41. <br>
Однако,  Prudential понизил рейтинг Medtronic (MDT 48.25) на «продавать». 
Недостаток хороших данных в секторе занятости способствовал последнее время быкам.
Однако, учитывая то, что экономика США огромна, такая цифра как  57,000 на этом
фоне выглядит небольшой – но это все равно очень положительный фактор. Долгосрочная
перспектива благоприятствует доллару.<br>
Компания Adtran Inc (ADTN) говорит о повышении своих ожиданий доходов за третий
квартал и прибыльности за каждую акцию. В результате этого цена акций на сегодняшних
торгах выросла на 8.14 (+12.82%).<br>
First Albany повысила рейтинг  Siebel Systems (SEBL)  Цена акций повысилась на
0.66 (+6.26%).<br>
Основные индексы продолжают находится на неплохих уровнях, поскольку преобладают
“бычьи” настроения. Акции некоторых компаний достигли 52-недельных пиков. Среди
них United Technologies (UTX 81.73 +1.33), Caterpillar (CAT 73.83 +1.13), Procter
& Gamble (PG 94.59 +0.11), McDonald's (MCD 24.41 +0.13), и 3M (MMM 73.56 +2.28).
Lehman Brothers повысил рейтинг последней из упомянутых компаний до “покупать”.
<br>
Покупатели продолжают преобладать на рынке. Прибыли голубых фишек возросли на
1.6%. Siebel Systems's (SEBL 11.20 +0.65) объявил о лучших, чем ожидалось, доходах
за третий квартал. Единственный сектор, результаты которого не радуют – сектор
биотехнологий. 

Дайджест валютного рынка за 03.10.2003 года.
03.10.2003 вышли такие данные: <br>
07:45  Italy  PMI services (September)   - 52.4    53.1<br>
07:50  France  PMI services (September)   - 52.0   55.6 <br>
07:55  Germany  PMI services (September)  52.6 51.8   52.4 <br>
08:00  EU(12)  PMI services (September)   - 52.0    53.6<br>
08:30  UK  CIPS services index (September)   57.1 57.0   58.7 <br>
12:30  USA  Nonfarm payrolls (September)   -30K -93K    +57<br>
12:30  USA  Unemployment rate (September)   6.2% 6.1%    6.1<br>
12:30  USA  Average hourly earnings (September)   0.2% 0.1%    0.1<br> 
12:30  USA  Average workweek (September)   33.7 33.6    37.2<br>
14:00  USA  ISM services index (September)   63.5 65.1   63.3  <p>

В начале Европейской сессии евро торговался на 1.1695, откуда его продали небольшими
объемами, что снизило единую валюту до 1.1675. Однако небольшие покупки на этом
уровне помогли евро вернуться к 1.1700. Благодаря спросу со стороны Американского
банка, евро вырос до 1.1720. Однако торговля была «вялой». На ожиданиях Американских
данных по сектору занятости в 12:30GMT, евро снова вернулся на 1.1700. <br>
На Европейской сессии йена открылась на 110.82 против доллара и 129.60 против
евро. На Азиатской сессии доллар-йена снизилась с уровня 111.00, в то время как
евро-йена снизилась с 129.70. Однако, на рынке преобладал интерес экспортеров
на продажу и  опасения по поводу возможной интервенции Банка Японии в защиту
доллара. Снижение к 110.50 в начале европейских торгов и к 110.30 было связано
с закрытием коротких позиций перед выходом данных по США. Банк Японии все также
нацелен на низы вторника 110.07. 110.00 также защищен опционным барьером. Дальнейший
уровень опционов - 109.50.  <br>
На Европейской сессии фунт открылся на 1.6712 и 0.6998 против евро. На Азиатской
сессии кабель торговался в зоне 1.6700, в то время как кросс удерживался на 0.7000.
На ранних европейских торгах фунт немного вырос, а евро-фунт приостановился на
уровне поддержки 0.6990/00. Однако в зоне 1.6735 фунт продали, что привело к
его снижению на 1.6680. Кросс поднялся с низов к 0.7020.<br>
Ордера на продажу – на уровнях 1.6750/70. <br>
Ордера на продажу кросса – на 0.7020/40. <br>
Выход данных по сентябрьским U.S. non-farm payrolls имел ошеломительный успех.
<br>
Доллар вырос против евро до $1.1590 и против иены до Y111.00.  Но для возобновления
восходящей тенденции по доллару необходимо пробить ключевые уровни по евро на
$1.1550 и по иене Y112.50/70. <br>
До этого трейдеры все же склонны рассматривать любое ралли по доллару как возможность
восстановить короткие позиции по американской валюте.<br>
Рынок ожидает тестирования евро вершин в районе $1.1930/35. 
Уровень 110.27 по USD/JPY продолжает восприниматься трейдерами, как новая “линия
на песке”, несмотря на уверения со стороны Банка Японии удержать его. <br>
Пробитие данного уровня приведет к срыву серьезных стопов и новой волне продаж
доллара против иены.<br>
В японской Nikkey была опубликована статья по поводу интервенционной тактики
BOJ, и обсуждались покупка Доллара во вторник через нью-йоркское отделение Федерального
Резерва, отмечая, что это - только одна из нескольких тактик, которые MOF будет
использовать. "Чтобы общаться с рынком, мы должны использовать различные методы,
иногда неожиданно, « цитирует Hiroshi Watanabe, Главу международного Бюро Министерства
финансов. В публикации не освещались другие тактики, которые BOJ мог бы использовать,
но трейдеры подозревают, что BOJ может попросить, Банк Австралии провести интервенцию
по доллар иене перед открытием Токио с целью еще раз удивить рынки. Неизвестно,
что будет дальше, но ясно что MOF понял – гораздо лучше иногда делать переполох
и тратить немного денег, чем спокойно потратить 120 млрд. и ничего не получить
взамен.<br>
Hildebrand из SNB сказал, что банк будет принимать меры против любого резкого
росту курса франка и повторил, что SNB продолжает использовать экспансионистскую
монетарную политику для помощи своей экономике. USD/CHF немного вырос после этого.


