17 марта 2008

Афоризм дня

«Любая торговля это риск. Дожидаясь абсолютно безопасной сделки, человек проведет в бездействии всю жизнь». Стив Уотсон, Джек Д. Швагер «Маги фондового рынка. Интервью с ведущими трейдерами рынка акций»

С Е Г О Д Н Я

США

• В 15:30 МСК публикуется индекс деловой активности за март. Прогноз: н/д. Предыдущее значение: -11,72.
• В 15:30 МСК публикуется сальдо платежного баланса (млрд. $) за 4 квартал. Прогноз: н/д. Предыдущее значение: 178,5.
• В 16:00 МСК публикуются притоки капитала по данным Казначейства (млрд. $) за январь. Прогноз: н/д. Предыдущее значение: 60,4.
• В 16:15 МСК публикуется использование производственных мощностей за февраль. Прогноз: н/д. Предыдущее значение: 81,5%.
• В 16:15 МСК публикуется промышленное производство за февраль. Прогноз: н/д. Предыдущее значение: 0,1%.
• В 20:00 МСК публикуется индекс рынка жилья за март. Прогноз: н/д. Предыдущее значение: 20.

ЕВРОЗОНА

• В 13:00 МСК публикуется уровень занятости (кв./кв.) за 4 квартал. Прогноз: н/д. Предыдущее значение: 0,3%.

ДРУГИЕ СТРАНЫ

• В 02:50 МСК публикуется индекс деловой активности в секторе услуг Японии за январь. Прогноз: н/д. Предыдущее значение: -0,6%.
• В 08:00 МСК публикуется индекс опережающих индикаторов Японии за январь. Прогноз: н/д. Предыдущее значение: 45,5%.

Прогноз: Сегодня на российском рынке возможно падение.

Российский фондовый рынок

К закрытию пятницы настроения на российском рынке кардинально изменились. После локальной волны роста, вызванной выходом неожиданно позитивной статистики из США по инфляции за февраль, рынок накрыла волна продаж. «Резкий» пролив случился на российском рынке на фоне открытия рынков США в процентном минусе и дальнейшего падения. Такое положение дел обязано было появлению новостей о том, что JPMorgan Chase & Co. и Федеральный резервный банк (ФРБ) Нью-Йорка предоставят финансирование банку Bear Stearns сроком на 28 дней. Это спровоцировало новый виток опасений относительно углубления кризиса ликвидности. Однако, на наш взгляд такое резкое падение как на американском, так и российском рынке во многом спекулятивное. В понедельник российский рынок еще может припасть вслед за Америкой, однако резкого снижения не ожидаем. Региональные телекомы продолжают расти после сообщений о возможной приватизации Связьинвеста. С начала 2008 года сводный индекс сектора упал с максимумов более чем на 20%, показывая динамику хуже рынка. После новостей о возможной приватизации Связьинвеста ситуация кардинально изменилась. Индекс Micex TLC прибавил сегодня 2,12%. Лидерами роста выступают акции Уралсвязьинформа (+2,8%), Волга Телеком (+4,51%), Сибирьтелекома (+4,84%). На удивление не успел под занавес упасть банковский сектор. Акции Сбербанка выросли на 1,15% /76,77 рублей/, ВТБ – на 1,19% /8,48 копеек/. У металлургов в лидерах все та же «парочка» – ММК и Полюс Золото. Акции ММК выросли на 1,34% на фоне новых приобретений и в ожидании отчетности за 2007 год. Акции Полюс Золото выросли на 2,06% до 1380,03 рублей на фоне рекордно высоких цен на золото. Энергетика не первый день смотрится хуже рынка. «Отличились» под закрытие дня акции ТГК-2, упав на 12,18% до 2,38 копеек. Интерфакс со ссылкой на неназванный источник сообщил, что консорциум в составе германской корпорации RWE и российской группы «Синтез» приобретет допэмиссию акций ТГК-2 по цене 2,5 копейки за акцию, что оказалась существенно ниже рынка.

Российские голубые фишки (Сравнительная доходность).

