N6

12 марта 2004

Пенсионная реформа и пенсионное страхование

Управляющая компания

Новости и информация о пенсионной реформе и пенсионном страховании. Как распорядиться страховыми начислениями?

СОДЕРЖАНИЕ

1 и 2 апреля в Москве проводится семинар «Практика международного налогового планирования»

Совет директоров РАО ЕЭС "России" рассмотрит проекты реформирования ряда дочерних компаний холдинга

Совет директоров РАО "ЕЭС России" состоится 12 марта

Инвесторы защищаются от «мусора»

ЕвразХолдинг создал дочернее ЗАО Евразтранс, которое возьмет на себя до 40% всех перевозок холдинга.

Компания «Брокеркредитсервис» (Москва): Увеличение акционерного капитала банка за счет действующих акционеров нормальное явление, если за этим не стоит раздутие собственного капитала для соответствия требованиям ЦБ

В раздел внесписочных ценных бумаг Перечня РТС включаются новые ценные бумаги

Объем активов в паевых фондах под управлением УК АВК "Дворцовая площадь" превысил 400 млн рублей

АВК "Дворцовая площадь" за январь-февраль 2004 г. увеличила объем активов ПИФов на 32.5% до 400 млн руб

РЫНКАМ НОВОЕ ПРАВИТЕЛЬСТВО ПОНРАВИЛОСЬ

Нарисованные доходы

ФКЦБ отказала в регистрации правил доверительного управления 5-ю ПИФами в связи с нарушением требований Федерального закона и нормативных актов правительства РФ

Кураторы ЦБ дошли до больших банков

Пакет пенсионных госбумаг продали из-под прилавка

Зарегистрированы новые ПИФы "Меркурий" и "Третий Топкапитал"

Генеральный директор Екатеринбургского филиала компании «Брокеркредитсервис» Виктор Немихин: После смены названия ФКЦБ, контроль за рынком ценных бумаг осуществляется в прежнем режиме

ПСБ приступил к приему международных пластиковых карт в оплату услуг связи ЗАО "Дельта Телеком"

НАУФОР опубликовала новый рейтинг банков

ФКЦБ отказала в регистрации выпуска обыкновенных акций ЗАО "Тринфико"

С 15 марта на Бирже РТС начинаются торги паями фонда "Металлургия КАПИТАЛ"

Утвержден исполнительный директор ИК "Атлантик Финанс"

Сегодня открывается интервал ПИФов группы "ЛУКОЙЛ Фонд"

НИКойл открывает интервал фондов

1 и 2 апреля в Москве проводится семинар «Практика международного налогового планирования»

Уважаемые господа!

Приглашаем Вас 1 и 2 апреля 2004 года на семинар

«Практика международного налогового планирования».

Основное внимание будет уделено подробному обсуждению практических аспектов использования иностранных компаний в налоговом и финансовом планировании:
- сравнительный анализ налоговых режимов юрисдикций, предоставляющих возможности налоговой оптимизации для различных видов коммерческой и инвестиционной деятельности,
- использование иностранных организаций в «рублевом пространстве»,
- преимущества и правила регистрации европейских холдинговых структур,
- практика международного налогового планирования в свете применения соглашений об избежании двойного налогообложения для предприятий различных отраслей.

В семинаре принимают участие ведущие специалисты
Consulco International Group – Хенкин Дмитрий Ильич, Соболев Михаил Юрьевич, Денисенко Владимир Валерьевич,
эксперт RSM Top-Audit Лабутичев Игорь Валерьевич.

С программой семинара можно ознакомиться по адресу: http://www.consulco.com/RU/ibscentre/seminar_ibsc_russia/

Стоимость участия - 320 долларов с учетом НДС (200 долларов при оплате за один день участия в семинаре), включая питание участников и раздаточный материал.
В стоимость участия не входит размещение.

Семинар состоится в Москве (Marriott Tverskaya Hotel), 1 и 2 апреля.

По всем вопросам в связи с участием в семинаре, пожалуйста, свяжитесь с Андреем Вопилиным по тел. в Москве: (095) 933-0060 или 933-0069,
или по электронной почте av@consulco.ru

Совет директоров РАО ЕЭС "России" рассмотрит проекты реформирования ряда дочерних компаний холдинга
Независимое информационное агентство, 12.03.2004
Москва, 12 марта, НИА – Сегодня Совет директоров РАО ЕЭС "России" рассмотрит проекты реформирования ряда дочерних компаний холдинга, которые были одобрены на правительственной комиссии по реформированию электроэнергетики. Об этом сообщает РИА «Новости».
В повестке дня заседания Совета директоров значится восемь вопросов, среди которых вопрос об отчуждении от энергохолдинга страховой компании "Лидер", об изменениях в принципах дивидендной политики, об организации конкурсных закупок в РАО "ЕЭС". Также будет подведен итог работы нерегулируемого рынка электроэнергии и рассмотрены предложения по порядку действий компаний холдинга при выходе потребителей на оптовый рынок".
Совет директоров вновь не рассмотрит вопросы о проведении аукциона по продаже акций оптовых генерирующих компаний (ОГК) и конфигурации территориальных генерирующих компаний (ТГК). Об этом ранее сообщил первый заместитель главы Минэкономразвития РФ Андрей Шаронов.
По его словам, это связано с тем, что в новой структуре правительства должен быть создан новый регламент межведомственного согласования, который исключит возможность ведомственного лоббирования. Ранее сообщалось, что этот многократно откладываемый вопрос наконец будет решен, поскольку правительственная комиссия по реформированию электроэнергетики поручила Минимуществу и МЭРТ в десятидневный срок оценить предложенный вариант проведения спецденежных аукционов по ОГК.
"По новой структуре правительства, такие институты как межведомственные и правительственные комиссии невозможны, так как их возглавляли вице-премьеры. Сейчас вместо шести вице-премьеров остался один", - пояснил Шаронов.

Совет директоров РАО "ЕЭС России" состоится 12 марта
ПРАЙМ-ТАСС, 10.03.2004
МОСКВА, 10 марта. /ПРАЙМ-ТАСС/. Совет директоров РАО "ЕЭС России" (EESR) состоится 12 марта. Об этом ПРАЙМ-ТАСС сообщил представитель компании.

Ранее заседание планировалось на 27 февраля, затем оно было перенесено на 12 марта, а потом отложено на неопределенное время, однако, по словам представителя компании, совет директоров все же проведет заседание в ближайшую пятницу.

