Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

                          ЛЕНТА НОВОСТЕЙ (ЧАСТЬ 1)


Daily History за 14 января 2004 года 
High Low Close 
EUR/USD 1,2791 1,2628 1,2647 
USD/JPY 106,36 105,94 106,16 
GBP/USD 1,8491 1,831 1,8329 
USD/CHF 1,2361 1,2194 1,2328 
EUR/JPY 135,91 134,04 134,26 
EUR/GBP 0,693 0,6879 0,6902 
GBP/JPY 196,49 194,42 194,58 
GBP/CHF 2,2683 2,2529 2,2594 
DJA 10538.37 +111.19 +1.07% 
Nasdaq 2111.13 + 14.69 +0.70% 
S&P 1130.52 + 9.30 +0.83% 
US10YT 102 1/32 +4/32 3.99%

Календарь на сегодня, четверг, 15 января
GMT COUNTRY INDICATOR REALIZED FORECAST PRE 
07:00 DE GDP, III квартал, пересмотр, кв/кв 0.2 
07:00 DE GDP, III квартал, пересмотр, г/г 0.0 -0.2 
08:00 EU Выступление Jean-Claude Trichet 
11:00 EU GDP, III квартал, пересмотр, кв/кв 0.4 
11:00 EU GDP, III квартал, пересмотр, г/г 0.3 
13:15 US Atlanta Federal Reserve Bank President Jack Guynn 
13:30 US Jobless claims, неделя по 09.01 350K 353K 
13:30 US CPI, декабрь, м/м 0.2 -0.2 
13:30 US CPI, декабрь, г/г 1.8 
13:30 US CPI excluding food and energy, декабрь, м/м 0.1 -0.1 
13:30 US CPI excluding food and energy, декабрь, г/г 1.1 
13:30 US Retail sales, декабрь, м/м 0.9 0.9 
13:30 US Retail sales excluding auto, декабрь, м/м 0.4 0.4 
16:00 US Kansas City Federal Reserve Bank President Thomas Hoenig 
17:00 US Philadelphia Fed index, январь 29.0 32.1 
00:00 US Dallas Federal Reserve Bank President Robert McTeer 
00:30 US Philadelphia Federal Reserve Bank President Anthony Santomero 

FED'S BEIGE BOOK: Ситуация в экономике продолжала улучшаться перед 6 января.

FED BEIGE BOOK: Многие регионы сообщили об улучшении ситуации на рынке труда
BEIGE BOOK: В целом, наем новых работников «все еще минимален». 
BEIGE BOOK: «Умеренное улучшение ситуации на рынке труда; сокращение количества
увольнений, увеличение количества новых рабочих мест». 
BEIGE BOOK: Рынок труда «все еще слаб», ценовое давление со стороны зарплат «мягкое».

BEIGE BOOK: Цены «практически стабильны» несмотря на рост цен на ресурсы. 
BEIGE BOOK: Продажи в сезон праздников, продажи автомобилей «в целом позитивны».

BEIGE BOOK: Федеральный Резерв в Сан-Франциско сообщил, что экономика «растет
уверенно». 
BEIGE BOOK: Другие регионы предоставили «достаточно благоприятные» отчеты по
экономике. 
BEIGE BOOK: Кливленд, Чикаго, Даллас сообщили о «медленном или умеренном росте».

BEIGE BOOK: «Промышленная активность выросла практически во всех регионах». 
BEIGE BOOK: Спрос на займы не изменился или несколько снизился; качество кредитов
не изменилось. BEIGE BOOK: Розничные цены «в целом не изменились»; меньше объемы
праздничных дисконтов. 
BEIGE BOOK: Рост капитальных затрат увеличивает производительность в секторе
высоких технологий. 
BEIGE BOOK: Производители ожидают дальнейшего улучшения ситуации. 
BEIGE BOOK: Частный рынок недвижимости очень силен; рынок коммерческой недвижимости
слаб.  
BEIGE BOOK: Сервисные сектора «в целом росли». 
BEIGE BOOK: Зарплаты росли «умеренно», но платежи по здравоохранению и страховкам
увеличились. 
BEIGE BOOK: Несколько регионов сообщили о росте промышленных payrolls       
       
BEIGE BOOK: В большинстве регионов автопродажи не изменились или выросли. 

