Ежедневник Teletrade:финансовые рынки

                       ЛЕНТА НОВОСТЕЙ ЗА 12.01.2004г. (часть 1)

После волатильной недели, пятницу доллар закрыл достаточно смешанно, несколько
поднявшись против йены и упав, иногда достаточно быстро, против евро, стерлинга
и других курсов, сказали трейдеры. 
EUR/USD закрыл торги на $1.2843, откатив от дневного максимума на $1.2873, являющегося
также и новым историческим максимумом, отмеченным после слабых американских данных
по безработице за декабрь и поднявшись с уровня открытия американской сессии
понедельника на $1.2680.  Сильный рост курса заставил многих участников предположить
скорое тестирование психологического уровня сопротивления на $1.3000. 
По другим валютам, стерлинг закрылся на $1.8487, показав новый 11-летний максимум
и поднявшись с открытия американских торгов понедельника на $1.8015. USD/JPY
закрылся на 106.37, недалеко от уровня открытия торгов в понедельник. Трейдеры
отмечают, что они удивлены столь слабым прогрессом курса за неделю, отмечая,
что по рыночным оценкам сумма интервенций Банка Японии с целью сдерживания роста
курса йены на этой неделе составила более $40 млрд.. И хоть в пятницу не последовало
подтверждения интервенции со стороны официальных лиц Банка Японии, трейдеры не
торопились снижать курс доллара к недавнему минимумам в районе Y105.90/Y106.10.

Слабые данные по non-farm payroll data (+1,000 при ожидавшемся росте около 150,000
и предположениях о возможности 300,000 и более) только прибавили доллару проблем,
так как рынок с ажиотажем начал добавлять к старым коротким позициям по доллару
или открывать новые позиции на его продажу.  Но все еще большинство трейдеров
с опаской открывают новые короткие позиции по доллару, особенно против евро,
курс которого с начала года вырос на 7.6%, если считать от минимума 1 декабря
на $1.1935.  Они говорят, что это лишь дело времени, когда центральные банки,
которые пока не высказывали особой озабоченности по поводу быстрого падения курса
доллара, начнут принимать меры. «Их перспектива отличается от трейдерской, которые
сидят здесь и наблюдают за падением доллара», сказал один европейский стратег.

И в самом деле, трейдеры называют комментарии Президента ЕЦБ Jean-Claude Trichet
по поводу роста курса евро на пресс-конференции в четверг позицию невмешательства
и считают, что он в принципе не обеспокоен текущим курсом евро. Его комментарии
последовали за выступлением Секретаря Казначейства США John Snow, который как-то
откомментировал ситуацию на валютном рынке лишь после того, как репортеры зажали
его в угол. Его комментарий «как я и говорил ранее много, много, много раз, мы
поддерживаем сильный доллар» привнесло мало изменений во всецело негативное отношение
рынка к доллару.  «Я думаю, что основное внимание стоит уделять темпам падения
доллара», говорит Marcel Kasumovich, главный валютный стратег Merrill Lynch.
И наиболее важным будет отслеживание сигналов замедления его падения. .Когда
компании начнут сообщать о том, что валютный курс становится причиной убытков,
центральные банки будут вынуждены это услышать, говорит Kasumovich. 
Хотя корпоративные отчеты на этой неделе, скорее всего, будут оптимистичнее благодаря
падению доллара, американские официальные лица также наблюдают и другие международные
компании для того, чтобы определить, вредит ли рост курса других валют восстановлению
экономик этих стран. «США могут попытаться посмотреть на такую ситуацию с точки
зрения глобального роста», добавляет Kasumovich. 
На данный момент курс EUR/USD значительно выше прогноза Merrill Lynch на конец
марта в $1.2200, говорит он. И все еще есть место для дальнейшего роста курса,
потенциально даже выше $1.3000, говорит Kasumovich, прежде чем евро начнет консолидироваться
к более низким уровням в первой половине 2004 года. Но при этом тенденция на
продажу доллара сохранится, говорит он, и прогноз Merrill Lynch на конец декабря
составляет $1.3300. Другие аналитики имеют разные мнения на курс евро в конце
года, и диапазон долгосрочных прогнозов находится от $1.1800 до $1.4000. 
Различия в прогнозах в основном зависят от того, начнет Федеральный Резерв повышать
ставки в середине года (прогноз в районе $1.18) или лишь в 2005 году (прогнозы
в районе $1.35/$1.40). 


Обзор финансово-экономической прессы
CNN
Лишь откат
Фондовый рынок редко так долго растет без коррекции. Продолжится ли ралли?
Экономисты подняли прогнозы роста
        Частные экономисты США повысили прогнозы экономического роста на 2004 год, предсказывая,
что корпоративные прибыли и частное потребление приведут к максимальному росту
со времен бума 1984 года.
Четыре имеющие значение
        На текущей неделе начинается отчетный сезон. Здесь названы четыре корпорации,
на отчеты которых стоит обратить внимание.
Financial Times
Данные по занятости ухудшили результаты и без того плохой для доллара недели.
        На этой неделе все давало возможности медведям по доллару чувствовать себя спокойно,
так как после коррекции в середине недели доллар опять возобновил свое падение.

Фискальная политика
        Как США сможет вернуться на путь устойчивого роста.
Bloomberg
Доллар упал на спекуляции о том, что Федеральный Резерв отложил повышение процентной
ставки.
        Курс доллара упал против йены и евро на спекуляции, что после того, как американская
экономика увеличила занятость на меньшее количество человек, чем ожидалось, Федеральный
Резерв не скоро начнет повышать ставки. 


