Не хотите ли купить акции EM.TV? Сейчас на продажу выставлено целых 50%, и они довольно дешевы. Последний раз
на немецком рынке акций информационных компаний этот портфель ценных бумаг стоил всего 24 евро за акцию. А это
около 20 долларов: очень неплохо, ведь весной те же акции продавались по цене, в 4 раза превышавшей текущую.
Вообще, такую ситуацию можно было бы ожидать от любой коммерческой компании, но только не от такой прочно
стоящей на ногах, как EM.TV. Но больше всего поражает то, как в данной ситуации действует сама EM.TV. Для
начала, стоит упомянуть, что она владеет престижными торговыми марками вроде "Моряк Попейе", "Розовая пантера",
"Джеймс Бонд", "Бэтти Буп" и "Дятел Вуди".
Все они были раскручены благодаря раннему появлению на франкфуртской фондовой бирже и банковским займам.
18 месяцев назад журнал Forbes назвал Хаффу "мультипликационным магнатом", оценив его капитал в 2.2 миллиарда
долларов. В той же статье говорилось о его вызове таким компаниям как Disney и Time Warner. Но сегодня обе эти
компании являются в свою очередь потенциальными покупателями самого EM.TV.
В чем же проблема? Ответ таков: лягушки и Формула-1 - две вещи несовместные. Не стоит скоропалительно обвинять
автора данной статьи в оскорбительном отношении к французам. Здесь имеются в виду самые настоящие лягушки. А
именно лягушка по имени Кермит.
Неожиданно возникшая у Хаффы жажда потратить деньги вылилась в приобретение им в феврале у семьи Джима
Хенсона телевизионной передачи Muppet Show. Взамен на веселую компанию, состоящую из лягушки, свиньи, огромной
птицы и босса-шведа наряду с другими монстрами, Хенсоны увезли домой 680 миллионов долларов. Стоит признать -
неплохая сделка.
До сих пор был практически неизвестен тот факт, что Кермит впервые появился на американском телевидении еще в
далеком 1957 году в "Вечернем шоу". Обаятельная маленькая лягушка долго не могла добиться народного признания до
тех пор, пока ее появление в 1969 году на образовательной программе для маленьких детей под названием "Улица
Сезам" не принесло ей долгожданную популярность и успех. В результате, в 1976 году на ТВ появилось Muppet Show,
рассчитанное на ту же аудиторию, которая в детстве смотрела "Улицу Сезам".
В 1980-х, до поступления на массовый рынок, Muppet Show занималась демонстрацией кинофильмов, кстати, не
лучшего качества.
Секрет Хаффы при создании им EM.TV заключался не только в том, что он продавал телевизионные программы, он
также резервировал за собой авторские права на все детали, связанные с героями его мультфильмов.
Позже он стал производить игрушки, книги, игры, видео-кассеты, одежду, глупые шапки и прочее в этом духе.
Возможно, Хаффа просто истосковался по контакту с живыми людьми, потому что он, как и Уолт Дисней, пытался выйти
за рамки экранных героев и делать свой бизнес с реальными людьми. Это привело к тому, что былое волшебство,
окружавшее всю его продукцию, было утеряно.
В марте Хаффа купил половину акций Формулы-1 за 1,6 миллиарда долларов. Его целью было изъять деньги из
оборота на телевидении и пустить их в Формулу-1. Очень скоро от боссов команд Формулы-1 он получил прозвище
"Кермит". Когда они встретились впервые, он сразу же осознал, что он их совершенно не волнует, и они абсолютно
не заинтересованы в сотрудничестве с лягушкой по имени Кермит. Они вежливо отказались от работы с ним.
В течение лета цена акций EM.TV резко упала. Хаффа начал было предлагать свою долю акций Формулы-1 по цене 2
миллиарда долларов, но никто не соглашался уплатить такую сумму. В сентябре прибыль EM.TV составила 50 миллионов
долларов. Эта цифра очень вдохновляла, пока некоторые инвесторы не поинтересовались, откуда взялись эти деньги.
В результате, в бухгалтерских ведомостях EM.TV были выявлены определенные погрешности, означавшие, что в баланс
были включены средства, не имевшие никакого отношения к самой компании.
Это сильно ударило по престижу EM.TV, и их акции упали в цене на 30% в течение каких-нибудь двух дней, так
как инвестиционная привлекательность компании резко понизилась. С тех пор акции этой компании постоянно дешевеют.
Аналитики финансового рынка говорят, что текущая цена акций компании абсурдна, так как по идее она должна
быть как минимум в 2 раза выше настоящей. Но акционеры ясно дали Хаффе понять, что эти ценные бумаги не
заслуживают большего. А ведь компания могла бы быть очень прибыльной, если бы Хаффа действительно взялся за
дело.
Будучи держателем контрольного пакета этой компании, вполне можно чувствовать себя материально защищенным, но
все еще придется находиться во власти банков, которые могут потребовать свои кредиты обратно, заметив что
компания находится в шатком положении. Кредиторы знают, что могут получить свои деньги, продав Кермита вместе с
Дятлом Вуди кому-то другому.
Хаффа и сам должен понимать, что его личный доход падает с каждым днем, и если бизнесу придет конец, он
потеряет больше других.
Хаффу можно были бы пожалеть, если бы не тот факт, что, оставь он компанию прямо сейчас, при нем все еще
останутся 1,4 миллиарда долларов и 75-футовая яхта, на которой он мог бы дальше жить.
Интерес к личности Хаффы объясним: кому в итоге достанутся 50% коммерческой империи Берни Экклстоуна в
Формуле-1 и кто будет претендовать на другие 25% - вопрос немаловажный.
Конечно, теоретически мог бы прийти какой-нибудь очень богатый человек и купить контрольный пакет, но не все
так просто. Берни Экклстоун вероятно все же владеет правом отказа неподходящему покупателю акций (хотя неясно,
так ли это в действительности) и единственным, что может приостановить попадание спорта в руки Колонела Гаддафи
или колумбийского наркотического барона, является пункт в контракте FIA с Экклстоуном, позволяющий правящему
органу отклонять сделки с неугодными партнерами.
Кстати, судя по некоторым решениям, принятым FIA в течение предыдущих лет, даже это еще не гарантия
благополучной судьбы акций Формулы-1.
Лучшим выходом из сложившейся ситуации было бы объединение автомобилестроителей, каждый из которых
контролировал бы свою часть Формулы-1. Но, с другой стороны, можно предположить, что автомобильные компании не
смогут договориться между собой, и заключить эту сделку будет довольно сложно. Тем более, что это просто очень
маловероятно.