Итоги среды.
Сохраняющиеся страхи дальнейшего нежданного роста доллара предотвратили закрытие
EUR/USD выше $1.2700, так как участники рынка оценивают перспективы дальнейшего
снижения курса евро, говорят трейдеры. Все более позитивные для доллара факторы,
включая комментарии по поводу валютного рынка со стороны европейских официальных
лиц, высказавших опасения в связи с ростом курса евро против доллара, а также
сокращение дефицита торгового баланса США и общий рост объемов коротких позиций
по доллару увеличили уверенность рынка в продолжение коррекционного роста курса
доллара. Коррекция может оказаться достаточно большой и может быть связана с
закрытием позиций перед заседанием Большой Семерки 6-7 февраля. 
И в самом деле ряд комментариев со стороны официальных лиц Еврозоны, настаивавших
на стабильности валютного рынка, продолжились и на Европейской сессии. Президент
Европейской комиссии Romano Prodi отметил, что рост курса евро не является позитивным
фактором для европейской экономики, а Премьер-министр Франции Jean-Pierre Raffarin
отметил, что темпы роста курса евро «беспокоят». 
Michael Woolfolk, ведущий валютный стратег из Bank of New York, сказал, что комментарии
официальных лиц Еврозоны явно показывают, что, по их мнению, рост доллара превышает
предел терпимости, особенно против евро. Это сеет опасения того, что официальные
лица Еврозоны, даже при отсутствии поддержки со стороны США, могут поднять вопрос
чрезмерного падения курса доллара на ближайшем заседании Большой Семерки, сказал
он. «Без определения ориентиров политики, для Большой Семерки существует риск
неконтролируемого падения курса доллара», говорит Woolfolk. 
Вероятно, Большая Семерка усилит критику Китая и стран Азии, усилив сентябрьский
призыв к «желательно большей гибкости валютных курсов ведущих стран и экономических
регионов для более гладкой и широкой коррекции в международной финансовой системе,
основанной на рыночных механизмах». 
Если в своем коммюнике Большая Семерка не упомянет валютный рынок, вероятно дальнейшее
падение курса доллара, особенно против евро, говорит Woolfolk. «От решительности
заявления будет зависеть, закончит евро месяц на $1.4000 или $1.2000», подчеркивает
он. 
EUR/USD закрыл торги на $1.2647, откатив от дневных максимумов на $1.2791, отмеченных
ночью, и заметно поднявшись от дневных минимумов в районе $1.2628, отмеченным
после американских данных, показавших сокращение в ноябре дефицита торгового
баланса США до $38.0 млрд. К середине Американской сессии евро показал максимум
в районе $1.2730, причиной чему послужило закрытие позиций на окончании :Европейской
сессии, но после этого курс опять снизился. Технические аналитики говорят, что
уверенное закрытие выше $1.2700 может говорить об ограниченности потенциала для
дальнейшего снижения курса евро и о том, что курс может возобновить тенденцию
к росту.  Иначе в качестве основного уровня поддержки рассматривается вчерашний
минимум на $1.2630/40.
С другой стороны, до тех пор, пока евро находится выше минимумов прошлого четверга
в районе $1.2560, технические аналитики видят возможность тестирования исторического
максимума на $1.2901, отмеченного в понедельник. Проход же и закрытие ниже $1.2550
предполагает дальнейшую нисходящую консолидацию и тестирование 40-дневного МА
на $1.2315 и потенциально линию поддержки канала в районе $1.2050. 
По другим курсам, USD/CHF закрылся на Chf1.2328, снизившись с дневного максимума
на Chf1.2361, отмеченного на Американской сессии, и поднявшись с ночных минимумов
на Chf1.2194. USD/JPY закрылся на Y106.16, и в течение дня торговался в узком
диапазоне Y105.94 - Y106.36.  Единственная поддержка исходила от японских участников
и по разговорам, они действовали в качестве агентов Банка Японии.  Трейдеры говорят
о значительных стопах по USD/JPY, которые сработают при уверенном пробитии курсом
уровня Y106.00, и которые могут снизить курс до следующего уровня поддержки на
Y105.50. 
На других рынках, золото закрылось на $419.50/oz, откатив от дневного максимума
на $424.50, отмеченного ночью, и поднявшись с дневного минимума на $417.75. Следующий
уровень поддержки для него находится в районе $414.50/$415.00, минимума 2004
года, говорят аналитики. 
Американский фондовый рынок компенсировал большую часть потерь вторника. Dow
Jones Industrial Average закрылся ростом на 111 пунктов до 10,538, а Nasdaq Composite
вырос на 15 пунктов до 2,111. 
Сегодня ожидается публикация большого количества американских данных, включая
weekly jobless claims, декабрьский CPI и retail sales, а также январский индекс
Philly Fed.

EURO SUMMARY: 
Курс EUR/USD снизился в начале Азиатской сессии, и отмечены ордера на продажу
со стороны NAB (сокращение позиций?). В то же время курс откатил от минимумов
в районе $1.2640 на дальнейших существенных покупках со стороны азиатских центральных
банков. Датский и немецкий участники опять отмечены в качестве продавцов от $1.2665
на ралли, вернув курс на $1.2640. Более крупный континентальный покупатель вернулся
на рынок недалеко от минимумов для того, чтобы вновь вернуть курс к максимумам,
прежде чем курс стабилизировался в диапазоне $1.2645/55. Ордера на продажу отмечены
на $1.2675/80, а ордера на покупку на $1.2625. 

JAPAN STOCKS: 
Nikkei 225 закончил день на минимумах сессии под влиянием слабости технологического
сектора. Индекс снизился на 197.85 пунктов или 1.82% до 10665.15, в то время
как более широкий индекс TOPIX снизился на 13.38 пункта или 1.26% до 1044.57.


EUROPEAN STOCKS: 
Вероятно, основные европейские биржи откроются без изменений, так как ранее снизившиеся
на электронных торгах фьючерсы учли рост американского фондового рынка. Cantor
Index сейчас предполагает открытие без изменений по всем основным индексам. 

Обзор финансово-экономической прессы
CNN
Банковская сделка в $58 млрд.
J.P.Morgan согласился купить Bank One в ходе сделки, которая позволит объединиться
двум  крупнейшим американским банкам. 
Федеральный Резерв: восстановление продолжается.
        В среду Федеральный Резерв заявил, что экономика США продолжала восстанавливаться
в последние месяцы, и некоторые регионы показывают более высокий рост по сравнению
с другими.
Intel ставит на продажи.
        Отчет ведущего производителя чипов оказался сильнее ожидавшегося, но его акции
подешевели после окончания торгов.
Financial Times
JP Morgan покупает Bank One за $58 млрд.
        JP Morgan пришел к соглашению о покупке Bank One за более чем $58 млрд. в акциях,
создав тем самым второй по величине банк в США по величине активов.
Сильный отчет Intel не вдохновил инвесторов.
        Производитель чипов не смог превысить ожидания.
Bloomberg
Вероятно, американские розничные продажи в декабре опять вырастут на стабильных
ценах.
        Объемы розничных продаж в США в декабре могут вырасти второй месяц подряд, так
как потребители пользуются преимуществом стабильности цен.
Jamie Dimon нанял бывшего учителя Weill, так как JP Morgan купил Bank One.
        Пять лет назад  Jamie Dimon ушел с Wall Street, будучи уволенным своим учителем,
главой Citigroup Inc. Sanford I. Weill. 

YEN SUMMARY: 
Доллар вырос против азиатских валют на сообщении о том, что Корея ограничила
NDF торговля, что помогло доллару вырасти против йены до максимумов сессии на
Y106.40. Но курс не смог пройти уровень ранее упоминавшихся ордеров на продажу
японских экспортеров, расположенных в диапазоне Y106.40 - Y106.60, и снизился
назад к Y106.25. Курс показал минимум сессии на Y106.12, но его поддержали сохраняющиеся
на рынке опасения интервенций со стороны Банка Японии. По разговорам, ниже формируются
стопы. 