GLOBAL OUTLOOK: 
Стратег из Brown Bros. опубликовал свой квартальный обзор мировой экономики и
написал «Рост мировой экономики продолжает ускоряться, и особенно заметно восстановление
в производственном секторе, а также более значительный рост в секторе домохозяйств.
С учетом того, что основные центральные банки сохраняют ставки, импульс роста
должен значительно усилиться, и мы прогнозирует рост мировой экономики в этом
году на 3.6%. Некоторые значительные колебания валютных курсов (снижение доллара,
рост евро и йены) составляют некоторый рисе для роста в Европе и Японии. Но мы
сомневаемся, что этого будет достаточно для прекращения (или даже замедления)
восстановления, и потому ожидаем, что 2004 год будет лучшим годом роста мировой
экономики с начала десятилетия. 


EURO SUMMARY: 
Хотя в понедельник на рынке наблюдалась двусторонняя торговля по евро, активность
в значительной степени сдерживалась праздниками в Японии. Ордера на продажу отмечены
на $1.2860 и ограничили рост курса, в то время как хорошие покупки со стороны
американских макро-фондов от $1.2840/50 определили первоначальный уровень поддержки
перед открытием Европейских торгов. Выше ордера на продажу отмечены на $1.2890/00,
а ордера на продажу ниже отмечены на подходе к  $1.2800 со стопами на $1.2780.



YEN SUMMARY: 
Курс USD/JPY снизился в начале торгов, так как продажи со стороны американских
фондов помогли курсу снизиться от Y106.65 до минимума сессии на Y106.40. В то
же время снижение продолжает ограничиваться покупками со стороны банков-агентов
BOJ вплоть до Y106.00 - несмотря на выходные в Токио. Трейдеры упоминают стопы
ниже Y106.15 и Y106.00. Ордера на продажу выше Y106.80 и Y107.00. 



UK PRESS: 
Фунт подстерегает опасность значительного роста против доллара, что может стать
серьезным ударом по конкурентоспособности британских производителей, сообщило
вчера исследование Deloitte. Исследование проводил Roger Bootle, экономический
советник Deloitte, и он утверждает, что фунт находится в «критической точке».
Исследование утверждает, что наибольшая угроза состоит в том, что фунт тесно
связан с евро, что приведет к резкому росту курса фунта против доллара. «Я думаю,
что курс $2 для фунта сейчас наиболее реален. Но этот уровень будет бедствием
для британской конкурентоспособности – а курс $2.30 будет явным перебором и явно
неоправданным», сказал Bootle.


IMM DATA:
Данные фьючерсом IMM по итогам недели по 6 января показали, что чистые спекулятивные
покупки Йены увеличились более чем на 19% в сравнении со значением прошлой недели
до 56,834, их максимального уровня за три года. Кроме этого, торговцы в основном
сокращали свои чистые позиции на продажу доллара против основных валют. Чистая
длинная позиция по евро сократилась до 29,910 контрактов, снизившись на 11% в
сравнении с прошлой неделей. Чистые покупки фунта сократились до 18,050 контрактов
с 19,956 контрактов неделей ранее, в то время как чистые покупки франка сократились
до 16,205 контрактов. 


UK PRESS: 
Ожидается, что во вторник Европейская Комиссия подаст официальный иск против
ноябрьского решения министров финансов Еврозоны о приостановке действия бюджетных
правил  в отношении Франции и Германии. Ожидается, что это усилит противостояние
в давней битве Комиссии с представителями входящих в Евросоюз государств по поводу
бюджетных правил и еще больше осложнит и так напряженные отношения Брюсселя и
Парижем и Берлином.


U.S. STOCKS: 
Dow закрыл торги в пятницу падением на 133.55 пункта (-1.26%), и закрылся на
10,458.89, поднявшись за неделю на 49 пунктов. Nasdaq снизился на 13.33 пунктов
(-0.63%) в течение дня, окончив пятидневную полосу роста, но все же сохранив
прирост по итогам недели в 80 пунктов. S&P 500 потерял 10 пунктов в пятницу,
закрывшись на 1121, и поднявшись по итогам недели на 13 пунктов. 
Фьючерсы на американские индексы, торгуемые на Globex, показали незначительный
рост на очень спокойных торгах в Азиатскую сессию. Мартовские фьючерсы на S&P
выросли на 0.6 до 1120.50, а на Nasdaq  на 10 до 1522.5.



LOOKING AHEAD:
Ничего важного нет сегодня в календаре, но в Базеле заседают главы центробанков
Большой Десятки, о могут быть комментарии от делегатов по итогам заседания. 
В расписании указано лишь выступление Jean-Claude Trichet, который вкратце должен
прокомментировать происходившее прессе около 1200GMT. Американские данные включают
Kansas City Fed manufacturing survey за декабрь в 1600GMT. Европейские данные
состоят лишь из немецких industrial output за ноябрь, который, согласно ожиданиям,
вырастет на 0.5% м/м с октября после роста показателя в предыдущие месяцы. В
Британии, PPI за декабрь ожидается в 0930GMT. Согласно ожиданиям, Input prices
снизятся на -0.2% м/м, +1.8% г/г, output prices +0.1% м/м, 1.5% г/г и core output
prices +0.1% м/м, 1.3% г/г. Их других событий дня, визит Президента Буша в Мексику
на саммит американских стран и публикация новой книги George Soros.


