Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

                      ЛЕНТА НОВОСТЕЙ ЗА 07.01.2004г. (часть 1)

Сохраняющаяся склонность рынка к покупкам EUR/USD привела к тому, что курс находил
хороший спрос выше $1.2700 и закрыл торги вторника на $1.2729. Курс откатил от
лучших отметок дня, показанных ранее, когда пара написала новый исторический
максимум выше $1.2800. После утреннего ралли, снятие прибылей и сокращение длинный
позиций по евро привели к его откату от дневных максимумов, что вылилось в общий
сдержанный рост курса доллара против основных валют. В целом же участники рынка
закрывают глаза на очень быстрый рост курса евро с начала декабря, составившего
7.36% (от минимума 1 декабря на $1.1934 до максимума вторника выше $1.2800).
Они продолжают с желанием покупать евро, хоть и отмечают появление слабого неверия
в долгое продолжение его роста.
Широкомасштабные покупки евро в течение дня были отмечены многими источниками
и включали азиатских участников, хедж фонды, крупных инвесторов и модельные счета.
«Единственными ордерами, размещенными мною на рынке, являются стопы», говорит
один американский валютный стратег по поводу недостаточной двусторонней активности
на рынке (евро только покупают).
EUR/USD закрыл торги на $1.2729, откатив от дневного максимума на $1.2814 и поднявшись
с дневного минимума на $1.2664, отмеченного на азиатских торгах. Хоть участники
рынка и признают, что с учетом размеров коротких позиций по доллару, его значительная
коррекция может начаться в любой момент, трейдеры не уверены в том, что может
послужить катализатором для  такой коррекции.
На других валютных курсах, USD/JPY закрылся на Y106.19, в середине узкого дневного
диапазона Y105.78 - Y106.44. Курс поддерживал только Банк Японии, говорят трейдеры.

Стерлинг закрылся на $1.8218, откатив от нового 1-летнего максимума на $1.8282,
отмеченного ранее на американских торгах, и поднявшегося от ночного минимума
на $1.8049. 
Будут ли это комментарии американских или европейских официальных лиц перед заседанием
Большой Семерки 6-7 февраля, или это будет резкое снижение цены на золото, но
рынок очень внимательно оценивает вероятные факторы, появление которых будет
достаточно значимым для разворота курса доллара. «Как долго это может продолжаться?»
«Что может развернуть эту тенденцию?». Это лишь часть вопросов, задаваемых в
дилинговых залах, говорит Rebecca Patterson, валютный стратег в JPMorgan Chase.
Она не будет удивлена, увидев сворачивание коротких позиций по доллару перед
заседанием Большой Семерки, но отмечает, что эти позиции, вероятно, в скорости
будут восстановлены. «Маловероятно, что мы увидим четкое заявление после заседания
Большой Семерки», говорит Patterson. «До тех пор, пока мировая экономика продолжает
восстанавливаться, рост валютного курса волнует их гораздо меньше», объясняет
она. 
Европейские и другие не американские товары, хоть и становятся дороже, но продолжают
потребляться в тех же объемах благодаря росту потребительского оптимизма. Именно
поэтому главы центральных банков не высказывают особого недовольства по поводу
роста курса их валют. «Как это не странно, но доллару может помочь замедление
роста мировой экономики», говорит Patterson. 
Также участники рынка внимательно наблюдают за динамикой на рынке золота, который
в прошлом часто был предвестником будущей динамики доллара. Золото во вторник
закрылось на $422.75/oz, откатив от нового 15-летнего максимума $430.50, отмеченного
ранее. Резкое коррекционное снижение цены золота в основном на снятии прибылей
может предполагать также и значительный дальнейший рост курса доллара, говорят
трейдеры. Рост цены золота до 14-летнего максимума основывался на комментарии
Главы Федерального Резерва Алана Гринспена, ожидающего сохранение низкой инфляции,
говорит Ken 
Landon, валютный стратег Deutsche Bank. С другой стороны утверждение Управляющего
Федерального Резерва Ben Bernanke, что рост цен на золото не говорит о беспокойстве
по поводу инфляции, на самом деле рост его цены говорит именно об серьезной озабоченности
инвесторов именно по ее поводу. «На уровнях вблизи $430.00/oz, золото быстро
приближается к $460.00, цене, средней за месяц, когда Гринспен впервые стал Главой
Федерального Резерва», напоминает Landon. 
Во времена Гринспена отмечалось параллельное снижение инфляции и цен на золото,
но «Эти дни миновали», говорит Landon. «Несмотря на значительное падение курса
доллара за прошедший год, мы верим, что резкий рост цены на золото говорит об
импульсе, предполагающем дальнейшее снижение его курса», говорит Landon. Он прогнозирует,
что к лету EUR/USD поднимется к $1.40, а USD/JPY снизится к Y95.00. 
На других рынках. Закрытие американского фондового рынка было смешанным. Dow
Jones Industrial Average снизился на 5 пунктов до 10,539, а Nasdaq Composite
поднялся на 10 пунктов до 2,057.
Сегодня, в среду, не ожидается публикация существенных американских данных. Вместо
этого внимание рынка будет сосредоточено на любых, имеющих отношение к Forex,
комментариях в речи Секретаря Казначейства США John Snow.


