Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

             ЛЕНТА НОВОСТЕЙ ЗА 06.01.2004г. (часть 1)

Курс доллара продолжает снижаться против основных мировых валют в основном на
опасениях по поводу финансирования американского дефицита платежного баланса
(current account deficit) и неопределенной ситуацией в США. По сходным причинам
доллар снижался и в 2003 году. И в самом деле, оценки доллара остаются мрачными,
и мало что в обозримом будущем может изменить настроение рынка в пользу доллара,
как минимум в краткосрочной перспективе. 
EUR/USD закончил торги на $1.2677, немного откатив от дневного максимума на $1.2698
– нового исторического максимума, и поднявшись от дневного минимума на $1.2583.
Оба экстремума были отмечены на европейских торгах. USD/JPY закрылся на Y106.19,
в нижней части дневного диапазона Y106.04-Y107.40. Кабель закрылся на $1.8068
после того, как протестировал 11-летний максимум на $1.8105 в начале Американской
сессии. Курс доллара падает на столько быстро, что участники рынка, глядя на
исторические графики, вынуждены возвращаться в прошлое как  минимум на 5 лет,
а в случае со стерлингом на 11 лет для поиска ключевых точек. А те, кто оценивают
перспективы дальнейшего сильного движения по евро, смотрят на его синтетические
графики, основанные на  экю или на USD/DEM, не один из которых не имеет особого
значения при оценках динамики евро, новой валюты. 
 «Когда вы смотрите на графики десятилетней давности, уровни значат не много»,
считает технический аналитик. И в самом деле, пока большинство участников рынка
придерживаются негативных оценок доллара, они более чем озабочены темпами снижения
его курса, и не будут удивлены значительной коррекции, хоть и краткосрочной.
 
«Мы знаем, что на валютном рынке нет гарантированных сделок; и история доказывает
это», говорит Michael Woolfolk, ведущий валютный стратег в Bank of New York.
Он был озабочен последним падением курса доллара и назвал его «не нормальным».
 «Если рынок не двунаправленный, на нем нет и продавцов и покупателей, у вас
проблемы», сказал Woolfolk. 
Американские официальные лица, ожидающие разворота курса доллара в начале года,
как это традиционно происходило в январе, вместо ожидаемого могут быть удивлены
продолжением падения курса доллара, и могут начать высказывать свое недовольство,
говорит он. Первыми шагами может оказаться вербальная интервенция перед заседанием
Большой Семерки, запланированным на 6-7 февраля. К тому же George W. Bush и Секретарь
Казначейства John Snow уже говорили о том, что валютный рынок будет обсуждаться.
Также свою роль могут сыграть американский позитив, говорит Woolfolk. Также он
говорит, что чем дольше политики из Большой Семерки будут ждать, тем большим
будет коррекционный рост курса доллара, что потенциально может дестабилизировать
рынок.
Даже несмотря на то, что многие аналитики повышают прогнозы по курсу евро на
конец года до $1.40, Woolfolk пока придерживается своего более раннего прогноза
$1.30. Для этого он называет две причины. Во-первых, сильный рост экономики США
привлечен прямые иностранные инвестиции. А во-вторых, продолжающийся рост американского
фондового рынка на фоне снижения курса доллара привлекает инвесторов к покупке
американских акций. 
На других рынках. Золото закрылось на $423.50/oz, откатив от дневного максимума
на $424.60, уровня, который не отмечали с начала 1990 года, и поднявшись практически
на $10 с ночных минимумов на $415.50. 
Американский фондовый рынок в понедельник сильно вырос. Dow Jones Industrial
Average поднялся на 134 пунктов до 10,544, а Nasdaq Composite на 41 пункт до
2047.
Что касается вторника, участники получат первые американские данные на 2004 год
в виде декабрьского ISM сервисного (non-manufacturing) сектора и ноябрьских factory
orders в 15:00 GMT. Средний прогноз для ISM предполагает его снижение к 60.0
с ноябрьского 60.1. Также ждут снижение Factory orders на 1.5% после отмеченного
в октябре роста на +2.2%.


EURO SUMMARY: 
На тусклой Азиатской сессии евро консолидировался после недавнего роста против
доллара, который стабилизировался и относительно других основных валют. В начале
торгов EUR/USD приподнялся, и дилеры рассчитывали на тестирование стопов в районе
$1.2705. Но хороший интерес на продажу со стороны американских и европейских
участников на $1.2690 ограничили рост, и курс откатил к $1.2670 на умеренном
закрытии прибылей. Выше ордера на продажу отмечены на $1.2715/20, большие по
объемам ордера концентрируются в районе $1.2750. Ордера на покупку отмечены на
$1.2650 и $1.2620/25. 


