[кии] Уроки инвестирования
Клуб интернет-инвесторов
Всем добрый день!
"Рассылка "Финансовое обучение"
Выпуск от 2006-11-09
Управление рисками для чайников
Часть 9
(с) 2006, Сергей Спирин, Центр Финансового Образования
http://fintraining.ru
Разрешается свободная перепечатка статьи при обязательном сохранении
гиперссылки на сайт Центра Финансового Образования
http://fintraining.ru
и данного предупреждения.
Предудущие части статьи читайте в теме "Управление рисками" на сайте ЦФО.
В заключительной части статьи поговорим о типовых ошибках и заблуждения
инвесторов при оценке рисков.
Первая распространенная ошибка - не проводить анализ рисков вообще, а
решения принимать на основе не имеющих отношения к делу факторов. Например,
часто
главными критериями для принятия решений становятся красочность рекламных
буклетов компании, или стоимость галстука консультанта, делающего вам
инвестиционные
предложения.
Еще один популярный критерий - ссылки на других людей. Мол, туда ведь
инвестируют такие авторитетные/крутые/известные люди - не могут же они
ошибаться?
Увы, это весьма и весьма наивно. "Крутые" люди вкладывали свои средства в
МММ, Телемаркет, Чару, Властелину, Социальную Инициативу и еще кучу других
авантюр,
закончившихся печально. Не стоит идти за толпой. Возможно, тот факт, что вы
пострадали не в одиночку, а за компанию с известными людьми, может успокоить
ваше самолюбие, но это не поможет вернуть вам деньги.
Основной риск инвестирования всегда заключается в вас, как в инвесторе. Дело
не в том, что события на рынке сложились тем или иным образом. Дело в том,
смогли ли вы это предусмотреть.
Степень риска напрямую зависит от двух вещей:
1. От того, каким количеством правдивой, важной и точной информации об
объекте инвестирования вы располагаете.
Мнения ничего не стоят, бесценны факты.
Артур Блох, "Закон Мэрфи"
2. От вашего умения интерпретировать эту информацию, делать из нее
правильные выводы.
Каждый может принимать решение, располагая достаточной информацией.
Хороший руководитель принимает решение и при ее нехватке.
Артур Блох, "Закон Мэрфи"
Поэтому, универсальный ответ на вопрос "Как уменьшить риск?" звучит просто:
"Набирайтесь опыта!". Учитесь, тренируясь на небольших суммах. Перед тем,
как
вы приобретете необходимый опыт, вы, возможно, совершите ряд ошибок и
некоторая часть средств окажется потеряна. Взамен вы получите умение
оценивать риски
и управлять ими, которое позволит вам уверенно инвестировать деньги в
будущем.
Вторая распространенная ошибка - забывать о рисках в погоне за высокой
доходностью.
Дело в том, что не потерять деньги - намного важнее, чем их заработать.
Проще всего пояснить это на примере.
Допустим, вы потеряли на неудачных инвестициях -20% своего капитала. Как вы
думаете, сколько вам теперь нужно заработать, чтобы вернуться к
первоначальному
состоянию? Думаете, +20%? А вот и нет, чтобы "выйти в ноль", вам придется
заработать уже +25%.
Почему? Давайте посчитаем. Пусть у вас было 100 руб., и вы потеряли -20% (20
руб.), и у вас осталось 80 руб. Теперь, чтобы возместить потери (т.е.
заработать
+20 руб.), вы должны увеличить имеющуюся у вас сумму (80 руб.) на +25% (20
руб. / 80 руб. = 0,25).
Если вы потеряли -50%, то для возмещения потерь вам необходимо заработать на
оставшийся капитал +100%.
Если вы потеряли -90%, то для возмещения потерь вам необходимо заработать на
оставшийся капитал уже +900%.
Если вы потеряли -100%, то... finita la comedia, отыгрываться вам уже не на
что.
Зависимость между возмещением и потерями можно выразить следующей формулой:
Возмещение (%) = (Потери (%) / (1 - Потери (%))) * 100%
Видно, что при линейном росте потерь, доход, который потребуется для
компенсации этих потерь, растет геометрически. Вот почему ограничивать
возможные риски
не менее важно, чем стремиться к высокой доходности - потерять деньги
намного легче, чем их заработать.
Не зря самый известный инвестор планеты Уоррен Баффет сформулировал два
главных правила инвестора:
- Правило #1: Берегите деньги.
- Правило #2: Помните о правиле #1.
И третья распространенная ошибка - заниматься формальными процедурами
управления рисками (диверсификацией, ограничением убытков), забывая о сути
процессов,
стоящих за вложениями.
Мне часто доводится слушать следующую логику рассуждений. Дескать, я играю
на форексе (инвестирую в финансовые пирамиды, покупаю лотерейные билеты и
т.п.).
Но я - умный, все яйца в одну корзину не кладу, все состояние на одну лошадь
не ставлю, поэтому все не проиграю никогда. А глядишь, как-нибудь выиграю
по-крупному и отыграю назад все, что проиграл.
Это вряд ли.
Математика - наука точная. Если вы играете в игры с отрицательным мат.
ожиданием, ограничивая при этом свои убытки, то вы просто оттягиваете свой
конец.
Проиграете не быстро, как азартный лихой игрок, ставящий на кон все, что
есть, и последнюю рубаху в придачу, а медленно, вдоволь помучившись...
Если вам требуется удовлетворить мазохистские наклонности - флаг вам в руки!
Всем остальным напоминаю то, что уже писал в ранних разделах статьи.
Инвестиции
- это игра с положительным мат. ожиданием. Азартные игры - это игры с
отрицательным мат. ожиданием. Если вы занимаетесь ограничением рисков и
диверсификацией,
играя в игры с отрицательным мат. ожиданием, то это не превратит их в игры с
положительным мат. ожиданием. Так вы сможете оттянуть ваш проигрыш, но не
сможете отменить его.
И еще один совет напоследок: не надо бояться риска.
Риск всегда присущ инвестициям. Если вы отдаете деньги кому-то другому,
всегда есть вероятность не получить их обратно. Полностью устранить риск
можно лишь
одним способом - не заниматься инвестициями. Понятно, что и про доходность в
этом случае придется забыть.
Самый большой риск - не принимать рискованных решений
Японская пословица
Кто не рискует, тот не пьет шампанского.
Русская пословица
Ошибкой является избегание риска. Но ошибкой является и безоглядное принятие
риска.
Инвестор должен уметь грамотно оценивать уровень рисков и управлять ими.
Надеюсь, что материалы цикла "Управление рисками в инвестициях для чайников"
помогли
вам лучше понять, о чем идет речь.
Успеха вам!"
С уважением,
Аргунов Артём
argunov20***@r*****.ru
icq: 397588322
www.artemargunov.narod.ru
Моя авторская рассылка:
lit.writer.argunov-sub@subscribe.ru
