Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

                               ЛЕНТА НОВОСТЕЙ (ЧАСТЬ 1)

Daily History за 12 января 2004 года 
High Low Close 
EUR/USD 1,2901 1,2734 1,2748 
USD/JPY 106,78 106,36 106,65 
GBP/USD 1,8582 1,8449 1,8459 
USD/CHF 1,2293 1,2137 1,2277 
EUR/JPY 137,32 135,78 135,97 
EUR/GBP 0,6968 0,6895 0,6906 
GBP/JPY 197,85 196,46 196,85 
GBP/CHF 2,27 2,2498 2,2664 
DJA 10485.18 +26.29 +0.25% 
Nasdaq 2111.78 +24.86 +1.19% 
S&P 1127.23 +5.37 +0.48% 
US10YT 101 10/32 -0 4.08%

Календарь на сегодня, вторник, 13.01.2004 год.
GMT COUNTRY INDICATOR REALIZED FORECAST PRE 
07:00 DE WPI, декабрь, м/м -0.1 
07:00 DE WPI, декабрь, г/г 1.5 
07:45 FR CPI, декабрь, предварительно, м/м 0.1 
07:45 FR CPI, декабрь, предварительно, г/г 2.3 
07:50 FR Industrial production, ноябрь, м/м 0.0 1.3 
07:50 FR Industrial production, ноябрь, г/г -0.4 -1.2 
09:30 GB Industrial production, ноябрь, м/м 0.2 1.0 
09:30 GB Industrial production, ноябрь, г/г 1.1 0.9 
23:50 JP Current account, ноябрь, трлн. 1269 

MIZOGUCHI: 
Вице-министр финансов Японии по международным отношениям Zembei Mizoguchi сказал
во вторник, что представители ЕЦБ явно считают, что снижение курса доллара в
последнее время не адекватно. В понедельник после заседания глав центральных
банков в Базеле Трише сказал, что некоторые из собиравшихся предупреждали, что
валютный рынок через чур волатилен и что это не приемлемо, особенно с учетом
последнего падения курса доллара. 

EURO-DOLLAR: 
Курс сейчас торгуется в районе максимумов сессии на $1.2765, так как отмеченный
спрос со стороны фондов помог курсу подняться с недавних минимумов на $1.2718.
Общее настроение на продажу с открытия продолжило снижать курс, а стопы, сорванные
на проходе ниже $1.2730, ускорили снижение. Но в целом трейдеры отмечают, что
настроение по евро остается бычьим, и от минимумов ожидается появление хорошего
интереса на покупку. Ордера на продажу отмечаются выше $1.2780, как раз перед
уровнем Фибоначчи на $1.2785. 

EUROPEAN STOCKS: 
Вероятно, основные Европейские баржи откроются ростом на фоне ночного роста фондового
рынка США. Cantor Index предполагает открытие FTSE ростом на 19 пунктов, DAX
ростом на 17 пунктов и CAC на 15 пунктов. 

UK PRESS: 
Bert Rurup, один из пяти немецких «мудрецов», советников правительства по экономическим
вопросам, сказал, что даже временная потеря конкурентоспособности из-за евро
может дальше повредить промышленному сектору Германии. Он опасается, что дальнейший
рост евро ускорит размывание промышленной базы, основы немецкой экономики с точки
зрения занятости, что в свой очередь приведет к продолжению роста безработицы
и стагнации в реальных доходах. 

YEN SUMMARY: 
Еще одна спокойная сессия для USD/JPY, снизившейся с более ранних уровней в районе
Y106.70 на фоне продаж американского фонда и продаж GBP/JPY британским частником.
Но все же ордера на покупку на Y106.50 сохраняются, хоть некоторые и подготовлены
к дальнейшему снижению курса несмотря на возобновление комментариев со стороны
официальных лиц Японии. Ордера на покупку отмечены на Y106.20/25, со стопами
отмеченными ниже Y106.00. Ордера на продажу отмечены выше Y106.80 и ордера на
продажу со стороны экспортеров отмечены в районе Y107.00. 

EURO SUMMARY: 
EUR/USD сейчас торгуется в районе $1.2755/60, так как росту курса не хватило
поддержки рынка и он откатил от максимума торгов, отмеченного на $1.2765. Покупки
связывают ос значительным спросом со стороны фондов от более ранних минимумов
на $1.2718. Общее настроение на продажу первоначально привело к снижению курса
и срыву стопов ниже $1.2730, но в то же время трейдеры говорят, что настроение
в целом остается бычьим и участники пользуются возможностью купить на минимумах.
Ордера на продажу отмечены выше $1.2780, на подходе к уровню Фибоначчи на $1.2785.
Выше ордера на продажу отмечены на $1.2800/05 и $1.2830. Ордера на покупку отмечены
на Y1.2705 со стопами на $1.2700.

JAPAN STOCKS: 
Nikkei закрылся, откатив от худших показателей дня, но зафиксировав снижение
на 115.37 пунктов или 1.05% до 10849.68. Более широкий индекс TOPIX снизился
на 7.38 пунктов или 0.69% до 1058.40. 

Отчет Главы Федерального Резерва Алана Гринспена перед Бюджетным комитетом Сената,
который первоначально был назначен на 21 января, отменен и будет перенесен на
другое время. 
«Первоначальные слушания отменены и мы попытаемся переназначить слушания на февраль,
но конкретная дата пока не определена», сказала Cara Duckworth, представитель
Senate Budget Committee. 

Обзор финансово-экономической прессы
CNN
Слишком поздно покупать Intel?
        Ведущий производитель чипов в прошлом году был самой горячей компанией в Dow,
и покупки все еще продолжаются? Оценка квартального отчета, ожидаемого на неделе.
Акции шести крупных компаний появятся и на Nasdaq
        Акции шести компаний, включая Hewlett-Packard Corp. и  Charles Schwab Corp.,
будут включены в листингу как NYSE, так и Nasdaq.
Восстановления без генерирования занятости.
        Payrolls в декабре практически не изменились, но безработица снизилась до 5.7%.
Что из этого следует?
Financial Times
Трише обеспокоен темпами роста европейской      
        Jean Claude Trichet, Президент ЕЦБ, подал более уверенный сигнал о растущем
беспокойстве в Европе по поводу растущего курса евро.
Сильный евро.
        Валютный курс снижает значение Германии как промышленного лидера.
Bloomberg
Гринспен, Федеральный Резерв не будут повышать ставку еще много месяцев.
        В ходе выступления несколько дней назад Глава Федерального Резерва Алан Гринспен
высказал свое отношение к монетарной политике на столько четко, на сколько это
для него возможно. В мире неопределенностей, сказал он, принятие правильных политических
решений происходит в рамках управления рисками. 

Курс доллара снизился относительно основных валют на Азиатской сессии, компенсировав
часть вчерашнего его роста против евро. Также курс несколько снизился и против
йены несмотря на возобновление комментариев со стороны важных официальных лиц
Японии. 
Йена торговалась в диапазоне Y106.48 - Y106.71 против доллара и Y135.46- Y136.03
против евро.
Еще одна спокойная сессия для USD/JPY, снизившейся с более ранних уровней в районе
Y106.70 на фоне продаж американского фонда и продаж GBP/JPY британским участником.