EURO SUMMARY: 
В начале Азиатской сессии евро снизился из района $1.2720 и протестировал ордера
на покупку на $1.2700 на продажах со стороны Швейцарских и Британских участников.
В самом начале торгов курс поднялся, но не смог удержать рост. Продажи со стороны
американских участников снизили курс через стопы на $1.2695 до $1.2687. Значительные
ордера на покупку на $1.2685 оказали хорошую поддержку, которые помогли курсу
резко вырасти и остаться практически без изменений по итогам сессии на $1.2720.
Ордера на покупку приписывают интересу японских участников к сегодняшнему аукциону
10-летних Bund на E9 млрд. Ордера на продажу отмечены на $1.2745/50, со стопами
выше $1.28. Ниже ордера на покупку отмечены на $1.2685, а также ходят разговоры
о стопах на $1.2680. 


JAPAN STOCKS: 
Nikkei 225 продолжил снижение на послеобеденных торгах. Объемы торгов меньше
среднего. 


YEN SUMMARY: 
Курс USD/JPY опять консолидируется, ограниченный продолжающимися разговорами
об интервенциях на Y106.00 и ордерами на продажу со стороны японских экспортеров
и американских хедж фондов на Y106.50. Доллар также нашел умеренную поддержку
от сильного спроса на EUR/JPY со стороны японских участников в связи с сегодняшним
аукционом 10-летних Bund.


US PRESS: 
Падение доллара вынудило некоторых европейских производителей автомобилей увеличить
свои производственные мощности на долларовых рынках, создавая естественный хедж
валютным колебаниям. После показа последнего максимума против евро в середине
2002 года, доллар потерял более 50% своей стоимости. Это наносит вред производителям
автомобилей при переводе их доходов и прибылей в национальную валюту. 


JAPAN STOCKS:
Nikkei 225 закончил торги в среду со снижением на 56.17 пунктов или 0.52% до
10757.82 на фоне продолжающегося закрытия прибылей после резкого ралли в конце
года. Более широкий индекс TOPIX снизился на 3.91 пунктов или 0.37% до 1051.59.



Среднее ожидание по Consumer Confidence во Франции в декабре составляет -29.
Растущая безработица  остается основной причиной слабости потребительского оптимизма,
но ожидается, что снижение безработицы по методике ILO в октябре и ноябре может
привести к незначительному росту. 
Хоть с лета и снизились опасения по поводу рынка труда, но с точки зрения прошлого,
безработица еще высока. Таким образом, хоть сокращение количества зарегистрированных
соискателей рабочих мест, о котором много писали в прессе, и отстает от данных
ILO, любые признаки улучшения ситуации на рынке труда потенциально могут значительно
увеличить оптимизм. 
С другой стороны, последнее снижение оптимизма было связано с ростом опасений
по поводу персональных финансов и национального уровня жизни (personal finances,
national living standards), что трудно объяснить. Инфляция увеличилась, но в
основном в связи с ростом налога на табак. Если домохозяйства обеспокоены предстоящим
снижением пенсий и социальных услуг, то мало оснований ожидать скорого восстановления
оптимизма.
В любом случае продолжающееся сокращение потребительских затрат может быть объяснено
в основном тенденциями в доходах и инфляции, которые в краткосрочной перспективе
сильно не изменятся. 


Средний прогноз по Economic Sentiment в Еврозоне на декабрь составил 96.2. 
Индикатор, публикуемый Еврокомиссией, согласно ожиданиям, продолжит расти в декабре.
Улучшение деловых настроений связывают с ожиданиями общего восстановления мировой
экономики, хоть оно частично и может быть компенсировано ростом евро. Ожидается,
что значение потребительского оптимизма не изменится, как показали обзоры по
Бельгии и Италии. 


Обзор финансово-экономической прессы
CNN
Возвращение в трехзначный клуб.
        Двенадцать фондов, которые заработали более 100%. Меньше, чем в 1999, но не
намного.
Где же рабочие места?
        Количество увольнений в американских компаниях в прошлом году сократилось на
16%. Но каковы перспективы на 2004 год?
Bloomberg
В этом году рост экономики США может составить 4.4%
        Экономика США растет быстрее, чем экономисты прогнозировали месяц назад, и по
итогам года может превысить 4.4%.
Гринспен пристально вглядывается в зеркало, и ему нравится то, что он видит
        Последняя проблема Федерального Резерва – провести экономику через последствия
обвала фондового рынка и избежание дефляции – решается нормально, как минимум
на данный момент.


U.S STOCKS: 
Dow не смог удержать набранное на торгах во вторник, и закрыл торги незначительным
снижением на 5.41пункта (-0.05%) до 10,538.66. Nasdaq торговался с лучшим настроением
и добавил 10.01 пунктов (+0.49%), закрывшись на 2057.37. S&P 500 добавил немногим
более 1 пункта и закрылся в районе 1,124. 


