Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

"Рассылка "Куда вложить деньги?"
Выпуск от 2006-11-01

Спекуляции

Напомню, в прошлом выпуске рассылки мы говорили о том, что необходимо
различать понятия "инвестиции" и "сбережения". А сегодня поговорим про
спекулятивные
операции - краткосрочные вложения в активы с целью последующей перепродажи и
получения прибыли от роста цен.

Если вы попробуете задать поиск по слову "Спекуляция" в Яндексе, то
наверняка наткнетесь на следующее забавное определение из Большой Советской
Энциклопедии:

Спекуляция (от позднелатинского speculatio, буквально - высматривание) - по
советскому уголовному праву одно из опасных хозяйственных преступлений,
посягающее
на нормальную деятельность советской торговли, на интересы покупателей.
Состоит в скупке и перепродаже товаров и иных предметов с целью наживы. Для
признания
деяния спекуляцией не имеет значения, где и у кого куплен товар (в магазине
или на рынке, у законного владельца или недобросовестного приобретателя), а
также кому он продан: государственной или общественной организации, колхозу
или отдельному лицу.

Уголовная ответственность за спекуляцию наступает с 16 лет. Спекуляция
наказывается лишением свободы на срок до 2 лет с конфискацией имущества или
без таковой,
либо исправительными работами на срок до 1 года, либо штрафом до 300 руб.
Более строгое наказание (до 7 лет лишения свободы с конфискацией имущества)
предусмотрено
за спекуляцию в виде промысла или в крупных размерах (см., например, УК
РСФСР, ст. 154). Мелкая спекуляция, совершенная впервые, наказывается в
административном
порядке. Об ответственности за спекуляцию валютными ценностями см. статью
"Валютные преступления".

Для тех, кто уже успел испугаться, сообщаю, что ответственность за
спекуляцию исключена из Уголовного Кодекса РФ с декабря 1991 года. То, что
при советской
власти называлось спекуляциями, уже давно называется бизнесом и негативные
эмоции вызывает только у закоренелых ортодоксов. Бизнес, состоящий в
спекулятивной
покупке и продаже чего-либо, может быть весьма выгодным. Купить дешево и
продать дорого - один из главный принципов любого бизнеса.

Вот что пишет о спекуляциях Бернард Барух в книге "Моя история".

"Современный язык сделал термин "спекулянт" синонимом "азартного игрока". Но
на самом деле это слово происходит от латинского "speculari", что значит
"вынюхивать"
и "наблюдать".

Я определил "спекулянта" как человека, который наблюдает за будущим и
действует до того, когда это будущее наступит. Чтобы преуспеть в этом - а
это бесценная
способность во всех человеческих начинаниях - необходимы три вещи:

Во-первых, нужно получить факты о ситуации или проблеме.

Во-вторых, нужно сформулировать суждение относительно того, что предвещают
эти факты.

В-третьих, нужно действовать вовремя, иначе будет поздно.

Я слышал многих людей, которые произносили умные речи, даже очень умные речи
о чем-то, но когда доходило до дела, все они оказывались неспособны
действовать
исходя из своих убеждений. Если действие откладывается до тех пор, пока его
необходимость не становится очевидной, то, возможно, действовать уже поздно.

Я, также как и Барух, не вкладываю в слово "спекуляции" какого-либо
негативного оттенка и не считаю спекуляции чем-то аморальным, как было
принято считать
еще пару десятков лет назад.

Однако, я хочу обратить ваше внимание на другую особенность спекуляций. В
отличие от инвестиций, спекулятивные операции требуют существенных затрат
времени.

Т.е. идея вкладывать только деньги применительно к спекуляциям "не
прокатит" - потребуется еще постоянно тратить собственное время и
значительные усилия
на исследования рынков, поиск продавцов и покупателей, оценку товаров и т.п.
Вместо спокойного вложения средств и наблюдения за их ростом получается
просто
бизнес со всеми его особенностями.

Если же подходить к спекуляциям без тщательной подготовки и исследования
рынков, "на авось", то есть высокий риск купить товар по объявлению, чем-то
похожему
на это:

Продам превосходно выполненную копию картины Малевича "Черный квадрат".
Дорого. К людям, далеким от искусства, просьба - зря не беспокоить. Все
равно не
поймете, насколько хороша работа.

Среди финансистов популярна шутка: "Инвестор - это неудачливый спекулянт".
Тот, кто купил товар с надежной перепродать с прибылью, но не угадал с
направлением
движения цены, и в результате вынужден долгое время держать актив у себя в
надежде когда-нибудь все-таки дождаться роста цен.

Очень часто понятия "инвестиции", "сбережения", "спекуляции" тесно
переплетены между собой и не всегда можно точно сказать, где кончается одно
и начинается
другое. К примеру, вы купили квартиру в качестве средства сбережения. Через
некоторое время вы сдали квартиру в аренду и стали получать доход от нее уже
как инвестор, а еще через некоторое время вам предложили продать ее по
выгодной цене и вы реализовали квартиру, получив спекулятивный доход. За
небольшой
срок ваша квартира успела побывать и в качестве средства сбережения, и в
качестве инвестиций и в качестве спекулятивного актива.

Желательно, однако, всегда отдавать себе отчет, в каком качестве вы
приобретаете в тот или иной объект.

Успеха вам!"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

Юр, я знаком с миникурсом Валерия, причём сам думал его
перепубликовать. Посему, с моей стороны никаких запретов на сей счёт нет.
Первый материал я публикую ниже, а дальнейшие можешь сразу в клуб отсылать.

Было бы здорово, если бы и сам Валерий к нам присоединился!..

"Итак, Артём, вот первая статья от ребят из Рязани. Зацени и если она
соответствует, по твоему мнению, нашей тематике, то публикуй. Ты же у нас
председатель,
вот и решай! Вставляю прямо в это письмо. Так проще. Претензий от них не
будет. Всё согласованно.

КАК ЗАРАБАТЫВАТЬ НА ФИНАНСОВЫХ РЫНКАХ, НИЧЕГО НЕ ПОКУПАЯ И НЕ ПРОДАВАЯ

Здравствуйте!

Позвольте представиться: меня зовут Андряшин Валерий, я - автор
многочисленных дистанционных обучающих курсов для начинающих финансистов.
Кроме того, я
являюсь автором нескольких удачных проектов, которые, вот уже много лет,
позволяют мне успешно заниматься торговлей на финансовых рынках. Финансы -
моя
профессия. И этой профессии я собираюсь научить Вас. Я научу Вас этому
совершенно бесплатно. Если Вы, конечно, захотите научиться.
Научиться торговать можно! Сказки о том, что для успеха в торговом деле
необходимы некие абстрактные врождённые способности, распространяют люди,
которые
либо ленивы, либо трусливы. Торговля - это наука, которую может освоить
каждый. Нет, разумеется, я не пытаюсь убедить Вас, что постичь тонкости
финансового
мира - проще простого. Это труд, и труд кропотливый. Но, как говорится: без
труда: Но поверьте, этот труд хорошо оплачивается! И, вот, ещё одна очень
привлекательная
сторона данного вида деятельности - Ваша личная независимость в сочетании с
финансовой независимостью!

Итак, если Вы неудовлетворенны достигнутым (а иначе Вы бы не читали данную
статью) и желаете идти вперёд в своём развитии, если Вы не закостенели и
готовы
к освоению чего-то нового, если Вы не ленивы и готовы трудиться, и, если у
Вас есть компьютер и выход в Интернет, то: Ответьте на этот вопрос сами
себе:
почему бы Вам не попробовать? Что Вы теряете?

Мой бесплатный дистанционный мини-курс по финансовому Беттингу называется
<Как зарабатывать на финансовых рынках, ничего не покупая и не продавая>.
Предвижу
две возможные реакции на такое название. Первая - это реакция тех, кто,
несмотря на многие <грабли> с которыми пришлось столкнуться, всё же свято
верят
в халяву. Скажу таким сразу: не по адресу! Это статья для серьезных людей
поэтому рассказов о халяве тут не будет.

Вторая возможная реакция, это недоверие: <Как это - не продавая, не покупая?
Не <за просто так> же деньги платят!>. Что ж, действительно, деньги за
<просто
так> не платят. Но! А за что платят деньги? Вот - ключевой вопрос! Я
предлагаю Вам узнать об этом. Предлагаю Вам ценную информацию, причём,
совершенно
бесплатно! Ваше дело: пропустить её мимо ушей, или использовать себе во
благо. Выбор за Вами. Но, посудите сами, глупо говорить <нет>, не выслушав
до конца
предложение, которое может оказаться выгодным. Что же это за предложение? Я
предлагаю Вам научиться зарабатывать деньги.

Хотите подробностей?

Вот они:

После того, как Вы совершенно бесплатно оформите подписку на мой
дистанционный мини-курс, я буду ежедневно высылать Вам по одному уроку моего
мини-курса
в день. Всего таких уроков десять. Информация в моём дистанционном курсе
изложена простым понятным языком, все термины и нюансы подробно объясняются.
На
протяжении всего срока обучения и после него я не возьму с Вас ни копейки.
Конечно, я получаю определённую выгоду оттого, что распространяю свой
мини-курс
(иначе, зачем бы мне тратить на это время?), но прибыль мне капает,
поверьте, не из Вашего кошелька, и распространение данного курса отнюдь не
является
основным источником моих доходов.

На протяжении срока обучения, я буду бесплатно давать Вам полезные ссылки на
другие информационные ресурсы, которые помогут Вам освоить бизнес, как с
теоретической,
так и с практической стороны. Также, в процессе обучения предусмотрены
различные бонусы и подарки для Вас, за которые платить тоже ничего не
придётся.
После прохождения моего курса, когда Вы самостоятельно начнёте зарабатывать
деньги на бирже, Вы также можете рассчитывать на мою помощь и поддержку,
если
у Вас возникнут вопросы.
Итак, если Вы уже потратили несколько минут на то, чтобы прочитать эту
статью, почему бы Вам не потратить ещё несколько минут на заполнение
следующей формы
и не подписаться на мой дистанционный курс?

Подписаться можно на главной странице сайта:

http://www.FinBetting.info/

Вы прочитали эту статью - возможно, Вы сделали первый шаг на пути к успеху.
Выбирайте достойный уровень жизни и независимость!

С уважением и пожеланиями скорейшего освобождения от пут финансовой
депрессии,
Валерий Андряшин / г. Рязань
FinBetting - Финансовый Беттинг
http://www.FinBetting.info/

Автор дистанционных курсов:

"Обучающий курс нулевого уровня"
Экспресс-отчёт "Торговля на бирже. Секреты"
"Беттинг - курс часть 1" - вводная часть по Беттингу
"Беттинг - курс часть 2"
Эксклюзивная авторская стратегия (28 - 32 % в месяц)
http://www.FinBetting.info/

Удачи Вам!"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Слушай, Артём! Это по каковски у тебя написано? Ни один переводчик не смог
это послание перевести.

Юрий.

18.04.08, 17:45, "Аргунов Артём" <argunov20***@r*****.ru>:

> Клуб интернет-инвесторов
> Всем добрый день!
> "?annueea "Nae?aou eiaanoe?iaaiey"
> Auione io 2006-10-19
> I a?aaa aeeaoaioneiai ioiioaiey e eiaanoeoeyi
> Naaiaiyoiyy iiaai?ea ienai ieacaeanu iauaaeiaia iaiie iauae oaiie: i a?aaa
> aeeaoaineiai, iauaaoaeuneiai ioiioaiey e eiaanoeoeyi.
> Aia?ue aaiu, Na?aae!
> Anee ia ioeaa?nu, eiaiii a aaoae ?annueea y i?i?e (i?aaaa, aaaii), oi anee
> o? a?aou e?aaeo, oi a naiii iaiaa??iii aaiea, oiau anee aa?oa ii
> ?acaaeeony,
> ia aica?auaou acyoia. Ieacuaaaony, yoi ia nianai i?aaeeuiay eaay. ? iiaiye
> yoo oaio o naay a aeiaa, e au ii?aoa iieoaou eiiiaioa?ee iieo eoaoaeae - y
> iiiye, oi ioeaaeny:
> http://i1t2b3.blogspot.com/2006/09/blog-post_23.html.
> Nianeai ca aao o?oa,
> Aeaenaia?
> N.N.:
> Eiiiaioa?ee a aeiaa - yoi eiiiaioa?ee e?aae, aaeaeeo io oeiainiaie noa?u e
> ?anno?aa?ueo n iauaaoaeuneeo iiceoee.
> A ?aaeuiinoe neooaoey ianoieo oae. Iinea oiai, eae o aaiea iaeia?ony
> i?iaeaiu, e ii ia?anoaao auieaeaaou aaiuae aeeaaeeai, o aan iiyaeyaony
> aicii?iinou
> eoieou o aeeaaeeia (o oao, eoi aa??ae a aaiea aaiiceou, iieoiae aai aaenaey
> e o.i.) i?aai o?aaiaaiey e aaieo ca anou oaiu.
> O.a., e i?eia?o, au aie?iu aaieo ii e?aaeoo $100000. A eoi-oi (aiionoei,
> iaeoi Eaaiia) aa??ae a yoii aaiea aaiiceo ia noiio $100000. Au i?eoiaeoa e
> Eaaiiao
> e i?aaeaaaaoa aio i?iaaou aai i?aai o?aaiaaiey e aaieo ia noiio $100000,
> nea?ai, ca $50000. Eaaiia e yoiio a?aiaie o?a oniaaaao iniciaou, oi, nei?aa
> anaai,
> eiaa ii ia iieoeo aiiaua ieaai (iinea eiieo?niiai i?iecaianoaa inoaioony
> ?aeeea e?ioe), e ?aa iieoeou oioy au anou "caaenoae" a aaiea noiiu a iaiai
> ia aiaiai? ia?aonooiee i?aaa o?aaiaaiey e aaieo.
> Iinea yoiai au i?eoiaeoa n yoei aiaiai?ii a aaie. Aaie iaycai caanou aaoa
> i?aai o?aaiaaiey e iaio ia $100000 a eaanoaa iieaou aaoaai e?aaeoa ia
> $100000.
> Ana. Iinea yoiai au aaieo ieaai ia aie?iu. Oaeei ia?acii, au iieoaaoa
> aicii?iinou ia aanie?oii caeiiiuo iniiaaieyo ia aica?auaou aaieo aieuoo?
> anou
> aaoaai e?aaeoa.
> Ooii?, oi y aiai?? i?i ?inneeneia caeiiiaaoaeunoai. Eae ia Oe?aeia -
> niaaooeoanu n ianoiuie ??enoaie.
> E aua, ia anyeee neoae, ooii?: iaienaiiia auoa ie a eiai neoaa ia
> yaeyaony ?aeiiaiaaoeae niaoeaeuii eneaou iaiaaa?iua aaiee, oiau iaa?aou o
> ieo e?aaeoia.
> ?au a oie, aaaiae, ?annueea oea nianai i a?oaii...
> Ca?aanoaoeoa, Na?aae!
> Iaaaaii iaae eoaou Aaoo ?annueeo, eioi?ay iii?aaeeanu e aiaaaeea iia
> ciaiee i oeiainao.
> E ni?aeaie?, o iaiy o?a anou iaoaaiue iiuo ia?aaae aaiaa a oi?aaeaiea,
> eacaeinu au, iaaa?iui e?ayi, eioi?ua a iaei "i?ae?aniue" iiiaio aaea?o oaay
> aaie?ioii.
> ?au eaao ia iaiii "oeiainiaii aaiee", Aeaenaa Eaeeieaiei (iaaa?nu,
> neuoaee) e i aai eeaaeiaa eeeaioia ia 150 iei aieea?ia.
> Anou ia ?oeao ioeoeaeuiue aiaiai?, n neieie iaaoyie, aia ?aaioa oea oi?ioi,
> e eiiiaiey auiieiyea naie iaycaoaeunoaa - aaiuae i?eieiaea e ioaaaaea.
> Iiea...
> Cia?, oi eeeaioaie o Eaeeieaiei auee e?ae, eioi?ua aa??aee aieaa ai
> i?eeeiua noiiu - ciaeo i?iaa?yee iaaa?iinou aei?aiee na?uacii. Ii oau, io
> iioaiieeia
> ieeoi ia cano?aoiaai.
> Aii?inu:
> Eae ?a ana-oaee, ii eaeei e?eoa?eyi nieceou ?ene ?aaiou n oaeeie e?auie?
> ?oi ii?ii naaeaou a neooaoee, eiaaa ioeoeaeuiue aiaiai? anou, a aio
> oi?aaeaiea naoii, any enoi?ey ia?aaiaia auea ia naeoa eiiiaiee, eioi?ue,
> anoanoaaiii,
> o?a ia nouanoaoao.
> Eoi noieo ia caueoa eiaanoi?a a yoii neoaa?
> N oaa?aieai,
> Aia?ae
> a. Aeaoa?eiao?a
> N.N.:
> Niaaea oi?iaeuiua ioaaou ia aii?inu:
> Nieceou ?ene ii?ii oieuei iaiei niiniaii - ia ?aaioaou n oaeeie e?auie.
> Aoia?, ieaai iaeucy naaeaou. Anee oieuei auaiau ia aoaouaa...
> Au aua?aee aey eiaanoeoee iaeanou, ea?auo? aia noa?u eiio?iey ainoaa?noaa.
> Iiyoiio ia caueoa eiaanoi?a a yoii neoaa ia noieo ieeoi, e?iia, ?acaa oi,
> ieeeoee.
> Iaiaei, eae iieacuaaao iiuo, anee iieiaou e iinaaeou ?oeeeia ieeeoey aua
> eiiaaa ii?ao, oi a aii?ina aica?aoa aaiaa iaaa?au ia iaa iaei.
> A oaia?u - iia?iaiaa "?acai? iieaoia". Iaaa?nu, aaoi? ienuia ia aoaao ia
> iaiy a iaeaa ca eniieuciaaiey aai ienuia aey oeacaiey ia oeiiaua ioeaee.
> Iioa?y
> aaiaa - iaaeuiia niauoea, ii ec iaai io?ii ecaeaeaou i?aaeeuiua o?iee,
> eiaa iaaeuiua niauoey aoaoo iiaoi?youny niiaa e niiaa.
> Aaaaeoa ?anniio?ei, eaeea a?aoiaiou i?eaiaeo aaoi? ienuia aey iainiiaaiey
> iaaa?iinoe aei?aiee. Iinea a?aoiaioia - iie eiiiaioa?ee e iei.
> "Eiaaony ioeoeaeuiue aiaiai? n neieie iaaoyie"
> Eiiiaioa?ee: Iaeeea ioeoeaeuiuo aiaiai?ia n neieie iaaoyie ia aa?aioe?oao
> ieaai. Anee o oe?iu iao aaiaa, oi aiaiai?a n iae ia noiyo aoiaae, ia
> eioi?ie
> iie iaiaaoaiu.
> "Na?uaciua e?ae aa??aee i?eeeiua noiiu"
> Eiiiaioa?ee: Na?uaciua e?ae oae?a aa??aee i?eeeiua noiiu a III, ?a?a,
> Aeanoaeeia, Ianoa?ea, Nioeaeuiie Eieoeaoeaa e iii?anoaa a?oaeo eiiiaiee. Yoi
> ieeae
> ia iiiaoaei ei aanneaaii caeiieou naia nouanoaiaaiea
> "Eiiiaiey aiaaea auiieiyea naie iaycaoaeunoaa"
> Eiiiaioa?ee: E?aay oeiainiaay ie?aieaa ia ia?auo yoaiao auiieiyao naie
> iaycaoaeunoaa (aniiiieoa enoi?ee anao auoaia?aeneaiiuo eiiiaiee), eiaa
> iiiai aaiaa
> ae nia?aou ia oaanony.
> Iiieiaaoa? Ana i?eaaaaiiua aaoi?ii ienuia a?aoiaiou yeiau "iaaa?iinoe", ia
> naiii aaea ia eia?o ieeaeiai ciaaiey. Yoi - iauaaoaeuneea,
> iai?ioanneiiaeuiua
> ?anno?aaiey.
> Oaia?u i oii, oi iaai auei i?eiyou ai aieiaiea:
> Niaeoeyoee ia oi?aena ii naiae nooe yaey?ony ea?ie n io?eoaoaeuiie noiiie.
> Oainu ia oi, oi eaeie-oi "oeiainiaue aaiee" aoaao aieaia a?aiy iaua?uaaou
> i?ieo
> "oeiainiauo aaieaa" iaiu iaeu.
> Aioiaiinou ii?yaea 100% aiaiauo ia i?ioy?aiee aeeoaeuiiai a?aiaie - neeoeii
> oi?ioi, oiau auou i?aaaie.
> Aiaa?eoaeuiia oi?aaeaiea ia ?uiea oi?aen - aayoaeuiinou, ea?auay aia
> i?aaaeia i?aaiaiai iiey ?inneeneie Oaaa?aoee.
> Oi?aen (e oai aieaa oneoae aiaa?eoaeuiiai oi?aaeaiey yoii ia ?uiea)
> iaoiaeony aia noa?u eiio?iey ?inneeneeo iaaci?iuo e ?aaoee?o?ueo no?oeoo?.
> Aio yoe a?aoiaiou - ai?acai aieaa nouanoaaiiu, ai "aiaiai?a n neieie
> iaaoyie" e "na?uaciua e?ae n na?uaciuie aaiuaaie".
> I?a?aa ai ioaaaaou aieuoa noiiu aaiaa a niiieoaeuiua i?iaeou, ia eooa ee
> aiaaea ?acia?aouny, oi oaeia eiaanoeoee e eaeeie e?eoa?eyie
> ?oeiaianoaiaaouny
> i?e eo ioai?a? Aey yoiai e nicaaaaeny i?iaeo, ?annueeo eioi?iai au a
> ianoiyuee iiiaio eoaaoa.
> Ca?aanoaoeoa, Na?aae!
> Iianea?eoa, ii?aeoenoa. Ii?ao ee a?a?aaiei Oe?aeiu eoieou iae a IEOa ?innee?
> A Oe?aeia aioiaiinou IEOia ii iineaaiei aaiiui ninoaaeea ieiei 19%. O.a.
> anee aei?eou 1000, oi a eiioa aiaa 1190 ieion 13% ia i?eaueu, eoiai enouie
> 1166
> eee 16,6%. Iaiiiaei auoa ai aaieianeee i?ioaio. A ?inneeneeo IEOao
> aioiaiinou auoa.
> E neieuei a eoiaa i?eaaony caieaoeou iaeiaia?
> Nianeai.
> Aeaenaia?.
> N.N.:
> O aii?ina "Ii?ao ee a?a?aaiei Oe?aeiu eoieou iae a IEOa a ?innee?" anou aaa
> noi?iiu:
> n oiee c?aiey ?inneeneiai caeiiiaaoaeunoaa
> n oiee c?aiey oe?aeineiai caeiiiaaoaeunoaa
> N oiee c?aiey ?inneeneiai caeiiiaaoaeunoaa ieeaeeo i?iaeai ia aoaao. Anee
> au i?eaaaoa a ?innee n iaeie aaiaa e i?eaaoa a ioieo i?iaa?e iaaa, oi au
> nii?aoa
> noaou aeaaaeuoai iaaa ?inneeneeo IEOia. Aaeinoaaiiay i?iaeaia, eioi?ay
> aicieeiao - i?e i?iaa?a iaaa n aan aicuioo iiaioiaiue iaeia, eae n
> ia?aceaaioa,
> ii iiauoaiiie noaaea - 30% (aey ?aceaaioia ?O noaaea iiaioiaiiai iaeiaa
> ninoaaeyao 13%).
> A aio n oiee c?aiey oe?aeineiai caeiiiaaoaeunoaa, aicii?ii, au anooieoa a
> i?ioeai?aea n caeiiiaaoaeunoaii i auaica eaieoaea. Eiinoeuoe?iaaou ia yoo
> oaio
> y ia aicuionu, oae eae n oe?aeineei caeiiiaaoaeunoaii ciaeii neaai.
> Iaiaei ianoi?a?eaaao a?aoiaioaoey, eioi?o? au i?eaaee a iieuco ?inneeneeo
> IEOia. Io?ii iiieiaou, oi IEOu - yoi ia aaiiceou! Aioiaiinou ii IEOai ca
> i?ioaaoee
> ia?eia AANIE?OII IE?AAI ia aiai?eo i aioiaiinoe, eioi?o? ii?ii i?eaaou a
> aoaouai. O.a. ec oiai, oi a i?ioeii aiao aioiaiinou ?inneeneeo IEOia a
> n?aaiai
> auea auoa aioiaiinoe IEOia oe?aeineeo, IEEAE IA NEAAOAO, oi e a aoaouai iia
> aoaao auoa. Nei?aa eiaeiaa i?aaiiei?eou ia?aoiia, oi iaaiioaiaiiinou
> oe?aeineiai
> ?uiea aaao aieuoa ia?niaeoea aey ?inoa, ai ia?aioaiaiiinou ?uiea
> ?inneeneiai.
> Ca?aanoaoeoa!
> Naean Naa?aaie i?aaeaaaao ?aea?uei ioe?uou iaoaeeeaneea naoa a cieioa,
> na?aa?a, ieaoeia iaeeaaee. Noieo ee ioe?uaaou, a oii niunea i?eianao ee ii
> aioia?
> Anee noieo, oi eaeo? noiio ?acianoeou ia naoa (naean o iaiy anou 30000
> ?oaeae, iiiai eee iaei aey ioe?uoey naoa)? A ai ioe?uaaou nao eee ?acaeou
> a
> ?aaiuo (ia?aaiuo) aieyo ia ana iaoaeeu?
> N oaa?aieai,
> Aieo?ee
> N.N.:
> Eiaaa y iieoa? ienuia n iiaiaiuie aii?inaie, o iaiy aicieeaao iai?aiaieeiia
> ?aeaiea "caeineou iia ao?aea", e ioaaaou ii i?eioeio "aeoiua aii?inu
> o?aao?o
> aeoiuo ioaaoia".
> I?eianao ee iaoaeeeaneee nao aioia? I?aaeeuiue ioaao: anee noieiinou
> iaoaeeia au?anoao - i?eianao aioia, anee oiaaao - i?eianao oauoie.
> Aicii?ii, aan eioa?anoao, au?anoao eee oiaaao noieiinou iaoaeeia? III?OE? IA
> EIA?! Ia iooaeoa iaiy n Iino?aaaionii, y aoaouaa ia i?aaneacuaa?.
> 30000 ?oaeae - iiiai eee iaei aey ioe?uoey naoa? I?aaeeuiue ioaao: a
> aieuoeinoaa aaieia 30000 ?oaeae aey ioe?uoey iaoaeeeaneiai naoa
> ainoaoiii.
> Eaeo? noiio ?acianoeou, a ai ioe?uaaou nao eee ?acaeou a ?aaiuo (ia?aaiuo)
> aieyo ia ana iaoaeeu? III?OE? IA EIA?! Yoi aaoe aaiuae e oieuei aai
> i?eieiaou
> ?aoaiea, eoaa e a eaeeo aieyo eo aeeaauaaou.
> Anee au aoiaaoa, oi y ecaaaa?nu, oi, iiaa?uoa, yoi ia oae. ? n aaie
> iinooia? iaiu aoiaiii, aaaay I?AAEEUIUA ioaaou ia aii?inu, aianoi oao,
> eioi?ua au
> oioeoa oneuoaou.
> Au oioeoa iieoaou aioiaua ?aoaiou io yenia?oia, aianoi oiai, oiau iiiyou,
> iiaio yenia?ou aa?o oa eee eiua niaaou? Aan eioa?ano?o aioiaua ioaaou, ii
> ia
> eioa?anoao a?aoiaioaoey? Au oioeoa aaenoaiaaou ii o?ei oeacaieyi, ii ia
> oioeoa iaoeouny i?eieiaou ?aoaiey naiinoiyoaeuii? Oiaaa aai eooa aiiaua ia
> caieiaouny
> eiaanoeoeyie. Iioiio oi iaia?au ia aaoai iooe iiiaaaony "yenia?o", eioi?ue
> aoaao ia noieu ?a aoiaiai, eae y. E aianoi oiai, oiau iuoaouny canoaaeou
> aan
> aoiaou e oeouny, aano aai i?inoie e iiiyoiue niaao: "I, ou ia ciaaou, oi
> aaeaou n aaiuaaie? Oae aaaae eo iia, y i ieo iicaaionu!".
> ?oi aoaao aaeuoa - iii?iaoeoa aiaaaaeouny naie. Anee ia aiaaaaaoanu -
> ia?aeoaeoa neaceo i?i Ao?aoeii, eioi?ue ia oioae oeouny, caoi ?aoee
> ni?ineou niaaoa
> i oii, eoaa ?a eiaanoe?iaaou iyou cieiouo, o yenia?oia: Aeenu e Aaceeei...
> A anee aiaaaaaoanu - i?eoiaeoa oeouny.
> Oniaoa aai!"
> > С уважением,
> Аргунов Артём
> argunov20***@r*****.ru
> icq: 397588322
> www.artemargunov.narod.ru
> Моя авторская рассылка:
> lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

--
Зал славы: смотрите лучшее на Яндекс.Фотках http://fotki.yandex.ru/hall-of-fame/

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

"?annueea "Nae?aou eiaanoe?iaaiey"
Auione io 2006-10-19

I a?aaa aeeaoaioneiai ioiioaiey e eiaanoeoeyi

Naaiaiyoiyy iiaai?ea ienai ieacaeanu iauaaeiaia iaiie iauae oaiie: i a?aaa
aeeaoaineiai, iauaaoaeuneiai ioiioaiey e eiaanoeoeyi.

Aia?ue aaiu, Na?aae!

Anee ia ioeaa?nu, eiaiii a aaoae ?annueea y i?i?e (i?aaaa, aaaii), oi anee
o? a?aou e?aaeo, oi a naiii iaiaa??iii aaiea, oiau anee aa?oa ii
?acaaeeony,
ia aica?auaou acyoia. Ieacuaaaony, yoi ia nianai i?aaeeuiay eaay. ? iiaiye
yoo oaio o naay a aeiaa, e au ii?aoa iieoaou eiiiaioa?ee iieo eoaoaeae - y
iiiye, oi ioeaaeny:
http://i1t2b3.blogspot.com/2006/09/blog-post_23.html.

Nianeai ca aao o?oa,
Aeaenaia?

N.N.:
Eiiiaioa?ee a aeiaa - yoi eiiiaioa?ee e?aae, aaeaeeo io oeiainiaie noa?u e
?anno?aa?ueo n iauaaoaeuneeo iiceoee.

A ?aaeuiinoe neooaoey ianoieo oae. Iinea oiai, eae o aaiea iaeia?ony
i?iaeaiu, e ii ia?anoaao auieaeaaou aaiuae aeeaaeeai, o aan iiyaeyaony
aicii?iinou
eoieou o aeeaaeeia (o oao, eoi aa??ae a aaiea aaiiceou, iieoiae aai aaenaey
e o.i.) i?aai o?aaiaaiey e aaieo ca anou oaiu.

O.a., e i?eia?o, au aie?iu aaieo ii e?aaeoo $100000. A eoi-oi (aiionoei,
iaeoi Eaaiia) aa??ae a yoii aaiea aaiiceo ia noiio $100000. Au i?eoiaeoa e
Eaaiiao
e i?aaeaaaaoa aio i?iaaou aai i?aai o?aaiaaiey e aaieo ia noiio $100000,
nea?ai, ca $50000. Eaaiia e yoiio a?aiaie o?a oniaaaao iniciaou, oi, nei?aa
anaai,
eiaa ii ia iieoeo aiiaua ieaai (iinea eiieo?niiai i?iecaianoaa inoaioony
?aeeea e?ioe), e ?aa iieoeou oioy au anou "caaenoae" a aaiea noiiu a iaiai
ia aiaiai? ia?aonooiee i?aaa o?aaiaaiey e aaieo.

Iinea yoiai au i?eoiaeoa n yoei aiaiai?ii a aaie. Aaie iaycai caanou aaoa
i?aai o?aaiaaiey e iaio ia $100000 a eaanoaa iieaou aaoaai e?aaeoa ia
$100000.
Ana. Iinea yoiai au aaieo ieaai ia aie?iu. Oaeei ia?acii, au iieoaaoa
aicii?iinou ia aanie?oii caeiiiuo iniiaaieyo ia aica?auaou aaieo aieuoo?
anou
aaoaai e?aaeoa.

Ooii?, oi y aiai?? i?i ?inneeneia caeiiiaaoaeunoai. Eae ia Oe?aeia -
niaaooeoanu n ianoiuie ??enoaie.

E aua, ia anyeee neoae, ooii?: iaienaiiia auoa ie a eiai neoaa ia
yaeyaony ?aeiiaiaaoeae niaoeaeuii eneaou iaiaaa?iua aaiee, oiau iaa?aou o
ieo e?aaeoia.
?au a oie, aaaiae, ?annueea oea nianai i a?oaii...

Ca?aanoaoeoa, Na?aae!

Iaaaaii iaae eoaou Aaoo ?annueeo, eioi?ay iii?aaeeanu e aiaaaeea iia
ciaiee i oeiainao.

E ni?aeaie?, o iaiy o?a anou iaoaaiue iiuo ia?aaae aaiaa a oi?aaeaiea,
eacaeinu au, iaaa?iui e?ayi, eioi?ua a iaei "i?ae?aniue" iiiaio aaea?o oaay
aaie?ioii.
?au eaao ia iaiii "oeiainiaii aaiee", Aeaenaa Eaeeieaiei (iaaa?nu,
neuoaee) e i aai eeaaeiaa eeeaioia ia 150 iei aieea?ia.

Anou ia ?oeao ioeoeaeuiue aiaiai?, n neieie iaaoyie, aia ?aaioa oea oi?ioi,
e eiiiaiey auiieiyea naie iaycaoaeunoaa - aaiuae i?eieiaea e ioaaaaea.
Iiea...

Cia?, oi eeeaioaie o Eaeeieaiei auee e?ae, eioi?ua aa??aee aieaa ai
i?eeeiua noiiu - ciaeo i?iaa?yee iaaa?iinou aei?aiee na?uacii. Ii oau, io
iioaiieeia
ieeoi ia cano?aoiaai.

Aii?inu:
Eae ?a ana-oaee, ii eaeei e?eoa?eyi nieceou ?ene ?aaiou n oaeeie e?auie?
?oi ii?ii naaeaou a neooaoee, eiaaa ioeoeaeuiue aiaiai? anou, a aio
oi?aaeaiea naoii, any enoi?ey ia?aaiaia auea ia naeoa eiiiaiee, eioi?ue,
anoanoaaiii,
o?a ia nouanoaoao.
Eoi noieo ia caueoa eiaanoi?a a yoii neoaa?

N oaa?aieai,
Aia?ae
a. Aeaoa?eiao?a

N.N.:
Niaaea oi?iaeuiua ioaaou ia aii?inu:
Nieceou ?ene ii?ii oieuei iaiei niiniaii - ia ?aaioaou n oaeeie e?auie.
Aoia?, ieaai iaeucy naaeaou. Anee oieuei auaiau ia aoaouaa...
Au aua?aee aey eiaanoeoee iaeanou, ea?auo? aia noa?u eiio?iey ainoaa?noaa.
Iiyoiio ia caueoa eiaanoi?a a yoii neoaa ia noieo ieeoi, e?iia, ?acaa oi,
ieeeoee.
Iaiaei, eae iieacuaaao iiuo, anee iieiaou e iinaaeou ?oeeeia ieeeoey aua
eiiaaa ii?ao, oi a aii?ina aica?aoa aaiaa iaaa?au ia iaa iaei.

A oaia?u - iia?iaiaa "?acai? iieaoia". Iaaa?nu, aaoi? ienuia ia aoaao ia
iaiy a iaeaa ca eniieuciaaiey aai ienuia aey oeacaiey ia oeiiaua ioeaee.
Iioa?y
aaiaa - iaaeuiia niauoea, ii ec iaai io?ii ecaeaeaou i?aaeeuiua o?iee,
eiaa iaaeuiua niauoey aoaoo iiaoi?youny niiaa e niiaa.

Aaaaeoa ?anniio?ei, eaeea a?aoiaiou i?eaiaeo aaoi? ienuia aey iainiiaaiey
iaaa?iinoe aei?aiee. Iinea a?aoiaioia - iie eiiiaioa?ee e iei.
"Eiaaony ioeoeaeuiue aiaiai? n neieie iaaoyie"
Eiiiaioa?ee: Iaeeea ioeoeaeuiuo aiaiai?ia n neieie iaaoyie ia aa?aioe?oao
ieaai. Anee o oe?iu iao aaiaa, oi aiaiai?a n iae ia noiyo aoiaae, ia
eioi?ie
iie iaiaaoaiu.
"Na?uaciua e?ae aa??aee i?eeeiua noiiu"
Eiiiaioa?ee: Na?uaciua e?ae oae?a aa??aee i?eeeiua noiiu a III, ?a?a,
Aeanoaeeia, Ianoa?ea, Nioeaeuiie Eieoeaoeaa e iii?anoaa a?oaeo eiiiaiee. Yoi
ieeae
ia iiiaoaei ei aanneaaii caeiieou naia nouanoaiaaiea
"Eiiiaiey aiaaea auiieiyea naie iaycaoaeunoaa"
Eiiiaioa?ee: E?aay oeiainiaay ie?aieaa ia ia?auo yoaiao auiieiyao naie
iaycaoaeunoaa (aniiiieoa enoi?ee anao auoaia?aeneaiiuo eiiiaiee), eiaa
iiiai aaiaa
ae nia?aou ia oaanony.

Iiieiaaoa? Ana i?eaaaaiiua aaoi?ii ienuia a?aoiaiou yeiau "iaaa?iinoe", ia
naiii aaea ia eia?o ieeaeiai ciaaiey. Yoi - iauaaoaeuneea,
iai?ioanneiiaeuiua
?anno?aaiey.

Oaia?u i oii, oi iaai auei i?eiyou ai aieiaiea:
Niaeoeyoee ia oi?aena ii naiae nooe yaey?ony ea?ie n io?eoaoaeuiie noiiie.
Oainu ia oi, oi eaeie-oi "oeiainiaue aaiee" aoaao aieaia a?aiy iaua?uaaou
i?ieo
"oeiainiauo aaieaa" iaiu iaeu.
Aioiaiinou ii?yaea 100% aiaiauo ia i?ioy?aiee aeeoaeuiiai a?aiaie - neeoeii
oi?ioi, oiau auou i?aaaie.
Aiaa?eoaeuiia oi?aaeaiea ia ?uiea oi?aen - aayoaeuiinou, ea?auay aia
i?aaaeia i?aaiaiai iiey ?inneeneie Oaaa?aoee.
Oi?aen (e oai aieaa oneoae aiaa?eoaeuiiai oi?aaeaiey yoii ia ?uiea)
iaoiaeony aia noa?u eiio?iey ?inneeneeo iaaci?iuo e ?aaoee?o?ueo no?oeoo?.

Aio yoe a?aoiaiou - ai?acai aieaa nouanoaaiiu, ai "aiaiai?a n neieie
iaaoyie" e "na?uaciua e?ae n na?uaciuie aaiuaaie".

I?a?aa ai ioaaaaou aieuoa noiiu aaiaa a niiieoaeuiua i?iaeou, ia eooa ee
aiaaea ?acia?aouny, oi oaeia eiaanoeoee e eaeeie e?eoa?eyie
?oeiaianoaiaaouny
i?e eo ioai?a? Aey yoiai e nicaaaaeny i?iaeo, ?annueeo eioi?iai au a
ianoiyuee iiiaio eoaaoa.

Ca?aanoaoeoa, Na?aae!

Iianea?eoa, ii?aeoenoa. Ii?ao ee a?a?aaiei Oe?aeiu eoieou iae a IEOa ?innee?

A Oe?aeia aioiaiinou IEOia ii iineaaiei aaiiui ninoaaeea ieiei 19%. O.a.
anee aei?eou 1000, oi a eiioa aiaa 1190 ieion 13% ia i?eaueu, eoiai enouie
1166
eee 16,6%. Iaiiiaei auoa ai aaieianeee i?ioaio. A ?inneeneeo IEOao
aioiaiinou auoa.

E neieuei a eoiaa i?eaaony caieaoeou iaeiaia?

Nianeai.
Aeaenaia?.

N.N.:
O aii?ina "Ii?ao ee a?a?aaiei Oe?aeiu eoieou iae a IEOa a ?innee?" anou aaa
noi?iiu:
n oiee c?aiey ?inneeneiai caeiiiaaoaeunoaa
n oiee c?aiey oe?aeineiai caeiiiaaoaeunoaa

N oiee c?aiey ?inneeneiai caeiiiaaoaeunoaa ieeaeeo i?iaeai ia aoaao. Anee
au i?eaaaoa a ?innee n iaeie aaiaa e i?eaaoa a ioieo i?iaa?e iaaa, oi au
nii?aoa
noaou aeaaaeuoai iaaa ?inneeneeo IEOia. Aaeinoaaiiay i?iaeaia, eioi?ay
aicieeiao - i?e i?iaa?a iaaa n aan aicuioo iiaioiaiue iaeia, eae n
ia?aceaaioa,
ii iiauoaiiie noaaea - 30% (aey ?aceaaioia ?O noaaea iiaioiaiiai iaeiaa
ninoaaeyao 13%).

A aio n oiee c?aiey oe?aeineiai caeiiiaaoaeunoaa, aicii?ii, au anooieoa a
i?ioeai?aea n caeiiiaaoaeunoaii i auaica eaieoaea. Eiinoeuoe?iaaou ia yoo
oaio
y ia aicuionu, oae eae n oe?aeineei caeiiiaaoaeunoaii ciaeii neaai.