YEN SUMMARY: 
Курс стабилизировался в узком диапазоне Y106.13/32, ограниченный ордерами на
продажу по Y106.30/50 и предположениями ощущением покупок со стороны Банка Японии
в районе Y106.00. Возобновившиеся разговоры со стороны японских официальных лиц
также подтвердили опасения продолжения интервенций, хоть USD/JPY и не вырос.
Продолжают ходить разговоры о значительных стопах ниже Y105.80, а также об опционном
барьере на Y105.50 и выше на Y107.00. 


CABLE: 
Стерлинг продолжил расти против доллара, показав на Азиатской сессии новый 11-летний
максимум на $1.8108.
 

JAPAN STOCKS: 
По итогам вторника Nikkei пактически не изменился, снизившись на 11.18 пунктов
или 0.10% до 10813.99. Более широкий индекс TOPIX снизился на 3.49 пунктов или
0.33% до 1055.50. 


IMM DATA: 
Данные IMM за неделю по 22 декабря показали, что в значительной степени спекулянты
сократили чистую рыночную позицию на продажу доллара. Они сократили объем чистых
покупок евро до 33,708 контрактов, что ниже значения прошлой недели. Чистые покупки
йены сократились на 17% до 48,135 с 58,236 контрактов. Покупки кабеля снизились
до 20,337, несколько ниже значения предыдущей недели в 22,555 контрактов. Спекулятивные
покупки swissie упали до 11,632 в сравнении с 13,254 контрактами за неделю до
этого. 


Ожидания по французскому декабрьскому сервисному PMI составили в среднем 59.8.
Большинство аналитиков ожидает, что рост активности в сервисном секторе сохранится
недалеко от  трехлетнего максимума, отмеченного в октябре. Во главе с телекоммуникационным
сектором, деловой оптимизм будет набирать силу на фоне восстановления экономический
активности и инвестиций. Но мало основания для ожиданий быстрого роста услуг
населению и розничного сектора.


Обзор финансово-экономической прессы
CNN
Быки на параде
Широкое ралли на фондовом рынке подняло Nasdaq до 2-летнего максимума. Dow и
S&P также показали многомесячные максимумы.
Федеральный Резерв на какое-то время еще придержит ставки.
Политики Федерального Резерва могут сохранять ставку на низком уровне значительно
дольше, чем предполагалось многими. Возможно, до следующего года.
Групповое мышление
Повышать ставки? Федеральный Резерв показал, что в обозримом будущем он не намерен
повышать ставки.
Financial Times
Восточная Азия может стать двигателем экономического роста
Появляется новая восточно-азиатская экономика, основанная на значительном росте
торговли в регионе и основывающаяся скорее на Китае, чем на Японии. 
Пакистан и Индия сделали шаг к миру.
Лидеры встретились впервые за два года.
Bloomberg
Доллар недалеко от рекордных максимумов против евро, Guynn отметил, что инфляция
останется умеренной.
        Вчера вечером политики Федерального Резерва Jack Guynn отметил, что ставки в
ближайшем будущем расти не будут, так как инфляция останется умеренной.


FX: 
Доллар продолжает находиться под давлением на Азиатской сессии. EUR/USD поднялся
выше $1.2700 и сорвал стопы на историческом максимуме на $1.2710, в то время
как cable показал новый 11-летний максимум на $1.8123. USD/JPY торгуется в районе
Y106.10, так как дилеры продолжают опасаться действий со стороны Банка Японии.



EURO-DOLLAR: 
Евро продолжил рост против доллара в начале Европейской сессии, поднявшись выше
ранее установленного исторического максимума на $1.2710 и определив новым максимумом
$1.2715. Отмечаются ордера на продажу на $1.2715/20, которые помогли сдержать
рост. Не сумев подняться выше, курс откорректировался опять к $1.2700, где отмечен
некоторый спрос. 


DOLLAR-YEN: 
В начале Европейской сессии курс вырос на подозрении о покупках со стороны BoJ.
Курс поднялся от минимумов на Y106.10 до промежуточного максимума на Y106.38,
но движение быстро остановилось, позволив курсу откорректироваться к Y106.25.
Отмечен значительный интерес на продажу на Y106.30/50, который также помог остановить
рост. Японские экспортеры и институциональные инвесторы отмечены в качестве продавцов.
Продолжают поступать сообщения о том, что банки-агенты BOJ помогают устоять уровню
Y106.00. Спрос на этом уровне также связан с защитой опционного барьера Y106.00.
 Следующий барьер отмечен на Y105.80, а основные стопы сосредоточены ниже этого
уровня. Если курс сможет подняться выше Y106.50, ожидается появление интереса
на продажу в защиту опционного барьера на Y107.00.