Обзор Азиатской сессии
В понедельник на Азиатской сессии доллар консолидировался против основных валют.
В то же время объемы были ограничены национальными праздниками в Японии. 
Йена торговалась в диапазоне Y106.42 - Y106.65 против доллара и Y136.49-Y137.07
против евро. 
Курс USD/JPY снизился в начале торгов, так как продажи со стороны американских
фондов помогли курсу снизиться от Y106.65 до минимума сессии на Y106.40. 
В то же время снижение продолжает ограничиваться покупками со стороны банков-агентов
BOJ вплоть до Y106.00 - несмотря на выходные в Токио. 
Трейдеры упоминают стопы ниже Y106.15 и Y106.00. Ордера на продажу выше Y106.80
и Y107.00. 
Евро торговался в диапазоне $1.2833 - $1.2856 против доллара.
Хотя в понедельник на рынке наблюдалась двусторонняя торговля по евро, активность
в значительной степени сдерживалась праздниками в Японии. 
Ордера на продажу отмечены на $1.2860 и ограничили рост курса, в то время как
хорошие покупки со стороны американских макро-фондов от $1.2840/50 определили
первоначальный уровень поддержки перед открытием Европейских торгов. 
Выше ордера на продажу отмечены на $1.2890/00, а ордера на продажу ниже отмечены
на подходе к  $1.2800 со стопами на $1.2780. 



CABLE: 
Спрос в начале Европейской сессии привел к росту курса через $1.8500 (пробив
диапазон Азиатской сессии $1.8454/80), и рост усилился после прохода выше психологического
уровня сопротивления, подняв курс до $1.8525. Курс сохраняет склонность к росту
и сейчас торгуется в районе $1.8520. Ожидается появление интереса на продажу
на подходе к $1.8550 и более сильный интерес отмечен на $1.8590/00. Ордера на
покупку сейчас находятся на подходе к $1.8500, стопы ниже $1.8490. 


SNB: Оставил дневное repo без изменений на 0.11% (недельное).


GERMAN PRESS: 
ЕЦБ не согласен с решением Европейской Комиссии о подаче иска против стран членов
после ноябрьского решения министров финансов Евросоюза (Ecofin) о приостановке
процедуры против Германии и Франции в связи с превышением дефицитами бюджетов
этих стран ограничений Пакта Роста и Стабильности.  ЕЦБ отмечает риск того, что
такой прецедент повредит Европейским институтам, говорят важные официальные лица
банка. Более того, источник настаивает на том, что ЕЦБ верит, что это критически
важно, чтобы условия Пакта остались неизменными. Пересмотр условий Пакта может
привести к ожесточенным политическим баталиям и таким образом ухудшить настроения
в монетарном сообществе. 


EURO-DOLLAR: 
Доллар находится под дальнейшим давлением в начале Европейской сессии, а кабель,
очевидный лидер в снижении доллара. EUR/USD поднялся выше максимума конца Азиатской
– начала Европейской сессии на $1.2870 и показав новый исторический максимум
на $1.2885. Ордера на продажу отмечены на подходе к $1.2900, в большем объеме
на $1.2950/60. Ходят разговоры о значительном опционном барьере на $1.3000, на
подходе к которому ждут появления продаж в его защиту. Ордера на покупку отмечены
на $1.2860/50. 


Уровень сопротивления 3: $1.3000 Психологический уровень 
Уровень сопротивления 2: $1.2965 Синтетический максимум 8 января 1996 года
Уровень сопротивления 1: $1.2900 Месячный синтетический минимум июня 1995 года
Текущий уровень: $1.2877 
Уровень поддержки 1: $1.2830 Часовый минимум
Уровень поддержки 2: $1.2775 5-дневный МА 
Уровень поддержки 3: $1.2710 Дневной минимум 9 января
Комментарий: Новый исторический максимум движения показан выше $1.2866, и в качестве
цели быки сейчас рассматривают $1.2900, который является спроецированной линией
сопротивления канала от 18 ноября. Ожидается некоторая стабилизация на этом уровне,
но более вероятен проход выше и появление первого действительно важного уровня
сопротивления лишь на $1.3085, который является 76.4% отката от $0.8225 до $1.4585
на синтетических графиках. Выше находится спроецированная линия сопротивления
на недельных графиках с июля 2002 года и сегодня она проходит на $1.3187.


Уровень сопротивления 4: $1.9000 Психологический уровень
Уровень сопротивления 3: $1.8900 Недельный максимум 23 декабря 1991 года
Уровень сопротивления 2: $1.8725 Недельный максимум 5 декабря 1988 
Уровень сопротивления 1: $1.8590 76.4% от $1.3685 до $2.0105 
Текущий уровень: $1.8560 
Уровень поддержки 1: $1.8455 Часовый минимум
Уровень поддержки 2: $1.8350 5- дневный МА
Уровень поддержки 3: $1.8285 Дневной минимум 9 января 2004 года
Уровень поддержки 4: $1.8255 Дневной максимум 7 января
Комментарий: Кабель подходит к ключевому уровню сопротивления на $1.8590, который
является 76.4% откатом от $1.3685 (минимум июня 2001 года) до $2.0105 (максимум
сентября 1992 года). Ожидается некоторая стабилизация на этом уровне, но после
этого более вероятен проход выше, так как часовые индикаторы продолжают расти
и все еще значительно ниже зоны перекупленности. Промежуточный уровень поддержки
находится на $1.8495 и ниже на $1.8455.


