Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

                    ЛЕНТА НОВОСТЕЙ ЗА 05.01.2004г. (часть 1)

Daily History за 02 января 2004 года 
High Low Close 
EUR/USD 1,2633 1,2522 1,2595 
USD/JPY 107,54 106,63 106,94 
GBP/USD 1,7953 1,7785 1,7933 
USD/CHF 1,2461 1,2344 1,2382 
EUR/JPY 135,17 134,01 134,66 
EUR/GBP 0,7064 0,7015 0,7024 
GBP/JPY 192,02 190,24 191,76 
GBP/CHF 2,2221 2,2089 2,2207 
DJA 10409.85 -44.07 -0.42% 
Nasdaq 2006.68 + 3.31 +0.17% 
S&P 1108.48 - 3.44 -0.31% 
US10YT 98 30/32 -1 1/32 4.38%

Календарь на сегодня, понедельник, 5 января
06:50 Germany Wholesale sales (November) real - -0.8% 
06:50 Germany Wholesale sales (November) real Y/Y - -0.1% 
07:00 Germany Retail sales (November) real - 0.4% 
07:00 Germany Retail sales (November) real Y/Y - -2.0% 
08:00 Italy CPI (December) preliminary - 0.2% 
08:00 Italy CPI (December) preliminary Y/Y - 2.5% 
08:00 Italy HICP (December) preliminary Y/Y - 2.8% 
11:00 EU(12) Harmonized CPI (December) Y/Y preliminary - 2.2% 
15:00 USA Construction spending (November) 0.7% 0.9% 

EURO SUMMARY:
Евро торговался спокойно в начале Японской сессии. Курс стабилизировался в районе
$1.2580/90, прежде чем покупки со стороны американских и австралийских участников
привели к росту курса и тестирования, а чуть позже и пробития им уровня стопов
на $1.2620. Комментарии со стороны Bernanke, а также сообщение о новой записи
Осамы оказали давление на доллар и, несмотря на некоторое закрытие прибылей в
районе $1.2650, в скорости прошел выше этого уровня и показал новый исторический
максимум на $1.2672. На максимумах отмечены ордера на продажу со стороны немецких
участников, которые незначительно снизили курс к $1.2655/60. На $1.2620 отмечены
значительные ордера на покупку. Ордера на продажу и стопы находятся в диапазоне
с $1.2680 до $1.2700. 


JAPAN STOCKS: 
Японский фондовый рынок первую сессию нового года закончил резким ростом, отражающим
значительный рост мировых фондовых рынков в пятницу. Nikkei 225 в первую половину
торгов вырос на 148.53 пункта или 1.39% до 10,825.17, закрывшись выше 10,800
впервые с 5 ноября. Более широкий индекс TOPIX вырос на 15.30 пунктов или 1.5%
до 1,058.99. Соотношение растущих и снижающихся акций составило 1,240 к 196,
в то время как акции 89 компаний не изменились в цене. Объемы торгов составили
718 млн. акций. Первая полноценная сессия года пройдет завтра. 


YEN SUMMARY: 
В начале торгов доллар снижался против йены на фоне общего снижения курса доллара.
В то же время покупки со стороны банков-агентов BoJ определили поддержку на Y106.90.
Но поддержка была пройдена и курс быстро упал до Y106.76, после чего не менее
быстро вырос до максимума сессии на Y107.38 на покупках со стороны банков-агентов.
Попытка роста оказалась краткосрочной и ограниченной, и курс скоро вновь вернулся
в район Y106.90. Ниже этого уровня ордера на покупку отмечены на Y106.70, стопы
собираются ниже Y106.50. В то же время предполагается, что на дальнейших попытках
снижения возобновятся покупки банков-агентов BoJ. Ордера на продажу отмечены
на Y107.50. 


Bernanke/Dollar Recap: 
На вопрос, что предпримет Федеральный Резерв в случае, если бюджетный и платежный
дефициты в США приведут к «кризису доллара», представитель Федерального Резерва
Bernanke в целом отверг такую возможность. «Глубина международных финансовых
рынков и интеграция мировой экономики такова, что риск крайне мал», сказал он,
добавив, что «также избежать этого в интересах наших торговых партнеров».  В
случае, если такой кризис таки наступит, Bernanke сказал, что цель Федерального
Резерва состоит в «стабилизации собственной экономики». 