Как сообщил представитель РАО, в повестку заседания совета директоров будут включены те же вопросы, которые планировались к рассмотрению на заседании 27 февраля. Однако, как ранее сообщал ПРАЙМ-ТАСС, комиссия по реформированию электроэнергетики Виктора Христенко на прошлой неделе поручила ряду министерств в 10-дневный срок оценить варианты разделения акций оптовых генерирующих компаний /ОГК/ между акционерами РАО /в виде аукциона либо посредством пропорционального разделения/.

По данным ПРАЙМ-ТАСС, совет директоров РАО "ЕЭС России" планировал на заседании 27 февраля рассмотреть вопрос о формировании ОГК и их обособлении от РАО. Вопрос о механизмах проведения аукционов по ОГК в повестке февральского совета директоров РАО не значился. Однако его рассмотрение не исключено, так как в соответствии с корпоративными процедурами совет директоров РАО может рассматривать вопросы, не стоящие в повестке, по предложению кого-либо из членов совета. Помимо этого, совет директоров РАО планировал рассмотреть такие вопросы, как создание территориальных генерирующих компаний /ТГК/ путем соучреждения несколькими АО-энерго и предложения по их компоновке, первые итоги работы нерегулируемого рынка электроэнергии, предложения по порядку действий компаний холдинга РАО "ЕЭС" при выходе потребителей на оптовый рынок электроэнергии, проекты реформирования ОАО "Алтайэнерго" (ALTE), "Бурятэнерго" (BUEN) и "Тюменьэнерго" (TUEN), а также вопросы об изменении принципов дивидендной политики РАО в отношении дочерних и зависимых обществ /ДЗО/, о конкурсе по отбору аудиторской организации для РАО в 2004 г и об отчуждении акций страховой компании "Лидер" /100 проц акций которой принадлежит РАО/.

Инвесторы защищаются от «мусора»
RBCDaily, 10.03.2004
Бум на рынке корпоративных ценных бумаг заставляет инвесторов предъявлять новые требования к организаторам эмиссий

В середине марта Национальная фондовая ассоциация направит на согласование в Федеральную службу по финансовым рынкам первые стандарты андеррайтинга. Рынок ценных бумаг активно развивается, и сейчас, как полагают в ассоциации, назрела необходимость в регламентировании поведения андеррайтеров. Причиной тому называются конфликты, которые возникают у инвесторов с андеррайтерами, заинтересованными в том, чтобы на любых условиях распродать ценные бумаги своих клиентов. Результатом такой политики инвестиционных компаний стало стремительное расширение сектора высокорисковых бумаг. Аналитики затрудняются оценить эффект от появления стандартов, однако уверены, что они разрабатываются, прежде всего, в интересах крупных игроков инвестиционного рынка.

В противовес мировым тенденциям российский рынок андеррайтинга (распространения инвестиционными банками и компаниями ценных бумаг на первичном рынке) активно развивается – так, по корпоративным облигациям, на которые приходится основной объем размещений в России, за 2003 год наблюдался рост порядка 47%. Общий объем российского рынка корпоративных облигаций достиг 160 млрд руб. «Мы прогнозируем увеличение рынка корпоративных облигаций до 280 млрд руб. к концу 2004 г.», – говорит аналитик Банка Москвы Егор Федоров. Основными причинами столь высокой динамики рынка аналитики называют уменьшение в 4 раза ставки налога на эмиссию ценных бумаг – с 0,8% до 0,2% от номинальной суммы выпуска. В то же время в Европе, по оценкам аналитиков, рынок андеррайтинга, наоборот, в прошлом году упал примерно на 15-20%. Как результат – усиление внимания к российскому рынку со стороны зарубежных инвестиционных банков: в феврале появилась информация о том, что в России намерен открыть представительство Merrill Lynch.

Между тем на рынке идет достаточно острая борьба между российскими андеррайтерами, которые пытаются заработать как можно больше на растущем рынке, жертвуя ставками на обслуживание и закрывая глаза на риски клиентов (крайне быстро растет объем сектора «мусорных» облигаций – по оценкам, в 2003 г. он составил 18% от объема всего рынка корпоративных облигаций, по сравнению с 10% в 2002 г.). Появление иностранных игроков еще больше накалит обстановку, так как они могут отобрать у российских андеррайтеров наиболее надежных эмитентов, оставив им рисковых. В этой ситуации стали проскальзывать негативные новости о конфликтах во время размещений между андеррайтерами и синдикатом инвесторов, между андеррайтерами и эмитентами. Обострение конфликтов связано с определенным перегревом рынка, который наблюдался во второй половине 2003 г. Ставки доходности быстро росли – это не устраивало эмитентов, а андеррайтеры часто шли на поводу у клиентов, соглашаясь на выдвигаемые ими запросы по доходности. В конечном итоге это приводило к переносам сроков размещений, изменениям в последний момент ставок доходностей и прочим неприятностям.

Одним из путей стабилизации рынка является разработка стандартов деятельности андеррайтеров, где детально бы прописывались форматы их взаимоотношений с инвесторами, в том числе обязательства по предоставлению той или иной информации об эмитентах. Поэтому, как пояснили RBC daily в Национальной фондовой ассоциации (НФА), андеррайтеры в прошлом году задумались о разработке стандартов своей профессиональной деятельности. «Число эмиссий растет, и проводить размещения по наитию уже сложно, – говорит президент НФА Константин Волков. – Четкие правила нужны, так как в противном случае возникают всевозможные казусы. Например, участники синдиката могут получить бумаги с разной доходностью». Такая конфликтная ситуация бросает тень на андеррайтера, хотя обычно возникает по вине эмитента, который в последний момент хочет разместить больший объем бумаг.

По словам Константина Волкова, сейчас работа андеррайтеров практически не регламентируется. «Участники рынка могут использовать письменные или устные договоренности, – говорит г-н Волков. – Единственный документ – это постановление ФКЦБ, регулирующее деятельность финансовых консультантов». Стандарты, разработанные в НФА, вводят единообразную терминологию, согласованы с имеющимися нормативными актами. «Первая задача стандартов – сформировать единую терминологию, – уверен Константин Волков. – Сейчас упоминают андеррайтеров, соандеррайтеров, организаторов выпуска, консультантов и других. Нужны четкие формулировки, которые бы однозначно отвечали на вопрос, какие функции в ходе размещения выполняют эти организации и какова их ответственность».

Интересно, что в конце осени темой стандартизации услуг андеррайтеров заинтересовались так называемые финансовые консультанты, статус которых дает ФКЦБ. Финансовый консультант заверяет проспект эмиссии ценных бумаг при их публичном размещении. Ныне этот статус есть только у 11 компаний: «ТатИнК», Федеральной фондовой корпорации, АВК, Балтийского финансового агентства, ИГ «Ренессанс Капитал», ИК «Тройка Диалог», «Регион», «Русские инвесторы», ИК «Горизонт», ИФК «Метрополь» и у Мордовской депозитарной компании «Депозит». Однако до конкретных документов у них дело не дошло.

