Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

                   ЛЕНТА НОВОСТЕЙ ЗА 9 ЯНВАРЯ, ЧАСТЬ 2

EURO-DOLLAR: 
Курс торгуется в районе $1.2825, поднявшись от минимальных значений после окончания
ралли чуть ниже $1.2800, но все еще значительно ниже максимума, отмеченного на
$1.2855, на котором курс начали продавать американские инвесторы и другие участники
рынка. По разговорам, среди «других» находятся такие крупные участники, как ЕЦБ,
хоть это , конечно, и остается неподтвержденным. Реальные счета продолжают покупать
евро на откате, но при этом говорят о жестких стопах сразу ниже ордеров на покупку.
В сравнении с объемами сразу после публикации отчета по занятости, объемы значительно
снизились. 


DOLLAR-SWISS: 
Курс торгуется в районе Chf1.2230 после того, как показал утром минимумы под
Chf1.2200. По разговорам, стопы находятся выше Chf1.2250. 


DOLLAR-YEN: 
Один трейдер отметил, что курс нашел ордера на покупку на Y106.35 и быстро решил
«они могут принадлежать Банку Японии». Это говорит о том, что трейдеры разочарованы,
не обнаружив «официального» интереса на Y106.50 и отмечают, что доллар сейчас
находится лишь в 20 пунктах выше недавно удерживавшегося Банком Японии уровня
Y106.15 и более чем на 2 йены ниже ночного максимума. Таже отмечается, что японские
рынки в понедельник будут закрыты на Adults Day, но трудно себе представить,
что «детки» из MOF не выйдут на рынок по играться при случае. 


После публикации слабого отчета по занятости, американские фондовые индексы значительно
упали, достаточно скоро частично восстановили свои позиции, хоть и продолжили
торговаться в негативной зоне. В последнее время рынок опять снизился и продолжает
торговаться, сохраняя негативный настрой. И на NYSE, и на Nasdaq количество снижающихся
акций превышает количество растущих, и объемы продаж также превышают объемы покупок.
Большинство промышленных групп откатили, хотя financial и biotech сектора даже
забрались в позитивную зону. Homebuilding пока является самым сильным сектором
дня, что частично связано с коррекцией резкого его снижения на прошлой сессии.

Сегодняшний более слабый, чем ожидалось, отчет по занятости предполагает, что
Федеральный Резерв какое-то время еще будет сохранять текущую монетарную политику,
снизив страхи повышения ставки в скором будущем. 


CABLE: 
Курс опять продолжил расти, но встретил интерес на продажу на подходе к $1.8450.
После незначительного отката курс смог пройти выше $1.8460, что может открыть
ему дорогу на $1.8500. Ордера на покупку сохраняются на $1.8400/1.8390. 


Отчет Министерства Труда США за декабрь вышел очень слабым, что говорит о том,
что на пути восстановления активности экономике и экспансии занятости предстоит
преодолеть больше препятствий, а также поднимает вопрос, может ли экономических
рост быть уверенным без роста занятости. Декабрьские payrolls выросли лишь на
1,000, а октябрьские и ноябрьские данные по сумме были пересмотрены вниз на 51,000.
Хотя одномесячный diffusion index for employment составил 50.4%, трудно найти
компоненты, в которых увеличилась занятость. 
В строительстве занятость выросла на 14,000, т.е. экономические трудности не
связаны с погодой (в декабре прошло б=дав снеговых шторма) Еще одной категорией,
добавившей работников, был сервис, в котором временная занятость увеличилась
на 30,000, неуверенный признак роста. 
Розничный сектор потерял 38,000 рабочих мест, и влияние новых забастовок минимально.
BLS сказал «найм в праздничный сезон был меньше обычного». Промышленный сектор
потерял 26,000. Влияние забастовки на  Warehousing оценивается -6,900. BLS говорит
и о других забастовках. Занятость Credit intermediation сократилась на 16,600,
и BLS говорит, что банки и ипотечные компании сокращают занятость. Postal Service
сократилось на 10,600, так как сезонный найм оказался слабее, чем обычно. 
Average Hourly Earnings выросли на слабые +0.2% до +2% годового прироста, и количество
рабочих часов сократилось, подчеркивая слабость отчета. 
Единственным признаком силы в отчете явилось снижение Civilian Unemployment rate
на 0.3 пункта до 5.7%, так как рабочая сила сократилась на 309,000 и количество
безработных снизилось на 255,000. Но стоит помнить, что эти данные используют
новую методику коррекции на сезонность, что делает снижение несколько подозрительным.