BERNANKE 
Помогут рынкам оценить траекторию краткосрочных ставок. 
Помогут рынку бондов прогнозировать монетарную политику, снизить премии за риск.

Монетарная политика более эффективна, если рынки могут ее предсказывать. 
Федеральный Резерв должен сделать информацию «симметричной» между ним и рынками.
Несимметричная информация означает, что рынки позиционируются не рационально
Было бы лучше, если бы выступления представителей Федерального Резерва улучшали
ситуацию в экономике  
Предсказуема краткосрочная политика, но не долгосрочная. 
Неопределенность по поводу ценовый ориентиров Федерального Резерва ухудшает способность
рынков к позиционированию.
Инфляционные ожидания не достаточно прочно ограничены диапазоном 2.5%-3%
Федеральный Резерв еще многое может сделать для улучшения способности рынка предсказывать
монетарную политику.
Федеральный Резерв должен быть как можно более ясным в определении своих целей.

Ясная инфляционная цель может помочь определиться с ожиданиями.
Вероятно, прогнозы FOMC будут полнее, будут появляться чаще, а публиковать Минутки
будут раньше 
С учетом слабости рынка труда, какое-то время инфляция еще будет ограниченна.
Не может сказать, где будет находиться уровень нейтральной процентной ставки
Связь между ростом производительности и экономики слабее, чем раньше.
FOMC сделал понятие «значительный период» более условным
Условность понятия «значительный период времени»  усилилась в декабре.
Адекватность политики сейчас связывается с низкой инфляцией, нехваткой ресурсов.

Сейчас у Федерального Резерва есть все основания для спокойствия.
Ставка по федеральным фондам в 1% «адекватна», хоть исторически и необычна.
Инфляция очень близка к приемлемому минимуму 
Основная (core) инфляция на 40-летнем минимуме и продолжает снижаться.
С низкой инфляцией Федеральный Резерв может быть «более терпимым» для гарантирования
восстановления. 
Производительность увеличивает потенциальный выпуск и сокращает издержки производства
«На рынке труда уровень безработицы выше 6% предполагает сохраняющуюся слабость»
на рынке труда; только сейчас начинается рост
Необходима адекватная политика для поддержки восстановления, особенно на рынке
труда.
Должны гарантировать устойчивое восстановление без дефляционных опасений.
Ценовая стабильность «не должна быть и не будет под угрозой».
Будут «внимательно отслеживать любые признаки неожиданного роста инфляции».
Рост товарных цен «практически наверняка не являются инфляционным риском».
Рост цен на золото «отражает снижение курса доллара».
Непосредственное инфляционное влияние снижения курса доллара «относительно невелико».
Падение доллара против евро «дезориентирует»; падение против корзины валют заметно
меньше.
Восстановление экономики «началось в самом начале лета 2003 года».
Сохраняется риск снижения капитальных инвестиций, потребительских затрат
Реальный рост ВВП на 4% «в общем рационален».
Не будет удивлен, если рост в 2004 году превысит 4%
Бизнес выбирается из ямы; инвестиции, запасы, занятость растут
Риск того, что рост неустойчив, «снижается».
С учетом производительности, нужно значительное увеличение роста экономики для
снижения безработицы.
Существуют сомнения, достаточно ли 4%-го роста для устранения слабости.
«В целом возможен незначительный рост инфляции».
Лучше, чтобы инфляция росла умеренно, чем недостаточно.
Монетарная политика на некоторое время сохранится адекватной
«Более абстрактно, адекватная ставка должна быть выше 1%».
1% сохранится адекватным до тех пор, пока инфляция останется низкой, слабость
экономики сохранится.
Не может сказать, является ли более адекватным уровень процентной ставки выше
1%.
«Значительность периода зависит от ситуации в экономике».
Федеральный Резерв связывает «значительность периода» с уровнем инфляции, слабостью
экономики.
Федеральный Резерв должен быть аккуратен в высказываниях

Дефляционные опасения в Японии явно ослабели
Нет оснований не сохранять ставку на нулевом уровне, если в этом есть необходимость.



Обзор Азиатской сессии
Курс доллара опять снизился на Азиатской сессии. Евро показал новый исторический
максимум. Доллар на открытии также снизился и против йены, но его покупки, связываемые
с неподтвержденными интервенциями Банка Японии, помогли ему резко вырасти. Но
все же доллар возобновил тенденцию к снижению, так как Банк Японии пока удерживался
от возобновления покупок. 
На Азиатской сессии йена торговалась в диапазоне Y106.76 - Y107.38 против доллара
и Y134.90- Y135.75 против евро.
В начале торгов доллар снижался против йены на фоне общего снижения курса доллара.