EURO-DOLLAR: 
В начале Европейской сессии евро сохранял настрой на покупку, продлив коррекцию
от ночного минимума $1.2687 до максимума на $1.2742, и сейчас торгуется на $1.2735.
Швейцарские участники, согласно разговорам, были основными продавцами евро ночью,
сорвав стопы ниже $1.2700, прежде чем опустить курс до минимумов дня. В качестве
основного покупателя при восстановлении курса упоминается датский участник. Ордера
на покупку сохранились на подходе к $1.2680, расположенные на подходе к значительным
по объемам стопам, расположенным ниже. Ордера на продажу отмечены на $1.2740/50,
в большем объеме на подходе к $1.2780 со стопами выше. 


Nick Parsons, валютный стратег в Commerzbank 
"Доллар уже значительно упал, но если он сможет закрепиться выше технического
уровня сопротивления $1.28, падение легко может продолжиться. Если падение начнет
влиять на рынки акций и бондов, отношение США к этому может поменяться». 


DOLLAR-SWISS: 
На Азиатских торгах курс поднялся до Chf1.2352, на фоне того, что евро показал
ночной минимум $1.2687, продолжив коррекцию от минимумов вторника после обнаружения
хорошей поддержки на Chf1.2250/40. Один трейдер вчера сказал, что эта база по
USD/CHF на фоне продолжающегося роста EUR/USD сказало ему о том, что сегодня
утром торги откроются со снижения евро, основываясь на том, что «франк никогда
не лжет». Сейчас курс торгуется в районе Chf1.2315/20. Ордера на продажу сохраняются
на Chf1.2350/55, в большем объеме на подходе к Chf1.2380. Ордера на покупку должны
располагаться на Chf1.2300/1.2280, в большем объеме на Chf1.2250/40.


Франция, декабрь, consumer sentiment не изменился по сравнению с ноябрьским -30

Франция, декабрь, значение consumer sent в нижней части диапазона прогнозов.
Франция, декабрь, good time to buy снизился до -22 против -19 в ноябре     
Франция, декабрь, personal financial outlook вырос до -6 против -7 в ноябре 
   
Франция, декабрь, future standard of living не изменился по сравнению с ноябрьским
-36     
Франция, декабрь, jobless worries не изменился по сравнению с ноябрьским +62
Франция, декабрь, inflation worries снизился до -39 против -38 в ноябре    


Обзор Азиатской сессии
Основные валютные курсы практически не изменились по итогам Азиатской сессии,
консолидируясь недалеко от уровня закрытия Американской сессии. 
YEN:
Йена торговалась в диапазоне Y106.20 - Y106.40 против доллара и Y134.93 - Y135.50
против евро.
Курс USD/JPY опять консолидируется, ограниченный продолжающимися разговорами
об интервенциях на Y106.00 и ордерами на продажу со стороны японских экспортеров
и американских хедж фондов на Y106.50. 
Доллар также нашел умеренную поддержку от сильного спроса на EUR/JPY со стороны
японских участников в связи с сегодняшним аукционом 10-летних Bund.
EURO: 
Евро торговался в диапазоне $1.2687 - $1.2735 против доллара.
В начале Азиатской сессии евро снизился из района $1.2720 и протестировал ордера
на покупку на $1.2700 на продажах со стороны Швейцарских и Британских участников.

В самом начале торгов курс поднялся, но не смог удержать рост. Продажи со стороны
американских участников снизили курс через стопы на $1.2695 до $1.2687. 
Значительные ордера на покупку на $1.2685 оказали хорошую поддержку, которые
помогли курсу резко вырасти и остаться практически без изменений по итогам сессии
на $1.2720. 
Ордера на покупку приписывают интересу японских участников к сегодняшнему аукциону
10-летних Bund на E9 млрд. 
Ордера на продажу отмечены на $1.2745/50, со стопами выше $1.28. 
Ниже ордера на покупку отмечены на $1.2685, а также ходят разговоры о стопах
на $1.2680. 
EUR/GBP практически не изменился не смотря на новое сообщение в прессе о том,
что Tony Blair рассматривает возможность проведения следующего референдума по
вступлению в EMU в скорости после следующих выборов (ожидаемых весной 2005 года).


EURO-YEN: 
Вслед за EUR/USD кросс снизился на Азиатской сессии с цен открытия в районе Y135.25
до Y134.90, на котором нашел хороший спрос со стороны японского трастового банка,
который откорректировал его вверх, подняв до ночного максимума на Y135.30. В
начале Европейской сессии спрос на евро позволил движению продолжиться до Y135.50,
прежде чем он нашел более сильное сопротивление со стороны японских экспортеров
и институциональных инвесторов. Продажи привели к коррекционному снижению кросса,
который сейчас торгуется в районе Y135.10. Говорят, что предложение связано с
погашением по бондам, а спрос с сегодняшним аукционом 10-летних Bunds на Е9 млрд.
Ордера на покупку располагаются на подходе к Y134.80, а ордера на продажу на
Y135.50 и ожидается, что эти уровни ограничат колебания кросса на сегодня. Но
если нет, то проход ниже позволит снижению продолжиться до Y134.35/25, хоть о
ожидается появление промежуточного уровня поддержки на Y134.50. Сверху, выше
Y135.50 сильные ордера на продажу отмечены на подходе к Y136.00. 