Основное мнение рынка по поводу данных состоит в том, что стоит ждать следующего
пакета, прежде чем появятся признаки разворота на рынке труда. 


Экономист из JP Morgan сказал «Декабрьский отчет по занятости оказался неожиданно
слабым. Он говорит о том, что рост занятости происходит гораздо медленнее, чем
предполагалось». 


Michael Woolfolk, Ведущий валютный стратег в The Bank of New York, сказал «Дело
не только в том, что последние payrolls трудно сравнивать со снизившейся безработицей.
Они также несовместимы с улучшением, отмеченным в jobless claims и компонентах
занятости в обоих ISM. Сегодняшний отчет подогрел сохраняющиеся сомнения в так
называемом восстановлении на рынке труда». Он говорит, что источником декабрьского
снижения payrolls было «неожиданное снижение занятости в розничном секторе и
недостаток найма в промышленном секторе». Он говорит, что в более позитивной
для доллара ситуации, этот отчет в основном уже был учтен рынком.  


DOLLAR-YEN: 
Некоторые непроверенные источники говорят, что Федеральный Резерв не только «запрашивал
курсы», а мог немного поддержать доллар на рынке, в основном на паях с BOJ. Это
говорит о том, что рынок «не выкупил их», так как доллар опять откатил на Y106.50
после роста до Y106.75. 


EURO-DOLLAR: 
Курс прошел через $1.2860 и показал максимум в районе $1.2870, что связывают
со спросом на "London fix", сказал один трейдер. Но другой отметил, что это лишь
продолжение роста. Кто-то решил воспользоваться преимуществами закрытия Европейской
сессии и попытался протолкнуть евро через уровни, на которых недавно в качестве
продавцов упоминались центральные банки. Ничего нового по поводу ордеров выше
рынка, говорят трейдеры. Ордера на продажу выше $1.2850 уже выполнены. Ожидается,
что при проходе выше таких ключевых уровней, как $1.2900 и $1.2950, к покупкам
присоединятся модельные фонды. 


DOLLAR: 
Звонки в Нью-йоркский Федеральный Резервный банк по поводу вероятных действий
на валютном рынке получили традиционный ответ "no comment". Что касается представителя
Министерства Финансов Японии, выступающему по валютному рынку, то он недоступен
и вряд ли вернется лдо окончания длинных выходных в Японии. 


Экономист из Bank One сказал, что декабрьские данные по занятости «очень разочаровывают»
и спрашивает, как можно говорить о возможности длительного снижения уровня безработицы,
если payrolls не растут. Они говорят о таких ключевых моментах отчета:. 
« 1. Сегодня утром официальные лица Федерального Резерва серьезно понервничали,
так как сохраняющаяся слабость важного компонента восстановления экономики –
роста занятости явно представляет серьезный риск для уверенного и долгосрочного
восстановления роста экономики. Несколько кварталов экономика может расти на
сокращении налогов, росте производительности, рефинансировании налогов и т.д..
Но в то же время дальнейший рост может быть подорван, если в ближайшие несколько
месяцев не начнется существенный рост занятости.
2. Пока рост занятости будет реализовываться в реальной экономике, маловероятно,
чтобы Федеральный Резерв повысил ставки ближайшие 6-8 месяцев, и это тоже должно
быть учтено при оценках дальнейшего развития ситуации на рынке труда. 
3. Доходность 2-, 5- и 10-тилетних Казначейских облигаций, вероятно, идут соответственно
к 1.60%, 3% и 4%.»


Уровень сопротивления 3: $1.8725 недельный максимум 5 декабря 1988 года
Уровень сопротивления 2: $1.8590 76.4% движения $1.3685 - $2.0105
Уровень сопротивления 1: $1.8500 Психологический уровень 
Текущий уровень: $1.8445 
Уровень продажи 1: $1.8355 максимум 8 января
Уровень продажи 2: $1.8280 минимум Азиатской сессии
Уровень продажи 3: $1.8230 50.0% движения $1.8358 - $1.8110
Уровень продажи 4: $1.8215 5- дневный МА
Комментарий: 
Часовый momentum продолжает расти и все еще ниже перекупленной зоны, что предполагает
продолжение роста. Технически первое сильное сопротивление находится на $1.8590,
который является 76.4% откатом от $1.3685 (минимум июня 2001) до $2.0105 (максимум
сентября 1992).