В то же время покупки со стороны банков-агентов BoJ определили поддержку на Y106.90.

Но поддержка была пройдена и курс быстро упал до Y106.76, после чего не менее
быстро вырос до максимума сессии на Y107.38 на покупках со стороны банков-агентов.

Попытка роста оказалась краткосрочной и ограниченной, и курс скоро вновь вернулся
в район Y106.90. 
Ниже этого уровня ордера на покупку отмечены на Y106.70, стопы собираются ниже
Y106.50. 
В то же время предполагается, что на дальнейших попытках снижения возобновятся
покупки банков-агентов BoJ. 
Ордера на продажу отмечены на Y107.50. 
На Азиатской сессии евро торговался в диапазоне $1.2580 - $1.2672 против доллара.
Евро торговался спокойно в начале Японской сессии. 
Курс стабилизировался в районе $1.2580/90, прежде чем покупки со стороны американских
и австралийских участников привели к росту курса и тестирования, а чуть позже
и пробития им уровня стопов на $1.2620. 
Комментарии со стороны Bernanke, а также сообщение о новой записи Осамы оказали
давление на доллар и, несмотря на некоторое закрытие прибылей в районе $1.2650,
в скорости прошел выше этого уровня и показал новый исторический максимум на
$1.2672. 
На максимумах отмечены ордера на продажу со стороны немецких участников, которые
незначительно снизили курс к $1.2655/60. 
На $1.2620 отмечены значительные ордера на покупку. 
Ордера на продажу и стопы находятся в диапазоне с $1.2680 до $1.2700. 


EURO-DOLLAR: 
В начале Европейской сессии сохранилось восходящее давление на курс, который
поднялся выше ночного максимума на $1.2672, и сейчас торгуется на $1.2675, показав
новый исторический максимум на $1.2692. Ясный проход выше $1.2680 позволяет протестировать
уровень $1.2700, но в таком случае ожидается появление интереса на продажу в
защиту этого опционного барьера. Выше ордера на продажу отмечены на подходе к
$1.2720 со стопами выше. Ордера на покупку отмечены на $1.2640/20, в большем
объеме на $1.2580 со стопами ниже. 


Уровень сопротивления 5: $1.2850 Восходящая недельная линия сопротивления, синтетический
максимум 18 ноября 1996 года. 
Уровень сопротивления 4: $1.2780 Синтетический максимум августа 1996 года
Уровень сопротивления 3: $1.2745 Синтетический максимум 25 ноября 1996 года.

Уровень сопротивления 2: $1.2695 Вершина дневного Bollinger band 
Уровень сопротивления 1: $1.2672 Исторический максимум Азиатской сессии
Текущий уровень: $1.2670 
Уровень поддержки 1: $1.2600 5-дневный МА 
Уровень поддержки 2: $1.2520 Эквивалент Dem1.5620.
Уровень поддержки 3: $1.2472 Линия поддержки от 7 ноября
Уровень поддержки 4: $1.2435 Дневной максимум 18 декабря 2003 года
Комментарий: Евро продолжает угрожать показывать новые исторические максимумы
выше $1.2672, что предполагает движение к вершине дневного Bollinger band, сегодня
оцениваемого в $1.2695. В то же время линия сопротивления восходящего канала
от 18 ноября предполагает возможность роста к $1.2712. 


EUROPEAN STOCKS: 
Европейские биржи, вероятно, откроются со снижением вслед за снижением Wall Street
в пятницу. Наиболее уязвимыми выглядят экспортеры в свете роста евро к новым
историческим максимумам. Акции авиакомпаний также окажутся под давлением в связи
с повышением опасений по поводу возможных террористических атак на самолеты.
Ожидается снижение на открытии CAC на 2 пункта, DAX без изменений и снижение
FTSE-100 на 10 пунктов. 


