[кии] Уроки инвестирования 63
Клуб интернет-инвесторов
Всем добрый день!
"Рассылка "Финансовое обучение"
Выпуск от 2006-02-21
Управление рисками для чайников
Часть 1
(с) 2006, Сергей Спирин, Центр Финансового Образования
http://fintraining.ru
Разрешается свободная перепечатка статьи при обязательном сохранении
гиперссылки на сайт Центра Финансового Образования
http://fintraining.ru
и данного предупреждения.
Что такое риск с чисто математической точки зрения? Риск - это вероятность
наступления некоего события. Обычно если употребляют термин риск, то
подразумевают
неприятное для вас событие.
Определенная вероятность наступления неблагоприятных события всегда
существует, если вы расстаетесь с деньгами в надежде получить их обратно с
прибылью.
Ведь можете и не получить.
Пример 1.
Предположим, что вы играете в орлянку на деньги. Возможны два исхода
событий:
Событие 1: Вы угадаете результат броска монеты и выиграете
Событие 2: Вы не угадаете результат броска монеты и проиграете
Каковы вероятности этих событий? С точки зрения теории вероятностей
вероятность каждого из этих событий - 50%. Если мы обозначим вероятность
события i как
Pi, то
P1 = 50% (вероятность события 1 - того, что вы выиграете)
P2 = 50% (вероятность события 2 - того, что вы проиграете)
Видно, что P1 + P2 = 100%. Сумма всех участвующих в рассмотрении
вероятностей всегда должна быть равна 100%. Мы рассмотрели все возможные
исходы.
В общем случае вариантов наступления событий может быть больше двух. Если
событий n, то каждое из них имеет свою вероятность, но сумма всех
вероятностей
= 100%.
P1 + P2 + P3 + ... + Pi + ... + Pn = 100%
Вернемся к нашему примеру. Риск потерять деньги = 50%. Много это или мало? А
кто его знает, "много" и "мало" - это субъективные оценки. С одной стороны,
многовато... Но, с другой стороны, и риск выиграть ведь тоже 50%, так что
вроде неплохо...
Чувствуете, что чего-то не хватает?
Одного понятия "риск" мало для оценки выгодности мероприятия. Риск имеет
смысл рассматривать только вкупе с размерами возможных выигрышей и
проигрышей.
В примере выше про орлянку по умолчанию предполагалось, что размер выигрыша
равен размеру проигрыша. Т.е., к примеру, если выиграли, то выиграли 1
рубль.
И если проиграли, то проиграли 1 рубль.
Рассмотрим другой гипотетический пример.
Пример 2.
Вы играете в орлянку на следующих условиях: если вы проигрываете, то вы
теряете 1 (один) рубль. А если вы выигрываете, то получаете 2 (два) рубля.
Чувствую, многие читатели оживились, и в голове возникла мысль "хочу!".
Почему? Ведь риск не изменился, вероятность проигрыша, как и вероятность
выигрыша,
по-прежнему равна 50%.
Зато изменилась совокупность условий. И интуитивно мы понимаем, что играть в
такую игру выгодно.
Если мы обозначим результат события i как Xi, то
X1 = +2 (результат события 1 - вы выиграете - плюс 2 рубля)
X2 = -1 (результат события 2 - вы проиграете - минус 1 рубль)
Чтобы оценить выгодность игры в целом, рассчитывают математическое ожидание
результата. В общем случае для n событий оно вычисляется по следующей
формуле:
M(X) = P1*X1 + P2*X2 + ... + Pi*Xi + ... + Pn*Xn
Посчитаем мат. ожидание для примеров выше
В Примере 1:
М(X)= (+1)*0,5 + (-1)*0,5 = 0
Математическое ожидание равно нулю. Такие игры математики называют "игрой с
нулевой суммой" или "игрой с нулевым мат. ожиданием"
В Примере 2:
М(X) = (+2)*0,5 + (-1)*0,5 = 0.5
Математическое ожидание больше нуля. Такие игры математики называют "игрой с
положительной суммой" или "игрой с положительным мат. ожиданием".
Проблема в том, что ни одно игорное заведение в здравом уме не предложит вам
играть на условиях Примера 2. Напротив, задача игорных заведений -
зарабатывать
деньги на вас. Это означает, что мат. ожидание при играх с игорными
заведениями всегда будет отрицательным для вас (и положительным для игорного
заведения).
Пример 3.
Игровой автомат запрограммирован следующим образом.
В 6 случаях из 10 автомат забирает ваши деньги себе; X1 = -1, P1 = 60%
В 2 случаях из 10 автомат возвращает вам ваши деньги назад; X2 = 0, P2 = 20%
В 1 случае из 10 автомат возвращает вам удвоенную сумму ставки; X3 = 1, P3 =
10%
В 1 случае из 10 автомат возвращает вам сумму в 5 раз больше ставки; X4 = 4,
P4 = 10%
M(X) = (-1)*60% + (0)*20% + (+1)*10% + (+4)*10% = -0.1
Что означает эта цифра? Она означает, что в среднем из каждых засунутых в
щель автомата 10 монет вам назад вернутся 9, а одна перейдет в доход тех,
кто
установил автомат.
Аналогичным образом устроены все без исключения игорные заведения.
Благотворительностью по отношению к участникам игры никто из них не
занимается.
Игрой с отрицательным результатом по определению будут являться:
Казино
Игровые автоматы
Лотереи
Букмекерские конторы, тотализаторы
Форекс
Участие в финансовых пирамидах
Почему эти варианты вложения средств будут "игрой с отрицательной суммой"?
Потому, что во всех перечисленных случаях из системы в совокупности выходит
меньше
средств, чем с совокупности в нее попадает. Часть денег неизбежно уходит
организатору.
Возникает закономерный вопрос: а вложения во что тогда могут быть "игрой с
положительной суммой" или "игрой с положительным мат. ожиданием"?
Ответ на него такой: только такие инвестиции, за которыми стоит механизм
увеличения средств внутри системы.
(Продолжение следует...)
Успеха вам!"
С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru
