Отправляет email-рассылки с помощью сервиса Sendsay

Новости мира гаджетов и hi-tech-бизнеса

Подписаться Бесплатная «Серебряная» новостная рассылка . Подписчиков 185 RSS
←   Июнь 2015   →
 1
 2
 3
 4
 5
 6
 7
 8
 9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30


За последние 60 дней ни разу не выходила


Сайт рассылки: http://biznes-angel.livejournal.com/
Открыта: 17-02-2013
Адрес автора: business.school.biznesangel-owner@subscribe.ru

Автор
Виниту

Статистика

185 подписчиков
0 за неделю
←   Все выпуски   →

Инвестиционный продюсер


Инвестиционный продюсер
2015-06-01 00:00

Управляющий – высшее должностное лицо в компании, осуществляющее повседневное руководство делами компании и проводящие в жизнь решения правления/совета директоров. Вроде как рулишь тем, что есть. Занимаешься развитием, управлением, взаимодействием с персоналом, достижением поставленных целей; осуществляешь представительские функции. Провел интересную параллель с кино и телевидением, и получилось, что я больше продюсер, чем управляющий. Инвестиционный продюсер.

Продюсер в кино и телевидении формирует условия для создания кинофильма (телесериала, телепередачи) и реализует его от начала до конечного результата. Продюсер находит идею (литературную основу) будущего кино(теле)проекта, финансирует, софинансирует или находит инвесторов (спонсоров, меценатов) для осуществления проекта, формирует основной состав съемочной группы, участвует в производстве (осуществлении) проекта на всех его этапах — период написания кино- и/или режиссерского сценария, подготовительный период, съемочный период, монтажно-тонировочный период (так называемый постпродакшн), ликвидация дел, дистрибьюция (продвижение готового фильма (телесериала, телепередачи) к конечному потребителю (кинопрокатчикам, телеканалам, магазинам по продаже DVD-дисков).

В коммерческих проектах, где главной задачей является получение прибыли, продюсер, как правило, является главным лицом, так как он отвечает за возврат вложенных в проект, его рекламу и дистрибьюцию денег.

В моем случае проект/продукт это инвестиционный фонд. Я формирую условия для появления инвестиционнного фонда и реализую этот проект от начала до конца. Я прорабатываю идею и стратегию будущего фонда, ищу финансирование, нахожу инвесторов, формирую команду для реализации планов, вовлечен во все происходящие процессы: от создания структуры до управления внутренними бизнес-процессами, от проведения сделок купли-продажи компаний до рекламы и PR, от решения операционных вопросов до вопросов взаимодействия с инвесторами и пр.

Главной моей задачей является получение прибыли на вложенные в проект средства инвесторов.Выходит, я продюсер, который производит проекты в инвестиционной сфере. Инвестиционный продюсер)



Причина, по которой вас отказываются финансировать – разъясняем венчурную математику
2015-06-01 00:00
КомпанияInterweb Proсделала для Firrma перевод статьи европейского инвестора, представителя фонда Wellington Partners Линуса Дахга, который объясняет, как фонды оценивают потенциал доходности стартапов.

Вначале, позвольте мне пояснить, о чем не пойдет речь в этом посте. В нем я привожу всего лишь пример, а не единственно верное положение. Кроме того, я довольно много обобщаю, и сознательно удалил некоторые части уравнения (подробнее об этом позже). Также я не буду ориентироваться на неинституциональных инвесторов (например, бизнес-ангелов и корпоративных / стратегических инвесторов). У них обычно свои собственные структурные схемы. Итак, правило номер один – знание того, какому типу инвестора вы, будучи предпринимателем, представляете свою бизнес-идею, имеет решающее значение.

Математика так же проста, как и сам вопрос: какой потенциал доходности хотят видеть венчурные инвесторы при оценке стартапов? Ответ лежит в самой структуре венчурного фонда. Институциональные инвесторы получают средства от внешних инвесторов (коммандитных партнеров). Они обязуются обеспечить им некоторый уровень дохода, и поэтому инвестируют в стартапы. А значит, число портфельных компаний играет для них важную роль. Для того, чтобы распределить риск, венчурные инвесторы, как правило, финансируют из одного фонда в 20-30 компаний, дабы урегулировать баланс риска и доходности.

6881485010_f22147f766_o.jpg

В своем примере, я не буду учитывать такие показатели как «комиссия за управление средствами», «долевое участие в портфельных компаниях», «количество доинвестирований в текущий набор портфельных компаний» и «ряд ликвидационных привилегий». Эти показатели важны, но сделают наш пример слишком сложным.