DOLLAR-YEN: 
Ранее упоминавшиеся покупки со стороны банков-агентов продолжают удерживать курс
выше Y106.90, в то время как доллар продолжает снижаться против евро. Ранее на
Азиатской сессии курс смог снизиться под этот уровень поддержки, показав минимум
Y106.76, прежде чем резко вырасти на покупках, которые рынок приписывает Банку
Японии, выше Y107.00, сорвав стопы на пробитии Y107.10/20 прежде, чем показав
ночной максимум на Y107.38. Среди продавцов от максимума отмечены американские
и японские участники, на чьих продажах курс опять снизился к Y106.90. (Для тех,
кого небыло в пятницу, курс снижался до Y106.70/65 в начале Европейской сессии,
когда «официальный» спрос был поглощен в Европе на EBS, все еще сохраняясь в
Азии. Когда проблему заметили, курс быстро восстановился). Выше ордера на покупку
USD/JPY отмечены на подходе к Y106.70, и вплоть до Y106.50 со стопами ниже. Ордера
на продажу отмечены на подходе к Y107.00, более сильные на Y107.40/50. 


EURO-DOLLAR: 
Курс не смог продолжить ралли начала Европейской сессии и тестирование $1.2700
привело к закрытию спекулятивных покупок евро, который на этом снизился до $1.2665/60.
Ранее говорилось о значительном спросе со стороны азиатских участников на подходе
к $1.2650 (38.2% от внутридневного роста от $1.2580 до $1.2695). Выше ордера
на покупку отмечены на $1.2625/20. Связанные с торговцами опционами ордера на
продажу отмечены на подходе к $1.2700 в защиту этого опционного барьера. 


CABLE: 
Фунт сохранил большинство прироста, сделанного в начале Европейской сессии, когда
курс продолжил ночное движение от $1.7918 до $1.7964 и вплоть до $1.7990 на фоне
ралли по EUR/USD, и сохранил к себе интерес несмотря на коррекцию по евро против
доллара. Ордера на продажу могут появиться на подходе к психологическому $1.8000,
в большем объеме в районе $1.8020/30 со стопами выше. Ордера на покупку отмечены
на $1.7955/50. 


Уровень сопротивления 4: $1.8200 Психологический уровень
Уровень сопротивления 3: $1.8120 Спроецированная вершина канала от 18 ноября

Уровень сопротивления 2: $1.8045 Месячный минимум июня 1992 года.
Уровень сопротивления 1: $1.8010 Вершина дневного Bollinger band  
Текущий уровень: $1.7980 
Уровень поддержки 1: $1.7950 Дневной максимум от 2 января
Уровень поддержки 2: $1.7880 5-дневный МА
Уровень поддержки 3: $1.7800 Линия поддержки канала от 12 ноября
Уровень поддержки 4: $1.7740 Дневной максимум 18 декабря
Комментарий: Быки продолжают контролировать ситуацию, оценивая возможность роста
к психологическому уровню и текущей вершине дневного Bollinger band на $1.8000/10.
В то же время это лишь промежуточный технический уровень, и пока держит линия
поддержки канала на $1.7800, сохраняется риск движения к его линии сопротивления
на $1.8120. 


DOLLAR-SWISS: 
Курс опять торгуется выше Chf1.2300, сейчас в районе Chf1.2320, так как кросс
откорректировался от минимумов начала Европейской сессии на Chf1.2285, встретив
ранее упоминавшиеся ордера на покупку на Chf1.2300/1.2280. Стопы отмечены на
проходе ниже, срыв которых откроет путь вниз к Chf1.2210/00. Ордера на продажу
отмечены на подходе к Chf1.2350. 



Глава немецкого института Ifo, Hans-Werner Sinn, в газетном интервью, что рост
евро выше $1.30 может серьезно повредить экспортно-ориентированному восстановлению
экономики Германии. Sinn сказал, что опрос деловых кругов показал, что болевой
порог немецких компаний находится на уровне $1.30 доллара за один евро. «Дальше
ситуация для экспортно-ориентированных компаний станет действительно тяжелой»,
сказал он. В связи с этим стоит опасаться, что экспортно-ориентированное восстановление
роста экономики Германии будет ограниченно и ожидаемый рост ВВП в 2004 году в
районе 2% уже не будет достигнут, сказал Sinn. 


