Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

                              ЛЕНТА НОВОСТЕЙ (ЧАСТЬ 2)

Перед открытием фондового рынка 
Ожидается, что фондовый рынок откроется с повышением, так как инвесторы достаточно
оптимистически настроены по поводу квартальных отчетов. 
Разочаровывающий отчет по безработице США, опубликованный в пятницу, спровоцировал
продажи на рынке акций, поскольку появилось доказательство неустойчивости экономического
роста США.
"Очевидно неудачный пятничный отчет стал причиной продаж. Но, в целом,  рынок
продолжает придерживаться восходящей тенденции," говорит Peter Boockvar, Miller
Tabak & Co. 
На этой неделе начался сезон квартальных отчетов от General Electric Co. <GE.N>,
Intel Corp. <INTC.O> и других.
"Рынок в соответствии с положительными прогнозами отчетов настроен очень оптимистично,"
говорит Boockvar. "Сезон отчетов и является объектом пристального внимания инвесторов."

Акции Merck & Co. <MRK.N> перед открытием торгов в понедельник снизились после
того, как Credit Suisse First Boston понизил рейтинг фармацевтической компании
до "underperform" с "neutral." 
Цена акций Merck упала до $46.1, тогда как при закрытии торгов в пятницу она
составляла $47.13. 
Акции Computer Associates International Inc. <CA.N> перед открытием торгов понизились
до $27.51 с $28.12. 
Акции Countrywide Financial Corp. <CFC.N> перед открытием торгов в понедельник
снизились до $69, тогда как при закрытии в пятницу их цена составляла $72.04.
Компания заявила о сокращении доходов по сравнению с прошлым годом. 


Согласно последнему опросу экспертов, рост индекса S&P 500 в текущем году составит
4%. Аналитики Merrill Lynch рекомендуют покупать акции промышленных, сырьевых,
энергетических компаний. Компании, входящие в расчет индекса S&P 500, могут увеличить
за год прибыль лишь на 10-20%, тогда как в 2003 году этот показатель был 70%,
и в этих условиях, по их мнению, в выигрыше на рынке окажутся "голубые фишки".
Эксперты Merrill Lynch рекомендуют агрессивным инвесторам переложиться в акции
ведущих стран из категории emerging markets, в частности, Бразилии, Турции. В
целом необычность нынешнего экономического цикла связана с тем, что акции сырьевых
компаний вырвались вперед уже на первом этапе выхода экономики США на траекторию
роста. Это связано с тем, что в 2003 году в мире произошел опережающий рост цен
на сырьевые товары, вызванный ростом спроса на них со стороны Китая и возникновением
дефицита на рынке. В этих условиях динамика развития рынка акций в целом может
оказаться более "сжатой", и инвесторам придется переключиться на "оборонительные"
акции раньше, чем обычно.

Глава Ассоциации Промышленников Германии (BDI), Michael Rogowski, заявил, что
он ожидает рост ВВП в этом году на уровне 2%, несмотря на сильный евро. 
"Я ожидаю, что рост ВВП составит 2%. Сильный евро этого не изменит," сказал Rogowski.
Пргонозы по ВВП на этот год правительства Германии составляют 1.5% - 2%.
Президент BDI говорит, что все экономические индикаторы указывают на разворот
экономики Германии. "Производство вскоре возрастет, так как растет спрос," отмечает
он.  
Кроме того, Rogowski сказал, что предприятия продолжат волну сокращений персонала,
по крайней мере, до середины 2004 года. В некоторых секторах этот процесс затянется
дольше. "Я считаю, что безработица начнет сокращаться к 2005," добавил он. 
Глава BDI отметил, что не считает рост евро поводом для паники. Он обратил внимание
на то, что: "Большая часть наших экспортеров действует в рамках Еврозоны". 
В случае, если евро продолжит дорожать, Rogowski ожидает сокращение ставки на
25-50 базисных пунктов в последующие месяцы. 

CABLE: Фунт продолжает коррекцию и тестирует дневной уровень поддержки на $1.8455.
Более серьезный уровень поддержки находится на $1.8400, который является 38.2%
последнего восходящего движения с $1.8108, 200-дневный МА сейчас проходит на
$1.8382, а 5-дневный МА – на $1.8330. Данное движение следует рассматривать как
коррекционное. Если закрытие дня нарисует “падающую звезду”, это следует трактовать
как локальную вершину, а не как глобальный разворот. 
 

Цены на золото выросли сегодня на торгах в Европе, стремясь достичь зафиксированного
на прошлой неделе 15-летнего максимума в связи с продолжающимся ослаблением доллара.

Инвесторы предпочли закрыть короткие позиции, фонды скупают золото. Аналитики
считают, что главным фактором на рынке драгоценных металлов остается соотношение
курсов мировых валют. По их мнению, котировки золота могут вновь достичь отметки
в $430.50 за унцию, отмеченную в прошлый вторник. 
"Золото сегодня растет. Лондон лидирует. Пока доллар будет падать, мы сможем
выйти на уровень $450 в краткосрочной перспективе, чтобы потом попытаться достичь
$505-510 в этом году", - сказал аналитик Bullion Desk Росс Норман. 

Пятничный отчет по non-farm payroll остается основной темой разговоров на FX.

"Наши экономисты отмечают, что слабость рынка труда США все же слишком преувеличена.
В целом недавние данные по claims показали некоторые улучшения," говорят стратеги
UBS. Они напоминают, что доллар продолжал снижаться на протяжении последних недель
2003 года, несмотря на хорошие данные по экономике США. Это дает возможность
предположить, что существует риск ускорения продаж доллара. 

Крупнейшая электротехническая и электронная компания Германии Siemens AG (SI)
планирует выручить порядка 1,8 млрд. евро ($2,3 млрд.) от продажи половины своей
доли в капитале Infineon Technologies AG (IFX), которая является вторым по величине
производителем полупроводников в Европе. Котировки акций полупроводниковой компании
упали до минимального уровня за два месяца. Siemens продаст 150 млн. акций своего
бывшего полупроводникового подразделения, отделившегося от компании в 2000 году,
после чего в ее распоряжении останется 19% акций Infineon, говорится в заявлении
Siemens, опубликованном Франкфуртской фондовой биржей. Citigroup Inc. (C), крупнейшая
в мире компания финансовых услуг, является организатором продажи акций, заявил
представитель Citigroup в Лондоне Джереми Хьюз (Jeremy Hughes). Банк продает
акции по цене от 12 евро до 12,25 евро за акцию, заявил он. Генеральный директор
Siemens Генрих фон Пирер (Heinrich von Pierer) мобилизует средства для приобретений
в таких областях, как производство медицинского оборудования, промышленной автоматики
и телекоммуникаций, что позволит компании сократить разрыв между ней и ведущим
конкурентом, американской General Electric Co. (GE). В конце января Siemens намерена
получить разрешение акционеров на выпуск конвертируемых облигаций и новых акций
для финансирования новых приобретений. 
По состоянию на 30 сентября 2003 года Siemens владела 286,3 млн. акций Infineon,
что составляло 39,7%. Впервые мюнхенская компания продавала акции Infineon три
года назад по цене 35 евро за акцию, а в марте прошлого года пенсионный фонд
компании продал все принадлежавшие ему 36 млн. акций Infineon уже по цене 6,55
евро за акцию. Представитель Siemens Петер Готталь (Peter Gottal) заявил, что
продажа акций принесет компании чистую прибыль в размере "минимум" 600 млн. евро,
которая будет отражена в результатах II квартала финансового года. По итогам
финансового года, который завершается в сентябре, компания планирует повысить
чистую прибыль на 10%, заявил Пирер в ноябре прошлого года. 

Dow –1.85, Nasdaq +6.85, S&P +0.92 
Отойдя от утренних максимумов, основные индексы колеблются в области нулевой
отметки, недалеко от своих 52-недельных пиков… В настоящий момент минимумы используются
в качестве покупок, поскольку рынок настроен на сильный январский сезон отчетов
по доходам, который открывает Alcoa (AA 36.04 -1.21) в четверг... В свою очередь,
AA предоставил вполне разочаровывающий отчет… Сегодня рейтинг  AA  был понижен
 Prudential до Underweight с Neutral-Weight… 

CABLE торгуется в области $1.8505, прокладывая себе дорогу наверх. Ордера на
продажу расположены в зоне $1.8515/25 со стопами выше. Более сильные ордера отмечены
на подходе к ранним максимумам на $1.8580. Ордера на покупку находятся в области
$1.8460/50. Прохождение этой зоны вниз предполагает более глубокую коррекцию
к $1.8385. 