Средний прогноз по ВВП Германии на III квартал в годовом исчислении составил
0.0%, диапазон ожиданий - -0.1%/+0.1%.
Ожидается, что ВВП Германии в 2003 году не изменится в сравнении с уровнем 2002
года, или даже окажется несколько ниже, так как негативное влияние на оценки
компонентов частного потребления (private consumption) и чистого экспорта (net
exports) частично компенсировано позитивным влиянием изменений в запасах (inventory
change) и правительственных затрат (government consumption). 

Обзор Азиатской сессии
Курсы основных валют закончили Азиатские торги практически без изменений, и доллар
консолидировал недавние рост против евро. USD/JPY опять стабилизировался в узком
диапазоне, так как дилеры продолжают обсуждать возможность интервенции в покупку
доллара со стороны Банка Японии. 
Йена торговалась в диапазоне Y106.10 - Y106.40 против доллара и Y134.22- Y134.60
против евро.
Доллар вырос против азиатских валют на сообщении о том, что Корея ограничила
NDF торговля, что помогло доллару вырасти против йены до максимумов сессии на
Y106.40. 
Но курс не смог пройти уровень ранее упоминавшихся ордеров на продажу японских
экспортеров, расположенных в диапазоне Y106.40 - Y106.60, и снизился назад к
Y106.25. 
Курс показал минимум сессии на Y106.12, но его поддержали сохраняющиеся на рынке
опасения интервенций со стороны Банка Японии. 
По разговорам, в районе Y105.75 формируются стопы. 
Евро торговался в диапазоне $1.2636 - $1.2666 против доллара.
Курс EUR/USD снизился в начале Азиатской сессии на продажах со стороны австралийского
участника.
В то же время курс откатил от минимумов в районе $1.2640 на дальнейших существенных
покупках со стороны азиатских центральных банков. 
Датский и немецкий участники опять отмечены в качестве продавцов от $1.2665 на
ралли, вернув курс на $1.2640. 
Крупный континентальный покупатель вернулся на рынок недалеко от минимумов для
того, чтобы вновь вернуть курс к максимумам, прежде чем курс стабилизировался
в диапазоне $1.2645/55. 
Ордера на продажу отмечены на $1.2675/80, а ордера на покупку на $1.2625. 

JAPAN PRESS: 
Nikkei сообщила, что Cabinet Office решил повысить оценки экономики в своем отчете,
ожидаемом в понедельник. Отчет Cabinet отметит, что экономика продолжает восстанавливаться
благодаря поддержке со стороны капитальных затрат и экспорта. Такая оценка будет
несколько лучше в сравнении с оценками декабря и ноября, в которых говорилось
о «зарождающемся восстановлении». Nikkei добавляет, что отчет будет предполагать
продолжение восстановления экономики, поддерживаемое ростом мировой экономики,
но при этом также будет включать предупреждение о сохранении неопределенностей,
связанных с продолжением роста курса йены. 

JAPAN PRESS: 
Японские средства массовой информации сегодня опять отмечают, что MOF продал
Банку Японии американских Казначейских облигаций на Y5 трлн. с целью повышения
интервенционного арсенала последнего (впервые об этом сообщалось вчера). Но стоит
отметить, что это сообщение содержит мало новой информации, так как JiJi отмечала,
что вторая часть 10-триллионного пакета Казначейских облигаций продана Банку
Японии не на долго. 

BOF SURVEY: Прогноз по ВВП Франции за I квартал 2004 года пересмотрен до кв/кв=+0.7%
с кв/кв=+0.4% 
BOF SURVEY: Прогноз по ВВП Франции за IV квартал 2003 года пересмотрен до кв/кв=
+0.6% с кв/кв=+0.5% 
BOF SURVEY: Ожидается рост промышленного производства во всех секторах. 
BOF SURVEY: В декабре объемы промышленного производства увеличатся после ноябрьской
паузы. 
BOF: в декабре новые промышленные заказы вырастут в большинстве секторов. 
BOF: За исключением секторов автомобилей и полуфабрикатов, объемы промышленных
заказов практически в норме. 
BOF: В декабре реальные розничные продажи составят м/м=+1.7%, г/г=+2.2%. 

Декабрьские CPI в США ожидаются: 
CPI +0.2%, диапазон ожиданий от -0.2% до +0.3%
CPI Core +0.1% диапазон ожиданий от -0.1% до +0.2%
Ожидается рост CPI в декабре на 0.2% на восстановлении цен на энергоносители.
Ожидается рост core CPI на 0.1% вслед за крайне редко происходящим снижением
показателя на 0.1% в ноябре. Ожидается восстановление цен на новые и использовавшиеся
автомобили после снижения цен на них в ноябре.

Ожидается снижение Weekly Jobless Claims на неделе по 10 января до 350k, диапазон
ожиданий от 350k до 385k 
Ожидается снижение initial jobless claims на 3.000, или до 350,000 на неделе
по 10 января после роста на 14.000 на предыдущей неделе. Благодаря сезонным факторам,
на этой неделе ожидается значительный рост unadjusted claims, но с учетом сезонности,
в результате jobless claims должны снизиться.  

U.S. STOCKS: 
Dow закончил торги в среду ростом на 111.19 пунктов (+1.07%) и закрылся на 10,538.37,
в то время как Nasdaq вырос на 14.69 пунктов (+0.70%) до 2,111.13. S&P 500 добавил
9 пунктов до 1,130. 
На Азиатской сессии торгуемые на Globex фьючерсы на индексы значительно снизились
на разочаровавших корпоративных отчетах Apple, Yahoo! и Intel. Доходность Samsung
также ниже ожидавшегося. Мартовский контракт Nasdaq снизился на 14.5 до 1523.0,
в то время как S&P снизился на 4.3 до 1127.0. 