Уровень сопротивления 5: Y109.15 Линия Chiku облака Ichimoku 
Уровень сопротивления 4: Y108.70 Пройденный максимум 10 декабря 2003 года
Уровень сопротивления 3: Y108.35 Линия Kijun облака Ichimoku 
Уровень сопротивления 2: Y107.50 21-дневный МА и линия сопротивления от 10 декабря
Уровень сопротивления 1: Y107.38 Часовые максимумы
Текущий уровень: Y107.00 
Уровень поддержки 1: Y106.76 Минимум текущего движения от 5 января
Уровень поддержки 2: Y106.30 Недельный минимум 18 сентября 2000 года
Уровень поддержки 3: Y106.19 Линия сопротивления от 10 октября 2003 года
Уровень поддержки 4: Y106.05 Дневной минимум 12 сентября 2000 года
Комментарий: Доллар продолжает колебаться, но появление бычьей дивергенции на
часовом и дневном графиках предполагает риск роста курса. Но доллар должен подняться
выше уровня сопротивления Y107.50 для реального улучшения своего положения. До
тех же пор, пока он находится ниже, сохраняется риск продолжения попыток уйти
ниже. 


GERMANY PRESS: 
Немецкий институт DIW снизил прогнозы роста ВВП Германии в 2004 году до 1.4%
с 1.7%, который, совпав с прогнозами пяти основных институтов страны, был опубликован
в октябре. Сейчас DIW ожидает снижения занятости в 2004 году на 0.3%. Таким образом
оценка среднегодовой безработицы составляет приблизительно 4.3 млн. DIW опубликует
свои новые прогнозы во вторник в 1000 GMT. 


DOLLAR: 
Несмотря на откат от сессионных минимумов, торговля в начале нового года напоминает
тот же сценарий, что наблюдался и ранее, когда продажа доллара является путем
наименьшего сопротивления. Структурный дисбалансы, а также своевременное напоминание
Bernanke о том, что инфляция не является проблемой и что, таким образом, американские
ставки остаются адекватными, согласно мнению большинства, останутся основными
факторами, которые продолжат снижать курс доллара в начале 2004 года. Быки по
доллару продолжают рассматривать идею о том, что сдвиг в сторону роста процентных
ставок к середине года может оказаться катализатором некоторого усиления курса
доллара, чему также может способствовать сокращение объемов carry trades, в которых
доллар продолжает использоваться в качестве дешевой валюты ресурсов. Более высокие
темпы роста экономики США рассматриваются как источник дальнейшего роста дефицита
платежного баланса. И это после заседания Большой Семерки в Дубаи, на котором
было высказано пожелание о сокращении дефицита. Таким образом всплеск активности
для открытия новых позиций с началом года и комментарии Bernanke привели к тому,
что средневзвешенный курс доллара показал 7-летний минимум, также как курсы USD/CHF,
EUR/USD (максимум), а AUD и NZD новый минимум 10 1/2 года. JPY продолжает отставать
благодаря Банку Японии. ЕЦБ пока терпит рост курса евро несмотря на пожелание
Большой Семерки о большем снижении курса доллара относительно азиатских валют.



Объемы розничных продаж (retail sales) в ноябре в Германии резко упали. Также
вниз были пересмотрены октябрьские данные, что привело итоговый показатель за
два месяца значительно ниже среднего за III квартал, что подчеркивает слабость
внутреннего спроса в Германии, согласно предварительным данным Federal Statistical
Office. Retail sales снизились на 1.8% с октября в реальном, учитывающем сезонность
измерении после того, как они оставались неизменными в октябре (первоначально
предполагался рост на 0.4%). В то же время в годовом исчислении (реальные, но
не учитывая сезонность) внутренний спрос сократился на 4.8% в сравнении с -2.3%
в октябре (первоначальная оценка -2.0%) и +0.5% в сентябре. По сумме с учетом
сезонных колебаний retail sales в октября и ноябре находились на 0.8% ниже среднего
за III квартал вслед за снижением в III квартале кв/кв на 1.7%. В первые 11 месяцев
2003 года в Германии retail sales были на 3.0% ниже аналогичного показателя за
прошлый год. 
В ноябре, в сравнении с ноябрем 2002 года, снижение показали все компоненты.
Продажи в категории food, beverages and tobacco products снизились на 3.7%, в
то время как non-food sales снизились на 5.6%.
Последние данные показывают, что немецкие потребители продолжают колебаться и
не впечатлены правительственными реформами на фоне высокой безработицы. В ближайшие
месяцы ситуация вряд ли сильно оживится. 
Данные Statistics Office должны интерпретироваться осторожно, так как в них не
включены продажи авто-дилеров и бензоколонок. Данные Bundesbank, публикация которых
ожидается позже, включает эти категории и потому может дать более верные оценки
перспектив потребительских затрат. Более того, Statistics Office использует не
тот метод поправки на сезонность (Berlin method), что и Bundesbank (modified
Census method), что может привести к различиям в результатах.