В НФА уверяют, что уже в середине марта их проект стандартов андеррайтинга будет внесен на согласование в федеральный орган по ценным бумагам (после ликвидации ФКЦБ таким органом стала Федеральная служба по финансовым рынкам). Первые полгода стандарты будут использоваться в рекомендательном режиме. «На практике каждый наш стандарт имел примерно полугодовой срок обкатки, когда он был рекомендуемым к применению для участников ассоциации. Потом, после доработки, он становился обязательным», – поясняет Константин Волков. Одновременно с учетом нарабатываемой практики будут подготавливаться более детальные стандарты андеррайтинга, которые будут носить уже обязательный характер (очевидно, с начала 2005 года).

Вместе с тем аналитики отмечают, что стандарты будут охватывать только взаимоотношения андеррайтера с профессиональными участниками фондового рынка. Пока в стороне останутся взаимоотношения андеррайтера с клиентами синдиката инвесторов и андеррайтера с эмитентом. «Переговоры с эмитентами во многом выстроены на личных отношениях, поэтому зарегламентировать их сейчас означало бы затормозить рынок корпоративных бумаг, – прокомментировал RBC daily аналитик одной из инвесткомпаний. – То есть предлагаемый документ в первую очередь должен защитить крупных инвесторов от возможных нарушений со стороны андеррайтера или его неадекватного поведения во время размещения».

ЕвразХолдинг создал дочернее ЗАО Евразтранс, которое возьмет на себя до 40% всех перевозок холдинга.
АБН, 10.03.2004
АБН. 10.03.2004, Санкт-Петербург 13:41 Крупнейшая сталелитейная компания России ЕвразХолдинг создала дочернее транспортное ЗАО Евразтранс, которое возьмет на себя до 40% всех перевозок холдинга. В состав группы входят Нижне-Тагильский, Западно-Сибирский и Новокузнецкий металлургические комбинаты. Общий объем выплавки стали предприятиями группы составил в 2003г. 13,826 млн. тонн. ЕвразХолдинг создал Евразтранс с целью оптимизации транспортной составляющей в себестоимости выпускаемой продукции. Как сообщили АБН (www.abnews.ru) в аналитическом отделе компании "Брокеркредитсервис", сейчас Евразтранс, располагая собственным парком вагонов в 1 тыс. штук, перевозит порядка 20% грузов холдинга, общие потребности которого в грузоперевозках оцениваются в 70 млн. тонн. В планах новой компании купить еще 1 тыс. 500 вагонов, после чего доля грузоперевозок Евразтранса в общем объеме возрастет до 40%. Помимо Евразтранса в собственности ЕвразХолдинга находятся 92% акций ОАО Находкинский морской торговый порт, через который холдинг проводит до 60% своих экспортных поставок.

Компания «Брокеркредитсервис» (Москва): Увеличение акционерного капитала банка за счет действующих акционеров нормальное явление, если за этим не стоит раздутие собственного капитала для соответствия требованиям ЦБ
УралБизнес Консалтинг, 10.03.2004
Как уже сообщало УрБК, акции очередной эмиссии банка «Северная Казна» будут распределены среди существующих акционеров, а также среди членов правления банка.
Как сообщили УрБК в компании «Брокеркредитсервис» (Москва), увеличение акционерного капитала вполне нормальное явление, и естественно, что действующие акционеры имеют преимущественное право приобретения акций, например, из тех соображений, чтобы контрольный пакет «не ушел».
Однако, по словам специалиста компании, у банка к тому могут быть и другие причины, например, раздутие собственного капитала для соответствия требованиям ЦБ, а заодно продвижения себя в рейтинге. Возможен еще вариант – банк хочет размыть пакет неудобного миноритария.
«Важно также посмотреть, как оплачивают акционеры акции банка. Если акции покупаются за наличные деньги, это одно. А если это купленные со значительным дисконтом ценные бумаги – векселя и облигации, а банк их принимает в оплату по номиналу, то ситуация не самая выгодная для банка. Наихудшая перспектива развития событий, если это векселя самого банка», – заявил УрБК представитель компании «Брокеркредитсервис».

В раздел внесписочных ценных бумаг Перечня РТС включаются новые ценные бумаги
РТС, 10.03.2004
С 15 марта в раздел внесписочных ценных бумаг Переченя Торговой системы НП "Фондовая биржа РТС" включаются:

документарные облигации на предъявителя ОАО "Уралсвязьинформ" (код в РТС - URSI06/URSI06G);
инвестиционные паи интервального паевого инвестиционного фонда акций "Металлургия КАПИТАЛ" под управлением ЗАО "Управляющая компания "Интерфин Капитал", (код в РТС – IFCAMC/IFCAMCG).
Заявления членов Партнерства о несогласии с данным решением направляются в Совет директоров и копия – в Отдел листинга до 12.03.04.

Объем активов в паевых фондах под управлением УК АВК "Дворцовая площадь" превысил 400 млн рублей
М3-медиа, 10.03.2004
С начала 2004 года объем активов паевых фондов под управлением УК АВК "Дворцовая площадь" увеличился более чем на 130 млн рублей и, таким образом, превысил 400 млн рублей.

Основной причиной роста активов является прежде всего усиление спроса на инвестиционные паи открытых паевых фондов АВК со стороны населения. Количество лицевых счетов с начала года увеличилось на треть до 4 800. В последнее время быстрыми темпами растет число региональных инвесторов.

По итогам 2003 года ОПИФСИ "АВК – Фонд ликвидных активов" и ОПИФО "АВК – государственных ценных бумаг", по данным Национальной Лиги Управляющих, занимают лидирующие позиции по доходности вложения в фонд за последние два года среди фондов-конкурентов.

АВК "Дворцовая площадь" за январь-февраль 2004 г. увеличила объем активов ПИФов на 32.5% до 400 млн руб
МФД-Инфоцентр, 10.03.2004
Управляющая компания АВК "Дворцовая площадь" за январь-февраль 2004 г. увеличила активы паевых фондов на 32.5% (130 млн руб.); на сегодняшний день объем активов ПИФов составляет 400 млн руб. Об этом сообщили агентству МФД-ИнфоЦентр в пресс-службе компании.

Основной причиной роста активов является, прежде всего, усиление спроса на инвестиционные паи открытых паевых фондов АВК со стороны населения. Количество счетов пайщиков с начала года увеличилось на треть до 4.8 тыс., быстрыми темпами растет число региональных инвесторов.