Iaiaei ianoi?a?eaaao a?aoiaioaoey, eioi?o? au i?eaaee a iieuco ?inneeneeo
IEOia. Io?ii iiieiaou, oi IEOu - yoi ia aaiiceou! Aioiaiinou ii IEOai ca
i?ioaaoee
ia?eia AANIE?OII IE?AAI ia aiai?eo i aioiaiinoe, eioi?o? ii?ii i?eaaou a
aoaouai. O.a. ec oiai, oi a i?ioeii aiao aioiaiinou ?inneeneeo IEOia a
n?aaiai
auea auoa aioiaiinoe IEOia oe?aeineeo, IEEAE IA NEAAOAO, oi e a aoaouai iia
aoaao auoa. Nei?aa eiaeiaa i?aaiiei?eou ia?aoiia, oi iaaiioaiaiiinou
oe?aeineiai
?uiea aaao aieuoa ia?niaeoea aey ?inoa, ai ia?aioaiaiiinou ?uiea
?inneeneiai.

Ca?aanoaoeoa!

Naean Naa?aaie i?aaeaaaao ?aea?uei ioe?uou iaoaeeeaneea naoa a cieioa,
na?aa?a, ieaoeia iaeeaaee. Noieo ee ioe?uaaou, a oii niunea i?eianao ee ii
aioia?

Anee noieo, oi eaeo? noiio ?acianoeou ia naoa (naean o iaiy anou 30000
?oaeae, iiiai eee iaei aey ioe?uoey naoa)? A ai ioe?uaaou nao eee ?acaeou
a
?aaiuo (ia?aaiuo) aieyo ia ana iaoaeeu?

N oaa?aieai,
Aieo?ee

N.N.:
Eiaaa y iieoa? ienuia n iiaiaiuie aii?inaie, o iaiy aicieeaao iai?aiaieeiia
?aeaiea "caeineou iia ao?aea", e ioaaaou ii i?eioeio "aeoiua aii?inu
o?aao?o
aeoiuo ioaaoia".

I?eianao ee iaoaeeeaneee nao aioia? I?aaeeuiue ioaao: anee noieiinou
iaoaeeia au?anoao - i?eianao aioia, anee oiaaao - i?eianao oauoie.

Aicii?ii, aan eioa?anoao, au?anoao eee oiaaao noieiinou iaoaeeia? III?OE? IA
EIA?! Ia iooaeoa iaiy n Iino?aaaionii, y aoaouaa ia i?aaneacuaa?.

30000 ?oaeae - iiiai eee iaei aey ioe?uoey naoa? I?aaeeuiue ioaao: a
aieuoeinoaa aaieia 30000 ?oaeae aey ioe?uoey iaoaeeeaneiai naoa
ainoaoiii.

Eaeo? noiio ?acianoeou, a ai ioe?uaaou nao eee ?acaeou a ?aaiuo (ia?aaiuo)
aieyo ia ana iaoaeeu? III?OE? IA EIA?! Yoi aaoe aaiuae e oieuei aai
i?eieiaou
?aoaiea, eoaa e a eaeeo aieyo eo aeeaauaaou.

Anee au aoiaaoa, oi y ecaaaa?nu, oi, iiaa?uoa, yoi ia oae. ? n aaie
iinooia? iaiu aoiaiii, aaaay I?AAEEUIUA ioaaou ia aii?inu, aianoi oao,
eioi?ua au
oioeoa oneuoaou.

Au oioeoa iieoaou aioiaua ?aoaiou io yenia?oia, aianoi oiai, oiau iiiyou,
iiaio yenia?ou aa?o oa eee eiua niaaou? Aan eioa?ano?o aioiaua ioaaou, ii
ia
eioa?anoao a?aoiaioaoey? Au oioeoa aaenoaiaaou ii o?ei oeacaieyi, ii ia
oioeoa iaoeouny i?eieiaou ?aoaiey naiinoiyoaeuii? Oiaaa aai eooa aiiaua ia
caieiaouny
eiaanoeoeyie. Iioiio oi iaia?au ia aaoai iooe iiiaaaony "yenia?o", eioi?ue
aoaao ia noieu ?a aoiaiai, eae y. E aianoi oiai, oiau iuoaouny canoaaeou
aan
aoiaou e oeouny, aano aai i?inoie e iiiyoiue niaao: "I, ou ia ciaaou, oi
aaeaou n aaiuaaie? Oae aaaae eo iia, y i ieo iicaaionu!".

?oi aoaao aaeuoa - iii?iaoeoa aiaaaaeouny naie. Anee ia aiaaaaaoanu -
ia?aeoaeoa neaceo i?i Ao?aoeii, eioi?ue ia oioae oeouny, caoi ?aoee
ni?ineou niaaoa
i oii, eoaa ?a eiaanoe?iaaou iyou cieiouo, o yenia?oia: Aeenu e Aaceeei...

A anee aiaaaaaoanu - i?eoiaeoa oeouny.

Oniaoa aai!"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

"Рассылка "Куда вложить деньги?"
Выпуск от 2006-10-13

Сбережения

Напомню, мы собирались поговорить о вложениях денежных средств, которые
инвестициями не являются, но которые с инвестициями часто путают.

Под номером 1 в этом списке стоят сбережения.

Вы отложили какую-то сумму сегодня, чтобы купить на нее что-то завтра. Вы не
инвестировали эту сумму, а просто сберегли ее для будущего. Сумма не будет
увеличиваться оттого, что вы ее сберегли. Под матрас проценты не потекут.

"Сбережения - это отложенное потребление"
(Уильям Шарп)

С одной стороны, сбережения полезны как промежуточный этап для
аккумулирования средств для будущих инвестиций.

С другой стороны, сами по себе сбережения не решат стоящие перед вами
задачи.

Проиллюстрирую это на примере.

Допустим, вы каждый год сберегаете (откладываете) 10% заработанных вами
средств и не инвестируете их - скажем, копите их "на старость". После того,
как
вы прекращаете работать, вы начнете тратить сбереженные вами средства. Но
вот незадача: если ваш уровень потребления останется прежним, то средства,
которые
вы отложили за 10 лет, вы проедите в течение года. А средства, которые вы
сможете сберечь за 50 лет, будут потрачены всего лишь за 5 лет. То есть,
очень
быстро.

Но на самом деле - еще намного быстрее. Ведь в расчетах не учтена инфляция,
которая за столь длительный срок кардинально уменьшит покупательную
способность
ваших сбережений.

Поэтому сами по себе сбережения могут быть полезны разве что в качестве
временной, вспомогательной меры в двух случаях:
как небольшой (именно небольшой!) неприкосновенный запас на случай
непредвиденных обстоятельств.
как способ аккумулировать средства для более масштабных проектов, чем
позволяет существующий запас наличности.

К сбережениям я буду относить не только сбережения в денежной форме, но и
любые долгосрочные вложения в материальные ценности, которые "не работают",
не
используются в бизнес-процессах.

К таким материальным ценностям относятся:
иностранная валюта
недвижимость, если она стоит без дела, не используется для бизнеса, не
сдается в аренду, не приносит дохода
драгоценные металлы в монетах и слитках
беспроцентные банковские счета (в т.ч. в иностранной валюте и в
драгметаллах)
драгоценные камни, украшения
искусство, антиквариат

Помните Гобсека, который закончил жизнь в нищете, сидя на золоте? Не стоит
уподобляться ему. Деньги должны работать и приносить вам деньги. И, кстати,
при
этом приносить пользу обществу.

А выполнять эту функцию они будут лишь в том случае, если прямо или
опосредованно вложены в бизнес, о чем мы и говорили в прошлом выпуске
рассылки.

Итак, со сбережениями разобрались и больше их с инвестициями не путаем. А о
том, что еще часто путают с инвестициями, поговорим в следующий раз.

Успеха вам!"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

"Рассылка "Куда вложить деньги?"
Выпуск от 2006-09-29

Откуда возьмется прибыль?

Напомню, в прошлом выпуске мы договорились считать инвестициями то, что
приносит дополнительную стоимость, прибыль.

А что же может приносить доход и создавать дополнительную стоимость?

По большому счету, только одно - бизнес.

Бизнес, согласно классическому определению - это "деятельность за счет
собственных или заемных средств на свой риск и под свою ответственность,
ставящая
главной целью систематическое получение прибыли от пользования имуществом,
продажи товаров, выполнения работ или оказания услуг".

Главное, что нас с вами будет здесь интересовать - это "получение прибыли".
Предприниматель сегодня вкладывает деньги в бизнес, чтобы получить большую
сумму
денег в будущем.

Однако организовать собственный бизнес - дело непростое. Требует опыта, сил,
ежедневных затрат времени, напряжения, рисков, общения с клиентами,
подчиненными,
налоговой инспекцией и прочими сопутствующими бизнесу особенностями. Да еще
и далеко не каждый человек предрасположен заниматься бизнесом...

Хорошая новость состоит в том, что для приумножения денежных средств лично
заниматься бизнесом нет необходимости.

Представьте себе, что вы уже построили бизнес - машину для производства
денег - уверенно увеличивающую вложенные в нее денежные средства:

Если вы вложите в нее $100, то через год на выходе получите $200.
Если вы вложите $1000, то через год на выходе получите $2000.
Если вы вложите $10000, то через год получите $20000.

$ сегодня -> Бизнес -> $ завтра

При этом $ завтра больше, чем $ сегодня. Помним, что нас интересует
получение прибыли.

Что вы в этом случае захотите сделать? Предполагаю, что вы захотите
увеличить сумму инвестиций. Например, вложить $100000, и получить через год
$200000.

Но что, если вы пока сейчас не располагаете свободной суммой в $100000? Но
при этом знаете, что такая сумма имеется в распоряжении вашего соседа?

Думаю, вы придете к соседу и предложите сделку: "Одолжи мне сейчас $100000,
а я тебе через год верну, ну, скажем, $150000". В накладе вы не останетесь.
Ведь у вас уже есть денежная машина, которая, как вы знаете, поможет вам
"сделать" за год $200000. Из них $150000 вы вернете соседу, а $50000 станут
вашей
чистой прибылью.

Точно так же рассуждают владельцы любого работающего бизнеса. Если
прибыльный бизнес позволяет увеличивать масштабы, то предприниматель будет
всеми силами
стремиться привлекать для развития бизнеса чужие средства, средства
инвесторов.

Когда западные консультанты анализируют работу фирм, первое, на что они
смотрят, это выбирает ли фирма все доступные ей на данном уровне развития
заемные
ресурсы. Если нет, то советом будет увеличить активность по привлечению в
бизнес заемных денежных средств.

Важно: прибыльный бизнес нуждается в ваших инвестициях и готов поделиться с
вами прибылью. Для того чтобы инвестировать в бизнес, нет необходимости
самостоятельно
заниматься им.

Инвестициями мы в дальнейшем будем называть различные виды вложений в бизнес
или в системы, построенные по принципам бизнеса. В системы, внутри которых
что-то или кто-то "работает", происходит процесс, направленный на получение
прибыли.

Чтобы определение инвестиции стало еще более понятным, рассмотрим некоторые
варианты вложений денежных средств, которые инвестициями НЕ являются, но
которые
с инвестициями очень часто путают.

Сделаем это в следующий раз.

Успеха вам!"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

Набрёл, вот, на один сайт, который, как я понимаю, давно уже приказал
долго жить, посмеялся малость над их текстами: сплошная наивность!:) Хотел
уже уходить, но наткнулся на ссылки вот этих бирж:

ELB,
http://www.elb.ru/
KUBNEFTEGAZ,
http://www.kubneftegaz.ru/
GLOBEX,
http://www.globex.ru/
INDX.
http://www.indx.ru/

Кто-нибудь знает о таких? Что и как там? Можно ли нашему брату туда
сунуться?

П.С. А нашёл всё это вот тут:
www.investicii.narod.ru

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

"Рассылка "Секреты инвестирования"
Выпуск от 2006-09-18

Как торговать акциями всего мира

Добрый день.

Хотелось бы узнать: ОФБУ торгует акциями всего мира. А частному лицу, можно
где-то также торговать акциями всего мира?

Спасибо.
С уважением, Василий.

С.С.:
Организованная торговля акциями происходит специальных площадках - фондовых
биржах. Например, в России основные площадки для торговли акциями - ММБВ
(Московская
Межбанковская Валютная Биржа) и РТС (Российская Торговая Система), в США -
NYSE (New York Stock Exchange) и NASDAQ (National Association of Securities
Dealers Automated Quotation System), в Великобритании - LSE (London Stock
Exchange) и т.д.

Каждая фондовая биржа торгует своим "набором" акций. Как правило, прежде
всего, акциями эмитентов собственной страны.

Частное лицо торгует на биржах через посредников - брокеров. Брокер - это
компания, являющаяся членом одной или нескольких бирж. Соответственно, набор
акций,
которым вы можете торговать, определяется возможностями брокера, через
которого вы работаете. Если вы открываете счет у конкретного брокера, то
получаете
возможность торговать через него на тех биржах, членом которых является
брокер. Если вы откроете счет у российского брокера, то в большинстве
случаев получите
возможность торговать только российскими акциями. Лишь очень малое
количество российских компаний сейчас предоставляет возможность торговать на
биржах
за пределами РФ.

Чтобы получить возможность торговать на западных площадках, придется открыть
счет у западного брокера. Чтобы торговать, к примеру, на японской бирже,
придется
поискать брокера, предоставляющего доступ на японский рынок и т.д.

Здравствуйте, Сергей!

Моя жена давно получает Вашу рассылку, на досуге я тоже ее читаю. Нашел
много интересного и полезного!

Вы больше всего освещаете вопрос о фондовом рынке, а о форексе практически
ничего нет. Почему? Я уже более года играю на рынке форекс, больше на
демо-счетах
(пробовал и на реале, но проигрывал). С фондовым рынком не знаком, но
полагаю, что смысл один и тот же.

Скажите, какой рынок более волатилен: фондовый или форекс?

Вы лично играете или играли на форексе? и почему?

Спасибо. Александр.

C.C.:
Мне, наоборот, кажется, что я излишне много внимания уделяю в рассылке
форексу. Дело в том, что рассылка - об инвестициях, а форекс, в моем
понимании, никакого
отношения к инвестициям не имеет. Поэтому все мои ответы про форекс в
рассылке преследуют лишь одну цель: донести до читателей простую мысль: тем,
кого
интересуют инвестиции, на форексе делать нечего.

Форекс и фондовый рынок похожи друг на друга только внешне, за внешней
схожестью скрываются глубокие различия. В двух словах объяснить эти различия
не получится,
потребуется дать развернутое объяснение. У меня есть планы сделать в будущем
несколько выпусков рассылки с объяснением различий между этими рынками, но,
к сожалению, руки до этого пока не доходят.

Волатильность на рынке акций, как правило, выше, чем на форексе.

Я лично на форексе не играл и не играю. Я вообще крайне редко играю в
азартные игры. Играть в азартные игры с отрицательным мат. ожиданием в
надежде на
наживу может только не слишком умный человек. Я же если и играю в азартные
игры, то лишь преследуя совсем другие цели: отдохнуть, получить выброс в
кровь
порции адреналина, поддержать компанию т.п. Такая необходимость у меня
возникает крайне редко, поэтому я не являюсь клиентом игорных заведений. И
другим
не рекомендую.

Уважаемый Сергей.

Расскажите (или дайте ссылку, где можно прочесть) как и при помощи каких
инструментов происходит торговля на рынке ценных бумаг:
какое используется ПО
что нужно для того, чтобы начать торговлю (кроме знаний, без них никуда)

С.С.:
Подробный ответ на этот вопрос займет не менее не менее 20-30 страниц
текста. В формат рассылки такой ответ не впишется, а в курсе "Управление
личными финансами"
он рассмотрен подробно.

Рекомендую приобрести подписку на курс.

Добрый день, Сергей.

Недавно познакомился с таким "явлением" как фонд гарантирования вкладов. В
России, насколько я знаю, сумма гарантированного вклада - 190.000 руб. На
Украине
- 15.000 грн. (ходят слухи, что подымут до 50К)

Правильно ли я понимаю?

Есть несколько банков: А1, А2, А3, где:
А1 дает 10% годовых (но самая высокая надежность)
А2 дает 13% годовых (но надежность ниже чем у банка А1)
А3 дает 15% годовых (но самая низкая надежность среди трех банков)

Получается что самый оптимальный вариант - это вложиться в третий банк с 15%
в год? Ведь, в любом случае, банк входит в фонд гарантирования вкладов... И
если вкладывать в него не более 190.000 руб. (15.000 грн. для Украины), то
можно не беспокоиться за сохранность первоначального вложения... Риск в
данном
случае ограничен только возможностью потерять проценты (в случае если Банк
обанкротится).

Подскажите, пожалуйста, правильны ли мои расчеты? Или я чего-то не учитываю?

Заранее большое спасибо.
С уважением, Владимир.

С.С.:
Страхование вкладов снижает риск, но не исключает его. Просто вместо риска
отдельно взятого банка вы имеете дело с риском организации, осуществляющей
страхование
вкладов (по сути - с риском государства). Этот риск существенно ниже, чем
риск отдельно взятого банка, но он существует и для России, и тем более для
Украины.

Расчеты, проводившиеся для России, показывали, что совокупные резервы
российской системы страхования вкладов позволят выдержать одновременное
банкротство
множества мелких банков либо 1-2 достаточно крупных банков, но не устоят при
одновременном банкротстве сразу нескольких крупных кредитных организаций в
случае полномасштабного банковского кризиса, сравнимого с банковским
кризисом 1998 г.

Сергей,

Объясните, пожалуйста, что такое справедливая цена акции, кто ее
устанавливает, и какое практическое значение имеет?

Заранее благодарен,
Бондарев Александр

С.С.:
Справедливая цена акции - термин из фундаментального анализа. Показывает,
сколько (по мнению аналитика) должна стоить акция исходя из сопоставления
показателей
данного эмитента с показателями других эмитентов.

Подробнее см. курс "Управление личными финансами", блок "Фундаментальный
анализ".

Здравствуйте Сергей,
приобрел акции через Интернет-магазин, буду ли я получать по ним дивиденды
(если компания примет решение об их выплате), если буду, то, как выглядит
схема
выплаты?

Заранее благодарен,
Бондарев Александр

С.С.:
Что понимается под "интернет-магазином"? Брокер, предоставляющий услуги
интернет-трейдинга?

В этом случае порядок получения дивидендов должен быть определен в вашем
договоре с брокером. Могут быть разные схемы. Возможно, что брокер сам будет
получать
за вас дивиденды и начислять на ваш торговый счет. А возможно, вам придется
самостоятельно получать дивиденды у источника выплаты (эмитента акций). В
этом
случае на ваш почтовый адрес будут приходить письма, описывающие порядок
получения дивидендов.

Внимательно читайте договор с брокером.

Успеха вам!"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

Вчера зарегистрировался в одной из партнёрских программ по продаже
электронных книг, связанных с бизнесом и инвестированием, и среди
предлагаемых товаров обнаружил следующую книгу:
Сергей Макаров
'Деньги: руководство пользователя' - Как и куда вложить деньги: депозиты,
ПИФы

Книга стоит 5.90 долларов.
Ниже привожу ссылку - быть может, кто и пожелает купить. Ссылка моя
реферальная...
http://yoursuccess.ru/shop/argunov-money_user_guide.html

Я и сам подумываю над тем, чтоб её приобрести. Погляжу, что выйдет к
концу апреля, да, пожалуй, тоже возьму... Если кто возьмёт раньше,
поделитесь своими впечатлениями! Есть ли в ней что-то дельное, стоит ли
вообще её брать?

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

Облигации начали приносить больше, чем депозиты
За три квартала доходность корпоративных облигаций продемонстрировала
существенный рост, по некоторым бумагам она превышает 20% годовых. Составив
инвестиционный портфель из долговых ценных бумаг, можно получить доходность
в полтора-два раза выше, чем по банковским депозитам. Однако для этого от
инвестора потребуется не менее 100 тысяч рублей.
В последнее время на рынке наблюдается рост дефицита долгосрочных денежных
ресурсов. При этом у большинства российских и иностранных финансовых
институтов нет желания или возможности приобретать облигации, а заемщики
демонстрируют высокий спрос на деньги. Под воздействием всех этих факторов
доходность долговых бумаг первого эшелона выросла по сравнению с доходностью
осени прошлого года в среднем на 0,8 процентных пункта (п. п.), до 8%
годовых. Доходность облигаций второго эшелона поднялась на 1,7-1,8 п. п., до
9-9,5% годовых. Доходность облигаций третьего эшелона составляет 14-15%
годовых, превышая порой 20% годовых, тогда как полгода назад приближалась к
10-11%. В результате многие выпуски облигаций стали более доходным
инструментом, чем банковские депозиты. Даже крупные банки ("Возрождение",
"Петрокоммерц", Бинбанк, "Ак Барс") предлагают годовые депозиты со ставками
от 11% годовых. На сроки до полугода ставки еще ниже, как правило, 7-9%,
редко больше 10% годовых. Таким образом, имеет смысл вкладывать в облигации,
если доходность портфеля (в зависимости от срока существования) будет не
ниже 12-13% годовых. Для ценных бумаг налог в размере 13% выплачивается с
полученного дохода. И при доходности портфеля в 13% инвестор может получить
на руки исходя из 11,3%. При превышении ставки по банковскому депозиту
ставки рефинансирования (10,25%) платится налог в 35% от этого превышения.
Поэтому чистый доход у депозита со ставкой 12% годовых составит 11,4%. Из
долговых бумаг можно сформировать портфель, который даст доходность в
полтора-два раза выше ставки по депозиту (см. таблицу).

К формированию портфеля эксперты подходят двумя путями. Одни считают, что
лучше покупать бумаги небольшого числа эмитентов (три-пять). "В этом случае
инвестору необходимо провести анализ малого числа компаний, что хорошо
отражается на качестве проверки и сокращает требования к контролю за своим
портфелем",- отмечает трейдер "Юникредит Атон" Алексей Ю. Эта стратегия
подходит инвесторам, у которых нет времени ежедневно контролировать
инвестиции. Так как в случае дефолта кого-то из эмитентов инвестор рискует
потерять значительную часть инвестиций, стоит обратить внимание на компании,
имеющие рейтинги от международных агентств - Standard & Poor`s, Moody`s,
Fitch.

Если инвестор готов затратить больше времени на анализ и контроль, то он
может диверсифицировать портфель, вложив средства в облигации 10-20
эмитентов разных отраслей. При такой структуре портфеля даже в случае
дефолта по нескольким бумагам за счет высокой доходности по остальным
облигациям негативный эффект будет нивелирован. "Текущая слабость рынка,
скорее всего, не вызовет цепную волну дефолтов, поэтому маловероятно, что
подобный портфель сильно пострадает",- считает аналитик банка "Траст"
Алексей Демкин.

Для включения в портфель аналитики "Траста" советуют выбирать облигации
эмитентов, у которых соотношение долг/EBITDA (прибыль до вычета налогов,
процентных платежей и амортизационных отчислений) не превышает 4. При более
высоком соотношении компании труднее расплачиваться по своим долгам, а
привлечение новых заемных средств обходится дороже. А чтобы оценить
стабильность кредитной политики компании, стоит обратить внимание на
длительность и качество ее кредитной истории. К наиболее привлекательным
секторам аналитики относят в первую очередь ритейл, пищевую промышленность,
сельское хозяйство, строительство, машиностроение и транспорт.

При этом эксперты сходятся во мнении, что срок обращения бумаг для
высокодоходного портфеля не должен превышать одного года. "Если покупать
бумаги со сроком обращения свыше года, то у вас возникает ценовой риск из-за
изменения ставки. И чем больше срок, тем риск больше",- отмечает аналитик
Банка Москвы Егор Федоров. Не стоит инвестору рассчитывать и на возможность
быстро продать бумаги на рынке: разница между ценой покупки и продажи
(спрэд) может оказаться неприемлемой. По словам Алексея Демкина, лучше
держать бумаги до погашения или оферты, с гарантированной ценой выкупа.

Есть и еще одно ограничение - объем инвестиций. При небольшом портфеле
издержки "съедят" большую часть дохода. "Причина кроется в трансакционных
платежах, которые инвесторы платят брокеру",- отмечает Алексей Ю. В основном
это расходы на приобретение облигаций. В зависимости от тарифного плана
брокерского обслуживания издержки могут составлять и 0,1-0,2% от стоимости
покупки, и 150-300 руб. за сделку. "В случае с интернет-торговлей придется
платить и за право пользования торговой системой, а также за выдачу
сертификата ключа электронной цифровой подписи",- отмечает аналитик ИГ
"Капиталъ" Владимир Харченко. По оценкам аналитиков ИГ "Капиталъ" 100 тыс.
руб.- минимальная сумма для формирования диверсифицированного портфеля
облигаций.
Виталий Гайдаев, "Коммерсант"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

Игра на колебание
В прошлом году ставки по вкладам не смогли угнаться за инфляцией.
Компенсировать разницу между ставками и инфляцией мог только рост курса
валюты. И лучше всего для этого подходят мультивалютные депозиты, которые
могли принести вкладчику до 40% годовых.
Вклады остаются самым распространенным и надежным банковским инструментом.
Большинство граждан доверяют свои сбережения вкладам из-за их простоты и
доступности, а разнообразие банковских депозитов позволяет клиенту выбрать
наиболее приемлемый вариант. Наибольшей популярностью у россиян пользуются
вклады в рублях. По данным ЦБ на 1 января 2008 года, они составляют почти
90%. На фоне стабильного укрепления рубля это вполне разумно, да и ставки по
рублевым депозитам выше аналогичных предложений в валюте. Однако, по данным
прошлого года, подавляющее число сбережений на вкладах обесценилось под
действием инфляции. Причем это касается не только рублевых вложений, но и
депозитов, открытых в иностранной валюте.

Угадать, в какой валюте следует разместить деньги, не так просто.
Руководствуясь известным правилом не хранить все яйца в одной корзине, можно
распределить средства на трех депозитах в разных валютах. На доходность
рублевых вложений помимо процентных ставок будет влиять размер инфляции,
тогда как потенциальная доходность валютных вкладов может быть выше за счет
роста курсовой стоимости самой валюты относительно рубля.

Если выбор валюты вклада был неудачным, то падение стоимости одной из валют
может привести к убыткам, а досрочное изъятие средств с депозита грозит
потерей основного процентного дохода. В этом случае банк начислит процентную
ставку как по вкладу до востребования - в среднем 0,1-0,5% годовых. Но даже
если в течение срока валюта вклада будет заметно дорожать, ее курсовая
стоимость на момент окончания срока вклада будет определяющей при расчете
конечной доходности. "Классический вклад номинирован в одной валюте,
следовательно, имеет непокрытый валютный риск. Вкладчик не может
конвертировать сумму вклада в другую валюту в случае снижения ее курсовой
стоимости",- напоминает председатель правления Межпромбанк Плюс Антон
Лалетин.

Извлечь выгоду из колебаний валютных курсов можно, открыв мультивалютный
депозит. Как рассказала директор департамента банковских продуктов Первого
республиканского банка Жанна Спивак, "мультивалютные вклады привлекательны
тем, что вкладчик размещает средства в одной или нескольких валютах, и при
нестабильности одного вида валюты (резком падении курса по отношению к
другим валютам) эта сумма конвертируется в более стабильную валюту. Таким
образом, средства надежно защищены от инфляции. Однако заранее предвидеть,
как поведет себя на рынке та или иная валюта, сложно".

Главное преимущество мультивалютного депозита в том, что конвертация валют
проходит без расторжения договора с банком, а соответственно, с сохранением
процентных ставок. Ставки начисляются в зависимости от фактического
нахождения средств в каждой из валют. "Мультивалютные вклады призваны
минимизировать валютные риски, предоставляя владельцу вклада возможность
оперативно перераспределить соотношения валют в зависимости от колебаний
валютных курсов. На изменении курсов валют можно даже заработать, получив
повышенный процент",- рассказывает директор департамента банковских
продуктов банка "Глобэкс" Ирина Мелкова.

Стоит упомянуть еще об одном существенном отличии мультивалютных вложений от
классического одновалютного депозита. Если схему классического депозита
можно грубо охарактеризовать как "положил и забыл", то мультивалютный вклад
предусматривает более активное участие вкладчика в судьбе своих сбережений.
"Для грамотного управления вкладом клиенту нужно много времени, знаний и
внимания, нужно следить за котировками валют, чтобы принимать своевременные
решения",- говорит директор департамента розничных продуктов Юниаструм Банка
Дмитрий Хилько. Но предсказать, насколько упадет или подорожает валюта,
проблематично. "Если грамотно перекладывать деньги с одного счета на другой,
можно увеличить доходность своих вложений. Однако здесь главное - угадать,
когда именно и по какой валюте произойдет колебание курса",- говорит Дмитрий
Хилько.

По мнению Ирины Мелковой, спрос на такие вклады невелик: "Мультивалютные
вклады не пользуются большим спросом, так как они требуют от своих
владельцев активного участия и управления своими средствами". А начальник
управления организации и развития кредитования банка "Агроимпульс" Диана
Игнатьева отметила несколько причин недостаточной популярности таких
вкладов: "Во-первых, курсы валют в последнее время достаточно стабильны, и
мультивалютный вклад уже не приносит существенной дополнительной доходности,
основанной на колебаниях курсов. Во-вторых, банки, как правило, предлагают
клиентам другие виды вкладов, доходность по которым значительно выше, чем по
мультивалютному депозиту". А учитывая, что ставки по мультивалютным вкладам
в среднем на 0,5-1% ниже, чем по обычным, рассматривать такой депозит как
альтернативу размещению валют по трем классическим вкладам, не предполагая
конвертации средств, не стоит.

Прибыльная конвертация

Открыть мультивалютный вклад несложно. Некоторые банки накладывают жесткие
ограничения на суммы депозита. Так, банк "Петрокоммерц" откроет
мультивалютный вклад только клиентам категории VIP, у которых суммарный
остаток средств в различных банковских инструментах с учетом суммы для
вклада составит не ниже эквивалента $100 тыс. В банке "Глобэкс" открытие
мультивалютного вклада предусмотрено для клиентов Рrivate Banking с
минимальным размером вклада 13 млн рублей или эквивалента в другой валюте. В
большинстве же случаев клиенту отнюдь не обязательно иметь все три валюты.
Банк по своему внутреннему курсу пересчитает и зачислит валюту клиента на
вклад. Но некоторые банки, например Ланта-банк и Генбанк, все-таки требуют
внесения сумм в валютах вклада.

Чтобы переложить средства из одной валюты в другую, достаточно обратиться в
один из офисов банка и подать заявление о конвертации. Значительно упростить
эту процедуру можно при использовании интернет-банкинга, позволяющего
самостоятельно совершать дистанционные конвертации в режиме on-line в любое
время суток. При этом клиент сразу увидит результат своих действий. В обоих
случаях средства будут переведены в сроки не позднее рабочего дня,
следующего после подачи заявления. Конвертация средств внутри вклада
осуществляется по курсу безналичной конвертации банка на дату проведения
операции.

Однако увлекаться конвертацией все же не стоит: внутренний курс банка
отличается от официального курса Банка России в среднем на 0,2-0,5%. Поэтому
перекладывание средств при незначительных колебаниях может привести
вкладчика к убыткам. "Обычно клиенты производят конвертацию денежных средств
либо при резких курсовых колебаниях валют на рынке, либо по личным
потребностям. Частые конверсионные операции могут привести к тому, что доход
по вкладу съест курсовая разница, возникающая при обмене валют. Поэтому при
небольших колебаниях курса конвертировать средства не имеет смысла",-
уверена начальник управления розничных проектов банка "Союз" Наталья
Лощилина.

Но даже угадав рост той или иной валюты, переложить в нее все свои средства
вкладчику не всегда удастся. Банки проводят конвертацию сумм за вычетом
минимального остатка на счете. Таким образом, для эффективного управления
сбережениями на депозите надо либо вносить суммы, превышающие минимально
необходимый остаток, либо пополнять счет. Правда, не во всех банках есть
возможность пополнения.

Банки же, разрешающие пополнение вклада, накладывают ограничения на сроки
дополнительных вложений. Как правило, мораторий на пополнение средств на
вкладе действует во второй половине срока. Так, в банке "Глобэкс" пополнение
возможно не позднее 30 дней до окончания срока вклада, банк "Агроимпульс"
разрешает довносить средства в период от 30 до 180 дней до окончания срока
вклада. Кроме последних 90 дней можно пополнить вклад в Национальном
торговом банке.

Пропорции, в которых распределяются валюты, клиент должен определять по
своему усмотрению. "Клиент должен сам определить пропорции валют, исходя из
ситуации на валютном рынке. Если говорить о сроке, то ответ очевиден: чем
дольше деньги работают, тем выгоднее это клиенту. На наш взгляд, размещать
средства в мультивалютный вклад следует на один-два года",- уверена Диана
Игнатьева.

Некоторые банки оказывают содействие клиентам в определении пропорций
вложений. Так, по условиям договора мультивалютного вклада "Фора-золотой
стандарт" в Фора-банке соотношение валют на вкладе будет определяться
специалистами банка и указываться в договоре исходя из оригинальной
методики, в основе которой лежит анализ колебаний валют относительно золота.
Клиенту предоставляется возможность самостоятельно изменить пропорции вклада
по курсу ЦБ, но не чаще раза в три месяца. Эксперты же советуют большую
часть сбережений на мультивалютном вкладе размещать в рублях. "На мой
взгляд, в текущей ситуации имеет смысл держать две трети сбережений в
рублях, а оставшуюся треть поровну разделить между евро и долларами США",-
считает советник председателя правления банка "Стройкредит" Сергей Гусаров.

Проценты по мультивалютным вкладам начисляются, как правило, отдельно по
каждой валюте и по разным ставкам. Но есть и исключения. Например,
Ланта-банк, Юниаструм Банк, банк "Глобэкс" и Оргбанк установили
фиксированный процент, не зависящий от валюты вклада, что упрощает расчеты
вкладчику.

Весьма существенным для вкладчика может оказаться и возможность досрочного
изъятия средств с вклада без потери процентного дохода. Большинство банков
при досрочном расторжении договора начислят процентную ставку как по вкладу
до востребования (около 0,1-0,5% годовых), а вот клиенты банка "Возрождение"
при досрочном изъятии средств с мультивалютного вклада могут рассчитывать на
начисление 50% от ставки, указанной в договоре. Похожие условия своим
клиентам предлагает и Мастер-банк. При досрочной выдаче средств с вклада из
базовой процентной ставки банк вычтет от одного до 5% в зависимости от
сроков нахождения средств на вкладе. Владельцы мультивалютных депозитов
банка "Глобэкс" могут рассчитывать на начисление процентов по ставке вклада,
указанной в договоре, за каждый полный расчетный период, который равен 90
дням. Клиенты Юниаструм Банка могут получить при отзыве всех средств раньше
окончания срока договора из расчета 1% годовых при фактическом нахождении
средств на вкладе до 31 дня, 2% - от 32 до 181 дня, 3% - от 182 до 365 дней.

Валютная астрология

Если владелец мультивалютного депозита точно угадал все основные тренды
валют, вклад может принести неплохие дивиденды. За год, прошедший с 1 апреля
2007-го, владелец мультивалютного депозита мог пополнить сумму вклада почти
на 16%. Для этого нужно было провести 12 своевременных конвертаций на
пиковых значениях валют. Однако инфляция, составившая за этот срок 12,8%
годовых, сократила прибыль вкладчика до 3,2% годовых. Классический же
депозит в европейской валюте за тот же срок мог принести не более 2,2%
годовых. Евро подорожал относительно рубля почти на 7%, а ставки в среднем
не превышали 7% годовых. Максимальную годовую ставку обещал Инвестсбербанк
(сейчас ОТП Банк) - 8% годовых. Ставки по рублевым вкладам на один год не
смогли перекрыть инфляцию и оказались убыточны, как и вложения в долларах,
подешевевших на 9,6%.

Наиболее прибыльным мог стать мультивалютный депозит, открытый на шесть
месяцев с 1 октября прошлого года: вкладчик мог получить 40% годовых.
Инфляция в годовом исчислении за тот же срок составила 17%, что дает 23%
годовых чистого дохода. Средняя ставка по классическим рублевым вкладам,
составлявшая 8%, не смогла уберечь сбережения владельцев депозитов от
инфляции. Европейская валюта при средней полугодовой ставке 5,5% выросла на
4,9% и обесценила сбережения. Максимальные убытки получили вклады в
американской валюте, курс которой относительно рубля упал почти на 6%.

С начала года мультивалютный вклад к 1 апреля мог пополниться на 7,6% или
более чем на 30% годовых. За вычетом инфляции, которая в пересчете на год
составила 18,4%, доход вкладчика мог быть 12% годовых. Ставки по
классическим депозитам в любой из валют спасти деньги вкладчика от такой
инфляции не смогли.
Владимир Меркулов, "Коммерсант"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

"Рассылка "Куда вложить деньги?"
Выпуск от 2006-09-14

Что такое инвестиции?

Сегодняшний выпуск рассылки открывает цикл статей о том, что такое
инвестиции, и какие варианты инвестиций доступны частному инвестору.

Предполагаю, что ответ на вопрос "Зачем инвестировать?" вам известен.
Инвестиции создают дополнительный денежный поток, приумножая имеющиеся в
распоряжении
денежные средства, и приближая нас к финансовому процветанию. О пользе
инвестиции есть много полезной популярной литературы, от книжек Роберта
Кийосаки
и Бодо Шефера до вводной лекции курса "Управление личными финансами" на
сайте ЦФО.

Однако, вопрос "Что же такое инвестиции?" и "За счет чего же наши денежные
средства будут приумножаться?" далеко не так очевиден, как кажется на первый
взгляд.

(Если вам этот вопрос кажется простым, попробуйте сейчас записать ответ на
него, чтобы впоследствии сравнить его с информацией из рассылки)

Что только не называют инвестициями! Например, однажды я достал из почтового
ящика красочную рекламную листовку, на которой были изображены брюки
(почему-то
с вывернутыми карманами) и броская надпись: "Инвестируем деньги в брюки!".
Далее шел адрес ярмарки, где в это время проводилась распродажа брюк. Можно
ли назвать покупку брюк или любых других потребительских товаров
инвестированием? Для меня этот вопрос - риторический, вложения в брюки я к
инвестициям
не отношу. Однако уже из этого примера понятно, что для того, чтобы быть
уверенным, что мы с вами говорим об одном и том же, нам придется определить
границу
понятия "инвестиции" понятным определением.

Наиболее известное классическое определение инвестиций принадлежит Уильяму
Шарпу, нобелевскому лауреату в области экономики, автору известного учебника
для американских ВУЗов с названием "Инвестиции".

"В наиболее широком смысле слово "инвестировать" означает:
расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить
большую их сумму в будущем"
(Уильям Шарп)

Отмечу, что мне это определение не кажется удачным. Например, под это
определение вполне попадает покупка лотерейных билетов. Участвуя в лотереях,
мы расстаемся
с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем (а для чего же
еще?). Однако называть участие в лотереях "инвестированием" лично мне не
кажется
правильным.

Более удачное определение принадлежит Бенджамину Грехему, которого называл
своим учителем самый известный и богатый инвестор мира Уоррен Баффет.

"Инвестиция - это операция, которая после тщательного анализа
предполагает сохранность основного капитала
и удовлетворительный доход"
(Бенджамин Грэхем)

Уже лучше. Однако ответа на вопрос "а откуда же возьмется этот доход?" мы и
в этом определении не найдем.

Кстати, попробуйте также ответить на вопрос "А кто такой инвестор?".
Рекомендую задать этот вопрос своим друзьям и знакомым. В большинстве
случаев вы получите
примерно такой ответ:

"Инвестор -
это тот, кто вкладывает деньги в инвестиции"

Так вот, этот ответ - неправильный. А правильный ответ такой:

"Инвестор -
это тот, кто ПОЛУЧАЕТ деньги от инвестиций"

Почувствуйте разницу. И запомните: инвестиции совершаются с целью получения
прибыли! То, что не ставит своей целью получения прибыли, это не инвестиции,
оно должно называться как-то по-другому.

А откуда же возьмется прибыль, которую мы собираемся получить?

А вот об этом мы поговорим в следующий раз.

Успеха вам!"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

"Рассылка "Секреты инвестирования"
Выпуск от 2006-09-11

Стимуляторы финансов

Екатерина Чинарова
"Бизнес-журнал"

Стимуляторы финансов

Считать деньги в чужом кармане нехорошо, но интересно. Именно этим
занимаются личные финансовые консультанты, услуги которых в России с ростом
благосостояния
становятся все популярнее.

В Америке профессия финансового консультанта гордо именуется Independent
Financial Advisor входит в десятку самых высокооплачиваемых. В России же
личные
финансовые консультанты, обратившие внимание на "простых" смертных, -
явление новое и молодое.

Часть действующих игроков пришла на рынок массового консультирования из
банковского сектора, как, например бывший белорусский банкир Владимир
Савенок, глава
ООО "Консалтинговая группа "Личный капитал". К ним подтянулись и те, кто
несколько лет консультировал состоятельных клиентов, а теперь решил выйти на
новый
перспективный рынок.

Собственно, у нас в стране финансовым консультантом может стать кто угодно.
Законодательством не предусмотрено лицензирования этой деятельности. На
Западе
же представители этой профессии вынуждены обзаводиться как минимум
сертификатом по финансовому планированию (Financial Planning Certificate),
ну а если
у них есть цель продвигаться дальше в области консультирования, то одним
сертификатом дело уже не обходится.