Германия, 2003, Real GDP -0.1% y/y; 2002 +0.2%: stats office 
Германия, 2003, GDP в нижней части диапазона ожиданий
Германия, 2003, Real Budget deficit/gdp ratio 4.0%; 2002 3.5% 
Германия, 2003, Real Private consumption -0.2% y/y; 2002 -1.0% 
Германия, 2003, Real Gov't consumption +0.7% y/y; 2002 +1.7% 
Германия, 2003, Real Equipment investment -4.0% y/y; 2002 -9.1% 
Германия, 2003, Real Construction investment -3.4% y/y;2002 -5.8% 
Германия, 2003, Real Other investment +1.8% y/y; 2002 +1.6% 
Германия, 2003, Real Exports +1.1% y/y; 2002 +3.4% 
Германия, 2003, Real Imports +2.0% y/y; 2002 -1.7% 
Германия, 2003, Real Workday adj. Gdp -0.1% y/y: Stats office 
Германия, 2003, на 0.3 рабочего дня больше, чем в 2002 году
Германия, 2003, Unit labor costs +0.6% y/y; '02 +0.7%; '01 +1.3%
Германия, 2003, Productivity +0.9% y/y; '02 +0.8%; '01 +0.4% 
Германия, Stats office: Govt consumption добавило 0.1 пп к ВВП в 2003 году
Германия, Stats office: Private consumption сократило ВВП 2003 года на 0.1 пп

Германия, Stats office: Inventories добавили 0.7 пп к ВВП 2003 года
Германия, Stats office: Investment сократили ВВП 2003 года на  0.7 пп
Германия, Stats office: Net exports сократил ВВП 2003 года на 0.2 пп 

Ожидания по декабрьским Retail and Food Sales составляют:
Retail Sales +0.9%, диапазон ожиданий от +0.5% до +1.2%
Ex-Mtr Veh +0.4%, диапазон ожиданий от +0.1% до +0.7% 
Ожидается рост Retail sales в декабре на 0.9%, что отразит резкий рост цен на
автомобили. За их исключением ожидается рост на 0.4%, что отражает тот факт,
что умеренно хорошие праздничные продажи частично были нивелированы снижением
объемов продаж на автозаправочных станциях из-за падения цен. Ожидается рост
потребления, связанного с недвижимостью, на фоне очень высоких темпов продаж
домов. 

EURO-DOLLAR: 
Сохраняется давление на базу Азиатской сессии $1.2636. Курс дважды тестировал
этот уровень ночью и оба раза откатил на сильном спросе со стороны американского
инвестиционного дома. Ночное ценовое давление по евро связывают с продажами его
со стороны азиатских торговцев опционами, что может быть связано с интересом
на покупку пут-опционов по 23 января на $1.2600. Ордера на покупку отмечены вплоть
до $1.2630, и в большем объеме на подходе к $1.2600 перед стопами, отмеченными
на проходе ниже этого уровня. Ордера на продажу отмечены в районе ночных максимумов
на $1.2665/70, более сильный интерес отмечен на $1.2680/90. 

Ожидания по Phila. Federal Reserve Index за январь:
Phila Fed 29.0, диапазон ожиданий от 25.2 до 35.0 
Ожидается падение Philadelphia Fed index до 29.0 после солидного роста в декабре,
так как рост занятости продолжает не поспевать за спросом. 

EUR/USD:
Уровень сопротивления 4: $1.2810 Максимам 6 января 
Уровень сопротивления 3: $1.2795 Максимам 13 января
Уровень сопротивления 2: $1.2785 Бывшая поддержка, теперь сопротивление. 
Уровень сопротивления 1: $1.2700 Бывшая поддержка, теперь сопротивление. 
Текущий уровень: $1.2642 
Уровень поддержки 1: $1.2630 23.6% от $1.2899 до $1.1756 
Уровень поддержки 2: $1.2585 21-дневный МА 
Уровень поддержки 3: $1.2565 Минимум 8 января 
Уровень поддержки 4: $1.2540 23.6% от $1.2899 до $1.1383 
Комментарий: Проход линии восходящего тренда от 7 ноября ухудшило среднесрочные
оценки, и с учетом резкого снижения 10-дневного momentum риск сосредоточен на
продолжении коррекции. Также негатива прибавляет "dark-cloud cover" на графиках
японских свечей, которая получила подтверждение от снижения курса в среду. Первоначально
уровнем сопротивления называют $1.2700. 

CABLE: 
Курс стерлинга снизился в начале Европейской сессии, снизив базу диапазона Азиатской
сессии $1.8295/1.8347 и сейчас торгуется в районе $1.8260 после обнаружения спроса
в районе $1.8250, а EUR/GBP, который также отражает снижение стерлинга, обнаружил
сопротивление со стороны отмечавшихся ордеров на продажу, отмеченных на подходе
к stg0.6930. Ордера на покупку отмечены на $1.8250 и располагаются вплоть до
$1.8230 со стопами на проходе ниже $1.8200. Ордера на продажу сейчас отмечаются
на подходе к $1.8300 (50% откат от дневного движения с $1.8347 до $1.8247). 

EURO-STERLING: 
Как уже упоминалось ранее, снижение кабеля в начале Европейской сессии отразилось
на кроссе, который вышел из своего диапазона Азиатской сессии stg0.6895/0.6909,
и поднялся выше промежуточного уровня сопротивления stg0.6920 прежде чем обнаружил
более сильные ордера на продажу на подходе к stg0.6930. Сейчас кросс торгуется
в районе stg0.6925. Проход выше stg0.6930 позволит ралли продолжиться к stg0.6950/60.
Ордера на покупку сохраняются на stg0.6895, более сильные на stg0.6885/80. 

CABLE: 
Курс продолжает снижаться, и дополнительное давление оказывает снижение курса
евро против доллара, прошедшего ранее упоминавшуюся зону ордеров на покупку на
$1.2640/30, и сейчас торгуется в районе $1.2620/25. Фунт снизился к уровню поддержки
на $1.8230. Стопы отмечены на проходе ниже $1.8200, и их срыв откроет путь для
более глубокой коррекции к $1.8110/00, по ходу которой ожидается появление промежуточного
уровня поддержки на $1.8150. EUR/GBP откатил от уровня сопротивления на stg0.6930,
сейчас торгуется в районе stg0.6915/20, отражая слабость евро. 

EURO-YEN: 
Торгуется ниже Y134.00, но первоначальных проход этого уровня не убедителен,
так как отмечен спрос в районе Y133.90, который и сдержал первоначальное движение.
Значительный интерес на покупку отмечен на подходе к Y133.80, в большем объеме
на Y133.50/30. 