Франция, III квартал, real GDP сохранился на  +0.4% кв/кв
Франция, II квартал, real GDP пересмотрен на -0.4% кв/кв с -0.3% кв/кв   
Франция, III квартал, capital investment пересмотрен на +0.1% кв/кв с +0.3% 
 
Франция, III квартал, household spending пересмотрен на +0.5% кв/кв с +0.4% 
 
Франция, III квартал, gov't spending пересмотрен на +0.6% кв/кв с +0.7% кв/кв
  
Франция, III квартал, domestic demand пересмотрен на +0.1% кв/кв с unch   
Франция, III квартал, final domestic demand добавил 0.4 % к GDP против+0.5% 
 
Франция, III квартал, inventory снизили оценки GDP на 0.3% против -0.4%   
Франция, III квартал, exports пересмотрен на +0.8% кв/кв с +1.1% кв/кв   
Франция, III квартал, imports пересмотрен на 0.0 кв/кв с -0.1% кв/кв   
Франция, III квартал, net exports contr to GDP +0.2 % против +0.3%  


EURO-DOLLAR: 
Курс продолжает постепенно расти. Возобновление спроса поднял его к $1.2725 (новый
исторический максимум) после исполнения ранее упоминавшихся ордеров на продажу
на $1.2715/20, после чего курс опять вернулся на $1.2715. Выше ордера на продажу
находятся на подходе к опционному барьеру $1.2750. Ордера на покупку сейчас отмечены
на $1.2700, более сильные на $1.2660/50. 


Обзор Азиатской сессии
На Азиатской сессии доллар оставался под давлением по отношению к основным валютам,
и держался недалеко от минимумов понедельника. Несмотря на возобновление комментариев
со стороны японских официальных лиц, доллар оставался  недалеко от Y106.00. В
конце сессии стерлинг показал новый исторический максимум на $1.8123, евро показал
новый исторический максимум на $1.2710. 
YEN:
Йена торговалась в диапазоне Y106.12 - Y106.32 против доллара и Y134.50- Y134.88
против евро.
Курс стабилизировался в узком диапазоне Y106.13/32, ограниченный ордерами на
продажу по Y106.30/50 и предположениями ощущением покупок со стороны Банка Японии
в районе Y106.00. 
Возобновившиеся разговоры со стороны японских официальных лиц также подтвердили
опасения продолжения интервенций, хоть USD/JPY и не вырос. 
Продолжают ходить разговоры о значительных стопах ниже Y105.80, а также об опционном
барьере на Y105.50 и выше на Y107.00. 
EURO: 
Евро торговался в диапазоне $1.2667 - $1.2689 против доллара.
На тусклой Азиатской сессии евро консолидировался после недавнего роста против
доллара, который стабилизировался и относительно других основных валют. В начале
торгов EUR/USD приподнялся, и дилеры рассчитывали на тестирование стопов в районе
$1.2705. 
Но хороший интерес на продажу со стороны американских и европейских участников
на $1.2690 ограничили рост, и курс откатил к $1.2670 на умеренном закрытии прибылей.

Выше ордера на продажу отмечены на $1.2715/20, большие по объемам ордера концентрируются
в районе $1.2750. 
Ордера на покупку отмечены на $1.2650 и $1.2620/25. 
Под конец сессии курс опять вырос и протестировал ордера на продажу на $1.2690/00,
прежде чем сорвал стопы и показал новый исторический максимум на $1.2710.


Уровень сопротивления 4: $1.2965 Синтетический максимум 8 января 1996 года
Уровень сопротивления 3: $1.2850 Линия сопротивления недельного канала, Синтетический
максимум 18 ноября 96 года
Уровень сопротивления 2: $1.2780 Синтетический максимум августа 1996 года
Уровень сопротивления 1: $1.2734 Линия сопротивления от 18 ноября и вершина дневного
Bollinger band 
Текущий уровень: $1.2710 
Уровень поддержки 1: $1.2640 5-дневный МА 
Уровень поддержки 2: $1.2600 Линия поддержки от 7 ноября 
Уровень поддержки 3: $1.2520 Эквивалент Dem1.5620
Уровень поддержки 4: $1.2435 Дневной максимум 18 декабря 2003 года
Комментарий: Евро продолжает писать новые исторические максимумы выше $1.2690,
быки сейчас рассматривают вариант продолжения движения к $1.2734, спроецированной
линии сопротивления канала от 18 ноября, а также вершина дневного Bollinger band.
Пока часовые графики поддерживают рост, но на них начинает проявляться медвежья
дивергенция, которая говорит о том, что рост не убедителен. Поддержка находится
на $1.2640/45.