Но все же ордера на покупку на Y106.50 сохраняются, хоть некоторые и подготовлены
к дальнейшему снижению курса несмотря на возобновление комментариев со стороны
официальных лиц Японии. 
Ордера на покупку отмечены на Y106.20/25, со стопами отмеченными ниже Y106.00.

Ордера на продажу отмечены выше Y106.80 и ордера на продажу со стороны экспортеров
отмечены в районе Y107.00. 
Евро торговался в диапазоне $1.2715 - $1.2770 против доллара.
EUR/USD сейчас торгуется в районе $1.2755/60, так как росту курса не хватило
поддержки рынка и он откатил от максимума торгов, отмеченного на $1.2765. 
Покупки связывают ос значительным спросом со стороны фондов от более ранних минимумов
на $1.2718. 
Общее настроение на продажу первоначально привело к снижению курса и срыву стопов
ниже $1.2730, но в то же время трейдеры говорят, что настроение в целом остается
бычьим и участники пользуются возможностью купить на минимумах. 
Ордера на продажу отмечены выше $1.2780, на подходе к уровню Фибоначчи на $1.2785.

Выше ордера на продажу отмечены на $1.2800/05 и $1.2830. 
Ордера на покупку отмечены на Y1.2705 со стопами на $1.2700.

Оптовые цены в Германии в декабре снизились на 0.1% в сравнении с предыдущим
месяцем, так как падение цен на энергоносители более чем компенсировало рост
цен на сезонные продукты питания, заявил во вторник Federal Statistical Office.
В годовом исчислении показатель составил +1.3%, что ниже ноябрьского +1.5%. В
ноябре значение годового прироста резко вросло в сравнении с октябрьским +0.8%
в связи с неблагоприятным базовым эффектом. 
Что до компонентов, то Energy prices снизились с ноября на 0.7%, а годовой прирост
снизился с ноябрьского +2.3% до +1.7%. 
За исключением нефтепродуктов, оптовые цены в сравнении с ноябрем не изменились,
а уровень годового прироста сократился до +1.3% с +1.4% в ноябре. 
Prices for agricultural, forestry and fishing products снизился м/м на 0.2%.

Consumer goods prices также м/м снизились на 0.2%. 
Снижения в вышеперечисленных компонентах частично было компенсировано ростом
м/м на 0.9% компонента seasonal food prices. 
Среди food prices субкомпонент prices for citrus fruit снизился м/м на 13.7%,
live pig м/м -12.3%, fish and fish products м/м -8.0% m/m и pork eat м/м  -7.9%.

Декабрьские данные продолжают говорить о том, что ожидания по инфляционному давлению
в ведущей экономике региона остаются умеренными. Благоприятный базовый эффект
в ближайшие месяцы, и особенно в январе, поможет значительному снижению уровня
годового прироста. 

Франция, декабрь, предварительно, HICP +0.1% м/м, +2.4% г/г; в ноябре  +2.5%
г/г 
Франция, декабрь, HICP в рамках ожидавшегося 
Франция, декабрь, предварительно, nsa CPI +0.1% м/м, +2.2% г/г; в ноябре  +2.3%
г/г 
Франция, декабрь, предварительно, sa CPI +0.1% м/м, +2.2% г/г; в ноябре  +2.3%
г/г 
Франция, декабрь, предварительно, sa core CPI +0.2% м/м; +1.7% г/г; в ноябре
 +1.6% г/г
Франция, декабрь, CPI ex-tobacco +0.1% м/м, +1.6% г/г; в ноябре . +1.6% г/г 

Франция, ноябрь, Mfg output -0.2% м/м; октябрь пересмотрен до +0.5% м/м (+1.0%)

Франция, ноябрь, Mfg output в нижней части диапазона прогнозов
Франция, ноябрь, Ind output ex-const -0.4% м/м; oct +0.8% (+1.3%) 
Франция, ноябрь, Capital goods +1.0% м/м; Consumer goods -1.4% м/м 
Франция, ноябрь, Semi-finished goods -0.4% м/м; Auto output -0.6% 
Франция, ноябрь, Constr. output -1.5% м/м; Food +1.1%; Energy -2.4%
Франция, ноябрь, данные Industrial production включают новый базовый год. 

SNB: Установил дневное repo на старом уровне в 0.11% (t/n и 2-хнедельный). 

EURO-DOLLAR:
Торгуется с небольшой склонностью к снижению в начале Европейской сессии, откатывая
от максимумов неудавшегося восстановления курса в районе $1.2760. Сейчас курс
торгуется в районе $1.2740. Значительный интерес на продажу от $1.2760/70 приписывают
американским участникам. Выше ордера на продажу отмечены на подходе к $1.2800.
Ордера на покупку отмечены на $1.2720/10, и ходят разговоры о значительных по
объемах стопах на проходе ниже $1.2700. 

Уровень сопротивления 4: $1.2898 Исторический максимум 
Уровень сопротивления 3: $1.2865 Максимум 9 января 
Уровень сопротивления 2: $1.2810 50.0% от $1.2715 до $1.2899 
Уровень сопротивления 1: $1.2770 Часовые максимумы 
Текущий уровень: $1.2743 
Уровень поддержки 1: $1.2710 Минимум 9 января  
Уровень поддержки 2: $1.2670 Минимум 6 января
Уровень поддержки 3: $1.2640 76.4% от $1.2899 до $1.2563 и линия поддержки от
7 ноября 
Уровень поддержки 4: $1.2555 21-дневный МА 
Комментарий: Евро колеблется в районе 5-дневного МА на $1.2745 и держится выше
минимумов Азиатской сессии на $1.2715. Движение от $1.2898 пока расценивается
как коррекция, которая может продлиться до $1.2640, являющегося линией поддержки
канала от 7 ноября, а также частично совпадает с 76.4% откатом от $1.2899 до
$1.2563. Проход выше $1.2770 улучшает оценки. 

DOLLAR-YEN: 
Тяжело давит на основание ночного диапазона Азиатской сессии Y106.45/72, но рынок
продолжает беспокоиться по поводу «официальных» ордеров на покупку от Y106.40,
и по разговорам этот интерес располагается вплоть до Y106.00, и основные уровни
поддержки отмечены на Y106.35 и Y106.15. Стопы отмечены на проходе ниже Y106.00,
но любой проход ниже этого уровня, согласно ожиданиям, натолкнется на покупки
в защиту опционных барьеров Y105.70 и Y105.50. ордера на продажу со стороны японских
экспортеров расположены в диапазоне Y106.70 -Y107.00 со стопами выше. 

EURO-DOLLAR: 
Курс прошел выше $1.2770, максимума Азиатской сессии, но наткнулся на сопротивление
от ордеров на продажу в районе $1.2785, 38.2% от падения с максимума понедельника
на $1.2898 до ночного минимума на $1.2715. Проход выше этого уровня позволит
ралли продолжиться до $1.2810 (50%), но ожидается появление ордеров на продажу
на подходе к $1.2800. Стопы отмечены на проходе выше $1.2810. 