EURO-DOLLAR: 
Курс откатил после того, как сорвал стопы ниже $1.2640/30, прежде чем сформировать
базу в районе $1.2610, и сейчас опять торгуется в районе $1.2650/55. Ордера на
продажу отмечаются на подходе к $1.2650, проход выше позволит курсу протестировать
ночные максимумы на $1.2665/70, и более сильный интерес на продажу отмечается
на $1.2680/90. Ордера на покупку сохраняются на подходе к $1.2600, стопы отмечены
ниже. 

CABLE: 
Уровень сопротивления 4: $1.8580 Вершина текущего движения 12 января
Уровень сопротивления 3: $1.8465 Ниспадающая часовая линия сопротивления
Уровень сопротивления 2: $1.8395 5-дневный МА
Уровень сопротивления 1: $1.8350 Ниспадающая часовая линия сопротивления
Текущий уровень: $1.8250 
Уровень поддержки 1: $1.8220 76.4% от $1.8580 до $1.8108 
Уровень поддержки 2: $1.8185 50% от $1.8580 до $1.7789 
Уровень поддержки 3: $1.8108 Дневной минимум 8 января
Уровень поддержки 4: $1.8050 Линия поддержки от 12 ноября
Комментарий: Модель «падающая звезда» с вершин на $1.8580 была подтверждена снижением
в среду. $1.8185 является уровнем снятия прибылей по стерлингу, что совпадает
с 50% отката от роста с  $1.7789. Промежуточный уровень сопротивления – на $1.8350.


EURO-STERLING поднялся выше уровня сопротивления на  stg0.6930 поскольку рост
доллара опережает восходящую коррекцию по стерлингу. Ходят разговоры об истечении
опционов на stg0.6950. Ордера на продажу расположены в области stg0.6950/60.


Опрос трейдеров относительно следующего движения ЕЦБ показал… 
Опрос 50 трейдеров показал, что 48% ожидают повышения ставки, при этом 38% выступили
в пользу снижения и 14% остались при мнении, что ставки останутся на текущем
уровне в обозримом будущем. 63% из тех, кто отдал свои голоса за снижение заявили,
что это произойдет в первой половине 2004.  64% из тех, кто ожидает повышения
считают, что это произойдет в 2005.  Обменный курс евро в данном случае выступает
наиболее значимым фактором. 42% ожидают интервенцию на валютном рынке, но не
раннее, чем евро «значительно» вырастет против доллара. Прогнозируемый диапазон
на случай интервенции ЕЦБ $1.30 - $1.40 со средним  - и наиболее популярный уровень
- $1.35. 

При прохождении DOLLAR-SWISS зоны Chf1.2360 рынком были поглощены стопы, что
позволило курсу показать максимум на Chf1.2390. Сейчас курс корректируется снижением,
однако был заметен спрос на подходе к пройденному уровню сопротивления на Chf1.2350,
который оказал доллару поддержку. Ордера на продажу расположены на подходе к
Chf1.2400 со стопами на пробитии  Chf1.2410. Снижение под Chf1.2350 откроет дорогу
более глубокой коррекции к Chf1.2310/00. 

Если доллар сегодня удержит свои восходящие позиции, то эта сессия будет 4-ой
коррекционной по доллару. Однако трейдеры отмечают, что необходимо быть бдительными,
поскольку на пиках быки могут начать закрывать свои долларовые позиции. В долгосрочном
периоде по доллару сохраняется нисходящая тенденция, однако есть вероятность
того, что, сперва, восходящая коррекция как минимум приведет курс к уровню по
EUR/USD, который мы видели до публикации payrolls – на $1.2560. 

Министр финансов Бельгии Дидье Рейндерс (Didier Reynders) Не слишком обеспокоен
текущим уровнем евро, однако считает, что евро на уровне $1.30 может оказаться
проблемой. Министр отметил, что сильный евро влияет на импортные цены на энергоносители,
а Бельгия в основном экспортирует из зоны единой валюты. 
 
Доска ордеров.
EUR/USD: Ордера на продажу отмечаются на подходе к $1.2680/90. 
Ордера на покупку сохраняются на подходе к $1.2600, стопы отмечены ниже. 
GBP/USD: Ордера на продажу сейчас отмечаются на подходе к $1.8300.
Ордера на покупку отмечены на $1.8250 и располагаются вплоть до $1.8230 со стопами
на проходе ниже $1.8200. 
EUR/GBP: Ордера на продажу расположены в области stg0.6950/60. 
Ордера на покупку сохраняются на stg0.6895, более сильные на stg0.6885/80. 
USD/CHF: Ордера на продажу расположены на подходе к Chf1.2400 со стопами на пробитии
 Chf1.2410.
USD/JPY: Ордера на продажу расположены в диапазоне Y106.40 - Y106.60
Упоминался официальный интерес на покупку в области Y106.10/105.90.
Опционные барьеры на: Y105.50 (опционы истекают сегодня), Y105.80 (срок истечения
– пятница) и на Y105.00, где также ожидаются официальные покупки.
EUR/JPY:  Ордера на покупку отмечены на подходе к Y133.80, в большем объеме на
Y133.50/30. 
EUR/CHF: Ордера на продажу расположены в зоне Chf1.5640/50, более сильные – на
Chf1.5680/85. 
Ордера на покупку – на  Chf1.5620, дальнейшие – на  Chf1.5600. 

В начале Европейской сессии EURO-SWISS поднялся выше  Chf1.5620 из области низов
на Chf1.5580, продолжая прокладывать себе путь наверх. В настоящий момент кросс
торгуется в области Chf1.5630/35 после того, как показал максимум на of Chf1.5640.
Ордера на продажу расположены в зоне Chf1.5640/50, более сильные – на Chf1.5680/85.
Ордера на покупку – на  Chf1.5620, дальнейшие – на  Chf1.5600. 

Еврозона: реальный ВВП за III квартал остался на +0.4% кв/кв, +0.3% г/г

DOLLAR-YEN продолжает прокладывать себе дорогу вниз, приближаясь к Y106.00. Раннее
упоминалось, что официальный интерес на покупку может располагаться в области
Y106.10/105.90, хотя есть подозрения, что курс может снизиться к опционному барьеру
на Y105.50 (опционы истекают сегодня). Еще один барьер отмечается на уровне Y105.80
(срок истечения – пятница). Трейдеры отмечает, что при прохождении этих уровней
курс может снизиться до следующего опционного барьера на Y105.00, где могут возникнуть
официальные покупки. 