EURO-DOLLAR: 
Некоторые трейдеры удивлены, как бы слухи о том, что «Федеральный Резерв запрашивал
котировки» не относились к EUR/USD вместо USD/JPY, если учесть резкое снижение
курса евро к $1.2825. Трейдеры говорят, что это возможно с учетом резкого роста
резкого роста евро в последнее время. Но напоминаем, что ранее упоминавшиеся
слухи о «запрашивании котировок» относилось непосредственно к USD/JPY.  С тех
пор евро восстановился до $1.2855, недалеко от недавно установленного исторического
максимума на $1.2870.


Фондовый рынок резко снизился на открытии на разочаровавшем отчете по занятости
за декабрь, но предприняли значительные усилия для разворота, что привело индексы
практически к нулевым отметкам. Продолжая восстановившуюся склонность к росту,
Nasdaq попытался подняться до нового максимума, превысив 2100, что стало его
лучшим показателем за 18 месяцев. Несмотря на невероятный рост технологического
сектора в 2003 году, он все же не стал у руля фондового рынка. 
Решение секретаря Homeland Security, Tom Ridge,  снизить уровень опасности терроризма
до желтого с оранжевого также помогло восстановлению индексов. 
Но несмотря на все это, основные индексы все еще находятся ниже утренних уровней,
пока еще не будучи в состоянии поглотить все свои потери после декабрьского отчета
по занятости. Уровень безработицы снизился с 5.9% до 5/7% (ждали 5.9%), но nonfarm
payrolls не смогли показать улучшения ситуации, на которое рассчитывали экономисты.
Декабрьские nonfarm payrolls выросли лишь на 1K (ждали 148K) – а ноябрьские были
пересмотрены вниз на 14К, что по сумме говорит о сохраняющем отставании рынка
труда от остальных секторов экономики. Большинство аналитиков не верит, что это
может реально угрожать восстановлению экономики, но верят, что этого может оказаться
достаточно для того, чтобы породить опасения, которых окажется достаточно для
закрытия прибыльных позиций после успешной динамики рынков в прошлом году.  


US data: 
Трейдеры и торгующий персонал продолжают обдумывать данные декабрьского отчета
по занятости, и в особенность результаты опроса домохозяйств. Эта часть отчета
ежемесячно формируется по результатом вероятностной выборки и опроса более 60.000
домохозяйств с помощью телефона, почтовых отправлений или персональных интервью.
Эти данные показали сокращение рабочей силы (Civilian labor force) на 309k, занятости
на 54k, безработицы на 255k, и количество тех, кто не учитывается в качестве
рабочей силы (Those Not in labor force), увеличилось на 538k. Один трейдер сказал,
что, вероятно, опрос проводился среди не тех людей – почему бы людям прекращать
искать работу притом, что оптимизм высок. Он сказал «человек, уверенный в будущем,
может просто не поднять трубку телефона» или, вероятно, «Республиканцы из пригородов
называли свои ID”, но не утруждали себя ответами на опрос. 


DOLLAR-YEN: 
«История ясно показывает, что одновременное снижение доллара и рынка бондов происходит
в период роста инфляция», сказал Ken Landon из Deutsche Bank. Эта мощная тенденция
может преодолеть инициативы официальных лиц Японии по увеличении стабильности
на валютном рынке, сказал он. «таким образом, мы сохраняем свои медвежьи оценки
USD/JPY и верим, что в обозримом будущем неизбежно тестирование уровней ниже
Y100», говорит Landon. «Ценовая динамика сегодня ночью (имеется ввиду рост до
Y108.20 и последовавшее за ним падение до текущего уровня в районе Y106.45) увеличивают
нашу уверенность в том, что большие фундаментальные тенденции нам благоприятствуют»,
добавил он. 


US data: 
Экономист Ken Mayland из Clearview сказал, что расхождение между данными опроса
домохозяйств и payroll «является еще одним признаком реструктуризации в США»
благодаря привлечению внешних источников. Последнее включает «перемещение корпораций
на использование временных работников и частных предпринимателей», которые не
включаются в списки занятости (payroll).


DOLLAR: 
Четыре года назад динамика на валютном рынке могла быть описана «покупай доллар,
носи бриллианты», напомнил один премудрый трейдер. Сейчас это больше напоминает
«покупай доллар, носи кристалл циркония», сказал он. 


Nasdaq опять поймал ветер, поднявшись и поддержав общее восстановление рынка.
S&P 500 практически достиг нулевой отметки, значения, которого он не видел с
самого начала сессии. Что касается Dow, от все еще в негативной зоне и 18 из
его 30 компонентов показывают снижение. Больше всего отстает Alcoa (AA 37.71
-0.95), что тесно связано с его отчетом по доходности за IV квартал. Самый крупный
мировой производитель алюминия опубликовал EPS в районе максимумов диапазона
оценок, и составившего $0.34, чистый доход составил $0.39 на акцию. 