DOLLAR-SWISS торгуется в области Chf1.2220, недалеко от ранних максимумов на
Chf1.2250, где сейчас упоминаются стопы. 

Некоторые трейдеры отмечают, что ранние массивные продажи исходили со стороны
«неопознанного» участника, которые поспособствовали снижению CABLE под $1.8470,
однако это движение было ограничено значительными покупками, которые возникли
в области $1.8455. Эта зона является привлекательной для установления новых длинных
позиций, хотя стопы необходимо разместить под $1.8400. 

Результаты SunTrust за IV квартал превысили прогнозы.
SunTrust Banks Inc. в понедельник заявил о росте прибыли за IV квартал на 1%,
что превысило прогнозы аналитиков.
Компания Атланты, которая по своим активам занимает 9-ое место среди банков США,
заявила о росте чистого дохода до $342.5  млн или  $1.21  на акцию против показателя
предыдущего года в $340.3 млн или  $1.20 на акцию. Доход, включая доход от ценных
бумаг, вырос на 7% до $1.46 млрд. 
За  2003 год, чистый доход SunTrust составил $1.33 млрд или  $4.73 на акцию,
при этом в 2002 году этот показатель составлял $1.33 млрд или  $4.66 на акцию.
Аналитики, в свою очередь, ожидали квартальную прибыль на акцию в размере $1.19
и годовую – в размере  $4.69.  
SunTrust  является первым из 10 крупнейших банков США, который опубликовал свой
отчет за IV квартал и рассматривается ведущим для всего сектора. Более крупные
американские банки, такие как Citigroup Inc. , J.P. Morgan Chase & Co. и Bank
of America Corp. должны опубликовать свои отчеты до следующей недели. 

Хаос в Европе из-за авиазабастовки
Забастовка итальянских авиадиспетчеров привела к отмене сотен рейсов европейских
авиакомпаний. 
Как ожидается, из-за 8-часовой остановки работы диспетчеров, требующих повышения
зарплаты и пересмотра условий работы, пострадают более 22 тысяч пассажиров. 
Итальянская государственная авиакомпания Alitalia сообщила об отмене 334 международных
и внутренних рейсов. 
Кроме того, из-за забастовки некоторые свои рейсы отменили также компании British
Airways, Lufthansa, Austrian, Ryanair и EasyJet. 
Бастующие авиадиспетчеры утверждают, что уже два года вынуждены работать без
контрактов. Alitalia заявила, что отменяет 166 внутренних, 162 международных
и шесть межконтинентальных рейсов. Кроме того, как сообщили представители авиакомпании,
из-за забастовки изменится расписание еще 74 рейсов. 
Компания Austrian сообщила об отмене 10 рейсов, а Lufthansa отменила 54 рейса
между Германией и Италией. 
По словам представителей British Airways, компания вынуждена отменить 22 рейса
в Италию из лондонских аэропортов Хитроу и Гатвик. 
Ryanair отменила более 30 рейсов, а ее конкурент EasyJet - только четыре. 
Как сообщает агентство Рейтер, 19 января Alitalia может отменить еще ряд рейсов
в связи с забастовкой своего персонала, протестующего против плана реструктуризации
компании, который предусматривает увольнение 2700 сотрудников компании. 
Подобная забастовка работников Alitalia в ноябре привела к отмене 195 рейсов
компании. 

Microsoft хочет еще большую часть рынка
Компания Microsoft все активнее пытается сделать из персонального компьютера
центр управления системами домашней электроники. 
Обращаясь к посетителям Выставки потребительской электроники (CES) в Лас-Вегасе,
глава компании Билл Гейтс показал программы для проигрывания обычным телевизором
видео- или аудиофайлов, сохраненных на компьютере. Эти продукты - часть стратегии
Microsoft под названием "бесшовная компьютеризация", в рамках которой подразумевается,
что доступ к цифровой информации может быть обеспечен при помощи любого устройства.