Определяющим в данном случае фактором являются результаты всей работы паевых фондов АВК. Так, по итогам 2003 г. ОПИФСИ "АВК - Фонд ликвидных активов" и ОПИФО "АВК - государственных ценных бумаг", по данным Национальной лиги управляющих, занимают лидирующие позиции по доходности вложения в фонд за последние два года среди фондов-конкурентов. Прирост стоимости пая ПИФа "АВК - Фонд ликвидных активов" за 2003 г. и за 2 года составила соответственно 42.42% (2-е место среди всех фондов смешанных инвестиций) и 103.12% (1-е место). ПИФ "АВК - Фонд государственных ценных бумаг" за аналогичные периоды времени показал результат на уровне 23.94% (2-е место среди всех фондов облигаций) и 55.45% (1-е место), соответственно.

Напомним, что Управляющая компания АВК "Дворцовая площадь" входит в группу компаний АВК. В настоящий момент под ее управлением находятся 8 паевых фондов с различными инвестиционными характеристиками. По данным рейтинга Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР), Управляющая компания АВК "Дворцовая площадь" входит в группу АА.

РЫНКАМ НОВОЕ ПРАВИТЕЛЬСТВО ПОНРАВИЛОСЬ
Юрий Алексеев
Независимая газета, 11.03.2004
Фондовый индекс скоро поставит очередной рекорд
Отечественные рынки спокойно отреагировали на появившуюся наконец-то ясность в отношении структуры правительства и его персонального состава. Вчера фондовые биржи продолжили свой умеренный рост и индекс РТС находился в пределах 686–690 пунктов.

Аналитики единодушно позитивно оценили перестановки в высших властных эшелонах. Как комментирует эти новости ведущий эксперт банка «ЗЕНИТ» Сергей Суверов, «рынок акций оптимистично оценил структуру и состав нового российского правительства. Кабинет министров стал и компактнее, и либеральнее, и скорее всего действеннее. Это связано с назначением главой аппарата президентского ока Дмитрия Козака. Полномочия и Германа Грефа и Алексея Кудрина увеличились. Скорее всего уйдет на нет и слух об отставке Анатолия Чубайса, который может рассчитывать на продолжение реформ электроэнергетики, так как все знаковые для отрасли фигуры в правительстве сохранили свои посты».

Схожую позицию занимает и начальник аналитического отдела компании «Брокеркредитсервис» Максим Шеин. По его словам, «главное – ключевые фигуры экономических реформ остались на своих местах. Для участников рынка это означает, что ничто не помешает подъему котировок». Эксперт, однако, предсказывает, что уже на следующей неделе рынок начнет резко снижаться. Как подчеркивает Шеин, «президентское ралли» можно считать состоявшимся. С начала года индекс РТС вырос на 21%. «Мы ожидаем значительного снижения котировок после президентских выборов». Аналитик Альфа-банка Ангелика Генкель отмечает как позитивный факт сохранение в кабинете министров фигур Алексея Кудрина и Германа Грефа, «а также сокращение до 3 человек представителей партии «Единая Россия» (вместо 10, ею предложенных), что было интерпретировано инвесторами как признак либеральных взглядов нынешнего руководства».

Эксперт ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» Сергей Захаров немногим менее оптимистичен. По его словам, «как это все будет работать, за один день понять не удастся. Непосредственно для фондового рынка актуальным остается, пожалуй, лишь один вопрос – кто станет главой Федеральной службы по финансовым рынкам?».

А валютный рынок, похоже, вообще полностью проигнорировал новые назначения. Вчера курс американской валюты на биржевых торгах укрепился на несколько копеек. Однако наблюдатели связывают этот факт прежде всего с ситуацией на мировых биржах, где евро потерял свои позиции по отношению к доллару.

Нарисованные доходы
Газета, 11.03.2004
Получат будущие пенсионеры
40 миллионов россиян получат от Пенсионного фонда России (ПФР) солидные доходы. Бумаги, в которые ПФР инвестировал пенсионные накопления граждан, проданы "по самым выгодным для будущих пенсионеров ценам", сообщила вчера замминистра финансов Белла Златкис. Но конкретные суммы "пенсионного навара" раньше 16 марта замминистра назвать отказалась. Но эксперты утверждают, что будущие пенсионеры получили "нарисованную" доходность.

Пенсионный фонд инвестировал пенсионные накопления граждан почти два года. В 2002 году - в первый год пенсионной реформы - ПФР собрал от работодателей 34,6 млрд. рублей. Это пенсионные накопления 41 миллиона россиян, участвующих в реформе.
К сегодняшнему дню стоимость портфеля ПФР оценивается уже в 50 млрд. рублей.

Комментируя доходность инвестиций ПФР, бывший глава фонда Михаил Зурабов называл противоречивые цифры - от 12 до 40% годовых. Минфин же разъяснял, что доходность посчитать невозможно до тех пор, пока бумаги, в которых хранятся накопления, не будут проданы и не будет получен чистый финансовый результат. Продать свои бумаги ПФР обязан по закону - до 1 апреля 2004 года фонд должен передать деньги будущих пенсионеров в выбранные ими управляющие компании (УК). Напомним, частные УК за 2003 год должны получить от ПФР около 2 млрд. рублей, поскольку их выбрало менее 2% граждан. Остальные 98% граждан по умолчанию оставили свои накопления - более 1,5 млрд. долларов - госуправляющему ВЭБу.

У ВЭБа совершенно уникальное положение - до 2004 года он являлся агентом ПФР по размещению пенсионных накоплений. А с апреля он будет выполнять функции госуправляющего. Поскольку статус меняется, то по закону ПФР должен будет вначале продать бумаги ВЭБа (еще как своего "пенсионного" агента), чтобы потом передать вырученные деньги ВЭБу же (но по статусу уже "пенсионному"управляющему). А ВЭБ на эти же деньги купит те же самые госбумаги - структура портфеля у него практически не меняется.

Логичнее было бы передать средства в бумагах, но закон это запрещает. А выводить этот пакет в 50 млрд. рублей на рынок - опасно; это обвалит цены на госбумаги, обесценив накопления граждан. «Мы отдаем себе отчет, что предложение столь крупного пакета одним продавцом в течение короткого периода времени может привести к снижению цен госбумаг", - подчеркивал Зурабов в конце прошлого года и обещал придумать специальную технологию реализации бумаг.