Уровень сопротивления 4: $1.2965 Синтетический максимум от 8 января 1996 года
Уровень сопротивления 3: $1.2850 Восходящая недельная линия сопротивления и Синтетический
максимум от 18 ноября 1996 года
Уровень сопротивления 2: $1.2813 Исторический максимум от 6 января
Уровень сопротивления 1: $1.2740 Часовые максимумы/минимумы
Текущий уровень: $1.2700 
Уровень поддержки 1: $1.2687 Часовый минимум Азиатской сессии
Уровень поддержки 2: $1.2665 5-дневный МА и 50.0% от $1.2813 до $1.2518 
Уровень поддержки 3: $1.2630 61.8% от $1.2813 до $1.2518 
Уровень поддержки 4: $1.2612 Линия поддержки от 7 ноября
Комментарий: Евро решил передохнуть после тестирования нового исторического максимума
на $1.2813. Первоначально уровнем сопротивления является $1.2687, прохождение
ниже которого позволит коррекции продлиться до $1.2665 и уровня Фибоначчи $1.2630.
В то же время это лишь коррекция, и до тех пор, пока курс находится выше линии
поддержки на $1.2612, тенденция роста сохраняется. 


CABLE: 
Курс опять опустился ниже $1.8200. Доллар продолжает наращивать преимущество
в продолжение коррекции ниже ночного минимума на $1.8176. Сейчас курс торгуется
в районе 1.8160, и курс фунта следует за курсом евро против доллара. Целью коррекции
сейчас считается районе $1.8100, хоть и ожидается появление промежуточного спроса
на $1.8120. Ордера на продажу сохраняются на $1.8250/60 со стопами выше. 


EURO-DOLLAR: 
Курс опустился ниже $1.2680 и давит на упоминавшиеся стопы ниже этого уровня.
Промежуточная поддержка может оказаться на техническом $1.2665 (5–дневный МА
и 50% откат от движения с $1.2518 до $1.2813) перед более сильным уровнем поддержки
$1.2635/25. Один трейдер добавил, что основным источником продаж является американский
инвестиционный банк. 


DOLLAR-SWISS: 
Прошел выше уровня сопротивления на Chf1.2350/60 и Chf1.2380 прежде чем нашел
следующий интерес на продажу на подходе к Chf1.2400, который располагается вплоть
до Chf1.2420 со стопами выше. 


EURO-STERLING: 
Стерлинг сохранил набранное в начале Европейской сессии против евро, стабилизировавшись
в районе stg0.6980, в то время как доллар коррекционно вырос.  Курс вышел из
утреннего диапазона stg0.6981/91 и показал минимум дня на stg0.6977. Ордера на
покупку отмечены на stg0.6965/60 со стопами ниже. Ордера на продажу отмечены
на stg0.6990/0.7000. 


Уровень сопротивления 4: $1.8590 76.4% от $1.3685 до $2.0105 
Уровень сопротивления 3: $1.8305 Месячный максимум января 1989 года, минимум
августа 1990 года
Уровень сопротивления 2: $1.8280 Максимум текущего движения от 6 января
Уровень сопротивления 1: $1.8260 Часовый максимум
Текущий уровень: $1.8161 
Уровень поддержки 1: $1.8090 38.2% от $1.8280 до $1.7790 
Уровень поддержки 2: $1.8050 5-дневный МА и Дневной минимум от 6 января 
Уровень поддержки 3: $1.7945 Дневной минимум от 5 января 
Уровень поддержки 4: $1.7865 Линия поддержки канала от 12 ноября 
Комментарий: Фунт, похоже, решил откорректировать и консолидировать недавний
сильный прирост, что первоначально может продлиться вплоть до $1.8090, а возможно
и до 5-дневного МА на $1.8050. Коррекция достаточно уверенная и явно необходимая
с учетом роста кабеля с ноября практически на 10%. В среднесрочной перспективе
ситуация остается бычьей до тех пор, пока держит линия поддержки на $1.7865.



Оптимизм французских потребителей остался в декабре на 8-месячном минимуме, а
склонность к покупкам продолжила снижаться, сообщил в среду Insee. Хотя многие
аналитики надеялись на незначительную коррекцию неожиданного снижения в прошлом
месяце, overall sentiment остался неизменным на -30, значительно ниже долгосрочного
среднего -19. 
Склонность к покупкам крупных вещей (buying propensity for big-ticket items)
снизилась еще на 3 пункта до минимального уровня со времен Иракского кризиса,
хотя оценки персональных финансов (personal finances) незначительно улучшились.