"Мы берем концепцию осевой системы и превращаем ее в реальность", - говорит Гейтс.

Он также подробнее рассказал о том, что компания разрабатывает линейку карманных
устройств под названием "переносной медиа-центр", которые будут способны проигрывать
музыку, видео и демонстрировать фотографии. 
О планах по их созданию было объявлено еще год назад, и они должны были поступить
в продажу к Рождеству. Однако теперь их выход на рынок перенесен на вторую половину
этого года. 
Microsoft пытается применить свое программное обеспечение не только в компьютерах,
но и в других электронных бытовых устройствах вроде телевизоров. 
Мы работаем над способом, который позволил бы соединить все эти электронные устройства",
- сказал Гейтс. 
Он рассказал о программе под названием Media Center Extender, которая позволяет
проигрывать на бытовом телевизоре видео и аудио с компьютера, а также демонстрировать
на телеэкране фотографии. Microsoft хотела бы сделать компьютер "осью" домашних
систем электроники, к которой подключались бы телевизор, аудиосистема и другие
устройства. Кроме того, Билл Гейтс поведал собравшимся о запуске в серию "умных
часов", о которых тоже было объявлено уже год назад. 
Фирмы Fossil и Sunto уже начали продавать часы на основе разработанной Microsoft
технологии получения новостей, прогнозов погоды и другой информации по радио.

Сервис этот называется MSN Direct, стоит 10 долларов в месяц и работает в 100
городах США и пяти городах Канады. Сами же часы стоят от 130 долларов. 

DOLLAR-YEN снижается в область Y106.45 на последних продажах. По словам трейдеров,
все еще ожидается, что японские банки замедлят снижение, которые последнее время
настойчиво покупали доллар на минимумах. Множество ордеров на продажу упоминаются
выше Y106.80.

EURO-DOLLAR торгуется немногим ниже $1.2800. Трейдеры отмечают стопы ниже ранних
минимумов на $1.2765. Есть предположения о возможных долгосрочных покупках в
области $1.2750. 

Опрос показал, что инвесторы больше склонны к росту йены в I квартале. 
Согласно результатам проведенного UBS опроса, опубликованным в понедельник, инвесторы
ожидают, что среди основных мировых валют японская йена продемонстрирует самый
значительный рост против ослабевающего доллара в первом квартале. 
UBS, крупнейший в мире валютный дилинговый банк, заявил, что 35% из 150 клиентов
банка, привлеченных к опросу, отдали свои голоса йене, в то время, как 26% проголосовали
за рост евро, который, предположительно, покажет рост в период с января по март.
На третьем месте оказался стерлинг (25%), за которым следует канадский доллар
 (13%). 
Уже в этом году евро вырос почти на  2%, показав в конце 2003 года $1.26. Курс
йены изменился незначительно - Y106.60 с Y107 в результате интервенции японских
властей, которые в очередной раз попытались сдержать национальную валюту от столь
быстрого роста. Стерлинг вырос на 3.4% до $1.85, в то время как американский
доллар снизился на 1.5% против канадского в область C$1.2760. 
Банк Швейцарии, который управляет более 1/10 мирового оборота на валютном рынке
в $1.2 трлн в день, выступил в поддержку роста йены после того, как на прошлой
неделе японские власти провели крупномасштабную интервенцию на валютном рынке
с целью сдержать рост йены. 
Трейдеры валютного рынка подсчитали, что Банк Японии купил на прошлой неделе
около  $40 млрд, что подтолкнуло курс доллар-йена выше Y108 с уровня ниже Y106.
В понедельник курс торговался в достаточно узком диапазоне в области Y106.70.

Тем не менее, у стратегов UBS противоположное их клиентам мнение. Они считают,
что йена в I квартале вырастет минимально против доллара среди основных валют.
Банк прогнозирует наибольший рост для стерлинга  (4.2%), затем евро (3.2%) и
канадского доллара  (3.2%). 
 