EURO-SWISS: 
Курс держится в районе Chf1.5610, недалеко от недавних максимумов на Chf1.5615/20.
Ордера на продажу сохраняются на подходе к Chf1.5620, более сильные на Chf1.5635.
Ордера на  покупку сохраняются на Chf1.5590/85 со стопами на проходе ниже Chf1.5580.



EURO-STERLING: 
Кросс поднялся выше вслед за начавшимся снижением кабеля и начал оказывать давление
на ордера на продажу выше stg0.7050. Этот интерес на продажу распространяется
вплоть до stg0.7060 со стопами выше. Дальше ордера на продажу отмечены на stg0.7080/85.
Ордера на покупку остались на stg0.7025/20, более сильные на подходе к stg0.7000
со стопами на проходе ниже stg0.6990. 


Уровень сопротивления 4: stg0.7150 Пройденный максимум 23 июля
Уровень сопротивления 3: stg0.7110 Вершина канала от 18 ноября 
Уровень сопротивления 2: stg0.7085 Линия сопротивления от 26 мая
Уровень сопротивления 1: stg0.7060 Вершина дневного Bollinger band 
Текущий уровень: Stg0.7047 
Уровень поддержки 1: stg0.7030 Часовый минимум
Уровень поддержки 2: stg0.7000 База канала от 12 ноября и 200-дневный МА
Уровень поддержки 3: stg0.6935 Минимумы диапазона от 13 ноября 
Уровень поддержки 4: stg0.6909 Дневной минимум 12 ноября 
Комментарий: Кросс консолидируется в середине диапазона, и пока он находится
ниже нисходяще линии канала на stg0.7085, риск сохраняется в постепенно снижающейся
консолидации. Первоначальный диапазон stg0.7030/60, диапазон канала stg0.7000/0.7110.



DOLLAR-YEN: 
Опять торгуется ниже «официального» уровня поддержки на Y106.90 после того, как
доллар попал под еще один всплеск негативного к нему отношения. Курс снизился,
протестировав отмечавшийся в пятницу минимум на Y106.70/65, о необычности появления
которого сегодня уже говорилось. Ходят разговоры о возможном появлении интереса
на покупку в защиту опционного барьера на Y106.50, что может замедлить снижение,
а также говорят об угрозе более сильных «официальных» покупок в слчае реальной
угрозы этому уровню. 


DOLLAR-YEN: 
Курс снизился к Y106.50 и быстро откоректировался к Y106.85. трейдеры ранее полагали,
что в случае возникновения угрозы для Y106.50, то можно было бы ожидать появления
интереса со стороны Банка Японии, но сила коррекции вряд ли имеет к нему отношение,
так как курс опять снизился к минимумам. Также ранее упоминался опционный барьер
на Y106.50, который мог быть целью ряда продавцов и его достижение привело к
частичному закрытию позиций. Проход ниже Y106.50 может открыть дорогу на Y106.20/00.
Прошли слухи, что «официальный» интерес на покупку сосредоточен на Y106.45/40.
Но и они не подтвердились и курс тестирует Y106.20/00. Также упоминаются опционные
барьеры на Y106.00 и Y105.80. 



EUROPEAN STOCKS: 
На Европейских биржах продолжается волатильные торги – биржи открылись со снижением,
восстановились, и сейчас опять торгуясь в негативе в середине сессии. Xetra-DAX
превосходит остальных, показав новый 16-месячный максимум выше 4023, благодаря
росту Deutsche Telekom после того, как Goldman Sachs повысил рейтинг европейского
телекоммуникационного сектора до "outperform" с "in-line". В то же время Volkswagen
является одной из лидеров снижения после того, как его финансовый директор Hans
Dieter Poetsch подтвердил, что итоговые операционные результаты по 2003 году
составят менее половины E4.76 млрд. 2002 года. Сейчас основное внимание сосредоточено
на Detroit Motor Show, которой может дать намек на дальнейшую динамику. CAC -10
пунктов (-0.3%), DAX +2 пункта (+0.1%) и FTSE-100 -8 пункта (-0.2%). 


EURO-YEN: 
Также отражает усиление йены, и его курс опять снизился под Y135.00 после того,
как кросс был подброшен до уровня ночного максимума Азиатской сессии на Y135.75.
Сейчас кросс торгуется в районе Y134.65/70. Ордера на покупку отмечены на Y134.60/50
со стопами ниже, но срыв этих стопов, согласно ожиданиям, попадет в новую зону
ордеров на покупку в районе Y134.25. 