Предположим, венчурный фонд привлекает финансы в размере 100 млн долларов. Как правило, он гарантирует своему коммандитному партнеру, что будет получать прибыль в размере 20% в год, в то время как их соглашение обычно подписывается на 10 лет. В сущности, это означает, что фонд должен получить 6,2-кратный доход ($ 100 млн * 1,210 = $ 619 млн). Фиксированная доля вознаграждения подсчитывается уже после того, как обещанная сумма вернется коммандитному партнеру, и зависит от того, когда вы инвестируете в течение 10-летнего периода и как долго вы держите эту долю. Если предположить, что период владения в среднем составляет 6 лет,доход должен быть троекратным ($ 100 млн * 1,26 = $ 299 млн). В нашем примере венчурный инвестор будет инвестировать в общей сложности в 20 компаний.

По даннымисследованияЕвропейской Комиссии, 50% всех стартапов терпят неудачу и, значит, маловероятно приносят доход для инвесторов. Поэтому процент неудач, который я буду использовать в нашем примере – 50%. Следовательно, 50 млн долларов из 100 млн долларов будут потеряны, а оставшиеся 50 млн долларов венчурные инвесторы должны не только окупить – они также должны генерировать доходность, обещанную коммандитным партнерам. Другими словами, остальные 50 млн долларов должны сгенерировать доход в 300 млн долларов. Если предположить, что венчурный фонд инвестировал одинаковую сумму капитала во все 20 портфельных компаний, десяти портфельным компаниям придется получить доход в 300 млн. долларов при инвестициях равных всего 5 млн. долларам на каждую портфельную компанию. Тем самым, для этих 10 компаний величина будет кратна шести.

Итак, задача венчурных инвесторов - набрать, по крайней мере, 10 компаний, которые, в среднем, принесут 6-кратный доход. Это нелегко. Фред Уилсон, в своем известном блоге заявил: в USV они стремятся к тому, чтобы 1/3 компаний приносили доход в размере инвестированного капитала, чтобы 1/3 компаний генерировали большую часть дохода, а 1/3 терпели неудачу. Я думаю, что многие венчурные инвесторы нацелены на аналогичный результат, если они инвестируют в стартапы на ранней стадии.

Существует высокая вероятность, что вы будете финансировать одну компанию, которая принесет вам 30-кратный доход (150 млн долларов), другая принесет десятикратный доход (50 млн долларов), а остальные 8 компаний принесут 2,5-кратный доход (100 млн долларов), нежели инвестирование во все 10 компаний принесет 6-кратную прибыль.

Какой вывод можно сделать? Институциональные инвесторы ищут компании, которые могут обеспечить, по крайней мере, десятикратный доход, но надеются на более высокий доход – тридцатикратный и выше. Предположим, в приведенном нами примере, тридцатикратные инвестиции превратились в десятикратные - тогда венчурный фонд не достигнет уровня возврата, который обещан коммандитным партнерам (фонд получит только 200 млн долларов вместо 300 млн долларов). Поэтому ему придется привлекать новые финансы.

Очевидно, что довольно трудно оценить, как вырастет бизнес компании и какой доход она получит на ранней стадии развития. Венчурные инвесторы пытаются произвести оценку, посмотрев на ряд факторов. Чтобы подробно о них рассказать, нужно написать новый пост, но вот самые важные из них: потенциал получения дохода, общий наличный рынок, как быстро он может расти (т.е. масштабируемость) и потенциал рентабельности. Еще один важный шаг – сравнение с аналогичными компаниями, о которых они собрали данные или которые получили огласку.

Hacking_at_Wikimania_2011_1.jpg

Подводя итог, стоит отметить – лежащая в основе математика влияет на то, почему венчурные инвесторы могут отказаться от финансирования вашего стартапа. Они просто не видят в нем достаточного потенциала роста и не видят потенциала получения большой части доходности, необходимой для того, чтобы привлекать финансы. Иными словами, имеет ли инвестирование в ваш стартап потенциал быть определяющим в формировании фондового портфеля, в то время как большая часть других компаний терпит неудачу?

Таким образом, если вы предприниматель, получающий средства от венчурных инвесторов, убедитесь в том, что вы знаете, кому представляете свою бизнес-идею и что венчурный инвестор понимает, что инвестирование вашего стартапа может принести доход, который он ожидает и хочет получить.
В избранное