И придумал. "Мы сумели продать все бумаги Пенсионного фонда по самым выгодным для будущих пенсионеров ценам", - сообщила вчера Белла Златкис, однако отказалась назвать конкретные цифры дохода, который принес ПФР будущим пенсионерам. Однако эксперты уверены, что, какие бы цифры ни были названы, для будущих пенсионеров это будет "нарисованный доход". Поскольку ПФР не продавал эти бумаги на рынке, а по-тихому договорился с ВЭБом.

"Реально смены собственника не произошло. Левая рука продала правой. Это чисто техническая операция - ПФР продал по высоким ценам, а ВЭБ по этим же высоким ценам купил. В результате ПФР может хвастаться какой угодно доходностью, но будущие пенсионеры от этого ничего не выиграли", - считает Анатолий Милюков, главный управляющий директор УК "Альфа-Капитал".

Белла Златкис опровергает эти догадки. "ПФР ничего ВЭБу не продавал - это легко проверить по отчетности. Был сторонний инвестор, который купил у ПФР бумаги по очень хорошим ценам. При этом бумаги начали продаваться еще в январе, эта операция была под личным контролем министра финансов Алексея Кудрина. О чистом финансовом результате мы узнаем через три дня, когда будет готов отчет", - объяснила Златкис ГАЗЕТЕ.

"Сторонний инвестор - это, скорее всего, Центробанк, с которым ПФР несложно было договориться. В этом и состоит вся хитрая схема Зурабова. Будущие пенсионеры никакой "выгоды" от этой сделки не получают", - утверждает эксперт Бюро экономического анализа Ростислав Кокорев.

ФКЦБ отказала в регистрации правил доверительного управления 5-ю ПИФами в связи с нарушением требований Федерального закона и нормативных актов правительства РФ
МФД-Инфоцентр, 11.03.2004
ФКЦБ России на заседании 10 марта принял решение отказать в регистрации правил доверительного управления 5-ю ПИФами в связи с нарушением требований Федерального закона и нормативных актов правительства РФ. Об этом сообщили агентству МФД-ИнфоЦентр в пресс-службе ФКЦБ.

В частности, было отказано в регистрации правил управления·открытым паевым инвестиционным фондом облигаций "Доходъ - Фонд облигаций" под управлением ООО Управляющая Компания "Доходъ". А именно - пункт 24 представленных правил не соответствует требованиям постановления правительства РФ от 27.08.2002 №?633 "О Типовых правилах доверительного управления открытым паевым инвестиционным фондом": в инвестиционной декларации правил не указана категория акций; пункт 75 представленных правил не соответствует требованиям постановления Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 03.07.2002 №? 22/пс "О приостановлении выдачи, погашения и обмена инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов", а именно: в правилах, кроме случаев, в которых управляющая компания вправе одновременно приостановить выдачу, погашение и обмен инвестиционных паев, предусмотренных данным постановлением, указаны "иные случаи";

Было отказано в регистрации правил доверительного управления открытым паевым инвестиционным фондом акций "Доходъ - Фонд акций" под управлением ООО Управляющая Компания "Доходъ". А именно - пункт 24 представленных правил не соответствует требованиям Постановления правительства Российской Федерации от 27.08.2002 №?633 "О Типовых правилах доверительного управления открытым паевым инвестиционным фондом": в инвестиционной декларации правил не указана категория акций; пункт 25 представленных правил не соответствует требованиям Положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов, утвержденного постановлением правительства РФ от 14.08.2002 №?31/пс: не указана предельная допустимая величина оценочной стоимости акций акционерных инвестиционных фондов, которые могут входить в состав активов фонда; пункт 75 представленных правил не соответствует требованиям постановления Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 03.07.2002 №? 22/пс "О приостановлении выдачи, погашения и обмена инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов", а именно: в правилах, кроме случаев, в которых управляющая компания вправе одновременно приостановить выдачу, погашение и обмен инвестиционных паев, предусмотренных данным постановлением, указаны "иные случаи";

Также было отказано в регистрации правил доверительного управления открытым паевым инвестиционным фондом смешанных инвестиций "Доходъ - Фонд сбалансированный" под управлением ООО Управляющая Компания "Доходъ". А именно: пункт 24 представленных правил не соответствует требованиям постановления правительства Российской Федерации от 27.08.2002 №?633 "О Типовых правилах доверительного управления открытым паевым инвестиционным фондом": в инвестиционной декларации правил не указана категория акций; пункт 25 представленных правил не соответствует требованиям Положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов, утвержденного постановлением правительства РФ от 14.08.2002 №?31/пс: не указана предельная допустимая величина оценочной стоимости акций акционерных инвестиционных фондов, которые могут входить в состав активов фонда; пункт 75 представленных правил не соответствует требованиям постановления Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 03.07.2002 №? 22/пс "О приостановлении выдачи, погашения и обмена инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов", а именно: в правилах, кроме случаев, в которых управляющая компания вправе одновременно приостановить выдачу, погашение и обмен инвестиционных паев, предусмотренных данным постановлением, указаны "иные случаи";

Отказано было в регистрации правил доверительного управления открытым паевым инвестиционным фондом смешанных инвестиций "РФЦ - накопительный" под управлением ООО "Управляющая компания НПФ" в связи с несоответствием пункта 65 представленных правил требованиям постановления Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 03.07.2002 №? 22/пс "О приостановлении выдачи, погашения и обмена инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов", а именно: правила содержат ссылку на иные случаи принятия решения об одновременном приостановлении выдачи и погашения инвестиционных паев фонда;

Отказано было в регистрации правил доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом особо рисковых (венчурных) инвестиций "Долгосрочные сбережения" под управлением ЗАО Управляющая компания "Социнвестгарант", а именно: пункт 26 представленных правил не соответствует требованиям постановления правительства Российской Федерации от 25.07.2002 №?564 "О Типовых правилах доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом": выбраны две цели инвестиционной политики; пункт 1 правил не соответствует требованиям положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и паевых инвестиционных фондов, утвержденных постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 14.08.2002 №? 31/пс.

Кураторы ЦБ дошли до больших банков
Клерк ру, 11.03.2004
00:51 11.03.2004 /"Ведомости"/ В эксперименте ЦБ по закреплению за банками персональных кураторов начали участвовать банки из первой тридцатки - московский "ГЛОБЭКС" и Промышленно-строительный банк (Санкт-Петербург). К концу года в ЦБ рассчитывают подыскать кураторов для каждого банка.

Куратор банка - служащий Центробанка, в компетенцию которого входит осуществление надзора за одной или несколькими кредитными организациями. Куратор анализирует собранную посредством консультаций, телефонных переговоров, деловых встреч информацию в целях оценки финансового состояния и системы управления в банке.