К счастью для экономики, снижение оптимизма в последний год мало повлияло на
потребление, тенденции которого в целом совпадают с тенденциями в реальных доходах.
Частное потребление, несмотря на продолжающийся рост уровня сбережений, поднялось
в III квартале на 2%. Но без сомнений, потребители обеспокоены ростом бюджетного
дефицита и влиянием ожидаемых социальной и пенсионной реформ на бюджеты домохозяйств.

Потенциальный риск для потребления находится в сохраняющемся высоком уровне безработицы,
так как потребители могут сократить текущие покупки для увеличения сбережений
на случай увольнения.  Опасения по поводу занятости стабилизировались в декабре,
откатив от максимума прошлой весны, но замедление в росте безработицы не дает
облегчения. 
Пока же домохозяйства говорят и снижении необходимости откладывать на будущее,
и что в любой ситуации в предстоящие дождливые дни тратить будет труднее. Также
потребители отметили, что несмотря на недавний рост цен на энергоносители, продукты
питания и табачные изделия, они немного более уверенны в том, что в целом в ближайшие
месяцы инфляция не увеличится.
 Insee считает, что стабилизация уровня безработицы в ближайшие месяцы успокоит
опасения по поводу занятости (job worries) и приведет к снижению уровня сбережений.
С учетом небольшого снижения подоходного налога, это позволит частному потреблению
расти в первой половине этого года на 1.2-1.6% в годовом исчислении.


EURO-DOLLAR: 
Курс опять торгуется на $1.2680, откорректировавшись от минимумов на $1.2655.
Ходят слухи, что источником спроса явился азиатский центральный банк. Ниже ордера
на покупку отмечены на $1.2635/25, сильная техническая линия поддержки на $1.2612.
Ходят слухи о значительном объеме опционов на $1.2600, которые истекают сегодня,
что может добавить желающих покупать доллар. Ордера на продажу отмечены на $1.2700/10.



Уровень сопротивления 4: Y107.95 Дневной максимум 22 декабря 2003 года
Уровень сопротивления 3: Y107.40 21-дневный МА и Линия сопротивления от 10 декабря
Уровень сопротивления 2: Y106.85 Линия Tenken облака Ichimoku 
Уровень сопротивления 1: Y106.44 Часовый максимум и 23.6% от Y106.05 до Y107.70

Текущий уровень: Y106.20 
Уровень поддержки 1: Y106.05 Дневной минимум 12 сентября 2000 года и Линия поддержки
от 10 октября 
Уровень поддержки 2: Y105.75 61.8% от Y147.60 до Y79.90 
Уровень поддержки 3: Y104.80 Минимум 7 сентября 2000 года
Уровень поддержки 4: Y104.40 Дневной минимум 29 июня 2000 года
Комментарий: Медведи пять тестируют решительность Банка Японии, приблизив курс
к поддержке на Y106.00/05, на котором ранее находился 3-месячная линия поддержки,
и который является минимумом текущего движения. Промежуточным уровнем сопротивления
называют $106.44 


DOLLAR-YEN: 
Курс продолжает давить на упоминавшиеся ордера банков-агентов BOJ в районе Y106.17
(тот же уровень, который сформировал базу во вторник на Американской сессии теми
же банками). «Официальный» спрос ожидается на всем пути к Y106.00, к которому
присоединятся покупатели в защиту опционного барьера на Y106.00. Ниже отмечают
барьер на Y105.80, Y105.50 и Y105.00. Ордера на продажу сохранились на подходе
к Y106.50, а также интерес на продажу со стороны японских экспортеров и институциональных
инвесторов. 


CABLE: 
Ходят слухи, что основным источником нисходящего давления на фунт является фонд
хорошо известного международного финансиста. Один трейдер упомянул, что этот
человек раньше заработал денег, продавая фунт в районе текущих уровней, и повторяет
это в среду. 


DOLLAR: 
Откат по доллару, который вырос приблизительно на 1% против ряда основных валют
в сравнении с минимумами вторника (кроме йены) рассматривается как необходимая
и, вероятно, значительная коррекция в рамках более широкого восходящего тренда.
Рынок, а в особенности рынок EUR/USD, был несколько испуган в пятницу слухами
о том, что Бундесбанк, ЕЦБ и скандинавский банки продавали вчера евро в районе
максимумов. Хотя такие коммерческие продажи не обязательно проводятся неожиданно,
движение произошло на фоне ощущения чрезмерности продаж доллара, разговоров о
продажах EUR/USD и GBP/USD хорошо известным фондом и сегодняшней новостью о том,
что Еврокомиссия приняла решение о судебном рассмотрении правомочности приостановки
для некоторых членов Евросоюза действия условий Пакта стабильности. Последнее
пока не рассматривается очень серьезно, так как многие подозревают, что иск не
дойдет до Европейского суда из опасений по поводу доверия к EMU. Но это оказалось
достаточно серьезным для того, чтобы курс евро снизился против основных валют.
Основное на сегодня – покупка доллара на его снижениях и продажа евро на его
ралли. Snow выступает в 17:00GMT. 