CABLE: 
Курс продолжает расти, и сейчас находится недалеко от максимума начала Европейской
сессии на $1.8135/40. Ордера на продажу отмечены на подходе к $1.8150, и по разговорам
находятся вплоть до $1.8165. Больше ордеров на продажу отмечено на $1.8180. Ордера
на покупку сейчас находятся на подходе к $1.8100, больше на $1.8080 и $1.8050.



Уровень сопротивления 4: Y108.70 Пройденный максимум 10 декабря 2003 года
Уровень сопротивления 3: Y107.95 Линия Kijun облака Ichimoku 
Уровень сопротивления 2: Y107.45 21-дневный МА и линия сопротивления от 10 декабря

Уровень сопротивления 1: Y106.85 5-дневный МА и Линия Tenken облака Ichimoku

Текущий уровень: Y106.35 
Уровень поддержки 1: Y106.05 Дневной минимум 12 сентября 2000 года и линия поддержки
от 10 октября
Уровень поддержки 2: Y105.75 61.8% от Y147.60 до Y79.90 
Уровень поддержки 3: Y104.80 Дно разворота от 7 сентября 2000 года
Уровень поддержки 4: Y104.40 Дневной минимум от 29 июня 2000 года
Комментарий: Доллар обнаружил поддержку выше Y106.05, которого не видели с сентября
2000 года, а также совпавший с спроецированной линией поддержки от 10 октября.
В целом, доллар остается волатильным, и нельзя сбрасывать со счетов возможность
его роста в краткосрочной перспективе к Y106.85, прежде чем на рынок опять придут
продавцы. 


EURO-DOLLAR: 
Значительные по объемам ордера на продажу отмечены выше $1.2720. Один трейдер
отмечает, что каждый раз, когда курс поднимается в этот район, он быстро откатывает.
Ранее курс показал новый исторический максимум на $1.2725, сейчас торгуется в
районе $1.2715. Ордера на покупку отмечены на $1.2700. 


Уровень сопротивления 4: $1.8590 76.4% от $1.3685 до $2.0105 
Уровень сопротивления 3: $1.8305 Месячный максимум января 1989, минимум августа
1990 года
Уровень сопротивления 2: $1.8200 Психологический уровень
Уровень сопротивления 1: $1.8150 Спроецированная линия сопротивления канала от
18 ноября
Текущий уровень: $1.8145 
Уровень поддержки 1: $1.7975 5-дневный МА
Уровень поддержки 2: $1.7945 Дневной минимум 5 января
Уровень поддержки 3: $1.7860 Дневной максимум 1 января 2004 года
Уровень поддержки 4: $1.7835 Линия поддержки канала от 12 ноября
Комментарий: Кабель протестировал спроецированную линию сопротивления канала
на $1.8150, и с учетом уверенного роста кабеля в последнее время, дневной oscillators
вошел в зону перекупленности, а на часовых графиках сформировался сигнал к медвежьей
дивергенции – в краткосрочной перспективе велик риск отката курса. Более того,
курс сейчас торгуется значительно выше дневного Bollinger band на $1.8106, который
должен послужить потолком. 


EURO-YEN: 
Кросс удержал пробой уровня Y135.00, отмеченный в начале Европейской сессии.
Росту способствовали, по предположениям, «официальные» покупки (поднявшие йену
против доллара от Y106.10 до Y106.25), и сейчас торгуется на Y135.20 после отката
от ранее отмеченных максимумов на Y135.28. Ордера на продажу отмечены на Y135.40/50,
более сильные в районе максимума понедельника на Y135.75. Ордера на покупку отмечены
на Y135.00, более сильные на подходе к Y134.50. 


Британия, CIPS, декабрь, Services activity index 58.5 против ноябрьского 59.6-Reuters

Британия, CIPS, декабрь, Prices charged index 51.0 против ноябрьского 52.3 
Британия, CIPS, декабрь, Input prices index 55.6 против ноябрьского 56.3 
Британия, CIPS, декабрь, Incoming new business 59.0 против ноябрьского 60.1 
Британия, CIPS, декабрь, Outstanding business 51.5 против ноябрьского 51.8 
Британия, CIPS, декабрь, Employment index 51.9 против ноябрьского 51.4
Британия, CIPS, активность в сервисном секторе минимальна с августа  2003 года


CABLE: 
На проходе выше $1.8165 были сорваны стопы и курс резко поднялся к $1.8190 и
на этом уровне сохраняет склонность к дальнейшему росту. Не отмечено признаков
ранее упоминавшихся ордеров на продажу по $1.8180, и сейчас говорят об ордерах
на продажу на подходе к $1.8200, которые сейчас и оказывают сопротивление. 