US data: 
Стратег Tony Crescenzi из Miller, Tabak сказал после рассмотрения отчета по занятости,
что «основные компоненты пакета явно не поддерживают вывод» о ослаблении на рынке
труда. Он сказал «все еще бболее рационально ставить на то, что США входит в
период устойчивого роста экономики, заключающегося в ускорении роста доходов,
чем считать наоборот». 

ECB: 
Продолжает расти давление на ЕЦБ, так как растущий евро и слабые экономические
данные порождают озабоченность среди его членов, говорит Michael Dicks из Lehman
Brothers. «Если евро не изменит свою тенденцию, можно ждать снижения ставки ЕЦБ
уже весной», говорит он. Согласно собственной макроэкономической модели ЕЦБ,
рост евро на 5% сократит реальный ВВП в 2004 году на 0.3%. ЕЦБ прогнозирует ВВП
в диапазоне 1.1%-2.1%, и если если вычесть 0.3%, то диапазон составит 0.8%-1.8%,
отмечает Dicks. «Я думаю, что потенциально рост составляет 2.25%-2.5% - для простоты
будет считать его 2.3%», говорит он. «Таким образом, если новый прогноз ЕЦБ реально
составляет 1.3%, то это значение гна целый процент ниже потенциально возможного»,
добавляет Dicks. Lehman прогнозирует снижение ставки на 0.25% в I квартале и
сохранение ее на уровне 1.75% до конца 2004 года. Прогноз формы по курсу евро
на конец I квартала составляет $1.2800, а на конец IV квартала - $1.3500. 


US data: 
Экономист Brian Wesbury из GKST сказал «Говоря прямо, мы не верим» данным payroll,
так как они, вероятно, недооценивают роста занятости в малом бизнесе. Он сказал,
что обзор домохозяйств «более аккуратно описывают текущую ситуацию на рынке труда»,
и он показывает, что относительно прошлого года трудоустроились 2 млн. человек.
Он сказал, что ежегодный пересмотр payroll, результаты которого будут опубликованы
6 февраля, покажут «значительные пересмотры вверх». 


EURO-DOLLAR: 
Как писалось несколько ранее, Bert Balan, руководитель исследований валютного
рынка в Saxo Bank, (saxobank.com), предупредил о риске коррекции по евро. Он
написал «Восходящая тенденция должна продолжиться – целью следующего ралли будет
$1.3000, вероятно даже $1.3200. Но есть один существенный нюанс, на который хочется
обратить внимание – уровень сопротивления в районе $1.2855 и еще одно движение
от него вниз к $1.2700. Конечно, вероятность этого не так уж и высока, но мы
все же рассматриваем такую возможность, потому что коррекция к $1.2710 была мала
в сравнении нормальными масштабами, традиционными перед новой волной тренда.
Это также прекрасно соотносится с нашей теорией о том, что валютный рынок наносит
максимальный ущерб, прежде чем пойти к целям новой волны. Рост курса выше $1.2875
нивелирует такую возможность».


Основной характеристикой дня остается разносторонняя торговля, при которой Nasdaq
продолжает расти в позитивной зоне, а Dow и S&P торгуются в негативе. Такая ситуация,
когда основные индексы отстают от Nasdaq, в этом году наблюдается впервые. Обычно
растут все индексы. Иногда январь используется как барометр дальнейшей динамики
в течение года. Если по итогам месяц закроется с ростом, это можно будет расценивать
как начало еще одного восходящего года. 


EURO-DOLLAR: 
Курс торгуется в районе $1.2830, снизившись к окончанию недели, но в целом отмечается
сохранение спроса, говорят трейдеры. Также трейдеры считают, что евро сможет
достигнуть $1.30 уже в начале следующей недели, если продолжится падение после
сегодняшних слабых payrolls.