EURO-DOLLAR: 
Курс снизился на несколько разочаровавших результатах аукциона 10-летних Bunds,
но снижение было ограничено ордерами на покупку на подходе к $1.2650. Эти ордера
были достаточно сильны для разворота первоначального движения и возврата курса
выше $1.2660. Коррекция пока выглядит незначительной и курс продолжает оказывать
давление вниз. Проход ниже $1.2650 может позволить текущей нисходящей коррекции
опуститься до $1.2630. Сильная поддержка также отмечена на линии поддержки в
районе $1.2612. Разговоры об истечении сегодня значительных объемов опционов
на $1.2600 также увеличивает привлекательность снижения курса. 


EURO-STERLING: 
Кросс продолжает сохранять склонность к снижению, снизив базу дня к stg0.6970,
но прогресс медленный. Сейчас курс находится в районе stg0.6975. Ходят слухи
об ордерах на покупку на stg0.6965/60 и ниже ожидается появление спроса на перед
ранее упоминавшимся опционным барьером на stg0.6950. Ордера на продажу сохраняются
на stg0.6990/0.7000. 


EURO: 
Комментарии нового лидера Еврогруппы и министра финансов Ирландии McCreevy о
том, что курс евро должен устанавливаться валютным рынком, не вызвали особой
реакции. Интересно, что до тех пор, пока курсом евро заведует скорее ЕЦБ, чем
министры финансов, не было бы ничего необычного в том, что рынок расценил бы
такое высказывание как еще один сигнал для покупки евро. Такая реакция была бы
нормальной в условиях роста курса евро, а как минимум пока настроение поменялось
на противоположное. Нет сомнений в том, что если курс не сможет взять ближайшие
уровни поддержки (Фибоначчи на $1.2630, линия поддержки восходящей дневной тенденции
на $1.2612), это высказывание вспомнят и воспримут как дополнительный повод для
возврата курса на более высокие уровни. 


Уровень сопротивления 4: stg0.7084 Линия сопротивления от 27 мая
Уровень сопротивления 3: stg0.7060 Дневной максимум 5 января 
Уровень сопротивления 2: stg0.7040 Линия сопротивления от 31 января 
Уровень сопротивления 1: stg0.7000 200-дневный МА
Текущий уровень: Stg0.6975 
Уровень поддержки 1: stg0.6970 55-дневный МА 
Уровень поддержки 2: stg0.6950 50.0% от stg0.7085 до stg0.6805 
Уровень поддержки 3: stg0.6935 Минимум диапазона 13 ноября
Уровень поддержки 4: stg0.6909 Дневной минимум 12 ноября
Комментарий: Ситуация по кроссы продолжает ухудшаться, и сейчас он торгуется
ниже 200-дневного МА. Первый уровень поддержки находится на stg0.6970, уровень
Фибоначчи на stg0.6950 и база диапазона на stg0.6935 рассматривается как ключевой
уровень.. 


Еврозона, декабрь, Eco. Sent. Index снизился до 95.6; в ноябре пересмотрен до
96.0 (95.9) 
Еврозона, декабрь, Eco sentiment в нижней части диапазона ожиданий       
Еврозона, декабрь, Industry confidence снизился до -8 с -6 в ноябре       
Еврозона, декабрь, Ind. Confidence ниже всех прогнозов       
Еврозона, декабрь, Consumer confidence остался -16, как и в ноябре       
Еврозона, декабрь, Consumer confidence совпал с прогнозами аналитиков
Еврозона, декабрь, Construction confidence вырос до -19 с -20 в ноябре      

Еврозона, декабрь, Services sector confidence снизился до +10 c ноябрьского +11
      
Еврозона, декабрь, Retail sector sentiment снизился до -13 c ноябрьского -10
      
Еврозона, декабрь, Business climate indicator снизился до +0.01; в ноябре +0.05
      


EUROPEAN STOCKS: 
Европейские биржи торгуют в негативной зоне, уступив утренний рост, на фоне снижения
брокером рейтинга крупных компаний нефтяного сектора. SmithBarney снизил рейтинг
европейского энергетического сектора, понизив рейтинг Shell до "hold" с "buy"
и рейтинг BP до "sell" с "hold". В то же время наибольший рост показали акции
европейских авиакомпаний после сильных данных по перевозкам в декабре компаний
British Airways и KLM, в то время как оптимистичное заявление BA привело к повышению
прогнозов по ней рядом брокеров. BA поднялись на 7.0%, и сейчас торгуются выше
уровня, предшествовавшего событиям 11 сентября 2001 года. 
CAC -9пп (-0.3%), DAX -13пп (-0.3%) и FTSE-100 снизился на 17пп (-0.4%).