EURO-STERLING: 
Проход ниже stg0.7000 помогли дать кабелю дополнительный импульс, но кросс все
еще встречает спрос в районе stg0.6995. Основные стопы отмечены на проходе ниже
stg0.6990, срыв которых откроет путь более глубокой коррекции к stg0.6965. 


Темпы роста британского сервисного сектора замедлились в декабре, снизившись
до минимального значения с августа 2003 года, сообщил Chartered Institute of
Purchasing and Supply (CIPS). Основной компонент headline activity index в декабре
составил 58.5, снизившись с ноябрьского 59.6, но все еще находясь значительно
выше уровня роста/сокращения активности 50.0. 
Снижение активности прошло практически во всех компонентах. Incoming new business
снизился до 59.0 с 60.1, в то время как outstanding business снизился до 51.5
с 51.8. Также есть признаки ослабления ценового давления - average prices charged
снизился до 51.0 с 52.3, а input prices снизился до 55.6 с 56.3. 
Только два компонента выросли в декабре - employment, поднявшийся до 51.9 с 51.4,
и business expectations, поднявшийся до 80.2 с 79.1.
Снижение основного компонента headline activity index не прогнозировалось аналитиками.
CIPS снизил важность падения, сказав, что так как значение все еще находится
значительно выше 50, это говорит о том, что рост активности остается устойчивым.

Сильный рост сервисного сектора в последние три месяца позволяет предполагать
дальнейшее ускорение роста в IV квартале. 
 

DOLLAR-SWISS: 
Отмеченные ордера на покупку на Chf1.2300/1.2280 продолжают сдерживать снижение
курса, хоть он и продолжает оказывать давление на этот уровень. Эта поддержка
в свою очередь позволила подняться кроссу EUR/CHF вслед за ралли по EUR/USD,
и сейчас кросс торгуется в районе Chf1.5650. Проход ниже Chf1.2280 открывает
путь дальнейшему снижению к Chf1.2250. Ордера на продажу отмечены на Chf1.2350.
По EUR/CHF ордера на продажу отмечены на подходе к Chf1.5700. 


EURO-DOLLAR: 
Продолжает карабкаться вверх к $1.2738, показывая новые исторические максимумы
и сохраняя склонность к дальнейшему росту. Ордера на продажу в защиту опционного
барьера на $1.2750 могут появиться на подходе к нему, что может усложнить дальнейший
рост.


DOLLAR: 
Продолжает снижаться. Сегодня лидером движения является кабель, поднявшийся с
конца Азиатской сессии на цент с четвертью и на 4 цента с конца 2003 года. С
учетом того, что EUR/GBP начинает снижаться под 0.7000, также фунт растет и по
собственным причинам. Хоть Британия и имеет структурные дисбалансы, аналогичные
США, фунт продолжает получать поддержку со стороны более высоких ставок в стране,
а также перспектив их дальнейшего роста. Рост EUR/CHF подчеркивает силу EUR/USD.

Средневзвешенный курс доллара показал новый 7-летний минимум на 85.87. Отметим,
что широкий номинальный средневзвешенный доллар (TWI), на который смотрит Федеральный
Резерв и Казначейство, пробил долгосрочную линию поддержки на 113.40-50, сохранявшуюся
с 1998/1999. Перед этим на графиках отмечен резкий 5-проецнтный рост доллара.
Промежуточная поддержка находится на Фибоначчи на 109.50.


Уровень сопротивления 4: stg0.7120 Пройденный максимум от 9 октября
Уровень сопротивления 3: stg0.7084 Линия сопротивления от 27 мая
Уровень сопротивления 2: stg0.7060 Дневной максимум от 5 января
Уровень сопротивления 1: stg0.7030 5-дневный МА
Текущий уровень: Stg0.7000 
Уровень поддержки 1: stg0.6998 200-дневный МА 
Уровень поддержки 2: stg0.6950 50.0% от stg0.7085 до stg0.6805 
Уровень поддержки 3: stg0.6935 Минимум диапазона от 13 ноября 
Уровень поддержки 4: stg0.6909 Дневной минимум 12 ноября
Комментарий: Кросс вышел из восходящего канала от 18 ноября на stg0.7005, и целью
движения сейчас является stg0.6895. В то же время линии поддержки на stg0.6998,
stg0.6950 и stg0.6935 могут остановить снижение. Промежуточное сопротивление
находится на stg0.7030, но линия сопротивления на stg0.7084 является более сильным
барьером.