Пересмотры Payrolls в тысячах человек.
Уровень пересмотров Payrolls в тысячах человек. 
Industry May-03 Jun-03 Jul-03 Aug-03 Sep-03 
Total nonfarm -76 -83 -57 -41 57 
Total private -34 -75 -39 -39 72 
Goods producing -21 -37 -60 -29 -17 
Construction 26 14 4 19 14 
Manufacturing -49 -54 -61 -46 -29 
Durable goods -33 -33 -47 -20 -17 
Nondurable goods -16 -21 -14 -26 -12 
Service providing -55 -46 3 -12 74 
Private service providing -13 -38 21 -10 89 
Trade, transportation, utilities -39 -44 -27 -10 17 
Wholesale trade -9 -11 -11 -9 -5 
Retail trade -21 -15 -6 1 10 

Экономист Drew Matus из Lehman сказал, что non-manufacturing ISM вышли "В соответствии
с предположением о незначительном снижении темпов роста в сервисном секторе.
В то же время индекс остался на сильных уровнях и вместе с отчетом по занятости
подтверждает прогнозы восстановления роста экономики США". 

MIZOGUCHI: Готовы принять необходимые меры, если валютный рынок выйдет из рамок.
Не ставят цель удешевить йену. Нет разногласий в плане валютной политики между
Японией и США. 


Экономист из Morgan Stanley сказал "Основная информация заключается в том, что
данные о слабости рынка труда подтвердились пересмотрами данных по payrolls,
в то время как отчет за сентябрь дает надежду на возможное начало разворота в
спросе на рабочую силу. 
Ian Shepherdson, Ведущий экономист по США в HFE, сказал, что сентябрьские данные
по payrolls вышли «на столько лучше ожиданий, что они легко могут отвлечь внимание
от неожиданно слабых пересмотров на –145 тыс. человек. Важным факторов оказалось
то, что сокращение занятости в промышленном секторе составило лишь 29 тыс. человек,
наименьшее снижение за 14 месяцев, в то время как частный сервисный сектор увеличил
занятость на 89 тысяч.» 
Экономист Anthony Karydakis из Banc One сказал "Рост сентябрьских payrolls на
57 000 является первым ростом показателя с января и является явно позитивным
сигналом, особенно с учетом пересмотра в целом на +44 000 за последние два месяца».
Также он сказал «Широко ожидавшийся негативный пересмотр прошлых данных теперь
не привлек внимания». Он сказал, что преждевременно делать какие либо выводы
о начале заметного улучшения ситуации на рынке труда, но такие данные могут говорить
о его стабилизации. 
Экономист Bill Quan из Mizuho сказал, что он подозревает, что «часть роста payrolls
(+57.000 в сентябре) связано с учетом поправок на сезонные колебания, особенно
с учетом найма и увольнения сезонных работников», которые очень трудно просчитать.



Евро продали с уровней открытия торгов. В качестве основных продавцов упоминаются
два европейских участника. Не смотря на праздники в Австралии, продавцы снизили
курс с 1.1585 до 1.1556. Некоторые трейдеры говорят, что это была спекулятивная
операция с целью сорвать стопы ниже 1.1550. Но хорошие объемы ордеров на покупку
на подходе к 1.1550 оказали поддержку евро, и курс резко отошел от низов. Ордера
на продажу отмечены на 1.1600, сдерживая рост, в то время как хорошие объемы
ордеров на покупку на 1.1590 были легко перекрыты продажами. Нехватка поддержки
импульсу плюс разговоры о краткосрочных продажах со стороны фондов привело к
откаты курса к 1.1575. Ордера на покупку отмечены на 1.1550 и 1.1520, ордера
на продажу по 1.1600 и 1.1625.