EUR/USD
Ордера на продажу в защиту опционного барьера на $1.2700. Ордера на продажу остались
на подходе к $1.2700, и выше на $1.2720 со стопами выше. Ордера на покупку отмечены
на $1.2640/20, в большем объеме на $1.2580 ос стопами ниже. 
EUR/JPY: 
Ордера на покупку отмечены на Y134.60/50 со стопами ниже, но срыв этих стопов,
согласно ожиданиям, попадет в новую зону ордеров на покупку в районе Y134.25.

USD/JPY 
Ордера на покупку по Y106.00/20. Стопы ниже Y106.00, на котором, по разговорам,
находится опционный барьер, и еще один барьер на Y105.80. Ордера на продажу отмечены
на Y107.40/50 
GBP/USD
Ордера на продажу кабеля находятся перед опционным барьером $1.8000и выше перед
зоной стопов на $1.8030. Ордера на покупку отмечены на $1.7955/50со стопами на
$1.7940
EUR/GBP 
Ордера на продажу по stg0.7050. Стопы на stg0.7060. Ордера на продажу на stg0.7080/85,
а ордера на покупку сохранились на stg0.7020/25, более сильные на подходе к stg0.7000
со стопами на проходе ниже stg0.6990.
EUR/CHF: 
Ордера на продажу сохраняются на подходе к Chf1.5620, более сильные на Chf1.5635.
Ордера на  покупку сохраняются на Chf1.5590/85 со стопами на проходе ниже Chf1.5580.

USD/CHF: 
Ордера на покупку на Chf1.2300/1.2280. Стопы отмечены на проходе ниже, срыв которых
откроет путь вниз к Chf1.2210/00. Ордера на продажу отмечены на подходе к Chf1.2350.



«Экспериментируя», Федеральный Резерв удачно справился с лопнувшим пузырем фондового
рынка. 
Федеральный Резерв не всегда может предотвратить технический пузырь.
Снижение процентной ставки на 4.75 пункта достаточно для стабильности.
Для борьбы с дефляцией Федеральный Резерв избрал политику «очень низких ставок»
Федеральный Резерв может еще снизить ставки, если дефляция сохранится.
Имеющиеся модели не могут предсказать поведение экономики в условиях дефляции
Правила проведения нужно использовать, но они не должны руководить политикой
Федеральный Резерв полагается на суждения «парадигмы риск менеджмента»
Эксперименты Банка Англии с определением целей по инфляции «ободряют».
Еще не уверен в полезности использования инфляционных целей
Цены на рыночные активы оцениваются Федеральным Резервом, но по ним не определяются
цели 
Рост гибкости экономики дает значительное чувство комфорта. 



Уровень сопротивления 4: $1.2780 Синтетический максимум августа 1996 года
Уровень сопротивления 3: $1.2745 Синтетический максимум 25 ноября 1996 года.

Уровень сопротивления 2: $1.2712 Линия сопротивления от 18 ноября 
Уровень сопротивления 1: $1.2695 Исторический максимум 5 января 2004 года и вершина
дневного Bollinger band  
Текущий уровень: $1.2675 
Уровень поддержки 1: $1.2635 Часовый минимум 
Уровень поддержки 2: $1.2605 5- дневный МА
Уровень поддержки 3: $1.2520 Эквивалент Dem1.5620
Уровень поддержки 4: $1.2472 Линия поддержки от 7 ноября 
Комментарий: Евро протестировал максимум краткосрочного Bollinger band на $1.2695,
который сегодня утром был переписан. С учетом того, что уровень вычислялся с
стандартным отклонением 2 выше или ниже 20-дневного МА, этот уровень является
восходящей целью, так как рынок остается волатильным. Проход выше $1.2695 потенциально
открывает возможность движению к линии сопротивления на $1.2712.


Новые аресты по делу Parmalat
Итальянская полиция задержала еще нескольких человек в связи с делом обанкротившегося
пищевого концерна Parmalat. 
Среди подозреваемых - два бывших высокопоставленных финансиста компании и два
менеджера итальянского филиала аудиторской фирмы Grant Thornton. 
Основатель и бывший глава Parmalat Калисто Танци был задержан в субботу. Сообщается,
что он признался в присвоении около 500 миллионов евро из корпоративных средств.