Eric Hiller, Bank of America, после выхода разочаровывающих данных по декабрьским
non-farm payrolls сказал: "многие все еще  уверены, что торговля идет в определенном
диапазоне," и цены достигли верхней границы этого диапазона. 
"Хоть мы и получили очень негативные данные, мы (Казначейство) должны удержать
границы диапазона," заявил Hiller. Он говорит, что такие факторы как слабый доллар
и стабильная, но адекватная монетарная политика предполагают снижение рыночных
ставок. С другой стороны,  такая ситуация смягчается в целом сильными остальными
экономическими показателями из США. Но при этом Hiller отмечает, что ключевым
будет публикация в четверг данных по retail sales. 
Paul Kasriel, экономист в Northern Trust в Chicago, согласен и говорит, что данные
retail sales помогут усилить ожидания роста на IV квартал. Прогнозируется рост
показателя на 0.9%, но «не будет возражать», если данные окажутся выше. В дополнение,
хоть снежные штормы и удерживали людей по домам на Восточном Побережье в начале
декабря, Kasriel не ждет от этого заметного влияния на retail sales. Kasriel
отмечает, что хоть недельные данные и показывают влияние штормов, но сокращение
потребления на одной неделе будет наверстано в ходе месяца». 
Что касается других важных публикаций недели, то они включают американские PPI
в среду, Beige book,  пятничный University of Michigan consumer sentiment survey
и Philadelphia Fed index, первые показатели по текущему месяцу. В четверг ждут
initial unemployment claims за неделю по 10 января, который включается в следующие
отчет по занятости в США.
 Ожидают, что декабрьские PPI останутся мягкими и вырастут на 0.2% или 0.1%.
От Consumer sentiment ждут дальнейшего улучшения, так как на рынке труда и фондовом
рынке активность продолжает расти, что уже отразилось в недельных обзорах. С
другой стороны пятничный industrial production может быть искажен снегопадами,
говорит Kasriel. И на самом деле Kasriel снизил свой прогноз по росту показателя
с 0.6% до 0.3%. Kasriel говорит, что пересмотр основывается на данных по занятости,
и более низкое значение более вероятно, хотя реализация этого более низкого прогноза
значительно недооценит реальную ситуацию. 
Kasriel добавляет, что первые признаки развития ситуации в промышленном секторе
в январе, New York Fed Empire State survey и Philadelphia Fed survey, будут важны,
так как смогут сгладить «расхождение между очевидными оценками ситуации в промышленном
секторе, основанные на diffusion indices, и оценки ситуации, вытекающие из оценок
рынка труда», как показал пятничный отчет по занятости. В кратце, Kasriel говорит,
что если эти отчеты окажутся сильными, то «противоречие сохранится» и не сильно
повлияют на рынки, но если отчеты усилят предположения о слабости в промышленном
секторе, показанную пятничными payrolls, это сможет серьезно изменить оценки
“силы” восстановления. 
Еще один отчет, который может повлиять на фон, оставленный payrolls, является
University of Michigan consumer sentiment, ожидаемый в пятницу. Kasriel смотрит
на consumer confidence как на «еще одну часть в загадочной ситуации на рынке
труда» и говорит, что сильный показатель даст ему «основание сместить приоритет
в Отчете по занятости в сторону результата опроса домохозяйств», показавших значительное
улучшение ситуации на рынке труда. 
Consumer Price Index ожидается в четверг, но в целом не ждут, что инфляционный
отчет преподнесет какие-либо неприятные сюрпризы с учетом стабильности в целом
цен на нефть в начале декабря и снижение цен на продукцию фермеров. 
На неделе нет заседаний центральных банков, хотя на следующей неделе ожидается
заседание Банка Канады и Банка Японии. Эта неделя является последней перед традиционным
снижением активности в преддверии заседания Федерального Резерва и на ней достаточно
много выступлений управляющих и региональных президентов Федерального Резерва.
 Основным из них является выступление во вторник главы Федерального Резерва Алана
Гринспена на конференции Бундесбанка с конференцией вопросов и ответов. В среду
выступает Philadelphia Federal Reserve Bank President Anthony Santomero. В четверг
Atlanta's Guynn, Philadelphia's Santomero и Kansas City's Hoenig, выступающие
на разные темы.

EURO-DOLLAR: 
Проход выше $1.2770 опять возвращают ситуацию под контроль быков, и основное
внимание переключается на уровни отката $1.2785 и $1.2810, являющиеся 38.2% и
50.0% уровнями Фибоначчи от движения $1.2715 - $1.2899. Бычья дивергенция на
часовых графиках становится все сильнее, и проход выше $1.2810 откроет дорогу
для тестирования исторического максимума на $1.2898. В среднесрочной перспективе
риск склоняется к движению к психологически важному уровню $1.3000 и $1.3085,
являющему 76.4% уровнем отката Фибоначчи от движения $0.8225 - $1.4585. 

Британия, ноябрь, Manufacturing output -0.7% м/м; +0.7% г/г 
Британия, ноябрь, Industrial production -1.0% м/м; -0.4% г/г              
Британия, октябрь,  Manufacturing output пересмотрен до  +0.9% м/м против +1.0
г/г              
Британия, октябрь,  Industrial production пересмотрен до  +0.8% м/м против +1.0%
м/м              
Британия, ноябрь, Manufacturing output значительно ниже ожидавшегося рынком 
            
Британия, ноябрь, Industrial production значительно выше ожидавшегося рынком
Британия NS: Manufacturing output м/м падение наибольшее с октября 2002 года
            
Британия NS: Industrial production м/м падение наибольшее с июня 2002 года  
          
Британия NS: м/м падение в 9 из 13 промышленных субсекторов.
Британия, ноябрь, Gas, water, elec, output снизился на  2.1% м/м;  +1.3% г/г
             
Британия, ноябрь, Mining, quarrying output снизился на  1.8% м/м; снизился на
 8.1% г/г
Британия NS: оценки тренда производственного сектора пересмотрены до to +1.0%
г/г против +2.0%              

CABLE снижается в зону  $1.8420 с $1.8480 на разочаровывающих данных по manufacturing
output Британии за ноябрь. Отчет также поспособствовал росту еврофунта выше уровня
сопротивления на  stg0.6920, что должно привести к тестированию stg0.6930. Ордера
на покупку стерлинга расположены на $1.8430/20. 

CABLE: 
Уровень сопротивления 4: $1.8725 Недельный максимум 5 декабря 1988 
Уровень сопротивления 3: $1.8590 76.4% от $1.3685 до $2.0105 
Уровень сопротивления 2: $1.8545 76.4% от $1.8430 до $1.8580 
Уровень сопротивления 1: $1.8510 Часовой максимум
Текущий уровень: $1.8428 
Уровень поддержки 1: $1.8430 Часовой минимум
Уровень поддержки 2: $1.8400 38.2% от $1.8580 до $1.8108 
Уровень поддержки 3: $1.8385 5-дневный МА
Уровень поддержки 4: $1.8285 Дневной минимум 9 января  2004 
Комментарий: Стерлинг консолидируется в диапазоне $1.8430/1.8580. В среднесрочном
периоде, потенциальная модель «падающая звезда», которую можно было наблюдать
вчера,  является своеобразным предупреждением быкам. 