DOLLAR-YEN: 
Продолжает находиться под давлением, приостановившись на ночных минимумах на
Y106.39. По разговорам, ордера на покупку на Азиатской сессии в основном принадлежали
швейцарским и британским участникам, которые и оказывали поддержку курсу. Банки-агенты
не упоминались, но на рынке верят, что они мониторят ситуацию операции проводят
через коллег в связи с праздниками в Японии. «Официальный» спрос, похоже, находится
на Y106.35, база коррекции пятницы после утренней интервенции, поднявшей курс
до максимума на Y108.30. Ниже ожидается появление спроса на Y106.15/00. Основные
стопы сосредоточены на проходе ниже Y105.80. Ордера на продажу на Y106.90/00.



EURO-DOLLAR: 
Стал лидирующей валютой в ослаблении доллара после того, как курс вырос до $1.2900,
но встретил значительное сопротивление на подходе к нему. Проход выше $1.2910
откроет дорогу для роста к $1.2950/60 со стопами выше $1.2965. Как говорилось
ранее, крупный опционный барьер находится на $1.3000 и ожидается появление интереса
на продажу на подходе к нему, но в свою очередь он дает росту дополнительную
привлекательность. Ордера на покупку отмечены на $1.2860/50, в большем объеме
на уровне ночного минимума $1.2830. 


CABLE: 
Один трейдер предположил, что основной спрос на фунт исходит от британского участника
и связан с квартальными выплатами по купонам. Крупный немецкий участник также
упоминался в качестве уверенного покупателя. Курс продолжает давить вверх и сейчас
торгуется в районе $1.8565. 



EURO-STERLING: 
Значительный спрос отмечен на stg0.6940, и продолжает поддерживать кросс, который
снизился с stg0.6955 на продажах со стороны участника со Среднего Востока во
время Азиатской сессии. Ордера на покупку отмечены на stg0.6940 и по разговорам
они находятся вплоть до stg0.6930 ос стопами ниже. Дальше ордера на покупку отмечены
на подходе к stg0.6900. Ордера на продажу на stg0.6960. 



БРИТАНИЯ, ДЕКАБРЬ, SA PRODUCER INPUT PRICES -0.2% М/М; +1.8% Г/Г 
БРИТАНИЯ, ДЕКАБРЬ, NSA PRODUCER OUTPUT PRICES +0.2% М/М; +1.8% Г/Г 
БРИТАНИЯ, ДЕКАБРЬ, SA CORE PRODUCER OUTPUT PRICES +0.3% М/М; +1.5% Г/Г 
БРИТАНИЯ, ДЕКАБРЬ, CRUDE OIL PRICES UP 0.8% М/М; DN 3.6% Г/Г 


Доска ордеров
EUR/USD
Ордера на продажу расположены в районе $1.2950/60 со стопами выше $1.2965. Как
говорилось ранее, крупный опционный барьер находится на $1.3000 и ожидается появление
интереса на продажу на подходе к нему. Ордера на покупку отмечены на $1.2860/50,
в большем объеме на уровне ночного минимума $1.2830. 
GBP/USD
Ожидается появление интереса на продажу на подходе к $1.8550 и более сильный
интерес отмечен на $1.8590/00. Ордера на покупку сейчас находятся на подходе
к $1.8500, стопы ниже $1.8490. 
USD/JPY
Ордера на покупку отмечены  на Y106.15/00. Основные стопы сосредоточены на проходе
ниже Y105.80. Ордера на продажу на Y106.90/00. 
EUR/GBP
Ордера на покупку отмечены на stg0.6940 и по разговорам они находятся вплоть
до stg0.6930 ос стопами ниже. Дальше ордера на покупку отмечены на подходе к
stg0.6900. Ордера на продажу на stg0.6960. 


Цены на нефть выросли на торгах в Европе почти до девятимесячных максимумов по
сравнению с уровнем закрытия торгов в пятницу из-за опасений, что запасов топлива
будет недостаточно на фоне холодов в США.
Фьючерсы на сырую нефть марки Brent с поставкой в феврале выросли на 13 центов
до $31,50/$31,50 за баррель к 12.10 МСК после недолгого нахождения на отметке
$31,80 на торгах в пятницу.
Фьючерсы на "американскую легкую" нефть, которые также достигли в пятницу многомесячных
максимумов, выросли в цене на три цента до $34,35 за баррель.
Несмотря на снижение цен во второй половине дня в пятницу из-за фиксации инвесторами
прибыли, трейдеры считают, что спекулятивные фонды способствуют росту цен.
На фоне самых низких с 1975 года запасов сырой нефти на северо-востоке США, являющихся
крупнейшим потребителем топочного мазута, в регионе сохраняется холодная погода.
Трейдеры обратят внимание на публикуемые в среду данные правительства США о запасах
мазута и сырой нефти, ожидая их дальнейшего снижения.
Также росту цен на топливо способствует снижение курса доллара. 