Стерлинг продолжает восстанавливать ранние потери, продолжая свою коррекцию с
низов на $1.8230, торгуясь в настоящий момент в зоне $1.8285/90 ($1.8289, 50%
откат от дневного снижения с $1.8348 до $1.8230). Ордера на продажу отмечены
на $1.8290, вплоть до $1.8305 со стопами на пробитии  $1.8310. Ордера на покупку
расположены на подходе к $1.8250, более сильные – на $1.8230. 

Еврозона: Комментарий по ВВП за III квартал. 
Реальный ВВП Еврозоны за III квартал остался  на +0.4% кв/кв согласно данным,
опубликованным в четверг Eurostat. В годовом исчислении рост в III квартале также
остался без изменений на +0.3%.
Детальное рассмотрение отчета показывает, что чистый экспорт был пересмотрен
с понижением, однако остался на довольно сильном уровне, в то время как внутренний
спрос вырос, но остался слабым. 
Чистый экспорт добавил ВВП в III квартале 0.8%, что ниже +1.0, как было в предыдущих
расчетах. Экспорт вырос на 2.0% кв/кв в III квартале (пересмотрен с понижением
с +2.2%), а импорт снизился на  0.1% кв/кв (против -0.4%).
С другой стороны, внутренний спрос Еврозоны сократился в III квартале на 0.4%
кв/кв (пересмотрен в повышением с -0.6%). Частное потребление в III квартале
составило +0.1% кв/кв, при этом показатель был пересмотрен с 0.0. Инвестиции
сократились на  0.3% кв/кв в этом же квартале с положительным пересмотром с 
-0.5%. Государственные расходы выросли на 0.5% кв/кв. 

Календарь экономических данных США.
1.В 13:30/08:30 Jobless claims на 10 января. Прогноз  -3k до 350k 
2.В 13:30/08:30 Обзор NY Fed Empire State за январь. Предыдущее значение 37.37.
Средний прогноз  35. 
3.В 13:30/08:30 Декабрьский US Dec CPI. Был -0.2%/-0.1%. Прогноз +0.2%/+0.1%.

4.В 13:30/08:30 Декабрьские  retail sales. Предыдущее значение +0.9%/+0.4%. Прогноз
 +0.9%/+0.4%. 
Выступления:
1.В 13:15/08:15 Глава Федерального резервного банка Атланты Джек Гуинн (Jack
Guynn) выступает относительно экономических перспектив США в Атланте, Джорджия.
2.В 14:30/09:30 Представитель Международного валютного фонда проводит брифинг
в Вашингтоне.
3.В 16:00/11:00 Глава Федерального резервного банка Канзас-Сити Томас Хоениг
(Thomas Hoenig) выступает в  Брумфилде, Колорадо. 

Трейдеры говорят о покупках доллара со стороны немецкого банка, что позволяет
курсу корректироваться с зоны низов на Y106.03. В настоящий момент доллар-йена
торгуется возле Y106.16. 

EURO-DOLLAR получил поддержку на подходе к $1.2620, корректируя свое снижение
с $1.2670. Снижение под уровень $1.2620 может привести курс к очередному уровню
покупок на подходе к  $1.2600. Стопы упоминаются при пробитии этого уровня. Ордера
на продажу остаются на подходе к $1.2670, более сильные – в зоне $1.2680/90.
Трейдеры говорят об истечении опционов на  $1.2700, что может усилить интерес
к росту. 

Обзор Европейской сессии.
В начале Европейской сессии евро восстановил свои позиции против доллара и йены
в то время как доллар-йена снижался, приближаясь к зоне упоминаемого официального
интереса на Y106. Стерлинг вырос после того, как снятие прибылей привело курс
в области $1.8230, однако после этого его снова продали. 
EURO  открылся на европейских торгах на $1.2662. В начале сессии немецкие банки
были отмечены продавцами евро, что привело к снижению курса. При тестировании
единой валютой нижней границы азиатского диапазона трейдеры заметили спрос со
стороны американского инвестиционного банка. При прохождении $1.2630 рынком были
поглощены стопы и курс снизился к ордерам на покупку на $1.2610. Ордера на продажу
расположены вплоть до $1.2680/90. Трейдеры также отмечают, что сегодня истекают
опционы на $1.2700. 
Министр финансов Бельгии Дидье Рейндерс: «Евро на уровне $1.30 может оказаться
проблемой». 
Экономические данные Еврозоны: 
1.ВВП за III квартал был пересмотрен без изменений на +0.4% м/м и +0.3% г/г.

2.Германия: реальный ВВП за 2003 год -0.1% г/г;  2002 год  +0.2%.
3.Франция: Прогноз по ВВП за I квартал 2004 года пересмотрен с повышением на
+0.7% кв/кв с  +0.4%.
4.Италия: финальный декабрьский HICP остался без изменений против предварительного
чтения, опубликованного 5 января на месячной основе и составил +2.6% г/г.
YEN открылась на Европейской сессии на Y106.20 против доллара и  Y134.47 против
евро.  Разговоры о спросе Банка Японии на подходе к Y106.00 снова способствовали
росту доллара выше Y106.20 на открытии сессии, однако движение быстро иссякло
и доллара снова снизился в область ордеров на покупку на Y106.00/10. Тем временем
известие о том, что Mitsubishi продает свою долю компании Daimler привело к тому,
что евро-йена снизилась под Y134, однако кросс быстро восстановился в область
Y134.25. Официальные интерес на покупку, предположительно, расположен в зоне
Y106.10/105.90. Стопы отмечены ниже Y105.80 с более сильными покупками на подходе
к опционному барьеру на Y105.50. Ордера экспортеров на продажу остаются на Y106.40.
Ордера на покупку кросса расположены на подходе к Y133.80, более крупные – в
области Y133.50/30.
STERLING  открылся на европейских торгах на $1.8325 и  stg0.6910 против евро.
До начала сессии стерлинг следовал за евро, при этом он вырос до $1.8347, после
чего снизился под $1.83 и к открытию Европейской сессии восстановился до $1.8325.
Тем временем еврофунт вырос с уровня stg0.6895 до stg0.6910. На закрытии прибыльных
позиций кабель снова начал снижаться под $1.83, а стопы по кросс на stg0.6930
добавили слабости стерлингу и он показал сессионные минимумы на $1.8230 и stg0.6934.
Трейдеры говорят об истечении опционов на stg0.6950, что может добавить давления
на фунт, а также отмечаются опционы по стерлингу на $1.8275. Позднее фунт восстановился
до $1.8275, вернув кросс к stg0.6920. Ордера на покупку фунта остаются на $1.8230
со стопами на $1.8200. Основные ордера на продажу – на $1.8350. Ордера на продажу
кросса отмечаются в зоне stg0.6950/60, а ордера на покупку – на  stg0.6895.