Данные с IMM за неделю, окончившуюся 30 сентября, показывают смешанное отношение
к доллару. Среднерыночная длинная позиция по евро увеличилась до 13.649 контрактов,
наивысший уровень с 12 августа. В то же время среднерыночная длинная позиция
по йене сократилась до 40.865, снизившись почти на 24% в сравнении с данными
прошлой недели (53.548 контрактов). К тому же, среднерыночные продажи Швейцарского
франка снизились с 9.503 до 7.413 контрактов.

Доллар йена выросла на утренних торгах на комментариях официальных лиц Японии,
высказанных в выходные, которые опять привлекли внимание рынка к возможности
интервенции. На тонком рынке курс вырос до 111.22, но дальнейший рост был остановлен
ордерами на продажу сто стороны экспортеров на 111.25, и курс несколько снизился.
Позже курс снизился ниже 111.00 до дна сессии на 110.84 на снятии прибылей. Продажи
евро йены от 128.70 со стороны японских экспортеров также оказали давление на
курс. 

Комментарий к сервисному PMI Еврозоны
Активность в сервисном секторе Еврозоны в сентябре роста наивысшими темпами за
последние пять месяцев, включая заметное ускорение роста во всех основных экономиках
региона, ведомое Францией. 
Индекс business activity сервисного сектора Еврозоны вырос на 1,6 пункта до 53,6,
превысив почти все прогнозы аналитиков (средний прогноз был 52,6). Значения индекса
выше 50.0 говорят об ускорении роста сектора. Чем выше 50.0 находится индекс,
тем быстрее рост. 
На фоне явного окончания падения активности в промышленном секторе, активности
в сервисном секторе предполагает сильный рост экономики в целом в ближайшие месяцы.
Это подтверждает прогнозы ЕЦБ о постепенном восстановлении экономик региона.

Обещающий рост компонента new business (53.6) наивысшими темпами за последние
19 месяцев помог поднять субиндекс среднесрочных ожиданий на 4-х месячную вершину
в 69.8 на ожиданиях общего подъема мировой экономики. 
Данные подтвердили отсутствие инфляции, т.к. компонент prices charged все еще
находится в нисходящем тренде не смотря на рост цен на нефть. Замедление роста
стоимости рабочей силы в Германии и Франции замедлили рост input prices. 
Занятость в сервисном секторе снизилась 14 месяц подряд, но более медленными
темпами (47.7 после 46.2). 
Сервисный сектор Германии рост наивысшими темпами за 21 месяц. Индекс добавил
0.6 пункта к 52.4 после окончания годового периода снижения активности в секторе
в августе. Не смотря на продолжающееся снижение компонентов outstanding business
(45.8) и employment (43.7), new business вырос (53.7), а также улучшились expectations
на ближайщие 12 месяцев (63.6). Также есть признаки роста инвестиционных расходов.

Сервисный сектор Франции опять удивил темпами ускорения роста, показав рост индекса
на 3.6 пункта до 55.6, превысив прогнозы аналитиков. Это особенно хорошая новость
с учетом снижения внутреннего спроса на промышленные товары и должно предотвратить
снижение активности в экономике в III квартале. Закончился период сокращения
компонентов employment (50.2) и outstanding business (50.8), также вырост business
expectations (71.2). 
В Италии рост на 0.7 поднял основной индекс до 53.1 на фоне ускорившегося роста
new business (51.7) и заметного улучшения expectations на ближайшеи 12 месяцев
(78.1). Employment перестал снижаться (50.7), а снижение outstanding business
замедлилось (47.4). 
Итоговый (composite) индекс промышленного и сервисного секторов Еврозоны вырос
до 52.8 с 51.2 в августе, в основном благодаря росту new orders (53.0 после 51.2).



Nikkey вырос в понедельник, но откатился от лучших уровней на взятии прибылей
учатсниками рынка. Индекс вырос на 30.05 пунтка или 0.29% до 10740.14. Более
широкий индекс TOPIX вырос на 1.98 пунктов ил 0.19% до 1068.84.

DUISENBERG говорит...
Надеется на медленную, постепенную коррекцию курса доллара. Коррекция доллара
"неизбежна". ЕЦБ делает все возможное для того, чтобы коррекция доллара была
постепенной, медленной.

Eichel видит усиление роста экономики Германии к концу года и явно просматривающееся
восстановление роста в 2004 году.