Генрих Эрдман, коммерческий директор компании Rich Consulting, вспоминает:
"Наш проект зародился очень просто. Вокруг трех-четырех знакомых, играющих
достаточно
значимую роль в мире инвестиций в России, всегда крутились друзья, которые,
преуспевая в бизнесе, хотели получить дельный совет, куда девать деньги". В
2003-2005 годах специалисты компании консультировали в основном толстосумов,
выбирающих для себя управляющую компанию, - проводили финансовый анализ,
составляли
личные финансовые планы. Услуга пользовалась популярностью, но круг клиентов
был сильно ограничен ее стоимостью и размером необходимого капитала. Так,
минимальная сумма, с которой работали в Rich Consulting, составляла 500
тысяч долларов США, а стоимость рекомендаций начиналась с 0,5%. В общем,
советы
по размещению полумиллиона долларов обходились клиентам примерно в 2,5
тысячи долларов.

- Позже мы поняли, что вполне можем помогать и тем, у кого есть тысяча или
даже сто долларов. Так компания вышла в "ритейл", - вспоминает Генрих
Эрдман.
"Розничный" бизнес стартовал с интернет-консультирования, затем у компании
появилось несколько сервисов, часть из них носит
информационно-образовательный
характер (рассылки, радио Rich), поэтому пользование такими ресурсами не
стоит ни копейки. Если клиент хочет получать аналитику по рынку и
консультации
экспертов, то с него берут абонентскую плату в размере от 5 до 50 долларов в
месяц - в зависимости от того, какие услуги его интересуют.

Где деньги, Зин?

Как показывает практика, самым трудным для семейного бюджета все время
оказывается конец месяца. Дефицит денежных средств - типичная проблема
потенциальных
клиентов личных консультантов. Причем, как отмечают наши эксперты,
совершенно не важно, сколько человек зарабатывает ежемесячно - 600 долларов
или 10 тысяч.
Деньги все равно куда-то исчезают. Как говорит Владимир Савенок, личный
финансовый консультант, возникают такие проблемы из-за элементарного
отсутствия
контроля за расходованием средств. Собственно, наладить этот контроль и
входит в задачи личного консультанта. Так, работая с клиентом, он
отслеживает его
финансовые потоки, составляет перечень доходов и расходов с его слов,
интересуется финансовыми целями ("уйти на пенсию в 35 лет", "дать
образование своим
тройняшкам", "обзавестись пентхаусом", "перестать жить в долг"), и в итоге
предлагает ему готовую программу обращения с деньгами на несколько лет
вперед.
В некотором смысле консультант помогает своему клиенту задуматься над
"сбычей мечт" - выполнимостью поставленных целей, в том числе финансовых.
Человек
понимает, что ему нужно жилье, детям - образование, да и от пенсии нужно
подумать... Таким образом, на пути каждого стоят довольно стандартные
задачи,
которые нужно решить. Совместными усилиями консультант и клиент "вплетают"
цели в жизнь, планируя бюджет так, чтобы к поставленному сроку на счете
"ждала"
нужная сумма денег.

Основные клиенты финконсультантов - люди среднего возраста, причем
необязательно владельцы бизнеса, наемных работников тоже хватает. Что
касается полового
признака клиентов, то к Сергею Спирину, директору Центра Финансового
Образования, за консультацией обращаются преимущественно мужчины, услугами
Rich-рассылки,
напротив, пользуются больше женщины. Видимо, связано это с тем, что мужчины
чаще предпочитают принимать решения самостоятельно - в выборе брокера,
акций,
плана страхования, управляющей компании.

К личным консультантам идут и еще по одной причине. "Со мной проще общаться,
чем с банком, - объясняет Владимир Савенок. - Ведь банку сохранять
конфиденциальность
труднее. Вся информация о клиенте у меня в ноутбуке, даже мои помощники не
знают "подробностей" о клиенте, лишь его имя и почтовый ящик на
общедоступном
сервере. Они работают над планом, но информация хранится у меня. Это не
пять-десять человек, которые имеют право работать с базой данных в банке, а
я один,
и в случае утечки известно, с кого спрашивать".

Заработать на советах

Сейчас вход на рынок финансового консалтинга для частных клиентов фактически
свободный, и особенно в регионах. В этом смысле именно регионы являются
наиболее
привлекательными с точки зрения инвестиций в консультационный бизнес.
Собственно, столичные игроки - "Личный Капитал" и "Центр Финансового
Образования"
- подумывают о том, чтобы создать в России и странах СНГ под единым брэндом
сеть финансовых консультантов. Как предполагается, продвигать свой проект в
регионы компании начнут уже в конце лета этого года. В частности, в рамках
проекта они намерены проводить обучение будущих партнеров, которые затем
смогут
работать уже самостоятельно. Обучение будет построено следующим образом:
дистанционный курс (включающий в себя знания, необходимые для оказания
консультационных
услуг клиентам в части финансового анализа, планирования и выбора объектов
для инвестирования) и двух-трех-дневный очный интенсив, который будет
проводиться
раз в год в крупных регионах. Выпускникам, прошедшим аттестацию, столичные
консультанты обещают рекламную и информационную поддержку со стороны
головного
офиса.

Личных финансовых консультантов готовят также в академических заведениях.
Так, в этом году по специальности "Независимый Финансовый Консультант" в
"ИНФИС"
прошли подготовку 85 человек. Интерес программа вызвала у практикующих
банкиров (48%), менеджеров крупных московских компаний (20%), частных
предпринимателей
(5%), студентов (11%). Свободный режим работы личного консультанта позволяет
легко совмещать ее с другими занятиями.

Сколько вешать в граммах?

Однако нужно помнить, что персональный консультант - это не только
планировщик семейного бюджета, но и в какой-то степени его растратчик. Так,
час работы
консультанта стоит от 20 до 150 долларов, или услуги оплачиваются в размере
1-2% от инвестируемого капитала. Понятно, что постоянное пользование
подобными
услугами, исходя из этих расценок, - все-таки еще роскошь. Впрочем,
консультанты готовы выполнять и разовые заказы. Например, сейчас на этом
рынке наиболее
востребовано составление специалистом личного финансового плана. В этом
случае вы снова платите консультанту за время работы - от 50 до 150 долларов
в
час. Его подготовка занимает максимум восемь часов. Зато план составляется
на длительный период, и постоянно обращаться за помощью в общем-то нет
необходимости.

Как правило, в названии профессии "консультант" обязательно фигурирует
приставка "независимый". Подразумевается его независимость от конкретных
банков,
фондов, страховщиков и т.д. Действительно, на первое место в своей работе
такие специалисты ставят интересы клиента, в соответствии с которыми и
рекомендуют
те или иные продукты. Но заработок складывается не только из денег клиентов,
практически все финансовые консультанты получают комиссионные от страховых
и инвестиционных компаний. "Независимость - понятие относительное, -
объясняет Владимир Савенок. - Мы заключаем договоры с партнерами - банками,
страховщиками,
фондами, и это неизбежно. Но выбираем эти компании не по размеру
вознаграждения, а по надежности. Рекомендовать институт, в который не верю,
я просто не
буду. Так или иначе, окончательное решение о том, куда вкладывать свои
"кровные", клиент принимает сам".

Впрочем, несмотря на существующий интерес к личным консультантам со стороны
семейных инвесторов, эта профессия в России не стала массовой. "Попробуйте
опросить
ближайший круг ваших знакомых и выяснить, пользовались ли они когда-нибудь
помощью стороннего специалиста в планировании финансов? Скорее всего, нет, -
утверждает Владимир Авденин, частный финансовый консультант. - На рынке
действует меньше 10 компаний, на слуху - около пяти фамилий. И это при 150
миллионном
населении и 200 тысячах вкладчиков ПИФов!"

Поэтому на данном этапе развития рынка консультантам приходится проводить
постоянные ликбезы для потенциальных клиентов. Владимир Авденин делает это
посредством
телеканала "Домашний", Rich Consulting - с помощью Radio Rich, первого радио
для частных инвесторов (проект был специально запущен с этой целью), Сергей
Спирин предлагает дистанционное образование в области управления личными
финансами (финансовое консультирование у него скорее дополнительная услуга).

- Сложнее бывает найти консультанта, чем выбрать, - шутит Сергей Спирин.
Причин несколько. Во-первых, несформированный спрос. Во-вторых, реальные
риски
в виду пока еще нестабильной ситуации в российской экономике. И, в-третьих,
банальные опасения потенциальных клиентов за свои деньги, вызванные
необходимостью
рассказывать всю подноготную чужому "дяде". "Кто вы, собственно, такой,
чтобы я рассказывал вам о моих "Мерседесах" и долгах?" - нередко думают
клиенты
о консультантах. Владимир Авденин уверяет, что для подобного беспокойства
нет никаких причин: "Человек рискует не больше, чем тот, кто приходит к
гастроэнтерологу
и признается в том, что у него болит желудок! Болит - значит надо лечить.
Найти причину, сдать анализы, сделать рентген".

Однако все-таки определенный риск есть. К примеру, финансовый консультант
предлагает вам на выбор несколько облигационных ПИФов. Вы соглашаетесь,
ожидая
стабильного прироста в 10-12%. Но прироста в итоге не получается. Да-да,
консультанты тоже иногда ошибаются. Интересно, что даже спросить со своего
советчика
по закону вы ничего не сможете. Собственно, этот фактор часто и
останавливает осторожных инвесторов: все-таки довольно трудно выкладывать
деньги за рекомендации,
не получая при этом практически никаких гарантий, ведь консультант не
отвечает за изменения в конъюнктуре рынка.

Как маленькие

В качестве альтернативы серьезным финансовым консультантам в России
появилась игра для тех, кто ищет способы управления собственными деньгами, -
Cashflow
- Денежный поток (этот формат придумал американский бизнесмен Роберт
Кийосаки). Игра интересна тем, что без риска для собственных денег вы можете
попробовать
различные модели финансового поведения и выбрать наиболее оптимальную для
себя. То есть она дает навыки правильного отношения к деньгам, обучает
управлению
личными финансами и инвестированию. Поэтому в России появились даже
коммерческие организации, которые проводят такие игры.

- Задача нашего клуба - создать условия для конструктивного общения между
людьми, которые хотят более эффективно инвестировать свои деньги, время и
энергию,
- говорит Янина Познанская, генеральный директор клуба "Эффектив".

На поле две дорожки - замкнутая (у Киойсаки называется "крысиными бегами"),
символизирующая жизнь от зарплаты до зарплаты, и скоростная - место встречи
очень богатых людей, которые инвестируют в крупные проекты и являются
финансово независимыми. Цель игры - выйти из "крысиных бегов", задача
учебная - понять
на практике, что такое мышление богатого человека, и изменить отношение к
финансам. Играют в эту игру преимущественно менеджеры среднего звена,
владельцы
бизнесов и студенты.

Каждый человек получает зарплату, у каждого есть, пусть и не большие, но
сбережения, каждому приходится ежедневно тратить деньги на актуальные нужды.
Брошенная
в игре кость может привести куда угодно - к рождению ребенка (добавьте,
пожалуйста, 170 долларов в ежемесячные траты), к увольнению или дню
зарплаты.

Время от времени игрок попадает на поле возможностей, и тогда может выбрать
маленькую или большую сделку - купить недвижимость по закладной, вложиться в
ПИФы или приобрести депозитный сертификат.

- Игры помогают посмотреть на мир под другим углом. Но важно не
заиграться, - предупреждает Сергей Спирин, - нужно переходить к применению
полученных в
играх навыков в реальной жизни. Взрослому человеку зацикливаться на играх
бессмысленно.

- У тебя есть план? - вторит ему Владимир Савенок. - Начни инвестировать,
искать информацию о рынках, читать соответствующие книги. Заведи на "РБК"
свой
виртуальный портфель, покупай акции "Газпрома" и "Сбербанка" - голубые
фишки, смотри, как реагирует рынок на те или иные события. А потом, накопив
опыта,
смени виртуальные деньги на реальные.

Впрочем, несмотря на то, что навыки в игровой форме усваиваются лучше, наши
эксперты считают, что вряд ли это сильно повлияет на развитие рынка.

- В течение семидесяти лет никто не говорил людям, что такое бюджет,
финансовое планирование, поэтому никто и не думал о том, что можно
"оздоравливать"
свои финансы. А с конца 80-х наше население кинули четыре раза!!! - сетует
Генрих Эрдман (Rich Consulting). - Люди просто привыкли действовать по
алгоритму
"получил доход - срочно трать". Поэтому ждать бума мелких инвесторов,
которые будут пользоваться услугами финансовых консультантов, и использовать
весь
инструментарий вряд ли стоит".

Однако перспективы есть. По мнению Генриха Эрдмана, в будущем на рынок будет
подтягиваться молодежь. Новое поколение уже более трезво смотрит на
финансовые
рынки и понимает, что деньгами надо управлять. "Через 25 лет у этих молодых
ребят будут свободные деньги, - уверен эксперт. - Вот в этот-то момент
личных
финансовых консультантов и ждет расцвет".

Главные финансовые грехи россиян:
Тратят больше, чем зарабатывают
Не заботятся о будущем
Влезают в долги
Инвестируют без плана
Гонятся за доходностью, забывая о рисках
Доверяют финансы незнакомым людям
Путают инвестиции и азартные игры
Хранят все яйца в одной корзине
Инвестируют деньги, забывая инвестировать время в повышение своей финансовой
грамотности

Успеха вам!"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

Вот, попалась следующая информация:
"Здравствуйте! Предлагаю Вашему вниманию GoldFinanceBank.org - это
совершенно новый продукт инвестирования на рынке высоколиквидных инвестиций,
защищенный
американским законодательством о инвестировании(Читайте раздел Rules)
http://goldfinancebank.org/?ref=Shuher2007 Прокт только открылся и начинает
набирать
обороты. Вклады на 1 год. Депозит возвращается: Teenager - $10- $100 - 0.80%
ежедневно American life - $101 - $1,000 - 1.00% ежедневно American dream -
$1,001 - $10,000 - 1.40% ежедневно Вклад на 100 дней срочный. Депозит
возвращается.: Standart $10 - $100 - 1.50% ежедневно Elita - $1,000 - 1.70%
ежедневно
V.I.P.- $1,001 - $5,000 - 1.90% ежедневно Платежные системы: E-gold Liberty
Присутствует отличная реферальная программа, так как проект только открылся
возможно сделать неплохие деньги только на реферальских 10 процентах. Еще
новости официального сайта GoldBank: В скором времени обещается сделать
полноценный
банкинг для работы с банковскими валютными счетами. Это хорошо - так как
появятся дополнительные гарантии относительно инструментов инвестирования,
соотвественно
изменится дизайн проекта. Добавятся функции конвертации валют внутри
системы. Но к сожалению вкладов в рублях пока не планируется . Так же
появится инструмент
безрисковых инвестиций с процентной ставкой 14,5 процентов годовых. Это для
тех кто не желает переживать за волнения рынка инвестиций и ценных бумаг.
Также
промелькнула информация о страховании складов в 3 на выбор страховых
компаниях Америки. Но это срорее всего появится ближе к концу года.
Регистрация здесь
и подробности здесь: http://goldfinancebank.org/?ref=Shuher2007"

Кто что думает на сей счёт? Если кто решится рискнуть, напишите,
пожалуйста, потом о своих результатах!

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

"Рассылка "Финансовое обучение"
Выпуск от 2006-08-29

Управление рисками для чайников
Часть 8

(с) 2006, Сергей Спирин, Центр Финансового Образования
http://fintraining.ru
Разрешается свободная перепечатка статьи при обязательном сохранении
гиперссылки на сайт Центра Финансового Образования
http://fintraining.ru
и данного предупреждения.

Предудущие части статьи читайте в теме "Управление рисками" на сайте ЦФО.

Можно ли всецело доверять рейтинговым агентствам в оценке рисков? Нет,
нельзя. Если вы хотите добиться успеха в инвестициях учитесь формировать
собственное
мнение по каждому вопросу, по которому вам необходимо принять решение.
Рейтинги, присвоенные рейтинговыми агентствами, могут быть хорошим
подспорьем в
этом, но не более того.

Достаточно часто рейтинговые агентства принимали решения об изменении
рейтинга слишком поздно. Так было в России в августе 1998 г., когда только
свершившийся
по факту дефолт привел к понижению ее рейтингов. Так было и в недавней
истории с банкротством американского гиганта WorldCom, и в других случаях.

Стоит также подчеркнуть субъективность работы рейтинговых агентств.
Рейтинговые агентства подчеркивают, что выставляемая оценка является
<мнением> агентства
о способности и готовности оцениваемого выполнять свои финансовые
обязательства и не являются ни рекомендацией о покупке или продаже активов,
ни мнением
о рыночной цене долговых обязательств. Этими оговорками агентства фактически
снимают с себя ответственность за ошибки при выставлении рейтингов. А ошибки
бывают, и нередко. Часто агентства обвиняют в политической предвзятости,
поскольку для развивающихся стран политические риски играют большую роль в
итоговой
оценке. В последнее время европейцы говорят необходимости создании
собственного рейтингового агентства (напомню, все три агентства <ведущей
тройки> - американские!),
но дальше разговоров дело пока не пошло.

Необходимо также понимать, что рейтинги от признанных рейтинговых агентств
есть лишь у очень небольшой части российских предприятий - у тех, кто
выходил
на международные рынки за получением займов. Мелкие предприятия не проходили
процедуру рейтингования как по причине ее высокой стоимости, так и потому,
что не нуждаются в ней.

Что еще может упростить инвестору задачу оценки рисков компаний?
Наличие отчетности, подготовленной по международным стандартам и заверенной
признанным аудитором.

Разумеется, само по себе наличие отчетности риски не снижает. Важно, что
именно в этой отчетности содержится. Однако подготовленная по международным
стандартам
отчетность обычно становится предметом анализа со стороны множества
аналитиков финансовых компаний, а результаты такого анализа становятся
доступными в
виде аналитических обзоров. В результате вы имеете возможность ознакомиться
с различными точками различных аналитиков.

Конечно, всецело доверять аналитикам не следует - часто, давая оценки, они
преследуют корпоративные или личные интересы. Однако оценки аналитиков
окажутся
для вас дополнительной информацией для размышления.
Наличие лицензии государственного регулятора.

Таким регулятором будет ЦБ России для коммерческих банков, ФСФР для брокеров
и управляющих компаний инвестиционных фондов, ФССН для страховых компаний и
т.п. Факт наличия лицензии означает, что компания сдает регулярную
отчетность, выполняет установленные регулятором нормативы, а также время от
времени
подвергается выездным проверкам.

В этом плане зарегистрированные в РФ и имеющие официальные лицензии
финансовые компании, брокеры, страховщики и т.п. находятся в существенно
более выгодном
положении по сравнению с компаниями, зарегистрированными в оффшорных зонах
за рубежом.

Обязательно обращайте внимание на то, чтобы лицензия относилась именно к той
области деятельности компании, к которой вы проявляете интерес. Например, в
последнее время появился ряд компаний, которые получают, к примеру, лицензию
ФСФР на доверительное управление, а после этого занимаются активным
привлечением
средств населения по договорам займа (что к доверительному управлению не
имеет никакого отношения).

Бывают и еще более анекдотичные случаи. Например, на сайте одной
форекс-конторы я видел скан лицензии, выданной... комитетом по азартным
играм и туризму
Багамских островов.
Наличие гарантий государства или компании с высоким рейтингом (например,
материнской компании)

Хороший пример - гарантии Агентства по Страхованию Вкладов (АСВ) для банков,
входящих в Систему Страхования Вкладов (ССВ). АСВ обязуется в случае
банкротства
банка, входящего в ССВ, вернуть кладчикам обанкротившегося банка суммы, не
превышающие 190 000 рублей. Следовательно, по вкладам, не превышающим
указанной
суммы, вместо риска коммерческого банка можно принимать в рассмотрение риск
АСВ (читай: Российской Федерации), который существенно ниже.

Важно, чтобы гарантии были не просто объявлены, а юридически оформлены.
Иначе вы рискуете купиться на пустые обещания, которые компания впоследствии
откажется
исполнять.
Рейтинги отечественных, <доморощенных> рейтинговых агентств.

Степень доверия к таким рейтингам намного ниже, чем к рейтингам агентств
<большой тройки>. Рейтинговые оценки международных компаний основаны на
огромной
статистической базе, сформированной за многие десятилетия. По понятным
причинам, отечественные рейтинговые компании такой статистической базой не
обладают.
Однако можно увидеть в деятельности отечественных рейтинговых агентств и
плюсы, заключающиеся в лучшем знании особенностей местных рынков.

Несколько ссылок на российские рейтинговые агентства:
РА НАУФОР, http://ra-naufor.ru, организованное Национальной Ассоциацией
Участников Фондового Рынка. Подготавливает рейтинги компаний - участников
фондового
рынка: инвестиционных компаний, управляющих компаний, банков, небанковских
кредитных организаций.
РусРейтинг, http://rusrating.ru. Подготавливает рейтинги банков, принимая во
внимание не только официальную информацию, но и неформальную составляющую -
обзоры прессы, отзывы контрагентов, политические риски, связанные с
персональным составом руководства банков и т.п.
РА Эксперт, http://www.raexpert.ru - агентство создано на базе журнала
Эксперт. Присваивает собственные кредитные (и прочие) рейтинги банкам,
компаниям,
управляющим компаниям, регионам и т.п.

Отмечу также <рейтинговое СМИ> РБК.рейтинг http://rating.rbc.ru, собирающее
на своих страницах информацию о рейтингах, присвоенных другими агентствами.

Когда вам говорят про какие-то рейтинги, обязательно уточняйте, кем именно
эти рейтинги присвоены и что они означают. Деятельность, связанная с
присвоением
рейтингов, в России не лицензируется, присваивать рейтинги может кто угодно,
в том числе исключительно в рекламных целях. Будьте внимательны.

Если же компания не имеет рейтингов, отчетности по международным стандартам,
лицензий, гарантий и т.д. и т.п., то можно ли в нее инвестировать?

Можно. Все внешние оценки всего лишь призваны помочь вам. Но вы можете
провести финансовый анализ и самостоятельно. Вложения в большое количество
бизнесов,
еще не успевших <набрать вес> и получить внешние оценки могут быть
прекрасными инвестициями.

Однако в этом случае вы должны быть готовы провести анализ самостоятельно.
Т.е. быть квалифицированным инвестором, уметь оценивать риски, иметь время и
опыт для анализа бизнеса компании.

(Продолжение следует...)

Успеха вам!"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

"Рассылка "Секреты инвестирования"
Выпуск от 2006-08-22

День инвестора, ОФБУ и Калиниченко

Сначала позвольте мне поздравить подписчиков рассылки с прошедшим Днем
инвестора. По традиции этот праздник в России с некоторой долей черного
юмора отмечают
17 августа - в память о событиях 1998 года. Многие тогда стали
инвесторами...

* * *

А теперь - ответы на письма.

Уважаемый Сергей!

Позвольте проконсультироваться с вами по одному вопросу. Из различных схем
инвестирования меня привлекли ОФБУ, планирую вложить туда 600000 руб. Как я
понимаю,
их деятельность контролируется ЦБ и счет открывается тоже в ЦБ. Теперь,
собственно, вопрос: почему самые крупные банки не предлагают услугу ОФБУ, и,
скажем,
надежно ли вложить деньги (я имею в виду, не пропадут ли средства вообще),
например, в КБ Славянский кредит - банк показывает хорошую доходность по
операциям
с ОФБУ, но, честно говоря, насколько такой малоизвестный банк может быть
надежным - вызывает сомнение. Как на ваш взгляд с точки зрения
законодательства:
какие-нибудь подводные камни здесь есть, или им можно доверять?

Благодарю за понимание и интерес к вопросу.
С уважением
Евгений, Москва

С.С.:
Лишь небольшое количество банков предлагает услуги ОФБУ, поскольку это
направление находится в стороне от основного бизнеса банков, и как
направление бизнеса
для банка не слишком выгодно. Банку выгоднее, чтобы вы принесли деньги на
депозит, в этом случае доход банка от использования ваших денег будет выше.
А
ОФБУ фактически, выступает как конкурент депозитам.

Несмотря на инструкции ЦБ, направленные на обеспечение надежности ОФБУ,
100%-ных гарантий надежности ОФБУ при возникновении проблем у банка,
наверное, не
сможет дать никто - даже ЦБ. С одной стороны, отдельный корсчет и контроль
ЦБ защищают пайщиков. С другой стороны, с точки зрения законодательства и
инфраструктуры
пайщики ОФБУ защищены все же несколько слабее, чем пайщики ПИФов, действия
которых жестко зарегламентированы инструкциями ФСФР и находятся под
многоступенчатым
контролем.

В России, на моей памяти, был прецедент того, как решался вопрос с ОФБУ в
случае проблем у банка: в августе 1998 года в России прекратил выплаты банк
"Российский
Кредит", на тот момент входивший в число крупнейших. Незадолго до дефолта
банк создал ОФБУ, в который успел привлечь несколько сотен клиентов.
Насколько
мне известно, обязательства перед пайщиками ОФБУ "Российского Кредита" были
выполнены, но при выплатах были отдельные затруднения организационного
порядка.

Если вас беспокоит малый размер и малая известность выбранного вами банка,
попробуйте рассмотреть варианты ОФБУ крупных банков. Их мало, но они все же
есть:
например, Газпромбанк, Зенит, Петрокоммерц...

Уважаемый Сергей.

Прочитал 1-й (для меня) выпуск Вашей рассылки, в общем, понравилось. Не
соглашусь с Вами относительно рынка FOREX - есть, на мой взгляд, 1 (всем
известный)
спец по игре (бизнесу) на нем - Сорос, которого не однократно штрафовали
всевозможные комиссии, правительства, за игру на нем (относительно честную),
в
том числе за попытки слива в унитаз экономик государств (Бразилия,
Великобритания). Хотя я и не игрок на любой бирже, но положительный пример
Сороса справедливо
привлекает внимание людей (последнее время массовая реклама продавцов курсов
FOREXа).

С Уважением,
Дубинин Андрей

С.С.:
К сожалению, эта реклама не совсем корректна, чего не понимает подавляющее
большинство тех, к кому она обращена. Сорос делал деньги не на том, что
ИГРАЛ
на рынке, а на том, что УПРАВЛЯЛ им. В этом разница между Соросом и мелким
игроком. У мелких игроков нет возможностей, которые были у Сороса, поэтому
они,
в массе своей, обречены проигрывать "соросам".

Кстати, как будто в подтверждение последнего выпуска рассылки про
"доверительное управление на рынке форекс" по форумам Интернета и СМИ (в
частности, КоммерсантЪ)
прошла информация об остановке выплат одним из самых известных
"доверительных управляющих" - Алексеем Калиниченко. Потери тех, кто
передавал деньги в доверительное
управление, разные СМИ оценивают в сумме от 20 до 150 млн. $.

Подробности - на форуме ЦФО.

Хочу подчеркнуть, что, на мой взгляд, произошедшее - это не особенности
бизнеса отдельно взятого Алексея Калиниченко. Это проблемы "доверительного
управления
на рынке форекс" вообще, где накладываются друг на друга сразу несколько
отрицательных фактора:
В основе форекс-спекуляций лежит игра c отрицательным мат. ожиданием
Деятельность "доверительных управляющих на форексе" выходит за пределы
правового поля РФ
Контроль со стороны государства за этой сферой отсутствует

Сочетание этих факторов неизбежно будет приводить к тому, что время от
времени мы неминуемо будем узнавать о прекращении деятельности каких-нибудь
очередных
"доверительных управляющих на форексе" и о потерях людей, доверивших им свои
деньги.

Успеха вам!"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

"Рассылка "Секреты инвестирования"
Выпуск от 2006-08-16

Как выбрать надежный банк

Здравствуйте, уважаемый Сергей.

У нас в городе появилось много новых банков. Я хочу спросить: что надо знать
о банке, перед тем как вложить в него свои сбережения? Где взять эту
информацию?
Как выбрать наиболее надёжный банк?

Заранее спасибо.
Татьяна Д.

С.С.:
Подробный рассказ о том, как выбрать банк, есть в курсе "Управление личными
финансами", в блоке "Банки".

Здесь приведу лишь один, самый простой, но, тем не менее, хорошо работающий
критерий: обращайте внимание на размер капитала и/или активов банка. Чем
больше
- тем лучше. Лучше всего ограничиться банками, входящими в Top-30 - Top-50
по размеру капитала и/или активов.

Рэнкинги банков по размеру капитала и активов легко найти в журналах типа
"Деньги", "Профиль", "Финанс" или в Интернете.

Вообще говоря, если депозит не превышает суммы, в пределах которой Агентство
по Страхованию Вкладов обещает его возместить в случае остановки
деятельности
банка (с 9 августа 2006 г. эта сумма увеличена до 190 000 руб.), то вы
можете отнести его в любой банк. Если не случится полномасштабного
банковского кризиса
с проблемами сразу у многих крупных банков (см. ниже), этой страховки
окажется достаточно.

Здравствуйте, уважаемый Сергей.

Я обращаюсь за Вашей помощью второй раз. И вот какой с меня вопрос: Очень
хочется разобраться, что такое БАНКОВСКИЙ КРИЗИС, какие у него предпосылки,
какие
свойства, характерные особенности. А главное, как отражаются его последствия
на кредитах, депозитах, и других банковских продуктах?

С.С.:
Банковский кризис - это ситуация, когда банки в массовом порядке оказываются
не в состоянии выполнять свои обязательства по возврату привлеченных
денежных
средств.

В очень грубом виде суть работы банка состоит в следующем: банки привлекают
средства у фирм и населения в виде остатков на счетах и депозитов и
размещают
эти средства в кредиты. Если банк проводит грамотную инвестиционную
политику, то кредиты на длительные сроки выдаются только за счет средств,
привлеченных
на длительные сроки. Или, говоря на банковском жаргоне, длинные активы
формируются за счет длинных пассивов. Привлекли депозит сроком на год под
12% годовых
- выдали на эту сумму кредит сроком на год под 18% годовых. Разница 6% -
доход банка.

Однако короткие пассивы, например остатки на счетах до востребования,
обходятся банку гораздо дешевле длинных. И у банка возникает соблазн выдать
длинные
кредиты за счет коротких пассивов. Например, привлекли средства до
востребования под 3% годовых, а выдали их в кредит на год под 18% годовых.
Разница 15%
- это же лучше, чем 6%? А если крупный вкладчик захочет забрать депозит, то
можно временно взять в долг у других банков на рынке межбанковского
кредитования
(МБК) и закрыть образовавшуюся нехватку средств.

Такой подход некоторое время может сходить банку с рук и даже позволяет
зарабатывать больше конкурентов. Но однажды происходят какие-то события,
вызывающие
взаимное недоверие на рынке. Банки перестают давать друг другу в долг, и на
рынке МБК наступает коллапс. Население перестает доверять банкам и начинает
забирать депозиты. Начинается кризис. Причем, неважно, что было
первопричиной событий, едва начавшись, кризис начинает сам себя разгонять.
Появляются статьи
о кризисе в газетах. Множатся слухи. Население выметает средства из
банкоматов, а банкоматы без денег еще больше настораживают вкладчиков.
Спираль кризиса
раскручивается...

В результате банки, у которых в нужный момент не хватает достаточного
количества ликвидных активов для возврата денег вкладчикам, становятся
банкротами.
На плаву остаются те, кто не позволял себе проводить рискованную
инвестиционную политику и обладал необходимым запасом прочности.

По поводу "предпосылок", "свойств", "особенностей" и "последствий"
банковского кризиса - вопросы скорее для диссертации, чем для рассылки. :)

Сергей, добрый день!

С интересом читаю Вашу рассылку, и, хотя Вы многое в ней не рассказываете,
Ваши советы начинающему очень полезны.

У меня такие вопросы. Насколько я понимаю, торговля на бирже требует
достаточного количества времени (про навыки я даже не говорю :-) - здесь все
понятно).
Насколько, по Вашему, реально сочетать самостоятельную игру на ММВБ/РТС с
работой по найму, когда можно контролировать/анализировать ситуацию не более
1 часа в день, причем этот час, скорее всего, будет уже после закрытия
биржи?

И второе. На какой бирже Вы бы посоветовали играть начинающему: ММВБ, РТС
или Forex?

Спасибо.
Всего хорошего!
Евгений.

C.C.:
Я не рекомендую играть на бирже. Всем любителям азартных игр я рекомендую
казино - там хоть получите удовольствие от времени, проведенного в приятной
обстановке.

Если же выходить на биржу не для игр, а для инвестиций, то это не потребует
слишком много времени. Вполне можно сочетать с работой по найму и тратить
менее
часа в день.

Для мелкого инвестора, интересующегося операциями с "голубыми фишками",
лучшим вариантом будет ММВБ - там выше ликвидность, а значит меньше потери
на операциях.
На РТС имеет смысл выходить, если вас интересуют низколиквидные акции
второго-третьего эшелонов или срочный рынок (фьючерсы, опционы). А вот с
форексом
не рекомендую иметь дело вообще, поскольку как раз там инвестиции исключены
и остается только игра.

Добрый день, Сергей.

Около полугода назад натолкнулся на Ваши рассылки, потом сайт. Большое
спасибо за то, что поддерживаете частных инвесторов своим опытом и знаниями.
У самого
за последний год очень поменялось отношение к деньгам и к личному
финансовому будущему.

Большое Спасибо!

Недавно появилась новая рассылка "Бесплатное образование в Интернете". В
одной из рассылок данной тематики Вы рекомендовали сайт
http://bull-n-bear.ru где
была статья про рынок ФОРЕКС (Игра с отрицательным мат. ожиданием).

Одновременно с подпиской на Ваши первые для меня рассылки (около года назад)
вышел на сайт трейдера <... ссылка удалена мною - С.С.> (справедливости ради
замечу, что сайт тоже дал мне немало в вопросе фин. образования).

Так вот данный трейдер занимается доверительным управлением торгуя на
Форексе и, что удивительно, в сети - фактически никаких отзывов
(отрицательных) не
нашёл на счет его фонда.

Подскажите, пожалуйста, знакомы ли Вы с людьми, которые прибыльно торгуют на
данном рынке? Да и вообще, интересно Ваше мнение на счет этого рынка (может,
где в рассылке уже писали).

Буду благодарен за Ваше мнение.

Спасибо.
С Уважением,
De Marko.

С.С.:
Мое отношение к рынку форекс простое: инвестору там делать нечего. Оно
вытекает из сути этого рынка, которая хорошо описана и в статье Алексея
Бачерова
"FOREX - "игра" с отрицательным математическим ожиданием",
и в цикле моих статей "Управление рисками в инвестициях для чайников".

Зачем вкладывать деньги в игры с отрицательным мат. ожиданием, когда вокруг
есть огромное количество возможностей вложить деньги в проекты с
положительным
мат. ожиданием - в инвестиции? У таких проектов есть принципиальное
преимущество перед играми - их принцип деятельности подразумевает
положительное ожидание
успешного исхода.

У меня есть несколько знакомых, пытавшихся играть на форексе. Результат этой
игры во всех случаях был отрицательный - в лучшем случае - выход из игры с
небольшим убытком, в худшем - сливание депозитов. Рассказы о людях,
стабильно выигрывают на форексе я встречал лишь в Интернете и, как правило,
от продавцов
услуг, связанных с форексом. У меня не было возможности достоверно убедиться
в их правдивости, поэтому оставлю их без комментариев.

Может ли умелый игрок долгое время стабильно обыгрывать других игроков?
Вообще говоря, может. Почему бы и нет? Существуют же профессиональные игроки
"на
деньги" в преферанс, на бильярде, в шахматы, способные некоторое время жить
за счет своих выигрышей. Форекс с точки зрения мелкого частного инвестора -
это тоже место, где одни люди выигрывают деньги у других. В чем-то такая
игра сродни ставкам в букмекерской конторе, только вместо спортивных событий
на
кону котировки валютных пар. Вот только хорошо прикиньте ваши шансы долгое
время выигрывать в такую игру. Они очень, очень незначительны.

Что же касается передачи средств в доверительное управление на рынке форекс,
то... мне тут недавно хороший анекдот прислали:

Объявление

Опытный трейдер со стажем обеспечит эффективное управление капиталов
инвестора от 5000 у.е. с последующим распределением предполагаемой прибыли
между инвестором
и трейдером в соотношении 70%-30% соответственно. Уровень допустимых
финансовых рисков определяется инвестором самостоятельно. Порядочность в
соблюдении
финансовой дисциплины гарантирую. С предложениями обращаться: салон
"Эльдорадо", сектор игровых автоматов "Однорукий бандит", спросить Вениамина
(можно
Веню).

Смешно? А почему тогда аналогичные предложения от трейдеров форекса вызывают
не смех, а заинтересованность?

Есть и еще один момент, про который не могу не упомянуть. Доверительное
управление на рынке форекс лежит за пределами правового поля РФ. Обычно люди
думают,
что все сводится к вопросу "кинет - не кинет". Но есть и еще один серьезный
риск - риск приход людей в милицейской форме к организатору "доверительного
управления" с вопросами по факту незаконной деятельности, неуплаты налогов и
т.п. Публичность проекта, его раскрутка через Интернет, размер собранных
средств
увеличивают вероятность такого события. Что будет при таком исходе с
деньгами тех, кто отдал их в "доверительное управление" - попробуйте
догадаться самостоятельно.

Успеха вам!"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

"Рассылка "Финансовое обучение"
Выпуск от 2006-08-02

Управление рисками для чайников
Часть 7

(с) 2006, Сергей Спирин, Центр Финансового Образования
http://fintraining.ru
Разрешается свободная перепечатка статьи при обязательном сохранении
гиперссылки на сайт Центра Финансового Образования
http://fintraining.ru
и данного предупреждения.

В предыдущем выпуске мы говорили о том, что такое кредитный рейтинг и о
текущем суверенном рейтинге Российской Федерации. Со времени предыдущего
выпуска
произошло важное событие: 25 июля 2006 г. агентство Fitch Ratings повысило
рейтинг России до уровня BBB+, что на одну ступеньку выше, чем было до этого
и на одну ступеньку выше текущей оценки, которую дают два других рейтинговых
агентства (S&P, Moody's).

Думаю, читателям будет интересно сравнить суверенный рейтинг России с
суверенными рейтингам некоторых других государств (версия S&P, май 2006 г.):
ААА - Австралия, Австрия, Канада, Германия, Финляндия, Франция, Ирландия,
Нидерланды, Норвегия, Сингапур, Испания, Швеция, Швейцария, Великобритания,
США;
АА+ - Бельгия, Новая Зеландия АА - Словения; АА- - Гонконг, Исландия,
Италия, Япония, Португалия, Тайвань;
A+ - Кувейт, Катар, Саудовская Аравия; A - Чили, Кипр, Эстония, Корея,
Литва, Словакия, Мальта; A- - Китай, Чехия, Венгрия, Израиль, Латвия,
Малайзия;
BBB+ - Оман, Польша, Таиланд, ЮАР; BBB - Болгария, Хорватия, Россия, Тунис,
Мексика; BBB- - Казахстан, Румыния;
BB+ - Египет, Македония, Индия; BB - Бразилия, Колумбия; BB- - Гватемала,
Сербия, Турция, Украина, Венесуэла, Вьетнам;
B+ - Грузия, Индонезия, Пакистан; B - Аргентина, Монголия; B- - Гренада,
Камерун
CCC+ - Эквадор; ССС- - Белиз.

Как видите, по версии S&P Россия как заемщик находится в одной группе
надежности с Болгарией, Хорватией, Тунисом и Мексикой. На ступень выше нас -
Оман,
Польша и Таиланд. Соседей по СНГ (Казахстан, Украина, Грузия) мы опередили,
зато от стран Прибалтики (Латвия, Литва, Эстония) отстали далеко.

Сообщать об изменении рейтингов любит деловая пресса, найти информацию об
изменении рейтингов в Интернете не составит труда.

Однако далеко не все знают, что за оценками рейтинговых агентств стоят
вполне конкретные численные значения вероятностей (рисков) невыполнения
взятых на
себя долговых обязательств.

В таблице ниже по строкам расположены значения рейтингов (по шкале S&P и
Fitch, в скобках - аналогичные оценки по шкале Moody's), по столбцам -
количество
лет до дефолта, а на пересечении строк и столбцов, в ячейках таблицы -
оценка вероятности дефолта в течении указанного количества лет.

таблица из 8 столбцов и 18 строчек
рейтинг
1 год
2 года
3 года
4 года
5 лет
...
10 лет
AAA (Aaa)
00,00%
00,00%
00,00%
00,00%
00,00%
...
00,01%
AA+ (Aa1)
00,00%
00,00%
00,01%
00,02%
00,03%
...
00,10%
AA (Aa2)
00,00%
00,01%
00,03%
00,05%
00,07%
...
00,20%
AA- (Aa3)
00,00%
00,02%
00,06%
00,10%
00,14%
...
00,40%
A+ (A1)
00,01%
00,04%
00,12%
00,19%
00,26%
...
00,70%
A (A2)
00,01%
00,07%
00,22%
00,35%
00,47%
...
01,20%
A- (A3)
00,04%
00,15%
00,36%
00,54%
00,73%
...
01,80%
BBB+ (Baa1)
00,09%
00,28%
00,56%
00,83%
01,10%
...
02,60%
BBB (Baa2)
00,17%
00,47%
00,83%
01,20%
01,58%
...
03,60%
BBB- (Baa3)
00,42%
01,05%
01,71%
02,38%
03,05%
...
06,10%
BB+ (Ba1)
00,87%
02,02%
03,13%
04,20%
05,28%
...
09,40%
BB (Ba2)
01,56%
03,47%
05,18%
06,80%
08,41%
...
13,50%
BB- (Ba3)
02,81%
05,51%
07,87%
09,79%
11,86%
...
17,80%
B+ (B1)
04,68%
08,38%
11,58%
13,85%
16,12%
...
22,20%
B (B2)
07,16%
11,67%
15,55%
18,13%
20,71%
...
27,20%
B- (B3)
11,62%
16,61%
21,03%
24,04%
27,05%
...
34,90%
...
...
...
...
...
...
...
...
конец таблицы

Например, глядя на приведенную таблицу, можно сказать, что в настоящее время
агентства S&P и Moody's оценивают вероятность дефолта по обязательствам
России
с рейтингом BBB в течение ближайших 10 лет на уровне 3,6%. А вот Fitch c 25
июля 2006 г. оценивает эту вероятность уже на уровне 2,6%.