По данным ЦЭА "Интерфакса", активы ПСБ (СПб) на 1 января 2004 г. составляли 65,9 млрд руб. (10-е место) , капитал - 5,8 млрд руб. (16-е место). У "ГЛОБЭКСа" эти показатели составляли 27,8 млрд руб. (24-е место) и 10,5 млрд руб. (9-е место) соответственно.

Идея закрепления за банками персональных кураторов родилась у топ-менеджеров новой команды, появившейся в ЦБ два года назад после назначения председателем Банка России Сергея Игнатьева. Эксперимент по кураторству начался в январе прошлого года - первый зампред ЦБ Андрей Козлов направил соответствующее письмо в 10 территориальных управлений.

К работе подключилось и Московское главное территориальное управление (МГТУ) Банка России, на территории которого располагается большинство крупнейших банков. Официально в МГТУ не называют участников эксперимента. По словам источника, до недавнего времени в списке было 16 банков, ни один из которых не входит в число 50 крупнейших. Теперь кураторы появились и у лидеров, первым в Москве стал "ГЛОБЭКС". "В январе МГТУ Банка России обратилось к нам с предложением принять участие в эксперименте. Идея перехода от формального надзора к содержательному не нова. Но если банки сами не будут предпринимать усилий в этом направлении, то ситуация не изменится. Поэтому мы согласились", - говорит первый вице-президент банка Сергей Филиппов. Участие в эксперименте подтвердили "Ведомостям" и в питерском Промышленно-строительном банке, однако от дальнейших комментариев его представители отказались.

Руководство надзорного блока ЦБ воодушевлено появлением в числе участников эксперимента крупнейших банков. "Это знаковое событие", - заявил "Ведомостям" Козлов. "Куратор хорошо знаком с ситуацией в банке, поэтому мы надеемся на значительное упрощение процедуры проверки", - говорит Филиппов. С помощью куратора в "ГЛОБЭКСе" также хотят лучше понимать требования регулятора. Между тем преимущества общения с персональными кураторами из Центробанка очевидны не для всех банкиров. Имея доступ к огромным массивам информации, представители ЦБ неизбежно зададут вопросы, ответы на которые будут отвлекать сотрудников банка, отмечает вице-президент Банка Москвы Людмила Давыдова. По ее мнению, сейчас ЦБ получает достаточный объем отчетности, чтобы, анализируя ее, выявлять проблемы в банках и оперативно на них реагировать. В качестве примера она приводит рынок межбанковского кредитования, где банки оценивают финансовое состояние контрагента и определяют лимиты, проверяя информацию и слухи, а не сидя в офисе коллег.

Заместитель главного управляющего директора Альфа-банка Олег Туманов говорит, что "отношение к распространению эксперимента будет зависеть от квалификации кураторов и их опыта реальной банковской деятельности". Козлов планирует, что в 2004 г. ЦБ завершит процесс внедрения кураторов в банки, создав необходимую нормативную базу для этого.

Пакет пенсионных госбумаг продали из-под прилавка
Fundshub, 11.03.2004
Лиза Ъ-Голикова ("Коммерсант" )
Вчера замминистра финансов Белла Златкис заявила, что Пенсионный фонд России (ПФР) продал пакет госбумаг, в которые были вложены пенсионные накопления граждан. До конца марта эти средства будут переданы в управляющие компании. На рынке эти бумаги не появились, и в Минфине говорят, что доходность от их реализации будет "полной сенсацией".

Вчера Белла Златкис заявила о полной реализации пакета госбумаг, в которые были вложены пенсионные накопления граждан. Эти средства поступили в Пенсионный фонд России в 2002 году - тогда, согласно постановлению правительства, на них был приобретен пакет госбумаг. Согласно законам пенсионной реформы, граждане вправе выбирать управляющие компании для инвестирования своих пенсионных накоплений. Государство же обязано передавать эти средства управляющим компаниям в денежной форме, поэтому до 31 марта предстояло продать "пенсионный" портфель.

И по словам Беллы Златкис, портфель госбумаг был продан в марте, то есть буквально за несколько дней. При этом известно, что объем вложенных в этот портфель средств в 2002 году составлял 38 млрд руб. По словам бывшего главы Пенсионного фонда России (ПФР) Михаила Зурабова, в конце прошлого года стоимость пенсионного портфеля оценивалась в 54,5 млрд руб., то есть была выше начальной стоимости более чем на 40%. При этом если в 2003 году соотношение рублевых и валютных госбумаг в этом портфеле было 30:70, то в прошлом году из-за снижения курса доллара ПФР "переложился": рублевые госбумаги в портфеле составляли, по официальным данным, 70%, на еврооблигации же приходилось всего 30%.

Продажи столь объемного портфеля госбумаг опасались и участники рынка, и сами чиновники. "Рынок мог просто обвалиться",- полагает гендиректор "Монтес Аури" Сергей Стукалов. "Мы отдавали себе отчет в том, что, если вывалить на рынок бумаги на сумму 50 млрд, он не выдержит",- заявлял ранее Михаил Зурабов. В итоге чиновники более полугода решали, как продать пресловутый портфель на вторичном рынке за весьма короткий промежуток времени. Однако в январе Михаил Зурабов вскользь сделал любопытное заявление: портфель госбумаг "выгоден со всех точек зрения", отметив при этом, что государство найдет способ оставить его в распоряжении будущих пенсионеров.

По всей видимости, так и произошло. По крайней мере, аналогичных по объему продаж госбумаг в марте на рынке просто не было. Более того, по словам аналитиков, на вторичных торгах ММВБ не было даже оборота, сравнимого с объемами пенсионных накоплений. По словам источников "Ъ" в ПФР и Минфине, процедура продажи пенсионных бумаг была согласована с министром финансов Алексеем Кудриным, и портфель был реализован не на рынке, а на бумаге по зачетной схеме. Она была следующей: Минфин согласовал с ПФР размер доходности, который устроил и государство, и будущих пенсионеров. Затем Внешэкономбанк СССР выкупил эти бумаги по согласованной цене. При этом сумма, вырученная от продажи, впечатляет даже сам Минфин. "Мы сумели продать все бумаги ПФР по самым выгодным для будущих пенсионеров ценам,- отметила госпожа Златкис.- Могу обещать, что 16 марта, когда данные о полученном доходе будут официально объявлены, будет полная сенсация".