Комментарий к Британскому сервисному CIPS
Рост активности в сервисном секторе показал в сентябре наивысшие отметки с апреля
2000 года, согласно данным, опубликованным в пятницу. 
Основной индекс активности в сервисном секторе вышел на уровне 58,7, что выше
августовского 57,0. Эти данные вые прогнозов аналитиков, которые предполагали
повторение августовского значения. Индекс выше 50.0 говорит о росте активности
в секторе. 
Данные вышли после публикации переоцененных в сторону улучшения данных во ВВП,
показавших в итоге рост на 0,6% относительно прошлого квартала, что подтвердило
общее впечатление о продолжении роста экономики в III квартале. 
Данные показали широкий рост активности в секторе, включая ускорение роста субиндексов
incoming new business, employment и business expectations. Incoming new business
вырос в сентябре до 58.6 с 57.5, employment вырос до 51.0 с 50.4 и business expectations
показал 76.1 с 74.9. В то же время outstanding business замедлился до 50.3 с
50.5 а августе. 
Рост ценового компонента замедлился – и входящие и исходящие цены. Компонент
average prices charged снизился до 50.1 с 51.2 при падении субиндекса входящих
цен с 55.6 до 54.7. 
«Сентябрь показал рост активности в сервисном секторе Британии на протяжении
шести месяцев подряд, что в основном связано с ростом компонента new business,»
сказал Roy Ayliffe, директор CIPS. 

Федеральный Резерв. Источник озабочен сменой голосующих членов FOMC в 2004 году.
Так президенты резервных банков Parry, Moskow, Broaddus и Guynn будут заменены
на этой должности президентами резервных банков Minehan, Pianalto, Poole и Hoenig.
«В целом, группа голосующих в 2004 году будет более склонной с повышению ставок,
чем голосовавшие в 2003-м. Если экономика и рынок труда усилятся достаточно доля
того, чтобы сделать возможным обсуждение процентных ставок, «ястребы» такие как
Hoenig и Poole, вероятно, более настойчиво будут аргументировать за повышение
ставок

Комментарии Президента ЕЦБ Wim Duisenberg по поводу интервенции на валютном рынке
вызвали замешательство среди трейдеров. Он заявил, что ЕЦБ врятли будет проводить
интервенции для предотвращения роста евро, не зависимо от его темпов. Но в то
же время Duisenberg оставил открытым вопрос возможности проведения интервенции.


Все опрошенные экономисты ожидают, что на заседании MPC 8-9 октября Банк Англии
оставит ставки без изменений Средняя вероятность такого решения оценивается в
75%. Шансы на 0.25% рост ставки оценивается в 20%. 

Техника по EURO-DOLLAR
Уровень сопротивления 3: 1.1660 Дно 1 и 2 октября и 50% от снижения $1.1770/1.1555.

Уровень сопротивления 2: 1.1635 38.2% отката с $1.1770 до $1.1555. 
Уровень сопротивления 1: 1.1625 Прошлая линия поддержки, теперь сопротивления.

Уровень поддержки 1: 1.1530 Уровень скопления экстремумов и 23.6% откат от $1.0765/1.1770

Уровень поддержки 2: 1.1400 Дно 29 сентября и 21-дневный МА 
Уровень поддержки 3: 1.1385 5-дневный МА и 38.2% от $1.0765 до $1.1770 
Комментарий: Проход ниже 1.1583 на поздних торгах в пятницу был значительным
и отразил пробой обратно трендовой линии от 3 сентября на декабрьских фьючерсах
на Bunds в четверг, которое снизили цены на 1.3% к концу недели. Поддержку дальнейшему
снижению курса оказывает дивергенция на дневном stochastics, а также на momentum.



Комментарии по USD/JPY
Опять находясь на Европейской сессии под давлением со стороны покупателей, курс
протестировал упоминавшиеся ранее позиции ордеров на продажу со стороны японских
экспортеров выше 111.20, которые ночью остановили курс на 111.22. Ордера на продажу
со стороны японской страховой компании также упоминаются выше 111.20. Говорят,
что ордера находятся вплоть до 111.50 со стопами выше. Ордера на покупку отмечены
на 110.80. Ночью в качестве покупателя на этом уровне упоминался японский трастовый
банк. Ниже ордера на покупку находятся на 110.50 с более сильным интересом на
покупку на 110.00/10.


Техника по DOLLAR-YEN
Уровень сопротивления 3: Y112.60 23.6% откат от снижения с 120.63 до 110.08 Уровень
сопротивления 2: Y112.35 Вершина 23 и 25 сентября Уровень сопротивления 1: Y111.70
Линия сопротивления от 22 сентября Текущий уровень Y111.30 Уровень поддержки
1: Y110.25 Дно 3 оектября Уровень поддержки 2: Y110.08 Дно текущего движения
Уровень поддержки 3: Y109.50 Нисходящая линия сопротивления Уровень поддержки
4: Y108.56 Дно Bollinger band Комментарий: Бычья дивергенция на дневном slow
stochastics предупреждает о возможности продолжения роста, но пока индикаторы
находятся в зоне перепроданности, неудачная попытка роста курса в пятницу будет
оказывать давление на USD/JPY. Доллар все еще находится в нисходящем канале с
заседания Большой Семерки, и для уверенности в том, что курс собирается переписывать
геп открытия торгов после заседания Большой Семерки, необходимо пробитие линии
сопротивления этого канала на 111.70 