А теперь - вопрос на сообразительность. Инвестору интересно определенное
математическое ожидание дохода. Каждый грамотный инвестор (в т.ч. крупнейшие
банки
и международные фонды) определяет для себя то математическое ожидание
доходности, под которое ему интересно инвестировать свои деньги. Инвестору
также
известен рейтинг, который, как мы увидели выше, является оценкой риска,
вероятности дефолта. Что может определить инвестор на основании этих
известных
ему данных и приведенных ранее формул (помимо банального вопроса <дать
денег> или <не дать денег>)?

Догадались? Правильно! Процентную ставку, под которую можно ссудить деньги
заемщику! Чем выше рейтинг заемщика, тем ниже будет для него стоимость
кредитных
ресурсов.

Простой пример из недавнего прошлого. Если Эстония в 2003 г. с текущим
рейтингом по версии Moody's Ваа1 имела возможность заимствовать средства под
5% годовых;
а Словакия, с более низким, но все еще инвестиционным рейтингом Ваа3, - под
7,3% годовых; то Украина со спекулятивным рейтингом В2 была вынуждена
занимать
средства уже под 11% годовых.

Присвоение рейтингов влияет на направление финансовых потоков. Чем выше
рейтинг заемщика, тем больше у него шансов получить инвестиции и тем меньшей
будет
для него стоимость ресурсов. На рейтинги <ведущей тройки> ориентируются
основные мировые финансовые институты, повышение рейтинга служит для
инвесторов
сигналом к покупке бумаг, понижение рейтинга может вызвать продажу.
Например, Центральный Банк России своими инструкциями определяет условия
работы российских
банков с зарубежными банками наличием у последних определенных рейтингов
компаний <ведущей тройки>.

Суверенный рейтинг страны в целом очень важен для ее регионов и корпораций.
Дело в том, что существует правило: кредитные рейтинги заемщиков-предприятий
и заемщиков-регионов, имеющих прописку в той или иной стране, не могут быть
выше суверенного рейтинга страны в целом (суверенного рейтинга). С
повышением
рейтинга страны открывается возможность для повышения кредитных рейтингов ее
компаний, понижение рейтинга страны может повлечь понижение кредитных
рейтингов
компаний.

Для примера приведу рейтинги некоторых банков, корпораций и региональных и
местных органов власти (версия S&P, июль 2006 г.):

Банки:
BBB - Внешторгбанк
BB+ - Импексбанк; BB - Газпромбанк, Международный Московский Банк; BB- -
Альфа-банк,
B+ - МДМ-банк; В - Банк <Петрокоммерц>, Международный Промышленный Банк,
Промсвязьбанк, Росбанк, Уралсиб, Сургутнефтегазбанк, ; B- - БИН-Банк.

Корпорации:
BBB- - Российские Железные Дороги
ВВ+ - Газпром, ТНК-BP, Лукойл, Норильский Никель, Транснефть; BB -
Вымпелком, Газпромнефть, МГТС, Мегафон, МТС; BB- - Ростелеком, Северсталь
В+ - РАО ЕЭС, Роснефть, АЛРОСА, Вимм-Билль-Данн Продукты Питания, B- -
Татнефть, Копейка

Регионы:
BBB - Москва, BBB- - Санкт-Петербург
ВВ+ - Ханты-Мансийский АО, Ямало-Ненецкий АО; BB - Московская область,
Башкортостан, BB- - Татарстан, Сургут, Самарская область, Свердловская
область
B+ - Ленинградская область, Вологодская область, Иркутская область,
Краснодарский край, Уфа; B - Новосибирск, Ставропольский край

У читателей может возникнуть вопрос: а почему в приведенном списке нет, к
примеру, Сбербанка? Дело в том, что заемщик не обязан иметь рейтинги от всех
трех
агентств, прохождение процедуры получения рейтинга у конкретного агентства -
дело добровольное (и, замечу, довольно дорогое!). Сбербанк имеет рейтинги
от агентств Fitсh и Moody's, и не изъявлял желания иметь рейтинги от S&P,
поэтому и отсутствует в приведенном выше перечне.

(Продолжение следует...)"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

Ниже публикую выдержку из сегодняшнего выпуска рассылки "Секреты
инвестирования". Свежие выпуски, не очищенные от рекламы и прочего подобного
содержания, честно говоря, как мне кажется, менее информативны, нежели те,
которые я перепубликовываю из закачанных архивов. Но вот этот материал, как
мне думается, всё же достоен внимания. Многие ведь знают, что, играя на
форексе в демо-режиме, выигрывать получается у многих, а вот в реальном
режиме - у единиц; но мало кто знает, почему так. Нет, понятное дело, что
имеют место быть определённые хитрости со стороны владельцев бирж Форекс. Но
что именно? В общем, читайте ниже. Как по-мне, очень даже интересно.

С.С.:

Для того, чтобы разобраться, начать придется издалека. С объяснения азов,
которые, как показывает практика, не понимает большинство начинающих и
потенциальных
спекулянтов (в том числе и автор приведенного выше письма).

Посредники на финансовых рынках могут работать в двух ипостасях: как дилеры
и как брокеры. Это разные виды деятельности, и нужно очень четко понимать
разницу
между ними.
список из 1 элементов
Дилер совершает сделки с клиентами от своего имени и за свой счет путем
публичного объявления цен покупки / продажи с обязательством покупки /
продажи
по объявленным ценам.
конец списка

В случае если вы имеете дело с дилером, дилер выступает в качестве
контрагента (второй стороны) по сделке с вами. Т.е. это именно у него вы
что-то покупаете
и именно ему вы что-то продаете. Работа дилера напоминает работу пункта
обмена валют, который по своему усмотрению выставляет котировки на покупку и
продажу
валюты. Заработок дилера - разница между ценой покупки и ценой продажи:
купил дешево, продал дорого, разницу положил себе в карман.
список из 1 элементов
Брокер совершает сделки от имени клиентов и за счет клиентов на основании
договора поручения или договора комиссии, в качестве поверенного или
комиссионера.
конец списка

В случае если вы имеете дело с брокером, он выводит вашу заявку на биржевой
рынок, где она находит встречную заявку и выполняется. Заработок брокера -
комиссия
за операцию. Брокер - просто посредник, он не выставляет вам котировки и не
торгует с вами. Брокер обязан четко и добросовестно выполнять поручения,
которые
дает ему клиент. Заработок брокера - комиссии, которые брокер с вас взимает
за выполнение ваших поручений.

На фондовом рынке подавляющее большинство финансовых структур работает как
брокеры. Если вы - мелкий инвестор, то для торговли на рынке ценных бумаг
вам
предложат подписать договор на брокерское обслуживание. Вы можете совершить
внебиржевую сделку с финансовой структурой, как с дилером, но это будет
скорее
исключение из правил, чем правило. Например, вы можете продать дилеру ценные
бумаги, доставшиеся вам в ходе приватизации. Либо вы можете заключить
договор
с дилером, если вы хотите купить или продать крупный пакет бумаг на
особенных условиях. Но в подавляющем большинстве случаев на фондовом рынке
мелкий или
средний инвестор или спекулянт (с суммой в диапазоне от сотен до десятков
тысяч у.е.) будет работать с брокером.

На форексе (будем говорить про его российский вариант) подавляющее
большинство финансовых структур работает как дилеры. Если вы - мелкий или
средний спекулянт
(с суммой в диапазоне от сотен до десятков тысяч у.е.), то вам придется
иметь дело именно с дилером. Работа с брокером на форексе будет скорее
исключением
из правил, брокер, предоставляющий доступ для торговли на "настоящем",
"большом" форексе согласится работать с вами только при суммах, начиная с
нескольких
десятков тысяч у.е. Как правило, это либо крупная зарубежная структура, либо
крупный банк. В подавляющем большинстве случаев (в том числе в конторах,
которые
активно рекламируют себя в метро) на форексе мелкий или средний спекулянт
будет работать с дилером.

Казалось бы, в чем разница? Особенно если вы позиционируете себя как
агрессивный спекулянт, не все ли равно, как и с кем торговать?

Разница есть. Хотя внешне, особенно для людей непосвященных, она и не
заметна.

А дело вот в чем.

Брокеру все равно, выиграете вы или проиграете. Заработок брокера никак не
зависит от того, будете ли вы в прибыли, или в убытке. Брокер всего лишь
исполняет
ваши заявки, выводя их на биржевой рынок. Если вы будете в прибыли, брокер
порадуется за вас, поскольку увеличение средств на вашем торговом счете,
скорее
всего, приведет к увеличению оборотов ваших сделок, а значит, и к увеличению
доходов брокера. Впрочем, если вы проиграете, брокер вряд ли сильно
расстроится
- он получит с вас комиссионные при любом раскладе, как процент от суммы
совершенных вами операций.

И совсем иная ситуация с дилером. Дилер является вашим контрагентом по
каждой сделке. Все сделки совершаются между вами и дилером. Поэтому ваш
проигрыш
- это прибыль дилера. Ваш выигрыш - это убыток дилера. Если вы проигрываете,
то дилер на этом зарабатывает. Если вы вдруг выигрываете, то дилер терпит
убытки.

Еще раз специально выделю эту мысль:

Дилер заинтересован в вашем проигрыше

Это не обвинение в адрес дилеров. Речь не о том, хороший дилер или плохой,
мухлюет или не мухлюет, помогает вам проиграть или не помогает. Просто схема
работы дилера такова, что дилер прямо заинтересован в вашем проигрыше. И
нужно отдавать себе в этом отчет (увы, большинство спекулянтов на форексе
этого,
к сожалению, не понимает).

Второй важный момент, касающийся ваших взаимоотношений с дилером на форексе.
Вы, фактически, играете с дилером (и другими участниками рынка). При этом
дилеру
известны ставки всех участников, в том числе и ваши. А вам, к сожалению,
нет.

Представьте аналогию. Вы играете с партнером в карты (например, в преферанс,
или в дурака), но партнеру известны все ваши карты. А вам его карты - нет.
Как вы думаете, кто выиграет? Между прочим, не всегда выиграет партнер. Все
зависит еще и от расклада (везения), и от умения играть, просчитывать
ситуацию.
Так что даже в такой ситуации у вас есть шанс изредка выигрывать в отдельно
взятых партиях. Но в целом, если вы играете достаточно долго, то финал легко
предположить.

И эту мысль стоит специально выделить:

Дилеру известны все ваши ставки

И третий важный момент. Напомню, дилер сам определяет рынок для тех, с кем
он играет.

Бывалые спекулянты на форексе знают, что если открыть счета одновременно в
нескольких форекс-конторах, то котировки могут различаться. Казалось бы,
рынок
форекс - единый, а котировки в разных дилинговых центрах - разные. На самом
деле, в этом нет ничего удивительного, ведь котировки выставляет сам дилер,
по своему усмотрению. Имеет право. Вас же не удивляет, что в разных пунктах
обмена валют установлены разные курсы?

(Кстати, при работе через брокера на рынке ценных бумаг, такая ситуация
невозможна. Если у меня открыты счета у различных брокеров, то, загрузив
биржевой
стакан в разных окнах Windows, я увижу на экране абсолютно одни и те же
биржевые котировки. Это и понятно. Брокеры ведь не выставляют вам котировки,
они
просто транслируют вам заявки, выставленные на бирже).

Опять же, чтобы было проще представить себе, к чему это может привести,
приведу аналогию. Представьте себе ипподром, на котором, уже после того, как
ставки
сделаны, владелец ипподрома может попросить любого жокея немного
притормозить, либо, напротив, подстегнуть ту или иную лошадь? Есть ли у вас
шансы выиграть
в такой ситуации? Опять же, шансы выигрывать в отдельно взятых заездах
остаются, но в целом, расклад, очевидно, не в вашу пользу.

И это, третью, мысль также выделю:

Дилер может влиять на рынок

Опять же, я вовсе не утверждаю, что дилеры этим занимаются, вовсе не желая
всех огульно записывать в число лохотронщиков. Я только говорю, что у дилера
есть такая возможность. А уж пользуется он этой возможностью или не
пользуется, это остается на совести дилера. Может и не пользуется. Скажем, у
лисы есть
возможность периодически под покровом темноты проникать в курятник и таскать
кур. И она в этом прямо заинтересована, поскольку хочет кушать. А уж
пользуется
она этой возможностью, или не пользуется, это остается на совести лисы.

А теперь, если все-таки предположить, "что кто-то кое-где у нас порой честно
жить не хочет", (ну так, чисто гипотетически), то как именно он может это
делать?

Да легко! Простой и вполне "честный" способ состоит в том, чтобы просто
играть против совокупной позиции всех игроков, незначительно сдвигая
котировки.
Это даже нельзя назвать жульничеством, это - полное право дилера. Для тех,
кто не понимает, что такое "позиция", постараюсь объяснить максимально
просто,
"на пальцах". Пусть, к примеру, в настоящий момент совокупно всеми клиентами
дилера долларов за евро куплено гораздо больше, чем продано. Значит, в
какой-то
момент люди будут продавать их обратно ("закрывать позиции"). Значит,
котировки доллара имеет смысл чуть-чуть сдвинуть вниз, так, чтобы обратная
продажа
долларов за евро приносила прибыль дилеру и убытки клиентам.

Крупный дилер, скорее всего, этим и ограничится.

Но бывают случаи и похуже, когда дилер начинает играть не против совокупной
позиции всех игроков, а против конкретной позиции конкретных клиентов.
Заниматься
такой игрой имеет смысл против крупных клиентов, мелочь в данном случае
неинтересна. Как это можно сделать?

Напомню, дилеру известна ваша позиция, количество денег на вашем счете, и,
наконец, уровни, на которых установлены ваши стопы. Так почему бы на
короткий
момент не изобразить такое движение рынка, которое заставит вас
автоматически закрыться с убытком? В этом случае на графике дилера в нужный
момент появляется
кратковременный "шип", выбивающий ваш стоп, или, хуже того, закрывающий вашу
позицию по причине недостатка средств на счете. Характерно, что на графиках
других дилеров вы аналогичных движений рынка не увидите.

(Похожие графики можно встретить и на рынке ценных бумаг. Но на фондовом
рынке тому, кто захочет играть против вас, придется реально "двигать рынок",
совершая
реальные сделки за реальные деньги, и беря на себя определенные риски. На
форексе же нет никакой необходимости "двигать рынок", достаточно просто
подвинуть
собственные котировки.)

Есть и другие способы. Например, в моменты сильного движения рынка у дилера
"вдруг" зависает программное обеспечение или пропадает канал связи, что не
дает
вам взять прибыль или минимизировать убыток. Всегда можно сослаться на
технические проблемы.

(Опять же, технические сбои бывают и у брокеров. Любая техника не бывает
100% надежной. Но нужно помнить, что брокер в ваших убытках не
заинтересован. А
вот дилер может иметь прямой интерес отказываться исполнять ваши заявки,
ссылаясь на технические причины.)

Отдельно остановлюсь на "правилах игры", которые ненавязчиво подталкивают
начинающих валютных спекулянтов к быстрому разорению. Например, плечо 1:10
(или,
тем более, 1:100 или 1:200) - это один из таких способов. Подобное плечо
самоубийственно при незнании основных принципов риск-менеджмента. Но прежде,
чем
новички начинают это понимать, пройдет не один месяц и не один слитый
депозит. Что, собственно, дилеру и нужно.

Да, имейте в виду, что в случае неправомерных, по вашему мнению, действий
форекс-конторы жаловаться вам некому. В отличие от фондового рынка, где есть
ФСФР
(Федеральная Служба по Финансовым Рынкам), форекс никем не контролируется и
не регулируется. Не в милицию же вы, в самом деле, пойдете, с претензиями на
то, что вам купили йену не по той цене?

И еще имейте в виду, что многие форекс-конторы - это просто ООО с
минимальным уставным капиталом, которые могут так же легко исчезнуть, как и
появились.
Никакого контроля, никаких требований к надежности, уставному капиталу,
риск-менеджменту и т.п. Зарегистрировать форекс-контору может любой
желающий, затраты
- очень скромные. Вот они и растут, как грибы.

На сайте ЦФО недавно появился рекламный блок Яндекса, где размещается
реклама по словам, близким к тематике сайта. Так вот, я уже устал помещать
имена сайтов
форекс-контор в "черный список", чтобы их реклама на сайте ЦФО не
появлялась. Я-то наивно думал, что в России форекс-контор не более
десятка... Как сильно
я заблуждался! Новые, ничего не говорящие имена появляются каждую неделю.
Нужно будет последить за судьбой этих сайтов - не будут ли они потом столь
же
быстро исчезать?

Все это приводит к тому, что форекс я не рекомендую рассматривать даже для
спекулятивных операций.

А про инвестиции и говорить - нечего. Форекс никакого отношения не имеет к
инвестициям, и инвестору на нем делать нечего, о чем я неоднократно писал в
своих
рассылках. Кому интересно - поройтесь в архиве.

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Приветствую, Артем и Компания!

Я по теме инвестиционного чутья. Видимо, Артем и Михаил поддержали мой анализ
тех двух ХАПов и их они заинтересовали. Буду надеяться, что я Вас не подвел с
выводами.
А фонды эти мы не раз обсуждали, это - Профит и Зотовфинанс.
В Профите минималка на ввод - 50$, на вывод - 5$. %- 0.8; 1.0 / день.
У Зотова минималка на ввод - 10$, на вывод - нет. %- 3 / неделю.
Если зарегистрируетесь по моим реф-ссылкам, от Вас ничего не отберут, а мне центик
накапает.
http://profite-centre.biz/?RID=687C7E8E512D6E6AF4817
http://zotovfinance.com/?ref=Ahmetik

С уважением, Рустам.

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

"Рассылка "Секреты инвестирования"
Выпуск от 2006-07-25

Про ОФБУ, QUIK и stop-loss

Во-первых, рад сообщить, что Центру Финансового Образования сегодня
исполняется 2 года. Ровно два года назад, 25 июля 2004 г. сайт ЦФО стал
доступен первым
посетителям. А сегодня на наших дистанционных курсах обучается свыше 250
человек из 15 стран мира, а на наши бесплатные интернет-рассылки подписаны
свыше
60 тысяч человек.

С историей проекта вы можете ознакомиться по ссылке с главной страницы сайта
ЦФО.

* * *

А теперь - ответы на вопросы.

Доброе время суток!

Давно получаю вашу рассылку, но нигде не встречал обсуждения Общих Фондов
Банковского Управления. Что можно сказать о ОФБУ? Знаю, что осенью ожидается
принятие
закона о ОФБУ. Что можно ожидать от этого закона инвестору? Много непонятной
и противоречивой информации по поводу, где же всё-таки хранятся деньги
пайщиков.
В самом банке или всё же на депозите в ЦБ. И последнее. Прошу осветить
надёжность ОФБУ. Если всё-таки деньги хранятся на депозите в ЦБ, то это
надёжней,
чем в ПИФах или нет в случаё банкротства банка или чрезвычайных ситуаций?

С уважением,
Юрий.

С.С.:
Основная цель закона об ОФБУ, который планируется принять осенью, - придать
паям ОФБУ статус ценных бумаг, после чего их можно будет свободно покупать и
продавать, как и любые другие ценные бумаги (т.е. совершать сделки по
покупке и продаже паев с кем угодно, а не только с банком, который управляет
фондом).
Я не предполагаю, что это что-то сильно изменит для инвесторов. Скажем,
возможность покупки и продажи давно есть применительно к паям ПИФов, но
подавляющее
большинство владельцев паев ПИФов этой возможностью не пользуются,
предпочитая покупать паи непосредственно у управляющей компании и ей же
продавать. Впрочем,
вероятно, с принятием закона активизируется продажа паев ОФБУ за счет
появления независимых агентов - продавцов и покупателей паев.

ОФБУ имеют отдельный корсчет в ЦБ, но к надежности фонда это имеет слабое
отношение. Дело в том, что ОФБУ - это не депозит, деньги пайщиков ОФБУ не
"хранятся",
а инвестируются в активы - акции, облигации, фьючерсы, опционы и т.п.,
поэтому на корсчете обычно находится лишь малая часть средств фонда. Грубо
говоря
- то, что привлечено от пайщиков, и еще не успели разместить, и то, что
предназначено к выплате пайщикам, но еще не успели выплатить.

Вопрос "что надежней в случае чрезвычайных ситуаций?" - непростой. С одной
стороны, существующие нормативные акты достаточно хорошо защищают от
чрезвычайных
ситуаций как вкладчиков ПИФов, так и вкладчиков ОФБУ. С другой стороны, как
показал, к примеру, случай с ПИФом "Топкапитал", в случае чрезвычайных
ситуаций
"дырки" обнаруживаются даже в хорошо проработанных законах. Рекомендую не
столько фиксировать свое внимание на вопросе "что надежней, ПИФы или ОФБУ?"
(и
тот, и другой механизм в достаточно высокой степени защищают интересы
пайщиков), сколько грамотно выбирать конкретные ПИФы или конкретные ОФБУ из
большого
перечня существующих вариантов.

Подробнее об ОФБУ - в курсе "Управление личными финансами". Рекомендую также
почитать на сайте ЦФО подборку статей об ОФБУ в разделе "Новости по темам"
- "ОФБУ".

Уважаемый Сергей!

Хочу через интернет заниматься акциями на бирже ММВБ. Я не совсем знаю, как
это сделать, как выйти на биржу, понятно через банк.

Я как понял, там предлагают QUICK. Но в ней мало индикаторов. А как работать
по другой программе, где индикаторов большое число, и какая это может быть
программа, и где ее взять? Что нужно чтобы котировки акций входили в нее?
Какие названия сайтов нужно знать? За помощь я готов Вам заплатить.

С уважением,
Александров И., пенсионер
г. Липецк

С.С.:
Думаю, проще оплатить дистанционный курс "Управление личными финансами", где
есть ответы и на все заданные Вами вопросы, и на огромное число других,
которые
у Вас наверняка появятся, как только Вы начнете торговать.

Выйти на биржу можно через брокера - организацию, имеющую лицензию на
оказание брокерских услуг. Брокером может быть как банк, так и
инвестиционная компания.
Ссылки на сайты некоторых наиболее популярных брокеров есть на сайте ЦФО в
разделе "Полезные ссылки" - "Брокеры".

Программа QUIK - одна из наиболее популярных для биржевой торговли, но
далеко не единственная, и, действительно, по мнению многих, далеко не самая
удобная
в использовании. Программ для биржевой торговли много, часто брокерские
компании предлагают свои собственные разработки, имеющие больше возможностей
по
обработке информации, в том числе и более удобную работу с индикаторами
технического анализа. Однако, выбор торговых программ на сайте конкретного
брокера,
как правило, ограничен. Т.е. выбор торговой программы и выбор брокера тесно
связаны между собой, чтобы выбрать понравившуюся торговую программу,
придется
выбрать брокера, который ее предлагает.

Для того чтобы выбрать удобную вам торговую программу, посетите сайты
нескольких брокеров, откройте демо-счет, поработайте некоторое время с
предлагаемыми
торговыми программами в демо-режиме, и выбирайте ту, которая вам больше
понравится.

Добрый день, уважаемый Сергей!

Буквально недавно узнал про так называемый STOP-LOSE! И о чудо! Меня
неожиданно "осенило", что это именно тот механизм, который поможет таким
"юнцам" как
я, в ратном деле по зарабатыванию денег на бирже!

Но вот логика моя и рассудок говорит мне, что этот STOP-LOSE - штука также
непростая! Буду очень признателен, если вы хотя бы вкратце расскажете, что
это
и "с чем его едят"!

Заранее спасибо!
Витухин Максим

С.С.:
"О, сколько нам открытий чудных готовит просвещенья дух!".

И сколько еще удивительного можно узнать, если вместо того, чтобы получать
знания случайным образом, пользоваться специально подобранными и
систематизированными
материалами учебных курсов!

Stop-loss (пишется именно так, loss по-английски - убыток, потеря; а stop -
думаю, переводить не надо) - распоряжение брокеру автоматически закрыть вашу
открытую торговую позицию в случае если рынок пойдет против вас. Т.е.
продать ваши акции, если цена пойдет вниз, либо закрыть ваш шорт, если цена
пойдет
вверх.

Приказ stop-loss относится к категории условных приказов, которые
активизируются лишь при выполнении определенного в приказе условия.

Пример: "Продать 10000 штук EESR (обыкновенных акций РАО ЕЭС России) по
рыночной цене, если цена станет меньше 15.55 руб.".

Такой приказ будет "дремать" в памяти компьютера до тех пор, пока цена на
акций РАО ЕЭС России не опустится ниже 15.55 руб. Если цена опустится ниже,
то
ваши акции будут проданы. Если не опустится, то приказ не будет выполнен, и
акции проданы не будут. Приказы типа stop-loss полезны на случай возможных
резких рыночных изменений, а также на тот случай, когда рыночные колебания
происходят в том момент, когда вы находитесь вдали от компьютера.

Применение стопов - дело, действительно, непростое. Сложность заключается,
прежде всего, в выборе уровня, на котором устанавливать стоп. Стоп,
установленный
слишком далеко от текущей цены, увеличивает размер вашего убытка при
изменении цены в неблагоприятном для вас направлении. Стоп, установленный
слишком
близко к текущей цене, зачастую срабатывает в результате кратковременных
рыночных колебаний, выбрасывая вас из прибыльной позиции.

Единые рецепты по выбору уровня для установки стопов не получится кратко
сформулировать в формате рассылки, все зависит от конкретной рыночной
ситуации,
предыстории торгов, рыночных ожиданий и множества других факторов. Это
скорее мастерство или искусство.

Успеха вам!"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

"Рассылка "Секреты инвестирования"
Выпуск от 2006-07-04

Три пути на фондовый рынок

Уважаемый Сергей!

Всегда внимательно читаю Ваши ответы на вопросы. Но вопроса, который меня
интересует, пока не было. А вопрос следующий: Я хотела бы через брокеров
прикупить
акции "голубых фишек", скажем, Газпром и Лукойл. Тысяч на 120-150. Зачем мне
вникать в тонкости, обучаться, ЕСЛИ БРОКЕРЫ ВСЕ ЗА МЕНЯ СДЕЛАЮТ? Времени
"мониторить"
нет, поэтому, наверное, через брокеров доход будет (может быть) ниже, зато
без лишнего напряжения.

Пожалуйста, Сергей, только ответ типа "для общего развития" и "чтобы знать
откуда деньги" не считается.

Именно так ставлю вопрос, поскольку времени катастрофически нет, перегруз
информацией тоже присутствует, а если уж учиться, то понимать, что без этого
никак.

Заранее благодарю за ответ.
С уважением
Антоненко Ольга

C.C.:
Что ж, хороший повод поговорить о том, что делают на фондовом рынке брокеры,
и о том, какие существуют способы вложиться в акции.

Есть три основных пути это сделать. Первый - это...

1. Приобрести акции через брокера

Вы приходите к брокеру, открываете счета для учета денежных средств и ценных
бумаг, и получаете возможность покупать и продавать ценные бумаги.
Технически
сделать это несложно, большой суммы денег для этого не потребуется.

Что делает брокер? Он исполняет ваши заявки на покупку или продажу ценных
бумаг. Если вы дадите брокеру распоряжение <Купить 500 акций Газпрома>, то
брокер
купит вам 500 акций Газпрома. Если вы дадите брокеру распоряжение <Продать
100 акций Лукойла>, то брокер продаст 100 акций Лукойла. Брокер аккуратно
выполнит
ваши распоряжения и снимет с вас свои комиссионные за выполнение каждой
операции.

Как после этого будет меняться стоимость акций, и какой финансовый результат
вы получите от ваших операций - прибыль или убыток - брокера не волнует
совершенно.
Это не его забота. Если рынок начнет падать, брокер не продаст ваши акции и
даже не предупредит вас об этом. Консультировать вас по вопросам, какие
ценные
бумаги и когда лучше купить или продать, в задачи брокера также не входит.
Поэтому фраза <брокеры все за меня сделают> справедлива лишь в том смысле,
что
брокеры сделают за вас техническую работу. Но брокеры не помогут вам решить,
что и когда покупать или продавать. Если в результате ваших операций вы
получите
убыток, брокер не расстроится - свои комиссионные он спишет с вас при любом
раскладе.

Конечно, при брокерской конторе могут быть аналитики, дающие прогнозы и
советы. Вот только ответственности за прогнозы они не несут никакой.
Угадали - хорошо.
Не угадали - ну и ладно...

Поэтому, если вы собираетесь покупать акции через брокера, то вникать в
тонкости и, в той или иной степени, наблюдать за рынком вам все-таки
придется. Хотя,
конечно, можно принимать решения и наугад: Вот только какой результат
получится после таких решений?

Если же вникать в тонкости фондового рынка, и принимать решения вы не
хотите, то вам нужен не брокер. Тогда для вас предпочтительнее другой
путь...

2. Отдать средства в доверительное управление

Вместо того чтобы принимать решения самостоятельно, вы можете подписать
договор о индивидуальном доверительном управлении (ДУ) с управляющим,
который будет
принимать решения об управлении вашим портфелем денег и ценных бумаг за вас.

В договоре доверительного управления можно определить, в какие ценные бумаги
управляющий будет инвестировать ваши денежные средства, каких принципов он
будет придерживаться при формировании вашего портфеля. При желании вы
сможете познакомиться с человеком, принимающим решения по управлению вашим
портфелем,
общаться с ним по телефону, узнавать о состоянии вашего счета и о мотивах
принимаемых решений.

Управляющий работает за вознаграждение, которое зависит от размера вашей
прибыли. Поэтому управляющий заинтересован принимать грамотные решения и
зарабатывать
вам доход. Впрочем, обычно в договоре прописывается, что даже при торговле
<в убыток> определенное вознаграждение за операции управляющий все равно
получит,
хотя и меньше, чем при успешном результате.

Нравится?

Есть один существенный минус. Минимальная сумма, начиная с которой
управляющему интересно индивидуально работать с вами, в России начинается с
цифр $50000
- $100000 (конечно, я здесь имею в виду профессиональных управляющих с
лицензией ФСФР, а не трейдеров-любителей, засоряющих объявлениями форумы
интернета).
Индивидуальное ДУ - удовольствие для состоятельных людей. Размер дохода
управляющего зависит от размера прибыли, которую он получит, управляя вашими
деньгами,
а получить значительную прибыль он сможет, лишь если в управлении находится
значительная сумма денежных средств. Поэтому с небольшим количеством денег
вы управляющему неинтересны.

Если же вы пока не располагаете суммой, достаточной для передачи в
индивидуальное ДУ, но хотите избавить себя от необходимости принятия
решений, то есть
третий путь...

3. Купить паи инвестиционного фонда

Будем говорить в первую очередь о ПИФах (паевых инвестиционных фондах),
более популярных среди населения. Однако, есть и похожие на ПИФы по
принципам работы
ОФБУ (общие фонды банковского управления). Между ПИФами и ОФБУ есть
некоторые различия, но в контексте обсуждаемого вопроса они не слишком
существенны.

Фонд объединяет средства сразу очень большого количества пайщиков, которыми
управляющая компания (УК) фонда управляет по единой стратегии. Поэтому
входной
порог для отдельных пайщиков, как правило, невысок - вложения в ПИФы
доступны широким массам населения.

При вложениях в ПИФы вы уже никак не сможете влиять на решения, принимаемые
УК, и даже вряд ли будете знать, в какие именно акции в конкретный момент
времени
вложены средства фонда (кроме общих фраз, содержащихся в инвестиционной
декларации). Никто не станет объяснять вам, почему были куплены или проданы
те
или иные бумаги.

Вознаграждение УК может зависеть от результатов ее работы или не зависеть -
это прописывается в правилах работы фонда. В России вознаграждение УК чаще
зависит
не от прибыли, полученной фондом в результате управления средствами, а от
общей суммы собранных в управление средств. Поэтому когда вы встречаете
дорогостоящую
рекламу ПИФов в метро, по радио или в Интернете, нужно понимать, что это
делается на деньги пайщиков. Вкладывать средства в рекламу (а не в наем
грамотных
управляющих) вполне логично с точки зрения бизнеса УК, однако, вряд ли
отвечает вашим интересам.

Есть у ПИФов и еще один серьезный недостаток. Нормативные акты, определяющие
деятельность ПИФов акций (а именно эти ПИФы в первую очередь интересны
обывателям),
обязывают ПИФы держать в акциях большую часть средства пайщиков вне
зависимости от того, что происходит на рынке. Поэтому при серьезных падениях
фондового
рынка в целом неизбежно валятся котировки всех ПИФов акций без исключения.
Последний пример такого падения можно было наблюдать в мае 2006 г. -
стоимость
паев большинства ПИФов акций в короткий срок просела на 20-30%.

* * *

А теперь главное, что нужно понимать применительно ко всем трем способам
вложения денег в акции (через брокера, через ДУ, через ПИФы): вам никто не
только
не гарантирует доход, но даже не может обещать отсутствие убытка. Т.е.
ситуация, когда вы вкладываете деньги и через некоторое время с удивлением
обнаруживаете,
что их стало значительно меньше, чем было, вполне реальна. Вы можете
проиграть деньги самостоятельно, это может сделать за вас доверительный
управляющий
или УК фонда - ни в одном из случаев вы не застрахованы от принятия решений,
приводящих к потере денежных средств.

Вложить деньги в фондовый рынок - дело нехитрое. Вот получить их с прибылью
обратно - задача сложнее.

Вот для того, чтобы ваш финансовый результат был положительным (а лучше - не
только положительным, но и достойным), и нужно уметь принимать грамотные
решения:
о выборе акций для покупки, о выборе доверительного управляющего, о выборе
ПИФов, о выборе моментов для вхождения в рынок и о выходе из него: В любом
случае
вам не уйти от принятия решений, и именно от них будет зависеть ваш доход.
Если ваши решения будут грамотными и профессиональными, то вы вправе
рассчитывать
на достойный результат. Если нет, то ваш результат будет зависеть от воли
случая.

Отмечу еще один важный момент. Вложения в акции (любым из предложенных
путей) - далеко не единственный способ выгодно инвестировать ваши средства,
есть
и множество других видов инвестиций. Вкладывать деньги ТОЛЬКО в акции -
подход рискованный, именно в силу того, о чем я говорил выше. Грамотный
инвестор
должен грамотно распределять свои вложения между различными финансовыми
инструментами, чтобы застраховаться от возможных спадов рынков. А для этого
он
должен уметь это делать, понимать достоинства и недостатки различных
вариантов и инструментов.

Это все - к вопросу о том, зачем нужно учиться.

Но можно объяснить и без лишних слов, на простом примере. Посмотрите, чем
оборачивается небольшая разница в доходности вложений на длительных сроках.
Просто
сравните:
$5000 под 12% годовых c реинвестированием через 30 лет превращаются в $149
799
$5000 под 15% годовых c реинвестированием через 30 лет превращаются в $331
058
$5000 под 18% годовых c реинвестированием через 30 лет превращаются в $716
853

(А для тех, кто еще не пришел к пониманию необходимости инвестиций, намекну,
что если вы храните $5000 под матрасом, то через 30 лет их останется столько
же, сколько и было - $5000, а покупательная способность сильно уменьшится в
результате инфляции).

Казалось бы, <лишние> 3% годовых - немного? А посмотрите, что они дают на
длительном промежутке времени. Вот цена более эффективного управления своими
деньгами,
которое достигается путем принятия более грамотных и профессиональных
решений.

Успеха вам!"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

Набрёл, вот, на сайт, изучением которого и занимаюсь. Сегодня чуток
напряг со временем, посему, вероятней всего, не успею проглядеть все
разделы. Ниже привожу описание компании и её интернет-координаты. Компания
довольно известная. Если у кого будет время и желание, поглядите. Главный
вопрос, который меня интересует: есть ли возможность работы с ними через
интернет?..

Также будет не плохо, если кто-нибудь скинет в клуб имеющиеся на сайте
материалы по ПИФам и др. Думаю, это будет интересно.

Управляющая компания <Альфа-Капитал>

Управляющая компания <Альфа-Капитал> является одной из крупнейших и
старейших компаний на рынке коллективных инвестиций и осуществляет
управление денежными
средствами частных и корпоративных инвесторов.

УК <Альфа-Капитал> занимает одну из лидирующих позиций в России по объему
активов - под ее управлением находится более 1,3 млрд. долларов США.
Компания
входит в тройку лидеров российского рынка по СЧА в розничных (открытых и
интервальных) паевых фондах. Под управлением <Альфа-Капитал> находятся
активы
16 ПИФов, 22 негосударственных пенсионных фондов и 22 страховых компаний.

Основные направления работы Управляющей компании <Альфа-Капитал>:
управление активами паевых инвестиционных фондов
управление активами негосударственных пенсионных фондов и страховых компаний
доверительное управление средствами частных инвесторов

Управляющая компания <Альфа-Капитал> входит в консорциум <Альфа-Групп> -
одну из самых крупных и надежных финансово-промышленных структур России.
Стратегическим
партнером Управляющей компании <Альфа-Капитал> является Альфа-Банк,
крупнейший российский частный банк, работающий с 1990 года и предоставляющий
полный
комплекс банковских услуг.

В команде Управляющей компании <Альфа-Капитал> работают ведущие российские и
зарубежные специалисты в области финансов. Главными принципами нашей работы
являются:
Результативность
Профессионализм
Надежность
Высокий уровень сервиса

Адрес сайта: www.pif.ru

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем здравствуйте.

У меня вопрос к Рустаму.

Рустам, ты написал о ХАПах и о тех особенностях, на которые стоит обращать внимание.
А ты мог бы сказать, какие именно 2 основных ХАПа, ты имел ввиду, в которых изменились
условия, и в которые, как я понял, ты сам инвестируешь.

С уважением, Михаил.

Клуб интернет-инвесторов

Приветствую, Артем и Компания.

Хочу опять поднять тему ХАПов. Как-то мы обсуждали, что на них можно заработать,
предчувствуя время их закрытия. Именно предчувствуя, а не зная. Так как, на мой
взгляд, в этом деле главное интуиция и чутье. По-моему, для у инвестора чутье
должно должно быть тоньше чем у охотничей собаки. Ну и, конечно, оно должно базироваться
на знаниях рынка (чем глубже, тем лучше).
Но для чутья нужна пища (то, что собственно нюхать). Где ее взять в ХАПах?
Во первых, это описание фонда, его целей, способов заработка и т.д.
Внимательно прочитайте, проанализируйте. Не слишком-ли Вас вылизывают и заманивают.
Доверьтесь своему опыту общения с людьми в реале.
Во-вторых, это форум участников фонда. Прислушайтесь, что люди обсуждают, какие
проблемы их волнуют, как им отвечает админ. Он должен быть достаточно вежлив
(но не заискивать), все вопросы понятно объяснить. Возможно, иногда допускает
одернуть надоедливого и недалекого клиента. Это даже плюс, т.е. админ не сильно-то
и держится за каждый доллар. Т.е. он - не копилка, а бизнесмен.
Ну и в-третьих, обязательно нужно учитывать основные показатели фондов, процентные
ставки, минималки на ввод и вывод, сроки работы, количество клиентов и т.д.
Например, в одном ХАПе (кстати потерял там десятку, потому, что не следовал там
своим же советам) не выплачиваются проценты уже месяц, и эта информация лежит
на главной странице для всех посетителей, этот ХАП
выкинули уже со всех мониторингом. И самое смешное каждый день в нем появляются
новые вкладчики. Куда они смотрят?! Только на процентную ставку!!! В итоге ХАП
фактически уже умер, но деньги для хозяина гребет.
Еще один пример на себе. В основном я кормлюсь в двух ХАПах (основные инвестиции).
И вот какое письмо прислал мне один из админов:
"...также сообщаю, что с 1 апреля снижаются процентные ставки по всем планам.
Возможно это неприятная новость для Вас, но я хочу, чтобы наш фонд был абсолютно
надежен, и любой инвестор мог бы без страха инвестировать в наш фонд и получить
свою неплохую прибыль через 180 дней или 1 месяц, в соответствии с выбранным
планом. Да, у некоторых процентные ставки очень высоки, но я сомневаюсь, что
они принесут Вам эту сверхприбыль. Надежных фондов в интернете очень мало.
Итак, вот новые процентные ставки:
План "Основной" - 3% в неделю;
План "Срочный" - 2,5% в неделю;
План для мониторингов - 0,5% в день.
Возможно кто-то с этим не согласится, но чтобы закончить работу со мной Вам необходимо
дождаться окончания срока".
Поясню: проценты снизились ровно в 2 раза.
Кто-то посчитает это писмо за кидалово, но при трезвом рассмотрении что видно?
Человек честно говорит, что не может ЗАРАБОТАТЬ для нас больше. Т.е. он работает
(с вероятностью 90%). Лишь Аллаху все ведомо.
На самом сайте фонда он поясняет, что цель - привлечение клиентов он отодвигает
на второй план и будет зарабатывать для уже привлеченных (видимо не успевает
оперировать большей суммой).
Так что эти изменения меня успокаивают.
В другом ХАПе админ повысил минималку на ввод в 5 раз до 50$ и минималку на вывод
до 5$. Эти непопулярные решения, наверняка, отпугнули многих новых клиентов и
некоторых старых.
Я же вижу в этих решениях, что админ не гонится за новыми вливаниями. Кстати,
он же, соблюдая договор, за задержку вывода процентов на несколько дней (меняли
ПО) выплатил их в двойном размере за каждый день неустойки. Я лично получил 20$
вместо 10. Опять же плюс админу.
Так что учитесь читать между строк, и читайте всю информацию о фонде какую найдете
прежде чем вложите в него свои кровные.
Доверьтесь своей интуиции.

С уважением! Рустам.