CABLE: 
Рост продолжается и курс поднялся выше $1.8200, но встретил незначительное сопротивление
на подходе к $1.8220, так как спекулятивные покупатели сняли прибыли по продолжившемуся
движению. Выше ордера на продажу отмечены на подходе к $1.8250. В качестве потенциальной
цели технические аналитики уже предлагают $1.90, а некоторые уже упоминают и
$2.00. Если курс до него поднимется, это будет коррекция к основному уровню,
в районе которого курс колебался в «Черную среду» (когда 16 сентября 1992 года
Британия отказалась от ERM). 


EURO-DOLLAR: 
Пройден ранее упоминавшийся опционный барьер на $1.2750, но курс натолкнулся
на продажи в связи с закрытием прибыльных позиций и вернулся на $1.2745. EUR/USD
вырос вслед за кабелем, так как EUR/GBP продолжает находить поддержку на stg0.6975.
Выше ордера на продажу могут появиться в районе $1.2780, синтетического максимума
августа 1996 года. 


EUROPEAN STOCKS: 
Европейские биржи торгуются в негативной зоне в середине утренней Европейской
сессии, компенсировав рост на открытии. Трейдеры приписывают это движение взятию
прибылей после того, как континентальные биржи показали 16-месячные максимумы
на фоне продолжающегося роста евро, что наносит вред экспортерам. Снизились акции
европейских производителей автомобилей после того, как Goldman Sachs снизил рейтинг
европейского автомобильного сектора на фоне сохраняющегося влияния негативных
новостей с Detroit Motor Show. CAC -15 пунктов (-0.4%), DAX -22 пунктов (-0.5%)
и FTSE-100 -15 пунктов (-0.3%). 


Рост сервисного сектора Еврозоны несколько замедлился в декабре после 5 месяцев
ускорения, но все же остался сильным и с перспективами на возобновление увеличения
темпов роста. Публикуемый Reuters activity index сервисного сектора Еврозоны
снизился в декабре до 56.6, т.е. на 0.9 пункта с 37-месячного максимума в 57.5,
показанного в ноябре.  Данные разочаровали ожидания дальнейшего умеренного роста.
Средний прогноз составлял 57.8. 
Значение индекса находится выше 50, что говорит о росте активности. Параллельно
с восстановлением активности в промышленном секторе – промышленный PMI в декабре
вырос до 52.4 – динамика сервисного сектора показывает возвращение экономики
региона на путь роста несмотря на продолжающийся рост курса евро. Но занятость
продолжает снижаться. Composite eurozone index для промышленного и сервисного
секторов региона снизился до 55.8 с ноябрьского 56.2 в связи с замедлением роста
new orders (56.2 после 56.7) и незначительным ускорением сокращения занятости
(49.2 после 49.6). Этот умеренный рост удержит ЕЦБ от снижения ставок с целью
компенсации роста евро, но и не приведет к ужесточению монетарной политики в
ближайшем будущем. 
Рост new services business в декабре остался солидным (56.9), хоть и несколько
ниже ноябрьского 38-месячного максимума (57.9). Medium-term business expectations
снизились до 71.0 с 71.3 но все еще «предполагают продолжение уверенного роста
деловой активности в ближайшие месяцы». Компонент employment несколько снизился
(49.6) после первого роста за 15 месяцев, зафиксированного в ноябре (50.3). 
Сильный спрос позволил сервисным компаниям несколько повысить цены (50.3) впервые
с июля 2002 года. Input prices продолжил расти высокими темпами (55.6 после 55.5).

В Германии рост сервисного сектора несколько замедлился в рамках шестого месяца
роста в целом, так как overall index снизился на 0.8 пункта до 54.6. Но business
expectations поднялся с 65.5 до 66.9, максимального уровня за более чем три с
половиной года. При этом на контрасте с другими сервисные компании продолжили
снижать цены несмотря на рост input costs. 
Франция тоже удивила снижением, и темпы шестимесячной экспансии снизились до
58.2 с 59.6 в ноябре. Рост занятости был незначительным (50.3 после 52.1). 
В Италии активность в сервисном секторе продолжала расти седьмой месяц подряд,
хоть  и несколько медленнее  (58.0 после 59.1 в ноябре). Рост New business снизился
с трехлетнего максимума (58.4 после 
59.6), но остался сильным. 


