Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Slon.ru - деловые новости

Подписаться Бесплатная «Серебряная» новостная рассылка . Подписчиков 53 RSS
←   Июнь 2009   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
20.06.2009
02:50:48
12:39:08
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30


За последние 60 дней ни разу не выходила


Сайт рассылки: http://slon.ru/
Открыта: 28-05-2009

Автор
Павел

Статистика

53 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

«У бумаг Казначейства очень низкая доходность»


     slon.ru
2009-06-10
«У бумаг Казначейства очень низкая доходность»
Олег Солнцев, ведущий эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, о выходе России из «трежерис» Избавляться от бумаг Казначейства логично по нескольким причинам. Если не брать совсем алармистские причины вроде возможного снижения суверенного рейтинга США, (а это теперь не кажется таким уж невозможным, особенно после того, как об этом заговорили даже руководители крупнейшего облигационного фонда PIMCO Bonds), то главная причина - низкая доходность. Если взять средний показатель по всем выпускам и перевести в размерность одного года, доходность будет заметно ниже 1%. Это очень мало, а котировки трежерис сейчас очень велики. И вряд ли ситуация сильно изменится в ближайшее время. То есть покупать их совсем невыгодно.

2009-06-10
«Доля трежерис с начала прошлого года выросла в четыре раза»
Валерий Миронов, ведущий эксперт «Центра развития», о выходе России из трежерис Собственно, снижение доли трежерис - это неудивительно. У нас их доля с начала прошлого года выросла в четыре раза. Теперь постепенно возвращаемся к прежним уровням. А облигации МВФ мы обещали купить на $10 млрд. Всего капитал МВФ увеличится на $500 млрд разными способами. Судя по всему, мы как раз покупкой облигаций внесем свою лепту. $10 млрд от $500 млрд - это как раз пропорционально российской доле в мировом ВВП.

2009-06-10
«У сейлзов появилась работа»
Алексей Сизов, консультант финансовой практики Pynes & Moerner, о кадровом спросе на рынке инвестбанковских услуг: Определенный спрос на управленческий персонал на рынке ивестбанковских услуг в его брокерской части есть. Но он затрагивает только сейлзов с большим именем и с большой книгой клиентов среди зарубежных фондов, инвестирующих в Россию. Последние полтора месяца на рынке было оживление, появилась работа не только у специалистов по долговому рынку, но и по рынку акций. Сегодня активно нанимает «Атон», в отдельных случаях спрос предъявляют банки, которые расстались со слишком большим количеством людей и теперь задумываются, не слишком ли многих они уволили. В последнее время появилось некоторое количество банков второго-третьего эшелонов, нанявших или пытающихся привлечь сейлзов по рынку акций с именем. В основном, это российские инвесткомпании, у которых нет открытых лимитов с крупными зарубежными фондами. Такие компании видят в привлечении опытных сейлзов возможность начать институциональный международный бизнес. При этом далеко не все готовы предлагать таким специалистам адекватный уровень заработной платы и прозрачные бонусные схемы. Многие сейлзы уже давно стали миллионерами и не готовы работать за $5 000 - $7 000 фиксированной оплаты в месяц, если гораздо большие деньги они могут заработать, сидя дома перед монитором компьютера и торгуя самостоятельно. Для таких специалистов наступило время сделать передышку в напряженной банковской карьере и заняться делами, на которые раньше не хватало времени. Перед кризисом сейлзы, работающие с акциями, могли получать $150 000 - $250 000 в год фиксированной части, у некоторых сейлзов была гарантия на 2008 год (а это еще несколько сот тысяч долларов), а совокупный доход мог превосходить миллион долларов. Для сейлзов, работающих с долговыми инструментами, эти цифры немного меньше, фиксированная часть обычно не превышала $90 000 - $150 000 в год. Мы действительно почувствовали определенное оживление на рынке с конца апреля. Но нельзя говорить о каком-то системном возрождении найма инвестиционными банками каких-то направлений, будь то брокеридж, M&A или рынки капитала. В условиях ожидания второй волны кризиса, клиенты не торопятся принимать решение о найме специалистов и тем более платить по докризисным ставкам.

2009-06-10
«Нанимаем людей, формируем команду»
Денис Саранцев, управляющий директор департамента торговли «Атон», о найме сотрудников: Полгода назад «Атон» был ритейл-брокером, fixed income у компании не было. С марта «Атон-Лайн» отбросил приставку «Лайн», потому что “Юникредит» перестал претендовать на название «Атон». И мы стали развивать институциональный брокеридж. Сейчас нанимаем людей, находимся в процессе формирования команды. Пока по долговым инструментам есть два человека у нас будет человек пять - 1-2 трейдера и 2-3 сейлза. В equity будет больше, до 15 человек, не считая аналитиков. Мы будем развивать направление fixed income потому, что есть определенный принцип построения нормального институционального бизнеса, куда входят как fixed income так и equity. Почему в fixed income пошли другие игроки, не знаю, вполне возможно, из-за того, что на рынке были огромные разрывы по ценам, крайне низкая ликвидность и огромные заработки в последние полгода. Но интерес к этим заработкам скоро пропадет, в среднесрочной и долгосрочной перспективе прежних доходов уже не будет. Поэтому те, кто возможно, думает получить на этом легкие деньги, уже опоздали.