Обзор Азиатской сессии
На Азиатской сессии йена торговалась в диапазоне 110.84 - 111.22 против доллара
и 128.14 - 128.74 против евро. 
Доллар йена выросла на утренних торгах на комментариях официальных лиц Японии,
высказанных в выходные, которые опять привлекли внимание рынка к возможности
интервенции. На тонком рынке курс вырос до 111.22, но дальнейший рост был остановлен
ордерами на продажу сто стороны экспортеров на 111.25, и курс несколько снизился.
Позже курс снизился ниже 111.00 до дна сессии на 110.84 на снятии прибылей. Продажи
евро йены от 128.70 со стороны японских экспортеров также оказали давление на
курс. 
Комментарии MIZOGUCHI: 
Готовы принять необходимые меры, если валютный рынок выйдет из рамок. Не ставят
цель удешевить йену. Нет разногласий в плане валютной политики между Японией
и США. 
На Азиатской сессии евро торговался в диапазоне 1.1556 – 1.1594. 
Евро продали с уровней открытия торгов. В качестве основных продавцов упоминаются
два европейских участника. Не смотря на праздники в Австралии, продавцы снизили
курс с 1.1585 до 1.1556. Некоторые трейдеры говорят, что это была спекулятивная
операция с целью сорвать стопы ниже 1.1550. Но хорошие объемы ордеров на покупку
на подходе к 1.1550 оказали поддержку евро, и курс резко отошел от низов. Ордера
на продажу отмечены на 1.1600, сдерживая рост, в то время как хорошие объемы
ордеров на покупку на 1.1590 были легко перекрыты продажами. Нехватка поддержки
импульсу плюс разговоры о краткосрочных продажах со стороны фондов привело к
откаты курса к 1.1575. Ордера на покупку отмечены на 1.1550 и 1.1520, ордера
на продажу по 1.1600 и 1.1625. 
Комментарии Wim Duisenberg: 
Надеется на медленную, постепенную коррекцию курса доллара. Коррекция доллара
"неизбежна". ЕЦБ делает все возможное для того, чтобы коррекция доллара была
постепенной, медленной. Вопрос возможности интервенции оставил открытым. 
Данные с IMM за неделю, окончившуюся 30 сентября, показывают смешанное отношение
к доллару. Среднерыночная длинная позиция по евро увеличилась до 13.649 контрактов,
наивысший уровень с 12 августа. В то же время среднерыночная длинная позиция
по йене сократилась до 40.865, снизившись почти на 24% в сравнении с данными
прошлой недели (53.548 контрактов). К тому же, среднерыночные продажи Швейцарского
франка снизились с 9.503 до 7.413 контрактов


Комментарии по EUR/USD
Целью торгов на утренней Европейской сессии были стопы, упоминавшиеся на 1.1150,
и курс снизился до 1.1535/30 после прохода ниже уровней диапазона Азиатской сессии
1.1553/1.1596. Продажи после срыва незначительных стопов были ограничены снятием
прибылей со стороны продавцов, что привело к откату курса к 1.1545/50. Ниже ордера
на покупку отмечены на подходе к 1.1520 с значительными стопами американских
игроков ниже. Ордера на продажу сохраняются на подходе к 1.1600, и выше на 1.1620/30.

Комментарии по USD/CHF
Оказавшись в состоянии поглотить ранее упоминавшийся интерес на продажу на 1.3380
на утренней европейской сессию курс поднялся до 1.3390 прежде чем снизился до
1.3350. Небольшой интерес на покупку отмечен на подходе к низам Азиатской сессии
на 1.3330. Более сильная поддержка в диапазоне 1.3300/1.3290 со стопами ниже
1.3280. Ордера на продажу отмечены между 1.3390 и 1.3410 со значительными по
объемам стопами на проходе выше 1.3420.

Комментарий к Американскому Отчету по Занятости
Сокращение занятости замедлилось в промышленном секторе, но достигло новых вершин
в строительном секторе, сказано в отчете Бюро Трудовой Статистики. Payrolls показали
рост в сентябре на 57.000, первый рост с января, не смотря на ожидавшееся снижения
на 20.000 
Два обзора рынка труда, payrolls и домохозяйств, в целом идентичны. Но предварительные
оценки пересмотров payrolls показали небольшое их снижение вместо ожидавшегося
роста. 
Рост доходов продолжил снижаться относительно прошлого года, показав в сентябре
+2.7%, в то время как на 0,2 часа выросла рабочая неделя в промышленном секторе,
оставшись неизменной в целом. Очевидно, этот показатель отразил влияние урагана
Изабель. 
«В секторах нет особенно сильного роста. Рост на 57.000 в основном связан с тем,
что промышленный сектор не сокращал персонал также быстро, как раньше. Также
пятый месяц подряд, растущее временное трудоустройство, увеличившееся на 33.000
в сентябре, некоторым ростом занятости в секторе профессиональных услуг, таких
как архитектура, и благодаря строительному сектору, который приблизился к рекордным
вершинам. 
Объемы временного трудоустройства выросли на 147.000 человек с апреля. С февраля
строительный сектор добавил 137.000 рабочих мест. 
Промышленный сектор, который на протяжении последнего года сокращал в среднем
54.000 человек в месяц, в сентябре сократил лишь 29.000 человек. 
По предварительным оценкам, в сравнении с данными о налогоплательщиках, показатели
payrolls будут пересмотрены приблизительно на -145.000 человек. Окончательные
пересмотры будут опубликованы в феврале. Окончательные оценки будут тоже в этом
диапазоне. Основная неожиданность состояла в том, что большинство аналитиков
ожидало пересмотра в сторону значительного улучшения оценок благодаря пересмотрам.