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

"Рассылка "Финансовое обучение"
Выпуск от 2006-06-21

Управление рисками для чайников
Часть 6

(с) 2006, Сергей Спирин, Центр Финансового Образования
http://fintraining.ru
Разрешается свободная перепечатка статьи при обязательном сохранении
гиперссылки на сайт Центра Финансового Образования
http://fintraining.ru
и данного предупреждения.

Во всех вышеприведенных примерах <слабым местом> являются оценка риска.
Чтобы грамотно оценить риск инвестирования в ту или иную компанию,
необходимо:
Иметь доступ к информации о компании, желательно к ее внутренней <кухне>,
так как одной внешней отчетности (балансы и т.п.), как правило, недостаточно
для
оценки рисков.
Иметь возможности (прежде всего время) и желание для анализа информации.
Уметь разбираться в информации, обладать опытом оценки полученных данных.

Обычно у рядового частного инвестора нет ни первого, ни второго, ни
третьего. Что же ему делать?

В некоторых случаях можно довериться оценкам тех, кто сделает такую оценку
за вас. Оценкой рисков занимаются рейтинговые агентства. Рейтинговые
агентства
дают экспертную оценку рисков на основе собственных исследований -
присваивают рейтинги.

<Рейтинг> - это мнение, суждение эксперта об объективных показателях тех или
иных инструментов, основанное на количественных и качественных подходах.

Рейтинг - изобретение сугубо американское. Трудно поверить, но еще 20-25 лет
назад на европейском рынке рейтинги не использовались. В мире принято
ориентироваться,
в первую очередь, на оценки трех ведущих рейтинговых агентств, имеющих
американскую прописку. Ниже приведены их названия, а также сайты головной
(международной)
компании и ее российского представительства.
Standard & Poor's (<Стандард энд Пурз>). Старейшее рейтинговое агентство,
ведущее свою историю с 1860 г. Часто обозначают буквами S&P.
http://www.standardandpoors.com
http://www.standardandpoors.ru
Fitch Ratings (<Фитч Рэйтингс>)
http://www.fitchratings.com
http://www.fitchratings.ru
Moody's Investors Service (<Мудиз Инвесторз Сервис>)
http://www.moodys.com
http://rating.interfax.ru

Если S&P и Fitch открыли в России и СНГ свои представительства, то Moody's
заключило соглашение о стратегическом сотрудничестве с российским
Рейтинговым
Агентством <Интерфакс>, образовав Moody's Interfax Rating Agency.

Какие риски оценивают рейтинговые агентства? Прежде всего - кредитный риск
(риск невыполнения долговых обязательств - кредитов, займов, облигаций,
векселей).
Для оценки кредитного риска оказывается возможным использовать
статистические методы, основанные на сравнении показателей заемщика с
показателями огромного
массива статистической информации о других заемщиках, накопленного за
десятилетия рейтинговой практики.

Как правило, просьба о присвоении рейтинга исходит от руководства
организации, заинтересованной в присвоении рейтинга, и оплачивается
организацией. Обращаю
внимание на то, что оплачивается факт проведения дорогостоящего анализа, а
отнюдь не позиция в рейтинге. Проведение анализа рейтинговыми агентствами -
удовольствие дорогое. Обычно организации прибегают к услугам рейтинговых
агентств лишь при необходимости привлечения займов на международных рынках.
Само
по себе отсутствие рейтинга еще не является негативной характеристикой
компании - возможно, необходимости в нем просто пока не возникло.

Ниже приведены расшифровки основных рейтинговых оценок, присваиваемых
агентствами <ведущей тройки>. Шкалы агентств S&P и Fitch совпадают,
соответствующая
оценка Moody's приведена в скобках.
Инвестиционные рейтинги:
ААА (Aaa) - очень высокая способность своевременно и полностью выполнять
свои долговые обязательства; самый высокий рейтинг.
АА (Aa) - высокая способность своевременно и полностью выполнять свои
долговые обязательства.
A (A) - умеренно высокая способность своевременно и полностью выполнять свои
долговые обязательства, однако большая чувствительность к воздействию
неблагоприятных
перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях.
BBB (Baa) - достаточная способность своевременно и полностью выполнять свои
долговые обязательства, однако более высокая чувствительность к воздействию
неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях.
Спекулятивные рейтинги:
BB (Ba) - вне опасности в краткосрочной перспективе, однако более высокая
чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих,
финансовых
и экономических условиях.
B (B) - более высокая уязвимость при наличии неблагоприятных коммерческих,
финансовых и экономических условий, однако имеется возможность исполнения
долговых
обязательств в срок и в полном объеме.
CCC (Caa) - существует потенциальная возможность невыполнения эмитентом
своих долговых обязательств; своевременное выполнение долговых обязательств
в значительной
степени зависит от благоприятных коммерческих, финансовых и экономических
условий.
CC (Ca) - высокая вероятность невыполнения эмитентом своих долговых
обязательств.
C (C) - в отношении эмитента возбуждена процедура банкротства или
предпринято аналогичное действие, но платежи или выполнение долговых
обязательств продолжаются.

S&P вводит также значения рейтингов SD (выборочный дефолт) и D (дефолт) для
случаев, когда уже имеет место частичное или полное невыполнение долговых
обязательств
заемщиком.

Внутри каждой рейтинговой оценки существуют градации. S&P и Fitch определяют
их с помощью плюсов и минусов, например - BB+, BB, BB-; Moody's - путем
добавления
цифры от 1 до 3, например - Ba1, Ba2, Ba3 (при одинаковых буквенных
значениях 1 - более высокая кредитоспособность, чем 3).

Рейтинговые агентства оценивают как кредитные рейтинги компаний, так и
кредитные рейтинги стран - способность государств выполнять взятые на себя
долговые
обязательства. Такие оценки называются суверенными рейтингами.

По состоянию на май 2006 г. суверенный рейтинг Российской Федерации как
заемщика оценивался на уровне BBB агентствами S&P и Fitch и на аналогичном
уровне
Baa2 агентством Moody's.

Таблице ниже отражает динамику изменения суверенного рейтинга РФ. В скобках
приведены даты изменения рейтинга ведущими рейтинговыми агентствами
(изменения
происходили <снизу-вверх>, со времени после дефолта 1998 г. рейтинг РФ
изменялся лишь в сторону повышения).

таблица из 4 столбцов и 10 строчек

S&P
Fitch
Moody's
Инвестиционная группа
BBB+
BBB+
Baa1

BBB (15.12.2005)
BBB (03.08.2005)
Baa2 (27.10.2005)

BBB- (31.01.2005)
BBB- (18.11.2004)
Baa3 (08.10.2003)
Переходная группа
BB+ (27.01.2004)
BB+ (13.05.2003)
Ba1

BB (05.12.2002)
BB
Ba2 (17.12.2002)

BB- (29.07.2002)
BB- (05.05.2002)
Ba3
Группа высокого риска
B+ (19.12.2001)
B+
B1

B
B
B2

B-
B-
B3
конец таблицы

Обратите внимание, что агентства принимают решения не синхронно, их оценки
на одну и ту же дату могут существенно разниться. Например, если агентство
Moody's
присвоило РФ первый рейтинг инвестиционного уровня (Baa3) еще в октябре 2003
г., то более консервативное в оценках агентство S&P присвоило РФ аналогичный
рейтинг BBB- лишь в январе 2005 г.

(Продолжение следует...)"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

"Рассылка "Секреты инвестирования"
Выпуск от 2006-05-24

Игра на понижение

Здравствуйте, Сергей!

Инвестиционная привлекательность РФ, возрастает с каждым днем! И это давно
не секрет! И, соответственно, с каждым днем увеличивается количество
потенциальных
инвесторов!

Однако, не все будут вкладывать деньги, в перспективные отрасли экономики,
будучи неуверенными в их сохранности, надежности! В свою очередь, надежность
проверяется степенью риска!

Так как же, в условиях неопределенности РФ, можно измерить этот риск?
Подсчитать его выражение?

И, еще одна просьба, не надо пожалуйста писать "Подробные ответы на ваши
вопросы есть в курсе "Управление личными финансами".

Я спрашиваю у вас, соответственно мне интересно ваше мнение!

С уважением, Евгений!

C.C.:
То, что написано в курсе <Управление личными финансами> - это и есть мое
мнение. Курс ведь мною написан.

Как правило, если ответ на вопрос можно дать в нескольких абзацах - я его в
рассылке даю. Ответить на Ваш вопрос кратко невозможно, в формат рассылки он
не впишется хотя бы по объему - это минимум несколько страниц текста.

Выдержки платного курса большого объема в рассылку копироваться не будут.
Повторно излагать другими словами то, что я уже один раз написал, я также не
планирую.
Поэтому если ответить на ваш вопрос в нескольких абзацах невозможно, и если
этот ответ есть в курсе, то ответ мой авторам таких вопросов будет только
один:
подписывайтесь на курс <Управление личными финансами>.

Правда, Вам, можно сказать повезло - на тему рисков сейчас в открытом
доступе на сайте ЦФО и в рассылке <Финансовое обучение> публикуется мой цикл
статей
<Управление рисками в инвестициях для чайников>. Почитайте - там будет много
полезной информации про оценку рисков.

Здравствуйте.

Можно сказать, я только начинаю.

Хотела бы понять, что означает термин "сыграть на понижение" (на фондовой
рынке акций), как за счет этого можно получить прибыль.

С уважением, Екатерина Иванова

С.С.:
Все очень просто.

При открытии брокерского счета вы, как правило, подписываете с брокером
соглашение о маржинальной торговле, где определено, что вы можете на время
взять
взаймы (в долг, в кредит) у брокера деньги или акции.

Если вы предполагаете, что стоимость акций будет снижаться, то вы берете
акции у брокера взаймы и продаете их. А потом, когда стоимость акций упала,
откупаете
их обратно по более низкой цене и возвращаете их брокеру. Получается, что вы
<сыграли на понижение>, заработав на снижении котировок акций.

Когда вы продаете то, чего у вас нет, это еще часто называют терминами
<встать в короткую позицию>, или, на жаргоне, <встать в шорт>, <зашортить>,
от англ.
short - короткий.

Поясню на примере.

Допустим, 10 мая 2006 г. у вас на счете было 100000 рублей. И вы были
уверены, что стоимость обыкновенных акций РАО ЕЭС пойдет вниз.

10 мая 2006 г. вы продаете на рынке акции РАО ЕЭС, которые вы берете взаймы
у вашего брокера, по цене 22,00 руб. за акцию. Если вы работаете со
стандартным,
законным плечом, то при денежном залоге 100000 р. брокер может дать вам
взаймы акций на сумму, не превышающую сумму залога. Предположим, что вы
продали
взятые взаймы у брокера 4500 акций РАО ЕЭС, и выручили за них 4500 * 22,00 =
99000 руб.

В этот момент у вас на денежном счете стало: 100000 + 99000 = 199000 руб., а
на счете акций - минус 4500 акций РАО ЕЭС, т.е. вы стали должны 4500 акций
брокеру.

Через 8 дней, 18 мая 2006 г. стоимость акций РАО ЕЭС опускается до 17 руб.
за акцию, и вы откупаете обратно ранее проданные 4500 акций. При этом с
вашего
денежного счета будет списано 4500 * 17,00 = 76500 рублей.

Итого на вашем счете стало 199000 - 76500 = 122500 рублей. Т.е., имея 10 мая
на счете 100000 рублей, вы за 8 дней вы заработали 22500 рублей.

На самом деле - чуть меньше. Нужно учесть еще два обстоятельства.

Во-первых, брокер спишет с вас комиссию за операции покупки и продажи.
Предположим, что комиссия брокера = 0,1% от суммы сделки. Тогда брокер
спишет с вашего
счета 99,00 руб. при покупке акций и 76,50 руб. при продаже, итого - 175,50
руб.

Во-вторых, кредитование акциями - услуга платная. Брокер предоставит вам
акции в кредит не просто так, а под проценты. Предположим, что ставка
брокера по
кредитованию ценными бумагами составляет 12% годовых. Тогда за 8 дней
пользования акциями с вас спишут (99000 * 12% * 8 дней) / (100% * 365 дней)
= 260,38
руб.

Итого ваши выплаты брокеру составят 435,88 рублей, что по сравнению с
доходом 22500 рублей - сущие пустяки.

Даже с учетом комиссионных расходов доходность операций составит свыше 1000%
годовых.

Стоит отметить, что для проведения этих операций не нужно спрашивать у
брокера разрешения, что-либо согласовывать и т.п. Вы просто даете брокеру
команду
продать акции несмотря на то, что у вас их нет, (например, вводите через
Интернет заявку на продажу акций), и брокер мгновенно продает их. Кредит вам
предоставляется
автоматически. Комиссии и проценты за пользование кредитом также списываются
с вашего счета автоматически.

Добрый день!

Если Вы не против, я хотела бы поговорить об ипотеке. Что Вы знаете о ней и
как Вы думаете, стоит ли ее брать? Надеюсь на скорый ответ.

С уважением Демина Ольга.

С.С.:
Анекдот вспомнился.

Студент сдает экзамен по литературе. Билет - про Анну Каренину.
А студент готовил только про Вронского, и полчаса расссказывает
про него профессору. Наконец, профессор перебивает:
- Хорошо, личность героя Вы раскрыли. Теперь поговорим о героине.
Лицо студента оживает:
- О, героин - это сильная вещь! А почему Вы о нем спрашиваете?

Большая просьба к тем, кто пишет мне письма с вопросами: будьте конкретнее.

Представьте, что вы приходите к врачу, и сообщаете ему: <Я хотела бы
поговорить... ну, скажем, о валидоле. Что вы о нем знаете, и стоит ли его
употреблять?>.

Разумеется, врач много знает о валидоле, а я много знаю об ипотеке. Но что
конкретно вас интересует? Стоит ли употреблять валидол? А почему вы задаете
этот
вопрос? У вас что-то болит?

Ответ будет зависеть от того, почему вы задаете этот вопрос. При одних
обстоятельствах валидол будет жизненно необходим. При других - просто
полезен. При
третьих - не нужен, но безвреден. При четвертых - вреден. При пятых -
категорически противопоказан.

То же самое и с ипотекой. Не существует ответа на вопрос <стоит ли брать
ипотеку> без привязки к конкретной ситуации того, кто об этом раздумывает.
Одним
- стоит, другим - не стоит, третьим - по барабану.

Просто <поговорить> - приходите на форум сайта ЦФО. А вопросы в рассылку,
пожалуйста, формулируйте более конкретно.

Успеха вам!"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

Рустам, ты пишешь:
"Артем, не думаю, что анекдоты нужны в твоей рассылке. Если кому нужно он их
найдет
в Нете в другом месте."

Не вопрос. Больше не будет. Я просто подумал, что, быть может, есть
определённый резон в том, чтобы разбавить специальную информацию столь же
спец-юмором. Но мнение подписчиков уважаю и готов к ниму прислушиваться.

"Для меня важна конкретика в этой рассылке: что, где, куда.
Очень был рад, когда узнал про биржу кредитов и фондовую биржу INDEX. Чем
больше
конкретики, тем лучше (на мой взгляд)."

Буду стараться и дальше находить подобные материалы. Эх, если бы ещё
кто-нибудь из подписчиков пожелал что-то эдакое находить и публиковать, оно
бы поинтересней было бы!..

"Вообще твоя переписка чужой писанины никчему (опять же на мой взгляд). Ты
лучше
скажи: "Почитайте того-то автора, он объяснит ту-то тему"."

Не совсем согласен. Для меня, допустим, многое из перепубликуемых
материалов является интересным и отчасти полезным. Да и, судя по тем
письмам, которые я получал на личный адрес, и некоторым подписчикам - тоже.
Теория - она иногда тоже бывает полезной. Особенно для начинающих. А
таковых, надо полагать, среди нас тоже много. Да и я из их числа...

"...и поимел. Принципы инвестиций можно скачать практически везде. Все это
по большому
счету лажа. Если бы я знал способ обогатиться, разве бы я стал Вас обучать
этому
способу. Да нет!!!"

А если рассматривать обучение как дополнительный бизнес? Для того же
Спирина, как я понимаю, это довольно не плохой дополнительный доход. Ну, а
нам, начинающим, кое-что можно почеркнуть из его курсов. Хотя бы основные
принципы, терминалогию и прочее.

"Почему я сунулся в Ваш клуб? Юра мне сказал: "Рустам, там ребята занимаются
тем
же, чем и ты - инвестициями. Потрись между ними - поучись." Я ожидал здесь
обсуждений
разных Нет-проектов, как на любом мало мальском форуме. А ты, Артем,
слушаешь
всякую теорию, которая никогда не помогала зарабатыват денюжку. Я сам
отучился
в университете на экономическом факе. Образование не помогает (в интернете)
заработать..."

Ну, когда я создавал этот клуб, я приследовал две цели:
1. Обмен реальным опытом среди участников клуба: кто куда вложил, каков
результат - и так далее.
2. Изучение некоторых теоритических материалов, которые, на мой субъективный
взгляд, порою бывает полезной и интересной.

Но мне пока особо нечим делиться, а другие подписчики, сам видишь,
молчат...

"Ну раз я в клубе, буду пахать. Обещаю отработаь. Проверю все таки биржу
кредитов
WM. Для начала получу сертификат. По моему Юра преувеличиваеть - цены
приемлены.
Потом дам отчет. ДЛЯ ВСЕХ."

Со своей стороны буду тебе очень признателен за реализацию таковых
намерений! Будь пионером! Глядишь, и другие подписчики последуют твоему
примеру и расскажут о своих достижениях и результатах. А я постараюсь
привлечь в клуб новых людей, которые, быть может, будут более активными.

"P.S. Артем без обид лады? Я для пользы дела."

А разве есть на что обижаться?:) Всё верно и правильно!

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

"Рассылка "Финансовое обучение"
Выпуск от 2006-05-14

Управление рисками для чайников
Часть 5

(с) 2006, Сергей Спирин, Центр Финансового Образования
http://fintraining.ru
Разрешается свободная перепечатка статьи при обязательном сохранении
гиперссылки на сайт Центра Финансового Образования
http://fintraining.ru
и данного предупреждения.

Можно классифицировать риски и по другим признакам.

Например, по источнику возникновения рисков, риски принято разделять на
системные риски и индивидуальные (несистемные) риски.

К системным рискам относят риски, связанные с функционированием системы в
целом. При этом под системой может пониматься, к примеру, банковская
система,
рынок недвижимости или рынок ценных бумаг и прочие системы, влияющие тем или
иным образом на ваши инвестиции. От системных рисков невозможно
застраховаться,
вкладываясь в различные виды активов в рамках системы.

Примеры системных рисков:
страновой риск - риск неблагоприятных изменений в стране,
региональный риск - риск неблагоприятных изменений в регионе,
отраслевой риск - риск неблагоприятных изменений в отрасли.

При этом под отраслью может пониматься как сектор рынка (например, риск
банковского кризиса, кризиса фондового рынка, падения цен на рынке
недвижимости
и т.п.), так и отрасль народного хозяйства (например, резкое падение цены на
нефть может вызвать не только обвал котировок ценных бумаг нефтяных
компаний,
но и проблемы в работе банков, специализирующихся на обслуживании
<нефтянки>).

К индивидуальным (несистемным) рискам относят риски, относящиеся к
конкретным инвестициям или отдельным элементам системы.

Примеры индивидуальных рисков:
риск ценной бумаги,
риск банка,
риск брокерской конторы,
риск риэлтерской конторы,
риск депозитария и т.п.

Риск наступления неблагоприятных последствий вследствие индивидуальных
(несистемных) рисков инвестору может смягчить диверсификация активов.

Диверсификацией (от лат. <diversificatio> - разнообразие) называют
распределение средств между различными объектами вложения с различными
рисками, доходностями
и корреляциями с целью минимизации несистемного риска.

Обратите внимание, что диверсификация уменьшает только несистемный риск.
Системный риск (риск, присущей системе в целом), в случае работы в рамках
одной
системы, диверсификация не снимает. Диверсифицируя риски вложениями в рамках
одной системы (например, одного рынка) вы уменьшаете только риски, связанные
с этой системой (с этим рынком).

Например, если вы храните денежные средства на депозитах в нескольких разных
банках, то вы уменьшаете риск потерь вследствие банкротства конкретного
банка.
Однако это не спасет вас от системного риска, например, паралича банковской
системы страны или указа ее президента о замораживании вкладов населений.

Что делать? Выходить за рамки систем.

Например, распределять инвестиции между различными рынками. Скажем, 30% -
сдаваемая в аренду недвижимость, 20% - в фондовый рынок, 20% - на банковских
депозитах
(притом в разных валютах), 10% - наличные, 20% - доля в подконтрольном вам
бизнесе.

Если же вы считаете значительным страновой риск, то имеет смысл делать
инвестиции, выводя часть капитала за пределы родной страны.

По экономическим последствиям для инвестора риск разделяют на следующие
группы:
риск потери дохода - возможность наступления события, которое влечет за
собой частичную или полную потерю ожидаемого дохода от инвестиций;
риск потери инвестируемых средств - возможность наступления события, которое
влечет за собой частичную или полную потерю инвестируемых средств;
риск потерь, превышающих инвестируемую сумму - возможность наступления
события, которое влечет за собой не только полную потерю ожидаемого дохода и
инвестируемых
средств, но и потери, превышающие инвестируемую сумму.

Как вы, наверное, поняли, в данном случае критерием деления рисков на группы
служит размер математического ожидания дохода (или убытка) от наших
инвестиций
M(X) в случае неудачного исхода.
В первом случае мы рассматриваем ситуацию, когда M(X)=0 или M(X) > 0, но
меньше ожидаемой суммы.
Во втором случае M(X) < 0, но отрицательное значение не превышает размера
инвестированной суммы.
В третьем случае M(X) < 0, и размер возможных убытков превышает
инвестированную сумму.

По связи инвестора с источником риска различают:
непосредственный риск - когда источник риска напрямую связан
правоотношениями с инвестором;
опосредованный риск - источник риска не связан правоотношениями
непосредственно с инвестором, однако неблагоприятные обстоятельства у
источника риска влекут
за собой цепочку последовательных событий, которые в конечном счете приводят
к потерям у инвестора.

Например, строительство новостройки, в которой вы приобрели квартиру на
этапе котлована, может быть заморожено в результате плачевного
экономического положения
компании-застройщика (непосредственный риск), а может - в результате
протестов жителей близлежащих домов, недовольных тем, что в результате
строительства
будет снесена детская площадка (опосредованный риск).

Важно при принятии решений рассматривать и оценивать все виды возможных
рисков, а не только те, которые первыми приходят в голову.

Например, какие риски подстерегают вас, если вы покупаете акции Газпрома?
Обычно начинающие инвесторы обращают внимание в первую очередь на риск
падения
стоимости акций - ценовой риск. Но ведь им все далеко не исчерпывается, есть
и другие риски, например:
Риск банкротства брокерской конторы, через которую вы купили акции
Риск банкротства депозитария, в котором хранятся купленные вами акции
Риск банкротства биржи, приводящего к невозможности продать акции
Риск принятие Госдумой закона о резком повышении налогообложения доходов по
акциям
И т.п. вплоть до риска прихода к власти большевиков с прекращением работы
фондового рынка вообще и экспроприации капиталов, нажитых в результате
нетрудовой
спекулятивной деятельности.

Забывать про эти риски не стоит, даже если их вероятность кажется вам
небольшой.

К примеру, если вы открываете обезличенный металлический счет (ОМС) в золоте
в одном из банков, то вам необходимо заботиться не только о том, чтобы пошла
вверх цена на золото, но и о надежности банка, в котором вы открываете счет.

А если вы покупаете квартиру с целью дальнейшей перепродажи, то волновать
вас должны не только перспективы роста цен на недвижимость, но и риск купить
квартиру
с <темным прошлым>, проданную когда-то с нарушением чьих-то законных
интересов, что может позволить в будущем оспорить сделку.

(Продолжение следует...)

Успеха вам!"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

Юр, спасибо! Сейчас ему перешлю.

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

Тут один человек, мой реферал по Казаху, не подписанный на нашу
рассылку, попросил спросить: каким образом по истечению срока вклада можно
забирать с Казаха деньги? Он ложил на пять дней, по окончанию которых нашёл
лишь ссылку _Продлить_. Продлить получилось. По истечению очередных пяти
дней продлевать не стал, и его вклад стал _просроченным_. При этом сумма,
которую он вкладывал, на его счёт в аккаунте не вернулась. Что он мог
сделать не так, и каким образом в принципе забирать вложенные средства?
Мне-то это пока не грозит, ибо я все деньги, вложенные в Казаха, ложил на
год, но всё же интересно.

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

"Рассылка "Финансовое обучение"
Выпуск от 2006-04-15

Управление рисками для чайников
Часть 4

(с) 2006, Сергей Спирин, Центр Финансового Образования
http://fintraining.ru
Разрешается свободная перепечатка статьи при обязательном сохранении
гиперссылки на сайт Центра Финансового Образования
http://fintraining.ru
и данного предупреждения.

Рассмотрим виды рисков, которые подстерегают инвестора.
Кредитный риск

Кредитным риском называют риск частичной или полной неплатежеспособности
заемщика, риск неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся
кредитору
в установленный срок. Кредитный риск всегда сопутствует долговым
инвестициям, когда деньги берутся в долг (в кредит) на условиях срочности и
возвратности.
Обычно в таких случаях существует ограниченное, дискретное количество
возможных ситуаций. Например, чаще всего все сводится к вопросу <вернут или
не вернут?>
и оценке вероятности этих самых <вернут> и <не вернут>.

Однако в реальных условиях одним кредитным риском дело не ограничивается.
Рассмотрим другие виды рисков.
Рыночный (ценовой) риск

Рыночным (ценовым) риском называют риск изменения рыночной стоимости
приобретенного актива. Если вы вложились в актив, стоимость которого может
колебаться
под влиянием ситуации на рынке, то спустя некоторое время вы можете
обнаружить, что его стоимость уменьшилась и продать его возможно только с
убытками.
К активам, подверженным влиянию рыночного риска, относятся активы, стоимость
которых определяется финансовыми рынками. Например, фондовым рынком (акции,
облигации, векселя), товарным рынком (биржевые товары), срочным рынком
(фьючерсы, опционы), рынком недвижимости.

Допустим, вы купили на 100000 руб. акции Газпрома. Как оценить, какова будет
стоимость этих акций через год? Вырастет до 150000 руб.? До 200000 руб.? Или
упадет до 50000 руб.? Может быть и такое.

Точно предсказать стоимость рыночного актива в будущем невозможно. Можно
лишь оценивать вероятность тех или иных исходов, при этом отдавая себе отчет
в
том, что вариантов исхода - бесконечно много, в отличие от дискретного
множества при долговых инвестициях.

В этом случае математическое ожидание M(X) будет рассчитываться уже не как
сумма произведений каждого из результатов Xi на его вероятность Pi, а как
интеграл
по функции распределения вероятностей. Поскольку у нас цикл статей <для
чайников>, а текстовый формат статьи не приспособлен для формул с
интегралами,
я не буду углубляться в эту тему. Желающие могут взять в библиотеке или
найти в Интернете любой учебник по теории вероятностей.

Тем более что интегралы нам могут быть интересны лишь с чисто теоретической
точки зрения. В реальности точно спрогнозировать, сколько будет стоить актив
с рыночной стоимостью в будущем, не может никто. Точнее, методы прогноза
существуют (например, фундаментальный анализ, технический анализ), но их
точность
очень низка (обычно ниже, чем точность прогноза синоптиков), а их применение
относится скорее к области искусства, чем науки. Два аналитика, применяя
одинаковые
методы, обычно дают два разных ответа. Поэтому оценка стоимости рыночного
актива в будущем фактически сводится к субъективной, экспертной оценке.

Звучать это может, например, так: <По мнению аналитиков компании ABC
стоимость нефти сорта Brent к концу нынешнего года не превысит $70 за
баррель>. Или
<По оценке аналитиков компании XYZ средняя стоимость квадратного метра в
однокомнатных квартирах в панельных домах в Москве к середине лета достигнет
$2400
за квадратный метр>.

При этом никакой ответственности за свои прогнозы аналитики и эксперты,
разумеется, не несут. И это уже ваше дело, верить этим аналитикам или
другим. Или
вообще не верить никому, а делать собственные прогнозы, опираясь на свой
собственный опыт. Последнее предпочтительнее.

Иногда, когда говорят о ценовом риске, на самом деле имеют в виду
волатильность - неустойчивость цен на рынке, статистический показатель,
характеризующий
тенденцию рыночной цены изменяться во времени. Волатильность характеризует
изменчивость, размах колебаний рыночной цены. Чем более резко и с большим
размахом
<пляшут> цены вверх и вниз относительно тренда, тем больше волатильность.
Чем более плавно изменяются цены, тем волатильность меньше.

Иногда волатильность называют количественной мерой риска. Это верно только
отчасти. Нужно отдавать себе отчет, что волатильность всегда рассчитывается
по
прошлым данным, а значит, является характеристикой прошлого. А риск - это
всегда характеристика будущего.
Валютный риск

Валютным риском называют риск, связанный с изменением курсов иностранной
валюты по отношению к национальной валюте. Этот риск возникает, например,
при приобретении
активов, стоимость которых выражена в иностранной валюте. Либо наоборот,
если вы учитываете стоимость своих активов в иностранной валюте, при этом
приобретая
активы за национальную валюту.
Риск ликвидности

Риском ликвидности называют риск возникновения затруднений при необходимости
быстро продать (т.е. превратить в деньги) имеющийся у вас актив.

Одним из важных показателей риска ликвидности является спрэд, т.е. разница
между ценой покупки и ценой продажи актива. Чем выше спрэд, тем ниже
ликвидность,
и тем выше риск ликвидности.

Приведу пример из своей собственной практики. В 1998-м году я не успел
вовремя выйти из ГКО (Государственных Краткосрочных Обязательств) и к
моменту августовского
дефолта у меня остались эти бумаги. Торговля ГКО была остановлена.
Государство пообещало выполнить свои обязательства по ГКО по отношению к
частным лицам.
Однако за время до погашения бумаг курс доллара вырос в три с лишним раза.
Невозможность продать бумаги до окончания срока их действия (риск
ликвидности)
вкупе с валютным риском привели инвесторов к существенным потерям, несмотря
на формальное выполнение государством своих обязательств перед ними.
Инфляционный риск

Инфляционный риск связан с экономическим положением в стране и с возможным
обесценением покупательной способности денег в результате инфляции. Этот
риск
характерен для экономик развивающегося, переходного характера. В результате
высокой инфляции прибыль от инвестиций может быть полностью <съедена>, а
формально
прибыльные инвестиции могут стать фактически убыточными.
Операционный (инфраструктурный) риск

Операционный (инфраструктурный) риск связан с деятельностью персонала или
технических систем обслуживающих вас компаний.

Некоторые примеры проявлений операционного риска:
- В результате ошибки банковского сотрудника ваш платеж ушел не по тем
реквизитам
- В результате ошибки бухгалтера к вам возникли претензии со стороны
налоговых органов
- В результате сбоя сервера брокерской компании вы не смогли вовремя продать
стремительно падающие в цене акции
- В результате мошеннических действий сотрудника страховой компании вы не
можете получить причитающиеся вам страховые выплаты.

Мы рассмотрели только основные, далеко не все возможные виды риска.

Например, часто рассматривают также правовой риск (риск неблагоприятных
законодательных изменений), социально-политический риск (риск радикального
изменения
политического и экономического курса государства), криминальный риск (риск
направленных против вас противоправных действий), техногенный риск (риск,
порожденный
хозяйственной деятельностью человека: аварийные ситуации, пожары), природный
риск (риск стихийных бедствий: землетрясение, наводнение, ураган, тайфун,
удар молнии) и т.д. и т.п.

(Продолжение следует...)

Успеха вам!"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

"
Бухгалтерский юмор

- Почему бухгалтеры не читают любовных романов?
- Потому что там цифры - только нумерация страниц.

* * *

Закон Мэрфи для бухгалтера:
Если баланс не сошелся, значит, в нем есть ошибка.
Если баланс сошелся, значит, ошибок две.

* * *

Устроился молодой бухгалтер на работу в одну контору. Хороший оказался
специалист. Быстро начал в гору идти. Только вот у него странность одна
была: каждое
утро он садился на свое рабочее место, отпирал ключиком тумбочку, выдвигал
верхний ящик, заглядывал в него, снова запирал и приступал к работе.
Шли годы... Он стал главным бухгалтером этого предприятия. Но каждое утро он
заглядывал перед работой в тумбочку. Коллеги недоумевали, но в тумбочку
заглянуть
не решались, да и закрыта она была всегда.
И вот, его проводили на пенсию.
На следующее утро коллеги ринулись к его рабочему столу, взломали верхний
ящик и увидели, что на его дне нацарапано крупными буквами: "ДЕБЕТ - СЛЕВА,
КРЕДИТ
- СПРАВА".

* * *

Вечером после работы бухгалтер в дупель нажрался и заснул за столом. Утром
просыпается - башня трещит! Увидел на столе бумажку с записью игры в
преферанс
и говорит:
- Твою мать! 30 лет отработал бухгалтером, но впервые вижу четырехсторонний
баланс.

* * *

Бухгалтер пришёл с приятелем в Музей Естествознания. Остановившись около
динозавра, он сказал другу:
- Этому динозавру - два миллиона лет и десять месяцев.
- Откуда ты узнал так точно?
- Считай сам: я был тут десять месяцев назад, и гид сказал, что динозавру
десять миллионов лет.

* * *

Бухгалтер впервые читает четырёхлетней дочери сказку про Золушку. Девочка
очарована историей, особенно той её частью, где тыква превращается в золотую
карету.
Внезапно она спрашивает:
- Папа, а вот когда тыква превращается в золотую карету, это
классифицируется как доход, или как увеличение стоимости имущества?"

* * *

Два бухгалтера составляют (подводят) баланс. Оба порядком запарились -
устали. Один спрашивает другого:
- Слушай, а сколько месяцев в году?
Другой, не отрываясь от записей:
- Десять. Без НДС.

* * *

Предприниматель экзаменует нового счетного работника.
- Конечно, вы знаете, как вести двойную бухгалтерию? - спрашивает он.
- Безусловно, - отвечает новичок. - На последнем месте работы я вел даже
тройной учет: одну книгу для хозяина, в которую записывались фактические
доходы,
вторую для держателя акций, не показывающую никаких доходов, и третью - для
налогового ведомства, показывающую только одни убытки.

* * *

Требуется на работу Главный бухгалтер.
График работы - год через три.

* * *

- Куда, чёрт возьми, подевался бухгалтер?
- Ушел на скачки, сэр.
- Это неслыханно! В рабочее время?
- Да, сэр. Но это единственный шанс свети годовой баланс.

* * *

Молодой бухгалтер в течение двух бессонных ночей безуспешно пытается свести
дебет с кредитом и в итоге восклицает:
- Это надо же! Мои цифры с моими же - и не сходятся!

* * *

В разгар рабочего дня в фирму врываются парни в камуфляже и в масках с
криками: "Лежать, это ограбление!".
Главный бухгалтер, опускаясь на пол:
- Напугали, сволочи, я-то думал - налоговая полиция...

* * *

Секретарь-менеджер представляет бухгалтера новому сотруднику:
- А это - наша Нина, бухгалтер с большой буквы "Б"...
Обиженный бухгалтер не остался в долгу:
- А вы, Яна, секретарь с большой буквы "С" и менеджер с большой буквы "М".

* * *

В конце рабочего дня пожилая бухгалтерша обращается к молоденькой:
- Маша - закройте, пожалуйста, опердень...
- Не учите меня, что мне делать! Лучше закройте свою!

* * *

- Ну, как дела у тебя в бухгалтерии? Уже освоился?
- Какой там, совсем плохо! Я два месяца учился подделывать подпись нашего
шефа - а он, козёл, взял и обанкротился!

* * *

Пpиехал мyжичок из командиpовки и пpиносит бyхгалтеpy отчет, а там на пеpвой
стpоке: "1. шляпа - 1000 руб.", а дальше все как надо... Бyхгалтеp его и
спpашивает:
- Что за шляпа?
А он:
- Да вот кyпил в командиpовке.
Бyхгалтеp емy говоpит:
- Отчет не пойдет - пеpеписывайте.
Мyжичок пошел и пеpеписал - тепеpь "шляпа" стала в сеpедине списка.
Бyхгалтеp опять не пpинял, потpебовал пеpеписать. На тpетий pаз пpиносит,
бyхгалтеp
читает, а в списке шляпы нет:
- А где же шляпа?
А мyжик отвечает:
- А там она, только ты ее хpен найдешь.

* * *

Умирает бухгалтер. Его, как положено, встречает святой Петр:
- Ну, мил-человек, пожил ты славно, можешь выбирать, куда хочешь, в рай или
в ад.
- А вы мне и то, и другое сначала покажите, - просит бухгалтер, - а то знаю
я вас, анекдоты по теме слышал.
Петр показывает ему ад. Тесная комнатка, набитая бухгалтерами; глаза у всех
красные, руки дрожат, кофе уже не лезет, кругом груды бумаг - через час надо
сдавать отчет, а еще ничего не готово.
Бухгалтер тихонько прикрывает дверь, бормоча под нос: <Знаем-знаем,
накушались вволю>.
Ему показывают рай. В точности та же картина: тесная комнатенка, замученные
люди, техника работает не вся, программа сбоит... В общем, отчет надо сдать
через полчаса, а еще конь не валялся.
Бухгалтер шарахается от рая, заглядывает еще раз в ад и изумленно спрашивает
у святого Петра:
- А разница-то в чем?!
- А разница, - отвечает святой Петр, - в том, что эти (показывает в сторону
рая) - успеют.

Успеха вам!"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

Защита по контракту
Составной частью предлагаемых банками продуктов по защите капитала являются
опционные контракты. Эти финансовые инструменты позволяют стабильно
зарабатывать на колебаниях рынка, ограничивая убытки при неблагоприятной
конъюнктуре. У частного инвестора есть возможность использовать эти
инструменты и самостоятельно.
Опционный контракт дает его приобретателю право купить (контракт call) или
продать (put) базовый актив по заранее согласованной с продавцом опционного
контракта цене (цене исполнения). Держатель опциона может при благоприятной
конъюнктуре и не потребовать выполнения контракта, но если потребует, то
продавец обязан это требование выполнить. За это покупатель опциона платит
продавцу премию. При покупке опциона потери инвестора будет ограничены лишь
размером уплаченной за него премии. В зависимости от условий исполнения
опционные контракты делятся на американские и европейские. Основное различие
между ними заключается в том, что американский опцион можно исполнить в
любой день существования контракта, тогда как европейский - только в дату
исполнения.

Величина премии зависит от большого числа факторов: внутренней стоимости
актива, рыночной процентной ставки, дивидендов или процентных выплат по
базовому активу, времени до окончания контракта и изменчивости стоимости
базового актива. В большинстве случаев определяющей составляющей является
внутренняя стоимость, то есть разница между текущей стоимостью актива и
ценой исполнения. В качестве базового актива опциона могут выступать как
реальные активы (ценные бумаги, товары, индексы), так и фьючерсные контракты
на эти инструменты.

Российский рынок опционов делится на биржевой и внебиржевой. На биржевом
рынке FORTS в настоящее время обращается около сотни опционов на фьючерсные
контракты на акции "голубых фишек", индекс РТС и золото. Как поясняет
трейдер ИГ "Антанта Пиоглобал" Дмитрий Перегудов, фьючерс используется для
того, чтобы сократить реальную поставку ценных бумаг и фактически
ограничиться только денежными расчетами. Опционные контракты на биржевом
рынке являются американскими.

Как отмечает трейдер ФК "Уралсиб" Валентин Егоров, до последнего времени
наиболее ликвидным инструментом были опционы на фьючерсные контракты на
акции РАО "ЕЭС России". Однако после начала реструктуризации холдинга
первенство перешло к контрактам на акции "Газпрома", а позже - на индекс
РТС. В настоящее время объем торгов этими контрактами достигают 2-3 млрд
руб. в день, число сделок превышает 1 тыс. По опционам на фьючерсные
контракты на акции объемы торгов составляют десятки, реже сотни миллионов
рублей в день, а число сделок редко превышает сотню. Как отмечает аналитик
УК "Капиталъ" Федор Наумов, "внебиржевой рынок опционов закрыт для глаз
рядовых инвесторов, но крупнейшие брокеры котируют опционы на достаточно
широкий круг активов и даже целые корзины ценных бумаг". Если в качестве
базового актива выбрать индекс РТС, то можно получить страховку от рыночного
риска. При этом, как отмечает Федор Наумов, в портфель акций нужно набирать
бумаги, от которых вы ждете динамики лучше рынка. Так, купив в начале года
акции металлургов и промышленных компаний и застраховавшись через подобную
схему от снижения рынка, можно было не просто защититься от падения, но и
неплохо заработать.

Премия по ближайшему по исполнению опциона call на фьючерсный контракт на
индекс РТС при цене исполнения около 95 тыс. руб. равна 5,34 тыс. руб., или
5,6% от цены исполнения. При максимально возможной цене исполнения 128 тыс.
руб. премия сократится до минимального уровня 142 руб., то есть всего 0,11%.
Максимальная премия будет по опциону с минимальной ценой исполнения, равной
92,4 тыс. руб., и составит 6,44 тыс. руб. (6,8%). Выигрыш у покупателя
контракта по цене исполнения 95 тыс. руб. появится только в случае
преодоления отметки 100,34 тыс. руб. В случае достижения котировок 105 тыс.
руб. (около 2250 пунктов по индексу РТС) выигрыш в этом случае составит
только 4,6%(затраты 100,34 тыс рублей, доход105 тыс.рублей). Однако падения
ниже 90 тыс. руб. будут ограничены лишь уплаченной премией 5,34 тыс. руб.
При покупке опциона put зависимость обратная, при минимальной цене
исполнения будет максимальная премия, а при максимальной цене исполнения
премия будет минимальной. При сочетании контрактов call и put можно добиться
получения дохода фактически при любом движении рынка. Правда, как отмечает
директор департамента управления активами Промсвязьбанка Петр Терехин, не
какие-то безумные проценты, а стабильные 10-15% годовых. Но добиться
подобных результатов можно только при определенном умении и навыках.
Виталий Гайдаев, "Коммерсант"

Российские биржевые инвесторы предпочитают среднесрочные вложения
Информационно-аналитическая группа Finam.ru (входит в состав инвестиционного
холдинга <ФИНАМ>) подготовила исследование <Наиболее популярные инструменты
и способы инвестирования>. Исследование показало, что наибольшей
популярностью в России пользуется рынок акций, конкуренцию которому может...