EURO: 
Вслед за Главой Еврогруппы McCreevy, по поводу курса евро высказался член ЕЦБ
и глава центробанка Португалии Vitor Constancio, сказавшего, что в целом евро
не значительно превысил исторически среднее значение. Это замечание совпало с
другими комментариями членов ЕЦБ по поводу евро в недавнем прошлом о том, что
курс находится в районе 25-летнего среднего. Вслед за этим Welteke отказался
комментировать курс евро, но отметил, что промышленники хорошо подготовлены.
Как говорилось ранее, рынку важнее комментарии членов ЕЦБ, а комментарий McCreevy,
вероятно, дал рынкам возможность судить об ожидаемых в четверг комментариях Trichet
на пресс конференции после заседания ЕЦБ  Нежелание Welteke комментировать ситуацию
несколько немного напустило тумана. Внимание представителей прессы практически
целиком сосредоточено на комментариях по поводу валютного рынка, так как ожидается,
что рынки начнут еще одну волну покупок евро в случае, если Trichet не выскажет
беспокойства по поводу роста евро. Сегодняшний откат, во всяком случае пока он
не заел слишком далеко, рассматривается как коррекция для более уверенного продолжения
роста курса. 


Публикуемый Еврокомиссией индикатор business climate в декабре снизился до +0.01
с пересмотренного вверх до +0.05 значения ноября. Снижение отмечено впервые с
июля, прекратив четырехмесячный период роста показателя. С другой стороны, данные
декабря являются вторым значением индикатора выше нулевой отметки после 29 месяцев
в негативной зоне. 
Комиссия заявила, что «причиной такого развития события в основном явилось ухудшение
мнения по поводу ожиданий по производству и запасов законченных товаров, в то
время как тенденция производства в последнее время улучшается». 
Общие и экспортные объемы заказов не изменились.

Marc Chandler, chief currency strategist at HSBC 
«Я думаю, что движение начинает питать само себя. Доллар падает потому, что он
падает потому, что он падает. Никакие фундаментальные показатели не могут привести
к на столько большому снижению курса доллара».

Shogo Nagaya, manager at Nomura Trust 
«Если это интервенция, то вряд ли ее целью было предотвращение дальнейшего падения
доллара к определенному уровню. Скорее ее целью могла бы быть попытка замедлить
общее снижение курса доллара». 


Курс евро снизился против доллара на Европейских торгах в среду на новостях о
том, что Pedro Solbes подталкивает своих коллег открыть судебное дело против
ноябрьского решения о приостановке действия правил Пакта роста и стабильности.
В то же время USD/JPY постепенно снижается, но страхи интервенции со стороны
Банка Японии на подходе к Y106.00 ограничили его снижение. Стерлинг вслед за
евро тоже снизился против доллара, чему способствовали продажи со стороны крупного
фонда. С основным вниманием на коррекции по доллару, EUR/GBP стабилизировался
в районе stg0.6980. 

Президент Торговой палаты США Томас Донохью (Thomas Donohue) провел во вторник
пресс-конференцию, на которой сообщил журналистам о прогнозах экспертов палаты
на 2004 г. Согласно этим прогнозам, ВВП США вырастет в 2004 г. на 4,8%. Уровень
безработицы понизится к концу года до 5,5%, по сравнению с 5,9% в ноябре 2003
г. Уровень базовой инфляции останется ниже 2%. 

Во вторник аналитики инвестбанка Merrill Lynch повысили прогнозы по финансовым
показателям в IV квартале компании Sun Microsystems Inc. (SUNW), которая является
ведущим производителем серверов для компьютерных сетей, объясняя это "позитивными
результатами "полевых" исследований", а также благоприятными колебаниями валютного
курса. Они повысили прогнозы по доходам компании на 4% до $2,85 млрд., а также
заявили, что, по их оценкам, компания получит квартальные убытки в размере 3
центов на акцию. В ходе торгов на европейских площадках котировки ценных бумаг
Sun выросли на 2 цента до $4,72. Отраслевые аналитики отмечают небольшое изменение
настроения Merrill по отношению к компании и вспоминают знаменитое "открытое
письмо", направленное в октябре инвестбанком генеральному директору Sun, в котором
его настоятельно призывали к сокращению издержек. И все же аналитики Merrill
указывают, что хотя Sun и продолжает уступать свою рыночную долю IBM (IBM) и
Dell (DELL), ожидаемый рост корпоративных инвестиций, по их мнению, будет способствовать
хорошему окончанию квартала. "Хотя неплохие результаты квартала могут снять острую
необходимость в реструктуризации, мы в этом до конца не уверены", - говорится
в записке аналитиков Merrill, которые добавляют, что "сокращение численности
персонала на данный момент не представляется жизненно важной проблемой". 

Обзор Европейской сессии
EURO:
В начале Азиатской сессии евро снизился с уровней в районе $1.2720 на продажах
со стороны швейцарских и британских участников, и до $1.2687 на продажах американского
банка. 
– Комментарии по поводу Еврокомисии привели к ускорению нисходящего движения
и срыву стопов в районе $1.2680
– Очень известный международный фонд также был замечен в продажах евро. 
-- Стопы расположены в районе $1.2650, ордера на покупку – в зоне $1.2600/15.