Такой "сенсационный" доход от инвестирования пенсионных накоплений государственными агентами может существенно снизить интерес граждан к частным управляющим компаниям. "Логика может быть такой: зачем куда-то передавать деньги, если государство и так успешно инвестирует их?" - рассуждает гендиректор УК "Паллада Эссет Менеджмент" Элизабет Хиберт. В прошлом году, напомним, накопления частным управляющим доверили лишь 2% граждан. Однако участники рынка смотрят на ситуацию оптимистично. "На рынке по аналогичному портфелю получали доходность более 24% годовых, государство же начислит доходность не выше уровня инфляции,- уверен вице-президент компании "Атон" Вадим Сосков.- Учитывая, что даже полпроцента разницы в доходности в длительном промежутке времени дают значительный прирост, только неразумный будет держаться за государственное корыто".

Зарегистрированы новые ПИФы "Меркурий" и "Третий Топкапитал"
М3-медиа, 11.03.2004
Федеральная служба по финансовым рынкам (бывшая ФКЦБ) 10 марта зарегистрировала новые паевые инвестиционные фонды:

Интервальный паевый инвестиционный фонд смешанных инвестиций "Меркурий" под управлением ОАО "Компания по управлению инвестициями "ЯМАЛ" (г. Москва);
Закрытый паевый инвестиционный фонд недвижимости "Третий Топкапитал" под управлением ЗАО "Управляющая компания "Топкапитал" (г. Москва).

Генеральный директор Екатеринбургского филиала компании «Брокеркредитсервис» Виктор Немихин: После смены названия ФКЦБ, контроль за рынком ценных бумаг осуществляется в прежнем режиме
УралБизнес Консалтинг, 11.03.2004
Как ранее сообщалось, надзорно-контрольные функции ФКЦБ переданы Федеральной службе по финансовым рынкам (ФСФР).
Как отметил генеральный директор Екатеринбургского филиала компании «Брокеркредитсервис» Виктор Немихин, данное событие ни коем образом не отразилось на работе рынка ценных бумаг. Все дело в том, что упразднены лишь некоторые функции ФКЦБ, слилось несколько министерств в одну структуру, ключевые фигуры, осуществляющие надзорно-контрольные функции, по всей видимости, также сохранят свой посты, перейдя под другую эгиду. В итоге, контроль за рынком ценных бумаг осуществляется в прежнем режиме, заявил УрБК В. Немихин.

ПСБ приступил к приему международных пластиковых карт в оплату услуг связи ЗАО "Дельта Телеком"
Лениздат ру, 11.03.2004
Промышленно-строительный банк (ПСБ, Петербург) приступил к приему международных пластиковых карт Visa, Visa Electron, EuroCard/MasterCard и Maestro в оплату услуг связи ЗАО "Дельта Телеком" (предоставляет услуги связи под торговой маркой Sky Link), сообщила пресс-служба банка. Осуществить платеж можно в любом банкомате ПСБ. Комиссия за проведение операции платежа не взимается, передает ПРАЙМ-ТАСС. На сегодняшний день в банкоматах ПСБ держатель любой международной пластиковой карты может оплатить услуги мобильной связи Северо-Западного филиала ОАО "МегаФон", ОАО "Телеком XXI" (МТС Петербург), ЗАО "Мобиком-Киров", ОАО "Мобильные ТелеСистемы" (МТС Киров), МТС-Карелия (ОАО "Телеком XXI", филиал в г Петрозаводск), а так же пополнить счет карты "ВИАТОН" (ЗАО "Ультра Стар") и карты "Зебра Телеком". За 2003 г. объем эмитированных карт возрос на 30% и на 1 января 2004 г. составил 610 тыс. карт. Сеть банкоматов банка увеличилась на 22% до 334 банкоматов.

НАУФОР опубликовала новый рейтинг банков
Скрин ру, 11.03.2004
Несмотря на сокращение портфелей ценных бумаг и падение оборотов, надежность банков - участников фондового рынка повысилась. Такие выводы следуют из рейтинга НАУФОР по итогам 2003 г., где свои позиции улучшили 30, а ухудшили всего пять банков. Об этом пишет газета "Ведомости".
Первые рейтинги банкам-профучастникам НАУФОР присвоила по итогам III квартала 2003 г. К началу этого года пятерка самых надежных банков не изменилась: ОАО "Альфа-банк", ЗАО АБГП "Газпромбанк", ОАО "НИКойл", ОАО АКБ "Петрокоммерц" и ОАО АКБ "Росбанк". В других группах изменения произошли. К банкам с "очень высокой" надежностью присоединились ОАО "Ак Барс" и ОАО АКБ "Еврофинанс-Моснарбанк", а ряды "высоко" надежных пополнило ОАО "Межтопэнергобанк". По мнению НАУФОР, в I квартале 2004 г. банки демонстрируют провал по ликвидности и доходности и рейтинги многих профучастников могут вернуться на свои места.

ФКЦБ отказала в регистрации выпуска обыкновенных акций ЗАО "Тринфико"
МФД-Инфоцентр, 11.03.2004
ФКЦБ России на заседании 10 марта приняла решение отказать в государственной регистрации выпуска обыкновенных именных бездокументарных акций закрытого акционерного общества "Тринфико" в связи с нарушением эмитентом требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах. Об этом агентству МФД-ИнфоЦентр сообщила пресс-служба ФКЦБ.

В частности, в комплекте представленных документов отсутствовала копия устава общества с внесенными изменениями об объявленных акциях; налог на операции с ценными бумагами уплачен не полностью.

С 15 марта на Бирже РТС начинаются торги паями фонда "Металлургия КАПИТАЛ"
М3-медиа, 11.03.2004
С 15 марта в Перечень РТС включаются паи фонда "Металлургия КАПИТАЛ" под управлением УК "Интерфин КАПИТАЛ".
Инвестиционные паи интервального паевого инвестиционного фонда акций (ИПИФА) "Металлургия КАПИТАЛ" под управлением ЗАО "Управляющая компания "Интерфин КАПИТАЛ" включены в раздел внесписочных ценных бумаг Перечня Торговой системы Биржи РТС. Инвестиционные паи фонда получили код РТС - IFCAMC/IFCAMCG.
"Металлургия КАПИТАЛ" – третий фонд под управлением УК "Интерфин КАПИТАЛ", паи которого выведены на биржи. С 1 декабря 2003 года к торгам на Фондовой бирже РТС были допущены паи фондов "Энергия КАПИТАЛ" и "Телеком КАПИТАЛ" (коды РТС, соответственно, IFCAEC и IFCATC), а еще ранее – с 25 ноября 2003 года – торги паями "Энергия КАПИТАЛ" и "Телеком КАПИТАЛ" начались на ММВБ.
ИПИФА "Металлургия КАПИТАЛ" – самый новый из фондов в линейке УК "Интерфин КАПИТАЛ". Формирование фонда было завершено 10 февраля 2004 года. Активы фонда составили почти 440 млн рублей.