Обзор Европейской сессии
Евро увеличил значение исторического максимума против доллара на утренней Европейской
сессии, в то время как вероятная интервенция со стороны Банка Японии оказала
поддержку USD/JPY выше Y106. Стерлинг поднялся до нового максимума против доллара
и вырос против евро благодаря связанным с M&A потокам средств из европейских
акций в британские бонды. 
EURO:
Азиатская сессия началась спокойно, евро снизился от $1.2700 до $1.2670, но позднее
возобновление спроса на евро подняло его курс к новому историческому максимуму
на $1.2710
Значение максимума увеличилось в начале Европейской сессии, когда широкий спрос
поднял курс евро к новому максимуму на $1.2756
Ордера на продажу выше $1.2720 и перед $1.2750 замедлили движение.
Откаты были незначительными, и можно полагать, что спрос на евро сохранится как
минимум в начале Американской сессии.
Выше ордера на продажу отмечены перед $1.2800 со стопами выше.
Ордера на покупку сохранились на $1.2700, а также на $1.2650/60 
YEN: 
USD/JPY на Азиатской сессии торговался в узком диапазоне Y106.10/35, но в начале
Европейской сессии появилось подозрение в проведении BOJ интервенции, которая
подняла доллар с Y106.10 до максимумов в районе Y106.40
К концу утренней Европейской сессии доллар вернулся к ордерам на покупку на Y106.00/10
Позже был отмечен еще один рост доллара к Y106.20
Ордера на продажу со стороны японских экспортеров ограничили рост доллара на
Y106.40/50, и эти ордера сохранились, также как ордера на продажу на подходе
к Y107.00
Банки-агенты BOJ все еще размещают ордера на покупку на Y106.00/10
Крупные стопы, по разговорам, находятся на Y105.80, а ордера на покупку в защиту
опционного барьера находятся перед Y105.50
Торговцы опционами также сказали, что азиатские участники купили 3-месячных долларовых
puts приблизительно на $1 млрд. на страйке Y100.
EUR/JPY торгуется выше Y135, ордера на продажу отмечены на подходе к Y135.50
Ордера на покупку отмечены на Y135.00, в большем объеме на подходе к Y134.50.
STERLING: 
Стерлинг начал расти против слабеющего доллара еще на Азиатской сессии, и к началу
Европейских торгов поднялся до $1.8120 
Рост стерлинга продолжался на утренней Европейской сессии, и некоторые приписывают
спрос спекуляции о том, что американская Home Depot покупает британскую Kingfisher
за stg8 млрд., а также разговорам о том, что европейские фонды переключаются
с европейских акций на британские бонды. 
Стерлинг вырос против доллара и евро, поднявшись до сессионных максимумов на
$1.8220/25 и stg0.6995
Стопы по кабелю были сорваны на нескольких уровнях, а стопы по EUR/GBP отмечены
ниже stg0.6990 с ордерами на покупку уже на stg0.6965
Ордера на продажу EUR/GBP отмечены на stg0.7020
Ордера на продажу кабеля отмечены на $1.8250, незначительные на покупку на $1.8200

     
Объем продаж немецкого автомобилестроительного концерна DaimlerChrysler AG в
2003г. снизился по сравнению с 2002г. на 3,9% - до 3 млн 822 тыс автомобилей.
При этом, объем продаж Mercedes Car Group (Mercedes-Benz, Smart, Maybach) снизился
на 1,4% до 1 млн 215 тыс. автомобилей, Chrysler Group (Chrysler, Dodge, Jeep)
– снизился на 5% и составил 2 млн 607 тыс. автомобилей. 
За указанный период было реализовано 1 млн 91 тыс. 500 автомобилей Mercedes-Benz
(-1,7% к 2002г.), 123 тыс. 500 автомобилей smart (+1%), 463 тыс. 590 автомобилей
Chrysler (-3,4%), 70 тыс. 93 автомобиля Jeep (+9%) и 1 млн 223 тыс. 302 автомобиля
Dodge (-3%). 

CABLE: Фунт продолжает свое восхождение и уже преодолел предыдущий максимум на
$1.8225. Ордера на продажу находятся в районе $1.8250. Ордера на покупку отмечены
в области $1.8200. 

US Nov Factory Orders: -1.5%
US December Non-Mfg ISM: 60.5
Dec Jobs :+150k; Unemp Rate 5.9%

EURO-DOLLAR: Евро преодолел недавний максимум на $1.2763 и его курс достиг отметки
$1.2768. Как упоминалось ранее, ордера на продажу находятся в районе $1.2780.


EURO-STERLING: В случае срыва стопов в зоне поддержки stg0.6995/90 нисходящая
коррекция продолжится в район stg0.6965/60. Кроме того, такое развитие событий
может подтолкнуть фунт к тестированию уровня сопротивления на $1.2780. 