Комментарии по PPI Британии
В декабре показатель PPI в Британии снизился, хотя основные цены возросли до
максимального уровня за последние восемь лет. 
Основные цены выпуска с учетом сезонного фактора выросли на 0.3% м/м и на 1.5%
г/г без учета сезонности. Учитывающие фактор сезонности цены выпуска выросли
на 0.3% м/м и на 1.6% г/г. Это максимальный годовой рост с июня 1996 года. 
Лидерами роста стали цены на лом металлов (7.7% м/м) и цены на мебель  (1.2%
м/м). Цены на пищевые продукты возросли незначительно м/м и более, чем на 2%
г/г, создавая почву для роста CPI.
В целом цены выпуска без учета сезонных колебаний выросли на 0.2% м/м и на 1.8%
г/г. Цены на продукты питания, напитки и табачные изделия остались без изменения
м/м и выросли на 2.2% г/г. Цены на продукты питания, не включая напитки, возросли
на 0.1% м/м и на 2.2% г/г.  
Input prices за период ноябрь-декабрь снизились. С учетом сезонного фактора input
prices  упали на 0.2% м/м и выросли на 1.8% г/г без учета сезонности. 
Наибольший рост зафиксирован в ценах на нефть и горюче-смазочные материалы. Однако
цены на импортируемые материалы стали причиной снижения индекса. 
Цены на сырую нефть выросли на 0.8% м/м и снизились на 3.6% г/г. Цены на продукты
питания, произведенные в домашних условиях, возросли на  0.7% м/м и на 3.2% г/г.




Mizuho Bank
Комментарий. Мощный рост и закрытие на вершине по итогам прошедшей недели предполагает
продолжение ралли по евро.  Восходящее движение может отложить лишь падение ниже
линии поддержки тренда на 1.2700. Целью является зона - 1.3000/1.3050. 
Стратегия. Покупка 1.2850, добавить на 1.2800, стоп ниже 1.2800. Добавить при
прорыве 1.2870. Цель - 1.3050. 
Citibank
Рынок по-прежнему верит, что доллар может скорректироваться благодаря росту экономики
США. Однако данные по рынку труда должны изменить такой подход. Учитывая тот
факт, что ставки ФРС будут находиться на низких уровнях до тех пор, пока рынок
труда не начнет уверенного роста, можно предположить дальнейшее падение доллара.

Ожидаемый диапазон по евро на сегодня: 1.2750 - 1.2900
Держать длинные позиции от 1.2650 с защитным стопом на 1.2700. 
Mellon Bank
Евро/доллар продолжил рост в пятницу – восходящая тенденция набирает силу. Конечно,
в пятницу доллару повредила статистика, однако мы уверены, что падение продолжилось
бы в любом случае. В настоящее время практически нет разницы, против какой валюты
продавать доллар (за исключением йены) - американская валюта движется к кризису
и мы по-прежнему будем покупать евро. 

DOLLAR-YEN 
Уровень сопротивления 4: Y109.70 верхняя граница облака Ichimoku 
Уровень сопротивления 3: Y108.95 линия Chiku облака Ichimoku 
Уровень сопротивления 2: Y108.30 максимум 9 января
Уровень сопротивления 1: Y106.60 часовые максимумы/минимумы
Уровень поддержки 1: Y106.35 максимум часа & 5-дневный МА
Уровень поддержки 2: Y105.90 минимум 7 января 2004 года
Уровень поддержки 3: Y105.75 61.8% движения Y147.60 - Y79.90 
Уровень поддержки 4: Y104.80 разворотное дно 7 сентября 2000 года
Доллар тестирует уровень поддержки на Y106.35. В случае пробития данного уровня
нисходящее движение продолжится в область Y105.90/75.  Индикаторы на часовом
графике указывают на возможность продолжения нисходящего движения. Ближайший
уровень сопротивления находится на Y106.60. 

DOLLAR-SWISS: Хороший уровень поддержки находится на Chf1.2150/40. В случае срыва
стопов в  районе Chgf1.2140 нисходящее движение продолжится в район Chf1.2100/1.2090.
Ордера на продажу отмечены в зоне  Chf1.2200/22. Стопы – при пробитии Chf1.2225.


EURO-STG 
Уровень сопротивления 4: stg0.7060 максимум 5 января
Уровень сопротивления 3: stg0.7030 61.8% движения stg0.6930 - stg0.7085 
Уровень сопротивления 2: stg0.7000 200-дневный МА
Уровень сопротивления 1: stg0.6970 23.6% движения stg0.6930 - stg0.7085 & 55-дневный
МА
Уровень поддержки 1: stg0.6930 минимум часа
Уровень поддержки 2: stg0.6910 минимум 12 ноября & 61.8% движения stg0.7085 -
stg0.6805 
Уровень поддержки 3: stg0.6890 область дневного скопления
Уровень поддержки 4: stg0.6870 76.4% движения stg0.7085 - stg0.6805 
Кросс остается в диапазоне stg0.6930/70. Индикаторы на часовом графике находятся
в нейтральной зоне, что указывает на продолжение торговли в данном диапазоне.
Однако в среднесрочном периоде господствуют медвежьи настроения, и пока торговля
будет происходить под 200-дневным МА, проходящим на stg0.7000 – диктовать условия
будут медведи. 

После пятничных данных по безработице эксперты несколько разочаровались в темпах
восстановления экономики США. "Цифры достаточно шокирующие и неожиданные", -
считает Билл Чени из John Hancock Financial Services. "В последние месяцы все
говорило о том, что число новых рабочих мест радикально вырастет", - отмечает
Ян Стефердсон из High Frequency Economic. Аналитики считают, что отсутствие данных,
подтверждающих начало расширения рынка труда, должно быть теперь учтено в экономических
и финансовых прогнозах. ФРС вряд ли начнет повышать стоимость кредитов, составляющую
сейчас всего 1%, пока не увидит радиальных улучшений с созданием новых рабочих
мест в стране.