Официальные представители финансовых кругов Еврозоны «установили» относительно
низкий барьер политики валютных курсов на предстоящее заседание Большой Семерки,
сознавая, что США остаются спокойны на фоне слабеющего доллара, а Восточные страны
с неохотой продолжают позволять своей национальной валюте дорожать. Разговоры
последних дней с официальными лицами показывают, что нет смысла ожидать каких-либо
изменений в коммюнике Большой Семерки, которая будет заседать 7 февраля в Бока
Рейтон, Флорида в сравнении с последним отчетом последнего сентябрьского заседания
в Дубаи. 

Снижающаяся тенденция по CABLE продолжается, однако некоторый спрос на курс обнаружен
в области ордеров на покупку $1.8430/20. Дальнейшие ордера на покупку отмечены
на подходе к $1.8400 со стопами ниже. Ордера на продажу теперь расположены на
подходе к $1.8460, более сильные – на  $1.8500 со стопами выше $1.8510. 

EURO-DOLLAR в настоящий момент торгуется в районе $1.2745, при этом трейдеры
ожидают, что спрос, сформировавший базу в начале Европейской сессии в зоне $1.2740/30,
остается в силе. Дальнейшие ордера на покупку замечены на подходе к $1.2700.


EURO-STG: 
Уровень сопротивления 4: stg0.7030 Дневной минимум 30 декабря, 1 января
Уровень сопротивления 3: stg0.7000 200-дневный МА
Уровень сопротивления 2: stg0.6970 Дневной максимум 8, 9 января
Уровень сопротивления 1: stg0.6940 5-дневный МА и 23.6% от stg0.6895 до stg0.7088

Текущий уровень: Stg0.6915 
Уровень поддержки 1: stg0.6895 Часовой минимум
Уровень поддержки 2: stg0.6870 76.4% от stg0.7085 до stg0.6805 
Уровень поддержки 3: stg0.6845 Дневной минимум 7 ноября 
Уровень поддержки 4: stg0.6805 Дно разворота 5 ноября
Комментарий: Уровень поддержки на stg0.6895 кажется временным и пока кросс остается
ниже 200-дневного МА на stg0.7000 – остаются риски снижения к stg0.6805. Внутридневной
уровень сопротивления  на stg0.6940  сдерживает рост.

Комментарий по предварит. декабрьскому  HICP Франции  
Потребительские цены во Франции выросли в декабре на 0.1%, как и в ноябре, а
годовой прирост сократился на 0.1% до +2.4% по оценкам EU-harmonized HICP и до
+2.2% по методике national CPI, сообщил Insee в предварительных оценках. 
Рост месячного показателя совпал с ожиданиями рынка и сохранил годовой прирост
HICP выше 2% четвертый месяц подряд после того, как в ноябре показатель отметил
8-месячный максимум. Последний прирост годового показателя  в основном связан
с резким повышением налога на табак в середине октября. За исключением табака
годовой прирост по национальной методике составляет лишь 1.6%. 
По компонентам. 
Снижение в течение месяца цен на свежие продукты и энергию в декабре практически
компенсировали рост цен на промышленные товары и услуги. 
Fresh produce prices снизились в декабре на 2.5% после падения в ноябре на 2.2%.
Это сдержало рост overall food prices до 0.3%, и годовой прирост компонента составил
2.4% в сравнении с ноябрьскими +2.8%. 
Energy prices снизились м/м на 0.1% после падения в ноябре на 0.5% благодаря
снижению oil product prices на 0.3%. За исключением цен на энергоносители, CPI
вырос м/м на 0.1% и г/г на 2.4%.
Manufactured goods выросли м/м на 0.2% после сезонных дисконтов в ноябре, но
годовой прирост составляет лишь 0.4%. 
Service prices выросли в декабре до  +0.3% после того, как в ноябре остались
нейтральными. Это связано с ростом стоимости перевозок и сезонным ростом туристических
услуг, что привело к ноябрьскому годовому росту в service prices до +2.4% с +2.3%.

Зи исключением сезонных факторов, национальный CPI вырос на +0.1% м/м и +2.2%
г/г против  +2.3% в ноябре. 
Чистый показатель с учетом сезонности, за исключением volatile food, 
energy prices и налоговых эффектов, вырос на 0.2% м/м, благодаря услугам (+0.3%),
что привело к росту годового показателя до +1.7% после снижения до  +1.6% в ноябре.

В январе инфляция должна вырасти на фоне очередного значительного повышения налога
на табак. На март  Insee прогнозирует  CPI в области +1.5% и +1.9% в июне.

Ходят разговоры об истечении опционов по EURO-STERLING на stg0.6950, что может
спровоцировать некоторое восходящее давление. Большинство трейдеров склонны считать,
что кросс останется выше stg0.6900. Ордера на продажу располагаются на stg0.6930
со стопами выше. Ордера на покупку – в зоне stg0.6900/0.6895 со стопами ниже
 stg0.6890. 

Доска ордеров.
EUR/USD: Ордера на продажу - на подходе к $1.2800.
Ордера на покупку – в зоне $1.2740/30. Дальнейшие ордера на покупку замечены
на подходе к $1.2700. 
GBP/USD: Ордера на продажу расположены на подходе к $1.8460, более сильные –
на  $1.8500 со стопами выше $1.8510. 
Ордера на покупку – в области $1.8430/20. Дальнейшие ордера на покупку отмечены
на подходе к $1.8400 со стопами ниже. 
EUR/GBP: Ордера на продажу располагаются на stg0.6930 со стопами выше. 
Ордера на покупку – в зоне stg0.6900/0.6895 со стопами ниже  stg0.6890. 
USD/JPY: Ордера на продажу отмечены выше Y106.80 и в районе Y107.00. 
Ордера на покупку отмечены на Y106.20/25 со стопами ниже Y106.00. 
EUR/JPY: Ордера на продажу остаются в области Y136.00/20. 
Ордера на покупку – в зоне Y135.55/45.

EURO-YEN «отдыхает» на уровне поддержки с расположенными ордерами на покупку
- Y135.55/45. Стопы замечены при пробитии Y135.40, поглощение которых приведет
к снижению до Y135.00. Ордера на продажу остаются в области Y136.00/20. 

Германия: Институт  DIW прогнози рует ВВП за IV квартал  +0.5% кв/кв.
Согласно ожиданиям экономического исследовательского института DIW, экономика
Германии вырастет на  0.5% кв/кв в IV квартале. 
"Ноябрьские данные по  industrial production снова превысили показатель предыдущего
месяца, а manufacturing orders говорят о продолжении восходящей тенденции в отрасли",
заявил DIW. Частное потребление пока с трудом содействовало росту в IV квартале,
в то время как капиталовложения выросли значительно, добавил DIW. Также институт
отметил, что рост экспорта был компенсирован ростом импорта. 