– По словам трейдеров сегодня исполняются опционы на 1.2600. 
-- Ордера на продажу отмечены в области $1.2700/10 и далее – на $1.2740/50 
YEN 
Иена открыла Европейскую сессию на отметках Y106.22 и Y134.43 против евро. 
-- Спрос со стороны Банка Японии на Азиатской сессии стал причиной движения курса
с Y106.20 на Y106.40. Курс euro-yen снизился с  Y134.95 до Y135.50
– Продажи со стороны японских участников рынка продолжили нисходящее движение
кросса до Y134.30
– Ордера на покупку находятся в зоне Y134.25/30. Ордера на продажу – на Y135.50
и Y136.00
-- Dollar-yen в начале Европейской сессии вернулся в зону Y106.15/20, но опасения
покупок со стороны Банка Японии ограничили движение. 
– Опционнный барьер расположен в зоне Y106.00/ Y105.80, а также на уровнях  Y105.50
и Y105.00
– Остаются актуальными ордера на продажу в районе Y106.50.
STERLING 
Фунт открыл Европейскую сессию на отметках $1.8215, stg0.7000 против евро. 
– Фунт разделил участь евро, поднявшись в район максимума $1.8255 в начале Европейской
сессии и затем начал снижаться. 
– Кросс  euro-sterling оставался в диапазоне stg0.70 - stg0.6980
– Срыв стопов в районе $1.8180 ускорил нисходящее движение, которое не смогли
остановить даже ордера на покупку на уровне  но $1.8140.  
– Ордера на покупку расположены в области $1.8120/00. 
– Ордера на продажу остаются в районе $1.8250/60. Стопы – при пробитии. 
– Ордера на покупку Euro-sterling находятся в зоне stg0.6965/60, стопы – при
пробитии. 
– Ордера на продажу отмечены в зоне stg0.6990/0.7000.
-- Фунт, похоже, решил откорректировать и консолидировать недавний сильный прирост,
что первоначально может продлиться вплоть до $1.8090, а возможно и до 5-дневного
МА на $1.8050. Коррекция достаточно уверенная и явно необходимая с учетом роста
кабеля с ноября практически на 10%. В среднесрочной перспективе ситуация остается
бычьей до тех пор, пока держит линия поддержки на $1.7865. 
-- Ситуация по кроссы продолжает ухудшаться, и сейчас он торгуется ниже 200-дневного
МА. Первый уровень поддержки находится на stg0.6970, уровень Фибоначчи на stg0.6950
и база диапазона на stg0.6935 рассматривается как ключевой уровень. 


Michael Rosenberg, Deutsche Bank 
 "Самое лучшее, что может сделать администрация Буша: просто позволить доллару
снижаться дальше. Более дешевый доллар сделает промышленность США более конкурентоспособной,
а это неплохо для американской экономики.''

Peter Clay, ABN Amro 
 "Не вызывает сомнений тот факт, что Fed и администрация США не являются противниками
дальнейшего ослабления доллара.  Любимой фразой официальных представителей Fed
стола 'время на нашей стороне’.''

Minoru Shioiri, Mitsubishi Securities Co. 
 "Зарубежные инвесторы очень оптимистично настроены касательно фондового рынка
Японии, что может послужить причиной дальнейшего удорожания  иены. В первом квартале
этого года доллар может преодолеть уровень 105."


Bilal Hafeez, ведущий валютный стратег Deutsche Bank. 
Фунт продолжает отражать долларовые тенденции, так как EUR/GBP значительно не
изменился. Общая склонность продавать доллар остается очень сильной» 

Перед открытием фондового рынка 
Ожидается, что рынок откроется с понижением, поскольку внимание инвесторов обращено
на отчеты по доходам нескольких крупных компаний и экономические новости, которые
будут опубликованы в конце этой недели. 
Alcoa Inc. <AA.N> откроет сезон квартальных отчетов. Результаты компании будут
опубликованы в четверг. Аналитики прогнозируют достаточно сильный отчет. 
В конце недели ожидается выход отчета по безработице США. До этого никаких серьезных
экономических данных не предвидится. 
Инвесторы продолжают верить в возрождение экономики США. 
Акции Circuit City Stores Inc. <CC.N> пред открытием торгов в среду снизились.
Это связано с падением продаж в декабре на 2%. 
Цена акций Circuit City упала до $9.25, тогда как при закрытии она составляла
$10.10. 
Акции  Coach Inc. <COH.N> выросли после заявления компании о росте ожидаемых
доходов в четвертом квартале. 
Цена акций Coach shares повысилась до $38.90 с $38.77 при закрытии во вторник.
 
Акции  Duke Energy Corp. <DUK.N> повысились после того, как компания заявила,
что несмотря на ожидаемые убытки в 2003 году, дивиденды по акциям сокращены не
будут. Цена акций перед открытием в среду составила $21.62, тогда как при закрытии
во вторник она была $20.03. 
Акции  JDA Software Group Inc. <JDAS.O> понизились после того, как выяснилось,
что прибыль в четвертом квартале составит лишь половину прогнозируемой. Цена
акций компании упала до $14.50 с $17.97 при закрытии. 



                     TELETRADE