Прокуратура теперь пытается отследить еще почти 10 миллиардов евро, пропавших
со счетов Parmalat. 
Банкротство этой компании, в которой работает более 35 тысяч человек, похоже,
станет крупнейшим финансовым скандалом за всю европейскую историю. 
Выяснилось, что система фальшивых оффшорных фондов и различных банковских счетов
таит в себе огромную недостачу корпоративных средств. 
Ордеры на последние аресты были выданы прокуратурой в Парме, которая подозревает
нескольких бизнесменов в сговоре с целью мошенничества и искажения финансовой
отчетности. 
Калисто Танци говорит, что ничего не знает о судьбе пропавших миллиардов и что
их похитили высокопоставленные менеджеры компании по своей инициативе. 
Как сообщают итальянские средства массовой информации, Танци подозревают в мошенничестве,
фальсификации аудита и других правонарушениях. Уголовное дело на него уже заведено.

Тем не менее, официальные обвинения Танци пока не предъявлены. 

CABLE: Серьезные объемы ордеров на продажу отмечены в районе $1.8020.  В случае
пробития данного уровня восходящее движение продолжится в район $1.8050. Кроме
того, ордера на продажу упоминаются в зоне $1.8070/80. Ордера на покупку расположены
в районе $1.8000, далее – на  $1.7970. 

EURO-DOLLAR: Ордера на продажу расположены в районе $1.2700. Уровень $1.2720
защищается опционным барьером. Ордера на покупку находятся в районе $1.2640.
По словам трейдеров объемы на рынке достаточные, но не особенно большие. 

DOLLAR-YEN: Пара находится вблизи отметки Y106.21, показанной сегодня. Торги
протекают достаточно вяло.  Уровень Y106.80 был хорошо защищен, о чем говорит
быстрое движение в район Y107.38 после первого подхода к  вышеуказанному уровню
Однако давление на доллар продолжилось , в результате чегг были сорваны стопы
на Y106.80 и далее на Y106.50 и Y106.35. 
В настоящий момент ордера на покупку расположены в районе Y106.00, кроме того,
этот уровень защищен опционным барьером. Остаются актуальными ордера на продажу,
расположенные выше ночного максимума. 

Министр иностранных дел  Великобритании Jack Straw в своем выступлении в понедельник
заявил, что войска Британии останутся в Ираке на несколько лет.  "Я не могу сказать,
будет ли это 2006 или 2007 год," сказал он в интервью BBC.   
Straw сказал, что если силы коалиции покинут Ирак сейчас, то есть угроза возобновления
опасности. Премьер-министр Tony Blair в эти выходные нанес неожиданный визит
в расположение британских войск в Ираке. 
Straw также заявил, что не имеет подтверждений того, что голос на магнитофонной
записи, продемонстрированной каналом al Jazeera, принадлежит лидеру al Qaida
Osama bin Laden. 
Straw сказал, что поиск bin Laden является "ключевой задачей”. 

Перед открытием фондового рынка
Фьючерсы указывают на возможность открытия фондового рынка с повышением. 
Акции Eli Lilly & Co. <LLY.N> пред открытием торгов в понедельник снизились.
 Хотя фармацевтическая компания заявила о росте прибыли в 2004 году на 9%-10%,
это оказалось ниже прогнозов аналитиков. 
Цена акций Eli Lilly shares снизилась до $70.02, тогда как при закрытии в пятницу
составляла $71.24. 
Акции Isis Pharmaceuticals Inc. <ISIS.O> выросли перед началом торгов в понедельник
после того, как компания заявила об успешных испытаниях своего нового препарата
против ревматического артрита. 
Цена акций Isis выросла до $7.50 по сравнению с $6.81 при закрытии в пятницу.
Акции Siebel Systems Inc. <SEBL.O> выросли после заявления компании о росте доходов
в четвертом квартале. 
Цена акций возросла до $15.10, тогда как в пятницу после закрытия торгов она
составляла $13.99. 
Акции Repligen Corp. <RGEN.O> снизились перед открытием торгов в понедельник.

Цена акций Repligen упала до $2.32 с $4.16 при закрытии в пятницу. 
Рейтинги.
SG Cowen повысил Microsoft Outperform » Strong Buy
SG Cowen повысил Dell Computer Outperform » Strong Buy
Merrill Lynch  понизил AT&T Wireless Buy » Neutral

                               TELETRADE