Утвержден исполнительный директор ИК "Атлантик Финанс"
Скрин ру, 11.03.2004
Олег Барановский утвержден исполнительным директором инвестиционной компании "Атлантик Финанс" и главой ее московского офиса. Об этом пишет газета "Ведомости".
О. Барановский в 2001 – 2002 гг. был директором по развитию бизнеса SLB Commercial Bank (Цюрих). В 2002 – 2003 гг. занимал пост вице-президента по работе с клиентами ОАО Банк "НИКойл". В ноябре 2003 г. пришел в группу "Атлантик Финанс".

Сегодня открывается интервал ПИФов группы "ЛУКОЙЛ Фонд"
М3-медиа, 12.03.2004
C 12 по 25 марта 2004 года принимаются заявки на приобретение, погашение и обмен паев интервальных паевых инвестиционных фондов группы "ЛУКОЙЛ Фонд": "ЛУКОЙЛ Фонд Первый", "ЛУКОЙЛ Фонд Отраслевых инвестиций", "ЛУКОЙЛ Фонд Перспективных вложений" и "ЛУКОЙЛ Фонд Профессиональный".

По результатам 2003 года фонды показали следующую доходность:

Фонды акций (годовых в рублях):

"ЛУКОЙЛ Фонд Первый” – 66,53%
"ЛУКОЙЛ Фонд Отраслевых инвестиций" – 66,78 %
"ЛУКОЙЛ Фонд Перспективных вложений" – 67,21%
Фонд смешанных инвестиций "ЛУКОЙЛ Фонд Профессиональный" по итогам 2003 года принес своим пайщикам 41,9% годовых в рублях.

"ЛУКОЙЛ Фонд Первый" - Основные объекты вложений - акции предприятий нефтегазового комплекса, "голубые фишки".

"ЛУКОЙЛ Фонд Отраслевых инвестиций" ориентирован на вложение средств в наиболее перспективные отрасли российской экономики. Уровень риска - несколько выше среднего по российскому фондовому рынку за счет повышения влияния управленческого фактора на финансовый результат деятельности фонда.

"ЛУКОЙЛ Фонд Перспективных вложений" специализируется на инвестировании в акции компаний с низкой капитализацией, которые обладают повышенным потенциалом роста. Фонд ориентирован на вложения долгосрочных инвесторов, готовых к рискам в обмен на максимальную доходность.

"ЛУКОЙЛ Фонд Профессиональный" - вложения в акции и ценные бумаги с фиксированным доходом.

C 12 по 25 марта 2004 года принимаются заявки на приобретение, погашение и обмен паев интервальных паевых инвестиционных фондов группы "ЛУКОЙЛ Фонд" по адресу: г. Москва, ул. Ефремова, 8. м. "Фрунзенская", 1 этаж Делового центра "НИКойл" (по рабочим дням с 10.00 до 16.00 без перерыва на обед).

НИКойл открывает интервал фондов
Секрет фирмы, 12.03.2004
Управляющая компания «НИКойл» сообщает об открытии интервала фондов группы «ЛУКОЙЛ Фонд» с 12 по 25 марта 2004 года

C 12 по 25 марта 2004 года принимаются заявки на приобретение, погашение и обмен паев интервальных паевых инвестиционных фондов группы «ЛУКОЙЛ Фонд»: «ЛУКОЙЛ Фонд Первый», «ЛУКОЙЛ Фонд Отраслевых инвестиций», «ЛУКОЙЛ Фонд Перспективных вложений» и «ЛУКОЙЛ Фонд Профессиональный».

Под управлением УК “НИКойл” находится одно из крупнейших в России семейств паевых инвестиционных фондов “ЛУКОЙЛ Фонд”, активы которого составляют свыше 11,3 млрд. рублей (по состоянию на 1 февраля 2004 г.) или 42,9% российского рынка открытых и интервальных ПИФов.

Результаты 2003 года позволили интервальным паевым инвестиционным фондам акций группы «ЛУКОЙЛ Фонд» занять лидирующие позиции по доходности на рынке коллективных инвестиций среди аналогичных фондов:

Фонды акций (годовых в рублях):

“ЛУКОЙЛ Фонд Первый” – 66,53%
“ЛУКОЙЛ Фонд Отраслевых инвестиций” – 66,78 %
“ЛУКОЙЛ Фонд Перспективных вложений” – 67,21%

Фонд смешанных инвестиций «ЛУКОЙЛ Фонд Профессиональный» по итогам 2003 года принес своим пайщикам 41,9% (годовых в рублях).

Инвестиционная стратегия управления активами интервальных паевых инвестиционных фондов группы “ЛУКОЙЛ Фонд”:

“ЛУКОЙЛ Фонд Первый” - стратегия управления активами ориентирована на долгосрочный прирост капитала на уровне не ниже среднерыночного, дополнительная доходность сверх индекса обеспечивается за счет умеренного повышения долей наиболее перспективных акций в портфеле. Основные объекты вложений - акции предприятий нефтегазового комплекса, “голубые фишки”.

“ЛУКОЙЛ Фонд Отраслевых инвестиций” ориентирован на вложение средств в наиболее перспективные отрасли российской экономики. Цель инвестирования – устойчивый среднесрочный прирост капитала за счет активного управления портфелем российских ценных бумаг с оптимальным распределением вложений между наиболее перспективными отраслями и секторами рынка. Уровень риска - несколько выше среднего по российскому фондовому рынку за счет повышения влияния управленческого фактора на финансовый результат деятельности фонда.

“ЛУКОЙЛ Фонд Перспективных вложений” специализируется на инвестировании в акции компаний с низкой капитализацией, которые обладают повышенным потенциалом роста. Стратегия Фонда нацелена на максимальное использование этого потенциала. В то же время, уровень ликвидности таких акций обусловливает расширение инвестиционного горизонта, поэтому Фонд ориентирован на вложения долгосрочных инвесторов, готовых к рискам в обмен на максимальную доходность.

“ЛУКОЙЛ Фонд Профессиональный” - вложения в акции и ценные бумаги с фиксированным доходом. Решение о распределении средств между акциями и ценными бумагами с фиксированным доходом принимается на основе анализа общеэкономической конъюнктуры. Консервативная часть портфеля, инвестированная в облигации, позволяет рассчитывать на доход, сравнимый с доходом по банковским депозитам, а рисковая часть, представленная вложениями в акции российского фондового рынка, призвана значительно повысить доходность паев в периоды благоприятной конъюнктуры.