Влияние урагана Изабель мало отразилось на этих данных. 

Обзор финансово-экономической прессы
CNN 
Рост вместо снижения 
Позитивная рыночная динамика может означать, что рынок избежит традиционной осенней
распродажи. 
Занятость: худшее уже позади? 
Payrolls показали рост впервые за 8 месяцев, уровень безработицы остановился;
аналитики обеспокоены. 
Bloomberg 
Доллар вырос против евро на ожиданиях, что экономика США сможет создавать больше
рабочих мест. 
Доллар третий день растет против евро на лондонской сессии на ожиданиях того,
что рост экономики США превысит рост Еврозоны, и создаст больше рабочих мест.

Hilton, Marroitt могут повышать ожидания по прибылям, т.к. растет количество
бизнес командировок. 
В расположенном на Манхеттене отеле Waldorf-Astoria заполнены 9 из 10 номеров,
что является индикатором того, что худшее в почти трехлетнем снижении количества
деловых командировок подошло 1 концу. 
Financial Times 
Доллар и тирания начинают расти. 
Хотя дефицит платежного баланса может быть бедствием, иногда это прости признак
быстрого роста. Так может оказаться и в США. 


EURO-DOLLAR снова пытается подняться выше 1.1600, в то время как доллар-франк
 пытается пробить уровень поддержки 1.3330. В настоящий момент евро торгуется
в зоне 1.1585. Ордера на продажу расположены на подходе к 1.1600 и в районе 1.1620/30
со стопами выше. Ордера на покупку находятся на 1.1535, сплоть до 1.1520 со стопами
ниже.  

EURO-STG TECHS: 
RES 4: stg0.7030 Линия уровня сопротивления 
RES 3: stg0.7000 Часовой тренд и 5+55-дневный МА 
RES 2: stg0.6995 38.2% откат от движения  stg0.7060/6955 
RES 1: stg0.6988 21-дневный МА 
SUP 1: stg0.6955 Низ  03, 06 октября 
SUP 2: stg0.6938 76.4% откат от stg0.6900/0.7060 
SUP 3: stg0.6900 Низ 29 сентября 2003г 
Комментарий: После пятничного снижения, графики указывают на продолжение нисходящего
движения и возможное пробитие уровня 0.6950, что может привести к низам сентября
на 0.6900. Основной уровень сопротивления расположен в зоне 0.6995/00. 

После того, как перед продажами Японских экспортеров DOLLAR-YEN показал пик на
111.37, валютная пара начала корректироваться вниз, в зону 110.90/80, где располагаются
ордера на покупку. Пробитие этой зоны откроет дорогу на 110.50, где вплоть до
110.00 располагаются следующие ордера на покупку. 


Выступление Wim Duisenberg  в отношение интервенций на валютном рынке.
Президент ЕЦБ Wim Duisenberg выразил свое беспокойство по поводу скорости и размеров
необходимой коррекции курса доллара.
Однако, комментарии Duisenberg вызывают сомнения относительно того, будет ли
Европейский Центральный Банк проводить интервенцию по резко растущей единой валюте.
Представитель ЕЦБ, присутствующий на этом интервью сказал, что Duisenberg оставил
открытым вопрос об интервенции, не делая никаких комментариев ни «за», ни «против».
Президент ЕЦБ, в своем интервью, выразил беспокойство относительно темпов «неизбежной»
коррекции доллара.
«Мы надеемся, что эта корректировка, которая неизбажна, будет медленной и последовательной»,
сказал он. «Мы сделаем все, что от нас зависит для этого», добавил Duisenberg.
Эту фразу можно расценивать как вероятность того, что ЕЦБ будет проводить интервенцию,
если посчитает необходимым.


Официальные лица Еврозоны продолжают  наблюдать за скоростью роста единой валюты.
На пресс-конференции Eichel сказал, что нужно быть очень осторожными в отношение
быстрого роста евро. Его замечания повторяют слова Duisenberg, что нисходящая
коррекция по доллару была неизбежной  из-за текущего дефицита, но он надеется,
что снижение по доллару будет «медленным и постепенным». На этом выступлении
EUR/USD снизился с 1.1560 до 1.1532, но вскоре восстановил свои позиции. Касательно
долларового снижения, ожидается, что официальные лица используют вербальную интервенцию.