Премьер-министр Франции Jean-Pierre Raffarin в своем выступлении в понедельник
призвал официальную Европу признать, что сильный евро не входит в интересы ни
Европы, ни США. 
"Общими усилиями мы должны найти пути приведения обменных курсов в соответствие
с экономическими реалиями," заявил он.  
Премьер-министр также сказал, что внутренняя инфляция "остается слишком высокой."

Jean-Pierre Raffarin  сказал, что государственная п Jean-Pierre Raffarin рограмма
сокращения налогов в этом году продолжится. Целью же реформ, проводимых в экономике,
является сокращение хронического дефицита к 2007 году. 

Экономическая политика президента США Джорджа Буша, который добился существенного
снижения налогового бремени, но вместе с тем значительно увеличил бюджетный дефицит,
сталкивается со все возрастающей критикой со стороны многих экономистов. Снижение
налогов, которое было сделано для стимулирования экономики, привело к тому, что
бюджетный дефицит достиг в 2003 году отметки $374 миллиарда, или 3,5 процента
ВВП, что является максимальный уровнем с 1993 года. По прогнозам администрации,
в этом году дефицит составит 4,5 процента ВВП.
На этой неделе три экономических группы - финансируемый бизнесом Комитет экономического
развития, поддерживаемая и демократами, и республиканцами Коалиция согласия и
либеральный Центр бюджетных и политических приоритетов - предупредили, что суммарный
дефицит в ближайшие 10 лет может достигнуть $5 триллионов, если существующая
политика будет проводиться и дальше.
Правительство США покрывает дефицит бюджета в значительной степени за счет заимствований
за рубежом, которые приводят к росту дефицита платежного баланса.  По словам
аналитиков, рост дефицита является одним из факторов ослабления доллара. Экономисты
МВФ уже предупредили, что такая политика может привести к дестабилизации ситуации
на мировых финансовых рынках.
Растущий дефицит и государственный долг беспокоят не только заемщиков, но и частные
институты, и некоторых представителей денежных властей. "Перспектива бюджетного
дефицита, растягивающаяся в будущее, выглядит тревожащей", - сказал недавно глава
совета Федеральной резервной системы Дональд Кон, добавив, что растущий долг
приводит к росту процентных ставок и снижает потенциал экономики страны.
 
Обзор Европейской сессии 
Вышли такие данные:
09:30  GB  PPI (Output), декабрь, м/м  0.2  0.1  0.1  
09:30  GB  PPI (Output), декабрь, г/г  1.8  1.7  1.7  
09:30  GB  PPI (Input), декабрь, м/м  -0.2  -0.2  0.3  
09:30  GB  PPI (Input), декабрь, г/г  1.8  1.8  3.8  
11:00  DE  Industrial production, ноябрь, м/м  1.3  0.5  2.4  
11:00  DE  Industrial production, ноябрь, г/г  1.1  -0.4  0.7
EURO 
Евро открыл Европейскую сессию на отметке $1.2845
– Несмотря на праздник в Токио, торги на Азиатской сессии проходили достаточно
активно. 
-- В начале Европейской сессии евро пробил уровень сопротивления $1.2860. 
-- Спрос со стороны европейских и американских банков стал причиной тестирования
зоны продаж в районе $1.2900. 
– Остаются актуальными ордера на продажу в районе $1.2900. Стопы – при пробитии
$1.2910. Дальнейшие ордера на продажу отмечены в районе $1.2965.
– По слухам уровень $1.30 защищен опционным барьером.
– Ордера на покупку находятся в зоне $1.2830/50, далее – в районе $1.2800. Стопы
– при пробитии $1.2780 
Премьер-министр Франции Jean-Pierre Raffarin в своем выступлении в понедельник
призвал официальную Европу признать, что сильный евро не входит в интересы ни
Европы, ни США. 
"Общими усилиями мы должны найти пути приведения обменных курсов в соответствие
с экономическими реалиями," заявил он. 
Премьер-министр также сказал, что внутренняя инфляция "остается слишком высокой."

YEN 
Иена открыла Европейскую сессию на отметках Y106.45 и Y136.74 против евро.
– На Азиатской сессии продажи со стороны американских банков привели к снижению
курса dollar-yen в район Y106.40. 
– В начале Европейской сессии доллар оставался в узком диапазоне в  районе Y106.45
– Ордера на покупку со стороны Банка Японии находятся в вышеупомянутом районе.
Стопы – при пробитии Y106.15, но дальнейшие ордера на покупку находятся на Y106.00
– Ордера на продажу отмечены на уровнях Y106.65 и Y106.90/00
– Ралли по евро спровоцировало восходящее движение по euro-yen с Y136.50 в район
Y137. Ордера на продажу находятся в области Y137.50
STERLING 
Фунт открыл Европейскую сессию на отметках $1.8465, stg0.6956 против евро. 
– На протяжении Азиатской сессии  Sterling торговался в узком диапазоне в районе
$1.8465. В начале Европейской сессии большие объемы  покупок со стороны английского
банка способствовали тому, что курс фунта преодолел отметку $1.85
– Дальнейшие покупки со стороны этого же банка в сочетании с покупками со стороны
немецких банков стали причиной того, что фунт установил новый 11-летний максимум
на $1.8580. 
– Такой поворот событий способствовал движению euro-sterling в район stg0.6940.