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

"Рассылка "Уроки инвестирования"
Выпуск от 2006-04-01

Новинка для трейдера

Надо жить умеючи,
надо жить играючи,
в общем, надо, братцы, жить
припеваючи.
Песенка из мультфильма

Трейдеры часто жалуются на неудобство работы с существующими программами
интернет-трейдинга. Их недовольство справедливо и вполне объяснимо.

Посудите сами:
Сначала нужно выбрать акции для покупки или продажи...
Затем выбрать операцию: "покупка" или "продажа"...
Затем ввести количество акций...
Затем подтвердить, что вы уверены в том, что хотите сделать...
И лишь после этого программа отправит вашу заявку в биржевую очередь.

Пока вы проделываете все эти манипуляции, цена, как правило, уходит от того
уровня, по которому вы хотели купить или продать акции, лишая вас
значительной
части справедливо полагающейся вам прибыли. А необходимость вводить
котировки акций с клавиатуры вручную приводит к частым ошибкам - то цифры
местами поменяются,
то лишний нолик случайно нажмется. В результате - потерянные деньги,
потраченные нервы.

Мы долго искали инструмент, знакомый и привычный активным трейдерам. По
нашему заказу служба изучения общественного мнения провела среди трейдеров
опрос,
в котором выяснялись их пристрастия. Выяснилось, что после биржевой торговли
и казино, на третьем месте по популярности у трейдеров находятся...
компьютерные
игры.

Представляем новейшую разработку, которая, без сомнения, обрадует всех
активных трейдеров. Покупка и продажа акций в ней не требует ввода данных с
клавиатуры,
а происходит с помощью... джойстика. Да-да, не удивляйтесь, обыкновенного
игрового джойстика, который привычно знаком многим по многочисленным
компьютерным
играм.

Мы назвали новинку Joy Trader for Stocks 1.0. И, действительно, покупать и
продавать акции с помощью нашей разработки теперь - одно удовольствие.
Интерфейс
программы стал максимально дружественным и интуитивно понятным всем
любителям компьютерных игр.

Выбор акций, которыми собирается оперировать трейдер, производится движением
джойстика (и, соответственно, курсора на мониторе) вправо-влево. Курсор
скользит
по биржевым очередям ("стаканам"), внешний вид которых хорошо знаком
трейдерам по программам биржевой торговли. Вид курсора стилизован под
оружейный прицел,
что делает работу с программой похожей на стрельбу в тире или на охоту по
мишеням. Стаканы каких эмитентов будут представлены на экране, каждый
трейдер
настраивает себе заранее, еще до начала игры. Тьфу!.. То есть, конечно же,
не игры, а торговой сессии.

После того, как необходимый вам стакан пойман в прицел, движение джойстика
вперед-назад (и курсора на экране вверх-вниз) позволяет выбрать желаемую
операцию
- покупка или продажа. А дальнейшие усилия, прикладываемые вами к рукоятке
джойстика, увеличивают количество акций, которые вы хотите купить или
продать.
Величину прилагаемых усилий отображает индикатор, напоминающий спидометр
современного автомобиля. Если стрелка индикатора находится в зеленой зоне,
выполнение
вашей заявки не предусматривает использование плеч (заемных средств
брокера). Желтая зона индикатора соответствует плечу до 2:1, оранжевая
зона - до 4:1,
наконец, красная зона ("перегрузка!") соответствует плечам свыше 4:1.

Впрочем, если брокер готов предоставить вам плечи большего размера, то вы
можете не обращать на это никакого внимания.

На экране отображаются и числовые значения вашей заявки (количество акций,
цена, стоимость, уровень маржи и т.п.). Но, видя перед собой "спидометр",
вглядываться
в цифры совершенно не хочется. И это понятно. Ученые давно доказали, что
аналоговые символы воспринимаются сознанием человека гораздо лучше, чем
цифры.
Кстати, именно по этой причине электронные часы вряд ли когда-нибудь
вытеснят старые, привычные циферблаты со стрелками.

Наконец, нажатие на "гашетку" джойстика вызывает отправку заявки в биржевую
очередь. При этом стакан разлетается на куски, а в ваш актив записывается
количество
выбитых очков. В смысле, купленных или проданных акций.

Отдельно отметим оригинальное звуковое сопровождение программы, что помогает
трейдеру лучше ориентироваться в происходящем, делая торговлю еще более
увлекательной.
Звуки из динамиков раздаются при перемещении прицела между стаканами,
увеличение "оборотов на спидометре" сопровождается повышением тона рева
автомобильного
мотора. Наконец, при нажатии на гашетку раздается характерный звук,
свидетельствующий о том, что операция выполнена. Кстати, звуки можно
настраивать. Например,
для "попадания в цель" разработчики предлагают несколько вариантов, среди
которых мелодичный "бзыньк!" разбивающегося стакана, одиночный пистолетный
выстрел,
автоматная очередь и даже что-то похожее на звук выстрела "Авроры" в сторону
Зимнего Дворца.

В результате использования джойстика и программы Joy Trader время от
принятия решения до подачи торговой заявки сводится к минимуму, что
позволяет трейдерам
моментально реагировать на изменение биржевой ситуации. При этом значительно
повышается производительность трейдеров, они успевают выполнять намного
больше
операций, чем при использовании устаревших технологий.

Мы предложили опробовать новинку бывалым трейдерам Константину Царихину и
Валерию Гаевскому. Вот их отзывы:

Константин Царихин:
- Супер! Я как будто вернулся в детство. Сядешь с утра за компьютер,
постреляешь по стаканам, глядишь, к обеду уже настрелял себе месячную
зарплату.

Валерий Гаевский:
- Давно надо было такую штуку придумать, это намного удобнее, чем
клавиатура. Теперь я, как охотник из засады, наблюдаю сразу за несколькими
акциями, быстро
покупаю их и быстро продаю, а значит, могу нарезать еще больше денег.

В комплект входит джойстик, CD-диск для инсталляции программы и инструкция
по эксплуатации. Для работы необходим компьютер с приводом для CD-диска,
звуковой
картой и портом для подключения джойстика.

Мы приглашаем к сотрудничеству брокерские компании с целью распространения
новинки. Наши исследования показали, что при использовании Joy Trader for
Stocks
1.0 торговые обороты трейдера увеличиваются в среднем в 2.5 раза, что
значительно повышает комиссионные брокера.

Мы также ищем инвесторов среди форексных компаний для разработки Joy Trader
for Forex.

В следующей версии программы Joy Trader for Stocks 2.0 разработчики
планируют организовать возможность совместной торговли через локальную сеть
с возможностью
игры как "друг против друга", так и "команда-на-команду". На наш взгляд,
такая разработка должна быть особенно интересна посетителям дилинговых
залов.

(с) 1 апреля 2006 г., Сергей Спирин
Центр Финансового Образования,
http://fintraining.ru.

Автор идеи - Александр Резвяков.

Успеха вам!"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

В архиве, из которого я публикую "Уроки инвестирования", порой
встречаются и выпуски с банковским юмором. Один из оных я привожу ниже. И
хочу попутно поинтересоваться у подписчиков: стоит ли и далее публиковать
подобные материалы, или же их опускать?

"Рассылка "Богатые тоже шутят"
Выпуск от 2006-03-21

Банковский юмор

Банкир - это тот человек, одалживающий вам зонтик, когда светит солнце, и
отбирающий его в тот самый момент, когда начинается дождь.
(Марк Твен)

* * *

Если бы получить кредит в банке было так просто, как утверждает реклама,
никто бы не грабил банки.
(Американская пословица)

* * *

Встречаются два банкира. Один другому говорит:
- Помнишь, я три месяца назад тебе говорил, что в экономике хуже просто не
бывает? Так вот, тогда все было просто замечательно!

* * *

Недавно в глухой деревне Кукуевского района обнаружена семья староверов,
которая до сих пор верит Сбербанку.

* * *

- Колян, прикинь - я начал пользоваться интернет-банком!
- Ну и как?
- Круто! Захожу вчера, ввожу свой номер счёта, сумму - 100 баксов,
операцию - обналичивание и нажимаю "Выполнить".
- И что?!
- И получаю сообщение: вставьте бумагу в принтер и нажмите "ввод"!

* * *

- Але, господин Рабинович?
- Да, а шо такое?
- Это вас из банка звонят, у вас отрицательный баланс, -500$!
- Да? Шо вы говорите? А неделю назад, посмотрите сколько было?
- +500.
- А две недели назад?
- +1000.
- А три недели?
- +1500.
- И что, я вам хоть раз позвонил?

* * *

Если Вы задолжали банку $100, это - ваша проблема. Если Вы задолжали банку
$100000000, это уже проблема банка.
(Джон Пол Гетти)

* * *

Совет: Взяв деньги из банкомата, кричите:
"Ура! Я опять выиграл!! Уже третий раз за неделю!!!"

* * *

- Девушка! А как вас зовут?
- Роза.
- А где вы работаете?
- В банке.
- Роза в банке. Как романтично!!!

* * *

Скажи мне, кто твой банк, и я скажу, кто ты.

* * *

Из протокола заседания общего собрания акционеров:
"... Запретить начальнику ... отдела Ёжикову отвечать на телефонные звонки:
"Здравствуйте, банк "Возрождение", Ёжиков" в связи с последующими
некорректными
вопросами клиентов".

* * *

Приходит мужчина в банк, говорит операционисту:
- Идиот, выпиши мне чековую книжку.
Операционист обиделся и пошел к менеджеру жаловаться на оскорбления клиента.
Менеджер спрашивает, какой у него остаток на счете.
- Три миллиона долларов.
- Идиот! Выпиши ему чековую книжку!

* * *

Новый русский обратился в швейцарский банк за кредитом.
- Сколько вы хотите?
- 100 долларов на год.
- Вы знаете, даже на такую маленькую сумму нужен залог.
- Без проблем, мой Mercedes вас устроит?
- Конечно, поставьте на банковскую стоянку.
Через год новый русский возвращает кредит, уплачивает 10 долларов в виде
процентов и собирается уходить. Банковский клерк:
- Позвольте поинтересоваться, зачем вам понадобился кредит в 100 долларов?
- Где же я еще охраняемую стоянку за 10 долларов в год найду?

* * *

В кризис многие граждане направились в отделения Сбербанка на поиски своих
вкладов. Согласно закону, каждый, нашедший вклад, имеет право на четвертую
часть.

* * *

Первое место на всероссийском конкурсе анекдотов было присуждено Центробанку
за его фразу: "Ситуация в банковском секторе стабилизируется, и очень скоро
клиентам банков опять будет нечего терять!".

* * *

Встречаются два банкира после очередного кризиса. Один другого спрашивает:
- Ну, как дела, как ночами спишь?
- Как младенец!
- Да ты что?! И как тебе это удается?
- Да вот так. Просыпаюсь каждый час и все плачу, плачу...

* * *

В банковских вкладах, как и в сексе, главное - вовремя вытащить.

* * *

Революция в сфере банковских услуг - новейший сверхдоходный вклад в рублях и
валюте <БЕЗВОЗВРАТНЫЙ>.

* * *

Письмо банкира сыну-студенту:
"Высылаю десять долларов, как ты и просил. Только запомни - десять пишется с
одним нулем, а не с двумя!"

Успеха вам!"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

"Рассылка "Финансовое обучение"
Выпуск от 2006-03-10

Управление рисками для чайников
Часть 3

(с) 2006, Сергей Спирин, Центр Финансового Образования
http://fintraining.ru
Разрешается свободная перепечатка статьи при обязательном сохранении
гиперссылки на сайт Центра Финансового Образования
http://fintraining.ru
и данного предупреждения.

Давайте рассмотрим несколько примеров оценки мат. ожидания дохода в случае
инвестиций. Здесь ведь все тоже далеко не так гладко, как кажется.

Пример 4.
Застройщик предлагает вам купить в строящемся доме (на этапе котлована)
квартиру за $80 тысяч долларов при стоимости аналогичных квартир в
построенных домах
$100 тысяч долларов. Застройщик имеет сомнительную репутацию, на ранее
строившихся объектах допускал значительные задержки сдачи сроков
строительства,
ряд начатых объектов не достроены до сих пор. Вероятность того, что дом не
будет построен, а ваши деньги пропадут, оценим в 25%.

Чему равно мат. ожидание вашего дохода?

М(X) застройщика = (+$20000)*75% + (-$80000)*25% =
= $15000 - $20000 = -$5000

Как видите, мат. ожидание вашего выигрыша отрицательно, что говорит о том,
что, по всей вероятности, вас ждет не доход, а убыток, и влезать в подобную
авантюру
не следует.

А ведь многие видят только то, что они в случае успеха экономят $20 000 и
предпочитают закрывать глаза на риски, которые сопутствуют такие
инвестициям.
Потом они пополняют ряды толпы, митингующей с плакатами "верните наши
деньги!". Простите, уважаемые господа, а о рисках вы думали, когда
инвестировали
средства?

Однако, даже в инвестиции с положительным мат. ожиданием, стоит влезать
далеко не всегда. Рассмотрим следующий пример.

Пример 5.
Иностранная финансовая компания имеет учредителей с русскими корнями, сайт с
информацией на русском языке, и ориентирована на привлечение денег от
граждан
СНГ через систему представителей, работающих по партнерской программе.
Компания предлагает вам разместить $10 000 на 1 год, обещая доходность
порядка 20%
годовых. Компания не имеет рейтингов от признанных компаний. Возможность
получить достоверную информацию о компании отсутствует. Компания
зарегистрирована
за рубежом, в силу чего вы не вправе рассчитывать на помощь государства в
случае возникновения конфликтных ситуаций, а ваши возможности по
самостоятельной
защите ваших интересов в иностранных судах стремятся к нулю в силу вашей
неготовности к этому. Отрицательной информации о деятельности компании также
не
имеется.

В связи с этим оценим риск исчезновения компании вместе с вашими деньгами в
15%.

Возможно, вы думаете, что оценка риска в 15% для не известной никому
иностранной компании слишком сурова? Ну что вы, отнюдь! Например, в
2001-2002 годах,
спустя 3-4 года после дефолта 1998 года, международные рейтинговые агентства
оценивали риск дефолта по суверенным обязательствам Российской Федерации в
течение года на уровне 1.5 - 4.5%, а в настоящее время примерно на этом
уровне оцениваются риски суверенных обязательств Украины. Так что по
отношению
к шарашке из оффшора, о которой вы ничего не знаете, такая оценка риска
будет скорее оптимистична, чем пессимистична.

Мат. ожидание дохода от вложения средств в иностранную финансовую компанию:

М(X) компании = ($10000*20%)*85% + (-$10000)*15% =
= $1700 - $1500 = $200

Отметим, что мат. ожидание дохода оказалось положительной величиной. Уже
неплохо по сравнению со вложениями в строительную компанию в примере
рассмотренном
выше.

Однако заслуживает ли такое мат. ожидание вашего внимания? Для сравнения
рассмотрим следующий пример.

Пример 6.
Сбербанк РФ принимает вклады суммой $10 000 на 1 год по ставке 6,5% годовых.
Сбербанк РФ имеет гарантии государства, обусловленные его ведущим положением
в банковской системе России и неизбежным всплеском социальной напряженности
в случае невыполнения банком своих обязательств. Признанное международное
агентство
Moody's в конце 2005 г. присвоило Сбербанку долгосрочный рейтинг по
депозитам в иностранной валюте на уровне Baa2, что примерно соответствует
вероятности
дефолта в течение ближайшего года, на уровне 0,17%.

Мат. ожидание дохода по вкладам в Сбербанке:

М(X) сбербанка = ($10000*6,5%)*99,83% + (-$10000)*0,17% =
= $648 - $17 = $631

Мат. ожидание дохода в иностранной финансовой компании оказывается более чем
в три раза ниже, чем в Сбербанке. Стоит ли при таких условиях инвестировать
в нее деньги? Думаю, ответ очевиден.

А как сравнить между собой эффективность инвестиций для разных сумм
инвестиций и разных сроков вложения?

Очень просто. Надо посчитать мат. ожидания не абсолютного дохода, а
доходности. Или пересчитать мат. ожидание абсолютного дохода в мат. ожидание
доходности.

Как считать доходность (в процентах годовых) помните?

Доходность R = (Доход / Актив) * (1 / Срок в годах) * 100%

Где:
* Доход - разница между стоимостью актива в конце срока (с учетом всех
полученных от актива денежных поступлений) и стоимостью актива в начале
срока.
* Актив - стоимость актива в начале срока, или сумма вложений.

Например, если мат. ожидание абсолютного дохода М(X) компании = $200 при
вложении $10 000 на срок 1 год, то мат. ожидание доходности M(R) компании:

M(R) компании = ($200 / $10 000) * (1 / 1) * 100% =
= 2% годовых

Задумайтесь над этой цифрой: математическое ожидание вашей доходности при
указанных условиях равно всего 2% годовых! Вот во что превращаются 20%
годовых
с учетом риска потери денег, равного 15%.

Аналогично рассчитаем:

M(R) сбербанка = ($631 / $10 000) * (1 / 1 ) * 100% =
= 6,31% годовых

Из приведенных примеров видно, что для анализа выгодности вложений важны оба
показателя: и риск, и доходность. А точнее - важно их сочетание. Считать ли
риск потери денег в 15% высоким или низким? На этот вопрос нельзя ответить
без рассмотрения той доходности, которую вам обещают принести инвестиции в
случае
успеха. Из примера видно, что риск 15% при доходности порядка 20% годовых (в
случае успеха) не имеет никакого смысла.

А если предполагаемая доходность при том же риске составит не 20%, а 100%
годовых, т.е. в случае успеха ожидается удвоение средств за год? Тогда:

M(X) = ($10 000 * 100%)*85% + (-$10 000)*15% =
= $8500 - $1500 = $7000

M(R) = 70% годовых.

На таких условиях можно и рискнуть. Конечно, при соблюдении основных правил
управления рисками, о которых мы поговорим ниже.

(Продолжение следует...)

Успеха вам!"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

Игра на пиках
Рост мировых цен на нефть и драгоценные металлы оказался весьма выгодным
тем, кто купил товарные фьючерсы в начале года. К середине марта волна роста
достигла пика, а цены стабилизировались на максимумах. В то же время рынок
остается весьма волатильным, что делает спекуляции рискованными. По мнению
игроков, планируемый в апреле запуск нефтяных фьючерсов на СПТБ и фьючерсов
на зерно на ММВБ позволит диверсифицировать рынок и несколько охладить его.
Нефтяная гавань

Российский рынок товарных фьючерсов на нефть и драгметаллы продолжает
следовать за изменениями мировых цен на эти товары. И эти изменения создали
с начала 2008 года неплохие возможности для спекуляций. Были по крайней мере
две волны с краткосрочными колебаниями цен более 10%. Общая же волатильность
российского рынка деривативов составила более 30% за неполный квартал.

После бурного роста в январе мировых цен на нефть (и котировок нефтяных
фьючерсов на РТС) февраль был характерен стагнацией и даже "ползучим
снижением". После снижения 30 января ставки ФРС до 3% инвесторы как будто
поверили в скорое восстановление доллара, а цены на нефть откатились более
чем на 10% - с уровней выше $100 до $88-90 за баррель. Основная идея
февральского отката была в том, что Европейский центробанк (ЕЦБ) не выдержит
груза подорожания евро и вынужден будет понизить ставки вслед за ФРС.
Заметно влияли также опасения насчет сокращения спроса на нефть из-за
падения производства в США, а вслед за ними - и в Китае.

Европейский центробанк, однако, в феврале выстоял и на поводу у ФРС не
пошел. Макроэкономические данные за февраль показали, что ЕЦБ, видимо, был
прав: ситуация в европейской экономике остается относительно благоприятной.
Чего нельзя сказать о статистике американской, которая в конце
февраля-начале марта продемонстрировала рынкам очередной вал негатива.

Испуг инвесторов был силен, а их действия зачастую напоминали поведение
мартовских зайцев: все недавние опасения по поводу снижения спроса на нефть
были забыты, и игроки ринулись спасать капитал на сырьевых рынках. Но,
вообще говоря, игроков понять можно. Когда доллар не только провалился ниже
$1,5 за евро, но и активно тестирует уровень $1,6, а 83% участников рынка
прогнозируют дальнейшее снижение ставки ФРС, поневоле хочется забиться в
"сырьевую нору". И капитал туда спрятать, тем более что цены на нефть стали
бить рекорд за рекордом и к середине марта по наиболее спекулятивным бумагам
превзошли $110 за баррель.

Теперь же участники российского рынка нефтяных фьючерсов радуются очередной
волне повышения котировок и начинают подумывать о фиксации прибыли.

Вот мнение Павла Зайцева, аналитика по рынку деривативов ФК "Открытие": "С
начала текущего года мировой рынок нефти поставил ряд рекордов. Был
преодолен рубеж $100 за баррель и установлен новый рекорд - $111,12 за
фьючерс на WTI. Столь значительный рост цен на нефть не связан с
фундаментальными факторами и объясняется спекулятивной игрой на фоне
ослабления американской валюты. На протяжении последних пяти-восьми лет
нефть обычно бурно растет в марте, после чего следует неглубокая коррекция.
В апреле можно ожидать технической коррекции нефти обратно, к уровню $100 за
баррель, ставшему сильным ценовым уровнем поддержки.

Интерес российских инвесторов к фьючерсным контрактам на нефть марки Urals
постоянно возрастает. Так, средний дневной объем торгов в январе составил
2,6 млн руб., в феврале - 6,3 млн руб., а в первой половине марта - 8,8 млн
руб. Явно прослеживается тенденция вовлечения в эти контракты новых денежных
средств".

Константин Федоров, старший аналитик компании BC Capital, полагает, что "в
экономике США, по всей видимости, уже наступила рецессия. Осознание того
факта, что экономика США находится в заметно худшем состоянии по сравнению с
другими крупными экономиками, вновь заставило участников рынков ожидать
снижения процентной ставки ФРС. В результате доллар в конце февраля-начале
марта стал быстро падать, оставив далеко позади рубеж $1,5 за евро, а
инвесторы начали лихорадочную скупку сырьевых активов, чтобы уберечь свои
капиталы от обесценения. Рост цен наблюдался как на золото, так и на
различные виды промышленного сырья, в том числе на нефть. Причем в марте
нефть опередила золото по темпам роста, ликвидировав отставание, возникшее в
феврале. Сейчас соображения, связанные с влиянием, которое наступающая в США
рецессия окажет на потребление сырья промышленностью, отошли на второй план,
перестав оказывать заметное влияние на поведение инвесторов".

По мнению Дмитрия Лютягина, аналитика ИК "Велес Капитал", "для рынка нефти
очередное снижение ставки ФРС означает, что цены могут вновь начать
повышательное движение и приблизиться к своим максимумам, то есть к $105 за
баррель марки Urals. Однако не исключено, что котировки нефти просядут в
связи с назревшей технической коррекцией, а также в случае крайне
негативного развития ситуации в экономике США, которая, как уже становится
ясно, вошла в рецессию. Однако мы считаем, что глубокого сползания не будет,
цены останутся в рамках коридора $95-105 за баррель Urals, и это будет новым
диапазоном колебаний на среднесрочную перспективу".

Золотая середина

Настроения игроков на мировом рынке определяли и динамику российского рынка
фьючерсов на драгоценные металлы. Однако в этом сегменте не было такой ярко
выраженной паники и взлета цен в конце февраля. Несмотря на негативный
общеэкономический фон, некоторые участники рынка уже считают золото и
серебро несколько переоцененными.

По сравнению с ценами на нефть цены на драгметаллы имеют несколько большую
эластичность к повышенному спросу: круг промышленных потребителей
драгметаллов гораздо уже. Инвесторы понимают, что в случае дальнейшего
углубления кризиса спрос на сырье со стороны радиоэлектронной и компьютерной
промышленности упадет гораздо раньше, чем со стороны нефтепереработки и
нефтехимии. Хотя бы потому, что покупку нового компьютера или телевизора
конечный потребитель может и отложить, автомобиль же ему каждый день
заправлять надо, пусть и подорожавшим бензином. В результате рынок фьючерсов
на драгметаллы оказывается менее волатильным, чем рынок нефтяных
деривативов. А его участники спорят о степени влияния фундаментальных и
спекулятивных факторов.

Алексей Васильев, заместитель директора департамента операций с
драгметаллами Номос-банка, напоминает, что "начало 2008 года
продемонстрировало, что на товарном рынке драгметаллов закрепляется
тенденция последних лет: воздействие на динамику движения цен
фундаментальных факторов уступает по своей значимости техническим. Впрочем,
о полной победе "бумажных инвесторов" говорить рано. Бурный рост цен на
золото и серебро, отмеченный в первом квартале 2008 года, носил во многом
спекулятивный характер. Однако в роли катализатора выступили именно
фундаментальные новости. Например, кризис ликвидности и падение фондовых
рынков привело к перетоку капиталов в депозиты. Однако этот инструмент не
мог предложить инвесторам адекватной доходности, в результате чего часть
денег попала на рынок драгметаллов. Другим фактором стали новости из ЮАР,
где возникли проблемы на предприятиях горнодобывающего сектора. Росту цен на
золото и серебро также способствовало ослабление американского доллара и
низкие объемы продаж драгметаллов со стороны официального сектора".

Вместе с тем Алексей Васильев признает, что, хотя о победе спекулянтов
"говорить рано", по меньшей мере стратегическая инициатива в части
установления контроля за динамикой конъюнктуры рынка явно находится в их
руках. "Текущие уровни цен на золото настолько высоки, что находятся вне
баланса спроса и предложения,- говорит он.- Рынок стал срочным и фактически
"бумажным": цены зачастую определяются настроением спекулянтов, а не
реальным положением дел. Особенностью нынешней волны роста стало практически
полное отсутствие коррекционных движений. Участники рынка ожидают
консолидации в ближайшее время, но в целом рынок и впредь будет волатильным.
Золото в апреле должно попробовать новые уровни - $1100-1200".

С ним в целом согласен Денис Горев, аналитик ИК "Финам": "В первом квартале
2008 года на рынке драгметаллов продолжился рост цен, начавшийся еще в
третьем квартале прошлого года. Рост цен на золото за квартал составил
порядка 20%, серебро выросло на 40%, платина - на 37%. Высокий спрос на
драгоценные металлы был вызван развивающимся в США кризисом и желанием
хеджироваться. Мы считаем, что во втором квартале и на протяжении всего 2008
года будет увеличиваться спрос на драгоценные металлы как на объекты
инвестирования, что приведет к дальнейшему росту котировок золота и серебра.
Спрос же на эти металлы со стороны промышленности будет стабилен, поэтому
основным драйвером роста их стоимости будет именно желание инвесторов
вложить свои средства в активы, наиболее защищенные от рисков".

Ложка дегтя

Участники рынка практически единодушны в прогнозах сохранения волатильности
рынка деривативов. Однако далеко не все считают, что рост цен продолжится.

Константин Федоров: "Различные факторы могут заставить цены на золото и
нефть вести себя не так, как кажется наиболее вероятным. Например,
неожиданное изменение к лучшему ситуации в экономике США или ухудшение
ситуации в Европе (что представляется более вероятным) может привести к
укреплению американской валюты и падению цен на сырьевые товары. В том же
направлении может повлиять на рынок и обсуждаемая сейчас возможность золотых
интервенций со стороны МВФ и ведущих центральных банков с целью прекращения
снижения стоимости доллара - вероятность этого события кажется сейчас
значительной. Макроэкономическая информация за март, а также корпоративная
отчетность за первый квартал 2008 года может внести значительные изменения в
картину происходящего в мировой экономике и изменить поведение участников
финансовых рынков".

Ожидаемые в апреле события на российском рынке тоже могут если и не
остановить рост цен на рынке деривативов, то хотя бы замедлить его. Ведь все
они в конечном счете направлены на диверсификацию рынка - как по площадкам,
так и по инструментам. Дмитрий Лютягин: "Из знаменательных событий, которые
произошли на российском рынке, можно выделить открытие 3 марта нефтяной
биржи в Санкт-Петербурге. С 1 апреля здесь будет организована биржевая
торговля, к которой привлекаются крупные структуры с государственным
участием. По закону они обязаны закупать топливо для обеспечения не менее
15% от своих потребностей. Это, по нашему мнению, придаст ликвидности торгам
и впоследствии будет способствовать расширению как списка участников рынка,
так и объемов сделок".

Денис Горев: "Стоит отметить фьючерсные контракты на зерно, пробные торги по
которым, как предполагается, начнутся на ММВБ уже в первой декаде апреля.
Этот инструмент интересен в силу того, что цены на зерно показывают хорошую
динамику, во всем мире фьючерсы на него довольно активно используются
хеджерами, а в последнее время - спекулянтами. Россия, которая играет
заметную роль на мировом зерновом рынке, вполне может создать ликвидный
рынок соответствующих фьючерсов. Стоит отметить, что их появление сделает
зерновой рынок более предсказуемым; новые инструменты вполне могут
использоваться производителями и зернотрейдерами".
Павел Чувиляев, "Коммерсант"

Акции каких компаний быстрее всего дешевели в феврале 2008 года

Акции каких компаний быстрее всего дорожали в феврале 2008 года

Весенняя лихорадка
Ситуация на российском рынке акций на данный момент характеризуется высокой
степенью неопределенности - он в любой момент может как рухнуть, так и пойти
вверх. Поэтому консервативным частным инвесторам пока лучше повременить с
активными действиями. Однако, как полагают эксперты, в ближайшее время
картина должна проясниться. Так что игрокам, склонным к риску, можно
начинать делать ставки уже сейчас. Благо поводы для игры на повышение уже
просматриваются.

Паи каких фондов быстрее всего дорожали в течение последнего месяца

Приток капиталов в Россию способен вызвать в 2008 году экономический бум
Несмотря на начинающийся мировой экономический кризис, экономический рост в
России может продолжиться в 2008 году. Такой вывод сделали специалисты
Центра экономических исследований Института глобализации и социальных
движений (ИГСО). По мнению Центра, отечественный рынок по-прежнему
остается...

Стоимость барреля нефти в конце 2008 года достигнет 125 долларов
Участники организованной ИК <ФИНАМ> конференции <Нефть по 200: заоблачные
мечты или реальность?> считают, что хотя до отметки в 200 долларов за
баррель "черное золото" в этом году не подорожает, рост цен на него все же
будет значительным. <В долгосрочном периоде подобное повышение...

Во что лучше всего вкладывать деньги в 2008 году. Самые перспективные и
наименее привлекательные варианты
Рейтинг инвестиционных ожиданий <Направления роста - 2008>, подготовленный
информационной группой Finam.ru, показал - большинство частных инвсторов них
уверены, что в следующем году вложения на фондовом рынке принесут доход.
Наиболее позитивные ожидания связаны с телекоммуникациями и...

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

"Рассылка "Уроки инвестирования"
Выпуск от 2006-03-09

Где искать информацию об акциях

Уважаемый Сергей Александрович!

Неоднократно безрезультатно через поисковые системы искал графики изменения
курсов акций "Сбербанка", "Татнефть" и других известных компаний за
длительный
период (несколько лет). Но находил изменения курсов акций только максимум
за 2 месяца. Не могли бы Вы подсказать место в Интернете, где можно найти
необходимую
мне информацию?

С уважением,
Малков Владимир.

С.С.
Графики удобно смотреть на сайтах брокерских компаний. Например, Финам -
www.finam.ru
или Profit House -
www.phnet.ru.

Минусом представления информации на этих сайтах будет тот факт, что чем
дальше отстоит интересующий вас период от сегодняшнего дня, тем крупнее
будет масштаб
графиков, тем менее детализированной будет информация. То есть, к примеру,
увидеть график изменения стоимости акций по дням в 2001-м году вы не
сможете.

Если же вам необходима более детальная информация, то придется скачивать
значения котировок на домашний компьютер и строить графики самостоятельно.

Есть два способа это сделать.

Первый способ - любительский - взять первичную о торгах в архивах на сайтах
бирж MMВБ -
www.micex.ru
и РТС -
www.rts.ru,
а затем самостоятельно строить графики. Например, в экселе. Когда-то давно,
когда я еще только начинал торговать на фондовом рынке, я пробовал делать
это,
поэтому могу сказать, что это осуществимо. Однако долго, муторно и неудобно.

Второй способ - профессиональный - установить программу технического анализа
Metastock и научиться с ней работать. А затем скачать из интернета свежие
данные
о торгах в формате этой программы и подгрузить их в Metastock. Архивы данных
в формате Metastock'а есть на сайтах многих брокеров.

Здравствуйте, Сергей!

Спасибо за ваши рассылки.

Был бы Вам благодарен за ответы на следующие вопросы:

- где можно получить информацию на русском языке об акциях иностранных
компаний, их истории, порядке их приобретения, выплачивающихся по ним
дивидендам
и порядке их получения.

- аналогичную информацию по отечественным компаниям.

Очень возбудил пример немецкой старушки, о котором недавно сообщали СМИ,
которая без компьютера и специальной подготовки нарубила изрядно бабок.

Спасибо за ответ.
С уважением, Андрей

С.С.:
Я торгую на отечественном рынке, поэтому отвечу на ваши вопросы
применительно к нему.

Как вы увидите далее из ответа, даже для российского фондового рынка найти
интересующую вас информацию будет непросто. А сбор достаточной для принятия
грамотных
решений информации о зарубежных акциях без владения языком страны, на рынках
которой вы собираетесь торговать, окажется практически невыполнимой задачей.
Поэтому я не рекомендую выходить на западные рынки без свободного владения
иностранным языком. Дело совсем не в патриотизме, дело в том, что без
оперативного
доступа к информации вы будете неминуемо проигрывать тем, у кого она будет.

Перечень акций, торгуемых на российских биржах, логично искать там, где они
торгуются. Т.е. на сайтах бирж MMВБ -
www.micex.ru
и РТС -
www.rts.ru.
Там же можно найти историю торгов, котировки акций за прошлые периоды
времени. Как правило, это информация есть в бесплатном доступе, хотя форма
ее представления
оставляет желать лучшего. Также на сайтах бирж найдете информацию о
регламенте проведения торгов.

Акции вы можете приобретать исключительно через брокерские компании, поэтому
информацию о порядке приобретения акций нужно искать на сайтах брокеров. Их
количество в России давно исчисляется сотнями, поэтому перечислять их я не
буду. Несколько десятков брокерских компаний, наиболее популярных среди
частных
лиц, с адресами их web-сайтов вы можете найти на сайте ЦФО в разделе
<Каталог ссылок>.

Где искать информацию о котировках - смотрите ответ на письмо выше.

Для поиска информации об эмитентах акций, рекомендую, в первую очередь,
посетить сайты самих эмитентов. Найти их несложно по их названию через
поисковые
системы интернета.

Увы, систематизированная информация сразу о большом количестве эмитентов
будет либо очень скудной, непроверенной и обновляющейся с большим
опозданием, либо
платной. Могу порекомендовать сайты
www.quote.ru
(проект РосБизнесКонсалтинга) и
www.skrin.ru,
(проект НАУФОР), их достоинства и недостатки вы увидите сами.

Информацию о ранее выплаченных дивидендах вам, увы, скорее всего, придется
собирать по крупицам. На сайтах эмитентов она, как правило, есть. А вот для
того,
чтобы сравнить между собой дивидендные выплаты разных эмитентов, придется
попотеть. Тем более что сравнивать имеет смысл не абсолютный размер
дивидендов
на одну акцию, а расчетные показатели фундаментального анализа - дивидендную
доходность, коэффициент выплаты дивидендов и т.п.

В последние годы таблички с информацией о дивидендах стали появляться в
популярных журналах финансовой тематики - Финанс, Деньги и т.п.. Думаю,
ближе к
концу весны (когда советы директоров российских компаний утверждают размеры
дивидендных выплат) таблички, сравнивающие доходность дивидендных выплат,
вновь
появятся в журналах.

О порядке получения дивидендов: как правило, при работе через брокера вы, в
числе прочих приложений к договору на обслуживание, подписываете поручение
брокеру
получать причитающиеся вам дивиденды и перечислять их на ваш торговый счет.
Поэтому заботиться о получении дивидендов вам не придется, брокер сделает
все
за вас.

И, напоследок, самая главная рекомендация - перед началом торговли пройти
обучение на наших учебных курсах. То, что попадает в рассылку в виде моих
ответов
на вопросы читателей - это лишь мизерная часть того, что нужно знать
инвестору для успешной торговли на финансовых рынках. Информацию о фондовом
рынке,
о брокерских компаниях, о порядке совершения операции, о методах
фундаментального и технического анализа и о многом другом вы можете найти в
моем курсе
<Управление личными финансами> или в курсе Константина Царихина <Инвестиции
в ценные бумаги>.

Успеха вам!"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

"Рассылка "Финансовое обучение"
Выпуск от 2006-02-28

Управление рисками для чайников
Часть 2

(с) 2006, Сергей Спирин, Центр Финансового Образования
http://fintraining.ru
Разрешается свободная перепечатка статьи при обязательном сохранении
гиперссылки на сайт Центра Финансового Образования
http://fintraining.ru
и данного предупреждения.

Возникает закономерный вопрос: а вложения во что тогда могут быть "игрой с
положительной суммой" (с положительным мат. ожиданием)?

Ответ на него такой: только такие инвестиции, за которыми стоит механизм
увеличения средств внутри системы.

А что может увеличивать вложенные средства?

По большому счету, только одно: БИЗНЕС. Система, выстроенная с целью
получения прибыли.

Целью любого бизнеса является получение прибыли, которая, в конечном счете,
становится доходом либо совладельцев бизнеса (учредители, акционеры,
дольщики),
либо тех, кто дает бизнесу для развития в долг деньги (кредиторы) или
необходимые активы (арендодатели и т.п.).

Вариантов инвестиций в бизнес много:
Вы можете стать одним из учредителей бизнеса при его создании.
Вы можете одолжить бизнесу денег в кредит.
Вы можете купить на бирже акции бизнеса.
Вы можете приобрести облигации или векселя, выпущенные бизнесом для
привлечения заемных денежных ресурсов.
Вы можете сдать в аренду бизнесу принадлежащую вам недвижимость,
автотранспорт или иные материальные активы.
Вы можете передать принадлежащие вам патенты, изобретения или авторские
права.

Это способы самостоятельного инвестирования в бизнес.

Помимо этого, если вы не готовы или не хотите инвестировать в бизнес
самостоятельно, вы можете воспользоваться услугами многочисленных финансовых
посредников,
которые готовы принимать инвестиционные решения за вас и делиться с вами
частью полученной прибыли.

В числе таких посредников:
банки,
инвестиционные фонды: ПИФы и ОФБУ,
доверительные управляющие,
кредитные кооперативы,
пенсионные фонды,
страховые компании и т.д.

Эти структуры привлекают от вас деньги на долговой основе (пример:
банковские депозиты) или долевой основе (пример: паи инвестиционных фондов),
принимают
решения об инвестировании ваших сбережений в тот или иной бизнес, а затем
делятся с вами результатами такого инвестирования.

Но в любом случае эти средства, в конечном счете, попадают в бизнес,
умножаются бизнесом, и только благодаря тому, что чужой бизнес "работает за
вас" возвращаются
к вам с прибылью. Только такие способы вложения средств, на мой взгляд,
правомерно называть инвестициями.

Всегда ли инвестиции в бизнес будут игрой с положительной суммой? Нет, не
всегда. Только в случае, если бизнес успешен и получает прибыль.

А вот вложения денег в фишки казино или в ставки тотализатора будут игрой с
отрицательной суммой всегда. И в этом принципиальное отличие азартных игр от
инвестиций.

Очень часто трейдеры с рынка форекс обижаются, когда я называю "игрой с
отрицательной суммой" то, что они называют "работой". Как правило,
приводятся следующие
аргументы: в отличие от казино или игровых автоматов вероятность выигрыша на
форексе не является случайной, а находится в зависимости от квалификации
трейдера,
его опыта, интеллекта, сосредоточенности, психологической устойчивости и еще
кучи других качеств.

Все это, несомненно, так. Однако это никак не переводит форекс из разряда
игр в разряд инвестиций. Это просто переводит форекс из разряда игр со
случайным
исходом (как, например, рулетка в казино) в разряд игр с неслучайным исходом
(как любые спортивные или интеллектуальные игры).

Можно ли стабильно зарабатывать на форексе? Теоретически можно. А
практически...

Представьте себе турниры по шахматам (бильярду, преферансу, теннису...) в
котором участники уплачивают вступительный взнос за участие, и он
впоследствии
распределяется между победителями. Хотя, что там представлять, такие турниры
регулярно проводятся.

Так вот, много ли на земном шаре людей, играющих в шахматы (бильярд и т.п.)
участвуют в проводимых турнирах?

Десятки и сотни тысяч.

А многие ли из них могут позволить себе заниматься этим профессионально,
т.е. жить на гонорары от побед на турнирах?

Единицы, в лучшем случае - десятки. Только самые лучшие из лучших.

Шансы форекс-трейдера сделать трейдинг источником своего существования
ничуть не выше, чем у тех, кто решил сделать источником своего существования
шахматы,
теннис или, скажем, бокс. Даже ниже: участники спортивных турниров обычно
находятся в более привилегированном положении, чем форекс-трейдеры,
поскольку
гонорар проводимых турниров в большей степени формируется не из взносов
будущих аутсайдеров, а из средств рекламных спонсоров.

Но почему-то людей, стремящихся "зарабатывать на форексе", мне встречалось
гораздо больше, чем людей, рвущихся зарабатывать деньги за шахматной доской,
на теннисном корте или боксерском ринге.

Кстати, когда форекс-трейдеры называют себя "спекулянтами", мне этот термин
кажется не совсем удачным. Грамотный спекулянт - это немного другое.

Возьмем, к примеру, деятельность профессионального спекулянта автомобилями.
Он отлично знает рыночные цены, к примеру, на ВАЗовские модели. Каждый день
он шерстит газетные объявления в надежде найти предложения о продаже по цене
ниже рынка, время от времени такие объявления попадаются ему. После этого
спекулянт осматривает машину и пытается сторговать у владельца еще несколько
сот баксов. Хороший спекулянт совершает в день несколько встреч, в
результате
которых он купит лишь одну машину из нескольких десятков осмотренных. Зато
он купит ее в среднем баксов на пятьсот ниже рынка.

Затем он выставит машину на продажу, предварительно наведя на нее глянец. По
цене баксов на пятьсот уже выше рынка. Проведет несколько встреч с
потенциальными
покупателями и продаст эту машину одному из лопухов, который в результате
торговли предложит максимальную цену.

Чем такой спекулянт автомобилями отличается от форекс-трейдера? Да тем, что
его заработок не зависит от "стихии рынка", он покупает не наугад и не в
результате
такой туманной науки как "технический анализ". Его доход неслучаен и не
зависит от того, "вверх" пойдет рынок или "вниз". Его спекулятивная
деятельность
- это не игра, а профессиональный бизнес.

Но что мы все об играх, рассылка ведь посвящена инвестициям.

Давайте рассмотрим несколько примеров оценки мат. ожидания дохода в случае
инвестиций. Здесь ведь все тоже далеко не так гладко, как кажется.

(Продолжение следует...)

Успеха вам!"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Привет, Рустам!
Это ты посмотрел цены на оплату заявки. То есть, чтобы твою заявку принял к
расмотрению WebMoney. То есть эти деньги заберёт WebMoney. А при личной встрече
будешь платить лично регистратору.
Я год назад пытался получить персональный аттестат. С месяц помурыжился и бросил.
А если бы было так просто, как ты думаешь, то все бы уже имели персональные аттестаты,
потому что даёт очень большие привилегии.
Для получения персоналки, во-первых, нужен стаж пребывания в WebMoney. Вроде
год. Во-вторых, нужен определённый уровень BL (индекс деловой активности). Порядка
20, если не ошибаюсь. У меня сейчас 26. А у тебя?
Регистратор, это как бы твой поручитель и в случае каких-либо нарушений с твоей
стороны в течении года он тоже получает по репе. Обычно лишают лицензии на выдачу
персоналок. Но могут и покруче обойтись. Вплоть до возмещения ущерба, нанесённого
тобой. Поэтому просто так за красивые глаза никто не поручится за незнакомого
человека.
С некоторыми можно договориться и без личной встречи. Только для этого надо
иметь BL порядка 50 и заплатить поболе раза в два.

Вот тебе основные проблемы. А ещё есть куча нюансов. Но для наработки опыта
займись!

Юрий.

23.03.08, 20:09, "Рустам Нурмухаметов" <matsur-07@m*****.ru>:

> Клуб интернет-инвесторов
> Приветствую, Артем и компания.
> То-ли, Юра, ты просто пугаешь, то-ли я че-то не понял.
> Информацию черпал с этого же сайта (https://passport.webmoney.ru/asp/WMCertify.asp).
> Начальный аттестат стоит от 1$ (правда при личной встрече). Минималка заочно
> аттестироваться 2$ (правда у белорусов). А у конторы WM Passport Service /Центр
> аттестации/ можно аттестоваться за 3$ на начальный и 9.92$ на персональный
(причем
> заочно - нужно прислать нотариально заверенные документы). Я понял, что начальный
> можно пропустить и получить сразу персональный (у него льгот больше).
> Или я, Юра, чего-то не так понял. Может регистраторам нужно платить сверх указанной
> цены? Дык вроде цены каждый сам выставил.
> Кстати, про сертификат никто не высказался, или никто его не получал.
> > Рустам, сходи-ка сюда https://passport.webmoney.ru/asp/WMCertify.asp и почитай.
> Тут всё об аттестатах. Персональный тебе пока не светит. Да и стоит он не 10$.
> Тебе же ещё придётся платить регистратору. Хорошо если попадётся не жадный
и
> запросит всего 100$. А то бывает и по 300. А для получения начального придётся
> платить аттестатору. И тоже не хило. Короче, прочитай сначала. Что будет не
ясно
> напишешь.

--
Яндекс.Фотки - легко загрузить с мобильного http://mobile.yandex.ru/fotki/

Клуб интернет-инвесторов

Приветствую, Артем и компания.
То-ли, Юра, ты просто пугаешь, то-ли я че-то не понял.
Информацию черпал с этого же сайта (https://passport.webmoney.ru/asp/WMCertify.asp).
Начальный аттестат стоит от 1$ (правда при личной встрече). Минималка заочно
аттестироваться 2$ (правда у белорусов). А у конторы WM Passport Service /Центр
аттестации/ можно аттестоваться за 3$ на начальный и 9.92$ на персональный (причем
заочно - нужно прислать нотариально заверенные документы). Я понял, что начальный
можно пропустить и получить сразу персональный (у него льгот больше).
Или я, Юра, чего-то не так понял. Может регистраторам нужно платить сверх указанной
цены? Дык вроде цены каждый сам выставил.
Кстати, про сертификат никто не высказался, или никто его не получал.

> Рустам, сходи-ка сюда https://passport.webmoney.ru/asp/WMCertify.asp и почитай.
Тут всё об аттестатах. Персональный тебе пока не светит. Да и стоит он не 10$.
Тебе же ещё придётся платить регистратору. Хорошо если попадётся не жадный и
запросит всего 100$. А то бывает и по 300. А для получения начального придётся
платить аттестатору. И тоже не хило. Короче, прочитай сначала. Что будет не ясно
напишешь.

Клуб интернет-инвесторов

Приветствую, Артем и Компания.

За последние дни в рассылке появилось довольно много свежих (новых для меня)
идей, направлений.

Прочитал статью "Не попасть впросак" Осипенко Эдуарда. Заинтерисовали кредитная
биржа системы WM и фондовая INDX.
Я и не думал, что можно купить акции российских компаний-монстров в Нете.

Сунулся я сразу в оба места. И в обоих встал в дверях.
На кредитной бирже для регистрации надобно аттестат WM не ниже начального. Чтобы
его получить надо не менее 5 WMZ, да еще и на нотариуса потратиться. Когда эти
расходы окупятся, я не понял. С одной стороны в правилах кредитования пишут,
что ставка кредитования не ниже 10% в месяц, а с другой примеры приводят с максимумом
в 6%. На реальные заявки на кредит не взглянешь, пока не зарегистрируешься.

По процедуре аттестации кто-либо что-нибудь знает. Стоит-ли овчинка выделки.
А может стоит сразу получить персональный аттестат (стоит минимум 10$), потом
пригодится? Посоветуйте, пожайлуста. Юра, у тебя, наверное, аттестат продавца,
или как?

В INDX не пускают без личного сертификата. Где его берут? С чем едят? Нашел одно
место, там по аглицки усё, не чего не понял. Есть ли русские сертификаторы? Подскажите
чайнику.

С уважением, Рустам.

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

"Рассылка "Уроки инвестирования"
Выпуск от 2006-02-22

Ко дню защитника Отечества

В День защитника Отечества принято поздравлять мужскую половину населения
страны и желать ей всяческих благ. Раньше этот праздник ассоциировался с
людьми
в военной форме и оружием в руках. Сегодня это просто день, когда
поздравляют всех мужчин, в том числе и тех, кто к армии имеет очень
отдаленное отношение.

Думаю, это правильно. Сегодня защита Отечества - удел не только военных.
Заглянем, ради интереса в сегодняшние сводки новостей:
Политики США требуют остановить сделку по передаче шести американских
морских портов под контроль компании из Объединенных Арабских Эмиратов под
предлогом
угрозы государственной безопасности США
Израиль возобновляет финансовую помощь ПНА, прекращенную после победы
"Хамас"
В Европе не наблюдается единодушия по вопросу введения экономических санкций
против Ирана, связанных с возобновлением его ядерной программы

Во многих современных войнах оружием служат уже не столько автомат
Калашникова или даже ядерная кнопка, сколько доллар, евро, шекель или рубль.
Но это не
примета сегодняшнего дня. Выражение "Ишак, нагруженный золотом, возьмет
любую крепость" приписывают еще Филиппу II Македонскому (отцу Александра
Македонского),
правившему в IV веке до нашей эры.

Еще один любопытный пример: заслуги перед благодарной Россией гражданина
Минина и князя Пожарского состояли не столько в ратных подвигах (поляки
тогда сдали
осажденный Кремль без боя), сколько в организации сбора средств на создание
народного ополчения. М.В.Ломоносов в 1764 году предлагал увековечить
земского
старосту Кузьму Минина следующим образом:

"На Нижегородской пристани представить купца-старика на возвышенном месте,
указывающего на великую близ себя кучу мешков с деньгами, а другою рукою
народ
помовающего. Многие, кругом стоя, ему внимают прилежно, иные деньги в чаны
всыпают, иные мешки приносят, сыплют серебряные копейки... приносят в одно
место
разные товары; кладут пред него письменные обязательства. Все разными
движениями изъявляют охоту к освобождению Отечества от разорения".

Советский Союз в 80-х годах обладал огромной армией, оснащенной современным
оружием. Это не спасло его от поражения в холодной войне и последующего
распада
империи в результате резкого падения цен на нефть. К такому удару стоящие на
страже рубежей родины войска оказались не готовы. Государство исчезло с лица
земли, распавшись на отдельные, порой враждующие друг с другом части.

Кто сейчас надежный защитник своей семьи, жены, детей? Тот, кто может
обеспечить им сытую и счастливую жизнь, безопасность, комфорт, современное
образование
детям, обеспеченную старость родителям.

Я желаю сегодня всем мужчинам не только быть готовыми защищать Отечество с
оружием в руках, но и быть адекватными реалиям сегодняшнего дня.

А всем женщинам желаю найти себе надежных защитников.

Успеха вам!"

П.С. Почти во время!..:)

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Привет, одноклубники!

Рустам, сходи-ка сюда https://passport.webmoney.ru/asp/WMCertify.asp и почитай.
Тут всё об аттестатах. Персональный тебе пока не светит. Да и стоит он не 10$.
Тебе же ещё придётся платить регистратору. Хорошо если попадётся не жадный и
запросит всего 100$. А то бывает и по 300. А для получения начального придётся
платить аттестатору. И тоже не хило. Короче, прочитай сначала. Что будет не ясно
напишешь.

Недавно отправил выпуск рассылки, в котором опубликовал приглашение в наш клуб.
Артём, проинформируй, ежели таковое будет. А то может я зря трачу своё красноречие.

Юрий.

22.03.08, 18:20, "Рустам Нурмухаметов" <matsur-07@m*****.ru>:

> Клуб интернет-инвесторов
> Приветствую, Артем и Компания.
> За последние дни в рассылке появилось довольно много свежих (новых для меня)
> идей, направлений.
> Прочитал статью "Не попасть впросак" Осипенко Эдуарда. Заинтерисовали кредитная
> биржа системы WM и фондовая INDX.
> Я и не думал, что можно купить акции российских компаний-монстров в Нете.
> Сунулся я сразу в оба места. И в обоих встал в дверях.
> На кредитной бирже для регистрации надобно аттестат WM не ниже начального.
Чтобы
> его получить надо не менее 5 WMZ, да еще и на нотариуса потратиться. Когда
эти
> расходы окупятся, я не понял. С одной стороны в правилах кредитования пишут,
> что ставка кредитования не ниже 10% в месяц, а с другой примеры приводят с
максимумом
> в 6%. На реальные заявки на кредит не взглянешь, пока не зарегистрируешься.
> По процедуре аттестации кто-либо что-нибудь знает. Стоит-ли овчинка выделки.
> А может стоит сразу получить персональный аттестат (стоит минимум 10$), потом
> пригодится? Посоветуйте, пожайлуста. Юра, у тебя, наверное, аттестат продавца,
> или как?
> В INDX не пускают без личного сертификата. Где его берут? С чем едят? Нашел
одно
> место, там по аглицки усё, не чего не понял. Есть ли русские сертификаторы?
Подскажите
> чайнику.
> С уважением, Рустам.

--
Зал славы: смотрите лучшее на Яндекс.Фотках http://fotki.yandex.ru/hall-of-fame/

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

Прожить на сдачу
Возросшие риски фондового рынка повышают интерес инвесторов к фондам
недвижимости как к альтернативным объектам инвестирования. Частным случаем
таких фондов, приносящим регулярный доход, являются рентные фонды. Впрочем,
в таких фондах можно рассчитывать лишь на доходность на уровне чуть выше
инфляции - 12-14% годовых. К тому же ликвидность паев таких фондов довольно
низкая.
Пока на российском рынке коллективных инвестиций нет формального разделения
фондов недвижимости на рентные и строительные (девелоперские). Суть рентных
фондов заключается в том, что в них основной доход пайщик получает от сдачи
в аренду недвижимости, находящейся в активах фонда, а не роста стоимости
этой самой недвижимости. По оценке журнала "Деньги" (см. N 9 от 10 марта),
из более чем 230 паевых фондов, сформированных и действующих к концу 2007
года, рентных фондов было меньше 30%. Их чистые активы достигали 52 млрд
руб., что составляло около 27% от общей суммы чистых активов фондов
недвижимости. Наиболее крупные фонды под управлением таких компаний, как
"Тройка Диалог", "Ренессанс Капитал", "Олма-Финанс", "Регион Девелопмент",
занимаются сдачей в аренду объектов торговой недвижимости. Большая группа
фондов (под управлением компаний "ТРИНФИКО Пропети Менеджмент", "Солид
Менеджмент", "Свиньин и партнеры", "Серебряный век", "Профессиональные
инвестиции" и других) сдает в аренду офисы. Есть ПИФы, которые владеют
промышленной недвижимостью, в том числе газопроводами среднего и низкого
давления (УК "Регионгазфинанс") или испытательными стендами (УК "Панорама").
Пока менее распространена сдача в аренду складской недвижимости, такой
комплекс находится в собственности фонда компании "Трансфингруп". ПИФы
компаний "Регион Девелопмент" и "Финам Менеджмент" владеют землей, которая
сдается в аренду сельхозпроизводителям.

Основная идея использования фондов недвижимости, в частности рентных, в том,
что движение стоимости пая не повторяет движение фондовых индексов или
облигационных индексов. И оценка текущей стоимости таких фондов основывается
в первую очередь на оценке выплаты дохода по паям. В идеале динамика
стоимости пая будет плавно повышаться до и резко снижаться после выплаты
дохода.

Из примерно 30 рентных фондов, проработавших больше года, лишь19 выплатили в
2007 году доход на свои ценные бумаги. Разброс доходностей оказался довольно
высоким - от 1,4% до 25,5% (по отношению к стоимости пая в начале 2007
года). При этом доходность лучших рыночных фондов, в которых число
инвесторов исчисляется десятками или сотнями, в прошлом году составляла
11-14%. Фонды, которые показали доходность выше 20% годовых, можно отнести к
разряду нерыночных - там число инвесторов не превышает десяти. В среднем
выплаченный доход в 2007 году в таких фондах составил 10% годовых, что
лучше, чем у ПИФов облигаций (средняя доходность фондов облигаций с активами
свыше 100 млн руб. составила 7,3%).

Рентные фонды таких компаний, как "Тройка Диалог", "Ренессанс Капитал" или
"Регионгазфинанс", выплачивают доход пайщикам раз в год. Но, как правило,
управляющие стараются делать выплаты чаще. Фонды других компаний ("Солид
Менеджмент", "Свиньин и партнеры", "Регион Девелопмент", "Реальные
инвестиции") выплачивают доходы ежеквартально. Фонды под управлением
управляющей компании "Олма-Финанс" выплачивают доход пайщикам по итогам
каждого месяца.

Как отмечает гендиректор УК "Солид-Фонды недвижимости" Вадим Сачков,
арендная плата за недвижимость продолжает расти, но одновременно растет и
стоимость самой недвижимости, в результате чего снижается потенциальная
доходность инвестиций в рентные ПИФы, которым нужно эту недвижимость
покупать. Впрочем, по оценке господина Сачкова, сейчас на рынке реально
найти объекты, которые будут приносить доход на уровне 12-13% годовых.

Закрытые фонды по своему статусу ограничены в обращении паев. У управляющей
компании, за исключением особых случаев, нет обязанности погашать паи.
Поэтому, несмотря на кажущееся обилие рентных фондов, доступность их
невелика. По словам Вадима Сачкова, ликвидность паев гораздо ниже, чем
акций, хотя для инвестора объект недвижимости более понятен, чем какое-либо
предприятие. С паями всего лишь семи фондов заключаются сделки на биржевом
рынке. При этом только с тремя из них - "Коммерческая недвижимость", "Регион
Земельный фонд" и "Арсагера Рентная недвижимость" - заключаются регулярные
сделки. По другим фондам в лучшем случае стоят котировки на покупку и
продажу.
Дмитрий Ладыгин, "Коммерсант"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

Прорицательный потенциал
На рынке рублевых облигаций царит пессимизм. Повышение базовых ставок ЦБ
вкупе с необходимостью рассчитываться по корпоративным долгам уже вызвало в
феврале мощную коррекцию рынка. Однако, по мнению экспертов, на рынке
имеется скрытый потенциал роста. Основная сложность для инвестора состоит в
том, чтобы угадать срок его реализации. И вовремя сформировать портфель,
оптимальный не только с точки зрения краткосрочной доходности, но и
способный оседлать ожидаемую "большую волну".
Расплата за эйфорию

На рынке рублевых облигаций с начала года преобладает пессимизм. Внешний фон
продолжает оставаться негативным, а внутренний - все более таковым
становится. Обещанная Минфином в конце 2007 года государственная поддержка
долгового рынка так и не стала реальностью. Наоборот, финансовые власти,
борясь с инфляцией, с 1 февраля повысили базовые ставки ЦБ на 0,25%. К тому
же введение ежеквартальной уплаты НДС с 2008 года должно привести к изъятию
из экономики в апреле 2008-го от 800 млрд до 1 трлн руб. Рынку могли бы
помочь средства государственных институтов развития, но их поступление
ожидается не раньше середины или конца года, а то и вовсе может быть
перенесено на 2009 год. Видимо, это как раз тот случай, когда обещанного
надо ждать три года.

Пока обещания государства остаются в области слов, на рынок начинает давить
еще один мощный негативный фактор - корпоративные долги перед иностранными
кредиторами. В марте начинается первая фаза их выплаты, а всего за 2008 год
отечественные компании должны отдать более $20 млрд. В момент, когда эти
долги делались (2004-2006 годы), отдать их казалось легко, так как
рефинансирование под низкие ставки на зарубежных площадках не представляло
затруднений. В нынешней же ситуации мирового кризиса ликвидности получить
рефинансирование под 3-4% годовых компаниям с развивающихся рынков просто
невозможно (своим-то не дают). И корпоративные долги нужно будет не
реструктурировать, как надеялись, а реально платить.

К этому российские компании оказались явно не готовы. С иностранными
кредиторами они, скорее всего, расплатятся. Но в результате на рынке
рублевых облигаций возникает достаточно долгий и устойчивый негативный
тренд. Одна мощная коррекция (на 200-400 базисных пунктов (б. п.)) уже
произошла в феврале. Эксперты рынка прогнозируют продолжение негативной
динамики.

Иван Гуминов, ведущий портфельный менеджер НОМОС-банка: "Рынок рублевых
облигаций в течение февраля испытывал мощную коррекцию, соизмеримую с
падением, которое происходило в августе-октябре 2007-го. Причем новая волна
продаж имеет принципиально иную природу, чем осенняя. Если в прошлый раз
падение котировок было спровоцировано ипотечным кризисом в США и
последовавшим кризисом ликвидности, то февральские распродажи связаны с
решением Банка России о повышении ставки рефинансирования, а также с
ожиданием нехватки ликвидности в марте на фоне высоких объемов налоговых
платежей и из-за необходимости рефинансировать корпоративные кредиты".

Олег Гредиль, начальник отдела анализа и оценки Балтийского Финансового
Агентства: "Сейчас общая обстановка денежных и долговых рынков РФ выглядит
более суровой, чем в декабре-январе. На внешних рынках сформировался
очередной шторм, а обещанный поток сбережений от государственных институтов
развития РФ пока явно разочаровывает. Резонно обострилось беспокойство по
поводу доступности и стоимости рефинансирования в рублях у банков и
инвесторов, интенсивно использующих плечо, а это - стержень российской
инвесторской базы на рынке долга. В результате, спрос очень робкий, в цене
падают все бумаги, на рынке которых появляется более или менее существенное
предложение".

Владимир Харченко, аналитик ИГ "КапиталЪ": "Конъюнктуру рынка определяют в
основном негативные факторы. В их числе решение ЦБ повысить базовые ставки и
ставку однодневного репо. Рынок рублевого долга довольно долго существовал
при стабильных ставках привлечения средств под залог облигаций, чтобы не
отреагировать на эту новость и опасность дальнейшего ужесточения
денежно-кредитной политики. Другим негативным фактором является риск
ухудшения рублевой ликвидности. Острая нехватка рублевых средств возможна
уже в марте, когда состоятся крупные налоговые платежи и выплаты российских
компаний по внешним займам. Проблемы для вторичного рынка может создать и
рост числа оферт в марте и особенно в апреле.

Скрытый потенциал

Однако на общем негативном фоне можно выделить и позитивные факторы. Пока
они себя не проявляют, однако при оттепели на внешнем или внутреннем рынке
способны переломить тенденцию. Прежде всего, это макроэкономические
показатели, которые по итогам 2007-го и первых двух месяцев 2008-го у России
остаются впечатляющими.

При этом растет внутренний спрос, и частное потребление становится одним из
главных факторов экономического роста даже при рисках высокой инфляции и
опережающим (по сравнению с производительностью труда) ростом зарплат.
Инвестиционная привлекательность постепенно смещается в сторону секторов,
чувствительных к потребительскому спросу. Строительство, банковский сектор,
розничная и оптовая торговля, машиностроение и металлургия показали
уверенный рост в 2007-м и большинство из них способны удержать лидирующие
позиции и в 2008-м. Нехватка мощностей для наращивания выпуска продукции
стимулирует компании увеличивать капиталовложения, поэтому шансы на
продолжение инвестиционного бума достаточно велики.

С точки зрения фондового рынка в России сейчас наблюдается повторение
ситуации 2000-2001 годов. Тогда средний по рынку коэффициент
прибыль/задолженность (EV/EBITDA) находился в пределах 4-5. Именно после
достижения этих уровней российские бумаги (в том числе и облигации) стали
привлекательными для внешних инвесторов после глобальной коррекции 1998-1999
годов. В настоящее время эта планка все ближе и ближе, что может привести к
повторению ситуации.

Иван Гуминов: "По моему мнению, в середине марта цены облигаций достигнут
"дна", так что можно будет их покупать. Именно в этот период будут также
проходить размещения новых крупных выпусков государственных и корпоративных
облигаций.

Среди последних интерес представляют 1-й выпуск облигаций АФК "Система" (со
ставкой купона на уровне 9,75%), а также 4-й и 5-й выпуски "Вимм-Билль-Данн"
(ставка купона на уровне 9,5-9,75% годовых). В целом я считаю на
среднесрочную перспективу наиболее интересными облигации эмитентов высокого
кредитного качества, соответствующие критериям ЦБ для включения в ломбардный
список, со сроком до погашения (или до оферты) не более 1-1,5 лет".

Олег Цецегов, управляющий активами УК "Альянс Континенталь": "Короткие
бумаги при росте доходности потеряли меньше, а отдельные выпуски крепкого
второго эшелона с погашением/офертой до года и доходностью на уровне 11-12%
годовых не падали, либо росли в цене. Среди них можно отметить 1-й выпуск
УМПО (Уфимское моторостроительное производственное объединение), 2-й выпуск
"Разгуляя", 3-й выпуск МОИА.

В текущих условиях количество интересных возможностей для инвестирования
достаточно велико. Часть портфеля можно сформировать из перепроданных
выпусков субфедеральных эмитентов с доходностью около и выше 9% годовых,
включенных в список А1 (5-й и 6-й выпуски Чувашии, 6-й выпуск Ярославской
области, 3-й выпуск Ленинградской области). Интересны также "дальние"
облигации АИЖК (из-за ставок на уровне 8,8% годовых, гарантируемых
государством). Любителям "экстрима" можно предложить выпуски третьего
эшелона с неплохим соотношением доходность/качество - например, 1-й выпуск
"Матрицы" (20% годовых) и 2-й выпуск "Копейки" (17%). Наконец, часть
портфеля можно разместить в короткий качественный второй эшелон под 10-12%
годовых - в качестве защитной стратегии".

Максим Тишин, ведущий управляющий портфелями облигаций UFG Asset Management:
"Так как пока не было ни одного настоящего дефолта, а также учитывая
относительно короткую дюрацию бумаг, инвесторы предпочитают держать
облигации до погашения, не фиксируя убыток. Сейчас мы ожидаем дальнейшего
повышения ставок со стороны ЦБ. Ставка overnight около 5,5-6% годовых
является, по всей видимости, приемлемой как для регулятора, так и для
банков. Поэтому мы рекомендуем участвовать в первичных размещениях бумаг
первого эшелона только при наличии премии к сравнимым выпускам не менее 50
б. п. при дюрации до двух лет. С точки зрения комбинации кредитного риска и
доходности привлекательны корпоративные выпуски второго эшелона,
предлагающие доходности близкие к 10% при дюрации 1-1,5 года. Например, 1-е
выпуски облигаций ТГК-6 и ТГК-10".

Точка кипения

С точки зрения частного инвестора сейчас самое время формировать
долгосрочный портфель. Точно угадать момент перелома тренда не удается, как
правило, никому. Однако подготовиться к "большой волне" заранее вполне
возможно. Ее вряд ли придется ждать дольше нескольких месяцев; к тому же чем
она ближе - тем меньше шансов успеть.

Поэтому лучше купить сейчас, когда на перенасыщенном предложением рынке
инвестору с радостью продадут любые бумаги. Да и на первичные размещения
стоит обратить внимание. Достаточно много компаний ждать и откладывать их до
лучших времен больше не могут. Наступила весна, а значит пришла пора
реализовывать инвестиционные планы, связанные со строительством или
модернизацией. На первичных размещениях наперебой предлагают повышенные
премии, а инвестору остается только разборчиво выбирать. Даже по новым
выпускам первого-второго эшелонов доходность сейчас может составлять 10-12%
годовых, а при чуть большем риске - иногда зашкаливает за 15-17%.

Олег Гредиль: "Рыночных размещений хотя и мало, но вторичный рынок они
угнетают изрядно; закрыть большую сделку удается только при уступках
покупателю. При этом ощущается, что слишком много заемщиков во всех эшелонах
ждет хотя бы легкого потепления. В такой ситуации лидерство в ценовой
динамике иллюзорно - лидеров просто не начали толком продавать, и это скорее
временное явление. Своего рода "залипание цен". Однако если инвестор терпимо
относится к некоторой просадке позиции и покупает преимущественно на
собственные деньги, то ему самое время формировать портфель.

Из инструментов с низким уровнем кредитного риска я бы рекомендовал недавних
"аутсайдеров": все выпуски АИЖК и Московской области, а также 6-й выпуск
Россельхозбанка. Среди менее надежных долгов с точки зрения соотношения
риск/доходность сейчас привлекателен попавший в немилость рынков финансовый
сектор. Также считаю, что игра в диверсифицированный портфель в непрозрачном
третьем эшелоне стоит доступных там 16 и более процентов годовых. Критерием
отбора кандидатов на выход из долговой ямы является рентабельность бизнеса и
привлекательность отрасли".

Владимир Харченко: "Учитывая риски роста процентных ставок, основное
внимание следует обратить на короткие бумаги, в особенности те, которые были
недавно размещены, либо сейчас размещаются на первичном рынке. Именно
первичный рынок сейчас и представляет интерес для инвесторов. В сложившихся
условиях эмитенты, выходящие на рынок публичного долга, вынуждены
предоставлять высокую премию. По нашим оценкам, премия "за первичку" может
варьироваться от 1% до 3% годовых в зависимости от кредитного качества
эмитента. Причем сейчас рынок публичного долга для откровенно слабых
компаний по приемлемым ценовым ориентирам просто закрыт - они скорее будут
кредитоваться в банках, нежели занимать под 20% на рынке, ухудшая свою
кредитную историю. Другой вариант - приобретение выпусков, недавно прошедших
оферту и получивших высокий купон. Примером таких облигаций могут служить
6-й выпуск Россельхозбанка, 2-й выпуск ТГК-10, а также 3-й выпуск ТМК и 1-й
выпуск "ГАЗ Финанс".
Павел Чувиляев, "Коммерсант"

Антинародные размещения
Частные инвесторы, успевшие поучаствовать в широко разрекламированных
"народных" IPO, зря обижаются на низкую доходность вложений. Анализ
показывает, что первичные размещения едва ли вообще могут быть интересны с
точки зрения покупки мелких пакетов акций.

Число размещаемых на ММВБ выпусков корпоративных облигаций в 2007 году
снизилось. Однако общий объем сделок с облигациями удвоился
По данным пресс-службы ММВБ, доля рынка корпоративных и региональных
облигаций в общем обороте биржи в 2007 году достигла 11,8% (в 2006г. -
10,6%). При этом общий объем сделок со всеми видами негосударственных
облигаций на Фондовой бирже ММВБ увеличился в 2,3 раза и составил 12,55
триллиона...

Объем торгов акциями на ММВБ в 2007 году удвоился, а по объему бумаг
размещенных в ходе IPO ММВБ вошла в первую пятерку бирж мира
Лидером по объему проведенных в 2007 году на ММВБ операций, по данным
пресс-службы биржи, остается биржевой рынок корпоративных ценных бумаг,
ставший в минувшем году главным рынком Группы по обороту. Его доля в общем
биржевом обороте Группы ММВБ выросла до 40,7% (по итогам 2006 г. - 39,2%).
За...

Паи нестандартной ориентации
На Западе рынок коллективных инвестиций давно приобрел оттенок "фриковости".
Сейчас там популярны фонды lifestyle, которые в России ассоциируются с
гламуром: они инвестируют в акции производителей дорогих брэндов -- машин,
одежды, часов, вин. В России большинству жителей страны пока и традиционные
инвестиционные продукты кажутся экзотикой. Тем не менее действительно
экзотические продукты в данном сегменте уже появляются. Правда,
воспринимаются они чаще не как форма удовлетворения нестандартных запросов
потребителей, а как попытки управляющих компаний погромче заявить о себе.

О чем российские компании рассказывают неохотнее всего
Эксперты Международной рейтинговой компании Standard & Poor?s при поддержке
Фондовой биржи ММВБ провели исследование, посвященное вопросам открытости и
прозрачности российского бизнеса. При этом учитывались 80 крупнейших
российских компаний, имеющих наиболее ликвидные акции, на долю которых...

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

"Рассылка "Финансовое обучение"
Выпуск от 2006-02-21

Управление рисками для чайников
Часть 1

(с) 2006, Сергей Спирин, Центр Финансового Образования
http://fintraining.ru
Разрешается свободная перепечатка статьи при обязательном сохранении
гиперссылки на сайт Центра Финансового Образования
http://fintraining.ru
и данного предупреждения.

Что такое риск с чисто математической точки зрения? Риск - это вероятность
наступления некоего события. Обычно если употребляют термин риск, то
подразумевают
неприятное для вас событие.

Определенная вероятность наступления неблагоприятных события всегда
существует, если вы расстаетесь с деньгами в надежде получить их обратно с
прибылью.
Ведь можете и не получить.

Пример 1.
Предположим, что вы играете в орлянку на деньги. Возможны два исхода
событий:

Событие 1: Вы угадаете результат броска монеты и выиграете
Событие 2: Вы не угадаете результат броска монеты и проиграете

Каковы вероятности этих событий? С точки зрения теории вероятностей
вероятность каждого из этих событий - 50%. Если мы обозначим вероятность
события i как
Pi, то

P1 = 50% (вероятность события 1 - того, что вы выиграете)
P2 = 50% (вероятность события 2 - того, что вы проиграете)

Видно, что P1 + P2 = 100%. Сумма всех участвующих в рассмотрении
вероятностей всегда должна быть равна 100%. Мы рассмотрели все возможные
исходы.

В общем случае вариантов наступления событий может быть больше двух. Если
событий n, то каждое из них имеет свою вероятность, но сумма всех
вероятностей
= 100%.

P1 + P2 + P3 + ... + Pi + ... + Pn = 100%

Вернемся к нашему примеру. Риск потерять деньги = 50%. Много это или мало? А
кто его знает, "много" и "мало" - это субъективные оценки. С одной стороны,
многовато... Но, с другой стороны, и риск выиграть ведь тоже 50%, так что
вроде неплохо...

Чувствуете, что чего-то не хватает?

Одного понятия "риск" мало для оценки выгодности мероприятия. Риск имеет
смысл рассматривать только вкупе с размерами возможных выигрышей и
проигрышей.

В примере выше про орлянку по умолчанию предполагалось, что размер выигрыша
равен размеру проигрыша. Т.е., к примеру, если выиграли, то выиграли 1
рубль.
И если проиграли, то проиграли 1 рубль.

Рассмотрим другой гипотетический пример.

Пример 2.
Вы играете в орлянку на следующих условиях: если вы проигрываете, то вы
теряете 1 (один) рубль. А если вы выигрываете, то получаете 2 (два) рубля.

Чувствую, многие читатели оживились, и в голове возникла мысль "хочу!".
Почему? Ведь риск не изменился, вероятность проигрыша, как и вероятность
выигрыша,
по-прежнему равна 50%.

Зато изменилась совокупность условий. И интуитивно мы понимаем, что играть в
такую игру выгодно.

Если мы обозначим результат события i как Xi, то

X1 = +2 (результат события 1 - вы выиграете - плюс 2 рубля)
X2 = -1 (результат события 2 - вы проиграете - минус 1 рубль)

Чтобы оценить выгодность игры в целом, рассчитывают математическое ожидание
результата. В общем случае для n событий оно вычисляется по следующей
формуле:

M(X) = P1*X1 + P2*X2 + ... + Pi*Xi + ... + Pn*Xn

Посчитаем мат. ожидание для примеров выше

В Примере 1:
М(X)= (+1)*0,5 + (-1)*0,5 = 0

Математическое ожидание равно нулю. Такие игры математики называют "игрой с
нулевой суммой" или "игрой с нулевым мат. ожиданием"

В Примере 2:
М(X) = (+2)*0,5 + (-1)*0,5 = 0.5

Математическое ожидание больше нуля. Такие игры математики называют "игрой с
положительной суммой" или "игрой с положительным мат. ожиданием".

Проблема в том, что ни одно игорное заведение в здравом уме не предложит вам
играть на условиях Примера 2. Напротив, задача игорных заведений -
зарабатывать
деньги на вас. Это означает, что мат. ожидание при играх с игорными
заведениями всегда будет отрицательным для вас (и положительным для игорного
заведения).

Пример 3.
Игровой автомат запрограммирован следующим образом.
В 6 случаях из 10 автомат забирает ваши деньги себе; X1 = -1, P1 = 60%
В 2 случаях из 10 автомат возвращает вам ваши деньги назад; X2 = 0, P2 = 20%
В 1 случае из 10 автомат возвращает вам удвоенную сумму ставки; X3 = 1, P3 =
10%
В 1 случае из 10 автомат возвращает вам сумму в 5 раз больше ставки; X4 = 4,
P4 = 10%

M(X) = (-1)*60% + (0)*20% + (+1)*10% + (+4)*10% = -0.1

Что означает эта цифра? Она означает, что в среднем из каждых засунутых в
щель автомата 10 монет вам назад вернутся 9, а одна перейдет в доход тех,
кто
установил автомат.

Аналогичным образом устроены все без исключения игорные заведения.
Благотворительностью по отношению к участникам игры никто из них не
занимается.

Игрой с отрицательным результатом по определению будут являться:
Казино
Игровые автоматы
Лотереи
Букмекерские конторы, тотализаторы
Форекс
Участие в финансовых пирамидах

Почему эти варианты вложения средств будут "игрой с отрицательной суммой"?
Потому, что во всех перечисленных случаях из системы в совокупности выходит
меньше
средств, чем с совокупности в нее попадает. Часть денег неизбежно уходит
организатору.

Возникает закономерный вопрос: а вложения во что тогда могут быть "игрой с
положительной суммой" или "игрой с положительным мат. ожиданием"?

Ответ на него такой: только такие инвестиции, за которыми стоит механизм
увеличения средств внутри системы.

(Продолжение следует...)

Успеха вам!"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

Попалась, вот, рекламка одного ресурса, посвящённого ПИФам, которую и
привожу ниже. Сам там ещё не был...

"Альфа-капитал
http://link.subscribe.ru/subscribe/60959/10544672/probe.culture.lit,4702/20080322000656
Все о паевых фондах! Пифы на все случаи жизни. Бесплатная финансовая
консультация."

П.С. Если у кого есть желание, поглядите, что там к чему, да дайте
обзор!

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

"Рассылка "Уроки инвестирования"
Выпуск от 2006-02-17

Forex по-русски

Здравствуйте.

В последней вашей рассылке "Отзывы о курсе" увидел следующее: "И еще. Я
совершенно успокоился по поводу Forex-а по-русски. :) Вы очень компетентно
объяснили,
что это - лохотрон."

Видимо я, к сожалению, пропустил эту рассылку. Не могли бы вы еще раз
объяснить что значит Forex по-русски и почему это лохотрон.

Спасибо.

C.C.:
Отнесем некоторую эмоциональность оценок на восприятие автора отзыва. Я
обычно стараюсь отзываться корректно даже о явлениях, которые мне не
нравятся, и
вместо слова "лохотрон" охарактеризовал бы форекс как "место, где инвестору
делать нечего".

Что же касается "Forex-a по-русски", то предполагаю, что автор отзыва имел в
виду явление, более известное под жаргонным термином "кухня". Так обычно
называют
конторы, которые клирингуют все сделки внутри себя, не выводя их на реальный
рынок.

Мои старые выпуски рассылки, в том числе и про форекс, и про то, почему на
нем инвестору делать нечего, вы легко найдете в архивах службы Subscribe.ru.

Добрый день, Сергей!

Мне очень нравятся ваши рассылки, много нового, но пока мне, как новичку не
все понятно.

В рассылке "Уроки инвестирования" Вы отвечали на вопрос "Откуда берутся
данные для расчетов коэффициента Шарпа при оценке ПИФа"?

К сожалению я подписана не так давно, возможно в предыдущих своих рассылках
вы уже об этом писали, но не могли бы вы разъяснить что такое расчет
коэффициента
Шарпа при оценке ПИФа? Откуда берутся данные? И для чего это необходимо?

С уважением, Инна.

С.С.:
Замечательные подписчики у этой рассылки. :)

Стоит мне написать в рассылке, что-то типа "Вот это делать не надо" или "Это
не заслуживает внимания", как сразу приходит множество писем с вопросами
типа
"А как именно это делается?" и "Расскажите, пожалуйста, об этом
поподробнее". :)

Жила-была девушка Инна, ничего не знала про коэффициент Шарпа. Зато после
рассылки, где я не рекомендовал обращать на него внимания, тут же
заинтересовалась
темой. Правильно! Раз не рекомендуют, значит, наверняка, что-то интересное.
:)

Вопрос Инны - хороший повод поговорить о том, как учатся разные люди.

Эффективный, системный подход к обучению состоит в том, чтобы в первую
очередь определить цель обучения. А уже потом подбирать информацию по теме,
которая
вам интересна. Желательно в систематизированном виде. Если же вы поглощаете
информацию случайным образом, несистемно, то, ваша голова окажется напичкана
информационной кашей, сформированной современными СМИ, выполняющими заказы
PR-служб компаний.

Я рекомендую руководствоваться Законом Купера из замечательного сборника
управленческого юмора "Закон Мэрфи", который гласит:

Если вам непонятно какое-то слово в техническом тексте,
не обращайте на него внимания.
Текст полностью сохраняет смысл и без него.

Ну, не знаете вы, что такое коэффициент Шарпа. Может, и не надо?

Более сотни лет гениальный сыщик Шерлок Холмс в одном из романов Конан Дойля
объяснял своему напарнику:

- Я-то не каждый, поймите Ватсон...
Мозг человека - огромный чердак, в который
можно запихать, всё что угодно. Дурак так и делает.
Волокёт туда всё подряд, - и нужное и ненужное.
Через некоторое время нужную вещь уже не достать.
Она полностью завалена грудой ненужных вещей...

Если же у вас все же остались подозрения, что я хочу утаить от вас какую-то
важную информацию, то почему бы вам не задать поиск по словам "коэффициент
Шарпа"
в Яндексе? Вы получите исчерпывающую информацию по интересующему вас
вопросу. Это будет намного быстрее, чем писать письма в рассылку.

Это, опять же, к вопросу об эффективности обучения. :)

Я очень рад получать от читателей интересные вопросы и отвечать на них. Но,
право же, не стоит использовать меня как заменитель Яндекса, спрашивая то,
что
можно намного быстрее узнать самостоятельно.

Сергей, добрый день!