Еврозона: розничные продажи 0.1%m/m, unch y/y

EMU JULY RETAIL SALES -0.2% VS 2Q AVGE; 2Q FLAT Q/Q; 
EMU JUNE RETAIL SALES UNREVISED AT UNCH. M/M, +0.7% Y/Y

Аналитики говорят, если евро поднимется выше 1.20-1.25 – это негативно отразится
на экспорте.

В то время как Duisenberg и другие официальные лица Еврозоны предостерегают об
опасности роста евро и снижения доллара, ЕЦБ желает, и это  отражено во многих
отчетах Большой Семерки, урегулирования  дисбаланса США  с помощью валютных курсов.
Сегодня Duisenberg  также заявил, что не только евро будет нести на себе отпечаток
снижения доллара. 

MIZOGUCHI: Необходимые меры будут предприняты, если валютный рынок выйдет за
 определенные рамки. Нет никакой разницы в отношение валютных рынков Японии и
США. 
OKUDA: Снижение доллара до 105.00 против йены негативно повлияет на рост Японской
экономики.  
TANIGAKI: Правительство предпримет  решающие меры, если рост йены  будет чрезмерным.

 
Министр Финансов Eichel  сказал, что федеральный долг Германии в 2003 году составит
41 млрд евро против планируемого 18.9 млрд.

Комментарии Wim Duisenberg на его последней конференции говорят о том, что монетарная
политика ЕЦБ не изменилась за последние недели и что на какое-то время процентные
ставки сохранятся неизменными. Это связано с тем, что ЕЦБ продолжает получать
данные, подтверждающие его прогноз на постепенное восстановление экономики в
условиях ценовой стабильности.
«Основные компоненты нашего экономического и монетарного анализа находятся под
контролем», сказал Wim Duisenberg в своем открытом заявлении. «В среднесрочной
перспективе мы прогнозируем сохранение ценовой стабильности, что позволяет нам
сказать – текущий, исторически низкий, уровень процентной ставки является адекватным.
Также это продолжит оказывать поддержку росту экономической активности».
Позже он добавил: «Вы можете продлевать протяженность термина «адекватный» настолько
долго, насколько вам угодно». 
Duisenberg сделал ударение на то, что в любой момент ECB может усилить свою политику.

 Duisenberg также рассматривает последний рост цен на нефтепродукты как серьезный
риск для экономического роста. 
Касательно валютных курсов, президент ЕЦБ отказался  говорить о конкретных уровнях
по ведущим валютам. 
 
В начале Европейской сессии EURO торговался в зоне 1.1568.
Евро снизился с 1.1585 до 1.1556, однако в зоне 1.1550 закрывались короткие позоции,
что вернуло единую валюту к 1.1575. В начале Европейской сессии евро т орговался
в зоне 1.1530/35, где располагались ордера на покупку. С этих уровней валютная
пара подошла к 1.1600, где упоминались ордера на продажу. Спрос на доллар-франк
также замедлил рост евро. 
Ордера на продажу все также остаются на подходе к 1.1600, а также в зоне 1.1620/30
со стопами выше.  
Ордера на покупку находятся на 1.1535, вплоть до 1.1520, Последний уровень защищается
банком США.
STERLING в начале Европейской сессии торговался на 1.6605 и 0.6967 против евро.

На Азиатской сессии фунт торговался в зоне 1.6610 и 0.6970 против евро.
Срабатывание стопов по евро в начале еврпейских торгов, способствовали снижению
фунта на 1.6585.
Кросс в осносном торговался в рейндже, поэтому кабель последовал за евро наверх
и приблизился к зоне ордеров на продажу 1.6655/60.
Дальнейшие ордера на продажу располагаются на 1.6700, а ордера на покупку – на
1.6580/85.
Ордера на покупку кросса находятся под 0.6950, а более крупными объемами – на
подходе к 0.6900. 
Ордера на продажу – в зоне 0.6990/00, дальнейшие – на 0.7020.
YEN торговалась в начале Европейской сессии на 110.98 и 128.38 против евро. В
начале азиатских торгов доллар-йена показал 111.22, до того, как на 111.25 сработали
ордера на продажу, что привело к снижению доллара против йены до 110.84, после
чего валютная пара вновь вернулась к 111 к началу открытия Европейской сессии.
Доллар-йена после этого показал 111.35, где сработали ордера на продажу со стороны
экспортеров и крупных компаний, что повлекло за собой снижение валюты до 110.80/90,
где располагаются ордера на покупку. Пробитие этой зоны приведет йену на 110.50.

Касательно евро-йены, то кросс продавали на Азиатской сессии с 128.70. Дальнейшие
ордера на продажу находятся на 129.00/20 со стопами выше 129.30. Ордера на покупку
– на пробитии 128.00. 
 
Доска ордеров.
EUR: Ордера на продажу расположены на подходе к 1.1600, а также в зоне 1.1620/30
со стопами выше.  
Ордера на покупку находятся на 1.1535, вплоть до 1.1520.
STERLING: Ближайшие ордера на продажу - 1.6655/60. Дальнейшие -  на 1.6700.
Ордера на покупку – на 1.6580/85.
EUR/GBP: Ордера на покупку находятся под 0.6950, а более крупными объемами –
на подходе к 0.6900. 
Ордера на продажу – в зоне 0.6990/00, дальнейшие – на 0.7020.
YEN: Ордера на продажу находятся в зоне 111.25/35.
Ордера на покупку – 110.80/90.
EUR/JPY: Ордера на продажу находятся на 129.00/20 со стопами выше 129.30. Ордера
на покупку – на пробитии 128.00. 

Kazuhiro Takeuchi, Mizuho Corporate Bank Ltd. 
"Сильные данные в секторе занятости США свидетельствует об улучшении экономики,
правоцируя покупки доллара. Доллар может вырасти до 1.1400 против евро на этой
неделе."

Mitsuo Imaizumi, Daiwa Securities SMBC. 
"Большинство участников рынка не ожидали, что доллар вырастет выше уровня 111.00
против йены."

Satoru Ogasawara, Credit Suisse First Boston. 
"Еще рано говорить, был ли это разворот нисходящего тренда по доллару. Главное
– продолжится ли этот тренд."
 
Toru Umemoto, Morgan Stanley. 
"Слабость доллара на прошлой неделе была вызвана двумя причинами – Япония не
будет способна проводить агрессивную интервенцию в свете коммюнике Большой Семерки,
и будет ли США противиться интервенциям Японии. Но Япония провела интервенцию
и остановила падение доллара. Более того, она сделала это с помощью Fed. Плюс
ко всему – хорошие данные по Payroll. Мне кажется, что эта неделя будет спокойной."


По прогнозам аналитиков, сентябрьский PPI по США ожидается +0.1%, Core +0.1%.
Выход данных – в пятницу.

EURO-DOLLAR торгуется возле 1.1590, недалеко от Европейских часовых пиков. Ближайший
уровень сопротивления 1.1600, затем зона 1.1620/30. Уровень поддержки находится
на низах 1.1530, где евро сегодня купили. 

CABLE своим ростом поднимает евро выше 1.1600. Фунт торгуется в районе 1.6670/80.
Пробитие этого уровня откроет движение на 1.6700/10, а взятие этого уровня позволит
валюте вырасти до 1.6750/60. 

EURO-DOLLAR проталкивается выше 1.1600. Трейдеры говорят, что за этим движением
стоят Американские инвестиционные структуры. Ближайшие ордера на продажу – в
зоне 1.1620/30. 

DOLLAR-YEN продвигается выше на фоне роста евро и покупок евро-йены. Йена подходит
к 111.20, где расположены ордера на продажу со стороны экспортеров и страховых
компаний. 


Экономисты UBS  говорят, что "Последние несколько недель мы волновались по поводу
того, что продолжатся продажи по доллару на фоне слабых экономических данных.
Выход сильных данных по payroll в пятницу уничтожил эти страхи, продемонстрировав
резкий рост доллара. Однако, пока евро не будет торговаться под 1.14, на продолжение
ралли по доллару можно сильно не рассчитывать."  Экономисты UBS напоминают свои
прогнозы по евро: 1мес. – 1.1500, а 3-мес. цель – 1.1800. 

Перед открытием фондового рынка.
Фонды должны открыться в плюсах, поскольку грядет месяц отчетности компаний о
своих доходах.
Основное внимание этой недели будет сфокусировано на отчетах таких компаний,
как  Alcoa Inc. (AA), , PepsiCo (PEP) и Yum Brands (YUM) которые опубликуют свои
данные во вторник. В среду последуют отчеты Genentech и Yahoo Corp. (YHOO). Abbott
Labs (ABT) и Juniper (JNPR) – в четверг, и General Electric (GE) – в пятницу.

Сегодня никаких отчетов не ожидается. Торги будут легкими из-за праздника Yom
Kippur.  Даже корпоративные новости сегодня ограничены. 
В компании Motorola (MOT 12.28) должны произойти изменения в штате – должен смениться
исполнительный директор. 
Компания PeopleSoft (PSFT 19.81),  которая все еще пытается доказать, что Oracle
– это зло, заявила, что ее доходы и прибыли в III квартале превысят ожидания.
По предварительным данным доход должен был составить $575млн, а теперь - $590
млн. Средний прогноз аналитиков -  $589 млн. 
Компания  Duane Reade (DRD 17.11) предостерегла, что ее прибыль в III квартале
будет ниже ожиданий. 
Merrill Lynch повысил рейтинг компании  SAP (SAP 32.90) до "покупать".
Prudential повысил рейтинг American Eagle (AEOS 15.76) до "нейтральный", однако
сбалансировал это понижением рейтинга  Talbots (TLB 36.80) до "продавать".