Американский фондовый рынок

В пятницу американский рынок потерял 2% в течение сессии, и в понедельник фьючерсы на индексы S&P 500 и Nasdaq теряют еще более 2%. Катализатором продаж стал инвестбанк Bear Stearns, который испытывает значительные проблемы с ликвидностью. Самые мрачные предположения участников торгов оказались верны, и в пятницу мир увидел первую жертву кризиса ликвидности. Опуская подробности заметим, что проблемы Bear Stearns были настольно глубоки, что по последним данным JP Morgan Chase, американский инвестиционный банк, заявил о приобретении Bear Stearns за $2 за акцию, что значительно ниже цены закрытия пятницы ($30.85 с учетом пятничного падения на 45%). В ближайшее время, как ожидается, сделка будет официально одобрена ФРС США. Также ФРС предоставит JP Morgan Chase необходимые для осуществления сделки финансовые средства. Акции финансового сектора в пятницу рухнули: сводный индекс сектора S&P Banks упал на 3.69%. Подтверждением серьезности ситуации стало решение ФРС США о снижении дисконтной процентной ставки. ФРС понизила на выходных так называемую учётную ставку на четверть процентного пункта до 3,25%, сокращая спрэд с основной процентной ставкой до четверти пункта. В августе, навстречу давлению рынка, ФРС сократила спрэд на полпункта с 1 процентного пункта. Пока позитивного отражения этой новости не наблюдается, и падение фьючерсов на американские индексы в понедельник ускорилось до 2-процентного минуса. Очередное заседание ФРС США, как ожидается, пройдёт завтра, 18 марта 2008 года. Фьючерсы Fed Funds на ставку оценивают вероятность снижения на 75 б.п. почти в 100%. Волна финансовых новостей затмила пятничную статистику по CPI, который, как оказалось, не изменился в феврале 2008 года к предыдущему месяцу. В годовом исчислении CPI вырос на 4,0%, а Core CPI - на 2,3%. Эти данные на удивление хороши и формально увеличивают вероятность снижение ставки ФРС, хотя куда ещё увеличивать - непонятно. Сегодня выделим статистику по промпроизводству в США в 16:15 мск. Так же интересной представляется статистика по торговому балансу в 15:30 мск.

Н О В О С Т И

Банк России предлагает часть Фонда национального благосостояния инвестировать на внутреннем рынке
Банк России предлагает часть Фонда национального благосостояния, размер которого составляет $32 миллиарда, на внутреннем рынке РФ с целью поддержания экономического роста. Президент Владимир Путин считает, что по меньшей мере часть средств может быть использована на внутреннем рынке, в то время как министр финансов Алексей Кудрин утверждает, что деньги должны быть инвестированы за рубежом.

Газпром не будет участвовать в тендере по продаже газораспределитьной сети в Турции
Компания Газпром приняла решение не участвовать в тендере по продаже турецкой газораспределительной сети в связи с тем, что требуемая сумма слишком высока. Вместо этого компания рассматривает вариант стамбульской газовой сети Igdas, которая должна быть приватизирована в скором будущем. В тендере за газораспределительную сеть Турции намерены участвовать итальянская Eni и немецкие RWE и EnBW.

Группа Синтез и RWE приобретают за 19 миллиардов рублей допэмиссию и государственную долю ОАО «ТГК-2»
Группа Синтез и RWE приобретают за 19 миллиардов рублей дополнительную эмиссию и государственную долю в ОАО «ТГК-2». Дополнительная эмиссия в количестве 440 550 372 763 акций размещается одновременно с государственной долей из пакета РАО «ЕЭС России». Размер госдоли – 33,47%. Общий объём средств инвестора на допэмиссию и госдолю оценивался ранее в $600-750 миллионов. ОАО «ТГК-2» достанется не менее 9 миллиардов рублей инвестиционных денег, а РАО ЕЭС – порядка 10 млрд. руб. Инвестор в итоге заплатит 19 миллиардов рублей.

Evraz приобретет канадские подразделения IPSCO у компании SSAB за 4,03 млрд. долл.
Evraz Group S.A. приобретет канадские подразделения по производству листового железа и труб сталелитейной компании IPSCO у шведской SSAB. Подразделения будут приобретены у SSAB за 4,03 млрд. долл., при этом ряд расположенных в США активов по производству бесшовных труб будет в два этапа продан российскому ТМК. Ориентировочная чистая стоимость приобретаемых у IPSCO активов для Evraz Group составит 2,3 млрд. долл. Финансировать сделку Evraz будет за счет промежуточных кредитов и ссуд.