Недавно прочитал книгу Р.Кийосаки "Кто взял мои деньги?", после чего решил
заново перечитать ваш курс, только начал.

Сергей, если не секрет, от каких инвестиций вы получаете свой пассивный
доход (бизнес, недвижимость, фондовый рынок или что-то еще), насколько я
помню,
в курсе нет конкретных примеров. Ведь у вас большой опыт, и начинающим
инвесторам было бы очень полезно узнать о каких ваших удачных и неудачных
сделках,
иногда простейший пример может объяснить гораздо больше, чем теория.

Если вы посчитаете, что моя просьба не очень корректна - не отвечайте.

С уважением, Вячеслав.

C.C.:
Я сознательно стараюсь не рассказывать о своих собственных инвестициях,
поскольку главной задачей курса считаю научить курсантов принимать
самостоятельные
решения.

Любые советы со стороны учителя заставляют учеников концентрировать свое
внимание на рассматриваемых вариантах, сужая, таким образом, горизонт
выбора. Вариантов
и стратегий инвестирования - бесконечное множество, в курсе "Управление
личными финансами" приводится много примеров разных походов к инвестированию
от
очень разных людей.

Вершина у горы одна, а тропинок, ведущих к ней, много.

Выбирайте свой путь.

Успеха вам!"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

привет Всем! кто может подсказать: есть ли надежные механические торговые системы?
так чтоб можно было с ними нормально работать!
--
С Уважением
Фофонов Павел Павлович
Моб. тел.: +7-927-222-44-26
icq: 264728454

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

Ещё одна довольно интересная статейка из найденного в моей библиотеке:

"
Не попасть впросак | 19:17, 22 Марта 2004

Автор: Осипенко Эдуард
http://www.nik7.rbcmail.ru/

Многие хотят заработать при помощи различных ресурсов интернета. Спонсоров в
сети можно найти, достаточно много: Это спонсоры, которые платят или "не
платят" за чтение писем, за посещения Вами сайтов рекламодателей и так
далее. Насколько реально заработать таким образом, каждый сам отвечает на
этот вопрос...

Я хочу рассказать лишь о тех способах заработка, которые приносят постоянный
и весьма неплохой доход и которые проверены мной на практике, вот только
халявы здесь Вы не найдёте.

Способ заработка в принципе только один- это капиталовложения в какой-либо
проект. Ведь только такой способ может дать адекватные результаты.

Для начала хочу поделиться советом, который дал мне один умный человек:

-Если хочешь куда-то вложить деньги, подели свой капитал на три части.
-Большую.
-Среднюю.
-И совсем маленькую.

Большую часть вкладывай в дело, пусть и не очень прибыльное, но дающее
постоянный доход без особого риска потерять вложенное.

Среднюю часть вкладывай в дело, где можешь часть потерять, но и доход должен
быть выше среднего.

И совсем малую часть денег, можно вложить в проект, на котором можно
потерять всё, но дающий сверх прибыль, в случае удачного завершения.

Куда вложить?

Я распорядился своим капиталом так: Большую часть я вложил в торги на бирже
INDX. (http://www.indx.ru) Эта биржа давно и стабильно работает, не требует
оплаты за регистрацию и открытия реального счёта в банке. Все расчёты
ведутся при помощи платёжной системы Webmoney. Причём при совершении сделок,
не взимается комиссия системы Webmoney, а берётся только комиссия INDX, в
размере 0,2% от суммы совершённой сделки. Большинство венчуров выставленных
на торгах биржи исправно платят дивиденды, таким образом можно заработать от
30 до 60% годовых в валюте. И всегда можно вывести свои деньги, продав свои
доли венчуров другим участникам торгов.

Средняя часть капитала у меня на бирже кредитов Webmoney. Это один из
сервисов системы Webmoney, где можно дать в займы другому участнику системы
деньги под проценты. Участником биржи кредитов может стать, только
обладатель аттестата системы Webmoney не ниже аттестата доверия и обладателя
"классик" версии кипера Webmoney. Многим срочно нужны "Вебмани" для
каких-либо нужд, поэтому спрос на кредиты постоянный. Заработать здесь можно
больше чем на INDX, но зато присутствует определённый риск, что кредит могут
не вернуть. Хотя с введением новой системы аттестации Webmoney, мошенников
должно стать меньше.

Совсем малую часть денег, я периодически вкладываю в "инвестиционные фонды".
Как правило, это мошенники, которые собирают средства вкладчиков и почти
всегда не возвращают. Однако, здесь также можно что-то заработать, пользуясь
следующими правилами:

Такой "Инвестиционный фонд" должен быть открыть недавно и ещё не набравшим
большой суммы вкладов.

Как правило, они предлагают сделать, помимо основного вклада, ещё и
тестовый. Так вот тестовый вклад на небольшую сумму, сделать можно.

Обычно его (один раз) возвращают с процентами в расчёте на то, что вы
вложите ещё раз гораздо больше. В остальных случаях, денег назад Вы не
дождётесь. Прецедентов предостаточно.

Для того чтобы снизить шансы подарить свои деньги мошенникам, я пользуюсь
программой "WMInformation" (http://www.nik7.rbcmail.ru/wmi.htm). Она
предназначена для хранения, в достаточно удобной, древовидной форме
информации по WM идентификаторам. Чёрный - Белый - Серый списки. Списки
аттестаторов, часто выдававшим аттестаты мошенникам. Имеется функция
быстрого поиска по номеру WM ID, возможность просмотра аттестата и
блэк-листа. В связи с тем, что она поддерживает возможность обмена базами
данных, между пользователями, я меняюсь базами со знакомыми и данные по
мошенникам постоянно расширяются. Естественно я не стану работать с
сервисом, чей WM ID в чёрном списке.

Хочу заметить, что данная статья вовсе не руководство к действию,
зарабатывает каждый на свой страх и риск, автор не несёт ответственности за
возможно причинённый ущерб пользователям, прочитавшим статью.

"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

"Рассылка "Уроки инвестирования"
Выпуск от 2006-01-22

Рекомендуемая литература

Посетитель библиотеки жалуется библиотекарю:
- Я у вас книгу взял "Как заработать миллион",
а тут половина страниц вырвана!
Библиотекарь: - Ну и что? Полмиллиона тоже неплохо.
Анекдот

Мне уже неоднократно приходили письма с просьбой порекомендовать полезную
литературу по инвестициям и финансам. Свежее письмо пришло на днях:

Здравствуйте, Сергей.

Я начинающий. Порекомендуйте, пожалуйста, книги, которые нужно прочитать в
первую очередь.

С уважением,
Antoha

В нижеприведенном списке содержатся книги, которые мне кажутся наиболее
полезными для формирования багажа знаний и мировоззрения частного инвестора.
Я включил
в этот перечень лишь малую часть того, что читал сам, отбирая лишь те книги,
которые считаю наиболее интересными и полезными.

Не могу удержаться от рекомендации, "что читать не надо": НЕ надо читать
учебники для экономических ВУЗов. В большинстве случаев (за очень редким
исключением)
кроме оторванной от жизни околонаучной мути вы в них ничего не найдете.

Хочу оговориться, что включение той или иной книги в перечень рекомендуемой
литературы вовсе не означает, что я во всем согласен с позицией автора.

Итак, рекомендую прочитать:

Инвестиции (то, что нужно прочитать в первую очередь)
Роберт Кийосаки, Шэрон Лектер:
"Богатый папа, бедный папа"
"Квадрант денежного потока"
"Руководство Богатого Папы по инвестированию"
"Отойти от дел молодым и богатым"
и другие книги, но начать лучше с вышеупомянутых
Бодо Шефер: "Путь к финансовой независимости"
Джордж Клейсон: "Самый богатый человек в Вавилоне"

Фондовый рынок - российские источники
Константин Царихин: "Рынок ценных бумаг", учебно-практическое пособие в 4-х
частях. Это как раз то самое исключение из правил, когда ВУЗовский учебник
написан
простым понятным языком и действительно полезнен для применения на практике
"Теория и практика торговли на фондовом рынке" - учебный курс лекций
IT-trade под ред. В. Твардовского
Владимир Твардовский, Сергей Паршиков: "Секреты биржевой торговли"
Иван Закарян: "Особенности национальных спекуляций"

Фондовый рынок - зарубежные источники
Александр Элдер: "Как играть и выигрывать на бирже"
Уильям Дж. О'Нил:
"Как делать деньги на фондовом рынке"
"Преуспевающий инвестор"
Стив Нисон: "Японские свечи: графический анализ финансовых рынков".

Инвестиции в недвижимость
Кен Макэлрой: "Азбука инвестирования в недвижимость"
Артем Цогоев: "Как инвестировать в недвижимость"

Прочее (книги о бизнесе, художественная литература, "мотивирующая
литература", публицистика)
Кьелл А. Нордстрем, Йонас Риддерстрале:
"Бизнес в стиле фанк. Капитал пляшет под дудку таланта"
"Караоке-капитализм. Менеджмент для человечества"
Билл Гейтс: "Бизнес со скоростью мысли"
Виктор Нидерхоффер: "Университеты биржевого спекулянта"
Эдвин Лефевр: "Воспоминания биржевого спекулянта"
Майкл Льюис: "Покер лжецов"
Джордж Сорос:
"Алхимия финансов"
"Кризис мирового капитализма"
Теодор Драйзер:
"Финансист"
"Титан"
"Стоик"
Юлий Дубов: "Большая пайка"
Андрей Паршев:
"Почему Россия не Америка"
"Почему Америка наступает"
Сергей Егишянц: "Сумерки богов"
Юрий Мороз: "Бизнес. Пособие для гениев"
Владимир Тарасов:
"Принципы жизни"
"Искусство управленческой борьбы"
Иван Гончаров: "Обломов"
Артур Блох: "Закон Мэрфи"
Ог Мандино: "Величайший в мире торговец"
Стивен Кови: "Семь навыков преуспевающих людей"

Оставить свои впечатления о прочитанном вы можете на форуме сайта ЦФО в
разделе "Книги".

Успеха вам!"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

Равнение на ставку
Вслед за крупнейшим игроком на рынке вкладов - Сбербанком России - ставки по
депозитам для физических лиц намерены повысить ВТБ 24, Банк Москвы,
Газпромбанк и банк "Авангард". Увеличив ставки, крупнейшие участники рынка
вкладов начали полномасштабную гонку за "народной" ликвидностью, и их
примеру вскоре последуют более мелкие игроки.
О намерении повысить ставки по вкладам для физических лиц вчера заявили
сразу несколько российских банков. Банк "Авангард" сообщил, что с 19 марта
его ставки вырастут на 1%. Повысить ставки до конца марта планируют в Банке
Москвы. По словам управляющего директора блока "Розничный бизнес" банка
Алексея Клецко, ставки будут подняты на 0,6-0,8%, до уровня 8,5-9,5%. Более
чем на 1% с 1 апреля готов поднять ставки по рублевым депозитам Газпромбанк.
ВТБ 24 также планирует повышение, однако его параметры пока не определены.
Заявления банков о повышении ставок по вкладам физических лиц прозвучали на
следующий день после того, как о росте ставок объявил крупнейший игрок этого
рынка - Сбербанк. Основные изменения коснулись двухлетних срочных депозитов,
доходность которых для населения выросла в среднем на 0,5% и составила от
8,75% до 9,5% годовых, а пополняемого депозита - от 8,5% до 9,25% годовых
(см. "Ъ" за 18 марта).

По словам экспертов, даже небольшого повышения ставок по депозитам Сбербанка
хватило для начала гонки за вкладами среди крупнейших участников рынка. "Все
кредитные организации приняли во внимание заявления Германа Грефа по поводу
более агрессивной политики и роста ставок по вкладам, сделанные еще в конце
2007 года, и начали готовиться к повышению",- говорит начальник управления
депозитов и сбережений Бинбанка Александр Ефремов. Действия Сбербанка
являются неким индикатором, поскольку это ключевой игрок рынка, определяющий
тенденции на нем, добавляет зампред банка "Авангард" Валерий Торхов. По
данным на начало 2008 года Сбербанк занимал 51,5% рынка вкладов физических
лиц. "Действительно, решение поднять ставки было обусловлено тем, что наши
условия оказались хуже, чем у конкурентов, включая Сбербанк",- заявил
господин Клецко из Банка Москвы. "Коммерческие банки тоже борются за деньги
населения и не желают отставать от Сбербанка",- считает начальник отдела
финансовой аналитики ФК "Открытие" Валерий Пивень.

Катализаторами пересмотра депозитных программ для банков стали рыночные
факторы. "После кризиса на финансовых рынках доступ к внешнему фондированию
крупнейшие банки не потеряли, но этот вариант привлечений стал дороже для
них на 1-1,5%",- говорит аналитик "Брокеркредитсервиса" Денис Мухин. Между
тем банковские депозиты в условиях нестабильного фондового рынка могут стать
одним из основных способов хранения денег, и банкам необходимо повышать
привлекательность подобных предложений, тем более с учетом высокого уровня
инфляции. "Чтобы поддерживать спрос на депозитный продукт, необходимо
максимально приблизить ставки к инфляционным изменениям. В абсолюте это
недостижимо, но, например, срочные вклады на два года вполне нивелируют
разницу, позволяя сохранить средства от обесценения",- уточняет Валерий
Пивень.

Заявления о грядущем повышении ставок по вкладам крупнейшими коммерческими
банками - лишь начало масштабного пересмотра стоимости средств физических
лиц. "Мы на постоянной основе ведем мониторинг конкурентов, и в этой связи
повышение Сбербанком ставок по рублевым депозитам физических лиц будет
учитываться при анализе потребности изменения ставок по депозитам",- пояснил
"Ъ" начальник управления развития некредитных продуктов Альфа-банка Вадим
Юдин.

Пока действия Сбербанка принимают во внимание лишь банки, которые занимают
ведущие позиции на рынке вкладов, считает господин Ефремов. Впрочем, вслед
за основными игроками рынка ставки по вкладам начнут повышать и банки
второго эшелона, уверен аналитик "АнтантаПиоглобал" Максим Осадчий.
Александр Мазунин, Анна Дорофеева, "Коммерсант"

Сбербанк повышает ставки по некоторым видам вкладов и сберегательных
сертификатов.
Как сообщает пресс-служба банка, по вкладам в рублях в зависимости от суммы
вклада устанавливаются следующие процентные ставки:"Депозит Сбербанка
России" на срок 2 года - в диапазоне от 8,75% до 9,5% годовых (ранее от 8,25
до 9% годовых);"Пополняемый...

На счетах россиян в банках прибавилось денег. Особенно много собрал Сбербанк
В 2007 году банки увеличили объем депозитов физических лиц на 35,4% (до 5,1
трлн руб.). В 2006 году рост был ненамного большим -- 37,7%. При этом в
декабре прошлого года, когда производится выплата бонусов и тринадцатых
зарплат, рост составил 6,9% (8,5% в декабре 2006 года).При этом...

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем привет!
Артём, адрес для подписки в новый клуб не корректный. Почта отказывается его
принимать.
Анонс на клуб инвесторов я уже давал в своей рассылке. Так что за тобой должок.
Сей час готовлю небольшую библиотечку инвестора. В следующем выпуске рассылки
дам ссылку на скачивание и, заодно, ещё раз приглашу желающих в оный клуб.
А статьи о бизнесе можешь использовать мои отсюда: http://gysar.ru/006.html.
Их с большой охотой перепечатывают на весьма продвинутых сайтах и в блогах.
А сайты твои ещё поглядеть надо, прежде чем ссылаться на них. Они же поначалу
нулевые будут. Стало быть и ссылки с них тоже нулевые, а вернее, даже отрицательные.
Про проекты, в которых я участвую, у меня целая рассылка. Так что будущий клуб
могу завалить статьями. Это я малость хвастаюсь.
Давай дерзай конечно!

Юрий.

18.03.08, 15:05, "Аргунов Артём" <argunov20***@r*****.ru>:

> Клуб интернет-инвесторов
> Всем добрый день!
> Сегодня была открыта давно запланированная дискуссионная рассылка "Клуб
> интернет-бизнесменов". Это аналог "Клуба интернет-инвесторов", посвящённый
> различным видам заработка в интернете. В рассылке будут публиковаться
> различные материалы, имеющие отношение к бизнесу в интернете, и вестись
> дискуссии на соответствующую тему. Допустимы рассказы о тех проектах, в
> которых участвует кто-либо из подписчиков, с целью привлечения в оные новых
> людей. Адрес для подписки:
> economics.icommerce.biznesklub-sub@subscribe.ru
> П.С. Есть небольшое предложение ко всем владельцам рассылок, имеющих
> отношение к инвестициям и бизнесу в интернете:
> 1. Вы в своей рассылке даёте анонс одного из клубов (или обоих); мы за
> это размещаем форму для подписки на вашу рассылку на нашем сайте. Мы
> получаем разовую, но относительно крупную выгоду в плане притока
> подписчиков, вы менее крупную, но долговременную. С появлением сайта на
> платном хостинге информация о вашей рассылке перекочует и туда.
> 2. Вы также можете прислать для размещения на сайте ваши статьи о бизнесе и
> инвестировании. В замен вы даёте анонс сайта в вашей рассылке. При появлении
> второго сайта ваша статья сможет и на нём появиться, но за анонс второго
> сайта в ваших рассылках. Ссылки в статьях допускаются, и они будут
> опубликованы без каких-либо изменений!
> > С уважением,
> Аргунов Артём
> argunov20***@r*****.ru
> icq: 397588322
> www.artemargunov.narod.ru
> Моя авторская рассылка:
> lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

--
Зал славы: все победители конкурсов на Яндекс.Фотках http://fotki.yandex.ru/contests.xml

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

WebMoney и интернет-банки | 19:54, 05 Апреля 2004

Автор: Никита Сенченко
http://www.owebmoney.ru/

О чем речь?

В Сети существуют сервисы, называемые интернет-банками. В них буквально за
несколько минут вы можете открыть виртуальный счет с возможностью получения
на него безналичных платежей из любого банка мира. Находящиеся на счету
средства (эдакий "псевдо-безнал") можно конвертировать в деньги электронных
платежных систем, переводить контрагентам по безналичному расчету или
выводить (обналичивать) различными способами.

Теперь подробнее

Таких ресурсов не очень много. Могу порекомендовать вам три: www.fethard.biz
(находятся в Москве), www.canex.biz (головной офис в Канаде) и www.yambo.biz
(офис в Великобритании). Эти сервисы существуют уже достаточно давно и
неплохо себя зарекомендовали.

Итак, принцип работы интернет-банков (далее также сокращенно - ИБ) такой.
При регистрации вы получаете собственный внутренний счет в сервисе. На нем
аккумулируются средства (деньги), которыми вы можете распоряжаться по своему
усмотрению и, конечно, в рамках тех возможностей, которые предоставляет этот
конкретный интрнет-банк. Получить средства на счет можно по безналу (wire
transfer) из любого банка мира, чеком или заказав перевод из электронных
платежных систем (WebMoney, Яндекс.Деньги, PayPal). Далее этими средствами
можно распоряжаться как угодно - сконвертировать в WebMoney, PayPal или
другую платежную систему, отправить дальше кому-то безналичным платежом,
заказать вывод по Western Union или снять по кредитной карте, если такие
возможности данный конкретный интернет-банк предоставляет. Естественно, со
всех операций ИБ взимает определенную комиссию - либо фиксированную, либо в
процентах от суммы. Возможны также внутренние переводы - другим
пользователям сервиса на их внутренние счета. С такой операции ни один
интернет-банк мзду не взимает.

Кроме того, у сервиса Canex.Biz существует возможность трансфера средств в
Fethard.Biz и Yambo.Biz, а у Fethard.Biz - возможность безкомиссионного
перевода в банк Finex.

Таким образом, интернет-банки представляют собой эдакие финансовые шлюзы с
онлайн-доступом. Это чем-то напоминает традиционный интернет-банкинг, то
есть услугу управления банковскими счетами через интернет.

Для получения безналичных платежей на свой счет в интернет-банке
используются единые для всех клиентов банковские реквизиты и единый для всех
клиентов банковский счет, только в "Назначении платежа" (Detail of Payment)
отправитель обязательно должен указать, что "этот платеж для клиента номер
такой-то". Когда перевод приходит на счет интернет-банка, деньги зачисляются
на виртуальный счет того клиента, которому предназначался платеж.

Интернет-банки обычно имеют на выбор сразу несколько банковских счетов в
нескольких странах мира, что, безусловно, позволяет пользователям гибко
приспосабливаться к требованиям и местоположению своих контрагентов.
Например, если вам заранее известно, что ваш партнер (клиент, покупатель)
будет платить вам из банка в Латвии, то вы можете дать ему реквизиты счета в
латвийском же банке, если, конечно, выбранный вами ИБ имеет такой счет.

Учет средств внутри одного пользовательского аккаунта может вестись сразу в
нескольких валютах - отдельно по USD, отдельно по евро и т.д., с
возможностью их взаимной конвертации.

Никаких документов при регистрации в ИБ вы не предоставляете и поэтому
остаетесь полностью анонимны. Тем самым подобные сервисы отличаются от
обычных банков, которые открывают счета клиентам из других стран, но требуют
при этом заполнения целого вороха бумаг и отправки документов по почте
(примеры таких банков - Parex Banka, Finex Bank).

WebMoney и интернет-банки

Собственно, к чему я всё это клоню?

Интернет-банки могут оказаться для многих оптимальным средством ввода-вывода
WebMoney (все три названных сервиса абсолютно нормально работают с WMT).
Схема здесь такая. Для вывода вы "сбрасываете" WMZ на свой счет в ИБ (то
есть трансформируете WM-средства в псевдо-безнал интернет-банка), после чего
можете воспользоваться средствами по своему усмотрению - перевести себе или
кому-то другому на банковский счет в любую точку мира, сконвертировать их в
единицы какой-нибудь платежной системы, получить через Western Union или на
карточку, ну и т.д. (мы об этом уже говорили чуть выше). Всё будет зависеть
от возможностей конкретного выбранного вами сервиса.

Процедура ввода WebMoney аналогична с точностью до наоборот. Вы пополняете
каким-то образом свой счет в ИБ, после чего вводите средства в WebMoney.

Какие потери нас ожидают при вводе и выводе титульных знаков через
интернет-банки? В случае вывода через Fethard.Biz и последовательного
преобразования WebMoney->интернет-банк->банк вы потеряете всего 0,8%
комиссии WebMoney плюс 0,2% от суммы при долларовом переводе или 0,3% при
переводе в евро (правда, существует размер минимальной комиссии). При вводе
титульных знаков цепочка будет обратной - например, такой:
банк->интернет-банк->WebMoney. Общие потери здесь - 1,5%. Очень неплохо,
учитывая скорость платежей и возможность контролировать ситуацию.

Ниже я привожу базовые тарифы интернет-банков на наиболее популярные
операции:

Fethard.Biz
Canex.Biz
Yambo.Biz

WebMoney -> интернет-банк
бесплатно
0%
1%

Интернет-банк -> WebMoney
1,5%
1,8%
1,8%

банк -> интернет-банк
бесплатно
0-5,9%
0-5%

интернет-банк -> банк
0,2% (USD) 0,3% (EUR)
$25
$25

Гарантии

Главный недостаток подобных сервисов - отсутствие с их стороны каких-либо
четких гарантий, ведь клиент не заключает с интернет-банком договор об
обслуживании и поэтому никаких обязательств и никакой ответственности такой
сервис перед клиентом не несет.

Этот важный момент согласился прокомментировать коммерческий директор Canex
Financials Ltd (Canex.Biz) Богдан Бережук.

Н.С.: Богдан, скажите, какие гарантии дает Ваша компания относительно
сохранности средств на счетах клиентов и относительно исполнения переводов?
Б.Б.: Мы не аккумулируем средства на наших счетах. Мы своего рода шлюз между
разными платежными системами. Потому деньги клиентов у нас не хранятся
долго, следовательно, риск их потерять из-за возможных проблем, связанных с
банковскими счетами или платежными системами, которые мы используем в нашей
работе, минимален. Кроме того, для нас крайне важна репутация. Такие
кампании, как наша всегда, в центре внимания потенциальных клиентов.
Несколько раз оступишься - и потеряешь доверие, а это самое главное в таком
бизнесе. Также определенной гарантией вступают оборотные средства нашей
компании.

Могу подтвердить из собственного опыта, что сотрудники интернет-банков
действительно делают все, чтобы не обидеть клиента и выполнить
обязательства. Поддержка реагирует довольно быстро, а в случае "потери"
платежа можно заказать его розыск (правда, за дополнительную плату). Как
правило, в таких сервисах есть русский суппорт (мало того - большинство
интернет-банков вообще основано нашими соотечественниками), поэтому общение
не вызовет затруднений.

К постоянным клиентам относятся с особенной заботой. Если вы часто
пользуетесь интернет-банком и проводите через него большие суммы,
администрация может пойти вам на встречу и, возможно, предложит более
выгодные тарифы или условия. Fethard.Biz вообще ведет рейтинг клиентов,
который раз в месяц пересматривается. Для клиентов с высоким рейтингом
отменяются многие ограничения.

Однако, справедливости ради должен заметить, что не все так радужно. ИБ
часто подвергаются хакерским атакам. По этой причине их сайты периодически
бывают недоступными по несколько дней (особенно это касается fethard.biz).
Таким образом, вы должны отдавать себе отчет в том, что решившись
воспользоваться услугами подобных сервисов, вы, безусловно, значительно
облегчите себе жизнь, но, в то же время, рискуете потерять не один килограмм
нервных клеток. В любом случае мой совет таков: старайтесь деньги на счетах
в ИБ надолго не задерживать: ввели - и тут же вывели куда необходимо. Лучше
держите деньги в WebMoney - будете спать спокойней.

Преимущества и недостатки

Я думаю, вы уже поняли, в чем состоят преимущества и недостатки
интернет-банков. Закрепим понимание и резюмируем все сказанное:

+ Возможность приема безналичных платежей без открытия банковского
счета
+ Online-доступ к аккаунту
+ Множество способов ввода-вывода средств
+ Удобный ввод и вывод WebMoney
+ Анонимность
- Отсутствие четких гарантий со стороны интернет-банка
- В работе сервисов возможны перебои

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

Упорядочивая свою библиотеку, а именно раздел оной, посвящённый бизнесу
в интернете, обнаружил довольно интересный материал, который и привожу ниже.
И попутно хочу спросить: пользовался ли кто-либо этим видом заработка? Если
да, то какие впечатления, отзывы?

"
Электронные деньги: Кредитная биржа | 18:05, 06 Января 2005

Автор: Игорь Викторович Ананченко
http://aiv.spb.ru/

Электронная коммерция в сети Интернет с каждым годом становится все
популярней, что объясняется несколькими причинами, одна из которых следствие
роста общего числа пользователей Сети и повышение уровня знаний многих из
них. Большим числом систем электронных платежей, ориентированных на сектор
С2С (то есть пользователь-пользователь), житель России явно не избалован. По
большому счету таких систем как было так и осталось всего две - WebMoney
Transfer (http://www.webmoney.ru/) и Яндекс.Деньги
(http://money.yandex.ru/).

Конечно, владея английским, на уровне понимания пользовательского
интерфейса, можно работать с другими интернациональными системами
электронных платежей, например, e-gold (http://www.e-gold.com/). Так же
верно и то, что две названные системы успешно взаимодействуют с сектором
рынка B2C (бизнес-пользователь - например, взаимодействие интернет магазин
как продавец и пользователь сети как покупатель). С развитием Сети все
больше людей покупают и продают, используя ее возможности, товары и услуги.
Для расчетов в Сети наиболее удобны электронные деньги. С развитием сервисов
систем электронных платежей у пользователей Интернет расширяется диапазон
возможностей, связанных с использованием электронных денег. Электронные
деньги по своей сути ничем не отличаются от обычных. Например, ими очень
удобно оплатить электронный товар с мгновенной доставкой, а при желании
можно вывести из системы превратив в обычные бумажные.

Зачем нужна кредитная биржа?

По большому счету кредитная биржа, ориентированная на работу с электронными
деньгами, ничем не отличается от кредитной биржи, ориентированной на работу
с обычными валютами. На ней так же можно взять деньги в кредит под
определенные проценты, а можно, наоборот, выступить в роли кредитора,
размещая деньги в рост. Когда имеет смысл воспользоваться услугами
электронной кредитной биржи? Назову несколько наиболее часто встречающихся
ситуаций. Во-первых, процесс конвертации бумажных денег в электронные (ввод
денег в систему) требует определенного времени. И иногда, когда срочно
требуется купить какой-то товар или услугу, вариант решения проблемы - взять
взаймы деньги на электронной бирже, не так уж и плох. Во-вторых, электронные
деньги берут взаймы, имея четкий план развития какого-либо предприятия
(обычно сетевого ресурса). Например, возникла необходимость увеличения
размера оборотных средств для обеспечения работы обменного пункта
электронных валют в сети Интернет. Или же человек берет деньги на покупку
товара, зная, что его перепродажа многократно покроет проценты по кредиту. О
том, что на интернет аукционах, например, на eBay (http://www.ebay.com/)
можно дешево купить компьютерную технику (ноутбуки, карманные компьютеры,
цифровые фотоаппараты) и не только ее, знают многие люди делающие свой
бизнес в Сети. Конечно, есть риск, связанный с доставкой покупок из США и
других зарубежных стран, проблемы с таможней и прочие, но любой бизнес это
всегда риск.

Возвращаясь к теме кредитов, замечу, что есть еще два варианта, когда люди
берут электронные деньги взаймы. Вариант первый - человек берет кредит
только для того, чтобы погасить взятый ранее. И вариант второй - мошенник
берет кредит, чтобы никогда его не отдать. Увы, проблемы связанные с
невозвращением электронных денег, так же актуальны, как и проблемы
невозвращения кредитов, выдаваемых банками некоторым нечестным гражданам.
Прежде чем рассказать о технических аспектах связанных с кредитованием в
системе WebMoney Transfer, замечу, что хотя владельцы электронной биржи
(http://credit.webmoney.ru/) прилагают максимальные усилия к защите
кредиторов от мошенников, но всегда существует опасность невозвращения
кредита. Дело здесь не только в том, что человек изначально стремится
обмануть, хотя встречаются и такие. Еще раз напомню, что ведение бизнеса
всегда связано с рисками и всегда есть вероятность отличная от нуля, что
деньги инвестированные в какой либо проект никогда не вернуться к инвестору
по причине полного разорения фирмы, в развитие которой были вложены.

Кредитуя кого-то, обращайте внимание на то, кто выступает заемщиком и под
какой процент берутся деньги. Можно ориентироваться на варианты с доходом в
20, 40 и даже 100% годовых, но чем больше проценты, тем не только больше
доход, но и больше риск. Можно вложить в предприятие практически на 99,99%
гарантирующее их возврат, но такая сверхнадежность обычно дает и мизерные
проценты дохода. Стоит ли вкладывать 100 WMZ (эквивалент $100) сроком на год
только для того, чтобы получить 1 WMZ дохода? Ответ на этот вопрос зависит
только от владельца средств. Следует помнить, что так как электронные деньги
эквиваленты бумажных, то на них так же влияет инфляция. При определенных
ситуациях может имеет смысл конвертировать электронные в бумажные, а затем
вкладывать именно их в какой либо инвестиционный фонд (ПИФ), но это опять же
решать только владельцу средств с учетом всех факторов за и против.

Кредитная биржа - технические детали

Кредитная биржа WebMoney Transfer представляет собой полностью
автоматический интерфейс, реализующий получение и выдачу кредитов в режиме
Online, обеспечивая размещение заявок и поиск встречных предложений.
Внимательный анализ исходной информации претендента (аттестационные данные,
кредитная история, паспортные данные, цель получения кредита, гарантии)
помогает кредитору минимизировать риски и получать прибыль за счет имеющихся
у него средств. Биржа кредитов позволяет получать и выдавать коллективный
кредит, когда каждый кредитор выдает только часть запрашиваемой суммы. Важно
отметить и то, что биржа кредитов не взимает за свою работу никаких
комиссионных, но является удобным техническим инструментом обеспечения
одновременности переводов кредитных средств и долговых обязательств, что
решает проблему неполучения кредита в ответ на переданные долговые
обязательства.

Порядок получения кредита

Желающий получить кредит должен сформировать заявку на получение кредита.

Для формирования заявки на получение кредита необходимо:
1. Cоздать в WM Keeper'e (программное обеспечение можно бесплатно загрузить
по ссылке http://download.webmoney.ru/wm2.EXE) кошелек типа "С" (если он еще
не создан).
2. Ввести в форму, выдаваемую по команде меню "Заявки на кредит", ссылка
"Добавить заявку на получение кредита", сумму кредита и сумму к возврату,
кошелек типа Z для получения кредита, а также цель получения, гарантии
возврата и другие запрашиваемые параметры. Кредит берем (так как только в
них и дают) в электронных долларах (вернее в титульных знаках WMZ), но их
можно конвертировать в рубли, евро или другую требуемую валюту.
3. Нажимаем кнопку "Сформировать заявку".

После выполнения описанных действий заявка кредитуемого помещается в "Список
заявок на получение кредита", где ее сможет выбрать любой участник системы,
имеющий аттестат не ниже начального (подробнее на тему аттестации тут
https://passport.webmoney.ru/ ). Если заявка на получение кредита допускает
коллективное кредитование, то в выдаче кредитов могут участвовать несколько
кредиторов, максимальное количество которых определяется как наибольший
общий делитель суммы кредита и суммы возврата. Каждый кредитор может выдать
сумму кратную отношению всей запрашиваемой суммы к максимальному количеству
кредиторов. После того, сумма кредита будет полностью набрана, на Z-кошелек
кредитуемого поступит соответствующее количество WМZ, а на D-кошелек
кредитора - долговые обязательства в размере суммы, указанной к возврату.
Следует отметить, что для предотвращения мошеннических действий со стороны
недобросовестных заемщиков одновременно может существовать только одна
действующая заявка на получение кредита для каждого кредитуемого.
Порядок предоставления кредита так же не сложен. Желающий выдать кредит
выбирает подходящую заявку из списка заявок на получение кредита.
(http://credit.webmoney.ru/CTenderList.aspx).

Для предоставления кредита по заявке из списка заявок на получение кредита
необходимо:
1. Создать в WM Keeper'e кошелек типа "D" (если он еще не создан);
2. Выбрать заявку из списка запрашиваемых кредитов, кликнув "мышью" на
ссылке "выбрать";
3. Просмотреть параметры заявки на получение кредита, обратив особое
внимание на обобщенные данные по кредитным операциям, цель получения кредита
и гарантии;
4. Добавить доверенность на списание средств и просмотр остатков на
кошельке, который будете использовать для предоставления кредита, для WMID
835688387017 (идентификатор биржи, которая выступает посредником и гарантом
сделки);
5. Если заявка отвечает вашим условиям, выбрать кошелек типа Z, с которого
будет проводится кредитование, сумму, которую готовы выдать в кредит и
нажать кнопку "Передать средства для кредита";
6. Проверить введенные параметры, ознакомится с правилами выдачи кредитов,
подтвердить согласие с ними и повторно нажать кнопку "Передать средства для
кредита". После выполнения описанных действий указанная вами сумма будет
переведена с Z-кошелька кредитора на Z-кошелек биржи кредитов с протекцией
сделки на срок действия заявки + два дня. Как только вся запрашиваемая
кредитуемым сумма будет предоставлена кредиторами (и введен код протекции)
средства будут переведены с кошелька сервиса на кошелек кредитуемого, а
долговые обязательства кредитуемого поступят с его C-кошелька на D-кошелек
кредитора. В случае, если вся запрашиваемая сумма не будет набрана, заявка
на получения кредита аннулируется, а код протекции не вводится. Таким
образом, средства возвращаются кредитору назад по истечении срока протекции
в полном объеме. Описание процедуры может показаться несколько сложным, но,
однажды выполнив все операции на практике, убеждаешься, что выполнить их
быстрее и проще, чем составить пошаговое описание-инструкцию.

Подводя итоги

Подведение итогов начну со статистики кредитной биржи, рассмотрение которой
(оперативная информация публикуется на http://credit.webmoney.ru/Stat.aspx)
показывает, что сервис довольно крупный, а его услуги хорошо востребованы.
Например, по состоянию на 14.12.2004 было выдано кредитов по 307 заявкам на
сумму 28444.75 WMZ, находится в ожидании 30 кредитных заявок на сумму
39864.08 WMZ. Информация о кредиторах и кредитуемых закрыта для свободного
просмотра, но после входа на сервис с идентификацией можно получить
детальную информацию о людях, желающих получить кредит. В том числе,
информацию о кредитном статусе: - кредиты брал и все погасил; - кредиты
брал, срок погашения не истек; - кредиты раньше не брал; - не вернул кредит
в срок. Просмотр информации показывает, что есть люди, постоянно берущие
деньги в долг и регулярно их возвращающие, а так же те, кто постоянно дает
кредиты, используя систему кредитования как один из реальных источников
дохода. Конечно, сам по себе рассмотренный в статье сервис кредитования не
лучше и не хуже других инструментов рынка электронной коммерции.

Можно по принципиальным соображениям никогда не брать электронные деньги в
кредит или, наоборот, никогда не давать никому взаймы. Но, как явление этот
сервис мне показался весьма интересным и вполне заслуживающим отдельного
рассказа. Если кого-то из читателей заинтересуют возможности сервиса в
качестве источника дохода, то рекомендую ознакомиться с информацией,
представленной на сайте FZFBANK (http://fzfbank.narod.ru/index.html) -
финансовые операции и кредитование в системе WebMoney Transfer. Сайт, как
видно по его адресу, размещен на бесплатном хостинге, а его создатель
достаточно активно использует предлагаемую WebMoney Transfer систему
кредитования в практических целях. На сайт можно зайти и ознакомиться с
достаточно непредвзятым мнением по всем плюсам и минусам. О плюсах говорить
много не надо - если кредит вернули в срок и с процентами, то все и так
очевидно. А вот о рисках и мошенниках прочитать стоит, хотя бы для общего
развития, а если решил серьезно заняться кредитованием, то в обязательном
порядке. ("ЛОХ - ЭТО СУДЬБА" http://fzfbank.narod.ru/lohh1.html -
допускается неограниченное использование данного материала). На этом я и
завершу свой рассказ о кредитной бирже WebMoney Transfer.

"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru

Клуб интернет-инвесторов

Всем добрый день!

Как растерять капитал на фондовом рынке
Как правило, все мы уверены, что хорошо знаем, как заработать деньги на
биржевом
рынке. Именно поэтому 90% из нас вылетают с рынка так же, как самолеты из
Домодедова.
Любые глупости лучше делать с умом. Итак, десять бесполезных и вредных
мыслей
о том, как в короткий срок потерять свои деньги на рынке.
1. Позвольте чувствам, особенно панике, руководить вами. Продавайте акции и
паи
ПИФов акций, когда цены ринулись вниз и готовы обрушиться дальше.
Осторожность
в такие моменты не помешает. Делайте это для того, чтобы быть уверенным, что
вы не потеряете еще больше денег. Инвестируйте, опираясь на интуицию, она
вас
никогда не подведет.

2. Покупайте акции и паи фондов только после того, как цены начали расти и
вы
почувствовали себя увереннее. Поступайте так же, как и большинство
инвесторов,
и результаты не заставят себя ждать. К чему все эти истории о том, что
капиталы
закладываются именно тогда, когда все сбежали с рынка. Отбросьте эти
глупости,
дождитесь настоящего роста.

3. Постарайтесь поспевать за рынком. Ловите его на взлетах и продавайте
перед
падением. Даже если это никому никогда не удавалось, считайте, что вы
станете
исключением. Возможно, именно у вас открыт третий глаз, и только вы сможете
предсказывать
будущее. Проверьте, и, скорее всего, именно у вас это получится.

4. Не думайте, что акции - это право собственности на предприятия,
представьте,
что это просто игра, созданная ради получения легких денег. Делайте ставку
на
активность, чаще торгуйте. Не стесняйтесь совершать необдуманные операции.
Получили
убыток - к черту анализ, возвращайтесь на рынок, практикуйтесь. Так вы,
возможно,
получите еще большее вознаграждение.

5. Разнообразнее вкладывайте свои деньги, даже если для этого придется
покупать
то, в чем вы не очень разбираетесь. Запомнить название компании - для
дальнейшей
продажи более чем достаточно. Лишняя информация может только отвлечь от
конкретных
действий. Вкладывайте во все, и что-то обязательно даст вам прибыль.

6. Смотрите на каждое негативное событие как на начало тенденции, которая
будет
длиться вечно, особенно если это событие произошло в крупной компании. Дым
без
огня на фондовом рынке невозможен. Сматывайте удочки при первой же
отрицательной
новости.

7. Старайтесь большую часть знаний черпать из газет, журналов и телевидения.
Прислушивайтесь к советам каждого аналитика и не обращайте внимания на
результаты
их предыдущих рекомендаций. Никогда не следуйте примерам легендарных
инвесторов.
Ни за что не читайте их книг и не посещайте их мастер-классы.

8. Не обращайте внимания на оценку стоимости тех предприятий, в чьи акции вы
вкладываете деньги. Помните: не важно, сколько составляет коэффициент P/E -
50
или 80. Ведь фондовый рынок - это всего лишь игра.

9. Не позволяйте деньгам скапливаться на вашем счете. Как только вы что-то
продали,
сразу старайтесь что-нибудь купить, ваши деньги должны постоянно работать на
вас. Не анализируйте рынок, отрасли и компании - это может занять слишком
много
времени.

10. Когда кто-то продает вам свои консультационные и брокерские услуги, не
считайте,
что вас обманут и предложат искаженные данные. Никогда не требуйте отчетов,
подтверждающих
деятельность консультантов. Не смотрите на свои издержки. И никогда не
беспокойтесь
о стоимости услуг.

"Эксперт"

С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru