Ежедневный аналитический обзор ИК Еврофинансы 11 декабря 2012 г.
США.
День завершился на оптимистичной ноте, индекс Dow Jones +0,11, S&P 500
+0,03, NASDAQ +0,3%. Сегодня начинаются
долговые аукционы, будет
размещено госбумаг на 66 млрд. долл. (3-, 10-, и 30-летние гособлигации),
размещения госбумаг традиционно вызывают отлив капиталов с рынков акций.
Начинается двухдневное заседание ФРС, последнее заседание в текущем году,
поэтому его решения должны быть
адекватны возможным результатам политической борьбы за бюджет и уровень госдолга.
31 декабря также завершается операция Twist, обеспечивающая дополнительный
спрос ФРС в размере 45 млрд. долл. в месяц на долгосрочные казначейские
обязательства за счет продажи краткосрочных. Скорее, ФРС сохранит свое
присутствие в качестве конечного покупателя на рынке госдолга и расширит
действующую программу выкупа активов (т.н. новое количественное смягчение, QE).
К настоящему времени на балансе ФРС, в результате покупки активов, находится
900 млрд. долл. ипотечных бумаг и более 1 трлн. долл. долгосрочных
госооблигаций. На заседании также будет
рассмотрен вопрос об изменении информационной политики, имея в виду
сделать более явной привязку действий
Банка к достижению целевых показателей безработицы и инфляции. Предполагаемые
действия ФРС, в принципе, новых денег системе не добавят, но как очередное
подтверждение продолжения сверхмягкой денежной политики вполне могут
рассматриваться как еще один аргумент в пользу повышения цен, к примеру, на сырье
и драгметаллы. Решения ФРС и переговоры в Конгрессе являются определяющими
факторами для рождественского ралли.
Россия.
Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи завершили сессию понедельника ростом,
ММВБ на 0,43, РТС на 0,66%. Состоялось заседание Банка России по процентным
ставкам, принято решение повысить процентную ставку по депозитным операциям на
фиксированных условиях (с 4,25 до 4,5%), снизить ставку по рублевой части
сделок "валютный своп" (с 6,75 до 6,5%) и оставить без изменения
уровень ставки рефинансирования (8,25%)
и процентных ставок по другим операциям Банка. Учитывая замедление экономики (рост
ВВП в годовом выражении сейчас 2,9%), повышение ставок по депозитам в ЦБ вряд
ли дет способствовать расширению кредитования реального сектора, со всеми
вытекающими из этого последствиями.
ЦБ
вчера предложил прямое РЕПО на 1 день в сумме 380 млрд. руб. (днем ранее было
290 млрд. руб.), на утреннем аукционе банки взяли 177 млрд. под 5,58% (ставка
рынка выше и равна 6,14%, на вечернем спрос достиг 130 млрд., выдано 100 млрд.
под 5,52%. Казначейство сегодня и завтра также пополняет ликвидность банков,
размещая средства федерального бюджета в сумме 70 и 50 млрд. руб. на банковских
депозитах, минимальная ставка размещения 6,5%, дата возврата депозитов в январе
2013 г.
Максимальная процентная ставка по депозитам физлиц в банках, привлекающих
наибольший объем вкладов, равна 9,65%, в
начале года было 9,514%.
Европа.
Торги понедельника закрылись ростом индексов, FTSE 100 на 0,12, DAX на 0,17,
CAC 40 на 0,18%. Последние новости, однако, не очень оптимистичны. Индекс
доверия инвесторов в еврозоне остался отрицательным, хотя и показал динамику
улучшения с -18,8 до -16,8 пункта (ожидалось -16,0). Выпуск промпродукции в
Германии стране за месяц снизился на 2,6% относительно предыдущего месяца.
Такое снижение оказалось не только неожиданным, но и тревожным, поскольку
произошло в разгар стимулирования экономики и в условиях негативной реальной
процентной ставки опять же в целях расширения кредитования реального сектора.
Премьер Италии заявил, что уйдет в отставку после принятия парламентом нового
бюджета, досрочные выборы могут состояться в марте, не исключена перспектива
прихода к власти левых сил или бывшего премьера г-на Берлускони, который сейчас
выступает с позиции резкой критики политики еврозоны и ЕС в целом. Новый очаг
политической турбулентности в Италии крайне негативен для мировых площадок.
Греция продлила прием заявок на обратный выкуп гособлигаций до вторника
(первоначально оферта действовала по 7 декабря), что может говорить о слабом
интересе инвесторов к данной сделке.
Азия.
Торги в Японии завершились небольшим ростом индекса Nikkei (на 0,07%). При этом
на протяжении сессии настрой инвесторов был скорее негативный, но ослабление
иены по отношению к доллару способствовало позитивному итогу. На этом фоне
росли котировки акций экспортеров, к
примеру, у Mitsubishi Motors они повысились на 1,3%. Между тем, экономика
страны по итогам третьего квартала находится в рецессии, ВВП в реальном выражении сократился на 0,9%
относительно предыдущего квартала (в годовом измерении снижение 3,5%). При этом
были пересмотрены в худшую сторону данные по росту экономики за второй квартал,
вместо ранее объявленного роста на 0,7% ВВП снизился на 0,1% в перерасчете на годовой темп. Именно
пересмотр данных за второй квартал послужил формальным основанием для признания
рецессии в Японии (снижение ВВП два квартала подряд). Причина замедления роста
экономики - высокий курс иены, и как результат - неконкурентный экспорт.
В Китае рост промпроизводства ускорился до
10,1% в годовом измерении (9,6% месяцем ранее), розничные продажи до
14,9%, инфляция до 2,0% (1,7% месяцем
ранее).
Золото. На фоне позитива по промпроизводству в Китае
драгметаллы перешли к росту, вчера к 14.00 цена золота подросла до 1712,07, сегодня
утром опять пошло снижение (инвесторы переключаются на более рисковые активы),
фьючерсы на золото = 1709,57, серебро = 33,12, платину = 1620,4, палладий =
700,05 долл. за унцию.
Нефть.
Нефть дорожает в основном из-за технических покупок, учитывая, что цены за прошедшую неделю заметно снизились. Кроме
того, спрос на нефтяные фьючерсы также вызван хорошей макростатистикой из
Китая, которая дает надежду на увеличение спроса глобальной экономики на
энергоносители. Уже сейчас потребление
нефти в Китае достигло рекордного уровня, превышающего 10 млн. барр. в день,
темп роста составил 9% в годовом измерении. Brent и Light к 14.00 вчера шли по 106,67 и 86,8,
сегодня утром по 107,19 и 85,4 долл. за барр. Растет напряженность на Ближнем
Востоке, в центре внимания Сирия и Египет.
Статистика,
прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по индексам текущих
экономических условий и деловых ожиданий в Германии (14.00), из США данные о
состоянии торгового баланса (17.30) и
динамике коммерческих запасов (19.00). Фьючерсы на биржевые индексы США
сейчас торгуются в минусе, Азия разнонаправлено, цена нефти Brent
консолидируется. На нашем рынке инвесторы с утра отыграют позитив закрытия бирж
США, дальнейший ход торгов будет синхронизирован с реакцией других мировых
площадок на поступление новой статистики.