Альянс намеревается выплатить дивиденды за I квартал 2008г. в размере 5136,49 руб. на акцию
ОАО «НК «Альянс» планирует выплатить дивиденды за I квартал 2008г. в размере 5136,49 руб. на одну обыкновенную акцию, рекомендации по размеру дивидендов накануне принял совет директоров. Дивидендные выплаты акционеры обсудят на внеочередном собрании 4 апреля 2008г. Дата закрытия реестра - 13 марта. 1 апреля 2008г. пройдет общее годовое собрание акционеров ОАО «НК «Альянс», на котором планируется утвердить размер дивидендов за 2007г.

АЛРОСА намерена увеличить инвестиции в Анголе
Российская алмазодобывающая компания АЛРОСА намерена увеличить объем инвестиций в Анголе с нынешних $300-400 миллионов. Глава компании Сергей Выборнов встречался с президентом Анголы Жозе Эдуарду душ Сантушем, чтобы сообщить тому новости о деятельности компании АЛРОСА в этой южноафриканской стране.

New Russian Generation и КЭС-Холдинг приобрели государственную долю в ОАО «ТГК-6» по 0,025 рубля за акцию
Совместно с New Russian Generation, КЭС Холдинг приобрёл государственную долю в ОАО «ТГК-6» по 0,025 рубля за акцию, или $437 за 1 киловатт мощности. Оценка аналитиками составляющих госдолю ОАО «ТГК-6» 34,06% акций равнялась 0,0249 за акцию, или $419-420 за 1 киловатт. До сделки КЭС-Холдингу принадлежало 19,7% акций, и компания хотела после допэмиссии получить контроль над ТГК-6.

Глава Северстали планирует увеличить свою долю в немецком туроператоре TUI
Глава Северстали Алексей Мордашов планирует увеличить свою долю в немецкой туристической и транспортной группе TUI как минимум до 10%. На данный момент у Мордашова 5% акции TUI, которыми он владеет через частную инвестиционную компанию S-Group Capital Management. По сообщениям, Мордашов также может войти в наблюдательный совет TUI и превратит компанию в туристическую группу. Представитель TUI отказался прокомментировать данные новости.

Северсталь рассматривает возможность приобретения итальянских машиностроительных активов
ОАО «Северсталь» проявляет заинтересованность в покупке долей в подразделении итальянской компании Finmeccanica по производству турбинных установок и компании Sofinter, производителе энергетического оборудования. Северсталь вместе с последней подписала письмо о намерениях покупки 60-70% производителя котлов и турбин. Помимо этого, Северсталь может сделать предложение относительно приобретения доли в Ansaldo Energia (подразделение Finmeccanica по производству энергетических установок) предположительно в 30-40%.

ФРС США снизила дисконтную процентную ставку
ФРС США, в целях разрешения кризиса доверия в американской финансовой системе, приняла решение о снижении дисконтной процентной ставки. ФРС понизила так называемую учётную ставку на четверть процентного пункта до 3,25%, сокращая спрэд с основной процентной ставкой до четверти пункта. В августе, навстречу давлению рынка, ФРС сократила спрэд на полпункта с 1 процентного пункта. Катализатором послужили новости о том, что JP Morgan Chase, американский инвестиционный банк, приобретает банк Bear Stearns, одного из своих конкурентов и заплатит за банк $236,2 миллиона, или по $2 за акцию. В ближайшее время, как ожидается, сделка будет официально одобрена ФРС США. Также ФРС предоставит JP Morgan Chase необходимые для осуществления сделки финансовые средства.

НЕФТЬ и ГАЗ. Цена на нефть, ведомая слабым долларом, прибавила в рамках процента
Цена на нефть в пятницу прибавила в рамках процента. Катализатор прежний - обвальное падение американской валюты, в которой номинировано сырье. Доллар к евро моменте достигал 1.59 на фоне новых потрясений в финансовом секторе США. Хедж-фонды находят укрытие от потрясений в сырье, что разгоняет этот рынок до небывалых высот. Снижение дисконтной ставки ФРС на 25 п.п. так же добавило оптимизма. Нефть марки WTI выросла на 1.21%, достигнув $111.07 за баррель. Обратим внимание на существенный разрыв между ценами марки Brent и марки WTI, что отчасти характеризует больший спекулятивный интерес к инструменту со стороны американских хедж-фондов. В этом свете волатильность цен на нефть в ближайшее время может возрасти.