DOLLAR-YEN: 
Уровень сопротивления 4: Y109.70 вершина облака Ichimoku 
Уровень сопротивления 3: Y108.95 Линия Chiku облака  Ichimoku 
Уровень сопротивления 2: Y108.30 Максимум 9 января 
Уровень сопротивления 1: Y106.75 Часовые пики
Текущий уровень: Y106.50 
Уровень поддержки 1: Y106.35 Часовые минимумы и 5-дневный МА
Уровень поддержки 2: Y105.90 Дневной минимум 7 января 2004 
Уровень поддержки 3: Y105.75 61.8% от Y147.60 до Y79.90 
Уровень поддержки 4: Y104.80 Дно разворота 7 сентября 2000 
Комментарий: В ближайшее время уровень поддержки на Y106.35 окажется под давлением.
Прохождение этого уровня приведет к снижению к Y105.90 и важному уровню Фибоначчи
на Y105.75. Промежуточный уровень сопротивления находится на  Y106.75, однако
решительное пробитие выше  21-дневного МА может «развернуть» настроение рынка.


EURO: После воодушевленного выступления Трише в понедельник в пользу доллара
рынки все же обеспокоены вероятностью дальнейшего снижения. Доллар сейчас находится
на 6 1/2-летних минимумах против  AUD и NZD, оставаясь также под давлением против
йены. Было похоже на то, что рынок собирается протестировать «предельную грань»
ЕЦБ по евро, однако пока ему это сделать не удалось. Тем временем, Трише снова
будет выступать в четверг, в то время как речь Иссинга ожидается в пятницу и,
если ЕЦБ не повторит опасения понедельника, то рынок, вероятнее всего, попытается
поднять евро и снова протестировать минимумы по доллару. Несправедливо будет
отметить, что в прошлый четверг Трише не говорил о беспокойствах относительно
курса евро, когда он заявил, что ЕЦБ не "желает видеть резких колебаний " на
валютных рынках. 

EUROPEAN STOCKS: 
Европейские биржи во вторник демонстрируют рост, продолжая вчерашнее восстановление
на Wall Street, при этом среди лидеров находится сектор технологий и нефти. Акции
технологических компаний поднялись в цене после повышения рейтинга со стороны
 Dresdner Bank, который повысил европейский полупроводниковый сектор до "overweight"
с "neutral". STMicroelectronics, Philips и ASML – среди лидеров. Акции нефтяных
компаний также растут на фоне укрепления цен на сырую нефть, где Mar Brent показал
новые максимумы после войны в Ираке, благодаря холодной погоде на северо-востоке
США и на фоне беспокойств относительно резервных запасов нефти США, которые находятся
на 25-летних минимумах. Сырая нефть Mar Brent выросла на 28 центов до $31.48.
BP, Shell и BG также преуспевают.  CAC +36 пп (+1.0%), DAX +25 пп (+0.6%) и FTSE-100
вырос на 18 пп (+0.4%). 

Уровень промышленного производства во Франции неожиданно снизился.
Уровень промышленного производства во Франции, стране с третьей самой крупной
в Европе экономикой, в ноябре неожиданно упал, прервав двухмесячные завоевания
производителей потребительских товаров и снизив производство автомобилей. 
Уровень промышленного производства снизился на 0.4% по сравнению с октябрем,
когда пересмотренные данные показали рост на 0.8%. Экономисты ожидали рост на
0.1% и в ноябре, согласно средним прогнозам 23 аналитиков. 
Фредерик Сен-Жур, генеральный директор подразделения "Peugeot" в PSA Peugeot
Citroen, крупнейшем французском экспортере и втором по величине производителе
автомобилей в Европе, считает, что в 2004 году рынок во Франции значительно не
изменится - ни каких падений, никакого роста - и это касается всей Европы. 
Потребительские расходы составляет более половины ВВП Франции, а в ноябре они
уменьшились сильнее всего за последние 7 лет из-за волнений по поводу роста безработицы.
Уровень безработицы в ноябре составил 9.6%, что близко к самому высокому за 3
года показателю, а потребительская уверенность была самой низкой за 6 лет. 
Сегодняшняя информация показала падение производства потребительских товаров
на 1.4% по сравнению с октябрем, в то время как производители автомобилей снизили
выпуск продукции на 0.6% в месяц. Выпуск компонентов, например, компьютерных
микросхем, металлов и минералов также упал на 0.4%. 

Обзор Европейской сессии.
Во вторник, на европейских торгах, евро попытался продемонстрировать ралли против
доллара и йены, однако движение иссякло к середине торговой сессии и единая валюта
вернулась в прежний диапазон. Доллар-йена был относительно устойчив, а стерлинг
оказался под давлением против доллара и евро, отражая более слабый, нежели ожидали
аналитики отчет по промышленному сектору Британии. 
EURO открылся на Европейской сессии на $1.2758. Во вторник утром евро вырос с
$1.2718 до $1.2765, после чего американские банки «вступили в игру» в начале
европейских торгов и курс был снижен до $1.2735, где был обнаружен спрос со стороны
Европейского национального центрального банка (по словам трейдеров). Евро снова
вырос и, при прохождении $1.2770 рынком были поглощены стопы, что привело курс
к тестированию ордеров на продажу, расположенных на подходе к $1.2800, после
чего евро снизился к $1.2740. Стопы отмечались выше рынка на $1.2810, в то время
как ордера на покупку остаются на  $1.2720 и $1.2700.
События Еврозоны:
Официальные представители финансовых кругов Еврозоны «установили» относительно
низкий барьер политики валютных курсов на предстоящее заседание Большой Семерки,
сознавая, что США остаются спокойны на фоне слабеющего доллара, а Восточные страны
с неохотой продолжают позволять своей национальной валюте дорожать. Разговоры
последних дней с официальными лицами показывают, что нет смысла ожидать каких-либо
изменений в коммюнике Большой Семерки, которая будет заседать 7 февраля в Бока
Рейтон, Флорида в сравнении с последним отчетом последнего сентябрьского заседания
в Дубаи. 
Министр финансов Австрии заявил, что эффект растущего евро на экономику «слишком
завышен» и добавил, что в обсуждении интервенции по евро на заседании Большой
Семерки нет необходимости. 
Экономические данные Еврозоны:
1.Германия: Wholesale prices снизились на 0.1% в декабре. Декабрьские продажи
новых авто выросли  +1.0% г/г.
2.Франция: Ноябрьский mfg output -0.2% м/м, +0.9% г/г против октября  +0.5% (+1.0%).
Ноябрьский торговый профицит sa merchandise составил E411 млн против  +E270 млн
в октябре (цифра пересмотрена с понижением с +E329 млн). Декабрьский предварит.
HICP +0.1 м/м, +2.4% г/г против ноября  +0.1%/+2.5%.
YEN открылась на Y106.52 против доллара и Y135.90 против евро. В начале Европейской
сессии доллар продолжал торговаться в области Y106.45  и трейдеры продолжали
при этом ссылаться на поддержку со стороны банков-агентов BOJ. Евро-йена, тем
временем, выросла до Y136.20, после чего снизилась в область Y135.65. Новые ордера
на продажу отмечены в зоне Y136.00/20. Ордера на покупку – на Y135.50 со стопами
под Y135.40. Ордера на покупку доллара отмечены в районе Y106.20/25 со стопами
ниже Y106.00. Трейдеры также упоминали опционный барьер на Y105.50. Ордера на
продажу – на Y106.80, а ордера экспортеров – в области Y107.00. 
Официальные лица Японии:
Министр финансов Sadakazu Tanigaki заявил, что последние резкие движения на валютном
рынке отражают ситуацию в США. В случае необходимости будут предприняты необходимые
шаги против спекулятивных валютных движений. 
Вице-министр финансов Японии по международным отношениям Zembei Mizoguchi сказал
во вторник, что представители ЕЦБ явно считают, что снижение курса доллара в
последнее время не адекватно. В понедельник после заседания глав центральных
банков в Базеле Трише сказал, что некоторые из собиравшихся предупреждали, что
валютный рынок слишком волатилен и что это не приемлемо, особенно с учетом последнего
падения курса доллара. 
S&P заявил, что экономики Японии в 2004 году продолжит свой рост, однако потенциал
роста в долгосрочном масштабе остается слабым. 
STERLING  открыл Европейскую сессию на уровне  $1.8485 и stg0.6902 против евро.
Еврофунт занял доминирующую позицию в начале торгов и поднялся из зоны stg0.6900.
Стерлинг торговался в области $1.8480 перед выходом данных по промышленному сектору
Британии, которые оказались слабее, нежели ожидали аналитики. Это привели к снижению
кабеля к $1.8440. Благодаря данным кросс поднялся выше stg0.6925, однако в настоящий
момент эти позиции утеряны. Ордера на продажу кросса  остаются на подходе к stg0.6930
с промежуточными покупками в области stg0.6895/00. Ордера на покупку стерлинга
замечены в районе $1.8420 с дальнейшими покупками на подходе к $1.8400. Ордера
на продажу расположены на подходе к $1.8460, более сильные – на $1.8500 со стопами
выше $1.8510.
Экономические данные Британии:
1.Ноябрьский  manufacturing output -0.7% м/м; +0.7% г/г.
2.Industrial output  за ноябрь -1.0 м/м; -0.4% г/г. 

Мнения аналитиков по валютным парам. 
По словам дилеров, курс евро в начале торговой сессии в Лондоне оставался низким,
поскольку игроки предпочитают действовать осторожно прежде, чем снова повышать
курс единой валюты. 
Вчерашнее выступление президента ЕЦБ Жана-Клода Трише, которые заметил, что банк
далеко не "равнодушен" к любому "резкому" скачку, привел к понижению евро. С
тех пор единая валюта немного поднялась, но все еще не дошла до уровня 1.28 usd.
Стив Пирсон, старший валютный аналитик в HBOS Treasury Services, считает, что
в свете вчерашнего выступления, основная мысль которого была негласно поддержана
остальными членами G10, теперь с большим вниманием следует относиться к постепенному
росту курса евро по отношению к доллару.
Он добавил, что причиной перемены мнения ЕЦБ после пресс-конференции на прошлой
неделе мог стать быстрый рост курса евро, который нацелился на отметку 1.30.

Аналитики из BNP Paribas считают, что заявление ЕЦБ, скорее всего, относится
к любому "беспорядочному" росту евро в будущем, а не возможности интервенции
на данном этапе. 
Аналитики из West LB полагают, что в следующем полугодии возможно покрытие коротких
позиций по доллару. 
На торгах в других частях света Банк Японии, по слухам, вышел на рынок, чтобы
приостановить рост курса йены. 
Аналитики из BNP Paribas утверждают, что на данном этапе интервенции требуются,
чтобы удержать курс валютной пары йена-доллар от падения ниже отметки 106.0.
Однако, это могут быть и превентивные меры перед встречей Большой Семерки 6-7
февраля. Японские власти могут и воздержаться от крупных интервенций  по дипломатическим
причинам. 

Расследование скандала вокруг О'Нила
Министерство финансов США предположило, что его бывший глава Пол О'Нил разгласил
секретные документы, и распорядилось начать расследование. 
Заниматься этим вопросом будет генеральный инспектор министерства (эта должность
есть во всех американских правительственных ведомствах). Наблюдатели отмечают,
что речь идет о сравнительно камерном, почти рутинном расследовании, а не о шумном
действе, которое часто сопровождает вашингтонские скандалы. 
Сыр-бор разгорелся после того, как в передаче телекомпании Си-би-эс "60 минут",
транслировавшейся в минувшее воскресенье, прозвучало интервью с бывшим министром
финансов. Слова О'Нила иллюстрировались показом документов, по крайней мере на
одном из которых был ясно виден гриф "секретно". 
Показали также книгу бывшего корреспондента газеты "Уолл-стрит джорнэл" Рона
Саскайнда "Цена преданности", основанную на интервью со многими представителями
адмиинистрации Буша, но главным образом с О'Нилом. Книга выходит во вторник.

Автор книги заявил, что бывший глава Минфина США любезно предоставил ему для
работы над книгой тысячи документов, иллюстрирующих внутреннюю жизнь администрации
Буша, членом которой О'Нил являлся первые два года ее существования. 
По словам экспертов, покидая - не совсем по своей воле - Белый дом в декабре
2002 года, О'Нил имел право забрать часть служебных документов с собой при условии,
что он представит их список. Иначе бывшим государственным деятелям было бы очень
трудно писать мемуары. 
Неясно, входил ли показанный по телевидению документ в составленный О'Нилом список,
и секретен ли он до сих пор. Все это предстоит выяснить в ходе расследования,
которое затеял минфин США, посмотрев передачу Си-би-эс. 
Критики администрации Буша немедленно предположили, что расследование - это ее
месть бывшему министру за его недавние высказывания в адрес Белого дома. 
В последние дни О'Нил дал ряд интервью, в которых прозвучало несколько запоминающихся
формулировок. Чаще всего цитируют его замечание, что Буш на заседаниях своего
кабинета выглядел, как "слепец в полной комнате глухих". 
По словам О'Нила, Буш практически не задавал вопросов, и общение превращалось
в монолог его собеседника. 
Другие члены кабинета оспорили это замечание, но оно было не единственным, вызвавшим
у них легкую гримасу. В частности, О'Нил поведал, что на самом деле администрация
Буша замыслила смещение Саддама Хусейна с самого начала, а не после терактов
11 сентября. 
Сторонники администрации замечают на это, что смену режима в Багдаде задумал
еще Билл Клинтон, ассигновавший для этой цели 100 млн. долларов. 
В разговорах с Саскайндом 68-летний О'Нил заявлял, что в Белом доме властвовал
его бывший друг вице-президент Ричард Чейни. Министр финансов резко возражал
против задуманного Бушем резкого сокращения налогов и повышения пошлин на привозную
сталь, но в обоих случаях президент послушался не его, а Чейни, который ратовал
за оба этих шага. 
К уходу О'Нила из Белого дома привели не только эти разногласия, но и его язык.
Министр финансов и включенный микрофон являли собой взрывоопасную комбинацию.
Но то же самое можно сказать и про самого Буша, поэтому О'Нил продержался на
своем посту целых два года. 
После своего ухода из Белого дома о нем позабыли, и вот он снова напомнил о себе
критикой Буша, которую тут же подхватили демократы, борющиеся за пост президента.
О'Нил, наконец, хлопнул дверью, но, по вашингтонским понятиям, негромко. Негромким
будет и расследование, которое затеяли его бывшие подчиненные. 

Банк Англии идет в суд защищаться
Во вторник начинается суд по иску компании Deloitte & Touche к Банку Англии в
связи с ролью последнего в ситуации, предшествовавшей краху Bank of Credit and
Commerce International (BCCI) в 1991 году. 
Deloitte & Touche, ликвидатор, просит взыскать с Банка Англии 1 млрд. фунтов
(1,7 млрд. долларов). 
Для Банка Англии это дело станет первым подобного рода за его 300-летнюю историю.

Компания, представляющая интересы 6500 британских вкладчиков BCCI, утверждает,
что Банк Англии без оснований выдал BCCI лицензию, а в критический момент не
проявил необходимой расторопности по отзыву этой лицензии. 
Адвокаты Deloitte & Touche будут пытаться доказать суду, что в данной ситуации
речь идет не о беспечности, а о мошенничестве. 
Исход дела, скорее всего, окажет серьезное влияние на будущее финансового надзора
в Великобритании. В 1997 году основная часть функции финансового контроля перешла
в руки независимого негосударственного органа FSA. 
Крах BCCI, составивший 10 млрд. фунтов, оказался серьезным ударом для британского
банковского сектора. 
BCCI был основан в 1972 году группой влиятельных пакистанцев. Банк вел деятельность
в 60 странах, а контроль за его работой осуществлялся из Банка Англии, с Каймановых
островов и из Люксембурга. Такое разделение в итоге затруднило оперативное решение
насущных вопросов, когда у банка появились серьезные проблемы. 
В 1980-х годах всплыли свидетельства того, что BCCI связан с террористическими
организациями, поставками оружия в арабские страны и наркокартелями в южной Америке.

По словам члена британского парламента Кита Ваза, который вел кампанию от имени
кредиторов и сотрудников BBCI, если Банк Англии проиграет дело, то за это заплатят
налогоплательщики. Если же проиграет ликвидатор, то с деньгами придется расстаться
кредиторам. 

Споры вокруг бюджетов в ЕС
Европейской комиссии предстоит во вторник принять непростое решение - закрывать
ли глаза на очередное нарушение Германией и Францией правил Евросоюза в области
бюджетного дефицита или же настаивать на наказании этих стран. 
Речь идет о требованиях Евросоюза сократить дефицит бюджета до 3% ВВП, предписанных
пактом об экономической стабильности стран, входящих в Еврозону. 
Однако Германия и Франция уже третий год подряд отказываются следовать правилам
ЕС из-за опасений спровоцировать дальнейшую рецессию. 
Согласно законам ЕС, этим странам должны были угрожать санкции и крупные штрафы.

На деле же все происходило иначе - министры финансов стран-членов Евросоюза под
конец каждого отчетного периода лишь журили нарушителей, но не предпринимали
никаких жестких мер против них. 
Сейчас же члены Еврокомиссии должны будут либо согласиться с лояльностью министров,
либо оспорить их решение в судебном порядке. 
Однако Европейская комиссия в этом случае оказывается между двух огней, и любое
ее решение может привести к конфликту власти внутри союза. 

2004 год для Евросоюза лёгким не будет
В середине следующего года Европейский Союз расширится до 25 членов. Радость
предстоящего вступления новых стран, преимущественно из Центральной и Восточной
Европы, омрачается спорами о единой европейской Конституции, которую так и не
удалось окончательно утвердить на брюссельском саммите в середине декабря. Ирландии
и Нидерландам, которые в 2004 году будут по ротации осуществлять председательство
в ЕС, предстоит решить сложные задачи. Кроме Конституции, речь может пойти о
вновь оказавшихся на повестке дня положениях европейского Пакта стабильности
и экономического развития. Что же будет представлять собой Евросоюз в 2004 году?
Еще до того, как ирландский премьер-министр Берти Ахерн 
переймет шестимесячное председательство в ЕС, он отрезвляет всех тех, что обольщает
себя надеждами. То, что закончившиеся неудачей дебаты по единой Конституции ЕС
могут быть вскоре успешно продолжены, он считает нереалистичным. Слишком расколоты
для этого европейцы, слишком глубоки противоречия. До парламентских выборов в
Испании (март 2004 года), чье правительство отвергает проект Конституции, никаких
подвижек в этом вопросе не будет. Вместо урегулирования этого спора, Ахерн намерен
приложить все усилия для того, чтобы трещины в Евросоюзе, который в мае увеличится
до 25 членов, не стали еще глубже. Ахерн отклоняет тезис о Европе "двух скоростей"
или двух групп, который осторожно предлагается сейчас Францией и Германией. Он
может быть однако обсужден уже через несколько недель на первой встрече так называемого
"европейского ядра", ряда стран, которые хотят сгруппироваться вокруг "германо-французского
мотора" европейской интеграции. Как предполагают, активно над осуществлением
этого замысла сейчас работает премьер-министр Люксембурга Жан-Клод Юнкер.
Первые признаки того, что "ядро" пошло на удаление от общей группы, появились
уже через несколько часов после провалившейся встречи в Брюсселе. Шесть из десяти
стран ЕС, вносящих в казну Союза больше, чем они из неё получают, дали знать,
что не намерены повышать размеры своих отчислений. Это означает, что прежние
получатели средств из бюджета ЕС должны теперь ожидать, что большая часть денег
будет поступать теперь не им, а новым членам. Это затронет, прежде всего, Испанию
и Польшу, то есть те страны, которые, по мнению "европейского ядра", привели
из-за своего упорства по вопросу будущего распределения голосов в Еврокомиссии
к провалу брюссельского саммита. Странное совпадение? 
Теперь и без того трудные финансовые споры в ЕС будут осложнены разногласиями
по Конституции. Исходя из этого, можно сказать: желание и способность европейцев
к интеграции будут подвергнуты в 2004 году серьёзному испытанию.
Главы государств и правительств, так и не пришедшие к единству по Конституции,
должны будут выбрать теперь нового председателя Еврокомиссии, который будет осуществлять
руководство 25 комиссарами – по одному из каждой страны. В качестве наиболее
вероятного претендента рассматривается кандидатура Жана-Клода Юнкера. Он, к негодованию
Италии и ряда малых стран, не стоявших у истоков ЕС, является сторонником "Европы
двух скоростей". В конце года Евросоюзу надо будет принять решение, надо ли начинать
переговоры с Турцией по вопросу о ее вступлении в ЕС. Шаг, который в свете финансовых
и организационных нагрузок на Европейский Союз в процессе его расширения, действительно,
представляется весьма спорным.
Непросто будет в 2004 году выработать и единую внешнюю политику, чье начало похоронил
под собой иракский конфликт. В обозримом будущем не планируется введение должности
министра иностранных дел ЕС, предусмотренной так и не принятой Конституцией.
В конце 2004 года на повестке дня вновь встанет вопрос о судьбе Пакта стабильности
и экономического развития. Нидерланды, которые во второй половине года будут
председательствовать в ЕС, уже пообещали строго следить за выполнением обязательств
по консолидации бюджета, регулярно нарушаемых Францией и Германией. 
Европейский Союз пережил уже много кризисов. За поражениями следовали целительные
шоки и новые интеграционные толчки. Не новой является и угроза разделиться на
группы, передвигающиеся с различной скоростью... Другими словами, Евросоюз не
расколется и на этот раз, но 2004 год будет нелегким.
Германия, которая в прошлом выступала в роли посредника между Великобританией
и Францией, между большими и малыми странами, была и самым крупным плательщиком
в казну ЕС. Федеральный канцлер Шрёдер изменил европейскую политику Германии.
Теперь она более четко защищает собственные интересы. Привыкнуть к этому другим
членам Союза пока трудно.

Британия:  Объем промышленного производства  в ноябре резко сократился. 
Объем промпроизводства в Великобритании резко упал в ноябре. Снижение составило
1% в месячном исчислении, тогда как эксперты ожидали рост на 0.3%. Ноябрьское
падение стало рекордным по крайней мере за весь 2003 год и было обусловлено недостатком
спроса со стороны потребителей Еврозоны, на долю которой приходится более половины
британского экспорта. 
"Слабость внутреннего спроса Еврозоны - это негатив, - отмечает Ник Коунис, экономист
лондонского Fortis Bank. - Спрос увеличивается, но пока он еще довольно слаб".
Промышленное производство в ноябре относительно того же месяца 2002 года сократилось
на 0.4% против ожидавшегося аналитиками увеличения на 1.1%.
Слабые данные в сочетании с пониженным пересмотром октябрьского отчета по выпуску
промпродукции предполагают, что рост ВВП  в IV квартале  может оказаться не таким
сильным, как ожидают некоторые экономисты Банка Англии. 
Выпуск промышленной продукции в ноябре снизился на 0.7% м/м и вырос всего лишь
на  0.7% г/г. Это было самое крупное месячное снижение с октября 2002 года. Октябрьский
рост в 1.0% - самый сильный с августа 2001 года – был пересмотрен с понижением
до +0.9%. Данные оказались значительно ниже ожиданий аналитиков в 0.3% м/м и
1.9% г/г.
Самое значительное снижение выпуска продукции было отмечено в секторе оптического
и электрического оборудования ( -2.5%), целлюлозном, печатном и в секторе издательства
( -1.8%), сфера продовольствия, алкогольных напитков и табака показала снижение
на 1.4% - все это привело к резкому сокращению выпуска промпродукции. 

CABLE пытается вернуть себе прежние позиции, корректируясь с низов на $1.8420,
которые можно было видеть после публикации слабых ноябрьских данных по промышленному
сектору, когда курс снизился с уровня $1.8480. Ордера на продажу расположены
в зоне $1.8500/10 со стопами выше. Если это стопы будут поглощены рынком – движение
продолжиться до $1.8540/50. Ордера на покупку замечены в области $1.8460/50.


США:  IMPORT PRICES, декабрь +0.2%; EX-PETRO +0.1%; PETRO +1.8% 
США: IMPORT PRICES с Латинскими странами, декабрь +1.6% (самый высокий уровень
с февраля 2003 года) 
США: IMPORT PRICES, декабрь с Японией 0.0, с Канадой -0.2%, Евросоюзом +0.4%

США: TOTAL EXPORT PRICES, декабрь +2.2% г/г, NON-AG +1.3% г/г
США: EX-PETRO IMPORT PRICES, декабрь +1.0% г/г против 2002 +0.3% 
США: TOTAL IMPORT PRICES, декабрь +1.9% г/г против 2002 +4.2% 
США: EXPORT PRICES, декабрь +0.2%; NON-AG +0.2%; AGRICULTURE +0.7% 

EURO-DOLLAR остается в диапазоне $1.2740/70, при этом трейдеры говорят, что курсу
не хватает импульса для определения направления движения. Тем не менее, есть
риск снижающейся коррекции. Трейдеры говорят, что зона между $1.2700 до дневных
минимумов содержит довольно смешанные ордера с некоторым подозрением на возможный
спрос со стороны азиатских банков на низах. Что касается верхних границ, ордера
на продажу находятся на $1.2800.
 
За последний час DOLLAR-YEN «сходил» на Y106.30, колеблясь в 5-6 пунктах от цены,
при этом трейдеры говорят, что объемы торгов «оставляют желать лучшего».  У рынка
все еще есть дурное предчувствие относительно поддержки курса в зоне Y106.20/25
банками-агентами. Стопы упоминаются ниже. 

Перед открытием фондового рынка. 
Открытие фондового рынка во вторник ожидается с небольшим изменением, поскольку
инвесторы тщательно анализируют некоторые ранние отчеты и ожидают экономических
данных, публикации которых запланированы на этой неделе. 
Сезон корпоративных отчетов начинается на этой неделе отчетами от Intel Corp.
<INTC.O>  в среду и General Electric Co. <GE.N> в пятницу.  
Экономические новости во вторник незначительны, однако основные данные недели
запланированы на пятницу с отчетом Университета Мичиган и данными по промышленному
производству. 
Фьючерсы указывают на нейтральное открытие. Мартовские фьючерсы Standard & Poor's
500 остались без изменения на 1,128.30, в то время как фьючерсы Nasdaq на тот
же месяц снизились на  0.50 пункта до 1,544. Фьючерсы Dow выросли на 7 пунктов
до 10,486. 
Что касается корпоративных новостей, то Accenture Ltd. <ACN.N>, технологическая
консультационная фирма, во вторник заявила о росте квартальной прибыли на 37%,
а также о сильном росте контрактов с другими компаниями. Забегая наперед, компания
отметила, что доходы во II квартале будут варьироваться в диапазоне 21-27 центов
с акции или $3.10 -  $3.25 млрд. При этом аналитики склонялись к среднему прогнозу
в 27 центов на акцию и $3.06 млрд. 
Abbott Laboratories Inc. <ABT.N> во вторник заявил о своем согласии в приобретении
производителя тестов на диабет TheraSense Inc. <THER.O> за $1.2 млрд, рассматривая
преимущество роста доли рынка в этом направлении в США. Акции TheraSense снизились
до $26.68 с  $20.30. 
Перед открытием рынка акции  Motorola Inc. <MOT.N> выросли после заявления компании
о том, что она «захватит» большую долю контрактов (стоимостью более $2 млрд)
на поставку оборудования крупнейшим телефонным компаниям Китая. Согласно источникам,
эта сделка будет оглашена сегодня в Вашингтоне. Акции Motorola, 2-го по величине
в мире производителя сотовых телефонов, выросли до $16.77 против цены закрытия
понедельника в $16.20. 
Акции  SAP AG <SAP.N> снизились до  $42.80 с $44.45 после того, как компания
заявила о сокращении доходов в IV квартале на 3%. 

                         TELETRADE