2009-06-10
«Планируем провести дополнительный набор специалистов»
Пресс-служба банка МФК, о наборе сотрудников для работы на фондовых рынках: В настоящий момент в составе департамента казначейских операций МФК работают сотрудники, которые принимают решения по fixed income позициям для управления собственными банковскими позициями. Формировать отдельно подразделение по продажам инструментов с фиксированной доходностью мы пока не собираемся. Однако, согласно планам развития бизнеса банка, планируем в ближайшей перспективе провести дополнительный набор специалистов, около 10 человек, для работы в области корпоративных финансов и операций на фондовых рынках.

2009-06-10
ЦБ избавляется от «трежерис», но не от доллара
Российское руководство решило перейти от слов к делу и начать наступление на статус доллара как мировой резервной валюты. Первый зампред Центробанка Алексей Улюкаев сообщил, что банк резко снизит долю облигаций Казначейства США в своих резервах, а вместо того положит деньги на депозиты в банках и купит облигации МВФ, номинированные в SDR - специальных правах заимствования, которые Россия давно прочит на место новой главной валюты. Российские резервы избавляются от «длинных» американских активов ИСТОЧНИК: ЦЕНТРОБАНК РФ ВСЕ ИДЕТ ПО ПЛАНУ Центробанк уже давно избавляется от «трежерис» без оповещения. Доля американских ценных бумаг в российских резервах снизилась с 37,3% осенью прошлого года до 28,8% сейчас. Впрочем, это пока не более чем возвращение к докризисному уровню. Ведь с наступлением неопределенности на финансовых рынках наш Центробанк, также как и все инвесторы, стал скупать считающиеся наиболее надежными государственные бумаги США. В действиях российского ЦБ нет ничего «антидолларового». Да, доля американских ценных бумаг снизилась, но доля американской валюты осталась прежней. Ведь Центробанк избавляется от «трежерис» из вполне прагматичных соображений. Ставки в США сейчас слишком низки и доходность по облигациям мала. Гораздо выгодней держать деньги, например, на депозитах в банке. Что наш Центробанк и делает после того, как стало понятно, что мировую банковскую систему в целом не ожидает коллапс, и по крайней мере крупнейшим игрокам упасть не дадут. При этом он не продает американские облигации, а просто дожидается срока погашения и не покупает новые (из-за этого снижается доля долгосрочных бумаг в резервах). А высвободившиеся средства он кладет на депозиты в американских банках. КОМУ $50 МИЛЛИАРДОВ? Но раз Улюкаев говорит, что Центробанк не намерен останавливаться на достигнутом, значит, доля американских ценных бумаг опустится ниже докризисного уровня - и без того очень низкого. Судя по всему, Центробанк снова будет ждать погашения облигаций, не покупая новых. По расчетам Центра экономических исследований МФПА, в результате доля облигаций Казначейства в российских резервах к концу года может снизиться до 10-15%. Высвободившиеся средства (а это будет $35-50 млрд) Улюкаев пообещал опять же положить на банковские депозиты, а также - впервые - вложить в облигации МВФ, номинированные в SDR. На последней встрече G20 лидеры 20 стран решили увеличить капитал МВФ. Одним из источников капитала станет выпуск облигаций на сумму предположительно около $200 млрд. По количеству купленных облигаций можно будет сразу понять, действует наш ЦБ, как раньше, из соображений выгоды или же ударился в политику. Чем больше будет пакет, тем более политической будет позиция Центробанка. УКУС КОМАРА Доходность облигаций МВФ будет средним доходности по гособлигациям, номинированным в составляющих SDR валютах. А значит, если и превысит доходность «трежерис», то совсем ненамного. Кроме того, облигации МВФ будут выпущены только ближе к концу года. И у них будет еще один очень существенный недостаток: они не будут ликвидными, потому что частного рынка этих бумаг не возникнет в обозримом будущем. Это значит, что держатель почти наверняка не сможет избавиться от них до момента погашения. Что противоречит правилам Центробанка, где указано, что резервы хранятся в «высоколиквидных» активах. Конечно, Центробанк может руководствовться политическими мотивами (хотя до сих пор этого не делал), но вряд ли он зайдет так далеко, чтобы поставить свои резервы под угрозу и так явно нарушать собственные правила. На встрече G20 Россия взяла на себя обязательство добавить в каптал МВФ не менее $10 млрд. Судя по всему, на эту сумму и будут приобретены облигации МВФ.  А большая часть из освободившихся $35-50 млрд все-таки осядет на депозитах американских банков. Впрочем, и доллар, и облигации Казначейства США в любом случае не рухнут из-з децствий России. Спрос на  те же «трежерис» только со стороны центробанков мира в этом году оценивается на уровне $900-1000 млрд. И самым большим потребителем будет Китай с его гигантскими - и продолжающими расти - резервами.С другой стороны, Китай тоже может начать избавляться от американских облигаций. Тем более, что в последнее время стимулов инвестировать в них у китайцев становится все меньше.


(C) Свидетельство о регистрации Эл NoФС77-35629 от 17 марта 2009 года.
Пользовательское соглашение
В избранное