-- Ордера на продажу в зоне stg0.6950/60. Ордера на покупку находятся в районе
stg0.6930. Стопы – при пробитии. Дальнейшие покупки ожидаются при подходе к stg0.6900.
– Ордера на продажу Cable находятся в зоне  $1.8580/1.8600. Остаются актуальными
ордера на покупку в области  $1.8520/00

Комментарии по промышленному выпуску Германии
Показатель промышленного выпуска в Германии, с учетом сезонных колебаний, в ноябре
вырос на 1.3% м/м. 
В основном на такое высокое значение показателя оказали влияние только две категории:
инвестиционные товары (+4.0% м/м) и строительство (+2.5%). Рост в остальных категориях
был незначительным или же наблюдался некоторый спад. 
Общий производственный выпуск в ноябре вырос на 1.7% м/м по сравнению с октябрьскими
3.5%. Производство инвестиционных товаров в ноябре выросло на 4.0% после того,
как в октябре был зафиксирован рост на 4.6%. 
производство основных товаров и полуфабрикатов в ноябре возросло на 0.5% после
роста на 3.5% в предыдущем месяце. 
Однако выпуск товаров длительного потребления вырос на 0.6% м/м по сравнению
с 1.1% в октябре. Производство non-durable goods снизилось на 1.1% м/м после
роста на 1.6% в октябре. 
Construction output в ноябре вырос на 2.5% м/м по сравнению с 2.6% м/м в октябре.

Промышленный выпуск в Германии, не включая строительство, также увеличился на
1.3% м/м после октябрьских 2.8%.
В западной Германии промышленный выпуск с учетом сезонных колебаний в ноябре
возрос на 1.3% м/м, тогда как в октябре его рост составил 2.7%. Производство
восточной Германии в ноябре также показало рост 1.3% м/м после октябрьского роста
3.7%. 


В понедельник утром курс единой европейской валюты вновь вырос и достиг уровня
$1,2870. Рекомендованный обменный курс ЕСВ составляет 1,2737. В финансовых кругах
растут ожидания, что уже на этой неделе евро преодолеет психологически важный
рубеж 1,3. 
Сегодняшнее снижение курса доллара связано с плохими новостями с американского
рынка труда, которые были опубликованы в минувшую пятницу во второй половине
дня.

TRICHET: По мнению ECB резкие движения на FX являются нежелательными.
По мнению ECB резкие движения на FX являются нежелательными.
ECB 'обеспокоен,' 'не остается равнодушным' к сильным движениям на валютном рынке.
На заседании G10 сегодня на обсуждалась ситуация с валютой Китая.
Есть явные подтверждения экономического роста во всех мировых регионах.
Рост глобальной экономики приобретает силу.
Следует особое внимание уделить ВВП мировой экономики.
Риски глобальной экономики 'четко сбалансированы'.
G10 обсуждала необходимость экономических реформ.
G10 сегодня не обсуждала состояние дефицита платежного баланса США.

Высокий курс евро уже вредит экономике
Глава Федерации профсоюзов Германии (DGB), Michael Sommer, в понедельник заявил,
что текущий обменный курс евро в районе $1.29 уже неблагоприятно влияет на экономику
Германии. 
"Это уже является критическим уровнем, очень критическим," сказал сегодня Sommer.
 
Президент DGB призвал Европейский Центральный Банк к сокращению учетных ставок
во избежание дальнейшего роста евро. 
"То, что ЕСВ не сократил ставки на последнем заседании, было ошибкой. Но я надеюсь,
что ECB все же отреагирует на удорожание евро и ставки будут сокращены," сказал
он.  


Слабые данные по non-farm payroll data (+1,000 при ожидавшемся росте около 150,000
и предположениях о возможности 300,000 и более) только прибавили доллару проблем,
так как рынок с ажиотажем начал добавлять к старым коротким позициям по доллару
или открывать новые позиции на его продажу.  Но все еще большинство трейдеров
с опаской открывают новые короткие позиции по доллару, особенно против евро,
курс которого с начала года вырос на 7.6%, если считать от минимума 1 декабря
на $1.1935.  Они говорят, что это лишь дело времени, когда центральные банки,
которые пока не высказывали особой озабоченности по поводу быстрого падения курса
доллара, начнут принимать меры. «Их перспектива отличается от трейдерской, которые
сидят здесь и наблюдают за падением доллара», сказал один европейский стратег.