Институт Исследования Экономики Германии (DIW) во вторник понизил свои прогнозы
по ВВП Германии в 2004 году с 1.7%, объявленных в октябре прошлого года,  до
1.4%. Согласно прогнозам рост ВВП в 2005 году также  составит 1.4%. 
В то же время DIW подталкивает ЕСВ к решению сократить ставки ввиду подорожания
евро и небыстрых темпов восстановления экономики Еврозоны. Однако институт говорит,
что его ожидания не предполагают сокращения ставки в случае, если евро прекратит
свой рост.  В обозримом будущем ставки будут оставлены без изменения. 
Что касается Германии, DIW обращает внимание на то, что в 2005 году ожидается
более сильный подъем экономики, чем предполагалось. В 2004 году рост ВВП составит
0.6%.  
В 2004 году "слабым местом экономики останется частное потребление" - заявил
институт в последнем отчете по макроэкономике. 
Причинами этого DIW называет ожидаемое сокращение занятости, "небывало низкий
прирост зарплат" и неуверенность среди потребителей. 
Недавно одобренное сокращение подоходного налога добавит к ВВП 2004 года только
0.2%.
В следующем же году институт ожидает оживление внутреннего спроса. "Учитывая
низкие процентные ставки и хорошие перспективы продаж, должны усилиться процесс
инвестирования в экономику," говорит DIW.
Институт отмечает, что в следующем году еще одним стимулом частного потребления
выступит увеличение количества рабочих мест. 
Ожидается, что в 2004 году сократиться примерно до 38.068 млн., но в 205 – возрастет
до  38.296 млн.
Число безработных в этом году составит 4.315 млн. и 4.190 – в следующем. 
Согласно прогнозам DIW общий дефицит бюджета в 2004 году составит 3.4% ВВП –
третий год подряд превышая потолок, установленный Пактом Стабильности. В 2005
году ожидается сокращение дефицита до 3.0% ВВП. 
Рост ВВП Еврозоны в этом году составит 1.7% и 2.1% - в 2005. Инфляционный  показатель
HICP Еврозоны ожидается на уровне 1.6% в 2004 году и 1.5% в 2005. 
Таким образом, "скорее всего ЕСВ оставит ставки без изменения до конца 2005 года,
если только евро не продолжит дальнейший рост," говорит DIW. 
Институт отмечает, что данные прогнозы основаны на предположении, что "в следующем
году подорожание евро остановится и его средний обменный курс составит $1.23".
 Прогнозы также предполагают, что цена на нефть на протяжении исследуемого периода
составит около $25 за баррель. 
Институт указывает на то, что недавний рост евро отрицательно влияет на восстановление
европейской экономики. 

US REDBOOK: DEC 2003 STORE SALES +3.3% против DEC 2002
US REDBOOK: STORE SALES +3.4% за неделю, закончившуюся 3 января, по сравнению
с прошлой неделей
US REDBOOK: DEC STORE SALES -1.0% за неделю, закончившуюся 3 января, по сравнению
с аналогичной неделей ноября. 

Перед  открытием фондового рынка 
Ожидается, что фондовый рынок откроется с незначительным понижением, поскольку
после вчерашнего ралли просто необходима пауза. 
В понедельник после сезона праздников инвесторы возвратились на рынок. Nasdaq
закрылся на максимальном уровне за последние два года, Dow Jones industrials
и Standard & Poor's 500 завершили сессию на максимальных отметках за 20 месяцев.

Внимание участников рынка приковано к выходу services ISM, который даст возможность
спрогнозировать результаты декабрьского отчета по безработице, который будет
опубликован в пятницу. 
Акции Ceradyne Inc. <CRDN.O> перед открытием торгов во вторник выросли после
того, как компания заявила о росте квартальных продаж и увеличении заказов. 
Цена акций Ceradyne возросла до $39.55, тогда как при закрытии в понедельник
она составила $36.00. 
Акции Starbucks Corp. <SBUX.O> выросли после того, как компания заявила о росте
ожиданий по доходам. В декабре объемы продаж возросли на 11% по сравнению с прошлым
годом. 
Цена акций Starbucks  перед открытием составила $34.50 по сравнению с $33.41
при закрытии в понедельник. 
Акции Gateway Inc. <GTW.N> снизились после заявления компании о сокращении квартальных
продаж на 10%. Цена акций снизилась до $4.40 с $4.98 при закрытии. 
Акции Planar Systems Inc. <PLNR.O> упали после того, как компания понизила ожидания
по доходам за декабрь. 
Цена акций перед открытием во вторник составила  $21.10, тогда как при закрытии
торгов в понедельник она была $25.85. 

                            TELETRADE