Что принесут новости из США?
Евро стабилизировался около однонедельного минимума по отношению к доллару в
четверг после падения из-за высказанных должностными лицами Еврозоны пожеланий
видеть рост евро более сдержанным либо вообще его не видеть. Должностные лица
усилили свою риторику после того, как евро поразил новый максимум вокруг $ 1.29
в понедельник. Сегодня представитель Бельгии Рейндерс заявил, что рост курса
евро выше $ 1.30 был бы проблематичным. Это уже пятое или шестое неблагоприятное
высказывание для евро только на этой неделе. "Рынки реагируют на факт того, что
европейские власти, наконец, пробудились от сна и выразили сожаление относительно
темпа, с которым евро усилился", - говорит Адам Кол, старший валютный стратег
Credit Agricole Indosuez. Для полноты картины нужно вспомнить о высказываниях
Гринспена о том, что он видит в настоящее время проблем с финансированием торгового
дефицита, который к тому же, согласно вчерашнему отчету, наконец-то начал сокращаться
под воздействием ослабшего курса доллара. Теперь аналитики не хотят пренебрежительно
относиться к американским данным, ожидая, что позитивные новости из США могут
усилить коррекцию на валютном рынке. Сегодня публикуется отчет о еженедельных
требованиях безработных, отчет о розничных продажах в декабре, CPI (индекс потребительских
цен), а также отчет индекс ФРБ Филадельфии по производственному сектору. Президент
Федерального резервного банка Атланты Джек Гуинн выступит сегодня с речью относительно
экономических перспектив США. Богатый блок экономических новостей, как нам думается,
должен предопределить динамику курсов валют на оставшуюся часть сессии в четверг.


Начался сезон отчетов…
Чистая прибыль Bank of America в IV квартале выросла на 4.6% по сравнению с тем
же периодом 2002 года и составила $2.73 млрд., или $1.83 на акцию, против $2.61
млрд., или $1.69 на акцию, за аналогичный период годом ранее. Аналитики оценивали
этот показатель в среднем на уровне $1.77 на акцию. Выручка банка выросла на
9% - до $9.75 млрд. Улучшение финансовых результатов в прошедшем квартале обусловлено
увеличением доходов от ипотечного кредитования. Прибыль от кредитования поднялась
на 3.9% - до $5.58 млрд. 
Чистая прибыль Merrill Lynch & Co.в 2003 достигла рекордного уровня, превысив
$3.78 млрд. Основными факторами успешной работы стали сокращение персонала и
рост американского фондового рынка. Брокерская компания опубликовала короткое
предварительное сообщение в преддверии обнародования в течение ближайшей недели
полного отчета за IV квартал и 2003 год. Merrill Lynch получила в январе-сентябре
прибыль в $2.7 млрд., что на 39% превышает показатель за тот же период 2002 года.
Рост был обусловлен сокращением расходов, а также увеличением чистой выручки
на 6% - до $15.2 млрд. По расчетам Thomson Financial, прибыль Merrill Lynch в
2003 году составила $3.76 в расчете на акцию. 
Чистая прибыль Apple Computer Inc. по итогам IV квартала составила $63 млн.,
или 17 центов на акцию против убытка в $8 млн. год назад. Выручка увеличилась
за счет увеличения продаж новых видов продукции, в том числе проигрывателей iPod,
на 36% - до $2 млрд. Однако инвесторы, настроенные еще более оптимистично, оказались
разочарованы. В текущем квартале компания ожидает прибыль в 8-10 центов (при
прогнозе аналитиков в 7 центов) и выручку в $1.8 млрд.
Чистая прибыль Samsung Electronics в IV квартале выросла на 24% и составила 1.86
трлн. вон ($1.6 млрд.) с 1.5 трлн. вон в IV квартале 2002 года. Операционная
прибыль выросла на 63% - до 2.6 трлн. вон, а продажи - на 22% - до 12.9 трлн.
вон. Аналитики оценивали эти показатели в среднем в 2.4 трлн. вон и 12.4 трлн.
вон соответственно. В то же время эксперты прогнозировали более высокую чистую
прибыль - на уровне 2.1 трлн. вон. Инвестиции Samsung в расширение производства
в прошлом году составили 6.7 трлн. вон, что на 60% превышает вложения крупнейшего
мирового производителя полупроводников Intel. Южнокорейская компания планирует
получить в 2004 году выручку в 46.34 трлн. вон против 43.58 трлн. вон в прошедшем
году. 
Прибыль Yahoo Inc. в IV квартале выросла на 62%, однако акции компании упали,
так как рынок ждал чуть большего роста. Падение акций Yahoo составило 3,8% -
до $46.55. Yahoo получила прибыль в $75 млн., или в 11 центов на акцию против
$46.2 млн., или 8 центов год назад. Выручка достигла $511.3 млн. за счет роста
рекламных доходов. Компания прогнозирует рост выручки по итогам года до $2.12-2.25
млрд. по сравнению с $1.47 млрд. в 2002 году.
Чистая прибыль Intel Corp. в прошедшем квартале выросла в 2 раза и составила
$2.17 млрд., или 33 цента на акцию по сравнению с $1.05 млрд., или 16 центами
год назад. Аналитики прогнозировали цифру в 25 центов. Выручка составила рекордные
$8.74 млрд. против $7.16 млрд. в предыдущем квартале, тогда как эксперты прогнозировали
только $8.65 млрд. Показатель прибыльности вырос до 63.6%. На первый квартал
Intel прогнозирует выручку в $7.9-8.5 млрд., предупредив, что высокие темпы показателей,
достигнутые в конце года, вряд ли сохранятся. Аналитики в среднем ждут $8.24
млрд. За год Intel получила прибыль в $5.64 млрд. (85 центов на акцию) при выручке
$30.14 млрд. 