И в самом деле, трейдеры называют комментарии Президента ЕЦБ Jean-Claude Trichet
по поводу роста курса евро на пресс-конференции в четверг позицию невмешательства
и считают, что он в принципе не обеспокоен текущим курсом евро. Его комментарии
последовали за выступлением Секретаря Казначейства США John Snow, который как-то
прокомментировал ситуацию на валютном рынке лишь после того, как репортеры зажали
его в угол. Его комментарий «как я и говорил ранее много, много, много раз, мы
поддерживаем сильный доллар» привнесло мало изменений во всецело негативное отношение
рынка к доллару.  «Я думаю, что основное внимание стоит уделять темпам падения
доллара», говорит Marcel Kasumovich, главный валютный стратег Merrill Lynch.
И наиболее важным будет отслеживание сигналов замедления его падения. .Когда
компании начнут сообщать о том, что валютный курс становится причиной убытков,
центральные банки будут вынуждены это услышать, говорит Kasumovich. 
Хотя корпоративные отчеты на этой неделе, скорее всего, будут оптимистичнее благодаря
падению доллара, американские официальные лица также наблюдают и другие международные
компании для того, чтобы определить, вредит ли рост курса других валют восстановлению
экономик этих стран. «США могут попытаться посмотреть на такую ситуацию с точки
зрения глобального роста», добавляет Kasumovich. 
На данный момент курс EUR/USD значительно выше прогноза Merrill Lynch на конец
марта в $1.2200, говорит он. И все еще есть место для дальнейшего роста курса,
потенциально даже выше $1.3000, говорит Kasumovich, прежде чем евро начнет консолидироваться
к более низким уровням в первой половине 2004 года. Но при этом тенденция на
продажу доллара сохранится, говорит он, и прогноз Merrill Lynch на конец декабря
составляет $1.3300. Другие аналитики имеют разные мнения на курс евро в конце
года, и диапазон долгосрочных прогнозов находится от $1.1800 до $1.4000. 
Различия в прогнозах в основном зависят от того, начнет Федеральный Резерв повышать
ставки в середине года (прогноз в районе $1.18) или лишь в 2005 году (прогнозы
в районе $1.35/$1.40). 

EURO-DOLLAR 
Уровень сопротивления 4: $1.3085 76.4% движения $0.8225 - $1.4585 
Уровень сопротивления 3: $1.3000 психологический уровень
Уровень сопротивления 2: $1.2965 синтетический максимум 8 января 1996 года
Уровень сопротивления 1: $1.2900 синтетический минимум июня 1995 года & линия
сопротивления с 18 ноября
Уровень поддержки 1: $1.2855 линия поддержки на часовом графике с 8 января
Уровень поддержки 2: $1.2775 5-дневный МА
Уровень поддержки 3: $1.2710 минимум 9 января
Уровень поддержки 4: $1.2670 минимум 6 января
Ралли по евро остановилось на уровне $1.2900, который является линией сопротивления
канала с 18 ноября. Есть вероятность формирования медвежьей дивергенции на часовом
графике. Уровнем поддержки является $1.2855, пробитие которого приведет к более
глубокой коррекции. 

CABLE: Курс фунта отошел от уровня $1.8500, но расположенные на $1.8480 ордера
на покупку остановили нисходящее движение. Параллельно euro-dollar снизился в
район $1.2810/00 и euro-sterling – в район stg0.6930. Если фунт пробьет $1.8480,
нисходящая коррекция продолжится в район $1.8460/50. 

Совет директоров итальянского футбольного клуба "Парма" ушел в отставку в полном
составе. 
Об этом стало известно по окончании экстренного заседания совета. 
Среди отставников - председатель совета директоров Стефано Танци, сын Каллисто
Танци - владельца концерна Parmalat. 
В четверг правительство Италии решило, что "Парма" будет продана в конце сезона,
а два или три его игрока будут выставлены на трансфер прямо сейчас. 
Играющая в Серии "А" - высшей лиге итальянского футбола - команда оказалась в
глубоком кризисе в результате банкротства "материнской" компании Parmalat. 
Представитель министерства промышленности Италии Антонио Марцано заявил, что
клуб не является стратегическим активом разорившейся компании, поэтому назначенному
правительством внешнему управляющему Энрико Бонди было предложено искать для
него покупателей. 
Бонди также рекомендовали продать двух-трех игроков, чтобы клуб смог расплатиться
по текущим долгам и продержаться на плаву до конца сезона. 
Ожидается, что на продажу будут выставлены самые привлекательные для потенциальных
покупателей игроки. 
По сведениям агентства, к возвращению в миланский "Интер" готовится бразилец
Адриано. Также могут быть проданы французский вратарь Себастьян Фрей, итальянский
защитник Матео Феррари и нападающий молодежной сборной Италии Альберто Джилардино.

Недавно "Парма" одолжила "Болонье" японского полузащитника Хидетоши Наката.


Перед открытием фондового рынка 
Ожидается, что фондовый рынок откроется с повышением, так как инвесторы достаточно
оптимистически настроены по поводу квартальных отчетов. 
Разочаровывающий отчет по безработице США, опубликованный в пятницу, спровоцировал
продажи на рынке акций, поскольку появилось доказательство неустойчивости экономического
роста США.
"Очевидно неудачный пятничный отчет стал причиной продаж. Но, в целом,  рынок
продолжает придерживаться восходящей тенденции," говорит Peter Boockvar, Miller
Tabak & Co. 
На этой неделе начался сезон квартальных отчетов от General Electric Co. <GE.N>,
Intel Corp. <INTC.O> и других.
"Рынок в соответствии с положительными прогнозами отчетов настроен очень оптимистично,"
говорит Boockvar. "Сезон отчетов и является объектом пристального внимания инвесторов."

Акции Merck & Co. <MRK.N> перед открытием торгов в понедельник снизились после
того, как Credit Suisse First Boston понизил рейтинг фармацевтической компании
до "underperform" с "neutral." 
Цена акций Merck упала до $46.1, тогда как при закрытии торгов в пятницу она
составляла $47.13. 
Акции Computer Associates International Inc. <CA.N> перед открытием торгов понизились
до $27.51 с $28.12. 
Акции Countrywide Financial Corp. <CFC.N> перед открытием торгов в понедельник
снизились до $69, тогда как при закрытии в пятницу их цена составляла $72.04.
Компания заявила о сокращении доходов по сравнению с прошлым годом. 



                       TELETRADE