Dow –0.67, Nasdaq +10.34, S&P +1.32
Покупатели продолжают контролировать ситуацию, при этом основные индексы торгуются
у своих вершин, а Nasdaq установил новый сессионный максимум… Рост заметен в
секторе технологий, оборудования и полупроводников, при этом последний вырос
на 1.9% и торгуется в области нового 52-недельного максимума… Сектор укрепился
в ожидании отчета Intel (INTC 34.12 +0.15), публикация которого запланирована
на среду… Среди аутсайдеров – сектор алюминия, стали, группы компьютеров и электроники…

Сегодня сессия относительно спокойная, хотя и не без колебаний… В основном рынок
настроен на сильный январский сезон отчетов, который начинается на этой неделе
и придает уверенности быкам… Этот рост рынок демонстрирует вслед за отчетом по
рынку труда, который был опубликован в пятницу и «использовался» инвесторами
в качестве оправдания для снятия прибылей… Что касается прогнозов по росту ВВП
– аналитики изменили прогнозы с  4.3% и 4.5% на I и II кварталы соответственно
до 4%… Аналитики не ожидают повышения ставок до середины 2004 года… Несмотря
на это, фондовый рынок остается наилучшим инвестиционным инструментом… 

Горячие акции.
Акции Dendreon Corp (DNDN) выросли почти на 30% после того, как фармацевтическая
компания заявила о том, что экспериментальный препарат против рака простаты повысил
срок выживания на 89% среди пациентов с тяжелыми формами болезни. 
Credit Suisse First Boston понизил рейтинг Merck & Co (MRK)  до "underperform"
с "neutral." 
Мебельная компания Cost Plus (CPWM) в пятницу заявила о сильных послепраздничных
продажах и о повышении прогнозов на текущий квартал. 
Credit Suisse First Boston повысил рейтинг Bristol-Myers Squibb (BMY) до "neutral"
с "underperform." 
Triad Hospitals (TRI) заявил о своих прогнозах роста доходов до 28% в 2004 году.

Ервокомиссия заявила о приостановлении расследования Oracle Corp., которая предложила
«враждебную» операцию по поглощению конкурента  Peoplesoft Inc (PSFT), стоимостью
$7.3 млрд с целью накопления большей информации. Компания также начала программу
по выкупу акций на сумму $200 млн. 

Техника по EURO-DOLLAR: "Да, рынок остается перекупленным и нас ожидает как минимум
месяц консолидации с откатом на 5-6 фигур " говорит  Dave Solin, технический
аналитик из  FX Analytics. Solin советует: "Продолжайте использовать области
ниже бычьей трендовой линии конца ноября (в настоящий момент это зона  $1.2690/15)
как сигнал к снятию прибылей, однако отметьте, что на прошлой неделе рынок опускался
ниже этой отметки, но не закрылся ниже, сохраняя длинные позиции. Близлежащий
уровень поддержки – на  $1.2770." 

В то время, когда Японии прекратила импорт американской говядины в связи с обнаружением
бешенства рогатого скота, стране осталось лишь заиметь проблему в птицеводческом
секторе. Nikkei пишет, что Япония подтвердила  первую за последние 75 лет вспышку
птичьего гриппа. Эта болезнь широко распространена среди курей, в результате
чего министерство с/х Японии приказало истребить всех курей в радиусе 30 км от
зараженной фермы. В 2001 году, вспышка этого заболевания в Гонконге привела к
уничтожению практически всей птицы с целью препятствия распространению болезни.
По этой же причине, весной 2003 года более 18 млн курей  Европы были забракованы.


Джорж Сорос в своем обращении к политикам сегодня в Вашингтоне раскритиковал
работу Администрации Буша. Инвестиционные аспекты не упоминались. 

EURO-DOLLAR торгуется у новых сессионных минимумов в области $1.2760. Ниже этого
уровня упоминаются стопы. Незначительные ордера на покупку – на $1.2750. 

CABLE демонстрирует снижение, следуя за евро,  и торгуется сейчас в области $1.8470.
По словам трейдеров, объемы незначительны. В то же время еврофунт остается вблизи
уровня stg0.6905 на протяжении последнего часа или двух. 

Аналитики просят обратить внимание на уровень поддержки на $1.1.8460, который
является линией шеи фигуры голова-плечи. Пробитие этого уровня нацелит движение
на  $1.8340, что также совпадает с  50.0% Fibonacci от $1.8580 до $1.8108.
 