США: CPI, декабрь +0.2% м/м, +1.9%, г/г;  CORE +0.1% м/м, +1.1% г/г 

США: Weekly Jobless Claims -11,000 до 343,000 на 10 января; ожидали 350K 

США:  Retail Sales +0.5%; EX-MOTOR VEH +0.1% 

Реакция на новости…
Доллар продолжает восходящую тенденцию, фьючерсы слегка выросли, при этом фьючерсы
Dow выросли на 20 пунктов. Облигации слегка снизились.
 
США: INITIAL CLAIMS  средняя за четыре недели -3,000 до 347,500 на 10 января

США: NSA JOBLESS CLAIMS +128,233 до 677,883 на 10 января
США:  INIT CLAIMS пересмотрены на  +15,000 до 354K на 3 января (было 353K) 
США: CONTINUING CLAIMS -128,000 до 3.139 млн за три недели на 3 января; +457K
NSA 
США, Министерство труда:  CONTINUING CLAIMS за три недели находятся на самом
низком уровне с августа  2001 года 

США, декабрь: SERVICES CPI +0.2% (+2.8% г/г);COMMODITIES +0.1%(+0.5%) 
США, декабрь: CPI NOT SEAS ADJ -0.1%; INDEX 184.3 против ноября 184.5 
США, IV квартал: CPI без изменений против III квартала +3.1%, IV квартал CORE
+1.0% VS 3Q +1.5% 
США, декабрь: CPI: MEDICAL +0.6%;PRESC DRUGS +0.4%;HOSP SVCS +0.6% 
США, декабрь: CPI: EDUCATION +0.7%,TUITION +0.5%; COMMUNICATN UNCH 
США, декабрь: CPI: FUEL OIL +0.6% (NSA +2.1%), ELECTRICITY +0.1% 
США, декабрь: CPI: FOOD +0.6%, CPI EX FOOD +0.2%, BEEF +1.7% 
США, декабрь: CPI: TOBACCO +0.3%; OTHER GOODS AND SVCS +0.1% 
США, декабрь: CPI: APPAREL -0.4% (NSA -3.3%), RECREATION UNCH 
США, декабрь: CPI: TRANSPORTATION -0.2% (NSA -0.6%); AIRFARE -1.9% 
США, декабрь: CPI: NEW VEHICLES UNCH (NSA +0.4%); USED CARS -0.7% 

США, декабрь: RET SLS: SPORTING GOODS +0.8%; NONSTORE RETAIL +2.1% 
США, декабрь: RET SALES: ELECTRONICS & APPLIANCES +0.4% 
США, декабрь: RET SLS: FURNITURE без изменений; HEALTH CARE STORES +0.2% 
США, декабрь: RET SALES: FOOD и BEV STORES -0.7%; DEPT STORES -0.1% 
США, декабрь: RET SALES:CLOTHNG,ACCESSORY+0.1%;BLDG MAT/GARDEN -0.3% 
США, декабрь: RETAIL SALES: FOOD SERVICES и DRINKING PLACES +0.4% 
США, декабрь: RET SALES MTR VEH и PARTS DEALERS +1.6% против ноября +3.0% 
США, декабрь: RET SALES EX GAS и MTR VEHICLES,PARTS +0.2% против ноября +0.5%


EURO-DOLLAR торгуется в области $1.2635 и, по словам трейдеров, выглядит довольно
"удрученно". Сегодня пара уже показала минимум на $1.2607 после чего слегка восстановилась
на покупках со стороны немецких и датских банков. Максимум был показан на $1.2672
после чего его продали те же банки. Дальнейшие ордера на покупку упоминаются
в зоне $1.2600, однако не в таких масштабах, как раннее. Стопы указываются ниже.
Трейдеры говорят об опционном барьере на  $1.2575. 

Перед открытием фондового рынка.
Разочаровывающие прогнозы от Intel могут привести к дальнейшим продажам на Wall
Street сегодня, однако финансовые компании могут повести за собой рынок после
сообщений о намерении J.P. Morgan купить Bank One. 
"Ожидания были слишком высокими, поэтому разочарование также будет сильным",
- считает Стив Превис из Jefferies International. "Если не будет чего-то позитивного,
что удовлетворит эти ожидания, рынок упадет". 
Чистая прибыль Intel Corp. в прошедшем квартале выросла в 2 раза и составила
$2.17 млрд., или 33 цента на акцию по сравнению с $1.05 млрд., или 16 центами
год назад. На первый квартал Intel прогнозирует выручку в $7.9-8.5 млрд., предупредив,
что высокие темпы показателей, достигнутые в конце года, вряд ли сохранятся.

В фокусе также будет квартальный отчет IBM. Прибыль IBM в 4 квартале составила
$ 1.56 на акцию против прогноза $ 1.50 и $ 1.11 годом ранее. Чистая прибыль выросла
до $ 25.9 млрд. против $ 23.7 млрд. ранее. "Данные IBM хороши, возможно, они
поддержат техсектор", - отмечает Превис. 
Что касается других корпоративных новостей:
J.P. Morgan Chase & Co. Inc. <JPM.N> заявил о своем намерении купить  Bank One
Corp. <ONE.N> за $58 млрд, что является одним из гкупнейших поглощений в истории
США. 
Перед открытием рынка акции International Business Machines Corp. <IBM.N> выросли
, однако акции таких компаний, как Intel Corp. <INTC.O>, Apple Computer Inc.
<AAPL.O> и Yahoo Inc. <YHOO.O> снизились. 
Акции IBM выросли до $95.90 с $90.31. Акции Intel снизились до $32.60 с $33.39,
акции Apple снизились до $22.92 с $24.20, а акции Yahoo снизились до $46.39 с
$48.39. 
Акции J.P. Morgan Chase & Co. <JPM.N> выросли до $39.35 с $39.22, в то время
как акции  Bank One Corp. <ONE.N> выросли до $51.15 с $45.22. 


                           TELETRADE