В начале торгов фондовые индексы резко упали в негативную зону на разочаровавшем
рынки декабрьском отчете по занятости. Хоть уровень безработицы и снизился до
5.7% в сравнении с ожидавшимся 5.9%, nonfarm payrolls выросли лишь на 1K при
прогнозе +148K и ходившими перед публикацией слухами о возможном значении более
300К. Но оценки показателя для рынка были крайне неоднозначны. С одной стороны,
стоит отметить  противоречия в рамках пакета, в котором падение безработицы слабо
согласовывалось со стабильными payrolls, но при этом хорошо согласовывалось с
ранее публиковавшимися позитивными показателями по рынку труда, включая jobless
claims и компоненты занятости в обоих обзорах ISM. Это привело к тому, что рынок
по сути решил ждать дальнейших показателей по занятости для того, чтобы делать
какие-либо выводы о слабости на рынке труда и возможной неустойчивости роста
экономике. С другой стороны, рынки уверены, что ставки в США не пойдут вверх
до тех пор, пока не начнется устойчивое восстановление рынка труда. В этой связи
неоднозначность данных и низкое значение payrolls, которому Федеральный Резерв
уделяет внимание, позволило сделать вывод о том, что вероятность роста ставок
в мае стала заметно ниже, что со своей стороны частично компенсировало негативное
влияние данных. 
Но все же в начале торгов трейдеры воспользовались возможность закрыть прибыли
по прибыльным позициям, отрытым на сильном рынке. Так Nasdaq с прошлой пятницы
вырос на 4%.  Но большинство аналитиков считают, что рынок воспользуется этими
данными лишь для коррекции и выхода индикаторов из зон перекупленности в дальнейшим
продолжением роста рынков.  
После этого индексы достаточно быстро начали откатывать от минимумов, после того
как на рынок вернулись покупатели за подешевевшими акциями. Среди отстающий были
финансовый и технологический сектора. Значительную часть торгов и на NYSE, и
на Nasdaq количество снизившихся акций превышало количество растущих. Та же ситуация
наблюдалась и с объемами совершавшихся сделок. Какое-то время в позитивной зоне
находился финансовых и биотехнологический сектор. Лидером же дня был сектор Homebuilding,
что частично было связано с компенсацией потерь торгов четверга. 
Но достаточно быстро Nasdaq сначала вернулся выше 2100 благодаря возврату в позитивную
зону полупроводникового сектора и росту в остальных секторах. 
В какое-то время восстановление рынка привело к тому, что все индексы торговались
недалеко от нулевых значений, практически полностью поглотив снижение на новостях.

Решение секретаря Homeland Security, Tom Ridge,  снизить уровень опасности терроризма
до желтого с оранжевого также помогло восстановлению индексов. 
Основным сектором, сдерживавшим рост Dow, был транспортный сектор, но внимание
инвесторов привлекал нефтяной сектор на фоне роста цен на нефть на $0.45 до $34.43/бар.
Ближе к середине торговой сессии Nasdaq опять поймал ветер, закрепившись выше
нулевой отметки и поддержав общее восстановление рынка. S&P 500 практически достиг
нулевой отметки, значения, которого он не видел с самого начала сессии. Что касается
Dow, оставался в негативной зоне и 18 из его 30 компонентов показывали снижение.
Больше всего отстает Alcoa (AA 37.71 -0.95), что тесно связано с его отчетом
по доходности за IV квартал. Самый крупный мировой производитель алюминия опубликовал
EPS в районе максимумов диапазона оценок, и составившего $0.34, чистый доход
составил $0.39 на акцию. 
Какое-то время на рынке, впервые в этом году, наблюдалось расхождение в тенденциях
увеличивавшегося Nasdaq с одной стороны и снижавшихся Dow и S&P с другой. Но
ближе в концу торгов полупроводниковый сектор тоже подпал под общее настроение
закрытия прибыльных позиций, и рынок начал дружно снижаться, хоть Nasdaq и отставал
в этом от своих старших товарищей. Инвесторы переключились на циклические акции,
привлеченные их относительной дешевизной и ростом спроса на услуги. 
Декабрьский отчет по занятости со слабым ростом nonfarm payrolls на 1К все же
оказались основной силой на рынке, особенно учитывая масштабы недавнего роста
рынков. Трейдеры предпочли зафиксировать прибыли по итогам недели, на которой
Nasdaq показал лучшее значение с июля 2001 года. На следующей неделе будет больше
отчетов, так как январский отчетный сезон будет набирать обороты. Ждут отчеты
таких гигантов, как Intel (INTC 34.02 -0.22), Yahoo! (YHOO 48.23 -0.35) и General
Electric (GE 31.85 -0.04)


Падение индексов к концу торгов продолжалось. В позитивной зоне остались лишь
несколько секторов. А основные полупроводниковый и финансовый сектора находятся
глубоко в негативной зоне. Трейдеры говорили, что продажи частично связаны со
срывом стопов на S&P. И техническая картина предполагает дальнейшее их снижение
до закрытия торгов


                                 Служба новостей компании Телетрейд