Секретарь Казначейства предсказал рост занятости в США.
Секретарь Казначейства США Джон Сноу в понедельник заявил, что несмотря на то,
что уровень безработицы в стране разочаровывает, экономика находится на подъеме,
что неизбежно поспособствует увеличению числа рабочих мест. 
Он также снова заверил слушателей, что правительство поставило перед собой цель
за 5 лет снизить уровень дефицита платежного баланса наполовину. 
Сноу сообщил, что проект бюджета, который вскоре представит на рассмотрение президент
Буш, полностью отражает стремление правительства уменьшить дефицит, в основном,
снизив расходы. 
Этот проект отражает приоритетные направления экономики, но при этом является
фискально выгодным. 
Серия снижений административных налогов, которые Конгресс в настоящий момент
старается сделать постоянными, привела к рекордно высокому дефициту бюджета в
$374 млрд., или 3.5% от ВВП, самый большой показатель с 19993 года. В этом году,
согласно ожиданиям Белого Дома, эта цифра достигнет 4.5%. 

Евро приближается к поддержке на 5-дневном МА, который сейчас находится на $1.2745.
В прошлом 5-дневный МА оказывал хорошую поддержку курсу и, учитывая перепроданность
на часовых графиках, есть риск отката. Снижение с $1.2899 расценивается как коррекционное,
пока удерживается канал поддержки от 7 ноября на $1.2617.

Ряд источников задают вопросы относительно пятничной реакции рынка на декабрьские
данные по сектору занятости. Они говорят, что выступление Гринспена завтра на
BBK в 11.15am ET должно внести ясность. Также упоминаются отчет по розничным
продажам, ожидаемый в четверг и данные по пособиям по безработице. Jobless claims
на 10 января ожидаются со средним прогнозом в  -3k до 350k. Однако, некоторые
экономисты рассчитывают на более значительное снижение, что говорит в пользу
экономического восстановления. 

Ожидаемый рост экономики Германии в 2004 году – 1,5-2%.
В своем отчете, который будет опубликован в конце января, правительство Германии
повторит обнародованные ранее прогнозы роста национальной экономики на 1,5-2%
в текущем году, указывает германский журнал Spiegel без ссылок на источники.
В номере журнала говорится, что правительство канцлера Герхарда Шредера (Gerhard
Schroeder) намерено сократить финансирование национальной системы социального
страхования и снизить долю государственных расходов в ВВП. В отчете будут изложены
положения реформы налоговой системы страны, предлагающие большую самостоятельность
федерального правительства и правительств 16 земель Германии в сборе налогов.
Ожидается, что министр экономики и труда Вольфганг Клемент (Wolfgang Clement)
опубликует годовой отчет о состоянии германской экономики в конце месяца после
заседания кабинета министров, намеченного на 28 января. В четверг, на заседании
руководства Социал-демократической партии Германии, Клемент заявил, что рост
евро по отношению к доллару США является "рискованным и проблемным для экономического
развития Европы". В пятницу курс евро вырос до рекордного уровня $1,2872, продолжая
понижать конкурентоспособность европейских товаров на зарубежных рынках. 

Dow +18.14, Nasdaq +19.49, S&P +4.35
Последние полчаса принесли новые сессионные максимумы для Nasdaq и S&P 500, в
то время как Dow торгуется в области своих сессионных пиков… На фоне того, что
13 из 30 компонентов торгуются в отрицательной зоне, Dow продолжает укреплять
свои позиции… Среди аутсайдеров замечены Merck (MRK 45.78 -1.35), Alcoa (AA 36.05
-1.20), а также  Eastman Kodak (EK 26.18 -0.72)... Как уже упоминалось, рейтинг
 MRK был понижен CSFB до Underweight с Neutral, в то время как рейтинг  AA также
был понижен Prudential до  Underweight с Neutral-Weight... Среди лидеров дня
- Caterpillar (CAT 82.54 +2.09), Johnson & Johnson (JNJ 52.27 +0.87) и SBC (SBC
26.82 +0.62)... 


                           TELETRADE